PERSPECTIVAS ECONÓMICAS 2017 · 0. 100. 200. 300. 400. 500. 600. ene-07. may-07. sept-07. ene-08....
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PERSPECTIVAS ECONÓMICAS DEPARTAMENTO DE ESTUDIOS 2017
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PERSPECTIVASECONÓMICAS
DEPARTAMENTO DE ESTUDIOS2017
> BURBUJAS EN CHINA> BREXIT> PROCESOS ELECCIONARIOS> RESURGIMIENTO GLOBAL
NACIONALISMO/PROTECCIONISMO
> USA VS CHINA> USA VS MÉXICO> PROGRAMA GASTO FISCAL> TASAS DE INTERÉS / DÓLAR
LA ERA TRUMP
7,4
6,8
6,3
6,06,1
6,3 6,3
6,0
4,6
4,04,1
4,64,8
5,0 5,1 5,1
3,4 3,5
3,8 3,8 3,9 3,9 4,03,9
1,3
0,9
2,0
2,72,8
2,9 3,02,8
2,4
3,1 3,1
2,7
2,4
2,0 2,0 2,0
1,4
1,81,9 1,9 1,9 1,9 1,9 1,8
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
8,0
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
crecimiento mundial: proyecciones fmi
China
Economías en desarrollo
Mundo
América Latina y El Caribe
EEUU
Unión Europea
0
500
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RIESGO PAÍS (EMBIG)
Perú Argentina Brasil Chile Colombia Ecuador México Venezuela
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-13
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may-
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-14
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17
RIESGO PAÍS (EMBIG)
Perú Brasil Chile Colombia México
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
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0,0
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7,0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
CRECIMIENTO PRECIO DE COMMODITIES Y PIB A. LATINA Y EC
Crecimiento LAC Commodities
-50
-30
-10
10
30
50
70
90
110
130
2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018
5
7
9
11
13
15
17
CRECIMIENTO DE CHINA VS PRECIO DEL COBRE (VAR % ANUAL)
China
Precio Cobre
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
8,0%
10,0%
12,0%
14,0%
-35%
-25%
-15%
-5%
5%
15%
25%
35%
45%
55%
ene-11 ene-12 ene-13 ene-14 ene-15 ene-16
Precio del Cobre vs Imacec (var. 12 meses)
Cobre Imacec
-10,0
-5,0
0,0
5,0
10,0
15,0
1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37
Var
12 m
eses
Imac
ec d
eses
taci
onal
izad
o
Crisis Asiática y Global vs Ajuste 2014: Evolución del IMACEC
abr-98 jun-08 jul-13
5,0
4,0
2,72,1
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
MAR' 13 JUL' 13 NOV' 13 MAR' 14 JUL' 14 NOV' 14 MAR' 15 JUL' 15 NOV' 15
PIB PROYECTADO PARA 2015(ENCUESTA EXPECTATIVAS ECONÓMICAS BCCH)
4,0
3,5
1,6
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
OCT' 14 MAR' 15 AGO' 15 ENE' 16 JUN' 16 NOV' 16
PIB PROYECTADO PARA 2016(ENCUESTA EXPECTATIVAS ECONÓMICAS BCCH)
4,0
1,9
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
MAR'
15AB
R' 15
MAY'
15JU
N' 15
JUL'
15AG
O' 15
SEPT
' 15
OCT'
15NO
V' 15
DIC'
15EN
E' 16
FEB'
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R' 16
ABR'
16MA
Y' 16
JUN'
16JU
L' 16
AGO'
16SE
PT' 1
6OC
T' 16
NOV'
16DI
C' 16
ENE'
17FE
B' 17
PIB PROYECTADO PARA 2017(ENCUESTA EXPECTATIVAS ECONÓMICAS BCCH)
-15
-10
-5
0
5
10
15
-15 -10 -5 0 5 10 15
imacec Prod Ind Ventas comercio Construcción Empleo prod minera
2009
CRECIMIENTO 12 meses
CREC
IMIE
NTO
vs t
ende
ncia
-15
-10
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0
5
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-15 -10 -5 0 5 10 15
imacec Prod Ind Ventas comercio Construcción Empleo prod minera
2013
-15
-10
-5
0
5
10
15
-15 -10 -5 0 5 10 15
imacec Prod Ind Ventas comercio Construcción Empleo prod minera
2015
2016
-15
-10
-5
0
5
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-15 -10 -5 0 5 10 15
imacec Prod Ind Ventas comercio Construcción Empleo prod minera
-10
-5
0
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15
ene-
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16
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16
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16
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16
Evolución indicadores líderes (var 12 meses)
Ventas comercio
Construcción
IMACEC
Empleo
Prod Ind
Umbral de neutralidad
-4,0
-2,0
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
30,0
40,0
50,0
60,0
70,0
80,0
90,0
sept
-04
jun-
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mar
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-16
IEE
IMCE
VariaciónImacec
3022
179
83
22
11
1100
0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0 30,0 35,0
Incertidumbre económicaIncertidumbre política
Marco regulatorioTipo de cambio
Nivel de demandaCompetencia
PreciosTopicos laborales
Condiciones externasCostos
Tasas de interesAspectos financieros
ClimaInflación
Principales Preocupaciones Empresariales Septiembre 2016 (% de las menciones totales)
Fuente: CCS
5,43,6
0,3
-5
0
5
10
15
20
25
sept
-07
jun-
08
mar
-09
dic-
09
oct-
10
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dic-
12
sept
-13
jun-
14
mar
-15
dic-
15
sept
-16
Fuente: CCS
Ventas, Inversiones y Empleo Esperadovariación próximos 12 meses, %
Ventas
Inversiones
Empleo
-6,5 -6,1
-2,6-0,4
2,2 2,4
-0,8
-8,0
-6,0
-4,0
-2,0
0,0
2,0
4,0
Variación Esperada Inversión px 12 meses(por sector, % variación)
Fuente: CCS
4,93
-0,01
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
ene-
11ab
r-11
jul-1
1oc
t-11
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12ab
r-12
jul-1
2oc
t-12
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r-13
jul-1
3oc
t-13
ene-
14ab
r-14
jul-1
4oc
t-14
ene-
15ab
r-15
jul-1
5oc
t-15
ene-
16ab
r-16
jul-1
6oc
t-16
Empleo Asalariado vs No Asalariado( var 12 ms, %)
No Asalariado
Empleoasalariado
Fuente: INE, CCS
Creación de Empleos Asalariados y No Asalariados (miles, en 12 meses)
Fuente: INE, CCS
10,2
7,6
-1,2-2
0
2
4
6
8
10
12
ago-
11
feb-
12
ago-
12
feb-
13
ago-
13
feb-
14
ago-
14
feb-
15
ago-
15
feb-
16
ago-
16
Empleo Sector Público(var % en 12 meses)
0
2
4
6
8
10
12
-5
0
5
10
15
20
25
ene-
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jul-1
1
ene-
12
jul-1
2
ene-
13
jul-1
3
ene-
14
jul-1
4
ene-
15
jul-1
5
ene-
16
jul-1
6
Masa Salarial Real vs Ventas Reales Comercio Minorista(variación en 12 meses, %)
Ventas comercio minorista (IVCM) Masa salarial real
Fuente: INE, CCS
-10
-5
0
5
10
15
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
Fuente: CCS, preparado según antecedentes BCCH
Ingreso Disponible vs Consumo de los Hogares(variación real 12 meses, %)
consumo hogares Ingreso disponible
0
100
200
300
400
500
600
1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020
ÍNDICES DE PRECIOS DE COMMODITIES(FMI)
Índice precio commodities
Petróleo
Cobre
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
8,0%
10,0%
12,0%
14,0%
-35%
-25%
-15%
-5%
5%
15%
25%
35%
45%
55%
ene-11 ene-12 ene-13 ene-14 ene-15 ene-16 ene-17
Precio del Cobre vs Imacec (var. 12 meses)
Cobre Imacec
25000
30000
35000
40000
45000
50000
200
300
400
500
600
700
800
2011
2012
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2016
Tipo de cambio vs Exportaciones no cobre
Dólar
Exportacionesno cobre
62.82759.021
0
10000
20000
30000
40000
50000
60000
70000
80000
90000
2008
2009
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2011
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2016
2017
Exportaciones / Importaciones(MMUS$)
Exportaciones FOB Importaciones FOB
2,02,5
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
25
30
2008
2009
2010
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2013
2014
2015
2016
2017
Exportaciones / Importaciones(quantum)
Exportaciones (quantum) Importaciones (quantum)
2,3
16,5
7,4
2,7
-2
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
e
2017
p
Crecimiento del Gasto Fiscal y del PIB(% variación real por año)
Crec real PIB Crecimiento del gasto fiscal
Fuente: CCS, Dipres
2,41,6
2,11,4 1,5
3,12,1 2,0
0,4
-2,1
-0,6-0,5-1,2
-0,4
2,1
4,4
7,37,8
3,9
-4,4
-0,5
1,30,6
-0,6-1,6
-2,2-3,0
-2,5-1,9-1,6-1,2
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
1990 1995 2000 2005 2010 2015 2020
Balance Fiscal (% del pib)
VAR % 12 MESES
3,50
3,25
3,00
2,75 2,75
0,75
1,00
1,25 1,25
1,50
0
0,5
1
1,5
2
2,5
3
3,5
4
DIC-16 MAR-17 JUN-17 SEPT-17 DIC-17
EXPECTATIVAS DE TASAS DE POLÍTICA MONETARIA
Chile
USA
6,8
1,4
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
Mercado Laboral
Tasa desempleo
Crecimiento empleo
21,0
17,0
14,5
16,4
12,0
13,0
14,0
15,0
16,0
17,0
18,0
19,0
20,0
21,0
22,0
1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013
Fuente: OCDE, Dirección del Trabajo para Chile
TASA DE SINDICALIZACIÓN (población afiliada a sindicatos / total de asalariados %)
OCDECHILE
82,6 68,6 66,8 66,8 53,5 55,4 36,9 33,6 32,2 28,8 27,4 25,4 21,3 19,4 18,5 18,0 17,8 17,7 17,5 17,0 16,4 16,0 14,3 13,5 12,7 10,8 10,6 9,5 7,7 6,4 4,5
- 10,0 20,0 30,0 40,0 50,0 60,0 70,0 80,0 90,0 100,0
IslandiaFinlandia
SueciaDinamarca
NoruegaBelgica
ItaliaIrlanda
LuxemburgoCanadáAustria
Reino UnidoGrecia
N. ZelandiaPortugalHolanda
JapónAlemania
EspañaAustria
ChileSuecia
R. EslovacaR. ChecaPolonia
EEUUHundría
CoreaFranciaEstoniaTurquía
Tasas de Sindicalizacion Países OCDE: 1999-2013(afiliados / población activa, %)
2013
1999
Fuente: OCDE, Dirección de Trabajo Chile, INE
Fuente : Dirección del Trabajo
23,0
3,40
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
Fuente: CCS, INE
VENTAS DEL COMERCIO (TIENDAS VS ONLINE)
eCommerce
VentasComercio
Umbral de neutralidad
3,3
-1,0
5,8 5,85,5
4,0
1,92,3
1,5 1,7
-2,0
-1,0
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017P
CHILE: CRECIMIENTO DEL PIB
PERSPECTIVASECONÓMICAS
DEPARTAMENTO DE ESTUDIOS2017
