REPBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA COLEGIO UNIVERSITARIO DE ADMINISTRACIN Y MERCADEO CUAM

INTRODUCCIN AL ANLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

FACILITADORA:PARTICIPANTE:

Lic. SUHAIL ESCALONAKATTY CAIZALES

CALABOZO, AGOSTO 2012NDICE

INTRODUCCIN3INTRODUCCIN AL ANLISIS DEL ESTADO FINANCIERO4Definiciones de los Estados Financieros4OBJETIVOS Y FUNCIONES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS4ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS5Definiciones5Estructura5Presentacin.6Clasificacin de los estados financieros:7BALANCE GENERAL7Definicin7Partes7Estructura8MTODO DE ANLISIS E INDICADORES FINANCIEROS9OBJETIVOS Y MTODOS DE ANLISIS10ANLISIS HORIZONTAL Y VERTICAL10PORCENTAJES DE TENDENCIAS12CAPITAL DE TRABAJO12Definicin12FACTORES QUE AFECTAN EL CAPITAL DE TRABAJO12APLICACIN O USO DEL CAPITAL DE TRABAJO13ESTADO DEL FLUJO DE EFECTIVO14NATURALEZA E IMPORTANCIA14ESTADO DEL FLUJOS DE EFECTIVO15ANLISIS DE LA SITUACIN A LARGO PLAZO15DEFINICIN INVERSIONES EN ACTIVOS15FUENTE DE CAPITAL16APALANCAMIENTO FINANCIERO16IMPORTANCIA16TIPOS17CONCLUSIN18REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS19

INTRODUCCIN

El anlisis financiero es muy importante para todo profesional ya que la necesidad del conocimiento de los principales indicadores econmicos y financieros, as como su interpretacin, son imprescindibles para introducirnos en un mercado competitivo, por lo que se hace necesario profundizar y aplicar Consecuente el anlisis financiero como base esencial para el proceso de toma de decisiones .Es una herramienta e instrumento que permitan comprender y evaluar el desempeo financiero de las empresas, as como tambin mostrar el comportamiento de las proyecciones, detectar las desviaciones y sus causas para mejorar la gestin de la organizacin.Es por esta razn que se considera importante resaltar aspectos significativos del mismo en el presente trabajo.

INTRODUCCIN AL ANLISIS DEL ESTADO FINANCIEROSe puede definir el anlisis de estados financieros como un acumulado de mtodos destinados a determinar, a travs de la informacin contable, el entorno y perspectivas de la empresa con la finalidad de poder tomar decisiones adecuadas. El anlisis del estado financiero se considera una parte del anlisis integral a llevar a cabo en toda empresa. Esta tcnica debe proporcionar respuestas a los interrogantes que tanto los Directivos, Propietarios, Acreedores, Auditores y otros interesados de la informacin contable se planteen,

Definiciones de los Estados FinancierosLos estados financieros exponen los hechos con incidencia econmica financiera que ha realizado un ente publico durante un periodo determinado y son necesarios para mostrar los resultados de la gestin econmica, presupuestaria y fiscal, as como la situacin patrimonial de los mismos, todo ello con la estructura, oportunidad y periodicidad que la ley establece

OBJETIVOS Y FUNCIONES DE LOS ESTADOS FINANCIEROSEl objetivo general de los estados financieros, es suministrar informacin acerca de la situacin financiera, los resultados de la gestin, los flujos de efectivo acontecido y sobre el ejercicio de la Ley, de forma tal que permita cumplir con el ordenamiento legal sobre el particular. A su vez, es til para que los usuarios puedan disponer de la informacin con confiabilidad y oportunidad para tomar decisiones respecto a la asignacin de recursos, su administracin y control. Al efectuar el anlisis de los Estados Financieros de una empresa, se persiguen como objetivos las siguientes informaciones: 1) Capacidad para el cumplimiento de obligaciones. 2) Solvencia y situacin crediticia. 3) Grado de suficiencia del capital de trabajo neto. 4) Plazos de vencimiento de los pasivos. 5) Situacin financiera general. 6) Grado de dependencia de terceros. 7) Calidad y grado de las inversiones. 8) Relaciones entre vencimientos y obligaciones y acreencias. 9) Proporcionalidad del capital propio y de obligaciones. 10) Rentabilidad del capital invertido. 11) Adecuacin del rgimen de depreciaciones. 12) Equilibrio econmico general. 13) Grado de discrecin del reparto de dividendos

ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS

DefinicionesEl estado de ganancias y perdidas es un documento contables que muestra los productos, rendimientos, ingresos, rentas, utilidades, ganancias, costos, gastos y prdidas correspondientes a un periodo determinado, con objeto de computar la utilidad neta o la prdida lquida obtenida durante dicho periodo.

EstructuraEl cuerpo del Estado de Ganancias y Prdidas contiene la informacin econmico-financiera de lo acontecido en el tiempo que cubre, expresada en trminos monetarios, en la siguiente secuencia:DEBE: Gastos- HABER: IngresosEstos dos grandes bloques estn divididos en diferentes grupos teniendo en cuenta la semejanza de la naturaleza de las operaciones. Resultado de la explotacin: ingresos y gastos producto de la actividad habitual de la empresa. El resultado es la diferencia entre ellos, si es positivo aparece en el debe, si es negativo se refleja en el haber

DEBE HABER

Gastos de explotacin: Compras de mercaderas - Rappels sobre comprasingresos de la explotacin: Ventas de mercaderas - Rappels sobre ventas

Gastos de personal: Sueldos y salarios Seg. Soc. a cargo de la empresa

Otros gastos de explotacin: Amortizacin de inmovilizado Arrendamientos Suministros Transportes

. Resultado financiero: diferencia entre ingresos y gastos financieros, es decir, ingresos obtenidos con inversiones y gastos generados por la financiacin ajena. Si el resultado se traduce en beneficios se refleja en el debe, si son prdidas lo hace en el haber. Resultado de las actividades ordinarias: se obtiene de sumar los resultados de la explotacin y los resultados financieros. Si el resultado son beneficios se refleja en el debe, si son prdidas lo hace en el haber. Resultado extraordinario: se obtiene de la diferencia entre los gastos y los ingresos no relacionados con la actividad habitual de la empresa, tal como la venta de inmovilizado. Resultado antes de impuestos: suma del Resultado ordinario y extraordinario Resultado del ejercicio: si el Resultado antes de impuestos se traduce en beneficios hay que deducir el Impuesto de Sociedades aplicando el tipo correspondientePresentacin. En forma de reporte : en la parte superior los ingresos, enseguida y hacia abajo los egresos y al final en el mismo sentido, el resultado obtenido. En forma de cuenta: ingresos a la izquierda y egresos y resultados a la derecha. Practica que ms bien adoptan las entidades no lucrativas. Clasificacin de los estados financieros:

Atendiendo a: La importancia de los mismos 1.bsicos 2.secundarios La importancia que presentan 1.normales 2.especiales La fecha o periodo a que se refieren 1.estticos 2.dinmicos 3.esttico dinmico 4.dinmicos estticos La forma de presentacin 1.simples 2.compuestos Al grado de informacin que proporcionan 1.sintticos 2.detallados Aspecto formal de los mismos 1.descriptivos 2.numricos Aspecto material de los mismos 1.encabezado 2.cuerpo 3.pie La naturaleza de las cifras 1.histricos 2.proyectados

BALANCE GENERALDefinicinEl Balance General es un resumen de todo lo que tiene la empresa, de lo que debe y de lo que realmente le pertenece a su propietario, en una fecha determinada. Al elaborar el Balance General el empresario obtiene informacin valiosa sobre su negocio, tal como el monto de sus deudas, la disponibilidad de inventarios, la disponibilidad de efectivo en el momento o en un futuro prximoPartesActivo: conjunto de bienes materiales, crditos a favor, o derechos que tiene una empresa. Son cuentas de los activos: El dinero en caja y en bancos. Las cuentas por cobrar a los clientes. Las materias primas. Las mquinas y equipos. Los Vehculos. Los muebles y enseres. Las construcciones y terrenos Pasivo: conjunto de adeudos que tiene una empresa. Obligaciones.

CATEGORA CUENTA DEFINICIN

Pasivos CorrientesObligaciones Bancarias

Son las deudas con los bancos por concepto deprestamos o sobregiros

Proveedores

Son las deudas con los proveedores de materiaprimas e insumos

Anticipos

Son los dineros recibidos de los clientes porconcepto de anticipos para realizar pedidos

Prestaciones Sociales

Son las prestaciones sociales adeudadas a losTrabajadores.

Impuestos

Son los impuestos que se deben al municipio oEstado.

Otras Cuentas porPagarSon otras deudas que se tengan con empresaso particulares.

Pasivos LargoPlazoObligaciones BancariasSon las deudas con los bancos por concepto deprestamos a plazo mayor de 1 ao.

Otras Cuentas porPagarSon otras deudas que se tengan con empresaso particulares, etc. a plazo mayor de 1 ao

- Capital: caudal o patrimonio. Parte del balance que muestra la diferencia entre el pasivo y activo.

EstructuraEl balance general se compone de:Encabezado, lo integran el nombre de la Entidad econmica, nombre del estado financiero y fecha a la cual se formula. Cuerpo, se integra por conceptos del Activo, del Pasivo y del Capital, incluyendo el valor de cada uno de ellos. Pie, Nombre, firma y cargo del Contador Pblico que lo formula y notas Aclaratorias

MTODO DE ANLISIS E INDICADORES FINANCIEROSSegn Moreno J., (2008) el objetivo de los mtodos analticos es simplificar y reducir los datos que se examinan en trminos ms comprensibles para estar en posibilidad de interpretar y hacerlos significativos (p.251).Elanlisisfinancieroesunmedioque ayudaen la tomadedecisionesysondiversaslastcnicas queen l pueden emplearse, es necesario aclarar quin solicita el estudio y con qu objetivo, para establecer con precisin qu tcnicas de anlisis han de ser utilizadas.Entre los principales mtodos que se utilizan para facilitar la visin a estos problemas estn: Mtodo comparativo: Cuando la informacin se muestra a travs de este mtodo, el analista o el interesado en el estudio tiene la facilidad de mejor percepcin visual e inmediata. Los grficos, como los esquemas y las estadsticas, permiten apreciar materialmente el estado en que se encuentran los negocios sin el cansancio de una gran concentracin mental, que en ocasiones no tiene elementos claros que lleven a decisiones acertadas. Los medios grficos pueden ser cuadros, tablas numricas relativas o totales, grficos o diagramas formados con diseos o figuras que proporcionen gran visibilidad. Mtodo Grafico: El anlisis se representa grficamente, losgrficosms utilizados son: las barras, los circulares y los cronolgicos mltiples. Mtodo de Razones y proporciones Financieras: permite, conociendo losefectosproducidos en los estados financieros, investigar las posiblescausasde origen, que invariablemente son diversas pues involucran: magnitud de la empresa, actividad preponderante, poltica de precios, de crditos, apalancamiento, competencia.

OBJETIVOS Y MTODOS DE ANLISISEl anlisis financiero dispones de dos herramientas para interpretar y analizar los estados financieros denominados anlisis horizontal y vertical que consiste en determina el peso proporcional (en porcentaje) que tienen cada cuenta dentro del estado financiero analizado. Esto permite determinar la composicin y estructura de los estados financieros.

ANLISIS HORIZONTAL Y VERTICALAnlisis verticalConsiste en tomar un solo estado financiero (puede ser un balance general o un estado de resultados) y relacionar cada una de sus partes con un total determinado, dentro del mismo estado, el cual se denomina cifra base. Se trata de un anlisis esttico, pues estudia la situacin financiera en un momento determinado, sin tener en cuenta los cambios ocurridos a travs del tiempo. Si se toma, por ejemplo, el balance general, se puede hacer el anlisis vertical tanto de la parte izquierda (activo) como de la parte derecha (pasivo y patrimonio). Dentro del activo se puede tomar cada uno de los rubros individuales y calcular a qu porcentaje corresponde sobre el total del activo. Tambin se debe tomar cada una de las cuentas y calcular qu porcentaje representa sobre el subtotal del grupo correspondiente. A manera de ejemplo, se puede relacionar, obteniendo el respectivo porcentaje, las cuentas por cobrar con el subtotal del activo corriente o con el total del activo. As mismo, se puede obtener el porcentaje que representa la maquinaria y el equipo sobre el subtotal del activo fijo o sobre el activo totalIgual cosa se puede hacer al lado derecho del balance, comparando, por dar un solo caso, el monto de las obligaciones bancarias de corto plazo con el subtotal del pasivo corriente, con el total de pasivos o con el total de pasivo y patrimonio. En lo que respecta al estado de prdidas y ganancias, tambin se le puede aplicar el anlisis vertical, tomando como base, por lo general, el valor de las ventas y hallando el porcentaje que los dems rubros representan con respecto a esta base. Aunque del mismo modo se podra tomar como base el subtotal del costo de ventas o de gastos generales y hallar el porcentaje que sobre esta base puede presentar cada costo o cada gasto individual.

Anlisis horizontalEn el anlisis horizontal lo que se busca es determinar a variacin absoluta o relativa que haya sufrido cada partida de los estados financieros en un perodo respecto a otro. Determina cul fue el crecimiento o de crecimiento de una cuenta en un perodo determinado. En el anlisis que permite determinar si el comportamiento de la empresa en un periodo fue bueno, regular o malo. Para determinar la variacin absoluta (en nmeros) sufrida por cada partida o cuenta de un estado financiero en un periodo 2 respecto a un periodo 1 se procede a determinar la diferencia (restar al valor 2 el valor 1. La frmula ser P2 P1 para realizar el anlisis horizontal se requiere disponer de estado financiero de dos periodos diferentes, es decir, que deben ser comparativos, lo que busca en el anlisis horizontal es precisamente comparar un periodo con otro para observar el comportamiento de los estados financieros en el periodo objeto de anlisis.Como se observa, los dos anlisis son distintos y a la vez complementarios, por lo que necesariamente se debe recurrir a los dos mtodos para hacer un anlisis ms completo. En algunos casos, el anlisis horizontal puede indicar que la empresa ha mejorado, pero a su vez el anlisis vertical puede decir exactamente lo contrario, donde a pesar de que la empresa incrementa sus ventas, la rentabilidad se ve disminuida porque participa menos en el total.

PORCENTAJES DE TENDENCIASLos Estados Financieros correspondientes a un nmero determinado de aos, se pueden analizar determinando y estudiando las tendencias horizontales de los datos que aparecen en dichos Estados Financieros. Tendencias es como se desplazan los datos a travs del tiempo. Comprende el clculo del porcentaje de la relacin que tiene cada partida del estado en comparacin con la misma partida que aparece en el ao base. El ao base segn decisin del analista puede ser: el ms antiguo, un ao intermedio o el ms actual. Esta decisin obedece a que se presentan aos, los cuales por razones econmicas como: inicio de operaciones, recesin econmica, etc. que no representan una situacin considerada como normal para la empresa en estudio e impiden un correcto anlisis.

CAPITAL DE TRABAJO

DefinicinEste no es propiamente un indicador sino ms bien una forma de apreciar de manera cuantitativa los resultados de la razn corriente. Dicho de otro modo, este clculo expresa en trminos de valor lo que la razn corriente presenta como una relacin.

Frmula:Capital de trabajo = Activo corriente Pasivo corriente

FACTORES QUE AFECTAN EL CAPITAL DE TRABAJO La naturaleza general del tipo de negocio que seala, que porcentaje del activo total es el activo circulante El tiempo requerido para obtener la mercanca o el producto que se va a vender, la rotacin de inventarios y el costo unitario de la misma. El volumen de ventas, si se ampla el volumen de las operaciones la cantidad de capital del trabajo es mayor, aunque no necesariamente en proporcin al crecimiento. La condiciones de compra y de venta, en el caso de la compra, mermas favorables el crdito a lo proveedores menos efectivos invierten el inventario, en razn a que los acreedores financian el inventario por un periodo; ms corto o ms largo. Se debe entonces, comparar crdito al cliente concreto de proveedores. En el caso de la venta el sistema de ventas a crdito con descuentos por pronto pago que se concede a los clientes puede mejorar sensiblemente los recaudos. Rotacin de inventarios, a mayor rotacin de cartera menor capital de trabajo, el control efectivo de la cartera se puede lograr con una seleccin juiciosa de clientes, para lograr una rotacin ms elevada de los clientes. El ciclo de los negocios, por ejemplo en el caso de la etapa de prosperidad recomendable la compra de mayores volmenes de mercanca aprovechando los precios son bajos generalmente eso genera un mayor capital de trabajo; si la tapa de depresin y a medida que el volumen de los negocios de creces se busca disminuir la inversin en inventario y con ello tambin disminuye la inversin en el capital de trabajo. La calidad de la venta al comparar las ventas uniformes de sus ventas estacionales, en el caso de la venta estacionales se tiene mayor cantidad inventario por periodo de tiempo relativamente corto, especficamente para satisfacer la demanda estacional, lo cual influyen en el capital de trabajo.APLICACIN O USO DEL CAPITAL DE TRABAJOLos principales usos o aplicaciones del capital de trabajo son: Declaracin de dividendos en efectivo. Compra de activos no corrientes (planta, equipo, inversiones a largo plazo en ttulos valores comerciales.) Reduccin de deuda a largo plazo. Recompra de acciones de capital en circulacin. Financiamiento espontneo. Crdito comercial, y otras cuentas por pagar y acumulaciones, que surgen espontneamente en las operaciones diarias de la empresa. Enfoque de proteccin. Es un mtodo de financiamiento en donde cada activo sera compensado con un instrumento de financiamiento de vencimiento aproximado.

ESTADO DEL FLUJO DE EFECTIVOVallat, D.; Gurin, I. (1999), define el flujo neto del efectivo como los flujos de efectivo que debe producir el proyecto posteriormente de comenzar a ejecutarlos (p.54). Es por esta razn que se considera de gran preeminencia realizar unaprevisinmuy acertada para evitar faltas en la toma de decisiones, en el futuro del proyecto emprendido, para que despus no se obtengan perdidas en vez de ganancias, consecuencia de una planificacin mal llevada, donde todos los elementos se integran (capital de trabajo, inversiones, amortizaciones, depreciaciones, entre otros).

NATURALEZA E IMPORTANCIALa importancia del estado de flujos de efectivo radica no slo en el hecho de dar a conocer el impacto de las operaciones de la entidad en su efectivo; su importancia tambin radica en dar a conocer el origen de los flujos de efectivo generados y el destino de los flujos de efectivo aplicados. Por ejemplo, una entidad pudo haber incrementado de manera importante en el periodo su saldo de efectivo; sin embargo, no es lo mismo que dichos flujos favorables provengan de las actividades de operacin, a que provengan de un financiamiento con costo. Para cubrir la necesidad respecto de esta informacin, el estado de flujos de efectivo est clasificado en actividades de operacin, de inversin y de financiamiento.

ESTADO DEL FLUJOS DE EFECTIVO El estado de flujos de efectivo, como su nombre indica, refleja los cobros y pagos de tesorera ocurridos a lo largo de un ejercicio y expresa la capacidad de la empresa para transformar el beneficio en liquidez, generando flujos de efectivo de las operaciones corrientes y no corrientes. Su fin es analizar el origen y aplicacin de los flujos de efectivos para mejorar la eficiencia de los recursos propios y ajenos empleados.

ANLISIS DE LA SITUACIN A LARGO PLAZOEl objetivo del estudio de la solvencia se centra en evaluar la capacidad de la empresa para atender sus deudas y compromisos financieros, a lo largo de un amplio horizonte temporal. Tal anlisis es esencial para los propietarios de la entidad y para los prestamistas, que demandarn una remuneracin acorde con los niveles de riesgo percibido en cada momento por unos y otros.Para su anlisis, se emplearn inicialmente tcnicas vistas antes: el anlisis estructural (de porcentajes verticales) y la evolucin de nmeros ndice. A efectos prcticos, el objetivo es estudiar la composicin y la calidad del activo y del pasivo, su peso relativo y la evolucin temporal de las distintas partidas y masas patrimoniales. En este estudio, el anlisis de diversos ratios o indicadores nos proporcionar una visin sobre la solvencia alcanzada por la entidad.DEFINICIN INVERSIONES EN ACTIVOSUn activo financiero es cualquier activo que sea: dinero en efectivo, un instrumento de patrimonio de otra empresa, o suponga un derecho contractual a recibir efectivo u otro activo financiero, o a intercambiar activos o pasivos financieros con terceros en condiciones potencialmente favorables. Tambin se clasificar como un activo financiero todo contrato que pueda ser o ser liquidado con los propios instrumentos de patrimonio, y cumpla unas condiciones.Las inversiones financieras se pueden clasificar en: Participaciones en el capital de otras empresas. Obligaciones, bonos y otros ttulos emitidos por administraciones pblicas u otro tipo de empresas. Prstamos y otras partidas a cobrar. Derivados

FUENTE DE CAPITALLas opciones de financiamiento provienen generalmente de bancos comerciales e instituciones de prstamos. Tradicionalmente la banca privada es donde primero acude cualquier empresario en busca de capital. Sin embargo, la mayor parte de los nuevos negocios son financiados por inversiones personales del dueo, la familia o contactos personales del negocio.

APALANCAMIENTO FINANCIEROEl apalancamiento financiero es el efecto que se produce en la rentabilidad de la empresa como consecuencia del empleo de deuda en su estructura de financiacin. Conviene precisar qu se entiende por rentabilidad, para poder entender si ese efecto es positivo o negativo, y en qu circunstancias. Como es sabido, rentabilidad no es sinnimo de resultado contable (beneficio o prdida), sino de resultado en relacin con la inversin.

IMPORTANCIAIncrementar la cantidad de deuda en la estructura de financiacin de un negocio lo que es igual, incrementar el apalancamiento financiero- tiene un efecto sobre la rentabilidad que depende del coste financiero de esa deuda. Efectivamente, un mayor empleo de deuda genera un incremento en la rentabilidad sobre los recursos propios, siempre que el coste de la deuda sea menor que la rentabilidad del negocio.

TIPOS apalancamiento operativo: En la relacin que existe entre los ingresos por venta de la empresa y sus utilidades o ganancias antes de intereses o impuestos. Apalancamiento financiero: En la relacin que existe entre las utilidades o ganancias antes de intereses e impuestos y la ganancia disponible por acciones comunes o ganancias por accin. Apalancamiento total: En el efecto combinado del apalancamiento operativo y el apalancamiento financiero.

CONCLUSIN

De acuerdo a todo lo expuesto en el presente trabajo el anlisis de los estados financieros contribuye a este efecto, el cual incluye una comparacin del desempeo de la empresa frente al de otras dentro de la misma industria. La interpretacin y el anlisis de los estados financieros, constituyen una actividad mental, la cual consiste en la utilizacin de los datos de la contabilidad para descubrir y revelar hechos econmicos del pasado y del futuro en relacin con la actividad econmica que se desarrolle. Es evidente que la experiencia y el ntimo conocimiento del analista de la empresa juegan un papel importante en ese estudio y, para que resulte eficaz suele estudiarlos no solo como una evidencia de la situacin desplegada por la empresa, sino tambin como una gua para cometer acciones futuras.Cabe destacar que, el objetivo de este anlisis e interpretacin de los estados financieros, es proporcionar informacin acerca de la situacin financiera, operaciones y cambios en la misma, vlido para una gran variedad de usuarios (acreedores, el estado, inversionistas, compaas de seguro, sindicato de trabajadores y el pblico en general) en la toma de decisiones de ndole econmica.Es importante resaltar que, es interesante poder disponer de las cuentas anuales consolidadas del grupo empresarial y empezar a considerar la consolidacin como una herramienta del cuadro de mando que permitir tomar decisiones adecuadas para todas las sociedades del grupo y como una inversin para el anlisis y la reduccin de costes empresariales.

REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS

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