Rasio rasio keuangan

Manajemen Keuangan IManajemen Keuangan I

Kuliah IVRasio – rasio Keuangan:

Rasio profitabilitasRasio likuiditasRasio solvabilitasRasio aktifitas

MAK-1, Hj. Salmah Said@2013_UIN Alauddin Mks

Financial Ratios: Tools of AnalysisFinancial Ratios: Tools of Analysis

Internal Liquidity (Likuiditas Internal) Operating Performance (Kinerja

Operasional) Leverage Analysis (Analisis Tingkat

Utang) Growth Potential Analysis (Analisis

Potensi Pertumbuhan) Market Value Ratios (Rasio-Rasio

Nilai Pasar)


Internal LiquidityInternal Liquidity Internal Liquidity (Likuiditas Internal)

Mengindikasikan kemampuan perusahaan untuk membayar kewajiban jangka pendeknya melalui sumber dana internal

Current Ratio:


sliabilitiecurrent

assetscurrentRatioCurrent

_

_

Quick Ratio:Tidak mengikutsertakan persediaan (inventory) sebab Inventory adalah aset lancar yang paling tidak likuid.

sliabilitiecurrent

sreceivableaccmarketableRatioQuick

_

_sec_

Internal LiquidityInternal Liquidity

Cash Ratio: Menggunakan aktiva-aktiva Kas & atau Setara Kas.


sliabilitiecurrent

marketablecashRatioCash

_

sec_

Receivable Turnover Ratio: Ukuran likuiditas piutang untuk dapat diuangkan dan digunakan kembali memproduksi barang hingga dijual kembali dalam satu tahun.

sreceivableaverage

salesannualnetRTO

_

__


Average Receivables Collection Period: Rata-rata jumlah hari yang dibutuhkan untuk menagih piutang dari pelanggan serta mengukur kebijakan kredit perusahaan terhadap pelanggan.


turnoversreceivableARCP

_

365



Inventory Turnover:Ukuran efisiensi manajemen persediaan. Rasio tinggi berarti persediaan cepat terjual. Rasio ini dipengaruhi oleh pilihan penggunaan metode akuntansi: metode FIFO (first in first out), LIFO (last in first out), atau metode lainnya.

inventoryaverage

soldgoodsoftITO

_

___cos


Average Inventory Processing Period: Kebalikan rasio Inventory Turnover.


Payables Turnover Ratio: Ukuran terhadap kemampuan pembayaran Utang Usaha.

turnoverinventoryAIPP

_

365

payablestrade

soldgoodsoftPTR

_

___cos

Internal LiquidityInternal Liquidity Payables Payment Ratio: Juga sebagai ukuran

terhadap kemampuan pembayaran utang usaha dalam jumlah hari.


ratioturnoverpayablesPPP

__

365

Cash Conversion Cycle: Jangka waktu yang dibutuhkan untuk mengonversi inventory menjadi cash secara berulang-ulang. Rumus:

CCC = average receivables collectiom period + average inventory processing period – payables payment period

Operating PerformanceOperating Performance (Kinerja (Kinerja Operasional)Operasional)

Operating Performance (Kinerja Operasional)Mengindikasikan seberapa baik manajemen

mengoperasikan bisnisnya. Rasio-rasio ini dapat dibagi menjadi 2 kategori:

operating efficiency ratios operating profitability ratios.

Operating Efficiency Ratios Total Asset Turnover Net Fixed Asset Turnover Equity Turnover


Operating PerformanceOperating Performance (Kinerja (Kinerja Operasional)Operasional)

Operating Profitability Ratios Gross Profit Margin Basic Earning Power Operating Profit Margin Net Profit Margin Return on Total Capital Return on Total Equity


Operating Operating Efficiency RatiosEfficiency Ratios Total Asset Turnover→ Mengukur seluruh

efektivitas perusahaan dalam menggunakan Total Assets-nya untuk menghasilkan Sales (Penjualan).


assetsnettotal

salesnetTATO

__

_

Fixed Asset Turnover:Mengukur seluruh efektivitas perusahaan dalam menggunakan Fixed Assets-nya untuk menghasilkan Sales (Penjualan).

assetsfixednet

salesnetFATO

__

_

Operating Operating Efficiency RatiosEfficiency Ratios

Equity Turnover → mengukur pendayagunaan modal ekuitas utk menghasilkan Sales.


equitytotal

salesnetETO

_

_

Operating Operating Profitability RatiosProfitability Ratios

Gross Profit Margin: Mengukur efektivitas perusahaan dalam memanfaatkan sumber daya material dan buruh untuk menghasilkan Sales.


Gross Profit Margin: Mengukur efektivitas perusahaan dalam memanfaatkan sumber daya material dan buruh untuk menghasilkan Sales.

salesnet

profitgrossGPM

_

_

Basic Earning Power → Mengukur kemampuan dasar total aset perusahaan dlm menghasilkan laba sebelum dipengaruhi pajak dan utang,diperoleh dari pembagian EBIT dgn Total Aset.

assetstotal

EBITBEP

_

Operating Operating Profitability RatiosProfitability Ratios Operating Profit Margin:

Mengukur keberhasilan dalam menghasilkan keuntungan melalui operasi usaha. Rasio ini akan menginformasikan keuntungan dari kegiatan utama (core business) dan tidak dipengaruhi oleh investasi lain (seperti pendapatan melalui perusahaan afiliasi ataupun penjualan aset); interest (biaya ataupun pendapatan bunga); serta posisi perpajakan. Jadi, murni berasal dari operasi perusahaan.


assetsnet

EBIT

salesnet

profitoperatingOPM

__

_


Net Profit Margin → dihasilkan oleh seluruh tahapan-tahapan usaha.


sales

incomenetNPM

_

assetstotal

incomenetROA

_

_

Return on Assets (ROA) → Mengukur imbal-hasil perusahaan yang diperoleh melalui pendayagunaan total asetnya.



equitytotal

incomenetROE

_

_

Return on Equity (ROE): Mengukur rate of return (tingkat imbal-hasil) ekuitas. Para analis sekuritas & pemegang saham umumnya sgt memperhatikan rasio ini. Semakin tinggi rasio, harga sahamnya pun akan semakin tinggi.

Leverage Analysis Leverage Analysis (Analisis Tingkat (Analisis Tingkat Utang)Utang)

Financial risk adalah perubahan-perubahan yang terjadi pada tingkat profitabilitas perusahaan akibat penggunaan utang. Untuk itu, adalah sangat penting untuk melakukan analisis utang-utang perusahaan serta mengukur tingkat kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban pembayaran utang tersebut.



Debt to Equity (D/E) Ratioperbandingan antara total debt (total utang yang

berbunga atau interest-bearing debt, baik jangka panjang maupun jangka pendek) dan stockholders’ equity (ekuitas pemegang saham).

Digunakan untuk mengukur permodalan perusahaan, dan secara tidak langsung juga untuk mengukur kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajibannya dalam membayar utang.


equitytotal

debttotalDER

_

_


Long-term Debt/Total Capital → Menganalisis penggunaan utang adalah dengan membandingkan total utang jangka panjang yang berbunga (Total long-term debt) terhadap permodalan jangka panjang (Total long-term capital). Total long-term capital mencakup seluruh utang jangka panjang yang berbunga ditambah ekuitas (saham preferen dan saham biasa).


LTCtotal

LTDtotalTCRLTD

_

_/

Leverage Analysis Leverage Analysis (Analisis (Analisis Tingkat Utang)Tingkat Utang)

Debt Ratio (Rasio utang) → memperlihatkan persentase total asset yang dibiayai utang. Semakin rendah debt ratio, semakin rendah financial leverage (sumber pembiayaan melalui utang). Dengan kata lain, semakin banyak utang yang dipergunakan untuk pembiayaan aset perusahaan.


Leverage Analysis Leverage Analysis (Analisis (Analisis Tingkat Utang)Tingkat Utang)

Debt ratio yang tinggi dapat mendongkrak (me-leverage) earnings (keuntungan) sehingga berpotensi meningkatkan Return on Equity (ROE). Hal ini dikarenakan berkurangnya pajak penghasilan yang harus dibayar perusahaan (ingat, bunga utang dapat mengurangi beban pajak penghasilan). Sebaliknya, debt ratio yang rendah dapat berarti penggunaan utang yang tidak optimal.



Interest Coverage → Mengukur kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba usaha (EBIT) untuk membayar bunga utang-utangnya.


assetstotal

debttotalratioDebt

_

__

enseerest

EBITerageInterest

exp_intcov_

Growth Potential AnalysisGrowth Potential Analysis (Potensi (Potensi Pertumbuhan)Pertumbuhan)

Kepentingan stakeholders:Pemilik/manajemen → Perusahaan

diharapkan dapat bertumbuh sedemikian rupa agar kelangsungannya dapat terjamin.

Kreditur maupun debt investor lain → prospek masa depan perusahaan sangat menentukan mampu- tidaknya perusahaan membayar kewajiban/utang.

Analis maupun investor → untuk memperkirakan harga wajar saham.



Net Income (Loss) Growth Ratio → Untuk mengukur pertumbuhan Laba Bersih perusahaan dari tahun ke tahun.


1

1

_

__)(

n

nn

incomenet

incomenetincomenetGRLNI

Total Assets Growth Ratio → Untuk mengukur pertumbuhan Total Aktiva perusahaan dari tahun ke tahun.

1

1

_

__

n

nn

assetstotal

assetstotalassetstotalTAGR


Net Sales Growth Ratio →Mengukur pertumbuhan Penjualan perusahaan dari tahun ke tahun.


1

1

_

__

n

nn

salesnet

salesnetsalesnetNSGR

Firm’s Ratio → Dalam teori, pertumbuhan perusahaan sebanding dengan tingkat imbal-hasil modal ekuitas (return on equity capital, ROE) yang dicapai perusahaan dan rasio laba yang ditahan atau diinvestasikan kembali (reinvestment) ke dalam perusahaan (retention rate).


Firm’s Ratio:Dalam teori, pertumbuhan perusahaan sebanding dengan tingkat imbal-hasil modal ekuitas (return on equity capital, ROE) yang dicapai perusahaan dan rasio laba yang ditahan atau diinvestasikan kembali (reinvestment) ke dalam perusahaan (retention rate).

Rumus: g = RR x ROE

g = growth rate RR = retention rate (laba ditahan) ROE = return on equity capital

RR = 1 – (dividen per share/earning per share)

= 1 – dividen payout ratioMAK-1, Hj. Salmah Said@2013_UIN Alauddin Mks

MMarket Value Ratios arket Value Ratios

Tujuan utama manajemen perusahaan adalah untuk memaksimalkan nilai saham perusahaan sehingga nilai kekayaan pemegang saham pun (shareholder’s value) akan naik.



Perlu dilakukan analisis terhadap harga sahamnya di pasar untuk diperbandingkan dengan berbagai parameter lain, seperti Laba per Saham, Nilai Buku, Arus Kas per Saham serta menghitung seberapa besar nilai tambah pasar (Market Value Added) yang dapat diberikan oleh manajemen kepada pemegang saham.


MMarket Value Ratios arket Value Ratios Price/Earning Ratio: Rasio antara harga

pasar saham (stock market price) dan Laba per Saham (EPS)


shareperearning

pricemarketstockPER

_

__

Price/Book Value Ratio : Rasio antara harga pasar saham (stock market price) dan Nilai Buku per Saham (Book Value).

valuebook

pricemarketstockPBVR

_

__


Market Value Added: Mengukur nilai tambah pasar yang diberikan oleh manajemen terhadap pemegang saham.

Rumus:MVA = market value of stock – equity capital

Market value of stock = share outstanding x stock price

Equity capital (supplied by shareholders) = total common equity


Rasio rasio keuangan

Documents

Transcript of Rasio rasio keuangan