InvestIng In the Future - cdn.indonesia-investments.com · the Company will issue a comprehensive...

InvestIng In the

FutureA n n u A l R e p o R t 2 0 1 7

22017 PT Medco Energi Internasional TbkLaporan Tahunan

Informasi lengkap dapat dilihat pada laman

For further information, please visit

www.medcoenergi.com

The Energy Building, 53rd FloorSCBD Lot 11AJl. Jend. SudirmanJakarta 12190, IndonesiaTel. (62-21) 2995 3000Fax. (62-21) 2995 3001Email. [email protected]

Inv

es

tIn

g In

th

e F

ut

ur

e

InvestIng In the

FutureA n n u A l R e p o R t 2 0 1 7

An

nu

AL REp

oRT 2017

Bloc

k A

Geot

herm

al

Saru

lla

Unite

d St

ates

Liby

aOm

an

Tuni

sia

Yem

en

Akt

ivita

s B

isni

sB

usin

ess

Act

iviti

es

Sout

hSu

mat

raN

atun

a Bl

ock

BS

outh

So

kang

PS

C

Rim

auLe

mat

ang

Beng

ara

Nun

ukan

Tara

kan

Sim

engg

aris

MEB

DEB

TM

2500

ELB

MPE

EPE

Sin

ga

Min

iHy

dro

Ener

gy

Build

ing

Tanj

ung

Jati

BGe

othe

rmal

Ije

nBa

tu H

ijau

Baw

ean

Seno

ro-T

oili

Kapa

sita

s Li

stri

k Te

rpas

ang

Pow

er G

ener

ator

Peng

emba

ngan

Li

stri

kPo

wer

Dev

elop

men

t

Prod

uksi

Tam

bang

Min

ing

Prod

uctio

nPe

ngem

bang

an

Tam

bang

Min

ing

Deve

lopm

ent

Eksp

lora

siEx

plor

atio

nPr

a Pe

ngem

bang

anPr

e De

velo

pmen

tPe

ngem

bang

anDe

velo

pmen

tPr

oduk

siPr

oduc

tion

32017PT Medco Energi Internasional Tbk Annual Report

Aktivitas pengeboran di Platform Kerisi South Natuna Sea Block BDrilling activity at the Kerisi platform, South Natuna Sea Block B


Daftar Isitable of Contents

Kinerja 20172017 Performance

Analisa dan Pembahasan ManajemenManagement Discussion and Analysis

Aktivitas BisnisBusiness Activities

Tentang PerseroanAbout MedcoEnergi

01

02

03

04

12 Laporan Komisaris UtamaBoard of Commissioners Report

15 Laporan DireksiBoard of Directors Report

19 Laporan CEOCEOs Report

23 Pencapaian PerseroanCompany Milestones

56 Human CapitalHuman Capital

60 Ikhtisar Data Keuangan 2013-2017Financial Highlights 2013-2017

61 Ikhtisar Operasi 2013-2017Operational Highlights 2013-2017

63 Kinerja Saham MedcoEnergiMedcoEnergi Share Performance

64 Penghargaan dan SertifikasiAwards and Certifications

66 Data PerusahaanCorporate Data

67 Sejarah PerseroanCompany History

68 Visi, Misi, dan Nilai PerusahaanVision, Mission and Corporate Values

69 Website PerusahaanCompany Website

70 Struktur PerseroanCompany Structure

72 Struktur OrganisasiOrganization Structure

73 Komposisi Pemegang SahamShareholder Composition

74 Pencatatan Efek Lainnya dari MedcoEnergiListing of Other MedcoEnergi Securities

38 Tinjauan Operasi per Segmen UsahaOperational Review by Business Segment

38 Pendahuluan Introduction

40 Minyak dan Gas Oil and Gas

48 Ketenagalistrikan Power

51 Pertambangan Mining

52 Usaha Lainnya Other Businesses

26 Tinjauan KeuanganFinancial Review


27 Laba Rugi Income Statement

29 Pemasaran dan Kontrak Baru Marketing and New Sales Contracts

30 Laporan Posisi Keuangan Balance Sheet

31 Arus Kas Cash Flow

32 Belanja Modal di Tahun 2017 2017 Capital Expenditure

32 Likuiditas Liquidity

33 Struktur Modal dan KebijakanCapital Structure and Policy

34 Kebijakan dan Pembagian DividenDividend Distribution Policy

35 Prospek UsahaBusiness Prospects


Pengembangan Berkelanjutan Sustainable Development

Tata Kelola Perusahaan yang baikGood Corporate Governance

LampiranAttachment

05

06

07


85 Kebijakan Keberlanjutan Sustainability Policy

89 Kinerja Kesehatan dan Keselamatan Kerja Health and Safety Performance

81 Daftar Alamat Kantor Company Office Addresses

81 Lembaga PenunjangSupporting Institutions


93 Tugas Dewan KomisarisBoard of Commissioner Duties

95 Tugas DireksiBoard of Director Duties

99

Rapat Sebelumnya terkait RUPS Tahunan dan RUPS Luar BiasaPrior year Annual and Extraordinary General Meeting of Shareholders (AGMS and EGMS)

100 Komite LainnyaOther Committees

100 Komite Audit Audit Committee

102 Komite Nominasi dan Remunerasi Nomination and Remuneration Committee

106 Komite Manajemen Risiko Risk Management Committee

107 Manajemen RisikoRisk Management

109 Kelangsungan UsahaBusiness Continuity

109 Sekretaris PerusahaanCorporate Secretary

110 Audit Internal PerseroanCorporate Internal Audit

111 Sistem Pengendalian InternalInternal Control System

112 Kode Etik PerseroanCompany Code of Ethics

113 Sistem WhistleblowingWhistleblowing Systems

114

Program Kepemilikan Saham untuk Pekerja, Direksi dan Dewan Komisaris (ESAP dan MSAP)Employee and Management Stock Ownership Program (ESAP and MSAP)

117 Perkara Litigasi AktifActive Litigation

121 Transaksi Material Material Transactions

121Terkait Benturan Kepentingan dengan Pihak BerelasiConflicts of Interests with Related Parties

121

Investasi, Ekspansi, Divestasi, Penggabungan Usaha, Akuisisi, dan Restrukturisasi Utang atau ModalInvestments, Expansions, Divestments, Mergers, Acquisitions and Debt or Capital Restructuring

122 Profil Dewan KomisarisBoard of Commissioner Profiles

127 Profil DireksiBoard of Director Profiles

132 Profil Penasihat PerseroanAdvisor Profiles

133 Akuntan Independen PerseroanIndependent Accountants

136 Laporan KeuanganFinancial Statements

460 Rujukan terhadap indeks Peraturan OJKCross-Reference to the OJK index

470 Daftar Singkatan List of Abbreviations

471Surat Pernyataan Direksi dan Dewan KomisarisBoard of Directors & Board of Commissioners Statement

Kinerja 20172017 performance

01

Belida LGP dan DPP-A di South Natuna Sea Blok BBelida LGP and DPP-A in the South Natuna Sea Block B

12 Laporan Komisaris UtamaBoard of Commissioners Report

15 Laporan DireksiBoard of Directors Report

19 Laporan CEOCEOs Report

23 Pencapaian PerseroanCompany Achievements


Kinerja 2017 2017 performance

Dewan KomisarisBoard of Commissioners



1. Muhammad LutfiKomisaris utama president Commissioner

2. Marsillam SimandjuntakKomisaris IndependenIndependent Commissioner

3. Yani Y. RodyatKomisarisCommissioner

4. Bambang SubiantoKomisaris IndependenIndependent Commissioner

5. Yaser Raimi A. PanigoroKomisarisCommissioner

Dari Kiri ke KananFrom left to right



DireksiBoard of Directors



1. Ronald GunawanDirektur operasi Director & Chief Operating Officer

2. Anthony R. MathiasDirektur KeuanganDirector & Chief Financial Officer

3. Hilmi PanigoroDirektur utamapresident Director

4. Amri SiahaanDirektur Human Capital & pendukung usahaDirector & Chief Human Capital & Business Support Officer

5. Roberto LoratoDirektur & Chief Executive OfficerDirector & Chief Executive Officer

Dari Kiri ke KananFrom left to right


Membuktikan diri kami sebagai perusahaan tangguh yang memberikan nilai bagi pemangku kepentingan kami

Proving to be a more resilient company delivering value to our stakeholders

Muhammad LutfiKomisaris utama president Commissioner

Evaluasi terhadap Pelaksanaan Manajemen dan Strategi Perusahaan

tahun 2017 bagi perseroan adalah tahun yang penuh kesuksesan yang ditandai dengan keberhasilan integrasi dalam akuisisi besar yang dilakukan pada tahun 2016, peningkatan yang substansial dari kinerja kami dalam hal produksi dan marjin operasi, serta keberhasilan kami dalam mengambil kembali kendali penuh atas afiliasi kami, Medco power Indonesia melalui akuisisi ekuitas Saratoga.

Sepanjang tahun perseroan mengamankan posisi keuangannya dengan berhasil melaksanakan pemecahan nilai nominal saham dengan rasio 4 untuk 1, rights issue dengan waran 1 untuk 3, serta obligasi global, yang semuanya disambut positif oleh pasar sebagaimana dikonfirmasi oleh peningkatan peringkat kredit dan kinerja harga saham kami.

Dewan Komisaris menilai Direksi telah mampu melaksanakan agenda bisnis yang sangat kompleks

Laporan Komisaris UtamaBoard of Commissioners Report

Atas nama Dewan Komisaris Medcoenergi, saya ingin menyampaikan laporan tahunan 2017 ini kepada para pemegang saham dan pemangku kepentingan sebagai bagian dari tanggung jawab kami untuk melakukan fungsi pengawasan terhadap pengelolaan perseroan.

on behalf of the Board of Commissioners of Medcoenergi, I would like to present this 2017 Annual Report to our shareholders and stakeholders as part of our responsibility to conduct our supervisory function of the Company.

Evaluation of the Companys Management and Strategy Execution

2017 was indeed a very successful year for the Company. A year characterized by the successful integration of the large acquisitions made in 2016, the substantial improvement of our performance in terms of production and operating margins and regaining full control over our affiliate Medco power Indonesia through the acquisition of Saratogas equity.

During the year the Company secured its financial position by successfully implementing a four-for-one stock split, a one-for-three rights issue with warrants, as well as a global bond, all of which were welcomed by the market as confirmed by improved credit ratings and the performance of our share price.

the Board of Commissioners recognize that the Board of Directors have succeeded in delivering a highly complex



yang berhasil memperbaiki hasil usaha perseroan di tahun 2016 dalam menghadapi lingkungan bisnis yang terus bergejolak. Strategi kami untuk fokus pada efisiensi, efektivitas organisasi, optimalisasi operasional dan standar Health Safety Environment (HSe) kelas dunia telah menghasilkan perusahaan yang lebih tangguh untuk pemegang saham, karyawan, dan pemangku kepentingan.

Tata Kelola Perusahaan yang Baik dan Peran Komite di bawah Dewan Komisaris

Medcoenergi berkomitmen untuk menerapkan standar tertinggi dari tata kelola, nilai-nilai dan perilaku untuk memastikan integritas bisnis, keberhasilan pelaksanaan strategi dan keberhasilan jangka panjang perseroan. Hal penting lainnya adalah inisiatif yang sedang berlangsung, dengan cara meningkatkan proses Manajemen Risiko serta Kebijakan Keberlanjutan perusahaan melalui kerja sama dengan konsultan berlevel internasional. Sebagai bagian dari inisiatif ini, perseroan akan menerbitkan laporan Keberlanjutan yang komprehensif tahun ini yang menguraikan aspirasi perseroan untuk melakukan prinsip-prinsip praktik terbaik sesuai standar internasional tertinggi dalam pembangunan berkelanjutan.

Dewan Komisaris telah mendukung semua upaya tersebut dan secara berkala mengawasi dan memberi nasihat kepada Direksi melalui rapat terjadwal serta diskusi dan laporan interim.

Secara keseluruhan Dewan Komisaris yakin bahwa perseroan telah melakukan semua kegiatannya sesuai dengan hukum dan peraturan yang berlaku dan bahwa proses pengambilan keputusan telah dipandu oleh kebijakan dan nilai-nilai perusahaan.

Dalam menjalankan tugas pengawasannya, Dewan Komisaris dibantu oleh Komite Audit, Komite nominasi dan Remunerasi, dan Komite Manajemen Risiko, yang semuanya telah menjalankan tugasnya masing-masing secara profesional dan sesuai dengan peraturan dan ketentuan yang berlaku.

Perubahan dalam Komposisi Dewan Komisaris

Selama tahun 2017 tidak terdapat perubahan dalam komposisi Dewan Komisaris.

Prospek Bisnis

Kendati potensi volatilitas tetap tinggi, indikator menunjukkan bahwa iklim harga komoditas global telah stabil dan ini akan mendukung rencana investasi bisnis Minyak dan Gas dan pertambangan kami, di mana

business agenda and turned around the Companys results from 2016 in the face of a continued volatile business environment. our strategy to focus on efficiency, organizational effectiveness, operational optimization and world-class Health Safety environment (HSe) standards have resulted in a more resilient company for our shareholders, employees and stakeholders.

Good Corporate Governance and the Role of Committees under the Board of Commissioners

Medcoenergi is committed to pursuing the highest standards of governance, values and behaviors in order to ensure the integrity of our business, the successful delivery of our strategy and the long-term success of the Company. of particular mention are the ongoing initiatives to further upgrade the Companys Risk Management processes and Sustainability policies through projects conducted in collaboration with first class international consultants. As part of these initiatives the Company will issue a comprehensive Sustainability Report this year outlining the Companys aspirations to perform to the highest international standards for sustainable development.

the Board of Commissioners has supported all those efforts and regularly supervised and advised the Board of Directors through scheduled meetings as well as interim discussions and reports.

overall the Board of Commissioners is confident that the Company has conducted all of its activities according to prevailing laws and regulations and that the decision making process has been guided by the Companys policies and values.

In carrying out its visory duties, the Board of Commissioners is supported by the Audit Committee, the nomination and Remuneration Committee, and the Risk Management Committee, who have all performed their duties professionally and in accordance with applicable rules and regulations.

Changes in the Board of Commissioners

During 2017 there were no changes to the composition of the Board of Commissioners.

Business Prospects

While the potential for volatility remains high, indicators suggest global commodity prices have stabilized and this will underpin the investment plans of our oil and Gas and Mining businesses, where the Company has very



perseroan telah memiliki penemuan dalam volume yang sangat besar akan tetapi belum dikembangkan cadangan dan sumber dayanya.

Strategi kami untuk memperkuat integrasi dari bisnis Ketenagalistrikan dan Gas akan mampu meningkatkan portofolio gas dan keterampilan teknis perseroan dalam melihat peluang pertumbuhan substansial yang ditawarkan oleh rencana pemerintah Indonesia untuk memperluas pembangkit listrik di dalam negeri guna mendukung pembangunan ekonomi dan sosial.

Hal ini akan memberikan peluang yang baik untuk investasi dan pertumbuhan, namun Medcoenergi akan mempertahankan tolok ukur pengembalian dan profitabilitasnya dan melanjutkan langkahnya untuk mengurangi posisi hutang kami. Dewan Komisaris telah mengkaji program kerja dan anggaran tahun 2018 yang disiapkan oleh Direksi dan percaya bahwa program kerja dan anggaran ini didasarkan pada asumsi-asumsi yang tepat dan realistis.

Apresiasi

Sebagai penutup, saya ingin menyampaikan terima kasih kepada para pemegang saham atas dukungan mereka, sebagaimana telah ditunjukkan dalam suksesnya pelaksanaan rights issue baru-baru ini. Hal ini merupakan tonggak utama dalam visi kami untuk menjadikan Medcoenergi sebagai perusahaan yang lebih kuat dengan peran yang sangat penting di Indonesia dalam tahun yang akan datang. Selain itu, kami juga menyampaikan terima kasih yang mendalam kepada Migas, SKK Migas, eSDM, dan pihak otoritas migas di negara-negara lain tempat perseroan beroperasi, atas kepercayaan dan dukungan mereka sepanjang tahun 2017.

Saya juga ingin mengapresiasi semua anggota Direksi atas komitmen, kepemimpinan dan kerja keras mereka dalam membantu Medcoenergi mencapai tujuan-tujuan.

ucapan terima kasih juga kami sampaikan kepada semua karyawan, komite, pelanggan setia, dan mitra bisnis kami. tanpa dukungan mereka, Medcoenergi tidak akan sukses pada tahun ini.

Muhammad LutfiKomisaris utamapresident Commissioner

large volumes of discovered but yet to be developed reserves and resources.

our strategy for closer integration of our power and Gas businesses will allow increased leverage of the Companys gas portfolio and technical skills to capture the substantial growth opportunities offered by the Government of Indonesias plans to expand domestic power generation to support economic and social development.

this will provide attractive opportunities for investment and growth, but Medcoenergi will retain its return and profitability benchmarks and continue the path to deleverage our debt position.

the Board of Commissioners have reviewed the 2018 work program and budget prepared by the Board of Directors and believe they are based upon appropriate and realistic assumptions.

Appreciation

I want to close by thanking our shareholders for their support, as further demonstrated by the recent successful rights issue. this was a key milestone in our vision to make Medcoenergi an even stronger company with a very important role to play in Indonesia for many years to come. In addition, we extend our deepest gratitude towards Migas, SKK Migas, MeMR and the oil and gas authorities in the other countries where the Company operates, for their trust and support throughout 2017.

I also want to extend my appreciation to all members of the Board of Directors for their commitment, leadership and hard work in helping Medcoenergi reaching its ambitious goals.

We send our thanks to all our employees, committees, loyal customers and business partners without whom Medcoenergi would not have had such a successful year.




Mengubah tantangan menjadi Peluang

turning Challenges into Opportunities

Tinjauan Makroekonomi Tahun 2017

Memasuki tahun 2017, ekonomi global menunjukkan tanda-tanda pemulihan di sejumlah sektor. Bank Dunia memroyeksi kenaikan laju pertumbuhan ekonomi global menjadi 2,7%. pertumbuhan tahun ini mendorong peningkatan manufaktur dan perdagangan, menumbuhkan kepercayaan pasar, meningkatkan ekspor pasar komoditas sehingga mendorong pertumbuhan pasar ekspor komoditas dan perkembangan ekonomi.

lingkungan global yang mendukung, ditambah dengan fundamental domestik yang kuat, memungkinkan ekonomi Indonesia untuk menutup 2017 dengan pijakan yang kuat. Manajemen dan kredibilitas fiskal Indonesia telah meningkat, sebagaimana dibuktikan dalam peningkatan peringkat kredit Indonesia.

Laporan DireksiBoard of Directors Report

Merupakan suatu kehormatan bagi saya untuk menyampaikan laporan tahunan 2017 Medcoenergi atas nama Direksi.

It is an honor for me to present the Medcoenergi 2017 Annual Report on behalf of the Board of Directors.

2017 Macroeconomic Review

As we entered 2017 the global economy showed signs of recovery in a number of sectors. the World Bank predicted that global economic growth was projected to increase to 2.7%. this expectation allowed manufacturing and trade to rise, market confidence to increase, and commodity prices to stabilize, such that Indonesia saw growth in export markets and domestic economic development.

the supportive global environment, coupled with strong domestic fundamentals, allowed the Indonesian economy to exit 2017 on a strong footing. Indonesias fiscal management and credibility has also improved, as evidenced by Indonesias improved credit ratings.

Hilmi PanigoroDirektur utamapresident Director



Bank Indonesia memperkirakan pertumbuhan ekonomi akan terus membaik, didukung oleh kenaikan harga komoditas dan perbaikan lebih lanjut dalam ekonomi dunia. Investasi di dalam negeri juga diperkirakan akan terus meningkat, didukung oleh percepatan reformasi struktural untuk menciptakan iklim investasi yang semakin kondusif. Iklim ini akan berdampak positif bagi Medcoenergi yang saat ini merupakan pemain utama dalam industri minyak dan gas, ketenagalistrikan dan pertambangan di Indonesia.

Kinerja Keuangan Perseroan Tahun 2017

perseroan telah bekerja dengan sangat baik di tengah lingkungan yang masih penuh dengan ketidakpastian.

perseroan membukukan total pendapatan sebesar uS$925,64 juta pada tahun 2017 dibandingkan dengan uS$590,04 juta pada tahun 2016 dan berhasil mempertahankan biaya tunai unit migas dibawah uS$10 per Boe, yang meningkatkan Marjin eBItDA kami dari 45,38% pada tahun 2016 menjadi 46,91% pada tahun 2017.

perseroan mencatat laba kotor sebesar uS$420,73 juta pada tahun 2017 dengan marjin laba kotor 45,45% dibandingkan dengan uS$249,35 juta pada tahun 2016 dengan marjin laba kotor sebesar 42,26%.

perseroan membukukan laba bersih yang diatribusikan kepada ekuitas sebesar uS$127,10 juta di tahun 2017, dibandingkan dengan laba yang diatribusikan kepada ekuitas lalu sebesar uS$184,876 juta. laba bersih tahun 2017 lebih rendah dari 2016 karena adanya sejumlah non-recurring expenses, terutama dalam bisnis pertambangan kami.

Di tahun 2017, eBItDA meningkat sebesar 62,18% dari tahun ke tahun menjadi uS$434,21 juta. Dengan mengecualikan dampak akuisisi kepentingan pengendali di Medco power Indonesia, rasio utang bersih terhadap eBItDA untuk tahun ini adalah 3,65 kali, jauh di bawah rasio tahun 2016 sebesar 6,61 kali, dan yang terendah sejak 2014. peningkatan ini bahkan lebih luar biasa mengingat harga minyak masih di atas uS$100 per bbl pada 2014.

pada tahun 2017 kami juga mampu mengamankan dan menjaga stabilitas struktur modal kami dengan mengeksekusi stock split, rights issue, dan kembali menerbitkan obligasi global uS$ untuk membayar utang yang jatuh tempo dalam waktu dekat. Sebagai hasilnya, harga saham kami terus mengungguli pasar.

Saya merasa puas dengan pencapaian tahun ini dimana kami dapat terus mewujudkan apa yang kami janjikan kepada para investor.

Bank of Indonesia has predicted that domestic economic growth will continue to improve, supported by higher commodity prices and further improvement in the world economy. Domestic Investments are also expected to continue to increase, supported by an acceleration of structural reforms to create an increasingly conducive investment climate. this climate will positively impact Medcoenergi which is now a major player in Indonesias oil and gas, power and mining industries.

2017 Company Financial Performance

the Company has performed very well in the midst of what remains a volatile environment.

the Company posted total revenue of uS$925.64 million in 2017 compared to uS$590.04 million in 2016 and maintained its oil and gas unit cash cost below uS$10 per Boe, which increased our eBItDA margin from 45.38% in 2016 to 46.91% in 2017.

the Company recorded a gross profit of uS$420.73 million in 2017 with a 45.45% gross margin compared to uS$249.35 million in 2016 with a 42.26% gross margin.

the company booked net profit attributable to equity holders of uS$127.10 million for 2017, compared to 2016 profit attributable to equity holders of uS$184.76 million. 2017 net profit was lower than 2016 due to several non recurring expenses, particularly in our mining business.

During 2017, eBItDA increased by 62.18% year on year to uS$434.21 million. excluding the Q4 impact of the acquisition of the controlling interest in Medco power Indonesia, net debt to eBItDA for the year was 3.65 times, well below the 6.61 times in 2016 and the lowest level since 2014. this improvement is even more remarkable given that oil prices were still above $100 per bbl in 2014.

In 2017 we were also able to secure and stabilize our capital structure by executing a stock split, a rights issue and re-entering the uS$ global bond market to refinance near term debt. As a result our share price continued to out perform the market.

I am very pleased with these annual results as we continue to deliver what we promised to our investors.


Strategi Tahun 2018

Kami akan terus berinvestasi pada insan perusahaan dan kapabilitas kami, pada masyarakat tempat kami beroperasi, dan pada bisnis inti kami. Kami akan terus memperbaiki portofolio kami untuk mencapai laba serta melanjutkan langkah kami untuk melakukan deleverage dan mengurangi posisi utang.

Khususnya pada era transformasi teknologi yang berkembang pesat saat ini, kami melakukan penilaian terhadap karyawan, sistem, dan teknologi, untuk memilih bidang investasi yang sesuai guna meningkatkan daya saing. Kami juga akan terus menginvestasikan sumber daya demi meningkatkan pendekatan perseroan terhadap manajemen risiko, untuk memastikan bahwa kami mengelola semua bisnis kami secara berkelanjutan bagi para pemangku kepentingan kami sesuai dengan standar-standar internasional.

pada tahun 2018 pembangunan Fasilitas produksi Gas Blok A Aceh akan memasuki tahap produksi penuh, dengan demikian kami harus memastikan bahwa pengembangan dan commissioning dapat diselesaikan dengan aman dan sesuai anggaran. Kami juga akan secara selektif mengeksplorasi dan menemukan cadangan dan sumber daya demi keberlangsungan aktivitas operasi kami. pada 2017, tahunan dan tiga tahun kami rasio penggantian cadangan rata-rata 2p adalah 1,3 kali.

Kami juga akan melanjutkan integrasi usaha Medco power Indonesia dengan operasi migas kami untuk lebih meningkatkan portofolio dan keahlian teknis multidisiplin serta memanfaatkan pertumbuhan permintaan ketenagalistrikan di dalam negeri.

pada tahun 2018, Amman Mineral nusa tenggara (AMnt) akan terus bekerja sama dengan pemerintah untuk menjamin kepastian investasi dan kelangsungan operasional, termasuk hal-hal yang berkaitan dengan peleburan di dalam negeri. Kami menyaksikan tren dunia menuju energi bersih dan elektrifikasi. Dalam hal ini, permintaan akan mineral seperti tembaga - produk utama AMnt, perusahaan afiliasi kami - diperkirakan akan meningkat secara substansial dan pada gilirannya akan memberikan peluang yang baik bagi perseroan untuk pertumbuhan dan meningkatkan nilai pemegang saham.

Hal-hal tersebut merupakan faktor utama untuk strategi di masa depan. Bersama dengan lingkungan harga komoditas yang membaik dan posisi keuangan yang lebih kuat akan memungkinkan kami untuk berinvestasi demi pertumbuhan di masa depan sambil berupaya mengurangi utang secara bertahap.

2018 Strategy

We will continue to invest in our people and capabilities, in the communities in which we operate and our core businesses. We will continue to rationalize our portfolio to meet return, and profitability benchmarks and continue our path to deleverage and reduce debt.

In particular, in this age of rapid technological transformation, we are assessing our people, systems and technology to choose the appropriate areas for investment, in order to improve our competitiveness. We will also continue to invest resources to upgrade our corporate approach to risk management to ensure that we manage all of our businesses in a sustainable manner for our stakeholders and in line with international standards.

In 2018 the Block A Aceh gas development will reach full production and so we must ensure that the development and commissioning is completed safely and within budget. We will also continue to selectively explore for and to develop reserves and resources to extend our operational life. In 2017, our annual and three years average 2p reserve replacement ratio was 1.3 times.

We will also further integrate our Medco power Indonesia business with our oil and gas operations to leverage on our portfolio and our multidisciplinary technical skills and capitalize on the continued growth of domestic power demand.

In 2018, Amman Mineral nusa tenggara (AMnt) will continue to work with the government to guarantee investment certainty and operational continuity, including matters related to in-country smelting. We are witnessing a worldwide trend towards cleaner energy and electrification. In this context the demand for minerals such as copper the main product of our AMnt affiliate is expected to increase substantially and this in turn will offer our Company exciting opportunities for growth and improved shareholder value.

these are key drivers for our future strategies, which together with an improving commodity price environment and our stronger financial position will enable us to continue to invest for future growth whilst pursuing progressive debt reduction.



Implementasi Tata Kelola Perusahaan Yang Baik

perseroan berusaha untuk meningkatkan kebijakan-kebijakan tata kelola perusahaan yang baik (GCG) sesuai peraturan, praktik-praktik terbaik dan standar-standar internasional seperti kerangka ASeAn CG Scorecard dengan parameter yang ditetapkan oleh organisasi untuk Kerjasama ekonomi dan pembangunan (oeCD).

penerapan kebijakan GCG secara konsisten di semua lini bisnis dan fungsi pendukung dapat memastikan bahwa keputusan tepat diambil oleh orang dan pada saat yang tepat dengan mempertimbangkan risiko.

penjelasan lebih lanjut dapat dilihat di bagian tata Kelola perusahaan yang Baik dalam laporan tahunan ini.

Perubahan dalam Komposisi Direksi

Selama tahun 2017 tidak terdapat perubahan dalam Komposisi Direksi.

Apresiasi

Sebagai penutup, atas nama Direksi, saya ingin menyampaikan apreasiasi kami kepada para pemegang saham, pemberi pinjaman, karyawan, dan pelanggan Medcoenergi atas kepercayaan dan dukungan yang diberikan kepada kami. terima kasih juga kami sampaikan kepada Dewan Komisaris atas bimbingan mereka selama tahun 2017. pencapaian kami tidak akan terealisasi tanpa kerja sama yang erat, saling percaya dan semangat untuk terus tumbuh dan berinovasi. Saya yakin bahwa semangat nilai-nilai perusahaan Medcoenergi - profesional, etis, terbuka dan Inovatif - akan menjadi faktor penentu keberhasilan dalam kinerja kami sebagai perusahaan di tahun 2018.

Implementation of Good Corporate Governance (GCG)

the Company strives to continuously enhance its GCG policies, in line with all relevant laws and regulations, and in accordance with best practices and international standards such as the ASeAn CG Scorecard framework and the parameters set by the organization for economic Cooperation and Development (oeCD).

Consistent application of our GCG policies within all business lines and support functions ensures the right decisions are taken by the right people at the right time with due consideration of the risks.

Further details can be seen in the Good Corporate Governance section in this Annual Report.

Changes in the Board of Directors

During 2017 there were no changes to the composition of the Board of Directors.

Appreciation

In closing, on behalf of Board of Directors, I would like to express our highest appreciation to all Medcoenergi shareholders, lenders, employees and customers for their trust and support given to us. We also would like to thank the Board of Commissioners for their guidance during 2017. our achievements would not have been realized without the close cooperation, mutual trust and the spirit to continue to grow and innovate. I am confident that Medcoenergis Corporate Values - professional, ethical, open and Innovative - will continue to be decisive for our successful performance in 2018.


Hilmi PanigoroDirektur utamapresident Director



Memfokuskan pada kinerja operasional dan konsolidasi bisnis Focusing on operational performance and business consolidation

Laporan CEOCEOs Report

Integrasi aset lepas pantai South natuna Block yang diakuisisi pada tahun 2016 adalah salah satu yang menonjol dari kinerja 2017, sama halnya dengan berbagai aksi korporasi seperti keberhasilan obligasi global uS$ dan rights issue. Keduanya ditujukan untuk memperkuat posisi keuangan dan reputasi kredit internasional kami.

pada tahun 2017, kami juga melanjutkan upaya kami untuk memperkuat bisnis utama melalui inisiatif portofolio yang terfokus pada:

pada tahun 2017, perusahaan meningkatkan kepemilikannya dalam pengembangan Fasilitas produksi Gas Blok A Aceh yang saat ini memasuki tahap penyelesaian, menjadi sebesar 85,00% secara keseluruhan dengan mengakuisisi 26,67% kepemilikan Krisenergy

pada bulan oktober 2017, Medcoenergi mengakuisisi 77,68% kepemilikan di pt. Saratoga power dari Saratoga. Dengan transaksi ini, perseroan

2017 adalah tahun di mana kami fokus untuk mengkonsolidasikan posisi kami di tiga bisnis utama: Minyak & Gas, pembangkit listrik dan pertambangan. pada saat yang sama masing-masing bisnis melanjutkan upaya mereka untuk meningkatkan marjin operasi melalui inisiatif efisiensi biaya dan pengelolaan pengeluaran diskresioner yang cermat.

2017 was a year in which we focused upon consolidating our position in three key businesses: oil & Gas, power Generation and Mining. each business continued their effort to improve operating margins through cost efficiency initiatives and careful management of discretionary spending.

the integration of the South natuna Block offshore assets which were acquired in 2016 was one of the highlights of 2017 performance as were the various corporate actions - such as the successful uS$ global bond and the equity rights issue. Both were aimed at strengthening our financial position and international credit standing.

In 2017, we also continued our efforts to strengthen our core businesses through focused portfolio initiatives:

In 2017 the Company increased its interest in the Block A Aceh gas development, which is now approaching completion, to an overall 85.00% by acquiring an additional 26.67% from Krisenergy

In october 2017, Medcoenergi acquired a 77.68% interest in pt. Saratoga power from Saratoga. With this transaction, the Company increased its

Roberto LoratoDirektur & Chief Executive OfficerDirector & Chief Executive Officer



effective interest in pt. Medco power Indonesia (MpI) from 49.00% to 88.62%. MpI is a mid-sized Independent power producer (Ipp) focused mainly on gas and geothermal generation that currently operates over 526MW of gross installed capacity with a further 565MW assets under construction. A closer integration of our power business will allow to better leverage on the Companys gas portfolio and technical skills to capture the substantial growth opportunities of this sector.

In August 2017, pt Amman Mineral nusa tenggara (AMnt), the Companys Mining affiliate, acquired a 44.30% stake in Macmahon Holdings ltd. through an assets swap. Macmahon is an Australian listed mining operator whose technical expertise will be instrumental in helping AMnt to reduce costs and accelerate the further development of Batu Hijau, elang and other resources.

2017 Targets Achievements and Operational Highlights

our 2017 performance targets focused on reducing production cost, achieving production volume, and reduct our net debt to eBItDA ratio at an acceptable level. At year end, our net debt to eBItDA ratio was reduced to 4.59 times (including MpI) well below the 6.61 times in 2016.

oil and Gas production (including our Contract Service in oman) was 86.8 MBoepD, 31.32% higher year-on-year driven by strong performance from the South natuna Sea Block B after its acquisition in Q4 2016 and continued high gas sales from Senoro. this in turn supported our continued efforts to push down oil and gas operating and administrative costs which in 2017 were uS$9.1 per Boe inline with our commitment to remain below uS$10.0 per Boe cash cost through 2020.

the Development in Block A, Aceh is progressing well with overall construction 71.53% complete as of December 2017 with the Central processing plant now almost 89.56% complete. this phase one development will reach full capacity by quarter two 2018.

meningkatkan kepemilikan saham efektifnya di pt. Medco power Indonesia (MpI) dari 49,00% menjadi 88,62%. MpI adalah Independent power producer (Ipp) skala menengah yang fokus pada pembangkit listrik tenaga gas dan panas bumi yang saat ini mengoperasikan lebih dari 526MW kapasitas terpasang bruto dengan aset 565MW yang sedang dibangun. Integrasi yang lebih kuat dari bisnis Ketenagalistrikan kami memungkinkan untuk meningkatkan portofolio gas dan keterampilan teknis perseroan dengan lebih baik untuk menangkap peluang pertumbuhan yang substansial dari sektor ini.

pada bulan Agustus 2017, pt Amman Mineral nusa tenggara (AMnt), afiliasi pertambangan perusahaan, mengakuisisi 44,30% saham di Macmahon Holdings ltd. melalui pertukaran aset. Macmahon adalah operator pertambangan terdaftar Australia yang keahlian teknisnya akan berperan dalam membantu AMnt untuk mengurangi biaya dan mempercepat pengembangan lebih lanjut dari Batu Hijau, elang dan sumber daya lainnya.

Ikhtisar Pencapaian Target dan Operasional Tahun 2017

target kinerja kami di tahun 2017 berfokus pada pengurangan biaya produksi, pencapaian target produksi, dan mempertahankan rasio utang bersih terhadap eBItDA pada tingkat yang dapat diterima. pada akhir tahun rasio utang bersih terhadap eBItDA berkurang menjadi 4,59 kali jauh di bawah 6,61 kali pada tahun 2016.

produksi minyak dan gas (termasuk Kontrak Jasa kami di oman) adalah 86,8 MBoepD atau naik 31,32% dari tahun sebelumnya, didorong oleh kinerja yang kuat dari South natuna Sea Block B setelah diakuisisi pada Kuartal IV tahun 2016 dan berlanjutnya penjualan gas yang tinggi dari Senoro. pada gilirannya, kami mendukung upaya untuk menekan biaya operasi dan administrasi migas yang pada tahun 2017 sebesar uS$9,1 per Boe sejalan dengan komitmen kami untuk memepertahankan biaya dibawah uS$10,0 per Boe sampai dengan 2020.

pengembangan Fasilitas produksi Gas Blok A Aceh berjalan dengan baik dengan keseluruhan konstruksi selesai 71,53% per Desember 2017 dengan Central Processing Plant saat ini sudah selesai 89,56%. tahap I mempunyai kapasitas penuh dalam kuartal dua 2018.


Cadangan 2p yang dimiliki perseroan pada akhir tahun 2017 terdiri dari 143,1 MMBoe minyak dan 171,9 MMBoe gas, dengan total 315 MMBoe, reserve replacement ratio 1,3 kali untuk tahun ini dan juga rata-rata 1,3 kali untuk tiga tahun terakhir.

Kegiatan-kegiatan migas internasional kami berjalan dengan baik di oman dan tunisia, dimana kami memposisikan kembali rencana pengembangan untuk penemuan-penemuan signifikan kami di libya.

Di bulan Maret dan oktober 2017 MpI mampu menyelesaikan dua unit pertama untuk pembangunan geothermal Sarulla dan telah mulai yang ketiga dan fase 1 unit terakhir untuk siap operasikan secara komersil pada kuartal kedua di 2018.

pada bulan Agustus 2017, secara resmi status operasi AMnt berubah menjadi Izin usaha pertambangan Khusus (IupK). AMnt terus membuat kemajuan yang baik dalam pengembangan smelternya setelah menyelesaikan studi kelayakan. Di tahun 2017, Medcoenergi memberikan jaminan gadai saham dan jaminan perusahaan (corporate guarantee) atas kesanggupan AMnt dalam melunasi pembayaran penuh senior loans dan mezzanine loans.

Sepanjang tahun 2017, Medcoenergi mempertahankan kinerja yang baik dalam Kesehatan dan Keselamatan Kerja di seluruh operasi migas, ketenagalistrikan, dan pertambangannya. Kekuatan proses Keselamatan kami semakin dikukuhkan dengan berkurangnya tingkat lost-time injuries dari 1,25 di 2016 menjadi 0,77 di 2017. Kami merasa gembira dengan hasil ini, namun kami terus mengambil tindakan untuk meningkatkan kinerja melalui upaya peningkatan komunikasi keselamatan di internal perseroan, bekerja lebih erat dengan kontraktor, termasuk melaksanakan latihan simulasi bersama, serta memperkuat pelatihan Health, Safety and Environment (HSe) kami.

Pandangan 2018

pada pertengahan 2018 pembangunan Fasilitas produksi Gas Blok A Aceh akan sepenuhnya selesai dan berkontribusi 58 MMBtuD. produksi migas perseroan di 2018 diperkirakan akan berproduksi lebih dari 85 MBoepD. Kami akan terus selektif mengeksplorasi dan mengembangkan sumber daya migas untuk keberlangsungan umur operasional kami dalam rangka mempertahankan biaya tunai per unit di bawah uS$10 per Boe selama beberapa tahun ke depan.

the Companys 2p reserves at the end of 2017 were 143.1 MMBoe of oil and 171.9 MMBoe of gas, a total of 315 MMBoe reflecting a reserve replacement ratio of 1.3 times for the year, and also 1.3 times on average for the past three years.

our international o&G activities are progressing well in oman and tunisia, while due to continuing geopolitical uncertainties we are repositioning the development plans for our significant discoveries in libya.

In March and october of 2017 MpI was able to successfully commission the first two units of the Sarulla geothermal development and has now advanced the third and final unit of phase 1 to be ready for commercial operation in the second quarter of 2018.

In August 2017, AMnt officially reverted to a special mining business permit (IupK). AMnt continues to make good progress on its smelter development after completing feasibility studies. Also in 2017 Medcoenergi released all security and corporate guarantees with the full repayment of senior and mezzanine loans in AMnt.

throughout 2017, Medcoenergi maintained strong Health and Safety performance across its oil and gas, power, and mining operations. the robustness of our Safety processes is further confirmed by our lost-time injuries rate reducing from 1.25 in 2016 to 0.77 in 2017. We are pleased with these results, but as this report explains, we are continuing to take actions to improve our performance by increasing our internal safety communication, working more closely with contractors, including joint simulation exercises, as well as strengthening our Health, Safety and environment training.

2018 Outlook

In mid 2018 the Block A Aceh gas development will reach full capacity and will contribute up to 58 MMBtuD. the Companys 2018 oil and gas production is expected to be more than 85 MBoepD. We will continue to selectively explore for and develop oil and gas resources to extend our operational life and with the aim to maintain cash cost per unit below uS$10 per Boe over the next several years.



MpI akan menyelesaikan Sarulla geothermal unit 3 dan dalam waktu dekat akan menyelesaikan Riau Independent Power Producer (Ipp).

Sementara AMnt kami perkirakan akan memperoleh cadangan eksternal untuk elang dan membuat kemajuan yang signifikan dalam persiapan Initial Public Offering (Ipo) terbatas.

Dengan strategi yang mulai menunjukkan hasil, serta pertumbuhan ekonomi dan prospek harga komoditas yang stabil, prospek perseroan akan menjadi kuat. tujuan kami adalah untuk memberikan konsistensi, ketahanan yang lebih kokoh, dan kinerja keuangan yang sangat baik.

Penutup

perseroan telah mencapai hasil yang sukses di tahun ini dan oleh karenanya, dalam kesempatan ini, saya ingin menyampaikan terima kasih kepada semua anggota Direksi atas komitmen, kepemimpinan dan kerja kerasnya, kepada Dewan Komisaris untuk dukungan pengawasan dan semua pemegang saham, seluruh karyawan, pelanggan setia, serta mitra bisnis kami yang telah mendukung perseroan sepanjang perjalanan bersama.

Manajemen menghargai kepercayaan ini dan berharap hubungan yang baik ini, dan semangat kerjasama, akan berlanjut di masa depan.

In our other businesses, MpI will commission unit three of Sarulla and reach financial close of the Riau Independent power producer (Ipp) facility.

While in AMnt we expect to obtain an external reserve certification for elang and make significant progress towards a limited Initial public offering (Ipo).

As our strategies take hold, and with a growing economy and a stable outlook for commodity prices, the Companys prospects appear strong. our aim will be to deliver consistency, greater resilience and excellent financial performance.

In Conclusion

the Company has achieved successful results this year and for that I would like to use this opportunity to thank the Board of Directors for their commitment, leadership and hard work, the Board of Commissioners for their supportive supervision, and all our shareholders, employees, loyal customers and business partners who have supported the Company throughout our journey together.

the Management honors this trust and hopes that these excellent relationships, and the spirit of cooperation, will continue in the future.


Roberto LoratoDirektur & Chief Executive OfficerDirector & Chief Executive Officer



Menandatangani perjanjian fasilitas pembiayaan proyek untuk Proyek Pengembangan Gas Blok A Aceh, yang disindikasikan melalui sembilan bank internasional: Societe Generale, ING, ANZ, BNP Paribas, Mizuho, SMBC, Bank of China, Credit Agricole, Intesa Sanpaolo.Signed a project finance facility agreement on the Block A Aceh Gas Development project, syndicated through nine international banks: Societe Generale, InG, AnZ, Bnp paribas, Mizuho, SMBC, Bank of China, Credit Agricole, Intesa Sanpaolo.

Menerima Penghargaan Pemerintah tertinggi untuk pengelolaan lingkungan, yaitu PROPER Emas untuk Blok Rimau. Penghargaan ini merupakan yang ketujuh yang dicapai selama tujuh tahun berturut-turut.Received the Governments highest, Gold pRopeR environmental Stewardship Award for Rimau Block, for the seventh consecutive year.

Memenangkan arbitrase senilai US$24,8 juta untuk klaim terhadap Singapore Petroleum Ltd. dan Cue Energy Pty Ltd.Won a uS$24.8 million arbitration award for claims against Singapore petroleum ltd. and Cue energy pty ltd.

MedcoEnergi mengakuisisi kepemilikan pengendali di Medco Power Indonesia.Medcoenergi acquired a controlling interest in Medco power Indonesia.

Unit Pembangkit Listrik Tenaga Panas Bumi (PLTP) Sarulla I memulai produksi komersial pada Maret 2017. Unit II dimulai pada awal Oktober 2017, satu bulan lebih cepat dari jadwal.Sarulla Geothermal power plant unit I began commercial production in March 2017, unit II in early october, one month ahead of schedule.

Medco Power Indonesia mendapatkan kontrak operasi dan perawatan untuk PLTP Sarulla.Medco power Indonesia was awarded the operation & Maintenance contract for the Sarulla Geothermal power plants.

Medco Power Indonesia memenangkan tender untuk membangun IPP 275MW di Riau, dimana kontrak perjanjian jual beli listrik (Power Purchase Agreement/PPA) ditandatangani pada April 2017. Medco power Indonesia won the tender to construct a 275MW Ipp in Riau, ppA was signed in April 2017.

Pemerintah Indonesia menyetujui pengalihan status Kontrak Karya AMNT menjadi IUPK dan juga memperpanjang izin ekspornya.the Indonesian Government granted the conversion of AMnts Contract of Work (CoW) into a Special Mining permit (IupK) and also extended its export license permit.

Menyelesaikan studi kelayakan Smelter dan menandatangani Nota Kesepahaman (MoU) dengan Freeport.Completed Smelter feasibility studies and signed Memorandum of understanding (Mou) with Freeport.

AMNT mengakuisisi 44,3% saham di perusahaan kontraktor tambang Australia, Macmahon, melalui transaksi shares to assets. Macmahon telah mendapat kontrak tambang dengan durasi life-time.AMnt acquired 44.3% shares in the Australian mining contractor company Macmahon through a shares to assets transaction. Macmahon has also been awarded the life of mine contract.

MedcoEnergi telah mengeluarkan semua sekuritas dan corporate guarantee untuk melunasi senior and mezzanine loans terkait AMNT.Medcoenergi released all security and corporate guarantees with the full repayment of senior and mezzanine loans in AMnt.

Menyelesaikan pemecahan nilai nominal saham (stock split) dengan rasio empat untuk satu pada bulan September 2017.Completed four-for-one Stock split in September 2017.

Menyelesaikan rights issue dengan rasio tiga untuk satu pada bulan Desember 2017 dan memperoleh dana hasil rights issue sebesar Rp2,64 triliun.Completed three-for-one rights issue in December 2017 raising Rp2.64 trillion in proceeds.

Menerbitkan waran yang dapat dieksekusi hingga Desember 2020.Issued warrants exercisable until December 2020.

Memperoleh dana sebesar Rp2,23 triliun melalui penerbitan obligasi Rupiah dan dana US$400 juta melalui penerbitan obligasi global US$.Raised Rp2.23 trillion through a shelf-registered IDR bond program and uS$400 million through a global uS$ bond issuance.

Pencapaian PerseroanCompany Achievements


02

Operator MedcoEnergi di proyek Gas Block A, AcehMedcoEnergi operators at Block A, Aceh Gas project

26 Tinjauan KeuanganFinancial Review


27 Laporan Laba Rugi Income Statement

29 Pemasaran dan Kontrak Baru Marketing and New Contracts

29 Laporan Posisi Keuangan Balance Sheet

31 Arus Kas Cash Flow

32 Belanja Modal di Tahun 2017 2017 Capital Expenditure

32 Likuiditas Liquidity

33 Struktur Modal dan KebijakanCapital Structure and Policy

34 Kebijakan dan Pembagian DividenDividend Distribution Policy

35 Prospek UsahaBusiness Prospects


Pendahuluan

Medcoenergi kembali menerbitkan obligasi global uSD pada bulan Agustus 2017 dan memperoleh dana uS$400 juta, yang digunakan untuk memperpanjang usia rata-rata masa jatuh tempo utangnya. perseroan juga berhasil mengeksekusi pemecahan nilai nominal saham 4:1 dan rights issue 1:3. Rights issue tersebut menghasilkan dana sekitar uS$195 juta untuk melunasi utang bank pada awal 2018. Waran yang melekat pada HMetD akan menghasilkan tambahan dana sekitar uS$200 juta selama tiga tahun ke depan. usia rata-rata masa jatuh tempo utang perseroan bertambah menjadi 3,3 tahun pada akhir tahun 2017, dari 3,1 pada tahun 2016 dan hingga 4,8 tahun ketika disesuaikan dengan hasil. Konsolidasi Medco power Indonesia dari kuartal keempat telah berdampak pada neraca perseroan karena bisnis ini masih tumbuh dan berinvestasi. Disamping itu, pada kuartal keempat, AMnt menunjukkan kemampuannya untuk berdiri sendiri dalam pembayaran utang akuisisi dan perusahaan induk memberikan jaminan atas fasilitas pinjaman senior yang disalurkan.

Manajemen terus fokus pada efisiensi operasional dan pengelolaan untuk menekan biaya sehingga biaya tunai tahun 2017 dapat dipertahankan di bawah uS$10 per Boe. Dengan pertumbuhan produksi dan marjin yang kuat, meskipun dalam periode dimana harga melemah di bawah uS$40 per barel, perseroan dapat melaporkan peningkatan eBItDA. utang bersih terhadap eBItDA tahun 2017 adalah 3,65 kali, tidak termasuk konsolidasi Medco power Indonesia baru-baru ini. Rasio utang

Tinjauan KeuanganFinancial Review

Introduction

Medcoenergi returned to the global uSD bond market in August 2017 and raised uS$400 million to extend near term maturities. the Company also successfully executed a four-for-one stock split and a one-for-three rights issue. the rights issue raised approximately uS$195 million which was applied to bank debt in early 2018. the warrants attached to the rights should raise another approximately uS$200 million over the next three years. the Companys average debt life rose to 3.3 years at year end 2017, from 3.1 times in 2016 and to 4.8 years when adjusted for the rights issue proceeds. the consolidation of Medco power Indonesia from the fourth quarter has impacted our balance sheet since the business is still growing and investing. Also in the fourth quarter AMnt showed that it can be self-reliant when the acquisition debt was repaid and the Companys parent company guarantee for the senior facility released.

the Boards continued focus upon operational efficiency and decline management kept 2017 unit cash costs below uS$10 per Boe. With production growth and strong margins then despite periods of sub uS$40 per barrel prices the Company was able to report increased eBItDA. net debt to eBItDA for 2017 was 3.65 times, excluding the recent consolidation of Medco power Indonesia. this is below the ratio in 2014, prior to drawing debt for the recent acquisitions when oil prices were twice the


Pada tahun 2017 kami mengambil langkah maju yang signifikan dan berhasil mengamankan struktur modal kami

In 2017 we took a significant step forward and secured our capital structure

Anthony R. MathiasDirektur KeuanganDirector & Chief Financial Officer



bersih terhadap eBItDA berada di bawah pada tahun 2014 sebelum menerima pinjaman atas akuisisi baru-baru ini saat harga minyak naik dua kali lipat pada 2017. Kombinasi struktur modal yang semakin baik dan margin yang lebih tinggi menciptakan landasan yang kuat untuk masa depan.

Laba Rugi

Jumlah penjualan dan pendapatan usaha lainnya di tahun 2017 naik 56,88%, dari sebesar uS$590,04 juta di tahun 2016 menjadi uS$925,64 juta. peningkatan tersebut didorong oleh meningkatnya produksi sehingga menghasilkan kenaikan volume penjualan minyak dan gas setelah akuisisi South natuna Sea Blok B pada bulan november 2016, meningkatnya volume penjualan gas dari ladang Senoro-toili diiringi dengan harga minyak dan gas yang lebih baik. perseroan juga meningkatkan kepemilikan efektifnya di pt Medco power Indonesia (MpI) dari 49,00% menjadi 88,62% pada oktober 2017 dan sejak saat itu konsolidasi MpI memberikan tambahan kontribusi sebesar 11,44% dalam jumlah penjualan dan pendapatan usaha lainnya.

Laporan Laba Rugi dan Penghasilan Komprehensif Lain Konsolidasian Consolidated Statement of Profit or Loss and Other Comprehensive Income

dalam | in US$

Keterangan 2016 2017 PerubahanChange % Description

Operasi yang Dilanjutkan Continuing Operations

Jumlah Penjualan dan Pendapatan Usaha Lainnya 590,036,982 925,642,880 335,605,898 56.88%

Total Sales and Other Operating Revenues

Jumlah Beban Pokok Penjualan dan Biaya Langsung Lainnya (340,691,004) (504,908,710) (164,217,706) 48.20%

Total Cost of Sales and Other Direct Costs

Laba Kotor 249,345,978 420,734,170 171,388,192 68.74% Gross ProfitBeban penjualan, umum, dan administrasi (96,529,516) (151,393,243) (54,863,727) 56.84%

Selling, general and administrative expenses

Penghasilan (beban) lain-lain-bersih 142,255,757 26,141,698 (116,114,059) (81.62%)

Other operating income (expenses)-net

Laba (Rugi) Sebelum Beban Pajak Penghasilan Dari Operasi Yang Dilanjutkan

295,072,219 295,482,625 410,406 0.14%Profit (loss) before Income

Tax Expense from Continuing Operations

Beban Pajak Penghasilan (63,285,228) (139,833,439) (76,548,211) 120.96% Income Tax ExpenseLaba (Rugi) Tahun Berjalan Dari Operasi Yang Dilanjutkan 231,786,991 155,649,186 (76,137,805) (32.85%)

Profit (loss) for the Year from Continuing Operations

Operasi yang Dihentikan Discontinued Operations

Laba (Rugi) Setelah Beban Pajak Penghasilan Dari Operasi Yang Dihentikan

(44,755,985) (23,840,413) 20,897,599 (46.71%)Income (Loss) after Income

Tax Expense from Discontinued Operations

Laba (Rugi) Tahun Berjalan 187,048,979 131,808,773 (55,240,206) (29.53%) Profit (loss) for the yearPenghasilan Komprehensif Lainnya 7,911,935 57,838,780 49,926,845 631.03%

Other Comprehensive Income

Jumlah Laba (Rugi) Komprehensif tahun Berjalan 194,960,914 189,647,553 (5,313,361) (2.73%)

Total Comprehensive Profit (loss) for the year

Laba (Rugi) Yang Dapat Diatribusikan Kepada - pemilik entitas induk- kepentingan nonpengendali

184,757,556 2,291,423

127,097,650 4,711,123

(57,659,906) 2,419,700

(31.21%) 105.60%

Profit (loss) attributable to

- owners of the parent company- non-controlling interests

Jumlah Laba (Rugi) Komprehensif Yang Dapat Diatribusikan Kepada- pemilik entitas induk- kepentingan nonpengendali

192,669,491 2,291,423

184,539,368 5,108,185

(8,130,123) 2,816,762

(4.22%) 122.93%

Total Comprehensive income (loss) attributable to

- owners of the parent company- non-controlling interests

level experienced during 2017. this combination of an improved capital structure and higher margins creates a solid foundation for the future.

Income Statement

total sales and other operating revenues in 2017 increased by 56.88% from uS$590.04 million in 2016 to uS$925.64. the increase was driven by higher production, resulting in higher oil and gas sales volumes following the acquisition of the South natuna Sea Block B in november 2016, higher gas sales volumes from the Senoro-toili gas field together with improved oil and gas prices. the Company also increased its effective ownership of pt Medco power Indonesia (MpI) from 49.00% to 88.62% in october 2017, the consolidation of MpI from this point forward contributed to a further 11.44% increase in total sales and other operating revenues.


pada 2017 penjualan minyak mentah rata-rata 26,21 MBopD, dan penjualan gas rata-rata 273,41 BBtupD dibandingkan 21,50 MBopD dan 212.15 BBtupD pada tahun 2016.

Harga rata-rata minyak dan gas bumi naik 21,84% dan 25,72%, masing-masing dari uS$42,29/MMBtu menjadi uSD51,53/ MMBtu dan dari uS$4,40/MMBtu menjadi uS$5,53/MMBtu

pada tahun 2017, kontribusi setahun penuh dari South natuna Sea Block B meningkatkan beban penjualan dan beban langsung lainnya, dari uS$340,69 juta pada tahun 2016 menjadi uS$504,91 juta pada tahun 2017 dan beban penjualan, beban umum dan administrasi sebesar 48,20% dari uS$ 96,53 juta pada tahun 2016 menjadi uS$ 151,39 juta pada tahun 2017.

laba Kotor meningkat 68,74% dari uS$ 249,35 juta pada tahun 2016 menjadi uS$420,73 juta pada 2017. Marjin laba kotor pada 2017 adalah 45,45%, dibandingkan dengan 42,26% pada tahun 2016 karena perseroan terus berfokus pada pengurangan biaya dan efisiensi

pada tahun 2017, perseroan membukukan total laba bersih sebesar uS$131,81 juta, dengan laba yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham sebesar uS$127,10 juta. pada tahun 2016, perseroan mencatat laba bersih sebesar uS$187,05 juta, dengan laba yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham sebesar uS$184,76 juta. penurunan laba tahun ke tahun disebabkan oleh dua faktor. pada tahun 2017, hasil bersih dari akuisisi melalui bargain purchase dan pembalikan rugi penurunan nilai lebih rendah daripada hasil bersih dari bargain purchase dan beban penurunan nilai pada tahun 2016. Selain itu, tarif pajak efektif perseroan pada tahun 2017 lebih tinggi daripada tahun 2016 karena adanya perubahan peraturan Indonesia.

pada tahun 2017, pendapatan komprehensif lainnya meningkat menjadi uS$ 57,84 juta dari uS$7,91 juta pada tahun 2016. peningkatan ini disebabkan oleh peningkatan pendapatan komprehensif dari investasi perseroan di pt Amman Mineral nusa tenggara (AMnt), yang diklasifikasikan sebagai ventura bersama (joint venture), bersama dengan keuntungan dari selisih kurs karena penjabaran laporan keuangan.

laba yang diatribusikan kepada kepentingan non-pengendali mencapai uS$ 4,71 juta, 105,60% lebih tinggi dibandingkan tahun 2016. peningkatan ini terutama disebabkan oleh pengakuan terhadap kepentingan non-pengendali di MpI.

In 2017 crude oil sales averaged 26.21 MBopD, and gas sales averaged 273.41 BBtupD compared to 21.50 MBopD and 212.15 BBtupD in 2016.

the average realized price of oil and gas rose by 21.84% and 25.72% respectively, from uS$42.29 per MMBtu to uS$51.53 per MMBtu and from uS$4.40 per MMBtu to uS$5.53 per MMBtu.

In 2017 a full year contribution from South natuna Sea Block B increased the cost of sales and other direct costs, from uS$340.69 million in 2016 to uS$504.91 million in 2017 and selling, general and administration expenses by 48.20% from uS$96.53 million in 2016 to uS$151.39 million in 2017.

Gross profit increased by 68.74% from uS$249.35 million in 2016 to uS$420.73 million in 2017. Gross profit margin in 2017 was 45.45%, compared to 42.26% in 2016 as the Company continued to focus upon cost reduction and efficiency.

In 2017, the Company recorded a total net profit of uS$131.81 million, with profit attributable to equity holders of uS$127.10 million. In 2016, the Company recorded a total net profit of uS$187.05 million, with profit attributable to equity holders of uS$184.76 million. the decreased profit year-on-year was due to a number of factors. In 2017, the net gain of bargain purchase from acquisition and impairment reversals was lower than the net gain of bargain purchase and impairment expense in 2016. In addition, during 2017, there were several non-reccurring expenses in pt Amman Mineral nusa tenggara (AMnt). Also the Companys effective tax rate in 2017 was higher than 2016 due to Indonesian regulatory changes.

In 2017, other comprehensive income increased to uS$57.84 million from uS$7.91 million in 2016. the increase was due to higher comprehensive income from the Companys investment in AMnt, which is categorized as joint venture, together with gains from foreign currency translation.

profit attributable to non-controlling interests was uS$4.71 million, 105.60% higher than in 2016. the increase was mainly due to the recognition of non-controlling interests in MpI.




laba per saham pada tahun 2017 adalah uS$0,009; dibandingkan dengan uS$0,013 pada tahun 2016. laba bersih per saham tahun 2016 sepenuhnya disesuaikan sebagai dampak dari rights issue dan waran yang dikeluarkan pada bulan Desember 2017.

Pemasaran dan Kontrak Baru

gas Alampada 2017, perseroan menandatangani satu kontrak penjualan

gas jangka panjang, dan melakukan perubahan atas dua

kontrak gas sebagaimana tersebut di bawah ini:

Kontrak dengan pt pln (persero) untuk memasok 70.260 BBtu gas dari Sumatera Selatan dan lematang Blok dari

April 2017 hingga Januari 2027, dan dengan harga gas

tetap uSD 6,10/MMBtu.

Kontrak dengan pD petrogas ogan untuk memasok 1.148 BBtu gas dari Blok Sumatera Selatan dari September

2017 hingga Desember 2019, dengan harga gas uSD7.00/

MMBtu dengan eskalasi 3,0%.

Kontrak dengan pt Mitra energi Buana Block untuk memperpanjang pasokan 17.500 BBtu gas dari Blok

Sumatera Selatan mulai Januari 2018 hingga Desember

2027 dengan harga gas uS$ 6,27 / MMBtu dengan

eskalasi 3,0%.

Selain itu, perseroan juga telah menandatangani beberapa

nota Kesepahaman (Mou) untuk menjalankan pengembangan

Senoro tahap 2 (5 Mou) dan untuk monetisasi Simenggaris

(4 Mou).

Minyak Mentah dan Kondesatpada 2017 Medco menandatangani Kontrak penjualan dan

pembelian Minyak Mentah & dengan lukoil Asia pacific

pte ltd. untuk Kaji, Belida dan Belanak. Kontrak Belida dan

Belanak SpA mencakup fasilitas prabayar opsional (optional

prepayment facility).

earnings per share in 2017 were uS$0.009; compared to uS$0.013 in 2016. the 2016 earnings per share has been fully adjusted for the impact of the rights issue and warrants issued in December 2017.

Marketing and new sales Contracts

natural gasIn 2017 the Company signed one long-term gas sales contract, and amended two existing gas contracts, as below:

Contracted with pt pln (persero) to supply 70,260 BBtu of gas from South Sumatera and lematang Blocks from April 2017 until January 2027, and with a fixed gas price of uS$6.10 per MMBtu.

Contracted with pD petrogas ogan to supply 1,148 BBtu of gas from the South Sumatera Block from September 2017 until December 2019, at a gas price of uS$7.00 per MMBtu with a 3.0% escalation.

Contracted with pt Mitra energi Buana Block to continue to supply 17,500 BBtu gas from the South Sumatera Block from January 2018 until December 2027 at a gas price of uS$6.27 per MMBtu with a 3.0% escalation.

In addition, the Company signed several Memorandums of understanding (Mous ) to progress the development of Senoro phase 2 ( 5 Mous) and Simenggaris monetization (4 Mous).

Crude Oil and CondensateIn 2017 Medcoenergi signed two-year Crude oil Sales and purchase Agreements (CoSpA) with lukoil Asia pacific pte ltd. for Kaji, Belida and Belanak fields. the Belida and Belanak CoSpA includes an optional prepayment facility.



Balance Sheet

total Assets increased by 43.47% from uS$3,597.13 million in 2016 to uS$5,160.79 million in 2017.

Current Assets increased by uS$840.79 million from uS$1,134.26 million in 2016 to uS$1,975.05 million in 2017. this was due to increased cash and cash equivalents, time deposits and restricted cash, increased non-current assets classified as held for sale, and concession financial assets. Cash and cash equivalents increased by 197.18%, uS$324.48 million, reflecting the approximately uS$195 million cash received from the rights issue and higher receipts from customers. the uS$145.84 million increase in time deposits and restricted cash in banks was mostly due to increased funds from the uS$ global bond. the increase in non-current assets classified as held for sale by 74.31%, uS$197.94 million was due to the reclassification of pt Api Metra Graha (AMG) as an asset held for sale in 2017, offset by the reclassification of DSlnG to long-term investments from assets held for sale. the increase in current concession financial assets of uS$70.04 million was due to the consolidation of the receivables from MpI in the Sarulla Geothermal Asset.

non-Current Assets increased by 29.35% from uS$2,462.87 million in 2016 to uS$3,185.74 million in 2017. this increase was due to the consolidation of MpI financial statements, and the increase in oil and gas properties due to the partial reversal of impairment expenses in libya and ongoing capital expenditure on the Block A Aceh gas development.

total liabilities as at year end 2017 were uS$3,758.11 million, of which 34.42% were current liabilities and 65.58% non current liabilities. total liabilities increased by uS$1,051.49 million or 38.85% to uS$3,758.11 in 2017 from uS$2,706.62 million in 2016. Most of the increase was due to the consolidation of MpI in 2017. In addition, advances from customers increased as did liabilities from non-current assets classified as held for sale, and the 2017 issue of a uS$ global bond.

Laporan Posisi Keuangan Konsolidasian Consolidated Statement of Financial Position

dalam | in US$


Aset Lancar 1,134,260,785 1,975,050,108 840,789,323 74.13% Current AssetsAset Tidak Lancar 2,462,869,818 3,185,735,749 722,865,931 29.35% Non-Current AssetsJumlah Aset 3,597,130,603 5,160,785,857 1,563,655,254 43.47% Total Assets

Liabilitas Jangka Pendek 860,560,282 1,293,641,095 433,080,813 50.33% Current Liabilities

Liabilitas Jangka Panjang 1,846,061,465 2,464,472,714 618,411,249 33.50% Non-Current LiabilitiesJumlah Liabilitas 2,706,621,747 3,758,113,809 1,051,492,062 38.85% Total Liabilities

Jumlah Ekuitas 890,508,856 1,402,672,048 512,163,192 57.51% Total EquityJumlah Liabilitas dan Ekuitas 3,597,130,603 5,160,785,857 1,563,655,254 43.47% Total Liabilities and Equity

Laporan Posisi Keuangan

total aset meningkat sebesar 43,47% dari uS$3.597,13 juta di tahun 2016 menjadi uS$5.160,79 juta di tahun 2017.

total aset lancar meningkat sebesar uSD840,79 juta dari uS$1.134,26 juta di tahun 2016 menjadi uS$1.975,05 juta di tahun 2017. peningkatan ini terutama berasal dari peningkatan saldo kas dan setara kas, deposito dan rekening bank yang dibatasi penggunaannya, aset tidak lancar yang dimiliki untuk dijual, dan aset konsesi. peningkatan atas saldo kas dan setara kas sebesar 197,18% atau uS$324,48 juta, mencerminkan penerimaan kas dari penerbitan saham baru dan penerimaan yang lebih tinggi dari pelanggan. peningkatan atas deposito dan rekening bank yang dibatasi penggunaannya sebesar uS$145,84 juta terutama diakibatkan oleh peningkatan dana dari obligasi global uS$. peningkatan atas aset tidak lancar yang dimiliki untuk dijual sebesar 74,31% atau uS$197,94 juta disebabkan oleh reklasifikasi pt Api Metra Graha (AMG) menjadi aset tidak lancar yang dimiliki untuk dijual pada tahun 2017 setelah dikurangi dengan reklasifikasi investasi jangka panjang di DSlnG dari aset yang dimiliki untuk dijual. peningkatan atas porsi lancar aset konsesi sebesar uS$70,04 juta yang disebabkan oleh konsolidasi piutang dari MpI di Aset Sarulla.

Aset tidak lancar mengalami peningkatan sebesar 29,35% dari uS$2.462,87 juta pada tahun 2016 menjadi uS$3.185,74 juta pada tahun 2017. peningkatan ini terutama disebabkan oleh konsolidasi atas laporan keuangan MpI, serta peningkatan atas aset minyak dan gas bumi yang disebabkan oleh pembalikan rugi penurunan nilai atas libya dan belanja modal untuk proyek pengembangan gas Blok A Aceh.

Jumlah liabilitas pada tahun 2017 sebesar uS$3.758,11 juta, terdiri dari liabilitas lancar sebesar 34,42% dan liabilitas tidak lancar sebesar 65,58%. Jumlah total liabilitas meningkat sebesar uS$1.051,49 juta atau 38,85% menjadi uS$3.758,11 di tahun 2017 dari uS$2.706,62 juta di tahun 2016. peningkatan tersebut terutama diakibatkan oleh konsolidasi atas laporan keuangan MpI di tahun 2017. Di samping itu, juga terdapat peningkatan atas uang muka dari pelanggan, liabilitas yang secara langsung berhubungan dengan aset tidak lancar yang diklasifikasikan sebagai dimiliki untuk dijual, dan penerbitan obligasi global uS$ di tahun 2017.


Jumlah liabilitas lancar pada tahun 2017 adalah sebesar uS$1.293,64 juta. peningkatan liabilitas lancar sebesar uS$433,08 juta, dimana 50,33% terutama disebabkan oleh peningkatan uang muka pelanggan sebesar uS$149,60 juta, liabilitas yang secara langsung berhubungan dengan aset tidak lancar yang diklasifikasikan sebagai dimiliki untuk dijual sebesar uS$140,07 juta, utang lain-lain sebesar uS$69,40 juta, dan utang usaha sebesar uS$34,82 juta. peningkatan atas uang muka dari pelanggan berasal dari lukoil Asia pacific pte. ltd. sehubungan dengan perjanjian Jual Beli Minyak Mentah dengan Far east energy trading pte. ltd. (Feet). peningkatan atas liabilitas yang secara langsung berhubungan dengan aset tidak lancar yang diklasifikasikan sebagai dimiliki untuk dijual disebabkan oleh reklasifikasi AMG menjadi aset tidak lancar yang dimiliki untuk dijual pada tahun 2017, dimana AMG memiliki saldo pinjaman bank sebesar uS$141,84 juta. peningkatan atas utang lain-lain berasal dari pembiayan konstruksi sehubungan dengan proyek pengembangan di MpI.

Jumlah liabilitas tidak lancar pada tahun 2017 adalah sebesar uS$2.464,47 juta. Kenaikan liabilitas tidak lancar sebesar 33,50% atau uS$618,41 juta terutama disebabkan oleh konsolidasi laporan keuangan MpI.

Arus Kas

Laporan Arus Kas Konsolidasian Consolidated Statement of Cash Flows

dalam | in US$


Kas neto diperoleh dari aktivitas operasi 20,820,266 444,753,985 423,933,719 2,036.16% Net cash provided by operating activitiesKas neto digunakan untuk aktivitas investasi (578,183,017) (243,940,420) 334,242,597 (57.81%) Net cash used in investing activities

Kas neto diperoleh dari aktivitas pendanaan 259,732,220 121,007,026 (138,725,194) (53.41%)

Net cash provided by financing activities

Kenaikan (Penurunan) Neto Kas dan Setara Kas dari Operasi yang Dilanjutkan (297,630,531) 321,820,591 619,451,122 (208.13%)

Net Increase (Decrease) in Cash and Cash Equivalents From Continuing

Operations

Kenaikan (Penurunan) Neto Kas dan Setara Kas dari Operasi yang Dihentikan (1,654,335) 3,072,130 4,726,465 (285.70%)

Net Increase (Decrease) in Cash and Cash Equivalents From Discontinued

OperationsKenaikan (Penurunan) Neto Kas dan Setara Kas dari Operasi yang Dimiliki Untuk Dijual

(62,223) (54,537) 7,686 (12.35%)Net Increase (Decrease) in Cash and

Cash Equivalents From Assets Available for Sale

Perbedaan Nilai Tukar Neto 732,740 (358,490) (1,091,230) (148.92%) Net Foreign Exchange Difference

Kas dan Setara Kas Pada Awal Tahun 463,175,233 164,560,884 (298,614,350) (64.47%) Cash and Cash Equivalents at Beginning of Year

Kas dan Setara Kas Pada Akhir Tahun 164,560,884 489,040,578 324,479,694 97.18% Cash and Cash Equivalents at End of Year

Arus kas operasi perseroan tahun 2017 adalah sebesar

uS$444,75 juta, mengalami peningkatan yang signifikan dari

tahun 2016. Kenaikan ini berasal dari kenaikan pendapatan

di tahun 2017 dan penerimaan dari pelunasan piutang usaha

tahun sebelumnya di tahun 2017.

total current liabilities as at 2017 were uS$1,293.64 million. the increase in current liabilities of uS$433.08 million, 50.33% was due to increased advance receipts from customers of uS$149.60 million, liabilities directly associated with the non-current assets classified as held for sale, uS$140.07 million, other payables uS$69.40 million, and trade payables uS$34.82 million. the increased advances were from lukoil Asia pacific pte. ltd. related to a Crude oil Sale and purchase Agreement with a subsidiary of the Company, Far east energy trading pte. ltd. (Feet). Increases in liabilities directly associated with the non-current assets classified as held for sale was due to reclassification of AMG as an asset held for sale, and the uS$141.84 million bank loan. the increase in other payables was from construction financing related to development projects in MpI.

total non-current liabilities were uS$2,464.47 million. non-current liabilities increased by 33.50%, uS$618.41 million primarily due to consolidation of MpI.

Cash Flow

the Companys 2017 operating cash flow was uS$444.75 million, significantly higher than 2016. this increase was due to increased revenue and cash receipts from customers and the settlement of prior year trade receivables in 2017.




Arus kas perseroan dari kegiatan investasi di tahun 2017

adalah sebesar uS$243,94 juta, turun 57,81% dari tahun 2016.

Hal ini terutama disebabkan karena belanja modal yang

lebih rendah di tahun 2017 terkait dengan akuisisi dikurangi

dengan penerimaan yang lebih rendah dari pencairan

investasi jangka pendek.

perseroan menerima uS$121,01 juta dari aktivitas pendanaan

pada tahun 2017. Dana yang diterima berasal dari penerbitan

obligasi global uS$ sebesar uS$326,37 juta dan dari

penerbitan saham sebesar uS$191,64 juta.

Belanja Modal di Tahun 2017

Mayoritas belanja modal yang dikeluarkan perseroan di tahun 2017 terutama digunakan untuk pengembangan lapangan gas di Blok A, Aceh. perusahaan telah melakukan investasi sebesar uS$163 juta guna menyelesaikan konstruksi fasilitas produksi dan pengeboran sumur. Komisioning gas dijadwalkan pada akhir Maret 2018, dan produksi akan meningkat hingga kapasitas penuh sebesar 58 BBtuD pada kuartal kedua.

Belanja Modal menurut Segmen BisnisCapital Expenditure per Business Segment

dalam jutaan US$ | in million US$


Minyak dan Gas 346.1 260.0 (86.1) (24.9%) Oil and Gas

Ketenagalistrikan 0 5.5 5.5 N/A Power

Usaha Lainnya 0.1 0 (0.1) N/A Other Business

Total 346.2 265.5 (80.7) (23.3%) Total

perseroan telah meningkatkan kepemilikan efektif atas Medco power Indonesia menjadi 88,62% terhitung tanggal 3 oktober 2017. Informasi belanja modal pada tabel diatas mencerminkan pembelanjaan modal bisnis ketenagalistrikan selama tiga bulan sejak tanggal efektif.

Likuiditas

pada tahun 2017 sebagai bagian dari program untuk mengelola

liabilitas dan meningkatkan struktur modal perusahaan,

perseroan berhasil menerbitkan obligasi global sebesar

uS$400 juta yang akan jatuh tempo pada tahun 2022. Hasil

dari penerbitan obligasi tersebut digunakan untuk membayar

utang yang akan jatuh tempo dalam waktu dekat. Dengan

demikian, posisi likuiditas perseroan pada akhir tahun 2017

telah meningkat secara signifikan. Hal ini tercermin dalam

rasio lancar yang lebih tinggi sebesar 1,53 kali pada akhir

tahun 2017 dibandingkan 1,32 kali pada akhir tahun 2016.

perseroan kemudian menerbitkan obligasi kedua di awal

tahun 2018, dan menggunakan dana perolehan dari rights

issue, agar dapat lebih meningkatkan likuiditasnya.

the Companys cash flow from investment activities in 2017 was uS$243.94 million, decreased by 57.81% from 2016. this was mostly due to lower capital expenditures in 2017 offset with lower proceeds from the redemption of short-term investments.

the Company received uS$121.01 million from financing activities in 2017. this movement was mainly due to bond proceeds of uS$326.37 million and net proceeds from the right issue, of approximately uS$191.64 million.

2017 Capital Expenditure

the Companys capital expenditure during 2017 was primarily focused on development of the Block A gas project in Aceh, Indonesia. the Company spent approximately uS$163 million on the construction of the processing facilities and drilling production wells, uS$52 million on drilling in the South natuna Sea Block B, uS$25 million on other facilities and decline management and uS$20 million on exploration activities.

the Company increased its effective ownership in Medco power Indonesia to 88.62% on 3 october 2017. the power capital expenditure in the table above reflects the consolidation of three months capital expenditure after the effective date.

Liquidity

In 2017 as part of a program to manage liabilities and improve the Companys capital structure the Company successfully issued a uS$400 million global bond which will mature in 2022. the proceeds from the bond was used to repay the Companys near term maturing indebtedness. As such, the Companys liquidity position as at the end of 2017 has significantly improved. this is reflected in the higher current ratio of 1.53 times as end of 2017 compared 1.32 times as at end of 2016. the Company subsequently issued a second global bond in early 2018, and applied the right issue proceeds to bank debt further improving its liquidity.



the Companys Capital structure consists of owned capital (equity) and debt (liabilities) as below:

Shareholders equity increased by uS$512.16 million, 57.51% from uS$890.51 million in 2016 to uS$1,402.67 million in 2017. the increase was due to higher retained earnings from 2017 net income and higher capital stock and additional paid in capital from the 2017 rights issue.

Due to the lower profit and increased share capital, return on equity decreased from 20.82% in 2016 to 10.11% in 2017.

long-term debt net of current maturities, and excluding debt from the recent consolidation of Medco power Indonesia (uS$489.48 million), increased by 11.17%, from uS$1,522.32 million in 2016 to uS$1,692.38 million. the

Struktur Modal dan Kebijakan Capital Structure and Policy

Struktur modal terdiri atas modal yang dimiliki sendiri (ekuitas) dan utang (kewajiban) sebagai berikut:

Struktur PermodalanCapital Structure

dalam jutaan | in million US$

Keterangan 2016 % 2017 % Description

Kewajiban berbunga 1,933,340,581 53.75% 2,589,124,802 50.17% Interest-bearing liabilities

Kewajiban lain-lain 773,281,166 21.50% 1,168,989,007 22.65% Other Liabilities

Total Liabilitas 2,706,621,747 75.24% 3,758,113,809 72.82% Liabilities

Ekuitas 890,508,856 24.76% 1,402,672,048 35.14% Equity

Total Liabilitas & Ekuitas 3,597,130,603 100.00% 5,160,785,857 100.00% Total Liabilities & Equity

ekuitas meningkat sebesar uS$512,16 juta atau 57,51% dari

uS$890,51 juta pada tahun 2016 menjadi uS$1.402,67 juta pada

tahun 2017. peningkatan ini terutama berasal dari peningkatan

jumlah laba ditahan yang berasal dari laba bersih perseroan pada

tahun 2017 dan peningkatan atas modal saham dan tambahan

modal disetor sebagai hasil dari rights issue tahun 2017.

Sebagai akibat dari laba yang lebih rendah dan peningkatan

modal saham, imbal hasil atas ekuitas menurun dari 20,82%

pada tahun 2016 menjadi 10,11% pada tahun 2017.

pinjaman jangka panjang setelah dikurangi bagian yang

jatuh tempo dalam satu tahun, dengan mengecualikan

konsolidasi Medco power Indonesia (uS$489,48 juta),

meningkat 11,17%, dari uS$1.522,32 juta pada tahun 2016

pada tahun 2017, dengan mengecualikan konsolidasi Medco

power Indonesia, utang yang mengandung bunga yang jatuh

tempo dalam satu tahun turun 11,28%, dari uS$411,02 juta

menjadi uS$364,67 juta.

Sampai dengan akhir tahun 2017, perseroan memiliki piutang usaha

sebesar uS$196,16 juta, dimana terjadi kenaikan sebesar 7,07%

dari uS$183,21 juta pada tahun 2016. perputaran piutang rata-rata

adalah 76 hari selama tahun 2017 dan 2016. untuk mengantisipasi

terjadinya piutang usaha yang tidak tertagih, perseroan telah

membuat cadangan kerugian nilai piutang sebesar uS$4,61 juta,

berbanding dengan uS$0,33 juta pada tahun 2016. Berdasarkan

peninjauan kembali atas kolektibilitas piutang tersebut pada akhir

tahun, perseroan berkeyakinan bahwa jumlah cadangan kerugian

nilai piutang tersebut telah mencukupi.

perseroan mempunyai posisi likuiditas yang kuat dengan

sumber daya dan fasilitas yang memadai untuk memenuhi

kewajiban lancar dan jangka pendek. perseroan mampu

memenuhi semua kewajiban yang jatuh tempo secara tepat

waktu.

In 2017, excluding the consolidation of Medco power Indonesia current maturities of interest bearing debt decreased by 11.28%, from uS$411.02 million to uS$364.67 million.

At year-end 2017 trade receivables were uS$196.16 million, an increase of 7.07% from the uS$183.21 million in 2016. the average receivables turnover was 76 days during both 2017 and 2016. the Company has made a provision for the non-payment of trade receivables of uS$4.61 million compared to uS$0.33 million in 2016. Based on the review of the collectability of the trade receivables at the end of the year, the Company believes that this allowance is sufficient.

the Companys liquidity position is strong with adequate resources and facilities to meet both current and near term liabilities. the Company was able to meet all maturing obligations in a timely manner.



menjadi uS$1.692,38 juta. peningkatan ini disebabkan oleh

re-profiling dari pinjaman yang jatuh tempo dalam satu tahun

dengan obligasi global uS$ dan penarikan pinjaman jangka

panjang untuk pembangunan Fasilitas produksi Gas Blok A

Aceh, serta diimbangi oleh pelunasan obligasi yang di- listed

di Singapura dan pelunasan pinjaman bank. pada akhir tahun

2017, perseroan mempertahankan kas dan menarik pinjaman

uS$91,80 juta untuk melunasi obligasi Rupiah yang akan jatuh

tempo di Kuartal I tahun 2018 dimana tidak terdapat call option.

Dari kewajiban perseroan, uS$2.589,14 juta termasuk Medco

power Indonesia merupakan kewajiban yang mengandung

bunga.

pada 2017, sekitar 88% dari dana bersih hasil penawaran umum

obligasi Rupiah II perseroan tahap IV, V, dan VI tahun 2017

telah digunakan untuk membayar beberapa utang perusahaan.

Hasil bersih dari rights issue dipertahankan sampai awal

Januari 2018 dan kemudian digunakan untuk membayar

hutang.

pada akhir tahun 2017, sekitar 70% dari hasil bersih dari

penawaran obligasi global uS$ telah digunakan untuk

membayar hutang.

Rasio utang terhadap ekuitas pada akhir tahun 2017 adalah

1,85 kali, dibandingkan dengan 2,17 kali pada tahun 2016.

Ini mencerminkan peningkatan kapasitas dan peningkatan

kemampuan perseroan untuk membayar utangnya.

increase was due to the re-profiling of current maturities with the uS$ global bond, the drawdown of long term secured debt for the Block A Aceh gas development, offset with the retirement of a Singapore listed bond and repayment of bank loans. At year end 2017 the Company retained cash and drawn debt of uS$91.80 million to repay Rupiah bonds maturing in quarter one 2018, for which there is no call option.

of the Companys liabilities, uS$2,589.14 million, including Medco power Indonesia represents interest-bearing liabilities.

During 2017 approximately 88% of the net proceeds from the Companys 2017 public offering of Shelf-registered IDR Bond II, phase IV, V and VI had been used to pay indebtedness.

the net proceeds from the rights issue were retained until early January 2018 and then used to pay indebtedness.

At year end 2017, approximately 70% of the net proceeds from the global uS$ bond offering had been used to pay indebtedness.

the debt-to-equity ratio at year end 2017 was 1.85 times, compared with 2.17 times in 2016. this reflects the Companys increased capacity and improved ability to serve its debts.

Kebijakan dan Pembagian DividenDividend Distribution Policy

Kebijakan dividen ditetapkan melalui persetujuan dalam RupS tahunan (RupSt).

tabel berikut menunjukkan riwayat pembagian dividen dalam empat tahun terakhir.

TahunYear

Jumlah Dividen yang Dibagikan

Total Dividend Distributed

Jumlah Deviden per Saham

Dividend per share

Pay out RatioPay out Ratio

Tanggal Pengumuman

Date Announcement

Tanggal Pembayaran Dividen

Dividend P

InvestIng In the Future - cdn.indonesia-investments.com · the Company will issue a comprehensive...

Documents

Transcript of InvestIng In the Future - cdn.indonesia-investments.com · the Company will issue a comprehensive...