Mergers and Acquisitions

Merger• When two companies agree to combine their operations into a single entity

• Legal consolidation of two entities into one entity

• Placing one party's business under the indirect ownership of the other party's shareholders

• In India it is called Amalgamation 

• Merging Company is called Amalgamating company

• New Company is called Amalgamated Company

Reason for Merger• Industry Consolidation

  Tactical move  that  enables  a  company  to  reposition  itself     into a stronger operational and competitive industry position.

• Improve Competitive Position Reduces competition, and allows the combined firm to use its resources more effectively.

• Defensive Move  Attractive  tactical  move  in  any  economic  environment  - particularly  in  a  cyclical  down-turn where  a merger  can be a strong defensive move.

• Synergies  Allowing  two  companies  to  work  more  efficiently  together than either would separately.

• Market / Business / Product Line Issues Whether the market is a new product, a business line, or a geographical region, market entry or expansion is a powerful reason for a merger.

• Acquire Resources and Skills To obtain access to the resources of another company or to combine the resources of the two companies

Ways of merger – A merger can take place in following ways:

• By purchasing of assets •  By purchase of common shares•  By exchanging of shares for assets •  By exchanging of shares for shares

Types of MergerTypes

Horizontal

MergerVertical Merger

Conglomerati

on

Mkt Extensi

on

Pdt Extensi

on

Horizontal Merger• A merger occurring between companies producing similar products, goods and offerings similar services. 

• This type of merger occurs frequently as a result of larger companies attempting to create more effective economies of scale.

Vertical Merger• A merger between two companies producing different goods and services for one specific finished products. 

• The merger of the firm that have actual or potential buyer-seller relationship.

Conglomeration• A merge between firms that are involved in totally interrelated business activity. Two types of conglomerate merger are:

• Pure conglomerate merger- It involve firms with nothing common.

• Mixed conglomerate merger- It involves firms that are looking for product extensions or market extensions.

Market Extension Merger• This involves the combination of two companies that sell the same products in different markets. 

• A market-extension merger allows for the market that can be reached to become larger and is the basis for the name of the merger.

Product Extension Merger

•  It takes place between two business organizations that deal in products that are related to each other and operate in the same market. 

• Companies which sell different products of a related category.

ACQUISITION•An  acquisition  is  where  one company  purchases  another.  It is also called as Takeovers

•It  involves  the  acquiring company(the  acquirer)  making an  offer  for  the  common  stock of  the  other  company(the acquiree)  at  a  fixed  price  per share.

Types• Acquisition can be friendly when they are supported by the board of the target company. Also called as negotiated takeovers

• Or unfriendly when they are opposed by the target company’s board . In this case it is called hostile takeovers

1+1=3

• Key principle for buying a company is to create shareholder value over and above that of the sum of the two companies. 

• 2 companies are more valuable than two separate ones.

Facebook acquired Whatsapp

WhatsApp Messenger•  cross-platform instant messaging client for smart phones

•  founded in 2009 by Brian Acton and Jan Koum, both former employees of Yahoo!

• On February 19, 2014, months after a venture capital financing  round  at  a  $1.5  billion  valuation, Facebook announced  it was  acquiring WhatsApp  for US$19 billion, its largest acquisition to date

• Facebook CEO Mark Zuckerberg said that Facebook's acquisition  of  WhatsApp  was  closely  related  to the Internet.org vision.

• "The  idea,  he  said,  is  to  develop  a  group  of  basic internet services that would be free of charge to use – 'a 911 for the internet.' 

• Days  after  the  announcement,  WhatsApp  users experienced  a  loss  of  service,  leading  to  anger  across social media.

• The acquisition caused a considerable number of users to move, or try out other message services as well. 

• Telegram claimed  to  have  seen  8  million  additional downloads of its app.

•  Line claimed  to  have  seen  2  million  new  users  for  its service

• Due  to  acquisition  the  government  of  Iran  announced that  it  had  proposed  to  block  the  access  to WhatsApp service to Iranian residents.

• Just three days after announcing that WhatsApp had been  purchased  by  Facebook,  Koum  said  they were working  to  introduce  voice  calls  in  the  coming months. 

• By  early  January  2015,  WhatsApp  had  700  million monthly  active  users  with  over  30  billion messages being sent every day.

• In  April  2015, Forbes predicted  that  between  2012 and 2018,  the telecommunications  industry will  lose a  combined  total  of  $386  billion  because of OTT services like WhatsApp and Skype

Problems with M & A• Working in a Global Environment

» Offices in different countries» Language barriers

• Strategic Planning» professionals  are  not  sufficiently  involved  with  the 

evaluation  of  target  companies  before  deals  are signed

» employee  retention,  and  training  and  other components of integration 

» Even the most talented business leaders are generally not experts  in  the various  stages of a merger and/or acquisition.

» challenge  is  to  ensure  that  ongoing  business  is  not adversely affected by M&A activity

• Communication and Training» companies can forget to stop and check their progress»  Merger  training  is  often  overlooked  and  can  present obstacles if not implemented promptly

»  Employee  productivity  often  falls  where  major  staffing decisions are being made

Laws Regulating Mergers And Acquisition In India

(I) The Companies Act , 1956 (II) The Competition Act ,2002(III) Foreign Exchange Management Act,1999(IV) SEBI Take over Code 1994(V) The Indian Income Tax Act (ITA), 1961