PROJET DE CREATION D’UNE INDUSTRIE D’EMBALLAGE A …

Encadreur professionnel

RASAMIMANANA LalaoCollaborateur Extérieur de l’Institut Malgache des Techniques de Planification

UNIVERSITE D’ANTANANARIVO———————————

FACULTE DE DROIT, D’ECONOMIE, DE GESTION ET DE SOCIOLOGIE

———————————MAITRISE EN GESTION

Option Finance et Comptabilité----------¤ ¤----------

PROJET DE CREATION D’UNE INDUSTRIE D’EMBALLAGE A ANTANANARIVO

parMademoiselle ANDRIAMAVOTIANA RAZAFINDRALAMBO

Hasina SarahSoutenu le : 24 Juin 2007

Encadreur pédagogique

ANDRIAMASIMANANA OrigèneMaître de Conférence

Projet de Création d’une Industrie d’emballage à Antananarivo

LISTE DES ABREVIATIONS

COI : Comission de l’Océan Indien

COMESA : Common Market of Eastern and Southern Africa

DRCI : Délai de Récupération des Capitaux Investis

FRI : Fonds de Roulement Initial

IP : Indice de profitabilité

PPDC : Politique de Produit, de Prix, de Distribution et de Communication

SADC : Southern African Development Community

TRI : Taux de Rentabilité Interne

VAN : Valeur Actuelle Nette

2


LISTE DES TABLEAUX

Tableau n°01 : Caractéristiques du projet

Tableau n°02 : Environnement du projet

Tableau n°03 : Liste des industries d’emballages en carton et en papier à Madagascar

Tableau n°04 : Points forts et points faibles des concurrents

Tableau n°05 : Production annuelle en tonne d’emballages en carton et en papier

Tableau n°06 : Importation d’emballages

Tableau n°07 : Sociétés créées en 2004 et en 2005

Tableau n°08 : Motivation d’achat des clients cibles

Tableau n°09 : Qualité requise des emballages pour le conditionnement de chaque objet

Tableau n°10 : Evolution des principaux produits emballés en 2005

Tableau n°11 : Taux pondéral pour chaque type d’emballage

Tableau n°12 : Estimation de la consommation annuelle d’emballage

Tableau n°13 : Traitements des produits

Tableau n°14 : Prix des emballages

Tableau n°15 : Actions publicitaires

Tableau n°16 : Caractéristiques des matières premières

Tableau n°17 : Production d’emballages en carton ondulé

Tableau n°18 : Production d’emballages en carton compact

Tableau n°19 : Production d’emballages en papier

Tableau n°20 : Effectif du personnel

Tableau n°21 : Attributions du personnel

Tableau n°22 : Salaire de base mensuel du personnel

Tableau n°23 : Coût d’achat du terrain et coût de la construction

Tableau n°24 : Coût des matériels et outillages

Tableau n°25 : Coût des matériels informatiques

Tableau n°26 : Coût des matériels et mobiliers de bureau

Tableau n°27 : Coût des matériels de transport

Tableau n°28 : Récapitulatif des immobilisations

Tableau n°29 : Répartition du Fonds de Roulement Initial

Tableau n°30 : Amortissement des immobilisations

Tableau n°31 : Plan de financement

3


Tableau n°32 : Remboursement des dettes

Tableau n°33 : Coût des matières premières

Tableau n°34 : Coût d’achat des fournitures et matières non stockées

Tableau n°35 : Charges externes

Tableau n°36 : Impôts et taxes

Tableau n°37 : Charges du personnel

Tableau n°38 : Charges financières

Tableau n°39 : Récapitulatif des charges

Tableau n°40 : Vente prévisionnelle pour la première année

Tableau n°41: Vente prévisionnelle pour la deuxième année

Tableau n°42: Vente prévisionnelle pour la troisième année

Tableau n°43: Vente prévisionnelle pour la quatrième année

Tableau n°44: Vente prévisionnelle pour la cinquième année

Tableau n°45 : Récapitulatif des chiffres d’affaires prévisionnels

Tableau n°46 : Bilan d’ouverture

Tableau n°47 : Compte de résultat prévisionnel par nature sur cinq ans

Tableau n°48 : Flux de trésorerie, méthode indirecte

Tableau n°49 : Bilan prévisionnel de la première année

Tableau n°50 Bilan prévisionnel de la deuxième année

Tableau n°51 : Bilan prévisionnel de la troisième année

Tableau n°52 : Bilan prévisionnel de la quatrième année

Tableau n°53 : Bilan prévisionnel de la cinquième année

Tableau n°54 : Calcul de la Valeur Actuelle Nette

Tableau n°55 : Calcul du Taux de Rentabilité Interne

Tableau n°56 : Calcul du Délai de Récupération des Capitaux Investis

Tableau n°57 : Projection de Valeur Ajoutée

SOMMAIRE

4


INTRODUCTION

_________________________________________________________________________

PREMIÈRE PARTIE : IDENTIFICATION DU PROJET

Chapitre I : Présentation du projet

Section 1 : Historique

Section 2 : Caractéristiques du projet

Section 3 : Objectifs du projet

Chapitre II : Etude de marché et aspects marketing du projet

Section 1 : Etude de marché

Section 2 : Aspects marketing du projet

Chapitre III : Théorie générale sur les outils et les critères d’évaluation

Section1 : Les outils d’évaluation

Section 2 : Les critères d’évaluation

Conclusion partielle

_________________________________________________________________________

DEUXIÈME PARTIE : CONDUITE DU PROJET

Chapitre I : La technique de production

Section 1 : Les matières premières

Section 2 : Les moyens de production

Section 3 : Le processus de fabrication

Chapitre II : La capacité de production

Section 1 : Les productions prévisionnelles

Chapitre III : Etude organisationnelle

Section 1 : Organigramme

Section 2 : Gestion du personnel

Section 3 : Chronogramme des activités


_________________________________________________________________________

TROISIÈME PARTIE : ÉTUDE FINANCIÈRE DU PROJET

Chapitre I : Les investissements et le financement du projet

Section 1 : Coût des investissements

Section 2 : Tableau d’amortissement

Section 3 : Plan de financement

5


Section 4 : Tableau de remboursement des dettes

Chapitre II : Etude de faisabilité et de rentabilité

Section 1 : Comptes de gestion

Section 2 : Bilan d’ouverture

Section 3 : Les comptes de résultats prévisionnels

Section 4 : Tableau de flux de trésorerie

Section 5 : Bilans prévisionnels

Chapitre III : Evaluation du projet

Section 1 : Evaluation financière

Section 2 : Evaluation économique

Section 3 : Evaluation sociale


CONCLUSION GENERALE

ANNEXE

LISTE DES ANNEXES

BIBLIOGRAPHIE

TABLE DES MATIERES

6


REMERCIEMENTS

Par ces quelques mots, j'adresse ma profonde gratitude à tous ceux qui m'ont encouragée,

assistée ou conseillée durant mes travaux de recherche.

7


INTRODUCTION

Depuis quelques années, le conditionnement des produits joue un double rôle. Non

seulement il sert à les regrouper et de faciliter le transport mais aussi il les protège contre

les effets extérieurs. En outre, il doit aussi les « vendre », sachant que les emballages

tiennent une place importante dans la motivation d’achat du client. D’où l’appellation

« emballage commercial ».

C’est alors une des raisons qui amènent la plupart des producteurs malgaches à

investir un peu plus pour donner à leur production un aspect extérieur attirant. Cette

situation se généralise dans plusieurs sociétés industrielles et requiert ainsi, une

reconsidération du secteur « emballage ».

Actuellement, dans tout Madagascar, sept industries d’emballages en carton dont six

à Antananarivo et un à Toamasina ont pu être recensées. Mais vu l’augmentation

considérable de la demande globale due à l’essor de l’industrialisation et de l’exportation,

l’idée de créer une industrie d’emballages est ainsi justifiée. D’une part, cette dernière

cherche à substituer l’importation onéreuse des emballages préfabriqués par des produits

semi-finis et de procéder localement la transformation. Et d’autre part, elle essaie d’assurer

aux produits conditionnés une meilleure apparence concurrentielle qu’ils sont destinés au

marché intérieur ou au marché étranger.

Ce caractéristique est évidemment recherchée par tous les commerçants, surtout

après l’intégration de notre pays dans les communautés régionales telles que la SADC et la

COMESA. L’empaquetage des produits « made in Madagascar » doit ainsi être rénové pour

acquérir une meilleure position dans ces marchés communs. Dans le cadre du Madagascar

Action Plan 2007-2012 (MAP), le Gouvernement malagasy prévoit de mettre en place une

Economie à forte concurrence par le biais de quelques actions y compris l’amélioration de

la compétitivité commerciale internationale de nos produits.

Le projet de « création d’une industrie d’emballages à Antananarivo » correspond

parfaitement aux objectifs de l’Etat mais aussi aux besoins des industriels et autres

producteurs locaux. L’étude sera divisée en trois grande partie : la présentation du projet, la

conduite du projet et enfin, l’analyse et l’évaluation du projet.

8


PREMIÈRE PARTIE

IDENTIFICATION DU PROJET

9


La première partie de l’étude sera consacrée à l’identification du projet. Elle

étudiera, en premier lieu, la présentation générale du projet, en second lieu, l’étude de

marché et les aspects marketing, et finalement en troisième lieu, les théories générales sur

les outils et les critères d’évaluation d’un projet.

Chapitre I : PRÉSENTATION DU PROJET

L’historique de l’évolution des industries d’emballages à Madagascar ainsi que les

caractéristiques et les objectifs du projet sont important aussi bien l’un que l’autre. Ils vont

faire l’objet de ce chapitre.

Section 1 : Historique

Dans les années 60, la place occupée par les « emballages » dans la production

nationale était modeste. Madagascar comptait un certain nombre d’industries d’emballages :

la FITIM à Mahajanga dont l’activité consiste à la production de sacs tissés à partir de

fibres de Paka1; la Société Malgache d’Emballages Métalliques à Toamasina contrainte de

réduire ses productions à cause de la progression des livraisons en vrac à cette époque. Il y

avait aussi des petits ateliers artisanaux fabriquant des emballages en bois sciés. Etant

donné qu’il n’existait aucune usine spécialisée pour les emballages en carton, les prix de

revient étaient élevés par rapport aux autres types d’emballages et la plupart d’entre eux

étaient plutôt antiéconomiques.

Mais vers la fin des années 90, l’augmentation du nombre des industries de

fabrication d’emballages comme la SOCIETE DES CARTONS ELGE contribue à la

satisfaction des besoins pour le conditionnement des produits. Ces derniers s’accroissent de

plus en plus depuis que le développement rapide et durable est devenu un objectif du pays.

Et depuis ce temps, les emballages jouent un rôle prépondérant dans la commercialisation

des produits.

1 Jute indigène

10


Section 2 : Caractéristiques du projet

Quelques traits caractéristiques du projet méritent d’être étudiés. Il faut alors définir

dans un premier lieu ce qu’est un projet et ensuite essayer d’identifier certains aspects dudit

projet.

2.1. Définition d’un projet

« Un projet consiste à vouloir réaliser une idée ayant un caractère nouveau. Cette

réalisation est unique, éphémère et elle nécessite un certain temps »2. Et pour traduire une

idée en projet, il faut :

- transformer l’idée en objectifs à la fois technique (qu’est-ce qu’on veut faire), de

délai (en combien de temps), et de coût (avec quel budget)

- définir les moyens nécessaires

- prévoir l’organisation et la gestion du projet

A cet effet, le tableau suivant résume les principales caractéristiques du projet.

2 Michel EMERY, Management et gestion de projet, PUF, 2000

11


Tableau n° 01 : Caractéristiques du projet

Caractéristiques Description de notre projetTaille Il nécessite un investissement de

Ar 199.460.000Nature IndustrielCaractéristique novatrice Fabrication d’emballages économiques,

rationnels et qui rendent les produits

conditionnés plus compétitifsCollectif ou individuel CollectifPluridisciplinaire ou spécialisé Spécialisé à la fabrication d’emballages en

carton et en papierOuvert (études de méthodes, de

concepts,…) ou Fermé (application très

précise)

Ouvert

2.2. Cadre juridique de l’entreprise

Du point de vue juridique, le projet aura les caractéristiques ci-après :

- Dénomination : Société Malgache d’Emballages en Carton (S.M.E.C.)

- Forme : Société à responsabilité limitée (SARL)

- Objet : fabrication et commercialisation d’emballages divers en carton et

en papier

- Durée : 99 ans

- Capital social : 64.460.000 Ariary

Ce sera donc une société regroupant des associés qui ne sont responsables qu’à la

limite de leurs apports.

2.3. Environnement du projet

L’étude de l’environnement du projet est aussi nécessaire surtout lorsqu’il s’agit de

la création d’une société industrielle. Cette étude va inclure l’analyse de la situation

économique, sociale et politique. Les opportunités et les menaces apportées par ces agents

extérieurs sont présentées dans le tableau ci-dessous.

Tableau n° 02 : Environnement du projet

Environnement Opportunités Menaces

12


Economique - ouverture de Madagascar à des

organisations de coopération et

d’intégration régionales comme la

COI, la COMESA et la SADC

- recherche de la compétitivité

commerciale internationale des

produits malgaches

- réforme du système bancaire et

financier

- menaces des emballages importés

dans le cadre de la coopération

régionale

- extension de l’activité de quelques

entreprises franches dans la

production d’emballages

- lourdeur administrative

Social - amélioration des infrastructures

routières

- développement de la

télécommunication

- adoption des normes

internationales sur les emballages

- clientèle plus exigeante sur la

qualité des produits.

- insécurité

- esprit de conservation des

emballages traditionnels

antiéconomiques à cause

Politique - mise en place du MAP

encourageant toutes les actions

menées dans le but d’assurer une

meilleure compétitivité des

produits (y compris l’amélioration

de la conditionnement)

- politique de promotion de la

création d’entreprise

- instabilité politique.

Le projet est donc soumis à ces conditions. Il doit saisir les opportunités et orienter

ses objectifs de façon à essayer de profiter de ceux-ci. Il doit en outre maîtriser les menaces

en ajustant la dimension de sa production en tenant compte de ces situations.

Section 3 : Objectifs du projet

13


La détermination des objectifs du projet est importante car elle permet d’orienter les

activités et les tâches qui concernent ce projet. Cette section sera consacrée à la définition

des objectifs à court, moyen et long terme ; et aussi la récapitulation du projet dans un cadre

logique.

3.1. Objectifs à court terme (1 an)

Dans un avenir plus proche, le projet a pour objectif de participer au développement

industriel du pays et de pallier l’insuffisance d’emplois nouveaux. Il compte ainsi valoriser

les produits locaux par la proposition d’un meilleur conditionnement de ces produits.

Du point de vue plus spécifique, l’objectif est donc d’acquérir une part de marché

assez importante dans le but d’assurer le recouvrement des dettes de la société. Ceci dépend

beaucoup du premier lancement des produits sur le marché.

3.2. Objectifs à long et moyen terme (2 à 5 ans)

Après la valorisation des produits malgaches, l’objectif dans un délai plus étendu,

est de participer à l’objectif de l’Etat de renforcer la compétitivité commerciale

internationale des produits malgaches. Cela consiste entre autres à l’amélioration de la

qualité des emballages tout en respectant les normes internationales établies.

Plus précisément, l’objectif est d’élargir encore plus la part de marché en insistant

sur le côté qualité des emballages fournis. La recherche de l’autonomie financière fait aussi

partie des objectifs de l’entreprise à cette période.

14


3.3. Cadre logique du projet3

« Le cadre logique est un tableau qui permet d’organiser et de coordonner les

éléments interdépendants et essentiels du projet. Il regroupe les informations sur les

résultats, sur les buts, sur les activités, sur les ressources ainsi que sur les critères de

vérification et les hypothèses de base sur l’environnement »4.

Les éléments constitutifs du projet sont donc résumés dans le cadre logique situé en

annexe. En effet, celui-ci est établi après une étude des problèmes5 qui existent et auxquels

le projet tente de répondre.

Ce tableau récapitule les activités prévues en tenant compte des contraintes de

l’environnement et aussi des objectifs à atteindre.

3 Voir Annexe 024 Cours d’Entreprenariat et de Gestion de projet de Mme RAVALITERA5 Voir Annexe 01

15


Chapitre II : ÉTUDE DE MARCHE ET ASPECT MARKETING DU

PROJET

Ce chapitre est très important du fait qu’il va essayer de situer la place de l’entité

dans le marché où elle compte lancer ses produits. Ensuite, il faut définir la politique

marketing adéquate.

Section 1 : Etude de marché

Tenant une place fondamentale dans la mise en place d’un projet, elle consiste à la

description du marché et à l’analyse de l’Offre et de la Demande. En réalité, c’est à partir de

cette analyse que tous les paramètres du projet seront définis.

1.1. Description du marché

Tout d’abord, il faut essayer de déterminer le marché à conquérir. Il s’agit alors de

préciser le domaine d’étude et ensuite de connaître la situation actuelle du marché.

1.1.1. Domaine de l’étude

Nous nous limiterons dans notre étude à l’emballage au stade de la production

industrielle ou de la commercialisation en gros. Cet emballage peut être simple (sacs de

papier) ou multiple, dans le cas où l’unité commerciale destinée au détail est elle-même

conditionnée (bouteilles ou boîtes de conserves dans une boîte en carton).

La frontière que nous nous sommes imposés n’est pas rigoureusement déterminée.

Mais nous envisagerons l’écoulement des emballages ailleurs qu’à Madagascar après avoir

acquis quelques expériences sur le marché.

Les emballages au stade de détail peuvent faire l’objet d’une fabrication annexe

dans une usine (fabrique de papier, imprimerie). Ils ne seront pas non plus pris en compte.

Certains emballages spéciaux tels que ceux destinés au conditionnement des

produits rares ne seront pas pris en considération dans notre étude. Etant donné l’étroitesse

de leur marché, les emballages de luxe et les emballages de produits consommés en trop

faible quantité seront également laissés de côté.

1.1.2. Situation actuelle du marché

16


Actuellement, le marché est assez restreint du fait que chaque producteur malgache

a déjà son fournisseur d’emballages habituel. La stratégie à adopter est donc de convaincre

une partie seulement de ces producteurs en insistant sur la qualité des emballages fournis.

Mais ce qui va intéresser le projet, ce sera les industries manufacturières nouvellement

créées sachant que l’effectif de ces types d’entreprises augmente de plus en plus. Plus

exactement, le projet va se concentrer sur le conditionnement des nouveaux produits qu’ils

soient destinés à la vente locale ou à l’exportation.

Du côté de l’agrobusiness, situé surtout dans les régions du Nord de Madagascar, les

producteurs sont de plus en plus exigeants concernant la qualité des emballages. Car comme

nous le savons, plus de 40% des exportations du pays sont constitués par de la vanille, de

litchis et d’autres fruits tropicaux. Ce pourcentage ne cesse de s’accroître. La demande en

emballage d’une qualité plus adaptée va alors augmenter.

En outre, l’intégration de Madagascar dans les communautés régionales comme la

COI, la COMESA et la SADC présente à la fois des avantages et des inconvénients pour le

marché des emballages. Un des avantages est que l’importation des matières sera moins

onéreuse, mais cette intégration aurait pour inconvénient que les emballages importés dans

ce cadre vont entrer en concurrence avec les productions locales. Le projet pourra quand

même tirer avantage de cette situation car notre pays compte développer ses exportations et

les produits exportés nécessiteront un emballage plus compétitif.

1.2. Analyse de l’offre

L’Analyse de l’offre est décrit comme l’étude de l’existant sur le marché c’est à dire

les produits similaires et les produits de substitution. Il est indiqué ici comme produits

similaires les emballages en carton ou en papier de différentes caractéristiques fabriqués par

d’autres industries tandis que les produits de substitution sont les autres types d’emballages

qui peuvent remplacer nos produits à savoir les emballages métalliques, en plastique, en

verre, ou en bois.

Pour procéder à cette étude, il faut étudier la concurrence et essayer de déterminer le

positionnement de notre entreprise sur le marché. La compétition dans le secteur

« emballage » se présente sous deux formes : la concurrence directe ou indirecte.

1.2.1. La concurrence directe

17


La concurrence directe est constituée par l’ensemble des sociétés fabriquant des

emballages similaires aux nôtres. L’enjeu se repose donc sur la qualité des produits, le prix

pratiqué et la fidélité des clients.

En effet, ces entreprises sont au nombre de sept. Ils sont alors considérés comme nos

principaux concurrents.

Tableau n° 03 : Liste des industries d’emballages en carton et en papier à Madagascar

Années Dénomination Fabrication Localisation 1962

1988

1994

1999

2001

2002

2006

SOCIETE DES CARTONS ELGE

SOCIETE NEWPACK

EASTPACK SARL

RALAMBOARISOA HUGUES C.

SOCIETE BASE SARL

ALBERTI BERTHINE

RAOBISOA NOELINE

Emballages en carton

Emballages

Emballages divers

Emballages en papier

Emballages en carton

Sachets en papier

Cartonnage

TOAMASINA

ANTANANARIVO

ANTANANARIVO

ANTANANARIVO

ANTANANARIVO

ANTANANARIVO

ANTANANARIVO

Source : INSTAT 2006

Outre ces sociétés, il existe aussi d’autres industries qui fabriquent des emballages

de ce type mais qui ne sont destinés que pour le conditionnement de leurs propres produits.

En effet, cela ne représente pour elles que des activités annexes. Ils ne seront pas considérés

comme des concurrents.

Par ailleurs, il faut aussi savoir les points forts et les points faibles de cette

concurrence. Essayons de les résumer dans un tableau.

Tableau n° 04 : Points forts et points faibles des concurrents

POINTS FORTS POINTS FAIBLES

18


- ancienneté et fidélité des clients

- expérience sur le marché

- circuit de distribution maîtrisé

- faible capacité de production

- négligence du côté marketing

- non respect des délais de livraison

- mauvaises qualités des matières

premières utiliséesSource : enquête

Pour attirer ses clients cibles, la société devra concurrencer ces points forts et faire

en sorte d’éviter ces points faibles. Ce tableau résume le niveau de production de ces

concurrents.

Tableau n° 05 : Production annuelle en tonne d’emballages en carton et en papier

Années 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005Emballages

en carton40.200 45.610 48.235 50.280 65.309 67.410 68.215

Emballages

en papier250 230 197 198 202 231 258

Source : INSTAT 2005

Le niveau de production augmente chaque année sauf pour l’année 2002. Pourtant,

l’analyse de la demande qui sera effectuée plus tard dévoilera que ce niveau de production

n’arrive pas encore à satisfaire les besoins du marché.

Il est à noter que l’importation constitue aussi une concurrence pour la société. Le

volume d’importations de ces emballages est détaillé dans le tableau ci-dessous.

19


Tableau n° 06 : Importation d’emballages en tonne par an

Années 2003 2004 2005Emballage en carton

divers1139 1568 1780

Emballage en papier 12 11 12Source : INSTAT 2005

1.2.2. La concurrence indirecte

Ce type de concurrence est constitué par les produits de substitution cités un peu

plus haut. En fait, l’un des plus importants est l’emballage en plastique. Il entre en

concurrence avec les produits de la société tant sur la qualité que sur le prix. Par exemple,

pour les emballages de regroupement à la vente, les sacs en plastique occupent actuellement

une place très importante.

Pour les emballages en carton, aucun autre emballage n’arrive à le remplacer

vraiment jusqu’à maintenant surtout pour l’emballage transport. Ils tiennent une position

irremplaçable sur le marché.

1.2.3. Aspect qualitatif de la concurrence

La qualité du produit joue aussi un rôle important dans la concurrence. Quelques

qualités requises pour le conditionnement de certains produits ont été déjà vues auparavant.

Maintenant, nous allons voir les caractéristiques des emballages sur le marché.

Certaines exigences des clients comme la légèreté, la facilité de la manipulation sont

respectées par les fabricants actuels, mais d’autres sont un peu négligées. Citons entre

autres : la qualité de la présentation, la résistance aux chocs, l’imperméabilité pour le

conditionnement des produits chargés d’eau. Il ne faut pas aussi oublier que l’emballage

doit vendre le produit, c’est à dire que le conditionnement du produit doit attirer le client.

Pour lancer ses produits sur le marché, la société devra donc non seulement essayer

de satisfaire les exigences de sa clientèle mais aussi de tenter de l’impressionner sur le plan

qualitatif. C’est en fait, un enjeu prépondérant car 36,50 % des clients cibles6 cherchent

avant tout des emballages de meilleures qualités.

6Voir tableau n°08 sur la motivation d’achat des clients cibles

20


1.2.4. Positionnement de l’entreprise

Si on considère la dimension de la production envisagée par l’entreprise par rapport

à la demande globale7, sa part de marché est estimée à environ 7 % pour la première année.

Celle-ci évoluera au fur et à mesure que la société arrive à se distinguer de ses concurrents.

Pour arriver à cette fin, il faut adopter une stratégie et assigner une image de marque

aux produits. Cela consiste, en général, à attribuer aux emballages produits certains traits

particuliers qui vont les différencier de ceux du marché.

1.3. Analyse de la demande

L’Analyse de la demande va permettre de définir les clients cibles et d’étudier leurs

comportements d’achat. Cette analyse est très importante car elle permet de déterminer la

dimension de la production à adopter par la société. C’est l’ajustement de l’offre à la

demande.

1.3.1. Identification de la clientèle

La consommation des emballages est intimement liée à l’évolution de l’économie

nationale. Il faut, à cet effet, estimer le pourcentage de la clientèle envisagée par la

détermination de la quantité d’emballages utilisés.

Elle est liée au secteur primaire de l’activité nationale : en effet, les industries

extractives et l’agriculture exportent une partie assez importante de leur production qui est

alors nécessairement conditionnée. La société estime avoir 35% de sa clientèle dans ce

secteur.

Elle est liée au secteur secondaire et à l’industrialisation du pays : en effet, son

évolution suit celle des produits manufacturés. Nous pouvons constater dans le tableau ci-

dessous l’évolution de la création de sociétés à Madagascar.

Tableau n° 07 : Sociétés créées en 2004 et en 2005

Années 2004 2005Sociétés manufacturières

créées107 134

7 Voir tableau n°12 sur la consommation globale d’emballages en carton et en papier.

21


Effectif total des sociétés

crées469 354

Source : GUIDE/MICDSP Juillet 2005

La société prévoit d’écouler la plus grande partie de sa production dans ce secteur,

soit 55% de sa clientèle cible.

La consommation des « emballages » est aussi liée au secteur tertiaire et à la

consommation des produits : étant donné l’état actuel du marché, la société compte vendre

la majeure partie des emballages de regroupement dans ce secteur.

Schéma n° 01 : Répartition de la clientèle cible selon les secteurs d’activités

55%35%

10%

1.3.2. Structure de la consommation

Il ne faut pas aussi négliger l’étude proprement dite des comportements de cette

clientèle. En effet, Elle va mettre en exergue la motivation d’achat, l’aspect qualitatif de la

demande et le niveau global de la consommation.

1.3.2.1. Motivation d’achat

Le tableau ci-après résume les facteurs qui motivent les clients cibles, à utiliser un

certain emballage pour conditionner ses produits.

Tableau n° 08 : Motivation d’achat (en pourcentage)

22

Secteur secondaireSecteur primaire

Secteur tertiaire


Clientèle Prix Qualité Commodité TotalSecteur primaire 35 50 15 100Secteur secondaire 35 30 35 100Secteur tertiaire 50 25 25 100Tous les secteurs confondus 36,50 36,50 27 100Source : enquête 2006

On constate que les clients ciblés sont motivés différemment selon ses activités de

production. Il est alors indispensable d’ajuster selon ces motivations les caractéristiques des

emballages fournis et aussi les stratégies marketing à adopter.

1.3.2.2. Aspect qualitatif de la demande

Il faut aussi essayer de déterminer les qualités des emballages les plus demandés sur

le marché. Dans le tableau qui suit, le 1er emballage indique l’empaquetage de distribution

et le 2ème emballage celui qui sert à regrouper les produits.

Tableau n° 09 : Qualité requise des emballages pour le conditionnement de chaque objet

Type de produits 1er emballage 2ème emballageLes liquides :

- liquides de consommation

individuelle (yaourt, jus de

fruits,…)

- récipients légers et

économiques

- matière de qualité

alimentaire

- légèreté

Solidité

- liquides de consommation

industrielle (alcool, huile,…)

- imperméabilité

- inertie chimique

Solidité

Les produits minéraux :

- ciment, chaux, engrais,… - résistance mécanique

- légèreté

- stockage peu encombrant

et facile

- imperméabilité

Les produits de

l’agriculture, de l’élevage

et de la pêche :

- produits pulvérulents

(farine, sucre,…)

- résistance mécanique

- présentation

Solidité

23


- graines (riz, maïs,…) Légèreté- produits frais - présentation

- légèreté

- bonne aération

- inertie chimique

Solidité

Produits manufacturés :

- produits alimentaires

(pâtes alimentaires, sucrerie,

biscuit,…)

- étanchéité

- légèreté

- rigidité

- résistance aux chocs

- quincaillerie et autres

produits d’entretien

- légèreté

- manipulation facile

- solidité

- non encombrant- Autres produits

manufacturés (savons,

bougies,…)

- présentation

- inscription facile

- imperméabilité

- rigidité

Source : enquête 2003, Problème des emballages à Madagascar

La société doit faire en sorte que ses produits puissent satisfaire ces qualités

requises. En effet, ces dernières doivent être prises en compte pour la définition des aspects

des emballages à produire.

24


1.3.2.3. Niveau de consommation

Pour évaluer le niveau de consommation d’emballages, il existe plusieurs procédés

de calcul. Dans cette étude nous optons pour la méthode utilisée par SOUED et

RAOLISON dans Le Problème des emballages à Madagascar. On applique à tout produit

donné un taux de conditionnement défini comme le rapport de la production conditionnée à

la production nationale. Nous obtenons ainsi la quantité de produits emballés.

• Dans une première approximation il faut supposer que la demande d’emballages

est indépendante de celle des produits importés : le reconditionnement des

produits importés est donc supposé nul.

• Les denrées manufacturées, les denrées destinées à l’exportation ou aux centres

urbains (ville de plus de 2000 habitants) sont supposées entièrement emballées.

• Pour les denrées agricoles destinées à la consommation locale, le taux de

conditionnement a été pris en moyenne égal à 14%, pourcentage correspondant à

la population urbaine ; celle-ci s’accroît à raison de 4% par an.

Nous faisons ainsi une approximation car la structure de la consommation globale

d’un pays n’est pas homogène. A Madagascar, on peut considérer que l’erreur que l’on fait

en adoptant cette méthode n’est pas importante.

En effet, les quantités de la plupart des produits emballés avec du carton et du papier

sont récapitulées dans ce tableau.

Tableau n° 10: Evolution des principaux produits emballés en 2005 (en tonne)

Nature du produit

Commercialisation

intérieureExportation

Emballages

en papier

Emballages

en carton

Emballages

en papier

Emballages

en cartonProduits de l’agriculture, de

l’élevage et de la pêche14.730 38.721 - 204.240

Biens de consommation

(habillement, PPN, produits

alimentaires,…)

15.485 182.200 248 147.780

Biens d’équipement

(équipements électriques,

électroniques, …)

1.720 23.745 - -

25


Biens intermédiaires

(produits minéraux, …)944 16.218 10.788 118.310

Autres biens (produits

pharmaceutiques, produits

d’entretien, …)

1.580 98.711 116 130

Total 34.459 359.595 11.152 470.460Source : INSTAT

Maintenant pour chaque produit emballé, cette méthode détermine un taux « t »

pondéral moyen d’emballages d’une certaine nature. Ce taux est défini comme le rapport

entre le poids du contenant et celui du contenu. Les plages où se situe « t » pour les

emballages en carton et en papier sont indiquées dans le tableau ci-après.

Tableau n° 11: Taux pondéral pour chaque type d’emballage

Type d’emballage Taux pondéral en pourcentage Taux appliqué (moyenne)Papier 0,1% - 1% 0,55%Carton 2% - 15% 8,50%

Source : enquête de SOUED dans Le problème des emballages à Madagascar

Ainsi, en appliquant le procédé choisi, une approximation de la consommation

annuelle d’emballages est obtenue.

Tableau n° 12: Estimation de la consommation annuelle d’emballages (en tonne)

Nature d’emballagesConsommation

intérieureExportation Total

Papier 189,50 61,30 250,80Carton 30.565,5 39.989,10 70.554,60

Selon le rythme de l’évolution économique de notre pays, on prévoit une légère

hausse de la demande globale d’emballages pour ces quelques années à venir.

Ainsi en tenant compte de l’évolution industrielle et l’évolution de l’exportation, la

production est estimée à environ 290 tonnes d’emballages en carton et à 90 tonnes

d’emballages en papier chaque année.

Section 2 : Politique marketing

26


2.1. Définition du marketing

« Le Marketing est l’ensemble des activités interdépendantes par lesquelles

l’entreprise cherche à satisfaire les besoins des clients cibles. Réduit à l’essentiel, l’objectif

du Marketing est d’attirer et de fidéliser ces clients »8.

2.2. La politique marketing

Pour le lancement de ses produits, la société doit alors adopter le « marketing mix »

basé essentiellement sur le système P.P.D.C (Produit, Prix, Distribution, et

Communication). Il faut d’abord étudier de façon succincte ces quatre points.

2.2.1. Politique du produit

Cette politique consiste à apporter une touche particulière au produit par rapport aux

autres produits existants sur le marché.

Sachant que la recherche d’une meilleure compétitivité des produits emballés est

l’un des objectifs de l’entité, elle est contrainte de tenir compte des normes internationales9

établies sur les emballages. Elles peuvent concerner leur dimension, leur étanchéité,

propriété chimique,…La société décide alors de concentrer un peu plus d’efforts pour

donner de meilleures qualités à ses emballages.

Voici quelques traitements particuliers appliqués aux produits pour qu’ils aient à la

fois une bonne présentation et une meilleure solidité.

8 Yvan VANSCCHI, Marketing et Communication 9 ISO 16104 des Nations Unies

27


Tableau n° 13: Traitements des produits

Caractéristiques Carton ondulé Carton plat PapierRésistance

mécanique

Cannelures en papier

à base de pâte

chimique

Recouvert de cire ou

bitumé

Utilisation de papier

Kraft entre collé au

bitume ou renforcé

par de la toileImperméabilité - Colle insoluble à

l’eau

- doublé de pellicule

plastique

Les parties

assemblées avec de

la colle sont toujours

renforcées par de

l’agrafe

Doublé de pellicule

Inertie chimique - doublé de pellicule

plastique

Peut être paraffiné Doublé de pellicule

Facilité d’emploi Livrés pliés à plat,

prêt à être montés

par simple dépliage

Peu encombrant

Facilité de transport

Munis de soufflets

latéraux et des

poignéesForme et dimension Suivant les normes Forme plus attirante

surtout pour les

emballages

commerciaux (ex :

en forme de cœur

pour les boîtes de

chocolat)

Sacs ou pochettes

Munis de soufflets

latéraux et des

poignées

2.2.2. Politique de prix

Pour le lancement d’un produit sur le marché, la société peut choisir l’une des

politiques suivantes :

- la politique de pénétration qui consiste à faire un prix relativement bas de

façon à conquérir rapidement une part de marché très importante.

- La politique de suiveur qui consiste à appliquer un prix identique à celui

qui est appliqué sur le marché.

- La politique d’écrémage qui consiste à faire un prix très élevé de façon à

pousser l’orgueil de la clientèle restreinte et à réaliser un profit important

dans un temps limité.

28


Etant donné la motivation d’achat de la plupart des clients cibles, la politique de

suiveur convient le mieux. Ceci va pour l’instant réduire la marge bénéficiaire de

l’entreprise mais en revanche augmenter notre part de marché. Par ailleurs, elle va essayer

de miser un peu plus la qualité des emballages.

Le tableau suivant résume les prix que la société va pratiquer :

Tableau n° 14: Prix des emballages (montant en Ariary)

Types d’emballages Prix du kg- caisses, caissettes ou boîtes en

carton ondulé

- caissettes, caissettes ou boîtes en

carton compact

- récipients et pots divers en carton

traité

- sacs papiers transport

- sacs, sachets ou pochettes en papier

1000

1500

1500

1250

1250

2.2.3. Politique de distribution

La politique de distribution est le choix d’un circuit pour vendre un produit10. Il

s’agit alors de définir la façon dont l’entité décide de mettre sur le marché ses produits.

Dans notre étude, l’entreprise va plutôt s’intéresser au marché local. Sachant que son

budget est assez restreint, elle n’aura pas les possibilités d’ installer d’autres points de vente

mais en revanche, elle peut faire jouir de ses clients d’un service de livraison. En effet, elle

va opter pour la vente à l’usine.

Il est quand même à signaler que les emballages de regroupement à la vente comme

les sacs ou sachets en papier, les récipients et pots divers en carton traité peuvent être

écoulés auprès de certains revendeurs tels que les grandes surfaces, les grands magasins,…

2.2.4. Politique de communication

10 EMERY

29


La politique de communication consiste à faire connaître la société et les produits

qu’elle offre. Son principal objectif est de convaincre les clients cibles à acheter ses

produits plutôt que ceux des concurrents à travers les différents supports de communication

choisis. Pour le cas de la société, nous pensons que les modes de communication citées plus

bas conviendront le mieux :

2.2.4.1. Publicité

Une des meilleures façons de faire connaître les produits aux clients est la publicité.

Elle peut se présenter sous plusieurs formes. Parmi ces dernières, nous en avons choisi trois

pour la société

Tableau n° 15: Action publicitaire

Action publicitaire Période Durée/ nombre SupportSpot publicitaire Mois de Juillet, Août

et Septembre (juste

avant les campagnes

agricoles des fruits

exportés)

7 jours par mois

3 minutes par spot

TVM avant le

journal du soir

Insertion dans un

journal

Durant les deux

premières années

d’exploitation

Deux fois par

semaine

MIDI Madagascar,

le Quotidien

Carte de

présentation

Durant les années

d’exploitation

500 cartes par an Dépliants avec

utilisation de

couleurs vives

Ces moyens de communication sont surtout destinés à atteindre les agro

businessmen situés dans les régions éloignées ainsi que tous les autres clients susceptibles

d’être intéressés par les produits mais qui ne peuvent être recouverts par les moyens de

communication cités ci-après.

2.2.4.2. Sponsoring

Cette stratégie consiste à sponsoriser certains événements dans lesquels l’entité peut

faire connaître ses produits. Le sponsoring est alors très intéressant pour l’entreprise car

cette stratégie lui permet de forger son image.

30


En effet, l’image que nous voulons concéder à la société est celle d’une organisation

stricte, c’est à dire, stricte sur le plan qualité, quantité, délai, prix. Etant donné que c’est l’un

des points faibles de ses concurrents, cette image permettra à l’entreprise de se distinguer.

2.2.4.3. Contact direct

Le principal moyen de communication de la société sera le contact direct. Ceci

consiste au déplacement des forces de vente de l’entreprise (les représentants

commerciaux). Ces derniers doivent remplir les profils suivants :

- capable de négocier et de vendre

- savoir argumenter et insister

- savoir attirer l’attention du client et d’éveiller son désir

- capable de susciter son intérêt

L’entreprise utilise ainsi la stratégie marketing appelée « Push à dominante Pull ».

Elle va pousser ses produits à ses clients de façon à les attirer à les acheter.

Toutes ces politiques sont interdépendantes : le produit en meilleure qualité, mis en

vente à un prix compétitif, distribué selon le circuit adéquat, et lancé sur le marché avec

l’utilisation des moyens de communication efficaces pour la publicité.

31


Chapitre III : THÉORIE GENERALE SUR LES OUTILS ET LES CRITERES

D’ÉVALUATION D’UN PROJET

Il est maintenant nécessaire de voir quelques outils et critères d’évaluation d’un

projet. Ils vont être utilisés, plus tard, pour évaluer la validité et la rentabilité du projet.

Section1 : Les outils d’évaluation

Successivement, quatre principaux outils d’évaluation d’un projet seront étudiés. Ce

sont en effet, des moyens de vérification du côté financier de celui-ci.

1.1. Valeur actuelle nette (VAN)

1.1.1. Définition

La valeur actuelle nette est obtenue par la différence entre la somme des Cash Flow

(CF) actualisées et la somme des capitaux investis. Elle permet à la société de savoir si

l’investissement est intéressant c’est à dire s’il est capable de générer des ressources

externes permettant de rembourser le Fonds de Roulement Initial (FRI).

1.1.2. Formule

La formule est la suivante :

Cash Flow (CF) = Recettes – Charges – Impôt sur les bénéfices +

Amortissement

On a alors :

VAN = Σ nt=1 CFt (1 + i)-t – I

Avec : CFt : Cash Flow de la période

i : taux d’actualisation

t : année de la période variant de 1 jusqu’à la durée de vie du projet

I : montant de l’investissement

1.1.3. Interprétation

32


La Valeur Actuelle Nette peut être positive, nulle ou négative.

- Si la VAN est positive, l’investissement a une rentabilité supérieure au taux exigé.

- Si la VAN est nulle, l’investissement a une rentabilité égale au taux exigé.

- Si la VAN est négative, l’investissement a une rentabilité inférieure au taux exigé.

1.2. Taux de rentabilité interne (TRI)

1.2.1. Définition

Le taux de rentabilité interne est le taux d’actualisation qui correspond à une Valeur

Actuelle Nette égale à 0 ou à un Indice de profitabilité égal à 1.

C’est le taux maximum auquel il est encore possible d’emprunter une somme

nécessaire au financement de l’investissement pour que le projet soit rentable. Donc,

lorsque le taux d’emprunt est inférieur au taux de rentabilité interne, la Valeur Actuelle

Nette de cet investissement devient positive : cela représente un profit pour la société.

1.2.2. Formule


TRI = X tel que Σ nt=1 CFt (1 + X)-t – I = 0

Avec TRI : taux de rentabilité interne

Il faut souvent procéder à une interpolation linéaire pour trouver ce taux.


Le TRI peut être supérieur, égal ou inférieur au taux d’emprunt (i).

- Si le TRI est supérieur à i, le projet est rentable et mérite d’être financé

- Si TRI est égal à i, le projet ne peut réaliser aucun profit. Il arrive juste à

rembourser ses dettes.

33


- Si le TRI est inférieur à i, le projet ne peut pas survivre, il ne peut même pas

rembourser se dettes.

1.3. Indice de profitabilité (IP)

1.3.1. Définition

L’Indice de Profitabilité est représenté par le rapport entre la somme des Cash Flow

Actualisées et la somme des capitaux investis.

1.3.2. Formule


IP = Σ nt=1 CFt (1 + i)-t / I

Ou encore :

IP = 1 + VAN / I

Avec : IP : Indice de Profitabilité

I : Somme des capitaux investis


L’indice de profitabilité permet d’indiquer le montant des résultats attendus pour

chaque Ariary investi. Il peut être supérieur, égal ou inférieur à 1.

- Si IP est supérieur à 1, un Ariary investi rapporte (IP - 1) Ariary de bénéfice.

- Si IP est égal à 1, un Ariary investi ne rapporte ni perte ni bénéfice.

- Si IP est inférieur à 1, un Ariary investi entraîne (1 - IP) Ariary de perte.

1.4. Délai de récupération des capitaux investis (DRCI)

1.4.1. Définition

34


Le Délai de Récupération des Capitaux Investis est la durée au bout de laquelle le

cumul des Cash Flow de chaque période est égal au montant du capital investi. Il représente

alors le temps nécessaire pour l’entreprise de récupérer l’investissement initial grâce aux

flux nets de trésorerie résultant de l’exploitation.

1.4.2. Formule


DRCI = t tel que Σ nt=1 CFt (1 + i)-t – I = 0

Avec : DRCI : Délai de Récupération des Capitaux Investis

I : investissement


Si on doit choisir entre deux projets, il est évident que le meilleur projet est celui qui

présente un délai de retour des investissements le plus court.

Section 2 : Les critères d’évaluation

Quatre critères d’évaluation d’un projet seront traités dans cette section.

2.1. La pertinence

Elle permet de mesurer la corrélation entre les objectifs du projet et les priorités de

développement sur le plan global.

- La réalisation du projet apporte-t-elle des effets négatifs ou positifs sur son

environnement social, politique ou économique ?

- Les objectifs du projet vont-ils à l’encontre ou coïncident avec les objectifs

du gouvernement actuel ?

35


2.2. L’efficacité

L’efficacité peut être appréciée par la comparaison entre les objectifs fixés et les

résultats obtenus. C’est à dire la constatation de la différence entre la prévision et la

réalisation.

- Le projet peut-il atteindre ses objectifs ? A quel degré ?

2.3. L’efficience

L efficience est observée par la comparaison des coûts et des résultats c’est à dire de

mesurer si les ressources sont utilisées de façon optimale dans la production des outputs.

C’est l’économie dans la poursuite des objectifs ou encore l’efficacité à moindre coût.

- Les objectifs sont-ils atteints avec le minimum de coût ?

- Les résultats obtenus sont-ils proportionnels au montant du capital investi ?

2.4. La viabilité

La viabilité cherche à évaluer la capacité de survie du projet de façon indépendante

c’est à dire après le retrait des assistances extérieures. Cette capacité concerne non

seulement le côté financier mais aussi le côté technique et le côté organisationnel.

- Après le remboursement des dettes, le projet pourrait-il encore survivre et

continuer ses activités ?


La première partie a été consacrée à l’identification du cadre physique, logique et

juridique dans laquelle l’entreprise compte s’installer. Elle est contrainte non seulement à

essayer de profiter des situations qui se présentent mais aussi de remédier à certains

problèmes qui s’imposent. Par conséquent, quelques politiques et stratégies vont être

adopter par la société. Il ne faut quand même pas négliger ses aspects intérieurs, c’est à dire

le côté technique. La deuxième partie de l’étude sera consacrée à ce dernier.

36


DEUXIÈME PARTIE

CONDUITE DU PROJET

37


Dans cette partie, il s’agit de mettre en exergue les descriptions techniques du projet,

les moyens mis en œuvre, la dimension de la production et notamment l’organisation de

l’entreprise. Elle sera alors divise en trois chapitres :

- la technique de production

- la capacité de production

- l’étude organisationnelle de la société.

Chapitre I : LA TECHNIQUE DE PRODUCTION

Ce chapitre sera consacré à l’explication des étapes de fabrication proprement dite.

Il va donc inclure les détails concernant les matières premières nécessaires, les moyens de

production utilisés et enfin le processus de production

Section 1 : Les matières premières

Les matières premières dont la société va avoir besoin vont être procurées de deux

façons différentes : une partie peut être achetée localement tandis que l’autre partie

nécessitera une importation essentiellement auprès des îles voisines de notre pays. Mais tout

d’abord, il faut déterminer les caractéristiques de ces matières.

1.1. Caractéristiques

Les grammages des différents papiers et cartons utilisés sont précisés dans le tableau

qui suit. Mais il y a aussi les autres matières comme les pellicules en plastiques, les toiles en

jute ou autres textiles, de la colle et des agrafes de dimensions différentes.

38


Tableau n° 16: Caractéristiques des matières premières

Libellé DescriptionPapier cannelé 450 g/m²Papier de couverture 300 g/m²Carton plat compact Inférieur à 1500 g/m²Pellicule plastique En rouleau de largeur 0,5 à 1 mColle Par fût de 30 kg

AgrafesPour carton et pour papier ordinaire

d’épaisseurs diverses

1.2. Approvisionnement

Pour l’approvisionnement en matières, il faut procéder à l’achat local surtout pour

les papiers cannelés et les papiers de couverture. Tandis que, pour le carton plat, seule une

partie des besoins peut être recouverte par la production locale. Et enfin, pour les autres

matières, l’approvisionnement se fera par l’importation.

Section 2 : Les moyens de production

Dans cette section, les moyens mis en œuvre par la société pour la réalisation de ses

activités seront détaillés. Cette phase est importante pendant l’étude du projet car ces

moyens de production vont beaucoup aider à la détermination du montant exact de

l’investissement nécessaire. Trois types de moyens de production sont à considérer : les

moyens matériels, les moyens humains et les moyens financiers.

2.1. Moyens matériels

Ils sont constitués par l’ensemble des équipements et des matériels qui vont servir à

l’exploitation envisagée par la société.

39


2.1.1. Matériel et outillage

Ils concernent les machines et les outils qui les accompagnent. Ce sont en effet, les

matériels utilisés à la fabrication des cartons et aussi à la confection des emballages comme

les plieuses, les machines de cartonnage, les couseuses, les agrafeuses,…

2.1.2. Matériels informatiques et mobiliers de bureau

Comme leurs noms l’indiquent, ces matériels servent surtout pour l’équipement des

bureaux. Ce sont alors les outils qui participent à la bonne marche de l’administration tels

que le traitement des données, le suivi comptable, …

2.1.3. Matériels de transport

Ils sont très utiles pour la livraison des marchandises. En outre, ils vont aussi servir

au déplacement du personnel et des forces de vente. Cette disposition est prise en rapport

avec la stratégie de vente adoptée par la société c’est à dire le contact direct des clients

cibles par des représentants de l’entreprise.

2.2. Moyens humains

Les moyens humains tiennent aussi une grande place dans la constitution d’une

société industrielle comme la nôtre.

En fait, la manipulation des moyens matériels ainsi que l’exécution des tâches

nécessitent la mise en place des moyens humains. Ces derniers concernent donc l’ensemble

du personnel de l’entreprise. L’acquisition de ces moyens constitue le recrutement que

l’entité doit effectuer au début de l’exploitation. Une étude plus détaillée de ces moyens est

prévue dans un autre chapitre.

2.3. Moyens financiers

Et enfin, les moyens financiers, qui ne sont pas non plus à négliger, sont constitués

généralement par l’apport personnel de l’entrepreneur et de ses associés complété par un

emprunt contracté auprès d’un établissement financier.

Au fait, les prévisions pour le plan de financement de l’entreprise se résument ainsi :

40


- Apport personnel : constitué soit par des apports en numéraire soit par

des apport en industrie et en nature. Il va représenter environ 30% des

investissements.

- Emprunt : l’autre partie de l’investissement c’est à dire 70% sera

couverte par un emprunt effectué auprès d’un établissement de crédit. Il

est quand même important de trouver un financement dont le mode de

remboursement des dettes conviendra à notre société.

Section 3 : Le processus de fabrication

Dans cette section, nous allons voir l’explication des tâches différentes qui entrent à

la fabrication proprement dite des emballages.

Quel que soit le type d’emballages à produire, nous pouvons répartir ces tâches dans

trois phases successives :

- La préparation de la matière

- L’assemblage

- La finition

3.1. Préparation de la matière

La première phase de la fabrication est la préparation de la matière. Elle consiste aux

traitements appliqués au papier ou aux cartons avant qu’ils soient assemblés pour

confectionner l’emballage voulu. Les préparations diffèrent selon le type de matières

utilisées.

3.1.1. Préparation du carton ondulé

Pour la fabrication de l’emballage en carton ondulé, cette phase consiste à

l’assemblage des papiers de couverture à la cannelure en utilisant de la colle. La matière par

laquelle est faite cette cannelure dépendra des produits à conditionner.

Après douze heures de séchage, les cartons sont classés en pile et passent au traçage

et au découpage. Ils peuvent aussi être imprimés si nécessaire.

La phase de la préparation s’achève ici pour le carton ondulé.

41


3.1.2. Préparation du carton plat

Ce type de carton se présente en différentes forces et différentes qualités mais leur

préparation seront les mêmes. Il nécessite l’assemblage, le traçage, le découpage et

l’impression.

3.1.3. Préparation du papier

Selon toujours la nature du produit à conditionner et aussi la dimension de

l’emballage à fabriquer, les papiers utilisés sont : Kraft brun ou coloré, papier au sulfite,

papier de 40 à 80g au m²… Ils peuvent aussi être renforcés par de la toile, du jute ou

entrecollés au bitume. Ils subissent ensuite les mêmes préparations que le carton plat.

Après ces traitements, les matières sont maintenant fin prêtes à être assemblés en

emballages divers.

3.2. Assemblage

Il s’agit, ensuite, de fabriquer l’emballage voulu en utilisant les matières préparées

d’avance. Cet assemblage varie aussi selon le type d’emballage à fabriquer et la matière

utilisée.

3.2.1. Caisses, caissettes, boîtes en carton ondulé11

Dans cette phase, le carton ondulé est plié et collé ou agrafé. C’est ici que

l’emballage va prendre sa vraie forme.

Pour le conditionnement des produits chargés d’eau ou des produits pulvérulents,

l’intérieur des boîtes ou des caissettes subissent un traitement pour le doubler de pellicule

en plastique. Les caisses en carton ondulé servent généralement pour le regroupement des

produits pré conditionnés (conserves, boissons, pâtes alimentaires…), et donc n’auront pas

besoin d’être doublé de pellicule.

3.2.2. Caisses, caissettes, boîtes en carton compact11 Les dimensions sont fournies en Annexe 03

42


Comme pour le carton ondulé, les emballages sont mis en forme par pliage et

assemblage. Ces emballages peuvent aussi être paraffinés ou recouverts de cire.

Les emballages en carton compact servent en général comme :

- emballage transport (caisses, caissettes)

- emballage distribution permettant une excellente présentation

- emballage en unité de vente d’articles divers (articles ménagers,

chaussures, confection,…)

3.2.3. Récipients et pots divers en carton traité

Après le traitement du carton avec de la paraffine, celui-ci est assemblé avec de la

colle. Ces types d’emballages conviennent parfaitement au conditionnement en unités de

vente de divers articles alimentaires (miel, confiture, lait, jus de fruits,…).

Ces emballages ont pour avantage d’être légers, économiques et chimiquement

inertes. En effet, ce sont des caractéristiques très important pour le conditionnement des

produits alimentaires.

3.2.4. Sacs papiers transport

Préalablement renforcés avec de la toile, du jute, les sacs sont assemblés par les

couseuses et ensuite, pliés à plat. Ils peuvent être munis de soufflets latéraux ou non. Les

papiers utilisés sont des Kraft d’épaisseurs différentes.

Les avantages des sacs papiers résident au fait que ces emballages possèdent une

grande souplesse d’emploi (légèreté, facilité de manipulation,…). Ils servent surtout aux

conditionnements des produits agricoles (café, girofle, arachide, pommes de terre,…) ou

des produits minéraux riches comme le graphite, le mica dont la quantité transportée ne

justifie pas le vrac.

3.2.5. Sacs, sachets, pochettes en papier

43


Ils sont pliés, assemblés par de la colle ou des agrafes. Ce sont des emballages de

dimensions diverses à fonds plats collés, avec ou sans soufflets latéraux, avec ou sans

poignées.

Ce sont, en effet, des emballages très légers et très économiques malgré leur faible

résistance mécanique.

Ils peuvent être utilisés comme :

- conditionnement de détail par excellence

- emballage en unité de vente (charbon de bois, café, sucre en poudre,

farine,…)

- emballage à la vente en pochettes ou en sachets (droguerie, CD, articles

divers,…)

- emballage de regroupement à la vente en pochettes à poignée

Les emballages de regroupement à la vente ont pour avantage de réclamer des

clients un regroupement d’achats.

3.3. Finition

Et pour finir, dans cette phase finale, les emballages sont pliés à plat et livrés ainsi.

Les emballages sont prêts à être montés par simple dépliage. Le stockage et le transport sont

ainsi peu encombrants et faciles ; le transport sera peu onéreux.

Cette énumération des tâches qui concernent le procédé de fabrication semble un

peu simplifiée mais le principe de la société est de satisfaire les besoins exacts de sa

clientèle. En fait, les formes et les caractéristiques des emballages sont déterminées après

une proposition, une suggestion et une négociation des représentants de vente auprès des

clients. Notre société met donc en place une politique de fabrication très souple. Toute

demande des clients nécessite alors une étude préalable des coûts de production, des

capacités des machines et enfin des prix de vente acceptables.

44


Chapitre II : LA CAPACITÉ DE PRODUCTION

Maintenant, il faut déterminer la capacité de production de la société c’est à dire la

quantité d’emballages qu’elle envisage de produire. Ce sera donc une étude quantitative des

produits qui inclura la détermination de la production prévisionnelle ainsi que les chiffres

d’affaires prévus durant les cinq années d’exploitation.

Section 1 : Les productions prévisionnelles

Il s’agit de la prévision faite sur la production de l’entreprise. De ce fait, cette

section sera subdivisée en trois sous sections selon le type de matières utilisées pour

l’emballage.

1.1. Emballages en carton ondulé

La plus grande partie de la production de notre société sera formée par ce type

d’emballage. Cette situation est due au fait que le niveau de la demande concernant celui-ci

est assez élevé par rapport à celle des autres emballages. Voyons les détails dans le tableau

suivant.

Tableau n° 17: Production d’emballages en carton ondulé (en kilogrammes)

Années 1ère année 2ème année 3ème année 4ème année 5ème annéeProduction

annuelle204.725 225.850 250.430 263.600 270.665

Plus de 40% de la production de la société seront donc constitués par des emballages

en carton ondulé.

1.2. Emballages en carton plat

Pour les emballages en carton compact, les productions prévues sont résumées dans

le tableau qui suit.

45


Tableau n° 18: Production d’emballages en carton compact (en kilogrammes)


annuelle90.100 106.700 123.600 126.700 133.485

La production de ce type d’emballage constitue environ les 30% de l’exploitation de

l’entreprise. Elle augmente chaque année selon la prévision de vente.

1.3. Emballages en papier

Les emballages fabriqués à partir de différents papiers font aussi partie de la

production de la société. Le tableau ci-dessous montre la dimension de la production au

cours de cinq années d’exploitation.

Tableau n° 19: Production d’emballages en papiers (en kilogrammes)


annuelle88.120 86.960 76.680 85.920 88.006

Contrairement aux autres emballages, la production prévisionnelle pour les

emballages papier enregistrent une légère baisse à la troisième année d’exercice. Celle-ci

est due aux prévisions d’importations d’emballages en plastique dans le cadre de la SADC

et qui vont entrer en concurrence avec les emballages en papier. Mais cette production va

augmenter suivant l’expansion de la vente des marchandises qui nécessitent des emballages

en papier.

46


Chapitre III : ÉTUDE ORGANISATIONNELLE

Ce chapitre sera consacré à l’étude des moyens humains de la société. En fait,

l’étude organisationnelle concerne la façon de gérer, de planifier et de hiérarchiser les

ressources humaines de l’entité.

Pour ce faire, nous allons subdiviser ce chapitre en trois sections telles que :

l’organigramme envisagé, la gestion du personnel, et la chronogramme des activités.

Section 1 : Organigramme

L’organigramme est la représentation graphique de l’organisation de structure

interne et la position hiérarchique des membres d’une entreprise. Pour mieux déterminer la

structure envisagée, nous allons voir dans cette section : le schéma de l’organigramme

adopté, l’effectif du personnel et leurs attributions.

47


1.1. Schéma de l’organigramme adopté

Schéma n° 02 : Organigramme

Gérant

Responsable administratif et financier

Responsable marketing et commercial

Responsable production

Responsable approvisionnement

Assistant de direction

Comptable

Ouvriers et Agents de nettoyage

Chef magasinier

Représentants commerciaux Chauffeurs

Agents de sécurité

48


1.2. Effectif du personnel

En total, l’entreprise envisage d’employer 24 personnes pendant la durée de cinq

années d’exercice. Comme le montre le tableau ci-dessous, le personnel sera réparti en cinq

directions.

Tableau n° 20 : Effectif du personnel

Fonctions NombreDirection générale

- Gérant- Assistant de direction

Direction administrative et financière

- Responsable administratif et financier- Comptable

Direction marketing et commerciale

- Responsable marketing et commercial- Représentant commercial- Chauffeur- Sécurité

Direction technique

- Responsable de production- Ouvrier- Personnel d’entretien et de nettoyage

Direction approvisionnement

- Responsable approvisionnement

- Chef magasinier

0101

0101

01030302

01

0602

0101

Total 24

1.3. Attributions

A chacun de ces postes sont attribuées des tâches particulières. Essayons de les

définir successivement.

49


Tableau n°21: Attributions du personnel

Fonctions AttributionsLe Gérant - définir la stratégie et la politique

d’entreprise

- diriger l’entreprise

- superviser le travail des responsables

- gérer le personnelLe responsable administratif et financier -gérer la comptabilité et la trésorerie

- rechercher des sources de financement

- analyser les Etats financiers

- ordonner le remboursement des dettes

fournisseursLe responsable marketing et commercial - mettre en place la politique marketing de

l’entité

- organiser les tâches des représentants

commerciaux

- gérer la clientèle

- planifier les actions commercialesLe responsable de la production - assurer le bon déroulement des activités de

production

- définir le planning de production

- organiser les tâches des ouvriers

- superviser les ateliers et la production elle-

même : qualité et rapidité du travail

- gérer l’entretien et la réparation des

matériels d’exploitationLe responsable approvisionnement - contrôler la gestion du stock

50


- négocier avec les fournisseurs

- assurer le suivi et le contrôle de la

consommation des matières

- procéder à l’approvisionnementL’assistant de direction - classer les dossiers, gérer les courriers

- assurer l’accueil des visiteurs et la gestion

de l’agenda du gérant

- assister le gérant sur les tâches concernant

l’administration du personnel

- assurer la mise à jour des informations au

sein de l’entrepriseLe chef magasinier - gérer le magasin de stockage

- tenir les fiches de stock

- assister le responsable approvisionnement

sur la gestion du plan d’approvisionnement

- procéder à l’inventaire de stock à chaque

fin de moisLe comptable - assurer l’enregistrement des opérations

journalières

- classer les documents comptables

- établir un état de rapprochement bancaire

tous les mois

- assurer le gestion de la caisseLes représentants commerciaux - représenter l’entreprise auprès de la

clientèle

51


- négocier avec les clients

- proposer les produits fabriqués et

enregistrer les commandesLes chauffeurs - assurer la livraison des emballages auprès

de la clientèle

- entretenir les matériels de transport

- exécuter diverses coursesLes ouvriers - exécuter les diverses tâches dans les

ateliers

- assurer la manutention des marchandises

- assurer l’entretien périodique des machinesLes agents de sécurité - assurer la sécurité du local de travail

- enregistrer la circulation des visiteurs dans

le localLes agents de nettoyage et d’entretien - assurer la propreté des alentours et de la

localité de travail

Section 2 : Gestion du personnel

La gestion du personnel inclut non seulement l’Administration du personnel mais

aussi la prise en charge dynamique de celui-ci. Ainsi dans cette section, nous allons voir :

- la rémunération

- la formation

- la motivation du personnel

2.1. Rémunération du personnel

Dans le tableau qui suit, on peut voir les détails concernant la rémunération

mensuelle du personnel. On peut dire que celle-ci joue un rôle important pour la motivation

du personnel de la société.

Tableau n° 22: Salaire de base mensuel du personnel (montant en Ariary)

52


Fonctions Salaire Effectif Montant totalGérant 400.000 01 400.000

Responsable administratif et financier 300.000 01 300.000

Responsable marketing et commercial 300.000 01 300.000

Responsable production 300.000 01 300.000

Responsable approvisionnement 300.000 01 300.000

Comptable 200.000 01 200.000

Assistant de direction 125.000 01 125.000

Chef magasinier 125.000 01 125.000

Représentants commerciaux 125.000 03 375.000

Chauffeurs 100.000 03 300.000

Sécurités 84.500 02 169.000

Ouvriers 73.750 08 590.000

Total 24 3.484.000

2.2. Formation

La formation est l’une des actions que la société doit effectuer dans le cadre de la

gestion dynamique du personnel. « La formation est l’ensemble des actions, des méthodes,

des moyens et des supports à partir desquels les travailleurs sont incités à améliorer leurs

connaissances, leurs comportements, leurs attitudes et leurs capacités mentales en vue

d’atteindre les objectifs de l’organisation ainsi que leurs objectifs personnels, sans oublier

l’accomplissement adéquat des tâches qui leur sont confiées. »12

La société prévoit, au début de ses travaux, une formation des ouvriers. Pour

financer ce projet de formation, elle va consacrer un montant de 100.000 Ariary.

2.3. Motivation du personnel

La motivation du personnel au travail tient une place importante dans la vie de

l’entreprise. Pour atteindre ses objectifs dans un meilleur délai, l’entreprise doit assurer la

motivation de son personnel. Les actions menées à cette fin sont :

12 Cours de Gestion des ressources humaines de Mr RAHAJARIZAKA Richard

53


- une augmentation d’environ 8% des salaires vers la troisième année

d’exploitation

- une allocation d’un treizième mois à chaque fin d’année

- l’intégration des conditions de travail dans les différentes prises de

décisions.

Section 3 : Chronogramme des activités

Le chronogramme des activités constitue l’organisation et le planning des activités

pour la préparation et le début de l’exploitation.

Activité 1 : acquisition des locaux de travail

Activité 2 : acquisition des matériels lourds fixes et de l’équipement

Activité 3 : achat des matériels roulants

Activité 4 : recrutement du personnel

Activité 5 : exécution des formalités nécessaires auprès de l’Administration publique

Activité 6 : gestion du Fonds de roulement

Activité 7 : contact des premiers clients potentiels et négociation

Activité 8 : étude et ingénierie des travaux

Activité 9 : achat des matières premières

54


Schéma n° 03: Chronogramme des activités de l’entreprise

Activité

1X X

Activité

2X X

Activité

3X X

Activité

4X X

Activité

5X X

Activité

6X X X X X X X X X

Activité

7X X

Activité

8X

Activité

9X

Mai

Année

0

Juin

Année

0

Juillet

Année

0

Août

Année

0

Sept.

Année

0

Nov.

Année

0

Déc.

Année

0

Janvier

Année

1

Février

Année

1


Cette deuxième partie montre le côté technique du projet c’est à dire le

fonctionnement de l’industrie. Elle a aussi permis de mettre en évidence les moyens

nécessaires à la réalisation de ses activités. Un autre chapitre est quand même spécifié à

l’étude des moyens humains c’est à dire l’étude organisationnelle. Ce qu’il faut surtout

retenir c’est que la constitution d’une société industrielle nécessite une étude détaillée de

tous les aspects de l’entité, y compris les procédés de fabrication. Par conséquent, la partie

suivante est destinée à l’étude d’un autre aspect du projet, le côté financier.

55


TROISIÈME PARTIE

ÉTUDE FINANCIÈRE DU PROJET

56


Chapitre I : LES INVESTISSEMENTS ET LE FINANCEMENT DU PROJET

Ce chapitre sera consacré à la détermination des coûts des investissements,

l’établissement du tableau des amortissements, celui du plan de financement ainsi que le

plan de remboursement des dettes.

Section 1 : Coût des investissements

Cette section est composée d’une part, de l’estimation du coût des immobilisations

nécessaires et d’autre part, de l’évaluation des charges nécessaires au démarrage du projet.

1.1. Les immobilisations

Ces derniers se répartissent généralement en deux parties : les immobilisations

incorporelles et les immobilisations corporelles.

1.1.1. Immobilisations incorporelles

Dans ce type d’immobilisations sont regroupés les frais engagés lors de la

constitution de la société, plus précisément : les frais d’enregistrement, les frais d’insertion

au journal…Ce sont les frais de développement interne de la société. Dans l’ensemble, ces

frais sont évalués à 500.000 Ariary.

1.1.2. Immobilisations corporelles

Ce sont les biens détenus par l’entreprise et qui vont contribuer directement ou

indirectement à la production. Ils seront utilisés pour un certain nombre d’années.

1.1.2.1. Le terrain et la construction

Tableau n° 23: Coût d’achat du terrain et coût de la construction (montant en Ariary)

Rubrique Superficie Prix par m² MontantTerrain

Construction

400 20.000 8.000.000

40.000.000Total 48.000.000

1.1.2.2. Matériels et outillages

57


Ce sont les machines et les autres matériels utiles pour le façonnage et la confection

des emballages.

Tableau n° 24: Coût des matériels et outillages (montant en Ariary)

Rubrique Nombre Prix unitaire MontantTables d’emballages

et accessoires

« Design Modul

5000 »

02 3.500.000 7.000.000

Dispositif de coupe 02 2.000.000 4.000.000Machine de

cartonnage01 5.000.000 5.000.000

Marqueur rotatif 01 3.500.000 3.500.000Agrafeuse-scelleuse

carton02 1.525.000 3.050.000

Plieuse 02 1.250.000 2.500.000Couseuse pour sac

papier02 350.000 700.000

Machines pour

traitement aux

pellicules

02 4.000.000 8.000.000

Total 33.750.000

58


1.1.2.3. Matériels informatiques

Ces matériels sont détaillés dans le tableau suivant.

Tableau n° 25: Coût des matériels informatiques (montant en Ariary)

Rubrique Nombre Prix unitaire MontantOrdinateur complet 03 600.000 1.800.000Autres matériels

informatiques420.000

Total 2.220.000

1.1.2.4. Matériels et mobiliers de bureau

Ils sont essentiellement constitués par les tables de bureau, sièges, étagères,…ainsi

que les fournitures de bureau comme les agrafeuses, les classeurs,…Les coûts de ces

matériels sont donnés dans ce tableau.

Tableau n° 26: Coût des matériels et mobiliers de bureau (montant en Ariary)

Rubrique MontantMobilier de bureau 1.500.000Matériel de bureau 500.000Total 2.000.000

1.1.2.5. Matériels de transport

Les matériels de transport servent premièrement pour la livraison des emballages et

ensuite pour le déplacement des forces de vente. Voyons le tableau qui suit pour le coût de

ces matériels.

59


Tableau n° 27: Coût des matériels de transport (montant en Ariary)

Rubrique Nombre Prix unitaire MontantVoiture utilitaire 03 10.000.000 30.000.000Voiture légère 02 5.000.000 10.000.000Total 40.000.000

1.1.2.6. Installation et aménagement

Il s’agit du coût de l’installation des matériels d’exploitation dans l’atelier et

l’aménagement des bureaux. Ceci est estimé à 600.000 Ariary. Le tableau suivant

constituera un récapitulatif de l’ensemble des immobilisations requises.

Tableau n° 28: Récapitulatif des immobilisations (montant en Ariary)

Rubrique MontantImmobilisations incorporelles :

Frais de constitution 500.000Immobilisations corporelles :

- terrain

- construction

- matériels et outillages

- matériels informatiques

- matériels et mobiliers de bureau

- matériels de transport

- installation et aménagement

8.000.000

40.000.000

33.750.000

2.220.000

2.000.000

40.000.000

600.000

Total 127.070.000

60


1.2. Fonds de roulement initial (FRI)

Le Fonds de Roulement Initial est un moyen de financement des premiers besoins de

l’entreprise. Il représente ainsi les charges opérationnelles de notre industrie pendant les

trois premiers mois de son exploitation. Notre Fonds de Roulement Initial va donc être

réparti selon le tableau suivant :

Tableau n° 29: Répartition du Fonds de Roulement Initial (montant en Ariary)

Rubrique MontantMatières premières :

- cannelures

- carton plat

- pellicule plastique

- colles et agrafes

- papier de couverture

Autres charges :

- matières consommables

- eau et électricité

- poste et télécommunication

- publicité

- entretien et réparation

- prime d’assurance

- charges du personnel

17.500.000

25.000.000

4.570.000

2.300.000

10.000.000

1.000.000

540.000

425.000

380.000

125.000

100.000

10.450.000

Total 72.390.000

Sachant que la société n’aura pas encore des recettes pour couvrir ses charges

pendant ce premier trimestre de la première année, elle aura donc besoin d’un Fonds de

Roulement Initial dont le montant s’élève à 72.390.000 Ariary.

61


Section 2 : Tableau d’amortissement

Selon l’article 331.6 du Plan Comptable Général 2005, « l’Amortissement est la

constatation comptable de l’amoindrissement de valeur d’un élément d’actif non courant

résultant de l’usage du temps, du changement technologique et de toutes autres causes dont

les effets sont jugés irréversibles ». Il s’agit donc de la répartition systématique du montant

amortissable d’un actif sur sa durée d’utilisation estimée en tenant compte de la valeur

résiduelle probable de l’actif à l’issue de cette durée.

Compte tenu de l’estimation de l’utilisation des actifs par notre entité, nous avons

établi comme suit le tableau d’amortissement des immobilisations.

Tableau n° 30: Amortissement des immobilisations (montant en Ariary)

Rubrique Valeur

d’acquisition

Durée Taux

(%)

Annuité

- Frais de développement interne

- Construction

- Matériels et outillages

- Matériels informatiques

- Matériels et mobiliers de bureau

- Matériels de transport

- Aménagement et installation

500.000

40.000.000

33.750.000

2.220.000

2.000.000

40.000.000

600.000

5

20

10

5

10

5

5

20

5

10

20

10

20

20

100.000

2.000.000

3.375.000

444.000

200.000

8.000.000

120.000Total 119.070.000 14.239.000

Ce tableau montre que les immobilisations subissent un taux d’amortissement de

20% sauf pour les matériels et outillages et les matériels et mobiliers de bureau. Ces

derniers auront un taux de 10%. Seule la construction est soumise à un taux de 5%. Ces

différences résultent de la variation de la durée d’utilisation pour chaque immobilisation.

62


Section 3 : Plan de financement

Une des parties déterminantes et importantes de la stratégie financière d’un projet

est constituée par le choix du financement. En tenant compte des contraintes qui limitent le

champ de possibilités, nous pouvons donc choisir parmi les sources de financement qui

suivent :

• le financement par fonds propres

• le financement par quasi fonds propres

• le financement par endettement

Etant donné que l’entité n’est qu’une industrie naissante, il faut procéder à

l’endettement auprès d’un établissement de crédit pour le financement des 70% des

investissements.

Tableau n° 31: Plan de financement (montant en Ariary)

Emplois Montant Ressources MontantImmobilisations

Fonds de Roulement Initial

127.070.000

72.390.000

Fonds propres

Emprunt

64.460.000

135.000.000Total 199.460.000 Total 199.460.000

L’emprunt s’élève à 135.000.000 Ariary soit 67,68% du total des investissements et

le financement du reste revient donc au promoteur soit 32,32% des investissements.

Section 4 : Tableau de remboursement des dettes

L’emprunt choisi devra être constitué par un mode de remboursement échelonné.

Ainsi, le tableau de remboursement des dettes va faire apparaître les intérêts à payer, les

amortissements ainsi que les annuités de l’emprunt.

Sa durée est de 5 ans et le premier remboursement aura lieu à la fin de la première

année d’exercice. Le taux d’intérêt s’élève à 18%.

En utilisant la formule suivante, nous allons évaluer le montant dû chaque année en

choisissant le paiement par annuité constante.

63


a = C x i / 1 – (1 + i)-n

Avec : a : annuité

C : montant de l’investissement

i : taux d’intérêt à base 100

n : durée de remboursement (ici 5 ans)

Tableau n° 32: Remboursement des dettes (montant en Ariary)

Années Dettes Annuités Intérêts Amortissements

Capitaux

restant à

amortirAnnée 1

Année 2

Année 3

Année 4

Année 5

135.000.000

116.123.000

93.848.140

67.563.805

36.598.290

43.177.000

43.177.000

43.177.000

43.177.000

43.177.000

24.300.000

20.902.140

16.892.665

12.161.485

6.587.692

18.877.000

22.274.860

26.284.334

31.015.515

36.589.307

116.123.000

93.848.140

67.563.805

36.598.290

0

Avec : Intérêt = Capital restant à amortir x i

Amortissement = Annuité - Intérêt

64


Chapitre II : ÉTUDE DE FAISABILITÉ ET DE RENTABILITÉ

Pour permettre à cette étude d’aboutir, il est nécessaire de présenter les situations

prévisionnelles pendant cinq années d’exercice. Les documents suivant vont alors être

nécessaires pour voir si le projet est faisable et rentable :

• le bilan d’ouverture

• les comptes de résultat prévisionnels par nature

• tableau de flux de trésorerie

• les bilans prévisionnels

Section 1 : Comptes de gestion

Les comptes de gestion sont constitués par les charges et les produits résultant de

l’activité de l’entreprise au cours de la période considérée. Les détails sur leur montant

respectif sont représentés dans chacun des tableaux suivants.

1.1. Le compte de charges

« Les charges sont des diminutions d’avantage économique au cours de l’exercice

sous forme de consommation »13. Ces charges se répartissent ainsi : les achats consommés,

les achats externes, les impôts et taxes, les charges du personnel, les charges financières, les

amortissements, l’impôt sur le bénéfice.

1.1.1. Achats consommés

Ils concernent les coûts d’achat des matières premières ainsi que ceux des

fournitures et matériels non stockés.

13 Bouquin, Comptabilité de Gestion, 200pages, Economica, 2000

65


Tableau n° 33 : Coût des matières premières (montant en Ariary)

Libellé 1ère année 2ème année 3ème année 4ème année 5ème annéeCarton plat

Cannelure

Papiers divers

Pellicule

Colles et agrafes

108.600.000

30.000.000

62.400.000

45.750.000

10.000.000

125.000.000

30.000.000

70.000.000

48.200.000

11.750.000

125.000.000

35.000.000

75.000.000

48.200.000

11.780.000

125.000.000

35.000.000

75.000.000

48.300.000

11.950.000

130.000.000

35.000.000

75.000.000

48.300.000

12.050.000Total 256.750.000 284.950.000 294.980.000 300.250.000 300.350.000

Outre ces matières premières, l’entreprise aura aussi besoin de quelques fournitures

et des matières non stockées. Nous verrons les détails concernant ces matières dans le

tableau ci-après :

Tableau n° 34 : Coût d’achat des fournitures et des matières non stockées (montant en

Ariary)

Libellé 1ère année 2ème année 3ème année 4ème année 5ème annéeMatières consommables

Eau et électricité

Fournitures diverses

3.500.000

2.160.000

100.000

4.000.000

2.240.000

110.000

4.000.000

2.250.000

115.000

4.000.000

2.300.000

120.000

4.000.000

2.325.000

130.000

Total 5.760.000 6.350.000 6.365.000 6.420.000 6.455.000

Les variations des charges reflètent que les matières consommables utilisées ainsi

que la consommation en eau et en électricité augmentent en fonction de la dimension de la

production de l’entité.

66


1.1.2. Charges externes

Ils sont constitués essentiellement des frais postaux et de télécommunications, des

frais de publicité, la prime d’assurance, ainsi que l’entretien et la réparation des

équipements

Tableau n° 35 : Charges externes (montant en Ariary)

Libellé 1ère année 2ème année 3ème année 4ème année 5ème annéePostes et télécommunication

Publicité

Prime d’assurance

Entretien et réparation

1.650.000

3.000.000

400.000

650.000

1.680.000

2.800.000

400.000

600.000

1.685.000

2.100.000

400.000

700.000

1.700.000

2.100.000

400.000

800.000

1.730.000

2.000.000

400.000

800.000Total 5.700.000 5.530.000 4.885.000 5.000.000 4.930.000

D’après ce tableau, les frais alloués à la publicité seront plus élevés pour les deux

premières années afin d’assurer la bonne marche du lancement des produits sur le marché.

D’un autre côté, le coût de l’entretien et de la réparation des machines augmentent en

fonction de l’ancienneté de ces dernières.

1.1.3. Impôts et taxes

Tableau n° 36 : Impôts et taxes (montant en Ariary)

Libellé 1ère année 2ème année 3ème année 4ème année 5ème annéeImpôts et taxes 3.780.000 3.780.000 3.780.000 3.780.000 3.780.000

Les impôts et taxes à payer vont rester constantes durant les cinq années. En effet,

nous prévoyons de vendre selon les achats effectués.

67


1.1.4. Charges du personnel

Tableau n° 37: Charges du personnel (montant en Ariary)

Libellé 1ère année 2ème année 3ème année 4ème année 5ème annéeSalaire de base

CNaPS 13 %

OSTIE 5 %

13ème mois

Formation

41.808.000

5.435.000

2.090.400

3.100.000

100.000

41.808.000

5.435.000

2.090.400

3.100.000

0

45.240.000

5.881.200

2.262.000

3.500.000

0

45.240.000

5.881.200

2.262.000

3.500.000

0

45.240.000

5.881.200

2.262.000

3.500.000

0Total 52.533.440 52.433.440 56.883.240 56.883.240 56.883.240

On peut constater que l’entreprise va assurer une formation pour certains de ses

employés au début des années d’exploitation. En outre, une augmentation des salaires serait

prévue vers la troisième année.

1.1.5. Charges financières

Pour le remboursement de ses dettes, la société doit verser chaque année une

certaine somme. Cela constitue les charges financières qui incombent à l’entreprise. Ce

sont, en effet, les intérêts de l’emprunt effectué.

Tableau n° 38: Charges financières (montant en Ariary)

Libellé 1ère année 2ème année 3ème année 4ème année 5ème annéeIntérêt de

l’emprunt

24.300.000 20.902.140 16.898.665 12.161.485 6.578.692

Les charges financières s’élèvent au total à 80.834.962 Ariary durant les cinq années

d’exploitation. Il faut aussi se rappeler que le taux d’intérêt appliqué est de 18 %.

1.1.6. Amortissements

68


Comme nous l’avons déjà vu précédemment, l’annuité pour l’ensemble des

immobilisations s’élève à 14.239.000 Ariary. Nous allons utiliser ce résultat en sachant que

l’amortissement est une charge calculable pour la détermination du résultat et du Cash Flow

mais il n’est pas décaissable.

1.1.7. Impôt sur le bénéfice

Il correspond à un pourcentage des bénéfices imposables et dont le montant doit être

déduit lors de la répartition des profits réalisés par l’entité. Le taux appliqué pour son calcul

est de 30 % du résultat positif enregistré par la société.

1.1.8. Récapitulation des charges

Pour avoir une vue générale des charges qui pourront peser à l’entreprise, essayons

de les résumer dans le tableau qui suit.

Tableau n° 39 : Récapitulatif des charges (montant en Ariary)

Libellé 1ère année 2ème année 3ème année 4ème année 5ème annéeMatières

premières

Fournitures non

stockées

Charges externes

Impôts et taxes

Charges du

personnel

Charges

financières

Amortissement

256.750.000

5.760.000

5.700.000

3.780.000

52.533.440

24.300.000

14.239.000

284.950.000

6.350.000

5.530.000

3.780.000

52.533.440

20.902.140

14.239.000

294.980.000

6.365.000

4.885.000

3.780.000

56.883.000

16.892.665

14.239.000

300.250.000

6.420.000

5.000.000

3.780.000

56.883.200

12.161.485

14.239.000

300.350.000

6.455.000

4.930.000

3.780.000

56.883.200

6.578.692

14.239.000Total 359.282.440 388.284.580 398.024.865 398.733.685 393.215.892

1.2. Le compte des produits

69


« Les produits sont un accroissement d’avantage économique au cours de l’exercice

sous forme d’entrées ou d’accroissement d’actif ou encore de diminution de passif ».

Pendant les cinq années d’exploitation, les produits obtenus par l’entreprise sont constitués

par les ventes réalisées. Les chiffres d’affaires prévisionnels durant ces cinq années sont

déterminés dans les tableaux suivants.

Tableau n° 40 : Vente prévisionnelle pour la première année (montant en Ariary)

Libellé Quantité (kg) Prix unitaire Montant totalEmballages en

carton ondulé204.725 1.000 204.725.000

Emballages en

carton compact90.100 1.500 135.150.000

Emballages en

papier88.120 1.250 110.150.000

Total 450.025.000

Le montant du chiffre d’affaires pour la première année est assez élevé.

Tableau n° 41 : Vente prévisionnelle pour la deuxième année (montant en Ariary)


carton ondulé225.850 1.000 225.850.000

Emballages en

carton compact106.700 1.500 160.050.000

Emballages en

papier86.960 1.250 108.700.000

Total 494.600.000

La deuxième année, la société enregistre une augmentation de 9,90% du chiffre

d’affaires.

Tableau n° 42: Vente prévisionnelle pour la troisième année (montant en Ariary)


carton ondulé250.430 1.000 250.430.000

Emballages en 123.600 1.500 185.400.000

70


carton compactEmballages en

papier76.680 1.250 99.600.000

Total 535.430.000

Pour la troisième année, on constate une augmentation de 18,90% du chiffre

d’affaires par rapport à la première année.

Tableau n° 43: Vente prévisionnelle pour la quatrième année (montant en Ariary)


carton ondulé263.600 1.000 263.600.000

Emballages en

carton compact126.700 1.500 190.050.000

Emballages en

papier85.920 1.250 107.400.000

Total 561.050.000

L’augmentation du chiffre d’affaires est de 24,67% par rapport à celui de la

première année.

71


Tableau n° 44 : Vente prévisionnelle pour la cinquième année (montant en Ariary)


carton ondulé270.665 1.000 270.665.000

Emballages en

carton compact133.485 1.500 200.227.500

Emballages en

papier88.006 1.250 110.007.500

Total 580.900.000

Pour la cinquième année, l’entreprise enregistre un chiffre d’affaires de Ar

580.900.000 soit une augmentation de 29.08% par rapport à la première année d’exercice.

Tableau n° 45 : Récapitulatif des chiffres d’affaires prévisionnels (montant en Ariary)

Années 1ère année 2ème année 3ème année 4ème année 5ème annéeChiffre

d’affaires450.025.000 494.600.000 535.430.000 561.050.000 580.900.000

Ces tableaux reflètent l’évolution de nos chiffres d’affaires annuels. On constate que

ces derniers augmentent chaque année bien que le prix de vente reste constant.

Section 2 : Bilan d’ouverture

Le bilan d’ouverture est une synthèse de la situation initiale de l’entité. C’est à dire

un récapitulatif des actifs, des passifs et des capitaux propres. Plus précisément, c’est

l’évaluation initiale des biens et des ressources à la disposition de notre entreprise.

Il sera donc constitué de deux parties essentielles :

• les actifs qui regroupent les actifs non courants (comprenant les immobilisations

diverses) et les actifs courants (concernant les stocks de matières, les créances,

les disponibilités,…)

• les capitaux propres et les passifs qui regroupent le Capital et les dettes de la

société

Tableau n° 46 : Bilan d’ouverture (montant en Ariary)

72


ACTIFS CAPITAUX PROPRES ET PASSIFSDésignation Montant Désignation Montant

Actifs non courant :

Frais de développement

Terrain

Construction

Matériels et outillages

Matériels informatiques

Matériels et mobiliers de bureau

Matériels de transport

Installation et aménagement

Actifs courants :

Disponibilités

500.000

8.000.000

40.000.000

33.750.000

2.220.000

2.000.000

40.000.000

600.000

72.390.000

Capitaux propres :

Capital

Passifs non courants :

Dettes à long terme

Passifs courants :

Dettes à court terme

64.460.000

135.000.000

-

Total 199.460.000 Total 199.460.000

Pour le bilan d’ouverture, la trésorerie est constituée par le Fonds de Roulement

Initial et les immobilisations sont présentées dans l’actif avec leur valeur d’origine.

Section 3 : Les comptes de résultats prévisionnels

Le compte de résultat prévisionnel est un état récapitulatif des charges et des

produits réalisés par l’entité au cours d’une période considérée. Le Plan Comptable Général

2005 propose deux méthodes différentes pour la présentation de ce compte : la méthode par

nature et la méthode par fonction. Pour les deux cas, le but est de faire apparaître le résultat

net de la période.

Choisissons la méthode par nature pour mettre en évidence les résultats

prévisionnels de la société durant les cinq années d’exercice.

Tableau n° 47 : Compte de résultat prévisionnel par nature sur cinq ans (en Ariary)

Rubrique 1ère année 2ème année 3ème année 4ème année 5ème annéeChiffres d’affaires

Production

stockée

450.025.000 494.600.000 535.430.000 561.050.000 580.900.000

73


Production

immobiliséeI- Production de

l’exercice450.025.000 494.600.000 535.430.000 561.050.000 580.900.000

Achats

consommés14

Services

extérieurs et autres

consommations

262.510.000

5.700.000

291.300.000

5.530.000

301.345.000

4.885.000

306.670.000

5.000.000

306.805.000

4.930.000

II-Consommation

de l’exercice268.210.000 296.830.000 306.230.000 311.670.000 311.735.000

III- Valeur

Ajoutée (I – II)181.815.000 197.770.000 229.200.000 249.380.000 269.165.000

Charges du

personnel

Impôts, taxes et

versements

assimilés

52.533.440

3.780.000

52.433.440

3780.000

56.883.200

3.780.000

56.883.200

3.780.000

56.883.200

3.780.000IV- Excédent Brut

d’Exploitation125.501.560 141.556.560 168.536.800 188.716.800 208.501.800

Autres produits

opérationnels

Autres charges

opérationnelles

Dotations aux

amortissements et

aux provisions,

pertes de valeur

Reprise sur

provision

14.239.000 14.239.000 14.239.000 14.239.000 14.239.000

V- Résultat

opérationnel111.262.560 127.317.560 154.297.800 174.477.800 194.262.800

Produits financiers

Charges financières 24.300.000 20.902.140 16.892.665 12.161.485 6.578.692VI- Résultat -24.300.000 -20.902.140 -16.892.665 -12.161.485 -6.578.692

14 Les achats consommés comprennent les achats de matières premières ainsi que les fournitures et matières stockées.

74


financierVII- Résultat

avant impôt

(V+VI)

86.962.560 106.415.420 137.405.435 162.316.315 187.684.108

Impôt exigible sur

le résultat (30 %)

Impôts différés

26.088.768 31.924.626 41.221.540 48.694.894 56.305.232

Total des produits

des activités

ordinaires

Total des charges

des activités

ordinaires

450.025.000

359.282.440

494.600.000

388.284.580

535.430.000

398.024.865

561.050.000

398.733.685

580.900.000

393.215.892VIII- Résultat net

des activités

ordinaires

86.962.560 106.415.420 137.405.435 162.316.315 187.684.108

Produits

extraordinaires

Charges

extraordinairesIX- Résultat des

activités

extraordinaires

- - - - -

X- Résultat net de

l’exercice60.873.792 74.490.794 96.183.595 113.621.421 131.378.876

Le compte de résultat prévisionnel présenté ci-dessus montre que l’entité

enregistrera des résultats positifs durant cinq ans. Ceux-ci vont augmenter chaque année au

fur et à mesure que l’entreprise pourra augmenter sa production et conquérir de nouveaux

marchés. Ces résultats nous amènent déjà à dire que le projet est rentable.

Section 4 : Tableau de flux de trésorerie

Ce tableau a pour but de mettre en exergue la situation générale de la trésorerie de

l’entité sur une base d’évaluation des flux de trésorerie liés d’une part à l’activité et d’autre

part à l’investissement même du projet.

Le Plan Comptable Général 2005 prévoit aussi deux méthodes de présentation : la

méthodes directe et la méthode indirecte. Choisissons la méthode indirecte.

75


Tableau n° 48: Flux de trésorerie, méthode indirecte (montant en Ariary)

Rubrique 1ère année 2ème année 3ème année 4ème année 5ème annéeFlux de trésorerie

liés à l’activité :

Résultat net de

l’exercice

Amortissements

et provisions

Variation des

impôts différés

Variation de

stock

Variation des

créances

Variation des

fournisseurs et

autres dettes

Plus ou moins

values de cession

60.873.792

14.239.000

74.490.794

14.239.000

96.183.595

14.239.000

113.621.421

14.239.000

131.378.876

14.239.000

Flux de

trésorerie

générés par

l’activité (A)

75.112.792 88.729.794 110.422.595 127.860.421 145.617.876

Flux de trésorerie

liés à

l’investissement :

Décaissement sur

acquisition

d’immobilisations

Encaissement sur

cession

d’immobilisations

127.070.000 0 0 0 0

Flux de trésorerie (127.070.000) 0 0 0 0

76


liés à

l’investissement

(B)Flux de trésorerie

de la période

(A+B)

-51.957.208 88.729.794 110.422.595 127.860.421 145.617.876

Trésorerie

d’ouverture

Trésorerie de

clôture

72.390.000

128.625.792

56.235.792

138.124.726

81.888.934

279.218.986

197.330.052

376.113.892

178.783.840

485.133.478Variation de

trésorerie56.235.792 81.888.934 197.330.052 178.783.840 306.349.638

D’après ce tableau, la disponibilité prévisionnelle de l’entité reste positive et

croissante tout au long de la durée de vie du projet. Elle dispose donc d’une trésorerie saine.

Section 5 : Bilans prévisionnels

Par définition, le bilan est une synthèse de la situation d’une entité. Il inclut le

récapitulatif des actifs, des passifs et des capitaux propres. En effet, il permet d’avoir un

aperçu général de l’état de santé de l’entreprise.

Maintenant, nous allons présenter les bilans prévisionnels de la société à la fin de

chacune des cinq années d’exercice.

Tableau n° 49 : Bilan prévisionnel de la première année (montant en Ariary)

ACTIFSCAPITAUX PROPRES ET

PASSIFSRubrique Montant

brut

Amort. Montant net Rubrique Montant

Actifs non courant

Frais de

développement

Capitaux

propres

Capital 64.460.000

77


interne

Terrain

Construction

Matériels et

outillages

Matériels

informatiques

Matériels et

mobiliers de

bureau

Matériels de

transport

Installation et

aménagement

Actifs courants

Disponibilités

500.000

8.000.000

40.000.000

33.750.000

2.220.000

2.000.000

40.000.000

600.000

128.625.792

100.000

-

2.000.000

3.375.000

444.000

200.000

8.000.000

120.000

-

400.000

8.000.000

38.000.000

30.375.000

1.776.000

1.800.000

32.000.000

480.000

128.625.792

Report à

nouveau

Résultat de

l’exercice

Passifs non

courants

Dettes à

long terme

Passifs

courants

Dettes à

court terme

60.873.792

116.123.000

Total 255.695.792 14.239.000 241.456.792 Total 241.456.792Capacité d’Autofinancement est de 75.112.792 Ariary pour la première année. En

effet, celle-ci permet à l’entreprise de financer de nouveaux investissements et aussi de


Tableau n° 50: Bilan prévisionnel de la deuxième année (montant en Ariary)



brut


Actifs non courant

Frais de

développement

Terrain

Construction

Matériels et

outillages

Matériels

informatiques

500.000

8.000.000

40.000.000

33.750.000

2.220.000

200.000

-

4.000.000

6.750.000

888.000

300.000

8.000.000

36.000.000

27.000.000

1.332.000

Capitaux

propres

Capital

Report à

nouveau

Résultat de

l’exercice

Passifs non

courants

64.460.000

60.873.792

74.490.794

78


Matériels et

mobiliers de

bureau

Matériels de

transport

Installation et

aménagement

Actifs courants

Disponibilités

2.000.000

40.000.000

600.000

138.124.726

400.000

16.000.000

240.000

-

1.600.000

24.000.000

360.000

138.124.726

Dettes à

long terme

Passifs

courants

Dettes à

court terme

93.848.140

Total 322.150.726 28.478.000 293.678.726 Total 293.678.726

La Capacité d’Autofinancement est de 88.729.794 Ariary pour la deuxième année.

Ce résultat montre que la société est capable de financer d’autres investissements et peut


Tableau n° 51 : Bilan prévisionnel de la troisième année (montant en Ariary)



brut


Actifs non courant

Frais de

développement

Terrain

Construction

Matériels et

outillages

Matériels

informatiques

Matériels et

mobiliers de

bureau

Matériels de

transport

Installation et

500.000

8.000.000

40.000.000

33.750.000

2.220.000

2.000.000

40.000.000

300.000

-

6.000.000

10.125.000

1.332.000

600.000

24.000.000

200.000

8.000.000

34.000.000

23.625.000

888.000

1.400.000

16.000.000

Capitaux

propres

Capital

Report à

nouveau

Résultat de

l’exercice

Passifs non

courants

Dettes à

long terme

Passifs

courants

Dettes à

court terme

64.460.000

135.364.586

96.183.595

67.563.805

79


aménagement

Actifs courants

Disponibilités

600.000

279.218.986

360.000

-

240.000

279.218.986Total 406.288.986 42.717.000 363.571.986 Total 363.571.986

Le Fonds de Roulement Net Global est de Ar 279.218.986, il constitue un signe

favorable en terme de solvabilité ou d’équilibre financier.

Tableau n° 52: Bilan prévisionnel de la quatrième année (montant en Ariary)



brut


Actifs non courant

Frais de

développement

Terrain

Construction

Matériels et

outillages

Matériels

informatiques

Matériels et

mobiliers de

bureau

Matériels de

transport

Installation et

aménagement

Actifs courants

500.000

8.000.000

40.000.000

33.750.000

2.220.000

2.000.000

40.000.000

600.000

400.000

-

8.000.000

13.500.000

1.776.000

800.000

32.000.000

480.000

100.000

8.000.000

32.000.000

20.250.000

444.000

1.200.000

8.000.000

120.000

Capitaux

propres

Capital

Report à

nouveau

Résultat de

l’exercice

Passifs non

courants

Dettes à

long terme

Passifs

courants

Dettes à

court terme

64.460.000

231.548.181

113.621.421

36.598.290

80


Disponibilités 376.113.892 - 373.113.892Total 503.183.892 56.956.000 446.227.892 Total 446.227.892

Puisque notre société prévoit d’enregistrer un Fonds de Roulement Net Global de Ar

376.113.892, elle pourra fructifier ses excédents de trésorerie.

Tableau n° 53: Bilan prévisionnel de la cinquième année (montant en Ariary)



brut


Actifs non courant

Frais de

développement

Terrain

Construction

Matériels et

outillages

Matériels

informatiques

Matériels et

mobiliers de

bureau

Matériels de

transport

Installation et

aménagement

Actifs courants

Disponibilités

500.000

8.000.000

40.000.000

33.750.000

2.220.000

2.000.000

40.000.000

600.000

485.133.478

500.000

-

10.000.000

16.875.000

2.220.000

1.000.000

40.000.000

600.000

-

0

8.000.000

30.000.000

16.875.000

0

1.000.000

0

0

485.133.478

Capitaux

propres

Capital

Report à

nouveau

Résultat de

l’exercice

Passifs non

courants

Dettes à

long terme

Passifs

courants

Dettes à

court terme

64.460.000

345.169.602

131.378.876

0

81


Total 612.203.478 71.195.000 541.008.478 Total 541.008.478

D’après ce dernier bilan, l’entreprise enregistre une forte augmentation de ses

disponibilités. Celle-ci est due aux résultats positifs effectués durant les années précédentes.

Cela permet donc de dire que le projet est rentable et viable.

82


Chapitre III : ÉVALUATION DU PROJET

Dans ce chapitre, il s’agit de dégager les valeurs de l’entité. C’est aussi important

dans l’étude d’un projet de pouvoir connaître les impacts de celui-ci sur son environnement.

Cela consiste en fait, à son évaluation sur différents plans : sur le plan financier, sur le plan

économique et enfin sur le plan social.

Section 1 : Evaluation financière

Pour effectuer cette évaluation, l’utilisation des critères et des outils d’évaluation est

indispensable. Il faut les appliquer sur le projet pour mesurer ses capacités financières.

1.1. Selon les outils d’évaluation

La Valeur Actuelle Nette (VAN), le Taux de Rentabilité Interne (TRI), le Délai de

Récupération des Capitaux Investis (DRCI), et l’Indice de Profitabilité (IP) sont les outils

d’évaluation que nous allons utiliser. Voici les détails de calculs :

1.1.1. Valeur Actuelle Nette (VAN)

La détermination du VAN permet à l’entreprise de comparer le taux de rentabilité de

l’investissement et le taux d’actualisation retenu. Ce taux d’actualisation doit correspondre

à son financement et celui en dessous duquel aucun investissement ne peut être envisagé.

La formulation du VAN est la suivante :

VAN = Σ nt=1 CFt (1 + i)-t - I

Avec : CFt : Cash Flow de la période

i : taux d’actualisation

t : année de la période variant de 1 jusqu’à la durée de vie du projet

I : montant de l’investissement

Nous allons essayer de dresser un tableau pour faciliter le calcul.

83


Tableau n°54: Calcul de la Valeur Actuelle Nette (montant en Ariary)

Rubrique 1ère année 2ème année 3ème année 4ème année 5ème annéeCash Flow (CFt) 75.112.792 88.729.794 110.422.595 127.860.421 145.615.876Valeur de (1 + i)-t 0,84745 0,71818 0,60863 0,51578 0,43710Valeur de CFt (1+ i)-t 63.654.336 63.723.964 67.206.504 65.947.848 63.648.699

Donc, la Valeur Actuelle Nette du projet est de 124.721.315 Ariary qui est

largement positif. On peut dire que le projet est acceptable. Maintenant, nous allons essayer

de savoir si le projet est rentable en calculant son Taux de Rentabilité Interne.

1.1.2. Taux de Rentabilité Interne (TRI)

Le Taux de Rentabilité Interne est le taux d’actualisation correspondant à VAN = 0,

il suffit de calculer par interpolation. Plus le taux est élevé, plus l’investissement est

intéressant : le taux inférieur au seuil défini par l’entreprise fait rejeter le projet. Mais nous

pouvons dire aussi que ce taux doit être supérieur au taux d’emprunt (18 %) avec une marge

assez importante pour que le projet soit fiable et viable.

Tableau n° 55: Calcul du taux de rentabilité interne (montant en Ariary)

Rubrique 1ère année 2ème année 3ème année 4ème année 5ème annéeCash Flow (CFt) 75.112.792 88.729.794 110.422.595 127.860.421 145.615.876Valeur de (1 + i)-t

avec i = 45 %0,68965 0,47562 0,30685 0,21162 0,14594

Valeur de CFt (1+ i)-t

avec i = 45 %51.801.537 42.201.664 33.883.173 27.057.822 21.251.185

Valeur de (1 + i)-t

avec i = 40 %0,71428 0,51020 0,36443 0,26031 0,18593

Valeur de CFt (1+ i)-t

avec i = 40 %53.651.565 45269.941 40.241.306 33.283.346 27.074.359

Soit : VAN à 40 % = 199.520.517 Ariary ; et VAN à 45 % = 176.195.381

On constate que : 40 % < TRI < 45 %

199.520.517 > I > 176.195.381 avec I = 199.460.000 Ariary

TRI – 45 45 – 40

84


---------------------------------- = ----------------------------------

199.460.000 – 176.195.381 176.195.381 – 199.520.517

Nous obtenons : TRI = 40,01 %

Le Taux de Rentabilité Interne est largement supérieur au taux d’emprunt de 18 %.

Le projet est alors fiable.

1.1.3. Délai de récupération des capitaux investis (DRCI)

Le Délai de récupération des capitaux investis est le temps nécessaire pour que

l’entreprise récupère l’investissement initial grâce au flux de trésorerie résultant de

l’exploitation. C’est donc le temps au bout duquel le cumul des Cash Flow provenant de

l’investissement est égal au montant du Capital Investi.

Tableau n° 56: Calcul du Délai de récupération des capitaux investis (montant en

Ariary)

Rubrique 1ère année 2ème année 3ème année 4ème année 5ème annéeCash Flow (CFt) 75.112.792 88.729.794 110.422.595 127.860.421 145.615.876Cumul 75.112.792 163.842.586 274.265.181 402.125.602 547.741.478

I = 199.460.000 Ariary

D’après le tableau, le montant de l’investissement est compris entre le cumul de la

deuxième et de la troisième année. Alors le DRCI est compris entre 2 à 3 ans.

85


On obtient alors :

163.842.586 < 199.460.000 < 274.265.181

2 < DRCI < 3

Par interpolation linéaire,

DRCI – 2 3 – 2

--------------------------------- = ----------------------------------

199.460.000 – 163.842.586 274.265.181 – 163.842.586

Soit : DRCI = 2 ans 4 mois

Il suffit d’une durée de 2 ans 4 mois d’exploitation pour que la société puisse

récupérer l’investissement.

1.1.4. Indice de profitabilité (IP)

L’Indice de Profitabilité est défini par le rapport entre la Valeur Actuelle Nette et le

montant de l’investissement plus un selon la formule suivante :

VAN

IP = ----------- + 1

I

Ainsi, IP = 1,63

L’Indice de profitabilité est supérieur à 1 : cela signifie que, un Ariary investi

générera 0,63 Ariary de bénéfice. Le projet est donc rentable.

86


1.2. Selon les critères d’évaluation

.2.1. Pertinence du projet

Dans le cadre de l’objectif du Gouvernement malagasy d’essayer d’améliorer la

compétitivité des produits locaux tant sur le marché national qu’international. Le

conditionnement des produits y joue un rôle très important. Le projet est donc pertinent

parce que chaque producteur malgache veut parvenir à s’approvisionner en emballages de

qualités à un coût raisonnable.

1.2.2. Efficacité ou efficience du projet

« Efficace, c’est le caractère de celui qui produit l’effet attendu »15. Un projet est

alors efficace du moment où il atteint ses objectifs déterminés à l’avance. Tandis que de son

côté, « Efficient, c’est le caractère de celui qui aboutit à de bons résultats »16. La qualité des

résultats se traduit ici par l’atteinte des objectifs avec le moindre coût. Pour notre cas, nous

avons affecté assez d’argent pour les matières premières ainsi que la main d’œuvre. En

agissant ainsi, notre but est de produire des emballages de bonne qualité. Les matériels de

production sont aussi choisis selon leur performance sans trop tenir compte des coûts. Le

projet est plutôt efficace qu’efficient du moins pour le moment.

1.2.3. Viabilité du projet

Si on se réfère aux résultats obtenus par les outils d’évaluation, nous pouvons dire

que notre projet est rentable donc il est durable et viable. L’entreprise pourra donc avoir son

autonomie financière. Cela signifie qu’elle aura la possibilité d’investir de nouveau en

achetant des nouvelles machines plus performantes par exemple. La continuité du projet est

donc assurée.

Section 2 : Evaluation économique

Dans cette section, nous essayons de savoir les impacts du projet sur le plan

économique du pays. Sur ce plan, trois points importants méritent d’être étudiés : la Valeur

Ajoutée, l’impact sur le Produit Intérieur Brut (PIB), et ainsi que l’impact sur la Balance de

paiement.

15 Dictionnaire Larousse16 Dictionnaire Larousse

87


2.1. Notion de la Valeur Ajoutée

La Valeur Ajoutée permet de mesurer le développement de la société au niveau des

moyens mis en œuvre. Son montant est obtenu par la différence entre la production de

l’entreprise et les consommations intermédiaires.

Valeur Ajoutée = Production – Consommations intermédiaires

Essayons de voir les détails dans le tableau qui suit :

Tableau n° 57: Projection de Valeur Ajoutée (montant en Ariary)

Rubrique 1ère année 2ème année 3ème année 4ème année 5ème annéeProduction 450.025.000 494.600.000 535.430.000 561.050.000 580.900.000Consommations

intermédiaires268.210.000 296.830.000 306.230.000 311.670.000 311.735.000

Valeur ajoutée 181.815.000 197.770.000 229.200.000 249.380.000 269.165.000

La Valeur Ajoutée de notre société augmente au cours des cinq années, ceci marque

son degré d’intégration dans l’économie du pays. La création de cette usine présente un

intérêt non négligeable ; en évitant des immobilisations dues au stockage chez les

utilisateurs, en mettant à leur disposition une gamme variée d’emballages fournis dans des

délais très courts. La création de cette usine contribue au développement rapide du marché.

2.2. Impacts sur le PIB

Le Produit Intérieur Brut est donné par la somme des valeurs actuelles de toutes les

activités économiques sur le territoire national. Par la richesse qu’elle pourra engendrer,

notre société contribue évidemment au PIB du pays. Le projet participe aussi dès le début

au développement de la région et de la commune par le biais des impôts et ristournes qu’il

va payer.

88


2.3. Impacts sur la balance de paiement

Pour le moment, la société prévoit d’écouler localement ses produits. Elle ne

participe donc pas à faire entrer des devises. Mais elle contribue quand même à

l’amélioration de la Balance de Paiement d’une façon plutôt indirecte. Cette contribution se

manifeste par le renforcement de la compétitivité commerciale internationale des produits

malgaches qui, une fois exportés, joueront un rôle important sur l’amélioration de notre

Balance de Paiement.

Section 3 : Evaluation sociale

Les résultats d’ordre social du projet sont d’une part, l’amélioration de la condition

de vie d’une partie de la population par la création d’emploi et d’autre part, le

développement socio-économique de la commune.

3.1. Création d’emploi

Comme nous le savons, la naissance d’une société industrielle engendre toujours la

création d’un certain nombre d’emplois nouveaux surtout dans la localité où elle est

implantée. Et bien évidemment, ces nouveaux emplois vont améliorer le niveau de vie des

personnes embauchées dans l’entreprise.

La valeur investie par emploi qui se définit par le rapport entre le montant de

l’investissement et le nombre d’emplois créés, permet de constater le niveau de

mécanisation de la société. En outre, elle sert aussi à évaluer les conditions de travail dans

l’usine.

Pour le cas de l’entreprise,

Investissement 199.460.000

Valeur investie par emploi = ------------------------------ = ----------------------------

Nombre d’emplois créés 24

Valeur investie par emploi = 8.310.834 Ariary

Cette valeur est moyenne. Ceci montre que notre société fournit des emplois ayant

des conditions de travail pas trop rudes pour les employés, d’où l’amélioration de leur

niveau de vie.

89


3.2. Développement économique

Notre société contribue aussi dans le développement socio-économique de la région

par la réduction du taux de chômage. Ce dernier étant un des priorités de la région

Analamanga.

Comme impact social, on prévoit aussi :

• la réduction de la pauvreté dans le cadre du MAP

• la protection de l’environnement

• l’amélioration des conditionnements des produits locaux qui auront des effets

psychologiques importants sur les consommateurs.


D’après l’étude effectuée dans cette partie, le projet peut non seulement être

concrétisé mais aussi il rapporte de nombreux effets positifs sur son environnement. En

effet, il constitue un avantage pour l’investisseur du fait que la société prévoit une situation

financière saine et rentable durant les cinq années d’exploitation. Et en outre, il participe

largement au développement du pays sur divers plan.

90


CONCLUSION GENERALE

Au terme de cette étude, nous pouvons dire que ce projet de création d’une industrie

de fabrication d’emballage pourra atteindre fidèlement ses objectifs sur tous les plans. Il

contribue à l’essor de l’industrialisation et assure un rôle essentiel sur les aspects en général

des produits locaux. Selon SOUED dans Le problème des emballages à Madagascar, le

niveau de développement d’un pays peut être perçu directement par l’aspect général de ses

produits, y compris leur conditionnement. Ainsi donc, il faudrait donner une place

prépondérante pour le design et les emballages des produits locaux.

Bien que ce projet vise surtout à participer à la croissance économique du pays, il ne

manquera pas d’assurer sa survie par la réalisation des profits comme toute autre entreprise

à but lucratif. En effet, la société prévoit un taux de rentabilité assez élevé. Le projet mérite

alors d’être soutenu financièrement.

Comme perspective d’avenir, celui-ci peut envisager d’élargir encore plus sa part de

marché. En outre, il peut aussi procéder à la diversification de ses produits par le lancement

d’un nouveau type d’emballage. Citons par exemple, les sacs ou sachets en plastique, les

emballages en papier aluminium, …. Cette politique de diversification doit quand même se

fonder sur l’anticipation des besoins des clients et nécessite un niveau de capacité

d’Autofinancement élevée qui lui permettra de survivre tout en réalisant des bénéfices.

91


ANNEXE

92


Annexe 01 : Arbres des problèmes

Faiblesse du niveau de développement économique du pays

Non exploitation de certaines opportunités régionales

Lenteur du développement du secteur industriel

Faiblesse de l’amélioration de la balance commerciale

Manque de compétitivité commerciale internationale

Absence des synergies économiques à travers la diplomatie

Importation onéreuse de produits finis (ex : les emballages)

Faiblesse de l’effectif des entreprises nouvelles

Production locale artisanale, antiéconomique et antirationnelle

Mauvaise conditionnement des produits locaux

Insuffisance des industries des emballages à Madagascar




93


Annexe 02 : Cadre logique

Objectifs

globaux

Logique d’intervention Indicateurs

objectivement

vérifiables

Moyen de

vérification

Hypothèses

critiques

pallier l’insuffisance

d’emplois nouveaux

24 emplois

nouveaux créés

Annuaire

statistique

publié par les

agences

publiques

(INSTAT)

Main-d’œuvre

possédant les

qualifications

requises

participer au

développement industriel

une industrie

mise en place

Annuaire

statistique

publié par les

agences

publiques

(INSTAT)

Industries et

entreprises en

place restant

fonctionnelles

Objectif

spécifique

Substituer d’une part

à l’importation de

produits finis une

importation moins

onéreuse de produits

bruts ou semi-finis et

de procéder

localement à leur

transformation ;

d’autre part à la

production locale et

artisanale, souvent

anti-économique,

une production

moderne plus

rationnelle.

Augmentation de

la quantité de

produits emballés

localement de

10%

Annuaire

statistique

publié par les

agences

publiques

(INSTAT),

publication des

bailleurs de

fonds

internationaux,

rapport des

syndicats des

consommateurs

Consentement

des industriels

locaux à

substituer leurs

emballages

habituels par les

emballages

produits

Résultat

Création d’une industrie

des emballages

Une industrie

statuant

juridiquement et

Rapport du

ministère

chargé des

Autorisation

obtenue auprès

de toute

94


plus de 300

tonnes

d’emballages

produits

annuellement

industries,

rapport

d’activité

annuelle

hiérarchie de

l’administration

publique

95


Activités

Acquisition des locaux de

travail

1 local pour les

bureaux, une

usine avec deux

ateliers acquis

Titre foncier et

bon de

réception

Consentement

des

fournisseurs à

vendre les

terrains.

Existence des

emplacements

convenablesAcquisition des matériels

lourds fixes et de

l’équipement

Equipements

installés

Bon de

livraison

Consentement

des

fournisseurs à

livrer les

matériels à

tempsAchat des matériels

roulants

3 véhicules

utilitaires, 2

voitures légères

Bon de

livraison

Existence des

matériels sur le

marchéRecrutement du personnel

et Formation

Effectif total de

24 employés

Contrats de

travail signés et

compétence

testée

Existence de

main-d’œuvre

Exécution des formalités

nécessaires auprès de

l’administration publique

Statut juridique Avis de

constitution

Consentement

l’administration

publiqueGestion du fonds de

roulement

Ecart

prévisionnel

réaliste moins de

10%

Livre de

compte

Budget

prévisionnel

réaliste

Contact des premiers

clients potentiels et

négociation

Plus de 20 clients

contactés

Contrats de

vente et bons

de commande

Négociations

fructueuses

Etude et ingénierie des

travaux

Plan de travail

établi

Rapport

d’étude des

ingénieursAchat des matières

premières

Une livraison

tous les deux

Factures Consentement

des

96


Intrants

Organisation

institutionnelle

Raison sociale Brevet de

construction

Dossiers techniques Types de

production

Manuel de

production

Ressource financière 199.460.000

Ariary

Relevé bancaire

Conditions

préalables

Personnes

ressources

compétentes

Administration

publique

sensibilisée sur le

développement

industrielMoyens financiers

disponibles

suffisants

Annexe 03 : Dimension des caisses et caissettes en carton (L x l x h en mm)

Simple cannelure (charges de moins de 20 kg) :

- 275 x 220 x 200

- 300 x 250 x 200

- 400 x 300 x 200

- 500 x 330 x 250

- 480 x 300 x 330

- 600 x 400 x 300

- 600 x 400 x 400

- 500 x 500 x 500

- 650 x 550 x 500

- 800 x 500 x 400

97


Double cannelure (charges de moins de 40 kg) :

- 250 x 180 x 140

- 300 x 300 x 300

- 500 x 330 x 250

- 350 x 350 x 350

- 600 x 400 x 250

- 600 x 400 x 300

- 650 x 450 x 400

- 800 x 500 x 300

- 800 x 500 x 500

Triple cannelure (charges de moins de 100 kg) :

- 460 x 260 x 260

- 500 x 330 x 250

- 600 x 310 x 310

- 700 x 400 x 320

- 750 x 550 x 600

- 850 x 500 x 500

98


LISTE DES ANNEXES

Annexe 01 : Arbre des problèmes

Annexe 02 : Cadre logique

Annexe 03 : Dimension des caisses et caissettes en carton

99


BIBLIOGRAPHIE

OUVRAGE :

BENICHOU I., CORCHIA D, Le Financement de projets, ESKA, 1996

BIERMAN H, Stratégie et Gestion financière, Economica, 1982

BOUQUIN H., Comptabilité de Gestion, Economica, 2000

BRIDIER M., MICHAILOF S., Guide pratique d’Analyse de projets, Economica, 1995

COLASSE B., La Rentabilité de l’entreprise, analyse, prévision et contrôle, Dunod, 1987

EMERY M., Gestion de projet et management d’équipe, PUF, 2003

GRANDGUILLOT B. et F., Comptabilité Générale, Gualino Editeur, Paris, 2003

I.C.G. : La Gestion Prévisionnelle de l’Entreprise, pratique de sa mise en place, 1966

INGHAM M., Gestion stratégique de l’entreprise nouvelle, Académia, 1988

LINARD N., Gestion d’entreprise sur la base de la valeur, Dunod, 1999

RAOLISON B., SOUED I., Le problème des emballages à Madagascar, OCCR, 2001

SIMON Y., Evaluation financière des projets, 2ème édition Robert Houdayer, 2000

VANSCCHI, Marketing et Communication, Académia, 1990

DOCUMENTATION :

MAP ou MADGASCAR ACTION PLAN 2007-2012

DICTIONNAIRE LAROUSSE 1999

ANNUAIRES STATISTIQUES 2004

RAPPORTS D’ENQUETE DE L’INSTAT

Ouvrage de l’OMC sur les emballages alimentaires

100


TABLE DES MATIERES

REMERCIEMENT

LISTE DES ABREVIATIONS I

LISTE DES TABLEAUX II

SOMMAIRE IV

INTRODUCTION 02

PREMIÈRE PARTIE : IDENTIFICATION DU PROJET 03

Chapitre I : Présentation du projet 04

Section 1 : Historique 04

Section 2 : Caractéristiques du projet 05

2.1. Définition d’un projet 05

2.2. Cadre juridique de l’entreprise 06

2.3. Environnement du projet 06

Section 3 : Objectifs du projet 08

3.1. Objectifs à court terme (1 an) 08

3.2. Objectifs à long et moyen terme (2 à 5 ans) 08

3.3. Cadre logique du projet 09

Chapitre II : Etude de marché et aspects marketing du projet 10

Section 1 : Etude de marché 10

1.1. Description du marché 10

1.1.1. Domaine de l’étude 10

1.1.2. Situation actuelle du marché 11

1.2. Analyse de l’offre 11

1.2.1. La concurrence directe 12

1.2.2. La concurrence indirecte 14

1.2.3. Aspect qualitatif de la demande 14

1.2.4. Positionnement de l’entreprise 15

1.3. Analyse de la demande 15

1.3.1. Identification de la clientèle 15

1.3.2. Structure de la consommation 16

1.3.2.1. Motivation d’achat 17

1.3.2.2. Aspect qualitatif de la demande 17

1.3.2.3. Niveau de consommation 19

101


Section 2 : Aspects marketing du projet 21

2.1. Définition du marketing 21

2.2. La politique marketing 21

2.2.1. Politique du produit 21

2.2.2. Politique de prix 22

2.2.3. Politique de distribution 23

2.2.4. Politique de communication 24

2.2.4.1. Publicité 24

2.2.4.2. Sponsoring 25

2.2.4.3. Descente sur terrain et contact direct 25

Chapitre III : Théorie générale sur les outils et les critères d’évaluation 26

Section1 : Les outils d’évaluation 26

1.1. Valeur actuelle nette (VAN) 26

1.1.1. Définition 26

1.1.2. Formule 26

1.1.3. Interprétation 27

1.2. Taux de rentabilité interne (TRI) 27


1.2.2. Formule 27


1.3. Indice de profitabilité (IP) 28


1.3.2. Formule 28


1.4. Délai de récupération des capitaux investis (DRCI) 29


1.4.2. Formule 29


Section 2 : Les critères d’évaluation 29

2.1. La pertinence 29

2.2. L’efficience 30

2.3. L’efficacité 30

2.4. La viabilité 30

Conclusion partielle 30

DEUXIEME PARTIE : CONDUITE DU PROJET 31

102


Chapitre I : La technique de production 32

Section 1 : Les matières premières 32

1.1. Caractéristiques 32

1.2. Approvisionnement 33

Section 2 : Les moyens de production 33

2.1. Moyens matériels 33

2.1.1. Matériels et outillages 34

2.1.2. Matériels informatiques et mobiliers de bureau 34

2.1.3. Matériels de transport 34

2.2. Moyens humains 34

2.3. Moyens financiers 34

Section 3 : Le processus de fabrication 35

3.1. Préparation 35

3.2. Assemblage 36

3.3. Finition 38

Chapitre II : La capacité de production 39

Section 1 : Les productions prévisionnelles 39

1.1. Emballages en carton ondulé 39

1.2. Emballages en carton plat 39

1.3. Emballages en papier 40

Chapitre III : Etude organisationnelle 41

Section 1 : Organigramme 41

1.1. Organigramme adopté 42

1.2. Effectif du personnel 43

1.3. Attributions 43

Section 2 : Gestion du personnel 46

2.1. Rémunération du personnel 47

2.2. Formation 47

2.3. Motivation du personnel 48

Section 3 : Chronogramme des activités 48


TROISIEME PARTIE : ETUDE FINANCIERE DU PROJET 50

Chapitre I : Les investissements et le financement du projet 51

103


Section 1 : Coût des investissements 51

1.1. Les immobilisations 51

1.1.1. Immobilisations incorporelles 51

1.1.2. Immobilisations corporelles 51

1.1.2.1. Le terrain et la construction 51

1.1.2.2. Matériels et outillages 52

1.1.2.3. Matériels informatiques 53

1.1.2.4. Matériels et mobiliers de bureau 53

1.1.2.5. Matériels de transport 53

1.1.2.6. Installation et aménagement 54

1.2. Fonds de roulement initial (FRI)

55

Section 2 : Tableau d’amortissement 56

Section 3 : Plan de financement 57

Section 4 : Tableau de remboursement des dettes 57

Chapitre II : Etude de faisabilité et de rentabilité 59

Section 1 : Comptes de gestion 59

1.1. Le compte de charges 59

1.1.1. Achats consommés 59

1.1.2. Charges externes 61

1.1.3. Impôts et taxes 61

1.1.4. Charges du personnel 62

1.1.5. Charges financières 62

1.1.6. Amortissements 63

1.1.7. Impôt sur le bénéfice 63

1.1.8. Récapitulation des charges 63

1.2. Le compte des produits 64

Section 2 : Bilan d’ouverture 66

Section 3 : Les comptes de résultats prévisionnels 67

Section 4 : Tableau de flux de trésorerie 70

Section 5 : Bilans prévisionnels 72

Chapitre III : Evaluation du projet 77

Section 1 : Evaluation financière 77

1.1. Selon les outils d’évaluation 77

1.1.1. Valeur Actuelle Nette (VAN) 77

104


1.1.2. Taux de Rentabilité Interne (TRI) 78

1.1.3. Délai de récupération des capitaux investis (DRCI) 79

1.1.4. Indice de profitabilité (IP) 80

1.2. Selon les critères d’évaluation 81

1.2.1. Pertinence du projet 81

1.2.2. Efficacité ou efficience du projet 81

1.2.3. Viabilité du projet 81

Section 2 : Evaluation économique 81

2.1. Notion de la Valeur Ajoutée 82

2.2. Impacts sur le PIB 82

2.3. Impacts sur la balance de paiement 83

Section 3 : Evaluation sociale 83

3.1. Création d’emploi 83

3.2. Développement économique 84


CONCLUSION GENERALE 85

ANNEXE 86

LISTE DES ANNEXES 92

BIBLIOGRAPHIE 93

TABLE DES MATIERES 94

105

PROJET DE CREATION D’UNE INDUSTRIE D’EMBALLAGE A …

Documents

Transcript of PROJET DE CREATION D’UNE INDUSTRIE D’EMBALLAGE A …