Inside  Guide  to  VC  Funding  

Peter  Jones  General  Partner  

But  a  techie  really!  CompSci,  Cambridge;  UNIX/C  Programmer;  wrote  an  RDBMS  from  scratch!  (Why?);  Founder/CTO  of  Metrica;  CTO  of  SignalSoO;    Strategy  Director  of  AcQx;  plus  others  that  didn’t  work  so  well!  

You  have  an  advantage  –  VCs  generally  like  techies!  

Be  brutally  honest  with  yourself  –  is  this  really  a  big  opportunity?  

Is  it  a  global  market?  

Is  the  potenQal  market  size  measured  in  $1bns?  

Is  it  growing  rapidly?  

Inside  Track  VC  Blockbuster  Economics...  £90m  fund  with  goal  of  4x;  Return  of  £360m;  25  companies  –  85%  fail  or  low  return,  15%  succeed;  Bulk  of  return  from  4  companies  25%  on  exit,  so  need  £1.4bn  of  exits;  PotenQal  £360m  exit  per  company  =>  Market  must  be  big!  

Be  brutally  honest  with  yourself  –  do  you  have  the  ambiQon  and  is  this  the  right  Qme  for  you  to  do  a  startup?  

Is  your  goal  to  create  a  big  business  and  serious  personal  wealth?  

You  can’t  create  a  lifestyle  business  with  VC  money  

There  are  a  lot  easier  ways  to  make  a  £1m!  

Even  with  the  best  product,  huge  market,  compelling  business  case,  it’s  a  massive  task...  

...  But  can  be  incredibly  intellectually,  emoQonally  and  financially  rewarding.  

Be  brutally  honest  with  yourself  –  stress  test  your  idea  really  hard  

Can  you  express  the  core  of  the  proposiQon  simply  and  concisely?  

Is  it  solving  a  real  problem  where  there  is  real  pain?  

Is  it  a  must-­‐have  or  just  discreQonary  for  your  users?  

Are  you  really  solving  the  problem  and  adding  value?  

StaQsQcally  the  chances  of  raising  VC  money  are  low...  

In  the  current  climate  it  is  probably  harder!  

You  should  assume  that  it  will  probably  take  six  months  to  a  year  (or  longer)  

But  you  can  improve  your  odds  by  working  smart  ...  

Inside  Track  Typical  Deal  Flow  Metrics  

700  Plans/Decks  

100+  MeeQngs  

10    Serious  

4  Deals  

Improving  the  odds  –  start  building  the  team  

The  best  thing  you  can  do  is  build  a  kick-­‐ass  team  around  you  

Ideally  a  balance  of  skills  –  technical,  markeQng,  bizdev  

Ideally  a  team  of  peers  –  with  equally  aligned  moQvaQons  

Prior  success  (i.e.  Making  money  for  investors  or  yourself!)    in  a  startup  probably  gets  you  through  the  first  filter  in  one  go!  

Inside  Track  Bet  on  the  horse  or  the  jockey?  Almost  all  VCs  would  choose  the  jockey  –  despite  Harvard  research!  

Improving  the  odds  –  genng  the  first  meeQng  

Inside  Track  VCs  depend  on  their  networks  A  warm  introducQon  from  a  trusted  contact  will  probably  get  you  a  meeQng.  “If  X  can’t  find  one  person  in  my  network  and  convince  them  why  would  I  see  them...”  

DON’T  PRESS  THIS!  (cat  >/dev/null)  SHOTGUN  IS  WEAPON  OF  LAST  

RESORT  

-­‐  Meet  porqolio  companies  -­‐  Go  to  events  like  this  -­‐  Find  Angel  investors  -­‐  Consider  an  advisor  

Improving  the  odds  –  qualify  the  VC  Always  ask,  “Am  I  wasWng  

my  Wme?”  

1.  Do  they  have  any  money?!  

2.  Do  they  invest  in  my  stage  of  company?  

3.  Do  they  have  a  specific  interest  in  my  sector?  

4.  Have  they  invested  in  compeQQve  businesses?  

5.  Can  I  get  to  the  right  person?  

Source:  Ben  Holmes,  Index,  Slideshare.net  

Inside  Track  Roles  inside  a  typical  VC  –  who  you  have  to  convince  Associates  –  act  as  gatekeepers,  source  and  qualify  deals  Partners  –  champion  the  deal,  make  the  investment  case,  manage  the  investment  subsequently,  you  need  to  like  him/her  Investment  CommiZee/Partnership  –  formally  agree  the  investment  

Improving  the  odds  –  developing  the  pitch/deck  

Source:  Dave  McClure  “How  to  pitch  a  VC”,  Slideshare.net  

-­‐  You  don’t  need  a  200  page  business  plan  

-­‐  A  slide  deck  plus  demo/video  is  ideal  

-­‐  Keep  it  simple  and  concise  

-­‐  Goal  of  meeQng  #1  is  to  get  meeQng  #2  

Secret  sauce  –  the  importance  of  technology  

•  Technology  is  one  of  the  key  vectors  of  disrupQve  innovaQon  

•  Today  comes  in  lots  of  shapes  and  sizes  –  Scalability  of  a  social  media  or  web  service  –  UX  of  a  mobile  app  –  Deep  tech  of  a  semanQc  search  

applicaQon  •  Pproprietary  is  good!  

–  At  least  for  the  secret  sauce  –  Standards,  open  source  for  everything  else  

•  VCs  like  technology  because  of  the  defensibility  from  compeQQon  it  brings  –  Its  also  something  to  sell  if  things  don’t  go  

too  well!  

Making  progress  on  the  business  –  execuQon  is  everything!  

-­‐  The  importance  of  numbers  -­‐  Define  key  metrics  (traffic,  

retenQon,  conversion)  -­‐  Track  and  show  progress  

-­‐  The  importance  of  evidence  -­‐  Find  evidence  for  your  market  

size  -­‐  Find  evidence  of  customers  

desire  to  buy  (ideally  sell  it!)  -­‐  Validity  of  business  model  

-­‐  Develop  proof  points  -­‐  What  do  you  need  to  show  to  

get  to  the  next  stage  -­‐  Tie  proof  points  to  funding  and  

business  plan  

“A  good  idea  is  just  a  mulQplier  on  the  value  of  good  execuQon”  

Idea  

Poor  =  -­‐1  OK  =  1  

Good  =  5  Great  =  10  

ExecuWon  

Poor  =  $0  OK  =  $1m  

Good  =  $10m  Great  =  $100m  

So  am  I  wasQng  my  Qme?  -­‐  Recognising  a  “slow  no”  is  hard!  -­‐  Investors  are  always  “interested”  –  

only  valuable  if  they  are  doing  work  -­‐  Don’t  waste  Qme  trying  to  persuade  

someone  who  said  “no”  (instead  thank  them  –  see  #1  above)  

-­‐  Don’t  take  it  personally!  

-­‐  Don’t  drink  your  own  kool  aid!  Constantly  re-­‐assess  your  proposiWon  in  light  of  criWcism  

You  can  get  there!    Good  teams  with  good  ideas  and  execuQon  will  get  funded