OLEH :

DWI FANY DWI FANY WICAKSANAWICAKSANAMISWAR ROHANSYAHMISWAR ROHANSYAHASDARASDAR

Produk dan Mekanisme Pasar Modal di Indonesia

1

Aturan & Mekanisme Perdagangan Efek

2

Proses perdagangan dan transaksi saham di BEJ menggunakan order driven market system dan sistem lelang kontinyu (continuous auction system).

Mekanisme Perdagangan Efek

3

Pasar Reguler, Negosiasi, dan Tunai

4

Pasar Reguler, yaitu sarana perdagangan saham (efek) untuk transaksi yang dilakukan berdasarkan proses tawar menawar secara terus menerus selama jam perdagangan. Waktu penyelesaian transaksi pada 3 hari berikutnya (T+3).

Pasar Negosiasi, yaitu sarana perdagangan saham (efek) untuk transaksi yang dilakukan berdasarkan tawar menawar dalam pelaksanaan transaksi jual beli. Waktu penyelesaian transaksi pada hari yang sama (T+0).

Pasar Tunai, yaitu perdagangan saham atau efek yang gagal ditransaksikan di pasar reguler dan pasar negosiasi. Pasar tunai dilakukan dengan prinsip pembayaran dan penyerahan saham dilakukan secara seketika atau secara tunai (cash and carry). Waktu penyelesaian transaksi berdasarkan kesepakatan kedua belah pihak.

Pasar Reguler, Negosiasi, dan Tunai

5

Transaksi Bursa di Pasar Reguler dan Pasar Tunai terjadi dan mengikat pada saat penawaran jual dijumpakan (match) dengan permintaan beli oleh JATS.

Perdagangan Efek di Pasar Negosiasi dilakukan melalui proses tawar menawar secara individual (negosiasi secara langsung) antar:a. Anggota Bursa ataub. nasabah melalui satu Anggota Bursa atauc. nasabah dengan Anggota Bursa ataud. Anggota Bursa dengan KPEISelanjutnya hasil kesepakatan dari tawar menawar tersebut diproses melalui JATS.

Transaksi Short Selling oleh Perusahaan Efek

6

Transaksi Short Selling adalah transaksi penjualan Efek dimana Efek dimaksud tidak dimiliki oleh penjual pada saat transaksi dilaksanakan.

Motivasi bertransaksi short selling:a.Market makingb.Lindung nilai akibat penurunan harga

© GreTai Securities Market

Perdagangan Efek Tanpa Warkat ( scripless Trading )

7

Transaksi perdagangan Efek tanpa warkat (scripless trading) adalah sistem perdagangan Efek di bursa Efek yang dilaksanakan secara elektronik dengan penyelesaian melalui sistem pemindah bukuan (book-entry settlement system). Adapun tanda bukti kepemilikan Efek tidak lagi akan berbentuk fisik sertifikat Efek, tetapi diwujudkan dalam rekening Efek pada Kustodian Sentral.

Brokers/CustodiansInvestors

Request &Docs

Request &Docs

VerifyProcessArchive

ConfirmationConfirmation

© Account Structure in KSEI 2006

Floor Trading8

Nasabah

Pesanan Jual/Beli

Sales

Pesanan Nasabah diverifikasi dahulu sebelum diteruskan ke

Dealer

Konfirmasi Transaksi

Konfirmasi Transaksi

Meneruskan Pesanan Jual/Beli Nasabah

Dealer

Floor Trader

memasukkan data pesanan ke JATS

JATS

mengkonfirmasikan Transaksi ke Dealer

Contracting

Pada Akhir Hari Bag. Contracting menerima Rekapitulasi Transaksi dari Dealer, dan memproses transaksi nasabah dan mengirimkan konfirmasi transaksi ke Nasabah

Remote Trading9

On-Line Trading10

Settlement

Nasabah

Pesanan Jual/Beli

Konfirmasi Transaksi

PJPP

JATS

Back-end System

Risk Management

Verifikasi/Validasi Pesanan Nasabah

Front-end System

Konfirmasi Transaksi Pengolahan

data Transaksi Anggota

Bursa

Meneruskan Pesanan Jual/Beli Nasabah

Sales

Verifikasi & Meneruskan secara otomatis ke JATS

Online Order

Management

Data Pesanan Jual/Beli

Settlement

Kapitalisasi Pasar Saham dan Obligasi

11

Nilai Pasar adalah kumulatif jumlah saham tercatat (yang digunakan untuk perhitungan indeks) dikali dengan harga pasar. Nilai Pasar biasa disebut juga Kapitalisasi Pasar. Formula untuk menghitung Nilai Pasar adalah:

Nilai Pasar = p1q1+……….+pnqn

Dimana: p = Closing price (harga yang terjadi) untuk emiten ke-i. q = Jumlah saham yang digunakan untuk penghitungan indeks

(jumlah saham yang tercatat) untuk emiten ke-i. n = Jumlah emiten yang tercatat di BEI (jumlah emiten yang

digunakan untuk perhitungan indeks)

Metode Penghitungan Indeks 12

Seluruh indeks yang ada di BEI menggunakan metode rata-rata tertimbang berdasarkan jumlah saham tercatat (nilai pasar) atau Market Value Weighted Average Index.

Formula dasar penghitungan indeks adalah:

Indeks = (Nilai Pasar/Nilai Dasar)x100

Macam-macam Indeks di BEI

13

IHSG, menggunakan semua saham tercatat sebagai komponen kalkulasi Indeks.

Indeks Sektoral, menggunakan semua saham yang masuk dalam setiap sektor.

Indeks LQ45, menggunakan 45 saham terpilih setelah melalui beberapa tahapan seleksi.

Indeks Individual, yang merupakan Indeks untuk masing-masing saham didasarkan harga dasar.

Jakarta Islamic Index, merupakan Indeks perdagangan saham syariah.

Indeks Papan Utama dan Papan Pengembangan, indeks yang didasarkan pada kelompok saham yang tercatat di BEI yaitu kelompok Papan Utama dan Papan Pengembangan.

Indeks Kompas100, menggunakan 100 saham pilihan harian Kompas.

Free Float Shares

14

Jumlah saham yang dimiliki oleh publik dan tersedia untuk ditransaksikan.

Free float shares:Restrictrid shares – Outstanding shares

Restricted shares = Jumlah saham yang tidak tersedia untuk ditransaksikan

Outstanding shares = Jumlah saham yang beredar

Aturan Suspensi

15

Membekukan atau membatalkan pencatatan suatu Efek pada Bursa Efek atau menghentikan Transaksi Bursa atas Efek tertentu untuk jangka waktu tertentu guna melindungi kepentingan pemodal.

Menghentikan kegiatan perdagangan Bursa Efek untuk jangka waktu tertentu dalam hal keadaan darurat.

Bursa dapat membekukan Persetujuan Keanggotaan Bursa apabila Anggota Bursa Efek mengalami satu atau lebih kondisi tertentu.

Aturan Auto Reject

16

Harga penawaran jual dan atau permintaan beli yang dimasukkan ke dalam JATS adalah harga penawaran yang masih berada di dalam rentang harga tertentu. Bila Anggota Bursa memasukkan harga diluar rentang harga tersebut maka secara otomatis akan ditolak oleh JATS (auto rejection).

Aturan Delisting

17

Membekukan atau membatalkan pencatatan suatu Efek pada Bursa Efek atau menghentikan Transaksi Bursa atas Efek tertentu untuk jangka waktu tertentu guna melindungi kepentingan pemodal.

Macam-macam Reksa Dana

18

Reksadana berbentuk perseroan. Reksadana ini tidak berkembang ataupun diminati investor.

Reksadana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif. a. ETFb. Reksadana Campuranc. Reksadana Indeksd. Reksadana Pasar Uange. Reksadana Pendapatan Tetapf. Reksadana Saham g. Reksadana Terproteksi

Exchange Traded Fund (ETF)

19

ETF atau Exchange Traded Fund secara sederhana dapat diartikan sebagai Reksa Dana yang diperdagangkan di Bursa. Seperti halnya Reksa Dana, ETF merupakan Kontrak Investasi Kolektif dimana Unit Penyertaan dicatatkan dan diperdagangkan di Bursa seperti halnya saham. Seperti halnya Reksa Dana konvensional, dalam EFT terdapat pula Manajer Investasi, Bank Kustodian.

Keuntungan ETF:a. Bagi investor, transparan dan biaya yang lebih murah.b. Bagi manajer investasi, lebih fokus pada pengelolaan

portfolio.

20