· ˘ ˇ ˇˇ ˆ ˙ ˇˇ ˝ ˛ ˇ ˚ ˜ ˘! ˇ ˘ ! ˇˇ" Created Date: 8/22/2008 11:26:17 AM
Nasfund Annual Report 2018 · portfolio of global investments we " !˝ ˛ ˇ ˇ˝ ˛ ⁄˙ˇ ˛ˇ˝...
Transcript of Nasfund Annual Report 2018 · portfolio of global investments we " !˝ ˛ ˇ ˇ˝ ˛ ⁄˙ˇ ˛ˇ˝...
OUR VISION TO BE OUR MEMBERS' TRUSTED SUPERANNUATION FUND PROVIDING QUALITY SERVICES AND FINANCIAL SECURITY.
1 NASFUND ANNUAL REPORT 2018
CONTENTS
Our Vision . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1
Contents . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2
Our Mission & Our Promise . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4
Fund Information . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5
Board of Directors . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7
Chairman's Report . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9
CEO'S Report . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11
2018 in Numbers . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13
Performance Review . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14
The Year in Review . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15
Our Community . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23
Corporate Governance Statement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25
Risk Management . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27
Fund Administrator's Statement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29
Report of the Trustee of the Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31
Trustee's Declaration . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32
Management's Declaration . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .33
Independent Auditor's Report . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .34
Statement of Financial Position . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 37
Notes to, and Forming Part of, the Financial Statements . . . . . 41
������������ ��������� . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .80
NASFUND ANNUAL REPORT 2018 2
3 NASFUND ANNUAL REPORT 2018
OUR MISSIONWe will provide world class members services using innovative systems and technologies. We will also grow member retirement savings using a balanced ������������ to achieve a return above ������������ ���������� ���
OUR PROMISE
� Customer service� ���������� � ���
� ����������teamwork������ �����������
� We will treat each other with � ��� �������� ���������������� ��
� We will operate with honesty and integrity�
� We will never turn a blind eye��������� ���������� ���
� The �������� ���������� ���!�����������
� ����������������� ���������������� ���!��������������������
� We will be � ��� ������������� ����
� ���� ������ �����������������������������������
� ���� ������ ���������������������� ������ �����������
� We will ��������������������"���������������� � ����
� There will be ��������� ������� the whole superannuation �� ��������������������
� We learn���"�" ������������������� "�����#$%&'#(����grow�
� We will communicate�#$%&'#(��� � � �������������
� We will do what we can to ������������� without impacting ���"�"!��)�������
� ���� ������������������������ ������#$%&'#( with ethical behaviour�
NASFUND ANNUAL REPORT 2018 4
�������������������� ��� Level 3, BSP House*!���� ������+���!�-�#���(�Papua New Guinea
Trustee #� ����%������� ���&����. " ���
����� �������!� ���"������+�*����/���"������ "�+�������4�����(�������� "�+�� �� "�."��567�9�� ��-�:�;����<=:>?Mr Graham Ainui, MBE, OL+�+������Mr Vera Raga+��/"@ �������-�.++��.��+ ���-�+67�9�� �����:=�%����"!��<=:>?+�(� ��(� ��9�� �����:=�%����"!��<=:>?+�C������ �9��""������:�;����<=:>?+�.����6�������9��""������:�;����<=:>?+��&�������� �� ��9��""������:�;����<=:I?
Secretary+�;���� �
AuditorsDeloitte Touche Tohmatsu.�����IDeloitte HausMacGregor Street����+���!�-�#���(�Papua New Guinea
Fund AdministratorsKina Investments and Superannuation Services Limited
Licensed Investment Manager���������� ���. " ����9������Q=�;����<=:>?6%���� ���. " ����9��"�:�;����<=:>?
Bankers6���%������� ���. " ���$���� �X�#���Y�����6�� ���Z����9�#Z?�. " ���C ��6��
Lawyers$������.����(�������9�#Z?�.�������"��C��$ � �9�C$?�.��������%����.����
Professional Indemnity InsuranceQBE Insurance
FUND INFORMATION
National Superannuation Fund ("Fund", "NASFUND" ��� ����?� ����� ����������� ����������� �������Superannuation (General Provisions) Act 2000 and is ��������������" � ���� ������#���Z� ���
5 NASFUND ANNUAL REPORT 2018
YOUR MANAGEMENT TEAM
NASFUND’s Board of Directors:(back row, left to right)
Mr Leon Buskens Mr Murray WooMr Charles Vee Mr Kepas Wali Mr Vera Raga (front row, left to right)
Mr Graham AinuiMs Florence Willie Mr Hulala Tokome Ms Tamzin Wardley
NASFUND’s Management Team:(back row, left to right)
��������������� ������������ �����Mr Vincent LialuHead of Human CapitalMr Rajeev Sharma �������������������� Mr David Brown ���������� ���������� ����� ������� Company Secretary
(front row, left to right)
������������������ Chief Risk and �������������� Mr Ian Tarutia, OBE �������������������� Mr Charlie Gilibichi ����������������Services
YOUR BOARD OF DIRECTORS
NASFUND ANNUAL REPORT 2018 6
Hulala Tokome Chairman
/���"������������������6����������� �����������������������( �������� ����������#$%&'#()���� "���
He is the longest serving Director and has extensive ������������������������&�����*������������� ����directorships, including NCSL, Mainland Holdings and �������"�7�������� � ���
/���"�� ����$����������������������� ��management positions with BP, Inter Oil and Puma 7������*�� ������Z�����+�������_�� �����( ����������"�7����-��#Z�
Graham Ainui Director
Ainui is a Senior Director on the Board and has served for over eight �����*����� � � ������� �������nominee, representing the Rural
������ �������� ��9_��?��*�����-�����_����� �`� ����� ���� ������ �� ��<=:�-�����"���"����� ��� ���� ���BPNG ������������������!"#$%#�����"��������������� ��� ���
*������� �� ��� ��������������� ����j�����"�:IkIq:IIk-��� ��� �����������������(��������"" �� ����9:II:q:IIk?��$ �� ����������+�"!���������5����������6 � ���7"� ���������y����)����� ���+�������%�� �������������� ����*���������������#Z)��$"!�������������� � �� ������"�:IIzq<=={��
$ �� ����������� ���� �������!���-� ����� �������7"������)�&���� ����������#���Z� ��-�_�#Z����� ���.����-�& ���������"����& �����. " �������%��� ��������� ���$���� ���
Charles Vee (�������� "�
4���|� ��������6��� ��<=:k�����������������( ������*�� ��������������(�������� "��and Chair of the Remuneration
X�#�" �� �����"" �����
*�� ���_�� ������$�� ���������������+���)��Degree in Project Management with a major in �������(������"������"�y���������'� ��� ������/���������-� ��$���� ��*��! ����� ���~�� ����� ����|����+���"�����������6��-��� ������� �������������#$%&'#()��������������� �-��� �����"� �������������������&���)������� �����"���������� ���4��� �������Z������������$���� ������ ����������"����( ���������+�"!����������#Z����� ��������( ������9�#Z�(?�
Tamzin Wardley Director
������|� ��������!������:�;����<=:z�����������������( �������� ������������� ���� �������$���� �Papua New Guinea Governance
������ ���%����������<����������~�� ����� ���!���range of commercial and development enterprises in PNG, ����� ����� �-�� ������-�����������"������ ���
%��� ���� ����� �������� ���������� ��!�� �����������!� ����( ����������������#Z�.������������ ������!�����( ���������#Z�+ ��������.���������� �������� ��� ���#Z���������������-���������� ����� � ��-�� �� �����������#Z�5��"� ����"" ���������� ���Z"�������� ��7~���� �����"" �����
%����������6�����)��(�������"�����'� ��� ������Queensland, in Australia, and is a member of the Institute of �������$���������� ��7�������������-��#Z���� ����Practising Accountants, PNGID and a graduate member of ����$���� ������ ����������"����( ������
In 2010, the PNGID selected her as ‘Female Director of the ��)�� ��<=:<-�������� ��������y����)��;�! ����+�������%�� �������6�� ����-���� ��<=:�-��������������#Z��������������+����9.�����?����%�� �������%������������� ���Z"���
%�������������#Z�� � @���� �� ��<=:>�
BOARD OF DIRECTORS
7 NASFUND ANNUAL REPORT 2018
Vera Raga Director
Raga has been a Director on ����6�������"����� ��������*�� � � �������������������#Z�6����9�#Z6?����& ��� ��
���� ��� ����������'� ���9&��'?��������6��-�!���������������� �`� ����� ��<=:�������"���"����������������� ��� ������������#Z6����&��')�� ���������" ������ ������/� ����� ��� ���� ���6�#Z)��������������������!"#$%#, which advocates for more ������������ ������������� ����������6���
Raga has extensive experience in the union sector ������� ��������" �� ��� ���������������������������!����"�����������&�����*�� ��������!�������� �������( ������������#� ����*��� �������� ����
Murray Woo Director
Woo is the Founding Director and �������� "���������+���������Council of Papua New Guinea and, since 2011, a Trustee Shareholder
_�������� ����������#$%&'#(�6������( �������*������������!� �������+�������������� ������#Z� ��:II<��/�������� ������ �������������������� ������������ ������ ���� ���� ���!���������"������������ ���������-����� !�� �������������������"���!�� ������� ���#Z�
While Woo was Chairman of the Board of Directors of PNG Air, he was instrumental in transforming the second largest � ��� ��������������/���-��#Z�$ ����� ��������!��������������� �����!� ������� "����������" ���� � ������������ ���#Z�
Woo is a Director of NASFUND Contributors Savings & Loans %�� ����9#�%.?������ "������ ���������(������"����. " �����*�� ������+�� ���( ������������/�~� �������� ��-�����������"������"����������� �������� ��������"����!� "� ���� � ���� �� ��� ��������������
*�� �������( ��������Z�����/���-�� ���+����������� "�������������+���!��#������������ ������ ���"�"!���������$���� ������ ����������"����( ����������"�"!������#Z�(�
Leon Buskens Director
6�������|� ��������6���������beginning of 2018 as nominee of the PNG Chamber of Commerce �����������
He has a wealth of experience in the superannuation ��������6��������������+�� ���( ��������#"!���%����9��� �������5%&?���"�<==<q<=::��*���������"|������ ��#"!����������"� ������������������6���( ������6������������������"!��of senior management and board positions within the � ���������!� ����������*�� ��������������Z�����+����q�%���������7����"����� ���5 ��%����.���
6������� ���!�� �������������"�����'� ��� ������/����������9.�?��������+������(����� ��& �������"�����_����+��!��������� ��������/���������-� ��$���� ��*�� �������"�"!���������$���� ������ ����������"����( ����������#Z�(�
#��� �$���Director
�� �|� ����#$%&'#(���6��� ��<=:>�as nominee of the PNG Trade Union ���������*����������� ������� ��management positions within the public
���� ����������� ������������-� ����� ���+�� ���Director for PNG Ports Corporation and the Mineral _��������$���� �������#Z�
�� � ����������"�7�� ��������������6�����)��(�����of Science from UPNG and Postgraduate Diploma in �������"�7�� ��� ����
*�� �������������+������Z�����+���q�������$� �����*"����Z�����
Florence Willie Director
� �� ��|� ��������6��� ��;����<=:I���#�" �����������7"�������&���� ����������#���Z� ���97&�#Z?��%��� ��the Executive Director of the EFPNG and
����������������:<����� ��������� ����
%��� ������������������������� �����������"�6����(�����������9����$������.����?��%������extensive experience in human resources management, ����� ����� ���-��!�������"����"��������%��� ��� ����������� ��������������� ������ �������� ������� � ����!������� ���������������� ����
NASFUND ANNUAL REPORT 2018 8
Dear Members,
I am pleased to present the 2018 #$%&'#(�$�����_�����
In spite of tough trading conditions ������!���������"�-�������"�here at NASFUND was able to achieve ��������� � ����������$��"����������������!����-�����Q������� � ���rate for 2018 is modest given our ����"���� ����� ���������
#����������-��� ������� ��!������� ��������������� ������ ���into account the broad and diverse portfolio of global investments we "�����������!��������� ���������������� ������������ ������� �����"����"���������������������������������" ��������������� �������������"-� ��"������������-��� �������� ��� ������ ��������"��������������
(� ���������-���� ��� �������������changes that will ensure NASFUND ���������������� ��������~����������expansion of the Papua New Guinea �����"���������������� ���������� � ���� ��������� ������������ ���this change will gather pace during <=:I������������ ��� "������������������������� ��������� � ������������� ������������� ���������������
$�������� ���� �������������������world were upon PNG while hosting ����$�7����"" �-��������������������!��!���� �����!�����������"����of PNG and movement towards historic agreements to develop our national resources, we are more convinced �������������� ����� ��� ������ ���"���������������" ����������������
+����"��������6���������� "��� ���!����"������!��" ��<=:I��/� ��� ���!��"����������-�!�����"������������leave a Board that is more focused on ������-�"�����"" ��������"�"!���
and striving for implementing best governance practices across the ��� �� ����������"����#Z���"�� ��� ���� �������&���� ��������
��� �������~�����"��� ��������������"���������6���"�"!��-������ ������������������"" ������� ������-��������� ������ ���������������Board member has brought to #$%&'#(��$���-���"�������� !������������ ���`�� ������������-�����!������75����/�� �������������!���� "�������!����� ������������������������������� ��-�!�� ��������6������������������� ������( �������`���� ������ ����������"�����������-����������������������~��"��������������������� �� ���to share their NASFUND experience, ���������������� ����������������their dedication and professionalism, �� ������������"���#$%&'#(������������� ��������� ��� ���#Z�
$�������������-�������������� ����"�will continue to deliver solid returns ���������"�"!���������� �������������"���� ���"�������������NASFUND team is to prepare, respond ���!����"" ���������� ���"���
CHAIRMAN'S REPORT
Hulala Tokome Chairman
9 NASFUND ANNUAL REPORT 2018
“ WE INSTITUTED STRATEGY CHANGES THAT WILL ENSURE NASFUND CAN TAKE PART FULLY IN THE NEXT STAGE OF EXPANSION OF THE PAPUA NEW GUINEA ECONOMY. WE PREDICT THIS CHANGE WILL GATHER PACE DURING 2019."
NASFUND ANNUAL REPORT 2018 10
����%���� �&�'������ �
I am pleased to report that results ���������� ����� � ����������&���� ������������������� ������������ ��������"!������ �� �����" ��������� �������� ������ ���-�governance and operations and, at the same time, attained an over budgeted performance in cash returns from investments while managing expenses �����!������
����6����~�� ������������������ ��� ���� ������������provisioning against a number of
underperforming investments and �� �� ���������� ������"��������� � ����������!������6������/����������<=:>��
/����&����$������ �������!��k�����C{�I>�! �� ������������������!��������C{�z��! �� �������� ���"����"� �����"����� �������!��<� to K322 million, and operating �~����������C�>�k�" �� �����������!������!��=�k��
���� !�� ������ ������"��"������� �������!��k�����C�:>�" �� ��-�our highest ever recorded to date,
�� ���C{Iz�" �� ��� ���������� ���entitlements representing over 81,000 ����� �������� ���������"�"!����
After accounting for valuation ������-���� � �� ��������"����� ���international accounting standards �&_%I-��~�����������~-����������available for distribution to members ���C:�>�z�" �� ����$���������� �-�this translated to a modest crediting ������Q������� �����������������"�"!���������� ��+���<=:I�
5�������!���� ��� ������������������� �����������&��������
Member & '�������������
� 5���z==����������������� ���-�educational campaigns and four �� ��������������� ��#���(�-�.�-�C���������+��*��������conducted, ensuring our ongoing commitment of engaging with "�"!�������"�������
� Increase in members using TextBal to access their super accounts to Q:-I:Q���"�<z-zzI� ��<=:z�
� Increase in members using the +�"!�������9+5.?������������� �����������������:I-Q<<���"� :=-=Q<� ��<=:z�
� ������� ���"��������� �����������������7"�����������975.?�����" ������ !�� ����������� ��������:-=k>���"�<kQ� ��<=:z��5����=���������"������!����������� ����� ��������� ���������
� Introduction of free access for APP ���5�� ���$������� �/�� ��")��{Z����������������������"�! ������������������������������� ���
� Reduction in hard core default �"���������"�<z�����:>������� ����"������!����
� Introduction of the Customer Service +���"��������-�*���&�~-����"�����" �����&��!����`�� ��-���� "�������������� "���
� �������� ������7"������$������������� ����������� � ���������������"�� ����"�������
� Retention of Paradise Foods Limited �"����������"�"!��������shareholder direction to transfer to another fund was defeated in a vote !��"�"!���
� $���6��-�� ���������_��!��.���������-���� ���������%��*������and PNG Kumuls, signed up as Brand $"!����������"�������������� ����
� ������� ������%� ����X�.���&� � ��-�#�%.-������������"�"!��� �����������������"����� ����"" �"��������� �������������� ���
Investments & Finance
� Appointment of BSP Capital as new . �������������"����+�����
� Completion of Stage 1 of the Kina 6���*������! ��"������|���������""����"�������%����<�
� Continued focus and monitoring of ��������" ��� �����"�����
� New Strategic Asset Allocation �� ��� ����� ������������� �������� `� � ����������!������6���
Risk, Governance &�"���������
� Appointment of new Internal $�� ���C/C������������ ������"����
� �����������6���_ ����������� � Appointment of two new directors to ����6����+�.����6����������+�C������ �
� Resignation of Mr David Doig and Mrs .��+ ������� ������
� /���6��������������������������� ������9<=:Iq<=<Q?�
� Appointment of an independent 6���$�������
� Introduction of an Intranet to facilitate convenient and prompt ��""�� �� ���� ������������ ���������� ��!������
� Introduction of TV Dash Board ���� ��������!������������������ ���� � ! � �����������������C����
CEO'S REPORT
“ CONTRIBUTION RECEIPTS FROM EMPLOYERS INCREASED BY 6% TO K518 MILLION."
11 NASFUND ANNUAL REPORT 2018
��)
� �"���"���� ��������������%�� ���$����
� Implementation of new &��� ��������5�� ���.�� ���X�(������"�����������
� Completion of inaugural Graduate Development ���"����������� ����������� ��������
Industry Engagement
���������������� ���� with other approved super funds, our �������6����������#���Guinea, investment managers ���������" � ��������������pertaining to the governance of ��� ���������� "����"����areas are discussed via our ����!���-�����$���� � ������Superannuation Funds PNG 9$%&�#Z?�����<=:I-������advocating a review of the existing legislation, the Superannuation Act, to amend a number of ��� � �����/����!|��� ���-�amongst other considerations, include extending coverage, ���� �������� ����������improving the Housing Advance &� � ����
As trustees and administrators of retirement savings, we bring to attention a number of critical issues to our members and the ��������!� ��
First, superannuation in PNG, and the NASFUND membership for that matter, still covers a small segment ��������� ��������� ����.��������:=������#Z)�������� �����contributing to their retirement, �� �������� �����"����I=�����our people are missing out on �������� ���!������������������� �����!�����������"���!���life in retirement after active �"����"�����%������� ��� ���������!���-�����|��������� � �����������/�������������������"������ �������������������������� �����"����"���� ���"���Superannuation coverage should ����!���������!��������"!�������������� @� ����"������
Second, the trend of members withdrawing their super savings ������ ���� "��������"�������"����"���� ����� ����5���I=������ ��������������!��"�"!�������!�������<=����Q=������ ���!������� ���������������C<=-===�������� ���"�"!���������`������ ��������� ���������������"��������� ���������������� �����������|��������������� �����"��� ����"����"��������"����not forget we are a retirement fund ��������!����%� ��������������������"����� ���~��������$������"�"!������#$%&'#(�savings should be considered ��������"� �����"�������-�over an extended period, grows � �� �����������������������������"������ �������
/� �-�� ����~��������������citizens has improved and �����������������kQ������This means our members are �~����������� ���������:=����������� �"��������������/��������"���������� �"����
savings a member is expected ������-�"����!����j� �������sustain a comfortable life for at �����:=����������� �"�����/� �� ����������� ��������������� � ���������������� !�� ���-�so members receive the full !������������"���!����� �"�����������!����� �#$%&'#(��� ��������������!���� �������" ��-���� ���������������������������� ����"����"����
���������� ��-������������!������-�!������� ������!�� �������The NASFUND team and I now �������������<=:I����!������������������������������� ��plan, which is a commitment to do "������ ������� �����!�������� �����%���� ���-�7����"������������� �������<=:I-����� ���commence the roll out of this new plan, dubbed the Chapel $����-������������������������challenges and opportunities this |������� ���! ����
5����� �-������������� "�-�*����/���"�-��������6���of Directors for their leadership, ������������� ���������<=:>���������������"������ � ������sincere gratitude to our regulator, ����6����������#���Z� ��-�"���������7��5+���"-��������for their commitment, support, and cooperation in bringing <=:>���������
& ����-�����������������������"�"!�������"��������/��������������� �������� ��-������������������� ������������� ������������������������������������ ����
Ian Tarutia, OBE �� ���7~���� ���5j��
LOOKING AHEAD
NASFUND ANNUAL REPORT 2018 12
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
2,402ACTIVE EMPLOYERS
0
3
6
9
12
15
8.00%
15.00% 15.00%
10.00%11.00%
8.50%
4.00%
7.25%8.00%
3.50%2.00%
201020092008 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
3.5%CREDITING RATE
0
100000
200000
300000
400000
500000
600000
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
555,133MEMBERS
0
K1 Billion
K2 Billion
K3 Billion
K4 Billion
K5 Billion
19%21%
25% 7%17%
20%11% 6%
7%7%
5.3%
201020092008 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
K4.75 MILLIONIN NET ASSETS
0
50000
100000
150000
200000
250000
300000
350000
2010200920082007200620052004 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
K158,707 (K'000)TOTAL COMPREHENSIVE INCOME (PROFIT)
81,000
92%
TRANSACTIONS PAID OUT TO MEMBERS
INCREASE IN MEMBER PORTAL (MOL) USE TO 19,322 FROM 10,032 IN 2017
2018 IN NUMBERS
13 NASFUND ANNUAL REPORT 2018
PERFORMANCE BREAKDOWNS
tati
stic
al In
form
atio
n2
00
82
00
92
010
20
112
012
20
132
014
20
152
016
20
172
018
Ass
ets
& L
iab
iliti
es
#��
�$��
���4
��
��9�
#$
4��
��C�
==
=?
�:-{
kz->
kQ�
�:-z
zI-:Q
k��<
-<<:
-�Q<
� 2
,38
8,13
1 �<
-zI>
-I=
>�
Q-Q�
k-k{
{Q-
z:I-
k<�
Q-IQ
k-Q:
={-
<:I-
=z<
{-�:
{-k:
z{-
z�Q-
>I�
Gro
wth
:I�
<:�
<��
z�:z
�<=
�::
�k�
z�z�
��Q=
�
��
+�
����
�
/��
����"
���
���
�����
��"
��9C
�==
=?
�z{-
::��
�<=
�-k:
z��<
I{-k
=Q�
�>->
Qk�
�<<Q
-{:z
��Q
Q=-k
==
��<
�>-{
k��
�:�=
-Iz>
��<
>Q-
{z:�
�<{
<-{
Q>�
:�>
-z=
z
����
���
���
� ��
����
�+�"
!��
��$��
����
�>
�==
�:�
�==
�:�
�==
�<�
==
�:=
�==
�:=
�==
�>
��=
�{�
==
�z�
<��
>�=
=�
Q��=
�
_��
���
��9�
�#$
4?
{�:�
�Q�
=k�
Q�II
�:�
>z�
:��{
�<�
::�
:�z<
�:�
Ik�
<�:I
�=
�<<�
=�<
:�
'�
���
��
�&�-
���
��%
���
�
#�
"!�
����
�� �
��7
"��
���
��:
-kk:
��:
-z>
{�
�:-I
{Q�
�<-:=
z��<
-<Ik
��<
-Q>
I��<
-:�=
� 2
,38
3 �<
-�{
=�
�<-k
<k�
�<-{
=<�
Tota
l Mem
bers
hip
�<>
k-I{
<��Q
:Q-=
Q{�
�Q<<
-z=
k��Q
kI-k
kz�
�{:�
-:zI�
�{k:
-=>
���{
>>
-Q{
k���
:�-�
Q��
��Qz
-�<=
���
�k-{
�I�
���-
Bal
ance
Per
Mem
ber
( K
'00
0)
���:<
���
�k>
��k
�>>
��k
�{k�
�k�z
{�
�z�<
>�
�z�k
<��z
�k{
��z
�>��
�>�::
��>
��k�
'=�
�� �
/��
��7~�
����
��9C
�==
=?
�:k-
I==
��:
>-<
{{
��<
<-QI
=�
�<z-
<>>
��<
I-�:
Q��{
<-k:
=�
��=
-k>
<���
=-:<
k���
=-Q
z=�
��Q-
=kz
��k
->>
Q
+�
��"
����
7~�
����
�_�
��9+
7_
?:�
<��
:�:<�
:�:<�
:�:>
�:�:
{�
:�Q>
�:�
{Q�
:�Q:
�:�
<{�
:�<<
�:�
<Q�
&��
��$
�" �
��
��
���&
����
9C�=
==
?�Q
-:Ik�
3,3
80
�{
-=<=
��{
->Q�
���
-Q>
=�
�k-<
QI�
�k-<
kQ�
�k-z
Qk�
�k-z
zI�
�>-Q
{<�
�z-I
II�
����
��"
����
+�
��
���&
����
9C�=
==
?�:
-kI{
��:
-Q<z
��<
-{>
z��{
-�{
=�
�Q-I
z��
��-=
�:�
��-I
k<�
��->
z��
��-I
:{�
�k-Q
=z�
�k-z
<{�
#�
"!�
�����
����
� "��
���
�I:�
10
0
10
0
�:=
I��:
:I�
123
:Qk
:QI
:�=
:�=
:�k
"�
�>
��
� ��
��
���
9C�=
==
?�I
=-z
{Q�
�:<�
-�>
{�
�:{
I->
<>�
�:kk
-=<I
��<
:k-{
�{�
�<k>
-Q�I
��Q
�{-:I
Q��{
=z-
k==
��{
�k-=
=z�
�{Q=
-k>
=�
{Qk
->z=
���
� !
�� �
���
9C�=
==
?�<
�<-=
::�
�<Q<
-z{
���<
II-<
�{�
�QQ{
-z>
>�
�QIz
-:{z�
�{{
Q-::
I��{
�I-<
Q:�
�{zQ
->:>
��{
�:-k
QQ�
�{IQ
-=I{
��:
z->
k�
Nu
mbe
r of
mem
bers
rec
eivi
ng
!��
����
��"
���
�{:-
�Q>
���
�->
{k�
�z{-
Q<Q�
���-
==
{�
�k:-:
:��
�kk-
>k<
��z
k-I>
{�
�z:-
=::
��z
{->
z:�
�k:-
Q�>
�>
:-z>
:
Gro
ss R
etu
rn t
o M
emb
erz�
z=�
:k�<
<�:I
�=Q�
Q�:<
�:�
�:=�
:{�<
k�I�
=<�
k�zk
�I�
z{�
>�=
����
I{�
?�
���
+�
-�
��!
�=�
��
�k�
:<�
:{�:=
�:k
�IQ�
�=�{
:�I�
k{�
::��
z�>
�<{
�{�
<��
z�zI
�k�
<=�
Q�k<
�
Less
Tran
sfer
to/
(fro
m) R
eser
ves
�:�>
>�
�=�I
=�
:�IQ
��<
�{:�
�=�Q
k�=
��z�
�=�<
k�=
�<��
=��
{�
�:�>
=�
=�:<
�
7`�
�
Cre
dit
ing
Rat
e to
Mem
ber
>�=
=�
:��=
=�
:��=
=�
<�=
=�
:=�=
=�
::�=
�>
���
{�=
�z�
<��
>�=
=�
Q��=
�
THE YEAR IN REVIEWNASFUND instituted major strategic changes in 2018 to ��������������=� ��������=��� ����������������?���J���������������������+��������������������� ����������=������� Q�
/���6������������������������������that will focus on three pillars—Solution, 7����"������������� ����/��������������� � � � ����
Investments
� Switching investment manager from �����������6%���� ����
� Continue improvement across all �������������&���)������ ����
� $���� ����Q������� � ���������"�"!���
� Amalgamating NASMEL Ltd Group, �� ���������z>�<z�����+ �����*��� ���-��� ��� ����� ���������"���-� ��������&�����/� �������"������� ��;����<=:>���-����� ����-�k�"������� ���"�� �� �������� ��#$%&'#()��!�����
� Completing Stage 1 refurbishment �������C ��6���*��-����������!��&�������+��!����""��� ���%����<����������|����
Member ����������������&�'�������������
� ������� �������z==������ ����
�����!� ������������������������� ��������"����������members, including four regional �"������������������_��"� ��-�� "�� �� ��������������� ����"�������������"���"���-�which reduced defaulting �"���������"�<z�����:>��
� Implementing Leadership ��! � ���$�����"�������$�� ��� ��"��
� ������� ������� ������������ � _��� ���������7"�������7����"����%�������������������������� "����� ��������� @� �����������
� *��� ������� ������7"������$����� ���� ��#���"!��<=:>��<z���"�� ���������" ��������� ~���� ��������
� % �� ������_��!��.����������Ase Boas as Brand Ambassador to ��"���������������� !�� ����
“ THE BOARD SET A NEW FIVE-YEAR
STRATEGY THAT WILL FOCUS ON
THREE PILLARS—SOLUTIONS,
ENGAGEMENT AND INNOVATION."
Member Payments
���"������������!� �� ����������members their superannuation entitlements and processed over >:-===������ ��������� ���C{Qz�" �� ����/� ����"�������C{Q:�" �� ���� �� ��<=:z�
+�"!��� ���" ������!��� ��<=:>�
15 NASFUND ANNUAL REPORT 2018
‹ A visit to Mainland *��� ���� ��.���Ase Boas, signed as NASFUND 6���$"!������� ���<=:>�
%������� ���› �������������(�'� ���������+���!��
'������� Contributions
$��������<=:>��������� �������������" �������-������������scale private sector investment ��|����-� � ������"����"�������foreign exchange rationing that �������� �������� � ���-��"���������� !�� ������ ����������"�C{IQ�" �� ��� ��<=:z����C�:>�" �� ��� ��2018, the highest recorded jump for ��������� ~�����
/� ��!�����������������"�"!��)�������� ��������������������� ������� �������������
NASFUND is rolling out an �"������ � � � �������" ��!����"�"!������"���������� !�� ����� �� ��:{������
Fund membership numbers �������!��k�� ��<=:>�
Technology & Automation
� &�������"� ������"�"!��"���������"����-�� �������� ��� �������������
� /�������� ������!������� �������!������� �/�� ��"�{Z��/� �� "�������������������� � �����"�k������I���
� �������� ����������*���&�~������������������� �� ����/������������������� "��������� ����� �������" ������&��!������`� ���"���������II�����!�� �������`� ������������������ �� ��>������
� /�����"���)�� ������������ ��-� "��� ��� ��������""�� �� ����
� TV Dashboard Monitoring was implemented and enabled NASFUND �����������!�� �������� �����"����"�� ��� ������ "������j�����������This has helped to improve the � "�� �������������������� � ���"� ���
� # �����������������������������������"����" �������"�$!������/����5���
� .�����-�:z-===�"�"!���� �����������#$%&'#()��$��������� ����������/� ��! ���������������"!��of members with digital access ���<>-===�
2019 AND BEYOND�� ���<=:>�����������"|��������������������-�#$%&'#(��������������������������<=:I��%���� �� � � � ��������� �������������������� � � ���� ��<=:>� �������
� Implementation of a Customer _��� ���� ��+���"����9�_+?������"�
� Improved branding and ��""�� �� ����� � � ���
� +�� ����������!�������� �����������������
� 7���������������������������� !�� �����"��"�����������"������-���������� ����"������������ ������ ��� �����������~�������� "��
� Continuous improvement applied to �����"�������������������������contribution from mainstream "�"!�����������"�������������
� _����������� ���� ��������"����"|��!������� ���� ���"�"!���j��6����-�����+���!��9����?����.���This will improve management of "�"!���j��������!���������provide meaningful insights for data � ������� � ����!��"���"����
EMPLOYER AND MEMBER PROFILES
OK TEDI MINING LTD
5��/�� �+ � ��� ������:==���#Z���������"�������� ���5��/�� �" ��-����������� ��������and gold mine located in the Star Mountains of the Western Province �������#���Z� ����������:k<=�� �����"�������-�������������"!����� �� �������������
"We produce copper and gold from our Mt Fubilan mining ���" ������� ���-������+�� ���( ����������Z�"������������� �������!��� ��� ���to our port operations in Kiunga from where it is shipped to Port +���!��*!������������"����� ��Z�"��-���� -�;��-�C������������ � �� ������Z�"������������������"���)�������� �� ���� ����!���� ������"����������-�����-�� �����������������/��" �� ������������������ ����"�������- �� �� "���������"����������� ���������"���� �������
"Receiving the award for best compliance was exciting for us �����������#$%&'#(������������� � ����%������� ��� �������� ����������"����������������! � ��������������� �� ������ �"���-����������� "����"�����5��/�� �+ � ������������������ �������� "�)��$����������7"����������������
EAST NEW BRITAIN PROVINCE MARKET AUTHORITY
The East New Britain Province +����$���� ���97#�+$?� ��C������������!� ����� ��<=:=����"�����������"����� ��7���#���6 � ����� �����������zI��"���������;����_�� �-�$���������� ���7#�+$-���������$���� ��� ��������"�������)����� !�� ������"�k�����:=����/� ��has been done after consultations � ��������"���������$���������"����������������� �������
_�� ������"����������������"������������ ���������NASFUND after their probation �� ���������������I=����������"�������������� !�� ������#$%&'#(��
�#$%&'#(���"���������"�������!��������� "�-��
������������ �� "������!�������������� ��� ����������"� �����"������������"����������������� �� ��-���������C �������������"����� �� ������ ��������
������� ����~������ ���������������� ��� ������������������"������������� ����� �����"���������������� ����������������� ����������������������to retirement and in a stable job, ���� �����������"��!���!�������� ���������_�� ��
“ TO MAINTAIN TRUST AND RESPECT WITH EMPLOYEES, IT IS IMPORTANT TO MAKE SURE THE RIGHT SYSTEMS ARE IN PLACE."
“ EVERY KINA YOU SAVE CAN MAKE A SIGNIFICANT DIFFERENCE."
‹���5��/�� ����� ��� ��the Star Mountains of ���������� ����
C������+���� ��7����#���6 � ����� �����
WINNER +������"�� ���7"����� +���������� !�� ����������
WINNER 7"������ $!�������6����� 4����������� !�� ����������
17 NASFUND ANNUAL REPORT 2018
NASFUND 2018 7"������$����( ����
NASFUND ANNUAL REPORT 2018 18
TELIKOM PNG LTD
/�� ��"� ������������)�������������������""�� �� ������"���������"������!�����z=���������
Magi Kini, Human Resources Manager, Internal Services and Operations, ���������#Z��� ���������� �����������" �� �������������� ����"������� ������� !�� ���-��� �������� �������� "������������������ �������� �����"����-���#$%&'#(-�!����������� �����"�����!�����������������"����������� ������������ "�-���!������ "���
���� ���� �� ������� ����6����������������� �� ������ ������� ������������������������������"����"��������� ���������������"������������� ���
C � �������"������"��������������� !�� ��������� ������!������������� �����������"���������������-�����! ��������!������� ���!����������������*�������� ��� ���������������"�������#���Z� ������
���� ��!�������������������� ���#Z��/���������������� ��~��������" ����So super is important because those ���� !�� �������������!����/��� ��������������� ��������/��������� "������������ ������������ �� ������������������"����"�����
“ STAFF MAKE VOLUNTARY CONTRIBUTION TO THEIR SUPER BECAUSE THEY REALISE THAT THE MORE THEY SAVE NOW, T THE BIGGER THE BENEFIT WILL BE FOR THE FUTURE."
EMPLOYER AND MEMBER PROFILES
WINNER +������"�� ���7"������ +�"!��+ ��������������
19 NASFUND ANNUAL REPORT 2018
CAMP ADMINISTRATION LTD
Camp Administration is a local landowner ��"���������!���������������5��/�� �" ����/�����"�������"�������{==��"���������$!����Q�������������������"�|�!��9������<:�����"~ "�"?��
(� ��C�-�*�"��_�������-����������7"�������%�� ����5j�������"��$�" � ��� ��-�����������"���)��" ��contract is providing camp cleaning ��� �������5��/�� ��
����<=:z������������ �����!���� ����� ���-�������������!�� ���������"�� ���� ���#$%&'#(��`� �"����� ���� ��� ��������������"����������� ����
�%������� ��� ������ "������because it is a retirement savings which � ����������������"�"!��� ��������������� ������� ������ ������������������������ �������� ��������&���� ������-������������������"�"!���"��������������� !����"�����������"������k���
“ IT IS RETIREMENT SAVINGS WHICH WILL LOOK AFTER THE MEMBERS IN OLD AGE."
����� /�� ��"�› operations ���� ���� ����
RUNNER UP +������"�� ���7"������ +�"!��+ ��������������
NASFUND ANNUAL REPORT 2018 20
BANK SOUTH PACIFIC
6���%������� ���96%�?� ���#Z)��������!��������������! ������!����������� �������������������������������� �������������-�Fiji, Solomon Islands, Samoa, /�������4������
�5��!����������� ����"���"������!��������� ��!�� ������������������"��������!�� ���������������customers wherever we operate," ����* �_!�-�Z�����+����of Human Resources for the 6%��Z����
/������"�������{===��"�������� ������6%��Z����
�%������� ��� ������ important, because it provides ��������� ����� ����������������������� ��������� ���� ���� ����(� ������-��������� ���"��������� ���������������������������� ��� �������`� ���������������"�����!� �����"��-������_!��
C-WISE LTD
��� ��� ���������� �����"����that has been in business in �#Z�� ����<=::��/�����"�������:=��� �������-����������~�� �����
�������������� !�� ��� ��<=:{�with one national member," ��������������������� �����C�� ���������% ����<=:{� �����been increased to 10 national members and since then we have ���� ������������ !������
������������� ������ "�-������� "�-�����"������&��������������� �����"������ �� ������ "�������������������������for other companies and it is important for us to meet deadlines on the accounts,"
/��������������������������� ������������������%�-��������with NASFUND is of immense � �� �����������������
%��������������� ��� ���������������"��������������"�������"���� ������/�������������� �����������we are able to assist them with ��� ��� ������������������������� ��������"������-������������)����������������� ����
“ THE STAFF DO APPRECIATE THE FACT WE ARE ABLE TO ASSIST THEM WITH THEIR SAVINGS."
“ SUPERANNUATION MAY ALSO PROVIDE AN AVENUE FOR STAFF TO USE THEIR SAVINGS AS EQUITY TO PURCHASE OR BUILD HOMES."
EMPLOYER AND MEMBER PROFILES
WINNER +������"�� ���7"������ 6����� ��"�����������
WINNER 6����4������� ���� !�� ���7"����� .��������:���"�������
21 NASFUND ANNUAL REPORT 2018
GLOBAL INTERNET LTD
Global Internet is an internet ��� ������� ����������� ��:IIz������������!�����-����� ��.��������� ������+���!���/�����"������������� �����"����������������~�� �����
Z�""�% �� -�����.��$�" � ��� ���5j������Z��!���������-�����������"����"������� �������� ��������contributions on time, which she !�� ����� ������������� �� ��������" �����������������
�����#Z-��������������)�������� ���-����#$%&'#(� ������ "����������� ���������
% �� ���������" ������� ��the wantok������"�����" ����!� �� ������������������� �����������~��������" ��-�����|������� ""�� ����" ����%���"������������ ��������� ����� ����!� �������� ���������"��And, because of the contribution, ������ �����������������������������6������ ����������)�-���������������������� �������"���������������� !�� ����
“ IN PNG, USUALLY WE DON’T HAVE SAVINGS, SO NASFUND IS VERY IMPORTANT TO NATIONAL STAFF."
RUNNER UP 6����4������� ���� !�� ���7"����� .��������:���"�������
Steven Gerega, Regional Team Leader, Momase _�� ��-���� ���to members at �� ���&������›
‹ <=:>�7"����������$����( �������
NASFUND ANNUAL REPORT 2018 22
?-�XY?��������� ���������� ��������a number of NGOs, institutions, benevolent ������ �������� � ���������������governance, gender equality, early childhood literacy, academic excellence in high schools ���������������������������� ����� Q�!�� ����� � ����������������� ����Z������������������������������������?-�XY?��� ������������������� ���� ��� ���������������[��Q�
������ ����j����������������#Z����� ��������Directors, the Association of Superannuation Funds ����#Z-�.���� "�6���6 ������ � � � �����#Z������%�� �������������"|����������������EMSTRET School Challenge, a national debating ��"��� � ���"�������������� ������������The Challenge resulted in top student debaters ������� �������������� ����� � ��;�������
HELPING A NEW GENERATION OF DIRECTORS SOAR
It has been a long held view that the pool of professional directors available in PNG is small and ���������������
To address this shortcoming, NASFUND initiated ����������( ������/ � ������"� ��<==z��7 ������������������� ���������!���� �����������:�������������������������6������ � ���� ��� ����� �������������������������� �������"����!�����
In 2018, we were involved in a project with the PNG ���� ��������( �����-�6����������#���Z� ����������'� ��� �������#Z���� �����������"��Directors Postgraduate Diploma in Corporate Governance, which is now being taught at the '� ��� �������#Z��
Even more pleasing for us is seeing other organizations institute similar programs and contributing to building a talent pool of leaders for ����!�������������������
OUR COMMUNITY
“ THESE CAUSES ARE IMPORTANT FOR THE SOCIO-ECONOMIC DEVELOPMENT OF OUR COUNTRY AND NASFUND IS PROUD TO PLAY A PART AS A RESPONSIBLE CORPORATE CITIZEN. "
Steven Gerega, regional team leader of Momase region talking to members ������� ������ �limited in Lae ›
��� ���
23 NASFUND ANNUAL REPORT 2018
NASFUND ANNUAL REPORT 2018 24
BOARD COMPOSITION
/���6��� �������������"� �������:=�� �������&���� ������������������������� ������"�����7"�������&���� �������#Z-��#Z�/���'� ����������-�Manufacturers Council of PNG and the PNG Chamber of ��""����������������/����" � ���� ~�� �������� ��������������������-������������� �����������-�������"���������� ���� �����������������However, there is a transition plan in place to board ����������� ������������ ������ ��<=<=������"����with ������������������!"#$%#��
BOARD COMMITTEES
/���6�������������"" ������������ ���!��������������( ����������� ���� ��� �����������������������`�� ������ ������ � ���"� �������������������!��������� �����������"������ ��� �����/�����"" ���������
� Investment Committee
� $�� ��X�_ �����"" ����
� Remuneration & Nomination Committee
INVESTMENT COMMITTEE
/��������� ! � � ����������������"������"" �����9��?���
� Assess recommendations to the Board on investment proposals from the Licenced Investment Manager 9.�+?���������������������"����/�"�!������� ?�_ ���X�_�������� ?�$��������� �������6��)��%���� ��$�����$����� ����� ��� �����
� 7�������"�� ����� �������6��)�� �����"�����"����-���������� �������� ��� ����`� �"�����
� 7��������� ��������"��������������� ��������������� �����"�� ������������� �����"�������������� ���!� ��
� Monitor the performance of the LIM pursuant to �����%.$��
CORPORATE GOVERNANCE STATEMENT
THE NASFUND BOARD IS RESPONSIBLE FOR THE CORPORATE GOVERNANCE OF THE FUND AND IS COMMITTED TO ENSURING THE HIGHEST GOVERNANCE STANDARDS ARE IMPLEMENTED, PURSUANT TO THE FOLLOWING OBJECTIVES:
1
2
3
4
Risk Mitigation.
�"������������������������������-���Regulatory Prudential Standards, internal Policies & Procedures.
Performance of the Board and its Committees.
�'�����������������������%���������������)����������������������������������� Q
25 NASFUND ANNUAL REPORT 2018
AUDIT & RISK COMMITTEE
/��������� ! � � ������$�� ��X�_ �����"" �����9$_�?������
� 5���������� ������"�������!���������� ���
� _��� ���������������� ����������"�����& �����( � � ������������ ����������~������� ����
� 7������������� ��������"��������������� ���������� ���� ������" � ���� ���� � �����"���� � "���&������ � � ���
� 7���������������� ���"���"����������� �� ��� �������������������&����
� 7���������&���)��_ ����+���"����%��������� ��������������� ��� ���� ��� ��-������"���-�mitigation, management, monitoring and reporting of �����/����� ��������5��� ����_ ���-�. `� � ���_ ���-��������_ ���-�������"����_ ���-�_����� ���_ ��-�����
REMUNERATION & NOMINATION COMMITTEE
The responsibilities of the Remuneration & Nomination ��"" �����9_#�?���
� 7�������"�� ����� �������&���)��%���� ��*�"��_�������&"�������
� _�� ���������""�����������6���#$%&'#()��HR policies and procedures, including the terms and conditions of appointment, remuneration and termination of Directors, CEO and Senior Management
� _�� ���������""�����������6��-�#$%&'#(���( ����-��75����%�� ��+���"���� ����� ����Review performance as well as professional �������"����������� ������ "����"�������"��
The Board is considering establishing a new Membership ��"" ����� ������#���������� ����������� ���"�"!��� �� ������
NASFUND ANNUAL REPORT 2018 26
At NASFUND, we take a systematic and ����������������� ��������������� ���������� ��� ���� ������������ ��������������������� �������������������of the business and strategic goals of the ����� ������������������������������� ����� ������������������������\ �� � Q
������� �����������_ ���+���"����&"�����9_+&?��� ��� ���������� �����������"�-���������-���� � ��-��������������������� �� ��#$%&'#()��!�� ��������� �������� ���� ��-������-�"���-�mitigate and monitor all internal and external ���������� ������� ������������������"�� ��impact on its business operations or the interests ���!����� ���9"�� �� ���?��
The RMF serves as a management tool to enable #$%&'#(��������������� "���"����� ����������� ��-���� � ��������������������� �����"����� ���������������"�� �� �����/���_+&�����" ����#$%&'#()�� ������� ������ ������������� ��� ���~������� ������_ ���$���� ���%���"����
6��� � ����������������_+&-�#$%&'#(����������������"�� �� ����������!�� ��������� ���� ��!� ������������"����-��� ��������������� @�-�!�� �����" ~������"���~ ������ ������� �����6�� ������� ����������� !��������� ����� ���"���"�����/��� ���"���"��������� ������������� "������� ��������������������"�������������� � ! � ������ ������� ���"���"������ � � ������� ������ ������"������ ��������� ����������� ��
/��������� ! � ������������ ���"���"���� ���������� �������6����*����������+���"���������������������������������� ! � ����������������� ������ ���"���"�����������
COMPLIANCE
/���+���"������� �������$�� ��X�_ �����"" �����9$_�?�� ������������������ ���all compliance matters including compliance � �����������������������!� �� ���������������� ��� ����$��� ����� �� ��������������������������������� � � ��������������"�� ���� ����������������������$_��
Management along with the ARC and Board review ������ ����"���!�������������� ����������������� �����
INTERNAL AUDIT
#$%&'#(��������������� �������� ������� ���with Kuna Taberia Kiruwi Accountants and Advisors 9C/C?��/������������������������ ���"����� �����!� ������� ��������� ��������! � ����� �������� ��� ��������������� �����/����������$�� ������� �������� �������������$�� �����_ �����"" �����9$_�?����������������6����$������ ����������""���� ����"���!������ �������� ����"� ����������������$_�������� "������������6���������� �� �������� ������� ����������"������/�����"" �����"�� ��������������that management responds to recommendations !������ �������� ��������� "����!� ��
RISK MANAGEMENT
“ BY GIVING EFFECT TO THE RMF, NASFUND ENSURES THAT EACH MATERIAL RISK TO THE BUSINESS OPERATIONS IS BEING PRUDENTLY MANAGED."
27 NASFUND ANNUAL REPORT 2018
NASFUND ANNUAL REPORT 2018 28
C ��6��� ����� �������������� ����������&����$�" � ����)������"������������� ������ ���Q:�(���"!��<=:>����#� ����%������� ���&����. " ����9#$%&'#(?��
/������������� �����������"�������"��������������" � ��� ������ ������� ��������� �� ������� "����������"���~�� ������/� ������� �����through a collaborative and strong partnership between #$%&'#(����C ��6����$��������-�C ��6������able to improve service level turnaround time to one !�� ����������"������ � ��������!�� ��������������������������
$������� �� ������� ���"����������������������� 6���_����� � � ���+�������/� ��"������� ������������ all member records are reconciled between NASFUND ���C ��6�������� ���!� ��
C ��6��� ������!����������� �����"������������"�"!�� ���"� ������#$%&'#(���� ��������������
TEXTBAL AND ONLINE SERVICES
$���"�"!�������"������� ������� ����!��#$%&'#(����� �� �����������
� /�~�6���"�"!����� ���/�~�6��%�� ��� ������ ��"�<z-zzI����Q:-I:Q��
� +�"!��������"�"!����� �������������"�"!����� �������� ���������"�:=-=Q<����:I-Q<<�����
� �7"�������������"��������� ������������������"��������� �������� ���������"�<kQ����:-=k> ��(���"!��<=:>��
/� �����������������"�"!�������"�������are now using digital services to manage their �������� �����������
/����"��������� �������� ������!���" ����������� ��part of administering superannuation contributions in PNG, and has the potential to reengineer the traditional �������" �� ����������� ������� !�� ����!������"�#$%&'#(�������"�����)��������� ���
/����"��������� ����������!���������"��������������� ��������!" ������ !�� ���-��� � ����������������������!������ ����� � ����������"������������portal, NASFUND is able to assign portfolio managers ����������� !�� �����" ������-��������� ������� ����"����������`� ���
#$%&'#()�� "� ���������"|� �������"��������������������� �������-������������������������ ��������������!���� �����!�������������<=:I��
!������������� 2017 2018
TextBal Service <z-zzI Q:-I:Q
7"�������_�� ����� ���7"����������
<kQ :-=k>
Members Registered on Member Portal
10,032 :I-Q<<
FUND MEMBERSHIP
&����"�"!��� ����"!��� �������!��k����"��<�-Q<<������>-=Qz� ��<=:>�
!��������� ������� � ���]
� �<{->I{�" ����"������"�"!�� � Q<->I>�7��%���+�"!�� � <{��_�� �"����%� ����$�������9_%$?�"�"!��
/����������������" � ��� ������C{�z�! �� ��-� �C<<I�k=�" �� ��� ��������"�(���"!��<=:z��
FUND ADMINISTRATOR’S STATEMENT
0
100000
200000
300000
400000
500000
600000
2017 2018
246
244
242
240
238
236
234
232
230
228
226
Main Stream Eda Supa RSA
KINA INVESTMENT & SUPERANNUATION SERVICES LIMITED 2018 YEAR IN REVIEW
29 NASFUND ANNUAL REPORT 2018
�� ������ (Value) 2017 (Value) 2018
Normal Retirement C::k-IQ=-I:k�:I C<II-�kk-Q=>�=z
Medical Retirement Ck-Q:k-zz��== Cz-Q<<-z<>�QQ
Death C>-<I�-:<� C<=-:zk-:k>�I�
/�����5���9��������$%&? C<-==k-k�>�:� C{-QQI-=I��Q<
'��"����"����6������ C:k-=k>-�{>�k= C{<-=<z-zI:�II
_%$���"���� C<-=<�-I�k�zk C�-Q=�-=QI�>:
*��� ���$��������"���� C:>-<<k-{<k�zk CQ>-{zk-�z��k>
/~����&����6��������"����9#��� �������� ��/���? Cz-k<�->���{Q C:k-=z:-Q�I�{>
/~������ ��6��������"����9#��� �������� ��/���? C:-Q>{-<kQ�z{ CQ-�>�-=k��>:
TOTAL K178,880,525.63 K436,870,133.44
BENEFIT PAYMENTS
$���������>:-z>:�!��������"��������� �������������������� ���<=:>������ ���������C{Qk�>z�" �� ����
OUR PEOPLE
From a people perspective, we are proud in having a � ������� �������"����������� ����������� ����� ��������"�"!���������(� ���������-�������������" � ��� ��������������� ����� ��� ����� ����`�� ��� ���������������$���� � ������%������� ���&��������$���� �9$%&$?������ ������� ������� ������ ������������� ��������� ������������������� ��" �� ����������� �������������$%&$��������������������� ���funds in Australia and is recognised as a global leader in ��� � ����������� ���� � ����
Our commitment to NASFUND and its members is to ������������������ �������� ��!������ �� ������ "�����"�"!���~�� ������������ ����� �������������������������"�������������������������!���� �����`�� ��������~�� ��������"��������������������� ���with NASFUND to ensure that fund members continue to ��|����������� �������"����� ����~�� ����-�������������� ��� �"������ ������ ������������
Sharon Punau *������5��� ����9�����?�C ��6��
CONTRIBUTIONS
Total contributions received as at 31 December 2018 ���"�������C�:z�" �� ����� ������� ������
� C:I��zz�" �� ��� ��"�"!������ !�� ��� � C<zQ�I>� ���"���������� !�� ��� � C:I�{:�" �� ��� �������������� !�� ��� � C��=>�" �� ������C{�Q<�" �� ���7��%����� ����
Total unallocated contributions by �������������� �������������
0
100
200
300
400
500
600
2014 2015 2016 2017 2018
Contributions Payments
The Directors of the Trustee have the ���� ������ �����������������������+�������� ����� ����?��������������������X����^_���X���`p����the year ended 31 December 2018.
ActivitiesThe principal activities of the Fund �� �����������������"���"��������� �"��������������"�������� ������� �������������%������������� � �����������������#���Z� ���
/������������ �� ������������ ������nature of the activities of the Fund during �������
Results/�����������������~��������������C:�>�z=z�" �� ���9<=:z������������~����C<{<�{Q>�" �� ��?�
DirectorsThe directors of the Trustee at the date of the report of the Fund are listed on ����:��#��� ������������/������������"�� �� ������� �����������������"����� �������&������������������ ����� ��������������Q:�(���"!��<=:>�
Remuneration of Trustee Directors/����"���� ������/������( �����-� ����� ���������������!������-���� ������ ���������-� ������������
31 Dec 2018 K ‘000
31 Dec 2017 K ‘000
Director’s name
*����/���"� :I>-k<: :zk->Iz
Charles Vee :><-=kI :k=-===
Graham Ainui MBE :k�-�:z :{{-><>
+������ :k�-�:z :{{-><>
Vera Raga :k�-�:z :{{-><>
Lata Milner, MBE :<{-:Q> :{{-><>
David Doig :<{-:Q> :{{-><>
William Lamur (retired :�;����<=:>?
� :{{-><>
/"@ ������� :k�-�:z :{{-><>
.����6������ :k�-�:z �
Kepas Wali :k�-�:z �
1,622,068 1,350,693
����������������� �����������������������������������
Arthur Sam � k-<�=
1,622,068 1,356,943
{�������������'������� �/�����"!������"��������9���� ����� ���� �����?��������"���� ����~������C:==-===� ��!�������C�=-===� ��� �������� �������:>� Interests Register ����������������( �������������/�������������"���"���������������������� ������ ���������� ������� �������� �������<<� Signed on behalf of the Board of Directors of the Trustee of National Superannuation Fund
Mr Hulala TokomeChairman
(����<I�+���<=:I
Mr Vera RagaChair of the Audit and _ �����"" ����
(����<I�+���<=:I
REPORT OF THE TRUSTEE OF THE FUND
Mr Hulala TokomChairman
Mr Vera Raga
31 NASFUND ANNUAL REPORT 2018
|�����������������+�������� ����� � ������������ �}���~�������������so as to give a true and fair view of the �������)�� �� �����������������}��������+������������������������year ended on that date of the National �������������X������� ������ �����concern members of the National �������������X���Q
Mr Hulala TokomeChairman
(����<I�+���<=:I
Mr Vera RagaChair of the Audit and _ �����"" ����
(����<I�+���<=:I
/���6����������/����������� ��������"��������������������
:�� ������ ���������������� ��������� ���� ����
<�� �7��!� ����������"���������������"�� ��������� ���� ����� ���adherence to prudent policies and procedures, reasonable operating � " ��������`�������� "�������� ������������
Q�� �7���������� ���"���"���������"�������� �������� ������������`���� �������������� ������������� ������������������
{�� �#������������ ������� �������� �������������#� ����%������� ���&���)�������"����������~������� ����� ���"����"��" ������� ��������������������� ��)������"����
The Financial Statements have been drawn up in accordance with the �`� �"������������%������� ���9Z�������� � ���?�$���<===�����`� �"������������/����(�����������#� ����%������� ���&���������Q:�+��<==<�
($/7(����5_/�+5_7%6���� ��<I���������+���<=:IFor and on behalf of the Board of Directors of the Trustee of National %������� ���&����
TRUSTEES’ DECLARATION
Mr Vera RagaMr Hulala TokoChairman
NASFUND ANNUAL REPORT 2018 32
|�����������������+�������� ����� � ������������ �}���~�������������so as to give a true and fair view of the �������)�� �� �����������������}��������+������������������������year ended on that date of the National �������������X������� ������ �����concern members of the National �������������X���Q
+���"��������� ��������"����������� �����
:�� ����� ���������������� ��������� ��� ���� <�� �7��!� ����������"���������������"�� ��������� ���� ����� ���
adherence to prudent policies and procedures, reasonable operating � " ��������`�������� "�������� ������������
Q�� �7���������� ���"���"���������"�������� �������� ��������
����`���� �������������� ������������� ������������������ {��� �#������������ ������� �������� �������������#� ����
%������� ���&���)�������"����������~������� ����� ���"����"��" ������� ��������������������� ��)������"����
The Financial Statements have been drawn up in accordance with the �`� �"������������%������� ���9Z�������� � ���?�$���<===�����`� �"������������/����(�����������#� ����%������� ���&���������Q:�+��<==<�
($/7(����5_/�+5_7%6���� ��<I���������+���<=:I�
For and on behalf of the Management of National Superannuation Fund
Mr Ian Tarutia�� ���7~���� ���5j��
Mr Rajeev Sharma�� ���& ��� ��5j��
MANAGEMENT’S DECLARATION
33 NASFUND ANNUAL REPORT 2018
INDEPENDENT AUDITOR’S REPORT
NASFUND ANNUAL REPORT 2018 34
INDEPENDENT AUDITOR’S REPORT
35 NASFUND ANNUAL REPORT 2018
INDEPENDENT AUDITOR’S REPORT
NASFUND ANNUAL REPORT 2018 36
Note31 Dec 2018
K’00031 Dec 2017
K’000Investment assets������!������������ <:�9? :Q{->Q> >I-Q{Q��������!� �������� ����������������� >:z-I=k zzI-<>������������ �!���9���? Q:-=<I {>-z>{���������� �!��� <=-IIQ I-Q:kGovernment securities and other loans 8 :-Q:k-=z< :-:zk-<k�7`� ��� �����"���� I :-I>=-I=k <-=Q:-:z>Investment properties 10 �<k-<Q< {{{-:z�
4,827,976 4,578,346
Other assetsWithholding taxes recoverable z� <��Other receivables :-z<> <-<=I�����������`� �"��� 11 I-Q<= I-I<Q
11,123 12,387Total Assets 4,839,099 4,590,733
Current Liabilities%�������� ������������ 13 �z-�<= �=-Q>:� ������ ����~�����!�� {-Q{> >-I>Q��� � ��������"���������� ���"���� :{ ><k 803Current tax liabilities :<�9!? I-<>{ :-Izz
Total current liabilities 71,978 62,144
(�������~�� ! � ���9���? :<�9�? :=-{�< ::->k�Provisions :{ <-zzQ <-:=z
Total liabilities 85,203 76,116
Net Assets 4,753,896 4,514,617_����������!�. ! � ������������!��������$������������� {-��<-kk: {-:k:-:{k��'������������� !�� ��� Q�-:>Q 31,082��'����������� ��� :k=-<=z Q:k-�{{Revaluation reserve :� �->{� �->{�Total member funds 4,753,896 4,514,617
STATEMENT OF FINANCIAL POSITION AS AT DECEMBER 2018
The Statement of Financial Position is to be read in conjunction with ������� ��&���������'������������������������������ *
Mr Hulala TokomeChairman
(����<I�+���<=:I
Mr Vera Raga�� ��������$�� �����_ �����"" ����
(����<I�+���<=:I
Mr Hulala TokoChairman
Mr Vera Raga�� �� ��� $�� �
37 NASFUND ANNUAL REPORT 2018
31 Dec 2018 31 Dec 2017Note K’000 K’000
Investment incomeInterest income :Iz-:>= :k�-{Q�Dividend income >I-=I= ::Q-{><������������ k:-z{I k:-��IMovement in net fair value of investments :k 9<-Q=z? 9{k-{�k?�"� "������������������ ������� 2c 9Q=-�Ik? �Loss on disposal of shares � :-{>Q#������ ����~������� ��9����? :z 9<>->k>? {:-::<
<>k-<{> QQk-k:�.����������������� 9<:-=<>? 9<Q-I=�?Net investment income 265,220 312,710
Other income and expenses%����� ���"� IzQ <-=I<�������9.���?����� ����������~�������� I> 9{z?
1,071 2,045Expenditure%����������~������ 18 9<:-Q<=? 9<=-<:z?Fund administration fee 9z-III? 9>-Q{<?������"����"���)����� 9k-z<{? 9k-Q=z?Advertising 9:-�{I? 9:-<I�?Depreciation 9<-:<Q? 9<-:Q{?Board expenses 9<-<Ik? 9:-z==?6�������#Z������������� 9I�{? 9:->I:?Donations � �Other administration expenses 9:I-zIk? 9::-:>:?
9k<-zk:? 9�Q-=kz?��+��������= 203,530 261,687Income tax expense 12 9{{-><Q? 9:I-<{I?
��+���������� 158,707 242,438
������������ ����������|�� ��������������������� �+�������+����� _����� ���9����?���� ����������� :� � �!������������ �������������������� 158,707 242,438
STATEMENT OF PROFIT OR LOSS AND OTHER COMPREHENSIVE INCOME AS AT DECEMBER 2018
The Statement of Comprehensive Income is to be read in conjunction +����������� ��&���������'������&������������������������ *
NASFUND ANNUAL REPORT 2018 38
Allocated Unallocated Unallocated RevaluationFunds Contribution Earnings Reserve TotalK’000 K’000 K’000 K’000 K’000
As at 1 January 2017 3,828,950 33,434 350,843 5,845 4,219,072�������������� � � <{<-{Q> � <{<-{Q>!������������ �������������������� � � <{<-{Q> � <{<-{Q>Contributions received � {IQ-=I{ � � {IQ-=I{Allocated contributions {I�-{{k 9{I�-{{k? � � �Interim interest Q-k=z � 9Q-k=z? � �6�������� �����"�"!�� 9{Q=-k>=? � � � 9{Q=-k>=?�������������������"�"!��)�������� <kQ-><Q � 9<kQ-><Q? � �Provision on member funds � � 9I-Q=z? � 9I-Q=z?As at 31 December 2017 4,161,146 31,082 316,545 5,845 4,514,618�������������� � � :�>-z=z � :�>-z=z!������������ �������������������� � � :�>-z=z � :�>-z=zContributions received � �:�-z:{ � � �:�-z:{Allocated contributions �::-k:Q 9�::-k:Q? � � �Interim interest 3,383 � 9Q-Q>Q? � �6�������� �����"�"!�� 9{Qk->z=? � � � 9{Qk->z=?�������������������"�"!��)�������� Q:Q-Q>I � 9Q:Q-Q>I? � �Provision on member funds � � :-z<z � :-z<zAs at 31 December 2018 4,552,661 35,183 160,207 5,845 4,753,896
$����������������������#� ����%������� ���&���)���!� �� ���������!����������"�"!������!����� ��� � �������Q:�(���"!��<=:>�
'������������� !�� ���������������� ����������������������"�"!���������� ���j� ��������"���� ������������������ �������������� ����� �����Q:�(���"!����������������������
'����������� �������������������������������������"�"!�����Q:�(���"!���7������������������� ����������������� ����������!���������!������!������� ��������!��`��������������������� �������"�"!���������� ���������� ������� �����
STATEMENT OF CHANGES IN MEMBERS’ FUND AS AT 31 DECEMBER 2018
-�������������������'� ��������� .����� �� ���������������/�������+����������� ��&���������'������&������������������������ *
39 NASFUND ANNUAL REPORT 2018
31 Dec 2018 31 Dec 2017Note K’000 K’000
"� ��>�� �������������������� Interest received <:{-IQ� :k=-=Q�Net rent received �=-=zQ z{-:zkDividend received >I-<z= ::>-I�Q���������" � ��� �����"������ 9z:-Ik<? 9{�-z=>?����"���~���� ������9� �? 12 � �?���� ��������������������� <:�9!?� 282,316 307,456
"� ��>�� ��������� ����������� ���������������������`� �"��� 11 9I{�? 9<-Qk{?����������"�������������������`� �"��� 100 <�-===Proceeds from government securities and other loans ><-z>k QI-z<<����������"��������������� �����"���� � :>-I�>������"����� ���`� �� 9Q>->I>? 9:zI-=>=?Investments in government securities and other loans 9<I=-I{I? 9<zI-k>�?������"����� �� �����"���������� � 9<{->k:?Net cash used in investing activities (247,906) (402,310)
"� ��>�� �����+��������������� Contributions received �:�-z:{ {IQ-=I{6�������� � 9{Qk->z=? 9{Q=-k>=??���� ������+��������������� 78,844 62,414
Increase in cash and cash equivalents 113,254 (32,440)7���������~��������������� ��� :z 9<>->k>? {:-::<������������`� �������������!�� �� ������������ ::{-{kz :=�-zIkCash and cash equivalents at the end of the year <:�9? 198,853 114,468
STATEMENT OF CASH FLOWS FOR THE YEAR ENDED 31 DECEMBER 2018
The Statement of Cash Flows is to be read in conjunction with the ��� ��&���������'������&������������������������ *
NASFUND ANNUAL REPORT 2018 40
41 NASFUND ANNUAL REPORT 2018
NOTES TO, AND FORMING PART OF, THE FINANCIAL STATEMENTS FOR THE YEAR ENDED 31 DECEMBER 2018
1. REPORTING ENTITY
#� ����%������� ���&����9�����&��������#$%&'#(�?� �������������� !�� ����������� ����������" � ���� ������#���Z� ����/����������������&���)���� �������j��� ��.�����{-�6%��*����-�*!���� ��-��������+���!�-�����#���Z� ����/���&����� " ��� �� �������� ������"���"��������� �"��������������"�������� ������private sector and State Owned Entities throughout Papua #���Z� ��� Under the Trust Deed number 220228, National %������� ���&����. " ���� ������/�������������&����
2. BASIS OF PREPARATION
���������������������/������� ������"������������&��������!����������in accordance with International Financial Reporting %������9�&_%�?����������!������$������ ���%������6����������#���Z� ���9$%6?���������`� �"������������%������� ���9Z�������� � ���?�$���<===-��������%������� ��������� ��%������ ������!������6����������#���Z� ��� /������� ������"������������� ������� �����!������6������( �������������/�����-����<>�&�!���<=:I� �� � ������������/������� ������"���������!����������� " ������the historical cost basis except for the following material items in the Statement of Financial Position which are "��������� ������
� ���� �� ����"�������� �������������������������"��������� ������
� � �!�������������� ��������"��������� ������ � ��� ������ �� ����"������ �����"�� ��������� � ��� ��������-����������`� �"����� ������������
"������ � �����"�����������"��������� ������
X��������������� �������������/������� ������"���������������� ��������������������#���Z� ��-�����C �-��� ��� ������&���)������� ����������-����"������������������������������������ Investments in controlled and associated entities/���&���)�� ������� ��������������� � ��������� � ��� ���� ��� ��������� �� ����� ����������������������investments of the Fund and these investments are "��������� ������
Use of estimates and judgments���������� �� ����������&���)�������� ������ � ��-�"���"���� ���`� ������"���|���"����-���� "����������"�� ����!���������� ���"������������������� ! � � ��������������� �����������"��������������/������ "����������� �������"�� ������based on the historical experience and other factors that ������ ��������!����������$������������"��� �����"���������� "���� /������ "������������� ������"�� �������� �������������� ���!� ���_�� � ������������� ���������� ����in the period in which the estimate is revised and in future �� ���� ��������� Estimation uncertainty/����������"�� ���������� �������������������������������������� "� �������� �������������������������"����������� ����� � ��-����������� �� ����� ��������� ����"�� ���|���"������������� ���"������������������ ! � � ���� �� ��������~������ ����-���� ��������!�����
� ���������������� ���������� The Fund has adopted the fair value approach in ����" � ��������� ����������� ��� �����"��������� ������ �������&����������������������� ������������� ���)��� ����������" �������� �value of its investment properties, such fair value was determined based on recent prices of similar properties, � ����|���"������������������������ �������" ��conditions since the date of the transactions that ���������������� �����/���"���������� " �������������������� ��� �������������� ���������� ��� ������&����"���� ������|���"����������� "�������� � ����� ������!� ���������" � ���� ������ /���� ������"��������������������!���!��� ������that would be applicable to estimation for investment ����� ��������� ����� ��������{�9 ?����::�
� ������������+��������� � ��������������
/���&����� ���"������� ������� ������������ ! � � ������ �����-��� ����`� ����~���� ���������������� ������ "�������|���"���������� � ��-���� ��� ! � � ����`� ������������!���~���������������� ������`� ������!��� ������ ������������� "�����������!���~���������������� ������ ���� �� �������"��������of fair value measurement were determined using �� �!����!|��� ����� �����-� ���-���� ����~���������-� ����������-����� � ������-�����"��������������� ��� ������������� ��� ������&������ � ����� ���������� ���"������������$���������� ��� ������������������� ������������ ! � � ������������������������������`� ���
43 NASFUND ANNUAL REPORT 2018
The fair value methodologies and unobservable inputs ����� �������� ����������� ������������ ! � � ����������&���������� ����� ��������{�9 ?����9� ?-�I-�:=����<{�
� Contingent liabilities
/���&���� ���������� �������� ��� ��������������� ������� �������� �������<:��7�� "�������probable costs for the resolution of these claims has been developed in consultation with outside counsel handling the defense in these matters and is based ����������� ����������� ����������/���&������������does not believe these proceedings will have a material �����������������������"����������� ����� � ������� ��possible, however, that future results of operations could !��"�� �����������!��������� ��������� "������ ����������� ��������������&���)������� ������ ������������������ ����
-������������������������ ���|����������X���������{������������� 1�+���������������3��������� ����������4�������������������5��*
|�����������������������������|X{����X���������|� ���� ���������������-�����&���������� ����&_%�I�& ��� �������"�����9���� ���?�������������������`���� ��"���"�������������$������ ���%������������������ "����&_%�I� ��������������`� �"��������
1. ��������� ��� ������"����"����������� ��������������� ��� ! � � ���
2. "� "����������� �����������-�3. ������������������� ����(�� ����������������
�`� �"����������������� � "�����������&���)������ ������"����������� !���!�����
/���&���������� ����&_%�I� ����������� ���������� � ������ � ������������ ���&_%�I��/���&������������������� ���� �������������������� �������&_%�I������������ �������� �������!�������������� ������ ���"���������� ���"�������=:�;����<=:>� �������� ������ ����
a)� "�� �+������������� �����$�������� �������� ��������������� �� ����������������&_%�I����`� ������!����!��`�������"��������"�� ������������ �������������!� ������������ ��)��!�� �����"��������"�� ����������� ������������������������������������� �� �������������� ���������%��� �������
� Debt investments that are held within a business model whose objective is to collect the contractual
��������-���������������������������������������������"��������� �� ������ ��������������� �� ���"������������ ��-�����!��`�������measured at amortised cost
� Debt investments that are held within a business model whose objective is both to collect the �����������������������������������!�� ����"����-���������������������������������������������"��������� �� ������ ��������������� �� ���"������������ ��-�����!��`�������measured at fair value through other comprehensive ���"��9&4/5��?
�$����������!�� �����"���������`� ��� �����"���������!��`�������"��������� �������������������������9&4/�.?�
/���&����"�� ����!������ ��������!�� �����"����that meets the amortised cost or FVTOCI criteria as "��������&4/�.� ���� �������� " �������� �� ���������������������� ���" �"�����
���������������-�����&�������������� ���������debt investments that meet the amortised cost or &4/5���� �� ���"��������&4/�.�
When a debt investment measured at FVTOCI is ������� ���-�������"��� ���� ������������ ����������� ���� ���������"������ ��� ���"�� ������� ������"��`� �������������������������� ��� ����|���"��������������-�������`� ��� �����"����designated as measured at FVTOCI, the cumulative gain ���������� ����������� ���� ���������"������ ��� ���"�� ��������!��`������������ ��������������������
(�!�� ����"�������������!��`�������"��������"�� �������������&4/5�������!|������� "� "�����
/���� ���������������"������ ��������������������&���)���~ �� ������� ������������:�;����<=:>�based on the facts and circumstances that existed at that date and concluded that the initial application ����&_%�I����������������� ��� "�����������&���)������ ������������������ ����� ��� ������"����"�����
� �& ��� ������������ ��������������"�� ����������������� �!����������$%�QI���������measured at amortised cost continue to be measured ��"�� ���������������&_%�I���������������� �� ���!�� �����"�������������������������������������������������������� ���������������"�����of principal and interest on the principal amount ������� ����
NASFUND ANNUAL REPORT 2018 44
� Financial assets that were measured at FVTPL under �$%�QI����� �������!��"�������������������&_%�I-�� ��������~���� ������Z����"�������� !���%�����
� �Z����"�������� !���%��������!��������� ������"�&4/�����"�� ���������������&_%�I����������held within a business model to collect contractual ������������������������������� ���������������"��������� �� ������ ��������������� �� ���"������������ ���
b)� |�����������+��������� � ������ ���������� "� "����������� �������-��&_%�I��`� ������~���������� �������"�������������������� ��������� �������"�����������$%�QI��/����~���������� �������"������`� �������&�����������������expected credit losses and changes in those expected ��� ������������������� ����������������������� ����� �� ���� ���� � � ������� � �������������� ���������������������-� �� �����������������������credit event to have occurred before credit losses are ����� ����
%��� �����-��&_%�I��`� �������&������������ ���������������������~���������� ���������9�7�.)?���
�� ���!�� �����"�������!��`�������"��������"�� �������������&4/5���
�� ��������� �!���� �� ������������������ ��� �������"" �"������������ ���������
������������� ������� "� "�����`� �"���������&_%�I������
����� ���-��&_%�I��`� �������&�������"������������������������������ �� ����"��������"������`����������� ��� "��7�.� ��������� �� �������������� �� ����"������� �������� �� �������� ���� � � ������� � ��-��� ���������� �� ����"���� �������������� � �������� �� "� ������� ��������5��������������-� ��������� �� ����������� �� ����"����������� �������� �� �������� ���� � � ������� � ���9�~�������������������� � �������� �� "� ������� ������?-�����&���� ���`� ������"��������������������������������� �� ����"��������"������`������:<�"������7�.���&_%�I�������� ������ "�� �������������"��� ������������������������"������`������lifetime ECL for trade receivables, contract assets and �������� �!���� ����� ��� ��"��������
/������ �� �������&_%�I������������ ���� � ��������������������CQ=��Ik"������ ���� ���������� ����
The additional loss allowance recognised upon the initial ��� �� �������&_%�I���� ��������!��������������� ����
from a change in the measurement attribute of the loss ����������� �������������� ��������/������������ ��������� �������&���������� ��������� ��������&4/�.�������$%�QI���������&����������������������� ��������������� �� �������&_%�I��������Z����"�������� !���%����������� !���!�����/��������������� �������������� ��� ! � � ���which the Fund has elected to designate as at FVTPL at ����������� � � ����� �� �������&_%�I�
c)� X���������������������������������������|X{����The tables below show the amount of adjustment ����������� ������"����� ��� ��"��������!��������� �� �������&_%�I���������������� ����
2018K’000
Increase in Impairment losses q�.���������� �!����
9<:-kk>?�
Increase in Impairment losses �q��������"����� �������"����
��� !����������
9>-I<>?�
!�����)��������+������������� (30,596) Decrease in Loans and receivables 9<:-kk>?�Decrease in Investments in government ��� !����������
9>-I<>?�
!�����)���������� � � (30,596)
?�������{��� ���|X{� ����� �������������)�����The Fund has not applied the following new and revised �&_%����������!���� ������!������������������ ���
�&_%�:k Leases1
����������� ������������ ����������� �� ���������������������������������� ���������
IFRS 16 Leases�&_%�:k� ������������"������ ���"������������ ���� ���� ��������������"�������������� ������"��������!����������������������&_%�:k�� ����������������������������� ����� ����� ����$%�:z�.������������������ ������� ��������� ��!���"�������� ���
�&_%�:k�� �� ��� ����������������� ������������������!� �������������� ���� ��������� ������������!��������"���( �� ��� ����������� ���������9���!����������?����������������9���!����������?����"��������������������� ��-���� ���������!���"����������� ���������������������������� ���� ! � ����������!������� ����������������!����������9 �������!����������?��~���������������"����������������������������������
45 NASFUND ANNUAL REPORT 2018
/��� ���������������� �� � � ����"�����������������!��`�������"�������������9��!|���������� ���~���� ���?���������"����������� � ������ "� "����������-��|�������������"����"����������������� ! � ����/��������� ! � ��� ��"��������������������������������������"���������������� �������������%�!��`������-����������� ! � ��� ���|��������� �����������������"����-�������������� "������������"�� ��� ���-�"�������������&����"��-��������� ��� ���������������� �������!��������������� ����������"������ ���be split into a principal and an interest portion which will ������������� ���������� ������������������ �����
�������������������������� ��-��&_%�:k���!���� ����� ������������������������ ����`� �"����� ���$%�:z-�������� ���������`� ���������������� ���������� ������������ �����������������
The directors of the Fund do not anticipate that the application of these amendments will have an impact on ����&�������� ������"����-�������&������������������� �� �����`����"����������
3. SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES
The accounting policies set out below have been applied ���� ���������������� ������������� ������������ ������"������������!������� ������� ��������!������&����
a) Member accounts���� !�� �����������������-����"�"!��)���������credited with their contributions, on a cash basis based ���������� ����������� �������� !�� ��������������
b) Investment assets In accordance with IFRS investments assets including �����"��������� �������`� ��� �����"�������included in the Statement of Financial Position at fair value as at the balance sheet date and movement in fair value of investment assets are recognised in the statement of comprehensive income in the period in �� �������������
/���&���)�� ������� ��������������� � ������associated investments are treated as plan assets or investments of the Fund available for sale and ������������������ ��������`� ������������ ������������ ������"�����
c) Foreign currency transactionsTransactions in foreign currencies are translated to ��������� ������������������&�����������~������������������������������� �����+������������
and liabilities denominated in foreign currencies at the reporting date are translated to the functional ��������������~��������������������/������ ����������� ������������"������ ��"�� ������� �������!�������"�� ��������� ����������� �����������������!�� �� ������������ ��-��|�������������� ��� ������������"������� ��������� ��-��������"�� ��������� ����� �������������������������~������������������� ����� ���
#���"���������������� ! � � �������" ����� ����� �������� ���������"��������� ���������������������������� ������������������~���������������������������� �������������" �����#���"������ ��"��������"������ ����"������ ��� �������� ������ ���������������������� ��������~������������������������������� ���
d)�� ��������=�������$����������� �����!� � ������������"�� ������������������ �����<=��������"�
e) Financial instruments
� �Q� ?��Z���������+��������� � /���&���� � � ��������� ��������������� �!������������ ���������������������������� � ������$������������ ��������9 ����� ������������ ��������� ������������������������?�������� ���� � � ����������������������� �������&����!���"��������������������������� � ����������� ����"����
/���&����������� ��������� ������������������������� �����������������������"�����assets expire, or it transfers the right to receive ��������������������������������� ������� �������� ��� ���� �����!���� ����������� ��������������������� ������������� �������������������$��� ������� �������������� ������������ ������������ ����!������&���� ������� ��������������������� ! � ���
& ��� ������������ ! � � ����������������������"�������������� ����������"����������� ����� � �������-�������������-�����&������������� �����������������"��������� �������� �������settle on a net basis or to realise the asset and settle ����� ! � ���� "�����������
� �X���������� � ���������������������+�����
�$����� ������� ������ ������� ������������������������� �� �� ������ ���������������� ����� ����� ������������������ � � ������� � ����
NASFUND ANNUAL REPORT 2018 46
& ��� ������������� ��������� ������������������������� ������&����"���������� �����"��������"��������������������� � ����!���������� �� ������ ����������� �������&���)������"������ ���"���"������ �����"������������'���� � � ������� � ����� !��!�������� ���������������� ���� ���������������� �������& ��� ����������� ���������������������������"��������� �����-��������������� ��������� ���� ��������������
� Government Securities�Z����"�������� � ��� ����� ���������������are recognised at amortised cost, and assessed ��� "� "�����������
����������������-�Z����"�������� !���%�����9Z�%?����!��������� ������"�&4/�.����$"�� ���������������&_%�I���������������within a business model to collect contractual ������������������������������� ���������������"��������� �� ������ ��������������� �� ���"������������ ����
� Loans and Receivables
.���������� �!���������� ��������� ����~���������" �!�����"���������������`������ ������ ���"�����%����������������� ���� � � ������� ��������������� �������� !��!�������� ����������%�!��`�������� � � ������� � ���loans and receivables are measured at amortised ������� ������������ ��� �������"�����-��������� "� "�����������
� Cash and Cash Equivalents������������`� ���������"� �������!������and call deposits with original maturities of three "��������������6��������������������!��������"��������"��� ����������������&���)��cash management are included as a component of ������������`� ��������������������������������"����������������
$� �!�������������� ���������������� �� ������� ����������������� ��������� �!��������������������������� ���� ��������������� ��������� ����%�!��`�������� � � ������� � ��-������are measured at fair value and changes therein, ��������� "� "����������������� ����������� ������������ �!�����������`� ��� ����"����-�are recognised in other comprehensive income and ���������� �� ���`� ��� ������� �������������When an investment is derecognised, the cumulative gain or loss in other comprehensive income is �����������������������
� ��Q��?��Z���������+����������������� /���&���� ����� �����!������%������� ���9Z�������� � ���?�$���<===���"�!��� ����������$������������ ��� ! � � ���9 ����� ���� ! � � ������ ��������� ������������������������?�������� ���� � � ����������������������� �������&����!���"�������������������������!� �� ����
/���&����������� ��������� ��� ! � �������� ���contractual obligations are discharged or cancelled ���~� ���
& ��� ������������ ! � � ������������������"�������������� ����������"����������� ����� � �������-�������������-�����&������������� �����������������"�������� �������� ��������������on a net basis or to realise the asset and settle the � ! � ���� "�����������
/���&���)�������� �� ������� ��� ! � � ��� ���������������������!����
/�������������!������� ���������-��� ���is the fair value of the consideration to be paid in the future for goods and services received, whether or not ! ������������&����
f)� �����������������������
i. Recognition and measurement���"�����������-����������`� �"������measured at cost less accumulated depreciation and ���"������ "� "�����������
����� ��������~���� �������� ��� �������� !��!�����������`� � � ����������������/����������������constructed assets includes the cost of material and � �����!��-���������������� �������� !��!������! �� �������������������� ������� � ��������� �intended use, the cost of dismantling and removing ���� ��"��������� �������� �������� ����������������-������ �� ����!��� �������������������"�� ����������������"��������"������ ��� ���"��������� ������������`�� �� ������������������������ ��������������������������-����������`� �"����
������������������� �� ������������������ ��� �����������������`� �"���� ���� �� �����������������`� �"����
�������������� ��"����������-����������`� �"��������� �������������� ���-���������������������������� ��"��9"|����"�������?����������-����������`� �"����
47 NASFUND ANNUAL REPORT 2018
Gains and losses on disposal of an item of ������-����������`� �"����������" ����!��comparing the proceeds from disposal with the �� ���"��������������-����������`� �"���-�and are recognised net within other income in ������������
� ��Q�� {���� �+�������������� ���������
���������������������������������"����������� ������ �����"����������-������������ ����"���������� �������������� ������ �����"����������������������� ��!� ����������������������������� �����"����������� ����������������� �������$���� ��� � ��������"����"���� ������� ���� ����������������������~���������� ������������� ���� "� "�������������������� ���������-�� �������" � ���� ������� ���� ��other comprehensive income and presented in the ����� ��������� ���`� ��� $�������� ������� ���� ���������"������ ���income and presented in the revaluation reserve in �`� �����������~�����������"����������� ������been included in revaluation reserve relating to the ���� ���������-�� �������" � ������������� ���� ""�� ����� ��������������
iii. Subsequent costs
/��������������� ������������ ��"����������-����������`� �"���� ������� ���� �������� ���amount of the item if it is probable that the future �����" ��!��������"!�� ���� �� ���������� ��������������&���-���� �����������!��"�������� !����/����� ���"���������������������� ��������� �����/���������������������������� � ������������-����������`� �"����������� ���� ���������������� ������
� ��Q������������Depreciation is calculated over the depreciable amount, which is the cost of an asset, or other amount substituted for cost, less its residual ������(���� � ��� ������� ���� �������������������� ����� ���!� ������������� "������������ ������������������� ��"����������-����������`� �"���-�� ������ ��"�������������������the expected pattern consumption of the future �����" ��!��������"!�� ��� ����������� Leased assets are depreciated over the shorter of the lease term and their useful lives unless it ������!������ ����������&����� ����!� �������� ��!������������������������"��.��� ����������� ����
The estimated useful lives for the current and ��"�� ����� ����������������
Building {=����
���������`� �"��� ��:<����
& ~���������� ��� ��:=����
Motor Vehicles Q������
Depreciation methods, useful lives and residual ���������� ��������������� �������������|������ ������ ���
g)� |��� ���������
������"����������� ��������������� ����������rental income or for capital appreciation or for both, !�������������� �������� �����������!�� ����-����� ������������ �������������������������� ����������" � ��� ������������������"����������� ��"��������� ������� ���������������� ������� ���� ��������������
���������������������������������������� �� ������� ������������-����������`� �"���-� ���� ������������������������ ��� ���!���"��� �������������!��`����������� ���
i. Financial assets (including receivables)$����� ������������ ������ ������������������or loss is assessed at each reporting date to determine ������������ ���!|��� ����� ���������� �� �� "� ����$����� ������� �� "� ��� ���!|��� ����� ������indicates that a loss event has occurred after the initial recognition of the asset, and that the loss event had a ���� ������������������� "��������������������������������������!����� "������ !���
5!|��� ����� �������������� ��������9 ����� ����`� ������� � ��?��� "� ������ ������������������� �`������!�����!��-�������� ��������"�����due to the Fund on terms that the Fund would not consider otherwise, indication that a debtor or issuer � ��������!�������-������ ��������������� ���"������������ ��������� � ��-������ �����"���� �����`� ������� ��-��� �� �������������������� ���in its fair value below its cost is objective evidence ��� "� "����
The Fund considers evidence of impairment for ��� �!���������������"�� ��� �����"�������� � �����!��������� ������������������ ���������
$��� �� � ������� �� �������� �!���������������"�� ��� �����"�������� � �������������
NASFUND ANNUAL REPORT 2018 48
������� ��� "� "�����$��� �� � ������� �� �������� �!���������������"�� ��� �����"�������� � ����������������!������ ������ "� ����������������� ������������������� "� "�����������!���� ������!����������� ���� ���� _��� �!�������������� �� � ������� �� �������������� ���������������� "� "����!������ �������������� �!����� ���� " �� �������� �� ��� In assessing collective impairment the Fund uses � ��� ������������������!! � ������������-�� " ���of recoveries and the amount of loss incurred, �|���������"���"���)��|���"����������������current economic and credit conditions are such that ������������������� ��������!����������������������������!��� ��� ��������� $�� "� "��������� ����������������� �������measured at amortised cost is calculated as ����� �������!������� ����� ���"��������the present value of the estimated future cash ������ �������������������)��� � �������� ��� �����������.������������� ���� ������������������������� �������������������� ������� �!�������������������� "� ������������ �����to be recognised through the unwinding of the � ����������������!��`���������������������amount of impairment loss to decrease, the decrease �� "� "��������� ����������������������������
�"� "��������������� �!���������� �����"�������� � ���������� ����!������� �������cumulative loss that has been recognised in other comprehensive income, and presented in ����� ������������ ���`� ��-�����������������The cumulative loss that is removed from other ��"������ ��� ���"���������� ���� �������������� ������� �������!������������`� � � �������-������������ �� ������"�������"�� �� ��-��������������� �����-��������� "� "������������ ����������� ���� ���������������Changes in impairment provisions attributable ���� "����������������������"���������� ������� ���"��
��-� �����!��`������� ��-������ ����������� "� ���� �!������������!������ ��� ������������� ���������!���������!|��� ����������event occurring after the impairment loss was ����� ���� �������������-���������� "� "����loss is reversed, with the amount of the reversal ����� ���� ���������������*�����-������!��`������������ ������� ����������� "� ���� �!���
��������`� ������� ��� ������� ���� ���������"������ ��� ���"��
� ��Q�� ?��Z+��������� �
/����� ���"������������&���)���������� �������-���������� �����"����������-� ������ ���and deferred tax assets, are reviewed at each ���� ��������������" ��������������� ����� �� �� ������ "� "���������������� �� �� ����~ ���-��������������)�������!���"����� ����� "���� $�� "� "��������� ������� ���� �������� ���amount of an assets exceeds its estimated �����!���"�������"� "������������������ ���� ���������������$�� "� "��������� ����������������� ��� ���������������������������other assets, impairment losses recognised in prior periods are assessed at each reporting date for ��� �� �� ����������������������������������������~ ����
h)� '������������+�����
� �Q�� ��+������������������ /���&���� �������������� !�� ������������������ ���������"����"����!������������� ����"������������&���������~������� !�� ��� ��������&�����/���&������������������������� ����!� �� ���������������"��������������"���������/����!� �� ���������� !�� ����������� ���������"�������!�������~������ �������������� �������� ������ ����� ������ �������������!���"��������
� ��Q�� ��������Z����������������+
/���&���)���!� �� ���� �������������������"��"�������!�������������������� �������� ������"��������!�����������"�����������������in return for their services in the current and � ���� �������`� ���!������/���!������ �������������� ���������� ����������������������������������
� ���Q�����Z�����������������+
%������"��"����"����!��������!� �� ����are measured on an undiscounted basis and are �~���������������������� ��� ����� ����
$�� ! � ��� ������� �����������"������~����������!��� ��������������"�����!������������sharing plans if the Fund has a present legal or �������� ����!� �� ����������� ��"������������������������ ������ ����!�������"������-���������!� �� ������!����� "������ !���
49 NASFUND ANNUAL REPORT 2018
i) ProvisionsA provision is recognised if, as a result of a past event, the Fund has a present legal or constructive �!� �� ����������!����� "������ !��-���� �� ����!!������������������������" ��!�������� ���!���`� ������������������!� �� ������� � ����������" ����!��� ������ ��������~�����������������������������~���������������������"���������"������������� "����������"������������ �������� ����������� ! � ����/������ �� ����������� ������� ������� �����������������
j) Revenue
_������� �������������������!� ���/������extent in which it is probable that the economic !�������� ��������������&���������������������!���� !���"�����-�������� ������� �����/��������� �������� � ���� �� ��������������� ������������������&������������ ����
i. Dividend revenue
Revenue from dividends is recognised on the date �����������`�������~�� � �������� ��������� ������!��������-� ���������� ����������"����������� ����� � ��������� �!���
ii. Interest revenue
_����������"�����"��������~��� ����������� � ��� ������� ������ ������������ ��� �������rate method, if not received at balance date, is �������� ����������"����������� ����� � ��������� �!���
iii. Movement in net market value of investments
������� ����������"������������ �����"������������ ������ ���"�����������" ����������� ��������!���������������"������������������������ ��� ������ ����9 ��������� ���������?������������"������������������ ����������������9 ������ �����"��������`� ����� ��������� ��?�
iv. Rent
_������"�������� ������� ���� ����������� ���������������"��������������!� ��
k)� '=��� � � X�� ������� �������������=��� �
Fees, commission and other expenses are recognised ������������������������!� ��
l) Income taxes
Income tax expense comprises current and deferred �~�������������������~�������� ���� �������or loss except to the extent that it relates to a business
��"! �� ��-��� ��"������� ����� ������ ���`� ����� ���������"������ ��� ���"����
�������~� �������~��������~���!�������� �!�����������~!��� ���"������������������-��� ����~����������������!���� ���������������������� ������-��������|���"��������~���!��� ��������������� ��������
(�������~� ������� ���� ��������������"����� ��������!������������� ���"������������������� ! � � ���������� ������ ������������������"��������������~� ������������(�������~� ����������� ����������������� �����"����� ������������� � � ������� � ��������������liabilities in a transaction that is not a business ��"! �� ������������������ ���������� �������~!��������������-����� ����������� ������ �����"����� ����!� � ������|� ������������������ � �����������~��������� �� ����!!������������� ������������� ������������!���������
In addition, deferred tax is not recognised for taxable ��"����� �������� � ���������� � � ������� � ����������� ����(�������~� ��"�������������~������������~����������!����� ��������"����� �����������������������-�!����������������������!�������������!���� ������������!���������� ��������(�������~����������� ! � � ����������� ������� ����������������!��� ��������������������~�� ! � � �����������-����������������� ���"���~������ ���!�������"���~����� �����������"���~!������ ��-������� �������~���� � ��-�!�������� �����������������������~�� ! � � ������������on a net basis or their tax assets and liabilities will be �� ����� "�����������
A deferred tax is recognised for unused tax losses, tax ��� ������������ !�����"����� �������-���������~��������� �� ����!!��������������~!���������� ���!��� �!���� ������ �����������!���� � �����Deferred tax is reviewed at each reporting date and are reduced to the extent that it is no longer probable ���������������~�!������� ���!���� ����
4. DETERMINATION OF FAIR VALUES
$���"!���������&���)�������� ������ � ������� ����������`� ����������" �� ������� �����-����!�������� ������������� ������������ ! � � ����& �����������!��������" �������"����"������������ ����������������!�������"�������� �������� ������������ ������� �����When applicable, further information about the assumptions
NASFUND ANNUAL REPORT 2018 50
made in determining fair values is disclosed in the notes ���� ������������������� ! � ���
/���&������������!� �������������"������ �����������������"����"�������� ��������/��������������� ! � ������������ ������� �� ������ ������measurements, including Level 3 fair values, rests upon ����Z�����+�������& ��������������"������/���General Manager for Finance and Investments reviews the valuation reports and assesses the reasonableness �������� �� ��������!���!��� �������/������� ��"��in the valuation reports are reported to the Audit and _ �����"" �����
�����"��� �������� �������������������� ! � ��-�����&����������!���!���������������� !����& �������������� ���� ����� ������������� ���� ������� �����!������� ����������� ���������� �������� `��������������
Level 1 fair value measurements are those derived from `������� ����9���|�����?� ���� ���"�������� ���� ������������ ! � � ���
Level 2 fair value measurements are those derived from ���������������`������� ���� ��������� �� ��.�����:��������!���!������������������ ! � ��-�� ����� ������9 ������� ���?��� �� ������9 ������ ������"�� ���?���� Level 3 fair value measurements are those derived from ���� �������� `�������� ������� ��������������������� ! � �������������!��������!���!���"�������9���!���!��� �����?� If the inputs used to measure fair value of an asset or �� ! � ���" ����!������� ���� ��� ��������������������� ������� ����-����������� ������"����"���� ������� ���� �� ������ ���� �������"���������������� ������� ������������������ ��������� ��� �� ��������������� ��"����"���� The Fund recognises transfers between levels of the fair ������ �������������������������� ����� ����� �����������������������
/��������� ��� �����""������ �� ������ �����������" ���� ����� ��������������������&���)������ ������"����� �Q�� �����������������������
/���� ���������������-����������`� �"���� ��!�������"�����������/���"������������������� ��������� "����"���������� �����������������!��exchanged on the date of valuation between a willing !��������� �� ��������� ����")�������������� ���
���������"��� ������� �������� ������������������������!������� �� ����� /���� ��������� ��"���������-��`� �"���-��~����������� ���� ��!�����������"���������������������������� ���`������"����� �������� " �� ��"�������� �!�����������"������������������ ���
��Q�� |��� ���������
������"����������� �� � � ���������������������� � ��������������������~���������������������$���~����-� ���������������-��� ������� �������� ���������� ����`�� ��� ��������������~�� ����� ���������� �����������������������!� ��������-����������������&���)�� �����"��������� ������`� ����/���� ���������!�������"���������-�!� ���������� "����"���������� �����������������!���~����������������������������� ���!��������� �� ���!��������� �� ��������� ����")�������������� ������������"��� ������� �������� ������������������������!������� �� ����� �������!���������������� ���� ������ ���"���-��������� ������������!������ �� ������������������������ "��������������~����������!����� ������"���� �������������������$�� ����������������������� ��� ���� ������� ������������������������ ����� ������������������������������� �������������������� ��� 4��� ���������-���������� ��-��������������������������� �������� ����������� !������"��� ����������"" �"�������� ��������!�� �������� ����������� ���vacant accommodation, the allocation of maintenance and insurance responsibilities between the Fund and the ������-���������" � ��������" ��� ������������������When rent reviews or lease renewals are pending with �� � ��������� ���� ������-� �� �����"������������� ���-������������� ��-����������� ���-�����!������������ �������� �� ���������� ���� "���/������� � � ������� ����� �����"���������������� �������� �������� ��#����::�
iii. Investment in quoted equity and debt securities
/���� ������������� ����������� ����������������������������� �!�������������� �������� ������" ����!���������������� �`���������� ���! ��� ������������� �������
iv. Unquoted equity investments
'�`�������`� ��� �����"������� � � ���������������������� � ������`�������`� ��� �����"��������~����������������" � "�"��������������
51 NASFUND ANNUAL REPORT 2018
�����$���~��������� ���� �������!���`� ���where the Directors of the Trustee believe that the ���������������������������!��������������C��" �� �����:=����"�������� �����~��������� ������������~��������� ��� ���`� ��-����~�����independent valuer, having appropriate recognised ������ ����`�� ��� ��������������~�� ����������`��������"�� ���!� ��������-�����������&���)����`�������`� ��� �����"������( �����)����� �������`� �������������������/���� ���������based on either the cumulative multiple earnings, ���������-�� �����������������-�� � ������ �������"����-���� `� �� ���"�������/���"������������� ����� ������� ����������"�����������/������� � � ������� �������`�������`� ��� �����"����� ��� �������� ��#�����:=9�?����<{9�?�
v. Trade and other receivables
The fair value of trade and other receivables for � ���������������-��~���� ����������� ������� ��progress, is estimated as the present value of future ��������-�� ���������������"���������� ����������������� ��������/� ��� ������ ������" �������� ����������������
��Q��?��Z���������+�����������������
Fair value, which is determined for disclosure purposes, is calculated based on the present value ���������� �� ������ ���������������-�� ��������� ������"���������� ����������������� �������� ������������������ ! � �����"���������������� !��� �����-�����"���������� ������� ������" ����!��reference to similar liabilities that do not have a ������ ������ ����&������������������"���� ������ ������� ������" ����!�������������� " ����������"�����
5. FINANCIAL RISK MANAGEMENT /���&��������~������������������� ��� ������"� �������������� �� ����"�����
� ��� �� �� � . `� � ��� �� � +���� �� � 5��� ���� ��
/� ��������������� ���"� ���!��������&���)���~��������������������!���� ���-�����&���)��objectives, policies and processes for measuring and "���"���� ���-��������&���)��"���"��������� ����&�����`��� �� ���� ����������� ���������������������������� ������"�����
Risk management framework/���6������( �������������/��������"������������������� ! � �������������!� ��"����������� �����������&���)�� ���"���"�����"������/���!������established the Audit and Remuneration Committee, which �������� !������������� ������"�� �� �������&���)�� ���"���"������� � ����/�����"" �������������������������6������( �������������/��������"������� ����� � � ���
/���&���)�� ���"���"������� � ��������!� �������� ���� ���������������� ���������!������&���-������������ ��� ���� " �������������-�������"�� ��� ������������������� " ����_ ���"���"������� � �����������"������ ���������������������������� ��"�������� � �����������&���)���� � � ����/���&���-��������its training and management standards and procedures, aims to develop a disciplined and constructive control ��� ��"���� ���� �������"�������������������� ����������!� �� ����
/���6������( �������������/��������"����������������"���"����"�� ������"�� ����� �������&���)�� ���"���"������� � ��������������-������ ����������`����������� ���"���"�����"����� ����� ���������� ���������!������&����
i. Credit risk��� �� ��� ������ ���������� ��������������&���� ��������"���������������������� �� ����"����� ������"���� �������������!� �� ���-���� ����� �� �������"�����&���)����� �!������"������"������ �����"�������� � ���
� Trade and other receivables/�������������� �!���������" �����������&���)���������!����������"������������������ ��� ������������������� ����������"��� ������"�� �����!�������������"��������"���"�����������&���� The Fund establishes an allowance for impairment that represents its estimates of incurred losses in respect of trade and other receivables and �����"������/���" ����"������������� ����������������� ����������"�������������������� �� � ������� �� ������~�������
� Investments
/���&����"����� ����~������������ �� ���!������ ���������`��������� ��� �����������&������ �������������� ������� �� ����/���������� �����"�� ���� ��� �����"��������������� ����� �� ���. `� � ��� ��� ������ �����������&����� ������������� j������ ��"��� ��������!� �� �������� ����� ���
NASFUND ANNUAL REPORT 2018 52
������� ��� ! � � �����������������!����� �� ������������������� ��������/���&���)�����������"�� ���� `� � ��� ����������-����������� !��-����� ��� ��������������j� ����� `� � ������"���� ���liabilities when due, under both normal and stressed conditions, without incurring unacceptable losses or �� ����"����������&���)������� ���
ii. Liquidity risk
/�� ���������&��������������� �������j� �����������demand to meet expected operational expenses for a �� ������I=����-� ����� ���������� � ���������"��������"�"!���!�����-�� ������������������ ���~������the potential impact of extreme circumstances that ����������!���!����� ����-�������������� ������
iii. Market risk
+���� ��� ������ �������������� ��"����� ���-�such as foreign exchange rates, interest rates and �`� ���� ����� ������������&���)�� ���"���������������� ������� ����������� �� ����"������/����!|��� ������"���� ���"���"���� �����"��������������"���� ����~�������� �� �������!����"����-��� ������ " � ������������
��Q������������� �
5��� ���� ��� ������ ������� ������ �� ��������� � �����"��� ���� ����������������� ����� �������&���)����������-���������-��������������� ���������-������"��~����������������������� �-�"�������� `� � ��� ����������������� � �����"������������������`� �"�����������������������������������������!��� ��� /���&���)���!|��� ��� �����"�������� ���� �����������!����������� ������������ �������������"����������&���)������� ���� ������������������� �������and to avoid control procedures that restrict initiative ������ � ��� /���� "�������� ! � �����������������"������� "���"���� ��������������������������� ���� ��� ���� ����������� ��"���"�����/� �������� ! � ��� �����������!�������������"�������������&������������������"���"����������� ���� ��� ������������ ������
� ��`� �"������������ ��������� ��������� ��-� ����� ������� ��������������� �� ����������� ����
� ��`� �"����������������� � � ������"�� �� ����������� ����
� ���"�� ����� �������������������������`� �"�����
� ����"���� �������������������������� � ��`� �"�������������� �� �������"����������� ���� ��������-����������`���������������������������������������� ���� ���� ����
� ��`� �"���������������� ���������� �����������������������"�� ���� ���
� � � ������������ �����������"���� � ��� ������!�� ��������������� � � ���" � �� ��-� ����� ��� �������������� �� ������� ���
��"�� ����� ���&����������� �����������!������""������� �� ���� �������������!��"���"�����The results of internal reviews are discussed with management with summaries submitted to the Audit and _�"���� �����"" ��������6������( ������
6. FUNDING ARRANGEMENTS /����"��������������� !������������&������ ����������������� ��������������>�{���������������� �������������"����������������"�"!����������&����9<=:z��>�{�?��7"������������ !������������&������ �������������������k�=���������������� ���9<=:z��k�=�?�
7. FUND REQUIREMENTS /��`�� ������� �����"������� ��-���� ��� �� ��������!��"����%��� �����-������ ��� ���� �����"������� �������� ��
� Obtains funds from one or more investors for the purpose of providing them with professional investment "���"������� ����
� ��"" ������ ��� ������9�?����� ���!�� ������������ ����� ������������������������������"��� ������� � ��-� �����"���� ���"�-���!����
� +���������������������"���������!���� ���������� ��� �����"���������� ������!� ��
#������"���������� �� ������ �����"������"���-��� ��������� ��������������%������� ���&����������`�����������&���� ����!|����������������`� �"��������������6�#Z������� ��%�������������%������� ���$���<===��
53 NASFUND ANNUAL REPORT 2018
8. GOVERNMENT SECURITIES AND OTHER LOANS
Note 31 Dec 2018 31 Dec 2017K’000 K’000
Z����"�������� !���%���� 9? :-<{{->{k :-=�>->::%���� �����""�� ��������������/�����6 ���9%��/6? 9!? <I-=I< <I-�>:Notes and other loans 9�? {<-:Q{ >z->zQ
1,316,072 1,176,265
(a) Government Inscribed StockNote 31 Dec 2018 31 Dec 2017
GIS :-<�Q-zz{ �Provision for impairment 9�? 9>-I<>? �
1,244,846 Z
���������������-�Z����"�������� !���%�����9Z�%?����!��������� ������"�&4/�.����$"�� ���������������&_%�I���������������� �� ���!�� �����"�������������������������������������������������������� ���������������"��������� �� ������ ��������������� �� ���"������������ ����/���!������ ���"����!�������<=:>����<=Q:��&����� ��������� � ��-�������������<�$��� �� ������#�������� ���������� ����& ��� ��_���� ���%�������
�������� ����-�Z����"�������� !���%�����9Z�%?���������������������"�� ����� �������������" �"������`� � � ����� �������"�� ������������� �����������������/���Z�%������������������ �����"�k�����:{������ ���������� �����"�k�k������:k��� ���������������������C:-={I�I�" �� �������& ���������CC:-=�>�>�" �� ��� ��<=:z�
(b) Sovereign Community Infrastructure Treasury Bill ("SCITB")
Note 31 Dec 2018 31 Dec 2017K’000 K’000
SCITB k>-�>: k>-�>:Interest receivable from SCITB Q�-<�= Q�-<�=Provision for impairment 9�? 9z{-z{>? 9z{-<�=?
29,083 29,581
/���%��/6���� ������!������/��������!������������%�������������/�����6 ����$����� ���#� ������ ���. " ����9#�.?�������%������$����-�*����������%�������� ������� ���� ! � ��������������%��/6��������&�����������������""������������ ���������������������"�������!�� !����������%��/6���� ��������5��<>�$������<=:z-�����#� ����������������������~ "�����C�k�{�" �� �����������������������!������&������ ������������ ��������#�.�!�����������!��� ���������&�����/�����"�� �������� ����!������� ����!������&�����$��������`�����-������ �� ����" � ��� ��� ����������������������~ "�����Ckk�k�" �� ����/���!������������%��/6��" ��� ��� ������������������� ����������������������������� �������!������������!������&����� /���� �����������%��/6� ��z�=��������������� ����������%��/6����C>�>�" �� ���9<=:z��C>�>�" �� ��?��������!���� �������� �� ��������������
NASFUND ANNUAL REPORT 2018 54
8. GOVERNMENT SECURITIES AND OTHER LOANS (CONTINUED)
(c) Notes and other loans
Maturity Average 31 Dec 2018 31 Dec 2017Note (years) Yield K’000 K’000
PNG Power � :=�<� � {-k�IPanamex Limited 1 :<�=� ::-:I> ::-:I>."��*�����9/(��%"�? 9�? � :��=� �-k== �Tawaili Resort 9 ? � � {-=�z {-=�zBig Rooster Q�� I�<� � {�-===*� �������*���� :<��� <�-QQk <z-=:kPNG Air 9 ? 20,000 �
kk-:I: I:-IQ=Less: provision for impairment 9 ?-�9 ? 9<{-=�z? 9{-=�z?
42,134 87,873
$������������!|��������~��� ������������~������ ���������(������"����9��(?-���� ������/�"�� ��(������"��������� ���9%"�?�. " ����9�/(����%"��?��/��� ���������������������!���!��/(��%"�� ��!������������ ��� ����������� ���" � "�"�� �������I��9<=:z��:��?�� ��� �/����������/(��%"�����������������|� ����������"����������������"���~�� ���>=���"�����<��� ���� ��
/�"�� �������-�$� -��������%"��9�������|����?�� ���."��(������"����9%"�?�. " ������������� ����� �!���"����������" � "�"�������I��9<=:z��:��?�������"������������ �����!�����"�� ������$������<=:I�����������������-�C<:�{<<"���������������������������������`� ������� ���~�������������Q���������������������!��."�� ����(�6� �� ��-�� � ���#������:==�������� �������(��/����" � ���C��k"�� ���!����������!��."���
��� ����<=:<�����&������� ������������������/� � �_��������C{�=k�" �� ���������� �����!����� ��� ��������! � ��� ��� ����<=:z�#���������������� � ��������� ���#Z�$ ������C<=�" �� ��-��������������-������������������
!���� �������$������-��� ���������!������������������������������ ������� ����������� ����&_%�I-� "� "���������"����
(d) %�������������� ���
���������������������������� ������������������������ �������������������������������������������� �������
31 Dec 2018 K’000
31 Dec 2017 K’000
Opening balance z>-Q=z z>-Q=z��� � ������ "� "�������%��/6� ��������9�����>9!?? {I> ���� � ������Z����"�������� !���%���� >-I<> ���� � ������ "� "������������#Z�$ �9�����>9�?? 20,000 �Closing balance 107,733 78,307
���������� ������������������������� ����� ��������� 31 Dec 2018 31 Dec 2017K’000 K’000
/� � �_�����9�����>9�?? {-=�z {-=�z��� � ������Z����"�������� !���%���� >-I<> �Provision for impairment on SCITB QI-{I> QI-===����������� �!������%��/6�9�����>9!?? Q�-<�= Q�-<�=�#Z�$ �9�����>9�?? 20,000 �
107,733 78,307
55 NASFUND ANNUAL REPORT 2018
9. EQUITY INVESTMENTS
Note 31 Dec 2018 31 Dec 2017K’000 K’000
y������ �����"�����q���"��� � 9? k={-Q<= k={-<Qky������ �����"�����q� ����� ��� 9? {Qz-I{: {{<-�:I'�`������ �����"���� 9!? IQ>-k{� I>{-{<Q
1,980,906 2,031,178
(a) Quoted investments
������� �������������� � ����������������������� �������Purchase /
31 Dec 2017 Revaluation (Sales) 31 Dec 2018K’000 K’000 K’000 K’000
Quoted shares domestic�#Z�$ �9 ? Q�-�<� � 9<=-===? :�-�<�6������%������� ���. " ��� {Q=-�<� Q{-{{< � {k{-Ikz� �����"���. " ��� <=-z{> � � <=-z{>��� ������� ���9�#Z?�. " ��� :=<-{k{ 9:z-Q>>? � >�-=zkKina Securities :{-Iz{ 3,030 � :>-=={
604,236 20,084 (20,000) 604,320
Quoted shares internationalOil Search Limited :<=->={ 9:k-:=I? � :={-kI�Vanguard <{=-zIk :=-=z< � <�=->k>%��"�� ���/� �����"����. " ��� >=-I:I :-{�I � ><-Qz>
442,519 (4,578) Z 437,941
!��������������� ����������� ����������������������� �������
Note 31 Dec 2018 31 Dec 2017K’000 K’000
Opening balance :-={k-z�z IIz-z:I$�� � ������9( �����?��� ��������� 9<=-===? {Q-{{I��������� ����� � �& ������� ����9����? :k :�-�=z �-�>IClosing balance 1,042,264 1,046,757
NASFUND ANNUAL REPORT 2018 56
9. EQUITY INVESTMENTS (CONTINUED)
(b) Unquoted investments at fair values
� ������� �������������� ��� ����������������������� �������
2018Percentage Valuation
Unquoted investments Note Holding Model
$"��"�������� ���. " ��� Q=�==� 9 ?*�� !�����#Z� <:�:Q� 9 ?Nas Aviation {=�==� 9 ?Nasmel Limited 9!�9 ?? :==�==� 9 ?Turumu Holdings Limited <=�==� 9�?The Edge Limited z=�==� 9 ?Port Services Limited ��==� 9 ?� ���������(������"�����. " ��� 9!�9 ?? :==�==� 9 ?%������� ���6�����. " ��� =�z<� 9 ?�� ���6�����&��� <<�==� 9 ?/�����/������9�#Z?�. " ��� =�k:�Hillside Garden �=�==� 9 ?Panamex Limited {k�Q=� 9 ?*� �������*���� k=�==� 9 ?Malagan Limited :==�==� 9 ?����. " ��� :==�==� 9 ?Z����� ���*�����.�� =�==� 9 ?Gewani Ltd :==�==� 9 ?Capital Insurance Group Ltd :I�<=� 9 ?Loloata Island Resort �=�==� 9 �?Mainland Holdings Ltd 9!�9 ?? z>�<z� 9 ?/������`������ �����"����
� �Y��� ����������� ������������������ ������ �� ����������^�pQ�
The valuation models as indicated above are as follows:
9 ?� 5�����_�� �� ������$������ 9 �?� �����9 ?� #���$����������Z� ����������6� �� 9�?� %�"�������������������9�?����������!�������������� ����9 ?� �� �� �!���+ �� �!���7� ����9��+7�?� 9� ?� ( �����������������
57 NASFUND ANNUAL REPORT 2018
2017 OtherValuation Market 2017 Revaluation movements 2018
Model %������ K’000 K’000 K’000 K’000
9 ? � 9Q-=z�? � �9 ? � 9<-z�=? � �9 ? � � � �9 ? � � 9<��-=I<? �9�? � 3,200 � �9 ? � 9:-QQk? � �9 ? � � � �9 ? � 9�-�zQ? :�-:z� �9 ? >~�q�I~ � 9I�=? � �9 ? � � � �
{~�q��~ � � � �9 ? � � � �9 ? {��~�q����~ � k->�= � �9 ? � :{-I== � �9 ? � <-=QI � �9 ? � � � �9 ? � � 9Q�-===? �9 ? � �-=�I � �9 ? � 9:=-:==? � �9 �? � � :>-�<� �9 ? � 9QQ-:>I? <Q�-�QI �
984,423 (24,925) (20,853) 938,645
NASFUND ANNUAL REPORT 2018 58
9. EQUITY INVESTMENTS (CONTINUED)
(b) Unquoted investments at fair values (continued)Reconciliation of movement in unquoted investments is as follows:
Note 31 Dec 2018 31 Dec 2017K’000 K’000
Opening Balance I>{-{<Q :-=::-kk{$�� � ������� ��������� ��������� 9Qk-=<I? 9�-zI<?& ������� ���9����? :z 9<{-I<{? 9�-<>I?Other adjustments 9 ? :�-:z� 9:k-:k=?Closing balance 938,645 984,423
/���!������`������ �����"���������������� �����-��� �������!��������" ����!������6������( ������!��������~��������� ��������"���!��C�+Z��#Z�9!��Y� ��/�������C�+Z��#Z�����-�6���������6�� �����9$������ ��?-�+�"!������ ���������������$����������-�$���� ������$��#Z����7����X�������$���� �9!��+ �����&������q�/���� ���$�� ����%�� ��������-�6���������6�� �����9$������ ��?�6���������.��-�+�"!������������$����������$���� ����#Y�4��� ���%��� � �����������Z���?��/���" ��"��������� ��� ������" � �������� ������������ ������`� � ������������!�������������" �� �!����� ���-�� � ������ ����-�������� !������������������������ ������ ���������� �������������!����"������� �� � ������� ������ �� �#�"���Z����9:==��������!������&���?�������z>�<z�����+ �����*��� �������� ��� ����� ���������"����
� ��� �������� ���� ����������� ������������ ��-�����-������������� ����� ����#�"��� �������������� �����"������������������� �������6������ ���*��������/���&�����/��� �����"����!����� ���������������"��� ������� !�� �������C:<z�" �� ���9<=:z��C:<z�" �� ��?��#�"������"��"���� ��������&���� ��;����<=:>-�������� �����k�"������ ���"�� �� �������� ��#�������!����-�� �����������k�"����������������������� ��#�"����!������/���"����������� ���� ���������������� �����!������������� ! � � ������"��"� ��������������� �������!���!������
31 Dec 2018K’000
Investment Properties <{>-k{=Debtors <-�:{Cash Q-zQQCreditors 9{->�=?7`� ���������"��� 9<�=-=Qz?
�� �� ���������(������"�����. " ���� ������:==��������!��#������� ��� �������� "��������!� ���#�(��*������%�"��"���"���~-��"����_���� �� �
�� �5�����|���"���������������������� ����!������&����� ���� ���������(������"�����. " ���� � �����"�
�������������"���������������"���� ����� ����`� �"����� (c) Equity investments that are over 5% of the net asset value of the Fund
6������%������� ���. " ��� 9.54%
Vanguard 5.2% (d) �X������������������� ����+�������� �����������
%�������!������������ ����� ���"������������������� �� ��������!���!��� ����������"��������������� ���
i. Orderly Realisation of Assets5�����_�� �� ������$������95_$?� ������� ���"�����!����������� ���� �!�������������������� �������������� !���������������������"��� ���-�"���"���-�����������"����-��������� ����� ��������������������
59 NASFUND ANNUAL REPORT 2018
��������/��� �� � �������������������"������� ����������������������������!�� ����������� ����������������% �� ������������!���!��� ���������� ���� ������ ���"����� ������� �������|���"������������� �� ��������-��� �����"�:=�����Q=���/� ������ ���"���������"�������������"���� ����������� ����������"�����/����������� ��� �������������" ���������������� �������� �������
$���� ����-��� ������ ������� ����������������� �� ���������� ����������������� "����� ��������������`� ��� �����"�����$�������� ������� �������|���"�������������� �� ���������� ��� ������������� "����� ��������������`� ��� �����"����
ii. Net Assets on a Going Concern Basis
#��������������� ������� ���"������ " ����������������� �� �������������'������ ��"����-�� ������ ��!����������� ���� �!�������������������� �������������� !���������������������"��� ���-�"���"���-�����������"����-��������� ������ ��� ��� �������/���� �������� ��� ���������"��������� �� ��������-������under this valuation model, and these costs are ignored as the investee is assumed to continue its operations for the ������!����������/� ��"������ ���������������������� ������������� ! � � ������~ "������ �� ���������"���"�����������!�� ��������� ����� ���� !�������� ��������"����
� ���Q� "������ �����%�����������'����� �^�"%'�p
�� �� �!���" �� �!����� ����9�+7?������� ������� ���"�����!�������"����"��� ������� ������"�`������� ���������"�� �����"�!���������� ���������������" �� �!����� ����������� ���������/���� ��������� "��� ���|������������������������������"���! � �����������`� ������� � ����% �� ������������!���!��� ���������� ���� ������ ���"�����������" �� �!����� ����������� ����������������|������"����"��� ������� �����"�Q�{~����:{��~�
$���� ����-��� ������ ������" �� �!����� ����������� ����������������� ������ �������|������"����"��� ����� ��� ������������� "����� ��������������`� ��� �����"�����$�������� ������" �� �!����� ����������� ��������������������� �������|������"����"��� ����� ����������������� "����� ��������������`� ��� �����"����
iv. Cost
(��������������������������������� �����"����-������ ������ ��������!�������� ���� ���������~ "� ���������� �����"�����
v. Sum of Parts
/��"��*��� ���. " ����9�/��"��?-��� ��������"� ����������� ���-� ����������� �����"����������"!������������"�� ����/��"�� ���������� ���������"���������������/��� �����"����������!���������� �����"������� ������� �� � �������� ���� ��������5_$-�#���$�����-����+7��������/���� ������������������� !��!�������������� �����"���� ����""������ ������� ����������������� �����"��������������!����� ������ �����"���������� �����/��"��*��� ����. " ��������������� ���"���������������������� �����"����
Percentage Valuation Market�������'���� ����!�����|��� ��� ��������J��� Status Shareholding Model %������
/��"��������"�����. " ����9��"���? Operating :==�==� Net Assets �(����!����. " ���� Operating :==�==� Net Assets �$����#���<�. " ���� Dormant :==�==� Net Assets ���� �#���kz�. " ���� Dormant :==�==� Net Assets �6 ��6����X�����. " ����9Z���?� Dormant kk�{z� Sum of parts �
� ��Q� �� ��������� ��>�� /���� �����������������9�(�&�?�"��������� "����"���������!��� ������ ������"��������������������������� ��������������/�����"������������� �����������|��� ������������������������!��"���� ��������!�����������������������( �����������������"�����������""�����������������������������"�� �������|������ ������ ���� ����% �� ������������!���!��� ���������� ���� ������ ���"����������������������|��� ���������� ����������������|������� ����������
NASFUND ANNUAL REPORT 2018 60
(e) Sensitivity analysis � ���� ������������������������������������ ������"�����������������������
')��������+����� Increase / (decrease)
31 Dec 2018 31 Dec 2017K’000 K’000
����������:� ��"����"��� ���� 9:I-I��? 9{-Q�I?:=�� ������ ���� ��� 9:k-kIQ? 9I-�:I?������������� ��� ���������� ::=-z{{ z>-QQ>
$�������� ������������!�������!���!��� ������������������������� ���!���� " �����������������������
61 NASFUND ANNUAL REPORT 2018
10. INVESTMENT PROPERTIES AND WORK IN PROGRESS
31 Dec 2018 31 Dec 2017Note K’000 K’000
Investment properties 9? Residential properties �>-�=< �z->Q{ Industrial properties <>-�{k <>-IQQ Commercial properties {<{->IQ Q�<-�zz Land :{-<I: {->Q:
526,232 444,175
(a)�|��� ���������� �^������������p� � � �
� ������� ������������������������ ������������������������� �������
ValuationModel
"������[����Rates
2017K'000
RevaluationK’000
Other movements
K’0002018
K'000{� �������������� Peacehaven Apartments MC ::�==� � 9�IQ? �IQ �Sol Wara Apartments MC :=�>:� � zz� 28 �Cross Street Apartments MC ::�==� � � 9:Q�? �.���:>�%�����kI�*��������������������������������������������������������� MC ::�==� � � � �.���Q�%�����<�+������������������������������������������������������ DMA � � � � �.���::�%�����:Q�C66�������������������������������������������������������� DMA � � � � �Siroi Panu Units MC ::�==� � � � �Airvos Avenue Apartments MC ::�==� � � � �
57,834 182 486 58,502
|��� ���������� API MC ::�==� � � � �Z������q��"�����_�� MC ::�::� � 9{{=? �Q �
28,933 (440) 53 28,546
NASFUND ANNUAL REPORT 2018 62
10. INVESTMENT PROPERTIES AND WORK IN PROGRESS
Valuation "������[���� 2017 RevaluationOther
movements 2018Note Model Rates K’000 K’000 K’000 K’000
"��������������� Ravalian Haus MC :=�==� � :-Qz{ >I �Able Computing Madang MC :=�==� � �: �k �ANZ Haus MC :=�==� � �:-Qz: :k ��������*���5j���6� �� �� 9 �? Cost � � � � �BSP Douglas Street 9 �? Cost � � � kk �Luship Voco Point Lae DMA � � � � �+�����%����_�� ��%���.� DMA � � � � �+����%� ��� DMA � � � IkI �Kina Haus MC :=�==� � 2,288 <=-Q�: �Nasfund Haus Lae MC ::��=� � � 82 �#�%.�*���5j�� 9 ? DMA � � � �k �IPA Haus MC :<��=� � :-={z � �Burns Philp MC � � :-k== <z-{== �The Face MC � � :-�QQ :�-:Q: �/���&���� MC :<��=� � >II zQ< �
352,577 7,369 64,948 424,894Land%��� ���kI-�.� Cost � � � � �>�+ ������I�+ �� 9 ? DMA � � � � �Lawes Rd DMA � � � � �Nasmel Land � � � I-{k= �Vacant Land, Lae DMA � � � � �
4,831 Z 9,460 14,291
63 NASFUND ANNUAL REPORT 2018
� !��������������� �������������������������������������� �������
31 Dec 2018 31 Dec 2017K’000 K’000
Opening balance {{{-:z� {kI-=Q��"����"����-������ ��� ���-������ � ��� z{-I{z {-:<=Disposal of properties � 9:k->kk?Fair value gain z-::: 9:<-::{?Closing balance 526,233 444,175
������"��������� �������������� �����-��� �������!��������" ����!������6������( ������ ��� ���� ������������� ������ �����{9 ?
(b) %�� ���������������������������������������� ����+�������� �����������
����"� ���!������������� ��������������&������ �����"��������� ���������" ����9 ���� ���-��������� ���"�����9�?���� ����������?� ����� ��������������
� �Q� �������������������^�%-p ���"����!�������� �������� `����� ������� ��������"������������"�������
���������� �������`������"����� ����9������ �!��?����� " ������� ��� ���������� ����|���������������� ��"������������������������� ������� �� �������������������� ������� ���9� "������������?�
� ��Q� �%����������� �����^%"p� ���� ����� ���"������� ������� ���������������������������������������!��
����������"�������������/����~����������������������� ����������� ��� ����|������"������ �� �� ��������|���������������� ��"������������������������� ������� �� �������������������� ������� ���9� "������������?��C������!���!��� ����� ������������ ����|������"������ �� �� ����������"�������������
� ���Q� �"����������� ��������������� ������������������������� ���������� ������ ��� Q�Management
!�� �������������������������������� ������~ "������� �� ������ iv. Fair value hierarchy
� �/������� ��� �������� ������� ��������!����� �������� �������{9� ?��/�������� � � ����������"���"������� �����"��������� ���!���������� ������� ���� ������� ��������� ��� �������� ��������������
�/���� ������"����"������� �����"��������� ������C{{-Iz>�9<=:z��C{Q->>z?�" �� �������!��������� ������.�����<�� ������������ ����������������� �������� `���������"��������������������"�������������� ���������"�!�������� ��� /���� ������"����"������� �����"��������� ������C{>:-<���" �� ���9<=:z��C{==-<>>�" �� ��?�����!��������� ������.�����Q�� ������������ ����������������� �������� `���������"��������������� �� ��������!���!��� ������������� ����|�������� �� �� �������
NASFUND ANNUAL REPORT 2018 64
v. Level 2 fair value� /��������� ����!��������������� � � �����"��������� ���!����������������� ���!���������.�����<�� �������
Note 31 Dec 2018 31 Dec 2017K’000 K’000
Opening balance {Q->>z k{-:{k�"����"����-������ ��� ���-������ � ��� :-=I: 9:k-{Q�?Changes in fair value :k � 9Q-><{?Closing balance {{-Iz> {Q->>z
( ����"������"� ��������������� ���"���������� ��"��� �������� �������������!��������� ����( ����"������"� �������� ���"��������� ��������"������������"����������������� ������`������"����� ����9������ �!��?����� " ������� ��� ���������� ����|���������������� ��"������������������������� ������� �� �������������������� ������� ���9� "������������?� /������ "����� ������������ ���������������!�����������"������"��������������"����������������� ��������"�!�������� ����������������� ����������������������� �������� " ������� ���
vi. Level 3 fair value
/��������� ����!��������������� � � �����"��������� ���!����������������� ���!���������.�����Q�� �������
Note 31 Dec 2018 31 Dec 2017K’000 K’000
Opening balance {==-<>> {={->I=�"����"����-������ ��� ���-������ � ��� zQ->�k {-I<QChanges in fair value :k z-::: 9I-�<�?Closing balance 481,255 400,288
+������ �� �� �������������� ���"���������� ��"��� �������� �������������!��������� ����/������� ���"��������� ���������������������������������������!������������"�������������/����~����������������������� ����������� ��� ����|������"������ �� �� ��������|���������������� ��"������������������������� ������� �� �������������������� ������� ���9� "������������?� % �� ������������!���!��� ����������� �������"����������������"������ �� �� ��������� �����"�:=�������:<���$���� ����-��� ������ ��"���������������������������� ��"������ �� �� ������������ ����������� ������������������ ����$�������� ��"���������������������� ������ ��"������ �� �� ������������������������ ������������������ ���
vii. Sensitivity analysis
')��������+����� increase / (decrease)
31 Dec 2018 31 Dec 2017K’000 K’000
����������:�� ���� �� �� ������ QQ-Q�< 9<-I{=?:=�� ������ ������� ::I-z{= z=-I>=:=�� ������ �������� ����������������"��������� :-�>> :-{>k
$�������� ������������!�������!���!��� ������������������������� ���!���� " �����������������������
65 NASFUND ANNUAL REPORT 2018
11. PROPERTY AND EQUIPMENT a)� ������������������
Motor ���� Fixture and Vehicles '������� Fitting Total
Cost or deemed cost K’000 K’000 K’000 K’000
$��:�;����<=:z {<{ 8,138 z-Q=: :�->kQAdditions I:> 1,112 QQ{ <-Qk{Disposals 9Q<<? � � 9Q<<?$��Q:�(���"!��<=:z 1,020 9,250 7,635 17,905
$��:�;����<=:> 1,020 I-<�= z-kQ� :z-I=�Additions k:: <z: kQ I{�Disposals 9:>? � � 9:>?At 31 December 2018 1,613 9,521 7,698 18,832
-��������������������$��:�;����<=:z Qzk {-{== 1,180 �-I�z(���� � ������������ 80 :-�:Q ��> <-:�:Disposals 9:z? � � 9:z?$��Q:�(���"!��<=:z 439 5,913 1,738 8,091
$��:�;����<=:> {QI �-I:Q :-zQ> >-=I:(���� � ������������ 232 :-<>{ ��I <-=z�Disposals � � � �At 31 December 2018 671 7,197 2,297 10,166
Carrying amountsAt 31 December 2018 942 2,324 5,401 8,666At 31 December 2017 581 3,337 5,897 9,815
�� ������� ��������� �������� �������������`� �"���
2018 2017K’000 K’000
Opening balance 108 :-::kAdditions �{k �Commissioned � 9:-==>?Closing balance k�{ 108
!����������������������At 31 December 2018 9,320At 31 December 2017 9,923
NASFUND ANNUAL REPORT 2018 66
12. INCOME TAX
31 Dec 2018 31 Dec 2017^�p�|�������=��=��� � K’000 K’000
Current tax Q>->Q� Q>-<Qz'������� � �������������~��� ����� ������� �-=>> 9<=->{Q?Deferred tax expense I== :->��
44,823 19,249
$������ ��������!������~ <=Q-�Q= <k:-k>z/~�������������������������<�� �=->>< k�-{<<-��������4�����������������4����� q�#��������� !��� ��"� <:-�=> <=->zzq�#����~!��� ��"� 9:=-Q{<? 9:z-zI�?Dividend rebate 9<<-Q:{? 9<>-{:<?'������� � ��� ��� ����� �-=>> 9<=->{Q?
{{-><Q :I-<{I(b) Income tax balance5��� ���!�������� ���"���~���!�� :-Izz <=-k{I�������~���!�� I-Q:� {:-Iz<'������� � �������~��� ����� ������� �-=>> 9<=->{Q?5��������� ������ ����~��������!�� 9z-=Ik? 9QI->=:?��"������ ��������� I-<>{ :-Izz
(c) Deferred tax balances�(�������~������������������~�� ! � � ������� !��!���������� ��"����� ���� �������!���!�����
Asset Liability Net6 ����7%�8�������#$%9 K’000 K’000 K’000
������-����������`� �"��� � 9{z{? 9{z{?������"���������� � 9<-><<? 9<-><<?Provisions >-<=I � >-<=IInterest receivable � 9>-=�<? 9>-=�<?Other 11,230 9:>-�{{? 9z-Q:Q?
19,439 (29,892) (10,452)6 ����7%�8�������#$%!
������-����������`� �"��� � 9:<=? 9:<=?������"���������� � 9<=-{=Q? 9<=-{=Q?Provisions z{I � z{IInterest receivable � 9Q-:<Q? 9Q-:<Q?Other :=-{kQ �kI 11,032
11,212 (23,077) (11,865)
13. SUNDRY CREDITORS AND ACCRUALS31 Dec 2018 31 Dec 2017
K’000 K’000
%�������� ����������������� <:-kIz :�-�:<Unearned interest Q<->{Q 31,0386�����������!�������� �� <-I>= 3,831
57,520 50,381
67 NASFUND ANNUAL REPORT 2018
14. PROVISION
31 Dec 2018 31 Dec 2017Note K’000 K’000
Current��� � ��������"���������� ���"���� 826 803
?��Z����Provision for long service leave <-zzQ <-:=z
2,773 2,107/���"���"���� ����� � �������������� �������� ���������������������
Opening balance <-:=z <-{<I�������������� 18 kI{ 288��"�����"����� ��������� 9<>? 9k:=?Closing balance 2,773 2,107
15. REVALUATION RESERVE
31 Dec 2018 31 Dec 2017K’000 K’000
Opening balance �->{� �->{�Closing balance 5,845 5,845
16. MOVEMENT IN FAIR VALUE
/����� ����� ����"����� �� ����"�������� �����������������������������-��������������� �������!������������� ���"������������� �� ����"����������!�� �� ������������������������ ���� ���������`� � � ����� ���������-���� ���������"����������� ��������� ������
/������� ����� ���������������� �������!������������� ���"������������� �� ����"����������!�� �� ������������ ���������� ���� ���������`� � � ����� ���������-���� ����� ���"������������������������ ����$���""���������"���"���� ��� ������������� �����"����� ������������
'��� ���� ������������������ �����"������������������������������
31 Dec 2018 31 Dec 2017Note K’000 K’000
+�����"����q�Z�% � 9<-IQQ?Shares in listed companies I9? :�-�=z �-�>IShares in unlisted companies I9!? 9<{-I<{? 9Qk-III?Investment properties :=9? z-::: 9:Q-Q{I?
(2,307) (47,692)In respect to those investments realised during the ���� �����
������"��������� �������� �������"�� ��������� � :-<Q�Z 1,235
Total (loss) / gain (2,307) (46,456)
NASFUND ANNUAL REPORT 2018 68
17. OPERATING SURPLUS FOR THE YEAR HAS BEEN ARRIVED AT AFTER CHARGING THE FOLLOWING ITEMS:
31 Dec 2018 31 Dec 2017K’000 K’000
$�� ������"���� ���q��� � <I> 280Legal expenses :-={< Qz:Z ����9����?�����������������-����������`� �"��� I> 9{z?#������ ����~������� ��9����? 9<>->k>? {:-::<
18. STAFF RELATED EXPENSES31 Dec 2018 31 Dec 2017
Note K’000 K’000
Salaries and wages :<-z:z ::-�Q<Superannuation :-::{ :-:{kLong service leave :{ kI{ 105�����~����������!������ k-zI� z-�<I
21,320 20,217
/�����"!����������� "���"�������������������������������:�<�9<=:z��:�z?�
/�����"!������"���������������"���� ����~������C:==-�===��������������:<�9<=:z��I?�
31 Dec 2018 31 Dec 2017Total remuneration (Kina) No. No.
C:==-==:�/5�C:�=-=== 2 2C:�=-==:�/5�C<==-=== 1 �C<==-==:�/5�C<�=-=== � �C<�=-==:�/5�CQ==-=== 3 �CQ==-==:�/5�CQ�=-=== � 1CQ�=-==:�/5�C{==-=== � 1C{==-==:�/5�C{�=-=== 1 1C{�=-==:�/5�C�==-=== 2 1C�==-==:�/5�C��=-=== � �C��=-==:�/5�Ck==-=== � �Ck==-==:�/5�Ck�=-=== � �Ck�=-==:�/5�Cz==-=== � 1Cz==-==:�/5�Cz�=-=== � �Cz�=-==:�/5�C>==-=== � �C>�=-==:�/5�CI==-=== 1 �CI==-==:�/5�CI�=-=== 1 1CI�=-==:�/5�C:-:==-=== � �K1,100,001 + 1 1
12 9
69 NASFUND ANNUAL REPORT 2018
19. EMPLOYEE BENEFIT PLANS
�� Z��������������+ /���&�������� !������������#� ����%������� ���&������� ��������"���������/�����������������"�������� �������������� !�� �������-�����!������&����"���������� !�� ���������������"��"���!���"��������������������k����������"���������!��������/���&�������"����������� ���:=���"���������� !�� ��������7"����������� !�� ������!�������� �������������������� �������� ����(� ���<=:>-�����&�����~�������C:�:{k�" �� ��� ������ !�� ����9<=:z��C:�=Q:�" �� ��?�
20. COMMITMENTS, CONTINGENCIES AND DISPUTES
(a) CommitmentsThe Fund has entered into a contract for the management and maintenance of its investment properties (facilities "���"���?-�"�"!���������"���"���-���� �����"���������� ��"���"�������������~������������/���������~�������~����������!�� ������ ����� �������������������� ������������
Contract Amount
Facilities management† Ck�:�" �� ���������"
Security fees C:�:{�" �� ���������"
Member's fund management (KISS) � "��������������������:>=-===��� ���"�"!�� C�I=-===����"���� � withdrawal fees charged to exiting members Nil
|��� ����������������������^����"�����p
� Custodial Services C:<�-===�������"
� Asset Consulting Services C:�k<��" �� ���������"
� Listed Funds Management Services C{>=-===�������"
� Unlisted Funds Management Services 30 basis points per annum, based on value of funds �����"���"����
�� ������������������������������ ���� �����������!� ������ ����������� �����"�� �������
(b)��J�������� ������ ������ �������������������������� /���&����������������� ��������"�������� � ������������ � � ����"������� �������� �������� �� ������ ��� ����������Q:�(���"!��<=:>�
� �Q� ���������"��������|��� �����!�� ��������^�"|!�p�Z�#�����������_�����! � ����������%��/6� �� ��� �������/���Z����"�����������#���Z� ����� "����������%��/6� ��������������� ������/�����6 ����/���&����" �� ��-�!������� ������������������ �����������%��/6��������������������������������%��/6����������� �!��� ��������������������!����/���&���������""������������� ���� ��������%�����������#���Z� ��-�����6����������#���Z� ������#� ������ ���. " ����9#�.?��������������������C:<��" �� ���!� �������"���������&������������������%���� ���~�������������%��/6��5��<>�$������<=:>-�����#� ����������������������~ "�����C�k�{" �� �����������������������!������&������ ������������ ��������#�.�!�����������!��� ���������&�����/�����"�� �������� ����!������� ����!��#$%&'#(��$��������`�����-������ �� ����" � ��� ��� ����������������������~ "�����Ck>�k�" �� ����/� ��"����-���������������� �� ������-� ���� ���!� ���������� ���������� �������������� ����
� ��Q� '=����������?�������?�������?�� �^#�����������p���������������������+�� ��� (� ���<=::-�����&��������"��� ������� ������#����� ������!��#�" �����# �� � �. " ����9##.?� ���~�������������� ��6������%������� ���96%�?-�!� ������������������6%��%������ ���+����4�� �������������. " ����9+4�.?����"����������##.��/���� ����������������� ���!�������C�"��������� �����*��� ����9C�*?�9��������+4�.?-�##.����+4�.�!���� ���C�*� ������ ��������������6%�����������������+4�.��/���&�������|� ����
NASFUND ANNUAL REPORT 2018 70
���������������������� ���� ��;����<=::���������6%��������������������������&���������������������� ��������������������5������C�*����� "�� ��������������������� ����������� ����!�������� ��������� �����������������`����������������6%��%������ ������!����"����������##.� ����� ������������������������&�����������!������������+4�.��/���&���� ���� ��������C�*����� "��������� ��
�/���&������ ������������������ �������� ��������&�������� ����������� �������������������6%����������������������&������������ �����!� ��������������� ���� ��������&�������������������� ������� ��������"���������&����
� ���Q� ���� ���������������
��� ��������&����������������������� ����� "� ����� ����������%��/6���������� �������9 ?�� ���� �-�����&�������"������� � ��� ����� �������� ��"���� ���� ��� �� ��������-����CQI�" �� ���9<=:z��CQI�" �� ��?��������������������������� �� ������� � �� ���9���������>�?��/����������������� � ������� "� "�������� � �� ���"������
(c) �%����������� ������������
Contract Services '=�������
#����|��� ��� �&�������������������� Administration ;����<=<<
Black Swan %��� �� March 2021
���$�����"������������ Investment Management March 2018
����"������������ Investment Management June 2021
(d)��%����������� �Z�����������������
Contract Services '=�������
Ashton Brunswick Limited Facilities Manager ;����<=:I
21. NOTES TO THE STATEMENT OF CASH FLOWS
(a) Reconciliation of cash and cash equivalents &��������������������%���"�����������&����-�������������`� ������� ������������������������!�������������"������ ����������������`� ������������������������������ ������������� ������%���"�����������&����� ������� ����������������� ��"�� ������!���������������������
31 Dec 2018 31 Dec 2017K’000 K’000
������!������������ :Q{->Q> >I-Q{Q��������!� �������� ����������������� k{-=:� <�-:<�������������`� ������ 198,853 114,468
��������!� �������� �����������������������"�� ���������������I=�������������������������"�=�������k�<���9<=:z��=�>�����Q�<�?�
71 NASFUND ANNUAL REPORT 2018
(b)��{������������������+�������� ����������������������������
31 Dec 2018 31 Dec 2017K’000 K’000
�����!������~���������� <=Q-�Q= <k:-k>zAdjustments for:Movement in fair value of investments <-Q=z {z-kIQ��� � ������ "� "����������� ������� Q=-�Ik �Provision for long service leave kI{ 10��������� ���������������-����������`� �"��� I> 9{z?��������������� �����"��������� �� � :-<Q�Amortisation of discounts and premiums � <-I<�Depreciation 2,123 <-:Q{7~������� ������ <>->k> 9{:-::<??���� �������������� ����������������� 268,216 274,525
Decrease in interest receivable :z-z�k �-{==(��������9������?� ���������� �!��� 9::-:I�? I-I<Q������� ����������������!��� z-�QI :z-k=z?���� ���������������������������� 282,316 307,456
22. RELATED PARTY TRANSACTIONS
_�������� �����������"|�����������-�� �������������"���"��������������������&���������� � ������������-�|� ������������������ �� ������� ���������!��������� ����� � ������ � ������������"���������������� �������������!������6������( ������
/���� ����� ����������� ����� ����������������������
i. Nasfund Contributors Savings and Loan Society ("NCSL")#���������� !�����%� �������.���%�� ���� ��������������������#���������� !��������� � !������!��"�"!����������%�� ����
31 Dec 2018 31 Dec 2017K’000 K’000
Opening balance owing to Nasfund �k I$�" � ��� ������ ������� ����!��#����� k �>��"�����"������#����� � 9::?Closing balance 62 56
ii. Nasmel Limited
31 Dec 2018 31 Dec 2017K’000 K’000
5��� ��� �����"����!������� ������#����� :<z-{{= :<z-{�<Improvements to Nasmel Limited investment properties � �Amalgamation 9:<z-{{=? ����� ��� �����"����!������� ������#����� Z 127,452
� ����������������#�"������"��"���� ����#�����-��������#����:=�9!?�9'�`������ �����"�������� �����?��
NASFUND ANNUAL REPORT 2018 72
��Q� !�� ����� ��������������������� �����C���"���"������������������/�� �9�75?-���� ��Z � �� ! �9�5+%?-�%��"�(���_|��9�_5?-� _|����%�"�9�&5?-�(� ��6����9��5?-�_��� ����� ��9��?-�;���� ��9��"����%�����?� ���4 ������. ���9*���5��*�"���� ��?�
�Q� "����� ����� �
C���"���"���������������"����� �����"� ������� 31 Dec 2018 31 Dec 2017K’000 K’000
%���������� �-<=: {->z�#���"������!������ <-k=> 2,823������"����"����!������ :-QI� 882
9,204 8,580
vi. Loans #�������������� �����������"���"��������������� ����������� �
���Q�����+ ������������������������ ������ �
/��������� �����"���������"������6���"�"!������$�� ����"" �����"�"!���
31 Dec 2018 31 Dec 2017K’000 K’000
Sitting allowance :<I ::{y������������� :-k<< :-Q�zAudit committee fees Qz Q{Directors insurance :z= 83Other Costs 338 111
2,296 1, 700
$����������!������"���������"��� �������� ������������!�� �����
����Q�����������"'���� ����������
Name Nature Organisations
Mr Hulala Tokome Director ��"�7���������.��-���"�7�����_��� ����#Z�.��-���"�7�����%�������#Z�.��-�+ �����*��� ����. " ���-�#$%&'#(����� !�� ����%� ����X�.����%�� ����.��-�#�"���.��
Shareholder BP Oil Ltd, Interoil Corporation, Kina Asset Management Ltd
Mr Graham Ainui, MBE, OL
Director & ���������"����& �����.��-���� ���.����-�7"�������&���� �������#Z-�4 ����.��-�#� ����_����$���� ��-�#�"���.��
Shareholder 5 ��%����. " ���-��� ���6�����&����.��
Mr Murray Woo Director ����/�~� �������� ���. " ���-�*������C"�����. " ���-�+�������������� ������#Z-�Z�����/����. " ���-��#Z�$ �.��-�� ���+������. " ���-�#$%&'#(����� !�� ����%� ����X�.���%�� ���-�� ���������(������"�����.��-�#�"���.��-�Z��� ��.��-�7"�������&���� ����������#���Z� ��-�����+���!��#�������
Shareholder * ��������� ���. " ���-�5 ��%����. " ���-�����/�~� �������� ���. " ���-�*������C"�����. " ���-�Z�����/���-�� ���+������. " ���
73 NASFUND ANNUAL REPORT 2018
Mrs Lata Milner, MBE Resigned 10 Sept 2018
Director �����#��:=�.��-�� ����6�~���9�#Z?�.��-�*� �������*�����.��-�#�"���.���
President �#Z���� �6�� �����&��"����
Mr Vera Raga Director #�%.-�/���7���-�����. " ���-�Z��� �. " ���-�+����. " ���-�Nasmel Limited, National Housing Corporation
Member National Tripartite Consultative Council
Shareholder �����#��:=�.��-�� ����6�~���9�#Z?�.���-�C ��6���.��
Mr David Doig Resigned 10 Sept 2018
Director +����6�� �����%����"��9�#Z?�. " ���-�7"�������&���� �������#Z-�Brian Bell Ltd, Credit Corp Ltd , Nasmel Ltd
Mr Charles Vee Director 7����. " ���-�����. " ���-�Z��� �. " ���-�+����. " ���-�4�/���������������. " ���-�$�� �������$�� ����.��-�#�"���. " ���
Shareholder $�� �������$�� �@�.��-�4�/���
Shareholder 6���%������� ���.��-�%����������.��-��#Z�$ �.��
Mr Leon Buskens Appointed 1 Jan 2018
Director $#Y��#Z�. " ���-�%��6�����. " ���-��� �����������Z���-���$-�6�� �������� � ��������"��-�Z@����������� ����*����-�C������College, Nasmel Ltd
Shareholder Oil Search Limited, KOPKOP College
Trustee National Football Stadium
%�#��� �$���Appointed 1 Jan 2018
Director + �����X��������"������������.���Nasmel Ltd
Ms Tamzin Wardley, LM ( �����Executive member
_����������������!�����-��#Z�#� ����5��"� ����"" ��������-�National Apprenticeship and Trade Test Board, National Training Council, #� ����/ �� ����������� �������� ��
Director �� ���Z"���<=:��.��-�#�"���.��-��������6���.��
Shareholder Steel Industries Ltd, Oil Search Ltd
Ms Florence Willie ( �����shareholder
Konevia No 1 Consultants
Mr Ian Tarutia OBE CEO NASFUND
Director #$%&'#(����� !�� ����%� ����X�.���%�� ���-�&���� ������%� ����X�.���%�� �� ��-��#Z���"!�������""��������������-�%����������Limited, East New Britain Properties Ltd, Cloud App Laboratories Ltd
NASFUND ANNUAL REPORT 2018 74
23. FINANCIAL INSTRUMENTS (a) Credit risk
!�������������������+��������� � ���� �� ������=�����������=�� ��Q�!�����=������=�� ����������� �������������������� �
31 Dec 2018 K’000
31 Dec 2017 K’000
Government debt securities �:-Q<<-Q��� :-:<z-QI<7`� ������� � �� �:-Iz<-k<{� <-=<:-{<=Loans and receivables �z=-{:k� Iz-kQ:Interest receivables 32,208 {>-z>{���������� �!��� �<=-IIQ� I-Q:kOther receivables �:-z<<� <-<=I��������!� �������� ����������������� ������z�Q->I=� z�{-:k=������������`� ������ :I>->�{ ::{-{kz
4,373,062 4,175,380
/���"~ "�"��~������������ �� ����������������� �!�������������� ������� ������������� ������#���Z� ���
Aging of trade receivables 31 Dec 2018 31 Dec 2017!������������������������������������� � ������������������ �
K’000 K’000
Current �z-:=<� :->�QQ:���k=���� 81 :-<I:k:���I=���� �:<z� 1,230����I=���� �:Q-k><� {-I{<
20,992 9,316
!������������������������������������������� ���������������������� �� �� ������� ��
31 Dec 2018 K’000
31 Dec 2017 K’000
Opening balance :-{{> :-{{>Additional doubtful debts upon amalgamation with SIOS � �(��!�������!������ � ������ ��������� � �� ��������� ��������� � �Closing balance 1,448 1,448
(b) Liquidity risk
. `� � ��� ��� ������ �����������&����� ������������� j���� ��� ��"��� ��������!� �� �������� ����� ��� ������� ��� ! � � �����������������!����� �� ������������������� �������
/���&���������������"�� ���� `� � ��� ��� ��������������������� !������� ��� ��������������j� ����� `� � ������"����� ����!� �� ��������������������"����������������� � ����� ������ ��� ����������!������������ �� ����"����������&����������� ���
���������"�� � ���������� ��� ! � � ��-� ����� ������ "���� ���������"���������~���� ������� "����������� ������"��������~����������!���� ����� �� ���������������"���������<=:>��������������� ��� ! � � �����"� ������������ �����������������������~�� ! � � ����$��� ���������!�������������������� ���~����������!�� �� �� ���������~������������������������"�����
75 NASFUND ANNUAL REPORT 2018
(c) Currency risk ������� ��� ������ ������������ ������������������������������� �� ����"����� �����������!���������������� ����� ����~���������� /���&���� ���~���������������� ���������� �� ����"���������������" ����� �������� ��������������������� �����������9C �?��������&���� �����`������-�����&���� ���~��������� �������������~������������ ������������� �������������� �������� ���"�������� ���"����������������������������������������������� ����������&���)�� �����"���������" ����� ������� ����������������C �� /���&�������~������������ ���������� ����������������!���������� ����"������
As at 31 December 2018 AUD USD FJD SBDK’000 K’000 K’000 K’000
7`� ��� �����"���� Q=I-�kI <�<-I{z � k=->�:������!�� � � � {-=kzGross balance 309,569 252,947 Z 64,918
������������������ k��� ��Q� � :�{�Foreign exchange rate =�{= =�Q: � <�{�
As at 31 December 20177`� ��� �����"���� <:�-�k: <�-<Q� Q�-=== :<<-k<=������!�� � � � Q-:<{Gross balance 215,561 25,235 35,000 125,744
������������������ {�>� =�=: =�>� <�k�Foreign exchange rate � =�Q< =�kz <�{�
� Sensitivity analysis
$�:=����������������� �����������#Z�C ��� ��������!��������� �����Q:�(���"!���������������������`� ������������������!������"������������!������/� ������ �����"���������������� !���-� ���� ���� ����������-��" �����������/������� ���������"�����������"��!� �����<=:>����<=:z�
31 Dec 2018 31 Dec 2017K’000 K’000
AUD � <:-��kUSD � <-�<{FJD � Q-�==SBD :�-I:: ::-�z{
15,911 39,154
$�:=������������� �����������#Z�C ��� ��������!��������� �����Q:�(���"!��������������������`���!�������� ����������������!��������� ����������"������������!���-��������!� ��������������� !�����" ����������
NASFUND ANNUAL REPORT 2018 76
����������� ��� ������ ������������ ������������������������������� �� ����"����� �����������!���������������� ��"���� �����������
$���������� ����������� �����������������������&������ �������!� ������� �� ����"��������
31 Dec 2018 31 Dec 2017Fixed rate instruments K’000 K’000
& ��� ��������9Z����"����!�������� ��� !��������? �:-<�Q-zz{� :-=�>->:</�����! ������� �������!� �������� �� �>:z-I=k� zzI-<>{Loans and other receivables �:�-<��� k=->�z
2,086,935 1,898,953Variable rate instruments
State grant Z ZLoans and other receivables Z ZTotal 2,086,935 1,898,953
(e) ��������������� �
5����"����� ��� ��� ������ ������������ ������������������������������� �� ����"����� �����������!���������������� ��"����� ����9��������������� � �����"� ���������� ������������ ��?-�����������������������������!������������ ���������� �� � �������� �� ����"������ ��� ����-������������� ������� " ������ �� ����"���������� ������"����
$������&���)������ �� ����"�������� ������ �������� ��������������� ���� ����������"���������"������ ��� ���"�-�������� ��"�������� � �������� ���� ������� ���!������� ����
������"������������&����9���������������������� `� � �������������� �����"��������� ��?���"� ����~��� ����������� � ��-������ ��� �������"�� ��-� �����"����� ����� �������"�� �������������/���&�������~�������������� ��� " ������������ ������"���"������������� �����"�����
5����"����� ��� ��� ��" � �����!���������� ����� ��� ���������� ����� ����"������� �������������� ����"������$��� �����"����"���������!|��������~���� �������� � ������� �����!� ������ ������ ����������""���� ��������� ���� ��"��������"����"���!������������"������"" ������������6����������������
/���������"����(���"������� ���"���������������"���� �����"����"������� ������� ����� ����� �������������� �����������!����"�������~��������������������"����"��������"���� ����������������������"������"" ��������6�������`������!� ��
� Sensitivity analysis&����� ������� ������ ��� ����������~������� �����"�������"���"������� �������<=:>����� ����-���������� ����������� ���� ������� �����"�������������-�����&���)��������"����(���"�������� �������������� ���"���"����� �������"����� ��� ���������!������� !���
Listed overseas shares 15%
Listed local shares 10%
������"���� ����`��������"�� �� 5%
77 NASFUND ANNUAL REPORT 2018
As at 31 December 2018 %
Carrying Amount
K'000
')������ net assets ������+�
increase K’000
')������ net assets ������+�decrease
K’000
Listed overseas shares :�� {Qz-I{: �=Q-kQ< 9�=Q-kQ<?Listed local shares :=� k<{-Q<: k>k-z�Q 9k>k-z�Q?������"���� ����`��������"�� �� �� I:=-Qk< I��->>= 9I��->>=?
As at 31 December 2017
Listed overseas shares :�� ������{Q<-�:I� �kk-Qz>� �9kk-Qz>?�Listed local shares :=� ������k<{-Q<:� �k=-{<{� �9k=-{<{?�������"���� ����`��������"�� �� �� ������Iz{-kk�� �{>-zQQ� �9{>-zQQ?�
(f) Fair value versus carrying values/����� ���"������������� ������������ ! � � ������������� ����������"����������� ����� � ������~ "������� �� ��������/���� �� �����"�������������"�� ��������� ����� "� �������� ��������������� ��������{-�I����:=�
(g) Fair value hierarchy%�!��`�������� � � ������� � ��-�����&�������������� ������� ����� ������" � �������� ��������� ���� �!�������������� �������-����� ����������� ��������������������������9�&4/�.�?�������� ��� ! � � �����&4/�.��/���� ������� ������������������� �� ����"����� ����.������:����Q�!���������������������� �������� ������ ���!���!����(�� ������������������� �������� �������{9 ?�
/����!���!�����������������!� ���������" � �������� �������������������������&���)������ �� ����"����"��������� ��������!��`�������� � � ������� � ���
As at 31 December 2018Level 1 K'000
Level 2K'000
Level 3 K’000
Total K’000
7`� ������� � �� :-=k<-<k< � I:=-Qk< :-Iz<-k<{ 1,062,262 �Z��� 910,362 1,972,624
As at 31 December 2017
Z����"�������� !���%���� � � :-=�>->:< :-=�>->:<7`� ������� � �� :-={k-z�� � Iz{-kk� <-=<:-{<=
1,046,755 Z 2,033,477 3,080,232
(h) Measurement of fair values
i. Financial instruments measured at fair value
� Equity securities�� �� �!���" �� �!����� ����9�+7?������-��������� �� ������������95_$?-����������������-������"�������������������� ���"����������� ��"��� �������� �������������.�����Q�� �������`� ������� � ��
&�����""��������� ���"�����������-����!���!��� ������������� � � ������� ������ ����� ���7`� ������� � ��-�������������������:=�
� ���� ������ �Z�J��������|� ����������
Z����"�������� !���%��������!��������� ������"�&4/�����"�� ���������������&_%�I���������������� �� ���!�� �����"�������������������������������������������������������� ���������������"��������� �� ������ ��������������� �� ���"������������ ���
NASFUND ANNUAL REPORT 2018 78
ii. Financial instruments not measured at fair value
� Debt securities� �(�!������ � ��-��� ��� �������������"�������� � ���������������-�!����~�������Z����"�������� !���%����-���
��������"�� ����������(����������!������������!���!���"���������������!������ � ��� ������#���Z� ����������� ������������-�����"�� ������������~ "������� �� ��������/���� ������ �� ��������!���!��� ���������� ���������� ���"�����
iii. Reconciliation of Level 2 fair values
� /�������!�������"���"���� ��.�����<�� ��������� ����������
� /��������� ����!��������������� � � �����"��������� ���!����������������� ���!���������.�����Q�� �������
31 Dec 2018 31 Dec 2017K’000 K’000
Opening balance �<-=QQ-{zz� :-I=k-=:=9( ������������"�� ���?����� � ������ ��������� �9QI-QzI? :Q<-z�kChanges in fair value �9<{-I<{? 9�-<>I?Closing balance 1,969,174 2,033,477
24. COMPARATIVE FIGURES
��� ��"������ ��������"�� ������� ������"�������������� �������������!��������� ������������"����������������)��������� ����+���"����!�� �������������!��������� ��� ����������������!������������ ������������������ ������������� "�������� ����)��������������
25. EVENTS AFTER BALANCE SHEET DATE
/��������!�������� �� ��������������������!���������������������������!�������� ����������������-���� �������-� ������������ ������"�����
79 NASFUND ANNUAL REPORT 2018
HEAD OFFICE
.�����Q-�6%��*��-�*!���� ���5�6�~��zI:-�����+���!�-�#���(��������9�kz�?�Q:Q:II>&~��9�kz�?�Q<=:k<���������������"���
NASFUND'S BRANCH NETWORK
NASFUND BRANCHES LAE OFFICE��������kz��{z<�{kQQ���{z<�<:z>���{z<�:<I{&~���kz��{z<��zI:���{z<�:�QI7" ������������������"�����5��6�~�<{�:-�.�-�+� KOKOPO OFFICE��������kz��I><�>zQ=&~���kz��I><�>zQ:7" �������������������"�����5��6�~�<=zI-�C�����-�7#6� GOROKA OFFICE��������kz���Q<�:=>I&~���kz���Q<�:=>k7" ������������������"�����5��6�~��I�-�Z���-�7*� MT HAGEN OFFICE��������kz���{<�<<>:&~���kz���{<�Q:Q{7" �������������������"�����5��6�~�:�QI-�+��*���-��*� WABAG OFFICE��������kz���{z�:=z{&~���kz���{z�::{<7" ����!�����������"�����5��6�~�:IQ-��!�-�7� TABUBIL OFFICE��������kz��k{I�>=I:&~����kz��k{I�>=�:7" ����!��������������"�����5��6�~�:QQ-�/!�! �-���
ALOTAU OFFICE��������kz��k{:�=:k<&~���kz��k{:�=:k{7" ������������������"�����5��6�~�{<Q-�$����-�+6� POPONDETTA OFFICE��������kz��k<I�z{==���k<I�zz>z&~���kz��k<I�z{==7" �������������������"�����5��6�~�k:I-����������-�5� MADANG OFFICE��������kz��{<<�:>Q�&~���kz��{<<:>{z7" ���"���������������"�����5��6�~�::kk-�+���-�+� WEWAK OFFICE��������kz��{�k�:=:=&~����kz��{�k�:{Qk7" �������������������"�����5��6�~�z{=-�����-�7%� KAVIENG OFFICE��������kz��I>{�:Q�Q&~���kz��I>{�:QII7" �������������������"�����5��6�~�z=-�C� ���-�#�� LIHIR OFFICE��������kz��I>k�{>{����I>k�{{�:&~���kz��I>k�{>{{7" ���� � �������������"�����5��6�~�Q==-�. � -�#��
BUKA OFFICE��������kz��IzQ�I=�=&~���kz��IzQ�I<�=7" ���!���������������"�����5��6�~�{{k-�6��-�$_6 KIMBE OFFICE��������kz��I>Q�{::{&~���kz��I>Q�{::�7" ����!��������������"�����5��6�~�IQ�-�C "!�-��#6� BIALLA OFFICE��������kz��I>Q�:=z>&~���kz��I>Q�::�<7" ���! ������������"�����5��6�~�:=k-�6 ��-��#6� VANIMO OFFICE��������kz��{�z�=IIz&~���kz��{�z�:>z{7" ���� �������������"�����5��6�~�kQ-�4� "�-�%� LORENGAU OFFICE��������kz��Iz=�Q>{>���Iz=�I�:>&~���kz��Iz=�I>kk7" ���"�������������"�����5��6�~�<Q>-�.�����-�+�
#������������� ���� ������� ��$%& '$(��)�*�������%��������+����� ����,������������������������ ����� �-