EL CAPITAL EN EL SIGLO XXI CAP. I : Ingreso y produccin

El capital en el siglo XXI

CICLO IV UNMSM

Universidad Nacional Mayor de San Marcos

Universidad del Per, DECANA DE AMRICA

E.A.P Administracin de Negocios Internacionales

Profesor: Gino avincopa Flores

1

EL CAPITAL EN EL SIGLO XXICAP. I : Ingreso y produccin

REPARTO DE CAPITAL-TRABAJO EN EL LARGO PLAZO

Conflicto distributivo (capital trabajo)

Nuevas polticas de regulacin

Dinmica de relacin capital ingreso y del reparto capital - trabajo

La nocin del ingreso nacional

QU ES EL CAPITAL?

Conjunto de activos no humanos que pueden ser posedos e intercambiados en un mercado.

PIB Depreciacin

=

Produccin Interna

Produccin interna + Ingresos netos recibidos del extranjero

=

Ingreso Nacional

Ingreso Mundial

=

Produccin Mundial

CAPITAL Y RIQUEZA

Sinnimos perfectos

Algunas definiciones de capital:

Riqueza acumulada por el ser humano .

Elementos de la riqueza directamente utilizados en el proceso de produccin.

Poco pertinente excluir a los bienes inmuebles.

Valor total a precios del mercado que poseen los residentes y el gobierno de un pas en un momento determinado.

Riqueza nacional=patrimonio nacional=capital nacional=capital int. +cap. extranjero neto.

Se excluye el cap. Humano y se incluye el capital inmaterial

RELACION CAPITAL/INGRESO

INGRESO= FLUJO

CAPITAL=ACERVO O STOCK

2010=30 000 x hab. al ao(2 500 euros x mes)

Si se pudiera distribuir a cada uno el mismo ingreso ,sin modificar el total de produccin y del ingreso nacional, sera 2500 euros x mes

CAPITAL/INGRESO=

Valor total del capital=seis aos de ingreso nacional

=6 =600%

PRIMERA LEY FUNDAMENTAL DEL CAPITALISMO

= participacin de los ingresos.

r=tasa de rendimiento promedio del capital.

Si B=6 y r=5%

= r x = 30%

Las tasas pueden ser mayores a 10% o incluso tener perdidas (tasa negativa)

= r x

Ingreso nacional=30%

Capital/ingreso= 600%

Rendimiento promedio= 5%

La contabilidad nacional:una construccin social en proceso de formacin

XVII - XVIII

Acervo del K nacional

Flujo anual del Ingreso Nac,

XIX

Se multiplicaron las estimaciones del Pat. Nac.

Acumulacin de K privado

PERODO ENTRE GUERRAS

Cuentas nacionales en una base anual

1930 1940

1950 1970

Acervo de riqueza

1990 - 2000

Series anuales de ingreso nacional

Perodo de Reconstrucc.

Cuantifiacin de la riqueza

1940 1950

Responder a la Gran Depresin

Implemento de herramientas estadsticas y polticas

Flujos de produccin e ingreso

Crecimiento de la produccin

La distribucin mundial dela produccin

DE LOS BLOQUES CONTINENTALES A LOS BLOQUES REGIONALES

POBLACIN

(MILLONES DE HAB.)

PBI

(MILES DE MILLONES DE EUROS )

PBI

por habitante

Ingreso mensual

por hab.

DESIGUALDAD MUNDIAL: DE EUROS POR MES A 3000 EUROS POR MES

Ingreso promedio por habitante

India

Japon

Paridad del poder adquisitivo

Tasas de cambio

TASA DE CAMBIO Y PARIDAD DE PODER ADQUISITIVO: euro/dlar

TASA DE CAMBIO Y PARIDAD DE PODER ADQUISITIVO: euro/yuan

LA DISTRIBUCIN MUNDIAL DEL INGRESO: MS DESIGUAL QUE LA PRODUCCIN

EE.UU,Alemania,Francia

Produccin interna positiva

Ingreso nacional mayor produccin interna

frica

Capital de extranjero

Ingreso nacional por habitante menor produccin interna

Qu fuerzas permiten la convergencia entre pases?

Convergencia

Pases ricos

Pases pobres

Defectos

Lgico

Ingreso por habitante a nivel mundial , produccin por habitante

Histrico

Pases independientes y posedos por otros

Capitulo II

EL CRECIMIENTO : ILUSIONES Y REALIDADES

INTEGRANTES:

AICA LIPES RUTH

JANAMPA EULOGIO LICET

SANTA CRUZ CONTRERAS CAROLINA

TINOCO JURADO NATALI

EL CRECIMIENTO : ILUSIONES Y REALIDADES

Proceso de convergencia entre pases desarrollados y pases emergente

En el siglo XX se juega un posible retorno a un rgimen histrico de bajo crecimiento

Crecimiento entendido desde dos aspectos : crecimiento de la poblacin y el incremento de la produccin por habitante.

El crecimiento en un periodo muy largo

Se dio a partir de la revolucin industrial (siglo XVIII)

AosProduccin mundial (%) Poblacin mundial (%)Produccin por habitante (%)0 17000.10.10.01700 20121.60.80.81700 18200.50.40.11820 --19130.50.60.91913 -- 20123.01.41.6

Durante el siglo XVIII se dio un crecimiento de 1% , que debe considerarse rpido en comparacin al crecimiento casi nulo a largo de los anteriores aos a 1700

LEY DE CRECIMIENTO ACUMULADO

Se da bajo el hecho de que un bajo crecimiento anual acumulado en un largo plazo nos lleva a un incremento considerable.

1700 2012 crecimiento de 0.8% , crecimiento acumulado que hizo que se multiplicara por 10 veces la poblacin desde 600 millones hasta 7000 millones.

Ejemplo: un 1% de crecimiento representa un 35% al cabo de 30 aos.

LAS ETAPAS DEL CRECIMIENTO DEMOGRFICO

Entre los aos 0 1700 crecimiento demogrfico fue inferior a 0.2%

Crecimiento acumulado debido a la crisis sanitaria o alimenticia.

A partir del ao 1700 se acelero ostensiblemente con tasas de 0.4 % anual y 0.6 %

En Europa :

0.8% ->1820 -1913

0.4% -> 1913 -2012

Asia y frica : se da un incremento de la natalidad y la poblacin crece entre 1.5 y 2%

Estimaciones de 0.4% hasta el 2030 y luego quedarse en 0.1 % volviendo al anterior rgimen se supone volver a 0% a fines del siglo XXI

CRECIMIENTO DEMOGRFICO NEGATIVO

Depende de la esperanza de vida y las elecciones de futuras generaciones respecto a la fecundidad.

Cabios espectaculares registrados en:

Europa : 1780 poblacin de 100 millones y en el 2010 se registro 410 millones

En Amrica del norte : 1780 poblacin de 3 millones y en el 2010 se registro 350 millones

Transicin demogrfica mundial es la estabilizacin de la poblacin del planeta

El final del crecimiento?

No existe ejemplo de un pas que haya tenido un crecimiento constante superior a 1.5%.

Se observa ritmos ms bajos en pases ms ricos.

Se compara con diferentes oleadas de innovacin

Con el 1% de crecimiento anual, una sociedad se renueva profundamente

Al situarnos al nivel generacional. En 30 aos un crecimiento del 1%anual corresponde a un incremento acumulado de ms de 35%.

Entre la cuarta parte y un tercio de la produccin realizada en la actualidad no exista hace 30 aos.

Conlleva consecuencias importantes en la estructura de las desigualdades sociales y de la dinmica de la distribucin de la riqueza.

La posteridad de los treinta gloriosos

Periodo de 30 aos de crecimiento excepcional (Europa acumul un enorme rezago en su crecimiento el cual fue subsanado durante los 30 gloriosos).

Intervencionismo estatal- liberacin econmica

La doble curva en forma de campana del crecimiento mundial

El fenmeno de la transicin demogrfica. Desde 1970 el ritmo de crecimiento de la poblacin no ha dejado de disminuir.

La produccin por habitante 1990-2012 en China (Asia) se dio un crecimiento de 9% anual

Previsiones optimistas:

EL CRECIMIENTO, FUENTE DE

IGUALACIN DE LOS DESTINOS

Crecimiento demogrfico influye en el desarrollo y en la estructura de las desigualdades.

Incremento demogrfico, acta como igualador al disminuir la riqueza originada en el pasado.(Herencias)

Crecimiento demogrfico conlleva a un crecimiento econmico.

ETAPAS DEL CRECIMIENTO ECONMICO

Entre 1700 y 2012 el crecimiento econmico fue de 0.8% anual.

A nivel mundial el ingreso por persona es de 760 euros por mes y en 1700 era menos de 70 euros( frica Subsahariana).

En los pases desarrollados el crecimiento fue de 100 a menos euros por mes, que en la 2012 lleg a 2500 euros, es decir multiplicado por 20 veces .

Tres tipos de bienes:

-bienes industriales: Productividad ms rpid que el promedio de la economa.

-Bienes alimenticios: Productividad continua y determinante a largo plazo, con promedio de predios estable.

-Los servicios: Productividad fue bajo e incluso nulo, cuyos precios se incrementaron mas rpido que el promedio.

QU SIGNIFICA UN PODER ADQUISITIVO MULTIPLICADO POR 10?

EL CRECIMIENTO UNA DIVERSIFICACIN EN LOS MODOS DE VIDA.

En la actualidad, los servicios representan un 70-80% de la mano de obra de los pases.

De los cuales tenemos a servicios de salud y educacin 20%, comercio 20-25%

Con mayor inversin en educacin y salud se percibe una mejor estimacin con una multiplicacin por mas de 10.

LA CUESTION DE LA INFLACION

El crecimiento desde la Revolucin Industrial estara incompleto sino consideramos a la inflacin sin embrago las tasas de crecimiento antes mencionadas corresponden a las tasas reales.

Los pases ricos pudieron liberarse de su deuda publica despus de la Segunda Guerra Mundial .

GRAN ESTABILIDAD MONETARIA DE LOS SIGLOS XVIII Y XIX

La inflacin fue un invento del siglo XX.A lo largo delos siglos anteriores y hasta la Primera Guerra Mundial , la inflacin fue nula o casi nula.

En la revolucin francesa cuando se regreso a la moneda metlica

Franco germinal

Libra Tornesa

EL SENTIDO DEL DINERO EN LA NOVELA CLASICA

Jane Austen (Reino Unido)

Honore de Balzac

(Francia)

Los novelistas siempre indicaban los montos de ingresos y fortunas de los diferentes personajes

Reino Unido :Ingreso promedio era de aprox 30 libras por ao entre 1800-1810

Francia : Ingreso promedio era de aprox 400 francos por ao entre 1800-1820

CAPITULO 3

LA METAMORFOSIS

DEL CAPITAL

Evolucin del Capital

Tamao

Naturaleza

Capital/Ingreso

LA NATURALEZA DE LA RIQUEZA: De la Literatura a la Realidad

SIGLO XIX

RIQUEZA

produce

RENTAS

Ingresos seguros y regulares.

Se adquiere

Propiedades rurales

Ttulos de Deuda Pblica

Tierras

SIGLO XXI

Arcaico?

Rentista

Arquetipo:

Persona que vive de los ingresos que producen sus posesiones(tierras) e inversiones.

Mercado de Capital Perfecto

objetivo

Tener un capital que produzca ingreso seguro y regular.

Tema: Endeudamiento de los Estados y Naturaleza del Patrimonio

SIGLO XIX

SIGLO XXI

Se identificaban a los rentistas de la deuda Pblica

IntermediacinFinanciera

Se deposita dinero el $ en un banco, a su vez lo invierte en otra parte.

Endeudados.

Cmo olvidarlo?

Con quien exactamente?

Fabricante de pasta y granosVendi Participaciones(Start-up xxi)Coloc capital en inversiones ms seguras( Ttulos pblicos de renta perpet.)

CAPITAL APACIBLE

O

INVERSIN RIESGOSA?

Cual es en el fondo la verdadera transf. en la estructura del capital?

LA METAMORFOSIS DEL CAPITAL EN EL R.U. Y FRANCIA

Imperialismo 1870-1919

1GM 1914-19182GM 1939-1945

El capital nacional equivala aprox. A 7 aos de ingreso nacional en 1700

CAPITAL

NACIONAL

C.Interno

C.Externo

Tierras agrcolas

Vivivendas ( Casas, inmuebles)

Otro ( C. utilizado por empresas: Maquinas,patentes,etc

Posicin patrimonial en el resto del mundo.

LA METAMORFOSIS DEL CAPITAL EN EL R.U. Y FRANCIA

Transformacin

estructural

*Importancia al sector inmob. de vivienda

*Acumulacin de Equipos, mq. , edificios profesionales , capitales materiales e inmateriales.

refleja

CAMBIO DE NATURALEZA

Tierras

Inmobiliario

Industrial

Financiero

No de IMPORTANCIA

GRANDEZA Y DESPLOME DE CAPITALES EXTRANJEROS

REINO UNIDO

FRANCIA

Potencias coloniales en los

ltimos 3 Siglos

1914

1945

Alza del capital extranjero

Se desploma y se estabiliza en niveles relativamente bajos

1812

Activos extranjeros del Reino Unido representaba 10% de ingreso nacional es decir 30 veces menos del valor de las tierras agrcolas.

S.XX

Reino Unido. Sus activos eran 6 veces mas que el valor total de tierras agrcolas.

Capital invertido en el extranjero produjo beneficios, dividendos, intereses y rentas.

Bella poca

INGRESOS Y RIQUEZA: Algunos ordenes de magnitud

Monto Promedio Anual: 30 000 euros anual por habitante.

En 6 aos seria 180 000 euros.

S. XVIII (1700)S. XX (1900-1910)S. XXI120 000Menos de 10 000Entre 30 000 y 40 000Casi nada30 00050 000 50 00090 000 uso o renta30 00060 00060 000Aprox. 90 00060 000Entre 30 000 y 40 000

Reino Unido

Francia

Tierras agrcolasViviendaOtros Cap. InternosInversionesextranjeras

RIQUEZA PUBLICA, RIQUEZA PRIVADA

Capital Nacional = Capital Publico + Capital Privado

Inicios dcada del 2010REINO UNIDOFRANCIAPoco menos de un ao y menosCasi un ao de ingreso nacionalUn ao de ingreso nacionalUn ao de ingresoActivos pblicosPasivos (deudas pub)

Activos pblicos

No financieros

Financieros

La riqueza pblica en la historia

Siglo XVIII

La riqueza privada dominaba ante la riqueza pblica

Siglo XIX

En Reino Unido se pretenda incrementar la riqueza privada

En Francia todo lo contrario, trato de reducir su pero

Siglo XXI

Aunque ambos pases presentan denominacin de primer tipo, siempre realizan estudios, debido a su historia rica en este sentido

Reino Unido: deuda pblica y fortalecimiento del capital privado

Deuda Pblica

Fortalecimiento Privado

Guerras con Francia

Guerra de independencia E.E.U.U

Los aportes de la clase alta

Endeudamiento pblico

A quin beneficia la deuda pblica?

En el siglo XIX la deuda beneficiaba a los rentistas y al fortalecimiento del capital privado

En el siglo XX beneficia a los ms humildes mediante polticas de gasto y redistribucin social

Los riesgos de la equivalencia Ricardiana

No era aplicable en todas las economas

Desigualdad de distribucin de ingresos y patrimonios

Llegan a conclusiones extremas y poco realista

Desigualdad de distribucin de ingresos y patrimonios

LOS RIESGOS DE LA EQUIVALENCIA RICARDIANA

Inversin privada.

El efecto del desplazamiento.

Deudas financiadas por ahorro privado.

ADOPCIN DEL MODELO CON AGENTE REPRESENTATIVO

Mismos ingresos.

Misma riqueza.

Endeudamiento pblico

Acumulacin de capital nacional

FRANCIA: UN CAPITALISMO SIN CAPITALISTAS EN LA POSGUERRA

Activos pblicos

En el campo industrial y financiero:

Crisis econmica de 1930.

Mayor intervencionismo.

Alto nivel de nacionalizacin.

Siglo XVIII y XIX

Servicios pblicos

Siglo XX e inicios del XXI

CONCLUSIONES

Aumento del porcentaje de capital inmobiliario, profesional y financiero dentro del ingreso nacional.

El desenvolvimiento frente a los conflictos poltico y econmicos son fundamentados en la poltica fiscal.

El capital privado es el que ha tenido un mayor desarrollo a lo largo de los ltimos siglos.

IV. De la Vieja Europa al Nuevo Mundo

PARTE I

ALEMANIA: CAPITALISMO RENANO Y PROPIEDAD SOCIAL

Se empiezan a realizar estimaciones a partir de 1870 donde se establecen similitudes con Gran Bretaa y Francia.

Principalmente se sustituye el capital agrcola por el capital inmobiliario, industrial y financiero.

En el mbito de la agricultura, Alemania era muy parecida a Francia ya que le daban la misma importancia, sin embargo Alemania posea un mejor sector industrial.

Francia le llevaba ventaja en relacin a activos extranjeros debido a las colonias lo que desencadeno una tensin y posteriormente la guerra.

Con respecto a la deuda pblica y el capital privado tambin se asemejan a Francia.

Alemania posea una inflacin de 17% durante 1930 y 1950 (Periodo de las 2 Grandes Guerras)

Ambas potencias manejaron fuertes procesos inflacionarios y elevadsimos endeudamientos exteriores. El ndice de precios de Francia paso de 100 en 1913 a 339 en 1918 y 509 en 1920; en Alemania, a 217 y 1.486, respectivamente, en los mismos aos.

Sin embargo la inflacin permita regresar la deuda externa a niveles mnimos.

Respecto a los activos pblicos tanto Francia como Alemania posean control sobre sectores bancario e industrial.

Al igual que en Francia, el gobierno posea el 25-30 por ciento de capital nacional de Alemania durante las dcadas de reconstruccin de la posguerra y el milagro econmico alemn.

Alemania posea bajo precio de las propiedades inmobiliarias sin embargo la estabilidad a largo plazo lo consigui el estricto control de alquileres.

Sin embargo todava hay una diferencia que corresponde a la baja valoracin burstil de las empresas alemanas.

ALEMANIA: CAPITALISMO RENANO Y PROPIEDAD SOCIAL

Este aspecto de bajo valor coincide muy bien con la poltica del capitalismo renano el cual se aplic en Francia y Alemania.

En conclusin Alemania como representante del capitalismo europeo trato de mantener una estabilidad del capital pblico y privado; adems de minimizar la deuda externa con ayuda de la inflacin.

Tambin notaremos el relegamiento del trabajo en tierras agrcolas.

IV. De la Vieja Europa al Nuevo Mundo

PARTE II

LOS CHOQUES PADECIDOS POR EL CAPITAL EN EL SIGLO XX

Reino Unido, Francia y Alemania representan el 2/3 del PBI Occidental y ms de la mitad del PBI Europeo en 1910 y 2010. Tuvieron una espectacular cada durante las guerras mundiales.

Los choques presupuestarios y polticos provocados por las guerras tuvieron un efecto aun mas destructivo para el capital que los propios combates.

Factores que explican la cada de la relacin capital/ingreso:

Desplome de las carteras extranjeras

Bajo ahorro durante este periodo de destruccin

Bajos niveles de precios de los activos vigentes en el nuevo contexto de propiedad mixta y regulada de la posguerra.

La cada de los capitales extranjeros se explica en virtud a las expropiaciones originadas por las revoluciones y los procesos de descolonizacin; y el muy bajo nivel de ahorro nacional durante 1914-1945

La cada relacin/ingreso entre 1913 y 1950 significo el suicidio de Europa. Se reduce el valor de los activos en el mercado (ejm: sector inmobiliario).

Los ahorradores prestaron a sus gobiernos, y por otro lado los gobiernos pidieron prestamos al extranjero (mencionamos a Estados Unidos como un acreedor, quien empez a obtener activos extranjeros en Europa).

EL CAPITAL EN LOS ESTADOS UNIDOS: MS ESTABLE QUE EN EUROPA

Los choques del siglo XX afectaron con mucha menor violencia a EE.UU. El capital nacional y el ingreso nacional tenan una relacin muy estable

Las guerras afectaron el ahorro nacional de EE.UU. y por ende creci su endeudamiento. En este contexto cabe resaltar la crisis de los 30.

De la misma manera que en Europa, se aplicaron polticas, las cuales en consecuencia originaron la capitalizacin inmobiliaria como burstil en niveles muy bajos. De esta manera se buscaba reducir el capital privado.

La tributacin fue sumamente progresiva con respecto a Europa

Inversiones pblicas en infraestructura durante 1930-1940.

La inflacin y el crecimiento acabaron con la deuda pblica y se volvi a un nivel modesto en los aos 1950-1960. Adems, se logr reducir los capitales privados estadounidenses (De 5 a 3 aos y medio de ingreso nacional).

Desde inicios del siglo XX el capital pareca haber alcanzado una cuasi-estabilidad entre la relacin capital/ingreso o capital/producto.

Estados Unidos mantiene una relacin ms tranquila con el capitalismo.

IV. De la Vieja Europa al Nuevo Mundo

PARTE III

EL NUEVO MUNDO Y LOS CAPITALES EXTRANJEROS

Durante el siglo XIX, los Estados unidos tuvieron una posicin patrimonial ligeramente negativa respecto al resto del mundo, ya que, lo que los residentes estadounidenses posean en el resto del mundo era inferior a lo que posean en los Estados unidos.

Con las guerras mundiales, esta posicin patrimonial se invirti a partir de 1920 hasta 1970-1980.

La posicin patrimonial de los Estados Unidos se volvi ligeramente negativa durante los aos ochenta y entre 1990 y 2000, debido a que sea cumulaban dficits comerciales. Sin embargo, las inversiones estadounidenses en el extranjero tenan un rendimiento mayor al de las deudas estadounidenses.

En la actualidad, Los Estados Unidos son propiedad en ms de 95% de sus residentes y en menos de 5% de extranjeros.

CANAD: PROPIEDAD DURADERA DE LA CORONA

Hasta un cuarto de finales del siglo XIX y principios del XX, el capital interno de Canad era propiedad de los inversionistas extranjeros.

En 1910 el capital interno de Canad se estimaba en torno a 530% de su ingreso nacional. De lo cual 120% era propiedad de inversionistas extranjeros, por lo que el patrimonio nacional neto era aproximadamente 410% del ingreso nacional.

Despus de las guerras esta situacin fue cambiando progresivamente, para la dcada de 2010, el capital interno se estimaba alrededor de 410% del ingreso nacional. En trminos de posicin patrimonial en ms de 98% era propiedad de Canad y en menos de 2% de extranjeros.

IV. De la Vieja Europa al Nuevo Mundo

PARTE IV

EL NUEVO MUNDO Y EL VIEJO MUNDO : EL PESO DE LA ESCLAVITUD

Inevitable culminar el examen de metamorfosis del capital en Europa y EE.UU sin examinar la cuestin de la esclavitud y del lugar de los esclavos en los patrimonios estadounidenses.

THOMAS JEFFERSON, ex presidente de los Estados Unidos de Amrica.

Dueo de tierras y esclavos (heredados por su padre y suegro).

Mantiene una posicin ambigua sobre el tema de esclavitud , puesto que su ideal de republica de pequeos propietarios de igual derecho no inclua a gente de color, sobre la cual estaba poblada en gran medida su Virginia natal.

Es elegido presidente de los EE.UU en 1801, gracias a los votos de los estados del sur , en el cual firma una ley para finalizar la importacin de nuevos esclavos a suelo estadounidense a partir de 1808.

Fuerte crecimiento en el nmero de esclavos ( el incremento natural es menos costoso que la compra), en la dcada de 1770 se registraron 400 000 esclavos ; en 1800 , un milln de esclavos ( 20% de la poblacin de EE.UU, en ese entonces) y aproximadamente en 1860 , ms de cuatro millones de esclavos (15% de la poblacin de EE.UU, en ese entonces).

Estalla la Guerra de Secesin, en 1861, finalizando con la abolicin de la esclavitud en 1865.

No todos los blancos posean esclavos y solo algunos tenan tantos como Jefferson: la riqueza basada en la esclavitud era una de las ms concentradas que existan.

Incremento en la poblacin delosestados del norte y el oeste.

El valor de los esclavos era de casi un ao y medio de ingreso nacional en los EE.UU a finales del S. XVIII y durante la primera mitad del S. XIX, casi como el valor de las tierras agrcolas.

Si se incluye a los esclavos con los dems elementos del patrimonio, se observa la total estabilidad de los patrimonios estadounidenses desde la poca colonial hasta nuestros das, en torno a cuatro y medio o cinco aos de ingreso nacional.

El resultado de esa suma es : el sello distintivo de una civilizacin que trat a ciertos individuos como objetos para ser posedos y no como sujetos dotados de derechos.

En el sur de los EE.UU , el valor total de los esclavos se situaba entre dos y medio y tres aos de ingreso nacional , de tal modo que el valor combinado de las tierras agrcolas y de los esclavos rebasaba los cuatro aos de ingreso nacional.

Los dueos de esclavos del Nuevo Mundo controlaban mas esclavos que los terratenientes de la vieja Europa. Gracias a la fuerza de trabajo que posean , sus tierras y su patrimonio se elevaron.

En los estados del norte , donde casi no haba esclavos , el total de los patrimonios era efectivamente muy bajo : apenas tres aos de ingreso nacional , esto es dos veces menos que en el sur y que en Europa.

El Nuevo Mundo combina dos realidades totalmente opuestas : por un lado , en el norte , un mundo relativamente igualitario y por el sur, un mundo en el que las desigualdades en torno a la propiedad adquiran la forma ms extrema y violenta posible.

CAPITAL ESCLAVO Y CAPITAL HUMANO

La esclavitud se aboli en Reino Unido en 1833-1838 , mientras que en Francia se hizo en dos etapas (1792, seguida del restablecimiento de la esclavitud por Napolen en 1803, y luego es definitiva en 1848).

En las sociedades donde los esclavos representan una parte importante de la poblacin , el valor mercantil del capital esclavo puede alcanzar desde luego niveles muy elevados , potencialmente incluso mas elevados que en los EE.UU y superiores a cualquier otra forma de riqueza.

En los EE.UU antes de la Guerra de Secesin, el precio de mercado de un esclavo sola equivaler 10 o 12 aos del sueldo de un trabajador libre .Hacia 1860 , el precio promedio de un esclavo hombre , joven y en buenas condiciones fsicas era de alrededor de 2000 dlares , mientras que el salario anual de un trabajador agrcola libre era del orden de 200 dlares.

Los precios variaban conforme a las caractersticas del esclavo y la manera en que su dueo lo evaluaba.

CAPTULO V.

LA RELACIN CAPITAL/INGRESO A LARGO PLAZO

*TRANSFORMACIN DE LA NATURALEZA DE LA RIQUEZA

VIII-XXI

*CAPITAL RURAL A CAPITAL INMOBILIARIO, INDUSTRIAL Y FINANCIERO

*REINO UNIDO Y FRANCIA DATOS MAS COMPLETOS

*ACERVO DEL CAPITAL CALCULADO EN TRMINOS DE INGRESO NACIONAL

*ACTUALMENTE REPRESENTA 5 O 6 AOS DE INGRESO NACIONAL

*ACERVO DEL CAPITAL SUFRE POCOS CAMBIOS HASTA LA ACTUALIDAD

*COMPARACIN ENTRE EE.UU. Y EUROPA

*1914-1945 BAJA RELAC. CAP/INGRESO EN EUROPA

*POSTGUERRA EUROPA SE MANTIENE EN 6 A 7 AOS DE INGRESO NACIONAL, TAMBIN EN EL 2010

*EE.UU. SE MANTIENE CON ALGO MAS DE 4 AOS DE INGRESO NACIONAL

SEGUNDA LEY FUNDAMENTAL DEL CAPITALISMO: =sg

s: tasa de ahorro del pas considerado

g: tasa de crecimiento de su ingreso nacional

A largo plazo se relaciona de manera simple

Ejemplo: si s=12% y g=2% entonces =sg=600%, acumulacin 6 aos de ingreso nacional

Regreso a nivel elevado de la relac. Cap/ingr. Se debe al bajo crecimiento, demogrfico.(regreso del capital)

EUROPA mayor ingreso nacional que EE.UU. Por el estanco en su crecimiento demogrfico.

UNA LEY A LARGO PLAZO

Se aplica solo si se satisfacen varios supuestos fundamentales:

Ley asinttica (valida solo a largo plazo).

Acumulacin del capital toma cierto tiempo (ciertas dcadas)

Proceso dinmico: representa un estado de equilibrio hacia el que tiende una economa si ahorra s y crece g.

En la prctica el equilibrio no se alcanza perfectamente.

Vlida solo si nos concentramos en las formas acumulables por el ser humano (si capitales puros representan una proporcin significativa del cap. nacional).

Vlida solo si el precio de los activos evoluciona de la misma manera que el nivel de precios al consumidor.

Independiente de las razones que instan a los habitantes de un pas a horrar.

EL REGRESO DEL CAPITAL EN LOS PASES RICOS DESDE LOS AOS SETENTA (Evolucin anual de pases ricos 1970-2010)

EE.UU., Japn, Alemania, Francia, Reino Unido, Italia, Canad y Australia

Incesantes variaciones a corto plazo

Debido precios de activos son voltiles inmobiliarios, financieros (acciones)

Debido a las anticipaciones de precios futuros (especulacin)

Burbuja inmobiliaria y burstil

Japn (1970-2010); 80s-cap. Priv. De 4 a 7 aos de ingreso nacional (artificial):90s cayo y luego se estabiliz a fines de esa poca.

Boom inmobiliario y burstil EE.UU. (inicios XXI-2007); fuerte cada recesin 2008-2008 en dos aos pas de 5 a 4 aos ingreso nacional .

Europa la el efecto estadounidense no tuvo mucho impacto e incluso en algunos pases fue inexistente. En Francia e Italia el precio de los activos (inmob.)Tuvo una corta pausa y luego se normalizo, ligero crecimiento en el 2007.

Evolucin estructural se explica por desaceleracin del crecimiento (demgraf.), movimiento de privatizacin y tranferencia gradual de la riqueza pblica a la privada (1970-1990) y por el fenmeno de recuperacin del precio de activos inmobiliarios y burstiles (contexto poltico global favorable al capital privado).

Crecimiento Bajo, Alto Ahorro

Mayor diferencia en la tasa de crecimiento demogrfico que en la tasa de ingreso nacional. (1970 2010)

Otra de las grandes variaciones se encuentra en la tasa de ahorro privado. (1970- 2010)

Japn y Europa

EEUU, Canad, Australia

Menos de 0.5 %

Entre 1 y 1.5 %

EEUU y Gran Bretaa

Japn e Italia

7-8 %

14- 15 %

Al combinar las variaciones de la tasa de crecimiento con la variacin en la tasa de ahorro, se puede explicar el porqu de los pases de acumular capital.

Ejm: Japn ahorra 15% anual y con una tasa de crecimiento del 2%.

Los dos Componentes del ahorro privado

Las ganancias acumuladas permiten a las empresas aumentar su tamao y capital

Ahorros hechos por los particulares

Ahorro de las empresas en favor de los particulares

Bienes Durables y Objetos de Valor

El capital y la riqueza de un pas no incluye los bienes durables.

Los bienes duraderos representan un proporcin pequea de la riqueza total.

Los objetos de valor valen mucho menos que los bienes duraderos.

Capital Privado expresado en aos de la renta disponible

La renta disponible mide los ingresos monetarios directos.

Para hallar la renta disponible se debe deducir todos los impuestos, tasas y pagos obligatorios.

Comienzos del siglo XX: El pago de impuestos fue 10% del ingreso nacional.

En el transcurso, la renta disponible fue de 70- 80%.

El capital privado en la dcada del 2000 represent de 4 a 7 aos de la renta nacional, lo que correspondera a.

LA CUESTIN DE LAS FUNDACIONES Y DEMS POSEEDORES DE CAPITAL

Capitales Privados

Activos y pasivos

Individuos privados

Fundaciones y Asoc. sin fines de lucro

Su capital es menos del 10% y menor al 5% del capital privado.

1% en Francia XVIII 7-8% del K.priv.- 50-60% K.nacional

Org. gubernamentales

Influye poco en la evolucin general de la relacin Kpriv./Ingre.Nac. a largo plazo.

LA PRIVATIZACION DEL PATRIMONIO EN LOS PAISES RICOS

AUMENTO

Capitales Privados

Europa y Japn

Disminucin del crecimiento

Mantener un ahorro elevado

Privatizacion y Transferencia de k pbl-K privado.

Recuperacion de largo plazlo de los activos

8 de las economas desarrolladas del planeta presentan:

Disminucin gradual ente el K priva- K publico.

El retorno del K privado refleja el movimiento de privatizacin del patrimonio nacional

LA HISTORICA SUBIDA DEL PRECIO DE LOS ACTIVOS

Ultimo factor que explica la relacin capital/ingreso

El precio del capital es una construccin social y poltica

Valor de mercado: Capitalizacin burstil para empresas que cotizan

Valor contable: Valor acumulado de todos los activos - deudas

Refleja la nocion de propiedad que prevalece en la sociedad y depende de polticas para regular las relaciones entre los grupos sociales implicados

* Valor de mercado= valor contable.

Inferior a 1: valor de mercado es MENOR al valor contable.

Superior a 1: valor de mercado es MAYOR valor contable

Capital nacional y activos externos netos en los pases ricos

Las enormes cantidades de activos extranjeros de Gran Bretaa y Francia desaparecieron totalmente despus de la crisis de 1914 1945.

En los niveles de capital nacional en los pases ricos entre 1970 y 2010, la participacin de los activos extranjeros fue limitada.

Por ejemplo, Japn y Alemania acumularon grandes cantidades de los activos externos en los ltimos decenios.

Sin embargo, estas cantidades son sustancialmente menores que los activos externos netos de Gran Bretaa y Francia en la vspera de la Primera Guerra Mundial.

Ley dinmica: = s /

La lgica de esta ley puede generar dar lugar a muy grandes desequilibrios internacionales de capital.

Para un determinado nivel de desarrollo, las pequeas diferencias en las tasas de crecimiento o las tasas de ahorro pueden dejar algunos pases con una proporcin mucho ms alta capital / ingresos que otros.

El caso japons indica un segundo tipo de riesgo, lo que puede surgir cuando la relacin = s / se eleva a un nivel alto.

La evolucin histrica de la relacin capital / ingreso = , nos es til para aprovechar los saldos y flujos en las cuentas nacionales, para aplicar polticas prudenciales y regulaciones financieras.

Los aos 1970 y 1980 presenci una financiarizacin de la economa global

Esto refleja el desarrollo sin precedentes de las inversiones cruzadas.

1970

El monto total de los activos y pasivos financieros en la mayora de los pases no superaba los 4 a 5 aos de los ingresos nacionales

2010

En EE.UU, Japn, Alemania y Francia estas cantidades haban aumentado a diez y quince aos.

En Gran Bretaa aument a 20 aos de los ingresos nacionales

Cmo ser la relacin capital ingreso en el siglo XXI

El tambin nos permite pensar en qu nivel de la relacin capital / ingreso mundial podr alcanzar en el siglo XXI.

Con la utilizacin de las previsiones de crecimiento demogrfico y econmico, nos muestra que la produccin mundial se reducir gradualmente del 3% actual a slo 1.5% en la segunda mitad del siglo XXI.

La tasa de ahorro = S, se estabilizar en alrededor de 10% en el largo plazo.

Con estos supuestos, se llegar a la misma figura del siglo XVIII, La bella poca, en trminos de capital.

Relacin capital / ingresos mundiales 1870 - 2100

El misterio de la plusvala de la tierra

Por definicin, la ley = s / ,se aplica nicamente a las formas de capital que se pueden acumular.

No incluye el valor de los recursos naturales puros.

En el siglo XVIII, el valor de las tierras agrcolas en Francia y Gran Bretaa alcanz el equivalente a 4 aos de ingreso nacional.

El valor de las tierras puras era, con ayuda de las estimaciones actuales, representaba ms de un ao del ingreso nacional.

Thoms Paine, en su propuesta de Justicia agraria, lleg a la conclusin que la tierra pura contribua en una dcima parte de la riqueza nacional

CAPITULO VI

EL REPARTO CAPITAL / TRABAJO EN EL SIGLO XXI

Ley

= s . g

s: tasa de ahorro

g: tasa de crecimiento

RELACIN CAPITAL / INGRESO

Parmetros macro sociales

No tiene en cuenta el precio relativo del capital y/o recursos naturales.

Son independientes

Permite entender fuertes variaciones histricas y

espaciales de la relacin capital/ingreso.

DE LA RELACIN CAPITAL / INGRESO A REPARTO CAPITAL - TRABAJO

Ley

= r x

Primera ley fundamental del capitalismo

(captulo I)

= r x

= 5% x 6

= 30%

30% de los ingresos del capital en el ingreso nacional.

70% de los ingresos del trabajo en el ingreso nacional.

Cmo se determina la tasa de rendimiento del capital?

REINO UNIDO

1770 - 2010

FRANCIA

1820 - 2010

REINO UNIDO

1770 - 2010

FRANCIA

1820 - 2010

LOS FLUJOS: MS DIFCILES DE ESTIMAR QUE LOS ACERVOS

ACTUALIDAD

EN LOS SIGLOS XVIII Y XIX

10 % de produccin interna y de los no asalariados.

Participacin del 1 al 2 % en el ingreso nacional.

50 % a ms de los no asalariados.

Participacin del 40 % en el ingreso nacional.

En los siglos XVIII y XIX las estimaciones del valor del acervo eran ms precisas que las relativas a los flujos de ingresos de trabajo y del capital. HOY EN DIA SUCEDE LO MISMO.

LA NOCIN DE RENDIMIENTO PURO DEL CAPITAL

COSTOS DE GESTIN E INTERMEDIACIN FINANCIERA FORMAL

COSTOS DE GESTIN E INTERMEDIACIN FINANCIERA INFORMAL

Por ejemplo, los servicios de asesora y manejo de cartera.

Por ejemplo, el hecho de que cada uno invierte su tiempo.

Cuentas Nacionales

EL RENDIMIENTO DEL CAPITAL EN LA HISTORIA

Oscil en un 4 5 % anual, o mas general, entre un 3 y 6 % anual.

Paso el 6 % anual por las guerras ocurridas en ese siglo.

Se aproxima al 3 4 % anual.

Y tiende a subir por la creciente competencia entre pases.

SIGLO XVIII Y XIX

SIGLO XX

SIGLO XXI

EL RENDIMIENTO DEL CAPITAL A PRINCIPIOS DEL SIGLO XXI

Presin fiscal

Insignificante en los siglos XVIII y XIX

Elevada en el siglo XX e inicios del siglo XXI

poca de Balzac y Jane Austen cerca de 4-5%, actualidad alrededor de 3-4%

ACTIVOS REALES Y ACTIVOS NOMINALES

Activos Reales

Activos Nominales

Activos que se relacionan con una actividad econmica real, como los bienes inmuebles para vivienda o las acciones.

Son aquellos cuyo valor se fija en funcin del valor nominal inicial, como el dinero invertido en una cuenta de cheques o una cuenta de ahorro.

PARA QU SIRVE EL CAPITAL?

Cumple dos grandes funciones econmicas:

Para alojarse

Como factor de produccin

La tasa de rendimiento del capital se determina principalmente por dos fuerzas: la tecnologa y la abundancia de acervo de capital.

LA NOCIN DE PRODUCTIVIDAD MARGINAL DEL CAPITAL

100 euros de tierras suplementarias permita aumentar la produccin de alimentos en un equivalente de 5 euros anuales.

DEMASIADO CAPITAL MATA AL RENDIMIENTO DEL CAPITAL

Demasiado capital mata al rendimiento del capital: cualesquiera que sean las instituciones y las reglas que organizan el reparto capital trabajo, es natural esperar que la productividad marginal del capital disminuya a medida que el acervo de capital aumenta.

Ms all de COBB-DOUGLAS: La cuestin de la estabilidad del reparto capital-trabajo

Sin importar lo que sucediera en las cantidades de Trabajo y Capital disponibles, la participacin del Capital siempre es igual a un coeficiente fijo que puede ser considerado un parmetro tecnolgico.

Economistas conservadores o liberales: Se obstinaban en mostrar que el crecimiento beneficiaba a todos.

Economistas marxistas: Demostraban que el capital creca constantemente mientras que el salario se estancaba.

La sustitucin capital-trabajo en el siglo XXI: Una elasticidad superior a 1

A largo plazo

Una alza de la relacin lleva a una ligera subida de la participacin del capital () en el ingreso nacional.

Este incremento se debe a que siempre es posible encontrar cosas tiles y novedosas que hacer con el capital.

CAPITAL

Equipos robticos

Equipos electrnicos

Tecnologa mdica

Las sociedades agrcolas tradicionales: Una elasticidad inferior a 1

Estados Unidos tena un volumen de tierras muy superior a Europa pero su valor en tierras era muy inferior.

Algo muy diferente pasaba con las economas tradicionales basadas en la agricultura, donde el capital adquiere principalmente la forma de tierras agrcolas.

Es ilusin el capital humano?

La participacin del capital disminuyo, de:

35-40% hacia 1800-1810 a 25-30% hacia 2000-2010.

La participacin del trabajo aumento, de:

60-65% hacia 1800-1810 a 70-75% hacia 2000-2010.

A veces imaginamos que el capital ha desaparecido, sin embargo esto no ha sucedido debido a que sigue siendo til, sin duda menos til que en la poca de Balzac y Austen, pero tal vez lo ser an ms en el futuro.

LOS MOVIMIENTOS DEL REPARTO CAPITAL-TRABAJO A MEDIANO PLAZO

Primeras fases Revolucin Industrial (1800-1810 a 1850-1860)

Aumento de 10%

Estancamiento salarial 1810 - 1850

Del 25% al 33%

Del 12% al 20%

Del 2% al 10%

Del 15% al 27%

Valor de alquiler de las viviendas

De regreso a Marx y a la cada en la tendencia de la tasa de beneficio

= S/g

S XIX y principios S XX, la hiptesis acerca de una estabilizacin de la poblacin consista en que el incremento de produccin, sobre todo manufacturera, se explicaba por la acumulacin industrial.

Acumulacin infinita del capital.

El regreso de capital en un Rgimen de crecimiento bajo

Los caprichos de la tecnologa

Esta tendencia a la reconstitucin de acervos de capital muy elevado en sociedades de bajo crecimiento se expresa mediante la ley = S/g

El crecimiento moderno, basado en el incremento de la productividad y la difusin de los conocimientos, permiti evitar el apocalipsis marxista y equilibrar el proceso de acumulacin del capital. Sin embargo no modific las estructuras del capital.

CAPITULO 7-

ESTRUCTURA DE LA

DESIGUALDAD

Primeras referencias

DESIGUALDAD DE LOS INGRESOS

INGRESOS POR TRABAJO

INGRESOS DEL CAPITAL

RELACION ENTRE AMBAS DIMENSIONES

XXI

XIX

El discurso de vautrin

El papel central que desempea la herencia y el patrimonio

VAUTRIN DA A CONOCER:

EL XITO SOCIAL ESTA EN :

LA HERENCIA

ESTUDIO Y TRABAJO

ESTO SOLO SUCEDA EN EL SIGLO XIX

Trabajo o herencia?

Para que trabajar , para que tener un comportamiento moral.

Por qu no llegar al extremo de la inmoralidad , apropindose de un capital ajeno por cualquier medio?

La desigualdad es inmoral e injustificada

SIGLO XXI

DESIGUALDADES EN EL

TRABAJO Y CAPITAL

INGRESO NACIONAL

INGRESO DEL TRABAJO

INGRESO DEL CAPITAL

EL CAPITAL: SIEMPRE DISTRIBUIDO DE FORMAMS DESIGUAL QUE EL TRABAJO

INFORMA

Naturaleza de Procesos Econmicos Sociales

DESIGUALDAD DE INGRESOS

CAPITAL mayor que TRABAJO

Todos los PASES y POCAS

DINMICA ACUMULACIN y DISTRIBUCIN CAPITALES

EL CAPITAL: SIEMPRE DISTRIBUIDO DE FORMAMS DESIGUAL QUE EL TRABAJO

DESIGUALDAD TRABAJO MAYOR QUE CAPITAL?

JERARQUA

CAPITAL MENOS DESIGUAL

CHOQUES A CORTO PLAZO

TRABAJO MS DESIGUAL

ACUMULACIN PATRIMONIAL

DESIGUALDAD Y COCENTRACIN: ALGUNOS RDENES DE MAGNITUD

Porcentaje de los diferentes grupos en el total de los ingresos del trabajoPases escandinavos (1970-1980)Europa(2010)Estados Unidos (2010)Estados Unidos (2030)?El 10% de los ms ricos clase alta 20% 25%35%45% -el 1% de los ms ricos (clase dominante) 5% 7% 12% 17% -el 9% siguiente (clase acomodada) 15% 18% 23% 28%El 40% del medio clase media 45% 45% 40%35%El 50% de los ms pobres 35%30%25%20%

LA DESIGUALDAD TOTAL DE LOS INGRESOS DEL TRABAJO EN EL TIEMPO Y EL ESPACIO

Coeficiente de Gini correspondiente 0. 19 0.26 0.36 0.46

(indicador sinttico de desigualdad) baja promedio elevada muy elevada

DESIGUALDAD Y COCENTRACIN: ALGUNOS RDENES DE MAGNITUD

Porcentaje de los diferentes grupos en el total de los ingresos del capitalJams observada Sociedad ideal?Pases escandinavos (1970-1980)Europa(2010)Estados Unidos (2010)Estados Unidos (2030)?El 10% de los ms ricos clase alta 30% 50%60%70%90% -el 1% de los ms ricos (clase dominante) 10 % 20% 25%35% 50% -el 9% siguiente (clase acomodada) 20% 30% 35%35% 40%El 40% del medio clase media 45% 40% 35%25%5%El 50% de los ms pobres 25%10%5%5%5%

LA DESIGUALDAD DE LA PROPIEDAD DEL CAPITAL EN EL TIEMPO Y EL ESPACIO

Coeficiente de Gini correspondiente 0. 33 0.67 0.58 0.73 0.85

(indicador sinttico de desigualdad) baja promedio promedio-elevada elevada muy elevada

DESIGUALDAD Y COCENTRACIN: ALGUNOS RDENES DE MAGNITUD

Porcentaje de los diferentes grupos en el total de los ingresos Pases escandinavos (1970-1980)Europa(2010)Estados Unidos (2010)Estados Unidos (2030)?El 10% de los ms ricos clase alta 25% 35%50%60% -el 1% de los ms ricos (clase dominante) 7% 10% 20% 25% -el 9% siguiente (clase acomodada) 18% 35% 30% 35%El 40% del medio clase media 45% 40% 30%25%El 50% de los ms pobres 30%25%20%15%

LA DESIGUALDAD TOTAL DE LOS INGRESOS (TRABAJO Y CAPITAL EN EL TIEMPO Y EL ESPACIO

Coeficiente de Gini correspondiente 0. 26 0.36 0.49 0.58

(indicador sinttico de desigualdad) baja promedio elevada muy elevada

LUCHA DE CLASES O LUCHA DE PERCENTILES?

CLASE POPULAR,

CLASE MEDIA,

CLASE ALTA

LA DESIGUALDAD RESPECTO AL TRABAJO: DESIGUALDAD MODERADA?

Desde luego las desigualdades ante el trabajo son siempre mucho menores que las que se dan ante el capital

Por una parte los ingresos del trabajo suelen representar entre dos tercios y tres cuartos del ingreso nacional. Estas desigualdades en diferentes pases son muy fundamentales.

Ventas1er 2 0.333000000000000020.66700000000000004

LA DESIGUALDAD RESPECTO AL TRABAJO: DESIGUALDAD MODERADA?

En los pases ms igualitarios en materia de ingresos del trabajo, como los pases escandinavos en los aos 19970-1980, el 10% de los mejores pagados reciban alrededor del 20% de la masa del ingreso del trabajo, y el 50% de los peor pagados cobraban el 35%.

En los pases europeos (medianamente desiguales) el primer grupo recibe 25-30% del total, y el segundo alrededor del 30%

En los pases nada igualitarios, EE.UU a principios del 2010, el decil superior alcanzaba el 35% del total, mientras que la mitad inferior reciba solo 25%

Vemos pues que, con un mismo sueldo promedio, diferentes distribuciones de los ingresos del trabajo pueden concluir a realidades a realidades sociales y econmicas muy distintas.

Para los sectores ms favorecidos, no se hacen los mismos gastos y se dispone de mayor poder no solo de la compra sino tambien de los dems.

Tambien hay que subrayar que en la mayora de los pases las mujeres estn, en la practica, masivamente sobrerrepresentadas dentro del 50% de los salarios ms bajos

LA DESIGUALDAD RESPECTO AL TRABAJO: DESIGUALDAD MODERADA?

En la sociedades igualitarias (pases escandinavos de los aos 70 y 80) el 10 % de los patrimonios representaban alrededor del 50% de la riqueza nacional. Esto hoy en da es similar en los pases europeos

La desigualdad en los ingresos del trabajo a veces puede parecer incorrectamente moderada y apacible, pero esto es sobre todo en comparacin con la distribucin de la propiedad del capital.

LA DESIGUALDAD RESPECTO AL CAPITAL: DESIGUALDAD EXTREMA

127

El 50% de los ms pobres de capitales poseen siempre menos de 10% de la riqueza nacional y en general, menos del 5%.

Lo ms sorprendente es sin duda que en toda esas sociedades la mitad ms pobre de la poblacin no posee casi nada.

LA DESIGUALDAD RESPECTO AL CAPITAL: DESIGUALDAD EXTREMA

Caso: en Francia 2010-2011.

La participacin del 10% de los ms ricos alcanzaba 62% del patrimonio total , y la de 50% de los ms pobres era slo el 4%.

No podemos dejar de lado la propiedad de la residencia privada y las modalidades de su adquisicin .

Depender si es propietario o paga un alquiler lo que ocasionara una varianza en el capital acumulado.

Hay que tener en cuenta que si se incluyeran en el patrimonio los bienes duraderos (automviles, muebles, equipos, electrodomsticos, etc.) que poseen esas personas, el patrimonio promedio del 50% de los ms pobres subira.

LA DESIGUALDAD RESPECTO AL CAPITAL: DESIGUALDAD EXTREMA

LA MAYOR INNOVACIN DEL SIGLO XXI: LA CLASE MEDIA PATRIMONIAL

El desarrollo de una verdadera clase media patrimonial constituye la principal transformacin estructural de la distribucin de la riqueza en los pases desarrollados en el siglo XX

Bella poca 1900 1910. La concentracin del capital era mucho ms extrema

El 10% de los mas ricos posea casi la totalidad del patrimonio nacional (90%)

No exista una clase media, el 40% del medio era casi tan pobre en patrimonio como el 50% de los mas pobres.

La curva de distribucin era continua, pero su pendiente era sumamente pronunciada al aproximarse al decil superior y al percentil superior

En la actualidad, el decil superior alcanza el 60% en Europa en inicios del siglo XXI y mas del 70% en los EEUU

Nada ha cambiado la desigualdad sigue siendo extrema

Semejante concentracin del capital es una condicin indispensable para que puedan existir y prosperar sociedades patrimoniales, totalmente determinadas por la riqueza y la herencia.

LA DESIGUALDAD TOTAL DE LOS INGRESOS: LOS DOS MUNDOS

El nivel de desigualdad en el ingreso total est a medio camino de los ingresos del trabajo y de la propiedad de capital.

Es posible imaginar sociedades en las que la concentracin de los ingresos fuera claramente ms elevada que este nivel mximo? NO

Si el decil superior se apropiara del 90% de los recursos producidos cada ao es posible que una revolucin pondran fin rapidamente.

El carcter mas o menos sostenible de desigualdad tan extrema depende no slo de la eficacia del aparato represivo, o aparato de justificacin.

Estados Unidos hacia 2030, habra una participacin de 60% del ingreso nacional por parte del decil superior.

Existe dos formas distintas para una sociedad de alcanzar una fuerte desigualdad en el ingreso total.

1er lugar, esquema clsico, puede ser de una sociedad hiperpatrimonial o sociedad de rentistas.

La jerarqua del ingreso total esta dominada por ingresos muy elevados del capital y especialmente del ingreso total del capital heredado

2do lugar, nuevo esquema, sociedad hipermeritocrtica

La cima de la jerarqua estara dominada por los muy altos ingresos del trabajo y no por los heredados.

Los dos tipos de desigualdades pueden coexistir perfectamente: nada impide ser al mismo tiempo un superejecutivo y rentista.

PROBLEMAS PLANTEADOS POR LOS INDICADORES SINTETICOS:

Los coeficientes de Gini, se sita entre 0 y 1.

Imposible resumir una realidad multidimensional mediante un indicador unidimensional.

La realidad social y el significado poltico-econmico de la desigualdad son muy diferentes, por ello es mejor analizarlos por separado

Los cuadros de distribucin obligan a tener ms coherencia y transparencia

COEFICIENTE DE GINI

EL RECATADO FILTRO DE LAS PUBLICACIONES OFICIALES

La relacin interdecil empleada ms a menudo es el coeficiente P90/P10

Los porcentajes permiten percibir realidades mucho ms estables que las relaciones entre umbrales

Las relaciones interdeciles conducen frecuentemente a poner de manifiesto coeficientes enormes por razones en gran medida artificiales

Tabla Social

REGRESO A LAS TABLAS SOCIALES Y A LA ARITMETICA POLITICA

Los cuadros de distribucin son la herramienta ms apropiada para estudiar la reparticin de las riquezas, mucho ms que los indicadores sintticos y los coeficientes interdeciles.

Capitulo VIII :Provoco la crisis financiera un aumento de la desigualdad?

Crisis Financiera

Aumento la

Desigualdad

Estancamiento del Poder Adquisitivo de las clases baja y media.

Los Hogares modestos asumiran deudas con los bancos.

El 1% mas rico absorbe casi el 60% del aumento total de la renta nacional de EE.UU. Mientras que la parte inferior del 90% sus ingresos crecieron en menos de 0.5% al ao.

La transferencia interna entre grupos sociales (quince puntos de la renta nacional de EE.UU)

Dficit comercial de EE.UU, China, Japn, etc. en la dcada de 2000 ( cuatro puntos de la renta nacional).

Contribuyentes a los desequilibrios globales

Seria exagerado afirmar que el aumento de la desigualdad en EE.UU fue la causa nica o principal de la crisis financiera del 2008, o de la inestabilidad crnica del sistema financiero mundial

A juicio del autor la causa ms importante es el aumento estructural de la relacin capital / ingresos principalmente en Europa.

El Ascenso de los Sper Salarios

1920

Se expande la jerarqua salarial

II Guerra Mundial

Compresin Severa

1950

Desigualdad Salarial relativamente baja

1970 Comenzaron a reclamar una parte de los ingresos laborales

La Convivencia en el Centil Superior

Una desigualdad muy importante y cada vez mayor de los ingresos de capital desde 1980 representa 1/3 del aumento de la desigualdad de ingresos en EE.UU

Como Edward Wolff y Ajit Zacaras han sealado, el percentil superior siempre se compone de varios grupos sociales diferentes, algunos con ingresos muy altos de capital y otros con ingresos muy altos de mano de obra; estos ltimos no suplantan la primera

En 1929, los ingresos de capital ( dividendos y ganancias de capital) fue el principal recurso para que el 1% de la jerarqua de resultados.

Los ingresos del capital se convierten en dominante en el nivel de 1% en 2007, en comparacin del 1 % en 1929

Refleja la llegada de los Supermanagers

El 60 hasta el 70% de los integrantes del 1% de la jerarqua consta de altos directivos

Siendo las Super Estrellas solo el 5% de dicha jerarqua.

Los directivos de bancos o entidades financieras representan el 20% de la parte superior del 0.1% . Mientras que la financiacin representa menos del 10% del PBI.

LA DESIGUALDAD EN LOS INGRESOS DEL TRABAJO

Grupo 9

Captulo IX

Qu se estudia en este captulo?

Se estudia la dinmica de la desigualdad en los ingresos del trabajo y intenta responder a las siguientes preguntas:1.- Cmo pueden explicarse la explosin de la desigualdad salarial y el asenso de los superejecutivos en los Estados unidos desde los aos 1970-1980?2.- Cmo puede explicarse la diversidad de las evolucione histricamente observadas en los diferentes pases?

Una carrera entre educacin y tecnologa?

Primera hiptesis

El salario de un trabajador en concreto es igual a su productividad marginal.

Segunda hiptesis

La productividad depende principalmente de su calificacin y del estado de la oferta y la demanda de calificaciones.

Cmo funciona la oferta y la demanda de calificaciones?

Oferta de calificaciones

Oferta Estado del sistema educativoSistema educativo comprende lo siguiente: - Polticas pblicas- Seleccin de carreras-Financiamiento del sistema-Costo de los estudios

Demanda de calificaciones

Demanda Estado de las tecnologas disponibles para producir los bienes y servicios consumidos.Tecnologa comprende:- Necesidades de la tecnologa- Inventos y su puesta en prctica

Conclusiones de la teora

- Si la oferta de calificaciones no crece al mismo ritmo que las necesidades de la tecnologa los grupos cuya formacin educativo no creci lo suficiente reciben bajos salarios y obtienen empleos desvalorizados, y la desigualdad respecto al trabajo crece an ms.- Solo invirtiendo mucho en la formacin educativa y garantizando el acceso de un mayor nmero de personas a la universidad de podr revertir la tendencia

Limitaciones de la teora

1.- No permite explicar de manera satisfactoria el ascenso de los superejecutivos en los Estados unidos.2.- No permite explicar la desigualdad salarial estadounidense desde los aos setenta.3.- Tiene una visin utilitarista de la formacin educativa.

Visin Instrumentalista y utilitarista

Se hace referencia a que el sector educativo es un productor de profesionales para la empleabilidad

Cmo explicar la explosin de la desigualdad?

Contradicciones de la teora de la productividad marginal y la persecucin-carrera educacin y tecnologa.

Existe una primera dificultad: en un anlisis, los aos de estudio y la experiencia se demostraron que eran las mismas. Entonces Por qu los salarios no aumentaron en las mismas proporciones?

Podemos decir que la educacin no es la explicacin para la desigualdad.

El ascenso de los superejecutivos: un fenmeno anglosajn

Observamos un alza significativa de la participacin del percentil superior tanto en EE.UU, Reino Unido, Canad y Australia.

2 DIFICULTAD: el despegue entre los salarios solo se dio en algunos pases desarrollados.

Conclusin: estos grficos muestran que el 1% de los ingresos ms elevados crecieron mucho ms rpido que el ingreso promedio, y esto se puede verificar en la realidad, cuando en esa poca, en los peridicos y las radios aparecan las alzas de salarios a los superejecutivos pero los salarios promedios se haban estancado.

El mundo del milsimo superior

La participacin del milsimo superior de los mas ricos en el ingreso nacional aument intensamente desde 1970 en los pases anglosajones.

RECORDAR: El 2% del ingreso nacional para el 0.1% de la poblacin significa que cada individuo de ese grupo dispone de un ingreso 20 veces mas elevado que el ingreso promedio del pas.

6000 euros si el ingreso es 30000 euros por habitante.

3 DIFICULTAD: el cambio tecnolgico y el crecimiento econmico fue casi igual en todo el mundo rico.

CONCLUSION: Estas desigualdades tan grandes requieren una explicacin, que por el momento no es la teora de la productividad marginal, ni la de la tecnologa y la educacin.

EUROPA: Ms desigual que el Nuevo Mundo en 1900-1910

La desigualdad de los ingresos era bastante alta en Europa a principios del siglo XX.

Los ingresos mas altos en este periodo consista casi en su totalidad de las rentas del capital .

La tasa demogrfica era de bajo crecimiento, lo que resulto la mayor concentracin y acumulacin del capital (Japn).

Comparacin de ingresos a comienzos del siglo XX

EUROPA

La participacin del percentil superior del ingreso nacional super el 20% en todo los pases de Europa.

ESTADOS UNIDOS Y CANAD

La participacin del percentil superior de la renta nacional fue aproximadamente de 16%-18%.

AUSTRALIA Y NUEVA ZELANDA

La participacin del percentil superior del ingreso nacional fue de 11%-12%

Evolucin de la participacin del decil superior de ingresos nacionales.

Interpretacin:

* El 10% de la poblacin de altos ingresos, concentraba el 40% de los ingresos totales de EE:UU.

* En las dcadas de 1950-1970, la participacin del decil superior de ingresos fue alrededor de 30-35% de los ingresos totales en Europa como en los EE:UU.

Interpretacin:

La participacin del decil superior era mayor en Europa que en los

EE:UU en 1900-1910; es mucho mayor en los EE:UU en 2000-2010.

Desigualdades en pases emergentes ms bajos que en los estados Unidos?

Las colonias adoptaron la introduccin de impuestos progresivo al ingreso.(Sudfrica, India, Indonesia)

Varios pases de Amrica del sur tambien introdujeron un impuesto de ingresos entre las dos guerras mundiales.(Argentina)

La participacin del percentil superior de la renta nacional en las economas

pobres y emergentes es ms o menos la misma que en las economas ricas.

La desigualdad de ingresos en los pases emergentes, 1910-2010

Medido por la participacin en el ingreso del percentil superior, la desigualdad de ingresos aument en los pases emergentes desde la dcada de 1980, pero se sita por debajo del nivel de EE.UU. en 2000-2010.

LA ILUSIN DE LA PRODUCTIVIDAD MARGINAL

LA ILUSIN DE LA PRODUCTIVIDAD MARGINAL

LA ILUSIN DE LA PRODUCTIVIDAD MARGINAL

PRODUCTIVIDAD INDIVIDUAL COMPLEJA

LA ILUSIN DE LA PRODUCTIVIDAD MARGINAL

En la prctica cmo se determinan dichas remuneraciones?

Como entenderemos estas normas sociales dependen principalmente de los sistemas de creencias respecto a la contribucin de unos y otros en la produccin de las empresas y en el crecimiento del pas.

Comits de remuneracin

Altos ejecutivos

Accionistas

Aceptabilidad social

EL DESPEGUE DE LOS SUPEREJECUTIVOS: UNA PODEROSA FUERZA DE DIVERGENCIA

La teora de la productividad marginal y de la carrera- persecucin entre educacin y tecnologa nos permite explicar la evolucin a largo plazo de la distribucin de los salarios

La productividad depende principalmente de su calificacin y del estado de la oferta y la demanda de calificaciones o habilidades.

DESIGUALDAD SALARIAL ENTRE LOS MEJORES PAGADOS Y LOS DEMS

EL DESPEGUE DE LOS SUPEREJECUTIVOS: UNA PODEROSA FUERZA DE DIVERGENCIA

Si la oferta de calificaciones no crece al mismo ritmo que las necesidades de la tecnologa, los grupos cuya formacin educativa no creci lo suficiente reciben bajos salarios y obtienen empleos desvalorizados y la desigualdad respecto al trabajo crece an ms.

EL DESPEGUE DE LOS SUPEREJECUTIVOS: UNA PODEROSA FUERZA DE DIVERGENCIA

FACTOR IMPORTANTE PARA LA EVOLUCIN DE LA DESIGUALDAD SALARIAL EN LOS DIFERENTES PAISES

TOLERANTES REMUNERACIONES EXTREMAS

EXTREMISMO

MERITOCRTICO

EL DESPEGUE DE LOS SUPEREJECUTIVOS: UNA PODEROSA FUERZA DE DIVERGENCIA

DISTRIBUCIN DE LA RIQUEZA

SI LAS PERSONAS MEJOR PAGADAS FIJAN EN PARTE SU PROPIO SALARIO, ESTO OCASIONARA DESIGUALDADES CADA VEZ MS FUERTES

TASA MARGINAL SUPERIOR DEL INGRESO

ASPECTO POLTICO

Capitulo X :La desigualdad en la propiedad del capital

En este capitulo Pikkety habla sobre la evolucin histrica de la propiedad del capital, en otras palabras sobre la propiedad en el patrimonio o en la riqueza y sobre cmo y por qu se dio esta compresin histrica de las desigualdades patrimoniales.

LA HIPERCONCENTRACIN PATRIMONIAL: EUROPA Y LOS ESTADOS UNIDOS

La distribucin de los patrimonios es mucho mas concentrada que la de los ingresos del trabajo.

A lo largo de la historia la mitad de la poblacin mas pobre en patrimonio no posee casi nada (5% de la riqueza total)

Jerarqua de PatrimoniosRiqueza Total50% poblacin mas pobre en patrimonio5% de la riqueza total40% poblacin clase media patrimonial5-35% de la riqueza total10% poblacin mas rica en patrimonio60-90% de la riqueza

FRANCIA: UN OBSERVATORIO DE LOS PATRIMONIOS

Se dispone de una fuente histrica verdaderamente homognea lo que permite estudiar la distribucin de la riqueza de manera continua desde fines del siglo XVIII y principios del XIX.

Hechos importantesAbolicin de los privilegios fiscales a la nobleza.Impuesto sobre las sucesiones y donaciones en 1791.Registro de los patrimonio.

FRANCIA: UN OBSERVATORIO DE LOS PATRIMONIOS

Reino Unido

Reforma de 1894 (impuestos cobrados sobre las transmisiones de bienes inmobiliarios, activos financieros y bienes personales).

Entre 1910 y 1920 se establecieron estadsticas sucesorias homogneas relativas al conjunto de propiedades.

Estados Unidos

En 1916 se creo el impuesto federal sobre las sucesiones y donaciones y solo afectaba a una pequea minora de la poblacin.

En consecuencia es muy difcil estudiar la evolucin de la desigualdad patrimonial en estos dos pases antes de la primera Guerra Mundial.

LAS METAMORFOSIS DE UNA SOCIEDAD PATRIMONIAL

Grfica 10.1. La desigualdad en los patrimonios en Francia, 1810-2010

100%

90%

80%

70%

60%

50%

40%

30%

20%

10%

0%

1810

1830

1850

1870

1890

1910

1930

1950

1970

1990

2010

El decil superior (el 10% de los patrimonios mas elevados) posea 80-90% de la riqueza total en 1810-1910, y 60-65% hoy en da.

Sources and series: see piketty.pse.ens.fr/capital21c.

Participacin del decil o percentil superior en la riqueza total

Participacin del decil superior

Participacin del percentil superior

LAS METAMORFOSIS DE UNA SOCIEDAD PATRIMONIAL

Grfica 10.2. La desigualdad en los patrimonios: Paris y Francia, 1810-2010

80%

70%

60%

50%

40%

30%

20%

10%

0%

1810

1830

1850

1870

1890

1910

1930

1950

1970

1990

2010

El percentil superior (el 1% de los patrimonios ms elevados) posea 70% de la riqueza total en Pars en vsperas de la primera Guerra Mundial.

Sources and : see piketty.pse.ens.fr/capital21c

Participacin del percentil superior en la riqueza total.

Participacin del percentil superior (Paris)

Participacin del percentil superior (Francia)

LA DESIGUALDAD EN EL CAPITAL EN EUROPA EN LA BELLA EPOCA

Grfica 10.3. La desigualdad en los patrimonios en el Reino Unido, 1810-2010

100%

90%

80%

70%

60%

50%

40%

30%

20%

10%

0%

1810

1830

1850

1870

1890

1910

1930

1950

1970

1990

2010

El decil superior posea 80-90% de la riqueza total en 1810-1910, y 70% hoy en da.

Sources and : see piketty.pse.ens.fr/capital21c

Participacin del decil o percentil superior en la riqueza total

Participacin del decil superior

Participacin del percentil superior

LA DESIGUALDAD EN EL CAPITAL EN EUROPA EN LA BELLA EPOCA

Grfica 10.4. La desigualdad en los patrimonios en Suecia, 1810-2010

100%

90%

80%

70%

60%

50%

40%

30%

20%

10%

0%

1810

1830

1850

1870

1890

1910

1930

1950

1970

1990

2010

El decil superior posea 80-90% de la riqueza total en 1810-1910, y 55-60% hoy en da.

Sources and series: see piketty.pse.ens.fr/capital21c.

Participacin del decil o percentil superior en la riqueza total

Participacin del decil superior

Participacin del percentil superior

La igualdad

Que tan concentrado estaba la riqueza en Francia durante el siglo XVIII

La riqueza privada disminuyo ligeramente entre 1780 y 1810 debido a la redistribucin de las tierras agrcolas .

Pago de la deuda publica

Existi un cambio significativo producto de la revolucin francesa?

No ya que recin se evidencia una transformacin del capital en capital financiero inmobiliario e industrial a inicios del siglo XX

Francia en ese tiempo era una sociedad en donde la herencia y el matrimonio jugaba un papel muy importante para ellos

La Belle Epoque

Aun en ese entonces con un capital nuevo , la riqueza se concentraba en pocas manos

Desde el antiguo rgimen hasta la tercera republica se mantena as

Poblacin Francesa

VentasClase BenficiadaClase PobreOtros405010

La muerte de un francs pobre

No poseen riquezas , bienes inmuebles o activos

Deudas producto de la muerte y de otros prestamos en vida

Pago de deudas con lo poco que se tenia

Le Pre Goriot

Siglo XIX hasta vsperas de la primera guerra mundial , era un caso similar en todo Francia

Desigualdad de la Belle Epoque

A partir de los aos 1910 y 1920 se empieza a tener un registro de los inmuebles de las personas.

Aunque ya nos encontrbamos en el siglo XX muchos pases como Gran Bretaa y Francia Vivian marcadas desigualdades en donde la riqueza segua siendo concentrada en pocas personas.

El caso de Suecia

En Suecia pasaba exactamente lo mismo en cuanto a desigualdad , a partir de 1910 se tienen datos respecto este pas y en los 70s y 80s la desigualdad era muy alta ya que mas del 50 % de la riqueza sueca estaba concentrados en el percentil superior.

Surgimiento de la Clase Media Patrimonial

Una de sus causas se encuentra en la crisis que se encontraba entre el 14 al 45

RiquezasClase media Otros 3466

Por qu el rendimiento del capital es superior a la tasa de crecimiento?

Es mas una realidad histrica que una necesidad lgica absoluta. r: el rendimiento del capitalg:tasa de crecimiento de la economia

r>g

Figure 10.9. rendimiento del capital y tasa de crecimiento a nivel mundial desde la antigedad hasta 2100

6%

5%

4%

3%

2%

1%

0%

0-1000

1000-1500

1500-1700

1700-1820

1820-1913

1913-1950

1950-2012

2012-2050

2050-2100

Tasa de rendimiento puro del capital r.

Tasa de crecimiento de la produccin mundial g.

Figure 10.10. rendimiento del capital (impuestos incluidos) y tasa de crecimiento a nivel mundial desde la antigedad hasta 2100

6%

5%

4%

3%

2%

1%

0%

0-1000

1000-1500

1500-1700

1700-1820

1820-1913

1913-1950

1950-2012

2012-2050

Tasa de rendimiento puro del capital r .( incluidos los impuestos y las perdidas de capital)

Tasa de crecimiento de la produccin mundial

La cuestin de la preferencia

El modelo econmico que explica el porque de la estabilidad del rendimiento del capital de 4-5% es la de preferencia temporal o preferencia por el presente.

Segn la teora la estabilidad se debe a razones psicolgicas.

El problema de esta teora consiste en que es demasiado sistemtico y simplista.

ENTAILS Y SUSTITUCIONES HEREDITARIAS

Elecciones Demogrficas?

Entails

Principio de la primogenitura

Sustituciones Hereditarias

Un tercero es llamado a la titularidad de la herencia en defecto de una primera persona o despus de ella.

Al hijo mayor

Parte desproporcionada de los bienes

RevolucinFrancesa

Abolicin de las sustituciones hereditarias

Abolicin de la Primogenitura

Divisin igualitaria de los bienes entre hermanos y hermanas

En contra de la abolicin de los entails

Basados en:

La idea de la libre circulacin de los bienes y la posibilidad de reasignarlos de manera permanente en funcin del juicio de la generacin viva.

Adam Smith

Voltaire

Rousseau

Montesquieu

Entails en:

Abolicin de los entails y sustitucin hereditarias 1804 Revolucin Francesa

Prohibicin de los entails, divisin igualitaria como ley supletoria a falta de un testamento-Revolucin Estadounidense

Primogenitura como regla supletoria vigente hasta 1925

Abolicin del mismo a partir de 1919 - Republica de Weimar

EL CODIGO CIVIL Y LA ILUSION DE LA REVOLUCION FRANCESA

Cuando

Cuando

r > g

r - g

Conduce a una concentracin elevada de la propiedad. A largo plazo toma la forma de Distribucin de Pareto

Mide la velocidad con la que un

patrimonio ensancha la diferencia con el ingreso promedio.

Francia S. XIX

Concentracin patrimonial tpica del 90%del capital propiedad del decil superior y mas del 50% el percentil superior.

La primogenitura contribuye al incremento de choques demogrficos y econmicos, por ende se tiene un coeficiente de Pareto mas elevado y una mayor concentracin del capital

r =5%

g =1%

PARETO Y LA ILUSION DE LA ESTABILIDAD DE LA DESIGUALDAD

Vilfredo Pareto - tesis sobre la implacable estabilidad

No dispona de ningn dato que le permitiera anticipar estabilidad

Indicaban una ligera tendencia a la alza de la desigualdad

Ilusin de estabilidad eterna

La Distribucin de Pareto : se trata de una familia de curvas , que dependen de los coeficientes y parmetros que caracterizan la curva

Distribucin de los Ingresos

Distribucin Escandinava 70-80

Distribucin Estadounidense 2000-2010

Distribucin Francesa o Britnica

Por qu la desigualdad patrimonial del pasado no se ha reconstituido?

Desconcentracin de patrimonios

Donde:

* Los patrimonios ms elevados eran ms expuestos a perdidas de capital.

*Los activos extranjeros casi desaparecieron

Redistribuciones con el impuesto de solidaridad

Los patrimonios padecieron una serie de choques violentos tras 1914-1945

Desplome de la relacin capital/ingreso

No afecto proporcionalmente

Adquisicin de funciones de ciertos patrimonios

Consumo progresivo del capital para financiar los gastos corrientes.

Para los rentistas es fue considerado el principio del fin (1914-1945)

Los elementos explicativos

La aparicin de una clase media patrimonial

Representa una transformacin social importante

La acumulacin del capital es un proceso a largo plazo.

La aparicin de una tributacin significativa sobre el capital y los ingresos.

0-5-30%

Reduccin del tren de vida el ahorro para inversiones provechosas

La desigualdad en el capital volvi al alza desde los aos 70 -80, proceso de recuperacin.

*20-30 % de participacin

Posee una 3ra o 4ta parte de la riqueza

*60-70% ingresos del capital heredado

*20-30% elevados ingresos del trabajo

Pasamos a una sociedad ms equilibrada

1910-existan condiciones para la acumulacin y transmitir fortunas

Dividendos

Intereses

Rentas

beneficios

Cambios estructurales que intervinieron

XX

El tiempo

El crecimiento

El impuesto

Ser el siglo XXI ms desigualitario que el XIX?

Se debe al progreso de los conocimientos y de los inventos tecnolgicos

La diferencia de r-g ser baja en el futuro de lo que fue en el XVIII, tanto debido a un rendimiento mas bajo como gracias a un crecimiento ms fuerte .

Elementos que actuaron de manera independiente

Pues esto llevara de todos modos a un crecimiento ms fuerte de las desigualdades patrimoniales.

La concentracin del capital sensiblemente ms baja es la consecuencia combinada de acontecimientos y la tributacin de capitales e ingresos.

De ser desechadas existe un gran riesgo de desigualdad patrimonial.

Disminucin de la participacin del capital y de la tasa de rendimiento de capital

Tasa de crecimiento de la productividad

El Capital en el siglo xxi

Integrantes:

Chvez Cobeas, Marcelly Kath

Flores Calla, Vernica

Prado Amao, Sheyla

Ortiz, Idiana

Capitulo XI: MRITO Y HERENCIA A LARGO PLAZO

S. XVIII

S. XIX

Capital

Rural

Inmobiliario, industrial y financiero

La evolucin a largo plazo de la importancia relativa de la herencia y del ahorro en la formacin de los patrimonios

Concentracin de la riqueza

La tasa de rendimiento del capital es fuerte y perdurablemente mas elevada que la tasa de crecimiento de la economa

Es casi inevitable que la herencia predomine sobre el ahorro.

La desigualdad r>g

Las riquezas resultantes del pasado progresan mas rpido sin trabajar que las producidas por el trabajo y a partir de las cuales es posible ahorrar.

Siglo XXI

Capitulo XI. MRITO Y HERENCIA A LARGO PLAZO

-Baja en el crecimiento demogrfico y econmico

-Aumento de rendimiento de capital

La herencia recobrara importancia cercana a la que tuvo en S. XIX

La desigualdad: S.XIX diferente XXI

- La concentracin patrimonial.

-La jerarqua delos ingresos del trabajo tiende a ampliarse.

La Evolucin del flujo sucesorio a largo plazo

FLUJO SUCESORIO ANUAL: Valor total de las sucesiones y donaciones transmitidas a lo largo de un ao, expresado en porcentaje del ingreso nacional. De esta manera se calcula la importancia de lo que se transmite cada ao, en comparacin con los ingresos producidos y ganados a lo largo de ese mismo ao.

Holgura

Trabajo

Herencia

El flujo sucesorio 20-25% del Ingreso Nacional

Herencia

Flujo fiscal y flujo econmico

Las donaciones

Datos fiscales

Flujo economico

Transmisiones de patrimonios hechas en vida de las personas

Siempre fue importante en Francia.

Directo e incompleto.

Precoz y extenso.

Vision mas completa de las transmisiones patrimoniales

Las tres fuerzas: la ilusin del final de la herencia

=

Br= Flujo econmico anual de sucesiones y donaciones : proporcin del ingreso nacional

m = tasa de mortalidad

Relacin Capital/ingreso

La tasa de mortalidad

Patrimonio promedio de las personas en edad de fallecer y la riqueza media de los vivos

Evidencia: para que el flujo de la riqueza heredada en una sociedad sea elevada, es necesario que el acervo de la riqueza privada sea relevante.

Flujo sucesorio elevado: m es elevado

Cuando mas tiende el patrimonio promedio a elevarse con la edad, mas alta es la relacion U y mas importante ser el flujo sucesorio.

Permite pensar La herencia y la evolucin desde el punto de vista histrico.

La herencia tiende a perder su importancia a lo largo de la historia, porque los capitales ( capitales no humanos, los que se pueden poseer, intercambiar y transmitir de manera plena) pierden su importancia.

Hoy en da el capital sigue desempeando un papel central en los procesos de produccin y en la vida social

El capital humano avanzo en proporciones equivalentes.

=

La mortalidad a largo plazo

Prolongamiento de la esperanza de vida.

En Francia la tasa de mortalidad desc. de 2.2 % a un 1.1%

Conduce a la desaparicin de la herencia .

Reduccin de m, debido al rejuvenecimiento y al crecimiento de la poblacin.

La tasa de mortalidad adulta a lo largo de la de primera mitad del siglo XXI, incrementara el volumen de transmisin sucesoria.

El envejecimiento de la poblacin aplaza los fallecimientos en el tiempo no los suprime.

LA RIQUEZA ENVEJECE CON LA POBLACIN: EL EFECTO

flujo econmico anual de sucesiones y donaciones expresado como proporcin del ingreso nacional.

(%)

Tasa anual de transmisin de la riqueza

(flujo sucesorio expresado en porcentaje del patrimonio privado total)

30

30

Duracin de las generaciones

>30

60 aos

80 aos

30 aos

50 aos

SIGLO XIX

SIGLO XXI

Transmite

Transmite

Edad promedio en el

momento de fallecimiento

Edad promedio en el

momento de la herencia

2.2

3.3

Conclusin

Se compensa con

Puede permanecer inalterado

A muy largo plazo

RIQUEZA DE LOS MUERTOS, RIQUEZA DE LOS VIVOS

Triangulo de Modigliani

30 -40%

20-30%

150%

60%

>80%

Edad de oro de las donaciones

35-40 aos

Edad promedio en el

momento recibir donaciones

Despegue de las donaciones:

Aos 70 y 80

No transmisible a los descendientes

Ahorro con vistas a la jubilacin

Patrimonio disponible

Transmisible

a los descendientes

< 5% PP

15-20% PP

Riqueza vitalicia

Conclusin

El valor de las donaciones hechas antes del fallecimiento

tienen gran importancia en el calculo de en el siglo XXI

QUINCUAGENARIOS Y OCTOGENARIOS: EDAD Y FORTUNA EN LA BELLA POCA

Consume

Invierte

60

aos

85

aos

Conclusin

El capital tiende a reproducirse solo

La dinmica dominante que explica mejor

la concentracin patrimonial es:

EL REJUVENECIMIENTO DE LOS PATRIMONIOS POR LAS GUERRAS

Rejuvenecimiento de los patrimonios

60 aos

30 aos

70-80 aos

40-50 aos

No heredaron nada

Conclusin

El capitalismo de reconstruccin

(DESPUES DE LOS CHOQUES)

solo fue una etapa transitoria,

mas no una transformacin estructural

CMO EVOLUCIONAR EL FLUJO SUCESORIO EN EL SIGLO XXI?

Supresin de impuestos que gravan el capital

17%

Conclusin

La importancia global de la herencia

ha permanecido y permanecer inalterada

El flujo sucesorio tiende a 24-25% del

ingreso nacional para el siglo XXI

DEL FLUJO SUCESORIO ANUAL AL ACERVO DE PATRIMONIO HEREDADO

FLUJO SUCESORIO ANUAL: Valor total de las sucesiones y donaciones transmitidas a lo largo de un ao, expresado en porcentaje del ingreso nacional. De esta manera se calcula la importancia de lo que se transmite cada ao, en comparacin con los ingresos producidos y ganados a lo largo de ese mismo ao.

ACERVO: Haber que pertenece en comn a los socios de una compaa civil o comercial, a los coherederos en una sucesin.

r > g

El pasado tiende a devorar el porvenir

241

Valor acumulado de los patrimonios heredados (% de la riqueza total de los vivos)

Se lleg al punto ms bajo en los aos setenta

REGRESO AL DISCURSO DE VAUTRIN

Qu nivel de vida se puede alcanzar por medio de la herencia y cul mediante el trabajo?

Comparar los diferentes tipos de recursos a los que tuvieron acceso a lo largo de su vida

La herencia no es un recurso que se recibe peridicamente de forma anual

Calcula la participacin de la herencia en los recursos totales recibidos a lo largo de la vida, en funcin del ao de nacimiento

Los herederos (y en general los altos patrimonios) muy a menudo logran obtener un rendimiento ms altos que el ahorro resultante de los ingresos del trabajo

La participacin de la herencia en los recursos totales (herencia y trabajo) de las generaciones nacidas en los aos de 1790-2030

Participacin de la herencia en los recursos totales por generacin

La herencia representaba 25% de los recursos de las generaciones del siglo XIX y apenas 10% para aquellas generaciones nacidas en 1910-1920 (cuya herencia tendra que haberse materializado en 1950-1960)

Participacin de la herencia en los recursos totales medios en funcin del ao de nacimiento (sucesiones, donaciones e ingresos del trabajo capitalizados a los 50 aos de edad) (2010-2100: g = 1.7% , r= 3.0%)

La participacin de la herencia en los recursos totales empez a disminuir progresivamente

EL DILEMA DE RASTIGNAC

La herencia est distribuida de manera muy poco igualitaria

Al apoderarse de un patrimonio era posible alcanzar un nivel de vida mucho ms alto que mediante los estudios y el trabajo

Nivel de vida promedio alcanzado en las diferentes pocas por el 50% de los trabajadores peor pagados.

POPULAR

El dilema de Rastignac para las generaciones nacidas en 1790-2030

En el siglo XIX, el 1% de las herencias ms elevadas permita alcanzar un nivel de vida mucho ms alto que el 1% de los empleos mejor pagados

Mltiplos de ingreso promedio de 50% de los empleos peor pagados

Nivel de vida alcanzado por el 1% de las herencias ms elevadas

Nivel de vida alcanzado por el 1% de los empleos mejor pagados (en mltiplos del nivel de vida del 50% de los peor pagados y en funcin del ao de nacimiento)

Por primera vez en la historia se poda vivir dos veces mejor accediendo a un empleo que a una herencia del percentil superior

LA ARTIMTICA ELEMENTAL DE LOS RENTISTAS Y LOS EJECUTIVOS

2 condiciones para que pueda prosperar una sociedad patrimonial y rentista

1.- Es necesario que el peso global del capital, y en su interior el del capital heredado, sea importante

2.- La concentracin de la herencia debe ser sumamente elevada

LA ESTRUCTURA NATURAL DE LA DESIGUALDAD (rentistas sobre los ejecutivos)

Cuando el crecimiento es bajo y el rendimiento del capital es claramente superior a la tasa de crecimiento casi es inevitable que la concentracin patrimonial tienda hacia nieveles tales que los altos ingresos del capital heredado predominen sobre los altos ingresos del trabajo

LA SOCIEDAD PATRIMONIAL CLSICA: EL MUNDO DE BALZAC Y DE JANE AUSTEN

Los novelistas del siglo XXI

Utilizaban las mismas categoras que nosotros para evocar las estructuras sociales de su tiempo, pero describan las mismas estructuras profundas, las del mundo en el que slo la propiedad de un patrimonio importante permita alcanzar la verdadera holgura.

Balzac:

25 000 francos de renta anual a cada una de sus hijas vs 500 francos de renta anual por parte de Goriot

ES LA UNIDAD ELEMENTAL DE LA FORTUNA, LA EXPRESIN DE LA VERDADERA RIQUEZA Y DE LA VIDA ELEGANTE

ENTRE LA MISERIA ABSOLUTA Y LA VERDADERA HOLGURA HABA TODO TIPO DE SITUACIONES INTERMEDIAS, ALGUNAS MAS MEDIOCRES QUE OTRAS

Extrema desigualdad de la riqueza: Una condicin de la civilizacin en una sociedad pobre?

Los novelistas del siglo 21 mostraban concretamente como es que vivan las personas Y que niveles de ingreso eran diferentes frente a los dems ingresos cotidianos.

Jane y Balzac describen un mundo en el que la desigualdad era en cierta medida necesaria: si no hubiera habido una minora lo suficientemente rico, nadie habra sido capaz de preocuparse ms que de supervivencia nada.

Una minora fue elegida para vivir en nombre de los dems

Extremismo meritocrtico en las sociedades ricas

Las creencias meritocrticas son invocadas para justificar desigualdades salariales muy grandes, que segn dicen son ms justificadas que la desigualdad por herencia.

En EE.UU,se oye la justificacin de los altos salarios de los supermanagers (50 -100 veces el ingreso promedio).Los proponentes de estos salarios argumentan que sin estas medidas ,solo los herederos de grandes fortunas seran capaces de alcanzar la verdadera riqueza ,Por lo tanto los millones pagados a los supermanagers contribuyen a una mayor justicia social

Desigualdades de la riqueza heredada

Desigualdades salariales

VS.

La sociedad de Petits Rentistas

La herencia representar alrededor de un cuarto del total de recursos de toda la vida (tanto de la he