1  

The  Tesla  Motor  Company  was  founded  in  2003  by  a  group  of  Silicon  Valley  engineers  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    Tesla’s  headquarters  are  located  in  Palo  Alto,  CA  in  the  heart  of  Silicon  Valley  and  currently  employ  over  2000  people  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    The  organizers  of  the  company  chose  this  locaJon  because  of  the  close  proximity  to  other  technologically  innovaJve  companies  and  the  ability  to  work  with  these  organizaJons  to  create  a  technologically  advanced  vehicle  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).  The  goal  when  they  started  the  company  was  to  accelerate  the  world’s  transiJon  to  electric  mobility  with  affordable,  fun  to  drive,  and  environmentally  friendly  electric  cars  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).  In  2008  the  Tesla  Roadster,  the  company’s  first  electric  car,  was  introduced  to  the  market  and  the  company  has  grown  considerably  since  then.    Currently  there  are  Tesla  Roadsters  in  more  than  37  different  countries  and  the  organizaJon  has  locaJons  for  service  and  sales  in  31  naJons  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    Tesla  Motors  is  run  by  CEO  Elon  Musk,  who  works  closely  with  an  execuJve  team  in  all  aspects  of  design  and  development  of  the  company’s  vehicles.    Tesla  became  a  publically  traded  company  on  the  NASDAQ  stock  exchange  in  2010  when  the  company  launched  an  iniJal  public  offering  of  the  stock  at  $17  a  share  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    

2  

CEO  Elon  Musk  was  the  principal  founder  of  the  Tesla  Motor  Company  when  the  company  was  founded  in  2003  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    Before  Musk  got  his  start  in  the  car  industry,  he  was  involved  in  many  other  very  successful  organizaJons.    He  co-­‐founded  PayPal,  the  world’s  leading  internet  payment  system,  and  has  been  an  execuJve  in  companies  such  as  SpaceX,  SolarCity,  and  Zip2  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    Musk’s  passion  for  technology  and  science  pushed  him  to  start  Tesla  Motor  company  to  try  and  create  a  future  full  of  sustainable  energy  vehicles  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    Musk  has  brought  a  vast  amount  of  engineering  and  business  experience  to  Tesla  and  is  the  principal  financier  of  the  organizaJon  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    As  the  CEO  of  Tesla,  Musk  has  worked  closely  with  the  other  execuJves  on  the  product  development  and  design  of  each  car  since  the  start  of  the  organizaJon  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    Along  with  the  Board  of  Directors,  Musk  oversees  the  management  and  direcJon    of  the  organizaJon  and  looks  out  for  the  best  interest  of  the  company.    The  board  is  also  responsible  for  ensuring  the  company  is  in  compliance  with  governing  laws  and  regulaJons  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    

3  

Tesla  has  the  goal  of  lessening  the  global  dependence  on  petroleum-­‐based  products  for  personal  transportaJon.    The  company  intends  to  achieve  this  goal  by  creaJng  electric  vehicles  that  reduce  or  eliminate  the  need  for  fossil  fuels  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    Tesla’s  fully  electric  cars  produce  less  greenhouse  gases  and  pollutants  than  any  other  vehicle  that  is  for  sale  on  the  market  today  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    The  company  has  been  able  to  achieve  this  goal  because  the  fully  electric  ba]ery  produces  no  emissions  of  any  kind  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    Although  the  ba]ery  must  be  recharged  from  an  external  power  source,  on  average  the  amount  of  polluJon    created  from  this  process  is  1/3rd  of  any  other  alternaJve  fuel  or  hybrid  vehicle  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    Tesla  also  offers  a  solar  powered  photovoltaic  cell  that  can  be  installed  on  the  roof  of  the  vehicle  to  charge  the  internal  ba]ery.    When  a  person  drives  less  than  350  miles  per  week  they  are  able  to  completely  eliminate  the  need  for  any  other  power  source  besides  the  solar  cell,  making  their  carbon  footprint  zero  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    The  only  way  Tesla  can  achieve  their  long  term  goal  of  eliminaJng  the  need  for  fossil  fuels  is  though  the  use  of  cuang  edge  technology  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    Tesla  Motors  is  commi]ed  to  technology  and  is  constantly  innovaJng  to  create  the  most  efficient  vehicles  on  the  road.    In  fact,  the  car  is  linked  to  the  company  headquarters  and  is  rouJnely  updated  to  improve  its  operaJon  and  efficiency  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).  This  emphasis  on  technology  has  produced  the  unquesJonable  most  energy  efficient  and  clean  burning  car  on  the  market.    

4  

Tesla  motors  had  their  strongest  quarter  ever  in  the  3rd  quarter  of  2013  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    The  company’s  gross  profit  margin  increased  21%  from  the  2nd  quarter  of  2013  and  has  grown  every  quarter  since  the  company  was  founded  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    Quarterly  numbers  showed  a  net  income  of  $16  million  or  roughly  $.12  per  share  at  the  current  stock  price  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    Despite  the  net  income  and  the  increase  in  free  cash  flows  in  the  organizaJon,  Tesla  Motors  does  not  pay  out  a  dividend  to  stock  holders.    Instead  of  providing  a  dividend  the  company  uses  all  earnings  to  finance  future  growth  and  reinvests  all  money  to  keep  the  company  growing  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    This  has  resulted  in  steady  growth  since  the  company  started  producing  vehicles  and  a  step  in  the  right  direcJon  towards  their  ulJmate  goal  of  moving  the  world  towards  affordable  and  widely  available  electric  transportaJon.    CEO  Musk  believes  that  by  reinvesJng  in  the  organizaJon  they  will  be  able  to  make  technological  and  producJon  advances  which  will  result  in  Tesla  models  cosJng  roughly  ½  the  price  of  the  current  $80,000  vehicles  they  offer  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    In  order  for  the  organizaJon  to  reach  this  long  term  goal  they  must  conJnue  to  grow  and  expand  to  reach  new  markets.  Tesla  has  significantly  improved  their  cash  balances  from  $49  million  to  total  of  $796  million  in  the  3rd  quarter  of  2013  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    With  the  increased  cash  flows  there  has  been  a  significant  increase  in  the  total  assets  of  the  organizaJon  and  the  net  worth  of  the  company.    Tesla  has  nearly  doubled  their  asset  value  from  $1.14  billion  at  the  end  of  2012,  to  $2.17  billion  at  the  end  of  Sept  in  2013  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    

5  

Tesla  has  grown  significantly  over  the  past  year  and  looks  to  conJnue  this  growth  over  the  next  couple  of  years.  Revenues  have  grown  from  $106  million  in  9  months  of  the  2012  fiscal  year  to  over  $1.7  billion  in  the  same  9  months  in  2013  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    The  company  is  expecJng  to  produce  roughly  the  same  number  of  vehicles  in  the  4th  quarter  than  it  did  in  the  3rd  quarter  of  2013,  however,  the  organizaJon  is  expecJng  to  have  gross  margin  improvements  as  manufacturing  costs  are  reduced  and  producJon  becomes  more  efficient  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    Aier  a  drop  in  the  past  year’s  research  and  developments  budget  the  company  is  expecJng  to  increase  expenses  in  that  area  by  nearly  25%  as  they  vamp  up  work  in  the  new  models  set  to  release  in  the  next  couple  of  years  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    Tesla  will  also  see  a  significant  increase  of  40%  in  capital  expenditures  as  more  money  is  used  to  increase  factory  producJon  capability  as  well  as  infrastructure  support.    As  expected,  with  the  conJnued  growth  the  organizaJon  has  seen  increases  in  both  fixed  and  variable  costs  and  the  company  is  a]empJng  to  keep  costs  under  control  as  they  grow  by  improving  efficiencies  in  processes  and  producJon  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    

6  

Cash  flow  is  paramount  in  an  organizaJon  (Keown, Martin, & Petty, 2011).    This  is  due  to  the  fact  that  cash  flows  represent  money  that  can  be  spent,  and  is  the  real  indicator  of  the  value  of  an  organizaJon  (Keown et al., 2011).    While  many  think  that  profits  drive  the  value  of  an  organizaJon,  some  profitable  companies  have  gone  out  of  business  because  the  amount  of  cash  coming  in  did  not  compare  with  the  amount  of  cash  going  out  (Keown et al., 2011).    Tesla  has  significantly  increased  their  cash  flows  over  the  past  year  and  has  gone  from  negaJve  cash  flows  to  posiJve  ones  in  one  quarter  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    Further  analysis  is  required  to  understand  how  the  organizaJon  has  had  such  a  significant  change  in  cash  flows  over  the  past  year  and  what  the  future  may  look  like.    Through  Sept  of  2012  Tesla  had  overall  negaJve  cash  flows  of  $228  million  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    A  majority  of  their  posiJve  cash  flows  were  from  financing  acJviJes  and  a  major  source  of  used  cash  was  on  operaJng  acJviJes  and  capital  expenditures  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    The  net  result  of  this  cash  flow  was  $403  million  of  spent  cash  during  the  first  9  months  of  2012  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    While  this  is  a  significant  amount  of  cash  being  used  by  the  organizaJon,  these  cash  flows  had  a  direct  impact  on  the  overall  posiJve  free  cash  flows  the  company  saw  in  the  3rd  quarter  of  this  year  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    Tesla  has  used  their  cash  flows  in  2012  to  invest  in  the  future  of  the  organizaJon.    The  company  has  gone  from  the  $228  million  used  in  operaJons  in  2012  to  $128  of  cash  provided  by  operaJng  acJviJes  in  2013  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    This  gain  in  cash  was  then  used  more  in  invesJng  acJviJes  than  what  had  previously  been  the  case.    For  the  year  Tesla  has  seen  nearly  three  Jmes  the  amount  of  cash  from  financing  acJviJes  than  the  previous  year  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    One  of  the  most  important  indicators  of  cash  flows  is  the  free  cash  flows  in  an  organizaJon  (Keown et al., 2011).    Up  unJl  the  3rd  quarter  of  2013  Tesla  had  never  seen  a  posiJve  amount  of  free  cash  flows  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    They  went  from  a  $78  million  net  loss  in  the  2nd  quarter  of  2013  to  a  posiJve  $25  million  the  next  quarter  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    This  is  significant  because  it  takes  into  account  the  cash  available  from  operaJons  aier  the  firm  had  paid  for  investments  in  working  capital  and  fixed  assets  (Keown et al., 2011).    This  free  cash  flow  was  then  available  to  be  distributed  to  the  firm’s  creditors  and  owners  (Keown et al., 2011).    In  the  case  of  Tesla,  it  is  more  money  that  can  be  reinvested  into  the  organizaJon  since  they  do  not  pay  out  a  

7  

Cash  and  cash  equivalents  in  2013  have  grow  at  a  tremendous  rate  when  compared  to  2012.    At  the  end  of  Dec  2012  Tesla  had  cash  and  cash  equivalents  of  $201  million,  through  three  quarters  in  2013  they  have  almost  four  Jmes  more  cash  and  cash  equivalents  with  $795  million  dollars  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    They  also  have  less  restricted  cash  than  the  previous  year  and  nearly  every  major  indicator  of  growth  for  the  organizaJon  has  been  posiJve  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    The  company  has  more  money  from  accounts  receivable,  a  larger  inventory,  and  higher  values  of  property  and  equipment  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    Total  assets  have  doubled  in  only  nine  months  in  the  organizaJon  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    The  improvements  in  total  cash  available  are  a  result  of  the  financing  acJviJes  of  the  organizaJon  and  the  substanJal  amount  of  growth  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    This  growth  is  a  large  reason  why  the  company’s  stock  price  has  seen  such  a  dramaJc  increase  over  the  past  year  and  is  a  true  indicator  of  the  overall  growth  of  the  company.      

8  

Since  the  iniJal  public  offering  of  Tesla  stock  at  $17  in  2010,  the  company’s  stock  prices  have  exploded  over  the  past  year.  One  year  ago  the  stock  was  priced  at  $32.52,  it  currently  is  selling  at  $121.38  a  share  on  the  NASDAQ  (Yahoo Finance, 2013).    This  400%  increase  in  stock  price  has  been  fueled  by  the  highly  popular  cars  and  the  growth  of  the  company.    As  noted  before  in  the  cash  flows  of  the  company,  Tesla  has  significantly  increased  the  amount  of  cash  in  the  organizaJon  in  the  past  year  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    They  have  gone  from  negaJve  cash  flows  to  posiJve  cash  on  hand  in  the  same  year  and  the  stock  market  has  reacted  to  the  significant  amount  of  growth  in  the  organizaJon  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    The  company’s  total  assets  have  doubled  in  the  past  year  and  they  have  shown  improvements  in  every  major  indicator  Jed  to  financial  growth  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    These  stratospheric  gains  in  stock  price  have  not  come  without  a  cost.  Many  financial  experts  have  come  to  quesJon  whether  or  not  the  stock  has  been  fueled  by  speculaJon  and  has  outpaced  the  actual  potenJal  of  the  company.    These  reduced  expectaJons  have  resulted  in  the  stock  being  labeled  as  a  strong  buy  for  the  majority  of  this  year  to  now  being  suggested  as  a  hold  by  many  major  financial  firms  (Levin, 2013).  Many  Jmes  stock  prices  are  measured  as  a  mulJple  of  earnings  per  share,  and  since  the  company  did  not  post  any  earnings  in  the  last  quarter  some  have  begun  to  quesJon  whether  or  not  the  company  will  be  as  successful  as  some  think.    Another  reason  the  stock  has  come  down  from  the  highs  seen  in  October  of  this  year  is  because  of  the  recent  fires  the  cars  have  experienced  aier  being  involved  in  accidents.  The  fires  and  subsequent  declines  in  stock  price  illustrates  the  power  of  the  consumer  and  the  consumer’s  confidence  in  a  product.  One  of  the  most  important  indicators  of  the  health  of  the  US  economy  is  the  consumer  confidence  index.    This  economic  indicator  is  based  on  the  consumer’s  confidence  in  the  economy  and  as  a  result  the  potenJal  for  them  to  spend  money  versus  saving  it.    Despite  Tesla’s  highest  safety  raJng  among  any  car  in  its  class,  the  fires  have  shaken  the  confidence  of  some  consumers  and  investors  (Levin, 2013).    The  NaJonal  Highway  TransportaJon  AdministraJon  (NHTSA)  is  in  the  process  of  opening  an  invesJgaJon  into  the  car  fires  and  many  are  concerned  it  could  lead  to  a  costly  recall  to  fix  potenJal  problems  with  the  vehicles.  Tesla  has  maintained  that  the  cars  are  the  safest  on  the  road  and  that  the  invesJgaJon  will  solidify  their  top  safety  spot.  Certainly  the  stock  price  will  react  to  either  posiJve  or  negaJve  news  

9  

Common  stock  holders  have  the  right  to  residual  income  aier  creditors  and  preferred  stock  holders  have  been  paid  (Keown et al., 2011).    Some  organizaJons  pay  these  stock  holders  in  the  form  of  dividends  while  others,  like  Tesla,  do  not  pay  out  a  dividend  (Keown et al., 2011).    Instead  of  paying  dividends  to  investors,  the  organizaJon  relies  on  capital  gains  on  the  stock  prices  to  reward  investors.    Tesla’s  ulJmate  goal  is  to  invest  as  much  money  as  possible  into  research  and  design  to  drive  down  the  cost  of  the  cars,  expand  showroom  and  service  locaJons,  and  ulJmately  conJnue  the  growth  of  the  organizaJon  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    While  the  organizaJon  did  not  post  any  earnings  in  the  previous  quarter,  it  has  not  stopped  the  common  stock  value  from  conJnuing  to  climb.    Many  investors  have  flocked  to  the  stock  because  of  the  growth  of  the  organizaJon  and  the  future  of  the  clean  energy  transportaJon  industry.    The  company  has  expanded  store  locaJons  by  20%  from  quarter  2  to  quarter  3  of  this  year  and  is  building  a  network  of  charge  sites  where  the  cars  can  be  recharged  for  free  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    The  demand  for  the  car  has  never  been  higher  and  the  company  can  not  produce  enough  vehicles  to  keep  up  with  orders  that  it  has  received  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    As  a  result  the  company  has  had  mulJple  common  stock  offerings  to  raise  capital  to  conJnue  their  expansion.    In  October  of  2012  the  company  completed  a  public  stock  offering  where  they  sold  almost  8  million  shares  of  the  common  stock  to  the  public  raising  $221  million  dollars  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    Again  in  May  of  2013  the  company  offered  3.9  million  shares  of  common  stock  to  the  public  and  as  a  result  ne]ed  over  $355  million  dollars  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    The  significant  difference  in  amount  of  money  raised  is  due  to  the  fact  that  stock  prices  are  nearly  five  Jmes  more  in  2013  than  they  were  in  2012  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    According  to  the  most  recent  8-­‐K  report  published  by  Tesla,  they  had  a  net  loss  of  $38  million  dollars  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    This  net  loss  resulted  in  a  $.32  net  loss  per  common  share  of  stock  which  was  calculated  by  dividing  the  net  loss  by  the  weighted-­‐average  shares  of  common  stock  outstanding  for  the  period  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    This  was  an  increase  from  the  previous  quarter  of  $.26    per  share  loss  but  a  significant  improvement  from  the  previous  years  $1.05  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    This  is  obviously  in  stark  contrast  to  the  reported  $.12  gain  per  share  while  only  considering  net  income.  The  large  increase  in  the  stock  price  is  part  of  the  reason  why  per  share  the  losses  of  the  organizaJon  are  smaller  

10  

One  of  the  most  important  aspects  of  long  term  financial  sustainability  is  the  cost  of  capital  (Keown et al., 2011).    Every  organizaJon  must  determine  how  they  will  raise  capital  in  order  to  expand  and  part  of  this  process  is  understanding  how  the  newly  acquired  debt  will  impact  the  organizaJon  in  the  long  run  (Keown et al., 2011).    Tesla  has  raised  capital  in  a  number  of  ways,  through  common  and  preferred  stock,  the  issuance  of  converJble  notes,  DOE  loans,  and  stock  opJons.    As  a  result  Tesla’s  long  term  debt  that  has  grown  from  $401  million  to  $578  million  in  the  past  year  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    Cash  and  cash  equivalents  are  up  as  a  result  of  the  increase  in  debt  and  the  cash  provided  by  this  financing  acJvity  grew  a  substanJal  amount  from  $165  million  in  2012  to  $600  million  in  2013  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    Tesla  raised  over  $1  billion  in  the  first  six  months  of  the  fiscal  year  2013  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    Using  the  capital  they  raised  through  common  stock  offerings  and  converJble  senior  notes,  the  company  paid  off  all  of  the  outstanding  Department  of  Energy  loans  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    The  organizaJon  will  look  to  conJnue  to  raise  capital  over  the  next  couple  of  years  as  they  become  more  profitable  and  operaJons  expand  throughout  the  country  and  worldwide.    Part  of  this  process  will  be  ensuring  that  they  regulaJng  the  cost  of  the  capital  they  raise  by  using  converJble  senior  notes  to  hedge  against  any  stock  losses  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    The  company  will  conJnue  to  use  stock  opJons  to  raise  money  as  it  is  a  direct  investment  in  the  organizaJon  and  can  provide  a  quick  source  of  financing.    

11  

 Most  of  the  $1  billion  raised  for  the  organizaJon  was  from  1.5%  converJble  senior  notes  which  ne]ed  $648  million  for  the  company  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    These  notes  will  be  due  in  June  of  2018  and  will  pay  out  $660  million  to  the  purchasers  at  a  cost  of  $12  million  debt  issuance  to  the  organizaJon  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).  Tesla  also  recognized  $1.3  million  in  interest  related  expenses  which  was  a  result  of  amorJzed  debt  issuance  cost  and  accrued  coupon  interest.  The  notes  will  be  able  to  be  converted  into  8.036  shares  of  the  common  stock  based  on  the  market  price  of  $124.52  at  the  Jme  the  notes  were  issued  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    The  owner  of  the  debt  will  be  able  to  exercise  their  opJon  to  collect  the  shares  or  the  guaranteed  $1,000  principal  of  the  note  that  was  issued  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).  The  organizaJon  also  has  used  their  interest  expense  to  reduce  their  tax  burden  and  reduce  their  taxable  income  (Keown et al., 2011).  As  noted  earlier,  the  company  has  used  a  mix  of  stock  offerings  and  converJble  notes  in  order  to  raise  capital.    

12  

In  accordance  with  SEC  rules  the  organizaJon  has  produced  a  quarterly  report  which  breaks  down  the  financial  acJviJes  of  the  organizaJon  (Keown et al., 2011).    In  this  consolidated  balance  sheet  it  is  possible  to  evaluate  the  overall  book  value  of  the  organizaJon  (Keown et al., 2011).    The  company  has  nearly  quadrupled  in  cash  and  cash  equivalents  in  the  past  six  months  from  $201  million  to  $746  million  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    The  increase  in  stock  price,  common  stock  offerings,  converJble  notes,  and  greater  producJon  are  all  vital  players  in  this  dramaJc  increase  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    Including  the  company’s  restricted  cash,  accounts  receivable,  inventory,  and  addiJonal  assets  the  company  has  total  assets  at  $1.88  billion  which  is  up  nearly  70%  in  6  months  from  the  end  of  last  year  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).  The  company  is  showing  significantly  higher  liabiliJes  due  to  the  increase  in  long  term  debt  and  capital  lease  obligaJons.    The  increase  in  assets  is  also  a  direct  result  of  the  increase  in  sales  and  producJon  of  the  vehicles  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).  The  company  has  gone  from  producing  400  vehicles  per  week  in  the  second  quarter  to  500  in  the  current  quarter  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    As  a  result  of  the  increase  producJon  automoJve  sales  have  increase  from  $22  million  in  2012  to  $401  million  in  2013  at  the  end  of  each  fiscal  year’s  second  quarter  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    Increased  sales  have  dramaJcally  reduced  the  net  loss  of  the  organizaJon  from  $105  million  to  $30  million  in  the  same  Jme  frame  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    Higher  stock  prices  have  resulted  in  higher  equity  held  by  the  stockholders  of  the  company.  The  more  stock  that  is  offered  and  the  higher  the  price  per  share  the  company  will  conJnue  to  increase  the  equity  owned  by  the  public  stock  holders  (Keown et al., 2011).  Increased  producJon  and  increase  sales  will  conJnue  to  improve  the  book  value  of  the  organizaJon,  the  company  also  faces  challenges  with  the  recent  drop  in  stock  price  which  would  result  in  a  lower  amount  of  equity  in  the  organizaJon  due  to  lower  stock  prices  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).     13  

Tesla  Motors  faces  a  number  of  challenges  heading  into  the  future.  The  company  has  increased  producJon  every  quarter  since  incepJon  and  is  now  targeJng  new  markets  in  both  Europe  and  Asia  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    With  these  new  markets  come  new  challenges  the  company  has  not  faced  before.  They  must  be  able  to  deliver  the  number  of  cars  they  promised  on  Jme  to  customers  all  around  the  world  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    Any  sort  of  economic  slowdown  would  also  dramaJcally  affect  Tesla  like  all  other  car  manufacturers  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    Tesla  currently  produces  cars  that  are  targeted  towards  people  with  higher  incomes,  if  an  economic  slowdown  were  to  take  place,  the  number  of  people  the  company  could  sell  the  cars  to  would  dramaJcally  decrease.  Due  to  the  high  end  features  on  the  vehicles  and  the  fact  that  the  company  is  new  to  the  marketplace  they  have  not  been  able  to  diversify  suppliers  to  prevent  possibly  supply  disrupJons  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    Any  sort  of  supply  chain  problems  would  significantly  impact  the  ability  of  the  company  to  complete  vehicles  on  Jme.  This  supply  chain  disrupJon  would  dramaJcally  alter  the  future  profitability  of  the  organizaJon  and  hurt  public  percepJon  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    Alongside  these  challenges  are  unique  challenges  that  only  Tesla  will  face  due  to  the  product  they  produce.  They  are  the  only  fully  electric  car  company  in  the  world,  and  as  a  result  must  singlehandedly  deal  with  the  challenges  of  promoJng  a  new  product  to  a  market  full  of  companies  that  are  well  established  and  have  been  around  for  decades  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    The  recent  fires  the  cars  have  had  and  subsequent  stock  price  drop  is  a  testament  to  the  fragile  public  percepJon  of  the  electric  cars  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    Coupled  with  the  percepJon  that  the  cars  will  limit  owner’s  freedom  due  to  the  range  of  the  ba]eries,  the  company  has  to  reach  out  to  the  public  and  build  a  posiJve  image  through  current  owners  experiences  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    Tesla  must  also  work  on  building  an  infrastructure  that  can  support  the  electric  cars  so  potenJal  owners  do  not  feel  handcuffed  by  the  range  and  ability  to  recharge  the  vehicles  ba]ery  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    

14  

Tesla’s  stock  prices  have  ranged  from  $32.50  to  $194.50  over  the  past  52  weeks  .  This  volaJlity  in  stock  price  has  the  potenJal  to  both  significantly  help  or  hurt  the  company  as  it  moves  forward.  The  variances  in  stock  prices  can  hurt  consumer  confidence  and  drive  away  future  investors  as  a  result  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    Coupled  with  the  fact  that  the  company  is  not  planning  on  offering  dividends  in  the  future  investors  must  rely  on  increase  in  stock  prices  to  obtain  any  sort  of  profit  from  invesJng  in  the  company  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    In  order  to  conJnue  to  grow  Tesla  has  taken  on  a  significant  amount  of  debt.  In  order  to  pay  off  the  debt  they  currently  have  in  the  form  of  senior  notes,  they  will  require  a  large  amount  of  cash  on  hand  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    If  producJon  or  sales  slow  down  and  the  company  is  not  able  to  reach  profitability  paying  off  the  debt  could  become  a  challenge  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    This  problem  would  be  exacerbated  by  a  low  stock  price  and  the  company  would  have  possibly  have  trouble  raising  enough  cash  to  purchase  all  the  notes  with  the  accrued  interest  (Tesla  Motors,  Inc.,  2013).    The  future  of  the  company  will  be  highly  conJngent  on  the  growth  of  the  company.    

15  

16