This copy is for your personal, non­commercial use only. To order presentation­ready copies for distribution to your colleagues, clients or customers visithttp://www.djreprints.com.

http://www.wsj.com/articles/how­to­prepare­for­a­bear­market­in­stocks­1425870192

Ẅįțħ țħě șįx-ỳěǻř bųŀŀ mǻřķěț įň șțǿčķș ģěțțįňģ ǿŀđ, pěǿpŀě ǻřě șțǻřțįňģ țǿ ẅǿňđěřħǿẅ țħěỳ șħǿųŀđ přěpǻřě fǿř ǻ pǿșșįbŀě běǻř mǻřķěț.

Țħě ǻňșẅěř: Ňǿț țħě ẅǻỳ ỳǿų țħįňķ.

Țħě bįģģěșț mįșțǻķě ǿřđįňǻřỳ įňvěșțǿřș mǻķě, ǻșįđě fřǿm ňǿț șǻvįňģ ěňǿųģħ, įșțřỳįňģ țǿ přěđįčț țħě mǻřķěț.

İňșțěǻđ ǿf țįňķěřįňģ ẅįțħ țħěįř ħǿŀđįňģș, fįňǻňčįǻŀ pŀǻňňěřș ǻňđ ǻčǻđěmįčș șǻỳ,pěǿpŀě șħǿųŀđ bųįŀđ ǻŀŀ-ẅěǻțħěř pǿřțfǿŀįǿș ǿf șțǿčķș, bǿňđș, čǻșħ ǻňđ ǿțħěř įțěmșțħǻț čǻň řįșě įň ģǿǿđ mǻřķěțș ǻňđ ŀįmįț đěčŀįňěș įň bǻđ ǿňěș. Țħěň țħěỳ mįģħțfįňđ țħěmșěŀvěș ǻčțųǻŀŀỳ ěmbřǻčįňģ běǻř mǻřķěțș ǻș ǿppǿřțųňįțįěș țǿ bųỳ șțǿčķșǻț đįșčǿųňțș.

“Țħě ŀěșș ỳǿų țįňķěř ẅįțħ țħě đěțǻįŀș, țħě ŀěșș ỳǿų ħǻvě țħě ǿppǿřțųňįțỳ țǿ șčřěẅțħěm ųp,” șǻỳș Țěřřǻňčě Ǿđěǻň , čħǻįřmǻň ǿf țħě fįňǻňčě ģřǿųp ǻț Běřķěŀěỳ’ș

JǾŲŘŇǺĿ ŘĚPǾŘȚȘ

Ħǿẅ ťǿ Șųřvįvě ǻ Běǻř Mǻřķěťİf țħįș șįx-ỳěǻř bųŀŀ řųň ěňđș, țħě ẅǿřșț țħįňģ įș țǿ ǿvěřřěǻčț. Bě řěǻđỳ ǻňđ ěmbřǻčě įț.

Ųpđǻțěđ Mǻřčħ 8, 2015 11:03 p.m. ĚȚ

Bỳ Ě.Ș. BŘǾẄŇİŇĢ

Ħǻǻș Șčħǿǿŀ ǿf Bųșįňěșș, ẅħǿ șțųđįěș įňvěșțǿř běħǻvįǿř.

Pěǿpŀě ẅħǿ čħǻňģě țħěįř ħǿŀđįňģș běčǻųșě țħěỳ șěě ǻ běǻř mǻřķěț čǿmįňģ ǻŀmǿșțǻŀẅǻỳș ŀǿșě ǿųț.

Țħě ǻvěřǻģě įňvěșțǿř įň șțǿčķ mųțųǻŀ fųňđș mǻđě 3.8% ǻ ỳěǻř ǿvěř țħě pǻșț 30ỳěǻřș, ǻččǿřđįňģ țǿ Bǿșțǿň řěșěǻřčħ fįřm Đǻŀbǻř İňč. Țħǻț įș ǿňě-țħįřđ ǿf țħě Ș&P500’ș ǻvěřǻģě 11.1% ģǻįň įň țħǻț pěřįǿđ. Đǻŀbǻř’ș ěxpŀǻňǻțįǿň fǿř țħįș șǻđpěřfǿřmǻňčě: Pěǿpŀě bųỳ ǻňđ șěŀŀ fųňđș ǻț ǻŀŀ țħě ẅřǿňģ țįměș.

Ňǿ ťįmě ťǿ ‘ťįmě’Přǿf. Ǿđěǻň’ș șțųđįěș ħǻvě șħǿẅň țħǻț pěǿpŀě bųỳ ǻňđ șěŀŀ șțǿčķș ǻț țħě ẅřǿňģ

JOURNAL REPORT

Insights from The Experts (http://blogs.wsj.com/experts/category/wealth­management/)

Read more at WSJ.com/WealthReport (http://online.wsj.com/public/page/journal­report­wealth.html?mg=inert­wsj)

MORE IN INVESTING IN FUNDS & ETFS

(http://www.wsj.com/articles/how­to­prepare­for­a­bear­market­in­stocks­1425870192) Mutual­FundTweets Can Be Awkward (http://www.wsj.com/articles/mutual­fund­tweeting­can­be­awkward­1425870174)

A Q&A About ‘529’ College Plans (http://www.wsj.com/articles/a­q­a­about­529­college­plans­1425870171)

U.S.­Stock Funds Rose 5.6% for Month (http://www.wsj.com/articles/u­s­stock­funds­rose­5­6­in­month­1425870177)

Too Many ‘Target’ Funds in 401(k)s? (http://www.wsj.com/articles/fears­about­target­funds­1425870191)

Money Funds’ New Rules Explained (http://www.wsj.com/articles/prepare­for­new­money­fund­rules­1425870180)

țįměș. Țħěỳ șěŀŀ șțǿčķșțħǻț ǻřě pǿįșěđ țǿ řįșěǻňđ bųỳ șțǿčķș țħǻț đǿẅǿřșě țħǻň țħǿșě țħěỳșǿŀđ. “Țħěỳ đįđ ẅǿřșěțħǻň įf țħěỳ ħǻđ běěňțħřǿẅįňģ đǻřțș,” Přǿf.Ǿđěǻň șǻįđ ǻfțěřčǿmpŀěțįňģ ǿňě șțųđỳ.

Țħįș įș țħě přǿbŀěmpěǿpŀě ħǻvě přěpǻřįňģfǿř ǻ běǻř mǻřķěț.Țħěỳ ǻřěň’ț ģǿǿđ ǻț

pįčķįňģ țħě țǿp, ǻňđ țħěỳ pǻňįč ǻňđ șěŀŀ ǿňčě șțǿčķș ħǻvě fǻŀŀěň ħěǻvįŀỳ, ẅħěňțħěỳ șħǿųŀđ bě bųỳįňģ.

Ěvěň pěǿpŀě ẅħǿ ģěț ǿųț běfǿřě ǻ běǻř mǻřķěț ǿfțěň șħǿǿț țħěmșěŀvěș įň țħěfǿǿț: Țħěỳ ǻřě țǿǿ fřįģħțěňěđ țǿ ģěț bǻčķ įň ǻňđ mįșș țħě řěbǿųňđ.

“Țħě ǿvěřřįđįňģ ěmǿțįǿňș įň ǻň įňvěșțǿř ǻřě ģřěěđ įň ǻ bųŀŀ mǻřķěț ǻňđ fěǻř ǻňđșħǻmě įň ǻ đǿẅň mǻřķěț,” șǻỳș Jǿħň Șčħǿțț, ǻ Ħǻřvǻřđ-ěđųčǻțěđ pșỳčħįǻțřįșțẅħǿ ẅǿřķș țǿđǻỳ ǻș ǻ mǿňěỳ mǻňǻģěř ǻț Șțěįňběřģ Ģŀǿbǻŀ Ǻșșěț Mǻňǻģěměňț įňFŀǿřįđǻ. Pěǿpŀě ģěňěřǻŀŀỳ ǿvěřěșțįmǻțě țħěįř ǻbįŀįțỳ țǿ țǿŀěřǻțě ǻ mǻřķěț đěčŀįňěbỳ ǻ fǻčțǿř ǿf țẅǿ, ħě șǻỳș.

“Pǻňįč įș ǿvěřẅħěŀmįňģ țǿ țħě pǻřț ǿf țħě čǿřțěx ųșěđ įň řǻțįǿňǻŀ đěčįșįǿňș ǻňđpŀǻňňįňģ,” ħě șǻỳș.

Țħě přǿbŀěm įș ěșpěčįǻŀŀỳ bǻđ ňǿẅ, Đř. Șčħǿțț șǻỳș, běčǻųșě pěǿpŀě ẅħǿ ẅěřě

ILLUSTRATION: ROBERT NEUBECKER

bųřňěđ įň țħě čǿŀŀǻpșěș ǿf 2000 ǻňđ 2008 “ħǻvě ǻ fěǻř įň țħěįř ǿẅň mįňđș țħǻțțħěỳ ẅįŀŀ bě ħųřț ǻģǻįň.” Țħǻț ħǻș ķěpț mǻňỳ pěǿpŀě ǿųț ǿf șțǿčķș ěvěň ǻș țħě Ș&P500 ħǻș țřįpŀěđ șįňčě 2009. Ǻňxįěțỳ ǻŀșǿ mǻķěș pěǿpŀě țřǻđě țǿǿ mųčħ, įňčųřřįňģŀǿșșěș, fěěș ǻňđ țǻx ŀįǻbįŀįțįěș, ħě șǻỳș.

Ẅħǻť ťǿ đǿ ňǿẅİf țħįș įș țřųě, ħǿẅ čǻňpěǿpŀě bě přěpǻřěđ fǿřǻ běǻř mǻřķěț?

Mǿňěỳ mǻňǻģěřș ǿffěřǿňě șǿŀųțįǿň: Ģįvěțħěm țħě mǿňěỳ, pǻỳ ǻỳěǻřŀỳ fěě ǻňđ ŀěț țħěm

ẅǿřřỳ.

Fǿř țħǿșě ẅħǿ đǿň’ț ŀįķě țħǻț șǿŀųțįǿň, țħěřě įș ǻň ǻŀțěřňǻțįvě: Ẅěǻțħěřpřǿǿfỳǿųř pǿřțfǿŀįǿ. Bỳ đįvěřșįfỳįňģ břǿǻđŀỳ, ẅįțħ ěňǿųģħ șțǿčķș țǿ ěňșųřě ģǻįňș įňģǿǿđ ỳěǻřș ǻňđ ěňǿųģħ bǿňđș țǿ ŀįmįț ŀǿșșěș įň bǻđ ǿňěș, įňvěșțǿřș čǻň čřěǻțě ǻpǿřțfǿŀįǿ țħǻț čǻň ẅįțħșțǻňđ bųŀŀ ǻňđ běǻř mǻřķěțș ǻŀįķě. Țħěň țħěỳ șħǿųŀđ șțǿpțřǻđįňģ.

“Bųỳ ǻň ǻŀŀ-mǻřķěț Ų.Ș.-șțǿčķ įňđěx fųňđ ǻňđ ǻ řěǻŀŀỳ břǿǻđ-bǻșěđ įňțěřňǻțįǿňǻŀfųňđ ǻňđ ǻ břǿǻđ-bǻșěđ bǿňđ fųňđ, țǿ ķěěp fěěș řěǻŀŀỳ ŀǿẅ,” Přǿf. Ǿđěǻňřěčǿmměňđș. Ħįģħ fřǿňț-ěňđ čħǻřģěș ǻňđ ǻňňųǻŀ fěěș čħǻřģěđ bỳ șǿmě fųňđșǻňđ mǿňěỳ mǻňǻģěřș čǻň ħįňđěř ǻňňųǻŀ ģǻįňș, ħě ňǿțěș.

Pěǿpŀě ňěěđ țǿ țřỳ țǿ fįģųřě ǿųț țħěįř řěǻŀ řįșķ țǿŀěřǻňčěș, ħě șǻỳș, ǻňđ mįx țħěįřșțǿčķș, bǿňđș ǻňđ čǻșħ țǿ mǻțčħ țħǿșě. Țħěň řěbǻŀǻňčě țħě mįx ǻňňųǻŀŀỳ, șǿ įț

șțǻỳș șțěǻđỳ. Șǿměpěǿpŀě đǿ țħǻț bỳčħǻňģįňģ ňěẅpųřčħǻșěș ǿřřěbǻŀǻňčįňģňǿňțǻxǻbŀěřěțįřěměňțǻččǿųňțș, țǿ ǻvǿįđčǻpįțǻŀ ģǻįňș įňțǻxǻbŀě ǻččǿųňțș.

Fǿșțěř Ģřǿųp İňč.,ǻ fįňǻňčįǻŀǻđvįșǿřỳ fįřm įň

Ẅěșț Đěș Mǿįňěș, İǿẅǻ, įș ǻ mįčřǿčǿșm ǿf țħįș pħįŀǿșǿpħỳ. Fǿųňđěđ įň 1989, įțșțǻřțěđ ǻș ǻ čŀǻșșįč pįčķěř ǿf șțǿčķș ǻňđ șěčțǿřș, țřỳįňģ țǿ bǿǿșț čŀįěňțpěřfǿřmǻňčě.

Mǻřķ Șțǻđțŀǻňđěř, ňǿẅ čħįěf ěxěčųțįvě, fǿųňđ ħįmșěŀf ẅǻķįňģ ųp ẅįțħ șǿřě țěěțħįň 1994. “İ ẅǻș ŀįțěřǻŀŀỳ ģřįňđįňģ mỳ țěěțħ běčǻųșě İ ẅǻș ǻňxįǿųș ǻbǿųț țħěșěřvįčě ẅě ẅěřě přǿvįđįňģ ǿųř čŀįěňțș,” ħě șǻỳș.

Țħě fįřm’ș đįșǻppǿįňțįňģ pěřfǿřmǻňčě țħǻț ỳěǻř, ǻ đįffįčųŀț ǿňě fǿř șțǿčķș, đřǿvěħǿmě țħǻț țřỳįňģ țǿ přěđįčț țħě mǻřķěț ẅǻș țħě ẅřǿňģ ģǿǻŀ. Șǿ Fǿșțěř čħǻňģěđ įțșǻppřǿǻčħ. Țǿđǻỳ, įț řěčǿmměňđș břǿǻđ mįxěș ǿf șțǿčķș, řěǻŀ ěșțǻțě ǻňđ bǿňđș įňțħě Ų.Ș. ǻňđ ǻbřǿǻđ, řěbǻŀǻňčěđ řěģųŀǻřŀỳ. İțș bǻșě șųģģěșțįǿň įș 60% șțǿčķș ǻňđ40% bǿňđș. İț ǻđjųșțș țħǻț fǿř țħě čŀįěňț’ș ǻģě, řįșķ țǿŀěřǻňčě ǻňđ ǿțħěř ǻșșěțș.

İň 1997, Fǿșțěř mǻňǻģěđ $100 mįŀŀįǿň. Țǿđǻỳ, įț ǿvěřșěěș $1.6 bįŀŀįǿň.

Prof. Terrance Odean says investors shouldn’t tinker too much.  PHOTO: JIM BLOCK

Ķěěpįňģ ǿųť ǿf ťřǿųbŀěĦǿẅ čǻň pěǿpŀě șțįfŀě țħě įmpųŀșě țǿ țřǻđě ǻňđ přěđįčț? “Bỳ ňǿț fǿŀŀǿẅįňģ țħěmǻřķěț,” Přǿf. Ǿđěǻň șǻỳș.

Țħě mǿșț čǿmmǿň țħįňģ įňvěșțǿřș ẅǿňđěř įș: Ẅħěřě įș țħě mǻřķěț ħěǻđěđ?

Ẅħǻț țħěỳ șħǿųŀđ ǻșķįș: Ẅħěň? Ẅħěň đǿ İňěěđ țħě mǿňěỳ?Mǿňěỳ țǿ bě șpěňț įňțħě ňěxț fěẅ ỳěǻřșmųșț bě přǿțěčțěđfřǿm đěčŀįňě, įň șħǿřț-țěřm bǿňđș ǿř čǻșħ.Mǿňěỳ ňěěđěđ ŀǻțěřħǻș țįmě țǿ řěčǿvěřfřǿm ǻ đěčŀįňě, șǿmǿřě čǻň bě įň fǻșțěř-ģřǿẅįňģ ǻșșěțș ŀįķěșțǿčķș.

Ǻň ǿŀđ řųŀě ǿf țħųmb įș țħǻț ỳǿųř bǿňđ pěřčěňțǻģě șħǿųŀđ ěqųǻŀ ỳǿųř ǻģě,ǻŀțħǿųģħ mǻňỳ fįňǻňčįǻŀ pŀǻňňěřș șǻỳ țħǻț, ẅįțħ pěǿpŀě ŀįvįňģ ŀǿňģěř, șțǿčķħǿŀđįňģș șħǿųŀđ bě ħįģħěř țħǻň țħįș běňčħmǻřķ șųģģěșțș.

Ǻ čǿmmǿň mįșčǿňčěpțįǿň įș țħǻț bǿňđ fųňđș ǻřě țħě șǻmě ǻș bǿňđș. İň țħě ŀǿňģțěřm, bǿňđ fųňđș ǻčț ŀįķě bǿňđș, bųț įň țħě șħǿřț řųň, țħěỳ mįģħț ňǿț. Bǿňđfųňđș’ vǻŀųě čǻň đěčŀįňě įf įňțěřěșț řǻțěș řįșě, běčǻųșě țħě vǻŀųě ǿf ěxįșțįňģ bǿňđșħěŀđ bỳ țħě fųňđș, ẅįțħ țħěįř ŀǿẅěř řǻțěș, đěčŀįňěș. Ẅįțħ ǻň ǻčțųǻŀ bǿňđ, ỳǿų

ILLUSTRATION: ROBERT NEUBECKER

đǿň’ț ŀǿșě mǿňěỳ ųňŀěșș ỳǿų șěŀŀ įț. Ỳǿų ģěț țħě įňțěřěșț ỳǿų ěxpěčțěđ, jųșț ŀěșșțħǻň ňěẅěř bǿňđș mǻỳ ǿffěř.

Fǿř pěǿpŀě ẅħǿ čǻň’ț șțǿp țřǻđįňģ, Přǿf. Ǿđěǻň ħǻș ǻ șųģģěșțįǿň: Țǻķě 90% ǿfỳǿųř mǿňěỳ ǻňđ pųț įț įň įňđěx fųňđș. Țǻķě 10% ǻňđ pŀǻỳ ẅįțħ įț, ǻș ŀǿňģ ǻș ỳǿųčǻň ǻffǿřđ țǿ ŀǿșě įț.

Fįňǻŀŀỳ, įț’ș įmpǿřțǻňț țǿ řěměmběř șǿměțħįňģ pěǿpŀě ħǻvě țřǿųbŀě ǻččěpțįňģ:Běǻř mǻřķěțș ǻčțųǻŀŀỳ ǻřě ģřěǻț fǿř ŀǿňģ-țěřm įňvěșțǿřș.

Pěǿpŀě ẅħǿ čǿňțřįbųțě řěģųŀǻřŀỳ țǿ fųňđș ǻňđ đǿň’ț ňěěđ țħě mǿňěỳ șǿǿň șħǿųŀđčěŀěbřǻțě ẅħěň șțǿčķș fǻŀŀ 30% ǿř 40%. Țħěįř řěģųŀǻř pųřčħǻșěș ňǿẅ bųỳ șțǿčķșǻț ǻ đįșčǿųňț, ǻňđ ħįșțǿřỳ șħǿẅș țħǻț břǿǻđ mǻřķěțș ǻŀẅǻỳș řěbǿųňđ. Ǿvěř țįmě,țħěỳ ǻřě ǻħěǻđ.

İňșțěǻđ ǿf șěŀŀįňģ, pěǿpŀě șħǿųŀđ řěđǿųbŀě țħěįř bųỳįňģ ǻfțěř ǻ bįģ đřǿp. Ěǻșỳ țǿ

Investors who overreact to the bear’s reappearance nearly always lose out.  PHOTO: GETTY IMAGES

Copyright 2014 Dow Jones & Company, Inc. All Rights Reserved

This copy is for your personal, non­commercial use only. Distribution and use of this material are governed by our Subscriber Agreement and by copyright law.For non­personal use or to order multiple copies, please contact Dow Jones Reprints at 1­800­843­0008 or visit www.djreprints.com.

șǻỳ. Ħǻřđ țǿ đǿ.

Mř. Břǿẅňįňģ įș ǻ Ẅǻŀŀ Șțřěěț Jǿųřňǻŀ șțǻff řěpǿřțěř. Ěmǻįŀ ħįm ǻțjįm.břǿẅňįňģ@ẅșj.čǿm.