Inflation Forecast Targeting in an Overlapping Generations ... · Department of Economics Inflation...
Transcript of Inflation Forecast Targeting in an Overlapping Generations ... · Department of Economics Inflation...
Department of EconomicsInflation Forecast Targeting in an Overlapping Generations Model
Gerhard Sorger
Working Paper No. 491 May 2003 ISSN 1473-0278
�������� ������ �� ��� �� �� �������� ������� ����
������� �����
���������� ���� ��
����� ����� �� ���� �� ����
��� ����
��������� �� ��� ������� � �������� ������� � ������ �� ����� � � ���� ���� ��� ��
�!�� � ������ ��� �� � �� ����� ������ ��� ���� ���� � ������� ���� ��� �������
������ ����� ��� � ���������� ��� "���� � ��� #� � ������� �$ %�� �!�� � ������
��� �� � ���� �� �� � � � &�� ��� ���� � �� �!�� � ��� "� ��� �� � ���� ��� ������ � �
��� ��������� �� �� ����� ��� ��� � �� ����� � ��������$ ��!�� � ������ ����� ��� ������
������ ����� ��� �� �!�� � ������ ��� �� � ���� ����� ���� �� �!�� � ������ ��� �� � �
��� �� ���� ���� ��� �� � $ %�� ������� ������ ����� � ��� � ���� � "� ������� ���� �����
�� ��� �� ���� �!�� � ������ ��� �� � ���� ����� ��� �������� � "�������#�� � ����
' �!�� � ��� �� � (� "�� "�������#�� � ����� ��� ������ ��� ������� ������ ����� �����"��$
������� �� ����� ��������� ��������� ������ ���� �)�
*
� � ��������
�� ������ ����� ���� ��� ���� ������� "���� ���� ������ �!�� � ��� �� � � �!�� � ��#
���� ��� �� � �� ��� � �������� ������� � ��� ������ ������� �� ��$ �� � ��������
���������� � ��� ������ � � ��������� ��������� ����� � �� ���� � �� ���� ������ ������
� �!�� � � �!�� � ������� ���� "��� �+����� ����� � ���"�� � ,����� �����- ���� �$ $�
%���� ./0 � 1����" " �� ��$ .*0$ 2��� � �� � � �� ��������� ��� ������� ����� ���� �� � ����#
���� ������� � ������ �� ���� ����� ��� ������� � ���� ������� �� �� � ����������
���� � �� ��������� ���� ��� ��
���� � ��� 3 �� � � *� �
�'�� 4�� � �� �( � '*(
5��� �� ��� 4�� ��� ��� ��� ���� �� ��� ���� ���� ��� ��� �+������ ��� ���� �!�� ��
������� ����� �� ��� � � � ��� � � 6 *� ��� � � ��� ��� ���� ������ � ����$ %��
��� �� � ��� ��7����� ���� ���� � ��� "� � ��� ��� ����� � �� ��� ���� ���� ����
� �� ������� � ��� �� �� �!�� � ������� �� ��� �� � �'* � �(��� ����� � � � �� � ��
���������$ %�� �� � �� ��� ����� � � ����� �� ��� �� �� ��������� � �,���� ��� ���" � ��
��� ������ ���� ��� ������� ������ ����� � � ������ � �� � ���� � ��� ���� ��� ���
��������� �� �� "�� ���� ������ � � ������� � ���� � $ 8� ��� ������� ��� ����� ����� ��
�������� �� ��������� ����� �� �� � "�� ��� �� '*( "� ������ � ��� �!�� � ������ 4�� "�
������ ���� �!�� � ����$ 8� ���� '*( �� �!�� � ������ ��� �� � ���� � � �����#�� � �����
��� �� ���� � ��� �� 9�� ���� � �� �� �!�� � ��� �� � ���� � � "�������#�� � ����$�
� � 3 *� ���� �:��� � '*( ��:� ��� ��� �� ��� ���� ������ � �� �� ��� ������� ��� ����
�� 3 ��$ �� ���� ����� � 3 � ��������� � � �� �� ��� �� ���� ���� ��� �� � � �
�� �� ��� ��7����� �� ��� ���� ���� ���� � 9+�� �� �$ 2� � � '� *(� ��� �� ��� ����
���� ���� �� � ����� ��� � ��� ������ � ���� ���� � ��� ������� � � �� ������� � ���
�!�� � ������ 4��$ 8� ������� ���� � ���� � �� � � '� *( �� ��� �� ����$ %�� � � � � ����
� 3 � ����� "�� � �� �� ��� �� �!�� � ������ ��� �� � � � �� �� ��� �!�� � ������ 4������� �� ��� �������� ����� �� ��� ���� ������� ������ �� � ����� ������� � � ��� ������� �� ��� ������
����� �� ����� �� ������� � ������� �������� �� ���� ��� ��������� ��������� ����� �� ����� ����� �
�������� ��� ���� ������� ������ �� ��� ��� � ������ � ! ��� � �������� �� ��� ����������
�
���� � �� �� � �� �$ � � *� ���� � � �� �� ��� ���� ���� ��� ���� ���� ���� � ����� ���
� �� "�� �� � �������� � �� ��� �!�� � ������$ ;��� ������� ���� �'*� �(�� � * ����
� ��� � *� ���� ���� ��� ���� ���� ���� ������ ���� ���� ��#�#�� � ��� �� �� ���
�!�� � ������ �� ��� ��$ %���� �� ���� � ���� � �� � * � ���� �� ����$�
8� ������ �� ������ � � ��� ������� � �������� ������� � ������ �� ����$ %��
������ ���� ��� ���" � �� ��� ������� ������ ����� � �� � ���� ���� "��� ���� ��� ����#
� ���� "� <������� .)0 ����� ��� ������� � � ������� ���� ������$ %�� ������� �����
������ &�� ��� ����� ������� � �� ����� � �� �� ��� ������� "��� ���� ��� ���� '*( ���
� ��� "���� ����� ������� ���� � ��� �� ����#��� �������� � �� � ����$ 2���������� ��
��� ��� ��� � ������� � ���� � <�������=� ���� ��� ����� �� ��� ���� � �� �!�� �
��� ��� �������� �!�� � ������� ������� � �$
�� ���� � � �� ������� ��� ���� ��� ��� ���� "� ��� � ��� ��������� ���� ��� ��� ��
' $�$� "� ������� � � ������ �( ��� ��� ���� �� � �� �� ��� ������� ������ ����� � �#
������ ���� ����" ����� ��������$ 1������ ��� ����#���� ����� � "������ ������� ����
��� ��� �+ ������ ��� � � �:� � "� � ��� ������ �:� � "� �� �� � ���� ���� ��� �� �!�� �
������ ��� �� � ������� ��� ����� ��� ������� "�� � ��� ���� "�� ���� ������ ���� ��� ��
���� ���� ��� �� � � ���� �� �!�� � ������ ��� �� � $ %�� ��� � � � �� � ������ � :� ��
� ����$ >����� ���� 4��� ��� ������ � �!�� � �� ��� � � � ��� � � 6 *� � � �$ �����
��� �� �!�� � ������ ��� �� � � �� � ��� �� ���� ������� �� �� � �� "� � ������$ ?��
�������� � ��� � � ������� ��� ����� �+���� � ���� �� �� �������� ��� � ��� � �� � ��
�� �� �������� ��� � ����� �� � ������� ������ �� ��� � � � ��� � � 6 *$ %� � "� ����
�������� ��� � ������ � ���� '��� ��� ���� �����( �� �� � ������� � �� ��� ������ �
�� � ��� � �$ @���:������� ��� �� �� ����� � ��� � � �� ��� ��� �� � ����� � ��� ����
��� � � �+������ �!�� � ���� 4��$ 8� ������� ������� ���� ��� �� �!�� � ������ ��� �� �
�� ����� ��� ������ �� �� �� �������� ��� � � �:� � "� � � ��� ������� � ������ �� ����
� ��� 9��� ������ ��� �� �� ������� �� ��� �������� "������ ���� ��� ��"�� ��� � �,����$
�� ���� � � �� ������� �+ ���� ������� � ����� �� ��� ����$ � ��� ������� ������ �����
�"�� ��������� �� ��� � ��� ���� � ���� � ������ � ������ �� #����� �$!�
�
� � ������ �� :�� '������ ����( �:� � "� �� ��� ������� � ������ � �� � ����� ���� �����
�+ ��� � �� :�� ���� ���� ����� �:� � "� �� ��� ������� � ���� ���� � ��� ������ �����$
8� ����� ��� �� ��� ������ �� �� � �:� � "� �� ������ � ��� ��� ���� ��� ���������� �
��� �������� ����� ��� � ��� �� �� ��������� �$ �� � ���� ���� ��� #� � ������� �
� ������ ��� ��� ���� ���� �� ���� ��� ������� � �������� ������ �������� ����� ��� ��#
�� �� ���� ������������$ � ����� ��� �� �� ���� ������������ ��� � � ��A� ����� ������ �
��� ���� ����� ���� ��� #� � ������� � ��� "���� ���������� ���$ %�� ����� �� �
���������� ��� ��� #� � ������� � ������� �+ ��� � ��� ���� � �� ������� ���� �����
"�� � � ���� 9�� "� ��� �� �!�� � ������ ��� �� � � ������ � � ��� � ���� ���� ���
�"�� � ������ � � �� ������� ����$
8� ���� ������ �� ��� �������� ��� �� � �!�� � �� � ���� � �$ %� � ����� �� � ������
��� �� �� ���� �� �� � � � &�� ��� �,��� �+ ���� ����� � ��� ���� � �� �!�� �$ %��
�� ��� �� �� ���� ��� "� ��� �� � ���� ��� ������ � � ��� ��������� �� �� ��� ����� ���
��� � �� ����� � ��������$ B�� �� �!�� � ������ ��� �� � � � � &�� ��� ���� � ��
�!�� �� ����� ��� ��#�� �� ���� ������������ ��� �������� ��� ��A� ����� � �� ������ �
� ���� ��� � �� ��� �� � �$ C�� ���� ������ � ��� ������� � ���� ����� � �� ��� ��������
�!�� � ������� ����� �!�� � ������ ��� �� � $ ��� � ��� ��� ��� �� �+������ ���
�!�� � ������� ��� ������ ��" ����$ 8� ��� ���� ��� �������� ��� �� � �!�� � �������
������� �������� � �� �� "�� ���� ��� �������� ��� �� � �!�� � ������ ������ ������
��������� � �� �$ %�� ������ � �� ��� ������ ������ � ���� �!�� � ������� ��� ���� ��� �"��
����� �� ��� �� �� �� ���� ����� � ���� �� ����$ �� ���� ����� ��� ������ ��� ������� "��� �� ��
� ���� �!�� � ������� �� ��� � ��� ��� ��� ���� �������� ����� ������� "����$ %� � 9�� � �
������� � ��� ���� ���� "� 8��� .D0 ��� 1������� ��� 8��� .E0� �� � ���� �� ����
� � ���� " �� � �+����� �������� ����� � �"�� �+ ���� ����� �� �!�� � �������
���� �� ��� ���� � ��� � ,��� ��� �,��� ����� ����� � ��� �����$
>��� � E ���� �� � � � ��� ������ � �� � ����� "�� �� ����� ��� ��������� ���� '*( � ��
��� �!�� � ������ 4�� �������� "� ��� ������ ���� �!�� � ���� ����$ 8� ����� �� � ���� "�#
����� ������� ������ ���� ��� ��� ���� "�������#�� � ��������� ����� ����� "����� ����
E
�����#�� � ���- ��� 1����" " �� ��$ .�� �0 ��� ��������� ����� �$ 8� ��� ��9�� � �� � ��
������� ����� "� �� ��� � �� �� ��� �� �����#�� � ���� � ��� �������� � "�������#
�� � ����� ��� ��� ���� �� � �� �� ������� ���� ����� � �������$ � �� ��� ����
���� �� ������ ������� �� � � �� ����$ 2���������� �� 9�� ���� ��� ������� ������ ����� ���
"���� �����"�� �� ��� �� "�������#�� � ��������� ���� � ����$ %� � � � ����:�����
��� ��� ���� � "�������#�� � ���� �������� � ���#������ ��� ��� �"�� �� ��� �:� � "� ��
����� ��� ������ ���� ��� �=� �� �� �����$ � ��� ������� ������ ����� � �����"�� � �� � ������
���� ��� ����� ����� ����� � � ��� ������� ������ ����� ������ ��� ���#������ ��� ��� �"��
��� �� ������ ����� �����$
%�� ����� �������� � �� ���� � )� ����� �� ������ &� �� 9�� � � ��� � ����� ��� "�� �������
��� �+���� �� � �� ������ �$
� � ������ ���
%�� ������� ���� � ������ "� ������ � ��� ������� � �� ����� ��� ������ �� �!�� �
������ ��� �� � $ �+���� � ��� ����� �� � ������� �� ��� �� � ������� � ������ ����
���� ��� � ��� �� ���� "� <������� .)0 � � � ����� ��� ���� ����� � �� "�� ���� ��#
����$� 8� ���� ����� �� ��� ���� � � �� ��� ������� �� �� ���� � �� ������� � �!�� �
������� �,���� ��� ���� �� :������ ������� �:� � "� � ����� ������ ��� ��$ %�� ����
���� �� :������� ��� ������� � �� ������� ����� � ������ ������� � ��� �+ ������ ��� #
� � �:� � "� � ��� � ��� ������� " � �� ��� ����� � ��� �!����� �+�� �� � ������� ���
'�������($ %�� ������� ��� ������� ���� � ���� ������� ���� ��� ��� ��� �� � ��� �+ �#
����� ������ � �� � "�� ���� ������ ��� ���#��9�� � "�� ��$
8� ��� ��� �� ����� �������� "� � ��:����� ������� � ������ �� ��#��� � � ���
�������� '� ����($ ���� ������ � ��� ��� � ��� ���� ���� ��� ��������$ %�� � &�
��� ������ � "�� � ��� � � � ������ "� ��$ 8� ������ ������� ������ � ���� �� ���
��� ���� � �� ���� �� ���� 3 ��� � ��� �$ �� "�� ��� �� ��� � � �� �������� ��� ������
�%�� ��� ���� ���� �� �� �����& '�������� �(! �������� ��� ���� �� � �������� ����� ����� ������
)
� �� �� � �� :���� � �� � �� ����� ������� � � ���� ��� �� ���� "� ������� ��
�����$� ����� ��� � ��� � � � � ��� � � � ������ � �� � � �� �� ��� �� �������
����� �� � ��� � ������ � �� * �� � ��� �$ %�� ��:����� '� � � � � � �( � �� � ���� "�
������� � "� ������� '���� �� � ��� E( � � "� � ���� ���� ����� ������ '���� � �($ ��
� ���� ���� � ���� ���� ��� �������� �������� ��� � ���� ��� �+ ���� ���� ��� ��� ���� �����
� �� ���� �+ ���� �� ��� ���� ���� ���#��� �� ���������$ B� � ��� ����������� ��
������ ���� ��� �������� ���� ��� ����� ��� � ���� ������"�� �� � �� ���� � �'��( 6 �'��(�
����� �� ��� �� ����� ������� � � ��� 9��� ��� ����� ��� � � �� ������� ����$ %��
���� �� � ��� � ��� ������� � ���� �������� �������� ��� ��������� ������ ��� $�$� "��
����� ���� �� ��� �� �� ��� ������ � ,����� �"�� � ��� ������� '�6�(� ��� ���� ��� ��
��'�( �� ��'�( �� ���'�( � �� ��� ���'�( � � � ��� � �$ ������� � ���� ��'�( 3 6� ���
� ���� ��'�( 3 6� ��� ������� � ���$
8� ����� "� �� � ��� �� ��� ���� ������ � ��� � � ��� "� �� � ��� ��� ���� ����
���� �� ��� � � � ��� � �6*� ���� �� �� 3 �������$ %�� ������� "��� ������ ��� ����
������ "� �� � ��� ���� ���� ���� �� �� �� ��������� ��� �"��$ ;���� ������� ���� �
����� �� � ��� ����� � ��� �� ����#��� �������� � �� � ����$� B�� � ���� � ���
������ � ���� �� ��� ���� �������$ 8� ����� "� ���� ��� �� ��� ����#��� ������� �� � ��
� ��� � �6 * � ��� �� � ���� ������ � �$ @���:������� �� ���� ���� 3 �� 6������$
8� ������ ���� ��� ������� "��� ���� ��� �� �� ���� '*(� �� �� ��� ��� "� �� ���� � ��� ���
������ ��
'����(� 4����
� 3 �� '�(
%�� ��� �"�� 4�� ������ ��� �!�� � ���� ���� � ��� ����� �+������ � ����� � "������ ��� �� �
��� � 6 *$ 8� ����� ������� ���� � 4�� �� ��� �!�� � ������ � ��� � �$ > ��� ��� ��� ���
�+������ � ������� �!�� � � �� ���� �+ ���� �� ���#������ ��� �� ��� � �� ���� ���
������� ���� ���� ��� ���� ������ � ���� ��� ��������� ���� '�( � �� ������� ���� � ���
����� >������ .F0$
�)������ �� ������� ��� ���� �� �� ��������� �������& � � ������ �� �������� � ��� �� � ���������
�������* ��� '�������� �(& ���� +,,,!��"�� ��������� ��� ��� �� ����� �& � ���� ���� ���� ��� ���������� �� ���-��� ������
G
1�� �� �� ���������� � ��� � ��� ��� ���� �� � �� ���"���$ 8� ����� ���� � � �� ��� ��� ��
���� ���� ��� ������� "��� ��� � � �� ��� ���� ��� �� �� ����$ B� �+��� ��� � ���
������� �� �� ��� ���� ��� ���� � ��� �� � � '� *( ��� ���� � � ���� �� � *$ %�� ���� ��
����� � 3 * ��� � 3 � �������� � ��� �� ���� ���� ��� �� � ��� ��� �� �!�� � ������
��� �� � � ������� ����$ %��� ��� ��� ����� �� ������ ���� ��� �� �� ���������� � ��� � ���
����� ��� ��� � ���� ��� ���� ��� ������� "��� ����� � ���� "�� ��� ����� � ��� ��� ����
������ ��� "� ����� ����������$ 1������ �� � ��� ������ ��� �� �� �� ��� ��������
�� �� ��� ����� �� ��� ��� ��"��� ����� � ���� ������ ��� �� �� ��$
8� ������� ��� ����� �� � ��� ���� "� �+��� � � ��� ��:����� ������ � ��� � �$ B�
��� "� �� � ��� ��� �� ��� ������� "��� ����� �������� �� � ��� �� � ���� ������ �
��* ��� ��� ��������� � ��� � ���� ������ � � ��� ���� &��$ %���� ��� ��������
������ � � ���� ��� � ������� �H��� � ��� � � ��� ��� ������� "��� ����� ��� ����
���� ���� �� ����� � � '�($ 2 ������ ������� ��� �������$
2� ��� ���� �� � ���� � �� ������ ���� ��� ��������� ��� ������ � �� � ��� �������� ���� ��
� 3 I � ��� �� ����� I � � �� � �� ���"��$ 1������ �� � ������� �� ��� ���� ����� �� �
��� �� ����� ��� �� ��� �� � ������� ��� ��� � � ������� ��� "�� � ���� ��� ������� �
������ ��� ��$ �� ��� ������� ����� �� � ����� ���� ��� �!�� � ������ ���� "� ��� �������
"���� 4��� � �� ��� � �� ��� ������ �!�� � ����$ ���� � "� �� ��� �� �� ����� ���� ����� �� �
��� � �� �� � ��� � � ��� "� �� ���� ��
4�� 3 �������� '�(
����� ��� �"�� ������� ��� ��� �� � �� ��+ � &�� � ��"��� � ������� ������ � �
��� "� �� ���� ��
��+ � &� ��'��( 6 �'��(���"7��� � �� 6���� � I
�� � * 6 '�6 ����(�����
�� � � �� � � � � �
����� � ������ ��� �� ��� ���� "������ ���� �� �� ��� � � � ��� � �6*$ %�� 9���#����
F
�� ��� �� ��� � � � �� � ��"��� � ��'��(��� 3 ��'��(������ ������ ����� � � ��� � � ��� ��
� 3 ������ ��� �� ������� �� �"�� ������ � ���� ��� �������� '������� �� �"��(
���� � 6 ���� 3 ������� 3 ����������$ %�� � ��� ����� ��� � �� � ����� ��� �� � ���
"�� �� ������ ���� �� "�� � ��� �:� � "� �� ��� � �
*
����
�I � ��
����
�3
*
������
�* 6
�����
��������
�� 'E(
�� ���� � ������ �� ��� �:� � "� �� ����� �� ����� ��� �� �� ���� '�(� �� ����� ��� ���#��� ��
���� ���� "������� ���� �� �� ��� � � � �6 * "� ��� $�$� �� 3 ���'����($ �� ���� ����
������
3���������
� ')(
@�" � � �� � � �� �:��� �� '�( ��� '�(� �� "�� � ������� 3 4��'����( 3 '4����(���� �� �� ���
"� ����� � 4�� � � ��� 4�� 3 � '�������(�$ 2 ������ "� ��" � � �� � �:��� � � �� '�( ��� 'E(
�� "�� � ��� �:� � "� �� ����� ��
���� ��'I � ��( 3 ������
�'* 6 �����(� 'G(
C�� "� �� ���� � � ��� � ,������ �:��� � 'G( � �� 3 � � ��� �$ %� � � ��� ��#�������
������ ����� �� �� �+ ��� ����� ��� ��������� ��������� ��$ � ��� ��� �� ���� ���� � � ��A#
� ����� �� � ��� 9���#��� � �������� I � ��A� ����� ��� �� ���� ����� �+ ��� ��� � �������
������ �����$ %� � � ������ � � ���� ��� � ��� ��� � �����$
����� � �� ���'I ( � ��'*(� ���� ��� ���� ������� �������� �� �������� ��� �� ��� ������������
������ ����� �� 3 � ��� ��� �� �� ���'I ( � ��'*(� ���� ����� ������ � ������ �������� ������ �����
������������ ���� ����������� �� �!�� �� �� 3 I� ��� ��� �� "���� I� �� ��� ������ !���� �� ���
�����!�� '� I ( ���������
���'I � I�( 3 ��'* 6 �I�(� 'F(
����� � �� 3 � � � ������� ���� � � �:��� � 'G(� ���� � ���� ���� � ���� � 3 � �
���'I � �( 3 ��'* 6 ��( ���� ���$ %�� ���� � �� 3 � � ��� ��#������� ������ �����$ %��
���� � � � ���'I � �( � ��� ���� ������ � � '� I ( ������� ��� ���� � � � ��'* 6 ��( �
��� ���� ������� � � '� I ($ ������� �� ���� � ����� ���'I � �( 3 6� ��'* 6 �I ($ %�� �
/
����� �� ������ �� � ������ � ���� ���� ��� �:��� � ���'I � �( 3 ��'* 6 ��( ��� � �� � ��
���� � ��� ��� ���'I ( � ��'*($ ������� � �� � �� ���� � �+ ��� � ���� "� �:��� �
� 3 I�$ �
B �� ������� ��� � ���� � �� �� ��� � ��� �"�� �����$ 2 ���� � ��� ������� ������
����� � ���� ���� �� 3 ���� 3 I� ���� �������� �:��� �� '�( ��� ')( ���� ���� ��� ��7�����
���� ���� ���� ���� �:���� ��� �!�� � ������ 4��$ 1������ '�(� �� � ��� �� ���� "��
����� ����� ��� �:��� � �$ >����� ��� ���� "�� ��� ��� � � ����� � ��� �+ ������ �
������� ������ ����� ��� ��� ����� I� ���� ��� ���������� ��� ���� ��� �� �� ���� �$ %��
�������� � ������� � ����� I�� 3 I � I� ��� I�� 3 * 6 �I� ��� ������� ��� ���������� �$
2� ��� ���� ���� ��� ����� �� ������ ���� � ������� ������ ����� �+ ���$ 1������ ����� *�
�� � ������� � ��� "� �������� �� ����$
�������� � �� ���� ���� ���'I ( � ��'*($
> ��� ��� ���#���� � �� 'G( � � ��� ���� ������ � ���� � �� � �� ��� � .� I ( ��� ��� �
.�6�(� �� ��� ���� 'G( � �� �� � ���� � ����� ���� �� 3 �'����($ %�� ���� � � � �������
������ ��� "������� ������ ��� �� ����� �� ��� � � ���� � "� ��� ������ � ,����� �"��
����� �� ������� �� '���� �$ $� <������� .)0($ C ������ �� ���� �'I�( 3 I�$ %�� �������
������ ����� �� 3 I� � ������ ������� ���� � � ����� � �� ����� �+ �� �9� ���� ���� ���� ��
��� � ,������ �:��� � 'G( ��� �� � �� � I� � � � ��� �$ �� � "� �� ���� �� � � ��� ����
� �'I�( *� ������� � � ����� �� � �'I�( � *$ %����� * "��� ��������� &�� ��� ��� � ��
����� �� �� ��� ������� ������ ����� � ������ ���� � ������� ����� ������� ����$ �� � �� "�
����� ��� � ��9�� I�� 3 ����'I��(���'I��( ��� I�� 3 ����'I��(��
�'I��($ %�� ���"��� I�� ��� I�� ���
�� � �� ��� ������� ��� �� ���� �"����� � �� ����� � � ��� �� ������� ����� "�� ���������
�� ��� ������� ������ �����$ 2���������� �� ��9��
�� 3 I�'� I�� � I��(���
�'�������� �(! �������� �� ������ � ����� �� ��� ������� �� �������� ��� � ����� .��.�� ��� .��.��& ������� ���
�� ��� � ����� �� �������� ��� ������ � ����� �� ��� ������� �� ������ ��� � ������
D
������� � �� ���������� # �� �����$���
��� �� � I�� � I�� � �� ���� �� � � ��� ��� �������� ������ ����� �� ����������� ��� ��� ����� �����
� ��
��� �� � I�� � I�� �� ���� �� �����"� ���� �� �� �� ���� ���� ��� �������� ������ ����� ��
����������� ��� ��� ����� ����� � � '��6�( ��� �� �� ������������� ��� ��� ����� ����� � � '� ��(�
����� >�"�� ��� � �� 3 �'����( �� 'G(� � ,����� �� � ��� ������ � ���� �� � �� ������� �
����� ��� ������� � ��� ������ �� ���� 3 I� �� ��� � �'I�( 3 �'�(� ����� �'�( 3 '���I� I��(�'�6
I� I��($ �� � "� �� ���� �'�( � * ���� � ��� � �$ %���� ������� ���� ����� �'�( � �*
��� ������ ���� ����� �'�( �*$ 1������ ��'�( 3 I�' I��6� I��(�'�6 I� I��(� � � ����
���� � � � ��� ���� ������ � ���� �$ %�� "����� �� �� �� ���� "������ ������ ���� ���
������� ���� � ������� �� :���� ��������� &�� "� ��� �:��� � �'�( 3 �*$ �� � ���� �������
� ��� ���� ��� ���� � �� � �:��� � � � 3 ��$ ������ ���� ����� � �� �� ����� � ��
��� ������� ���� ����� � �� �� ����� � � ��$ � � I�� � I�� � �� ���� � ���� ���� �� � � �
���� ��� ��� "�� �� �� ����� �� � �� � ������ ����$ �
%�� �"�� ������ ����������� ���� ��� ��������� ������� ���� ������� � ��� ���� �
��� �� �� ���� ��� � ��� � ,������ "������ ��� �� ���� �"����� � �� ����� � �� ���
��� � ����� � I�� � I��$ ;�� ���� ��� ������ � ���������� �$ % ���������� �� � ������
��� � ����� � � ������� �� � ������ ��� ������� ���� ��� ���� � ��� ���� � �� �������
���� ����� $�$� ��� ���� � �� � 3 *$ %�� ���� �� ������� ���� ���� � ���� ���� �,����
��� �� ���� ��"�� ��� � �,����� � �� �� ���� 9���#��� � ������� � "����� � ������� �
���� � �+������ �!�� �$ B� ���� "� <������� .)� ����� *$�0� �� � � ��� ���� ��
� ���� ��� ��A� ����� � �� ������$ >����� �� ����� � ��� ������ � ���� �+���� � � �!�� �
�� ��� � � � � 6 *� $�$� ��� �!�� � ������ 4�� � ��� �$ � ��� ���� �,��� �� �����
��� ��"�� ��� � �,���� �� � ����� ���� ��� ��� 9���#��� � ������� � � ����� ���� �� ���
�������� � �� � ������� ������ �� ��� � � � ��� � � 6 *$ %�� �� � �� ��� ������ �
�� � ��� � � ��� �� ���� ��� �� �� ����� �� � ��� ��$ B��� ����� �+������ �!�� �
� ��� � � 6 *� 4����� � ��� ���� ���� � �� "� � �$ %���� �� �� ���� � ������� �� �� ������
��� ����� ��� "�� �� �"�� �!�� �$ %���� �� ���� �� � �� �� � � �� ��� � �� ����� � ��
*�
� ���� � ��� � �� ��� � �"����� ����� "�� ��� ����� �� � ��� � �� ����� � ��� � ����- ���
.)� �:��� � 'E$*�(0$ � ��� ������� "��� ���� ��� �� ���� ���� ��� �� � � �� � � ��� ��� ���
����� "�� ��� �� �!�� � ������ ��� �� � � ���� ��� ����� �+ ��� ������ �,��� ��� � � ���
���� � ���� �$ � ��� �!�� � ������ 4�� � � �� ��� �� �!�� � ������ ��� �� � ������� � �
� �� ���� ������ � ��� � �6 *$ 5������� �� ��� "�� � ��� � � � �� ������� ��� �����
�+���� � ���� �� � �� ������� � ��� � �� � �$ %� � �� ����� ��� � ��� �� � ������� ������
�� ��� � � � � 6 * ���� �������� ����� ��� �+������ ��#�� ��� �� ���� �� ��� � ���� �
����$ J��� �� ������� �� ��� � ��� ���� ����� ������� ��� ��� �� � ������� ������ ��
��� � � � �� � �$ %���� � �� � ����� ������� ���� ��� ���#��9�� � �+������ �� ��� ����
� ���� � ����$
8� ��������� ������ * "� ����� ��� � ����� "�� ������� �+����� � �� �� ��� �� � ��
���� �� �+� " � ������� ����� �� � �� ����� � ��� ��� ��� �� ���� ���� � � �:��� � *$ ���
���� 9������ ������ ���� ��� �� � �� ���� �� ��� ��� "� �'�( 3 ����'* � �( ��� �'�( 3
����'* � �(� ����� � ��� � ��� �� � �� ���"���$ %�� ����� � ������� ���� ����� "��
"� ��� ��� �������� ���������� � ��� I � ��� ��������� ���������� � ��� �� ��� ��� �� ��
��������� �$ 8� ����� ����� �� � ����� "� �'� I � � �($ B������ � * � ��� �9�� ���
��� I *$ %�� �:� � "� �� ����� �� 'G( � �� � ����� ��� "� �� ���� ��
��� 'I � ��(� 3 �����'* 6 �����(
��
�� � "� �� �� �� � �:��� � ���� ��� �:� � "� �� ��� ��� ����� �'� I � � �( � ���� ���
� ��� �:� � "� �� ��� ��� ����� �'� I �� �� � �( ����� �� 3 ���� �� 3 ���� ��� �� 3 *$
%� � ���� ���� �:� � "� �� �������� ���� ���� ����� ��� �� ���� ���� ��� �� � '� 3 *(
��� � ������ �� ����� � � ������ � � �� ���� ����� ��� �� �!�� � ������ ��� �� � �
������� ������ � ��� �$ �� � ����#���� �� <������� .)0 ���� ������ ��� �� �:� � "� �
��� �+� " � ���� ����� ����� �� '����( � 3 * ��� � � ��A� ����� ��� �$ C�� ������� ����
������� ���� ���� ����� ����� �� ��� ���� ����� ��� �� �!�� � ������ ��� �� � � ����
������� ���� ������ ��� ���� �� � ������ � ���� ����� ��� �� ���� ���� ��� �� � $
�%�� � / + ��� ��������� ��� �0�1 ��� �� �� ������� �� �0�1� )��������& � � / +& ���� �0�1 / � ��
**
� ������
�� ��� ������� ���� � �� ��� ��� ��� ���� ����� ��� ������� � ���� 9���#��� � ���������
�� � ������� � ������ '� � � � � � �($ 5������� ��+ � &� ��� �+������ �� � �� � �#� ��
������� �$ C�� �� � �� � � ����� ����� �� �� ���� �� �� ���� ��� ������� �
��� �� � ������� ��� � ��� �� �������� ����� �������� ��� ����� ���� �� �!�� � ����$
8� ��� ������� �� ��� ���� ��� �� �� ���� �,���� ��� �������� �!�� � �������$
��� '� � � � � � �( "� � ������� � ������ � �� ������ � � � � ����� ��� ��� � � ������ ��� �����
����� ��� �����$ ������� ����� "� �� ��� �#�� �"�� �������� "� � � � ��$ ;� ������
�� ��� ���� ������ � � ���� � � ���� ��� ������� ��� �"�� ��� 9���#��� � ��������
� � ���� &�� "��� �������� ������ � � ���� ��� � ������� � ��� � �� ��� "��� ���
������� "��� ������ ��� ��� ���� ���� ���� ��$ %� � ��� �� ���� �������� ������ � �
���� ��� ������� � �� � &�� � ��"���
��+ � &� ��'��( 6 !��.�'��(0���"7��� � �� 6���� � �
�� � * 6 '�6 ����(�����
�� � � �� � � � � �
����� !�� ������ ��� �+������ � ��� � ��� � ����� � ��$ �� � ��� ���� ����� ���� ���
� �:��� � 'E(� �� ��� ��� �� ��� �:� � "� �� ��� � �
*
����
� � � ��
����
�3 !��
�*
����
���* 6
�����
��������
��� '/(
1������ ��� �� �� ����� � ��� � �6* � �� ���� �� ��� � �� ���� ��� ������� "��� ������ ���
��� ���� ���� ���� ��� ��� �!�� � ������ ���� � ��� �� �� ���� '�( � ������� � "�
4�� 3 !��
�����
��
�� 'D(
B� � ���� � � �� ����� ��� ���#��� �� ���� ���� "������� "� ��� $�$� �� 3 ���'����($ C"� �����
��� � � ')( ���� �� � "� ����$ >�� � '�( � ���� ��� ��"�� ��� � ��� ������ �� ')(� ��
���������
3 �����4���������
����
��� '*�(
*�
%�� � ��� � ��� �+������ �� � "�� � ��� �� � �:��� � ��� �� � 'D( �� "�� �
4�� 3 ����
�!��
�*
����
���� '**(
>�"�� ��� � �� � "��� �� '*�( ��� ������� � ����� � ���� ��� ��� � �+����� � � ���
������ �!�� � ���� ��K
�� 3����
��3
��������
�!��
�*
����
������ '*�(
2 ������ "� ���� ��� � "�� � ��� '/( "� �� ��� �� � '*�( �� "�� � ��� ������� � ����������
� �:��� � 'G(� ������
���� ��' � � ��( 3
�!��
�*
����
�����!�� .�����
�'* 6 �����(0 � '*�(
����� ������� � ������ '� � � �� � � �( ��� �� � �:��� � '*�( � � ��� ��� �+������ �� �:� � "� ��
��� ����$ �� ��� ���� �� � ���� �� ������� �� ����� �� �������� � ���� ���� �����
�:� � "� � ��9��� � ��� ��� � ���$
��� �� � B ������� � ������ '� � � �� � � �( � ������ � ���� ���� ����� �:� � "� ��� �
��� �9�� '*�( ��� ����� �+ ��� � ���� � " K � � !# ���� ���� �� 3 "' �( ���� � ��� �$
%�� ����� �� � � ���� ���� ����� �:� � "� � ��� �� �����$ 2 ���� ���� ��� �� ����� �� � ��#
����������$ �� ��� ������ � �� � ������� ��� ���� �� ���� �� � ���� ���� �:� � "� ��
���� ���� � "� � ������ �����$ >����� ��� ����� ������� ��� �� ���� ���� ���� "�������
� ��� � �� ��� ������ ��� � ��� ������� ����� ��� ������ �$ �� ���� ������ �� ���� ��
������ � ������ � ��� ���� ���� &�� �� ��� ����� �� ��� � ������ � �+�� �� � ������� ���
'�������($
% ���� ��� ��� � ������ � �� ����������� �� ��� "��� �� ���� �� ������ � ��� � � ��#
����� ��$ 2 ���� �� ������ ���� ��� �������� ������ � � ��#����� ����� ��� �$ ���
���� 9������ �� ������ ���� ��� ����� ����� ��� ����� � ��� "� � 3 ��� � �� ����� ��
��� � ��� ���� ���"��� ��� �� � �� � � �� ��� ���� ��� ����� � � ��"�" � � �� ��� ���
�"�� ���������� ��������� �� ������ 2 � � ����� ���� �� ��� ��������� ���� �������� ����& ���� �
������� ���� �� / .� ���� ��� �������� + ��� � �
*�
"� !$ ' ��� 3 � � 3 ��( 3 % ��� !$ ' ��� 3 �� � 3 � ( 3 %� � ����� %� �� % �� ���
%� 6 % � �$ 2�� �� � ������� � � ���� ���� '� � � � � � �( � �� �� � � ����� ��� � ���
���� ��� ����� � ��� ��"�" � � �� ��� ����� "� � � � ��� ����� ���
!$ ' � 3 ��( 3 %��'%� 6 % ( ��� !$ ' � 3 � ( 3 % �'%� 6 % (� '*E(
>����� �� ���� � ���� �� ���� ��� ������� � ������"�� � ��� ���� ���� �� ��� �� #
��� ����� � �������� ��� �����$ % �� � ��� �� ������ ���� ��� ����� � ��� ����
'� � � � � � �( � �:��� � I $ ���� � ��� ����� ���� �������� ��� �� � ��� ������ "� �� �
���� ����
�� 3 I 6 ��% �%� ��� � 3 I � �
�%��% � '*)(
�� � ���� � ��� � ����� ����� ����� ������� ��� ��� 9���#���� ���������� � ��A� ���
��� �������� ������ '� � � � � � �( � ��� "� * � %� � % $ 2� ����� �������� �� ����� �� �
��A� ��� "� % ��� ��� ���� % � '�* *( ����$
%�� � � � � ���� � 3 � ��������� � ��� ������ � �� � ����� ��� ����� � ���� � �$ C��
�� � ��� ������� ���� � � � ��� �� ��� ������� ������ ����� ' $�$� � ���� ���� �����
�:� � "� �� � ��� ���� � 3 �( � ��������� �� � ��������� ���� �� �� ��� �� � ������� ��� � ���
�� �������� ����� "����� ���� ��$ % ���� �� � ������ � ���� � �� �� ���� �����
������ ���� ��� ������� ������ ����� �+ ��� � ��� ������ � �� � ���� ��� ���� � � ������
�� :�� '������ ����($ C����� �� � ���� "� ���� "�� � ����� �� � ���� ������� �� ����� ��
������ �$ 2�� ����� * �� ��� ���� ��� ������� ������ ����� �+ ��� ������� � * � ��� �9���
��� �� ������ * �� ��� ���� ��� ������� ������ ����� � � ������ �� :�� �:� � "� ��
� ��$ 2� ��� �� �������� �� ������� ��� ������ ��� � � �� � �������� ������� �$
�������� � �� ���� ���� � ��� ����� �� 3 I�'� I�� � I��(��$
C�� ��� � ��� �� � ������� ��� 7��� 9�� � ���� �� ��� �!����� �+�� �� � ������� ���$ B�
���� ��� �"��� �� � � ��� ���� "� �� ����� �� � � ����� �:� � "� �$ %�� ��� � �����
���� ����� � ��A� ����� ����� �� ����� �+ ��� � �� :�� ���� ���� ����� �:� � "� �� ���� �
��� ������� ������ ����� I� ��� ������ � �� � ����$
*E
����� � �� ����������� # ��� % �� �����$���
��� ����� ����� ������!� ������� I� ��� � ��� � ������� " K � � .� I�( � !# ��� ���� ��� ���
� � .� I�( ��� �����"�� �� ����� ��� �������� ������ '� � � �� � � �( ��$��� �� �� 3 "' � �( �� ���
������ ���������� &��'�! ����������� ��������� �� � I� � � ��� ��� ��
��� ��� ������� " �� ����������� ��(���������� "��� ������ �� � ��� �����$���
"'�� �( 3 I�6 �&'�(�% �%� 6''��(
"'� �( 3 I�� �&'�(�%��% 6''��(
'*G(
"����
&'�( 3 I� I���.�'*� %( 6 I�' I�� 6 %� I��(0� '*F(
�� ��� ������� & K '��6�( � !# ��$��� �� �#)� �� ������� �������� ��� ��� ��� �������
������!� !������ &����!��� � �����&'�( 3 ��
����� >����� ���� '� � � �� � � �( � � ���� ���� ����� �:� � "� ��$ 1� ��� ��9� � � ����
�� �:� � "� ��� ����� ���� �+ �� ���"��� "� ��� " ���� ���� � ��� � ��� ��� ( � �)*� �
���� ���� �� 3 "� �������� � 3 ��$ 1������ '*)(� ��� �:� � "� �� ��� � � '*�( � �:� ������
�
�"����
�I 6 �
�% %�
�"�
�3
�*� % "�
6% "
����.'*� % ("���'* 6 �"�( 6 % " �
�'* 6 �" (0
�"� �
�
�I � �
�%�%
�"
�3
�%�"�
6*� %�"
����.%�"���'* 6 �"�( 6 '*� %�(" �
�'* 6 �" (0 �
'*/(
�+ ������ � ���� ���� ����� �:� � "� �� � ������� �:� ������ � ��� �+ ������ � ���� �
'"� " ( ������ '*/($ %�� ������� ������ � ����� '�( ��� '"( ��� ����� ��� �� "� ��� ���
"� � ���� ������� ���� ��� � ��� ��� � � ���� � ������ � ������ '*/($ 2 ��� ��� �����
� � 3 �� ������ '*/( ��� ��� ���� � "� 3 " 3 I�� ����� I� � ��9��� "� 'F($ >�"�� ��� �
"� 3 "'�� �( ��� " 3 "'� �( �� '*/(� � ,����� �� � ��� �� �:��� �� � �� ������� �
3��� ��� � ��� �������� �� ��� ������& ��� ������� 0��1 ������� ����� �� ������ �� ����� ����� ���
������� �� ��
*)
�� ������� � �� � 3 �� ��� � � � � "� ��'* 6 �I�(I���� � ����
'� 6 I� I��("�'�� �(� I� I��
�% �%� 3 '� � �I� I��( .'*� % ("
�'�� �( 6 % "�'� �(0
'� 6 I� I��("�'� �( 6 I� I��
�%��% 3 '� � �I� I��( .%�" �'�� �( 6 '*� %�("
�'� �(0
'*D(
����� " �' �( � ��� ��� ��� �� "' �( � �� ������� � �$ @�� � � '*D( � � ������ ��
� ���� �:��� �� � " �'�� �( ��� " �'� �($ %�� ������ ���� �� � ������ �
L 3 I�' I�� 6 � I��(.�'*� %( 6 I�' I�� 6 %� I��(0�
1������ ������� � � ��� �* � % � * � ���� ����
�'*� %( 6 I�' I�� 6 %� I��( ��'*� %( 6 I�' I�� 6 %� I��( 3 I�'* 6 %(' I�� 6 � I��(�� ��
%� � ���� ���� L � ��#&��$ %�� ��� � � ���� � ������ ��� ������� "� ���� ��� �� ��
����� ���� '�( ��� �����$ %�� ��� ���� �'*�%(6I�' I��6%� I��( � ��� ����� ��������� '�(
��� �����$ 2 ������ ������ '*D( ��� � �� :�� ���� � �� �� � ��� "� " �'�� �( 3 &'�(�% �%�
��� " �'� �( 3 �&'�(�%��% $ %� � ����� ��������� '"( ��� �����$ �
�:� ���� � �� ��� ������� � ����� � �� ��� �� ����� �� ��� ��������� � �,���� ��� ��� �
�� �� �+ ���� ������� � ����� �!����� ��� ���� ��� �"���$ % �� ������� ��� �� � �����
� �� ���� ��� ����:������ ����� �$ 2 ���� "������ &'�( �� �� ��� ��� �� '*)(
��� '*G( ���� '� � � �� � � �( ��� '� � � � � � �( ��� ������ ��� �������� '�� ����� �� �� �� � �
��A� ����� �����($ >����� �� �:��� � '*G( ��� ��� ����� � � ��"�" � � �� ��� ������
'� � � �� � � �(� � ���� ���� ��� ����� � ��� ���� �� � I�6''��( ��� ���� ��� ����� � ���
�������� ��� �� � �� � �&'�( 6''��($ %�� ������ �"�� ��� ���� � ����� � ����:�����
��� ������� � ���� ��� ������� � ������"�� � ��� �� ���� � ��� ����� � ��� ����
���������$ %�� ������ �"�� ��� �������� ��� �� �� � ��� ���� ����� � ��#�� � �� ��� ����
���� ��� 9���#���� �,��� � � ��� ���� � �� �� "����� ������ �� ��� �� �� "����� ���
��� �� ��� ���� � ��� ���� �� � ��������� 6�$ �� ���� ����� "� �+���� � ��� ������� �
��� ���� ������ ��#�#�� � �� �!�� � �������� ��� ������� "��� ��� ��������� �� � ����
��� 9���#���� �,��� �+ ���� �����$
*G
1������ ����� � �� ���� ���� � �� ������ �� � �� ��� ������� � � ��� ��� ��� � �:����
��� � �� ��� ��������$ %�� ���� � �� � �� ��� ������� � � ������� ����������
��� ���� ��� �� ��$ J��#��� �� ������� � �� �������� � ��� � � � ��� "� * 6 ���$
% ����� � �� ��� �"�� "������ ��� �� � ��� �� �� � ���� ����� � ��A� ����� ����� �� ��#� �
������� � � ������ ��� ��� ���� �� ����� � ��� �������� ��� �� � � ��� "� ��&'�( 6
''��($ %���� ��� 9���#���� �,��� � � ��� ���� � �� ���#��� �� ������� � �� � ����
� ������� � � �� ������� � �$ B� � ���#��� �� ������� � ��� ��������� ��� � ���� �
� ��� ���� ����� �� ���� � ��� ��� � ������$ 8� ����� "� +�' �( ��� ���#��� ��
������� � ��� �������� ��� � ��� � ��� ����� � ��� � �$
������� � �� ����������� # ��� % �� �����$��� ��� �����"�� ������� ���� �� ��� ����������
&��'�! ����������� ��������*�� �� ����� %�
��� +�������� ���������� �� ���� ���������� �����$��
+�'�� �( 3 I � I�6 �.*�&'�(0�% �%� 6''��(
+�'� �( 3 I � I�� �.*�&'�(0�%��% 6''��(
��� ��� ������������ �������� ��!������ �� +�' � �( �� ����� �� �*�&'�(6''��(�
��� �� % � � ��� ' I�� � � I��(�' I�� 6 � I��(�� ���� �� �����"� ���� &'�( � * ��� ��� � ��+�� ����,�� ��-������ ����� �� ��������� ���������� �� ���� ���������� �� �������� ��� ���� !�������
���� ����"������
�� �� % � � ��� ' I���� I��(�' I��6� I��(� ��� � �� ��-������ ���� �� ��+�� ���� ���� �� �����"�
���� &'�( *� �� ���� ���� ��������� ���������� �� ���� ���������� �� ����������� "���
� �� ��-������ ������
����� '�( 2�� ��� "�� �� ������ ��� � ���� ���� ������� � "� ��� � ���� � �����
� ��� � � � ��� "� � "' �($ J��� '�( ��� ������ ���� ���� ����� �� �� �
"������ � ��� �� '*)( ��� '*G($
'"( 2 ��� ��� ����&'��( � * ���� ��� ��� % � ' I���� I��(�' I��6� I��($ %���� I���� I�� � ��
���� ��� ������� � % � � ��� ' I�� � � I��(�' I�� 6 � I��(� ��� �� &'��( � *$ 1������ & � �
*F
��� ���� ������� � ���� �� �� ���� &'�( � * � ��� � ��$ C� ��� ���� ����� I���� I�� � ��
���� % � � ��� ' I���� I��(�' I��6� I��(� ��� �� % � � ��� ������� &'�( 3 I���' I��6%� I��( � *$
B � �� "������ & � ��� ���� ������� � �� "�� � &'�( � * � ��� � �$ 8� ���� ������� ����
���� &'�( � * ���� � ��� � ��+�� ���$ %�� ���� � � ���������� � ���� '"( ��� �� �
� ���� ����:����� ��� ������� � ���� '�($
'�( �� � ��� ���� �� ������ �� � ��� �� ���� '"(� �� ��� ��� �� ��� ����&'��+�� ���( *
���� �������� % � � ��� ' I�� � � I��(�' I�� 6 � I��(�$ 1� ��� �� ��� � ���� ���� &'�( * �
��� � ��A� ����� ���� � ��+�� ���$ % ����� � �� ��� ������� �� ���� '�( �� � ��� �� ����
+�' � �( � ���������� ��� � ���� �$ �
%�� �"�� ������ ���� 9�� ����� ������ ����� ��� ���� ��� ������ �� ��� #� � ������#
� �K ��� ���������� � ��A� ��� ������ %� ��� ���� ��� �� ��� �� ��� ��� �+����� �
' I�� � � I��(�' I�� 6 � I��($ �� ���� � ���������� ��� ��� � � ��� ������ ��� �� 9��� ��� ���
��� ���� ����� I���� I�� � �$ �� �� � ����� ������ �'"( ����� � �� ��#�� �� ���� ������������
����� �� �� ������ �'�( ����� ��� ���� �� �� ���� ������������ �����$ � % � � ���
��� � ���� "����� � � � ���� &�� � ��� � 9���#��� � ��������� ���� ��� ����� "�� ���
���� ��� ���� �������� ��� ����� ��� � ��� � ����� ��� � � � � � ���� � "� � �$
%���� ���� �+���� � ����� ���� �� �� �� ����� � ��� � ����� ��� � � � ��� ����� � � ����
����� �� � ���� � ������� ���� ������ �� ��� � ���� �� �� � �$ %� �� � ����� �#
�� �� ���� ���� ������ �� � � � ���� ��� � ��� � ��� � � �� � ���� ����� ���� ��� #� �
������� � � ������ ���$
;� ������ % � � ��� ��� ��� � � � � ��� ������� �� ���� ��� � � � ��������$ 1������
����� ��� �� �� ���� ������������� ��� ������� ���� ���� ��� � �� ��� �������� ���
����� ��� � �� �� � � � � ���� � "� �� ���� ������ ��� �� �� ����� ��� � �� � � � � ����
� "� � �$ %���� � ���� � ���� ��� � �#� �� ������� � ������� ��� ������� ��� �
����� � � ���� ���� "������� �� ��� � � � �� � �$ B���� � � ������ �'�(� �� �
������� ���� ��� � �� �� ����� � ���������� ��� ��� #� � ������� � � � ��A� �����
��$ % ���������� ��� � ��� � "� ������ �� �� �� �� ����$ � % � � ��� ��� �������� �
��� � � ���� �� � � � ��������� ����� �� ���� "���� ��� �� �� ����� � ��� � �6* � �+������
*/
� "� � �$ �� ��� � �� ��� �� � �� ��� ������ � ��� � � ��� �� � ����� ���� �� �� �� �����
� ��� � �$ @���:������� �+������ �!�� � � ��� � �� 4��� � ����� ���� � �$ ����� ��� ��
�!�� � ������ ��� �� � �� � �� ��� � �� ������� �� �� ��� ��� � ���� � ��� � � �+����
� ���� �� �� �������� � ��� � � 6 *$ %� � "� ���� �� ����� ��� � ��� �� � ��� � � ����
���� "������� ��� � ������ � ���� ��� � ��� � �$ @���:������� ��� #� � ������� �
� ��� � ���� � "� ���������� ���$
2 ������ ��� �� ��� ��� ��� ���� ����� I�� � � I�� � �$ %�� � ,������ � ��� ���� ���� � �������
���� I�� � � I�� � � � ���� ��� #� � ������� � � �� ������ ��� ���� � '� ����( �� �� ��
������ %$ %� � � ��� ���� � ���� "������ � I�� � � I�� � � �� ���� �� � ���� ������
������� � � ����� �� ���� �� �� ����� �� �� ��� ��� ����� �� � ���������� ��� ��� #� �
������� �� $�$� ��� ����� �������� � � ����� ������ �$
8� �� ��� � � �����&� ��� ���� �� ��� ������ �� �!�� �$ %���� ������ �� ��� ������ &��
� ��� ��� � ������$
������� � �� ����������� # ��� % �� �����$��� ��� �����"�� ������� ���� �� ��� ����������
&��'�! ����������� ��������*�� �� ����� %� ��� ������������ ���� �� �� �� �!�� �� �6''��(
��� ��� ������������ �������� ��!������ �� �� ��
��&'�(
��'*� %(� '*� %(�'*� ��(
I�6''��(� '��(
����� 2 + ��� � � .� I�($ B� � ��� �� ����� � �� �� �� "� ��� " ������ "'�� �(
��� "'� �(� ������� ����$ 2�� '*�( �� ��� ��� ���� ������ �!�� � � ��� � �� ��� � � ���� �
��� ����� ��� !��'*�����($ �� � ���� ���� ����� �:� � "� �� � ���� "� ��� ���� ���� "�� ��
��� !��'*�����( ��� ���� �� ��� ����� � ��� ���� ���� � � ���� � ���$ �� ���� ����
� ���� �� �:� � "� �� �� � � ���� � � ��� ���$ �� � ������� ����� ��� � ��9�� ���
�� ������ ����� ��� �"�� ,� 3 ' � ���($ 2�� ��� ������ �� ����� � '� � � � � � �( � ����
���� ����� ���� '� � � ,� � � �( � � ����� ��� � � �� ��� �� ������ '�� ��(� '�� � (� '� ��(�
*D
��� '� � ($ %�� ���� + ����� � � ��"�" � � �� "������ ����� ������ � ��� "��
*� % % � �
� � %� *� %�
*� % % � �
� � %� *� %�
� �
��� ��� ����� � ��� ��"�" � � �� ��� ������ ���
!$ ',� 3 '�� ��(( 3 %�'*� % (�'%� 6 % (
!$ ',� 3 '�� � (( 3 !$ ',� 3 '� ��(( 3 %�% �'%� 6 % ( '�*(
!$ ',� 3 '� � (( 3 '*� %�(% �'%� 6 % (�
2� ����� '( -( � �'))( ')*( '*)( '**(� �� ��9�� ������ 3 !�'�� ,� 3 '�� ��(($ �� �
'*�( � � ���� ������� � ��� ��
������ 3 ��*� % 6 %
"�
"
����
���� � 3 �"�
"
�*� % 6 %
"�
"
����
�� ��� 3 �"
"�
�*� %� 6 %�
"
"�
����
�� � � 3 ��*� %� 6 %�
"
"�
����
�
'��(
�� � '�*( ��� '��(� ��� ����� � ��� ���� �� � ���� � "�
�
%� 6 %
�%�
�*� % 6 %
"�
"
��
6 %
�*� %� 6 %�
"
"�
���� '��(
2�� ����� � �� ����
"�
" 3
"'�� �(
"'� �(3 * 6 �
&'�(.
I�6''��(
"
"�
3"'� �(
"'�� �(3 *� �
&'�(.
I�6''��(
��
����� . 3�%��% 6
�% �%� $ >�"�� ��� � ����� 9���#���� ����+ ��� �� �� '��( � ����
���� ��� ����� � ��� ���� �!�� � � �:��� � � 6 ''��($ > � ������ "� ��"�� ��� � ���
9���#���� ����+ ��� �� �� '��( �� ��� ��� ��
������ 3 � � ��% '*� �(&'�(.
I�6''��(
���� � 3 � 6 ��.*� % '*� �(0&'�(.
I�6''��(
�� ��� 3 � � ��.*� %�'*� �(0&'�(.
I�6''��(
�� � � 3 � 6 ��%�'*� �(&'�(.
I�6 ''��(�
�� � ����� �:��� �� � ����� � �� !�'��( 3 � 6 ''��( ��� '�*( � � ���� ������� � ��� �
���� ��� ����� � ��� �������� ��� �� � �� � ��� "� '��($ �
%�� 9��� ������ ��� �"�� ������� ������ ���� ��� ����� � ��� ���� �!�� � � �:��� �
�6''��(� � �� ���� ����� � � � "������ "�� ��� ���� ���� ��� �� ��� ��� �!�� � ������
��� �� ��� �:��� � �$ �� ��� "� ���� ���� ��� ����� ��� � ���#���� ����� � ��� �+����� �
�6''��( ��� ����" ����� �� � ��� ���� �� ���� ��� ����� � ��� ���� �!�� � � ��� ����
������ ���� � � ��� � � ��� ��� � �$ 5������ � ��� �� � 9�� � � ������ � ����:�����
��� ��#� ���� �� ������ � ������ � ����� � �!�� �� �� �� ��� ��� � � � � �� ���
���� 9� ���� �� �� ����� �� ���� ��� � ����� � � ��� ������ +$�� %�� ����� ������ ��
������ �� ������� � ��� ������� � $ 8� ��� �� ����� � ���� &'�( � ������� � � ��
������� � �$ %�� �:���� �� � �:��� � '��(� ������� � � ��� ���� ������ � ���� � �$
%���� �+ �� ������� �� ��� � �,���� ��� �� �� ���� � � ��� ��� � �� �� �+ ����
����� �!����� ��� ���� � �� �!�� �$ %�� ��� � ������ ������ ��� �� �� ���� �� ��
� � � &�� �� � �!�����$ % ����� ��� ������� ��� �� ��9��
�� 3 '* 6 %(�.I�' I�� 6 %� I��(0�
������� � �� ����������� # ��� % �� �����$���
��� �� I�� 6 %� I�� �� ���� �� �����"� ���� �� � ��� ��� $��������� ���� �� �%.� �� ������*�� ��
� 3 ���
�"�� ����� ��������� ��� ��� ���������� ���� �� �4���� � ������ � �5����� 0261 � ��� ����� �� ������� 6�
�*
��� �� I�� 6 %� I�� � �� ���� �� �����"� ���� ��� $��������� ���� �� �%.� �� ������� �������� "���
������ �� ��
����� �� � '*F( � ���� ���� ��� 9���#���� ���� � '��( � ����� ��� �
)'�( 3
��� '*� %('*� ��(
�'*� %( 6 I�' I�� 6 %� I��(
����� ��� ���� ����� ��� �� � �� � �� ��� ���������� �$ � � � & � ��� 9���#����
���� � '��( � �� ������� � � � ������� �:� ������ � � � � & � )'�($ �� � ���� ������� �
��� � ����
) �'�( 3 � '*� %(�* 6 %� �I�' I�� 6 %� I��(
���'*� %( 6 I�' I�� 6 %� I��(
�� ��� '*� %('*� ��(
�
� I��6%� I�� � �� ���� � ���� ���� ) �'�( � � � ��� � � �� �� ����� ���� '"( ��� ������$
C� ��� ���� ����� I�� 6 %� I�� �� ���� �� � ��� ) �'�( � �� �� �� � ��� � � '� ��( ���
�� � �� � ��� � � '��6�($ %���� � �� � ���� )'�( ���� �� �� � � ��� �� � 3 �� �$ �
%����� E ������ ��� ��� ���� ��� �� �� ���� �� �� � � � &�� ��� 9���#���� �,��� � � ���
���� � �� �!�� �$ � I�� 6 %� I�� �� ���� ����� �+ ��� � �� :�� �� ��� ���� ����� ������
� 3 ��$ � I�� 6 %� I�� � �� ������� ����� � � �� ��� ���� "������ ��� 9���#���� �,���
����� � ��� ���� � �� �!�� � � �"���� ������� � � �� ������� � �$ 8� ����� ��������
���� � ��� ���� I��6 %� I�� � �� ��� ����� ����$ ;�� ���� ����� �� ���� �������� % � � �
� I�� � I�� � �$ %�� ������ ��� � � ��� "��� ���� 9�� � %����� * �� ��� �� �� �� �������
��� ������� ������ ����� ������ ���� ����� ��� �� �� �����$ �� � ������� � � ��� ���� ���
�� ��� ���� �� � ������ ��� ���� ������� � � �� ������� � ��� �� ��� �"����� � �� ����� �
��� ��������� I��� ��� ���� � � ��� ���� ������� � � �� ������� � ��� �� ��� �"����� � ��
����� � �� ��������� I��� ��� ��� % �$ %���� ����� ��� �� � ���� �������������
���� ��� �� �!�� � ������ ��� �� � � �� ��� ��� ��� ���� �������� ��� ��A� ����� � ��
������ � �� ����� �� ��� � �� ��� �� � �$
8� ������� �� � ���� � "� �������� � ��� 9���#���� �,���� � � ��� ���� � �� �!�� �
������� ��� � ��� ����� � � &� ������ �����$ %�� �!�� � ������ ���� ���� � ��� � �
��
� /� 3 4�� � ��$ 2�� '**( ��� '*�( �� "�� �
/� 3 ����
�!��
�*
����
����� �!��
�*
����
�� *
����
��
%�� ���� �� ��� ������ �� /� ��� 4�� ��� �� "� ��� ���$
������� � �� ����������� # ��� % �� �����$��� ��� �����"�� ������� ���� �� ��� ����������
&��'�! ����������� ��������*�� �� ����� %�
��� ��� ������������ ���� �� /� �� ����� �� . ��� ��� ������������ �������� !�������� �� /� ��
�� *� %�&'�(
I�6''��(� '�E(
��� ��� ������������ ���� �� 4�� �� ����� �� � 6''��( ��� ��� ������������ �������� !��������
�� 4�� ��
��'*� %(�&'�(
I�6''��(� '�)(
�� I��6%� I�� �� ���� ��� $��������� ���� �� �%/� �� ������� �������� "��� ������ �� �� �����"���
�� �� �������� "��� ������ �� ��
����� '�( �� � �� ������ ���� �� � ���� ���� � ��� �� ������ � ��� ��9� �
/����� 3 !�'/� ,� 3 '�� ��(( �� ��� ��� ��
/����� 3 �%
����
� *��
*� % 6 % ���
����
3 ��% &'�(.
I�6''��(
/��� � 3 ��'*� % (����
� *��
*� % 6 % ���
����
3 ���'*� % (&'�(.
I�6''��(
/� ��� 3 �'*� %�(�*� �
��
��*� %� 6 %�
� ��
����
3 ��'*� %�(&'�(.
I�6''��(
/� � � 3 ��%�
�*� �
��
��*� %� 6 %�
� ��
����
3 ���%�&'�(.
I�6''��(�
% ����� � �� '�*( � � �� ���� ������ � ��� ���� ��� ����� � ��� ���� ������ �����
� � ��� ���� ��� ����� � ��� �������� ��� �� � /� � ��� "� '�E($
'"( 2�� '**( � ���� ���� ��� �!�� � ������ � ����� �� � �:��� �
�
�*� %� 6 %�
"�
"�
��
��
����� �( -� 3 �)*�$ % ����� � �� ��� ����� ��"�" � � �� '*E( �� � ���� ���� ��� ����� � ���
���� 4�� � �� ��� � �� ��� ����� � ��� ���� �!�� � �� ��� "� '��($ �� � ��� 9���#
���� ����+ ��� �� � "��" ��� " �"� ��� ��� � ��� �� ������ � � � ���������
���� � ��� � ���� ��� ����� � ��� �������� ��� �� � 4�� � ��� "� '�)($ %�� 9���#����
���� � '�)( � ����� ��� � �&'�($ 8� ����
�.�&'�(0
��3
I�� I��' I�� 6 %� I��(��'*� %( 6 I�' I�� 6 %� I��(
�� �
%� � ����� ���� ����� ��� ���� ���� ��������� '"( ��� ������$ �
%�� ����� � ��� ���� �!�� � ������ ����� /� � �:��� � �$ %� � � ����� � ����:�����
��� ��� ��� �� �+������ ��$ > � ������ ��� ����� � ��� ���� ��� �!�� � ������� 4��
� �:��� � ��� ����� � ��� ���� �!�� � ����$ %�� ��#�� � �� ����� ������ ) �� ���
��� ����� � ��� �������� ��� �� �� �!�� � ������� ��� ������ �����$
%����� )'�( ���� ���� ��� 9���#���� �,��� � � ��� ���� � �� ������ ����� � ����� ���
� &'�( �� ��� ����� � � ����� �� � � ��� ���� ������� � ���� � �$ 2���������� �� �
9���#���� �,��� ����� �� � � �� � ��������� 6�$ �� ���� ���� �!�� � ������ ����� ���
� � ' � ��� ����� � � ��� ����( ��� ������� "��� ���� �� ��� �� �!�� � ������ ��� �� �
������� ���� ��� �� � ���� �� �� �� �����$ �� ���� ����� ��� ������ ��� ������� "��� �� �� �
���� �!�� � ������� �� ��� ��� ��� ���� ��� �"�� ����� ������� "����$ %� � 9�� � � ������
������� � ������� ��� ��� "� 8��� .D0 ��� 1������� ��� 8��� .E0 ��� ���� ������ ����
�� ��� ��� ���� ��� ����� � ������ �!�� � ������� � ������� "� ��� ������� "���=�
�,��� � ���� ��� �!�� � ������ ��� ��$
B� � ��� ���� � �� �!�� � �������� ��� � ���� � � �� � ����� ���$ �� ��� ����� ����
I�� 6 %� I�� �� ������ )'"( ���� ���� ��� 9���#���� �,��� � � ��� ���� � �� �!�� �
������� � ������ � � �� ������� � �$ %���� �� �� ���� �+����� ��� �� �� �� ����� ���� �
������� ��� ����� �!�� � �������$ �� ��� �"����� ���� I��6%� I�� � �� ������� ��� ��� ��
� ��� ����$
�E
� � ���� ��� ��
> �� �� ���� ������� ���� ��� �� �� ���� ������ "�� ��� ���� ���� ���� ��� � ��� � �
�� � ���� � ��� �!�� � ������ � ���� ��� �$ �� � ��� �� ��� ���� "�������#�� �
������� �� �� ����� ���� � �� � ��� ��� "�� ������� ���� �:� � "� ��� ���� �$ $� 1����" "
�� ��$ .�� �0$ �� ��� ������� ���� �� �� ������� ��� ��� �:� � "� � ����� ��� ����
'����(� ����
��� 3 � '�G(
����� ���� 3 ������� � ������ �!�� � ��� � ��� � �� *$ 1������ ������ ���� �!�� � � ����
�� �� �� ����� �� � ���� ' ������ � ������ ������� �!�� �( �� ���� � ��� ���� ��
�� �!�� � ��� �� � $ B� ������� � ,������ "������ ��� �����#�� � ���� '�( ��� ���
"�������#�� � ���� '�G( � ����� ����� � � ��� ������� ��� ���� ���� ���� �� ��� � � �
��� � �6* ������� � ��� ���� �� �� ����� ����� �� �� � ���#������ ��� ���� ��� ���� ����
���� � ���$ B� �� ����� ��� "���� ��� �+ ������ �� � ���#������ ��� ��� �"�� ��� ������ ���
�:� � "� �� ����� �� ����� ��� ��������� ���� '�G( �����"��$ � �� � � ��� ����� ��� �������
������ ����� ����� "� ������� �� � ���� ����� ����� � � �� �� �� �����$
B� � ���� � �� �� ������ ���� 9���#��� � ��������� ��� �������� $�$� � 3 I � ��� �$ %
������ �� ��� �:� � "� �� ����� �� � ��� ���� ����� ��� "�������#�� � ������� �� ��
���� '�G(� �� ��� ���� ��� � �� 'E( ��� ')( ���� � ��� �$ @�" � � '�G( � �� ')(� �� "�� �
��� 3
�����
��
��
3���
�
���
������
��
3 �
�������
��
������� � '�F(
2���������� ��� � � 'E( ��� "� �� ���� �� �� 3 ��'*6�����(���'I ���($ >�"�� ��� � ��� ������
�:��� � �� ���� �� �� �� �� ���� � �� '�F(� �� ���
���'* 6 �����(
��'I � ��(
��3 �
���
����
�� ���'* 6 ���(
��'I � ����(
����� '�/(
����� ������� � * ����� �+ ��� � �� :�� ������� ������ ������ $�$� � �� :�� ������� ���� �
�:��� � '�/($ %� � � ������ ������ � ��� ��� � ������ ��� �� �� �� � ���� ��
� ���� ����� * ��� ������� � ����$
�)
����� � �� ���������� # �� �����$��� ����� ������ � ������ �������� ������ ����� ������������
���� ����������� �� �!�� �� �� 3 I� ��� ��� �� "���� I� �� ��� ������ !���� �� ��� �����!�� '� I (
��������� �)��
%�� �� � �� ��� ������� ���� � � � ��������� &� ��� ������ ���� ��� ���" � �� ������ ��
��� ������� ������ �����$ ;�� ���� ��� �:� � "� �� ����� �� '�/( ��� ����� "�� "� � �����#
���� � ,������ �:��� �$ > ��� ����� � �� ���#������ ��� ��� �"�� � ��� � � '��� ���� �� ��
���� �� �:� ��������� ��� ���� ���#��� �� ���� ���� "������ ����(� ����� ��� ����� ���� � �����
� � �� � � ��$ 2 ���� ��� � �������� ��� � ���� &�� � '�/( ��� �����"�� '�"����� �����
������ ���� *(� ���� ��� ������� ������ ����� � ������ �� :�� '������ ����( "�� �����"��$
�����" � �� ����� ����� ��� ������� "��� ������ �� � ��� �� �� ���� '�G( � ��� � �� ����
��� ������� ������ ����� � �� �� "� ������� ������ ��� ���� ���� ���� "������ ���� � �� ���
� �� ��� ������ ����� ����� I�$ >����� �� � ������� ��� � ���� &�� � '�/( � ���"��
'�"����� ����� ������� ���� *( ������� ��� ���� �� � �����"��� ���� ��� ������� ������ �����
� ������ ���� ��� ���"��$ %� � ����� ���� ����� � �� ��� ���� ����� ���� ���� � I�� �����
�+ ��� � �� :�� �:� � "� �� ���� ���� �� ���� � I� ��� ����� �� � ��� ������� ������ �����$
�� ���� ������ ���� 3 I�� ���� ��� ������� ������ ����� � � ������ �� :�� �:� � "� ��$ 2 ������
"�� � �������� ��� � ���� &�� � '�/( ��� ���"��� ����� �� ��� � � �� ����� ���� ���� �
I�� ����� �+ �� �9� ���� ���� �:� � "� � ���� ����� � � ��� ������� ������ �����$ �� ���� ������
���� 3 I� ����� �+ �� �9� ���� ���� �:� � "� � ���� �� "�� � ,����� �� ��� ������� ������
�����$ %�� ������� ������ ����� � ������� ������� ����$ %�� ��� � ������ ��������� &��
��� ��������� ����� ����� ���� � �����$ �� � �� "� ����� � ��9��
�� 3I�'� I�� � I��(
�.I�'� I�� � I��(� *0�
������� ! 0������� ��� ����� ���� �%�� ��� ��� ���������� # �� �����$��� ,����������� ������
�I� I�� �3 *�
��� �� � I�� � I�� � �� ���� �� ����� ���� �� � '� *��(� ,����������� ��� �������� ������ ����� ��
����������� ��� ������ �� � �� ��� �� �� ����������� ��� �������� �� � � ���
��� �� � � � I��� I�� � *�I�� ���� ��� �������� ������ ����� �� ����������� ��� ������ ��� ��� �����
����� � ��
�G
�� �� � I�� � I�� *�I�� ���� �� ����� ���� �� *��� ,����������� ��� �������� ������ ����� ��
����������� ��� ������ �� � � �� ��� �� �� ������������� �� � ���
����� 8� ����� "� � ���� & � �:��� � '�/( ����� ��� ������� ������ ����� I�$ ��9� �
��� 3 �� � I�� ��� � ���� &�� �:��� � �
�'*� �I� I��(����� � .�'* 6 I� I��( 6 '*� �(�I� I��0��� � '*� �(I� I������� 3 ��
� � I�� �3 *�I�� ���� ��� ��������� �� � ����� �� �� � �����#���� � ���� � ,������ �:��� � �
��� "� $ '0( 3 0� 6 106 2� ����� ��� ���� ���"��� 1 ��� 2 ��� ��� "�
1 3�'* 6 I� I��( 6 '*� �(�I� I��
�'�I� I�� � *(��� 2 3
'*� �(I� I��
�'�I� I�� � *(�
2 ��� * ��� ��� ��� '1 2(#��������� �����$ %� � ����� � ���� � ��� �� ) ����� �� �� ���
��������� "� ��� �� �'1 2( *6162 3 ��� �'1 2( *�162 3 ��� ��� �'1 2( �� � 1 � � 2 3 *�$%�� ) ����� ��� ������ "� +�
� � +�� � +
�� � +
�� � ��� +�$ ��9�� +� 3 +�
� � +�� ��� +� 3 +�
� � +�� $ ��
� ����#���� ���� ��� ��������� �� � �:��� � $ '0( 3 � ��� ( ��� � �� �"����� ����� �������
���� * ��� ��� ���� '1 2( � +�$
������ 9 ��� * ����+ ������ ����$
8� ����
* 6 1 6 2 3I�' I�� 6 � I��(
�'�I� I�� � *(
���
*� 1 6 2 3��.I�'� I�� � I��(� *0� I�'� I�� � I��(
�'�I� I�� � *(�
'�( �� � ���� � ��� ���� � I�� � I�� � � ��� �� ���� �� � '� *��($ 2���������� � ��� ����
�� ���� � �'* 6 1 6 2( 3 �� �'* � 1 6 2( 3 � �'�I� I�� � *($ � * 6 1 6 2 � � � * � 1 6 2� ����
'1 2( � +�� � ������� * � 1 6 2 � � � * 6 1 6 2� ���� '1 2( � +�
� $ %���� � "�� ����� ����� �
�+����� �� ���"�� � ������� ��� ��� ������� ������ ����� � ������ ���� ��� ���"��$
;� ������ � � �� ��� �I� I���* � �$ �� �� � ���� � ���� ���� *6162 � � ��� *�162 � � ����
���� '1 2( � +�� $ %���� � � �� ��� �I� I�� � * � �� ���� ����� ��� �� �����"�� � ��������$ C�
�F
��� ���� ����� � � �� ��� �I� I���* �� ���� � ���� ���� *616 2 � ��� *�16 2 � ����
���� '1 2( � +�� �+�$ % ��� �� ������� '1 2( � +�
� � '1 2( � +�� �� ���� � ����� ������� 2 *
� 2 � *$ ����� ��� ������� ������� �� � I�� � I�� � � ��� �I� I�� � * �� � � ���� �������
� ��� � ���� �� � I� I���.I�'� I�� 6 I��( � *0 ���� ��� ���� ��� ��� � � 2 * � �:� ������ �
� � I� I���.I�'� I�� 6 I��( � *0$ %���� � � ��� ���� � ���� "� ��� ���� ���� 2 * ��� �������
'1 2( � +�� $ %� � ��� �� ���� � �I� I���* � ��� � � �� ����� ��� ��� �� �����"�� � ��������$
%���� � I�� � I�� � � ��� � � ��� ��� ������� ������ ����� � ������ ���� ��� �����"��$
'"( � � � � I�� � I�� � *�I�� ���� � �'* 6 1 6 2( 3 �� �'*� 1 6 2( 3 � �'�I� I�� � *( ���� � ���
� �$ B� � ��� 9��� ���� ��� �� ��������� '�( �� ��� ��� ���� �� � ��� �� ���� ���
������� ������ ����� � ������ ���� ��� ���"��$
'�( �� � ���� � ��� ���� � I�� � I�� *�I� ��� �� �I� I�� � * � ��� �� *��$ 2����������
� � ��� ���� �� ���� * 6 1 6 2 � ��� *� 16 2 � �$ %� � ���� ���� '1 2( � +�� �� �� ��� ��
���� ��� ������� ������ ����� � ������ ���� ��� ���"��$
C� ��� ���� ����� � ��� ���� �� ���� * 6 1 6 2 � ��� * � 1 6 2 �$ %� � ���� ����
'1 2( � +�� � +�$ % ��� �� ������� '1 2( � +�
� � '1 2( � +�� �� ���� � ����� ������� 2 * �
2 � *$ ����� ��� ������� ������� � � I�� � I�� � *�I�� � � ���� ������� � ��� � ���� ��
I� I���.I�'� I��6 I��(�*0 ���� ��� ���� ��� ��� � � 2 � * � �:� ������ � � I� I���.I�'� I��6 I��(�*0$
%���� � ��� ���� � ���� "� ��� ���� ���� 2 � * ��� ������� '1 2( � +�$ %� � ��� �� �����
� �I� I�� � * *�I� ��� � ��� ��� ������� ������ ����� � ������� ����$ �
��� �� ������ ��� ������� ������� * ��� G$ 8� ��������� �� � ����� �� "� �����
9 ��� �$ C� ��� �� &���� �+ � �� ���� � I�� � I�� ��� � ��� ���� ��� �+ � �� ���� �$ %��
������ ��� � � �� �� ���������� ��$ %�� �� �����"��� �� ��� ++ � ����� ��������� ��$
%����� * ������ ����� ����� ��� �����#�� � ����� ��� �� �� ����� �"�� ��� � �� �� ���� �
������ ����� ������� ��� �� �� ����� "��� �� ���� � ������� ����$ %����� G ������ �����
� ��� "�������#�� � ����� ��� �� �� ����� "��� �� ���� � ������ ���� ��� ����" � ��� ���
�� �� ����� �"�� ++ ���� � ������� ����� ��� ��� �� �� ����� "������ �� ��� ++ ���� �
������ ���� ��� ���" � ��$
������ 9 ��� � ����+ ������ ����$
�/
2 ��� � � �� ��� ��� ��� � ������� � "������ �$ 8������ � ��� ���� ��� �����#
�� � ���� '�( � � ������ � ��� ����� �� � ������ ���� ��� �� ������ � �������
������� ����� ��� ��� �� � ���� ����� ��� "�������#�� � ���� '�G($ B� � ������ ���� ��
���� "� ������ G ��� 9 ��� �� ������� � � � ��� ���� � "�������#�� � ���� ������� ���
���"�� ���"�� � �������� ��� ������� ��� ������� ������ ����� ������ ���� � ���� �����"��$
C�� ��� ��� ��� ������� * ��� G � ����� ������� � � ���� ���� �����#�� � �� �� �����
���� � ������� ���� ��� ������� ������ ����� � � ��� �� ��� ���������� ���� "�������#
�� � �����$ � �� ���� � ��� �� �� ����� � �� ���� ��� ������ � �� � :���� � � ��" ���$
B� ��� "� ���� �� 9 ��� �� ����� �+ �� �����#�� � ����� ���� ���� � ������ ���� �� ��
��� �������� � "�������#�� � ����� ���� � ������� ���� '� �+������ ��� � ��� �"��
"�� �� ��� ++ � 9 ��� �($ @��������� ����� ��� ��� "�������#�� � ����� ���� ���� �
������ ���� �� �� ��� �������� � �����#�� � ����� ���� � ������� ���� '� �+������
��� � ��� "��� "�� �� ��� ++ � 9 ��� �($ 5������ �� ����� �� �������� � ��� �� �� ��
����� � � '� *0� ���� �� ��� ��� �� 9 ��� � ���� ��� ��� � ��������� ������ � �� ��
������� ���� ����� ����� ��� "�������#�� � ���� � � ����� ��"��� ��� ��� � ���������
������ � �� �� ������� ���� ����� ����� ��� �����#�� � ����$ %���� ����� � � � *� ���
���� ��� � "�������#�� � ��������� ����� ����� ������� ���� ���� � ���� � ���� � ���
������� ����$ %� � � � � �� � �� ��� �������� � �� ���� ��� ���� �� �� ��� �����
�������� �� �����- ��� ��� ��������� ��� �� ��� "� �� � �� � ���� �$
% ������� �� � ���� �� ��� ��� ��� ���� � �� ��� "�������#�� � ��������� ���� '�G( ���
������� � ��������� '� � � � � � �($ %�� �:� � "� �� ��� � � '/(� �� �� "� ���� ���� �� ��� �
� �� � ���� � � ��� "� �� ���� ��
��' � � ��( 3 !��
���'* 6 �����(
��
�� '�D(
@�� � � '�F(� �� �� ���� ��� ���� ��� �� ���� � ��� � �3 * ��� �!�� � ���� � ��� � �
������� � � ��#�� � �� ��� � ��� �!�� � ���� �� ��� ���� �� ��� �$ %� � ��������
����� �� ��� ���� ��� �����"� ����� �� ���� ��� �� �� ����� � ��� � � ������� ��� � ���
������� ����� �� � ��� ��� ���� � ��� ���� ���� �� � ���� � �$ @���:������� ��� ��9� � �
���� ���� ����� �:� � "� � '��9� � � *( ��� � "� ������� � ���� � ���� �:� � "� � �
�D
�+ �� � ��� ������� ����$ ��� ���� 9������ � ����� � "� ������"�� � ���� � �� � ������� �
������ '� � � �� � � �( ��� '� � � �� � � �( � ���� ���� ����� �:� � "� �� ��� � �� '�F( ��� '�D(
��� ���� 9�� ��� ����� �+ ��� � ���� � " K � � !# � !# ���� ���� �� 3 "' � ����( ���� �
��� �$ B����& � ���� ���� ����� �:� � "� � � �� � ����� � ���� ��� ���� ����� ���� ���
�������� � ������ � � ��� ���� � �� ��� �����#�� � ��������� ���� '�( ��� � �������
��� � ����� ��������$
� "� ��� �����#�
%�� ������ ��� ������� ����� ��� � ����� ��� "�� ���� ����� �,���� ������� �� ��
����� � ��� �������� ������� � ������ �� ���� ���� "� <������� .)0$ 8� ���� �����
� �!�� � ������ ��� �� � ������ �� �� ������ "� ��� ���� ���� ���� �� � ���� � ���
��� ��� ������ ������� �!�� �� "�� �� ���� ��� "� �!� ���� �� �� �!�� � ��� �� � �����
� �� �� ��� ���� ���� ���� ������� � ��� ������ ���� �!�� � ����$
C�� �� � 9�� � � ��� ���� ��� �� �!�� � ������ ��� �� � �� ����� ���� ������ ��� ����
���� � ������� ���� �:� � "� �� ��� � ���������� ��� "���� � ��� #� � ������� �$
B���� � ��� �� �!�� � ������ ��� �� � ������� ������� ��� ���� � �� �!�� � ��������
� ��� �� �������� �� ������ ��� ���� � �� �!�� � ����$ B�� �� �!�� � ������ ��� �� �
� � � &�� ��� ���� � �� �!�� � ����� ��� ��#�� �� ���� ������������ ��� � ���� ���
��A� ����� � �� ������ � �� ����� �� ��� � �� ��� �� � �$ 8� ���� ��� ���� ����
�!�� � ������ ����� ��� ������ � ��� ����� ��� �� �!�� � ������ ��� �� � ���� �����
���� �� �!�� � ������ ��� �� � � ��� �� ���� ���� ��� �� � $ %� � � � ����:����� ���
��� ���� ��� ������� "���=� �,��� � ���" � &� �!�� � ������� ������� ��� ����� � ������
����� �������� �� "������ � ������� �+�� ��� � ��� ������ "� 8��� .D0 ��� 1�������
��� 8��� .E0$ 2 ������ �� ���� ����� ���� ������� � "�������#�� � ��������� ����
' �!�� � ��� �� � ( ��� �� � ��� ��"��� ������� ����� �� ��� ��� ��� � ��� � ��������$
%� � � ����� ��� ���� � ��� ������� � ������ �� ���� � ��� �� ����� "�� �� � ���� ��
���$ 8� ���� ��� ��� ���� ��� ���� ��� � �� ��� �� "�������#�� � ���� ��� ���� ���
��
������� ������ ����� �����"��$
%���� ��� ������� ����� �� �� �� ������ � ���� �� ���� � � �� ��$ 2 ��� ��� ������ ���
���� �� ���� ���� � � ���� ���� ��� �� ��� � ��� �� ������ ���� ������� ���� 9 ��� ��� #
������ � ���� ���� �� ������� �� �� �����$ �� ���� ������ ��� ������� ���� ��� �� ������
��� �� ������� ����� � � � �� ��� � � ��$ 8� ���� ��� "������� ����� �� � � ����
������� � ���� � ������ &� ��� ��� � �� �� ������� �� �� ����� ��� �� ���� ��� ���
������ ��� ���� ��� ���� � ������� ��� ���� "�� ���� ������ � ���� �� ���� &�� ����$
>����� �� ���� ����� ���� �������� � ��� �:� � "� �� ����� �� ������ ����� ��� �������
������ �����$ 8� ��� ����� ���� � ���� ������ � �� � � �� � �� ��A� ��� � ���� �������� ���
������ �� ������� �� �� ������ "�� �� �� �� ���� � � � ��������� ��� ������� 9��� ����
������ � ��� ���������� � ��� �:� � "� �� ����� �� ����� ��� �� �����$ B �"�� ������ �
���� "� ���� ������� ������� � ��� ���� � �� �� ��� ������� ������ ����� � �����"��- ���
������ G'�($ 8� ����� � ��� ������� ����� �� � ��� �"�� ����� �� � ������ �����$
2 ������ �� ���� ������ ��� ���� � �:� � "� � ����� ��� ��� �+������ �� '������ ��� ��( ���
���� �� ��� ����� ��� ����� � ����� ��$ �� � ���� ���� '���� �$ $� <������� .)0( ���� ���
���" � �� ������ �� �:� � "� � ��� ������� �������� �� ��� ���� ����� � ����� �� ������
��� ��� �+������ �� �:� � "� �$ > ��� ��� � �������� �� �� ��� �� ��� � � ���� ��� � ��
� ��� :���� � �� �� ��� �� ��������� '����� � � ��� ��� �+������ ��( � ��� ���
�������� ��� �� ��� ���� �� ����� �� � � �� ���� � 7��� 9��$ 8� �� ������� ���� � ���
������ ���� ��� ������� � ��� ��� �+������ �� � �� ������� �� � �� ������ � ��� ����
� ����� "� "�� � � �� ���� ��� ������� ��� ������� ����� ��� ����������$
���� �$
�� �� � ������ + �� ��� ���� ��� ����� � ��� ���� �!�� � � ��� ���� ���� �����
�:� � "� � ��������� &�� "� ����� � � ��� ���� ������ ���� �$ %�� ������ � ������ ������ � ���
��� � �����$
����� � ��� ���������� �� �%1� �� ������� ������ ���� � ��� ��� � � '� I�( ��� ��� � ��
�*
����� ��9��
3�'4( 3%�
%� 6 % '*� % 6 % 4(
� 6%
%� 6 %
�*� %� 6
%�4
��
�
C"� ����� ��� ����� � ����� �� ��� ��� ���� 3�'4( * ���� � ��� �� � �� ���"��� 4
��� �� � 4 �3 *$ 8� ���� 3�'*( 3 * ���
3��'4( 3�%�% %� 6 %
3�'4- %� % (
�����
3�'4- %� % ( 3 '*� % 6 % 4(��� � *
4�
�*� %� 6
%�4
����
�
�� � ������� ��A� ��� � ���� ���� 3�'4- %� % ( � � ��� 4 * ��� 3�'4- %� % ( � � �
��� 4 � '� *($ ��� �� ����� "� ���� � � � * ��� 4 *$ �� �� � ���� � � ���� � ��� ����
3�'4- %� % ( � ��# ������ � � �� ������� � %� ��� % $ %������� 3�'4- %� % ( � 3�'4- * *( 3
'4�� � *(�4��� �� �����"� ��� ���� ��:��� �� ���� �� � � ��� 4 *$ ;� ������
� * ��� 4 *$ �� �� � ���� 3�'4- %� % ( � ��� ���� ������ � � �� ������� � %� ��� % $
%������� 3�'4- %� % ( � 3�'4- � �( 3 * � *�4� �� �����"� ��� ���� ��:��� �� ���� ��
4 *$ B��� �� �� ������ ��� "� ���� �� � ��� ���� 4 � '� *($ %� � �������� ��� ��
��� �����$ �
%�� �"�� ������ � ������ ���� � ����:����� ��� ��#� ���� �� ���� � ������ � ��� �������#
���� ����� � �!�� � ��� ��� ��� � � � � �� ��� ���� 9� ���� �� �� ����$ % ���
���� ��� ��� ��� ��� � �+�����$ >����� ���� ��� �� �� ����� �� 7���� ������� "������
�� ������� ���� $� ��� $ � �� $� $ $ B����� ��������� ���� ��� � ��� "�� � �� �
���� ����� ���� �� ����� � � �� #��� ����� � ��� �� �� �����$ �� �� � ����� ��� �!�� � ���� ��
����� ������ � ��� ��� �$��$ $ �$� *� ���� � ����� �� ��� �� �� ����� ���� �� ��� �� $�
� $ �� ���� � ��� �� � �� ����� �� $ � $� $ %�� �� #��� ����� � �!�� � � ������� �
�� ���� ����� � ��� �� 5'$��$ ( 65'$ �$�(6 '*� �5(� ����� 5 � '� *��($ �� � ���� �
��� ���� ��� ���� ����� � � ������ ���� *$ ����� E � � ������ &�� � �� � �+����� � ���
��� ������ ���� � �� ����$
��
%�&��� ���
.*0 M$ 1����" "� >$ >��� ��#<��N�� ��� �$ �� "�� %�� ��� �� %���� ������ ������� �� �����
������ '! '���*(� E�#GD$
.�0 M$ 1����" "� >$ >��� ��#<��N�� ��� �$ �� "�� ������� �� �� ��� ���� ��� �:� � "� �� 2����
��� ����� 3�!��" '� '���*(� *GF#*/G$
.�0 M$ 1����" "� >$ >��� ��#<��N�� ��� �$ �� "�� 1�������#�� � �������#���� ������ �������#
���� ���� � � ��� �������� �� ����" � ��� 453 "��'�� +���� 6//7 '����($
.E0 1$ >$ 1������� ��� �$ 8���� ��!�� � ������� ��� ������� �� ��� ������� �� &�����
0������ ��� 5��'�� �' '*DDF(� G)�#G/E$
.)0 M$#�$ <�������� C� ��� ���� ����� � �� "�� ���� ������� ��������� �� '*D/)(� DD)#
*�E)$
.G0 �$ ������� �:� � "� � ����� O��� ��= ��� O���� ��= ������� ��� 9���� �� � ��� ������� ��
&���������� ������ �( '*DD*(� *�D#*EF$
.F0 �$ �$ C$ >������K ��!�� � ��� �� � �� � ������� �� �� ����� ������� �� &������� ��
����� �� '*DDD(� G�F#G)E$
./0 M$ 1$ %����� ��$K &������� +���� 3����� �� ���� �� @� �� J����� @� �� � *DDD$
.D0 �$ 8���K ;��������� �� ����� � ������� �� ��K ��� ��� � ��������� "� 7�� ��
�� ������ � �� ���� ��P� � &������� +���� '<$ ;$ ���� �� ��$(� �� ���� �� @� ��
J����� *DDE� �$ D)#**)$
��
2 � �
���
��
��
��
��
��
��
��������������������
�� 1 � 2 � �
��
��
��
��
���������������������������
� � 1 � 2 � � +*�
+��
+** +�
*
+�
�
� �
��� �� �� ��
�����
2 ��� *K %�� '1 2(#��������� �����$
�� ��� � ���
��
����������������������������������������
�
�
�
�� ����
�
�� ��
�
����� ��
�
�
+
+
2 ��� �K @���� �� �����#�� � ��� "�������#�� � �����$
This working paper has been produced bythe Department of Economics atQueen Mary, University of London
Copyright © 2003 Gerhard SorgerAll rights reserved.
Department of Economics Queen Mary, University of LondonMile End RoadLondon E1 4NSTel: +44 (0)20 7882 5096 or Fax: +44 (0)20 8983 3580Email: [email protected]: www.econ.qmul.ac.uk/papers/wp.htm