ManajemenManajemen Keuangan KeuanganWiweko+... · Modul ke: ManajemenManajemen Keuangan Keuangan...

51
Modul ke: Manajemen Manajemen Keuangan Keuangan Pengertian Laporan Keuangan, Pajak dan Arus Kas Fakultas P St di Hidayat Wiweko,S.E.,M.Si. EKONOMI & BISNIS Program Studi Manajemen

Transcript of ManajemenManajemen Keuangan KeuanganWiweko+... · Modul ke: ManajemenManajemen Keuangan Keuangan...

Page 1: ManajemenManajemen Keuangan KeuanganWiweko+... · Modul ke: ManajemenManajemen Keuangan Keuangan Pengertian Laporan Keuangan, Pajak dan Arus Kas Fakultas PStdi EKONOMI & Hidayat Wiweko,S.E.,M.Si.

Modul ke: ManajemenManajemen KeuanganKeuanganPengertian Laporan Keuangan, Pajak dan Arus Kas

Fakultas

P St di

Hidayat Wiweko,S.E.,M.Si.EKONOMI & BISNIS

Program Studi

Manajemen

Page 2: ManajemenManajemen Keuangan KeuanganWiweko+... · Modul ke: ManajemenManajemen Keuangan Keuangan Pengertian Laporan Keuangan, Pajak dan Arus Kas Fakultas PStdi EKONOMI & Hidayat Wiweko,S.E.,M.Si.

MODUL 2: MODUL 2: Pengertian Laporan Keuangan, Pajak dan Arus Kas

Laporan Rugi/�Laba (Income�Statement)

SALES��� EXPENSES =��PROFIT

Page 3: ManajemenManajemen Keuangan KeuanganWiweko+... · Modul ke: ManajemenManajemen Keuangan Keuangan Pengertian Laporan Keuangan, Pajak dan Arus Kas Fakultas PStdi EKONOMI & Hidayat Wiweko,S.E.,M.Si.

Income�Statement

RevenueSALESEXPENSES

Revenue

� EXPENSES= PROFIT��PROFIT

Page 4: ManajemenManajemen Keuangan KeuanganWiweko+... · Modul ke: ManajemenManajemen Keuangan Keuangan Pengertian Laporan Keuangan, Pajak dan Arus Kas Fakultas PStdi EKONOMI & Hidayat Wiweko,S.E.,M.Si.

Income�Statement

SALESEXPENSES� EXPENSES

= PROFIT��PROFIT

Page 5: ManajemenManajemen Keuangan KeuanganWiweko+... · Modul ke: ManajemenManajemen Keuangan Keuangan Pengertian Laporan Keuangan, Pajak dan Arus Kas Fakultas PStdi EKONOMI & Hidayat Wiweko,S.E.,M.Si.

Income�Statement

SALESEXPENSES

•Cost�of�Goods�Sold�������

� EXPENSES= PROFIT��PROFIT

Page 6: ManajemenManajemen Keuangan KeuanganWiweko+... · Modul ke: ManajemenManajemen Keuangan Keuangan Pengertian Laporan Keuangan, Pajak dan Arus Kas Fakultas PStdi EKONOMI & Hidayat Wiweko,S.E.,M.Si.

Income�Statement

SALESEXPENSES

•Cost�of�Goods�Sold•Operating�Expenses�����

� EXPENSES= PROFIT��PROFIT

Page 7: ManajemenManajemen Keuangan KeuanganWiweko+... · Modul ke: ManajemenManajemen Keuangan Keuangan Pengertian Laporan Keuangan, Pajak dan Arus Kas Fakultas PStdi EKONOMI & Hidayat Wiweko,S.E.,M.Si.

Income�Statement

SALESEXPENSES

•Cost�of�Goods�Sold•Operating�Expenses

� EXPENSES= PROFIT

(marketing,�administrative)

��PROFIT

Page 8: ManajemenManajemen Keuangan KeuanganWiweko+... · Modul ke: ManajemenManajemen Keuangan Keuangan Pengertian Laporan Keuangan, Pajak dan Arus Kas Fakultas PStdi EKONOMI & Hidayat Wiweko,S.E.,M.Si.

Income�Statement

SALESEXPENSES

•Cost�of�Goods�Sold•Operating�Expenses

� EXPENSES= PROFIT

(marketing,�administrative)•Financing�Costs��PROFIT

Page 9: ManajemenManajemen Keuangan KeuanganWiweko+... · Modul ke: ManajemenManajemen Keuangan Keuangan Pengertian Laporan Keuangan, Pajak dan Arus Kas Fakultas PStdi EKONOMI & Hidayat Wiweko,S.E.,M.Si.

Income�Statement

SALESEXPENSES

•Cost�of�Goods�Sold•Operating�Expenses

� EXPENSES= PROFIT

(marketing,�administrative)•Financing�Costs��PROFIT•Taxes

Page 10: ManajemenManajemen Keuangan KeuanganWiweko+... · Modul ke: ManajemenManajemen Keuangan Keuangan Pengertian Laporan Keuangan, Pajak dan Arus Kas Fakultas PStdi EKONOMI & Hidayat Wiweko,S.E.,M.Si.

SALESC t f G d S ld

Income�Statement� Cost�of�Goods�Sold

GROSS�PROFIT� Operating�Expenses

OPERATING�INCOME�(EBIT)� Interest�Expense

EARNINGS�BEFORE�TAXES�(EBT)� Income�Taxes

EARNINGS AFTER TAXES (EAT)EARNINGS�AFTER�TAXES�(EAT)� Preferred�Stock�Dividends� NET INCOME AVAILABLE� NET�INCOME�AVAILABLE

TO�COMMON�STOCKHOLDERS

Page 11: ManajemenManajemen Keuangan KeuanganWiweko+... · Modul ke: ManajemenManajemen Keuangan Keuangan Pengertian Laporan Keuangan, Pajak dan Arus Kas Fakultas PStdi EKONOMI & Hidayat Wiweko,S.E.,M.Si.

SALESC t f G d S ld

Income�Statement� Cost�of�Goods�Sold

GROSS�PROFIT� Operating�Expenses

OPERATING�INCOME (EBIT)� Interest�Expense

EARNINGS�BEFORE�TAXES�(EBT)� Income�Taxes

EARNINGS AFTER TAXES (EAT)EARNINGS�AFTER�TAXES�(EAT)� Preferred�Stock�Dividends� NET INCOME AVAILABLE� NET�INCOME�AVAILABLE

TO�COMMON�STOCKHOLDERS

Page 12: ManajemenManajemen Keuangan KeuanganWiweko+... · Modul ke: ManajemenManajemen Keuangan Keuangan Pengertian Laporan Keuangan, Pajak dan Arus Kas Fakultas PStdi EKONOMI & Hidayat Wiweko,S.E.,M.Si.

SALESC t f G d S ld

Income�Statement� Cost�of�Goods�Sold

GROSS�PROFIT� Operating�Expenses

OPERATING�INCOME�(EBIT)� Interest�Expense

EARNINGS�BEFORE�TAXES�(EBT)� Income�Taxes

EARNINGS AFTER TAXES (EAT)EARNINGS�AFTER�TAXES�(EAT)� Preferred�Stock�Dividends� NET INCOME AVAILABLE� NET�INCOME�AVAILABLE

TO�COMMON�STOCKHOLDERS

Page 13: ManajemenManajemen Keuangan KeuanganWiweko+... · Modul ke: ManajemenManajemen Keuangan Keuangan Pengertian Laporan Keuangan, Pajak dan Arus Kas Fakultas PStdi EKONOMI & Hidayat Wiweko,S.E.,M.Si.

Balance�Sheet

Outstanding

Total Assets =

gDebt+Total�Assets������ +

Shareholders’Equity

Page 14: ManajemenManajemen Keuangan KeuanganWiweko+... · Modul ke: ManajemenManajemen Keuangan Keuangan Pengertian Laporan Keuangan, Pajak dan Arus Kas Fakultas PStdi EKONOMI & Hidayat Wiweko,S.E.,M.Si.

Balance�Sheet

Page 15: ManajemenManajemen Keuangan KeuanganWiweko+... · Modul ke: ManajemenManajemen Keuangan Keuangan Pengertian Laporan Keuangan, Pajak dan Arus Kas Fakultas PStdi EKONOMI & Hidayat Wiweko,S.E.,M.Si.

Balance�SheetAssetsAssets

Page 16: ManajemenManajemen Keuangan KeuanganWiweko+... · Modul ke: ManajemenManajemen Keuangan Keuangan Pengertian Laporan Keuangan, Pajak dan Arus Kas Fakultas PStdi EKONOMI & Hidayat Wiweko,S.E.,M.Si.

Balance�SheetAssets Liabilities (Debt) & EquityAssets Liabilities�(Debt)�&�Equity

Page 17: ManajemenManajemen Keuangan KeuanganWiweko+... · Modul ke: ManajemenManajemen Keuangan Keuangan Pengertian Laporan Keuangan, Pajak dan Arus Kas Fakultas PStdi EKONOMI & Hidayat Wiweko,S.E.,M.Si.

Balance�SheetAssets Liabilities (Debt) & EquityAssets Liabilities�(Debt)�&�Equity

Current�Assets Current�LiabilitiesAccounts PayableCash

Marketable�SecuritiesA t R i bl

Accounts�PayableAccrued�ExpensesShort�term�notes

b lAccounts�ReceivableInventoriesPrepaid Expenses

Long�Term�LiabilitiesLong�term�notes����MortgagesPrepaid�Expenses

Fixed�AssetsMachinery & Equipment

g gEquity

Preferred�Stock����Common Stock (Par value)Machinery�&�Equipment

Buildings�and�Land

Other�Assets

Common�Stock��(Par�value)Paid�in�CapitalRetained�Earnings

Investments�&�patents

Page 18: ManajemenManajemen Keuangan KeuanganWiweko+... · Modul ke: ManajemenManajemen Keuangan Keuangan Pengertian Laporan Keuangan, Pajak dan Arus Kas Fakultas PStdi EKONOMI & Hidayat Wiweko,S.E.,M.Si.

Assets

• Current�Assets:

Page 19: ManajemenManajemen Keuangan KeuanganWiweko+... · Modul ke: ManajemenManajemen Keuangan Keuangan Pengertian Laporan Keuangan, Pajak dan Arus Kas Fakultas PStdi EKONOMI & Hidayat Wiweko,S.E.,M.Si.

Assets

• Current�Assets:��assets�that�are�relatively�liquid and are expected to be converted toliquid,�and�are�expected�to�be�converted�to�cash�within�a�year.

Page 20: ManajemenManajemen Keuangan KeuanganWiweko+... · Modul ke: ManajemenManajemen Keuangan Keuangan Pengertian Laporan Keuangan, Pajak dan Arus Kas Fakultas PStdi EKONOMI & Hidayat Wiweko,S.E.,M.Si.

Assets

• Current�Assets:��assets�that�are�relatively�liquid and are expected to be converted toliquid,�and�are�expected�to�be�converted�to�cash�within�a�year.

Cash marketable securities accounts receivable– Cash,�marketable�securities,�accounts�receivable,�inventories,�prepaid�expenses.

Page 21: ManajemenManajemen Keuangan KeuanganWiweko+... · Modul ke: ManajemenManajemen Keuangan Keuangan Pengertian Laporan Keuangan, Pajak dan Arus Kas Fakultas PStdi EKONOMI & Hidayat Wiweko,S.E.,M.Si.

Assets

• Current�Assets:��assets�that�are�relatively�liquid and are expected to be converted toliquid,�and�are�expected�to�be�converted�to�cash�within�a�year.

Cash marketable securities accounts receivable– Cash,�marketable�securities,�accounts�receivable,�inventories,�prepaid�expenses.

• Fixed Assets:• Fixed�Assets:

Page 22: ManajemenManajemen Keuangan KeuanganWiweko+... · Modul ke: ManajemenManajemen Keuangan Keuangan Pengertian Laporan Keuangan, Pajak dan Arus Kas Fakultas PStdi EKONOMI & Hidayat Wiweko,S.E.,M.Si.

Assets

• Current�Assets:��assets�that�are�relatively�liquid and are expected to be converted toliquid,�and�are�expected�to�be�converted�to�cash�within�a�year.

Cash marketable securities accounts receivable– Cash,�marketable�securities,�accounts�receivable,�inventories,�prepaid�expenses.

• Fixed Assets: machinery• Fixed�Assets:��machineryand�equipment,�buildings,and�land.�

Page 23: ManajemenManajemen Keuangan KeuanganWiweko+... · Modul ke: ManajemenManajemen Keuangan Keuangan Pengertian Laporan Keuangan, Pajak dan Arus Kas Fakultas PStdi EKONOMI & Hidayat Wiweko,S.E.,M.Si.

Assets

• Current�Assets:��assets�that�are�relatively�liquid and are expected to be converted toliquid,�and�are�expected�to�be�converted�to�cash�within�a�year.

Cash marketable securities accounts receivable– Cash,�marketable�securities,�accounts�receivable,�inventories,�prepaid�expenses.

• Fixed Assets: machinery and equipment• Fixed�Assets:��machinery�and�equipment,�buildings,�and�land.O h A• Other�Assets:

Page 24: ManajemenManajemen Keuangan KeuanganWiweko+... · Modul ke: ManajemenManajemen Keuangan Keuangan Pengertian Laporan Keuangan, Pajak dan Arus Kas Fakultas PStdi EKONOMI & Hidayat Wiweko,S.E.,M.Si.

Assets

• Current�Assets:��assets�that�are�relatively�liquid and are expected to be converted toliquid,�and�are�expected�to�be�converted�to�cash�within�a�year.

Cash marketable securities accounts receivable– Cash,�marketable�securities,�accounts�receivable,�inventories,�prepaid�expenses.

• Fixed Assets: machinery and equipment• Fixed�Assets:��machinery�and�equipment,�buildings,�and�land.O h A h i• Other�Assets:��any�asset�that�is�not�a�current�asset�or�fixed�asset.

Page 25: ManajemenManajemen Keuangan KeuanganWiweko+... · Modul ke: ManajemenManajemen Keuangan Keuangan Pengertian Laporan Keuangan, Pajak dan Arus Kas Fakultas PStdi EKONOMI & Hidayat Wiweko,S.E.,M.Si.

Assets

• Current�Assets:��assets�that�are�relatively�liquid and are expected to be converted toliquid,�and�are�expected�to�be�converted�to�cash�within�a�year.

Cash marketable securities accounts receivable– Cash,�marketable�securities,�accounts�receivable,�inventories,�prepaid�expenses.

• Fixed Assets: machinery and equipment• Fixed�Assets:��machinery�and�equipment,�buildings,�and�land.O h A h i• Other�Assets:��any�asset�that�is�not�a�current�asset�or�fixed�asset.– Intangible�assets�such�as�patents�and�copyrights.

Page 26: ManajemenManajemen Keuangan KeuanganWiweko+... · Modul ke: ManajemenManajemen Keuangan Keuangan Pengertian Laporan Keuangan, Pajak dan Arus Kas Fakultas PStdi EKONOMI & Hidayat Wiweko,S.E.,M.Si.

Financing

• Debt�Capital:

Page 27: ManajemenManajemen Keuangan KeuanganWiweko+... · Modul ke: ManajemenManajemen Keuangan Keuangan Pengertian Laporan Keuangan, Pajak dan Arus Kas Fakultas PStdi EKONOMI & Hidayat Wiweko,S.E.,M.Si.

Financing

• Debt�Capital:��financing�provided�by�a�creditorcreditor.�

Page 28: ManajemenManajemen Keuangan KeuanganWiweko+... · Modul ke: ManajemenManajemen Keuangan Keuangan Pengertian Laporan Keuangan, Pajak dan Arus Kas Fakultas PStdi EKONOMI & Hidayat Wiweko,S.E.,M.Si.

Financing

• Debt�Capital:��financing�provided�by�a�creditorcreditor.�

• Short�term�debt:

Page 29: ManajemenManajemen Keuangan KeuanganWiweko+... · Modul ke: ManajemenManajemen Keuangan Keuangan Pengertian Laporan Keuangan, Pajak dan Arus Kas Fakultas PStdi EKONOMI & Hidayat Wiweko,S.E.,M.Si.

Financing

• Debt�Capital:��financing�provided�by�a�creditorcreditor.�

• Short�term�debt:��borrowed�money�that�must�be repaid ithin the ne t 12 monthsbe�repaid�within�the�next�12�months.��

Page 30: ManajemenManajemen Keuangan KeuanganWiweko+... · Modul ke: ManajemenManajemen Keuangan Keuangan Pengertian Laporan Keuangan, Pajak dan Arus Kas Fakultas PStdi EKONOMI & Hidayat Wiweko,S.E.,M.Si.

Financing

• Debt�Capital:��financing�provided�by�a�creditorcreditor.�

• Short�term�debt:��borrowed�money�that�must�be repaid ithin the ne t 12 monthsbe�repaid�within�the�next�12�months.��– Accounts�payable,�other�payables�such�as�interest�

or taxes payable accrued expenses short termor�taxes�payable,�accrued�expenses,�short�term�notes.

Page 31: ManajemenManajemen Keuangan KeuanganWiweko+... · Modul ke: ManajemenManajemen Keuangan Keuangan Pengertian Laporan Keuangan, Pajak dan Arus Kas Fakultas PStdi EKONOMI & Hidayat Wiweko,S.E.,M.Si.

Financing

• Debt�Capital:��financing�provided�by�a�creditorcreditor.�

• Short�term�debt:��borrowed�money�that�must�be repaid ithin the ne t 12 monthsbe�repaid�within�the�next�12�months.��– Accounts�payable,�other�payables�such�as�interest�

or taxes payable accrued expenses short termor�taxes�payable,�accrued�expenses,�short�term�notes.

• Long term debt:• Long�term�debt:

Page 32: ManajemenManajemen Keuangan KeuanganWiweko+... · Modul ke: ManajemenManajemen Keuangan Keuangan Pengertian Laporan Keuangan, Pajak dan Arus Kas Fakultas PStdi EKONOMI & Hidayat Wiweko,S.E.,M.Si.

Financing

• Debt�Capital:��financing�provided�by�a�creditorcreditor.�

• Short�term�debt:��borrowed�money�that�must�be repaid ithin the ne t 12 monthsbe�repaid�within�the�next�12�months.��– Accounts�payable,�other�payables�such�as�interest�

or taxes payable accrued expenses short termor�taxes�payable,�accrued�expenses,�short�term�notes.

• Long term debt: loans from banks or other• Long�term�debt:��loans�from�banks�or�other�sources�that�lend�money�for�longer�than�12�monthsmonths.

Page 33: ManajemenManajemen Keuangan KeuanganWiweko+... · Modul ke: ManajemenManajemen Keuangan Keuangan Pengertian Laporan Keuangan, Pajak dan Arus Kas Fakultas PStdi EKONOMI & Hidayat Wiweko,S.E.,M.Si.

Financing

• Equity�Capital:

Page 34: ManajemenManajemen Keuangan KeuanganWiweko+... · Modul ke: ManajemenManajemen Keuangan Keuangan Pengertian Laporan Keuangan, Pajak dan Arus Kas Fakultas PStdi EKONOMI & Hidayat Wiweko,S.E.,M.Si.

Financing

• Equity�Capital:��shareholders’�investment�in�the firmthe�firm.�

Page 35: ManajemenManajemen Keuangan KeuanganWiweko+... · Modul ke: ManajemenManajemen Keuangan Keuangan Pengertian Laporan Keuangan, Pajak dan Arus Kas Fakultas PStdi EKONOMI & Hidayat Wiweko,S.E.,M.Si.

Financing

• Equity�Capital:��shareholders’�investment�in�the firmthe�firm.�

• Preferred�Stockholders:

Page 36: ManajemenManajemen Keuangan KeuanganWiweko+... · Modul ke: ManajemenManajemen Keuangan Keuangan Pengertian Laporan Keuangan, Pajak dan Arus Kas Fakultas PStdi EKONOMI & Hidayat Wiweko,S.E.,M.Si.

Financing

• Equity�Capital:��shareholders’�investment�in�the firmthe�firm.�

• Preferred�Stockholders:��receive�fixed�di idends and ha e higher priorit thandividends,�and�have�higher�priority�than�common�stockholders�in�event�of�liquidation�of the firmof�the�firm.

Page 37: ManajemenManajemen Keuangan KeuanganWiweko+... · Modul ke: ManajemenManajemen Keuangan Keuangan Pengertian Laporan Keuangan, Pajak dan Arus Kas Fakultas PStdi EKONOMI & Hidayat Wiweko,S.E.,M.Si.

Financing

• Equity�Capital:��shareholders’�investment�in�the firmthe�firm.�

• Preferred�Stockholders:��received�fixed�di idends and ha e higher priorit thandividends,�and�have�higher�priority�than�common�stockholders�in�event�of�liquidation�of the firmof�the�firm.

• Common�Stockholders:

Page 38: ManajemenManajemen Keuangan KeuanganWiweko+... · Modul ke: ManajemenManajemen Keuangan Keuangan Pengertian Laporan Keuangan, Pajak dan Arus Kas Fakultas PStdi EKONOMI & Hidayat Wiweko,S.E.,M.Si.

Financing

• Equity�Capital:��shareholders’�investment�in�the firmthe�firm.�

• Preferred�Stockholders:��received�fixed�di idends and ha e higher priorit thandividends,�and�have�higher�priority�than�common�stockholders�in�event�of�liquidation�of the firmof�the�firm.

• Common�Stockholders:��residual�owners�of�a�business.��They�receive�whatever�is�left�after�creditors�and�preferred�stockholders�are�paid.��

Page 39: ManajemenManajemen Keuangan KeuanganWiweko+... · Modul ke: ManajemenManajemen Keuangan Keuangan Pengertian Laporan Keuangan, Pajak dan Arus Kas Fakultas PStdi EKONOMI & Hidayat Wiweko,S.E.,M.Si.

Corporate�Income�Tax�RatesSince�1993

Taxable�Income�������������������Corporate�Tax�Ratep

$1�� $50,000������������������������������������ 15%$ $$50,001�� $75,000��������������������������� 25%$75,001�� $100,000��������������������� 34%$100,001�� $335,000����������������������� 39%$335,001�� $10,000,000����������������� 34%$10,000,001�� $15,000,000 35%$15,000,001�� $18,333,333 38%over�$18,333,333 35%

Page 40: ManajemenManajemen Keuangan KeuanganWiweko+... · Modul ke: ManajemenManajemen Keuangan Keuangan Pengertian Laporan Keuangan, Pajak dan Arus Kas Fakultas PStdi EKONOMI & Hidayat Wiweko,S.E.,M.Si.

Free�Cash�Flows

Free�cash�flow: cash�flow�that�is�free�and�available�to�be�distributed�to�the�firm’s�investors�(both�debt�and�equity�investors)

Page 41: ManajemenManajemen Keuangan KeuanganWiweko+... · Modul ke: ManajemenManajemen Keuangan Keuangan Pengertian Laporan Keuangan, Pajak dan Arus Kas Fakultas PStdi EKONOMI & Hidayat Wiweko,S.E.,M.Si.

Free�Cash�Flows

Firm’s�Operating�Free�cash�flows = Firm’s�Financing�

Free�cash�flows

Cash flows generated Cash flows paid to � orCash�flows�generated�through�the�firm’s�operations�and�

=Cash�flows�paid�to� or�received�by�� the�firm’s�investors�(creditors�&�

investments�in�assets stockholders)

Page 42: ManajemenManajemen Keuangan KeuanganWiweko+... · Modul ke: ManajemenManajemen Keuangan Keuangan Pengertian Laporan Keuangan, Pajak dan Arus Kas Fakultas PStdi EKONOMI & Hidayat Wiweko,S.E.,M.Si.

Calculating�Free�Cash�Flows:An Operating PerspectiveAn�Operating�Perspective

After tax cash flowAfter�tax�cash�flow�from�operations

llessinvestment�in�net�

operating��working�capital

lessinvestments in fixedinvestments�in�fixed�

and�other�assets

Page 43: ManajemenManajemen Keuangan KeuanganWiweko+... · Modul ke: ManajemenManajemen Keuangan Keuangan Pengertian Laporan Keuangan, Pajak dan Arus Kas Fakultas PStdi EKONOMI & Hidayat Wiweko,S.E.,M.Si.

Calculating�Free�Cash�Flows:An Operating PerspectiveAn�Operating�Perspective

After tax cash flow Operating�incomeAfter�tax�cash�flow�from�operations

l

+�depreciation�� cash�tax��payments

lessinvestment�in�net�

operating��working�capital

lessinvestments in fixedinvestments�in�fixed�

and�other�assets

Page 44: ManajemenManajemen Keuangan KeuanganWiweko+... · Modul ke: ManajemenManajemen Keuangan Keuangan Pengertian Laporan Keuangan, Pajak dan Arus Kas Fakultas PStdi EKONOMI & Hidayat Wiweko,S.E.,M.Si.

Calculating�Free�Cash�Flows:An Operating PerspectiveAn�Operating�Perspective

After tax cash flowAfter�tax�cash�flow�from�operations

l [Change in current assets]lessinvestment�in�net�

[Change�in�current�assets]�[change�in�non�interest�

operating��working�capital

bearing�current�liabilities]

lessinvestments in fixedinvestments�in�fixed�

and�other�assets

Page 45: ManajemenManajemen Keuangan KeuanganWiweko+... · Modul ke: ManajemenManajemen Keuangan Keuangan Pengertian Laporan Keuangan, Pajak dan Arus Kas Fakultas PStdi EKONOMI & Hidayat Wiweko,S.E.,M.Si.

Calculating�Free�Cash�Flows:An Operating PerspectiveAn�Operating�Perspective

After tax cash flowAfter�tax�cash�flow�from�operations

llessinvestment�in�net� Change�in�gross fixed�

operating��working�capital

assets,�and�any�other�assets�that�are�on�the�

balance sheetlessinvestments in fixed

balance�sheet.

investments�in�fixed�and�other�assets

Page 46: ManajemenManajemen Keuangan KeuanganWiweko+... · Modul ke: ManajemenManajemen Keuangan Keuangan Pengertian Laporan Keuangan, Pajak dan Arus Kas Fakultas PStdi EKONOMI & Hidayat Wiweko,S.E.,M.Si.

Calculating�Free�Cash�Flows:A�Financing�Perspective

Interest�payments�to�creditors

� change�in�debt�principal

di id d id t t kh ld� dividends�paid�to�stockholders

� change in stock� change�in�stock

=����Financing�Free�Cash�Flowsg

Page 47: ManajemenManajemen Keuangan KeuanganWiweko+... · Modul ke: ManajemenManajemen Keuangan Keuangan Pengertian Laporan Keuangan, Pajak dan Arus Kas Fakultas PStdi EKONOMI & Hidayat Wiweko,S.E.,M.Si.

Tax�Example:

Page 48: ManajemenManajemen Keuangan KeuanganWiweko+... · Modul ke: ManajemenManajemen Keuangan Keuangan Pengertian Laporan Keuangan, Pajak dan Arus Kas Fakultas PStdi EKONOMI & Hidayat Wiweko,S.E.,M.Si.

S C C t h l f $32• Space�Cow�Computer�has�sales�of�$32�million,�cost�of�goods�sold�at�60% of�sales,�cash�operating�expenses�of�$2.4�million,�and�$1.4�million in�depreciation�, pexpense.��The�firm�has�$12�million in�9.5% bonds outstanding. The firm will9.5% bonds�outstanding.��The�firm�will�pay�$500,000 in�dividends�to�its�common�stock holdersstock�holders.

• Calculate�the�firm’s�tax�liability.

Page 49: ManajemenManajemen Keuangan KeuanganWiweko+... · Modul ke: ManajemenManajemen Keuangan Keuangan Pengertian Laporan Keuangan, Pajak dan Arus Kas Fakultas PStdi EKONOMI & Hidayat Wiweko,S.E.,M.Si.

Sales $32,000,000Cost of Goods Sold (19 200 000)Cost�of�Goods�Sold (19,200,000)Operating�Expenses (2,400,000)Depreciation�Expense (1,400,000)EBIT or NOI 9 000 000EBIT�or�NOI 9,000,000Interest�Expense (1,140,000)Taxable�Income 7,860,000

Page 50: ManajemenManajemen Keuangan KeuanganWiweko+... · Modul ke: ManajemenManajemen Keuangan Keuangan Pengertian Laporan Keuangan, Pajak dan Arus Kas Fakultas PStdi EKONOMI & Hidayat Wiweko,S.E.,M.Si.

Income�� tax�rate� tax�payment$50,000����x�����.15��������=������$����7,500$25 000 x 25 = 6 250$25,000����x�����.25��������=������������6,250$25,000����x�����.34��������=������������8,500

$235,000����x�����.39�������=�� 91,650$7 525 000 x 34 2 558 500$7,525,000���x�����.34�������=������2,558,500Total�Tax�payment���������������$2,672,400

h t t $7 860 000 34 $2 672 400short�cut: $7,860,000�x�.34�=�$2,672,400

Page 51: ManajemenManajemen Keuangan KeuanganWiweko+... · Modul ke: ManajemenManajemen Keuangan Keuangan Pengertian Laporan Keuangan, Pajak dan Arus Kas Fakultas PStdi EKONOMI & Hidayat Wiweko,S.E.,M.Si.

Terima KasihTerima KasihHidayat Wiweko,S.E.,M.Si.