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Headings 216 , 216 , 217

Highlights 233 , 242 , 230

Lines 99 , 100 , 102

Soft colors Colour palette

Object titles

99 100 102

232 162 172

161 218 196

213 213 213

189 190 210

166 194 182

192 194 233

77 129 189

1 178 98

127 127 127

127 127 127

0 101 56

50 57

185

Font: Tahoma

ESTRICTAMENTE PRIVADO & CONFIDENCIAL

0

Earnings Call

Cuarto Trimestre 2016

Resultados Financieros

17 de Febrero de 2017

1 1

Disclaimer

Esta presentación puede contener proyecciones financieras y de negocio con respecto a las adquisiciones

recientes, su impacto financiero y de negocio, las expectativas y objetivos de la Gerencia con respecto a las

mismas y las expectativas actuales de la Gerencia sobre el desempeño operativo y financiero de la compañía,

basándose en supuestos que actualmente se consideran válidos. Las proyecciones financieras y de negocio

son estimaciones mas no declaraciones de hechos históricos. Las palabras “anticipa,” “podría,” “puede,”

“planea,” “cree,” “estima,” “espera,” “proyecta,” “pretende,” “probable,” “hará,” “debería,” “será,” y otra expresión

similar o cualquier palabra con un significado similar pretenden identificar esas afirmaciones como

proyecciones. Es incierto si los eventos anticipados van a suceder y en caso ocurran, el impacto que van a

tener en los resultados de las operaciones y la condición financiera individual o consolidada de Alicorp. Alicorp

no asume ninguna obligación de actualizar las proyecciones financieras y de negocio incluidas en esta

presentación para reflejar eventos o circunstancias que puedan suceder

K:\ADVANCED GRAPHICS\2016\1. Covers and Templates\Alicorp 2016 https://dealworks-ap.jpmorgan.com/dw/drl/objectId/0b01551f8173c86f

Agenda

3 3

Agenda

4

5

Anexos

Q&A

6

Guidance 2017

1

2

Resultados Operativos y de Negocio 4T16

3 4T16 Highlights

Revisión 2016

4 4

Agenda

4

5

Anexos

Q&A

6

Guidance 2017

1

2

Resultados Operativos y de Negocio 4T16

3 4T16 Highlights

Revisión 2016

5

1

Los menores niveles de inversión pública y privada presionaron a los mercados de consumo masivo, los que se

contrajeron dentro y fuera de Perú. Asimismo, el mercado de Acuicultura en Sudamérica se vio afectado por el

fenómeno “El Niño”

Peru

Brasil

Argentina

• El PBI se incrementó en 3.8% YoY como consecuencia de los resultados positivos en el sector

minero. Sin embargo, la inversión pública se contrajo por tercer año consecutivo, acumulando

una reducción de 15.0% desde el 2014

• El mercado agregado de nuestras categorías core (Aceites Domésticos, Lavandería y Pastas)

se redujo en 2.2% durante el 2016, con una reducción de 2.7% y 4.3% para los mercados de Aceites

Domésticos y Pastas, respectivamente. Sin embargo, Detergentes creció en 2.0% en línea con el

aumento de la penetración de lavadoras

• El PBI decreció en 3.5%, principalmente explicado por menores niveles de inversión (-9.8% YoY)

mientras el consumo privado se redujo en 3.0%

• La inflación disminuyó hasta 6.3% desde niveles mayores a 10.0% en el 2015, mientras que el

Real Brasilero se apreció en ~18.0% YoY contra el Dólar Americano (~17.0% contra el Sol

Peruano)

• El mercado de Pastas en el área II de Brasil se mantuvo estable, con un ligero crecimiento en

Minas Gerais (+0.8%)

• El PBI disminuyó en 2.5% YoY

• La inflación alcanzó un 35.0% mientras que el Peso Argentino se depreció en ~23.0% contra el

Dólar Americano (~25% contra el Sol Peruano)

• Los mercados de consumo masivo se contrajeron debido al menor poder de compra de los

consumidores, con detergentes en polvo y productos de cuidado personal liderando la contracción

Acuicultura

• La presencia del fenómeno “El Niño” y el fenómeno de algas nocivas (“FAN”) durante el primer

semestre del 2016 afectaron el crecimiento de los mercados. Alimento para camarones en

Ecuador creció ~3.0% mientras alimento para peces en Chile se contrajo ~18.0% (2016 vs. 2015)

• Mayor presión competitiva en Ecuador a fines de año

¿Cómo se comportaron los mercados en 2016?

5

6 6

1

En un contexto donde los mercados se contraen, nos enfocamos en mejorar la rentabilidad y en fortalecer el balance.

Además, se implementaron una serie de iniciativas estratégicas con miras hacia el 2017

Desempeño Consolidado

& Highlights

Iniciativas Estratégicas

• Las Ventas consolidadas se incrementaron en 0.7% YoY, por debajo de nuestras

expectativas revisadas de 1.5%-2.5%.

• El margen EBITDA alcanzó un sólido 12.1%, ligeramente por encima de nuestro

objetivo de 11.0%-12.0%

• El margen neto consolidado fue 4.6%, en línea con el guidance

• El ratio Deuda Neta / EBITDA se redujo a 1.66x, de 2.71x en diciembre 2015,

considerablemente inferior a nuestro guidance inicial de 2.0x

• El CAPEX alcanzó los S/ 123.8 millones (1.9% de las Ventas)

• Redefinición de la estrategia en el 3T16 sobre la base de 3 pilares estratégicos: i)

crecimiento, ii) eficiencias y iii) personas

• Implementación de un roadmap para la creación de valor que ayude a enfocar

nuestros esfuerzos de crecimiento y eficiencias

• Implementación de una división de Eficiencias para encontrar oportunidades de

ahorro y espacios para el fortalecimiento de la mentalidad “Un solo Alicorp” a través de

toda la organización

Ejecución y logros de nuestro plan de Negocio (1)

7 7

1

En Perú se incrementaron las Ventas, se ganó market share y se mejoró los niveles de rentabilidad. Internacionalmente,

Argentina continúa en reestructuración, mientras Brasil tuvo un difícil 1S16 debido a eventos no recurrentes.

• Las Ventas se incrementaron en 3.1%, sustentadas en nuestra estrategia de posicionamiento de

marcas e innovación continua

• Aumento de participación de mercado en un contexto de mercados en contracción (en 11 de

nuestras 18 categorías)

• Mayor margen bruto y EBITDA (+2.5 p.p. y +1.1 p.p., respectivamente) sobre la base de menores

precios de materias primas, estrategias design-to-value y reformulaciones de productos

• Las Ventas se incrementaron en 3.6%, sustentadas en un mayor volumen en todas nuestras

plataformas: Panificación (+3.7%), Food Service (+6.5%) y Grandes Industrias (+18.5%)

• Mayor margen bruto y EBITDA (+3.4 p.p. y +3.8 p.p., respectivamente) sobre la base de iniciativas

estratégicas y la salida por completo del negocio de quinua

• Las Ventas en Soles se incrementaron en 5.5%, explicado por incrementos de precios realizados

durante la segunda mitad del año (+25%)

• El margen EBITDA disminuyó en 7.6 p.p. a 3.8% debido a complicaciones en el primer semestre:

problemas en la implementación de SAP, incremento de precio de materias primas y gastos adicionales

de marketing por Plusbelle

Ejecución y logros de nuestro plan de Negocio (2) H

igh

lig

hts

po

r n

eg

oc

io

CM

I P

eru

CMP

B2B

Argentina

Brasil

• Las Ventas en Soles decrecieron en 19.9% debido a la contracción de mercados y a la depreciación

del Peso Argentino contra el Sol Peruano (~25%)

• Continúa recuperándose, el incremento de precios en +30% protegió los márgenes alcanzando un

Margen EBITDA de -1.2%

8

• Pese a la contracción del nivel de Ventas (-6.9% en Soles y -12.2% en Dólares), ganamos

1.5 p.p. en market share. Menor venta se explica por menores precios de materia prima

(metodología cost plus)

• El margen EBITDA decreció a 6.8% desde un 8.1% obtenido en el 2015, mientras la compañía se esforzó

en recuperar volumen

• Las Ventas en Soles se incrementaron en 6.6% (0.9% en Dólares) debido a: i) Un cambio en el mix

de ventas hacia productos de mayor valor agregado, y ii) la apreciación del Dólar contra el Sol Peruano

(+2%1)

• El margen EBITDA decreció en 0.8 p.p. a 16.6% debido a presiones competitivas en Ecuador

Ac

uic

ult

ura

Alimento

para

camarones

Alimento

para peces

En Acuicultura continuamos mejorando el mix de ventas para incrementar rentabilidad y fortalecer la propuesta de valor

1 Ejecución y logros de nuestro plan de Negocio (3) H

igh

lig

hts

po

r n

eg

oc

io

1 Estimados de la compañía. Apreciación de 2.0% considerando el tipo de cambio “end of period” (EOP). Considerando el tipo de cambio “average of period” la apreciación

alcanza el 6.0%

8

9 9

¿Qué esperar del 2017? 1

Se espera la reactivación de los mercados de productos de consumo masivo, debido a mayor inversión pública y privada, sin

embargo se espera un entorno competitivo difícil en Ecuador para nuestras operaciones de alimento para camarones

• Crecimiento esperado del PBI entre 3.0% a 3.5%

• Crecimiento de los mercados de productos de consumo masivo dependiente del sector infraestructura

(altamente relacionado al empleo). A la espera del inicio de los proyectos de infraestructura pública

• Se espera un moderado crecimiento de los mercados durante el primer semestre del año hasta que se reactive

la inversión pública y privada

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na

l A

cu

icu

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ra

• Argentina

o Expectativa de crecimiento del PBI en ~2.5% sobre la base de mayor Inversión pública y privada. Sin

embargo, el contexto continúa siendo incierto

• Brasil:

o Expectativa de crecimiento del PBI de ~1.0% sobre la base de una mayor inversión debido a i) menor

volatilidad inflacionaria, ii) recortes esperados de tasas de interés y iii) mayor confianza de los

inversionistas

• Ecuador , Perú y Centro América (Alimento para Camarón):

o Recuperación esperada para el mercado de alimento para camarones ante el fin del fenómeno “El Niño”

o Una mayor presión competitiva en Ecuador podría afectar los márgenes

• Chile (Alimento para Salmón):

o Recuperación esperada ante el fin de los fenómenos “El niño” y el Fenómeno de Algas Nocivas

o Jugadores internacionales continúan dominando el mercado

10 10

2017 hasta ahora 1

Iniciativas

Retos

En el 2017 se ha blindado a la compañía contra sus principales retos protegiendo nuestros márgenes mediante:

i) El lanzamiento de la mentalidad "Un Solo Alicorp" y ii) preparándonos frente a la volatilidad de los precios de las materias

primas al crear una nueva vicepresidencia para manejar ese riesgo. Igualmente, un balance saludable nos da espacio para

posibles inversiones y oportunidades de adquisición

• Mercados lentos en Peru, al menos por la primera mitad del año, probarán nuestra

estrategia de marcas y experiencia

• El retraso en la ejecución de la agenda de proyectos de infraestructura pública puede

comprometer el crecimiento esperado de PBI y el consumo

• Volatilidad del precio de las materias primas pueden afectar nuestro Margen Bruto

• Un mayor ambiente competitivo en Ecuador pone presión en la rentabilidad de acuicultura

Oportunidades

• Optimización de nuestras estrategias de pricing y compras para fortalecer nuestro Margen

Bruto

• La mentalidad de “ Un Solo Alicorp” como una palanca para fortalecer procesos y lograr

una reducción de gastos administrativos y mejorar nuestro Margen EBITDA

• El fortalecimiento de nuestro balance nos da espacio para invertir en oportunidades de

adquisición atractivas especialmente en la parte baja del ciclo económico

• Nueva estructura a través de una matriz organizacional para facilitar el traspaso de

conocimiento y fortalecer los procesos entre la matriz y las subsidiarias

• Implementación de equipos por categorías para asegurar una adecuada comunicación a través de

las distintas unidades de negocio

• Creación de la Vicepresidencia Corporativa de Materias Primas como un esfuerzo de

continuar fortaleciendo y consolidando las capacidad de compra y administración de materias

primas de Alicorp

11 11

Agenda

4

5

Anexos

Q&A

6

Guidance 2017

1

2

Resultados Operativos y de Negocio 4T16

3 4T16 Highlights

Revisión 2016

12 12

Guidance consolidado FY 2017 (1/2)

Pese al crecimiento moderado en Peru, esperamos lograr un crecimiento consolidado de ventas en un rango entre 3.0% y 5.0%,

con base en mejores condiciones macroeconómicas y la recuperación del negocio de Acuicultura luego del fenómeno " El Niño".

Adicionalmente, el crecimiento estaría respaldado en nuestro programa de eficiencias e iniciativas estratégicas

FY 2016

0.7%

12.1%

S/ 123.8 MM

1.66x DEUDA NETA/EBITDA

GUIDANCE

CONSOLIDADO 2017

3.0% - 5.0%

12.0% - 12.5%

S/ 200 - 250 MM

1.40x - 1.50x

4.6% MARGEN NETO 5.0% - 5.5%

CRECIMIENTO DE

VENTAS (PEN)

MARGEN EBITDA

CAPEX

2

13 13

Guidance FY 2017 por Negocio (2/2)

Pese al crecimiento esperado del PBI, el consumo privado en Perú continúa rezagado frente a la debilidad de la inversión pública

y privada. Por otro lado, se espera que las Ventas en Argentina y Brasil tengan un mayor crecimiento en tanto el PBI de ambos

países mejore. Finalmente, sin fenómeno “El Niño” se espera que Acuicultura se recupere

2

13

1 Tipos de Cambio a Diciembre 2016 (contra el Dólar). 2 Tipos de cambio para el 2017 – Estimados de la compañía (contra el Dólar). 3 Tipo de cambio USDARS. La depreciación implícita del ARSPEN para el 2017 es de 13.3%. 4 Tipo de cambio USDBRL. La depreciación implícita del BRLPEN para el 2017 es de 4.6%. 5 Tipo de cambio USDPEN. 6

Incluye el crecimiento de ventas de otros países del exterior. 7 La tasa de crecimiento esperada para el mercado de Acuicultura incluye un crecimiento esperado de: i) El mercado de alimento para camarones de 5.0% en Ecuador, 5.0% en Centro

América y 1.0% en Perú y ii) Un 5.0% de crecimiento en el mercado de alimento para peces en Chile.

CGP

2.5% - 4.5%

PE

RU

2.0% - 4.0%

B2B

3.5% - 4.5%

5.5% - 6.5% ARGENTINA

CG

I6

BRAZIL

AQUACULTURE

3.5%

2.5%

1.0%

Revenue Growth GDP GROWTH FX - 20161

-

15.883

4.5%7 3.365 4.0% - 6.0%

3.264

FX - 20172

-

18.503

3.505

3.504

TOTAL 2.0% - 4.0%

14 14

Agenda

4

5

Anexos

Q&A

6

Guidance 2017

1

2

Resultados Operativos y de Negocio 4T16

3 4T16 Highlights

Revisión 2016

15

4T16 Highlights

15

3

HIGHLIGHTS

1

Ventas y

Crecimiento

I

Rentabilidad

II

Utilidad Neta

III

• El Margen Bruto fue de 30.1% (+1.7 p.p. YoY)

• El EBITDA alcanzó S/ 218.7 millones, un incremento de S/ 26.0 millones YoY y el Margen

EBITDA fue de 12.1%.(+1.0 p.p. YoY)

• La Utilidad Neta alcanzó los S/ 80.2 millones y el Margen Neto fue de 4.4% (+1.2

p.p. YoY)

• Consecuentemente, la UPA aumentó a S/ 0.095 en el 4T16 de S/ 0.062 en el 4T15

• Las Ventas alcanzaron los S/ 1,811.2 millones en el 4T16 (+4.5% YoY). El Volumen fue de 436.3

mil toneladas (+1.5% YoY)

Apalancamiento

IV • La Deuda Neta1 se redujo de S/ 1,613 millones a S/ 1,333 millones durante el 4T16 (se

redujo S/ 624 millones durante el año)

• Consecuentemente, continuamos reduciendo nuestro ratio Deuda Neta/EBITDA hasta 1.66x a

diciembre 2016 de 2.08x a setiembre 2016 (y de 2.71x a diciembre 2015)

Crecimiento en ventas moderado explicado por nuestras operaciones en Perú (CMP Y B2B creciendo a +3.8% y +7.1%,

respectivamente) y mejores márgenes en respuesta a menores precios de materias primase iniciativas design-to-value

1La Deuda Neta es la Deuda Financiera menos efectivo y equivalentes al 4T16

16 16

Agenda

4

5

Anexos

Q&A

6

Guidance 2017

1

2

Resultados Operativos y de Negocio 4T16

3 4T16 Highlights

Revisión 2016

17

Evolución de las Ventas y Margen Bruto (%)

17

3

HIGHLIGHTS

Las Ventas consolidadas incrementaron en 4.5% YoY debido a: i) un incremento de 3.8% YoY en la división de

Consumo Masivo Perú ii) un incremento de 14.1% en las operaciones de alimento balanceado para peces,

iii) un incremento de 16.1% YoY en la operación de Consumo Masivo Brasil, iv) un incremento de 7.9% YoY en las

operaciones de alimento balanceado para camarones y v) un incremento de 10.0% YoY en la plataforma de Food Service

Adicionalmente, la Utilidad Bruta y el Margen Bruto incrementaron en 10.7% YoY y 1.7 p.p. respectivamente,

explicado por la estrategia de posicionamiento de marcas, menores precios de las principales materias primas y la

generación de eficiencias productivas.

1

(Millones de Soles) (Millones de Soles)

VENTAS Y MARGEN BRUTO

1,686 1,734 1,811

6,283 6,580 6,629

27.7% 28.4% 30.1% 27.2% 28.4% 30.3%

4T14 4T15 4T16 FY 2014FY 2015 FY 2016

1,734

1,438

1,629 1,751 1,811

28.4% 30.4% 30.2%

30.4% 30.1%

4T15 1T16 2T16 3T16 4T16

18

Evolución del EBITDA y Margen EBITDA (%)

18

3

El EBITDA se incrementó en S/ 26 millones YoY y el margen EBITDA fue de 12.1% (+1.0 p.p.).

Las ganancias en la Utilidad Bruta fueron parcialmente compensadas por mayores Gastos Administrativos y de

Marketing

1Margen EBITDA para el año 2014 fue de 11.0%, excluyendo pérdidas extraordinarias de operaciones de cobertura del 4T14

193

163

194

226 219

11.1% 11.4% 11.9% 12.9% 12.1%

4T15 1T16 2T16 3T16 4T16

-26

193 219

486

722

802

-1.5%

11.1% 12.1% 7.7%

11.0% 12.1%

4T14 4T15 4T16 FY 2014 FY2015 FY2016 1

HIGHLIGHTS

EBITDA & MARGEN EBITDA

(Millones de Soles) (Millones de Soles)

19

Consumo Masivo Perú

19

3

Las Ventas y el Volumen se incrementaron en 3.8% YoY y 1.6% YoY, respectivamente. El crecimiento fue liderado por

categorías core como: i) detergentes (+7.5% YoY), ii) aceites domésticos (+7.1% YoY), iii) pastas

(+4.7%YoY), iv) jabones de lavar (+11.4%YoY), v) margarinas (+20.0% YoY), vi) postres (+20.7% YoY) y vii)

suavizantes (+53.9% YoY).

El Margen Bruto tuvo un incremento de 2.5 p.p. YoY explicado por: i) una adecuada estrategia de precios, ii) menores

precios de materias primas y iii) eficiencias productivas e iniciativas design-to-value

El EBITDA alcanzó los S/ 117.8 millones (+9.0% YoY) mientras que el Margen EBITDA fue de 17.4%, un incremento

de 0.9 p.p.

Adicionalmente, lanzamos 3 productos para las categorías de refrescos instantáneos, panetón y goma de mascar

654

548 616

658 678

16.5% 16.9% 17.3% 17.8% 17.4%

4T15 1T16 2T16 3T16 4T16

622 654 678

2,298 2,424 2,500

16.6% 16.5% 17.4% 14.9% 16.2% 17.4%

4T14 4T15 4T16 FY 2014FY 2015 FY 2016

HIGHLIGHTS

VENTAS Y MARGEN EBITDA

(Millones de Soles) (Millones de Soles)

20

B2B

20

3

Las Ventas incrementaron 7.1% YoY y el Volumen aumentó 7.2% YoY. El EBITDA se incrementó

en S/ 33.9 millones (+281.2%% YoY) y el margen EBITDA fue 11.4% (+8.2 p.p.), principalmente debido a menores

precios de materias primas y a la generación de eficiencias en distribución

En la plataforma de Panificación, las Ventas se incrementaron en 0.9% YoY y el Volumen se incrementó n 3.9%

YoY principalmente debido a la redefinición de la estrategia calidad-precio de la Compañía y la consolidación de las

marcas de harinas industriales en el segmento low-tier

Las Ventas y el Volumen de la plataforma de Foodservice se incrementaron en 10.0% YoY y 8.8 % YoY,

respectivamente. El EBITDA fue S/20.8 millones (+24.3% YoY), mientras el margen EBITDA fue 14.0%, un

incremento de 1.6 p.p. respecto al 4T15

Las Ventas de la plataforma de Grandes Industrias se incrementaron en 23.3% YoY a S/ 66.3 millones, mientras

que el EBITDA fue de S/ 10.8 millones (+55.9% YoY), mientras el margen EBITDA fue 16.3%, un incremento de 3.4

p.p. respecto al 4T15

373 376 403

1,471 1,459 1,512

9.6% 3.2%

11.4% 10.9%

7.3% 11.1%

4T14 4T15 4T16 FY 2014 FY 2015 FY 2016

376 338

374 398 403

3.2%

10.3% 10.3% 12.2% 11.4%

4T15 1T16 2T16 3T16 4T16

HIGHLIGHTS

VENTAS Y MARGEN EBITDA

(Millones de Soles) (Millones de Soles)

21

Consumo Masivo Internacional

21

3

Las Ventas y Volumen disminuyeron 4.6% YoY y 13.6% YoY, respectivamente

Los resultados en Argentina continuaron siendo afectados por inflación y volatilidad cambiaria mientras Brasil se

encuentra recuperándose luego de un primer semestre desafiante

El EBITDA alcanzó los S/ 13.1 millones, mientras que el margen EBITDA disminuyó 3.5 p.p. YoY a 4.3%

Las Ventas en Brasil alcanzaron los S/ 131.5 millones, un incremento de 16.1% debido a la apreciación del Real

Brasilero contra el Sol Peruano

Las Ventas en Argentina alcanzaron los S/ 112.8 millones, una disminución de 24.3% YoY debido a la depreciación

del Peso Argentino versus el Sol Peruano

317

257

313 312 302

7.8%

2.6% 3.0% 3.5% 4.3%

4T15 1T16 2T16 3T16 4T16

317 317 302

1,264 1,280 1,185

0.3% 7.8%

4.3% 3.4% 5.8% 3.4%

4T14 4T15 4T16 FY 2014 FY 2015 FY 2016

HIGHLIGHTS

VENTAS Y MARGEN EBITDA

(Millones de Soles) (Millones de Soles)

22

Acuicultura

22

3

Las Ventas alcanzaron S/ 427.7 millones (+10.6% YoY) mientras que el Volumen alcanzó los 108.8 miles de

toneladas (+3.9% YoY)

En la plataforma de alimento balanceado para camarones, las Ventas incrementaron 7.9% YoY principalmente explicado

por un incremento en el precio promedio debido a un cambio en el mix de ventas hacia productos de mayor valor agregado

En la plataforma de alimento balanceado para peces las Ventas alcanzaron los S/ 187.1 (+14.1% YoY) como resultado de

mayores ventas en Chile (+14.0% YoY) debido a la captura de nuevos clientes

El EBITDA alcanzó S/ 49.7 millones y el margen EBITDA disminuyó 1.6 p.p. YoY a 11.6%

387

295 326

382

428

13.2% 10.7% 13.8% 14.4%

11.6%

4T15 1T16 2T16 3T16 4T16

373 387 428

1,248

1,418 1,430

13.6%

13.2% 11.6% 13.7% 13.5% 12.7%

4T14 4T15 4T16 FY 2014 FY 2015 FY 2016

HIGHLIGHTS

VENTAS Y MARGEN EBITDA

(Millones de Soles) (Millones de Soles)

23

Highlights financieros

23

2

PRINCIPALES HIGHLIGHTS FINANCIEROS

1

CAPITAL DE

TRABAJO

I

DURACIÓN DE

LA DEUDA

II

RATIO DEUDA

NETA/EBITDA

III

• La duración de la deuda total fue de 4.25 años a diciembre 2016, comparada con 3.67 a

diciembre 2015

• La duración de la deuda de largo plazo fue de 4.29 años a diciembre 2016

• El ratio Deuda Neta/ EBITDA decreció desde 2.71x a diciembre 2015 a 1.66x a diciembre 2016

• La Deuda Neta1 se redujo en S/ 624.2 millones y el EBITDA se incrementó en S/

79.8 millones

• El Ciclo de Conversión de Efectivo fue reducido de 42.9 días al 4T15 a 24.3 días al 4T16,

como consecuencia de una reducción en los niveles de inventario

(-23.0% o s/ 227.8 millones YoY) y un incremento en la rotación de cuentas por cobrar (8.8% o

S/ 94.1 millones YoY)

RATING

CREDITICIO

IV • Las Agencias Internacionales como S&P, Fitch Ratings y Moody's calificaron a Alicorp con

una perspectiva estable

• Agencias locales como Apoyo y PCR calificaron a Alicorp con una perspectiva estable

• Alicorp se mantiene con un grado de inversión de acuerdo a todas las agencias

clasificadoras

2016 fue un año notable en términos de gestión del balance. Alicorp logró reducir su ciclo de conversión de efectivo a

24 días, incrementar la duración de la deuda, reducir el nivel de endeudamiento y mantener un buen rating crediticio

entre las diferentes clasificadoras de riesgo

1 Deuda Neta considerada como: Deuda Financiera menos efectivo y equivalentes al efectivo al 4T 16.

24 24

Agenda

4

5

Anexos

Q&A

6

Guidance 2017

1

2

Resultados Operativos y de Negocio 4T16

3 4T16 Highlights

Revisión 2016

K:\ADVANCED GRAPHICS\2016\1. Covers and Templates\Alicorp 2016 https://dealworks-ap.jpmorgan.com/dw/drl/objectId/0b01551f8173c86f

Q&A

26 26

Agenda

4

5

Anexos

Q&A

6

Guidance 2017

1

2

Resultados Operativos y de Negocio 4T16

3 4T16 Highlights

Revisión 2016

27

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33

26

1

178

98

127

127

127

40

44

109

0

101

56

63

63

63

27

6 Hitos 4T16

Doypack salsas

industriales

"Alpesa"

Lanzamos y relanzamos 11 productos como parte de nuestra estrategia de Innovación. Los

principales lanzamientos incluyen:

Reducimos nuestro Ciclo de Conversión de Efectivo (“CCE”) a 24.3 días, inferior a los 42.9

días al 4T15

Reducimos las Cuentas por Cobrar a 49.7 días (en 7.3 días YoY) e Inventarios a 63.8 días (en

20.8 días YoY)

Alicorp continua reduciendo su nivel de apalancamiento, el ratio Deuda Neta/ EBITDA

disminuyó desde 2.71x a diciembre 2015 a 1.66x a diciembre 2016. Esto se debió a una

reducción de S/ 624.2 millones YoY en la deuda neta,

Panetón de chispas

de chocolate "Blanca

Flor"

Frutísimos

Mandarina de

"Negrita"

Chicle de Fresa

"Sayon"

I&D de Productos

Eficiencias continuas en Capital de Trabajo

Menor Endeudamiento

Principales

Hitos

28

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33

26

1

178

98

127

127

127

40

44

109

0

101

56

63

63

63

56.2 80.2

27.7

12.5 14.9 9.0

9.7

24.8

Utilidad Neta 4T15 Utilidad Operativa Gastos FinancierosNetos

Gastos de Coberturapor Tasas y Tipo de

Cambio

Pérdida porTipo de Cambio

Otros Impuesto a la Renta Utilidad Neta 4T16

28

6 Evolución de la Utilidad Neta y Margen Neto (%)

La Utilidad Neta se incrementó en S/ 24.0 millones, y

alcanzando los S/ 80.2 millones en el 4T16, explicado

por:

i) una mayor contribución operativa del negocio de B2B y la

división de Consumo Masivo Perú,

ii) menores pérdidas por instrumentos de cobertura de tipo de

cambio y tasa (-S/ 23.9 millones) asociadas al programa de

reducción y refinanciamiento de deuda de la compañía

ejecutado durante el año

1.3% 1.8% 2.0% 2.2%

1.9%

0.8%

0.5% 0.3% 0.2%

0.2%

1.1% 0.1% 0.8% 0.2%

3.2%

2.3%

2.4%

3.2%

2.3%

4T15 1T16 2T16 3T16 4T16Gastos por instrumentos de coberturaDiferencia en cambioGastos Financieros Netos

(Como % de las Ventas Totales)

3.2% 1.2% 0.6% 0.9% 1.3% 0.5% 0.5% 4.4% 1.3%

EVOLUCIÓN DE LOS GASTOS FINANCIEROS

PRINCIPALES COMPONENTES DE LA UTILIDAD NETA (YoY)

29

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33

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1

178

98

127

127

127

40

44

109

0

101

56

63

63

63

Flujo de Caja a diciembre 2016

29

6

El Flujo de Caja de Actividades de Operación fue S/ 929.4 millones, S/ 151.8 millones menor al generado a diciembre

2015, explicado principalmente por un ingreso de efectivo no recurrente de S/ 86.1 durante el 2015

El Flujo de Caja de Actividades de Inversión, fue de S/ 103.4 millones. Se utilizaron S/ 123.8 millones en CAPEX, un

monto menor en S/ 52.1 millones al utilizado durante el mismo periodo de 2015

El Flujo de Caja utilizado en Actividades de Financiamiento fue S/ 665.0 millones, comparado a los S/ 916.0 millones al

4T15, debido a una menor amortización de deuda y a un menor pago de intereses

(Millones de Soles)

2

PRINCIPALES COMPONENTES DE LA EVOLUCIÓN DEL FLUJO DE CAJA

HIGHLIGHTS

1

112.5 273.5

1,053.1

77.1

46.6 103.4

449.2

134.7

46.2 34.9

Caja Netaen Dic-15

Flujo de Cajagenerado deOperaciones

Impuestos Otros gastosoperativos

Actividades deInversión

Deuda Pago deIntereses

Pago deDividendos

OtrasactividadesFinancieras

Caja Netaen Dic-16 1

1Incluye Propiedad, Planta y Equipo, adquisiciones, software y otras actividades de inversión

2Incluye el efecto por tipo de cambio de S/ 0.018 millones

Flujo de Caja Operativo S/ 929.4

Flujo de Caja de Financiamiento S/ -665.02

Flujo de Caja de Inversión S/ -103.4

30

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1

178

98

127

127

127

40

44

109

0

101

56

63

63

63

Capital de trabajo y Capex 2016

30

6

57.0 58.2 48.7 46.4 49.7

84.6 92.3

73.9 72.1 63.8

98.7 94.8

79.2 89.1 89.3

4T15 1T16 2T16 3T16 4T16

Cuentas por Cobrar Inventarios Cuentas por Pagar

HITOS

Alicorp redujo exitosamente su Ciclo de Conversión de Efectivo de 42.9 días en el 4T15 a 24.3 días en el 4T16, como consecuencia

de una reducción en sus niveles de inventario en 21.0% YoY (S/ 227.8 millones), y un incremento en las cobranzas de 8.8% YoY (S/

94.1 millones).

• Adicionalmente, la compañía redujo sus requerimientos de inversión de capital sin comprometer su crecimiento.

A

B

A

94

228 67

893

638

4T15 Cuentas por Cobrar Inventarios Cuentas por Pagar 4T16

Mill

ares

Cobranzas se incrementaron en S/.

94.1 millones, reduciendo los DCC2

(49.7 días)

Manejo proactivo en el inventario

de acuicultura (S/. 67.5

millones) junto a una reducción en

el inventario de quinua (S/. 51.9

millones)

Menores compras de inventario de

materias primas junto a menores niveles

de deuda, permitieron realizar prepagos a

los proveedores.

(Millones de soles)

Evolución del CAPEX A B

1 Capital de Trabajo = cuentas por cobrar promedio + inventarios promedio – cuentas por pagar promedio

2 Días de cuentas por cobrar.

3 Días promedio. 4 Ciclo de conversión de efectivo.

(Días)

CCE4 55.7 42.9 43.4 29.3 24.3

59 34 23

44 23

3.4% 2.4%

1.4% 2.5%

1.3%

4T15 1T16 2T16 3T16 4T16

Mill

ares

Propiedad planta y Equipo PP&E % de las Ventas

EVOLUCIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO1

Días de Capital de trabajo3 A

(Millones de soles)

31

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1

178

98

127

127

127

40

44

109

0

101

56

63

63

63

Alicorp ratios de deuda y perfil de amortización

31

6

212 207 615 845

1003 532

240 22

4T15 4T16

Bonos Internacionales Bonos Locales

Préstamos Bancarios LP Préstamos Bancarios CP

2.71x 2.65x 2.43x 2.08x 1.66x

4T15 1T16 2T16 3T16 4T16

Dic-15

11.6%

77.5%

7.1% 3.8%

240

274

174

405

116

290

104 45

212

50 100 100 100 100

2016 2017 2018 2019 2020 2023 2025 2026 2027 2028 2029 2030

- 104

116

70 160

208 242

392

98

8

367

50 100 100 100 100

50

2016 2017 2018 2019 2020 2023 2025 2026 2027 2028 2029 2030

Deuda de corto plazo Deuda de largo plazo Bonos locales Bonos internacionales

5.0%

89.5%

5.1% 0.4% USD

PEN

BRL

ARS

Incremento en la duración de 3.67 al 4T15 a 4.25 al 4T16

Situación al 4T16

Rating crediticio

Deuda Neta/EBITDA

• Alicorp redujo exitosamente el ratio deuda neta/EBITDA por ocho

trimestres consecutivos, alcanzando un nivel de 1.66X al cierre del

4T16. Esto se explica principalmente por: ii) una recuperación en el EBITDA,

II) una sólida generación de flujo de efectivo, iii) mejoras en el capital de

trabajo y iv) un menor CAPEX.

• Asimismo, durante el 2016, se reperfiló la deuda de corto plazo con la 3era y

4ta emisión de bonos locales por un total de PEN 230.2MM.

Por último, Alicorp redujo la exposición de su deuda al Dólar de 11.6% al

4T15 a 5.0% al 4T16. Adicionalmente la deuda de corto plazo como

porcentaje de la deuda total se redujo de 11.6% al 4T15 a 1.4% al 4T16.

A

B

1,957

722

1,952

736

(Millones de soles) Deuda Neta EBITDA Últimos 12M

1,882

774

1,613

776

1,333

802

A

1Deuda después de Swap. 2Solo el 0.1% de la deuda está expuesta a la volatilidad de tipo de cambio.

Dic-162

Estructura de deuda por moneda1

Dic 2016: Deuda Total: S/ 1.606 billones

(Millones de Soles)

15.0% 23.0% 6.0% 24.5% 0.5% 6.2% 6.2% 6.2% 6.2% 3.2%

Dic-16 Global

Local

BBB-

Stable

BBB

Stable

Baa3

Stable

Dic-16

AAA

Negative

AAA

Stable

3.0%

24.8% 14.0% 19.6% 5.0% 2.2%

Dic 2015: Deuda total: S/ 2.070 billones

10.2% 2.4% 4.8% 4.8% 4.8% 2.4% 4.8%

514

50

Composición de deuda

2,070 1,606

B

B

C

C

32

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1

178

98

127

127

127

40

44

109

0

101

56

63

63

63

Principales componentes del EBITDA (YoY)

32

6

El crecimiento del EBITDA fue resultado de un

aumento en la Utilidad Bruta de S/ 51.21 millones

por menores precios de materias primas y la

generación de eficiencias productivas

Los gastos Administrativos y de Ventas se

incrementaron como resultado de mayores

gastos de marketing y ventas

(Como % de las Ventas Totales)

2.7% 2.9% 3.4% 3.2% 2.7%

5.9% 6.4% 6.0% 5.9% 6.6%

11.4% 12.1% 11.3% 10.9% 10.7%

4T15 1T16 2T16 3T16 4T16

Marketing Gastos Administrativos Gastos de Ventas

20.0% 20.0% 21.4% 20.0% 20.7%

192.8 218.7

51.2 4.7 20.6

EBITDA 4T15 Utilidad Bruta Gastos Administrativos y deVentas

Otros gastos operativos netos EBITDA 4T16

1.5% 0.1 % 11.1% 12.1%

1

2

0.6%

1La Utilidad Bruta no incluye la depreciación industrial

2Los gastos Administrativos y de Ventas no incluyen la depreciación y amortización

EVOLUCIÓN DE LOS GASTOS ADMIN. Y DE VENTAS

PRINCIPALES CONTRIBUYENTES DEL EBITDA (YoY)

33

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1

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98

127

127

127

40

44

109

0

101

56

63

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63

4T16 Desempeño por Negocio y Región

33

6

654 678

317 303

971 981

4T15 4T16

Perú Internacional

7.8%

16.5%

4.3%

17.4%

3.2% 11.4%

CONSUMO MASIVO B2B1 ACUICULTURA1

376 403

4T15 4T16

13.7% 13.3%

-3.5p.p.

+0.9p.p.

-0.4p.p. +8.2p.p.

4T15 4T16 Var. 4T15 4T16 Var.

-4.4%

+3.7%

+1.0%

+7.1% +10.6%

Estructura de Ventas

Perú Ecuador Chile Brasil Argentina Otros

(%) 60.9% 12.7% 9.8% 7.3% 6.2% 3.1%

387 428

4T15 4T16

13.2% 11.6% -1.6p.p.

4T15 4T16 Var.

1 Cifras financieras consolidadas para B2B y Acuicultura

Ma

rgen

EB

ITD

A (

%)

Ve

nta

s (

Millo

ne

s d

e S

ole

s)

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178

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127

127

127

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109

0

101

56

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4T16 y 3T16 Desempeño por Negocio y Región

34

6

Ventas 2015 2016 Var. 2016 vs 2015

3T 4T Var. QoQ 3T 4T Var. QoQ 3T YoY 4T YoY

Consolidado 1,699,260 1,733,559 2.0% 1,750,586 1,811,240 3.5% 3.0% 4.5%

CMP 650,103 653,867 0.6% 658,365 678,438 3.0% 1.3% 3.8%

B2B 394,459 375,930 -4.7% 397,756 402,668 1.2% 0.8% 7.1%

Acuicultura 337,373 386,878 14.7% 381,878 427,718 12.0% 13.2% 10.6%

CMI 317,293 316,916 -0.1% 312,179 302,436 -3.1% -1.6% -4.6%

Volumen 2015 2016 Var. 2016 vs 2015

3T 4T Var. QoQ 3T 4T Var. QoQ 3T YoY 4T YoY

Consolidado 450,452 456,877 1.4% 457,339 463,595 1.4% 1.5% 1.5%

CMP 132,368 133,741 1.0% 134,016 135,896 1.4% 1.2% 1.6%

B2B 154,214 145,150 -5.9% 155,605 155,593 0.0% 0.9% 7.2%

Acuicultura 91,875 104,687 13.9% 99,511 108,813 9.3% 8.3% 3.9%

CMI 71,995 73,298 1.8% 68,207 63,293 -7.2% -5.3% -13.6%

35

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1

178

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127

127

127

40

44

109

0

101

56

63

63

63

406

459 513

1,556 1,785

2,150

-24.8% 0.8% -12.2%

-8.8% -0.1% -1.4%

4T14 4T15 4T16 2014 2015 2016

Consumo Masivo Internacional - Argentina

35

6

Las Ventas en Pesos Argentinos se incrementaron 11.9% YoY y el Volumen disminuyó 20.2% YoY explicado

principalmente por: i) un incremento en precios para transferir el efecto de la inflación, ii) un menor poder adquisitivo de la

población debido a los altos niveles de inflación y iii) un menor stock de inventarios por parte de los clientes

El EBITDA disminuyó en ARS 66.3 millones a ARS -62.7 millones, mientras que el margen EBITDA disminuyó 13.0

p.p. YoY a -12.2%

Adicionalmente, lanzamos y relanzamos 3 productos para la categoría de lavandería

(Millones de Pesos Argentinos) (Millones de Pesos

Argentinos)

TC USD/ARS1

TC USD/PEN1

10.24

3.32

14.51

3.45

14.23

3.32

TC USD/ARS1

TC USD/PEN1

15.46

3.40

10.24

3.32

8.51

2.93

8.13

2.84

9.26

3.19

14.76

3.38

TC PEN/ARS1 3.08 4.20 4.28 TC PEN/ARS1 4.55 3.08 2.86 2.91 4.37 2.90

14.96

3.34

4.48

HIGHLIGHTS

VENTAS Y MARGEN EBITDA

459 500

597 540 513

0.8% 2.8%

3.5%

-0.3%

-12.2%

4T15 1T16 2T16 3T16 4T16

15.46

3.40

4.55

1Tipo de cambio promedio para el periodo

36

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1

178

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127

127

127

40

44

109

0

101

56

63

63

63

Consumo Masivo Internacional – Brasil

36

6

Las Ventas en Reales Brasileros disminuyeron 3.0% YoY y el Volumen disminuyó 17.2% YoY, explicado

principalmente por: i) un incremento en precios y ii) una mayor dinámica competitiva

El EBITDA fue de BRL 16.5 millones comparado a BRL 23.0 millones en el 4T15, mientras que el margen EBITDA

disminuyó 4.7 p.p YoY a 12.9%

Adicionalmente, lanzamos un nuevo producto en la categoría de pastas

1Tipo de cambio promedio para el periodo

112 131 128

452 482 502

21.4% 17.6% 12.9% 11.6% 11.8% 3.5%

4T14 4T15 4T16 2014 2015 2016

(Millones de Reales Brasileros) (Millones de Reales Brasileros)

131

109

132 133 128

17.6% -1.3% -2.6% 4.3% 12.9%

4T15 1T16 2T16 3T16 4T16

TC USD/BRL1

TC USD/PEN1

3.84

3.32

3.88

3.45

3.51

3.32

TC USD/BRL1

TC USD/PEN1

3.29

3.40

3.84

3.32

2.54

2.93

2.34

2.84

3.30

3.18

3.49

3.38

TC PEN/BRL1 1.16 1.13 1.06 TC PEN/BRL1 0.97 1.16 0.83 1.04 1.03 0.87

3.26

3.34

0.97

HIGHLIGHTS

VENTAS Y MARGEN EBITDA

3.29

3.40

0.97