PANKIT JA RAHAN VALTA - Oskari Juurikkala · Pankit ja rahan valta, 13.11.2010 “But while these...
Transcript of PANKIT JA RAHAN VALTA - Oskari Juurikkala · Pankit ja rahan valta, 13.11.2010 “But while these...
![Page 1: PANKIT JA RAHAN VALTA - Oskari Juurikkala · Pankit ja rahan valta, 13.11.2010 “But while these currencies enjoy a precarious value abroad, they have never entirely lost their purchasing](https://reader033.fdocuments.in/reader033/viewer/2022041507/5e25cf2cefdde10d3844f903/html5/thumbnails/1.jpg)
PANKIT JA RAHAN VALTAOskari Juurikkala,Helsingin yliopisto
Pankit ja rahan valta, 13.11.2010
![Page 2: PANKIT JA RAHAN VALTA - Oskari Juurikkala · Pankit ja rahan valta, 13.11.2010 “But while these currencies enjoy a precarious value abroad, they have never entirely lost their purchasing](https://reader033.fdocuments.in/reader033/viewer/2022041507/5e25cf2cefdde10d3844f903/html5/thumbnails/2.jpg)
Kriisi 2007-
“The system was too fragile and unstable, and because of this, the systemwas unfair and unjust.”
Timothy Geithner, US Treasury Secretary (2009)
Pankit ja rahan valta, 13.11.2010
![Page 3: PANKIT JA RAHAN VALTA - Oskari Juurikkala · Pankit ja rahan valta, 13.11.2010 “But while these currencies enjoy a precarious value abroad, they have never entirely lost their purchasing](https://reader033.fdocuments.in/reader033/viewer/2022041507/5e25cf2cefdde10d3844f903/html5/thumbnails/3.jpg)
Pankit ja rahan valta, 13.11.2010
![Page 4: PANKIT JA RAHAN VALTA - Oskari Juurikkala · Pankit ja rahan valta, 13.11.2010 “But while these currencies enjoy a precarious value abroad, they have never entirely lost their purchasing](https://reader033.fdocuments.in/reader033/viewer/2022041507/5e25cf2cefdde10d3844f903/html5/thumbnails/4.jpg)
Raha- ja pankkiteorian ABC
Pankit ja rahan valta, 13.11.2010
Raha: ihmeellinen keksintöEi valtion luomusVapaaehtoinen vaihdantaSuola, sokeri, tupakka, oravannahka…
Kulta ja hopea: universaali rahaJaettavuus, säilyvyys, kuljetettavuus, hyödykearvo
Valtiolliset rahat: vallanpitäjän tms. tae puhtaudesta, painosta yms.
Vähentää transaktiokustannuksia
![Page 5: PANKIT JA RAHAN VALTA - Oskari Juurikkala · Pankit ja rahan valta, 13.11.2010 “But while these currencies enjoy a precarious value abroad, they have never entirely lost their purchasing](https://reader033.fdocuments.in/reader033/viewer/2022041507/5e25cf2cefdde10d3844f903/html5/thumbnails/5.jpg)
Pankit ja rahan valta, 13.11.2010
![Page 6: PANKIT JA RAHAN VALTA - Oskari Juurikkala · Pankit ja rahan valta, 13.11.2010 “But while these currencies enjoy a precarious value abroad, they have never entirely lost their purchasing](https://reader033.fdocuments.in/reader033/viewer/2022041507/5e25cf2cefdde10d3844f903/html5/thumbnails/6.jpg)
Pankit ja rahan valta, 13.11.2010
![Page 7: PANKIT JA RAHAN VALTA - Oskari Juurikkala · Pankit ja rahan valta, 13.11.2010 “But while these currencies enjoy a precarious value abroad, they have never entirely lost their purchasing](https://reader033.fdocuments.in/reader033/viewer/2022041507/5e25cf2cefdde10d3844f903/html5/thumbnails/7.jpg)
Inflaatio
Pankit ja rahan valta, 13.11.2010
Kiusaus: väärentäminenYksityistä voittoa muiden kustannuksellaOstovoima kasvaa, muiden laskee (inflaatio)Kolikot: sekoittaminen, leikkaaminen jne.
Yksityinen henkilö vs. valtiollinen väärennösEri mittaluokka, eri mahdollisuudetLegal tender laws: pakko käyttää valtion (vallanpitäjän) rahaa
![Page 8: PANKIT JA RAHAN VALTA - Oskari Juurikkala · Pankit ja rahan valta, 13.11.2010 “But while these currencies enjoy a precarious value abroad, they have never entirely lost their purchasing](https://reader033.fdocuments.in/reader033/viewer/2022041507/5e25cf2cefdde10d3844f903/html5/thumbnails/8.jpg)
Inflaatiovero
Pankit ja rahan valta, 13.11.2010
Rooman tuho (Cameron, Bartlett)Imperiumin rahoitusvaikeudet: kasvavat menot, hupenevat tulotInflaatioverotus hintojen nousu hinta- ja ammattisääntely (emämoka!)270 jKr. ”hopeadenaarissa” 0,02 % hopeaa
Sama toistunut yhä uudelleen – erityisesti sotien aikanaPaperiraha: vain taivas rajana?
![Page 9: PANKIT JA RAHAN VALTA - Oskari Juurikkala · Pankit ja rahan valta, 13.11.2010 “But while these currencies enjoy a precarious value abroad, they have never entirely lost their purchasing](https://reader033.fdocuments.in/reader033/viewer/2022041507/5e25cf2cefdde10d3844f903/html5/thumbnails/9.jpg)
Pankit ja rahan valta, 13.11.2010
![Page 10: PANKIT JA RAHAN VALTA - Oskari Juurikkala · Pankit ja rahan valta, 13.11.2010 “But while these currencies enjoy a precarious value abroad, they have never entirely lost their purchasing](https://reader033.fdocuments.in/reader033/viewer/2022041507/5e25cf2cefdde10d3844f903/html5/thumbnails/10.jpg)
Paperiraha
Pankit ja rahan valta, 13.11.2010
Sekään ei alun perin valtion luomusSynty: talletuspankit
TurvallisuusKäytännöllisyys: talletustodistukset (= setelit), sekkijärjestelmä jne.
Talletus = ei saa käyttää tai lainata eteenpäin (kavallusrikos)
![Page 11: PANKIT JA RAHAN VALTA - Oskari Juurikkala · Pankit ja rahan valta, 13.11.2010 “But while these currencies enjoy a precarious value abroad, they have never entirely lost their purchasing](https://reader033.fdocuments.in/reader033/viewer/2022041507/5e25cf2cefdde10d3844f903/html5/thumbnails/11.jpg)
Pankit ja rahan valta, 13.11.2010
![Page 12: PANKIT JA RAHAN VALTA - Oskari Juurikkala · Pankit ja rahan valta, 13.11.2010 “But while these currencies enjoy a precarious value abroad, they have never entirely lost their purchasing](https://reader033.fdocuments.in/reader033/viewer/2022041507/5e25cf2cefdde10d3844f903/html5/thumbnails/12.jpg)
Vääristyminen
Pankit ja rahan valta, 13.11.2010
”Pankkitalletus”: ei talletus vaan velaksiantoKuka omistaa pankkitilillä ”lepäävän” rahasi?”Osittaisreservijärjestelmä” (fractional reserve banking)
Tuottoisaa bisnestä – sadunomaisia rikkauksiaAlun perin puhdasta huijausta, valehteluaLuottotappiot epäluottamus talletuspako maksukyvyttömyys lynkkaus…
![Page 13: PANKIT JA RAHAN VALTA - Oskari Juurikkala · Pankit ja rahan valta, 13.11.2010 “But while these currencies enjoy a precarious value abroad, they have never entirely lost their purchasing](https://reader033.fdocuments.in/reader033/viewer/2022041507/5e25cf2cefdde10d3844f903/html5/thumbnails/13.jpg)
Talletuspako
Pankit ja rahan valta, 13.11.2010
![Page 14: PANKIT JA RAHAN VALTA - Oskari Juurikkala · Pankit ja rahan valta, 13.11.2010 “But while these currencies enjoy a precarious value abroad, they have never entirely lost their purchasing](https://reader033.fdocuments.in/reader033/viewer/2022041507/5e25cf2cefdde10d3844f903/html5/thumbnails/14.jpg)
Pankit ja rahan valta, 13.11.2010
![Page 15: PANKIT JA RAHAN VALTA - Oskari Juurikkala · Pankit ja rahan valta, 13.11.2010 “But while these currencies enjoy a precarious value abroad, they have never entirely lost their purchasing](https://reader033.fdocuments.in/reader033/viewer/2022041507/5e25cf2cefdde10d3844f903/html5/thumbnails/15.jpg)
Ihmeellinen on elämä (1946)
Pankit ja rahan valta, 13.11.2010
![Page 16: PANKIT JA RAHAN VALTA - Oskari Juurikkala · Pankit ja rahan valta, 13.11.2010 “But while these currencies enjoy a precarious value abroad, they have never entirely lost their purchasing](https://reader033.fdocuments.in/reader033/viewer/2022041507/5e25cf2cefdde10d3844f903/html5/thumbnails/16.jpg)
2007
Pankit ja rahan valta, 13.11.2010
![Page 17: PANKIT JA RAHAN VALTA - Oskari Juurikkala · Pankit ja rahan valta, 13.11.2010 “But while these currencies enjoy a precarious value abroad, they have never entirely lost their purchasing](https://reader033.fdocuments.in/reader033/viewer/2022041507/5e25cf2cefdde10d3844f903/html5/thumbnails/17.jpg)
Pankit ja rahan valta, 13.11.2010
![Page 18: PANKIT JA RAHAN VALTA - Oskari Juurikkala · Pankit ja rahan valta, 13.11.2010 “But while these currencies enjoy a precarious value abroad, they have never entirely lost their purchasing](https://reader033.fdocuments.in/reader033/viewer/2022041507/5e25cf2cefdde10d3844f903/html5/thumbnails/18.jpg)
Pankit ja rahan valta, 13.11.2010
![Page 19: PANKIT JA RAHAN VALTA - Oskari Juurikkala · Pankit ja rahan valta, 13.11.2010 “But while these currencies enjoy a precarious value abroad, they have never entirely lost their purchasing](https://reader033.fdocuments.in/reader033/viewer/2022041507/5e25cf2cefdde10d3844f903/html5/thumbnails/19.jpg)
Keskuspankit
Pankit ja rahan valta, 13.11.2010
Ei sekään valtioiden keksintö, vaan pankkienBank of England
1694 – 1946: yksityinen liikepankki”Pankkien pankki”: likviditeettisuoja (talletuspaot)Valtion privilegioita: oikeus ”luoda” omia seteleitäVastineeksi rahoitti valtion velkoja, sotia yms.
![Page 20: PANKIT JA RAHAN VALTA - Oskari Juurikkala · Pankit ja rahan valta, 13.11.2010 “But while these currencies enjoy a precarious value abroad, they have never entirely lost their purchasing](https://reader033.fdocuments.in/reader033/viewer/2022041507/5e25cf2cefdde10d3844f903/html5/thumbnails/20.jpg)
Fed
Pankit ja rahan valta, 13.11.2010
Yhdysvaltain keskuspankki (Federal Reserve System)synt. 1913Yhä yksityinenKongressilla nimitysvaltaa yms. (public private partnership)Tilintarkastusoikeus rajoitettu
![Page 21: PANKIT JA RAHAN VALTA - Oskari Juurikkala · Pankit ja rahan valta, 13.11.2010 “But while these currencies enjoy a precarious value abroad, they have never entirely lost their purchasing](https://reader033.fdocuments.in/reader033/viewer/2022041507/5e25cf2cefdde10d3844f903/html5/thumbnails/21.jpg)
Varhaista kritiikkiä
"This [Federal Reserve Act] establishes the most gigantic trust [monopoly] on earth. When the President Woodrow Wilson signs this bill, the invisible government of the monetary power will be legalized... the worst legislative crime of the ages is perpetrated by this banking and currency bill.” (C. A. Lindbergh)
Pankit ja rahan valta, 13.11.2010
![Page 22: PANKIT JA RAHAN VALTA - Oskari Juurikkala · Pankit ja rahan valta, 13.11.2010 “But while these currencies enjoy a precarious value abroad, they have never entirely lost their purchasing](https://reader033.fdocuments.in/reader033/viewer/2022041507/5e25cf2cefdde10d3844f903/html5/thumbnails/22.jpg)
”Sen lauluja laulat, jonka leipää syöt”
Pankit ja rahan valta, 13.11.2010
Valtaosa rahateoreettisesta taloustieteestä on keskuspankkien rahoittamaa (L. White)
Miten vaikuttaa näkökulmaan ja kritiikkiin?
“If you want to advance in the field of monetary research . . . you would be disinclined to criticize the major employer in the field.” (David Fettig)
![Page 23: PANKIT JA RAHAN VALTA - Oskari Juurikkala · Pankit ja rahan valta, 13.11.2010 “But while these currencies enjoy a precarious value abroad, they have never entirely lost their purchasing](https://reader033.fdocuments.in/reader033/viewer/2022041507/5e25cf2cefdde10d3844f903/html5/thumbnails/23.jpg)
Valtiollistaminen
Pankit ja rahan valta, 13.11.2010
1800-luvuilla kultaan ja hopean sidotut valtiolliset rahat (monopoli, mutta kädet sidottu)
Periaatteessa kultaa tai hopeaaOngelma: ”osittaisreservit” = talletustodistusten inflaatioAidon rahan lunastamista rajoitettava
1900-luvulla sosialismi + maailmansodat irti kulta- ja hopeakannasta
1973- USA viimeisenä raha on pelkkää paperia
![Page 24: PANKIT JA RAHAN VALTA - Oskari Juurikkala · Pankit ja rahan valta, 13.11.2010 “But while these currencies enjoy a precarious value abroad, they have never entirely lost their purchasing](https://reader033.fdocuments.in/reader033/viewer/2022041507/5e25cf2cefdde10d3844f903/html5/thumbnails/24.jpg)
Pankit ja rahan valta, 13.11.2010
![Page 25: PANKIT JA RAHAN VALTA - Oskari Juurikkala · Pankit ja rahan valta, 13.11.2010 “But while these currencies enjoy a precarious value abroad, they have never entirely lost their purchasing](https://reader033.fdocuments.in/reader033/viewer/2022041507/5e25cf2cefdde10d3844f903/html5/thumbnails/25.jpg)
Pankit ja rahan valta, 13.11.2010
![Page 26: PANKIT JA RAHAN VALTA - Oskari Juurikkala · Pankit ja rahan valta, 13.11.2010 “But while these currencies enjoy a precarious value abroad, they have never entirely lost their purchasing](https://reader033.fdocuments.in/reader033/viewer/2022041507/5e25cf2cefdde10d3844f903/html5/thumbnails/26.jpg)
Pankit ja rahan valta, 13.11.2010
![Page 27: PANKIT JA RAHAN VALTA - Oskari Juurikkala · Pankit ja rahan valta, 13.11.2010 “But while these currencies enjoy a precarious value abroad, they have never entirely lost their purchasing](https://reader033.fdocuments.in/reader033/viewer/2022041507/5e25cf2cefdde10d3844f903/html5/thumbnails/27.jpg)
Pankit ja rahan valta, 13.11.2010
![Page 28: PANKIT JA RAHAN VALTA - Oskari Juurikkala · Pankit ja rahan valta, 13.11.2010 “But while these currencies enjoy a precarious value abroad, they have never entirely lost their purchasing](https://reader033.fdocuments.in/reader033/viewer/2022041507/5e25cf2cefdde10d3844f903/html5/thumbnails/28.jpg)
Inflaation voima
Pankit ja rahan valta, 13.11.2010
“Lenin is said to have declared that the best way to destroy the Capitalist System was to debauch the currency. By a continuing process of inflation, governments can confiscate, secretly and unobserved, an important part of the wealth of their citizens...“Lenin was certainly right. There is no subtler, no surer means of overturning the existing basis of society than to debauch the currency. The process engages all the hidden forces of economic law on the side of destruction, and does it in a manner which not one man in a million is able to diagnose.”
![Page 29: PANKIT JA RAHAN VALTA - Oskari Juurikkala · Pankit ja rahan valta, 13.11.2010 “But while these currencies enjoy a precarious value abroad, they have never entirely lost their purchasing](https://reader033.fdocuments.in/reader033/viewer/2022041507/5e25cf2cefdde10d3844f903/html5/thumbnails/29.jpg)
Kansalaisten typeryys
Pankit ja rahan valta, 13.11.2010
“But while these currencies enjoy a precarious value abroad, they have never entirely lost their purchasing power at home. A sentiment of trust in the legal money of the State is so deeply implanted in the citizens of all countries that they cannot but believe that some day this money must recover a part at least of its former value. To their minds it appears that value is inherent in money as such, and they do not apprehend that the real wealth, which this money might have stood for, has been dissipated once and for all.”
![Page 30: PANKIT JA RAHAN VALTA - Oskari Juurikkala · Pankit ja rahan valta, 13.11.2010 “But while these currencies enjoy a precarious value abroad, they have never entirely lost their purchasing](https://reader033.fdocuments.in/reader033/viewer/2022041507/5e25cf2cefdde10d3844f903/html5/thumbnails/30.jpg)
Lähde: John Maynard Keynes (1883–1946), The Economic Consequences of the Peace(1920)Keynes toimi 1919 Britannianedustaja Pariisin rauhan-konferenssissa. Hän jättitehtävän protestina Saksalleesitettyjä sotakorvaus-vaatimuksia vastaan.
Pankit ja rahan valta, 13.11.2010
![Page 31: PANKIT JA RAHAN VALTA - Oskari Juurikkala · Pankit ja rahan valta, 13.11.2010 “But while these currencies enjoy a precarious value abroad, they have never entirely lost their purchasing](https://reader033.fdocuments.in/reader033/viewer/2022041507/5e25cf2cefdde10d3844f903/html5/thumbnails/31.jpg)
Hyperinflaatio: Weimar (1921-23)
Pankit ja rahan valta, 13.11.2010
![Page 32: PANKIT JA RAHAN VALTA - Oskari Juurikkala · Pankit ja rahan valta, 13.11.2010 “But while these currencies enjoy a precarious value abroad, they have never entirely lost their purchasing](https://reader033.fdocuments.in/reader033/viewer/2022041507/5e25cf2cefdde10d3844f903/html5/thumbnails/32.jpg)
Pankit ja rahan valta, 13.11.2010
![Page 33: PANKIT JA RAHAN VALTA - Oskari Juurikkala · Pankit ja rahan valta, 13.11.2010 “But while these currencies enjoy a precarious value abroad, they have never entirely lost their purchasing](https://reader033.fdocuments.in/reader033/viewer/2022041507/5e25cf2cefdde10d3844f903/html5/thumbnails/33.jpg)
Pankit ja rahan valta, 13.11.2010
![Page 34: PANKIT JA RAHAN VALTA - Oskari Juurikkala · Pankit ja rahan valta, 13.11.2010 “But while these currencies enjoy a precarious value abroad, they have never entirely lost their purchasing](https://reader033.fdocuments.in/reader033/viewer/2022041507/5e25cf2cefdde10d3844f903/html5/thumbnails/34.jpg)
Pankit ja rahan valta, 13.11.2010
![Page 35: PANKIT JA RAHAN VALTA - Oskari Juurikkala · Pankit ja rahan valta, 13.11.2010 “But while these currencies enjoy a precarious value abroad, they have never entirely lost their purchasing](https://reader033.fdocuments.in/reader033/viewer/2022041507/5e25cf2cefdde10d3844f903/html5/thumbnails/35.jpg)
Pankit ja rahan valta, 13.11.2010
![Page 36: PANKIT JA RAHAN VALTA - Oskari Juurikkala · Pankit ja rahan valta, 13.11.2010 “But while these currencies enjoy a precarious value abroad, they have never entirely lost their purchasing](https://reader033.fdocuments.in/reader033/viewer/2022041507/5e25cf2cefdde10d3844f903/html5/thumbnails/36.jpg)
Pankit ja rahan valta, 13.11.2010
![Page 37: PANKIT JA RAHAN VALTA - Oskari Juurikkala · Pankit ja rahan valta, 13.11.2010 “But while these currencies enjoy a precarious value abroad, they have never entirely lost their purchasing](https://reader033.fdocuments.in/reader033/viewer/2022041507/5e25cf2cefdde10d3844f903/html5/thumbnails/37.jpg)
Hyperinflaatio: Mugabe/Zimbabwe
Pankit ja rahan valta, 13.11.2010
![Page 38: PANKIT JA RAHAN VALTA - Oskari Juurikkala · Pankit ja rahan valta, 13.11.2010 “But while these currencies enjoy a precarious value abroad, they have never entirely lost their purchasing](https://reader033.fdocuments.in/reader033/viewer/2022041507/5e25cf2cefdde10d3844f903/html5/thumbnails/38.jpg)
Globaali rahoitusmarkkinakriisi
Tärkein syy: holtiton rahapolitiikka (John B. Taylor)Trendi jatkunut 1990-luvun alkupuoleltaLisäksi kasvava julkinen velka ”inflaatiorahoituksen” kiusaus kasvaa
Pankit ja rahan valta, 13.11.2010
![Page 39: PANKIT JA RAHAN VALTA - Oskari Juurikkala · Pankit ja rahan valta, 13.11.2010 “But while these currencies enjoy a precarious value abroad, they have never entirely lost their purchasing](https://reader033.fdocuments.in/reader033/viewer/2022041507/5e25cf2cefdde10d3844f903/html5/thumbnails/39.jpg)
Pankit ja rahan valta, 13.11.2010
![Page 40: PANKIT JA RAHAN VALTA - Oskari Juurikkala · Pankit ja rahan valta, 13.11.2010 “But while these currencies enjoy a precarious value abroad, they have never entirely lost their purchasing](https://reader033.fdocuments.in/reader033/viewer/2022041507/5e25cf2cefdde10d3844f903/html5/thumbnails/40.jpg)
Pankit ja rahan valta, 13.11.2010
![Page 41: PANKIT JA RAHAN VALTA - Oskari Juurikkala · Pankit ja rahan valta, 13.11.2010 “But while these currencies enjoy a precarious value abroad, they have never entirely lost their purchasing](https://reader033.fdocuments.in/reader033/viewer/2022041507/5e25cf2cefdde10d3844f903/html5/thumbnails/41.jpg)
Pankit ja rahan valta, 13.11.2010
![Page 42: PANKIT JA RAHAN VALTA - Oskari Juurikkala · Pankit ja rahan valta, 13.11.2010 “But while these currencies enjoy a precarious value abroad, they have never entirely lost their purchasing](https://reader033.fdocuments.in/reader033/viewer/2022041507/5e25cf2cefdde10d3844f903/html5/thumbnails/42.jpg)
Pankit ja rahan valta, 13.11.2010
![Page 43: PANKIT JA RAHAN VALTA - Oskari Juurikkala · Pankit ja rahan valta, 13.11.2010 “But while these currencies enjoy a precarious value abroad, they have never entirely lost their purchasing](https://reader033.fdocuments.in/reader033/viewer/2022041507/5e25cf2cefdde10d3844f903/html5/thumbnails/43.jpg)
Epävakaa pankkijärjestelmä
Pankit ja rahan valta, 13.11.2010
”Osittaisreservit” eli luotonanto talletuksen nimellä: inherentisti epävakaaMaksujärjestelmän ja rahoitusjärjestelmän perusta kriisi leviää koko talouteen
Moraalikato: valtion ja keskuspankkien ”pakko” pelastaa
Rahoitusinnovaatiot (CDS, CDO): sääntelyn kiertämistä (regulatory arbitrage)”Too big to fail” = red herring
Ongelma on pankkijärjestelmän perusteissa, ei yksittäisten pankkien koossa (esim. S&L crisis, Suomen pankkikriisi yms.)
![Page 44: PANKIT JA RAHAN VALTA - Oskari Juurikkala · Pankit ja rahan valta, 13.11.2010 “But while these currencies enjoy a precarious value abroad, they have never entirely lost their purchasing](https://reader033.fdocuments.in/reader033/viewer/2022041507/5e25cf2cefdde10d3844f903/html5/thumbnails/44.jpg)
”Hiljainen vallankumous”
Simon Johnson (former chief economist of IMF):
”The Quiet Coup” (2009)13 Bankers: The Wall Street Takeover and the Next Financial Meltdown (2010)
Pankit ja rahan valta, 13.11.2010
![Page 45: PANKIT JA RAHAN VALTA - Oskari Juurikkala · Pankit ja rahan valta, 13.11.2010 “But while these currencies enjoy a precarious value abroad, they have never entirely lost their purchasing](https://reader033.fdocuments.in/reader033/viewer/2022041507/5e25cf2cefdde10d3844f903/html5/thumbnails/45.jpg)
Sosialistinen rahajärjestelmä
Pankit ja rahan valta, 13.11.2010
“In the financial and monetary spheres of western countries, a series of institutions has been developed and imposed; namely central banks, bank legislation, a monopoly on the issue of currency, and foreign exchange controls. These institutions thoroughly regulate every country’s financial sector, rendering it much more similar to the socialist system of central planning than is appropriate to a true market economy.”
Jesus Huerta de Soto: Money, Bank Credit, and Economic Cycles
![Page 46: PANKIT JA RAHAN VALTA - Oskari Juurikkala · Pankit ja rahan valta, 13.11.2010 “But while these currencies enjoy a precarious value abroad, they have never entirely lost their purchasing](https://reader033.fdocuments.in/reader033/viewer/2022041507/5e25cf2cefdde10d3844f903/html5/thumbnails/46.jpg)
Ratkaisu
Pankit ja rahan valta, 13.11.2010
”Kaiken viisauden alku on tosiasioiden tunnustaminen.”
Ymmärrys, tietoisuus, valistus
”Asioita on kutsuttava niiden oikeilla nimillä.”Talletus = talletus
“Filosofit ovat vain eri tavoin tulkinneet maailmaa, mutta tehtävänä on sen muuttaminen.”