Jorge Enrique Cifuentes Bolaos - Cel. 32103007171 1

Repaso de Matemticas Financieras Aplicadas

a las IFRS

Jorge Enrique Cifuentes Bolaos - Cel. 32103007171 2

Tasa de inters nominal: %

(d,m,b,t,c,s,a,p)

Tasa de inters efectiva: % (d,m,b,t,c,s,a,p)

Relacin entre una tasa de inters efectiva y

una nominal: % =%

Conversin de una tasa efectiva peridica a

nominal: = %*

Jorge Enrique Cifuentes Bolaos - Cel. 32103007171 3

Conversin de una tasa nominal a una efectiva

peridica: % =%

(d,m,b,t,c,s,a)

Conversin de tasas efectivas:

1 + % (

)

Inters vencido: % = %

(1%)

Inters anticipado: % = %

(1+%)

Jorge Enrique Cifuentes Bolaos - Cel. 32103007171 4

Valor Futuro: VF = VP* 1 + %

Valor Presente: VP = VF* 1 + %

Tasa de inters: %= (VF-VP)/VP

Jorge Enrique Cifuentes Bolaos - Cel. 32103007171 5

Valor Futuro:

VFT = VP1* 1 + %1 1 + VP2* 1 + %2 2 +..+ VPn* 1 + %n

Valor Presente:

VPT = VF1* 1 + %1 1 + VF2* 1 + %2 2 +..+ VFn* 1 + %n

Jorge Enrique Cifuentes Bolaos - Cel. 32103007171 6

Valor Futuro de una anualidad:

= 1 + % 1

%

Valor de una Anualidad partiendo de VF:

= /1 + % 1

%

Jorge Enrique Cifuentes Bolaos - Cel. 32103007171 7

Valor presente de una anualidad:

= 1 1 + %

%

Valor de la Anualidad partiendo de VP :

= /1 1 + %

%

Jorge Enrique Cifuentes Bolaos - Cel. 32103007171 8

Devuelve la tasa interna de retorno de los flujos de caja

representados por los nmeros de valores. Estos flujos de

caja no tienen por qu ser constantes, como es el caso en

una anualidad. Sin embargo, los flujos de caja deben

ocurrir en intervalos regulares, como meses o aos. La

tasa interna de retorno equivale a la tasa de inters

producida por un proyecto de inversin con pagos (valores

negativos) e ingresos (valores positivos) que se producen

en perodos regulares.

Jorge Enrique Cifuentes Bolaos - Cel. 32103007171 9

En trminos simples es la tasa de descuento con la que

el valor actual neto o valor presente neto (VAN o VPN) es

igual a cero.

Jorge Enrique Cifuentes Bolaos - Cel. 32103007171 10

Es el mtodo ms conocido a la hora de evaluar proyectos

de inversin a largo plazo. El Valor Presente Neto permite

determinar si una inversin cumple con el objetivo bsico

financiero de MAXIMIZAR la inversin. El cambio en el

valor estimado puede ser positivo, negativo o continuar

igual. Si es positivo significar que el valor de la firma

tendr un incremento equivalente al monto del Valor

Presente Neto. Si es negativo quiere decir que la firma

reducir su riqueza en el valor que arroje el VPN. Si el

resultado del VPN es cero, la empresa no modificar el

monto de su valor.

Jorge Enrique Cifuentes Bolaos - Cel. 32103007171 11

La tasa de descuento es el resultado del producto entre el

costo medio ponderado de capital (CMPC) y la tasa de

inflacin del periodo.

Td = ((1+WACC)*(1+TIp)) 1

WACC: Costo medio ponderado de capital

Td: Tasa de descuento

TIp: Tasa de Inflacin del periodo

Pero tambin es necesario observar la tasa con la cual se

desea evaluar el proyecto de inversin (tasa de

oportunidad, TIR, el WACC o cualquier otra).

Jorge Enrique Cifuentes Bolaos - Cel. 32103007171 12

La frmula que nos permite calcular el Valor Actual Neto

es:

Vt: Representa los flujos de caja en cada periodo t.

I0: Es el valor del desembolso inicial de la inversin.

n: Es el nmero de perodos considerado.

k: d descuento o TIR es el tipo de inters.

Jorge Enrique Cifuentes Bolaos - Cel. 32103007171 13

Costo Medio Ponderado de Capital (CMPC)

o Promedio Ponderado del Costo de Capital.

Se trata de la tasa de descuento que debe

utilizarse para descontar los flujos de fondos

operativos para valuar una empresa utilizando el

descuento de flujos de fondos.

Jorge Enrique Cifuentes Bolaos - Cel. 32103007171 14

Dnde:

WACC: Promedio Ponderado del Costo de Capital

Ke: Tasa de costo de oportunidad de los accionistas.

CAA: Capital aportado por los accionistas

D: Deuda financiera contrada

Kd: Costo de la deuda financiera

T: Tasa de Impuestos

La diferencia 1-T se conoce como escudo fiscal o, en ingls, tax shiel

Jorge Enrique Cifuentes Bolaos - Cel. 32103007171 15

La amortizacin es un trmino econmico y contable,

referido al proceso de distribucin en el tiempo de un valor

duradero.

En las amortizaciones de una deuda, cada pago o cuota que

se entrega sirve para pagar los intereses y reducir el valor de

la misma.

Jorge Enrique Cifuentes Bolaos - Cel. 32103007171 16

Se emplea referido a dos mbitos diferentes casi

opuestos: la amortizacin de un activo y la amortizacin

de un pasivo. En ambos casos se trata de un valor, con

una duracin que se extiende a varios periodos o

ejercicios, para cada uno de los cuales se calculan una

amortizacin, de modo que se reparte ese valor entre

todos los periodos en los que permanece.

En esencia la Tabla de Amortizacin es una grafica, donde

intervienen valores, periodos y tasas de inters.

Jorge Enrique Cifuentes Bolaos - Cel. 32103007171 17

Repaso de Matemticas Financieras Aplicadas a las IFRS

Jorge Enrique Cifuentes Bolaos - Cel. 32103007171 18

Repaso de Matemticas Financieras Aplicadas a las IFRS