Inversiones Fraudulentas

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SECCION CINCO INVERSIONES FRAUDULENTAS

Principios Básicos De Ahorro e Inversión:

Una Guía para la Enseñanza

VERMONT DIVISION DE SECURITIES VALORES DE DIVISION VERMONT A Product of Un Producto del

Investor Protection Trust Fideicomiso Para la Protección del Inversionista

National Association of Asociación Nacional de Securities Dealers, Inc. Corredores de Valores, S. A.

North American Securities Asociación Norteamericana Administrators Association de Administradores de Valores

National Institute of Instituto Nacional para la Consumer Education Educación del Consumidor

Edición 1998

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SECCION CINCO INVERSIONES FRAUDULENTAS PROYECCIÓN DEL TEMA

5.1

TIMOS, PROPUESTAS PARA DEFRAUDAR Y ESTAFAS Hojas de Trabajo · Lecturas Sobre Inversiones ……………… 5.21

5.2

5.3

5.4

5.10

5.12

COMO FUNCIONA EL FRAUDE EN TELEMARKETING Proyección · Quienes efectúan llamadas fraudulentas para vender tienen una cosa en común …………5.22 DENTRO DE LAS SALAS DE CALDERAS Proyección · El fraude de la sala de calderas …………….... 5.23 TIPOS DE TIMOS DE INVERSION Proyección · Los sistemas piramidales son un fraude ……. 5.24 · Los sistemas piramidales son ilegales……. 5.25 · Timos con metales preciosos ……….…… 5.26 · Utilización inadecuada de información confidencial………………………………. 5.27 · Sistemas para oportunidades comerciales... 5.28 TECNICAS DE VENTA FRAUDULENTAS Proyección · Tácticas de ventas mediante presión ……... 5.29 · Decisión inmediata ………………….... 5.30 · Demasiado bueno para ser cierto….…… 5.31 · Inversiones libres de riesgos …………… 5.32 · Inversiones no escritas ……….………… 5.33 · Necesitamos el número de su tarjeta de crédito …………………………………… 5.34 · Vamos a buscar el dinero a su casa ..…… 5.35 · Usted se ganó un premio …………..…… 5.36 COMO PROTEGERSE Proyección · Confíe en mí. Esta es una gran oportunidad ………………………………….… 5.37 Hojas de Trabajo · Simulación de un fraude de inversiones . 5.38 · Trabajo de verano – Un problema de ética ………………………………...… 5.44

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5.12

PROTEGIENDO AL INVERSIONISTA

5.13 RESUMEN Examen …………………………………………………….…. 5.45 Respuestas del Examen ………………………………....……. 5.17

5.19 MEDIOS SELECCIONADOS

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SECCION CINCO INVERSIONES FRAUDULENTAS

Objetivos de la Sección • Discutir la forma de

identificar una llamada de telemarketing legítima de una estafa.

• Analizar las diversas formas que pueden tomar las inversiones fraudulentas.

• Analizar las técnicas de venta fraudulentas y las medidas apropiadas que deben adoptar los consumidores.

• Sugerir formas de protegerse de las inversiones fraudulentas

Introducción Hoja de Trabajo 5-21 LECTURAS SOBRE INVERSIONES Disponga que los alumnos lean y redacten un informe sobre artículos actuales que se refieran a las inversiones fraudulentas. ¿Conoce Ud. a una víctima? Disponga que sus alumnos pregunten a algún adulto si conocen a alguien que haya sido víctima de una inversión fraudulenta. Si fuere así, describa la situación. ¿Fue denunciado el fraude? ¿Cómo pudo haber sido prevenido?

TIMOS, PLANES PARA DEFRAUDAR Y ESTAFAS Los norteamericanos pierden miles de millones de dólares al año por causa de propuestas de inversiones fraudulentas en las cuales se prometen formas poco riesgosas de aumentar rápidamente su dinero. Son artistas de la estafa que apelan a la avaricia. Los estafadores también explotan el temor, la preocupación de no saber si usted tendrá suficiente dinero para satisfacer sus necesidades futuras para vivir y del punto de vistas médico. El temor es un agente motivador particularmente poderoso para los artistas de la estafa durante los períodos de baja económica en los Estados Unidos. La Asociación Norteamericana de Administradores de Valores, una asociación encargada de fiscalizar las inversiones en el Estado, estima que los inversionistas incautos pierden alrededor de US$10 mil millones al año, o US$1 millón de dólares cada hora, por causa de las inversiones fraudulentas que son promovidas a través del teléfono. Algunos ejemplos de los timos promovidos en forma telefónica son las inversiones en metales preciosos, como el oro y la plata, y algunos negocios del sector energía, como las empresas productoras de gas y petróleo. Puede resultar difícil verificar las inversiones. No hay neumáticos que golpear, y usted no puede llevar a una inversión en un viaje de prueba. Asimismo, podría resultar difícil comprender los términos del acuerdo de inversión. Es posible que se dejen fuera hechos claves, y las falsas representaciones son, a menudo, parte de las presentaciones de venta. Para empeorar aún más las cosas, los artistas de la es tafa empujan a los inversionistas a entregar su dinero antes de que tengan tiempo de pensar si el negocio tiene sentido o no. No es fácil identificar a quienes venden productos o servicios fraudulentos. Por lo general, estas personas se mueven de ciudad en ciudad e incluso llegan a cambiarse de nombre. Muchos estafadores son expertos en lo que hacen y poseen un verdadero talento para lograr que las personas entreguen su dinero. Ellos son llamados artistas de la estafa porque lo que hacen es una suerte de arte, al menos en el sentido en que es muy difícil llegar a dominar dicha actividad fraudulenta. Un artista de la estafa exitoso podrá verse y escucharse como una hombre de negocios respetable. El material promocional del estafador puede ser muy ingenioso y profesional. Es este mismo estilo ingenioso el que hace que las personas se transformen en víctimas de un fraude. ¿Es posible que una persona común y corriente tenga alguna oportunidad ante este tipo de estafadores? Sí, pero sólo si la persona permite que su pensamiento crítico oriente el proceso de toma de decisiones. Cuando los factores que se toman en cuenta para tomar una decisión son la codicia o el temor, es muy probable que se desate una catástrofe financiera. El arma preferida de la mayoría de los artistas de la estafa es el teléfono. Un estafador telefónico puede llegar a contactar a 100 o más víctimas potenciales en un solo día. Estos estafadores usan el teléfono como arma de la misma forma en

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que un asaltante usa un arma de fuego. Se utilizan computadores para generar listas especiales de personas que sean más propensas que otras a caer en la trampa de un estafador de inversiones en particular.

Proyección 5-22 LOS ESTAFADORES TELEFONICOS TIENEN UNA COSA EN COMUN Swindlers are calling (Los estafadores están llamando) Esta publicación es recomendada como lectura obligatoria para los alumnos. Véase Medios Seleccionados 5-19 para solicitar ejemplares gratuitos Utilizando esta publicación, haga que los alumnos elaboren ske tchs sobre el tema “Ocho cosas que usted debería saber acerca del fraude del telemarketing”. Recuerde a sus alumnos que deben guardar Swinglers are Calling para lecciones posteriores en esta sección. Introducción Hoja de Trabajo 5-21 LECTURAS SOBRE INVERSIONES Disponga que los alumnos lean y redacten un informe sobre artículos actuales que se refieran a las inversiones fraudulentas.

COMO FUNCIONA EL FRAUDE DEL TELEMARKETING ¿Cómo puede distinguir una llamada legítima de telemarketing del discurso seductor de una estafador? Los siguientes hechos sobre el fraude telefónico fueron extraídos de Swinglers are Calling , una publicación preparada y distribuida por la Asociación Nacional de Futuros, que es el organismo autónomo de amplio espectro que regula el sector de los futuros. 1. La mayoría de las llamadas telefónicas para vender las efectúan

hombres de negocios honestos que ofrecen productos y servicios legítimos. Pero el fraude telefónico es una “floreciente industria” que mueve miles de millones de dólares por la venta de inversiones fantasma. Cualquier persona que tenga teléfono podría ser un buen prospecto; el convertirse en víctima de este tipo de fraudes depende solamente de usted.

2. No existe forma de determinar si una llamada es hones ta solamente al conversar con alguien en el teléfono.

No importa qué tipo de preguntas haga o cuántas preguntas haga, los estafadores son sujetos hábiles que tienen todas las respuestas. Es por ello que todas las llamadas que reciba de personas que usted no conozca deberían ser chequeadas antes de invertir.

3. Es probable que los estafadores telefónicos sepan más de usted que lo que usted sabe de ellos.

Es probable que ellos sepan su edad e ingresos, su estado de salud y sus hobbies, su ocupación y estado civil, su nivel educacional, la casa en que vive, qué revistas lee, y si usted ha comprado anteriormente por teléfono. Ellos asumen que usted desea tener más ingresos, que está receptivo a una negociación y que a usted no le gusta ser descortés con una persona al teléfono.

4. Los estafadores telefónicos tienen una cosa en común: Son hábiles mentirosos y expertos en el arte de engañar.

Su éxito depende de ello. Muchos están entrenados para decir lo que sea para obtener el dinero de sus víctimas. Estos sujetos realizan cientos de llamadas por teléfono repetitivas hora tras hora.

5. Los estafadores telefónicos son extremadamente buenos en hacer creer que ellos representan a un negocio legítimo.

Ellos ofrecen inversiones, describen oportunidades de empleo, y la lista continúa. Nunca asuma que va a poder reconocer a un estafador telefónico cuando lo escuche. Los estafadores, que son unos innovadores, están constantemente creando nuevas estratagemas.

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¿Conoce Ud. a alguna víctima? Disponga que sus alumnos pregunten a algún adulto si conocen a alguien que haya sido víctima de una inversión fraudulenta. Si fuere así, describa la situación. ¿Fue denunciado el fraude? ¿Cómo pudo haber sido prevenido?

6. La premisa de los estafadores telefónicos es “sólo dennos a unos cuantos Incautos”.

“Incautos” es el término que usan los estafadores del telemarketing para describir a la víctima. No obstante, la mayoría de las personas son gente inteligente y prudente. Lamentablemente, algunas familias pierden en una conversación telefónica de 15 minutos los ahorros por los que han trabajado toda la vida.

7. La persona que inicia la llamada telefónica podría ser usted.

Es común que los estafadores telefónicos usen el sistema de correo directo y contraten publicidad en prestigiosas publicaciones para animar a sus posibles clientes a efectuar el contacto inicial. Sólo por el hecho de que usted haya telefoneado para conseguir información adicional sobre una inversión, ello no quiere decir que usted deba ser menos precavido al comprar por teléfono a alguien que usted no conoce.

8. Es muy raro que las víctimas del fraude telefónico recuperen su dinero.

A pesar de los esfuerzos desplegados por los organismos regulatorios y encargados de hacer cumplir la ley por entregar la mayor ayuda posible a las víctimas, los estafadores por lo general toman el dinero y huyen. Su mejor protección es colgar el teléfono a aquellos extraños que ofrezcan algo demasiado bueno como para ser verdad.

Proyección 5-23 EL FRAUDE DE LAS SALAS DE CALDERAS Vea y discuta el video Investment Scams: What Con Artists Don’t Want You To Know (Inversiones Fraudulentas: lo que los artistas del fraude no quieren que ustedes sepan), preparado por el Investor Protection Trust (Fideicomiso para la Protección del Inversionista) http://www.InvestorProtection.org Véase Medios Seleccionados, página 5.19

DENTRO DE LAS SALAS DE CALDERAS ¿Qué es una “sala de calderas”? Estas son las dependencias donde se encuentran los hornos que utilizan los administradores de los edificios para aumentar la calefacción. El término “sala de calderas” también se utiliza para describir el área de la oficina arrendada en que los artistas de la estafa trabajan para aumentar la calefacción de sus víctimas potenciales. A continuación se entregan algunas características de las salas de calderas de una inversión fraudulenta: • Llaman a víctimas de otra ciudad y otro estado. Esta táctica puede evitar

que sean sometidos a juicio a nivel local o estatal ya que, a menudo, se requiere que las víctimas estén en el área inmediata.

• Identifican a los posibles inversionistas a través de la lista de “incautos”.

Estas listas son compiladas sobre la base de información como las suscripciones a re vistas y órdenes de compra por correo, y por haber sido víctima de un artista de la estafa con anterioridad. Estos individuos intercambian listas con prospectos particularmente “calientes”. (Una vez que alguien ya ha sido víctima, queda mucho más propenso para volver a serlo).

• Entrenan a los vendedores para que contrarresten cualquier posible

objeción. Les enseñan a decir y a hacer cualquier cosa con tal de obtener el dinero del “incauto”.

• Ofrecen discursos de venta con conversaciones muy hábiles sobre el bajo

riesgo o la ausencia de éste, pagos secretos, y una alta tasa de retorno. Por lo general, la tasa es mucho más alta que las oportunidades de inversión tradicionales.

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• Demandan una acción inmediata. Lo último que quiere un estafador

telefónico es que su posible víctima tenga tiempo para reflexionar acerca de la inversión telefónica o, incluso peor, busque la asesoría de un tercero que conozca el tema, por ejemplo, un contador, corredor de valores o un banco. A menudo, los estafadores presionan a sus víctimas para que envíen dinero inmediatamente o les ofrecen enviarlos por courier o servicio de encomiendas.

• Se rehusan a entregar la dirección en que opera la sala de calderas. En

lugar de ello, los artistas de la estafa preferirán entregarle la dirección de una casilla postal. Ello disminuye las posibilidades de ser sorprendidos por los funcionarios locales de la ley.

• Evitan utilizar los servicios de correos de los Estados Unidos. Muchos

artistas de la estafa temen que las leyes federales sobre fraude de correos puedan ser invocadas en sus contra como resultado de sus engaños. Es común que acudan a métodos de entrega alternativos, incluidos los servicios de entrega de un día para otro y servicios de couriers que son enviados a la casa del inversionista para recoger el dinero.

• Paralizan a los inversionistas suspicaces que sospechan que han sido

estafados. En este proceso se incluyen las cartas tranquilizadoras en que el promotor del engaño culpa el retraso temporal de los altos retornos prometidos a diversos factores, incluidas las condiciones climáticas, los problemas sindicales, el atraso en la entrega de los equipos, los problemas laborales, la burocracia estatal, etc. Dichas excusas proporcionaran al artista de la estafa semanas o meses adicionales muy valiosos que le permitirán seguir estafando a varios centenares de víctimas.

• Realizan un acto de desaparición. Cuando las cosas se ponen difíciles, los

artistas de la estafa telefónica se trasladan a otra ciudad. A menudo, este traslado conllevará un cambio en los engaños, así es que alguien que una semana es un vendedor de metales preciosos a la otra podría estar vendiendo viajes a Hawaii por US$99.

TIPOS DE TIMOS DE INVERSION Los artistas de las inversiones fraudulentas son sujetos hábiles y creativos. Basan sus engaños en los últimos acontecimientos políticos y científicos que aparecen en las noticias. Por ejemplo, una inversión fraudulenta popular es aquella en que se venden acciones de una compañía que está a punto de anunciar una cura para el SIDA. Algunos estafadores concentran su atención en grupos específicos como grupos de iglesia, afro-americanos, hispanos, doctores, personas mayores y les entregan discursos a la medida que encajan con las necesidades y preocupaciones de este tipo de público. Existen otros engaños que se aprovechan de las bajas económicas y de la incertidumbre laboral entregando informes inflados de las ganancias que han obtenido aquellos que compran una franquicia o una oportunidad de negocio. Entre las inversiones engañosas a que podrían verse enfrentados los consumidores se encuentran:

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Proyección 5-24 LOS SISTEMAS PIRAMIDALES SON UN FRAUDE Proyección 5-25 LOS SISTEMAS PIRAMIDALES SON ILEGALES

• sistemas piramidales • fraudes con metales preciosos • inversiones internacionales • oportunidades de franquicias y de negocios • engaños del tipo Ponzi • estafas accionarias • fraudes de afinidad Es un super conejo – Salte al negocio Los artistas de la estafa crean engaños ext remadamente inventivos para vencer a los consumidores. Tomemos el caso del Conejo Rex, una idea en que se invertía a los inversionistas la obtención de beneficios tributarios e ingresos por destinar sus ahorros a la crianza de una nueva raza de super conejos. Primero, se suponía que los inversionistas obtendrían garantías tributarias por invertir en la investigación destinada a desarrollar una nueva raza de conejos. Segundo, se decía que la piel de los nuevos conejos era más lujosa que la piel de mink y se vendería mucho más cara en las tiendas de departamentos de Nueva York. Tercero, la carne del Conejo Rex sería un exótico plato de gourmet. Se rumoreaba que la carne del Super Conejo se vendería a unos US$14 la onza a mercenarios surcoreanos que resguard aban los pozos petroleros de Arabia Saudita. Con este engaño los estafadores llegaron a recaudar US$1 millón sólo en el área de Phoenix, incluido un grupo de pilotos comerciales que se convencieron recíprocamente de dar el salto y hacer el negocio. Siste mas piramidales Los sistemas piramidales operan sobre la base del principio que cada miembro de un grupo recibirá una utilidad o una parte por reclutar a otros miembros para que se unan a dicho sistema. Un sistema piramidal bastante popular es el “juego del avión” en el cual los nuevos reclutas compran una participación como pasajeros por US$100, y se les dice que si traen a nuevos inversionistas podrán ascender a auxiliares de vuelo, a copiloto y, finalmente, a piloto. En ese punto recibirán US$1000 o más. Otra variación del sistema piramidal es cuando los inversionistas compran una moneda de oro a US$50 y se les dice que, cuando lleguen al final de la pirámide, recibirán cinco monedas de oro por un valor de US$250. Las inversiones piramidales fraudulentas no deberían ser confundidas con las organizaciones de ventas legítimas que reclutan a gente para expandir su personal de venta. Una característica de los servicios de ventas legítimos es que ellos concentran sus ventas en productos tangibles y util izables en lugar de reclutar simplemente a nuevos vendedores. La marca característica que los sistema piramidales ilegales es que los participantes reciben un pago por reclutar a nuevos miembros de la fuerza de venta en lugar de vender productos. El problema con los sistemas piramidales de venta es que son matemáticos. Simplemente no existe el suficiente número de participantes en todo el mundo que permita que las pirámides sigan creciendo ininterrumpidamente aunque sea por unos cuantos meses. Entre las señales de peligro para reconocer las estafas piramidales podemos destacar: • prometen utilidades estratosféricas para un esfuerzo muy pequeño • se debe pagar una cuota de incorporación para participar en el sistema

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• los productos tienen un precio muy alto en comparación con productos similares

• representaciones poco realistas acerca de la calidad o el rendimiento del producto

• se espera que los vendedores y los compradores recluten a nuevos vendedores y compradores para mantener el crecimiento de la pirámide.

Bienvenidos a las “Granjas de la Estupidez” Tal vez no parezca un saludo, pero 10.000 inversionistas de Texas y el Oeste Medio de los Estados Unidos fueron estafados por ello. Estos consumidores perdieron decenas de millones de dólares en manos de promotores que cobraban US$40 por paquetes de cultivos de leche que tenían el nombre de Granjas de Cultivo. Los promotores señalaban que planeaban producir el Secreto de Cleopatra, un nuevo perfume que utilizaba dicho producto de la leche como ingrediente. Se informaba a los inversionistas que cultivaran los “pajaritos” de la leche en sus refrigeradores y luego presentaran los envases para que estas Granjas de Cultivo los recompraran a un precio garantizado. El perfume nunca se materializó, y antes de que los inversionistas llegaran a darse cuenta de que algo olía mal, más de US$100 millones en ahorros duramente ganados se habían esfumado. Los Sistemas del tipo Ponzi Los sistemas Ponzi llevan dicho nombre por Charles Ponzi, quien engañó a miles de residentes de Nueva Inglaterra para que invirtieran en un sistema especulativo de fraude postal. Ponzi llegó a la conclusión de que era posible sacar ventaja de las diferencias entre las monedas de los Estados Unidos y extranjeras utilizadas para comprar y vender cupones de correos internacionales. Ponzi dijo a los inversionistas que les podía proporcionar una ganancia del 40% en tan sólo 90 días -en comparación con un escuálido cinco por ciento de las cuentas de ahorro bancarias. A Ponzi le llovieron fondos de los inversionistas, llegando a recibir US$1 millón en sólo tres horas. Aunque se pagó a algunos de los primeros inversionistas para que el sistema apareciera como legítimo, una investigación aclaró que Ponzi sólo había gastado US$30 dólares en cupones de correos internacionales. Ponzi operó en los años 20 pero, hasta esta fecha, su sistema continúa funcionando en el principio de “robar a Pedro para pagar a Pablo”, ya que el dinero obtenido de los nuevos inversionistas es utilizado para pagar a los prime ros inversionistas hasta que todo el sistema colapsa. En una ocasión, un artista de la estafa que en la actualidad está sirviendo una pena de 12 años de cárcel, dijo a los inversionistas que podía comprar dólares mexicanos a una fracción de su valor nominal y luego convertirlos íntegramente a dólares estadounidenses. Entre las víctimas de este sistema se encontraban algunas iglesias de Kansas y miembros de unclub de motociclistas de Texas. El estafador que estaba detrás del engaño de los pesos obtuvo unos UD$27 millones, ya que prometía a los inversionistas utilidades fenomenales de un 12 por ciento semanales – ¡más de un 600% al año! Los sistemas del tipo Ponzi a menudo tienen las siguientes características: • El promotor garantiza grandes utilidades por una inversión, del tipo

“duplique su dinero en 60 a 90 días”. • Un sistema donde “usted no tiene nada que perder” para obtener dinero y que

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Proyección 5-26 ENGAÑOS CON METALES PRECIOSOS Y PUÑADOS DE POLVO

otros no han advertido. • Los pagos se efectúan a unos cuentos de los primeros inversionistas para

demostrar que la inversión no es deshonesta. Estos primeros inversionistas afortunados son conocidos como “pájaros cantores” ya que ellos cantan las bondades del sistema a otras personas, atrayendo con ello a otra víctima que está deseosa de obtener el mismo tipo de generosas utilidades.

• El sistema Ponzi colapsa cuando el número de inversionistas anteriores que

buscan la obtención de utilidades supera al número de inversionistas que aportan dinero.

El Ponzi del rock and roll. Las inversiones fraudulentas de Ponzi pueden parecer historia antigua, pero es mantenida en forma muy fresca por las nuevas generaciones de estafadores, incluida la generación del Ponzi del rock and roll. Un adolescente de Ohio se dio cuenta de que podía utilizar el dinero de otras personas para comprar entradas para conciertos de rock y luego revenderlos obteniendo una ganancia de un 40-50 por ciento o más. Así, este joven de Ohio reunía a sus amigos para que compraran entradas para el concierto de rock y luego las revendía. En un principio, administró su negocio sin siquiera utilizar una camioneta pero, cuando se esparció la noticia, este adolescente de Ohio ganó rápidamente millones de dólares. Cuando reventara la burbuja del engaño ideado por este Ponzi moderno, este joven tendría que haber comprado cada entrada a un concierto de rock en Ohio y en los estados aledaños para seguir pagando a sus inversionistas las ganancias que les había prometido. Los amigos de este muchacho y los amigos de sus amigos perdieron dinero con este sistema de engaños. Fraudes con metales preciosos Los metales preciosos siempre han atraído a los inversionistas. Los productos tangibles como el oro y la plata parecen especialmente atractivos para los inversionistas durante ciertos períodos de incertidumbre. Los artistas de la estafa instan a los inversionistas que se encuentran nerviosos por una situación económica dada para que ahorren su dinero en algo a lo cual ellos puedan asirse, en lugar de invertir en papeles como acciones o bonos. Entre los ejemplos de s istemas engañosos podemos nombrar: Estafas con monedas. Es posible que los estafadores vendan monedas a los consumidores cuya calidad aparecería como mucho mejor de lo que en realidad sucede. A menudo, estas monedas son entregadas en muy malas condiciones o nunca son enviadas. Sistemas de engaño en la minería del oro: ¿Cómo reaccionaría usted si el precio del oro, la plata o el platino fuera irrisorio? Esa es la promesa de los estafadores, ya que ellos dicen que pueden vender metales preciosos directamente de las minas. Se argumenta que habrá una nueva tecnología que será utilizada para recuperar cantidades microscópicas de oro que otras empresas no han sido capaces de recuperar. Los entes reguladores se han referido a estos engaños como las estafas “del puñado de polvo” donde se efectúan promesas del oro que “no se ve”, ya que los inversionistas nunca ven los metales preciosos que les han prometido. Todo lo que reciben de su dinero es un montón de tierra.

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Proyección 5-27

Negocios con lingotes de oro. ¿Cómo pueden los estafadores evitar entregar lo que prometieron cuando se trata de barras de oro? Existe una práctica popular que sorprende a cualquiera: los artistas de la estafa ofrecerán servicios de almacenamiento de lingotes, negocio en el cual un consumidor co mpra supuestamente metales preciosos en lingotes y luego los manda a guardar en una caja fuerte. Esta es una invitación abierta para el fraude. En un fraude de gran importancia, los artistas de la estafa simplemente se embolsaron millones de dólares de los fondos de los inversionistas y nunca se molestaron siquiera en comprar el oro. Otro popular sistema para estafar con lingotes son los metales preciosos financiados por el banco o los metales preciosos con leverage. Un consumidor paga un 20 por ciento del costo total del oro y luego financia el resto, incluida la pesada cuota de intereses, derechos de almacenamiento y cargos por corretaje del préstamo. Los artistas de la estafa mienten al señalar que poseen conexiones con los principales bancos para efectos de préstamo y almacenamiento. Ellos simplemente se embolsan el dinero de los inversionistas y nunca compran o almacenan el oro, plata o platino. No todo lo que brilla es oro Dos hermanos poseían un lujoso edificio de oficinas y ofrecían una forma aparentemente sólida y derecha para que los inversionistas ganaran dinero: en lugar de comprar directamente el oro y almacenarlo para que ganara más valor, los inversionistas podían efectuar una pequeña inversión que la firma utilizaría para garantizar el financiamiento de mayores cantidades de oro que se compraría y mantendría en la cuenta de los inversionistas. De esa forma, cuando aumentara el precio del oro – loe que “seguramente sucedería”- los inversionistas podrían obtener utilidades altamente aumentadas. La compañía facilitaba bóvedas de seguridad donde los inversionistas podían ver enormes pilas de relucientes lingotes. Cuando las autoridades lograron dar con los hermanos, el único oro que existía era el color de la pintura sobre el cartón que había sido utilizado para fabricar lingotes que parecieran de verdad. La bóveda repleta de oro falso fue más fácil de encontrar que los millones de dólares que pertenecían a los inversionistas. La mayor parte de ese dinero todavía se encuentra desaparecida. Estafas accionarias Los estafadores de acciones presentan un gran peligro para el consumidor. A fines de los años 80, un número indeterminado de pequeños inversionistas perdieron US$2 mil millones en fraudes que comprometieron a las acciones penique (de muy bajo valor), denominadas así porque la venta de las acciones fue por menos de US$3,00. Un estafador accionario puede declarar que su compañía ha desarrollado una cura para el SIDA o está a punto de anunciar un gigantesco negocio que provocará que sus acciones dupliquen o tripliquen su valor. Ejemplo de una acción penique: unos artistas de la estafa convencieron a los inversionistas para que depositaran millones de dólares en una compañía que señalaba haber desarrollado una tecnología de punta –un envase de bebida autorefrigerante que eliminaría la necesidad de guardar las bebidas y otros líquidos en el refrigerador. Cuando este negocio falló, los pequeños inversionistas vieron como su dinero se iba por el desagüe.

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USO INDEBIDO DE INFORMACION CONFIDENCIAL

Uso indebido de información confi dencial Tengan cuidado con los corredores que tienen un secreto que contarles que hará imposible que ustedes pierdan dinero. Si este es un dato tan importante, ¿por qué tendría que llamarlo un completo extraño? Efectuar operaciones comerciales sobre la base de información confidencial es un acto contrario a la ley. Desde el punto de vista ético, el uso indebido de información confidencial pone en riesgo el libre mercado donde los precios suben y bajan sobre la base de la información disponible para todas las partes. Los artistas de la estafa saben que a todo el mundo le preocupa perder dinero en manos de un estafador. ¿Cómo abordan este problema? Una de las formas es impresionar a una posible víctima con sus conexiones y con la posibilidad de acceder a información especial que hacen que el éxito sea inevitable. Uno de esos estafadores dijo una vez a los inversionistas que ellos habían sido elegidos de un selecto grupo de inversionistas activos y expertos financieros para formar parte de la organización de inversiones más exclusiva el mundo. Los inversionistas fueron atraídos con promesas de un constante flujo de información financiera secreta que les traería bienestar y seguridad financiera. ¿No suena bien? Incluso si fuera verdad, sería ilegal ya que operar sobre la base de información confidencial es un acto que viola la ley federal. Inversiones internacionales Las inversiones internacionales son un área de interés de rápido crecimiento para los inversionistas estadounidenses, y los artistas de la estafa no se quedan atrás. Debido a la rapidez de los cambios políticos y económicos que suceden en el extranjero y al sólido desempeño de muchos mercados accionarios externos, existen muchos consumidores norteamericanos que están invirtiendo sus fondos en el exterior. Los artistas de la estafa han respondido ofreciendo engaños con un aire internacional. En un caso ocurrido hace poco, un estafador del estado de Washington “desplumó” a 400 inversionistas quitándoles US$7 millones al prometerles retornos por un 30% o 40% en certificados de depósito y otras inversiones efectuadas en una banco de las Islas Marshall. Después de que el estafador huyó de los Estados Unidos, los investigadores descubrieron que el banco sólo existía en el papel y que su único funcionario era un trabajador de una estación de servicios de las Islas Marshall que tenía instrucciones de ir a la oficina de correos, recibir los cheques de los inversionistas y volver a enviarlos al estafador al estado de Washington. A pesar del hecho que los inversionistas de los Estados Unidos llegan a concretar oportunidades de inversión en el extranjero, permanecen vulnerables ante algunos factores como una reglamentación de protección al inversionista muy relajada o inexistente, fluctuaciones de la moneda, una limitada posibilidad de perseguir los delitos e inestabilidad política en algunos países. Los inversionistas más entendidos serán extremadamente cautos antes de poner dinero en cualquier negocio que implique invertir en el extranjero. Fraude por afinidad Fraude por afinidad es un término utilizado para describir engaños financieros que afectan a miembros de grupos identificables, incluidas las comunidades religiosas, ancianos, afro-americanos, hispanos y profesionales, como abogados, médicos e incluso profesores. (Afinidad es la palabra utilizada para describir cosas que se atraen entre sí, son similares entre sí o se pertenecen entre sí). Los artistas de la estafa promueven engaños de afinidad que explotan el sentido de la

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Proyección 5-28 ENGAÑOS CON OPORTUNIDADES DE NEGOCIOS

verdad y amistad que existe entre grupos de personas que tienen algo en común. Por ejemplo, hace poco, 1.000 inmigrantes de El Salvador perdieron US$6 millones de sus ahorros en un banco de inversiones falso que se promovía a sí mismo exclusivamente entre los hispanos del área de Washington, D.C. Los artistas de la estafa reconocen que la estructura bastante cohesiva de muchos grupos hace más difícil la posibilidad de que un estafador pueda ser detectado por los entes reguladores y las autoridades encargadas de hacer cumplir la ley, y que las víctimas estarán más inclinadas a perdonar a uno de sus propios miembros. Los fraudes de afinidad también presentan un peligro ya que socava las advertencias habituales sobre las inversiones engañosas promovidas por extranjeros. En estos casos, es posible que el fraude sea advertido por un consumidor debido a un contacto con un amigo, colega o alguien de su confianza. Una advertencia: Los estafadores que promueven estos fraudes por afinidad reclutarán a líderes respetables de la comunidad o el grupo para correr la voz acerca del negocio de inversiones. Por lo tanto, la clave para evitar convertirse en víctima en un fraude por afinidad es verificar todos los puntos –independientemente de lo confiable que parezca la persona que le presente la oportunidad de inversión. Franquicias y oportunidades de negocios Las franquicias y las oportunidades de negocios recogen el sueño de muchos norteamericanos de ser sus propios jefes. De hecho, es muy probable que las operaciones de franquicias legítimas representen una mayoría de las ventas al detalle efectuadas en los Estados Unidos. Desafortunadamente, los artistas de la estafa se dan cuenta de que el sueño de muchos norteamericanos de tener su propio negocio los puede volver menos cautos cuando se trate de evaluar determinadas franquicias y oportunidades de negocios. Es posible que dichas inversiones sean promocionadas sobre la base del temor de perder un trabajo o una preocupación general sobre la situación económica. También es posible que aparezcan avisos de inversiones fraudulentas en programas de televisión de buen prestigio, periódicos y revistas. Los inversionistas asumen incorrectamente que, dado que el medio es prestigioso, los avisadores de éste también lo son, y no se dan cuenta de que es posible que el medio no analice la reputación de quienes publican sus avisos en ellos. Los avisos fraudulentos a menudo ofrecen altos ingresos a una persona que invertirá lo suficiente como para cubrir los gastos iniciales, en aportes que pueden ir de US$50 a varios miles de dólares. Las únicas personas que ganan dinero son los estafadores que reciben el dinero para el inicio del negocio. Es frecuente que los avisos de oportunidades comerciales vayan dirigidos a personas que no tengan mucha capacidad laboral y estén desesperados por ganar dinero. Entre los ejemplos que podemos nombrara están las estafas de trabajos en el hogar y de crianza de animales.

Proyección 5-29

TECNICAS DE VENTA FRAUDULENTAS Los artistas de la estafa que idean las inversiones engañosas utilizan gran variedad de trucos para obtener el dinero de sus víctimas. A continuación describimos algunas de las tácticas más comunes usadas por estos sujetos, junto con las medidas que se sugiere adoptar al respecto.

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TACTICAS DE VENTA ALTAMENTE PRESIONANTES Proyección 5-30 DECISION INMEDIATA Proyección 5-31 DEMASIADO BUENO PARA SER CIERTO Proyección 5-32 INVERSIONES SIN RIESGOS Proyección 5-33 NO HAY INFORMACION POR ESCRITO Proyección 5-34 NECESITAMOS SU TARJETA DE CREDITO O NUMERO DE CUENTA

1. Tácticas de venta altamente presionantes. Medidas a adoptar por el consumidor: Cuelgue el teléfono. Los sujetos que estafan por teléfono no respetan su privacidad ni su derecho a decir no. Es probable que primero traten de alabarlo y recurrir a sus intereses y preocupaciones. Luego, si usted no invierte, tal vez traten de hacer que se sienta tonto por no ser capaz de reconocer una buena oportunidad cuando está frente a ella. Tal vez lo acusen de ser estúpido y de no preocuparse por el futuro de su familia. 2. “Decida ahora antes de que se escape la oportunidad”. El vendedor lo

presiona para que compre. Mañana será demasiado tarde. El negocio es bueno sólo si se realiza hoy día. Esta oportunidad no durará mu cho tiempo.

Medidas a adoptar por el consumidor. Cuelgue el teléfono. No deje que lo presionen. No tome decisiones impulsivas. Es muy raro que las reales oportunidades de la vida aparezcan o desaparezcan en un día. Recuerde que los artistas de la estafa tratan de obtener el dinero antes de que usted tenga tiempo para detenerse y pensar, o a solicitar la ayuda de un tercero. 3. Promesas que parecen demasiado buenas para ser ciertas. El sujeto que

llama mezcla algunos factores posibles con muchas promesas falsas, esperando con ello que usted caiga en la trampa.

Medidas a adoptar por el consumidor. Cuelgue el teléfono. Si suena demasiado bueno para ser cierto, probablemente no lo sea. Recuerde siempre que un artista de la estafa dirá lo que sea necesario para cerrar la venta. Solicite que todas sus aseveraciones queden registradas en un papel. Espere a revisar y verificar estos documentos antes de tomar una decisión. Antes de proceder a la operación, procure obtener la asesoría de un experto, por ejemplo, un abogado o un contador. 4. “La inversión no presenta riesgo alguno” Medidas a adoptar por el consumidor. Cuelgue el teléfono. Todas las inversiones conllevan un riesgo. Sólo los ahorros en instituciones financieras garantizadas y en valores del gobierno están garantizadas. Cualquier declaración en contrario por parte de un promotor de inversiones es una “bandera roja” de advertencia frente a una estafa. 5. “No hay tiempo para proporcionar información y referencias por

escrito” Medidas a adoptar por el consumidor. Dígale al sujeto que llama que usted debe tener información por escrito para consultar una opinión a su abogado o asesor financiero. Por lo general, ello basta para alejar a un estafador. Pero, incluso si usted recibe material por correo o por un servicio urgente de courier, tenga presente que un folleto ingenioso o testimonio lleno de alabanzas puede estar repleto de falsedades y distorsiones. 6. “Necesitamos su tarjeta de crédito o número de cuenta corriente”. Es

probable que el sujeto le diga que necesita su tarjeta de crédito para verificar que usted es un consumidor confiable, o para demostrar su buena fe en este negocio especial.

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CORRIENTE Proyección 5 -35 NOSOTROS RECOGEMOS EL DINERO EN SU CASA Proyección 5-36 USTED GANO UN PREMIO GRATIS

Medidas a adoptar por el consumidor. Cuelgue el teléfono. Los estafadores desean obtener el número de su tarjeta de crédito para sí poder efectuar compras fraudulentas con la información de su tarjeta de crédito. Rechace entregar por teléfono cualquier información financiera, o los números de sus tarjetas de crédito o de su cuenta corriente, a menos que usted haya iniciado la llamada. Nunca entregue a extraños información financiera personal por teléfono. 7. “Nosotros recogeremos el dinero en su casa”. El sujeto que llama desea

obtener su dinero antes de que usted cambie de opinión. Al recoger su dinero, el estafador puede evitar ser juzgado en virtud de las leyes que penalizan el fraude postal.

Medidas a adoptar por el consumidor. Cuelgue el teléfono. El estafador está tratando de obligarlos a actuar sin dejarle tiempo para reconsiderar su decisión. Exija que le entreguen la información por escrito, revísela y luego tome una decisión. 8. “Usted ganó un premio o un viaje gratis”. Es probable que al firmar la

aceptación del “regalo”, usted esté en realidad comprando otros productos. Medidas a adoptar por el consumidor: Cuelgue el teléfono. Los artistas de la estafa saben que a la mayoría de las personas les encanta recibir algo gratis. El regalo o el viaje gratuito es un gancho que a menudo es utilizado en las estafas de inversiones en bienes raíces. Recuerde que no existe “el almuerzo gratis”, especialmente cuando se trata de inversiones.

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Proyección 5-37 CONFIE EN MI. ESTA ES UNA GRAN OPORTUNIDAD Swindlers are Calling Usando el folleto, Swindlers are Calling, disponga que sus alumnos ideen sketchs sobre “Nueve formas para saber si quien llama es un estafador” y “Diez formas de evitar convertirse en víctima”. Ejercicio computacional En Internet, los alumnos podrán aprender más sobre la forma de protegerse de las inversiones fraudulentas. El Fideicomiso para la Protección del Inversionista (IPT) es una excelente fuente de información; http://www.investorprotecion.org Hoja de Trabajo 5-38 SIMULACION DE UNA INVERSION FRAUDULENTA Hoja de Trabajo 5-44 TRABAJO DE VERANO- UN DILEMA ETICO

COMO PROTEGERSE A SI MISMO Para la mayoría de las personas es difícil creer que podrían terminar siendo las víctimas de una inversión fraudulenta. “Me daría cuenta inmediatamente si trataran de estafarme”, dicen, o “Soy demasiado inteligente como para que me engañen con los ahorros de toda mi vida”. Pero nunca subestime el ingenio de las personas que se ganan la vida engañando a otras personas para quitarles su dinero. Los estafadores profesionales son muy buenos en lo que hacen y saben cómo atrapar incluso a la persona más reticentes. A los artistas de la estafa les encanta tirar el hilo delante de un inversionista que está cien por ciento seguro que es prácticamente imposible que lo engañen. Un consumidor entendido permanece alerta a la posibilidad de un fraude y reconoce su susceptibilidad a emociones como el temor o la codicia. Cualquier persona que experimente las emociones de temor y codicia –y es prácticamente todo el mundo- puede ser víctima de una inversión fraudulenta. Las víctimas de los fraudes provienen de todos los estratos; pueden ser ric as o pobres, jóvenes o de edad avanzada. Los profesionales pueden ser estafados al igual que aquellos que no tienen tanta educación. Las personas especialmente vulnerables son aquellas de quienes se sabe que tienen dinero para invertir y están en las listas de los operadores fraudulentos. Las personas mayores que viven solas también están muy propensas a convertirse en víctimas ya que, por lo general, poseen casa propia o tienen una inversión muy importante en ella. Muchas personas corren el riesgo de ser engañadas simplemente por el hecho de no estar informadas sobre las posibilidades que existen para invertir y no saben cómo identificar o identificar una inversión fraudulenta. Pasos a seguir para protegerse a sí mismo: • Tómese un respiro: Nunca invierta simplemente sobre la base de un

discurso sobre inversiones. Consiga la información por escrito y evalúela. • Recuerde que la persona que está al otro lado de la línea es un

vendedor, incluso si esta persona es un corredor de bolsa o consultor financiero, o tiene otro cargo que suene muy importante. La primera prioridad de las personas que venden inversiones no es su futuro financiero, sino que la forma de ganar más dinero para ellos y sus empleadores. Ello no significa que todas las personas que promu even posibilidades de inversión son deshonestas, sólo que es posible que sus metas no sean coincidentes con las suyas.

• Conozca el negocio. Lea el material. Busque el consejo de alguien que sea

más que usted acerca de las inversiones, por ejemplo, un corredor de bolsa, un contador, alguien que trabaje en un banco o un amigo a quien le haya ido bien en sus inversiones.

• Investigue al vendedor y a la empresa: En el caso de las inversiones en

valores, usted puede obtener esta información en la División de Valores de Vermont, teléfono 802-828-3420. Si desea invertir en futuros, llame a la Línea de Acceso a Información Disciplinaria de la Asociación Nacional de Futuros. Este servicio Público de la Asociación Nacional de Futuros puede ser obtenido sin costo alguno llamando al 1-800-676-4NFA.

• Prefiera las inversiones que usted comprenda, especialmente cuando se

trate de riesgos o ganancias potenciales. No permita quedar atrapado en la trampa de confiar en un vendedor que dice comprenderlo todo y promete

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que se encargará de usted. • No firme ningún papel que no haya leído o que no entienda. No firme

formularios donde no hayan sido completados todos sus casilleros. Haga que un abogado, o cualquier otra persona que entienda de la materia, mire un contrato sobre el cual usted tenga dudas.

• Sea escéptico: Pregunte sobre la naturaleza de la inversión. ¿Adónde está

yendo exactamente su dinero? ¿Cuánto recibirá de honorarios/comisión el vendedor si usted invierte? ¿Cuál es el registro de seguimiento de la inversión? No se siente allí solamente para que le den un discurso incomprensible o de doble estándar. Cuando se trate de los ahorros de toda una vida, las únicas preguntas tontas son aquellas que usted no pregunta.

Etica y fraude. Las opiniones éticas reflejas las creencias sobre lo que está bien y lo que está mal. Estos amplios estándares de conducta ayudan a conformar las normas de convivencia de la sociedad. La equidad y la libertad son dos visiones éticas que son violadas cuando se produce un fraude de inversiones. Las inversiones fraudulentas engañan a las personas al interpretar la verdad en forma sesgada. Ello es mentir. Es algo injusto. Es un robo. Restringe la libertad de las víctimas de los fraudes ya que les roba su dinero. El fraude se mueve en un ambiente de deshonestidad, codicia y flojera. Cuando permitimos que existan los fraudes, vivimos en un mundo que es menos justo y menos libres si no fuera por la existencia de dicha lacra. PROTEGIENDO AL INVERSIONISTA Los organismos estatales, federales y autónomos gastan gran cantidad de recursos para combatir las inversiones fraudulentas. Los entes reguladores a nivel estatal y federal permiten que la policía y otras autoridades hagan uso de medidas judiciales y administrativas para detener los fraudes. Los entes autoreguladores de la industria, como la NASD y la Asociación Nacional de Futuros, supervisan la conducta de sus miembros y aplican medidas disciplinarias cuando sea necesario en caso de producirse abusos o fraudes. La División de Valores de Vermont regula la oferta y la venta de valores e inversiones en Vermont. Las leyes sobre valores de Vermont dispone la inscripción de los corredores -intermediarios y de las empresas consultoras y sus agentes, y regula las prácticas de ventas honestas y éticas de estas entidades. Estas leyes también disponen la investigación de los reclamos de los consumidores, la educación y la ayuda al consumidor. El reglamento de valores federal se concentra en el tema global de la forma en que operan los mercados de valores a nivel nacional e internacional. A principios de 1930 fueron dictadas dos importantes leyes federales sobre valores. Una de las principales razones para el dictamen de estas dos leyes fue la caída de los mercados accionarios en 1929 y las prácticas abusivas que provocaron dicha crisis. La Ley de Valores de 1933 se conoce como la ley de la “verdad sobre los valores”. Tiene dos objetivos básicos: • Exigir que los inversionistas reciban información sobre los valores que son

ofrecidos públicamente para la venta y • Prevenir las falsas representaciones, los engaños y otro tipo de fraudes en la

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Investor Protection Through Market Integrity (Protección del inversionista a través de la integridad del mercado) Véase Medios Seleccionados 5-17 Presentación del video: Esta cinta de 14 minutos fue producida por la Asociación Nacional de Futuros. Explica la forma en que operan los mercados de futuros y cómo son protegidos los inversionistas de los mercados de futuros. Debates posteriores al video: Algunas preguntas que se podrían plantear son: • ¿Cuál es la diferencia

entre los mercados de futuros y otros mercados?

• ¿Pueden las personas naturales participar en los mercados de futuros?

• ¿Quién regula los mercados de Futuros?

venta de valores. Como resultado de esta ley, los valores deben ser registrados ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). El objetivo de la inscripción es poder proporcionar una revelación adecuada y precisa de los hechos relativos a la compañía y a los valores que se proponga vender. Los inversionistas que compran valores y sufren pérdidas cuentan con importantes derechos de recuperación en virtud de la ley si pueden probar que hubo una revelación incompleta e inadecuada de hechos importantes en la declaración o prospecto de inscripción. Los inversionistas que consideren que podrían estar enfrentados a un caso amparado por esta ley deberían contactarse con el ente regulador de valores en el estado. La inscripción de los valores no evita la venta de acciones de compañías riesgosas, mal administradas o poco lucrativas. La SEC tampoco aprueba o desaprueba a los valores sobre la base de su calidad de invers ión. Si bien la Ley de Valores de 1933 ofrece algún tipo de protección al inversionista, la carga de elegir sabiamente al momento de invertir sigue estando radicada en el propio inversionista. La Ley de Valores de 1934 creó la Comisión de Bolsa y Valores y dispuso sus funciones de autorización y otro tipo de funciones reguladoras. Dicha facultad se extiende tanto a los mercados directos como a las bolsas de valores. La ley de 1934 también prohibe lo que en inglés de denomina “insider trading”, es decir, la utilización indebida de información confidencial que no está en conocimiento del público en general. Un ejemplo de ese uso indebido de información confidencial es la operación de comprar o vender (o decir a otros que compren o vendan) para obtener utilidades o evitar pérdidas antes de que dicha información esté disponible para todos los accionistas. La SEC ha presentado demandas civiles en tribunales federales en contra de personas que han violado la prohibición de utilizar indebidamente información confidencial. La Ley de 1984 permite la aplicación de deudas de hasta tres veces superiores a las utilidades ganadas o las pérdidas evitadas gracias al uso fraudulento de información confidencial. La Ley para la Protección de Inversionistas de Valores de 1970 estableció la Security Investors Protection Corporation, SIPC (Corporación para la Protección de Invesionistas de Valores), la cual opera en forma similar a la Federal Deposit Insurance Corporation (Corporación Federal de Seguros de Depósito), que respalda los depósitos efectuados en instituciones financieras. Los estatutos de la SIPC disponen el reembolso de las pérdidas de los clientes en caso que una corredora de valores miembro de la SIPC tenga problemas financieros. No garantiza la protección de la baja en el precio de los valores como resultado de las condiciones económicas o de un fraude. La cobertura límite de la SIPC asciende a US$400.000 en valores por cliente y a US$100.000 en dinero en efectivo, llegando a un total que no supera los US$500.000 para cualquier cliente de cualquier empresa individual. La Commodity Futures Trading Commission (Comisión de Operaciones de Futuros en Commodities (o Materias Primas) es un organismo perteneciente al gobierno federal cuyas funciones son similares a las de la SEC. Regula los contratos de futuros y las operaciones con Commodities en las juntas de

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• Si un inversionista de los mercados de futuros ha sido tratado en forma injusta, ¿qué puede hacer?

Orador Invitado Invite a un funcionario encargado de hacer cumplir la ley para que les hable acerca de los tipos de inversiones fraudulentas en su área y qué se está haciendo para proteger a los inversionistas de las acciones fraudulentas.

comercio, que son similares a las bolsas de valores. Organizaciones Autónomas (SROs) La SEC delega una considerable facultad reguladora a diversas organizaciones autónomas. Entre estas organizaciones se incluyen la Asociación Nacional de Corredores de Valores (NASD), la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE), una serie de bolsas de valores regionales y cinco bolsas de opciones de acción. La SEC fiscaliza a las organizaciones autónomas utilizando las facultades que les fueron otorgadas por el Congreso de los Estados Unidos. Todas las normas y reglamentos de las organizaciones autónomas deben ser aprobadas por la SEC antes de entrar en vigor. Las organizaciones autónomas son organismos que proporcionan una forma para que el mercado accionario y de futuros asuman parte de la responsabilidad de autoregularse. Las dos principales organizaciones autónomas son la National Association of Securities Dealers (Asociación Nacional de Corredores de Valores) y la National Futures Association (Asociación Nacional de Futuros), que son fiscalizadas por la SEC y la CFTC, respectivamente. A continuación mencionamos algunas de las responsabilidades de las asociaciones autónomas: • Estipular las normas que rijan las transacciones y otras actividades • Establecer las calificaciones que deben tener los profesionales del sector • Fiscalizar la conducta de sus miembros • Imponer sanciones disciplinarias cuando se produzca alguna conducta poco

ética o ilegal • Administrar el proceso de otorgamiento de licencias, incluidas las

investigaciones de antecedentes y los exámenes para otorgar las licencias. La Asociación Nacional de Corredores de Valores (NASD) regula el Mercado Accionario Nasdaq. La NASD posee una jurisdicción reguladora autónoma no solamente sobre el mercado Nasdaq, sino que también sobre las actividades de los miembros en las áreas de deudas corporativas, fondos mutuos, valores municipales, sociedades limitadas y rentas variables. Para los más de 5.200 corredores/intermediarios que son miembros de la NASD, ésta tiene la facultad de supervisar las prácticas de venta, labor que lleva a cabo mediante sus programas de inspección en terreno. La NASD también tiene la responsabilidad reglamentaria de comprobar, inscribir y autorizar los a los profesionales que trabajan en el sector de los valores. Además de los entes reguladores y de la industria, también existen otras organizaciones públicas y privadas que pueden verse involucradas en inversiones fraudulentas. El sistema de Better Business Bureau, BBB (Oficina para hacer Mejores Negocios) proporciona informes de confiabilidad sobre compañías y también registra las quejas de los consumidores. La efectividad en el tratamiento de las quejas que posee la BBB aumenta cuando los consumidores presentan su queja inmediatamente después de que sospechen de la existencia de un fraude. El sistema de la Oficina es una fuente de información para los consumidores de deseen investigar a una persona que les ofrezca un negocio de inversión. Protección limitada del consumidor Los estafadores inventan fraudes que caen entre el ámbito de varias leyes y permanecen lejos del alcance de los entes reguladores. Existe el problema práctico de recabar pruebas sobre un fraude que se origina a mucha distancia del

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Tome el examen y discuta los resultados Examen 5 -45 EXAMEN DE LA UNIDAD

lugar donde en realidad se produjo la pérdida. Existen problemas jurisdiccionales. ¿Qué organismo debería llevar a cabo la investigación? ¿El estado donde reside la víctima? ¿El estado donde reside el estafador? ¿El gobierno federal? ¿Una combinación de todos los anteriores? La posibilidad de movilizar rápida y fácilmente una operación de estafa limita drásticamente la efectividad de la respuesta de los estamentos encargados de hacer cumplir la ley. A menudo, cuando se descubre el fraude, los estafadores han cerrado el negocio, se han trasladado a otro lugar y han comenzado nuevamente el negocio con un nombre distinto. El problema es tan masivo, que a pesar de la existencia de esfuerzos legales sólidos, con buena dotación de personal y bien coordinados es muy difícil poder terminar con el problema. Por otro lado, los entes reguladores pueden cooperar (y de hecho lo hacen) para detener algunos engaños. En un fraude reciente, un estafador fue captura do y apresado gracias al trabajo conjunto de entes reguladores locales y estatales, miembros de la Oficina del Procurador General de los Estados Unidos, funcionarios del Servicio de Correos de los Estados Unidos y del Servicio de Impuestos Internos. Atención del comprador Si bien se han establecido muchos reglamentos e instituciones para proteger a los consumidores en sus actividades de inversión, el principio de caveat emptor –que el comprador esté atento- sigue siendo la mejor protección del inversionista. Las protecciones legales son limitadas, las actividades fraudulentas florecen y, una vez que el dinero ha sido invertido en una inversión fraudulenta, la posibilidad de poder recuperar el dinero de dichas inversiones son prácticamente nulas. Estar consciente de la posibilidad de que usted podría ser sujeto de fraude es su primera línea de defensa. Reconozca que los sentimientos de temor y codicia pueden ser explotados y que usted podría sentirse tentado a entregar a un estafador el dinero que tanto le ha costado ahorrar.

RESUMEN Respuestas del Examen 1. Falso. Hay personas de todos los estratos sociales, jóvenes y personas

mayores, ricos y pobres, que han sido víctimas de fraudes con valores. Las personas mayores son mucho más vulnerables, pero los fraudes también han afectado a personas de todas las edades y condiciones sociales.

2. Falso. Las compañías inescrupulosas que vendan inversiones fraudulentas incluirán los estados de resultados en su literatura. En realidad no se ha efectuado auditoría alguna. Ello no les impide utilizar el nombre de una consultora grande y conocida. Ellos apuestan a que ninguna persona revisará esta información.

3. Falso. Los prospectos y material de venta de los estafadores son, a menudo, tan atractivos, o incluso más elegantes, que aquellos que publicitan inversiones legítimas. No se deje engañar por ingeniosos folletos publicitarios que están impresos en elegante papel. Tal vez ni siquiera valgan el papel en que la publicidad está impresa.

4. Verdadero. Los vendedores de inversiones legítimas cumplirán con las leyes del estado y estarán registradas en los estados en que están vendiendo. Aquellas empresas que llevan a cabo las inversiones fraudulentas a menudo no se molestan en inscribirse.

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5. Falso. Las inversiones fraudulentas no son una novedad, pero los métodos para embaucar a los clientes varían. Una de las innovaciones más actuales es el fraude a través de telemarketing. Durante todo el tiempo que los productos de inversión han estado a disposición de los inversionistas individuales, unos cuantos vendedores inescrupulosos han separado fácilmente a las personas confiadas de su dinero.

6. Verdadero. Muchos sistemas donde se trabaja en casa son fraudulentos. Es probable que las compañías necesiten entre US$500 y US$5.000 para comenzar un pequeño negocio en el hogar. Los sistemas que se basan en el enriquecimiento fácil trabajando en casa por lo general enriquecen al vendedor y no a la persona que invierte en el negocio. Las víctimas más probables son aquellas personas que deben permanecer en la casa, por ejemplo, las personas con niños pequeños o los inválidos.

Preguntas de Selección Múltiple 1. La letra C está incorrecta. Uno de los principales discursos de venta las

inversiones fraudulentas es que los inversionistas obtendrán muchas ganancias en un corto período de tiempo. La palabra “garantía” se usa simplemente para ganar la confianza del comprador, pero no tiene valor alguno.

2. La letra C está correcta. Tanto las leyes federales como las estatales rigen a los valores. Las leyes federales establecen determinados requerimiento de divulgación de la información. Estas revelaciones permiten que los compradores obtengan importante información antes de realizar una inversión. Las leyes estatales exigen que las empresas se inscriban y penalizan las operaciones ilegales que violan las leyes estatales.

Respuestas breves Características de las ofertas de venta que podrían indicarle que la inversión es un fraude: 1. Tácticas de venta altamente presionantes 2. La necesidad de que se tome una decisión inmediata 3. Promesas que parecen demasiado buenas para ser ciertas 4. Promesa de una inversión que está libre de riesgos 5. No existe información por escrito o ésta es inadecuada 6. Solicitan su tarjeta de crédito o número de cuenta corriente 7. Ofrecimiento para recoger el dinero en su casa 8. Ofrecimiento de un regalo o un viaje gratis

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MEDIOS SELECCIONADOS

Videos Investment Scams: What Con Artists Don’t Wan You To Know (Inversiones engañosas: lo que los artistas de la estafa no quieren que Ud. sepa). Investor Protecion Fund (Fideicomiso para la Protección del Inversionista). 1901 N. Ft. Myer Drive, Suite 1012-1014, Arlington, VA 22209 http://www.invertorprotection.org Sitios Web Investor Protection Trust (Fideicomiso para la Protección del Inversionista) http://www.investorprotecion.org National Association of Securities Dealers (Asociación Nacional de Corredores de Valores) http://www.investor.nasd.com NASD Regulation Inc. http://www.nasdr.com National Fraud Information Center (Centro para la Información sobre Fraudes Nacionales) http://www.fraud.org National Futures Association (Asociación Nacional de Futuros) http://www.nfa.futures.org National Institute for Consumer Education (Asociación Nacional para la Educación del Consumidor) http://www.emich.edu/public/coe/nice North American Secutirities Administrators Association (Asociación Norteamericana de Administradoras de Valores) http://www.nasaa.org Vermont Securities Division (División de Valores de Vermont) http://www.state.vt.us.bis U.S. Securities and Exchange Commission (Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos) http://www.sec.gov/consumer/cyberfr.htm Folletos Investment Fraud and Abuse in Cyberspace (Inversiones Fraudulentas y Abusos en el Espacio Cibertnético), Comisión de Bolsa y Valores: http://www.sec.gov/consumer/cyberfr.htm National Futures Association (Asociación Nacional de Futuros), West Madison Street, Chicago, IL 60606 • Investment Swindles: How They Work and How to Avoid Them

(Inversiones engañosas: cómo operan y modo de evitarlas). Material gratuito

23

• Swindlers Are Calling (Los estafadores están llamando). Material gratuito Schemes, Scams & Flim-Flams (Planes para defraudar, engaños y ardides), disponible en MasterCard International. 1-800-999-5136. Libros Facione, Peter, Donald Scherer, y Thomas Attig. Ethics and Society (Etica y Sociedad), 2da Edición Englewood Cliffs, NJ: Prentice-Hall. 1991. Garman, Thomas. Ripoffs and Frauds (Timos y Fraudes). Dame Publications. 7800 Bissonnet, Suite 415, Houston TX 77074. 1996. US$13,95. Kidder, Rushworth M. How Good People Make Tough Choices: Resolving the Dilemmas of Ethical Living ( En qué forma las buenas personas toman decisiones difíciles: resolviendo los dilemas de una forma de vida ética). New York: Fireside, 1996. North American Securities Administrators Association and the Council of Better Business Bureaus. How To Be An Informed Investor (Cómo ser un inversionista informado). 1997. Train, John. Famous Financial Fiascoes (Fiascos Financieros Famosos). New York, NY. Crown Publishers, Inc. 1995. Vallance, Elizabeth. Business Ethics At Work (Etica Comercial en el Trabajo). Cambridge University Press, 1995. Velásquez, Manuel. Business Ethics: Concepts and Cases (Etica comercial: conceptos y casos), 3rd Edition, Englewood Cliffs, NJ: Prentice-Hall, 1992.

24

Nombre _____________________________ Fecha ________________________ SECCION 5 Lecturas sobre Inversiones Lea un artículo o un folleto sobre un tema de inversiones que le hayan asignado y complete la siguiente hoja de trabajo. 1. Título del artículo ______________________________________________________________ Fuente ___________________________________________ Fecha _______________________ Autor (si aparece) _________________________________________________________________ 2. Escriba un breve resumen de las principales ideas que aparecen en el artículo o folleto. ________________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________________ 3. Explique por qué usted está de acuerdo o no con las principales ideas planteadas en el artículo o

folleto. ________________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________________ Adjunte una copia del artículo o folleto a esta página.

©NICE, Consumer Approach to Investing, 1998.

25

Quienes llaman para realizar ventas fraudulentas

tienen una cosa en común

________________________

¡Son mentirosos profesionales!


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El fraude de la sala de calderas

• Ventas por teléfono altamente presionantes • Ubicación temporal de la oficina • Los vendedores son individuos entrenados para mentir y engañar • Promesas de grandes utilidades • Los artistas de la estafa toman el dinero y huyen con él. • Los inversionistas nunca vuelven a ver su dinero


27

Los sistemas piramidales son un fraude

• Una persona reúne a seis amigos • Esas seis personas reclutan a seis personas más • Una pirámide de 9 niveles involucra la participación de

10.000.000 de amigos • Casi todo el mundo pierde


28

Los sistemas piramidales son ilegales

Niveles Número de Participantes

1 6

2 36

3 216

4 1296

5 7776

6 46656

7 279936

8 1679616

9 10077696

10 60466176 Población de los EE.UU.

11 362797056

12 2176782336 Población del mundo

13 13060694016


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Estafas con metales preciosos y las pilas de polvo

• Los promotores confunden a los inversionistas con su

jerigonza sobre métodos secre tos para refinar metales

preciosos

• Los inversionistas colocan dinero en minas inexistentes o de

muy baja producción

• Todo lo que obtienen de su dinero es polvo

©NICE, Consumer Approach to Investing, 1998

30

Uso indebido de información confidencial

• Es la utilización de informaciones secretas que lo ayudarán a

ganar mucho dinero

___________________________

Las operaciones que se basan en información

confidencial están prohibidas por la ley.

©NICE, Consumer Approach to Investing, 1998

31

Los planes de oportunidades de negocios • Apelan a la posibilidad de que usted sea su propio jefe

• Prometen altos ingresos

• Requieren altos costos de inicio del negocio

• El único que gana dinero es el estafador

• Las personas que no trabajan son, por lo general, las víctimas más

propensas


32

Tácticas de venta altamente presionantes • El vendedor no respeta su derecho a decir que no

• Lo hace sentirse estúpido si usted manifiesta no estar interesado

en la oferta

_______________________________________________________

Medidas a adoptar por el consumidor:

¡Cuelgue el teléfono!


33

Decisión inmediata • El vendedor lo presiona para que compre ahora

• Mañana será demasiado tarde

_______________________________________________________


No permita que lo presionen. Averigüe sobre el negocio.

No compre en forma impulsiva

Los estafadores a menudo insisten en que usted tome

su decisión ¡AHORA!


34

Parece demasiado bueno para ser cierto • El sujeto que realiza la llamada mezcla aseveraciones creíbles con

falsas promesas

_______________________________________________________


Exija que todas las aseveraciones sean sor escrito. Busque la

orientación de expertos.

“Una oferta que parezca demasiado buena para

ser cierta probablemente lo sea”.


35

Inversión libre de todo riesgo • Todas las inversiones presentan algún riesgo

• Sólo las cuentas de ahorros que se encuentran en instituciones

financieras aseguradas y los valores del gobierno están

garantizados

_______________________________________________________


Cuelgue el teléfono. La promesa de una inversión libre de riesgos es

una bandera roja que advierte la presencia de un fraude


36

No existe información por escrito • El vendedor le señala que no hay tiempo, o que todavía no tienen

disponible el material impreso.

_______________________________________________________


Insista en que le entreguen información por escrito. Averigüe con

expertos. Incluso los folletos más ingeniosos pueden estar repletos

de mentiras y distorsiones.


37

Necesitamos su tarjeta de crédito o su número de cuenta corriente

• El vendedor necesita su número “como expresión de buena fe” o

verificar que usted es un consumidor respetable.

_______________________________________________________


Cuelgue el teléfono. No acepte entregar por teléfono el número de su

tarjeta de crédito o de su cuenta corriente si no es a un negocio legal

que usted conoce y en el cual confía.


38

Nosotros recogemos el dinero en su casa • El vendedor desea obtener su dinero antes de que usted cambie de

parecer.

• Evita ser procesado en virtud de las leyes de fraude postal

_______________________________________________________


Cuelgue el teléfono. Procure que le envíen material promocional por

escrito y luego revíselo.


39

Usted ganó un premio • A todo el mundo le gusta recibir algo en forma gratuita

• Debe enviar dinero antes de recibir el premio

• Por lo general, el premio no tiene valor alguno

_______________________________________________________


Cuelgue el teléfono. No envíe dinero.


40

Confíe en mí. Esta es una gran oportunidad • No lo engañaremos

• Nos preocupan sus intereses

• No se pierda esta oportunidad de ganar dinero

_______________________________________________________


No actúe sobre la base de la confianza, la codicia o el temor.


41

INVERSION FRAUDULENTA SIMULACION

___________________________________________________________El presente texto fue resumido y adaptado a partir de un texto de una estafa real a través del telemarketing que se utilizaba para incitar a las personas a que invirtieran en

una compañía minera que no estaba en operaciones

Instituto Nacional para la Educación del Consumidor Eastern Michigan University

Room 559 Gary Owens Building 300 West Michigan Avenue Yosilanti, Michigan 48197

_______________________________________________________


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INVERSION FRAUDULENTA INSTRUCCIONES PARA LOS PROFESORES Nivel escolar Educación secundaria, universitaria, para adultos. Equipo • Dos teléfonos, reales o imaginarios • Dos sillas en lados opuestos de la mesa. Duración de la clase 30 minutos, incluido el debate final Objetivos Los participantes podrán: • Experimentar cómo se podría sentir una persona es víctima de un fraude, y qué se siente ser el

estafador. • Reconocer las señales que nos alertan la presencia de una inversión fraudulenta. • Discutir como se reflejan las opiniones éticas sobre justicia, libertad, virtud y bien común en la s

inversiones fraudulentas. Resumen Una vendedor por telemarketing trata de vender fraudulentamente unidades de inversión en una mina de oro y plata que no existe. El vendedor, que ejerce mucha presión sobre su víctima, garantiza al inversionista que recibirá un retorno de un 300 por ciento dentro de seis meses. El problema es que el vendedor está mintiendo. Esta simulación tiene dos fines posibles: Primer final: Un consumidor confiado perdió US$10.000 Segundo final: Un consumidor entendido no invirtió, sino que, más bien, informó acerca del hecho a las autoridades. Como prepararse para la simulación 1. Revise con la clase las señales que alertan la presencia de una inversión fraudulenta según lo

señalado en la Sección 5. 2. Seleccione tres participantes con habilidades histriónicas • Narrador • Estafador – Tim Thayer • Víctima – Sra. Johnson 3. Disponga que los tres participantes lean el texto por anticipado. Incentivelos para que

interpreten el texto con sus propias palabras.

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4. Luego del primer fin de la historia, realice una sesión de análisis con toda la clase. Use la Hoja de Trabajo 5-44 denominada Preguntas de Discusión para la Sesión de Análisis y otras preguntas generadas por el grupo.

5. Describa qué se siente ser la víctima y qué se siente ser el stafador. 6. Disponga que los alumnos lean el segundo final. Discuta con toda la clase acerca de la

responsabilidad de los consumidores para tener un sano escepticismo ante negocios que parecen demasiado buenos para ser ciertos.

7. Resuma las opiniones éticas sobre conceptos como justicia, libertad, virtud y bienestar social que

se relacionan con una situación de inversiones fraudulentas.


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Texto que recrea inversión fraudulenta Introducción: (Narrador) Estamos a punto de escuchar una conversación telefónica entre un artista de la estafa que se encuentra en la sala de calderas y un inversionista potencial. El problema es que … el estafador está mintiendo. La pregunta es … ¿el potencial inversionista se convertirá en víctima? _______________________________________________________________________________ Estafador: Hola. ¿Habla la Sra. Johnson? Mi nombre es Tim Thayer. Mis amigos me llaman Tim. Usted se preguntará para qué la estoy llamando. Bueno, la estoy llamando en el día de hoy para ofrecerle la oportunidad de su vida. ¿Tiene un minuto para escuchar la forma en que podrá hacer dinero en tan solo unos cuantos meses? Víctima: Bueno … supongo que sí. ¿Qué sucede? Estafador: Trabajo en la International Mining Company, y por un período de tiempo determinado estamos ofreciendo unidades de inversión en unas minas de alto contenido de oro y plata que se encuentra ubicada al sur de Texas. Le garantizamos que por cada US$1000 que usted invierta, en sólo seis recibirá un retorno de US$3000 ; y no hay ningún tipo de riesgo implicado ¿Verdad que suena interesante? Víctima: No sé lo suficiente sobre el mercado del oro y la plata como para invertir. Estafador: Comprendo, Sra. Johnson, y aprecio su preocupación por el tema. No obstante, probablemente usted no sepa cómo construir un automóvil … y tampoco yo sé… pero ello no nos impediría invertir en acciones de General Motors o de Ford si supiéramos que vamos a ganar mucho dinero. ¿No cree que es sensato esperar por el retorno de su inversión y dejarnos a nosotros la labor minera? Víctima: Es que no sé. Mi dinero está muy bien invertido en certificados de depósito. Estafador: La verdad, Sra. Johnson, es que los certificados de depósito son para los ingenuos. Lo mismo se aplica a los depósitos de ahorro, bonos del Tesoro, acciones municipales y acciones preferidas. Usted mantiene su dinero allí ganando un irrisorio seis u ocho por ciento anual; y escuche los que yo le digo, Sra. Johnson: Los ricos siempre permanecerán ricos y los pobres –entre los que está usted – seguirán siendo pobres. Lo que le estoy proponiendo es que ponga fin a dicha situación. Esta es su oportunidad de salir, avanzar hacia algo más grande y preocuparse por sus necesidades futuras. Tal vez lo más difícil sea tomar una decisión. Pero enfrentémonos a esta realidad, sólo los que se arriesgan logran cruzar el río – ya que sacan su mano y atrapan la oportunidad. Si usted no hace nada ¡nada logrará! ¿No es cierto? Víctima: tengo que pensarlo.

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Estafador: Nuestra información es muy clara, ¿o es que no he hecho bien mi trabajo? Cuento con mucha información recabada en investigaciones que lo ayudarán a tomar una decisión inteligente. Si usted es un inversionista inteligente, podrá revisar toda la información. Nuestra empresa tiene oficinas comerciales en todo los Estados Unidos, Europa y los países de la Cuenca del Pacífico. Tenemos gran prestigio a nivel internacional por la excelencia de nuestra gestión. De hecho, hace poco, la Comisión de Bolsa y Valores registró a nuestra compañía como la compañía de inversiones #1 en cuanto a seguridad y a productividad durante los próximos dies años. Así es que, ¿puede decidir si invertirá hoy mismo? Víctima: Todavía necesito más información. Estafador: Está bien Sra. Johnson, enviará toda la información que necesita acerca que nuestra compañía y sus ingenieros de mina altamente calificados. Tenemos montañas de informes de investigación, en caso de que desee leerlos y estudiarlos. Oh, a propósito, Sra. Johnson, ¿usted tiene el dinero disponible para aprovechar esta oportunidad de inversión, no es cierto? Víctima: Sí, tengo el dinero y parece ser una buena inversión. Por supuesto que me gustaría recibir esa cantidad de retorno por mi dinero, pero la verdad es que parece demasiado bueno para ser cierto. ¿Escribirá una garantía por escrito? Estafador: esta compañía es solvente. Usted vio lo que le pasó al sector de los ahorros y préstamos. Y ahora los bancos están en problemas. Yo no mantendría mi dinero en el banco en estos días. Asegúrese. Invierta su dinero con nosotros. ¿Cuántas unidades puede comprar hoy? Víctima: No estoy segura.


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TEXTO DE INVERSION FRAUDULENTA ____________________________________________ Primer final Estafador: Deje que le ayude a tomar su decisión, Sra. Johnson. Una inversión de US$10.000 hoy producirá US$30.000 en sólo seis meses. ¿Qué dice? Víctima: Déjeme pensarlo por unos días. Estafador: Mire, Sra. Johnson, el trato es sólo por hoy día. Esta oportunidad ya no estará mañana. Usted no es de esas personas que dejan todo para más tarde ¿cierto? Cerca de las 3 de la tarde de hoy habrá un servicio de courier que irá a su casa. Lo único que tiene que hacer es tener listo un cheque por US$10.000, o el dinero en efectivo. Usted no se arrepentirá. Víctima: Usted parece honesto, y la inversión suena muy buena. Tendré el cheque listo a las 3 de la tarde. Conclusión Narrador: La víctima entregó al estafador la suma de US$10.000 de sus ahorros, y nunca más volvió a escuchar del estafador o de su dinero. La Sra. Johnson estaba demasiado avergonzada como para contarle a alguien sobre lo sucedido. Pero cuando llegó el momento de declarar ante las autoridades, el estafador ya había huido para volver a tomar el dinero de un nuevo grupo de personas crédulas que tienen demasiada confianza en la gente. Estas personas dejan que la codicia o el temor tergiversen su sentido común.

Segundo Final Estafador: Mire, puedo adivinar que usted es una persona a quien le gusta poner el dinero a trabajar. Obviamente usted es una inversionista experimentada. Es capaz de reconocer una buena oportunidad cuando está ante una. No se arrepentirá. Se lo aseguro. Víctima: Tan pronto como reciba información por escrito, lo discutiré con mi asesor financiero y con mi familia. Oh, a propósito Sr. Thayer, ¿dónde dijo usted que estaban ubicados? Necesito su dirección y el número de teléfono de sus oficinas centrales. Estafador: No es necesario que se moleste con toda información. Escuche, Sra. Johnson, tal vez esta oportunidad ya no exista mañana. Las unidades están siendo vendidas muy rápido. ¿Será factible que un servicio de courier vaya a su casa hoy día a buscar su cheque? Víctima: Sólo envíe la información. Quiero contactarme con la Oficina para la Realización Mejores Negocios más cercana y al ente regulador de valores de mi estado. Me gusta verificar estas cosas. Bueno, usted sabe … Estafador: ¿Tiene un lápiz a mano? Puedo darle el número de la Oficina Internacional para la Realización de Mejores. Es el 1-800-999-9999. Averigüe acerca de nosotros. La llamaré en una hora. Conclusión Narrador: El número 800 también resultó ser un número falso. La persona que respondió al número 800 era un sujeto contratado por National Mining Company para que hablara bien acerca de las inversiones en minas de oro y plata. La Sra. Johnson no invirtió, sino que, por el contrario, denunció la llamada fraudulenta al organismo regulador de valores de su estado. Los periódicos locales, la radio y los canales de televisión recogieron la historia y previnieron a las otras personas acerca del fraude. El fraude a través de telemarketing se trasladó para cazar a su próxima víctima. Son muchas las víctimas y

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es muy difícil atrapar a los estafadores. Caveat Emptor– Que los compradores estén atentos.


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Nombre _____________________________ Fecha ________________________ Simulación de una inversión fraudulenta Preguntas para discutir en la sesión de análisis 1. ¿Cuáles fueron las señales de alerta que advertían la presencia de una estafa?

________________________________________________________________________________

________________________________________________________________________________

________________________________________________________________________________

2. ¿Por qué la Sra. Johnson se sintió atraída por este fraude?

________________________________________________________________________________

________________________________________________________________________________

________________________________________________ ________________________________

3. Cómo afectará esta experiencia a la Sra. Johnson en lo que respecta a su confianza en las

personas que le ofrezcan ayuda en el futuro?

________________________________________________________________________________

________________________________________________________________________________

________________________________________________________________________________

4. ¿Qué vicios mostró el estafador en su conversación con la Sra. Johnson?

________________________________________________________________________________

________________________________________________________________________________

________________________________________________________________________________

5. Cuando el estafador sea apresado, ¿cuál cree usted que será el castigo para este delito?

________________________________________________________________________________

________________________________________________________________________________

________________________________________________________________________________


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Simulación de una inversión fraudulenta POSIBLES RESPUESTAS A LAS PREGUNTAS PARA DISCUTIR EN LA

SESION DE ANALISIS 1. ¿Cuáles fueron las señales de alerta que advertían la presencia de una estafa? • Técnicas de venta altamente presionantes • Promesas de obtención de altos retornos por el dinero • Inversión que no implica riesgo alguno, promesa de seguridad • Promesa de que se trata de una oportunidad que sólo se presenta una vez en la vida. • Mentiras y falsas promesas • Oferta por un período limitado; esta oportunidad ya no estará mañana • Critica las inversiones más comunes como los certificados de depósito y las cuentas de ahorro. 2. ¿Por qué la Sra. Johnson se sintió atraída por este fraude? • El estafador era amigable • La Sra. Johnson quería obtener un buen retorno para su inversión • El estafador le aseguró que ella no tenía que saber acerca del oro y la plata por invertir en el

negocio • El estafador le prometió que esta inversión le ayudaría a preocuparse de sus necesidades futuras • El estafador le prometió que le enviarían información • La Sra. Johnson creyó que el estafador era honesto y que la inversión era buena 3. Cómo afectará esta experiencia a la Sra. Johnson en lo que respecta a su confianza en las

personas que le ofrezcan ayuda en el futuro? La experiencia probablemente causará que la Sra. Johnson desconfíe de las personas que le ofrezcan ayuda. Podría ser que la Sra. Johnson deje pasar buenas oportunidades por el temor a ser engañada. De esta forma, el fraude envenena la atmósfera de las transacciones comerciales legítimas. 4. ¿Qué vicios mostró el estafador en su conversación con la Sra. Johnson? El estafador era: • Deshonesto • Flojo • Mentiroso • Injusto • Codicioso 5. ¿Cuando el estafador sea apresado, ¿cuál cree usted que será el castigo para este delito? Disponga que los alumnos consideren factores como la gravedad del delito, el impacto sobre la víctima, el daño que provocan los fraudes al mercado legítimo y los costos que se deben solventar para proteger a las personas de los fraudes. Entre las sanciones mencionadas seguramente habrá sugerencias que van desde una multa reducida a un tiempo en la cárcel. Registrar los antecedentes penales en el certificado de antecedentes del estafador también es una forma de castigo.

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Nombre _____________________________ Fecha ________________________ Un trabajo de verano – Un problema ético Suponga que le ofrecen un trabajo de verano donde usted podría ganar US$500 a la semana para

trabajar como vendedora de inversiones a través de telemarketing. 1. ¿Aceptaría el trabajo sin reparo alguno? Sí _________ No __________ 2. ¿Aceptaría el trabajo sólo si el negocio pudiera demostrar que lleva a cabo una actividad honesta

y justa? Sí _________ No __________ 3. ¿Cómo puede averiguar si el negocio es honesto y justo? 4. ¿Qué sucedería si su mejor amigo trabajara para esta compañía y lo recomendara a usted para el

trabajo? ¿Ello cambiaría su forma de proceder? 5. ¿Qué pasaría si usted se enterara de que la firma incentiva a sus trabajadores para que vendan

productos de inversión incluso si estos productos no resguardan los intereses de los inversionistas) ¿Aún así aceptaría un cargo en esta firma? Responda sí o no. Fundamente.

6. ¿Qué sucedería si usted necesita trabajar desesperadamente y no tiene otras ofertas de trabajo?

¿Ello cambiaría su forma de proceder? Responda sí o no. Fundamente. 7. ¿Qué sucedería si usted acepta el empleo y trabaja durante tres semanas y luego se entera de que

un organismo regulador de valores está investigando la empresa? ¿Qué haría usted?


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Nombre _____________________________ Fecha ________________________

Examen de la Sección 5 Inversiones fraudulentas Verdadero o falso Marque cada aseveración con una V para Verdadero y una F para Falso. _____ 1. Por lo general es la gente de clase media la que es víctima de fraudes de valores. _____ 2. Una declaración de una consultora que aparezca en los diarios y que diga “Hemos

revisado las cifras de la compañía y consideramos que ellas de encuentran en orden”, es una buena señal de que la inversión es una operación legal.

_____ 3. Los consumidores bien informados pueden reconocer fácilmente las diferencias entre las personas que venden inversiones fraudulentas y aquellas que son hombres de negocio correctos.

_____ 4. La mayoría de los estados tiene leyes que exigen que las personas que venden inversiones se inscriban en el organismo estatal pertinente.

_____ 5. Las inversiones fraudulentas eran poco comunes en los Estados Unidos antes de los años 60.

_____ 6. Es probable que los sistemas de trabajo en el hogar que requieren de sumas de dinero para iniciar el negocio sean más convenientes para quien vende el plan que para el inversionista.

Selección Múltiple Encierre en un círculo la letra que entrega la respuesta correcta. 1. ¿Cuál de las siguientes aseveraciones es característica de los fraudes de valores? A. el vendedor proporciona información exacta y completa B. el vendedor es, por lo general, una persona del lugar conocida por la familia C. el vendedor garantiza que el inversionista obtendrá muy buenas utilidades D. el vendedor no presiona para obtener una rápida respuesta 2. Las ventas de valores son reguladas por: A. la ley del estado de Vermont B. la ley federal C. la ley federal y la ley estatal D. se trata sólo de una autoregulación de la industria

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Respuestas breves Nombre cuatro características de las ofertas de inversión que podrían indicarle que el negocio es un engaño. 1. _________________________________________________________________________ 2. _________________________________________________________________________ 3. _________________________________________________________________________ 4. _________________________________________________________________________


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APENDICE

Principios Básicos De Ahorro e Inversión:

Una Guía para la Enseñanza

VERMONT DIVISION DE SECURITIES VALORES DE DIVISION VERMONT A Product of Un Producto del

Investor Protection Trust Fideicomiso Para la Protección del Inversionista

National Association of Asociación Nacional de Securities Dealers, Inc. Corre dores de Valores, S. A.

North American Securities Asociación Norteamericana Administrators Association de Administradores de Valores

National Institute of Instituto Nacional para la Consumer Education Educación del Consumidor

Edición 1998

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APENDICE

Apéndice 1

MATERIALES GRATUITOS Y DE BAJO COSTO Folletos, publicaciones y material de sitios web ………. Apéndice 1

Apéndice 4

Apéndice 8

Apéndice 10

MEDIOS SOBRE AHORRO E INVERSION Software ……………………………………………….. Apéndice 4 Guías docentes ………………………………………… Apéndice 4 Sitios web ……………………………………………… Apéndice 5 Libros ………………………………………………….. Apéndice 6 Video ……………………………….………………….. Apéndice 7 ORGANIZACIONES Y ORGANISMOS GLOSARIO DE TERMINOS

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. La División de Valores de Londres regula la oferta y la venta de valores en el Estado de Vermont. Las leyes sobre valores de Vermont dispone la inscripción de los corredores/intermediarios y de las compañías consultoras de inversiones y sus entidades. Las leyes también disponen la investigación de los reclamos de los consumidores y la educación y asistencia a los consumidores.

MATERIAL GRATUITO Y DE BAJO COSTO Folletos, Publicaciones y Materiales de los Sitios Web A Guide to Mutual Funds (Guía para los Fondos Mutuos). Investment Company Institute, 1401 H. St., NW, Ste 1200, Washington, D.C. 40 centavos. Consumer Information Center (Centro de Información al Consumidor) Pueblo, CO 81009 http://www.pueblo.gsa.gov • An introduction to Mutual Funds (Introducción a los Fondos Mutuos. 50

centavos • Annuities (Jubilaciones). Ministerio de Agricultura de los Estados

Unidos.1998. • Consumer Information Catalog Catálogo de Información al Consumidor

Gratuito. • Buying Treasury Securities (Comprando Bonos del Tesoro). Gratuito. • Investment Swindlers. How They Work and How To Avoid Them

(Estafadores de Inversiones: su modus operandi y la forma de evitarlos). Gratuito.

• Investor’s Bill of Rights (Carta de Derechos del Consumidor). Gratuito. • Inverst Wisely (Sea inteligente al invertir). Comisión de Bolsa y Valores

de los Estados Unidos. 1994. • Making Sense of Saving (Que invertir tenga sentido). Junta de la Reserva

Federal de los Estados Unidos, 1994. • Swindlers Are Calling (Los estafadores están llamando). 50 centavos. • U.S. Savings Bonds Investor Information (Información para los

Inversionistas de Bonos de Ahorro de los Estados Unidos). 50 centavos. • Understanding Apportunities and Risks in Futures Trading (Cómo

entender las oportunidades y los riesgos de las operaciones de futuros). 50 centavos.

Federal Trade Commission (Comisión Federal de Comercio) Public Reference Branch, Rm. 130 6th Street and Penssylvania Avenue, N.W. Washington, D.C. 20580 http://www.ftc.gov. • Art Fraud (El arte del fraude). Gratuito • Credit and Your Consumer Rights (El crédito y sus derechos como

consumidor). Gratuito. • $scholarship $cams (Fraudes con becas). Gratuito • Investing in Wireless Cable TV (Invirtiendo en la televisión por cable

inalámbrica). Gratuito. • Leveraged Investments in Precious Metals (Inversiones infladas en

metales preciosos). Gratuito. • Swindlers Are Calling (Los estafadores están llamando). Gratuito. • Telephone Investment Fraud (Inversiones Telefónicas Fraudulentas).

Gratuito. • Wealth Building Scams (Fraudes para hacerse rico). Gratuito. • When Opportunity Knocs – See Who’s There. Cuando la oportunidad

está llamando – Vea quien lo hace. Gratuito. Federal Reserve System Board of Governors (Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal) 20th & C St., NW

56

Washington, D.C. 20551 http://www.bog.frb.fed.us • A Penny Saved (Un peso ahorrado). FRB New York, Public Information,

33 Liberty Street, New York, NY. 1994. Gratuito. • Banking Basics (Fundamentos de la Banca). FRB. Boston, Public Affairs,

P.O. Box 2076, Boston MA 02106.1993. Gratuito. • Buying Treasury Securities at Federal Reserve Banks (Comprando

Bonos del Tesoro en los Bancos de la Reserva Federal. 1993. Gratuito • Investing in Government Securities (Invirtiendo en Bonos del Gobierno)

1994. Gratuito. FRB Richmond, Public Affairs, P.O. Box 27622, Richmond, VA 23261.

• Making Sense of Savings (Haciendo que los ahorros tengan sentido). Board of Governors, Federal reserve System, Publication Services (MS-127), Washington, D.C. 20551. 1994. Gratuito.

How to Check Out a Broker (Cómo investigar a un corredor). National Council of Individual Investors, 1900 L. Street, NW, Suite 610, Washington, D.C. 20036. 1996. Gratuito. Investment Fraud and Abuse in Cybersoace (Fraudes y abusos de inversión en el espacio cibernético), Comisión de Bolsa y Valores: http://www.sec.gov/consumer/cyberfr.htm Investor Education Resource Guide (Guía de Medios para la Educación del Inversionista). North American Securities Administrators Association, Inc. One Massachusetts Avenue, NW, Suite 310, Washington, D.C. 20001. 1996. Kiplinger’s Personal Finance Magazine (Revista de finanzas personales de Kiplinger). 1729 H. Street, NW, Washington, D.C. 20006. Money (El dinero). Times, Inc., 541 N. Fairanks Court, Chicago, IL 60611. Questions To Ask When Choosing a Financial Planner (Qué preguntas hacer al elegir un planificador de finanzas). Certified Financial Planner Board of Standards. http://www.CFP-Board.org SmartMoney, The Wall Street Journal Magazine on Personal Business (SmartMoney, Revista de Wall Street sobre Negocios Personales). 250 West 55th Street, New York, NY 10019. Tips on Financial Planners (Datos sobre los planificadores de finanzas). Council of Better Business Bureaus, Inc., 4200 Wilson Boulevard, Arlington, VA22203-1804. 1994. Gratuito. Understanding Financial Statements (Cómo entender los estados financieros). New York Stock Exchange, Eleven Wall Street, New York, NY 10005. 1994, 50 centavos. Understanding Opportunities and Risks in Futures Trading (Cómo entender las oportunidades y los riesgos en las operaciones de futuros). National Futures Association, 200 West Madison Street, Chicago, IL 60606-3447. National Futures Association Public Affairs and Education 200 West Madison Street, Suite 1600 Chicago, IL 60606-3447

57

http://www.nfa.futures.org • Arbitration: A way to Resolve Futures-Related Disputes (Arbitraje: Una

forma de resolver las controversias en materia de futuros). Gratuito. • Buying Options on Futures Contracts: A Guide to Their Use and Risks

(La compra de opciones en los contratos de futuros: Guía para su uso y riesgos). Gratuito.

• Glossary of Futures Terms (Glosario de términos de futuros). Gratuito. • Investment Swindles: How They Work and How To Avoid Them

(Estafadores de inversión: su forma de operar y cómo evitarlos). Gratuito. • Investor’s Bill of Rights (Carta de Derechos del Inversinista). Gratuito. • Swindlers Are Calling (Los estafadores están llamando). Gratuito. • Understanding Opportunities and Risks in Futures Trading (Cómo

entender las oportunidades y los riesgos en las operaciones de futuros). Gratuito.

North American Securities Administration Association, Inc. One Massachusetts Avenue, Suite 310, Washington, D.C. 20001 http://www.nasaa.org/investoredu Alertas para el inversionista • Blind Pool Investment Offerings (Ofertas de Inversión Falsas). Gratuito. • Bogus “IRA Approved” Investment Schemes (Planes de inversión falso

“aprobados por IRA”. Gratuito. • Commodity Investments (Inversiones en material primas). Gratuito. • Cyberspace Fraud and Abuse (Fraude y abusos en el espacio cibernético).

Gratuito. • Get-Rich-Quick Self-Employment Scams (Fraudes para enriquecerse

rápidamente trabajando en forma independiente) • How Older Americans Can Avoid Investment Fraud and Abuse (Cómo

pueden protegerse los norteamericanos mayores de los fraudes y abusos). Gratuito.

• How To Protect Your Money From Theft By Dishonest Investment Advisers (Cómo proteger su dinero para que no sea robado por asesores de inversiones deshonestos). Gratuito.

• How to Spot and Avoid “Boiler Room” Scams (Cómo identificar y evitar los fraudes de la “sala de calderas”. Gratuito.

• “Information Superhighway” Scams (Fraudes de la “supercarretera de la información”). Gratuito.

• International Investment Fraud (Inversiones fraudulentas internacionales). Gratuito.

• Phone Hucksters Target Investors in Stock (Los charlatanes telefónicos atacan a los inversionistas en acciones). Gratuito.

El inversionista informado • Questions for Informed Invertors (Preguntas para los inversionistas

informados). Gratuito. • Mutual Funds (Fondos Mutuos). Gratuito. • Who’s Who in the Financial Planner and Investment Adviser Field

(Quien es quien en el ámbito de los planificadores financieros y la asesoría de inversiones). Gratuito.

• How to Spot a Con Artist (Cómo identificar a un artista de la estafa). Gratuito.

Planning Financial Secutiry (Planificando la seguridad financiera). Ministerio de Agricultura de los Estados Unidos, 1997.

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Schemes, Scams & Flim-Flams (Planes para defraudar, engaños y ardides), disponible en MasterCard International. 1-800-999-5136 U.S. Securities and Exchange Commission 450 5th Street, N.W. Washington, DC 20549 http://www.sec.gov • Ask Questions (Consulte). Gratuito. • Investment Fraud and Abuse Travel to Cyberspace (Inversiones

fraudulentas y viajes abusivos al espacio cibernético). Gratuito. • Invest Wisely: An Introduction to Mutual Funds (Inversiones

inteligentes: Introducción a los fondos mutuos). Gratuito. • The Work of the SEC (Conozca el trabajo de la Comisión de Bolsa y

Valores). Gratuito. • What Every Investor Should Know (Lo que todo inversionista debería

saber). Gratuito. SOFTWARE The Budgeting Game (El juego del presupuesto). Software. Analiza los presupuestos de cinco personas reales. Licencia para colegios US$149,00, 1994. C.W. Publications, Box 744, Sterling, IL. 61081. 1-800-554-5537. Bulls and Bears (Los toros y los osos). Software. Desafío matemáticos cobre inversiones. Licencia p ara colegios US$149,00, 1994. C.W. Publications, Box 744, Sterling, IL. 61081. 1-800-554-5537. Ernst & Young’s Total Financial Planner (Planificador total de inversiones de Ernst & Young). CD Rom. Software. Garner, Robert J. (Editor), Robert . Copeland, Barbara j. Raasch. John Wiley & Sons, 1996. Everyone’s Money Book (El libro del dinero de todos). Software. Goodman, Jordan E., Dearborn Trade, 1996. The Investment Game (El juego de la inversión). Operación con acciones, bonos, Commodities y fondos mutuos. Requiere el uso de Microsot Works y Claris Works. C.W. Publications, Box 744, 1075 37th Avenue, Sterling. IL 61081. (800) 554-5537. 1995. US$59,00. Investment Math (Las matemáticas de las inversiones). Software. Los alumnos resuelven problemas relativos a inversiones en acciones, bonos y Commodities. C.W. Publications, Box 744, 1075 37th Avenue, Sterling. IL 61081. 1-800-554-5537. 1992. US$59,00. Personal Finance Trivia Challenge (Desafío a las trivialidades financieras personales). Software. Enseña terminología y conceptos. Licencia para colegios US$159,00. 1998. Savings Game (El juego de los ahorros). Software. Temas sobre diferentes tipos de planes de ahorro. Licencia para colegios US$159,00. 1997 GUIAS DE ENSEÑANZA Choices and Decisions: Taking Charge of Your Life (Alternativas y decisiones: asumiendo su vida). Guía de enseñanza y software. VISA U.S.A.,

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Inc. 1-800-847-2511. 1994. Gratis para los profesores. Commodity Challenge (El desafío de las Commodities). Video y libro de trabajo para los alumnos, Chicago Board of Trade, 141 W.Jackson, Suite 2250, Chicago, IL. 60604. 312-435-7206. Credit Crunch (La verdad sobre los créditos). Software. Un desafío de matemáticas crediticias. Licencia para colegios US$159,00. 1998. Focus: High School Economics (Enfoque: Economía doméstica en los colegios). National Council of Economic Education, 1140 Avenue of the Americas, New York, NY 10036. 1-800-338-1192. 1996. US$29,95. Forbes Stock Market Course (Curso de Forbes sobre el mercado de valores). Forbes , Inc., New York. Actualizado todos los años. Cuaderno con hojas desprendibles, US$79,50. Learning from the Market: Integrating the Stock Market Game Across the Curriculum (Aprendiendo del mercado: la integración del juego del mercado de valores en el curriculum). National Council of Economic Education, 1140 Avenue of the Americas, New York, NY 10036. 1-800-338-1192. 1997. US$10,50 más transporte. Master Your Future (Domine su futuro). Video y guía para profesores. MasterCrad International. 1-800-624-9688. 1997. Gratis para los profesores. Money Management: Budgets Aren`t for Pushovers (Manejo del dinero: los presupuestos no son para los incautos). Video y guía para los profesores. Guidance Associates, Post Office Box 1000, Mount Kisco, NY 10549. 1-800-431-1242. 1994. US$61,95. Mutual Funds: Understand the Risks (Fondos mutuos: comprenda los riesgos). Video y material para los profesores. Federal Reserve Bank of Minneapolis, 90 Hennepin Avenue, Minneapolis, MN 5540 1-2171. 612-204-5000. 1994. Un ejemplar gratuito. Personnal Finance Economics: Wallet Wisdom (Economía de las finanzas personales: la sabiduría de la billetera). National Council on Economic Education, 1140 Avenue of the Americas, New York, NY 10036. 1-800-338-1192. 1996. US$24,95. Your Guide to Understanding Investing – for Educators (Guía para comprender las inversiones – para educadores). Securities Industry Foundation for Economic Education, 120 Broadway, 35th Floor, New York, NY 10271. 1996. US$10,00. The Wall Street Journal Classroom Edition Program (Programa docente del The Wall Street Journal). Periódico mensual, guía docente y video. The Wall Street Journal, Post Office Box 300, Princeton, NJ 08543-0300. 1-800-544-0522. US$99,00 cada s emestre. SITIOS WEB Alliance for Investor Education (Alianza para la Educación del Inversionista) http://www.investoreducation.org

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CNBC http://www.cnbc.com Certified Financial Planners Board of Standards (Consejo de Normalización de los Planificadores Financieros Certificados) http://www.CFP-Board.org Consumer Credit Counseling Services (Servicios de Asesoría en Créditos de Consumo) http://web.creditcounselors.com Debt Counselors of America (Asesores de Deuda de los Estados Unidos) http:///www.dca.org Institute of Certified Financial Planners – ICFP (Instituto de Planificadores Financieros certificados) http://www.icfp.org International Association of Financial Planners – IAFP (Asociación Internacional de Planificadores Financieros) http://www.iafp.org Investor Protection Trust (Fideicomiso para la Protección de los Inversionistas) http://www.investorprotection.org Jump$tart Coalition for Personal Financial Literacy (Coalisión del salto inicial para la alfabetización financiera personal) http://www.jumpstartcoalition.org National Association of Insurance Commissioners – NAIC (Asociación Nacional de Comisionados de Seguros) National Association of Personnal Financial Advisors – NAPFA (Asociación Nacional de Asesores Financieros Personales http://www.napfa.org National Association of Securities Dealers, Inc. – NASD (Asociación nacional de Corredores de Valores) http://nasd.com National Fraud Information Center (Centro Nacional de Información sobre Fraudes) http://www.fraud.org NASD Regulation, Inc. (Reguladora NASD) http://www.nasdr.com National Futures Association – NFA (Asociación Nacional de Futuros) http://www.nfa.futures.org National Institute for Consumer Education (NICE) http://www.emich.edu/public/coe/nice The Nasdaq Stock Market (Mercado de Valores Nasdaq) http://www.nasdaq.com

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The New York Stock Exchange – NYSE (Bolsa de Valores de Nueva York) http://www.nyse.com U. S. Commodity Futures Trading Commission – CFTC (Comisión de Operaciones de Futuros con Commodities de los Estados Unidos): http://www.cftc.gov U. S. Department of Treasury (Departamento del Tesoro de los Estados Unidos) http://www.pub/icdebt.treas.gov/sav/savinvst U.S. Securities and Exchange Commission – SEC (Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos) http://www.sec.gov Vermont Securities Division (División de Valores de Vermont) http://www.state.vt.us/bis LIBROS Bailard, Thomas E., David L. Biehl, y Ronald Kaiser. Personal Money Management (Manejo del dinero personal), 6th ed. De Soto, TX, MacMillan, 1992. Barron’s Guide to Making Investment Decision (Guía Barron para tomar decisiones de inversión), Englewood Cliffs, Nj, Prentice-Hall, 1994. US$13,95. Facione, Peter, Donald Scherer, y Thomas Attig. Ethics and Society (Etica y Sociedad), 2nd ed. Englewood Cliffs, NJ. Prentice-Hall, 1991. Farrell, Paul B. Mutual Funds on the Net. Making Money Online (Los fondos mutuos en la red; Ganado dinero en línea. John Wiley & Sons, 1997. Mason, Jerald W. The Easy Family Budget (Presupuesto fácil para la familia). Boston. Houghton-Mifflin Company, 1990. Garman, Thomas, y Raymond Forgue. Personal Finance (Finanzas personales), 5th edition. Boston. Houghton-Mifflin Company, 1997. Garman, Thomas. Ripoffs and Frauds (Timos y fraudes). Dame Publications, 7800 Bissonnet, Suite 415, Houston TX 77074. 1996. US$13,95. Gitman, Lawrence J. Personal Financial Planning (Planificación financiera personal), 7th ed. Chicago. Dryden Press, 1996. Investing for Life (Invirtiendo toda la vida). Curso de estudio personal para estudiantes. National Association of Investors Corporation, 711 West 13 Mile Road, Madison heights, MI 48071. 1997. US$40,00. Kapoo, Jack, Les Dablay y Robert Hughes. Personal Finance (Finanzas personales) 4th edition, Homewood, IL. Irwin, 1996. Kidder, Rushworth M. How Good People Make Tough Choices: Resolving the Dilemmas of Ethical Living ( En qué forma las buenas personas toman decisiones difíciles: resolviendo los dilemas de una forma de vida ética). New

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Vermont Securities Division (División de Valores de Vermont) Department of Banking, Insurance and Securities (Departamento de Banca, Seguros y Valores) 89 Main Street, Drawer 20 Montpelier, Vermont 05620 802-828-03420 (teléfono) 802-828-2896 (fax) http://www.state.vt.us/bis

York: Fireside, 1996. Kiplinger’s Make Your Money Work (Guía de Kiplinger para hacer crecer su dinero) Kiplinger Books, 1993. Kobliner, Beth, Get a Financial Life: Personal Finance in Your 20s and 30s (Consiga una vida financiera: finanzas personales en los 20 y 30 años). New York, Fireside Books, 1996. North American Securities Administrators Association and the Council of Better Business Bureaus. How To Be An Informed Investor (Cómo ser un inversionista informado). 1997. Robinson, Marc. Basics of Investing (Fundamentos de la inversión). Time Life Books, 1996. Train, John. Famous Financial Fiascoes (Fiascos Financieros Famosos). New York, NY. Crown Publishers, Inc. 1995. Venditto, Gus. The America Online Money Guide (Guía del dinero de America Online). Que Corp. 1996. VIDEOS Investor Protection Through Market Integrity (Protección del inversionista a través de la integridad del mercado). Video. National Futures Association, 200 West Madison Street, Chicago, IL 60606. 1-800-676-4NFA. Historia de la autoregulación del mercado de futuros. Describe la forma en que la Asociación Nacional de Futuros ayuda a garantizar un alto nivel de responsabilidad y desempeño de las personas que trabajan en los mercados de futuros. Investment Scams. What Con Artists Don´t Want You To Know (Fraudes de inversión: Lo que los artistas de la estafa no quieren que ustedes sepan). Investor Protection Trust, 1901 N. Ft. Myer Drive, Suite 1012-1014, Arlington, VA 22209. http://www.investorprotection.org ORGANIZACIONES Y ORGANISMOS American Association of Individual Investors (Asociación Norteamericana de Inversionistas Individuales 625 N. Michigan Ave., Suite 1900 Chigaco, Il 60611 312-280-0170 http://www.aaii.org Commodity Futures Trading Commission (Comisión de Operaciones de Futuros con Commodities) 115521st Street, NW Washington, DC 20581 202-418-5000 http://www.cftc.gov

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Council of Better Business Bureaus (Consejo de Oficinas para Mejores Negocios) 4200 Wilson Blv., Suite 800 Arlington, VA 22203 703-276-0100 http://www.bbb.org Federal Reserve (Reserva Federal) 10th and C Street, N.W. Washington, D.C. 20551 202-452-3000 http://www.bog.frb.fed.us Federal Trade Commission (Comisión de Comercio Federal) 6th & Pennsylvania, N.W., Room 130 Washington, D.C. 20580 202-326-3128 202-326-2222 (reclamos) http://www.ftc.gov Investment Company Institute (Instituto de Compañías de Inversión) 1401 H Street, Suite 1200 Washington, D.C. 20005 202-293-7700 http://www.ici.org Investor Protection Trust (Fideicomiso para la Protección de los Inversionistas) 1901 North Fort Myer Drive Suite 1012-1014 Arlington, VA 22209 703-276-1116 http://www.investorprotection.org National Association of Invertors Corp. (Asociación Nacional de Inversionistas) P.O. Box 220 Royal Oak, MI 48068 248-583-NAIC http://www.beter-investing.org National Association of Securities Dealers, Inc . (Asociación Nacional de Corredores de Valores) 1735 K. Street, N.W. Washington, D.C. 20006 202-728-8000 http://www.nasd.com National Fraud Information Center (Centro Nacional de Información sobre Fraudes) P.O. Box 65868 Washington, D.C. Box 65868 Washington, D.C. 20035 800-876-7060 http://www.fraud.org

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National Futures Association (Asociación nacional de Futuros) 200 W. Madison St., Suite 1600 Chicago, IL 60606 312-781-1300 800-592-9400 (Illinois) 800-621-3570 (fuera de Illinois) http://www.nfa.futures.org National Institute for Consumer Education (Instituto Nacional para la Educación del Consumidor) 559 Gary Owens Buildong 300 West Michigan Avenue Ypsilanti, MI 48197 734-487-2292 http://www.emich.edu/public/coe/nice North American Securities Administrators Association, Inc. (Asociación Norteamericana de Administradoras de Valores) One Massachusetts Avenue, N.W. Suite 310 Washington, D.C. 20001 202-737-0900 http://www.nasaa.org Securities Industry Association (Asociación de la Industria de Valores) 120 Broadway New York, NY 10271 212-608-1500 http://www.sia.com Securities Investor Protection Corporation (SIPC) 805 15th Street, N.W., Suite 800 Washington, D.C. 20005-2207 202-371-8300 Superintendent of Documents (Superintendente de Documentos) U.S. Government Printing Office Washington, D.C. 20402 http://www.access.gpo.gov U.S. Postal Service Inspection Service (Servicio de Inspección de la Oficina de Correos de los Estados Unidos) 475 L’Enfant Plaze W., S.W. Washington, D.C. 20260-2100 202-268-2000 http://www.usps.goc/consumer U.S. Securities and Exchange Commission (Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos) 450 5th Street, N.W. Washington, D.C. 20549 202-272-2650 http://www.sec.gov

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Vermont Securities Division (División de Valores de Vermont) Organismo estatal que regula la oferta y la venta de valores en Vermont.

GLOSARIO DE TERMINOS Apreciación – es el aumento del valor básico de la inversión. Arbitraje – es un sistema para solucionar controversias entre dos o más partes que someten su desacuerdo ante un panel imparcial. Las decisiones del panel son obligatorias. Mercado a la baja – es un mercado que se caracteriza por precios que generalmente bajan durante un período de varios meses o años. Acciones de primera clase - acción ordinaria de una compañía conocida a nivel nacional por la calidad de sus productos y por su rentabilidad. Salas de calderas – son sistemas fraudulentos operados por sujetos que ejercen una gran presión sobre los consumidores y que trabajan en oficinas equipadas con muchos teléfono, desde donde ofrecen oportunidades fraudulentas de inversión. Bono - es un certificado que representa un préstamo de dinero a una sociedad o gobierno por un plazo específico, a cambio de una promesa de reembolsar al tenedor del bono el monto solicitado en préstamo más los intereses. Corredor – es un representante que maneja las operaciones relacionadas a las órdenes de los inversionistas para comprar o vender valores. Mercado a la alza – es un mercado que se caracteriza por precios que generalmente aumentan durante un período de varios meses o años. Riesgo de falla del negocio – es el riesgo de que el negocio vaya a falla y que la inversión no valdrá la pena, o que un negocio será menos rentable de lo que se esperaba. Capital - es el patrimonio de un negocio o una persona en términos de dinero o activos. Ganancia de capital - son las ganancias obtenidas cuando un valor es vendido a un valor más alto que su precio de compra. Pérdida de capital – es la pérdida resultante cuando un valor es vendido a un precio más bajo que su precio de compra. Capitalismo - es el sistema económico practicado en los Estados Unidos que permite la propiedad privada de la tierra, los edificios y los equipos. Caveat emptor – Frase en latín que significa “Que el comprador esté alerta”. CFP – Planificador Financiero certificado - es una persona que ha completado los requisitos de estudio de la Junta Internacional de Planificadores Financieros Certificados (IBCFP, en inglés), que cubre todas las facetas de la planificación financiera desde los impuestos a las inversiones. ChFC - Consultor Financiero Titulado - es la designación que se da a las personas que han completado satisfactoriame nte el programa de capacitación ofrecido por el American College en Pennsylvania. CFTC – Comisión de Operaciones de Futuros con Commodities – es el

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organismo regulador que fiscaliza los mercados de futuros y opciones. Comisión – son los honorarios que se pagan al corredor por comprar o vender valores para un inversionista o que se pagan a un corredor de bienes raíces por vender una propiedad. Commodity (Materia Prima) – es un artículo de comercio o un producto que puede ser usado en el comercio, por eje mplo, productos agrícolas, metales, petróleo, divisas, instrumentos financieros e índices. Acciones ordinarias - es la forma más básica de propiedad de una sociedad. Los propietarios de acciones ordinarias tienen derecho a los activos de una compañía después de los tenedores de acciones preferidas y de los tenedores de bonos. Interés compuesto – es el interés ganado sobre los intereses que son sumados al capital. Bono convertible – es una bono que un propietario puede intercambiar por acciones antes de se vencimiento. Tasa de cupón – es la tasa de interés anual que se cotiza cuando se emite un bono. Bono con gran descuento – véase obligaciones cupón cero. Descuento – venta de un bono a un precio inferior al valor nominal. Divesificación – significa repartir los fondos de inversión entre diferentes tipos de inversiones y sectores. Dividendo – pago recibido por los accionistas a partir de las ganancias obtenidas por una sociedad. Promedio del valor del dólar – es invertir el mismo monto fijo en dólares en la misma inversión y en intervalos regulares por un largo período de tiempo. Opiniones éticas – son opiniones generalizadas sobre lo que es correcto y lo que es incorrecto, sobre lo que es bueno y lo que es malo. Bolsas – son los mercados donde se efectúan las transacciones, por ejemplo, la Bolsa de Valores de Nueva York, la Bolsa de Valores Americana, y la Junta de Comercio de Chicago. Valor nominal – significa lo que vale un bono a su vencimiento. FDIC – La Federal Deposit Insurance Corporation (Sociedad Aseguradora de Depósitos Federales) es un organismo del gobierno federal creado para garantizar los depósitos bancarios. Planificador financiero – es una persona que aconseja a otros sobre materias financieras. Fraude – es el arte de engañar o malinterpretar la verdad. Riesgo de Fraude - es el riesgo de que una inversión engañe o malinterprete los hechos.

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Corredores de servicio completo – son las personas que compran y venden valores o commodities a los inversionistas y ofrecen información y asesoría. Contrato de futuros – es un compromiso legal para comprar o vender commodities en una fecha y a un precio futuros. Meta – es una aseveración específica sobre una condición futura preferida. Cobertura – es el proceso de proteger una inversión contra el aumento de los precios. Inflación – Es un aumento general de los precios de los bienes y servicios. La inflación reduce el poder adquisitivo del dinero. Riesgo de inflación - es el riesgo de que el retorno financiero de una inversión pierda poder adquisitivo debido a un aumento general de los precios de bienes y servicios. Infomercial – es un programa de radio o televisión que contiene un componente de información y publicidad. Utilización indebida de información confidencial – es el uso ilegal de información que no es de conocimiento del público en general. Interés – para el inversionista, el interés es el pago recibido de una institución financiera por el hecho de haberle prestado dinero. Riesgo de la tasa de interés – es el riesgo de que el valor de una inversión fija a largo plazo disminuya debido al aumento de las tasas de interés. IRA - La Individual Retirement Account (Cuenta de Retiro Individual) es una cuenta de ahorros con impuestos diferidos. Bonos basura – son bonos de alto riesgo emitidos por sociedades con poca solvencia financiera. La tasa de interés es alta, pero la tasa de incumplimiento también es alta. Ciclo de vida - es el patrón que identifica a las labores comunes de las diferentes etapas de la vida, como el grupo de edad entre 18 y 24 años. Sociedad limitada – es un vehículo de inversiones formado por un socio general y socios limitados. Liquidez – es la facilidad con la cual una inversión puede ser convertida en efectivo. Fondo de préstamos - es un fondo mutuo comprado directamente por el público que cobra una comisión de venta cuando es comprado. Precio de mercado – es el precio que aceptará el vendedor y que pagará el comprador. Riesgo de mercado – es el riesgo de que el precio de las acciones, los bienes raíces u otras inversiones caerá debido a los ciclos comerciales o a otras causas.

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Fondo mutuo – es una compañía que invierte el dinero recaudado de sus accionistas en diversos tipos de inversiones. NADS - La National Association of Securities Dealers (Asociación Nacional de Corredores de Valores) es el organismo autónomo de la industria de los valores. Procura el cumplimiento de las normas de las prácticas correctas como forma de prevenir las inversiones fraudulentas. NASDAQ – La NASD Automated Quotations (Cotizaciones Automatizadas de la NASD) es un sistema de telecomunicaciones que entrega la información sobre los valores transados en los mercados directos. NASAA - Las North American Securities Administrators Association (Asociación de Administradoras de Valores de Norteamérica) es una organización de administradoras de valores que se encarga de hacer cumplir las leyes sobre valores y de proteger a los inversionistas en contra de las inversiones fraudulentas. NCUA - La National Credit Union Association (Asociación Nacional de Cooperativas de Crédito) es un organismo gubernamental federal creado para garantizar los depósitos en las cooperativas de crédito. NFA – La National Futures Association (Asociación Nacional de Futuros) es una organización autónoma autorizada por el Congreso que se dedica a fiscalizar la industria de los futuros. NICE – El National Institute for Consumer Education (Instituto Nacional para la Educación del Consumidor) es una programa educacional enfocado al consumidor, a la economía y a la educación de finanzas personales. NYSE – La New York Stock Exchange (Bolsa de Valores de Nueva York) es un mercado de valores que realiza sus operaciones en el piso ubicada en Wall Street, Nueva York, donde los corredores que representan a los accionistas transan las acciones y los valores de éstos. Fondo sin carga – es un fondo mutuo comprado directamente por el público; no tiene un cobro por su compra. Unidad de contratación – es una unidad inferior a 100 acciones de capital. Circulares de ofertas – son documentos informativos que la compañía que busca capitales entrega a los inversionistas. Razón P/G – La razón precio/ganancias es el precio de una acción dividido por las ganancias de las acciones. Es una cifra utilizada para evaluar el valor de una acción. También se denomina el “múltiplo”, es decir, el número de veces por las cuales las ganancias de los 12 últimos meses de la compañía deben ser multiplicadas para obtener el precio actual de las acciones. Se obtiene dividiendo las ganancias actuales por el valor de mercado actual. Acciones de precio muy bajo – son acciones de alto riesgo que, por lo general, se venden a menos de US$5,00, y que no son transadas en ninguna bolsa. (A menudo, los artistas de la estafa realizan fraudes con este tipo de acciones). Riesgo político – es el riesgo de que las medidas adoptadas por el gobierno, como las restricciones sobre las transacciones, que afectarán negativamente el precio de

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una inversión. Sistema Ponzi – es un fraude de inversión ilegal que lleva el nombre de su inventor, Charles Ponzi. Cartera – es el total de inversiones en manos de una persona. Acciones preferidas – es la propiedad de una sociedad que tiene derecho a los activos y ganancias de una compañía antes de los tenedores de acciones ordinarias pero después de los tenedores de bonos. Prima – es la venta de un bono a un precio mayor que el valor nominal. Prospecto – es un documento legal en que se describe una inversión que está siendo ofrecida para la venta. Sistemas pi ramidales – es un sistema fraudulento en que el inversionista compra el derecho sobre un “producto” a un representante de ventas. Es posible que los que participan primero en este sistema obtengan utilidades; pero aquellos que comenzaron a participar después siempre pierden su dinero. Tasa de retorno – es una cominación del producto (dividendos o intereses) y de la apreciación (aumento del valor básico de una inversión). Derecho de rescate – es un cobro efectuado por el fondo mutuo cuando se venden las acciones. Retorno – es el ingreso total de una inversión; incluye el ingreso más las ganancias de capital o menos las pérdidas de capital. Riesgo – en una inversión, es la incertidumbre de si recibirá o no el retorno esperado. En los seguros, es la incertidumbre de saber si ocurrirá o no una pérdida. Tolerancia al riesgo – es la capacidad que tiene una persona de enfrentar las fluctuaciones de los precios de mercado en una inversión. Paquete – son 100 acciones de un paquete accionario. Norma del 72 – es una herramienta matemática utilizada para determinar el tiempo necesario para duplicar una inversión a una tasa de interés dada. Ahorros – es el dinero que se aparte para satisfacer necesidades futuras y que conllevan muy poco riesgo para el capital y los intereses. Valores – es una amplia gama e instrumentos de inversión que incluye a las acciones, los bonos y los fondos mutuos. SEC - La Securities and Exchange Commission (Comisión de Bolsa y Valores) es un organismo federal establecido para autorizar a las corredoras de valores y para regular la industria de los valores. Aunque la SEC es el orgamismo que ayuda a mantener las inversiones fraudulentas al margen, es el mismo inversionista (y no la SEC) quien debe juzgar la validez del valor que le ofrecen en venta. SIPC - La Securities Investors Protection Corporation (Sociedad de Protección

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de Inversionistas de Valores) es una organización sin fines de lucro creada por el Congreso. Asegura a los inversionistas de las empresas garantizadas por la SIPC contra pérdidas financieras provocadas por la quiebra de la corredora de valores. Asegura por un monto de hasta US$500.000 por cliente.

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