Modele Economic0 Financiare
-
Upload
dragomir-marian -
Category
Documents
-
view
229 -
download
0
description
Transcript of Modele Economic0 Financiare
-
MODELE ECONOMIC0 -FINANCIARE IN DEZVOLTAREA PRODUSELOR
CURS CURS 1010 DP 2 AADP 2 AASemestrulSemestrul II 201II 20144--20120155
1
-
CUPRINS1. 1. Aspecte economicoAspecte economico--financiare in financiare in
dezvoltarea produselordezvoltarea produselor2. Valoarea actualizata neta a 2. Valoarea actualizata neta a
banilor VANbanilor VAN3. Construirea unui model financiar3. Construirea unui model financiar4. Analiza de senzitivitate 4. Analiza de senzitivitate
scenarii scenarii limitelimite5. Test interactiv de curs5. Test interactiv de curs
2
-
Circuitul financiar tipic pentru un produs nou
3
-
Aspecte financiare Intrari de numerar
-IN Vanzarea
produsului
Iesiri de numerar -OUTProiectarea si
dezvoltarea produsului si proceselor asociate;
Costuri pentru lansare (achizitii de echipament si SDV);
Costuri de marketing; costuri curente de productie (materie prima, piese, manopera)
4
-
Aspecte financiare
IN > OUT produsul este profitabil
5
-
Aspecte financiareValoarea Actuala Neta (VAN)masoara gradul in care intrarile de numerar sunt mai mari decat iesirile
de numerar
6
-
Valoarea banilor n timp VAN
VAN este un concept care recunoaste faptul c o unitate monetar de azi valoreaz mai
mult dect acea unitate monetar mine.
VAN calculeaz valoarea actual a unor venituri sau cheltuieli
viitoare. 7
-
Valoarea banilor n timp VANinfluente
1. DOBANDA2. INFLATIA
8
-
DOBANDAO banc ofer o dobnd de 8%
pentru o perioad de timp. Dac depunem astazi C (asumat cu 100$) ct va plti banca la sfrsitul
perioadei date pentru o rat a dobnzii r ?
(1+ r ) x C = (1+ 0,08) x 100 = 108 $9
-
DOBANDASe poate calcula valoarea prezent VP
sau actual VA a unei sume C de primit (sau de plat) peste o anumit perioad de timp nsemnnd de t ori
perioada pentru care e definit dobnda r cu urmtoarea formul:
VP (VA) = C / (1 + r)t
10
-
Cand este necesara analiza economic-financiara?
n probleme de tip continu/ nu continua.
In probleme de proiectare operationala si decizii de dezvoltare.
11
-
Probleme de tip continu/ nu continua.
E cazul sa dezvoltam un produs care sa raspunda acestei oportunitati de piata?
Trebuie sa continuam cu implementarea unui anumit concept?
Trebuie sa lansam acum produsul dezvoltat?
12
-
Probleme de proiectare operationala si decizii de dezvoltare.
Sa cheltuim 100.000 Euro pentru a angaja o firma externa pentru a dezvolta piesa X economisind 2 luni din timpul de dezvoltare?
Sa lansam produsul in 4 luni cu un cost unitar de 450 sau sa asteptam pana cand vom putea reduce acest cost la 400?
13
-
MODELUL FINANCIAR AL UNUI PROIECT DE DEZVOLTARE
1. Construirea unui model financiar de baza2. Aplicarea unei analize de senzitivitate
pentru a intelege relatiile dintre succesul financiar si ipotezele si varibilele cheie ale modelului
3. Utilizarea analizei de senzitivitate pentru a intelege compromisurile in cadrul proiectului
4. Luarea in considerare a influentei factorilor calitativi pentru succesul proiectului 14
-
Construirea modelului financiar de baz
Consta din coordonarea in timp si aprecierea fluxurilor de numerar
viitoare, precum si calcularea VAN corespunzatoare acestor fluxuri.
15
-
Construirea modelului financiar de baz
Se realizeaza coroborand programarea proiectului cu bugetul acestuia, previziunile legate de volumul de vanzari si costurile estimate de productie.
Elementele tipice ale fluxului de numerar pentru un proiect de dezvoltare sunt: Costuri de dezvoltare (proiectare, testare si
perfectionare pana la lansare) Costuri de lansare Costuri de marketing si suport Costuri de productie Profit din vanzari 16
-
Construirea modelului financiar de baz
In functie de tipul deciziilor, modelul va putea fi detaliat
pe mai multe grade de detaliere pentru una sau mai
multe componente.
17
-
Construirea modelului financiar de baz
Defalcarea costurilor de productie in costuri directe si indirecte.
Defalcarea costurilor de marketing si suport in costuri de lansare, pulicitate, vanzari directe si service.
Includerea efectelor impozitelor, inclusiv inflatia si comisioanele de imprumut pentru investitii.
Includerea unor varii intrari/ iesiri de numerar precum impactul noului produs asupra vanzarilor unui produs existent, costuri de oportunitate, costuri de recuperare.
18
-
Exemplu de model financiar de baz
Costuri de dezvoltare 5 mil. [um]
Costuri de lansare 2 mil. [um]
Costuri de marketing si suport-asistenta
1 mil. [um]
Costuri unitare de productie
400 [um]/ buc.
Volumul de vanzari si productie
20000 buc./ an
Pret unitar 800 [um]/ buc.19
-
Exemplu de model financiar de baz
Valoarea prezenta a balantei de disponibilitati (fluxul de numerar) scontata la 10%/ an (2,5% pe trimestru), pana la primul trimestru al primului an (adica 8 trimestre) este: 1.436.306 $:1.750.000 / 1,0258 = 1 436 306
20
-
Exemplu de model financiar de baz
VAN pentru proiect este suma numerarului scontat pentru fiecare perioada, adica
8.203.000 $ (rotunjit la mie).
21
-
Programarea in timp a activitatilor proiectului de dezvoltare
(diagrama Gantt)
22
-
Programarea in timp cu repartizarea costurilor
23
-
Fluxul de numerar.
Fluxul de numerar al unei perioade este suma intrarilor si iesirilor de numerar:
Costuri de marketing -250.000
Profituri din produs 4.000.000
Costuri de productie -2.000.000
Flux numerar al perioadei 1.750.000
24
-
Fluxul de numerar.Valoarea prezenta a balantei de
disponibilitati (fluxul de numerar) scontata la 10%/ an (2,5% pe trimestru), pana la primul trimestru al primului an (adica 8 trimestre) este: 1.436.306 [um]:
1.750.000 / 1,0258 = 1.436.306
25
-
Fluxul de numerar.(UM Valori in
mii)
An1 An 2 An3 An4
T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4
Cost de dezvoltare -1250 -1250 -1250 -1250
Cost de lansare -1000 -1000
Cost de marketing siasistenta -250 -250 -250 -250 -250 -250 -250 -250 -250 -250 -250 -250
Cost de Productie -2000 -2000 -2000 -2000 -2000 -2000 -2000 -2000 -2000 -2000 -2000
Volumul Productiei 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000
Cost de productieperunitate -0,4 -0,4 -0,4 -0,4 -0,4 -0,4 -0,4 -0,4 -0,4 -0,4 -0,4
Profit din Vanzari 4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000
Volumul de vanzari 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000
Pret unitar 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8
Flux numerar periodic -1250 -1250 -1250 -2250 -1250 1750 1750 1750 1750 1750 1750 1750 1750 1750 1750 1750
Valoareaactualaanul 1 r = 10% -1250 -1220 -1190 -2089 -1132 1547 1509 1472 1436 1401 1367 1334 1301 1269 1239 1208
VAN proiect 8203
26
-
Analiza de senzitivitate
Acest tip de analiza utilizeaza modelul financiar pentru a ranspunde la intrebari de tipul ce s-ar intampla daca, calculand modificarile VAN corespunzatoare factorilor inclusi in model. Factori interni Factorii externi
27
-
Analiza de senzitivitateFactori interni
sunt acei factori asupra carora echipa de dezvoltare are putere mare de decizie, grad mare de influenta, incluzand cheltuielile cu programul de dezvoltare, viteza de dezvoltare, costul de productie si performanta produsului
28
-
Analiza de senzitivitateFactorii externi
sunt aceia pe care echipa nu-i poate modifica arbitrar, incluzand mediul competitional (raspunsul pietei, actiuni ale competitorilor), volumul de vanzari si pretul produsului.
Observatie: Factorii externi sunt adesea influentati de factorii interni.
29
-
Analiza de senzitivitate
30
-
Scenarii pentru analiza de senzitivitate
modificarea cheltuielilor pentru dezvoltare cu 20 %
modificarea timpului pentru dezvoltarecu 25%
modificarea volumului de vanzari
31
-
(UM Valori in mii)
An1 An 2 An3 An4
T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4
Cost de dezvoltare -1000 -1000 -1000 -1000
Cost de lansare -1000 -1000
Cost de marketing si asistenta -250 -250 -250 -250 -250 -250 -250 -250 -250 -250 -250 -250
Cost de Productie -2000 -2000 -2000 -2000 -2000 -2000 -2000 -2000 -2000 -2000 -2000
Volumul Productiei 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000
Cost de productie per unitate -0,4 -0,4 -0,4 -0,4 -0,4 -0,4 -0,4 -0,4 -0,4 -0,4 -0,4
Profit din Vanzari 4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000
Volumul de vanzari 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000
Pret unitar 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8
Flux numerar periodic -1000 -1000 -1000 -2000 -1250 1750 1750 1750 1750 1750 1750 1750 1750 1750 1750 1750
Valoarea actuala anul 1 r = 10% -1000 -976 -952 -1857 -1132 1547 1509 1472 1436 1401 1367 1334 1301 1269 1239 1208
VAN proiect 9167
Modificarea costului pentru dezvoltare
32
-
Modificarea costului pentru dezvoltare
Schimbari ale
Costului de
dezvoltare
Costul de
dezvoltare
Modificarea adusa
Costului de
dezvoltare
Modificarea
VAN
VAN
Modificari
obtinute in
VAN
% mii UM % mii UM
50 7500 2500 -29,4 5791 -2412
20 6500 1000 -11,8 7238 -964
10 5500 500 -5,9 7721 -482
De baza 5000 baza 0 8203 0
-10 4500 -500 5,9 8685 482
-20 4000 -1000 11,8 9167 964
-50 2500 -2500 29,4 10615 241233
-
Modificarea timpului pentru dezvoltare(UM Valori in mii)(UM Valori in mii)
An1An1 An 2An 2 An3An3 An4An4
T1T1 T2T2 T3T3 T4T4 T1T1 T2T2 T3T3 T4T4 T1T1 T2T2 T3T3 T4T4 T1T1 T2T2 T3T3 T4T4
Cost de dezvoltareCost de dezvoltare --10001000 --10001000 --10001000 --10001000 --10001000
Cost de lansareCost de lansare --10001000 --10001000
Cost de marketing Cost de marketing si asistentasi asistenta --250250 --250250 --250250 --250250 --250250 --250250 --250250 --250250 --250250 --250250 --250250
Cost de ProductieCost de Productie --20002000 --20002000 --20002000 --20002000 --20002000 --20002000 --20002000 --20002000 --20002000 --20002000
Volumul ProductieiVolumul Productiei500500
00500500
00500500
00500500
00500500
00500500
00500500
00500500
00500500
00500500
00
Cost de productie Cost de productie per unitateper unitate --0,40,4 --0,40,4 --0,40,4 --0,40,4 --0,40,4 --0,40,4 --0,40,4 --0,40,4 --0,40,4 --0,40,4
Profit din VanzariProfit din Vanzari400400
00400400
00400400
00400400
00400400
00400400
00400400
00400400
00400400
00400400
00
Volumul de vanzariVolumul de vanzari500500
00500500
00500500
00500500
00500500
00500500
00500500
00500500
00500500
00500500
00
Pret unitarPret unitar 0,80,8 0,80,8 0,80,8 0,80,8 0,80,8 0,80,8 0,80,8 0,80,8 0,80,8 0,80,8
Flux numerar Flux numerar periodicperiodic --10001000 --10001000 --10001000 --10001000 --20002000 --12501250 17501750 17501750 17501750 17501750 17501750 17501750 17501750 17501750 17501750 17501750
Valoarea actuala Valoarea actuala anul 1 r = 10%anul 1 r = 10% --10001000 --976976 --952952 --929929 --18121812 --11051105 15091509 14721472 14361436 14011401 13671367 13341334 13011301 12691269 12391239 12081208
VAN proiectVAN proiect 67646764
34
-
Modificarea timpului pentru dezvoltare
Schimbari aleTimpului dedezvoltare
Timpul dedezvoltare
Modificarea adusa
timpului de dezvoltare
ModificareaVAN
VAN Modificariobtinute in
VAN
% trimestre % mii UM
50 6 2 -34,6 5363 -2480
25 5 1 -17,4 6764 -1439
De baza 4 baza 0 8203 0
-25 3 -1 18 9678 1475
-50 2 -2 36,4 11190 298735
-
Scenarii pentru analiza de senzitivitate - compromisuri
Situatii in care apare compromisul Exemplu: marirea timpului alocat dezvoltarii
pentru a obtine un produs de o calitate mai ridicata, care ar mari volumul vanzarilor.
Exista 6 interactiuni potentiale intre factorii interni ce influenteaza dezvoltarea unui produs. Interactiunile potentiale intre oricare 2 factori depind de caracteristicile produsului si sunt, de cele mai multe ori, situatii de compromis.
36
-
Scenarii pentru analiza de senzitivitate - compromisuri
37
-
Scenarii pentru analiza de senzitivitate - compromisuri
Exemplu: cresterea timpului sau costurilor de dezvoltare poate creste performanta produsului, prin urmare poate creste volumul vanzarilor sau pretul de vanzare.
Scaderea timpului de dezvoltare conduce la scoaterea mai rapida pe piata a produsului si astfel, la cresterea volumului de vanzari. 38
-
Modificarea volumului de vanzariSchimbariale volumuluide vanzari
Volum de vanzari
Modificarea adusavolumuluide vanzari
ModificareaVAN
VAN Modificariobtinutein VAN
% mii de $ % mii de $
30 6500 1500 63 13375 5172
20 6000 1000 42 11651 3448
10 5500 500 21 9927 1724
De baza 5000 Baza 0 8203 0
-10 4500 -500 -21 6479 -1724
-20 4000 -1000 -42 4755 -3448
-30 3500 -1500 -63 3031 -517239
-
Scenarii pentru analiza de senzitivitate reguli pentru
compromisuri Liniaritatea multor analize de senzitivitate
permite formularea unor reguli privind compromisurile, care sa sprijine decizile zilnice in dezvoltarea unui produs.
Exemple: Care ar fi costul unei intarzieri de o luna in
timpul de dezvoltare? Care e costul depasirii cu 10% a bugetului
alocat? Care e costul cresterii pretului unitar al
produsului cu 1 unitate monetara (in moneda producatorului)?
40
-
Scenarii pentru analiza de senzitivitate reguli pentru
compromisuriFactor Regula Observatii
Timpul de dezvoltare
Modificare de 480.000$/ luna
In ipoteza unei ferestre fixe a oportunitatii vanzarilor
Volumul vanzarilor
1.724.000$ per 10% modificare
Marirea vanzarilor influenteaza puternic cresterea profitului 10% inseamna500 buc/trimestru
Costul produsului sau pretul de vanzare
43000$ per 1$ modificare in pret
Cresteri de pret sau scaderide cost de cate 1$; oricareconduce la o crestere de1$in marja de profit unitar
Costul de dezvoltare
482.000$ per 10% modificare
1$ cheltuit sau economisit pedezvoltare are, in prezent, aceeasi valoare; 10% inseamna 500.000$.
41
-
Limitele modelelor economico-financiare
Modelul financiar si analiza de senzitivitate sunt instrumente puternice pentru deciziile in dezvoltare, dar au si limitari:
42
-
Limitele modelelor economico-financiare
1. Se concentreaza numai asupra cantitatilor masurabile; se incurajeaza astfel investitiile in aspectele masurabile, tangibile, neglijandu-le pe cele intangibile.
43
-
Limitele modelelor economico-financiare
2. Depinde de validitatea ipotezelor si datelor. Precizia in estimarea costurilor de dezvoltare nu inseamna si acuratete.
De exemplu, ipoteza existentei unei ferestre fixe de vanzari poate fi intens chestionabila!
44
-
Limitele modelelor economico-financiare
3. Nivelul inalt de planificare si control, oglindit de un model financiar, inseamna, de fapt, un inalt nivel de birocratizare, care reduce mult productivitatea, prin rigiditate, timp irosit pentru aprobari si planificari.
45
-
TEST INTERACTIV DE CURS TEST INTERACTIV DE CURS TICDP2AA TICDP2AA 1010
Propuneti un model financiar pe 2 ani pentru un proiect de dezvoltare suma cse imprumuta: Dezvoltare 1 an, cheltuieli de 200
euro/trimestru, Dupa un an vanzari de 10.000 bucati pe
trimestru la 1 euro/bucata, cu profit 10% Imprumut pe 2 ani fara dobanda si
devalorizare, cu plata in rate egale platite trimestrial 46
-
APLICATIE INTERACTIVAAn 1 An 2
Tr. 1
Tr. 2
Tr. 3
Tr. 4
Tr. 1
Tr. 2
Tr. 3 Tr. 4
Cheltuieli(-)
Venituri( + )
47