March 20, 2017 - Mirae Asset · perseroan berhasil meningkatkan volume ekspor semen dan klinker...

Franky Rivan +62-21-515-1140 [email protected]

To subscribe to our Daily Focus, please contact us at [email protected]

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Correlation of Indonesia GDP growth to 4W sales

Source: Mirae Asset Sekuritas Research Indonesia

March 20, 2017

Astra International (ASII): All engines ready to roar

Key proxy for Indonesian economic growth

Menurut analisa regresi kami, penjualan empat roda (4W) menunjukkan korelasi kuat sebesar 0.87x dan r-squared yang valid sebesar 0.76x terhadap pertumbuhan GDP Indonesia, bukti hubungan simetris antara dua variabel. Kami memperkirakan GDP Indonesia masing-masing tumbuh 5,2% dan 5,4% di 2017F dan 2018F. Karenanya, kami percaya tumbuhnya ekonomi akan meningkatkan permintaan otomotif, mengingat pendapatan yang lebih tinggi akan meningkatkan residual income rumah tangga. Kami juga ingin menyoroti bahwa suku bunga rendah akan meningkatkan permintaan produk otomotif. Kami juga menemukan korelasi kuat antara penjualan 4W dan roda dua (2W) terhadap harga minyak mentah di tahun sebelumnya (-1Y). Korelasi dan r-squared untuk 4W masing-masing berada di 0.81x dan 0.66x, dan untuk 2W masing-masing berada di 0.91x dan 0.82x. Karenanya, harga minyak mentah yang naik pada tahun 2016 akan menyebabkan peningkatan penjualan 4W dan 2W di 2017F. Harga minyak mentah WTI pada tahun 2016 telah naik 45% dibandingkan dengan tahun 2015. Mengingat peningkatan yang signifikan dan korelasi yang kami sebut di atas, kami menunggu penjualan otomotif untuk naik signifikan tahun ini. Kami juga memperkirakan harga minyak mentah untuk diperdagangkan di USD55/b di 2017F, yang kami lihat akan menguatkan bisnis komoditas ke depannya.

Valuation: Diamond in the rough

ASII saat ini diperdagangkan di level 17.6x FY17F P/E (berdasarkan konsensus), di atas rata-rata lima tahunnya di 15.2x. Mengingat prospek menjanjikan perusahaan dan keyakinan kami performa perusahaan akan melebihi estimasi manajemen dan pasar, kami lihat rerating dapat terjadi dalam waktu dekat, membuka peluang ASII untuk diperdagangkan di + 2 standar deviasinya di 19x. Tingkat +2 standar deviasinya mewakili harga wajar IDR9,100/lembar, 7,4% upside dari penutupan terakhir sebesar IDR8,475/lembar.

Market Index

Last Trade Chg (%) MoM YoY

JCI 5,540.4 0.4 3.0 12.9

MSCI Indonesia 25.6 0.5 3.8 6.3

MSCI EM 965.6 0.2 2.1 16.5

HANG SENG 24,309.9 0.1 0.6 17.5

KOSPI 2,164.6 -0.5 3.8 8.7

FTSE 7,425.0 0.1 1.6 19.8

DJIA 20,914.6 -0.1 1.5 18.9

NASDAQ 5,901.0 0.0 1.1 23.0

Valuation

2017F P/E (x) P/B (x) ROE (%)

JCI 16.0 2.3 18.2

Key Rates

Last Trade Chg (bps) MoM YoY

BI 7-Day RR 4.75 0 0 -50*

3yr 6.95 -8 -15 -54

10yr 7.27 -11 -27 -37 *since introduced in Aug 2016

FX


USD/IDR 13,345.00 0.0 0.1 2.1

USD/KRW 1,131.40 0.0 -1.4 -2.8

USD/JPY 112.70 -0.5 -0.4 0.7

USD/CNY 6.90 -0.2 0.5 6.5

Commodities


WTI 48.8 0.1 -9.3 8.4

Gold 1,229.3 0.2 -0.7 -1.2

Coal 81.3 3.2 1.8 55.4

Palm Oil 705.0 0.0 5.0 21.3

Rubber 184.8 0.0 -17.4 61.6

Nickel 10,220.0 0.1 -7.5 14.9

Copper 5,909.0 0.8 -0.9 16.6

Tin 20,290.0 0.7 2.2 18.5

JCI Index VS MSCI Emerging Markets

650

800

950

1,100

3,500

4,500

5,500

03/13 03/14 03/15 03/16 03/17

(pt) JCI MSCI EM (pt)

650

800

950

1,100

3,500

4,500

5,500

04/13 01/14 10/14 07/15 04/16

(pt) JCI MSCI EM (pt)

March 20, 2017

2

Embun Pagi


Mirae Asset Sekuritas Indonesia cartoon

March 20, 2017

3

Embun Pagi


Local flashes

BBTN: BTN tebar dividen Rp 523,78 miliar. Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan

(RUPST) PT Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk (BTN) menetapkan penggunaan laba

bersih sebesar Rp 2,61 triliun untuk dibagikan dividen sebesar 20%. Adapun dividen

yang dibagikan mencapai Rp 523,78 miliar. Jumlah tersebut lebih tinggi dibandingkan

periode yang sama tahun 2015 sebesar Rp 370,18 miliar. (Kontan)

INTP: Penjualan turun, pangsa pasar Indocement tergerus. PT Indocement Tunggal

Prakarsa Tbk (INTP) mencatat volume penjualan domestik sebesar 16,6 juta ton di

sepanjang tahun 2016 atau turun 2.9% atau (499 ribu ton) jika dibandingkan dengan

penjualan pada tahun sebelumnya. Semantara itu, semen domestik tidak berubah oleh

karena itu pangsa pasar Indocement turun dari 27,1% di 2015 menjadi 26,0% di 2016.

Meskipun penjualan domestik melambat, kata Oey Marcos Corporate Secretary INTP,

perseroan berhasil meningkatkan volume ekspor semen dan klinker sebesar 83,1%,

lebih tinggi dari tahun sebelumnya, yaitu sebesar 216 ribu ton di 2015 menjadi 390 ribu

ton di 2016. Total volume penjualan perseroan pada tahun 2016 mengalami penurunan

1,9% menjadi 17,0 juta ton dari tahun 2015 sebesar 17,3 juta ton. (Iqplus)

PGAS: Harga minyak rendah, laba PGN terpangkas 24,14%. Laba bersih PT

Perusahaan Gas Negara (Persero) Tbk. terpangkas 24,14% menjadi US$304,32 juta

dibandingkan dengan 2015 yang sukses mencetak US$401,19 juta. Sekretaris

Perusahaan PGN Heri Yusup mengatakan perseroan mencatatkan kinerja yang baik

sepanjang 2016. Di tengah harga minyak yang masih mengalami penurunan signifikan

serta nilai tukar rupiah yang berfluktuasi, lanjutnya, perseroan dapat membukukan laba

yang dapat diatribusikan ke pemilik entitas induk sebesar US$304,32 juta atau sekitar

Rp4 triliun. (Bisnis Indonesia)

WSKT: Waskita Karya sisihkan 30% dari laba bersih untuk dividen. Rapat Umum

Pemegang Saham (RUPS) Tahunan 2016 PT Waskita Karya (Persero) Tbk (WSKT) telah

memutuskan untuk membagikan dividen sebesar Rp513 miliar, atau setara 30% dari

porsi laba bersih sebesar Rp1,71 triliun di 2016. "Saham dividen setara Rp513 miliar,

setara 30% dari laba bersih. Setara juga dengan Rp37,87 per lembar saham,"

ujar .Direktur Utama Waskita Karya, M. Choliq. (Iqplus)

WIKA: Wijaya Karya akan kembangkan 4 kawasan industri tahun ini. PT Wijaya Karya

Tbk (WIKA) terus melakukan diversifikasi investasi. Perusahaan konstruksi pelat merah

ini akan memulai debutnya di kawasan industri mulai tahun ini. Perseroan akan

menganggarkan belanja modal (capex) sekitar Rp 3,6 triliun untuk berinvestasi di

sektor tersebut. Destiawan Soewardjono, Direktur Operasional WIKA mengatakan

pihaknya berencana mengembangkan empat kawasan industri mulai tahun ini. "Kita

alokasikan 30% dari belanja modal Rp 12 triliun untuk investasi kawasan industri tahun

ini," katanya. (Kontan)

DOID: Batubara cerah Delta Dunia incar pendapatan tinggi. PT Delta Dunia Makmur

Tbk (DOID) menilai industri pertambangan batubara akan tumbuh lebih baik pada

tahun ini. Karena itu, manajemen DOID berani membidik pendapatan sebesar US$ 700

juta-US$ 750 juta hingga akhir tahun ini. Jumlah tersebut meningkat dari target

pendapatan DOID sepanjang tahun lalu, yang diharapkan sama dengan pendapatan

tahun 2015, yakni sebesar US$ 565 juta. "Kenaikan pendapatan ini karena adanya

pertumbuhan volume dan kenaikan rata-rata harga jual batubara," ujar Eddy Purwanto,

Direktur Keuangan DOID. (Kontan)

LINK: Link Net catat kenaikan laba bersih 28%. PT Link Net Tbk (LINK) mencatat

kinerja tahun buku 2016 mencatat kinerja positif. Laba bersihnya tahun lalu meningkat

sekitar 28% menjadi Rp 818,56 miliar dari sebelumnya Rp 633,26 miliar. Pendapatan

penyedia jasa internet itu sejatinya tumbuh sekitar 15% year on year (yoy) menjadi Rp

2,95 triliun. Periode 2015, pendapatannya tercatat Rp 2,56 triliun. (Kontan)

March 20, 2017

4

Embun Pagi


Technical analysis

Tasrul +62-21-515-1140 [email protected]

Jakarta Composite Index (JCI) – Limited Upside

Overbought

IHSG saat masih dalam pola uptrend jangka pendek relatif valid yang dimulai sejak

selama 46 hari terakhir dengan r-squared = 0.7751 dan bergerak normal dalam rentang

+/-1.24 std.deviasi dari centerline. Peluang IHSG bergerak di luar pergerakan normal

sekitar 22.49% atau sekitar 10 bar chart. Volatilitas normal pergerakan IHSG saat ini

sebesar +/-0.38% atau sekitar +/- 21 point. IHSG saat ini rawan koreksi sebagaimana

terlihat pada Figure 1.

Summary

Item Data Item Data

Close (March 17, 2017) 5,540.4 (+0.4%) Trading range 5,519-5,577

Average index performance (%) 3.48 Target

Period 46 - Daily 5,566

r-squared 0.7751 - Weekly 5,571

Volatility (+/-, %) 0.38 - Monthly 5,618

Volatility (+/-, point) 21.3 Stop loss 5,513

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Figure 1. Daily trend - Uptrend


Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com

Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

5,513

5,577

^JKSE - Daily 3/17/2017 Open 5539.82, Hi 5557.98, Lo 5499.39, Close 5540.43 (0.4%) Upper Band = 5,487.28, Channel_prd = 5,450.59, Lower Band = 5,413.90, Upper Band = 5,519.12, Channel_prd = 5,450.59

5,540.43

5,519.12

5,487.28

5,450.59

5,450.59

5,448.21

5,413.9

5,385.71

5,382.06

5,356.28

13 19 27 2017 9 16 23 30 Feb 6 13 20 27 Mar 6 13 Optimization Trading System - ©2010

^JKSE - Volume = 9,115,556,864.00, Avg.Volume = 8,259,153,920.00

9,115,556,864

8,259,153,920

March 20, 2017

5

Embun Pagi


Aliran dana masuk dan volatilitas indeks naik masih terlihat namun mulai terbatas.

Pada Figure 2, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI optimized dan

indikator W%R optimized sudah berada sekitar resistance trendline dengan volume

sekitar rata-rata, dengan demikian potensi kenaikkan masih terlihat namun dalam

kisaran terbatas . Resistance terdekat di 5,577 dan support di 5,519. Stop loss level di

5,513..

Figure 2. Daily MFI optimized & W%R optimized



^JKSE - MFI Smoothed = 98.26 98.2632

^JKSE - Will%R Smoothed = -8.90-8.89802

Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

5,513

5,577

^JKSE - Daily 3/17/2017 Open 5539.82, Hi 5557.98, Lo 5499.39, Close 5540.43 (0.4%) VWAP = 5,344.20, VWAP = 5,390.42, VWAP = 5,356.28, VWAP = 5,448.21

5,540.43

5,448.21

5,390.42

5,356.28

5,344.2

17 24 31Nov 7 14 21 28 Dec 13 19 27 2017 9 16 23 30 Feb 6 13 20 27 Mar 6 13 Optimization Trading System - ©2010


9,115,556,864

8,259,153,920

March 20, 2017

6

Embun Pagi


IHSG akan coba naik mendekati resistance 3 masing-masing periode.

Untuk mampu naik lebih lanjut IHSG saat ini harus mampu tembus resistance 2 dengan

perkiraan resistance berikutnya sekitar resistance 3 pada periode masing-masing

sebagaimana terlihat pada Figure 3,4 dan 5.

Figure 3. Daily, target : 5,566 Figure 4. Weekly, target : 5,571 Figure 5. Monthly,target : 5,618

x





^JKSE - Daily 3/17/2017 Open 5539.82, Hi 5557.98, Lo 5499.39,

5,540.43

5,534.4

5,523.76

5,513.12

5,502.47

5,491.83

5,545.05

5,555.69

5,566.33

5,576.98

Feb Mar Optimization Trading System - ©2010


9,115,556,864

8,259,153,920


^JKSE - Monthly 3/17/2017 Open 5389.17, Hi 5557.98, Lo

5,540.43

5,539.19

5,459.62

5,380.05

5,300.47

5,220.9

5,141.33

5,618.77

5,698.34

5,777.92

2014 2015 2016 2017 Optimization Trading System - ©2010


111,857,639,424

158,335,533,056


^JKSE - Weekly 3/17/2017 Open 5389.2, Hi 5557.98, Lo 5386.34,

5,540.43

5,537.12

5,502.8

5,468.49

5,434.17

5,399.86

5,365.54

5,331.23

5,571.43

5,605.75

Oct 2017 Optimization Trading System - ©2010


41,320,452,096

71,541,465,088

March 20, 2017

7

Embun Pagi


Stocks on our focus list

Bank Danamon (BDMN) – Sell on Strength

Harga akan coba naik mendekati center line pada trend channel.

Secara umum harga saham ini masih bergerak pada uptrend channel yang masih relatif

valid (r-squared = 0.92) selama 76 hari terakhir yang bergerak normal dalam rentang

+/- 1.74 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal

sekitar 8.06 % (sekitar 6 bar chart ). Volatilitas normal pergerakkan harga saham ini

sepanjang uptrend channel sebesar +/- 1.70 % atau sekitar +/- 83.40 (potensi naik dan

turun secara normal maksimum/minimum sebesar 80-85 rupiah) dari level penutupan

terakhir. Saat ini harga akan coba naik mendekati center line pada trend channel

sebagaimana terlihat pada Figure 6.

Summary

Item Data Item Data

Close (March 17, 2017) 4,900 (+3.2%) Trading range 4,800-5,025

Relative Avg. Price performance to JCI (%) 8.90 Target

β (beta) 1.29 - Daily 4,930

Corelation 0.73 - Weekly 5,025

Period 76 - Monthly 5,075

r-squared 0.92 Stop loss 4,700

Volatility (+/-, %) 1.70

Volatility (+/-, Rp.) 83.40


Figure 6. Daily trend – Uptrend




5,025

BDMN.JK - Daily 3/17/2017 Open 4800, Hi 4900, Lo 4780, Close 4900 (3.2%) Upper Band = 5,408.31, Channel_prd = 5,101.04, Lower Band = 4,793.77, Upper Band = 5,475.40, Channel_prd = 5,101.04, Lower

4,900

4,860.96

4,793.77

4,726.67

4,705.44

5,101.04

5,101.04

5,408.31

5,475.4

10 17 24 31Nov 7 14 21 28 Dec 13 19 27 2017 9 16 23 30 Feb 6 13 20 27 Mar 6 13 Optimization Trading System - ©2010

BDMN.JK - Volume = 5,576,200.00, Avg.Volume = 2,323,652.75

5,576,200

2,323,653

March 20, 2017

8

Embun Pagi


Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik masih terlihat.

Pada Figure 7, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI Optimized dan

indikator W%R optimized cenderung naik dengan volume tembus rata-rata. Hal ini

mengindikasikan potensi kenaikkan masih terlihat. Resistance terdekat di 5,025.

Support terdekat di 4,800. Stop loss level di 4,700.

Figure 7. Daily, MFI optimized & W%R optimized



BDMN.JK - MFI Smoothed = 46.53

46.5271

BDMN.JK - Will%R Smoothed = -28.07

-28.0731

Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

4,800

5,025

BDMN.JK - Daily 3/17/2017 Open 4800, Hi 4900, Lo 4780, Close 4900 (3.2%) VWAP = 4,705.44, VWAP = 4,860.96

4,900

4,860.96

4,705.44

Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017 Feb Mar Optimization Trading System - ©2010


5,576,200

2,323,653

March 20, 2017

9

Embun Pagi


Harga akan coba bertahan diatas rata-rata masing-masing periode.

Untuk naik lebih lanjut harga harus mampu bertahan minimal sekitar rata-rata masing-

masing periode dengan target kenaikkan ke resistance 2 pada masing-masing periode

sebagaimana terlihat pada Figure 8,9 dan 10.

Figure 8. Daily ,target : 344 Figure 9. Weekly, target : 350 Figure 10. Monthly, target : 396





BDMN.JK - Daily 3/17/2017 Open 4800, Hi 4900, Lo 4780,

4,900

4,886.7

4,845

4,803.3

4,761.6

4,719.9

4,678.21

4,928.4

4,970.1

5,011.79



5,576,200

2,323,653


BDMN.JK - Weekly 3/17/2017 Open 4900, Hi 4900, Lo 4700,

4,900

4,850

4,758.16

4,666.32

4,574.48

4,482.64

4,941.84

5,033.68

5,125.52

5,217.36



12,601,500

11,351,409


BDMN.JK - Monthly 3/17/2017 Open 4860, Hi 4980, Lo 4700,

4,900

4,860

4,644.22

4,428.43

4,212.65

3,996.87

5,075.78

5,291.57

5,507.35

5,723.13



29,805,900

40,314,660

March 20, 2017

10

Embun Pagi


Indo Tambangraya Megah (ITMG) – Sell on Strength

Harga akan coba naik mendekati normal upper band pada uptrend channel .

Secara umum harga saham ini juga masih bergerak dalam pola uptrend channel yang

masih relatif valid (r-squared = 0,74) selama 38 hari terakhir dan bergerak normal

dalam rentang +/- 1.13 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari

pergerakan normal sekitar 25.81 % (sekitar 9 bar chart ). Volatilitas normal pergerakan

harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/ 1.80 % atau sekitar +/- 320.26

(potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 320 rupiah) dari

level penutupan terakhir. Saat ini harga akan coba naik mendekati normal lower band

pada uptrend channnel sebagaimana terlihat pada Figure 11.

Summary

Item Data Item Data

Close (March 17, 2017) 17,750 (+1.3%) Trading range 17,475-18,275


β (beta) 1.01 - Daily 17,950







Figure 11. Daily trend – Uptrend



Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

18,275

17,475

ITMG.JK - Daily 3/17/2017 Open 17525, Hi 17975, Lo 17275, Close 17750 (1.3%) Upper Band = 18,278.25, Channel_prd = 17,660.53, Lower Band = 17,042.80, VWAP = 16,452.01, VWAP = 16,862.91, VWAP

17,750

17,660.5

17,236.2

17,042.8

17,024.8

16,862.9

16,452

18,278.3

Dec 13 19 27 2017 9 16 23 30 Feb 6 13 20 27 Mar 6 13 Optimization Trading System - ©2010

ITMG.JK - Volume = 1,930,600.00, Avg.Volume = 1,576,800.00

1,930,600

1,576,800

March 20, 2017

11

Embun Pagi


Aliran dana naik dan volatilitas harga naik mulai terbatas.

Pada Figure 12, terlihat dari hasil optimalisasi indikator MFI optimized dan indikator

W%R 0ptimized saat ini sudah berada sekitar resistance trend line dengan volume

tembus rata-rata. Hal ini mengindikasikan potensi kenaikkan masih terlihat namun

terbatas. Resistance berikutnya di 18,275. Support saat ini di 17,475. Stop loss level di

17,225.

Figure 12. Daily, MFI optimized & W%R optimized



ITMG.JK - MFI Smoothed = 97.83 97.8347

ITMG.JK - Will%R Smoothed = -14.01-14.0092

Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

18,275

17,475

ITMG.JK - Daily 3/17/2017 Open 17525, Hi 17975, Lo 17275, Close 17750 (1.3%) VWAP = 16,452.01, VWAP = 17,236.16, VWAP = 17,024.79

17,750

17,236.2

17,024.8

16,452

31Nov 7 14 21 28 Dec 13 19 27 2017 9 16 23 30 Feb 6 13 20 27 Mar 6 13 Optimization Trading System - ©2010


1,930,600

1,576,800

March 20, 2017

12

Embun Pagi


Harga akan coba mendekati dan tembus resisatance 2 pada masing-masing periode.

Untuk naik lebih lanjut harga harus mampu bertahan sekitar resistance 2 masing-

masing periode dengan target berikutnya mendekati resistance 3 sebagaimana terlihat

pada Figure 14,15 dan 16.

Figure 13. Daily, target : 17,950 Figure 14. Weekly, target : 18,300 Figure 15. Monthly, target : 18,800

x





ITMG.JK - Daily 3/17/2017 Open 17525, Hi 17975, Lo 17275,

17,750

17,631.3

17,471.1

17,311

17,150.9

16,990.7

17,791.4

17,951.5

18,111.6

18,271.8



1,930,600

1,576,800


ITMG.JK - Weekly 3/17/2017 Open 16325, Hi 17975, Lo 16200,

17,750

17,475.1

17,062.5

16,649.9

16,237.3

15,824.6

15,412

17,887.7

18,300.4

18,713



7,884,000

6,703,375


ITMG.JK - Monthly 3/17/2017 Open 17600, Hi 18150, Lo 16150,

17,750

17,412.5

16,017.8

14,623.1

13,228.4

11,833.7

18,807.2

20,201.9

21,596.6

22,991.3



20,060,800

35,595,956

March 20, 2017

13

Embun Pagi


United Tractors (UNTR) – Sell on Strength

Harga akan coba naik mendekati abnormal upper band pada uptrend channel.

Secara umum harga saham ini akan coba naik dari center line pada uptrend channel

yang masih relatif valid dengan r-squared = 0.93 selama 60 hari terakhir dan bergerak

normal dalam rentang +/-1.81 std.deviasi dari centerline. Peluang harga keluar dari

pergerakan normalnya sekitar 7.12 % (sekitar 4 bar chart ). Volatilitas normal

pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/-1.59 % atau sekitar

+/- 430.35 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 430

rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 16.

Summary

Item Data Item Data

Close (March 17, 2017) 27,000(+5.1%) Trading range 26,425-27,300


β (beta) 2.15 - Daily 27,075







Figure 16. Daily Trend – Uptrend




26,425

27,300

UNTR.JK - Daily 3/17/2017 Open 25925, Hi 27000, Lo 25800, Close 27000 (5.1%) Upper Band = 26,982.98, Channel_prd = 26,086.98, Lower Band = 25,190.98, Upper Band = 27,319.37, Channel_prd = 26,086.98

27,000

26,983

26,087

26,087

25,934.8

25,191

24,854.6

23,395.2

27,319.4

Oct 10 17 24 31Nov 14 21 28 Dec 13 19 27 2017 9 16 23 30 Feb 6 13 20 27 Mar 13 Optimization Trading System - ©2010

UNTR.JK - Volume = 5,801,500.00, Avg.Volume = 3,653,180.00

5,801,500

3,653,180

March 20, 2017

14

Embun Pagi


Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik masih terlihat.

Pada Figure 17, terlihat dari hasil optimalisasi, indikator MFI Optimized dan indikator RSI

Optimized cenderung naik dengan volume tembus rata-rata. Dengan demikian

diperkirakan potensi kenaikkan masih terlihat. Perkiraan resistance terdekat ke 27,300.

Support terdekat di 26,425.Stop loss level di 25,925.

Figure 17. Daily MFI Optimized & RSI Optimized



UNTR.JK - MFI Smoothed = 74.27

74.2745

UNTR.JK - RSI Smoothed = 65.51

65.5149

Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

27,300

26,425

UNTR.JK - Daily 3/17/2017 Open 25925, Hi 27000, Lo 25800, Close 27000 (5.1%) VWAP = 23,395.22, VWAP = 25,934.82

27,000

25,934.8

23,395.2

Sep Oct Nov Dec 2017 Feb Mar Optimization Trading System - ©2010


5,801,500

3,653,180

March 20, 2017

15

Embun Pagi


Harga akan coba naik mendekati resistance 3 pada masing-masing periode.

Untuk naik lebih lanjut harga harus mampu bertahan sekitar resistance 2 masing-

masing periode dengan target terdekat berikutnya ke resistance 3 sebagaimana

terlihat pada Figure 18,19 dan 20.

Figure 18. Daily, target : 27,075 Figure 19. Weekly, target : 27,200 Figure 20. Monthly, target : 27,575




analyzed by : Tasrul, [email protected], +62-21- 5151140

Relative Avg.Price Performance to JCI (%) : Persentase kenaikan harga saham dari rata-rata sejak IHSG memulai uptrend-nya β (beta) : Indikator sensitivitas harga saham terhadap IHSG, beta diatas 1 berarti harga makin sensitif terhadap pergerakan IHSG dan sebaliknya Correlation : Ukuran kuat hubungan (korelasi) pergerakan harga saham dibanding dengan pergerakan IHSG Period : Periode uptrend / downtrend yang valid dari pergerakan harga saham r-squared : Koefisien determinasi, menunjukkan persentase gerakan yang dapat dijelaskan dengan regresi linier.Nilai R2 terletak antara 0 – 1, dan kecocokan model dikatakan lebih baik kalau R2 semakin mendekati 1 (validitas uptrend atau downtrend makin valid) Volatility (+/-%) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak normal pada trend channel dalam persentase. Volatility (+/- point or Rp) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama Harga saham bergerak

Buy: : Beli, harga sudah menyentuh atau jatuh di bawah support dan indikator teknikal berada di oversold area. Sell: : Jual, harga sudah menyentuh atau tembus resistance normal dan indikator berada di overbought area. BoW: : Buy on Weakness, beli ketika harga sudah melemah, dimana Volume tekanan jual mulai berkurang dan harga mendekati support, serta indikator teknikal sudah berada di oversold area. SoS: : Sell on Strength, jual ketika kenaikan harga sudah mulai terbatas dimana volume beli mulai berkurang dan harga mendekati resistance, serta indikator teknikal sudah berada di overbought area. Trading Buy: : Beli dan jual kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level resistance terdekat, karena kenaikan harga relatif tidak stabil atau hanya sementara. Trading Sell : Jual dan beli kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level support terdekat karena koreksi harga relative tidak stabil atau hanya sementara.


UNTR.JK - Daily 3/17/2017 Open 25925, Hi 27000, Lo 25800,

27,000

26,861.6

26,646.4

26,431.3

26,216.1

26,000.9

25,785.7

25,570.6

27,076.8

27,291.9



5,801,500

3,653,180


UNTR.JK - Weekly 3/17/2017 Open 25750, Hi 27000, Lo 25125,

27,000

26,704.1

26,218.8

25,733.4

25,248.1

24,762.8

24,277.5

27,189.4

27,674.7

28,160



18,265,900

17,358,724


UNTR.JK - Monthly 3/17/2017 Open 24950, Hi 27000, Lo 23750,

27,000

26,939.4

26,307.2

25,675

25,042.8

24,410.6

23,778.4

23,146.2

27,571.6

28,203.8



51,518,100

80,789,176

March 20, 2017

16

Embun Pagi


Chart 21. JCI Vs. USD/IDR Chart 22. JCI performance (absolute vs. relative)

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Note: Relative to MSCI EM Index

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 23. Foreigner’s net purchase (EM) Chart 24. Energy price

Note: The latest figure for India are March 16th, 2017

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 25. Non-ferrous metal price Chart 26. Precious metal price

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

13,000

13,200

13,400

13,600

13,800

4,700

4,900

5,100

5,300

5,500

5,700

12/19 1/16 2/13 3/13

(IDR) (pt) JCI (L) USD/IDR (R)

0.4

2.8 3.4

13.4

0.2

-0.1

1.0

-3.4

-8

-4

0

4

8

12

16

1D 1W 1M 1Y

Absolute Relative(%, %p)

-30

472

186

45 3

218

941

1,383

406

-112 -20

1,427

-200

0

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

1,600

Korea Taiwan Indonesia Thailand Philippines India

1 Day 5 Days (USDmn) (USDmn)

80

85

90

95

100

105

110

12/16 1/17 1/17 1/17 2/17 2/17 3/17

CPO WTI Coal(D-3M=100)

80

85

90

95

100

105

110

115

12/16 1/17 1/17 1/17 2/17 2/17 3/17

(D-3M=100) Copper Nickel Tin

90

95

100

105

110

115

120

12/16 1/17 1/17 1/17 2/17 2/17 3/17

Silver Gold Platinum(D-3M=100)

March 20, 2017

17

Embun Pagi


Table. Key valuation metrics

Company Name Ticker Price Market Cap Price Performance (%) P/E(X)* P/B(X)* ROE(%)*

(IDR) (IDRbn) 1D 1W 1M 1Y FY16 FY17 FY16 FY17 FY16 FY17

Jakarta Composite Index JCI 5,540 6,024,571 0.4 2.8 3.5 13.4 16.0 14.0 2.3 2.1 18.1 15.7

FINANCIALS

Bank Central Asia BBCA 15,950 393,247 0.5 2.1 3.1 16.2 18.5 17.5 3.4 3.1 20.4 18.8

Bank Mandiri Persero BMRI 11,625 271,250 0.4 2.0 5.0 15.1 19.6 13.5 1.8 1.7 10.3 12.7

Bank Rakyat Indonesia Persero BBRI 13,000 320,699 3.8 7.7 11.1 18.2 10.9 11.5 1.9 2.0 20.2 18.4 Bank Negara Indonesia Persero BBNI 6,700 124,946 1.5 6.3 6.3 24.7 9.1 9.4 1.2 1.3 13.9 14.6 Bank Tabungan Negara Persero BBTN 2,260 23,933 -1.7 5.6 4.1 29.1 13.3 12.4 1.0 1.2 7.6 10.0 CONSUMER HM Sampoerna HMSP 4,010 466,435 -1.0 0.5 4.2 -3.9 34.8 34.5 13.0 13.0 38.6 37.9 Gudang Garam GGRM 65,250 125,547 0.3 2.8 7.3 4.4 16.5 14.5 2.8 2.5 17.8 18.0 Indofood CBP Sukses Makmur ICBP 8,700 101,459 -1.4 6.7 3.9 11.4 25.3 22.7 5.2 4.7 21.4 21.6

Indofood Sukses Makmur INDF 8,325 73,097 0.3 5.0 4.1 15.6 16.4 14.5 2.2 2.0 13.7 14.7

Kalbe Farma KLBF 1,510 70,781 1.0 2.7 2.7 15.3 27.7 24.8 5.3 4.8 20.0 20.5

Unilever Indonesia UNVR 44,000 335,720 0.9 4.0 3.3 0.3 46.3 41.1 58.2 54.1 131.9 139.0

AGRICULTURAL

Astra Agro Lestari AALI 15,250 29,351 -0.7 0.3 0.2 -10.1 14.8 15.6 1.9 1.7 14.1 10.9

PP London Sumatera Indonesia LSIP 1,490 10,166 -0.7 1.4 -4.2 -15.3 20.0 13.2 1.6 1.2 7.9 9.6

Sawit Sumbermas Sarana SSMS 1,455 13,859 -0.7 -1.7 -11.3 -25.4 19.7 15.8 3.5 3.0 17.5 18.8

INFRASTRUCTURE

XL Axiata EXCL 3,250 34,736 2.2 9.1 3.8 -18.8 60.8 76.1 1.2 1.6 2.1 1.7

Jasa Marga JSMR 4,740 34,402 2.4 6.8 0.9 -15.2 15.6 18.6 2.3 2.3 15.7 12.3

Perusahaan Gas Negara PGAS 2,540 61,573 -4.2 -6.3 -8.0 -4.9 10.6 10.0 1.3 1.2 12.7 12.4

Tower Bersama Infrastructure TBIG 5,275 23,903 3.9 4.5 1.9 -13.2 18.2 15.7 7.6 5.5 45.9 38.3

Telekomunikasi Indonesia TLKM 4,110 414,288 -0.7 4.1 6.2 19.5 20.3 18.0 4.7 4.2 24.3 23.8

Soechi Lines SOCI 272 1,920 0.0 -1.4 -9.3 -45.6 3.4 N/A N/A N/A 11.3 N/A

Garuda Indonesia GIAA 344 8,905 -2.8 0.6 0.0 -20.9 31.7 20.2 2.6 2.5 8.6 12.2

BASIC-INDUSTRIES

Semen Indonesia SMGR 9,225 54,718 0.5 -2.1 -0.5 -12.8 12.0 14.0 1.9 1.8 16.3 13.1

Charoen Pokphand Indonesia CPIN 3,340 54,769 4.7 6.0 -4.0 -5.8 16.0 13.3 3.2 2.7 21.2 21.5

Indocement Tunggal Prakarsa INTP 15,900 58,532 -0.6 2.7 1.8 -23.2 14.6 16.0 2.2 2.1 15.5 13.4

Japfa Comfeed Indonesia JPFA 1,540 17,572 -1.6 -4.3 -19.8 92.5 7.7 9.5 1.9 1.7 28.6 20.1

MINING

Indo Tambangraya Megah ITMG 17,750 20,056 1.3 8.9 16.0 155.4 10.4 8.4 1.5 1.6 15.0 18.1

Adaro Energy ADRO 1,705 54,536 1.5 6.6 2.7 128.9 12.0 10.6 1.3 1.2 11.1 10.6

Aneka Tambang ANTM 760 18,263 6.3 4.1 -4.4 64.9 298.3 37.0 1.2 1.0 0.4 2.5

Vale Indonesia INCO 2,340 23,251 0.9 0.9 -16.1 20.6 N/A 35.1 1.1 0.9 0.1 2.5

Tambang Batubara Bukit Asam PTBA 11,425 26,325 0.2 10.1 7.0 63.2 13.1 9.3 2.5 2.0 20.5 21.8

TRADE

United Tractors UNTR 27,000 100,714 5.1 4.9 13.1 74.8 15.8 15.9 1.9 2.2 12.7 14.5

AKR Corporindo AKRA 6,600 26,346 1.1 7.8 2.7 -12.3 23.5 20.9 3.5 3.4 15.7 16.9

Global Mediacom BMTR 515 7,312 1.0 -2.8 -6.4 -44.6 N/A N/A N/A N/A N/A N/A

Matahari Department Store LPPF 13,850 40,413 2.4 4.9 -3.0 -24.2 21.9 17.7 23.8 14.5 136.4 91.8

Media Nusantara Citra MNCN 1,720 24,555 -0.3 -0.9 14.3 -15.3 13.5 12.0 2.2 2.0 16.8 17.4

Matahari Putra Prima MPPA 1,120 6,023 -0.9 -5.9 -11.1 -33.3 31.0 25.0 2.1 2.0 5.9 7.9

Surya Citra Media SCMA 2,720 39,771 0.4 0.4 -3.2 -8.7 21.8 19.1 9.6 8.3 46.6 46.0

Siloam International Hospital SILO 13,750 17,883 0.0 5.0 1.9 77.4 150.3 118.1 4.5 6.0 3.5 4.4

PROPERTY

Bumi Serpong Damai BSDE 1,840 35,414 3.7 4.5 -2.6 -1.9 14.6 13.3 1.5 1.4 10.6 10.7

Adhi Karya ADHI 2,370 8,439 2.2 5.3 5.8 -14.6 23.6 14.1 1.4 1.4 5.9 10.4

Alam Sutera Realty ASRI 366 7,192 1.1 0.0 -4.7 -5.9 8.4 6.2 0.9 0.8 10.9 12.7

Ciputra Development CTRA 1,260 23,386 -1.2 0.4 -8.0 -6.1 16.0 13.3 1.8 1.7 12.6 12.8

Lippo Karawaci LPKR 750 17,308 2.0 3.4 -2.0 -33.0 18.6 14.7 0.9 0.9 5.0 6.7

Pembangunan Perumahan PTPP 3,370 20,894 -0.9 -0.3 -6.6 -9.4 23.1 14.9 2.4 2.0 14.4 16.0

Pakuwon Jati PWON 600 28,896 1.7 3.4 6.2 13.2 14.3 11.8 2.8 2.3 20.0 20.4

Summarecon Agung SMRA 1,400 20,197 2.2 2.9 1.1 -16.9 39.7 30.9 3.0 2.8 7.7 9.5

Wijaya Karya WIKA 2,490 22,335 1.6 0.8 -0.8 -0.6 14.4 18.4 1.8 1.9 12.9 10.6

Waskita Karya WSKT 2,360 32,034 1.3 -1.3 -7.8 20.1 17.3 13.9 3.1 2.0 16.6 16.4

MISCELLANEOUS

Astra International ASII 8,475 343,098 -1.2 4.0 7.3 15.7 22.1 17.6 3.0 2.8 14.2 16.1

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

*Note: Valuation metrics based on Bloomberg consensus estimates

March 20, 2017

18

Embun Pagi


Sector performance

Top 10 market cap performance

Name Index Chg (%) Ticker Price Market Cap (IDRbn) Chg (%)

Agricultural 1,831.0 0.1 UNSP IJ 366 5,022 17.31

Mining 1,440.8 1.4

BUMI IJ 348 12,746 12.99

Basic-Industry 575.6 0.5 SCBD IJ 1800 5,980 12.50

Miscellaneous Industry 1,424.6 -1.0 MAPI IJ 6075 10,085 9.46

Consumer Goods 2,441.2 -0.1 ACES IJ 860 14,749 7.5

Property & Construction 504.1 0.9

BBMD IJ 1550 6,340 6.90

Infrastructure 1,101.7 -0.4 ANTM IJ 760 18,263 6.29

Finance 864.6 1.1 UNTR IJ 27000 100,714 5.06

Trade 903.1 1.0 CPIN IJ 3340 54,769 4.7

Composite 5,540.4 0.4 RMBA IJ 460 16,745 4.55 Source: Bloomberg

Top 5 leading movers Top 5 lagging movers

Name Chg (%) Close Name Chg (%) Close

BBRI IJ 3.8 13,000 HMSP IJ -1.0 4,010

UNTR IJ 5.1 27,000 ASII IJ -1.2 8,475

UNVR IJ 0.9 44,000 TLKM IJ -0.7 4,110

CPIN IJ 4.7 3,340 RIMO IJ -34.9 127

BBNI IJ 1.5 6,700 PGAS IJ -4.2 2,540 Source: Bloomberg

Economic Calendar

Time Currency Detail Forecast Previous

4:00am NZD Westpac Consumer Sentiment

113.1

All Day JPY Bank Holiday

7:01am GBP Rightmove HPI m/m 2.0%

2:00pm EUR German PPI m/m 0.7%

Tentative EUR German Buba Monthly Report

7:30pm CAD Wholesale Sales m/m 0.7%

9:30pm AUD CB Leading Index m/m -0.1%

11:45pm EUR German Buba President Weidmann Speaks

Note: Time is based on Indonesian local time

Source: Forex Factory

Disclaimers

This report is prepared strictly for private circulation only to clients of PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia (MASI). It is purposed only to person having

professional experience in matters relating to investments. The information contained in this report has been taken from sources which we deem reliable. No

warranty (express or implied) is made to the accuracy or completeness of the information. All opinions and estimates included in this report constitute our

judgments as of this date, without regards to its fairness, and are subject to change without notice. However, none of MASI and/or its affiliated companies

and/or their respective employees and/or agents makes any representation or warranty (express or implied) or accepts any responsibility or liability as to, or

in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or as to any information contained in this report or any

other such information or opinions remaining unchanged after the issue thereof. We expressly disclaim any responsibility or liability (express or implied) of

MASI, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims,

proceedings, action, suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a results of acting in reliance upon

the whole or any part of the contents of this report and neither MASI, its affiliated companies or their respective employees or agents accepts liability for any

errors, omissions or misstatements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any inaccuracy therein or omission there

from which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed.

This document is not an offer to sell or a solicitation to buy any securities. This firms and its affiliates and their officers and employees may have a position,

make markets, act as principal or engage in transaction in securities or related investments of any company mentioned herein, may perform services for or

solicit business from any company mentioned herein, and may have acted upon or used any of the recommendations herein before they have been provided

to you. © PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia 2016.

March 20, 2017 - Mirae Asset · perseroan berhasil meningkatkan volume ekspor semen dan klinker...

Documents

Transcript of March 20, 2017 - Mirae Asset · perseroan berhasil meningkatkan volume ekspor semen dan klinker...