PowerPoint 演示文稿...海曇博锐 医药行业 38.28亿元 58% PAG Highlander 华仁药业...
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www.chinaventure.com.cn 医疗健康融资数量降幅超五成 IPO募资规模回落39.86% 2019Q3 2019.10 投中研究院
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医疗健康融资数量降幅超五成IPO募资规模回落39.86%
2019Q3
2019.10
投中研究院
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CONTENTS
VC/PE融资数量、规模降至近三年最低值
并购市场交易依旧呈低迷态势
IPO市场热度减退
医疗健康行业政策盘点
01/
02/
03/
04/
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VC/PE融资数量、规模降至
近三年最低值
01/
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2018年三季度以来，医疗健康行业VC/PE融
资数量连续下跌，本季度融资数量和规模降
至近三年以来的最低值。从细分领域的融资
规模来看，医药行业、医疗技术领域吸金能
力相对较强。
2019年三季度，医疗健康行业共发生137起VC/PE融资案例，同
比降幅达 51.42%；投资总额为16.59亿美元，同比下降
60.27%。医疗健康行业VC/PE融资交易数量自2018年三季度
起一路下跌，融资金额亦降至2017年三季度以来的最低值。即
便如此，虽然本季度医疗健康行业融资数量和规模表现为下降趋
势，但在全部细分行业的占比仍处于高位。
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VC/PE融资数量连续下跌
3,9
09
3,0
01
3,8
90
5,2
46
4,1
76
2,2
22
3,0
81
3,3
57 1
,659
286305
295
335
282
226
199
171
137
17Q3 Q4 18Q1 Q2 Q3 Q4 19Q1 Q2 Q3
投资金额（百万美元） 案例数量（起）
2017年Q3-2019年Q3医疗健康行业VC/PE融资情况
数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2019.10
VC/PE融资细分领域分布
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24%
24%23%
21%
4% 4%
2019年Q3中国医疗健康行业细分领域交易数量占比
医疗服务
医疗技术
医药行业
医疗器械
医疗信息化
医疗健康其他
数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2019.10
从细分领域的交易数量来看，医疗服务、医疗技术、医药行业和
医疗器械势均力敌，总数量占比达 92%；从交易规模来看，医
药行业、医疗技术领域吸金能力相对较强。
32%
31%
14%
11%
7%5%
2019年Q3中国医疗健康行业细分领域交易规模占比
医药行业
医疗技术
医疗服务
医疗器械
医疗健康其他
医疗信息化
数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2019.10
VC/PE融资重点案例
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投资方金额轮次领域项目
2019年三季度国内医疗健康行业重点融资案例
乐普生物 医疗技术 A轮 9亿元拾玉资本苏民投等
百奥赛图 医疗技术 D轮 5.43亿元国寿大健康基金
国投创业等
药研社 医疗信息化 C轮 3亿元钟鼎资本
红杉中国等
海创药业 医药行业 B轮 4000万美元通德资本
复星医药等
森亿智能 医疗信息化 C轮 2.5亿元腾讯
国药资本等
数据来源：CVSource投中数据 投中研究院,2019.10
2019年7月1日，乐普生物 科技有限公司获得 9
亿元 A轮融资，由拾玉资本领投，苏民投、开元
国创、乐成医疗、苏州新锐和乐普医疗跟投。本
轮融资将用于其核心项目的临床试验推进、大分
子生产线建设、产品管线引进及人才队伍建设等。
乐普生物成立于2018年1月，其业务主要围绕肿
瘤免疫治疗，开发研制多种创新型肿瘤治疗产品
平台。
案例描述
关于企业
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并购市场交易依旧呈低迷
态势
02/
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2019年三季度，医疗健康行业并购市场持续
降温。虽然医疗健康行业并购交易跌势未止，
但从完成并购交易的细分领域来看，医药行
业取得了显著的成绩，交易数量和规模均位
居首位。
2019年三季度，医疗健康行业并购交易的案例数量和金额双双
回落，并购市场仍然延续2019年以来的低迷态势，并购投资愈
加趋于谨慎，具体如下：
➢ 开始并购案例数量共计 103 起，同比下降 34.81%
➢ 开始并购案例金额为 43.03 亿美元，同比下降 21.43%
➢ 完成并购案例数量共计 56 起，同比下降 8.2%
➢ 完成并购案例金额为 23.13 亿美元，同比下降 53.61%
并购交易数量和金额双降
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125
151 152
134
158
127
91
111103
7666
55 73
6149 51
68
56
17Q3 Q4 18Q1 Q2 Q3 Q4 19Q1 Q2 Q3
开始并购金额（百万美元） 完成并购金额（百万美元）
开始并购案例数量（起） 完成并购案例数量（起）
2017年Q3-2019年Q3医疗健康行业并购宣布及完成趋势图
数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2019.10
完成并购交易案例细分领域分布
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数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2019.10
数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2019.10
62%
21%
11%
4%
2%
2019年Q3中国医疗健康行业细分领域交易数量占比
医药行业
医疗器械
医疗服务
医疗健康其他
医疗技术
80%
10%
9%
1%
2019年Q3中国医疗健康行业细分领域交易规模占比
医药行业
医疗服务
医疗器械
医疗技术
医疗健康其他
完成并购交易重点案例
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投资方股权金额领域项目
2019年Q3医疗健康行业完成并购交易重点案例
海正博锐 医药行业 38.28亿元 58% PAG Highlander
华仁药业 医药行业 11.35亿元 20%曲江天授
大健康投资
通化金马 医药行业 11.29亿元 19.66% 于兰军
益曼特 医药行业 10.66亿元 75% DSM
爱帝宫 医疗服务 8.88亿元 88.52% 同佳健康
数据来源：CVSource投中数据 投中研究院,2019.10
➢ 2019年6月22日，浙江海正博锐生物制药有限公
司 拟引进社会资本进行增资扩股及部分老股转让。
➢ 7月10日，委托台州市产权交易所公开挂牌实施。
➢ 9月4日，PAG Highlander (HK) Limited摘牌，以
10亿元的价格认购海正博锐增资金额，以28.28亿元
的价格受让海正博锐本次交易前50.5%股权。
➢ 9月16日，交易完成。
➢ 海正博锐成立于2019年，主要从事 生物药品的生
产、销售及研发。本次增资和股权转让将解决海正
博锐对研发资金的需求，确保其重点品种的研发进度、
保持竞争优势，夯实海正博锐的发展基础。
案例描述
案例分析
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IPO市场热度减退
03/
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2019年三季度，医疗健康行业IPO募资规模
由涨转跌，IPO企业数量和募资总金额同比
均呈下滑趋势。尽管如此，本季度也不乏明
星企业上市，其中复宏汉霖以超32亿港元的
高额募资，成功登陆港交所主板。
2019年7月22日，科创板正式开市，首批共25家企业上市，其中包
含南微医学、心脉医疗两家医疗健康行业企业。当前科创板重点支
持生物医药等领域，将会激发医疗健康行业相关企业的上市热情。
2019年三季度，医疗健康行业共有6家中企成功上市，其中有2家
企业在港交所上市，4家企业在上交所科创板上市。本季度医疗健
康行业IPO企业数量同比微降，募资总额也由涨转跌，同比下滑较
为显著。具体如下：
➢ 三季度共发生 6 起IPO事件，同比下降 14.29%
➢ IPO募资总规模为 11.33 亿美元，同比下降 39.86%
IPO募资规模回落
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1,5
46
265
141
1,1
97
1,8
84
1,8
60
735
1,9
28 1
,133
17
52 2
7 8 7
5
6
17Q3 Q4 18Q1 Q2 Q3 Q4 19Q1 Q2 Q3
IPO募集总额（百万美元） IPO企业数量（个）
2017年Q3-2019年Q3中国医疗健康行业IPO情况
数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2019.10
医疗健康行业IPO融资案例
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募资总金额股票代码交易所领域项目
2019年三季度医疗健康行业IPO融资案例
复宏汉霖 医药行业 港交所 02696 32.09亿港元
南微医学 医疗器械 上交所 688029 17.49亿元
微芯生物 医药行业 上交所 688321 10.22亿元
华检医疗 医疗器械 港交所 01931 10.24亿港元
心脉医疗 医疗器械 上交所 688016 8.32亿元
热景生物 医疗器械 上交所 688068 4.58亿元
数据来源：CVSource投中数据 投中研究院,2019.10
案例描述
关于企业
2019年9月25日，复宏汉霖（02696.HK）在
港交所主板成功上市，本次共计发行6469.54
万股，发行价格为每股49.60港元，募集资金
总额为32.09亿港元，荣登本季度医疗健康行
业募资金额的 榜首。
复宏汉霖成立于2010年，是中国领先的 生物
制药 公司，专注于提供质高价优的生物药，
产品覆盖肿瘤、自身免疫性疾病等领域。
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医疗健康行业政策盘点
04/
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2019年三季度，国务院办公厅依次印发《治
理高值医用耗材改革方案》、《关于进一步
做好短缺药品保供稳价工作的意见》，助力
医疗健康行业有序发展。
三季度医疗健康行业政策盘点
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➢ 2019年7月19日，为全面深入治理高值医用耗材，规范
医疗服务行为，控制医疗费用不合理增长，维护人民群
众健康权益，国务院办公厅印发了《治理高值医用耗材
改革方案》。改革方案指出要 完善价格形成机制，降低
高值医用耗材虚高价格；规范医疗服务行为，严控高值
医用耗材不合理使用；健全监督管理机制，严肃查处违
法违规行为；完善配套政策，促进行业健康发展；坚持
三医联动，强化组织实施。
➢ 2019年9月25日，为进一步做好短缺药品保供稳价工作，
更好保障群众基本用药需求，国务院办公厅印发了《关
于进一步做好短缺药品保供稳价工作的意见》，意见指
出要 提高监测应对的灵敏度和及时性、加强医疗机构基
本药物配备使用和用药规范管理、完善短缺药品采购工
作、加大药品价格监管和执法力度、完善短缺药品多层
次供应体系、切实加强组织实施。
医疗健康行业政策盘点
152
236
338
131
15
为方便读者使用，现将报告中数据来源、统计口径及汇率
换算进行说明：
◆ 数据来源
本报告图表数据来源均为CVSource投中数据。
◆ 统计口径
➢ 融资规模：统计市场公开披露的实际金额，对未公开具
体数值的金额进行估计并纳入统计
➢ 宣布并购：于统计期限内，宣布并购的案例
➢ 完成并购：于统计期限内，并购完成的案例，并购失败
的案例未纳入统计
➢ 上市类型：仅包含新股发行情况，不包含港股中介绍上
市、转板上市，并且IPO募资规模统计已剔除港股中销
售股份，而非新股发售部分募资金额
◆ 汇率换算
报告中所有涉及募资规模和投资规模均按募资或投资当日
汇率，统一换算为美元进行统计。
数据说明
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