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UNIVERSIDAD MAYOR, REAL Y PONTIFICIA DE SAN FRANCISCO XAVIER DE CHUQUISACAFACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS Y EMPRESARIALESCARRERA DE INGENIERA COMERCIAL

EL LEASING FINANCIERO COMO ALTERNATIVA DE FINANCIAMIENTOPARA LA MICRO Y PEQUEA EMPRESA EN LA CIUDAD DE SUCRE

Tesis de grado para optar el grado acadmico de Licenciado en Ingeniera Comercial

Autor: Vladimir Loayza Tutor: Lic. Juan Carlos Torrez.

Sucre, Octubre de 2014

Captulo Ivi1.Introduccinvi1.1.Antecedentesvi1.2.Planteamiento del problemaviii1.2.1.Situacin problmicaviii1.2.2.Formulacin del problemax1.3.Identificacin del objeto de estudiox1.4.Establecimiento de los objetivosx1.4.1.El objetivo generalx1.4.2.Objetivos especficosx1.5.Justificacinxi1.6.Delimitacinxi1.6.1.Delimitacin Espacial o Geogrfico.xi1.6.2.Delimitacin Temporal.xi1.7.Definicin del tipo de investigacinxii1.8.Formulacin de la hiptesis de trabajoxii1.9.Diseo metodolgicoxii1.9.1.Definicin de la poblacin.xii1.9.2.Determinacin del marco muestral.xiii1.9.3.Seleccin de la tcnica de muestreo.xiii1.9.4.Determinacin del tamao de la muestra.xiiiCAPTULO IIxv2.Marco contextual conceptual y terico.xv2.1.Importancia de la micro y pequea empresa en la economa nacional y mundial.xv2.2.La empresa: su conceptoxvi2.3.Importanciaxvii2.4.Clasificacin y caractersticas de las empresasxviii2.4.1. Micro y pequea empresaxviii2.4.2. Mediana Empresaxix2.4.3. Gran empresaxxi2.5.Fundamento del crdito bancarioxxi2.5.1. Intermediacin financiera en la economa boliviana.xxi2.5.2. Concepto de crdito.xxii2.5.3. El riesgoxxv2.5.4. Principales caractersticas del crditoxxvii2.6.Diagnstico del leasing en Boliviaxxxi2.7.Caractersticas del leasing financieroxxxiv2.7.1. Antecedentesxxxiv2.7.2. Conceptoxxxvi2.7.3. Caractersticas Funcionales del contrato de leasingxxxviii2.7.4. Objeto del leasingxxxix2.8.Modalidades de leasingxli2.8.1.Leasing Inmobiliarioxli2.8.2.Leasing Financieroxli2.8.3.Leasing Operativoxlii2.8.4.Sale and Lease backxliii2.8.5.Rentingxliii2.8.6.Leasing Internacionalxliv2.8.7.Leasing Promocional Directoxliv2.8.8.Leasing Promocional Indirectoxlv2.9.Partes intervinientesxlv2.9.1.Arrendatario o usuarioxlv2.9.2.La empresa de leasingxlvi2.9.3.Proveedorxlvi2.10.Marco institucional y regulatorio en Bolivia.xlvii2.10.1.El arrendamiento financiero en el marco de la Ley de servicios financieros 393.xlviiCapitulo IIIlii3.Presentacin, anlisis y discusin de los resultadosliiCapitulo IVlxvii4.Desarrollo de la Propuesta: leasing una alternativa para promover una produccin eficiente en las Micro y Pequeas Empresas.lxvii4.1.Conveniencia del leasing para las MyPe`slxxiii4.2.Conclusiones.lxxiv4.3.Recomendaciones.lxxviiSECCION AUXILIAR Y ANEXOS.lxxviiiBibliografia.lxxviiiAnexos.lxxx

Captulo I1.Introduccin1.1.AntecedentesRespecto a la motivacin pertinencia e importancia social para elegir el presente tema, se puede sealar la novedad del mismo, debido a su reciente regulacin por parte del gobierno con la Ley de Servicios Financieros (LSF), como asi tambin la importancia de investigar y conocer nuevas formas de otorgar crdito a las MyPe`s, disminuyendo el riesgo crediticio

, adems de medir cuan conveniente es el leasing financiero como factor de incremento de la productividad en las MyPe`s. Las empresas medianas y pequeas del pas tienen cierta limitacin de acceso al financiamiento principalmente para inversin en maquinaria y tecnologa. En este escenario cuales son las alternativas que el mercado financiero puede ofrecer a estas empresas para que financien la adquisicin de capital de inversin, es decir, maquinaria y tecnologa especializada en el sector que permita una mejora de la productividad y un incremento de sus ingresos.Si bien el leasing no es una herramienta reciente, su implementacin y su adecuacin a las necesidades del sector productivo pueden constituirse en un interesante vehculo para el financiamiento de las empresas medianas y pequeas de Sucre. El leasing o arrendamiento financiero (alquiler con derecho de compra) es una herramienta de financiamiento para la adquisicin de activos, la cual asume que su valor se encuentra en el uso del activo y no en la propiedad. El arrendamiento financiero se realiza mediante un contrato entre dos partes, donde el proveedor (el arrendador) adquiere el activo y permite que el cliente (arrendatario) utilice el activo, a cambio de pagos peridicos de renta. El leasing financiero se caracteriza porque el cliente puede presentar las especificaciones de la maquinaria y equipo que requiera para sus necesidades y requerimientos tcnicos de modo que la entidad de leasing realice la compra de la maquinaria, existiendo la posibilidad de compra por un precio residual por parte del arrendatario al final del periodo. Este mecanismo tiene la virtud de que el productor puede tener acceso a utilizar el activo productivo sin ser de su propiedad, por tanto no requiere contar con garantas, mientras que desde el punto de vista del arrendador la ventaja es la propiedad, debido a que l es dueo del activo, por lo cual el proceso de recuperacin es mucho ms fcil. La duracin, en su mayor parte se realiza durante toda la vida til del bien arrendado, de dos a cinco aos o ms.En los ltimos aos, el desarrollo de la gran industria del leasing en Latinoamrica adquiere cada vez mayor fortaleza, siendo el mayor exponente Brasil, con un crecimiento de 24% el ao 2009 y una participacin en el mercado del 68%, le siguen Chile, Colombia, Mxico y Per. En el resto de los pases, entre los cuales se encuentra Bolivia, el leasing crece discretamente.En Bolivia el leasing o arrendamiento financiero de acuerdo con la definicin dada en la los anexos de la Ley 393 ley de servicios finacieros LSF, es una actividad de intermediacin financiera realizada por las entidades de leasing que forman parte de las empresas de servicios auxiliares financieros. Cuentan con licencia de funcionamiento para operar con esta actividad en el territorio nacional tres entidades, BISA leasing S.A., Fortaleza Leasing S.A. y BNB leasing S.A.En Bolivia los productos de leasing son: Leasing agrcola. Leasing empresarial. Leasing construccin. Leasing industria. Leasing oficina. Leasing transporte.El capital es fundamental para el funcionamiento de una empresa, y las micro y pequeas empresas no tienen acceso a ste, por las muchas garantas que piden las empresas financieras para otorgar crditos de manera que reduzcan el riesgo crediticio al mximo, por otra parte al realizar operaciones de leasing, aparte de simplificar la otorgacin del crdito, se asegura que el 100% del crdito se utilice en la empresa, lo que asegura tambin el incremento de productividad en las MyPe`s. Por ello, este estudio aborda el tema del leasing en la ciudad de Sucre, a fin de identificar sus fortalezas y debilidades.1.2.Planteamiento del problema1.2.1.Situacin problmicaEl mundo de hoy exige creatividad a la hora de emprender cualquier actividad econmica, ya que de las acciones acertadas depender el xito de futuras empresas que contribuirn a la generacin de empleos y la consolidacin de mercados que posibiliten un mayor intercambio de bienes y servicios, la ampliacin de la cobertura y los ms altos beneficios no slo para los empresarios, sino tambin para los trabajadores y sus familias as como la sociedad que consume esos productos o servicios. El Estado, sin lugar a dudas, tambin se beneficia, ya que se genera un importante flujo y reflujo de efectivo que va impositiva contribuye al cumplimiento de las obligaciones de la administracin pblica, ya que con los aportes del sector privado es posible edificar la infraestructura educativa y sanitaria, as como vas de comunicacin, complejos deportivos y otros elementos necesarios para consolidar el desarrollo econmico. En este contexto, se ve que debido a los profundos cambios producidos por la modernizacin de la economa, surgen nuevas modalidades de adquisicin de bienes de capital. El leasing es uno de esos tipos que requiere un estudio detallado, de forma tal que sus beneficios alcancen a todas las personas interesadas, particularmente las micro y pequeas empresas (MyPe`s), que son junto al leasing el objeto de este estudio. El leasing forma parte de las nuevas operaciones mercantiles de estos tiempos, con cerca de una dcada de difusin y uso. Al constituirse en un mtodo flexible y conveniente por diversos factores que se expondrn en este estudio, se consolida como un procedimiento que contribuye a la consolidacin de diversas empresas. Asimismo, tambin puede ser aprovechado para el financiamiento a corto plazo de equipos e inmuebles sin necesidad de recurrir a endeudamientos muchas veces asfixiantes. Otro elemento que interesa a este estudio, como se seal anteriormente, lo constituyen las micro y pequeas empresas es de indudable valor el papel que cumplen en el desarrollo de las economas del mundo las MyPe`s, las que aparecen como motor de crecimiento y fuente de empleo en varios pases. Sin embargo, el crecimiento de dicho sector dentro el escenario econmico est limitado debido a varios factores, destacndose entre ellos la insuficiencia de recursos financieros.La provisin de financiamiento eficiente y efectivo ha sido reconocida como factor clave para asegurar que aquellas empresas con potencial genuino de crecimiento, puedan expandirse y ser ms competitivas. Las opciones de financiamiento en Bolivia estn centralizadas en lo que es la banca comercial, esto provoca que se llegue a obviar novedosas y modernas alternativas financieras como son el factoring (Factoraje), la titularizacin y el leasing, entre otros. Por lo tanto, las MyPe`s deben estar conscientes de que tienen un abanico de posibilidades para financiar sus inversiones. Finalmente, el nuevo contexto en el que se desenvuelve la economa caracterizado por el proceso de globalizacin de los mercados mundiales, impone la urgente tarea de promover la competitividad de las unidades productivas. En ese marco, las opciones renovadas de financiamiento, como el leasing, pueden desempear un papel crucial.1.2.2.Formulacin del problemaCul es la conveniencia del leasing financiero para atender las necesidades de financiamiento, adaptacin tecnolgica y produccin eficiente de las micro y pequeas empresas?1.3.Identificacin del objeto de estudioEl objeto de estudio serian las Mypes.1.4.Establecimiento de los objetivos1.4.1.El objetivo generalDeterminar la conveniencia del leasing financiero para la atencin de financiamiento, adaptacin tecnolgica y competitividad de las MyPe`s.1.4.2.Objetivos especficos Presentar los principales enfoques relacionados con la tcnica del leasing, sus modalidades, sus antecedentes e historia. Revisar y sintetizar la teora relacionada con las MyPe`s y sus caractersticas. Presentar un resumen respecto a los principales fundamentos legales y normas que rigen las operaciones de leasing en Bolivia. Describir el proceso de una operacin de leasing en Bolivia. Describir la situacin actual de las MyPe`s en Bolivia, Analizar la oferta institucional del leasing y sus modalidades en Bolivia.1.5.JustificacinEn la presente investigacin el anlisis de doctrinas y teoras econmicas juega un papel esencial para establecer qu es el contrato de leasing financiero, cmo funciona en otros pases y cmo se podran aprovechar las ventajas y bondades de esta modalidad de financiamiento en el contexto local, aplicndolo concretamente a las MyPe`s en la ciudad de Sucre.Segn seala Oriol Amat El leasing es un contrato de alquiler de bienes por un periodo determinado y con el cual el arrendatario se obliga al pago de forma irrevocable de una serie de cuotas fijas y se responsabiliza del mantenimiento, seguros, impuestos y otros gastos de conservacin del bien contratado. Al finalizar el contrato, el arrendatario puede comprar el bien, firmar un nuevo contrato, devolver el bien.Esta investigacin, adems, proyecta el estudio de la instrumentacin jurdica vigente en lo relativo a la celebracin y la ejecucin de un contrato de leasing financiero, enmarcndose dentro el Derecho Comercial de forma especial, toda vez que el leasing es una operacin de tipo financiero comercial y para ello la doctrina del rea ha otorgado las teoras y los conocimientos pertinentes.1.6.Delimitacin1.6.1.Delimitacin Espacial o Geogrfico.El presente trabajo de investigacin tiene un alcance a nivel Sucre.1.6.2.Delimitacin Temporal.De 21 de octubre de 2013 al 28 de octubre 2014.1.7.Definicin del tipo de investigacinEn el presente trabajo se desarroll un estudio de tipo exploratorio, descriptivo y explicativo. Inicialmente, el estudio es exploratorio porque existen pocos antecedentes en cuanto al marco terico y prctico del leasing. Descriptivo por que se identifica las caractersticas del leasing y sus variantes. Finalmente, el estudio es explicativo por que permite la aplicacin de la operatoria del leasing, y las conclusiones de la presente investigacin en una situacin real.1.8.Formulacin de la hiptesis de trabajoLas operaciones de leasing o arrendamiento financiero constituyen una buena alternativa para que las micro y pequeas empresas satisfagan sus requerimientos de financiamiento y adaptacin tecnolgica, para una produccin ms eficiente que permita una insercin competitiva en el mercado.1.9.Diseo metodolgicoEl diseo a emplearse en el presente trabajo es no experimental, transeccional (ya que se realizaran observaciones en un momento nico en el tiempo), descriptivo porque queremos medir variables y proporcionar su descripcin). Este diseo se caracteriza por ser ms natural y cercana a la realidad cotidiana.1.9.1.Definicin de la poblacin. Unidad de muestra: La unidad de investigacin es el taller de produccin de las Mypes. Elemento: Son los propietarios de los pequeos talleres considerados Mypes. Extensin: Se limita al rea urbana de la ciudad de Sucre. Tiempo: El trabajo se realizara en el mes de agosto de 2014. Parmetro pertinente: Financiamiento Adaptacin tecnolgica Competitividad- calidad, escala de produccin.1.9.2.Determinacin del marco muestral.El marco muestral es el conjunto de unidades a partir del cual se selecciona la muestra. En el presente trabajo se cuenta con informacin acerca del nmero aproximado (no existen estudios recientes) resultado del ultimo censo de Mypes realizado por el INE en 2008 en consecuencia ese dato se asumir como el universo de estudio.1.9.3.Seleccin de la tcnica de muestreo.Existen dos tipos de muestreo: el probabilstico y el no probabilstico. En la presente investigacin se eligi trabajar con muestreo probabilstico. El muestreo probabilstico, parte de la suposicin de que cada elemento de la poblacin tiene la misma posibilidad de ser seleccionado en la muestra. Por lo indicado anteriormente, el muestreo es aleatorio simple.1.9.4.Determinacin del tamao de la muestra.La seleccin fue realizada en base a un generador de nmeros aleatorios por computadora Lotto Quick-Picks fue el sofware. De esa manera se logra imparcialidad y cumplir con los objetivos propuestos al contar con una muestra representativa.Uno de los objetivos de la investigacin es obtener informacin representativa, vlida y confiable al mnimo costo. En consecuencia la determinacin del tamao de la muestra se torna en un trabajo bastante delicado. El tamao de la muestra, se determina con base en la siguiente frmula:Donde:

z es de acuerdo a la tabla de distribucin normal, el valor correspondiente al nivel de confianza. Para un nivel de 90% de confianza este valor es 1,645.

CAPTULO II2.Marco contextual conceptual y terico.2.1.Importancia de la micro y pequea empresa en la economa nacional y mundial.La importancia de las micro y pequeas empresas no slo radica en la cantidad, sino, principalmente, en su participacin en la econmica nacional y sus caractersticas socioeconmicas, tales como: organizacin, asociacin, acceso a servicios financieros, mercados, capacitacin, factores adversos, personal ocupado, remuneraciones, gastos operativos, servicios, suministros, insumos y otras variables. Asimismo, el surgimiento de estas empresas de pequea escala significa importantes aumentos del Producto Interno Bruto y el empleo; adems permite mejorar la distribucin del ingreso y el ahorro familiar y acta como una activa incubadora de nuevos empresarios.Fcilmente un tercio de la fuerza laboral se gana la vida en lo que se conoce como Sector Informal ese elemento de la poblacin trabaja por cuenta propia, sus empresas son muy pequeas y se llaman microempresas, y frecuentemente no estn registradas, no pagan impuestos y, en la mayora de los casos ni estn incluidas en las estadsticas nacionales. Muchos de estos trabajadores independientes no pueden encontrar empleo en el sector formal de la economa, mientras que otros hallan que el autoempleo representa un medio para simultneamente tener un ingreso y sustentar a sus familias, y an otros consideran que la mejor forma de aprovechar al mximo sus talentos es formar y dirigir su propia empresa. El desempleo se constituye en uno de los aspectos que caracteriza la economa Boliviana y afecta a la poblacin. Al igual que cualquier otro negocio, una MyPe sea sta un puesto de mercado al aire libre, un banco de carpintero en la sala de una casa de dos habitaciones o un torno mecnico en un galpn en el traspatio de una vivienda requiere de capital de trabajo y financiamiento para los activos fijos. Sin embargo durante mucho tiempo el sector financiero formal ha considerado poco factible otorgar crditos a este segmento del mercadoUna encuesta del INE realizada a nivel nacional el ao 2008, muestra que son 216.064 las mypes fijas; sobre las mviles y las que cerraron slo hay estimaciones. Esta fotografa de las mypes muestra que la mayora estn en el comercio, con 117.550; le siguen los Servicios con 73.539 mypes, y la industria ocupa el tercer lugar con 24.975 mypes.La mayora est en los rubros de productos textiles y prendas de vestir (7.373), luego se ocupan de fabricar muebles (4.900) y en tercer lugar estn las fabricantes de productos elaborados de metal, excepto maquinaria y equipo (3.857).Es indudable el papel vital que cumplen en el desarrollo de la economa del pas y del mundo las MyPe`s, ya que estas aparecen como motor de crecimiento y fuente de empleo. Sin embargo, el crecimiento de dicho sector dentro el escenario econmico est limitado debido a varios factores, destacndose entre ellos la insuficiencia de recursos financieros.La funcin de financiamiento es, sencillamente el esfuerzo para proporcionar los fondos que necesitan las empresas en las ms favorables condiciones que permitan el logro de los objetivos del negocio. 2.2.La empresa: su conceptoSe entiende por empresa a la unidad econmica que controla directa o indirectamente todas las funciones necesarias para desarrollar sus actividades productivas y que posee cierta autonoma de decisin cuando emplea los recursos que dispone. Adems, se debe aclarar que para operar, esta organizacin debe estar constituida legalmente, pudiendo tener como propietario a una sola o a varias personas naturales y/o jurdicas. Esto significa que existen empresas unipersonales y sociedades constituidas por stas y/o personas jurdicas. Para llevar adelante una empresa, es necesario el concurso de recursos humanos, materiales, econmicos y financieros.El fin especfico de estas organizaciones es el lucro, es decir, generar una ganancia determinada para sus propietarios, adems de los costos necesarios para su operacin. Las empresas pueden estar orientadas a la produccin de bienes o a la provisin de servicios a la poblacin. Su carcter puede ser pblico, cuando depende del Estado y es operada por funcionarios estatales, o privada, cuando sus propietarios corresponden al sector privado.2.3.ImportanciaLa importancia de las empresas radica en que es un agente generador de empleo. La empresa favorece el desarrollo de las sociedades y satisface las necesidades de la poblacin en su conjunto. Al hablar de las necesidades, es necesario remarcar el hecho de que no existe persona ni sociedad sin necesidades, pues son caractersticas y propias de toda forma de vida, y se tornan ms complejas cuanto mayor es el nmero de los miembros que la componen.Asimismo, es necesario aclarar que la aparicin de las empresas se da por la iniciativa de una o ms personas, atentas a las necesidades insatisfechas de la poblacin, o la visin de crear una necesidad. En este ltimo caso est, por ejemplo, el uso de aparatos celulares, impensados hace 40 aos, pero imprescindibles el da de hoy. No debemos olvidar que hace tan slo 15 aos el ndice de usuarios de celulares en Bolivia era nfimo, pero hoy es uno de los aparatos con ms demanda en el mercado nacional. As, a las tradicionales formas de comunicacin (telefona fija, fax, correo convencional, etc.) se sum el de los telfonos celulares o mviles, hoy llamados simplemente celulares, sin el que es imposible concebir un negocio cualquiera, e incluso un hogar.2.4.Clasificacin y caractersticas de las empresasLas caractersticas de una Empresa estn dadas segn la magnitud de la organizacin, pudiendo clasificarse en: pequeas, medianas y grandes empresas.2.4.1.Micro y pequea empresaNo existe una definicin universal referente a la micro y pequea empresa. Segn recomendaciones de la Organizacin Internacional del Trabajo (OIT) el concepto de microempresa debe ser aplicado de acuerdo a las condiciones prevalecientes en cada pas, lo cual sucede en la prctica.En Bolivia la micro y empresa, se caracterizan por tener a lo ms 4 personas de personal ocupado y las pequeas empresas entre 5 y 14, incluyendo como personal ocupado a empleados remunerados y no remunerados, incluido el propietario, socios y trabajadores familiares;

El Administrador dedica slo parte de su tiempo en cuestiones administrativas, pues lo absorbe una gran cantidad de problemas tcnicos de produccin, finanzas, ventas, personal, etc. En una pequea empresa, y sobre todo en una microempresa es frecuente que el propietario sea a la vez trabajador de la organizacin. Es el caso de las zapateras, vidrieras, almacenes de distribucin mayorista, donde el propietario es a la vez el principal trabajador. Frecuentemente lo acompaan la esposa y los hijos, pero no es extrao ver a un nmero limitado de trabajadores menor a 15 personas ajenos a la familia. Por tanto, en estas organizaciones predominan las relaciones informales, afectivas y los vnculos de parentesco estn siempre presentes.Es correcto afirmar que los titulares de microempresas tienen la condicin de empresarios forzados por las circunstancias de desempleo de la economa nacional. Se insertan en actividades que ofrecen menores barreras a la entrada. En todas las actividades existen, en mayor o menor grado, ciertas condiciones mnimas, cuyo cumplimiento posibilita, cuando no garantiza, su emergencia y desarrollo. Entre esas condiciones se puede contar: la experiencia, las destrezas adquiridas en la prctica de determinado oficio, la disponibilidad de cierto capital, el conocimiento de mercado para bienes o servicios que el aspirante a microempresario podra eventualmente producir o prestar, y la realizacin de algunos trmites que dotarn a la unidad econmica de la existencia jurdica necesaria.La microempresa se caracteriza por iniciar actividades con inversiones mnimas de capital fijo y con el empleo de ahorros propios en periodos de aprendizaje del oficio bajo relaciones de dependencia. 2.4.2.Mediana EmpresaSuele ser una empresa en ritmo de crecimiento como consecuencia de su crecimiento, se ven en la necesidad de realizar una mayor descentralizacin y consiguientemente una mayor delegacin de funciones y responsabilidades. En estas circunstancias, la alta gerencia comienza a sentir la necesidad de obtener conocimientos tcnicos-administrativos.Paralelamente, comienza a sentir la necesidad de hacer planes mucho ms amplios y detallados, requiriendo por lo tanto de determinada ayuda tcnica para formular y controlar su ejecucin.La gerencia de este tipo de empresa va sintiendo gradualmente cmo sus decisiones se van vinculando cada vez ms a problemas de planeacin y control, que a cuestiones de realizacin inmediata.En estas organizaciones, a diferencia de las pequeas empresas, son raras las relaciones familiares. De hecho, su propia naturaleza exige que para una mayor eficiencia se haga a un lado las relaciones de parentesco, no siendo extrao que se contrate a personal acadmicamente calificado para ciertas funciones administrativas, como la contabilidad y la publicidad.En conjunto, las micro, pequeas y medianas empresas (MiPyMe`s) constituyen uno de los sectores ms importantes de la economa nacional, especialmente por su capacidad para impulsar nuevamente la industria y la manufactura, incluidos los servicios y el comercio exterior.La importancia de las MyPe`s demanda que el Estado les brinde una mayor atencin. Por ello, debe reconocerse el papel que stas tienen en la generacin de empleos y dinamizadoras de la economa nacional.Debe tomarse en cuenta, adems, que una MyPe promedio en Bolivia casi no posee bienes de capital, tecnologa, sistemas administrativos, canales de distribucin, etc. Por tanto, es poco productiva y poco rentable. Adems, de su existencia depende que una familia sobreviva y en estas condiciones le cuesta demasiado ser competitiva dentro del mercado. Por eso, el financiamiento de sus operaciones mediante modalidades tales como el leasing determina que estas MyPe`s logren desarrollarse y de esta manera sean un instrumento para la creacin de empleo permanente, productivo y justamente remunerado.2.4.3.Gran empresaEl administrador o los administradores, que son hallados en la ms alta jerarqua, no slo dedican la mayor parte de su tiempo a las funciones tpicamente administrativas, sino que requieren un staff de personas que los ayuden a administrar (secretarias, mensajeros, etc.).Se requiere un grupo muy grande de especialistas, ya que es imposible que los altos ejecutivos conozcan con profundidad y en detalle todas las tcnicas e instrumentos concretos, detallados y cambiantes que cada da surgen sobre produccin, finanzas, ventas, etc.Se impone un mayor grado de descentralizacin, delegando muchas funciones a jefes y aun a empleados que sern los nicos capacitados dentro de polticas y normas especficas que se les fijen. Adems son indispensables la previsin y planeacin realizadas a un plazo ms largo, y por lo mismo se requieren tcnicas ms detalladas y formales.2.5.Fundamento del crdito bancario 2.5.1.Intermediacin financiera en la economa boliviana. Debemos recordar que la acumulacin de capital no depende solamente del incremento de las tasas de ahorro interno o de ms recursos del extranjero: requiere intermediacin financiera. Se necesitan mercados financieros para la movilizacin de ahorro interno, para un flujo regular de recursos externos y especialmente para su canalizacin a sus usos ms eficientes, es decir hacia actividades con las tasas de retorno ms altas. Los bancos constituyen la columna vertebral del sector financiero en la mayora de los pases de ingreso bajos. Por otra parte la intermediacin ineficiente conduce a tasas de inters reales persistentemente altas, que perjudican a las inversiones de largo plazo. En Bolivia durante los ltimos aos las entidades especializadas en microfinanzas han experimentado un crecimiento y expansin acelerado, tanto en volumen de operaciones como en nmero de clientes atendidos, adquiriendo cada vez una mayor relevancia dentro del sistema financiero nacional. Esta actividad tiene su origen desde los aos ochenta donde Organizaciones no Gubernamentales (ONG) de asistencia social, financiadas con donaciones de la cooperacin internacional para la atencin de diferentes sectores de la poblacin de bajos recursos, ofrecieron crditos y otros servicios no financieros, con operaciones en el rea urbana como rural, es el caso de PRODEM, Banco Solidario, FADES, FIE, Los Andes, etc.La segunda fase (1995-1999) se caracteriz por una transicin gradual de las ONG a Fondos Financieros Privados. La tercera fase (2008-2012) se destaca con la incorporacin de las Instituciones Financieras de Desarrollo (IFD) y las Cooperativas de Ahorro y Crdito Societarias (CAC societarias) al mbito de aplicacin de la Ley de Bancos y Entidades Financieras (LBEF).2.5.2.Concepto de crdito. El crdito en general es todo activo de riesgo, cualquiera sea la modalidad de su instrumentacin, mediante el cual la entidad de intermediacin financiera, asumiendo el riesgo de su recuperacin, provee o se compromete a proveer fondos u otros bienes, o garantizar frente a terceros, el cumplimiento de obligaciones contradas por sus clientes. El crdito es una de las actividades ms importantes para las instituciones financieras, en muchos casos el sentido de su existencia, ya que sin la otorgacin de crditos sera imposible su sostenimiento, no bastando la captacin de depsitos del pblico. Al margen de lo anotado, convendra rescatar la siguiente cita de C. Meja: Dado que el financiamiento es en esencia el intercambio de una suma de dinero hoy por una promesa de devolver ms dinero en el futuro, no es sorprendente que dicho intercambio sea problemtico. Aun el ms honesto de los deudores puede incumplir, dada la incertidumbre inherente a cualquier inversin. Esto quiere decir que quien otorga un prstamo asume un riesgo. Para comprender esta cita, es necesario explicar las categoras y conceptos a los que alude Meja. Para empezar, se debe recordar que el intercambio es el acto de dar algo a cambio de otra cosa. En el caso del crdito, como seala Meja, se da dinero o algn bien a cambio de la promesa de pagarlo. No se trata de una transaccin en la que ambos, el oferente y el demandante, satisfagan sus expectativas de manera inmediata, sino que el vendedor del servicio debe esperar un tiempo prudente a que el prestatario cumpla su compromiso. Debe recordarse que no slo se da dinero en efectivo como crdito. Es frecuente la prctica mediante la cual un vendedor de tienda o mercado popular provee mercaderas de consumo bsico a los vecinos de su barrio, con la promesa de que stas sern canceladas a fin de mes o despus de un perodo menor convenido.En estos ltimos casos, no es frecuente el registro de los bienes que son dados a crdito; basta la palabra y la promesa de devolucin en el perodo acordado. En el caso del intercambio en el que una de las partes es una entidad financiera, en cambio, los documentos que sirven para registrar ese compromiso son fundamentales para que la entidad financiera controle el cumplimiento del pacto firmado entre ambas partes, siendo el principal objeto de crdito el dinero. Otro elemento de la cita de Meja es la promesa de devolver ms dinero en el futuro. Se trata del inters, que es la ganancia como resultado del servicio que adquiere un cliente de la institucin, y que posibilita el ingreso de mayores recursos financieros a la entidad. Por su parte, Atilio Briceo aade sobre el crdito bancario: Es un tipo de financiamiento a corto plazo que las empresas obtienen por medio de los bancos con los cuales establecen relaciones funcionales. As, puede observarse que el Crdito bancario es una de las maneras ms utilizadas por las empresas, tanto micro y pequeas, como medianas y grandes, para obtener el financiamiento necesario para sus operaciones o para expandir sus servicios y ofertas. Entre las ventajas ms importantes del crdito bancario, se puede citar: Si el banco es flexible en sus condiciones, habr ms probabilidades de negociar un prstamo que se ajuste a las necesidades de la empresa, lo cual la sita en el mejor ambiente para operar y obtener utilidades. Permite a las organizaciones estabilizarse en caso de apuros con respecto al capital. En cuanto a las desventajas ms importantes, se tiene: Un banco muy estricto en sus condiciones, puede limitar indebidamente la facilidad de operacin y actuar en detrimento de las utilidades de la empresa. Un crdito bancario acarrea tasas pasivas que la empresa debe cancelar al banco por concepto de intereses. 2.5.3.El riesgo El riesgo es Toda posibilidad de que se produzca un acontecimiento que conlleve prdidas materiales. Valores asegurables expuestos a sufrir prdidas. [] Cualquier posibilidad de prdida. En el campo que nos ocupa, el riesgo es propio de cada actividad que se realice, ya que existe siempre la probabilidad de que una operacin pueda llevar a una prdida por diversos factores relacionados con el crdito: desde las enfermedades del titular de una deuda hasta conmociones sociales que impidan un pago pronto en el plazo acordado o comprometido. El riesgo del retorno de un crdito no debe ser medido necesariamente a travs del accionar del cliente, sino tambin por factores externos a l o incluso a la misma institucin financiera, como por ejemplo los desastres naturales, etc. Las entidades financieras bancarias y no bancarias estn expuestas a sufrir prdidas por las transacciones que realicen, por lo que es necesario que midan el riesgo de cada cliente que adquiere una obligacin ante ellos. El autor Carlos Meja sealaba sobre el particular:Cuando se trata de riesgos elevados y concentrados es difcil encontrar quien los asuma. Adems, las promesas son difciles de valorar. Quienes no tienen la intencin de cumplirlas estn, por supuesto, dispuestos a ofrecer ms. Incluso quienes tienen buenas intenciones iniciales pueden tener la tentacin de comportarse de manera oportunista cuando deben dinero. Todo esto puede sonar un poco moralista, pero la realidad es que el financiamiento ser escaso o por lo menos limitado a quienes tengan influencias o riqueza- en una economa que no tenga la infraestructura necesaria para mitigar estos problemas.Los riesgos pueden ser elevados o bajos, es decir, un cliente puede estar en condiciones de cumplir sus obligaciones adquiridas ante la entidad de la cual contrata el crdito. Sin embargo, segn la pauta terica planteada por Meja, el riesgo se halla presente en el hecho innegable de que se trata, ante todo, de una promesa de cumplimiento, debindose tomar en cuenta las dificultades existentes para valorar este acto. Ante esta realidad, es necesario que se creen los mecanismos para reducir el riesgo, aunque, desde luego, ste se hallar siempre presente. En otras palabras, el riesgo es intrnseco al crdito: ste no puede existir sin aqul. En el pasado, fueron varias las formas de minimizar el riesgo, y muchas de esas prcticas sobreviven hasta hoy: la presentacin de un garante personal o la declaracin de bienes del cliente, e incluso el depsito de los ttulos de propiedad sobre bienes muebles e inmuebles son medidas que garantizan la devolucin del crdito, se hallan an presentes en la cultura crediticia en diferentes lugares del mundo, y el nuestro no es la excepcin. 2.5.4.Principales caractersticas del crdito 2.5.4.1.Ente crediticio El ente crediticio es la persona jurdica que vende en el mercado financiero los crditos que requieren los clientes, que pueden ser personas naturales o tambin jurdicas. En el sistema financiero boliviano, existen diversas entidades que ofrecen el servicio, la LSF reconoce a una diversidad de actores y presupone la especializacin de los servicios, siendo siete los cambios mayores en la actual ley: 1) El Estado interviene como actor directo y competidor, bajo la figura de las Entidades financieras del Estado o con participacin mayoritaria del Estado, incluyendo a tres tipos: el Banco de Desarrollo Productivo, el Banco Pblico y las Entidades Financieras Pblicas de Desarrollo.2) Entre las entidades de intermediacin financiera privadas se contempla la figura del Banco de Desarrollo Privado, la cual est enfocada en el financiamiento para el desarrollo (regional o estatal). 3) Tambin se incluye las figuras de Banco Mltiple y Banco PYME. Los bancos mltiples tendrn el objetivo de prestar servicios al pblico en general, sin restricciones; en cambio, los bancos PYME prestarn servicios especializados a la micro, pequea y mediana empresa; slo podrn destinar un 30% de su cartera a las empresas grandes. 4) Desaparece la figura de Fondo Financiero Privado, y los FFP actuales pueden convertirse en bancos mltiples o bancos PYME. 5) Tambin desaparecen las mutuales de ahorro y prstamo para la vivienda, debiendo adaptarse a la figura de Entidad Financiera de Vivienda. 6) Las cooperativas de ahorro y crdito pueden ser abiertas o societarias. 7) Se incorpora formalmente la figura preexistente de Institucin Financiera de Desarrollo.2.5.4.2.Objeto del crdito El objeto del crdito, que es otro elemento que compone este estudio, puede ser cualquier propsito que tenga el cliente al momento de adquirir una deuda ante una entidad financiera, y puede ser adquirir un bien de consumo, maquinaria, materia prima, insumos y en algunas oportunidades el pago de otras deudas. Ac se pone de relieve la posibilidad de que el cliente desee contraer una deuda ante una entidad financiera para pagar prstamos que pueden haber provenido de particulares o de otras entidades financieras, ante lo cual el dinero es la forma ms lgica para el propsito. En el caso del leasing, desde luego, este riesgo se minimiza porque el cliente no recibe dinero efectivo, sino una maquinaria o un bien mueble que le permite reproducir dinero. Es decir, en el leasing el objeto del crdito es el crdito mismo, el bien que puede ser una herramienta de trabajo o una maquinaria, que disminuye, como se dijo anteriormente, el riesgo de dar al crdito un destino diferente al expresado al momento de adquirir su deuda. 2.5.4.3.Cliente Bsicamente, cliente es toda persona que requiere de forma regular los servicios profesionales de otro. Aplicando el trmino a nuestro caso de estudio, sera toda persona, natural o jurdica, que requiere los servicios financieros de una entidad, concretamente un prstamo. Como se vio anteriormente, el trmino crdito est muy ligado al de prstamo, que es el Contrato real que ofrece dos modalidades. En la primera, una parte entrega a la otra una cantidad de cosas que esta ltima est autorizada para consumir, obligndose a devolver, en el tiempo convenido, igual cantidad de cosas de la misma especie y calidad. En la segunda, una de las partes entrega a la otra una cosa no fungible, mueble o inmueble, para que use de ella y la devuelva en el plazo estipulado. Es decir, prstamo es el dinero o valor que toma un particular para devolverlo segn las condiciones pactadas al momento de efectuarse el prstamo, y que determina los derechos y obligaciones de ambas partes. 2.5.4.4.Garanta La garanta es la fianza o prenda, es decir, la cosa dada en seguridad de algo, que en el crdito bancario toma la forma de los bienes muebles o inmuebles que posea el deudor, y con los que asegura la devolucin del dinero prestado por la entidad bancaria. En el caso del leasing, puede ser el propio bien dado en leasing, por lo que ahorrara al deudor la presentacin de un bien que garantice el pago de la deuda asumida. 2.5.4.5.Inters El inters es el provecho, utilidad, ganancia que la entidad financiera obtiene por otorgar un prstamo a un particular. Se calcula en montos de dinero que el deudor puede pagar en los plazos estipulados en el contrato, puede ser: Compensatorio, cuando est destinado a indemnizar el dao o perjuicio producido por el incumplimiento de una obligacin. Compuesto cuando se calcula sobre el capital y sus intereses acumulados. Convencional cuando ha sido pactado en un contrato. Legal cuando su cuanta est establecida por ley. Judicial, cuando corre desde la interposicin de la demanda o desde la intimidacin previa Moratorio cuando se destina a reparar el perjuicio resultante de la mora en el cumplimiento de una obligacin. Usurario, si excede con mucho de la tasa mxima legalmente establecida. El inters, en efecto, es la ganancia a la que tiene derecho la entidad financiera por el prstamo que da a un cliente, y sobre ella se informa debidamente al deudor mediante las clusulas respectivas que figuran en el contrato. En el caso del leasing, tambin existe un inters, determinado en el contrato que suscribe el arrendatario con el arrendador. 2.5.4.6.Concepto de mora La mora Es el incumplimiento del pago de capital y/o de intereses en las fechas establecidas.Esta se produce por su solo vencimiento (mora automtica),y entre sus efectos ms importantes se tiene: Determina la responsabilidad del deudor por su incumplimiento; obliga al resarcimiento de prdidas e intereses (dao emergente perjuicio sufrido; lucro cesante: utilidad dejada de percibir). Pone a cargo del deudor la responsabilidad por prdida o deterioro de la cosa objeto de la obligacin (an en caso fortuito). Es condicin para resolver los contratos con prestaciones recprocas. Inhabilita al moroso para aducir la mora de la contraparte o para reclamar el cumplimiento de la obligacin a cargo de la otra parte en contratos con prestaciones recprocas. Conforme con este criterio se considera en mora el saldo total de un crdito con slo la falta de pago de un perodo de intereses o de una de las cuotas, abono o cualquier otra forma de pago convenida. Entre las causas de la mora, se tiene: el nivel de desempleo, el deterioro de la capacidad adquisitiva, la delincuencia, el insuficiente anlisis de los sujetos de crdito, la falta de arraigo de los deudores y el poco crecimiento de la economa. Esta modalidad de crdito a las MyPe`s, disminuye el riesgo crediticio, adems de medir la conveniencia del leasing financiero como factor de incremento de la productividad en las MyPe`s. En la mayora de los casos, el capital slo es posible mediante la financiacin por parte de una entidad financiera.2.6.Diagnstico del leasing en Bolivia Los crditos de arrendamiento o alquiler, denominados leasing, nacieron tmidamente a principios del siglo y en los ltimos cinco aos su desarrollo se aceler. En 2011, Fortaleza Leasing logr 45% de crecimiento, destac su gerente general, Sergio Calvi Torrico. El ritmo de crecimiento est en alrededor del 45% anual, empezamos con una cartera de un milln y hoy estamos con $us 10 millones, manifest Calvi con satisfaccin por el movimiento de la actividad y la confianza de la clientela en este tipo de crditos poco conocidos.Uno de los ejemplos ms claros es que si un cliente necesita un minibs de transporte pblico, el banco se lo compra y el cliente va pagando con el trabajo del mismo bien. Otra gran ventaja es que en este tipo de prstamos el banco no le exige ningn tipo de garantas al prestamista como un banco tradicional le pide una garanta personal o de un bien inmueble que muchas veces una persona no tiene. Una de las principales clientelas que tiene Fortaleza son las pequeas, medianas y microempresas (pymes y mypes). ese segmento que tiene un crecimiento exponencial en los ltimos cinco aos del 30% al 35%. Una muestra de ese crecimiento es que la banca tradicional est volcando sus crditos a ese tipo de segmentos porque las pymes, al ser un sector productivo y masivo, est requiriendo ingresos, tanto de la banca tradicional como de las microfinancieras en el pas.Fortaleza Leasing tiene cinco aos de vida en julio de 2007 inici actividades con una oficina en La Paz y hoy est en todo el eje central y la ciudad de El Alto.Su mayor clientela est concentrada en el sector agropecuario (agricultura y ganadera) con una participacin de 35 a 40%. En segundo lugar se encuentra el sector transporte con el 20 a 30% y el sector de la construccin con el 15 a 20% y con menor porcentaje en otras reas como medicina y grficos.El departamento de Santa Cruz es donde se concentran los mayores crditos porque ah est reunida la industria agrcola y la ganadera.Sin embargo, el sector transporte que no slo requiere un vehculo para el servicio pblico, sino tractores, volquetas, palas y toda la maquinaria pesada ocupa el segundo lugar. En otros sectores el financiamiento solicitado por mdicos y dentistas que requieren de un crdito para la compra de, por ejemplo, un silln dental que puede costar entre $us 2.500 y $us 3.000 o un tomgrafo que tiene un costo de $us 250 mil.Respecto a la mora, esta llega al 1,5% y es baja en relacin a la mora en general de este sector que est en el 2,7%. Eso muestra la buena salud que tiene la industria .Los montos de prstamo leasing ascienden desde los $us 5.000 hasta los $us 320 mil que les permite la norma vigente. Fortaleza Leasing cuenta con 500 clientes directos y los indirectos suman a 800 beneficiados por las operaciones leasing que se realizan en Bolivia. Fortaleza Leasing SA, BNB Leasing SA y BISA Leasing son las tres empresas que operan con crditos de arrendamiento en el mercado boliviano.Fortaleza tiene el 25% de participacin en el mercado y el 65% lo ocupa BISA y el resto el BNB. Estos datos demuestran el crecimiento de la industria del leasing debido a que el sector productivo tambin est creciendo.Los sectores que ms recurren a la modalidad de leasing son la industria, construccin, y agrcola, y en menor medida los de hidrocarburos, servicios, minera, comercio, entre otros rubros. 2.7.Caractersticas del leasing financiero 2.7.1.Antecedentes Los cambios son propios de la evolucin histrica de los pueblos, pero los apreciados ltimamente se distinguen de los sucedidos en otros periodos de la historia por la intensidad de ellos, advertidos fundamentalmente en el campo de la tecnologa y la informtica produce un elevado envejecimiento de los bienes de capital, convertidos en obsoletos no por el normal desgaste de su uso, sino porque son desplazados por otros bienes ms sofisticados. En este ambiente social y econmico surge el leasing y se inserta en el mercado financiero como una herramienta de financiamiento de la empresa complementaria a las tradicionales. Debemos subrayar que el leasing no nace con el objeto de reemplazar a las clsicas frmulas de financiamiento, no obstante es un valioso aporte para hacer frente a problemas financieros difciles de solucionar a travs de los acostumbrados crditos, ello junto a la posibilidad de ir pagando la inversin conforme vaya produciendo el activo. El llamado arrendamiento financiero naci en el derecho anglosajn y se dice que la paternidad le corresponde a D.P. Boothe Jr., que arrend equipos para la fabricacin de productos para el ejrcito de los Estados Unidos en el ao 1952 a cambio de un pago mensual por el uso y con una opcin de compra a la finalizacin del arrendamiento para adquirirlo a un precio previamente establecido. Con el transcurso del tiempo, esta modalidad de adquisicin de bienes fue popularizndose en diferentes pases del mundo, y nuestro pas no poda ser la excepcin. Sin embargo, el nuevo fenmeno econmico dio lugar a la necesidad de regular esta actividad. El leasing o arrendamiento financiero mercantil, que puede ser practicado tanto en bienes muebles como inmuebles, que es una tpica operacin de financiacin de mediano plazo que se materializa entre una entidad financiera autorizada y una persona natural o jurdica, interesada en incorporar, renovar o modernizar sus equipos productivos e instalaciones en pro de la obtencin de mejores niveles de eficiencia y competitividad. En su aspecto genrico, la institucin del leasing se remonta a pocas antiguas, ya que se conoce que el arrendamiento de cosas se practicaba en el Medio Oriente. Hace ms o menos cinco mil aos, el pueblo sumerio, que se encontraba al sur de Mesopotamia, en el territorio actualmente ocupado por Irak.Es el arrendamiento de tierras lo ms antiguo que se conoce, pero asimismo han aparecido normas aplicables al arrendamiento de barcos en los ros Eufrates y Tigris, en el Golfo Prsico y otras que se refieren al arrendamiento de animales empleado en Babilonia para la agricultura.El Cdigo Hammurabi, vigente en Babilonia sobre los aos 1800 a.c. contena tambin numerosos artculos que haca mencin expresa al arrendamiento de tierras, barcos, animales, etc. En los siglos XIX y XX se manifiesta con claridad esta institucin, sobre todo en Estados Unidos y en diversos pases de Europa. (Lavalle, 1982). En Norteamrica este contrato fue desarrollado por las compaas explotadoras de los grandes ferrocarriles, que ante la insuficiencia de capitales para adquirir vagones, locomotoras y dems, pusieron en prctica el leasing, lo que les permiti la construccin de la red ferroviaria en casi todo ese pas. En Sudamrica el inicio de esta actividad se da a finales de la dcada de 1970 y comienzos de 1980. Es Brasil el pas que experimenta el mayor nmero de movimientos, manejando ms de dos tercios de las operaciones de leasing de la regin. Entre los principales pases que dieron acogida y fuerza en la continuidad se encuentran: Colombia, Chile, Argentina, Mxico y Ecuador. En Bolivia, segn la revista Contacto, en 1992 nace la iniciativa de la aplicacin del leasing por el Banco Boliviano Americano y posteriormente en el Banco de la Unin. 2.7.2.Concepto La palabra leasing es inglesa y deriva del verbo to lease, que en espaol significa arrendar o alquilar. El leasing, en cambio, es utilizado no para indicar el contrato de locacin, sino ms bien para ilustrar un tpico instrumento de financiacin que tiene como base la locacin, pero que no se agota en ella. Segn Ghersi El concepto A priori que se puede enunciar es que se trata de un mtodo de financiacin por el cual el acreedor (Vendedor locador).financia al deudor (adquiriente - arrendatario).a los efectos de posibilitar la compra de un bien (generalmente de capital o al menos de un bien durable). de tal forma que el deudor reconoce a favor del acreedor un pago peridico que puede caracterizarse como cnones locativos o como parte del pago del precio si acepta la opcin a compra debiendo en ese momento aceptar la oferta de venta, trasformando la operatoria de locacin a compraventa y pagar el valor residual para completar el precio total de venta. Se puede inferir de este concepto que el leasing es un contrato en virtud del cual una persona se obliga a ceder a otra el uso y goce de un bien a cambio de un pago peridico, otorgando al final del contrato la opcin de compra del bien a favor de la otra parte por el pago de un precio final. En los pases donde el leasing se ha desarrollado en sus legislaciones han tratado de buscar una expresin propia que lo describa y designe, es el caso de Francia, donde la Ley del 2 de julio de 1.966 lo denomina Credit - bail (Crdito arriendo) apuntando a una descripcin adecuada a su naturaleza. Coillot crtica esta denominacin, proponiendo en su reemplazo la de equipinent -bil (equipamiento arriendo) que considera ms adecuada, el mismo autor cita a J. M. Leloup quien sugiere el trmino location-amortissement. La terminologa que se utiliza en los diferentes pases es la siguiente: - En Estados Unidos: Leasing - Espaa: Arrendamiento financiero - Brasil: Arrendamiento Mercantil - Per: Arrendamiento financiero - Uruguay: Arrendamiento Financiero y Crdito de uso - Argentina: Locacin de bienes de capital o locacin financiera Asimismo, la denominacin de arrendamiento financiero fue acogida favorablemente por los pases de Amrica Latina. 2.7.3.Caractersticas Funcionales del contrato de leasing Las caractersticas del leasing financiero a estudiarse son las siguientes: Financiero: Las doctrinas econmica y jurdica concuerdan en que la particular caracterstica del leasing es la de ser un contrato de financiacin. El predominio de esta finalidad es su razn de ser, debido en lo fundamental a que el leasing tiene como objetivo primario ofrecer a las empresas un canal de financiamiento alternativo o complementario a las lneas de crdito tradicionales. Cambio: El contrato de leasing, permite la circulacin de la riqueza, al conceder el uso y goce econmico de un bien, por un plazo determinado, y al otorgar la totalidad de los poderes econmicos que tiene sobre el bien materia del negocio, si se hace uso de la opcin de compra; de otro, posibilita una mayor eficiencia y expansin de la empresa usuaria, incrementando su produccin y sus resultados la vez que se incentiva la sustitucin y renovacin de los bienes de capital, impulsando, en consecuencia, el desarrollo del sector de la industria y el comercio. Equipamiento: Siguiendo esta clasificacin, que tiene directa conexin con la apuntada funcin de cambio, se puede decir que el leasing es un contrato traslativo de uso y disfrute de bienes de capital y, eventualmente, es titulo para la adquisicin de la propiedad de los mismos, si es que la empresa usuaria decide que esa es la opcin ms conveniente a sus propios intereses al final del plazo contractual. 2.7.4.Objeto del leasing 2.7.4.1.Bienes de equipo La diferencia fundamental entre el destino del leasing y el de los otros medios de financiamiento, est en que el primero slo puede hacerse respecto de una clase especial de bienes, calificados econmicamente. Es que tales bienes se diferencian por su funcin dentro de la produccin de las empresas, siendo caracterstica fundamental su rentabilidad. Por su parte, se dice que los contratos de leasing financiero pueden celebrarse sobre los bienes mobiliarios como sobre los bienes inmuebles. En efecto, tratndose de bienes mobiliarios, las operaciones de leasing financiero tienen por objeto exclusivamente los bienes de inversin y de equipamiento, siendo esta forma la de mayor aplicacin en Latinoamrica. 2.7.4.2.Inmuebles En lo que se refiere al leasing inmobiliario, esta forma presenta numerosas particularidades con relacin al leasing mobiliario. Es cierto que el leasing inmobiliario conserva los rasgos esenciales del leasing mobiliario, especialmente el carcter no rescindible del contrato hasta el reembolso total de los fondos otorgados a crdito; en otros trminos, el contrato est concertado de entrada, sobre la base del tiempo o plazo de amortizacin del inmueble. Por lo dems, el leasing inmobiliario aparece ms simple y a la vez ms complejo que el leasing mobiliario. Es ms simple en el plano jurdico por que los derechos inmobiliarios se establecen por inscripcin al registro de bienes races. Entre las variantes de los contratos del leasing inmobiliario, se pueden resaltar las siguientes operaciones: Los contratos de leasing inmobiliario pueden hacerse desde luego tambin sobre el financiamiento de un inmueble ya construido, tanto como sobre el financiamiento de edificios a construirse. Segn los casos, el financiamiento por el leasing puede extenderse solamente al terreno o a un conjunto de terrenos y edificios. Las operaciones de leasing inmobiliario pueden tambin cubrir el cien por cien del financiamiento del conjunto inmobiliario como el leasing mobiliario o limitarse a un financiamiento parcial. De acuerdo a la experiencia en nuestro pas, el leasing que opera mayormente es el leasing financiero de bienes muebles, dado que para poder otorgar un leasing de bienes inmuebles la sociedad de leasing requiere de un gran capital de inversin. 2.8.Modalidades de leasing 2.8.1.Leasing Inmobiliario El leasing inmobiliario, es aquel contrato por el cual un sujeto usuario que precisa adquirir un bien inmueble, encarga a una empresa de arrendamiento financiero la adquisicin del mismo, para que una vez adquirido, se lo arriende por un plazo determinado e irrevocable, a cambio del pago de una renta peridica que comprende el valor del bien, los gastos de adquisicin y los intereses de financiacin y con la opcin de que una vez transcurrido el plazo pactado, el usuario devuelva el bien, lo adquiera por un valor residual, o celebre un nuevo contrato semejante. Segn Cabanellas, en el leasing de inmuebles existe una particularidad importante, y es que, a diferencia de los bienes de equipo, los inmuebles estn sujetos a una plusvala continua, la especulacin sobre el valor est siempre presente en el mbito inmobiliario, llevando consigo una especulacin sobre el valor de las construcciones que se edifiquen sobre l. Los bienes inmuebles tienen una mayor vida til en comparacin con los bienes muebles, y por ello la innovacin tecnolgica no tiene la misma importancia, pero las oscilaciones en el mercado de las tierras y las edificaciones permite mantener cierta estabilidad e incluso en ciertos casos la contnua valoracin de los bienes inmuebles.2.8.2.Leasing Financiero Es un contrato por el cual una de las partes (la empresa de leasing) se obliga a adquirir de un tercero determinados bienes que la otra parte ha elegido previamente, contra el pago de un precio mutuamente convenido, para su uso y disfrute durante cierto tiempo, que generalmente coincide con la vida econmica del bien y durante el cual el contrato es irrevocable, siendo todos los gastos y riesgos por cuenta del usuario, quien al finalizar dicho periodo, podr optar por la devolucin del bien, concertar un nuevo contrato o adquirir los bienes por un valor residual preestablecido. Las partes que intervienen en el contrato son: la empresa de leasing y el usuario, el proveedor est ligado solamente con la empresa de leasing en virtud de un contrato de compraventa, pero cuya celebracin se origina en la eleccin del bien que es hecha por el usuario. En cuanto al plazo, el leasing financiero es un negocio a mediano y largo plazo, durante este tiempo es irrevocable, ninguna de las partes puede resolver el contrato, a no ser que exista incumplimiento por parte del usuario, caso en el cual, la empresa de leasing estar facultada para resolver el contrato. A la expiracin del plazo, el usuario tiene el derecho potestativo de optar por una de las siguientes opciones: devolver el bien, continuar con el uso del bien, pero a un precio reducido, o adquirir el bien, pagando el valor residual predeterminado. 2.8.3.Leasing Operativo Es una modalidad contractual de comercializacin por la cual una empresa fabricante o proveedora, se obliga a ceder temporalmente a una empresa arrendataria el uso de un determinado bien, a cambio de una renta peridica, como contraprestacin y, el contrato incluye la obligacin de prestar servicios de mantenimiento, reparacin, asistencia tcnica, etc. Las partes que intervienen en ste contrato son el proveedor y el usuario, sin la participacin de una empresa financiera intermediaria. La duracin del contrato es usualmente breve, por ello resulta inferior a la vida econmica del bien arrendado, es revocable por cualquiera de las partes, siempre que lo hagan con un preaviso, otra caracterstica importante y que lo distingue del leasing financiero es que, este contrato no reconoce opcin de compra, pues la transferencia de la propiedad no est en la intencin de las partes. 2.8.4.Sale and Lease back Es un contrato, a travs del cual una empresa vende un bien mueble o inmueble de su propiedad, a una empresa de leasing, la que a su vez, le concede en leasing el uso del mismo bien, a cambio del pago de un canon peridico, por un plazo determinado, igualmente se le otorga una opcin de compra al final del contrato por un valor residual prefijado. Las razones por las cuales una empresa recurre a este esquema contractual son de carcter comercial e impositivo. La empresa financiera que compra y luego entrega en leasing el inmueble prefiere el sale and lease back antes que el prstamo hipotecario, pues obtiene mayor ganancia con los cnones que cobra que con los interese obtenidos del prstamo hipotecario. 2.8.5.Renting Es aquel por el cual, una de las partes, se obliga a conceder el uso y goce de una cosa, y la otra a pagar por ello. Esta locacin se distingue por ser comercial, importando tan slo el uso y goce de la cosa que es durante la vida til del bien, por lo que la duracin del contrato depende de las necesidades del usuario. 2.8.6.Leasing Internacional El leasing internacional cuando los sujetos intervinientes en la relacin contractual, es decir, el lessor, el lesse y el proveedor residen o pertenecen a ordenamientos jurdicos diversos. Bajo la denominacin genrica de leasing internacional, la praxis ordinariamente acoge una gama de combinaciones, de entre las cuales destacan: El Cross Border Leasing, en el que se combinan elementos procedentes de tres ordenamientos jurdicos nacionales diferentes, esto es, la empresa proveedora concurre con una determinada nacionalidad, la empresa de leasing opera en un pas diferente y la usuaria utiliza el bien en un tercer pas. El Export Leasing, que se caracteriza porque tanto la empresa proveedora como la empresa de leasing residen en un mismo pas, y la empresa usuaria en otro. El Import Leasing, que se caracteriza porque la empresa de leasing y la usuaria residen en el mismo pas, en tanto que la empresa proveedora en otro. Se debe subrayar que las partes al celebrar estos contratos buscan disfrutar al mximo las oportunidades financieras y tributarias que brindan las legislaciones de los distintos pases; de all que, por lo general, la sociedad de leasing opere en un paraso fiscal. 2.8.7.Leasing Promocional Directo Hablamos de leasing promocional directo porque es el Estado el que interviene directamente en el mercado, a travs de la creacin de una empresa especializada, lo que, a la larga, le permite un par de ventajas; por un lado, aportar a las empresas una estructura capaz de activar conocimientos tcnicos y especializados tiles para efectuar una buena aplicacin de la inversin; por otro, le permite intervenir en aquellos sectores en los que, por el alto riesgo o por la necesidad de contar con estructuras especializadas, no se arriesgara a actuar una empresa privada. 2.8.8.Leasing Promocional Indirecto El leasing de promocin indirecto, es operado por las empresas de leasing privadas. En esta modalidad de leasing el incentivo se muestra disminuyendo el riesgo de la empresa de leasing en la medida correspondiente a la aportacin, pero no incide sustancialmente sobre los criterios de valoracin de la aportacin, que permanecen en los lmites acostumbrados por estas empresas. 2.9.Partes intervinientes 2.9.1.Arrendatario o usuario El usuario tambin denominado arrendatario, tomador o cliente es la persona natural o jurdica que identifica y determina sus necesidades, escoge al proveedor y la clase de bien que le satisface, por tanto es l y no la sociedad de leasing quin da su conformidad sobre la calidad y funcionamiento de los bienes en el momento de su entrega. Escobar, describe al usuario de la siguiente manera: Es la persona que recibe el uso y goce del bien y que se obliga a pagar peridicamente una suma de dinero. Puede ser comerciante o no, y por ello es por lo que las personas ejercen una profesin liberal pueden acudir a esta forma de financiacin. Puede tratarse de una persona natural o jurdica.2.9.2.La empresa de leasing Es la que asegura el soporte financiero, su intervencin est determinada por el aporte econmico que realiza para la adquisicin de los bienes objeto de la operacin de leasing. Dichas sociedades compran el bien seleccionado por el usuario del proveedor, elegido por ste, para arrendrselo por un periodo determinado y en las condiciones pactadas en un contrato, al final del cual s el usuario no ejerce la opcin de compra la sociedad recupera el bien arrendado. Esta es la clase de operacin de leasing que generalmente se da en nuestro pas. En nuestro pas como en los dems pases de Sudamrica, la institucin de leasing fue introducida por las entidades bancarias tradicionales, que realizaban esta operacin a travs de secciones internas del mismo Banco. 2.9.3.Proveedor El proveedor es la persona natural jurdica o de quien la sociedad de leasing adquiere el bien, para arrendrselo al usuario. En el leasing inmobiliario el trmino utilizado es el de vendedor, en el leasing de bienes muebles tambin es llamado concesionario, distribuidor o fabricante.Este tiene una participacin marginal, por lo menos en relacin con el contrato de leasing en su forma ms tpica. En cuanto a los aspectos jurdicos del contrato, el proveedor no representa una parte de este, ya que su participacin se limita a la relacin jurdica de compraventa que se da con la empresa de leasing.2.10.Marco institucional y regulatorio en Bolivia.2.10.1.El arrendamiento financiero en el marco de la Ley de servicios financieros 393.La Ley N 393 ley del 21 de agosto de 2013 ley de servicios financieros (LSF), incluye en su mbito no slo a las instituciones financieras sino tambin a las que realizan actividades de servicios complementarios y/o auxiliares de las entidades financieras, marco en el cual se trata el arrendamiento financiero. Dicha Ley N 393 regula la actividad de intermediacin financiera en su totalidad y presupone la especializacin de los servicios, adems de que el gobierno asume un rol protagnico para el desarrollo y democratizacin del crdito como tambin defensa del consumidor financiero, sustituye el concepto antiguo de la simple regulacin de la intermediacin financiera como estableca la derogada Ley N 1488 (Ley de bancos y entidades financieras) que exista en el pas, por el concepto de multibanca, lo que le permite, incursionar en nuevos negocios y servicios financieros especializados como el arrendamiento financiero. La LSF tiene por objeto establecer la regulacin estatal sobre: Las actividades de intermediacin financiera y la prestacin de servicios financieros. La organizacin y funcionamiento de las entidades financieras. La proteccin del consumidor financiero.De manera complementaria, reconoce la organizacin y funcionamiento de las empresas de servicios financieros complementarios, que son agrupadas en nueve tipos: Empresas de arrendamiento financiero. Empresas de factoraje. Almacenes generales de depsito. Cmaras de compensacin y liquidacin. Buros de informacin. Empresas transportadoras de material monetario y valores. Empresas administradoras de tarjetas electrnicas. Casas de cambio. Empresas de servicios de pago mvil.En Bolivia el leasing financiero se inici alrededor del ao 1990, pero a partir del ao 2000 este servicio cobra mayor fuerza y es formalizado por varias instituciones financieras dentro de su cartera de productos. Actualmente, las empresas que realizan operaciones de leasing son: Bisa Leasing, BNB Leasing y Fortaleza Leasing, las que se encuentran reguladas y supervisadas por la Autoridad de Supervisin del Sistema Financiero (ASFI). La Ley de Servicios Financieros N393 de 21 de agosto de 2013, a diferencia de la Ley 1488 de Bancos y Entidades Financieras, faculta la realizacin de esta operacin en forma directa a las entidades de intermediacin financiera, a empresas de arrendamiento financiero de objeto exclusivo, y a otras sociedades comerciales especializadas en su condicin de arrendador. Sin embargo, la autorizacin a las entidades de intermediacin financiera de realizar operaciones de leasing financiero tendr un lmite hasta un monto equivalente a UFV200.000 (doscientas mil Unidades de Fomento a la Vivienda).La Ley N 393 en sus anexos define el arrendamiento financiero de la siguiente manera:Actividad financiera realizada por una entidad de intermediacin financiera o por una empresa de arrendamiento financiero de objeto exclusivo u otras sociedades comerciales no especializadas en su condicin de arrendador, consistente en trasladar en favor de una persona natural o jurdica como arrendatario el derecho de uso y goce de un bien mueble o inmueble, a cambio del pago de un canon en cuotas peridicas, otorgando en favor del arrendatario la opcin de compra de dicho bien por el valor residual del monto total pactado. El arrendamiento financiero por su carcter financiero y crediticio, es de naturaleza jurdica distinta a la del arrendamiento normado por el Cdigo Civil.Los elementos que contiene esta disposicin son importantes para el desarrollo del presente estudio, ya que en primer lugar se debe entender el arrendamiento financiero no slo como un procedimiento tcnico, una opcin crediticia o un factor econmico, sino como un contrato, es decir, la voluntad de dos partes que convergen sobre un bien, tomando en cuenta el importe a pagar, el nmero de cuotas, y otras especificaciones. Es decir, como todo contrato, es un documento escrito, validado por autoridad pblica autorizada por el Estado, y que obliga a las partes intervinientes a cumplir con lo pactado: el arrendatario entregando el bien objeto de arrendamiento financiero o leasing, y el arrendador, cumpliendo los pagos comprometidos, en los montos y plazos convenidos.En su capitulo II articulo N126 de dicha ley seala con respecto a las ENTIDADES AUTORIZADAS:La operacin de arrendamiento financiero puede ser realizada directamente por una entidad de intermediacin financiera, por una empresa de arrendamiento financiero de objeto nico constituida como empresa de servicios financieros complementarios, por empresas comerciales y fabricantes de bienes de capital.En cuanto a los bienes sujetos de arrendamiento:I. Pueden ser bienes objeto de un contrato de arrendamiento financiero todas las cosas muebles e inmuebles, marcas, patentes o modelos industriales, software y otros intangibles (inmateriales) valuables, que sean propiedad del arrendador financiero o que el arrendador financiero tenga la facultad de otorgar en arrendamiento financiero y siempre que sean ciertas y claramente determinadas en su gnero.II. No se deber pactar el arrendamiento financiero sobre cosas genricas. El bien o los bienes objeto de arrendamiento financiero debern estar detallados en el contrato respectivo.Otro punto importante es el art. Artculo 140 RESOLUCIN Y EFECTOS que seala:El arrendador financiero podr resolver unilateralmente el contrato de arrendamiento financiero de pleno derecho y sin necesidad de declaracin judicial previa, en caso de que el arrendatario financiero incumpla cualquiera de sus obligaciones pactadas en dicho contrato. La resolucin deber ser comunicada por el arrendador financiero al arrendatario financiero en forma expresa, mediante nota diligenciada notarialmente. A partir de dicha notificacin, la resolucin contractual producir los siguientes efectos:a) La opcin de compra de los bienes, objeto del contrato de arrendamiento financiero otorgada por el arrendador financiero a favor del arrendatario financiero, quedar sin efecto a partir de la notificacin notarial, quedando el arrendador financiero facultado a proceder a la venta inmediata de dichos bienes, aunque stos se encuentren an en tenencia del arrendatario financiero.b) El arrendatario financiero deber restituir al arrendador financiero los bienes otorgados en arrendamiento financiero en el plazo de cinco (5) das hbiles computables a partir de la recepcin de la notificacin notarial. Dicha restitucin ser hecha ante un Notario de Fe Pblica elegido por el arrendador financiero, debiendo suscribirse para el efecto el Acta de Restitucin (entrega y recepcin) correspondiente.c) Sin perjuicio de lo anterior, el arrendatario financiero deber cancelar el saldo deudor hasta el momento de producirse la restitucin de los bienes indicada en el inciso anterior, intereses, intereses penales y gastos financieros pactados, devengados hasta la fecha de pago efectiva.d) Las cuotas, intereses y gastos financieros que hubiesen sido canceladas por el arrendatario financiero hasta el momento de producirse la resolucin contractual por incumplimiento, quedarn consolidadas a favor del arrendador financiero, toda vez que la resolucin no alcanza a estas prestaciones, al ser el contrato de arrendamiento financiero de ejecucin sucesiva y peridica.De los cobros de daos y perjuicios Artculo 144:El arrendador financiero podr reclamar por la va pertinente los daos y perjuicios que resultaren del deterioro anormal del bien como consecuencia de dolo, culpa o negligencia del arrendatario financiero, y otras prdidas que pudieran presentarse.Y de las prohibiciones Artculo 145:I. Los bienes objeto de arrendamiento financiero no podrn ser cedidos en garanta ni sujetos de ninguna medida precautoria durante la vigencia del contrato de arrendamiento financiero. II. Las empresas de arrendamiento financiero y las entidades de intermediacin financiera no podrn mantener inventarios de bienes que puedan ser otorgados en arrendamiento financiero. No se considerarn inventarios los bienes que, habiendo sido dados en arrendamiento financiero, hubiesen sido recuperados por el arrendador financiero o recibidos en recuperacin o adjudicados y estuviesen en su poder.Capitulo III3.Presentacin, anlisis y discusin de los resultadosEl incremento de la productividad, se logra con la mejora de los mtodos y tcnicas de produccin, con la innovacin tecnolgica y con la adecuacin de la estructura de capital. Asimismo, la innovacin tecnolgica es posible, solo en tanto se tiene niveles de acumulacin suficientes para invertirlos nuevamente en el proceso o alternativamente si se cuenta con fuentes de financiamiento con condiciones de acceso favorables. En ese sentido, el leasing constituye una excelente alternativa pues permite atender las necesidades de financiamiento y adaptacin tecnolgica juntas a la vez. Por eso en este estudio se sostiene que esta nueva modalidad de financiamiento, es una buena alternativa para una produccin ms eficiente y de esta forma fomentar la competitividad del sector micro empresarial.A continuacin, se procede a elaborar el cuadro de operacionalizacin de variables:

Para lograr competitividad, la microempresa debe contar con fuentes de financiamiento que le permitan impulsar el proceso de transformacin productiva.A quin recurre usted cuando necesita crdito?

Estas fuentes de financiamiento deben ser accesibles, rpidas y otorgar montos suficientes para el logro de los objetivos propuestos. Tal como se puede preciar el 61% de los entrevistados manifiestan que estn en condiciones de conseguir un prstamo en una entidad financiera.

Siendo ms precisos se observa que el 26% tienen un crdito vigente y 46%, trabaj anteriormente con alguna entidad financiera, esto es una buena seal, por que as se identifica que hay demanda latente por financiamiento, aunque falta averiguar si esta colma las expectativas de las productores.Cules son las principales dificultades de trabajar con una entidad financiera?

El anterior grfico, muestra que los problemas ms crticos que limitan o incomodan a los pequeos prestatarios respecto a su relacin con entidades financieras, estn asociados con las altas tasas de inters (33%) y con la exigencia de garantas, muchas veces difciles de presentar (29%). En ese marco, resulta importante tomar en cuenta estas observaciones para que se puedan superar mediante operaciones de leasing.Como se adelanto en captulos del presente estudio, el leasing es una modalidad de crdito que viene a solucionar en primera instancia el problema de las garantas, que ocupa un segundo lugar en la perspectiva de los encuestados como una de las principales dificultades a la hora de acceder un crdito, tampoco existiran problemas de pago, ni problemas de grupo, ya que el leasing asegura el uso productivo del equipo que genera ms ganancias, y se trata de una transaccin individual entre la Institucin Financiera y el cliente.Qu motivos le animaran a solicitar crdito?

Se confirma que los requerimientos primordiales de los pequeos productores estn asociados con la compra de maquinarias y equipos (33%) y el incremento del capital de trabajo (31%). Entonces, es prudente continuar con la iniciativa de incorporar una nueva forma de financiamiento, como el leasing, que permite otorgar recursos a la vez que satisface adecuadamente el requerimiento de maquinarias y equipos. Hace cuanto tiempo realiz una inversin importante en su empresa?

El grfico presenta informacin sobre la propensin a invertir, que en este caso parece ser positiva para el corto plazo, pues el 51% de los entrevistados afirman haber realizado importantes inversiones hace menos de dos aos. Esto es bueno, pues refleja que hay el mpetu necesario para consolidar las iniciativas privadas.Cunta ganancia le genera su empresa?

El grfico presentado, permite apreciar que la mayora de las unidades micro empresariales, genera ganancias suficientes para el gasto diario y poco ahorro (67%), en consecuencia se puede afirmar que no existen las condiciones para que los productores se provean as mismos (autofinanciamiento) de los equipos o maquinarias que necesitan. No obstante, se debe tener presente, sobre la base de lo observado en los grficos precedentes, que si existe capacidad para cubrir el pago de un crdito.Qu garanta dara por un crdito destinado a compra de maquinara?

Una de las principales preocupaciones de los entrevistados se referan a las dificultades que enfrentan para brindar garantas reales a las entidades de micro financiamiento, no obstante de acuerdo con el grfico, la alternativa de que sea la misma maquinaria comprada la que sirva de colateral agrada a prcticamente mas de dos tercios de los entrevistados, es decir el 78% estaran dispuestos y complacidos de trabajar bajo la modalidad de Leasing.Se debe insistir, que solamente las operaciones de leasing tienen las caractersticas y facilidades para que la maquinaria misma sea la garanta, pues las entidades financieras prefieren gravar inmuebles como garanta hipotecaria.Cmo consigui la maquinaria de su empresa?

El anlisis de la informacin presentada anteriormente, es evidencia de que los pequeos productores han forjado ellos mismos sus negocios, ya sea en base a ahorro propio (44%) o a prstamos de entidades financieras (40%). Nuevamente, es buena seal, pues indica que la provisin de equipos y maquinarias se ha realizado en las condiciones prevalecientes, siendo entonces interesante ofrecer el leasing como opcin para lograr el mismo resultado, pero ms rpido y en mejores condiciones.Cmo esta la maquinaria de su empresa?

La maquinaria y equipos de las personas entrevistadas estn en buenas condiciones y son semi nuevas en su mayora (67%), lo que significa que se conservan en buen estado, aunque estos no sean de ltima generacin. Cules son los beneficios de tener maquinaria y equipo nuevo?

La competitividad esta vinculada al financiamiento y a la adaptacin tecnolgica, no otra cosa significa el hecho de que la mayora de los entrevistados (60%) haya coincidido en sealar que el principal beneficio de renovar maquinaria y equipos conduce a mejorar la calidad del producto y por ende a posicionarse mejor en los mercados.El objeto del leasing debera ser fundamentalmente la obtencin de maquinara nueva, con mejor tecnologa, o mejorar la infraestructura en algunos negocios que no requieren de mucha tecnologa pero si de una adecuada infraestructura, segn palabras del gerente del Bisa Leasing cualquier artculo puede ser susceptible de adquirirse mediante esta modalidad de crdito, lo que se tendra que adecuar son las normativas internas de cada una de las Instituciones Financieras.Cul es la necesidad urgente de su actividad productiva?

El grfico anterior, insiste en la identificacin de las prioridades del microempresario, en tal sentido, se establece que son el capital de trabajo (30%) y las maquinarias y equipos (29%) los aspectos que ms le preocupan.Si obtuviera un prstamo a que lo destinara?

La compra de maquinaria es el destino previsto para cualquier nuevo financiamiento (49%), por ende es necesario profundizar el anlisis de la demanda para adaptar el leasing a los requerimientos de los productores, de lo contrario, no ser la mejor alternativa para cubrir la necesidad.Cmo son los costos de la maquinaria y equipos de su rubro?

Las mquinas y equipos de ltima generacin, resultan ser caras para los pequeos productores, entonces, se entiende que los mismos estn obligados a buscar la forma ms inteligente y novedosa de proveerse estos bienes. En este punto es donde ingresa el leasing como solucin.Qu necesita para ganarle a la competencia?

La relacin calidad competencia prevalece, y si para ello es preciso renovar equipos, se esta por buen camino. Definitivamente, se puede impulsar la competitividad del sector otorgando un servicio a medida, que satisfaga sus expectativas, pero que a la vez sea un negocio rentable, slido y sostenible en el largo plazo.Qu aspectos de la empresa mejoraran con la compra de nuevos equipos?

El ltimo grfico viene a confirmar que la clave para lograr adecuados niveles de competitividad (calidad) depende de la compra de equipos, aunque es bueno recordar que ello supone tambin invertir en capacitacin, en organizacin y en la exploracin e insercin en nuevos mercados. Es bueno tener en cuenta que la competitividad en los mercados depende de varios factores y no exclusivamente de uno, pero uno de los principales es el factor tecnolgico que mejora la produccin hacindola ms eficiente en cuanto a calidad y costo de produccin, as como tambin las cantidades producidas son ms competitivas.

A = Acepta la HiptesisR = Rechaza la HiptesisComo se puede apreciar de los resultados de la encuesta, se llega a la conclusin de que 14 de las 15 respuestas son favorables, es decir, verifican la hiptesis. Esto, en trminos porcentuales, es igual a: ACEPTACIN DE HIPTESIS = (14/15) *100 = 93.33%La hiptesis ha sido demostrada, en tanto, se ha verificado:En primer lugar que los microempresarios tienen experiencia de trabajo con entidades financieras y por tanto, es un sector que asimilara con facilidad la incorporacin de una nueva modalidad de financiamiento como el leasing. En segundo lugar, se ha evidenciado que el micro crdito tiene varias desventajas asociadas con la exigencia de garantas, plazos y tasa de inters, situacin que muchas veces los microempresarios no pueden atender. En tercer lugar, los microempresarios manifestaron que una de sus principales preocupaciones esta asociada con las dificultades para renovar sus equipos y adecuarlos a las exigencias actuales del mercado, en ese sentido se evalo la obsolescencia de sus equipos y los posibles beneficios de adquirir nueva maquinaria. En cuarto lugar, los microempresarios, admitieron que con el nivel de retorno actual no tienen capacidad de acumulacin que les permita autofinanciarse la compra de equipos y que seria una gran ventaja comprar equipos que a la vez puedan constituirse en garanta de un prstamo. Finalmente, existe plena predisposicin y comprensin del sector respecto la importancia de atender los principios de calidad y satisfaccin del cliente como pivotes para posicionarse competitivamente en el mercado.

Capitulo IV4.Desarrollo de la Propuesta: leasing una alternativa para promover una produccin eficiente en las Micro y Pequeas Empresas. El leasing es una herramienta financiera que constituye una respuesta a las necesidades de dotacin de activos fijos por parte de las MyPe`s. Aunque en el mercado financiero, existe la alternativa del micro crdito, este producto presenta varias limitaciones relacionadas principalmente con la carencia de garantas reales, la baja cuanta del prstamo y su concentracin en actividades comerciales y de servicios. Dadas las restricciones del micro crdito; (montos pequeos y plazos cortos) es imprescindible introducir el leasing como mecanismo para satisfacer la demanda por la adquisicin de activos fijos, adems de suplir simultneamente la carencia de garantas reales. La empresa prestadora (una entidad financiera), adquiere el bien previamente seleccionado por el cliente tomador y le facilita su utilizacin durante un perodo determinado de comn acuerdo. Durante ese perodo el cliente debe abonar al prestador una cuota preestablecida en concepto de precio por el uso. Paralelamente la empresa prestadora reconoce al cliente el derecho de adquirir el bien utilizado al vencimiento del perodo contractual, debindose pagar en ese acto una suma de dinero pactada de antemano y que constituye el valor residual de la operacin.Las caractersticas fundamentales del leasing financiero son: El cliente tomador asume sobre s la obligacin de conservar el bien contratado. El seguro del bien es de exclusiva responsabilidad del cliente tomador. Se reconoce al cliente tomador una opcin de compra irrevocable. La declinacin de compra por parte del cliente tomador slo lo libera en la medida en que el dador considere recuperada la inversin realizada. El plazo del contrato tiende a coincidir con la vida econmica del bien. El beneficio de la entidad prestadora en el leasing financiero est dado por el plus emergente de la sumatoria del total de cuotas abonadas ms el importe del valor residual, deducido el importe de la inversin original. El leasing financiero demuestra que el dador acta con vocacin puramente financiera, proporcionando al tomador una forma de financiacin diferente a las tcnicas tradicionales. El derecho de propiedad no cumple su funcin propia sino que acta como medio de garanta de la operacin de financiamiento. La mayor ventaja del leasing como instrumento de financiamiento es que no se requiere de ningn tipo de garanta en tanto el equipo en s mismo se constituye en la garanta por la operacin.Para la realizacin del arrendamiento financiero los pasos a seguir se dan de la siguiente manera:a) Entrevista Inicial El pequeo productor o microempresario, se apersona a una entidad especializada con objeto se solicitar financiamiento mediante leasing. El profesional responsable, releva informacin sobre el solicitante y su actividad econmica; lo principal obviamente es determinar el tipo de activo que necesita y establecer si rene las condiciones para acogerse a este tipo de financiamiento. Con la informacin contable disponible y utilizando tcnicas de proyeccin se debe verificar la capacidad de pago. Es fundamental, que el profesional explique detalladamente al solicitante las condiciones del arrendamiento. En este punto se debe incidir en la ventaja que significa no solicitar garantas adicionales. Tambin, se debe informar claramente sobre las obligaciones impositivas, el valor de la cuota a pagar y otros gastos que se imputan al solicitante. Luego de las explicaciones citadas, el arrendador y el futuro arrendatario especificarn detalles para aceptar todas las condiciones y demostrar su aceptacin mediante la firma de una solicitud formal de financiamiento. b) Relevamiento de Informacin A continuacin y luego de obtener firmada la solicitud formal de arrendamiento financiero de un bien, la empresa de leasing procede a recolectar informacin acerca del cliente para realizar la evaluacin correspondiente Para este relevamiento la empresa de leasing se basa en los siguientes puntos: Informacin Histrica del arrendatario.- Esta informacin se encuentra en los registros de la institucin financiera, Central de Riesgos de la ASFI, y consiste en la verificacin de la morosidad del arrendatario en alguna institucin financiera, as como la vinculacin crediticia del arrendatario o la empresa a la cual representa. El oficial de leasing luego visita al arrendatario para verificar la veracidad de sus datos personales. A partir de este relevamiento se elabora el historial crediticio del arrendatario el cual le servir para evaluar esta y futuras operaciones con la institucin de leasing.c) Evaluacin Luego de la elaboracin del historial crediticio del arrendatario, el arrendador procede a evaluar el financiamiento del bien basndose en los siguientes factores. Personal, es decir si la persona satisface los requisitos de honestidad, integridad y capacidad. Econmico, consiste en verificar las condiciones en las que se desenvuelve el arrendatario: el entorno comercial, la situacin de su empresa o actividad en la industria.Financiero, consiste en una revisin de todos los datos financieros para asegurar que el arrendamiento se lleve a cabo y concluya satisfactoriamente con la compra del bien. d) Aprobacin Si los anteriores aspectos son positivos el arrendador procede a elaborar una carpeta de arrendamiento, firma el contrato de leasing y procede con la operacin. Procedimientos Operativos y de control Interno El control interno de las distintas operaciones se divide en: a) Fase inicial Esta fase est destinada a las operaciones previo desembolso del dinero para la operacin de leasing. El oficial de leasing asignado al cliente es el responsable del relevamiento de toda la informacin necesaria para la aprobacin del financiamiento el cual no se realizar sin la presentacin de los siguientes requisitos: Visitar la empresa y domicilio del cliente Averiguar a que se dedica Recopilar los estados financieros, flujos de caja, respaldos de compras y ventas Realizar una investigacin del solicitante en la Central de Riesgos de la ASFI. b) Fase de Instrumentacin Esta fase comprende al Contrato, y desembolso del dinero destinado al arrendamiento del bien. Para el desembolso del dinero se debe constatar que el proveedor se encuentre con el bien listo para entregar y que el arrendatario haya dado la instruccin para dicho desembolso. c) Fase de Seguimiento De acuerdo a normas de la ASFI, el control del desembolso debe realizarse semestralmente. Basndose en eso, la institucin financiera proceder a realizar dos tipos de seguimiento: Seguimiento de la operacin, se refiere al control de cmo ha evolucionado el cliente respecto al sector econmico, fuente de repago, destino del dinero desembolsado, situacin crediticia y nivel de endeudamiento. Seguimiento de Inspeccin del Bien, se refiere a las visitas peridicas que se realizar al cliente para constatar el estado del bien, el uso que se le est dando, verificar el mantenimiento y dado el caso solicitar un avalo por peritos especializados de acuerdo al bien. d) Fase de Cobranza Para el control en la cobranza el procedimiento operativo es el siguiente: Al momento del desembolso al proveedor, se entrega el bien al arrendatario junto al cronograma de pagos. 5 das antes del vencimiento se le enva un aviso de vencimiento. En caso de que el cliente no llegue a cancelar su cuota el da del vencimiento: El oficial de leasing asignado se contacta con el cliente, si no obtiene un resultado positivo,El oficial enva una carta al cliente, si no obtiene un resultado positivo, El oficial visita al cliente, si no obtiene resultados positivos, El oficial visita al cliente con el abogado de la empresa, Por ltimo si el resultado no es positivo se le enva la carta de resolucin de contrato.

e) Fase de Recuperacin del Bien E