PENGARUH BEBAN PENELITIAN & PENGEMBANGAN,

GPM, PERTUMBUHAN PERUSAHAAN, DAN STRUKTUR

MODAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN

(Studi Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa

Efek Indonesia (BEI) Periode 2014-2018)

THE EFFECT OF RESEARCH & DEVELOPMENT EXPENSES,

GPM, COMPANY GROWTH, AND CAPITAL STRUCTURE OF

FIRM VALUE

(Study on Manufacturing Companies Listed on the Indonesia Stock

Exchange (IDX) Period 2014-2018)

Oleh

Syifa Alyadie

2015420038

SKRIPSI

PROGRAM SARJANA

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS DARMA PERSADA

JAKARTA

2019

ii

LEMBAR PERNYATAAN SKRIPSI

Yang bertanda tangan dibawah ini:

Nama : Syifa Alyadie

No Pokok : 2015420038

Jurusan : Akuntansi/Keuangan

Dengan ini menyatakan bahwa karya tulis dengan judul PENGARUH BEBAN

PENELITIAN & PENGEMBANGAN, GPM, PERTUMBUHAN

PERUSAHAAN, DAN STRUKTUR MODAL TERHADAP NILAI

PERUSAHAAN (Studi Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di

Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2014-2018) yang dibimbing oleh Bapak Drs.

Jombrik TPR, SE, MM adalah benar merupakan hasil karya sendiri dan bukan

merupakan jiplakan maupun mengcopy sebagian hasil karya orang lain. Apabila

kemudian hari ternyata ditemukan ketidaksesuaian dengan pernyatan ini, maka

saya bersedia mempertangung jawabkannya.

Demikian pernyataan ini saya buat dengan sesungguhnya tanpa ada paksaan dari pihak

manapun.

Yang menyatakan,

Syifa Alyadie

iii

iv

v

ABSTRAK

Nama : Syifa Alyadie, NIM : 2015420038, Judul : PENGARUH BEBAN

PENELITIAN DAN PENGEMBANGAN, GPM, PERTUMBUHAN PERUSAHAAN, DAN

STRUKTUR MODAL TERHADAP NILAI

PERUSAHAAN (Studi Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia

(BEI) Periode 2014-2018)

Penelitian ini bertujuan untuk memperoleh dan memberikan bukti empiris

tentang bagaimana pengaruh beban penelitian dan pengembangan, GPM,

pertumbuhan perusahaan, dan struktur modal terhadap nilai perusahaan. Beban

penelitian dan pengembangan yang diukur dengan logaritma natural (beban R&D),

GPM yang diukur dengan GPM, pertumbuhan perusahaan yang diukur dengan

Growth, dan struktur modal yang diukur dengan Debt Equity Ratio. Price Earning

Ratio digunakan untuk menghitung nilai perusahaan pada penelitian ini.

Populasi yang digunakan dalam penelitian ini merupakan perusahaan manufaktur

yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode 2014-2018. Pemilihan data

pada penelitian ini menggunakan metode purposive sampling dan menghasilkan 10

sampel perusahaan dengan total 50 observasi. Analisis data dalam penelitian ini

menggunakan uji asumsi klasik dan uji hipotesis dengan menggunakan metode

regresi. Hasil pada penelitian ini membuktikan bahwa beban penelitian dan

pengembangan tidak berpengaruh dan tidak signifikan terhadap nilai perusahaan,

kemudian GPM berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan,

begitu juga dengan pertumbuhan perusahaan berpengaruh positif dan signifikan

terhadap nilai perusahaan, sedangkan struktur modal yang berpengaruh negaif dan

signifikan terhadap nilai perusahaan.

Kata Kunci : Beban Penelitian dan Pengembangan, GPM, Pertumbuhan

Perusahaan, Struktur Modal, Nilai Perusahaan

vi

ABSTRACT

Name : Syifa Alyadie, NIM : 2015420038, Title : THE EFFECT OF

RESEARCH & DEVELOPMENT EXPENSES, GPM, COMPANY

GROWTH, AND CAPITAL STRUCTURE ON FIRM VALUE (Study on

Manufacturing on the Indonesia Stock Exchange (IDX) Period 20142018)

This study aims to obtain an provide empirical evidence about how the effect of

research & develompment, GPM, company growth, and capital structure on firm

value. Research & Development expenses measured by natural logarithm (R&D

expenses), GPM measured by the gpm, company growth measured by the growth,

and capital structure measured by Debt Equity Ratio. Price Earning Ratio is used

to calculated firm value.

The population used in this study is a manufacturing companies listed on the

Indonesia Stock Exchange in the 2014-2018 period. Data selection in this study

used purposive sampling method and produce 10 sample companies with a total of

50 observations. Data analysis in this study used classical assumpion test and

hypothesis testing using regression method. The result of this study prove that

research and development no effect and no significant on firm value, then gpm has

a positive and significant effect on firm value, as well company growth has a

positive and significant effect on firm value, while capital structure has a negative

and significant effect on firm value.

Keywords : Research & Development Expenses, GPM, Company Growth, Capital

Structure, Firm value

vii

KATA PENGANTAR

Puji dan syukur atas kehadirat Allah Swt sehingga penulis dapat menyelesaikan

Proposal Skripsi yang berjudul “PENGARUH BEBAN PENELITIAN &

PENGEMBANGAN, GPM, PERTUMBUHAN PERUSAHAAN, DAN

STRUKTUR MODAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi Pada

Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)

Periode 2014-2018)” yang merupakan salah satu persyaratan untuk memperoleh

gelar Sarjana Ekonomi jurusan Akuntansi pada Fakultas Ekonomi Universitas

Darma Persada.

Penulis menyadari bahwa penyusunan Skripsi ini tidak akan terwujud tanpa

adanya bantuan dan dorongan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, pada

kesempatan ini penulis ingin menyampaikan ucapan terima kasih yang

sebanyakbanyaknya kepada semua pihak atas segala bimbingan, dorongan, arahan,

dan bantuannya baik secara langsung maupun tidak langsung dalam proses

penulisan ini, terutama kepada :

1. Papah, Mamah, Adik, dan Mbah tercinta yang senantiasa mendukung kuliah,

memberikan doa, nasihat, semangat, cinta, dan kasih sayang.

2. Bapak Drs. Jombrik TPR, S.E, M.M. selaku dosen pembimbing skripsi yang telah

meluangkan waktu untuk memberikan saran dalam penyelesaian

skripsi ini.

viii

3. Bapak Ahmad Basid Hasibuan, S.E, M.Si. Selaku Ketua Jurusan Akuntansi

Fakultas Ekonomi Universitas Darma Persada yang telah memberikan saran dan

pengarahan selama penulisan skripsi.

4. Bapak Drs. Haryanto, Ak., M.M. selaku dosen Pembimbing Akademik.

5. Bapak Mu’man Nuryana, Ph.D. selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas

Darma Persada.

6. Seluruh dosen-dosen Program Studi Akuntansi Universitas Darma Persada atas

ilmu yang sangat berharga selama pekuliahan.

7. Kepada teman-teman Fakultas Ekonomi Jurusan Akuntansi angkatan 2015 yang

telah membantun penulisan skripsi secara langsung maupun tidak langsung.

8. Seluruh pihak-pihak yang tidak penulis sebutkan satu persatu yang telah

memberikan saran, ide, dan dukungan selama penulisan skripsi ini.

Penulis menyadari bahwa penulisan skripsi yang disusun ini masih

banyak kekurangan dan masih jauh dari kata sempurna, hal ini disebabkan

karena keterbatasan pengetahuan dan pengalaman yang dimiliki penulis,

oleh karena itu penulis mengharapkan kritik dan saran dari siapapun yang

bersifat membangun dari berbagai pihak demi kesempurnaan penulisan di

masa yang akan datang. Akhir kata penulis berharap semoga penulisan

skripsi ini dapat bermanfaat bagi penulis serta mahasiswa di bidang

Akuntansi dan berguna bagi masyarakat umum.

Bekasi, 27 Juli 2019

Syifa Alyadie

ix

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL .............................................................................................. i

LEMBAR PERNYATAAN .................................................................................. ii

LEMBAR PERSETUJUAN ................................................................................ iii

LEMBAR PENGESAHAN ................................................................................. iv

ABSTRAK ............................................................................................................. v

ABSTRACT ......................................................................................................... vi

KATA PENGANTAR ........................................................................................ vii

DAFTAR ISI ........................................................................................................ ix

DAFTAR TABEL .............................................................................................. xiii

DAFTAR GAMBAR .......................................................................................... xiv

DAFTAR LAMPIRAN ...................................................................................... xv

BAB 1 PENDAHULUAN

1.1. Latar Belakang Masalah .......................................................................... 1

1.2. Identifikasi Masalah, Pembatasan, & Rumusan Masalah ....................... 14

1.2.1. Identifikasi Masalah ...................................................................... 14

1.2.2. Pembatasan Masalah ..................................................................... 14

1.2.3. Rumusan Masalah ......................................................................... 15

1.3. Tujuan Penelitian .................................................................................... 16

1.4. Kegunaan Penelitian ............................................................................... 16

BAB II LANDASAN TEORI

2.1. Teori Sinyal (Signalling Theory) ............................................................. 18

2.2. Nilai Perusahaan ..................................................................................... 20

2.2.1. Pengertian Nilai Perusahaan .......................................................... 20

2.2.2. Pengukuran Nilai Perusahaan ........................................................ 22

2.3. Research & Development ........................................................................ 24

2.3.1. Pengertian Research & Development ............................................ 24

2.3.2. Karateristik & Motif Penelitian dan Pengembangan ..................... 25

2.3.3. Metode Penelitian & Pengembangan ............................................ 25

2.4. Gross Profit Margin (GPM) .................................................................... 26

x

2.5. Pertumbuhan Perusahaan ........................................................................ 28

2.5.1. Pengertian Pertumbuhan Perusahaan ............................................ 28

2.6. Struktur Modal ......................................................................................... 29

2.6.1. Pengertian Struktur Modal ............................................................ 29

2.6.2. Teori Struktur Modal ..................................................................... 30

2.6.3. Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal ................................. 32

2.6.4. Pembagian Struktur Modal ........................................................... 36

2.7. Penelitian Terdahulu ................................................................................ 39

2.8. Kerangka Pemikiran ................................................................................ 43

2.9. Model Konseptual .................................................................................... 44

2.10. Hipotesis Penelitian ................................................................................ 45

2.10.1. Pengaruh beban penelitian & Pengembangan terhadap

nilai perusahaan ........................................................................... 45

2.10.2. Pengaruh Gross Profit Margin (GPM) terhadap nilai perusahaan

..................................................................................................... 46

2.10.3. Pengaruh pertumbuhan perusahaan terhadap nilai perusahaan

..................................................................................................... 46

2.10.4. Pengaruh struktur modal terhadap nilai perusahaan

..................................................................................................... 47

BAB III METODE PENELITIAN

3.1. Metode yang Digunakan ........................................................................ 48

3.2. Operasi Variabel ..................................................................................... 48

3.2.1. Variabel Dependen (Y) ................................................................. 49

3.2.2. Variabel Independen (X) ............................................................... 50

3.3. Sumber dan Cara Penentuan Data ........................................................... 53

3.3.1. Tempat dan Waktu Penelitian ....................................................... 53

3.3.2. Jenis dan Sumber Data .................................................................. 54

3.3.3. Populasi dan Sampel Penelitian .................................................... 54

3.3.4. Teknik Pengumpulan Data ............................................................ 55

3.4. Rancangan Analisis dan Uji Hipotesis .................................................... 56

xi

3.4.1. Analisis Statistik Deskriptif .......................................................... 56

3.4.2. Analisis Regresi Berganda ............................................................ 57

3.5. Uji Asumsi Klasik ................................................................................... 58

3.5.1. Uji Normalitas ............................................................................... 58

3.5.2. Uji Autokorelasi ............................................................................ 59

3.5.3. Uji Multikolinearitas ..................................................................... 60

3.5.4. Uji Heteroskedasitas ..................................................................... 61

3.6. Uji Hipotesis ........................................................................................... 62

3.6.1. Uji t ............................................................................................... 62

3.6.2. Koefesien Determinasi R2 ............................................................. 63

BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN

4.1. Populasi dan Sampel Penelitian .............................................................. 64

4.2. Uji Statistik Deskriptif ............................................................................ 65

4.3. Uji Asumsi Klasik ................................................................................... 67

4.3.1. Uji Normalitas Data .................................................................... 68

4.3.2. Uji Multikolinearitas ................................................................... 71

4.3.3. Uji Heteroskedasitas ................................................................... 73

4.3.4. Uji Autokorelasi .......................................................................... 74

4.4. Hasil Analisis Regresi Linear Berganda .................................................. 75

4.5. Uji Hipotesis ........................................................................................... 78

4.5.1. Uji t ............................................................................................... 78

4.5.2. Uji Koefisien Determinasi (Adjusted R2) ...................................... 82

4.6. Pembahasan Hasil Penelitian ................................................................... 83

4.6.1. Pengaruh Beban Penelitian dan Pengembangan terhadap Nilai

Perusahaan .................................................................................. 83

4.6.2. Pengaruh GPM terhadap Nilai Perusahaan .................................. 84

4.6.3. Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan

..................................................................................................... 86

4.6.4. Pengaruh Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan

..................................................................................................... 87

xii

BAB V PENUTUP

5.1. Kesimpulan ............................................................................................. 89

5.2. Saran ....................................................................................................... 90 5.3.

Keterbatasan Penelitian .......................................................................... 91

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN

xiii

DAFTAR TABEL

Tabel 1.1 Fenomena Penelitian ...................................................................... 5

Tabel 2.1 Penelitian Terdahuluan ................................................................. 39

Tabel 3.1 Definisi Operasional Variabel ...................................................... 53

Tabel 4.1 Penentu Jumlah Sampel ............................................................... 64

Tabel 4.2 Daftar Perusahaan Manufaktur yang menjadi Objek Penelitian .. 65

Tabel 4.3 Hasil Uji Statistik Deskriptif ........................................................ 66

Tabel 4.4 Tabel Uji Normalitas .................................................................... 68

Tabel 4.5 Tabel Uji Multikolinearitas .......................................................... 72

Tabel 4.6 Hasil Uji Autokorelasi .................................................................. 75

Tabel 4.7 Hasil Uji Regresi Linear Berganda .............................................. 76

Tabel 4.8 Hasil Uji Statistik t ....................................................................... 79

Tabel 4.9 Hasil Uji Koefisien Determinasi .................................................. 83

xiv

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran ..................................................... Error! Bookmark not defined.

Gambar 2.2 Model Konseptual ....................................................... Error! Bookmark not defined.

Gambar 4.1 Hasil Uji Normalitas dengan menggunakan Grafik Histogram ..Error! Bookmark

not defined.

Gambar 4.2 Hasil Uji Normalitas dengan menggunakan Probability Plot ......Error! Bookmark

not defined.

Gambar 4.3 Hasil Uji Heteroskedasitas ........................................................... 74

xv

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 : Daftar Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek

Indonesia (BEI) Periode 2014-2018

Lampiran 2 : Daftar Perusahaan yang Tidak Memiliki Beban Penelitian &

Pengembangan

Lampiran 3 : Daftar Perusahaan yang Laporan Keuangan Tidak Lengkap

Lampiran 4 : Hasil Perhitungan Beban Penelitian dan Pengembangan

Lampiran 5 : Hasil Perhitungan GPM

Lampiran 6 : Hasil Perhitungan Pertumbuhan Perusahaan

Lampiran 7 : Hasil Perhitungan Struktur Modal

Lampiran 8 : Hasil Perhitungan Nilai Perusahaan

Lampiran 9 : Hasil Perhitungan R&D, GPM, Pertumbuhan Perusahaan, Struktur

Modal dan Nilai Perusahaan

Lampiran 10 : Output SPSS

Lampiran 11 : Lembar Kegiatan Konsultasi

xvi

Lampiran 12 : Daftar Riwayat Hidup

17