Memoria BCRP 1975

8/18/2019 Memoria BCRP 1975

1/139

E RES ERVA DEL

PERU

MEMORIA

975


2/139

e s e v u a del Y e v ~


3/139

B A N C O C E N T R A L D E R E S E R V A D E L P E R U

CARLOS ANTJSTEVANE NORIEGA

Presidcr i te

J U L I OCUADROS UÑO Z OSCARESI>INOSAEDOYA PEDR O ORT PRAD O

.I


4/139


5/139

13anc.o C e n t r a l d e R e s e r v a d e l P e r ú

lpor el Gobierilo, tales conio la priiiiera etapa clc la Central

i 1rlidi:oeléctrica clel Mantaro, la priinera etapa de la refiiiería

i

(le cobre en 110, el terminal del Coiiiplejo Pesquero .de

La

Piintilla

y

parte del Complejo Pesquero de Paita relativos

i aI

111uelley área del piierto terminal, Ceiitr~os le Ediicación

i

Básica

y

las recies t,i:oncales cle Telecoinuiiicaciones y de

Téles. Acleiiiás, se coi~t~inuaroiios proyectos de gsan enve]:-

gi?diira coino: el cle las irrigacioiies Chira-Pirira y Majes, las

iiiiilas ci ip~íferas le Cerro Verclc, la priinera etapa de fos-

1 fatos (le 13nyóvar, la rcfiiie1:ía cle Zinc, el Oleoducto Nor-

Periiaizo y la nii~pliacióii e la refi1iei:ía (le La Pampilla, en-

¡ t1.c otisos.

ir Con i~elacióii la pai-ticipsción del sector

11

público en

.las iiiversjoiies realizaclas cluraiite el afio 1975, es iniportaiite

cita:i: las -i:ealjzaclas eii el sectoi: minería, destacando en éste

j el pi:oyecto Ciiajoiie. Rii el sub-sector Iiidi-ocarburos se 11a

.., -

,

oontatlo con 10 realizado en la región de la Selva por los con-

,tratist.ns de PETRO-EERU de acuerdo a los conti:atos (le1

\"Modelo Períi". Asimisnio, en el sector industrial se efec-

;tiiar,on inversiones significativas en los rainos textiles, bebi-

(las

y

productos químicos.

Es importaiite destacar que estas inversiones se efectua-

.

~ o i i

recloiiiiiiaiitei~ieiite

ueya del depai't,aiiiento de Lima

y

(le la provincia ciel Callao.

;

Eii lo que se refiere al sector externoj cabe sefialar que i

su

c.oi~iportaniiciito io lugar a un considerable déficit eii el

saltlo cle

1

balanza de pagos, básicamente como consecuen-

cia de un clesar~:olloadverso en la balanza coinercial, la que

,-liabía oeiiiclo cleteriorá~iiclose esde el año 1974.

Al i:especto, el ii-iayor volumeii de jinportación requerido

paya 1.iacer frente las esigencias cle llevar aclelante el pro-

ceso cle clesarrollo del país, se vio afectado por. los fuertes

iici:eiiiciitos eii los precios iiiternacionalcs de productos ta-

.

:

].es coino el ~?cti:óleo,os alimeiitos y los bienes de capi.ta1, en

Y

i ta.iitlo que el i-iivel de exportac>oiies mostró una coiitracción

en relación al afio precedente. :-%stoúltimo, por las condicio-

1

iies clesfaoornbles (le precios que afectaron principalmente

1

al sector minero. así como OS el impacto de factores adver-

1 sos ya citados la -pr;duccióii agropecuaria

y

pesquera clel Y-.: j.. .. ,


6/139

Ji'll tlbficit esperiiiientado eii la balanza coinercial fue

firiaiiciaclo a través de uii iiiayor ingreso cle capitales provc-

,I

iiiciilcs dcl exterior, así coiiio por la utilizüción de lU\s reser-

vas inteinacionales del país.

Frente a j a problemática del sector externo, el Gobiernor

puso en práctica iiiiportantcs inedidas a fin cle contrarrcst,ari

sil iiiipacto izegativo, ciitre las que debe iiieiicionarse la de-:'

\:alu*aw+ adoptacla en el iiies de setiembre coi.'

e l ~ r o p k i t ~ oe lograr uii doblc efecto positivo cuyos resul-'

tados se traclujeseil eii una reducción e11 la cleiiiaiida cle bie-,

iics iiizport.ados,y un crecimiento clel nivel cle exportaci.óii a:

ti*avbs clel iiiayor incentivo que significa la elevación de los;

i~iárgeizesde rentabiliclad de las exportacioiies no tradicio-l

iicilcs así coino de la peclueña y iiiecliaiia niiiiería. Eiitre otrasi

irieclitlas, sc procedió a reajustar los precios de productos iin-

portados de coiisuiiio, a fin de iriiiiiiiiizar los efectos nega-

tivos cle su incidencia externa. Ello se llevó a cabo clentro (le

uri coiiteuto cle medidas compleriientarias, con el propósito

de liaccr que su iiifluencia eii el cost.0 de vida iio afecte a los

sectores de iiienores ingresos.

.

Coii relacióri al elesarrollo iiionetario y crccliticio, cabe

citar que la espaiisión (le la eniisi*óripriinaria clel Baiico Ceii-

1

tral, factor furidaiiieiital eii la creacióii de la Jigui ~cle la. :i

ccoiioiiiía, registró uii creciiniento cle sólo 2,778 iriillones de

, [,

soles, i~iov~iiiieiitoesultaiite tle una reduccióii en cl iiivel de,

.

,

reservas-clue fue coiiiljeiisado por una espaiisi.ón iiotoria en

las operacioiies crecliticias del Banco Central.,

Lo anterior dio coiiio resultado uii lento creciniiento de

i

a eriiisióiz priniariu, de 5.5 por diento Stciite a una -tasa cle.

41.G por ciento eii 1074. La citada erriisióii dio lugar cil 19751:

a una eupaiisióii eii la liquidez de la ecoiioiiiía de 17.7 poi

ciento, inferior a la de 22 1 por ciento del año precedente,

pucliéndose obserrar adeiiiás un apreciable iiicreineiito en

el efecto iriultiplicailor del dinero y cii la velociclad cle circu-

'

lación de los iiiedios de pago. Por lo tanto, eii conjuiito es-

tos factores.periiiitieroii cliie los niveles tle crédito otorgados

por el sisteiiia baiicario a los sectores público y privado fue-

ran aclccuaclos a los de actividades procluctivas~Así teiiemos

qu el créclito neto conceclido al Gobierno Central periiiitib

liacer freiite al sustancial déficit ecorióiiiico, b5sicanigiite

coiiio resultaclo del desarrollo de los planes cle. nl-ersión pro-


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a i i c ~ o C e i i t s a l clc X c s e s v a d e l P c s í

INDICES MENSUALES DE PRECIOS

L

CONSUMIDOR POB RUBROS


8/139

4

~ 4 c i i i o r i ~ ~l 3 1 d e D i c i e i ~ i b r e cle 1 9 7 5

gi-riiiiaclos,cii taiito qu c cl créclito iieto otorgad.^ a1 rcsto del

sec tor ]-~úb lico e vio iiicreiiierilailo coiiio c ons ecu enc ia (le1

al).oyo fiiiaiicicro a lris cinp res as píiblicas, sustrincialiiieiite

por ciiciintt cle los ii-iayores depósitos iealizaclos por el Sc-

giit-o Social. Con resp ecto a l c réd ito coricccliclo a l s ec tor p ri-

vntlo, 6st.c uui~ ici itó aiiibi6ii coiis idert~ blciiie i~tc,on iriisas a

j:)rol?orcioiiar los rcciirso s fiiiaiicicros iicccs¿irios p a r a el iior-

iiial clcsarrollo de la actividad ecoiiórizica iiacioilal.

A l rcsl?ecto, iliercce de sta ca r q ue el crdd ito iieto coiice-

i

cliilo a l se cto r pítblieo cre ció eii 93 9 por ciento, en tai i to que

?

cl fiiiaiiciaiiiieiito al sector privado se expaiiclió en 28.6 por

I

ciento, sielido aiilbas tasas iiiuy suj?eriores

a

l as r eg is t r adas

cii 1974 cii cpue fueroii de

1.1

y 15.7 por ciento, respecti-

:

vaineilte.

.i

Coii relacióii a l desai'i:ollo del cré dit o se lectiv o, clebe de s-

:

tn ca rs c q u e e l e l e ~ w l oncreiiieiito obscrvaclo cii el iizolito de

;.

los 'rccu~:sos iiiaricieros caiializaclos por la briiica coiiiercial,

sc oricritó blisicaineiite a cubrir los rcqueriiiiieiitos fiiiaii;

ítici:os tlcl secto r inclustrial. P o r su p ar te , la política de erh-

,

dito rcgioiial select.ivo coiitiiiuó proporcio~ia~iclopoyo a la \

clcsceritraliznciói1 crediticia, eii base a la utilizacióii cle tipos.

\

de iiiterbs prefcreiiciales, liabieiido siclo posible durante el

iiiío 1'375 clotas d iiuevos recursos a lris actividacles típicas

clc la rcgión clc la selva a través de los baiicos asociaclos

y

segioiiales,

E

E 1975, la balanza cle pagos del Per(1 1110s-

tró un considerable déficit, cle U.S.$ 576.7

iiiilloiies, a d iferen cia de l sustan cial su pe rá vi t de U.S.$281.9

iiiilloiics obteiiiclo eii

1974,

uíio este ítltiiiio eii que las reser-

vas iiitériiacioiialcs netas clel país registraron el iiiás alto

nive l liis tbric o, clc U.S.$ 692.5 iiiilloiies.

Lo s l~r inci lxt les actores que deterinii ia~:oiidiclio salclo

negativo fucroii : la dif ícil si tuación esisteii te en el úinbito

interiiacioilal , caracterizada por un pi80cesorecesivo e iiifla-

cionario el cual, auiiaclo al pi:obleiiia cle la crisis energética,


9/139

S a n c o C e n t r a l cle

t e s e r v a

d e l P c r ú

B NCO CENTR L DE RESERV DEL PERU

inil loues

de

soles)

ctivo Pasivo


10/139

M c i ~ i o i - i a a l

3 1

d c I l i c i c i i ~ b r c clc 1 9 7 5

se tradujo en clesecluilibrios entre la producción

y

el consu-

iiio

s

iiivel iiiuilcliül; y, el giau esfuemo desplcgaclo

y o r

el

piiis 1,tii.it cstablcccr, cii el iiicdiaizo plazo, uiiü iuüyor infrü-

estructura procluctivn que clio lugar a iiuevos recluerimien-

tos cle iiilportsciones.

de.-U:S, l,O99.2

tle exportacioiies~lc

cier~to l a60 aii-

los precios cle

eiilbarclue, frente

las importa-

,CUADRO RESUMEN DE L

B L NZ

E PAGOS

iiiillones de

U.S.

dolarcu)

1 TRANSACCIONES CORRIEN-

TES Suldo neto

d e

morcade-

rías, sorvicio

y

transferencias)

1 . i

h

Bnlanza Comercial FOB

133 .0

a ) Exportaciones FOB

)

1.5.0

b) Importaciones FOB

- 4 1 2 . 0

B. Servicioa y Transferencias

DOLO)

-164.7

11 C PIT L

A

LABGO PLAZO 115.0

) Scctor privndo ne to )

-

1.6

)

Stctor Oficial neto)

116.6

Refinanciaci6n)

-%. :

?

[ 111. ERRORES Y OMISIONES Y

y

CAPITAL

A

CORTO PLAZO g l l 5 . s )

INCLUIDO

D E O - 2.9

MOVIMIENTO

COMFENSA-

TORIO

.....................

- 0.4

e )

13anc0

e

la Nación

113.2

b Bancos de Fouicnto - 13.4

c) Banco Central do lteserva

14J.Y

d )

Bancos Comerciales

...... 6.4

g ~ r e l i m i a s r

uente:

Banco ~e atral

de Reserva

del Per6 .


11/139

-

. .- .

. .

13anc.o C e i i t r a l d e R e s e r v a d c l P e r í i

DIBTRIBUCION DEL MEDIO CIRcJül NTE

millonos de eolee)

La balanza de servicios contiiiuó sieiido deficitak co-

iiio coiisccuencia dcl ihcreniento en los pagos netos de los

scrvieios reales y fiiiailcieros cuyos saldos desfavorables se

liallnil viiiciilaclos a las transnceiones coiperciales de fleta- .

iiieiito de llaves foriiiieas ademrís del ineieniento registrado

cn el pago dc intereses de la deuda y reniesas de la rcnta de

inversiones de capital privado aúii cuaiido éstas fueron nie-

;


12/139

1SPt:iiioria a l 3 1 d e D i c i e m b r e d e 1 9 7 5

iiorcs que eii el año prccecleilte, debido a la baja de los ] re-

cios y \-olúiiienes priilcipalriieiite de los productos cle cxpor-

tacióil iiiinera.

Lo anteriorinente citado clio órigeri a que la balanza cle

I

transacciones

corrientes

arrojara uii saldo negativo de U.S.8

;

1,538.4 iiijllones, el riiisiiio que fue cubierto 11or el mayor iii-

rcso clc capitales, y por la disiiiinución del nivel de las re-

servas internacionales del país.

Con relacióii a la cuenta capital a 1arg.o plazo, cabe

men

cionar u11 mayor ingreso neto de U.S.$5,135.1 millones, cuyo

nivel equi~ale 1 iiiayor registraelo liistóricaiiicrite, el cual

sirvió para absorber el 73.8 por cienlo clel déficit de la ba-

laiiza en cuenta corriente. El citado flujo clc capitales fue

utilizado

principaliiiente en cl finaiiciaiiliento dc proyectos

de iiivcrsióii, y en la coiiipra cie iiialerias priiiias e insurrios

básicos, tanto de los scctores público coiizo privado.

\

EXI'ORTACIONES

El I-alor

POG

ded.las-exportaciones, ajus-

t;~Paixil&


13/139

B a n c o

C e n t r a l

clc

R c s c i v a d e l P c r í i

MEDIOS DE P GO

millones d o soles)

9

8 1

7@0 ?0 E

Origen Interno

otal


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A I c i i i o r i a a1 3 1 cle D i c i c i i i b r e clc 19 ' 75

-

por cl Clobicriio eii esta mina dc la iiiclustria iiiiiiera, c lu~aii te

cl sc~u ii tl o ci ii es t~c cl aiío. Los bisiics clasificaclos coi~io

('Oli.& YraIu_cttqsS

-. .-

le Es 1, i t qG l i. - coiifoririados 11riiicil)al-

iiiciile por 1~rocluct,oso trütlicioiiü~esiiüiiufacturüclos y seini-

-

ci:tboraclos, sui'ricroii uiiü rccluccibii de 16.4 por ciento; eii ].a-

zóii clc: iliciiores volúiiiciies cle ciiiburque, clcbido

ü

problciiias

tlc

cost.os

internos,

dcr i~a tl os el iiicreinento dc precios tle

jh los biencs de capital iiisuiiios iiiiportuclos

para

la iuduslria

inanuf ac urera.

En rcsuinen, cl deterioro cle las exportaciones tuvo como

origeii factorcs iiegütivos

dc

carúcter esteriio, tales coii~oa

iiit'lacióii

y

recesióii registraela a iiivel iiiterilacioiial, así co-

iiio dc carácler inlcriio, talcs coiiio liuclgas en el sector ii~iiiero,

y

factores biológicos

y

cliiiiáticos ~tch-ersos n el sector pes-

c1uei.o

y

agropccuario, i'espcctivaniciile.

EXPORTAOION POR PRINCIPALES PRODUCTOS

(ni i l lones d e U 9

dólares)

V a r i a c ión

P o r c e n t u a l

:

1 9 7 3

1974 19 75 (1 ). 1 J14/i3 1 '375/74

PRODUCTOS PESQUEROS

157 .1 261.4 208.1 66.4 -20.4

R ~ R

e

Pescado

. . . . . .

137.7

201.8 155.8

46.6 -22.8

O tr os P r oduc tos Pe vquor os

19.4

59.6 52.3 207.2

-/

12.3

PRODUCTOS AOROPEOUA

RIOS

...................

2lii.S 332.3 366.7 53.3 16.4

l ~ o d b n

................

63.3 96.5 53.0 52.4

i J 5 . l

A z u c ~ t r .................. 7S.1 1'33.1)

26'3.1 148 .3 36 .S

nfD . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 63.6 34.8 53.2 -45.3 52.9

L r r ~ i n s

.................. 11.8 7.1

11.4 -39.8 60.6

PRODUCTOS MINEROS 631.3 75 3.1 590.9

1'3.3

-21.5

A

Col)ro

...................

325.0 301.1

- - 155 .7 .4 -48.3

J l i c r r o

..................

66.1

63.0

51.9 13.5 -30.8

l',l

a

t ...................

79.3 1 4 0 3 146.3

1 1 . 1 3.5

Ploiiio ..................

47.5 57.5 41.9 21.1

Z i

.1

Z i n c

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

98.4

150.4

151.5 52.8 0.7

l 'c t ró leo y

1)erivaclos

15.0

28.2

J3.G 8S.0 54.6

OTROS PRODUCTOS

IUti.(i., 156.5 105.2 46.8 -3 23

__.

O T A L :

1

?llJ S

1,503.3 1,290.9

u 3.5.2 -14.1

1)

Preliminar.

Fuenk: Dirección Cenernl de duanas e Inlormaci6n Direcla.


15/139

U a n c o C c i l t r a l cle 2 e s e r v a d e l P c r ú

BANCOS COMERCIALES COLOCACIONES

mi l lones ile soles


16/139

N c i i i o r i a a l 3 1 (l c D i c i e i i i b r e d c 1 9 7 5

lMPORWC1ONEs

E11 1975, c1 valor cle las iiilpoilacioiies FOB

ajustado para Siiics clc la balanza clc pagos

fue cle U.S. 2,390.1 iiiill.oiics, frciltc a LT.S. 1,908.9 i~iillones

clcl ttíio ljreccdeiitc, lo que rcprescnta uii iilcreiiieiito dc 25.2

1101 ciento.

El proceso inflacionario inteimacional, c~njuntainent~e

coi1 la probleiiiútiea cle la crisis energética, se traclujo eii iil-

creiiieiitos sust uiicinlcs eii los precios clc procluctos iiiiporta-

clos, tales coiiio los :~liiiieiitos, bienes cle cal~ital,pctrólco

y otras i~iatci.ias~)~ i i i iusiilsuiiios. Al i~esljccto,cu. cl Cua-

clro ltesuiiieii cle las liiiljortricioiies l)or

U

so o Dcstiilo Ecoiió-,

iiiico, sc uclvicrte que las iiiipoi.tacioilcs cle iiiaterias priiiias

y productos iiiteriiicdios, que constituyen un 40.0 por cicilto

dcl total clc iiiipoi.tacioiics POU, alcaiuaroii un valor de

U.S. 1,171.6 iiiilloiics, registraiido un auiiierito cle 27.4 por

ciciito coi1 relaciGii al aiio anteiaior. Los bicilcs cle capital-

~*cgistraroiigualineilte uii iiicI'eiiidilto cle 27.8 por ciento,

cuyo iiioiito cle U.& 780.7 iiiilloiies está ligado a las iilvcr-

sioiics rcalizaclas eii el Oleoducto Nor-Peruano, como las

otras iiis-crsioiies privadas, csl~ecialniciitede Cuajoile.

I IOVIRlIF,NTO

E

CAPITALES

El ii~oviiiiiciito lc capititlcs a largo ~jluzo

iiiostró eii 1075 un iiigreso ncto clcvaclo clc

U.S. 1,135.1 iriilloiies. De es te iiionto el corresl?oiidieiitc a

ca.pitales .oficiales fue de U.S. 702.8 iiiilloiies, los clue fueiori

tlcstinatlos bhsicaineilte a liacei viable la culiiiiiiaci6n1 coii-

liiiuacióii o iiiil)leiiientncióii cle los pi:oyectos de iilversióii,

ljriiicipaliiieiite en los

swct_o~ew~;~i~iineska

.;e__-liic&oearh~-os,

industria, t ransporte, coinuiiicacionCS-$ agricultura. Al rcs-

ljcct,o cabe uííaclii. que el. efecto neto cle la refiiiailciaciGi~ e

la deuda píiblica externa fue cle U.S. lGO .O millones.

Con relacióii al scctor privado, el salclo ncto cle U.S.$

342.3

iiiillones coiitó con una iiiiportaiitc afluciicia de capi-

tales pi.ovcriiciitcs de la iizversióii extranjera, cuyo rrionto

fiie (le

U.S.

215.7 iiiilloiies, registrado priilcipaliriente cii el

sector de la i~iiilcrín ii el proyecto Cii~~joile,sí coi110 eii el

scctoi. liiclroca~*buros ii la exploracióii y explotación cu la

zona de la selva.


17/139

a n c o C e i i t r n l d e R e s e r v a d e l P e r ú

B NCOS COMZRCI LES Y DE HORRO

DEPOSITOS

millonee

e

soles)


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I \ l e i i i o r i a a l 3 1 c le D i c i e m b r e d e 1 9 7 5

IMPORTACIONES FOB POR USO O DESTINO ECONOMICO

~ i i i l e sd e

U.S.

d ú l n r c s )

V a r i a c i o n e s

75/74

Bienes de Consirno

n ) N o d u r n d e ro

b ) D i i r n d c r o

2. Materias Primas y Prodiic-

tos Intermedios

n ) C o n i b i i s t i b l e ~ , l u b r i c n n -

t c s p r o d i i c t o s co i iex o s

b A l a t e r i n ~ p r i m a s p pro-

d u c t o s i n t e r n i c d i o s p n -

R

l a ngr ie i i l t , i i rn

c ) M n t e i i a s p r i m a s

y

p i o -

d i i c t o s i n t e r n i ed i o s p n -

r l n i n d u s t r i a

3.

Bienes de Capital

a

Mn ter in les < le co i i s t ri i c -

c i ú n

b ) B i c n e s tl e c n p i t n l p n r n

s n g i i c i i l t u r a

c J

B i e n e s d o c n p i t n l p a r n

la

i n d u s t r i a

1)

E q i i i p o d e t r n i i s p o r t c

4. Diversos

Total Aduana

Ajiiste y oro no monetario

TOTAL AJUSTADO

1) Eslimados.

< *

Este nivel se explicn por el desface en el registra, al implcmeniarse

un

nuevo sistema de pro.

cesamiento de inIormnci6n de Comercio Exterior.

Fiicnle

Direcci6n Genernl de Aduanns.

I>EShRROI LOS

*

~ ~ O N E T A ~ ~ O ~

El c lcsarrol lo de las pr incipales var iables

. CREDITxC1oS

ni on e ta ~~ ias c recli tic ias dura ,n te e l año

1.975, se caracter izb por most rar un lento crecimiento en la

l iquidez debido a la pi lesencia de factores adversos en el

secto r exteri io, reflejad os en l a d isminu ción susta.ncia1 eii las

reservas i i ite r ilac iona1.e~ e ta s del pa ís f re nt e a1 cons iderable

ai i~ n ei it o lel créclit,o iiiteriio.


19/139

B a n c o C e i i t r a l d e R e s e r v a d e P e r ú

VELOOID D DE LOS DEPOSITOS

co e f i c i en te men s u a l )

Ene F e Ab Mw Jun Jul

Ago

Set

Oct

Nov. Dic


20/139

A 4 c i i 1 o i . i a a l 3 1 d e D i c i e m b r e c le 1 9 7 5

E1 coiiiportaiiiiciito cle la s vai:isbles d el sec to r ext.e rno,

dctci: i ii ii ib u n a pér dida de S/. 21,559 niillones, actuailílo co-

11 i.n :Fact,or d e coilt.i.ncci,óild e l a liquiclez t,ot,al. Ei1 cambio , la

al ta tas a dc espaiisibil i .i iost, raila po r c l ci:éclito in te rn o qu e

fu e t lc 50.0 po:r ciento, s igilif icativail ieii tc m ay or a l a de l añ o

ni i tcrior qu e fu c d e 14.5 por c iento , logró c om pensa r e l efec-

to

i iegativo cle las reservas jnter iiacionales, pcrinit iendo uil

c;i.cci ~ ii c il i : ~lc 1.7.7 poi. cicinto cii l a licliiidcz to ta l, t a s a iilfe-

ibioi- a la s re gis tra da s po r los precios y el proclucto bruto iili

1-crilo en téi+ m inos eale s.

I del Banco Ceiit,-ilal,var iab le p r in -

c i 1x11 cii n dctcifiiniiiaci.óii do1 ~ i i v e l le liqiiidcz, ex pe riii lei ltó

1111

c.i.cciiiiieiito cle sólo 5.5 por ciento freiite a 41..6 por ciento

t : i ~ 1.974, coirio c.o i~s ct~ ue nc iae la ya ci ta .da d is in i i iución en

:is

i:cscrT7as, lieclio qiic f u c sin ein ba rgo p arci aliiic nte con-

l;i~ai~i:cst.adoor uil sustaiicial auii ieil to e n el cré dito otorgaclo

p0.r

el Iiist it.iit .o ICiiiisor a1 esto clel s isteina bancario.

Liclurosz TOT L

EL

sEcron rniv oo

Eil 1975, la l iquiclez tot al consti tuií la po r 5

cl d inero jr el cuasidinero, se expsilclib en

17.7 p o r c i ento en co ~ i ~ p a r ac ió non 22.1 por ciento en el aíio

precedente. Al respecto cs necesar io indicar que es te coi i i -

port .ainieilto se re f lejó

func1aiilent.aliiieii.t.e

n l a ca .i l tidad d e

tlinero, c uyo iiw.renieil to fu e d e sólo 18.5 po r ciento frc nt e a

2G.9 po r cient,o en 1974. Cribe seiialar , adcinás , qu e e ste l ie-

clio se vio acoinpaííac1.0 p o r u n a consiclerable reclucci.5n en el

r i t i i io de espaiisióil de los depósitos

a

l a v i s ta , e n t a n t o q u c

la preferencia del públ ico por e l efect ivo en b i l le tes y mo

i~ cc las iic sustüilcialineiite inay os q ue eil los aliaosanter iores .

Con i~elacib i l los cuasiinedios de pago, se apre cia u n creci-

i i i iento d e 1G.4 por cicnto, superioi: al d e 15.1 p o r cien to del

nTio ai i tes ior , sicndo imp or ta nte des tac ar e n pr i iner l ug ar la

n inyor captación ( le rcciil:sos a t rav és í lc la v en ta p or e l B an -

co Hjpot .ecar io de cét lu las l i ipotecir ias de ahorro , y eil se-

g ui ld o li:gai:, el incre iiiento dc los clepósit,+os

dc

aliorro cfec-

tuaclo eil cl s isteir ia bancario coi~iercial .


21/139

.

a n c o C e i i t r a l d e R e s e r v a d e l P e r ú

R NCO CENTR L EíIPOTEQ RIO

millonos tie

8olca)


22/139

R I c i i i o r i a a 1

3 1

d e D i c i e m b r e

d e

9 7 5

EXPANSION PRIMARIA DE L BANCO CENTRAL DE

(Alillones (le soles)

Variación

1974 /73

RESERVA

Vnrinción

1975 /74

Abso- Rela-

lutn t ivn

Abso- Reln-

luta t ivn

A.-Por Operacio-

nes de Crédito

19,250 22,727 40,430

.

n )

Al Scctor

I úblico . 9 ,7 30 1 0 : 9,3.12

k A IJniicos

Coiiicrc.

1,6G2 . ,112 10,029

c) A IJ~tricos

de Foitieii-

t o .

G,SiO 10,372 14,405


23/139

B a n c . 0 C e i i t r a l d e R e s e r v a d e l P e r ú

CREDITO DEL SlSTEnl

B NC RIO

La coi~siclcrablc iiiovilizaciói~ de recursos

cxperimci~taclapor el sistcina bancario en

1975, funclainciltal~iieiltecoino resultado (le la acci.ón crecli-

ticia del Banco Central clc Eesenra, liizo posible que el cr8-

clito clcstiiiado a los sccto1.e~ úblico

y

privaclo fuera sustan-

ciahnei~tc iayor al del aíío prccedeilte.

A1 respecto, cl créclito neto otorgaclo al sector píiblico

sc ii~cremeiitóeil S/. 25,294 milloiies, lo que representó un

aurncnto de 93.9 por ciento con relación

a

1974, habiéndose

cailalizaclo S/. 15,943 millones al Gobierno Centra1,fcon el

propósito de cubrir las necesidades cle orden financiero de-

rivadas cle ],os proyectos de inversión; y a las empresas pú-

blicas S/.

lG;y7

iiiiillones para satisfacer sus demaiidas de

Eiilailciainieilto; sicildo ello eviclcnte en los casos de los cré-

ditos conceclidos a PETRO-PERU, cuya situaci6n de liquidez

fue afeclada

1101

una considerable elevación (le sus costos

frente a los precios iiitcrilos dc rci~ta, a PESCA PERU,

cn cuyo caso la incicleiiciü cle los fciióinenos ictiobiológicos

desfal-.orables tuvo uil rol prcpoilclerante.

.

La citada espailsiói~ rediticia contó con la activa parti-

cipacióil del Banco de la Naci.ón mediante la utilizacióii de

rcci~i-sos i.oveiiieilt,es del Banco Ceiitral, (le1 Seguro Social,

dc 1etii.o~e los dep6sitos existciltcs en la banca comercial.

El rest.0 del sisteilin baiicario siguió canalizando sus

iscculssos

n

sector píiblico cle acuerdo a clispositivos rela-

cioiiados coi1 el encaje

y

el crédito selectivo.

.Coi1 relnci.óii al crédito destinado a1 seCtol: privaclo, cuyo

.~j.ncisciiieiitoue de 28.6 por cielito, t,asa superior al cle 15.7

,,.por ciento coi-respondiente al aíío 1974 cabe destacar la ac-

ción cle los bailcos coinerciales y de a1i.orro cuj~o poyo cre-

diticio al sector industrial fue evidente clentro del contexto

de la política de crédito selectivo. Los bancos de foinento,

coiisccúentes con sus fines, continuaron desempeñando su

actividad financiera orientada a proinover a los sectores pro-

tluctivos y cle viviciida en base a la captación de recursos del

cxt,ei*iory, fuilclai~icntnlincilte, vl Banco Cent~lal n funcibii

dcl pizograinn cilediticio corresponcliente. Por .último, debe

cit,arse la purt.icipacióil del Banco Central en el crédito con-

ceclido al Fondo Nacioiial de Propiedad Social con,ini.ras a

satisfacer las demailclas de financiamiento de este sector

ii-iiport.nntcdcnt.ro de la política pli3salista del G-0biern.o.


24/139

4e11ioria a l 3 1 ( l e D i c i c i n b r e d e 1 9 7 5

DCSARROLL3 DEL CREDITO DEL SISTEMA BANCARIO

Vnriacióii Variacióii

1 )74/73 1 )75/74

Ai~qo

Iteia. AIISO- Rela-

1 9 7 3 1 9 7 4 1 97 5 , lul s tiva Iiita ti ra

rddito Neto a

Sector Público

. 27,227 26,931 52,225 -296 -1.1 25,294 ' 93.9

anco Central

de Reserva

.

. l ,i30 1 : 9,342 -627 -6.4 239 2.6

Banco de la Na-

di611. . . . . , 9 4 5 - 1 2 1 5 ,8 5 2 -3,207 -104.9 21,004 407.7

Banros Coinercia-

leo . . . . . . 10,446 11,534 12,619 1,103 10.6 1,265 10.9

. . . .

Bancos de Fo-

niento

. . . .

R9 )6 11 ,42 6 14,212 2,430 27.0 2,786 24.4

. L . . .

.

. .

Crddito al Sector

Privado . . . . 73.014 84 ,17 9 10 8,6 44 11,4GCi 15.7 24,165 25.6

-.

J3niico Centinl

. . .

. . .

. . . . . .

e Reserva . . ...

3 2 3 2

Bniico de la Na

c i i i t i .

. . . . 375 1,675 2,295 1,300 346.7

.

. 620 37.0

B~ ncon Conicrc.

43.020 40,207 69,535 3,157 7.4

.

13,331 2S.9

I3aiicos de Fo-

mento . . . .

29.619 36 ,5 9i 46,779 6,978 23.6 10,182 27.5

...

. .

..

...

ONAPS

...

'717 717

D~nco Centrni

...

. .

. . .

le Reserva . . . . . 51 1 7

OPERACIONES DE IiOS

B NCOS COMERCIALES El1 lr) i5, la capta~ib ii le clcpósitos (le1 sec-

DE

nonno

tor privado, fuente priiicipal cle recursos

clc los haiicos coinerciales

y

cle aliorro, expeiin~entó ii cre-

ciinicnto dc 9.7 pos ciento, consiclerablemeiite iiiferior al de

23.2 por ciento elel afío aiiterior, niotivaclo principalinente

por la existencia de uii proceso iiiflacionario

y

sus expecta-

tivas así coino de presiones sobre la deiiiancla de divisas ante

las pcrspectivas cainbiarias.

El sustancial apoyo. financiero proveniente del Banco

Central

y,

en inenor iiiedida, la inay,oi: captación de líneas de

crédito a corto plazo

proveiiieiites del sectos externo, perini-

tieroii que, aun frente a la situacibii a,iites niencionacla,. el


25/139

B a n c . 0 C e n t r a l d c R e s e r v a

d e l P e r ú

OPERACIONES

DE

LOS BANCOS COMERCIALES Y DI3

AHORRO

A f i l l o ~ i c s lc soles

Variacióri Varioeiún

11)74/'73 .l )i5{74

Abso-

Rcla- Abso-

Itcln-

1973 1974 1975

l u t a t iva Iiita . t i va

Crédito Interno 43 002

52,523 60,214 9,521 22.1 7,691 14.6

ector

Público 10,446 11,554 12,819 1,108 10.6 1,265 10.9

S e c t o r

Privado

43,020 46,207 59,535

3,187 7.4 13,331

28.9

Posición Netn

con

el

B C R 4 805

6,159 -2,565 354

7.4

-7,727

-149.5

Posiciúii

Neta

con

los Bancos

de

Fomento

y

de

13

N a c i ó n . -11 962

-7,577

-5,731 4,405

36.8

1,846 24.4

O tr oa . . -3,287 -2,820 -3,544 467

14.2 -1,024

-36.3

Reservas Interna-,

cionalea Netas

tras Operac. Ne-

t con el exte-

rior . . . . -107

161 68

268 250.5 -93 -57.8

bligac. con el

Sector Privado

42,470

52,330 57,426 9,860 23.2 5,096 9.7

CREDIM SELECXIVO DE

L

B NC

CCOMERCIAL

Las

mediclas

de crbclito

selectivo adoptadas

CON OFICINA FItINCIPAL

EN

LIM

por

el

Canco Central de Reserva en abril

dc 1969,

coils is tentes en orientar la cartera

de colocaciones

cle

la

banca

comercial con

oficina

principal

eii

Lima,

hacia

sectores

clesigiiados prioritarios en la econoilzía, eil uii 60

por

ciento del total de sus

colocacioiies, l-ia

alcanzado volúmenes

re lcvai l tes

a

clicienlbre

de este año.

Corno

se observa en el

cuadro cor respo i id ien te ,

a

diciem-

bre

de

1975 las colocaciones alcanzan uiza

cifra de S/.

52 474

mil.loiies,

dc 1.0s

cuales S/. 35,494 millones

se

han

movilizado

por el Sistema cle

Crédito

Selectivo.

Cabe

resaltar que

en

este a ~ i o

a

variación

p,or i i icre-

niento

alcanzó S/.

11,565

millones, de

los

cuales

el

s e c t o ~ i n ~ . .

c1ust1-iaicaptó

S/.

5,379 milloiies,

a diferencia

del o nterior

eii quc el incre i l icnto

sólo alcanzó a S/. 2,301 millones

y al

sector

iiiclust,rinl

~ 6 l 0

e

correspondió S/. 44 millones.


26/139

Los demAs sectores de la ecoiloinía tanibiéii se vieron

favorecidos, aunque en menor voliimeil, resaltando el sector

construccióii, eii cuaiito a vivieiidas populares, y el sector

ganadería.

CREDITO REGION L

SELECTIVO

El Banco Central de Reserva irnplantó la

política de Crédito Regional Selectivo con

el fin de procurar recursos financieros a las actividades eco-

iióinicas de las cliversas regiones del país, mediante redes-

cueiitos que presentan los pequeños einpresarios por medio

cle los bansos regioiiales

y

la banca asociada. Con esta mo-

dalidad se ha heclio llegar el crédito a las difereiit,es regiones

clel país y a los pequeños industriales, artesanos

y

comercian-

tes, a tipos de interés preferenciales, y se lia promovido muy.

especialmente el sector turismo.

Dicl-io tipo cle operaciones crediticias Ea lieclio posible,

diirante 1975, dotar de recursos aclicioiiales a las actividades

típicas cle la selva por intermedio de

la

banca regional y de

la banca asociacla.

E

El desari.oll,o del Banco de la Nacióil dti-

CION

rante el ailo 1975 presenta un volumen con-

siderable de nuevos recursos canalizados al sector público,

en cumpliii-iieiito cle su fuiición coino agente financiero de

dicho sector.

La demanda cle recursos financieros del Gobierno Cen-

tral al Banco cle la Nación se reflejó en un mayor crédito neto

por S/. 11,786 nlillones (29370 de crecimiento), situacióil

inversa a la mostracla duraiite 1974, en el cual el crédito neto

se redujo en S/. 2,811 iilillones.

Por otro lado, las empresas píiblicas durante 1975 reci-

bieron un crédito neto clel orden de S/. 16,069 millones frente

S/.

4,167 milloiies registrados en el año anterior.


27/139

205 '201 345 '137 454 '972 543 '832 600 '172 708 '673

PESQUERIA

1)c cniisiinio iii ter no

2 1 264 94'402 44 'G81 69'760 109'6 92 S0 '282

Otrns nct ividndes

pei quorns . ..

95 '504 121 '532 134 '172 77 '565 73 '696 76 '879

.

.

116 '768 2 15 '931 178 '853 147 '325 183 '388 163 '1 61

5,660 '175 10,124 '880 12,749 '682 15,755 '998 15,925 '998 21,321'56 4

MINCRIA

--

I cq,ieiía Mincrín

. 12'73 3 23'869 32'11 3 41'155 41'918 111'135

RIcdiana

y

Grnnde

Alinorín . .

. . . 79 '035 215 '502 213 '792 195 321 283 '318 528 '954

1 768 2119'371 246 '205 236 '47 6 325'23 6 G40'0SD

COMERCIO

5,633 '022 '7,625 '198 8,625 '135 10,096 '237 10,915 '237 13,980'6'35

CONSTRUCCION

Vivicii(1. Popiilnres.

320 965 683 '953 1,266 '932 2.278 '554 2,503 '6 81 2,719 '4S3

Otinn Actividndos

do Coiistrucción

760 795 1,004'941 1,259 '948 1.453 '461 1.982'159 2 f l2nJ2?0

--

-

--

1,081'760 1,688 '894 2,515 '880 3,732 '015 4,485 '840 4,739 '712

SECTOR PUBLICO

Gol>ierno Ccntral

49'263 19 407 25'986 1S7 )SG 32'22G 32 29.1

Otrn8 Actividncles

del Sector

Pú-

bl icoNncional .

96'690 180'6 84 149'469 242'828 350'964 45I1 )GG

145 953 :> O71 1 175 '455 261 814 383 '190 4S4 '259

DIVERSOS

. . .. 3,053'668 4,350'3 16 5,364'747 6,903'659 7 '314'875 9,(i85'171

3,055 '668 4,350 '31 6 5,364 '747 6,903 '65 9 7,314 '875 9,685 l l j i

(1)

A partir de 1911 se canalir6 el credito de acuerdo a los tipos de mnnufactura que establece

n

Ley Genernl de Industrias.

Riente:

Banco Central de Reserva del

Pení

B a i1 c , o

e n t r a l cle R e s e r v a c l e l P e r í i

EANCOS COMERCIALES CON OFICINA PRINCIPAL EN LIMA

C O L O C A C I O N E S

Abril

1969 19 71 1972 1973 1974 1 176

SISCTORES Mon tob as e Dicbrc. Dicl ~re . Dicbre. Dicbre. Dicbrc.

AGRICULTURA

1

lc consuuio intcrno

440'60 3 339'32 6 385'CRS 37 1 402 323'90 7 323 '529

Olrna notividndcs

ngrícolns . .

498'482 5 5 67'583 558'851 451'105 426

'6 )9

.

939 '085 930 '482 9 52 '64 1 930 '253 775 '012 750 '22S

GANADERIA

I)o corisiiirio int erno

153 785 310 03 1 435 '720 496 'G )5 550 'A47 658 '915

Otrns actividades

gnnnderas .. .

51'416 29'106 19'25 2 47'137 43'325 49'758


28/139

B NCOS COMERCI LES CON OFICIN EN LIM

V RI CIONES EN COLOC CIONES

'Abr.G9/Dic.70 Dic.72/Dic.73 Dic.73/Dic.74 Dic.54/Dic.75..

.

SECTORES

M o i i t o M o n t o M o n t o M o n t o

GRICULTUR

D e co n s u m o i n t e rn o . G7 '190 1.8 11 8 563 1.6 -80 '992 -3.5 3 '683 -0.0

O t rn s n c t i v i d n d ea

n p r í co l n s .

.

10 9 265 2.9 78 'G28 1. 1 -122 '967 -5.3 -27 'G73 -0.3

17G ' 4 5 4.7 197 '191 2.7 203'959-8.8 -31 '356 -0.3

G N DERI

Do cons i i rno in terno . 39 '742

1 1

59 '16 7 0.8 G3'5GG 2.8 99 '99 5 0.8

O t r n s a c t i v i d n d e s

e n n n d e r a a

.

12'4 22 0.3 2í101)7 0.4

52 '164 1 .4 86 '264 1 .2 59 '754

.

2.6 106 '428 0.9

PESQUERI

D e c o ns u m o i n t e r n o . 46'957 1.2 23 '959 0.3 41 114 . 1.8 -23 '335 -0.1

O t ra s ac t i v i t l n t l e s

D es au e ras . . 32 2'0 14 8.6 -23'426 -0.3 -16'180 -0.7 13 '8 82 0.0

INDUSTRI S

. . 1'91 5 '768 51 .0 2 '600'980 35.5 44'4 23 1.9 5,378 '647 46.5

'91.5 768 51.0 2 '600'980 35.5 44'4 23 1.9 5,378jG47 46.5

MINERI

Peo u e í i n M i n e r i n

.

1 '914 0 .1 8 '85 1 0 .1 1 '10 3 0 .1 68 '364 0 .6

~ d i n n a G r a n d e

M i n e r í a .. . 30' 25 9 0.8 -17'308 -0.2 72'29 7 3.1 254 '8 2.2

2'17 3 0.9 -8'457 -0.1 73'3 10 3.2 323 '220 2.8

COMERCIO

Coriipra y V e n t a

d c

M e r c n d e r í n s . 32i1 '179 9.3 1,771'894 24.1 658 '732 28.G 2,Fl7 '~08 8 22.6

C o m p r a y V e n t a d e

V a l o r e s

.

.. 153 '942 4.1 26'8 78 0.4 124 '440 5.4 111 '863 1.0

C o m p r a y V e n t a d e

I n m u e b l e s . . Y8 '991 2.4 -180 '978 -2.5 22 1 071 9.6 12 3 312 1 1

594'112 15.8 1,617'794 22.0 1,00 4'24 3 43.6 2,85 4'29 3 24.7

ONSTRU ~ION

V iv ie nd ns Po pu lar es. 207 '3GG 5.5 826 '996 11 .3 484 '373 21.0 G5 '985 0.G

O t r a s A c t i v i d a d e s d o

l a C o n s t ru c c i ón

.

50'8 04 1.4 257 '151 3.5 342 '921 14.9 153lG7.7 1.4

58'170 G.9 1,084'147 14.8 827 '294 35.9 219.658 2.0

SECTOR PUBLICO

G o b i e r n o C e n t r a l

. . .

-8,152 -0.1 48 '0 63 2.1 -?O'S78 -0.2

O t r a s A c t i v i d a d e s

d e l S e c t o r P ú b l i -

c o N a c i o n a l . 92'2 64 2.4 72 '441 1.0 34 '085 1.5 1.0S1714 0.9

DIVERSOS

. .

. . 268'374 7.1 1,600'298 23.0 389'042 16.9 Z1G37'481 22.8

268 '374 5.1 1,690 '298 23.0 389'042 16.9 2 '637'481 22.8

T O T L

:

3,7 58 '45 1 100.0 7,333'439 100.0 2,301 '189 1CO.O 11,5 64'75 4 100.0

PP

Fuente: Banco Central do Rescrvz del Perú.


29/139

a n c o C e i l t r a l clc R e s e r v a d e l P e r í i

COLOC CIONES DE L B NC REGION L POR SECTORES ECONOMICOS

S E C T O R E S

GRICULTUR

o

c o n sum o in t e r n o .

O t r n s a c t i v i d a d e s

ngricolas

G N DERI

De consurno in to rno .

Otrns nc t iv idades

g a n a d e r a s

PESQUERI

Be c o n su m o in t e r n o .

Otrn s ac t iv i 1ades

p e sq u e r n s .......

INDUSTRI

. .

MINERI

P e q ~ ~ e h

i n c r í a

. .

Medinnn y Grnncic

h4inería .

COMERCIO

Compra

v

V e n t a d e

~ e r c c h e r í n s . 490 275 27.91 776 385 32.87 933 586 31.83 1,261 136 34.15

Compra

y

V e n t a d e

Va lo i e s . . . . 6 1 0.00 21 893 0.93 30 147 1.03 22 402 0.61

Coniprn y V e n t n d e

I n m u e b lc s

. . . 30 638 1.75 4 596 0.19 4 90 3 0.17 1 25 5 0.03

20J 974 29.66 802 874 33.99 968 636 33.03 1,284 793 34.79

CONSTRUCCION

Viv ie n d n s P o p u la r e s .

31 467 1.79 41 464 1.76 56 110 1.91 97 455 2.64

Otr n s n c t iv id a d e s d e

ln construcción

. 67 88 6 3.87 69 53 3 2.94 47 61 3 1.62 4G1GGG 1.26

C__

99 353 5.66 110 997 4.70 103 723 3.53 144 121 3.90

SECTOR PUBLICO

Gobierno Centrn l

8 20 2 0.47 8 0.00 8 0.00 2 994

P.r8

O t r n s n c t i v i d a d e s

d e l Se c to r Pú b l i -

co Nncional 4 332 0.24 8 42 0 0.36 11 060 0.38 8 43 7 0.23

2 534 0.71 8 428 0.36 068 0.38 11 43 1 0.31

DIVERSOS . .

275 201 15.67 308 743 13.07 448 941 15.31 616 546 16.69

T L 1,756 601 100. 0 2,362 179 1 00.0 2,932 698 100.0

3,692 921 100.0

Fuente:

Banco Central do Rescrva del Pcní.


30/139

M c i i i o r i a a l 3 1 d e

iciembre

c lc 1 9 7 5

E1:ncciiios iiot.ni. qiie l os tlcsai:ro llos ni it es iiieiicioiiaclos

l?i:'csciitaii cii c l ca so de l G-obieiaizo Ce ntil al iiiza 11iay01: u ti li -

zación (le fiilnizciaiiiieiit.~, pnrc ialiiie ilte coinpeizsada p o r

~i i i inci l toseiz sus

depósitos;

l izieiztras que cil las cnzpresas

l~ íib lic as , s l?cci¿ili iieii teeiz cst e aílo ?cl i iioviiii iento sc ex plica

l~Asicaii icnt,c or i i~ a y o rc s i .édit ,os.

EUo fu c pos ib le cn basc n un a n iayor cap tac ió il de r e -

cu i~so s >rove i i ic i l les lcl sc c to r cs te imo ( a co r to , n ied iano

1:irgo p laz o), a1 apo j-O fiilancie1-o dc l l3aiico Cc iltr al d e Rc-

sei.\,a

y

po i- la n in j-o i. tlispon ib ilidczcl d c ~ c c u ~ s o sr o v en icn te s

tlcl 1.ctii.o tle los dc yó si to s iiiailteilitlos eii l a baiic n coiizei.cia1.

OPERACIONES

DEL

BANCO

DE

LA NACION

Rlillorie~de soles)

V:iiinción

1 9 7 4 / 7 3

A l ~ s o - J¿rla

19;3 1 )74

1975

lu ta

t.iva

CrBdito Interno IO,?Ss 12,025 CC,215 1 ,737 16.9

e c to r Públiro -1,945 -5,152 15,852 -3,207 -164.9

Sec to r Privado 375

1,675

2.295

1,300 346.7

Posic ión Neta con

l BCR

255 7,249 -3,965

6,964 2,443.5

Posic ión Neta

con

los Hniicos d e

Fome i i t o y Co-

riiercinlcs 1 2,4-13 5,787 7,110 -3,656 -29.4

-1,677

-19.1

C)t,rus

-870

- 431 .

1,056 33(i 38.6 1,590 297.8

Reservas Interna

cionales Netas -4,426 -4,144 -10,330 2R2

6.4

-6,186

-149.3

tras Obligaciones

con

el

Exterlor

-3,356

-5,177

-8,855

-1 511

-54.3

-2,678

-i1.0

blfgsc. con el

Sector Privado 2,506

2 .704

3,160

198

7.9 456 16.9

BANCOS I>F

FOhIENTO

l_)iii.aiztc el :iíio 1975, los ba nc os cle fo ni en to

coilt, iiiua-i~oii nna liznn do i.cciirsos taizto a l

scctor privnclo coiiio

al

púb l ico , p r i r ic iya lnzen te en base a l

p-i:ograiiia cred iticio clel Bailco C ciltra l , a u n a n iay or uti l iz a-

c ió ii d e r ecursos e s te m o s p roven ie iz tes cle o rg a i~ isn ios i i t e i -

i lacioizales, a s í c ~ i i i o or la m ayo r captac ión cle fo i ldos pro-

vciiieii tes del sectoi. pr ivado.


31/139

1 3 n i i c , o C e l l t r a l c lc 1 2 e s e r ~ ~ a l e l P e r ú

y

lC1 ci4clito al sector privado sc expa1idi.ó cii coiijuiito ci-i

27.8 l)or cieli to, Casa su pc i~ ior la del a ño 1974; cn t an to yuc

cl fiiiaiicianiiento 21 sector público fue de 24.4 por ciento

frente a 27.0 por cieli to del aíio anterior. Esto último obe-

tlcce, biísicariieiite, a l a canalización de re cu rso s a l Go bierno

Cciitral

zl

tra vé s d e la co1npi.a d e bonos de inv ersión , de con-

Eoi~iiiitla~lon los disposi t ivos de encaje referentes a la cap-

tncióii dc fonclos por liiedio de cédulas liipotecarias dc

nlioi~iw implicaii un ineiior rit m o en dich a captacióii.

OPERACIONES DE LOS BANCOS DE FOMENTO

( M i l l one s do so l e s )

V a r i a c ión

1 9 7 4 /7 3

A l ~ o - R el a -

I i i t a t i va

VnriaciOn

1975 /74

A hso- Rc ln -

l u t a t i v n

Credito Interno

.

S e c t o r P ú b l i c o

S ccto i. P r i v ~ < l o

Pos i c ión N e tn c on

el

i CR

Poqici611 Neta con

los Ba nc os Co-

merc ia les y d e

l a N a c ión

O t r o s

Reservas Interna-

cionales Netas

Otras Obligacio-

nes con Insti-

tuciones Inter-

nacionales

Obligac. con

e l

Sector Priv zdo

MEDln S

E

POLITIC Y

MONET RI

Las medidas de pol í t ica moneta r ia y cre-

CREDITICIA

clit icia adoptadas en el transcurso del aíío

1975, t,irvieroii l ~ o r iiialic1;ld u n a m ay or adecu acióii clc l a es-

t.ructn1.n finan cier a i-iacioiial a los r equ erim ien tos dc los scc-

torcs yroduct~ivos.

l i ta l sent ido, dada la i iecesidad d e un ef ic iente apo yo

a1 sect,o r a g r a r i ~ ,

c

reesCructurÓ, po r D ecreto L ey

N

21227,

-

oi*g;iiiiziitiray fuiici on aln ien te a1 B an co cle Fo rneiito A gr o-


32/139

L

J l c i i i o r i a a l 3 1 d e D i c i e i i i b r e c le 1 9 7 5

1~ccu:iiio láiicloscle la n u c ~ - n ei~oiiiinn cióii le Btiiico A gr ari o.

Se a~iipliU ii capital uiitorizaclo cle

S/.

10,000

ti. S/.

15,000

iiiilloiics; se csbablccicroii coiidicioiics tlc ci~étlito reicrciicit~l

J

clii'crciiciiil acordes coi1 los prograiiias clc los secboi.es cle

tigriculbura y tiliiiiciitacióii, establcci6iiclose u n orde ii cle prio -

riclt~cli los be ne ficia rios cle los crCclitos. A sí, e n la costti. y l a

sierra se estableció la prii i iera l~rioridad ara las eii i1)re:;as

clc I'rol~icclncl Soc ial, Socicclacles A gríc ola s clc Iiite r8 s S o c i ~ ~ l

(S A lS ) y Cool> crabiras A gr ar ias cle l 'rocluccibii; y eii las

rcgioiics cle se 1~ -a cej a cle se lr a, pa ra la s uiiiclaclcs ag rop c-

cutirias y forcsttilcs csttiblccidas en las zoiias fronterizas.

-

Asiiiiisiiio, con el f iii d e foiiieiibar la acbiviclacl iiiclu strial,

l )vr Decreto Ley

N

21265 clc agosto cle 1975, se clcrb el cu-

p i t t ~ l utoriaaclo clel Eaii co Inclusti* ial clel l'críi ele

S/.

2,000

iiiilloiies

ti S/.

5,000 iiiilloiies, iiicrciiieiito club se r& ín te g ra -

iiiciite suscrito por el Estado, clucclaiido éste coiilo titular

exclusiro clel capital cle cliclio Baiico.

Con el o bj eto cle ret o rz ar a l as pcclueíías y iiieclianas eiii-

presas iiiiiieras ante las flucluacioiies clc las cobizaciones clc

~ ) i w l u c t o siiiiiera les cii cl iiiercuclo iiiteriiticioiial, y

tiiibe

alzas

c~~cc ie i i t c sii los costos cle opcracióii, se creó cii cl Caiico

M iiiero , eii ag os to ]~;is ado , 1101' Decrcbo L e y

N''

31237, el

ll'oiido de Opcrticioiics Es pe ciale s c uy os rccu rs.os provciiclrían

clel 'i'esoro

y

del Daiico Ceiibral cle Iteserra.

A fiii clc iiiteiisificai. el apoyo fiiiaiiciero a los planes cle

clcsari:ollo, po r D ecre to L ey

N

212G6, se elevó el i~ io iit o e l as

o])cracioiics clq créclito q ue pueclc cc leh ra r e l Eu iico C eii tra l

coi1 los baiicos esb atale s d e foiiieiito. E l iiioiito líiiiite clc cli-

clias .operücioiics pa só clc t re s a ciiico T-cccse l c ü l ~ i t a l ag a do

r re s e rr as cle la eiiticlacl pr es tat ar ia.

Eii sctieiribre sc dieroii iiiediclas tciitlieiites ü uii reorcle-

iiaiiiiciito del iiiercndo de divisas a bravés de la uiiificación

clel tip o cle cailibio del in erc ad o cle ce rtif ica do s r clcl cle giros,

estableciéndose la tasa cle

S/.

45.0018' por

U.S.

dólar paiaa

a i i ib .0~;iiedida orieiiteacla al rcsbableciiiiieiito clel ecluilibrio

c1iti.c 1)recios i i~ te rii os cxteriio s y a pc rii i i t ir qu e el ap ar ato

procluciivo rcboiiie ii i~ -e le s le eficiencia.

.

Cabe nieiicioilar taiiihiéii las siguiciites disl~osiciones:


33/139

J 3 n i i c o C c i i t r n l clc I Z e s c r v n c l e l P e r í r

E l Uecrcto Ley iu '

21309

cle de iiovicilibrc, po r el cu al

se eiitrcg6 a la Suy erinteiicleiicia cic Ban ca y Segu ros e l con-

trol clel Sisteina clc Ahorro y l 'réstaino p a r a Vivieiiila. X sta

iiicclicla ticiic coiiio ob jetivo lib er ar a l I3anc.o d c la Vivieiicla

clc las fi~ nc io ue s e control y sul)crvigila.ncia, a f in d e qu e

puccla circuiiscribirsc al ilcsarrollo

y

proiriocióii clel sector

vivieilcla

y

coiistruccióu, eii geiieral, y a l a proiiiocióii téciiico-

fiiiancicra clel sisteiiia rilutual, eil particular.

Kl Decreto Ley N' 21057, clc ciiero de 1975, d is l~ u s o a

atlquisici.6ii po r cl Eaiico clc la Nación del 91 por cieiito dc l

ca pi tal accioiiario cle la Reaseguraclor:i l 'eruana, c~ ued aiid o

esta coiliyaííía coiiio úiiica entidad üutorizacla para coiitrolnr

toda .operacióii (le rcaseguros cii y clel exterior. La. integra-

ción de cliclias üctiviclaclcs eii tiiia sola enticlacl especializailü

periiiitirá clispsiier cle una aclecuaila cstructui'a cle reasegu-

ros, coi1 la consiguieilte econoiiiín clc divisas para el país.

Por otro lado, clucla la iiccesiclacl cle libcrur al 13aiico de la

Nacióii clc las activiclncles propias clel caiiipo de los seguros,'

a

fiii (le que sc especialice cii sus activiclacles coino agente

fiiiaiiciero clel Estaclo, sc traiisfirió n 1',011~1ar

y

l'orveiiil-

Coiiipaiíia de Scguros, las facultailes club sobrc activiclacles

de segui;os le fu cro ii eiico~iieiiclaclas 1 Baiico de l a N ación.

L FISC L

Diiraiite el afío 1975, pri~iicr llo del l 'ie-

supuesto Ciciial 1975-1976, las

operaciones

c l e l G o h i e ~ i ~ oeiitral esl?eriiiiciitaroii uri iiicrciilento cle 8

po r cieiito eii los iiigresos currieiit,es, cuy o iiioiito no fu e su -

f icieiitc pa ra fiiiaiiciar el crecinziciii;o.clc os g as to s co rrien tes,

;

cluc fue cle

45

por cielito; lo que geiieró un déficit eii cucnla

col.r.ieiitc cle

S/.

2,61 1 iiiilloiles, el cu al, uiiido a los sustancia-

les gastos clc capital necesarios para fiiiaiiciar el pi.ograina

cle izivcrsioiies, arrojó uii dbficit ccoiióiiiico cle S / ~ 0,591

i~iil lo iic s. A.1

respecto

el Gobierno logró fiiiniicinr niás clel

50 1101' "cilto de l clhficit coi1 iocu rsos ex ter iios. E l rcs to fu e

fiiiaiiciado con rccurs os iiiteriios del siste m a baiicürio, espe-

ciabiieiite

n

través de préstamo s del Cailco d e la Nación.

L a relncióii clc los ingreso s corriciites con resp ecto a l PCI

Suc clc 15.7 po r cieiito, ligera m eiite su pe rio r al. 15.5 po r cien to


34/139

obt ciiiclo cii 1974. Lo s ingre sos tr i bu ta ~. io s cgistra roii uii

iiicrciiieiiio cle 33 p o r ciciito, frciit e

a

uii iiicrciiiciito cle 1)re-

cios clc 24 po r ciento. Lo s niayores auiiicntos se registra roii

cii los iiii1)ucstos a la iiiij)ortaciÓii, Los c ua le s c rcc ieroi i e11 77

1)or ciciito, clcbido 1,riiicipriliiieilic al iiia~7orvalor rcgistraclo

1)or ei'ect$o clel al za cle p recios cle los 1)riiic ipale s proclilctos

iiiiportados.

E l gri ipo cle iriipuestos la re n ta , 1)ropieclad

37

e s l ~ o ~ ~ t a -ciúii re gi st ró uii auiiiciito cle sólo 1 5 p o r cieiito, clebido

fi i i i

cl;i iiciitaliiiciitc al iiotablc iiicrciiiciito clcl pago a cuenta (le1

iiii1)uest.o al azílcai., coiiio coiisccueiicia cle las coii(licioiies

i'iiics clc 1974. Los iiic$rresospro\-eiiieiites clel iiiipuesto íiiiico

t la renta 11iostraroii uiia baja cle 7 por ciento conzo conse-

cuciicia clirecia (le los bajos precios obteiiiclos por los iiiine-

ralcs, esp ccia lii~ eiite l cobre, dete~ iiiiiiaiiclo yue alg un as cle

las l~rii icil jale s ii ipresris i i iincras, i i i iportaii tes con tribuy cn-

tcs clc este iiiipucsto, tirrojeii p&rcli(laspa r a e l

a5.a

Lo s ii iipucstos

a

la produccióii

;y

consui i lo i i ia i i tur ie~~on

su iiiiyortaiicia clcntro dc la cstructura iinp,ositiva, iiiostraii-

(lo uii iiicrciiiciito clc 34 p or ciciito. E ll o sc 1ia clel~itlop r in -

cil~aliiieiitc l auiiiciito registraelo l),or el iiiipuesto

a

los bie-

iics y ser\-icios, clctcriiiiiiaclo a su vcz po r las iiiayorc s ta sa s,

1-igciites a p a r t i r clc iiiayo cle 1975, y po r los auiiieiitos, tniitqo

dc precios coiiio cle clciiiaiida de los procl~ct~osfectos a este

iiiipuesto.

COMPOSXCION DE LOS GASTOS DEL GOBIERNO CENTRAL: 1970 1975

( l ' o r c e n t a j e s )

Cinstos corr ientes. 67.2

64.3

6 1 7

g :

63 3

68.6

Gn s t o s de

capital

20.7

21.6

21.6 20 5 2l.G

. I i t ior t izoción 12.1

1

13.7

19 0

1

i.2

9.S

T O T A L 100.0

100.0

100.0 300 0

100.0 100.0

Si b ie i i la ~)a r t ic ipac ió i ilc los gastos cle capital cii la

cstructura cle los gastos clcl Gobieriio Cciitral auiiieiitó de

20.5 po r cieiito cii 1974 a 21.3 po r cien to cii 1975, cS iiecesario

scííalnr tlue los gastos corriciites au1iiciitai:oii su participa-

ción clc G3 3 po r cieii to

a

68 9 por ciento.


35/139

B a n c . o C c n t r a l cle R e s e r v a d e l P e r ú

Por otro laclo, la aiilorlización dc la cleuda pítblica clis-

iiiiiiuyó su pnrbicil~aci8iia 0.8 por ciciito, dcbiclo Sunclaiiicii-

b:~liiic.iitc

i

las ol~craciones le pre-pago dc la deucla esteriia

rcgi:;braclas eii 1973 y 1974.

Los gastos corrientes se ii~creiiientaron n 44.9 por cielito

coii icsl~cctu l aíío aiiterior; este aui.iielito se registi6 priii-

cipaliiientc cii las partidas de reiiiuneraciones

y

transfereii-

cias; este .últinio rubro experimeiitó un aumento sust,aiicial

coi110 coiisecuencia de las nlayorcs transferencias al sector

pfiblico, para cubrir los aurricntos sal~xriales sul~sidios.

En junio de 1975 cl Gobieriio, con cl objeto de disininuir

las prcsioiies quc la política cle subsiclios a los uliiiiciitos

y

a

los corribustil~les ejercían sobre las finalizas públicas, ele-

vando coiisjclerableiiiente los gastos y el déficit fiscal, deci-

clió elevar los grccios cle estos 11roductos, eliiiiinaiiclo parte

iizil~ortaiite le los subsidios.

-

..-

Los gastos cle capital fueioii cle S/. 27,980 iiiilloiies, cifra

superiLor ii 38.5 por ciento a la cle 1074; sieiido la foriiiacióii

bruta cle capital cle S/. 15,864 inilloiies. La inversibii reali-

zacl~i.ior cl Afiiiisterio cle A~i.icu1l;ui.afrie cle

S /

7,286 iiiillo-

ncs, e(liliva1eiite al 46 por ciei~to lel total, liabiéi~dose esti-

iiaclo S/. 3,957 iiiilloiies a la priniera etapa tlcl Proyecto Iii

tegral cle Desarrollo Regional Majes-Siliuas. Ca,be meiicio-

nar acleiiiás la irignción Cliira-l iiira, la irrigación de Tiii

-

jones y la líiiea global cle pequefias y iiieclianas irrigacioiie

> En el sector traiisportes la iiiversióii alcaiizó un nivel de S/.

2,639 iiiilloiies, clestinaclos

a

la construcción y rel-iabilitacióii

cle carreteras, aeropuertos, puentes y teleconiunicaciones; en

t,aiito que eii el scctor pesquero los gastos por coiicepto cle

equipaiiiiento e iiifraestructura ascericlieron a

S/.

799 mi-

llones.

.

Las transferencias cle capital se incrementar.on de S/.

G G92

niilloiies eii 1974 a S/. 11,59G rnilloncs cn 1975, orieii-

tadas a cubrir las crecientes necesidades cle financiaiiiieilto

cle las iiiversioiies de las enipresas públicas.

\

..

Con respecto a las ol?eraciones efectuutlas po:1: 1~1.siil-

1)resas públicas, cabe sefialar que el coiisiderable*esfuerzo

~:ealizaclopara iiiiple~iieiltarel plan nacional.de desarrollu ,

cleteriniiló un nivel cle inversiones de S/. 30,374 milloiies.

- 6 -


36/139

JJas

i i i ü y o r c s inversiones ejecutacias se

conceiitrnroii el1

el scctoi.

ciici'gía y iiiinas,

coi.rcslioiidiendo

a

l'ctro

Perú S/.

20.582 iiiilloiies, 3liiiei.o l'eríi

S/.

3 248

millones

y Electro

l'críi S/.

2 010

iiiillones.

RESUMEN DE LAS OPERACIONES DEL GOBIERNO CENTR L . '

1071

-

D75 1)

(Millones de soles)

197 1 1972 1973 1974 1975(5)

1 1NCilLESOS C O H ~ I ~ E N ~ E S11,382 45,636 53,383 68,560 87,896

11. GASTO S COBlZlR NTES(2) 37,017 42,333 51,995 62,444 90,5U7

111. E N CUENTA

CORRIENTE ............

IV. GASTOS D E CAPITAL(3)

V.

TOT L

DE GASTOS (sin

amortiznciúii)

VI.

DEFICIT ECONOMICO

.....

1I. FINANCIAMIENTO

A .

EXTERNO (neto)

. . . .

a) Utiliznción ......

-Pr6stamos Dcsarro-

110

y

otros

.......

-1Zcfiiiniicincióu

...

-Pro-Pagos .......

......

) Aniortizaciúii

. . . . .Programnda

-Re-Pugos

.......

.

INTERNO (ncto)

a ) Sistoiun i3nncario

(neto)

............

-Brinco Caiitrnl de

.........

eserva

-Brinco de la Noción

-Bancos do Fomciit o

-Bcos. Comcrcialev

b Colocucióii Neta do

Bonos en el Sector

no Bnneario (4) . . .

-1lcsto Scct. Pú l~ li co

-Sector Privado

.

e) Otros

y

Diserc~>nucin

Estadist icas

.......

(1)

A

pmrtlr de 1871.

41

ponerse en fimcioii~m~tol Presupucslo Bienal. se reestrucluraron las

opcrdcioncs del Gobierno Central cn base

U.

anos calendarios.

-El Fondo Nacional de Deswrollo Económico que luc Integrado al Goblcrno Ccntral

a

SI-

NAMOS

en 1072

sc

Incliiye a artir de 1971.

2 ,

Incivye gustos en 'bicncs scr .~cioson cargo a prestarnos no

contabilizados.

partir de 1971. los intereses d e In deuda intcrna se han renjustndo da acuerdo a los pngos

cfcctuados por el Banco de la Nación.

Ims intereses de la deuda exlcrna han sitlo reajustados n la cifra de CrOdlto Público.

3)

Incluyo gastos con cargo a PrésLmnos no conlnbilizados.

4 ) Excluyc bonos de la deuda agraria.

5 ) Provisional.

- .

hcntc: Ministerio do Economin Finnndas Banco Central de Reserva del Perú.


37/139

B a l i c o

entral

d c l t e s e r v a d c l P e r ú

INGRESOS DEL GOBIEBNO CENTRAL POR TIPO DE

1971 1 75

IMPUESTO:

(Iclilloucs do soles)

1 . INGRESOS TRIBUTARIOS .

A. impuestos a la Renta , Prop.

Exportación

-1inpucst. Uiiico n ln Rc nl a

-Azúcar y L)eiiv. Pngo a

Ctn. Esp.

-1Inriiin Ac. de 1 ' ~ s ~ .

iillciin

-Al Patriuion . Eniprcsnrinl

-Al Vnlor do la l7rol)icdad

l'iedinl

-A1 Yatiiiiionio Acciounrio

Sobrcgii os Bnricurios

-Al Moiito do l'llns. Sucld.

y Salarios

-A

las 12euiiucrnc. por

Sciv. Pcrs.

-Alcabola do Enajcuac . y

legist.

-iliiiiiistia Tribut.

Y .

L.

18815)

-Otros (1)

13 A

la

Inlportxión

-Dcicclios Espceíficos

-Adie. y lleci iigo Aclic.

Atl-Vuloioui

-Otros

C

la Producci óny Consumo.

-Timbres y Adic.

Art.

Suntuarios

-A los Bieues y Serv. (D.L.

19620)

Tabuco

-Gnsolina

-hlcoliolcs

-Otros

li MENOS: CER TIPI CMOS DE

ABONO

111. DESCUENTO POR REMUN.

DO. PENS.

IV . INGRESOS NO TRIBUTARIOS

TOTAL INGRESOS CORRIENTES.

(1) 11:irtir dc 1974 incluyc Tiisn

Especial

10

D.

L.

20505).

I ucnb: Cocntas Gcncralcs dc

la Rcl~uhlica.

D.G.C.P.

y

D.G.T.P.

del Ministerio de Economla .y

Fiiianzas y Darico Ccntrnl do Rcscrva del Perú.


38/139

l e i n o i . i a a l

3 1 cle

D i c i e i i i b r e

cle 1 9 7 5

C L A S W I C A C I O N E C O N O M IC A D E L O S G A S TO S D E L G O B IE R N O

C E N T R A L :

97 975

( i u i l l o n cs d e s o l c s )

l 9 i l 1 97 2 1 9 i 3 1 97 4 l )75

. . . . .

. GA ST OS C O R R IE N T E S 37,017 41,333 . jl ,9 )5 G2,44-1 )0,50?

. Cons iuno . . . . . . . . . . . . . . . . 26 ,05 9 C>U,237 35,55 7 42,80 2 (iU,JlO

.....

. 1iciliuii.cr:ieioiics

.;

19, )56 22,6 23 26,110 29,065 ;S,Si:L

. . . .

. Uici ics

y

S c r v i ~ i o s 6,103 7,634 9,747 13,737 21,5 )6

13 . Trans fcrcncias ........... 7,843 7,802 10,2 10 11,9 52 ",675

l I l c s l o Scu l o r l J i l b l i co

.

¿,75 l 2,020 3,827 4,20 7 10,42 7

2 . Sc c t o r l J r i v li d o ........ 5,021

5,697 6,263

7,605 10,108

3 . A l E x t c r i o r .... .......

6 5 8 5

1 2 0 1 4 0

1 4 0

..... I n t e r e s e s y C om isi on es 3 4,27 4 5,928 7,íjYO ),422

. . . . . . .Dc ud o Ii i tc rn a 1,235 2,543 3,478 4,242 4,4(;6

......... D cu ds Ex tcr i ia 1,878 1,732 2,450 3,448 4, J56

. . . . . .1. GA ST OS D E C A P IT A L 12 ,468 14 ,134 15 ,416 '20, ¿0(i 27, )80

.

F o a ii ac . B r u t a d e C a p i t a l .

; , T i

8,552 S,2¡:3 12,947 13,864

AIaqui i iarin y Eq uipo 1 ,535 1 ,604 1 ,201 1 ,506 l , ( i l , l

. . . . . .

.

E s t u d i o s

y

Ob rn s 5,542 6,948 7,077 11,441 14,15;J

D . P r6 s t .

y

Adqi i i s ic . d o Val . .

1 6 8 6 69 1 7 2

20 , 20

C. E x p r o p i a c . R e f . A g r a r i a

2 8 1 4 0 3

5 5 5 3 5 s

500

..........Tr an sf er en ci as 4,642 .4,510 6,410 6,693 11,596

l l c u t o S c c t o r l ~ ú b l i c o . 4,642 4,51 0 6,410 6,692 11,59(i

3 . S o e t o r P r i v t i d o . . . ...

. . . . . . ....

. . . . . . . . . .UB -T OT AL 49,485 56,467 G7,411 82,650 118,4SI

. . . . . . . . . . .11 AM OR TIZ AC ION 8 ,104 8 ,998 15 ,813 16 ,056 12, )40

. . . . . . . . . .. D cu da I n tc r n a 3,654 3,870 4,581. 6.191 (i, )51

. . . . . . . . . .

3. D cu da E xt e ru n 3,450 5,128 11,232 9,865 5, lS )

..............

O T A L : 57,589 65,465 83,224 )8,706 131,427

fuente: nliliiotario

d e

E c o n o t ~ ~ f n

E' innn7.n~

nuco Cci i trn l

d e

IZcscrrn dcl

Pcrú

SECTOR REAL

Eii

1975.

la a c t i v i t l a t l

ccoiiCniica clel

país

esl)criinciitó

uiia cxynr~siGn ( l e 1

3.5

por

ciciito

en rclsciún

al aíío

aiiterini., l l c g a i i t l o el producto bruto

a

nivel

de 314,515 ii~illoiies

le

solcs, a l>i.ccio:; clc 1970,

Sal


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C a n c o C e i 1 . t r a 1 clc R e s e r v a d e l P e r ú

j~ic~*ciiiciitoc clio p1.iiicipnliiiciltc en las acti.vitlnclcs sccuil-

tl:ii.i:is o tlc ti:aiisfoi;iiiricióii, ltis cuales eii coiijunto tii~icroii

crcciiiiicrito de 8.1. por ciciito, en coiiil,aracióii coi.1 ] as l)ri-

iiiai~iascjuc iiiost:i.aroii 11rin coiitraccióii dc,4.2 j,or cjcrit:c~

tlc Iris tci.citi.rias cuy;z pi'ucluccióii auiiicizto eil sólo 3 9 j)oi:

ciciito.

;c: En liis üct:i\:iclnclcs scciii~d:i.~;iris,l sect.or iiit~iiufnctiii;c:~;o. C C _ _ - - . . . . y.

se cspaiitlió n 1:i tasa aiiual de1

5.0

1101: cieilto, sicildo los sec-

torcs clcstiriados

a

la pi;oeluccióii de biciles (le capital

y de

1)rodiictos iiit,criucdios los que c xl~e ri ii ie i~ ta ro i1t:a.s tasas cle

crcciiiiicilto, cspcciriliiiciltc en lo rcfcrciite a la proclucción

ilc iiiacluiiiasia no clbctrica y la dc pi.oductos cyuíixiicos. E

gciic~::il, 1~2 iicti~itliitl iitlusti;i¿il se tlesasl~ol1.ó 1ciiti:o de un

coiitest,o de costos (le l~rocl~iccióiii*ccieiitesclebido a tciiclcn-.

cias ii~flacioiirii.iris iit9riias y estci.rias. E1 ector co_ris.t~:u,c-

cióii, cliic iiiosi;i:G uuiiicilt,~le 23.0 por cielito, basó su mn-

yos desasi.0110 en el aceleramieiito cle iiliportantes obras cle

iii-fsacstsiictui.a, clestacailclo ciitre ellas la ejecución del Oleo-

clucto Nor-Peruano.

La evolucióii cle la actividad priii~ariaestuvo liniitatla

tanto por factores estocüsticos coiiio por i'uctores relativos

iiisuiiios, 11secios y iliailo clc obra. .Así, la ag~~ri~I ~ra es.-

tuvo afcctacla por caiiibios clii~iatológicosy por problei~ias

cii el abasteciiriiziito ilc fertilizantes, así coiiio pos altos pre-

cios cle los iilsuinos agrícolas, coinparados con los precios

sclnti\-~iirieiite oiistaiites cle los productos agrícolas, toclo lo

cual coiltribuyó a afectar la actividad agrícola y se tradujo

eil uii auiiieilto clel 1.0 por ciento de la producción. La 'acti-

\riclacl pecuai:ia iiiaiituvo su ritmo crecieiitc de proclucci, i~l

cuül llegó a 8.5 por ciento, sieiiclo clc destacar que la prodüc-

cióii de cariie clc aves auiiieiitó en un 26.2 poi- ciento4 E11 la

~ s p

iay clue seiialar que hubo uila disiiiinución del 15.2

por cieiito coi1 resl~ecto 1974 debido a fcnóiiienos ictiobio-

iógicos; csta clisiiiiiiucióil se apreció tanto eii lo cluc se reficre

la cxtraccióii p~ l ra onsumo 1iu~~i;iiio1il;ecto coino eil lo re-

fereiitc

a

la cn1)tu.i.a de aiicliovctn, aprccihi~closecluc esta ú1-

tiiiia clisiiiinuy6 eii 14.1 por ciento,

a iiiincríit estuvo fuertcniciitc afectada por el aceiltt~a-

do nivcl Iioras-lioinbre pcrcliclas a coiisecueilcia de los paros

lahorales, así coriio por los bajos precios iiiterilacionnlcs,


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1 \1 c i 1 io i- in a l 3 1 t l c D i c i c i 1 1 b i . e clc 1 9 7 5

lotlo lo c ua l c o i ~ l l c ~ óq ue la protliiccióii niii1ei-a dismiiiiiyei-n

cn

12.2 por cielito i.csped,o a 1974

y

qiie el ingreso (le clivisas

p oie l a s c s ~ ~ o r t a c i o i i e siiiile i~ as u f i - i c i ~ila fuerte clisiiiiiiu-

ci611 eil 1975. E s a sí coilio la procluccióil i ~ a c io n a l lc cob re,

l ~ i i i ~ c j p a lrodiicto iiiiilcro cle esportacióii, disrniiluyó cii

-16.1 por c ici ito afcctai lt lo c l ~ o l u i ~ i c i ixpo rtado , lo q ue, i ini -

(lo

:i

la b a ja (lc uii 38 l)o;- ciciito cii s u cotizaciOil 1i~~i1clia 1,

~ c 1 i i c i c í 1/15

iiiilloiics tlc tlólnies iiiciios cjiic cii 1974..

El i~clnbiranicii l bajo crcciniici i to clc la activiclad tcr-

ciaria es tu vo iiiflucnciaclo eil ci er ta iiiedicla p o r c l iiieilor r it -

iiio (lc crcc iniicilio 111-ivaclo, co i~ se cu cn c iaclcl reajuste de

precios y

1-ciniiiicrncioiics qiic rcalie ó cl Gobicrilo p;iima r a ta r

clc ccjiiiiibi.ai. las Siiiaiisas l~íibiicas sí coiiio para iiicciitjvar

n 131-otlii cj 611

l j i - j

i iai~ia,

El1 lo qiic s e iqefjerc a l a clciiiailcla, 13s i~ ic d id a s lictaclas

1301- el Gobicrilo pa r a racioiializai- la prodiiccióil y el consu ino

i i i v i e ro i~ coilio eí ccto iiliriccliato cluc el con suiilo priv aclo

:~iii-iieiitai~aii sólo

2.4

por cieilto, es clccir que el ritiiio tie

tiurneilto clel c o i~ su m o e red iijo el1 75 5 por ciento ei i compa-

1-ncióil coi1 el 11eríoclo 1973-1974. L a iilversióil b r u ta in te rn a

:iuiiientó en 16.1 po r ciento coiiio i-es ultado de los al to s nivc-

les cle i ii rersi .ó i l br ut a f i ja a lcanzados tan to p or e l sector p ú-

l~ li c o oirio po r el iio píiblico; e ste últiiilo iiicreriieiitó s u iil-

versióil fija en 26.3 por cieilto clebiclo a los fu er te s ga sto s cie

i i lrcrs ió i l c il la n i ii lcr ía . P o r o t r a par te , las mayo res i ieces i-

tlaclcs d e i i i ~ u i~ io s

r

i l laquinarias importadas reclueridas por

los di\-ersos sec tor es económicos, l a baja procluccióii agríc ola,

así coiiio la s ex pe ct at iv as infla cioilaria s cie los iiiclustrialcs y

co ii~e rci an tes , cdu iidaroii eil u11 elevaclo ilivel d e im po rta -

cioilcs y (le acuiiiulacióii (le esistcr:cias.

L a s nicclit las cor i~e cti va soii iaclas p or el Gobierno , pri i i-

c i ~ ~ a l n ~ c i l t et r av 6 s d e u ii 1 -ea ju s te cn l a s t a s as i u ~ p o s i t i v a s

a la procliicvióii dc biciics y servicios, así eoiiio en la eliiiii-

iiacibil pa rc ia l tlc lo s siibsiclios

a

los combustibles

y

a cier tos

111-oclncios nliilieilticios, co iyu iita iric nte con los ina yo iae sp rc -

cios iiltci.iiacionales (le iiuestras iiiil?ortacioiles, provocaron

que el íiidice cie costo cle vicla aunieiltara cil 23 6 po r c ien to

coi1 res pe cto a 1974. No obst ante e s ta a lza de precios , e l in-

greso proineclio real cle los trabajatlores sc mantuvo aproxi-

matlai i iei l te igual al del ai ío ai i tei~ior.


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A N E X O

11

PRINCIP LESCUENT S

DEL

P SIVO

DEL B NCO CENTR L DE RESERV DEL P E R U

en miles de soles)

Obligaciones sujet as a encaje Oblig a Depósitos Total

Capital favor de en del

Billetes en Depósitos Ins tit ne moneda Pasivo

Estado al fin

de:

Reservad circulacibn otr as obligaciones Tota l Int erna c extran jera Varios

1)

940

11

223 46, 823 189,563 10,171 4.171 215, 12342,740

941 11523 208,509 46, 247 254, 756 4, 616

4, 176 275, 071

1942

11

818 283, 047 115,399 398, 446 5, 648

4, 248 420, 160

194 3 12, 154 343,017 158,407 501,424 7, 999

4, 810 526, 387

1944 12, 550 416, 601 173,816 595, 417 7, 291 7, 915 623, 163

1945 13,063 502, 136 233, S33 736, 019 10, U 10,916 770, 439

1946 13,031 598,853 192,12 1 790, 976 18,218 42, 441 864, 666

1947 13, 754 699,067 258, 139 957,206 125,744 16,377 88, 245 1.201,326

1948 14,790 761, 287 1.035,477 125,744 31,993 38, 357 1.246,36 i

74, 190

1949 16,268 883, 091 248, 253 1.131,344 125,744 72, 508 341,288 1.687,155

1950 17,992 1.034,377 256, 19 1 1.290,568 125,744 100,177 119,449 1.653.930

1951 20, 700 1.208,192 308, 039 1.516,231 323, 943 62, 949 283, 382 2.207,20ú

1952 22, 712 1.378,550 372,445 L750, 995 277, 469 38, 426 173,904 2.263,506

1953 25, 343 1.601,809 429, 774 2.031,583 277, 469 60,511

145,490 2.540,396

1954 28, 591 1.757,745 466, 118 2.223,??63 358, 865 77,497 188,579 2.877,395

195 3 31, 628 1.890,328 464,808 2.355,136 351, 465 120,128 106,984 2.965,361

1956 33, 814 2.279,751 642,551 2.922,302 351, 465 111854 93,372 3.512,8WT

1957 36, 744 2.505,034 727, 906 3.232,940 351, 465 98, 168 104,723 3.824,042'

1953 40, 853 2.835,021 920,83 5 3.755,856 458, 201 95, 539 398, 534 4.743,953.

195 9 45, 956 3.402,021 1.260,985 4.663,00§ 570, 796 250, 268 606,521 6.136,541

1960 48,532 3.727,784 1.626,316 5.354,160 605, 340 137,195 197,233 6.342,460,

1961 49,813 4.333, S68 6.396.576 653, 468 41, 614 244,176 7.385,707

.060,708

1962 47, 941(2 ) 4.980, 143 7.164,360 705,814 39, 920 346,723 8.304,ijS.

.184,217

1963 53,741 (2) 5.884,086 2.309,266 8.193,352 757, 788 31,553 365,863 9.408,297

1964 65, 049(2 ) 7.185,799 2.941,517 10.127,316 767, 749 58, Si 0 441,8a7 11.460, 871

1965 82,953(2) 8.439,929

2.852,307 11.292,236 766, 701 86, 415

539,590 12.765,895

1966 93, 734(2 ) 9.4S1,190 2.750, 591 12.231,781 949, 079

112

038 312, 521 13.699,143

1967 101,396 (2 ) 10.861,999 2.626,057 1'3.488,056 2.288,200 508, 394 3.187,179 19.573,225

1968 107,841(3 ) 12.218,827- 2.416,608 116 35,435 2.387, 853

459, 994 2.733,369 20.374,492

1969 120,030(3) 13.827,766 2.507,636 16.335,402 3.046,685 258, 132 3.498,705 23.255, 934

1970 173,431(3 ) 18.9351880 5.371,150 24.307,030 3.584,990 28I , 153 4.768,377 33.122,971

1971 229, 232 21.625,714 4.207,050 25.832,794 3.428,041 393,239 5.539,096, 35.492,40?

.

1972 473,780 25.340,730 8.294, 747 34.635,477 6.522, 599 893, 779 6.353,470 47.881,105

1973

481, 037

31.246,930 4.794,636 36.041,365 4.563,727 867,038

6.359,¡32 48.313,039

1974

641, 037 38.236,717 13.213,08? 51.448,799

4.743,028

152,3 10.560,547 67.545:737

197.5

;

391, 037

48.285,614 6.101,653 54.387,273 5.220,139 1.282,190

10.583,340 72.063,975

1) Antes de la distr ibución del s a ld ~ e 13

Ciicnta

de Ganancizi y Pérdidas 2 ) Capital

Ley

13953

3 )

Capital

D.S.

295-68-HC


78/139

A N E X O

CUENT S DEL

ENC JE DEL B NCO CENTR L D E

en

milea

de aolea)

Encaje Leeal

RESERV DEL PERU

Otrar

Diponibilidden


79/139

A N E X O V

OB L I GACI ONE S A L A VI S T A DE L B ANCO CE NT RAL DE RE S E RVA DE L

en miles de soles)

D e p ó s i t o s ( 1 )

S up re m o G o bier no P ú b l i c o B c os . C o-

merciales Otros

Billete s en Otros Otroe

y

de Depósitos Total

circulación Cta. Cte. ( 2 ) Público ( 3 ) Total Ahorros 4 ) Depósitos

-

42,740 1,113 264 5,567 315 5,882 38,596 45,885

502,186 17,822 5,044 822 5,866 206,184 3,124 233,107

598,855 26,020 170 16,311 1,806 18,117 13 3,992 12,542 190,841

699,067 12,301 118 34,559 21,198 55,757 187,411 2,153 257,770

761,287 3,851 50 55,251 39,289 97:540 170,702 1,491 273,634

883,091 9,823 63 46,609 38,837 55:446 151,740 658 247,760

1.031,377 71,588 6 595 20,586 21,181 162,564 365 255,755

1 .2 08 ,1 92 8 ,9 73 SO 1 , 29 3 1 1 ,5 7 2 1 2, 36 5 2 54 ,1 13 3 4 3 3 06 ,3 74

1.378,550 6,392 45 810 10,462 11,2i 2 353,713 236 371,658

1.601.809 7,735 5,232 974 25,805 26,7 iS 358,988 422 429,156

1.757,745 5,556 9,547 750 34,328 35,087 413,324 1,720 465,234

1.890,328 20,284 5,938 1,151 46,713 47,564 387,557 2,630 464,293

2.279,751 5,116 10,407 907 46,802 47,709 572,298 3,010 638,540

2.505,034 10,483 40,872 1,009 92,50 1 93,510 578,966 2.652 726,453

1.835,021 7,519 3,414 1,177 286,034 287,211 614,074 7,437 919,655

3.402,021 98,611 25,137 1,100 42,214 43,314 1.085,734 3,185 1.258,981

3,727,784 16,334 16,172 3,628 106,242 109,870 1.480,172 3,021 1.625,569

4.335,868 25,539 23,650 2,136 135,458 137,624 1.863,418 9,168 2.059,393

4.980,143 20,250 20,571 16,872 74,271 91,143 2.047,407 3,892 2.183,263

5.884,086 56,341 39,416 23,579 292,289 315,568 1.890,990 4.927 2.307,542

7.185,799 23,957 34,755 37,986 188,682 226,665 2522 ,294 17,730 2,925,404

8.439,929 1,132 15,606 55,077 160,543 215,620 2.611,408 4,490 2348 ,265

9.481,190 .... 3,647 44,199 62,2 38 106,437 2.628,286 9,925 2.748,295

10.861,999 .... 12,995 100,014 83,419 183,433 2.415,950 10,992 2.623,370

12.218,827 .... 8,117 157,595 367,104 524,699 1.876,688 5,119 2.414,623

1.1.S27,766 . . . . 5,300 237,553 432J14 669.697 l . C ) i . l L D 29.216 2,501,342

18.935,880 307,560 341,755 649,345 4.637.355 82,5 88 5.369,288

21325,744 . . . . 425,249 285,364 710:613 3.406:633 79,021 4.196,267

25.340,73,0 . . . . 552,217 4,030,490 4.582.707 3.638.505 69.435 8290 ,647

31.246,930 615,613 1.04¿,930 l.fi5.9


80/139

Fecha

BANCO

E L A

NACION

COLOC CIONES DEL B NCO CENTR L DE RESERV

miles de soles)

BANCOS E FOMENTO BhrVCOS COUERCIA LES

Creditos Redes-

Banco Banco Banco con cuentoa

Agrario Industri al Minero Total Gara ntía Comerciales Total

EKPRE

88 FI-

NANCIE-

RAS


81/139

W

W

W

W

W

W

W

W

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1

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g

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z

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z

g

g

y

z


82/139

N E X O V

CL SIFIC CION

Y

DISTRIBUCION EL NlEDIO

en millones de soles)

En poder de los Bancos En poder del Público

Depósitos y

otras obli-

gaciones Moneda Moneda

moneda Frac eio- Fraccio-

Ados Billet. s nacional nari a Total Billetes naria Total

1)

2)

CIRCUL NTE

Totales

Depósito8 y

otras obli-

gaciones

Moneda Total

moneda Fracuo-

del medio

Billetes nacional

naria circulante

1)

2) 3)


83/139

A N E X O V I

MONTO TOT L D E MEDIOS D E P GO E N MONED N CION L

E N PODER DEL PUBLICO

(en mi l lones de so les)

Depósi tos de re t i ro inmedia to

en moneda nac iona l

To ta l de Me ior

Nu m e r a r io e n T o ta l d e l d e Pa g o e n

poder de l Del Del Dinero moneda

Fech a Púb l ico Púb l ico Gobierno Gira1 nac iona l


84/139

A NE X

O VIII

R E SU ME N G E N E R L D E L OS ME IOS DE P G O SE G U N

SU

O R I G E N

en millones de soles

11-Medios de Pag o de origen Int ern o

-Medios de Pago de origen Externo

Posición de los medios de pago

Por activos monetarios internacio-

netos creados. n moneda nacional.

nales netos correspondientes a: por Inatituci6n de origen

Bancou l3ancos

Banco Comerciales. Banco Comerciales III-Total

Afioa Gobierno Centr al de Ahorros y Tota l Gobierno Central de Ahorros y Total de Medios

de Fomento

do

Fomento de Pago

71.4

155.9

330.2

407.3

493.3

627.6

806.7

921.6

1 028.1

1 418.7

1 542.7

1 451.8

1 804.2

2 095.4

2 583.2

3 042.4

3 141.8

3 627.8

4 190.0

5 107.7

5 491.5

6 463.8

7 430.8

8 282.6

7 911.2

8 630.2

9 964.7

11 235.3

13 882.4

16 590.5

19 450.1

20 294.8

23 973.7

30 433.9

c = o r


85/139

N E X O IX

B NCOS COMERCI LES

Y DE

HORRO

PBINUIP LEB CUENT S DEL

CTIVO

en miles de solee

Fondos Inver-

Fecha Dieponibles Colocacionee aionee Varios

1975 Marzo

26.083.871

48.624.327

16.680.774 57.292. 64

Junio

2.1.380.212

52.600.062 16.778.567 60.871.110

Setiembre

22.¡40,300 53.985,208

17.612,608 65.999,056

Diciembre

25.937,509

59.160,761 14.864,183 67.854,030

Total

44, 78

620, 76

793, 21

1.045,042

1.255,977

1.427,294

1.642,784

1.830,596

2.000,710

2.565,665

3.406,705

3.937. 33

4.965,¡21

5.841,346

6.341,308

7.760,867

8.742,357

9.409,254

9.542,468

11.280,100

1.3.417,¡99

17.311,349

20.540,928

23.493,730

27.304,403

31.897.458

37.430,929

41.606. 53

41.988,556

44.943,355

60.378,609

67.647,786

80.884,589

102.462,603

139.824,191

167.816,483


86/1

Memoria BCRP 1975

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