Goldman Sachs Funds - Inversis · Goldman Sachs Funds SICAV Folleto Simplificado Goldman Sachs...

Al amparo de una exención otorgada por laComisión de Negociación de Futuros sobreMaterias Primas de Estados Unidos (USCommodity Futures Trading Commission; la"CFTC") aplicable a cestas cuyos partícipessean exclusivamente personas admisiblescualificadas ("qualified eligible persons"),ningún folleto informativo relativo a estasociedad precisa ser ni ha sido registradoante la CFTC. La CFTC no emitepronunciamiento alguno sobre las ventajasde participar en una cesta de este tipo nisobre la idoneidad o exactitud de folletoinformativo alguno. En consecuencia, laCFTC no ha examinado ni aprobado estaoferta ni ningún folleto informativo relativo aesta sociedad.

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Goldman Sachs FundsSICAV

Folleto Simplificado

Goldman Sachs Asset ManagementInternational y asociadas— Carteras de Renta Variable— Carteras de Renta Fija

Un organismo de inversión colectivaconstituido con arreglo a la legislación delGran Ducado de Luxemburgo (S.I.C.A.V.)

Goldman Sachs Funds SICAV

Noviembre de 2009 2 Goldman Sachs Asset Management

Índice

Página

Introducción ................................................................................................................................................... 3

Carteras de Renta Variable ........................................................................................................................... 5

Carteras de Renta Fija................................................................................................................................. 62

Información general ..................................................................................................................................... 79

Información adicional ................................................................................................................................... 85

Apéndice I -- Información sobre rentabilidades ........................................................................................... 87

Apéndice II -- Coeficientes de Gasto Total ................................................................................................105

Apéndice III -- Consideraciones sobre riesgos ..........................................................................................112



Introducción El presente Folleto Simplificado contiene información clave relativa a las Carteras de Renta Variable y Renta Fija de Goldman Sachs Funds SICAV (el "Fondo") cuya gestión está encomendada a Goldman Sachs Asset Management International y a sus asociadas (cada una de ellas, una "Cartera" y, conjuntamente, las "Carteras"). Los inversores han de tener presente que existen otros Folletos Simplificados disponibles con información clave acerca de las Carteras Especializadas y del Mercado Monetario, las Carteras con Estrategias de Gestora Global y las Carteras Escogidas. Los inversores que suscriban Acciones de las Carteras descritas en este Folleto Simplificado deben saber que este documento es sólo un resumen en el que no podrán basarse exclusivamente a la hora de plantearse una inversión en las Carteras. Se comunica a los inversores que cualquier suscripción en las Carteras del Fondo estará sujeta a los términos y condiciones previstos en el Folleto Informativo completo de noviembre de 2009 y en el correspondiente Suplemento aplicable de igual fecha. Toda referencia contenida en este Folleto Simplificado al Folleto Informativo deberá interpretarse en el sentido de constituir una mención al Folleto Informativo y a su Suplemento titulado "Suplemento I al Folleto Informativo -- Carteras de Renta Variable y de Renta Fija". Los términos y expresiones definidos en el Folleto Informativo tendrán el mismo significado en este Folleto Simplificado. El Fondo es una sociedad de inversión de tipo abierto con múltiples carteras (estructura "paraguas") constituido con arreglo a la legislación del Gran Ducado de Luxemburgo como una "Société d’Investissement à Capital Variable" el 5 de noviembre de 1992. El Fondo está autorizado por la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) al amparo de la Parte I de la Ley luxemburguesa de 2002 sobre organismos de inversión colectiva. Carteras de Renta Variable

Carteras de Renta Variable Mundiales y Regionales Fecha de lanzamientoGoldman Sachs Asia Portfolio Mayo de 1994 Goldman Sachs Asia Equity Target Alpha Portfolio N/a Goldman Sachs Brazil Equity Portfolio N/a Goldman Sachs BRICsSM Portfolio Enero de 2006 Goldman Sachs BRICsSM Markets Portfolio N/a Goldman Sachs China Opportunity Portfolio Agosto de 2009 Goldman Sachs Frontier Emerging Markets Equity Portfolio N/a Goldman Sachs Europe Concentrated Equity Portfolio Diciembre de 2003 Goldman Sachs Europe Portfolio Septiembre de 1996 Goldman Sachs Global Emerging Markets Equity Portfolio Diciembre de 1997 Goldman Sachs Global Emerging Markets Concentrated Equity Portfolio Junio de 2007 Goldman Sachs Global Equity Partners Portfolio* Febrero de 2006 Goldman Sachs Global Equity Portfolio Diciembre de 1992 Goldman Sachs Japan Portfolio Abril de 1996 Goldman Sachs Japan Equity Target Alpha Portfolio N/a Goldman Sachs Japan Small Cap Portfolio Septiembre de 1997 Goldman Sachs Korea Equity Portfolio N/a Goldman Sachs India Equity Portfolio Marzo de 2008 Goldman Sachs N11 Equity Portfolio N/a Goldman Sachs N11 Equity Index-Aligned Portfolio N/a Goldman Sachs Sustain Portfolio Septiembre de 2008 Goldman Sachs US Growth Equity Portfolio Noviembre de 1999 Goldman Sachs UK Equity Target Alpha Portfolio N/a Goldman Sachs US Value Equity Portfolio Febrero de 2006 Goldman Sachs US Equity Portfolio** Febrero de 2006

* Antes denominada Goldman Sachs Global PCP Equity Portfolio. ** Antes denominada Goldman Sachs US Blend Equity Portfolio



Carteras de Renta Variable CORESM Mundiales y Regionales Fecha de lanzamientoGoldman Sachs BRICs CORESM Equity Portfolio N/a Goldman Sachs Emerging Markets CORESM Equity Portfolio Agosto de 2009 Goldman Sachs Euroland CORESM Equity Portfolio N/a Goldman Sachs Europe CORESM Equity Portfolio Octubre de 1999 Goldman Sachs Europe CORESM Equity Index Plus Portfolio N/a Goldman Sachs Global CORESM Equity Portfolio Octubre de 2004 Goldman Sachs Global CORESM Equity Index Plus Portfolio N/a Goldman Sachs Global Enhanced CORESM Equity Portfolio N/a Goldman Sachs Global Small Cap CORESM Equity Portfolio Agosto de 2006 Goldman Sachs Japan CORESM Equity Portfolio Diciembre de 2005 Goldman Sachs Japan CORESM Equity Index Plus Portfolio N/a Goldman Sachs Oil and Gas CORESM Equity Index Plus Portfolio N/a Goldman Sachs US CORESM Equity Portfolio Noviembre de 1996 Goldman Sachs US CORESM Equity Index Plus Portfolio N/a Goldman Sachs US Small Cap CORESM Equity Portfolio Diciembre de 2005

Carteras de Renta Variable Sectoriales Fecha de lanzamientoGoldman Sachs Global Infrastructure Portfolio N/a

Carteras de Renta Fija

Carteras de Renta Fija Fecha de lanzamientoGoldman Sachs Euro Fixed Income Portfolio Marzo de 1999 Goldman Sachs Global Credit Portfolio (Hedged) Enero de 2006 Goldman Sachs Global Emerging Markets Debt Portfolio Mayo de 2000 Goldman Sachs Global Emerging Markets Debt Local Portfolio Junio de 2007 Goldman Sachs Global High Yield Portfolio Enero de 1998 Goldman Sachs Global Fixed Income Portfolio (Hedged) Diciembre de 2001 Goldman Sachs Global Fixed Income Portfolio Febrero de 1993* Goldman Sachs Global Inflation-Linked Fixed Income Portfolio (Hedged) N/a Goldman Sachs Global Quantitative Fixed Income Portfolio (Hedged) N/a Goldman Sachs Specialised Fixed Income Portfolio Noviembre de 2007 Goldman Sachs Sterling Broad Fixed Income Portfolio Diciembre de 2001 Goldman Sachs Sterling Credit Portfolio Diciembre de 2008 Goldman Sachs US Fixed Income Portfolio Julio de 1998 Goldman Sachs US Mortgage Backed Securities Portfolio Septiembre de 2002 Goldman Sachs US Credit Portfolio N/a *El activo neto de la Cartera Global Fixed Income fue traspasado a Goldman Sachs Funds en diciembre de 1998 a raíz de la fusión de Goldman Sachs Funds con Goldman Sachs Bond Funds.

Las Carteras de Renta Variable CORESM Mundiales y Regionales aplican la Estrategia CORESM, acrónimo de "Computer Optimised, Research Enhanced" ("Optimización Informática, Análisis Potenciado"), un modelo multifactorial desarrollado y patentado por Goldman Sachs con el que se intenta predecir la rentabilidad de los valores de cada Cartera. Las combinaciones de valores se calculan con la intención de construir la cartera más eficiente atendiendo a la previsión que el modelo hace de la rentabilidad y riesgo con respecto al índice de referencia de cada Cartera CORESM. OBSERVACIÓN IMPORTANTE: Se recomienda a los inversores potenciales que lean el Folleto Informativo completo junto con su Suplemento aplicable, en su versión oportunamente modificada, así como el último informe anual o semestral, antes de tomar cualquier decisión de inversión. Los derechos y obligaciones del inversor, así como el contenido de la relación jurídica que establece con el Fondo, se regulan en el Folleto Informativo. Para obtener más información, incluido el Folleto Informativo completo y el correspondiente Suplemento aplicable, les rogamos pónganse en contacto con su representante de ventas o con nuestro Grupo de Atención al Accionista Europeo en las direcciones que se indican en la página 79. Los inversores pueden solicitar en el domicilio social del Fondo cualquier información sobre el Fondo y sobre la creación de Clases de Acciones adicionales.



Carteras de Renta Variable Objetivo de inversión El objetivo de inversión de cada Cartera de Renta Variable es alcanzar una revalorización a largo plazo del capital mediante la inversión en Inversiones Autorizadas. Políticas de inversión En condiciones normales de mercado, las Carteras de Renta Variable enumeradas en el presente Folleto Simplificado invertirán, al menos, dos terceras partes de su patrimonio (excluida la tesorería y los equivalentes de tesorería) en valores mobiliarios de renta Variable, o asimilables, como acciones ordinarias, acciones preferentes, warrants y otros derechos de adquisición de acciones, Resguardos de Depósito de Valores Estadounidenses ("ADRs"), Resguardos de Depósito de Valores Europeos ("EDRs") y Resguardos de Depósito de Valores Mundiales ("GDRs"), y no más de una tercera parte de su patrimonio en valores convertibles, bonos (con o sin warrants incorporados), Instrumentos del Mercado Monetario y Fondos Autorizados que no inviertan en renta Variable. En condiciones normales de mercado, cada Cartera de Renta Variable invertirá su patrimonio (excluida la tesorería y los equivalentes de tesorería) principalmente en valores de emisores domiciliados en el país o la región citados en la denominación y el Objetivo de Inversión de la Cartera o que desarrollen su actividad en el sector y/o tengan la capitalización bursátil indicados en dicha denominación u Objetivo de Inversión. En consecuencia, los inversores deben tener presente que las Carteras de Renta Variable no podrán invertir la totalidad de su patrimonio en emisores domiciliados en el país o la región citados en su denominación y su Objetivo de Inversión o que desarrollen su actividad en el sector y/o tengan la capitalización bursátil indicados en dicha denominación u Objetivo de Inversión ni en cada país integrante de una región o enumerado en su Objetivo de Inversión. Los valores de emisores domiciliados en un país o una región o que desarrollen su actividad en un sector comprenden aquellos emisores que obtengan una parte mayoritaria de sus ingresos o beneficios de dicho país o región y/o sector. Con sujeción a lo dispuesto en el Folleto Informativo (y, en particular, los Anexos A y B) y en cualquier Suplemento, estas Carteras podrán celebrar operaciones con instrumentos financieros derivados, como, entre otros, contratos por diferencias y swaps (permutas financieras) de rentabilidad total, como parte de su política general de inversiones y/o con fines de cobertura (a excepción de la Cartera Goldman Sachs Global CORESM Equity, que sólo invierte en derivados con fines de cobertura y de gestión eficiente de cartera). Les rogamos consulten en el Anexo B su sección "Técnicas de inversión especiales", así como el apartado "Consideraciones sobre riesgos" incluido en el Folleto Informativo y en su Suplemento aplicable. En el Apéndice III de este Folleto Simplificado se presenta un resumen de los factores de riesgo asociados a una inversión en las Carteras. Como parte de la política general de inversiones de las Carteras de Renta Variable, y formando parte del elenco de Inversiones Autorizadas que podrán emplearse para generar exposición a los mercados bursátiles, las Carteras de Renta Variable podrán invertir en participaciones o acciones de Fondos Autorizados en valores asimilables a renta Variable, incluidos Fondos Autorizados gestionados por Goldman Sachs; no obstante, ninguna de las Carteras de Renta Variable invertirá más de un 10% de su activo neto en Fondos Autorizados. En las tablas incluidas a continuación se exponen el Objetivo de Inversión y las Clases de Acciones de cada Cartera de Renta Variable del Fondo. Para informarse sobre las comisiones y los requisitos de inversión mínima aplicables en cada una de ellas, les rogamos consulten la sección "Información general" más adelante.



Cartera de Renta Variable Mundiales y Regionales Goldman Sachs Asia Portfolio

Moneda de Cuenta – USD

Objetivo de inversión: La Cartera Goldman Sachs Asia invertirá en valores de empresas asiáticas (excepto japonesas).

Observación adicional: Tenga presente que el objetivo de inversión precedente está sujeto a las salvedades expuestas en el apartado “Políticas de inversión” de la página 5.

Moneda de la Clase de Acciones

Comisión de Suscripción

Comisión de Gestión

Comisión de Distribución

Gastos de Explotación

Inversión Mínima

Moneda de Cuenta USD Hasta un 5,5% 1,50% 0% 0,40% 5.000 USD Moneda de Cuenta (Acumulativas)

USD Hasta un 5,5% 1,50% 0% 0,40% 5.000 USD

Acciones en Otras Divisas GBP Hasta un 5,5% 1,50% 0% 0,40% 3.000 GBP Acciones en Otras Divisas (Acumulativas) GBP Hasta un 5,5% 1,50% 0% 0,40% 3.000 GBP Acciones en Otras Divisas SGD Hasta un 5,5% 1,50% 0% 0,40% 5.000 SGD Acciones en Otras Divisas (Acumulativas) SGD Hasta un 5,5% 1,50% 0% 0,40% 5.000 SGD Acciones de Clase A USD Hasta un 4% 1,50% Hasta un 0,50% 0,40% 1.500 USD Acciones de Clase B USD 0% 1,50% Hasta un 0,50% 0,40% 1.500 USD Acciones de Clase E EUR Hasta un 4% 1,50% Hasta un 1,00% 0,40% 1.500 EUR Acciones de Clase E (Acumulativas)

EUR Hasta un 4% 1,50% Hasta un 1,00% 0,40% 1.500 EUR

Acciones de Clase P USD 0% Hasta un 1,25% 0% Variables 50.000 USD Acciones de Clase P (Acumulativas)

USD 0% Hasta un 1,25% 0% Variables 50.000 USD

Acciones de Clase P (EUR)

EUR 0% Hasta un 1,25% 0% Variables 50.000 EUR

Acciones de Clase P (Acumulativas) (EUR)


Acciones de Clase P (SGD)

SGD 0% Hasta un 1,25% 0% Variables 50.000 SGD

Acciones de Clase P (Acumulativas) (SGD)


Acciones de Clase I USD 0% 0,75% 0% Variables 1.000.000 USD

Acciones de Clase I (Acumulativas)

USD 0% 0,75% 0% Variables 1.000.000 USD

Acciones de Clase I (Acumulativas) (EUR)

EUR 0% 0,75% 0% Variables 1.000.000 EUR

Acciones de Clase I (GBP)

GBP 0% 0,75% 0% Variables 1.000.000 GBP

Acciones de Clase I (Acumulativas) (GBP)


Acciones de Clase I (SGD)

SGD 0% 0,75% 0% Variables 1.000.000 SGD

Acciones de Clase I (Acumulativas) (SGD)


Acciones de Clase IX USD 0% 0,75% 0% Variables 5.000.000 USD

Acciones de Clase IO USD 0% N/a 0% Variables En proceso de solicitud

Acciones de Clase IO (Acumulativas)

USD 0% N/a 0% Variables En proceso de solicitud

Acciones de Clase IO (GBP)

GBP 0% N/a 0% Variables En proceso de solicitud

Acciones de Clase IO (Acumulativas) (GBP)


Acciones de Clase IXO USD 0% N/a 0% Variables En proceso de solicitud



Goldman Sachs Asia Equity Target Alpha Portfolio

Moneda de Cuenta -- USD

Objetivo de inversión: La Cartera Goldman Sachs Asia Equity Target Alpha invertirá en valores de empresas asiáticas (excepto japonesas) y normalmente invertirá en menos de 50 empresas.







Inversión Mínima


USD Hasta un 5,5% 1,75% 0% 0,40% 5.000 USD

Acciones en Otras Divisas

EUR Hasta un 5,5% 1,75% 0% 0,40% 5.000 EUR

Acciones en Otras Divisas (Acumulativas)

EUR Hasta un 5,5% 1,75% 0% 0,40% 5.000 EUR


GBP Hasta un 5,5% 1,75% 0% 0,40% 3.000 GBP


GBP Hasta un 5,5% 1,75% 0% 0,40% 3.000 GBP


SGD Hasta un 5,5% 1,75% 0% 0,40% 5.000 SGD


SGD Hasta un 5,5% 1,75% 0% 0,40% 5.000 SGD

Acciones de Clase A USD Hasta un 4% 1,75% Hasta un 0,50% 0,40% 1.500 USD Acciones de Clase B USD 0% 1,75% Hasta un 0,50% 0,40% 1.500 USD Acciones de Clase E (Acumulativas)












Acciones de Clase I USD 0% Hasta un 1,00% 0% Variables 1.000.000 USD Acciones de Clase I (Acumulativas)

USD 0% Hasta un 1,00% 0% Variables 1.000.000 USD


GBP 0% Hasta un 1,00% 0% Variables 1.000.000 GBP




EUR 0% Hasta un 1,00% 0% Variables 1.000.000 EUR


SGD 0% Hasta un 1,00% 0% Variables 1.000.000 SGD



Acciones de Clase IX USD 0% Hasta un 1,00% 0% Variables 5.000.000 USD Acciones de Clase IO USD 0% N/a 0% Variables En proceso de

solicitud Acciones de Clase IO (Acumulativas)









Goldman Sachs Brazil Equity Portfolio


Objetivo de inversión: La Cartera Goldman Sachs Brazil Equity invertirá en valores de empresas brasileñas.







Inversión Mínima

Moneda de Cuenta USD Hasta un 5,5% Hasta un 2,00% 0% 0,40% 5.000 USD Moneda de Cuenta (Acumulativas)

USD Hasta un 5,5% Hasta un 2,00% 0% 0,40% 5.000 USD


EUR Hasta un 5,5% Hasta un 2,00% 0% 0,40% 5.000 EUR




GBP Hasta un 5,5% Hasta un 2,00% 0% 0,40% 3.000 GBP




SGD Hasta un 5,5% Hasta un 2,00% 0% 0,40% 5.000 SGD



Acciones de Clase A USD Hasta un 4% Hasta un 2,00% Hasta un 0,50% 0,40% 1.500 USD Acciones de Clase A (Acumulativas)

USD Hasta un 4% Hasta un 2,00% Hasta un 0,50% 0,40% 1.500 USD

Acciones de Clase E EUR Hasta un 4% Hasta un 2,00% Hasta un 1% 0,40% 1.500 EUR Acciones de Clase E (Acumulativas)

EUR Hasta un 4% Hasta un 2,00% Hasta un 1% 0,40% 1.500 EUR











Acciones de Clase I (USD)


Acciones de Clase I (Acumulativas) (USD)


Acciones de Clase I (EUR)












Acciones de Clase IX USD 0% Hasta un 1,00% 0% Variables 5.000.000 USD











Goldman Sachs BRICsSM Portfolio


Objetivo de inversión: La Cartera Goldman Sachs BRICsSM invertirá en valores de empresas brasileñas, rusas, indias y chinas.







fijos

Inversión Mínima

Moneda de Cuenta USD Hasta un 5,5% 1,75% 0% 0,40% 5.000 USD

Moneda de Cuenta (Acumulativas)

USD Hasta un 5,5% 1,75% 0% 0,40% 5.000 USD

Moneda de Cuenta (EUR con Cobertura)

EUR Hasta un 5,5% 1,75% 0% 0,40% 5.000 EUR

Moneda de Cuenta (Acumulativas) (EUR con Cobertura)

EUR Hasta un 5,5% 1,75% 0% 0,40% 5.000 EUR


GBP Hasta un 5,5% 1,75% 0% 0,40% 3.000 GBP


GBP Hasta un 5,5% 1,75% 0% 0,40% 3.000 GBP


SGD Hasta un 5,5% 1,75% 0% 0,40% 5.000 SGD


SGD Hasta un 5,5% 1,75% 0% 0,40% 5.000 SGD

Acciones de Clase A USD Hasta un 4% 1,75% Hasta un 0,50% 0,40% 1.500 USD Acciones de Clase B USD 0% 1,75% Hasta un 0,50% 0,40% 1.500 USD Acciones de Clase E EUR Hasta un 4% 1,75% Hasta un 1,00% 0,40% 1.500 EUR Acciones de Clase E (Acumulativas)












Acciones de Clase I USD 0% 1,00% 0% Variables 1.000.000 USD Acciones de Clase I (Acumulativas)














Acciones de Clase IX USD 0% 1,00% 0% Variables 5.000.000 USD Acciones de Clase IO USD 0% N/a 0% Variables En proceso de










Goldman Sachs BRICsSM Markets Portfolio


Objetivo de inversión: La Cartera Goldman Sachs BRICsSM Markets invertirá en valores de empresas brasileñas, rusas, indias y chinas.

Observaciones adicionales:

Tenga presente que el objetivo de inversión precedente está sujeto a las salvedades expuestas en el apartado “Políticas de inversión” de la página 5. El Asesor de Inversiones no contempla utilizar instrumentos financieros derivados negociados en mercados extrabursátiles, aunque podrá emplear instrumentos financieros derivados cotizados en mercados reconocidos al efecto de cumplir la política de inversiones, con fines de cobertura y/o para una gestión eficiente de cartera.






fijos

Inversión Mínima

Moneda de Cuenta USD Hasta un 5,5% Hasta un 2,00% 0% 0,40% 5.000 USD Moneda de Cuenta (Acumulativas) USD Hasta un 5,5% Hasta un 2,00% 0% 0,40% 5.000 USD Acciones en Otras Divisas INR Hasta un 5,5% Hasta un 2,00% 0% 0,40% 200.000 INR Acciones en Otras Divisas (Acumulativas) INR Hasta un 5,5% Hasta un 2,00% 0% 0,40% 200.000 INR Acciones de Clase I USD 0% Hasta un 1,50% 0% Variables 1.000.000 USD Acciones de Clase I (Acumulativas) USD 0% Hasta un 1,50% 0% Variables 1.000.000 USD Acciones de Clase I (INR) INR 0% Hasta un 1,50% 0% Variables 40.000.000 INR Acciones de Clase I (Acumulativas) (INR) INR 0% Hasta un 1,50% 0% Variables 40.000.000 INR Acciones de Clase IX USD 0% Hasta un 1,50% 0% Variables 5.000.000 USD Acciones de Clase II USD 0% Hasta un 2,00% 0% Variables 5.000 USD Acciones de Clase II (Acumulativas) USD 0% Hasta un 2,00% 0% Variables 5.000 USD

Acciones de Clase IO USD 0% N/a 0% Variables En proceso de

solicitud Acciones de Clase IO (Acumulativas) USD 0% N/a 0% Variables

En proceso de solicitud

Acciones de Clase IO (INR) INR 0% N/a 0% Variables


Acciones de Clase IO (Acumulativas) (INR) INR 0% N/a 0% Variables



Goldman Sachs China Opportunity Portfolio


Objetivo de inversión: La Cartera Goldman Sachs China Opportunity invertirá en valores de empresas chinas (se considerará asimismo empresas chinas a las empresas cotizadas en Hong Kong y generalmente calificadas por el mercado como “red chips").

Observación adicional: Tenga presente que el objetivo de inversión precedente está sujeto a las salvedades expuestas en el apartado “Políticas de inversión” de la página 5. Los inversores han de tener asimismo presente que la Sección 4.10 "Situaciones fiscales inciertas" del Folleto Informativo podría resultar especialmente pertinente para la Cartera Goldman Sachs China Opportunity y que, por tanto, debería tenerse en consideración antes de invertir en esta Cartera, ya que la interpretación y la aplicabilidad de las disposiciones legales y reglamentarias en materia tributaria de la República Popular China, en lo que atañe a la Cartera Goldman Sachs China Opportunity, no están claras o resultan inciertas.






Inversión Mínima


















JPY Hasta un 5,5% Hasta un 1,75% 0% 0,40% 500.000 JPY





Acciones de Clase E EUR Hasta un 4% Hasta un 1,75% Hasta un 1% 0,40% 1.500 EUR Acciones de Clase E (Acumulativas)

EUR Hasta un 4% Hasta un 1,75% Hasta un 1% 0,40% 1.500 EUR



























Acciones de Clase I (JPY)

JPY 0% Hasta un 1,00% 0% Variables 100.000.000 JPY

Acciones de Clase I (Acumulativas) (JPY)









Acciones de Clase IO (JPY)

JPY 0% N/a 0% Variables En proceso de solicitud

Acciones de Clase IO (Acumulativas) (JPY)





Goldman Sachs Europe Concentrated Equity Portfolio

Moneda de Cuenta -- EUR

Objetivo de inversión: La Cartera Goldman Sachs Europe Concentrated Equity invertirá en valores de empresas europeas y normalmente invertirá en menos de 50 empresas.






Gastos de Explotación fijos

Inversión Mínima

Moneda de Cuenta EUR Hasta un 5,5% 1,75% 0% 0,40% 5.000 EUR Moneda de Cuenta (Acumulativas)

EUR Hasta un 5,5% 1,75% 0% 0,40% 5.000 EUR


GBP Hasta un 5,5% 1,75% 0% 0,40% 3.000 GBP


GBP Hasta un 5,5% 1,75% 0% 0,40% 3.000 GBP


SGD Hasta un 5,5% 1,75% 0% 0,40% 5.000 SGD

Acciones en Otras Divisas (Acumulativas))

SGD Hasta un 5,5% 1,75% 0% 0,40% 5.000 SGD

Acciones de Clase A USD Hasta un 4% 1,75% Hasta un 0,50% 0,40% 1.500 USD Acciones de Clase A (Acumulativas)

USD Hasta un 4% 1,75% Hasta un 0,50% 0,40% 1.500 USD

Acciones de Clase B USD 0% 1,75% Hasta un 0,50% 0,40% 1.500 USD Acciones de Clase E EUR Hasta un 4% 1,75% Hasta un 1,00% 0,40% 1.500 EUR Acciones de Clase E (Acumulativas)


Acciones de Clase P EUR Hasta un 5,5% Hasta un 1,50% 0% Variables 50.000 EUR Acciones de Clase P (Acumulativas)

EUR Hasta un 5,5% Hasta un 1,50% 0% Variables 50.000 EUR


SGD Hasta un 5,5% Hasta un 1,50% 0% Variables 50.000 SGD



Acciones de Clase I EUR 0% 1,00% 0% Variables 1.000.000 EUR Acciones de Clase I (Acumulativas)


Acciones de Clase I GBP








Acciones de Clase IX USD 0% 1,00% 0% Variables 5.000.000 USD Acciones de Clase IO EUR 0% N/a 0% Variables En proceso de


EUR 0% N/a 0% Variables En proceso de solicitud

Acciones de Clase IO GBP







Goldman Sachs Europe Portfolio


Objetivo de inversión: La Cartera Goldman Sachs Europe invertirá en valores de empresas europeas.







fijos

Inversión Mínima


EUR Hasta un 5,5% 1,50% 0% 0,40% 5.000 EUR


USD Hasta un 5,5% 1,50% 0% 0,40% 5.000 USD


USD Hasta un 5,5% 1,50% 0% 0,40% 5.000 USD


GBP Hasta un 5,5% 1,50% 0% 0,40% 3.000 GBP


GBP Hasta un 5,5% 1,50% 0% 0,40% 3.000 GBP


SGD Hasta un 5,5% 1,50% 0% 0,40% 5.000 SGD


SGD Hasta un 5,5% 1,50% 0% 0,40% 5.000 SGD

Acciones de Clase A EUR Hasta un 4% 1,50% Hasta un 0,50% 0,40% 1.500 EUR Acciones de Clase A USD Hasta un 4% 1,50% Hasta un 0,50% 0,40% 1.500 USD Acciones de Clase B USD 0% 1,50% Hasta un 0,50% 0,40% 1.500 USD Acciones de Clase E (Acumulativas)


Acciones de Clase P EUR 0% Hasta un 1,25% 0% Variables 50.000 EUR Acciones de Clase P (Acumulativas)


























Goldman Sachs Frontier Emerging Markets Equity Portfolio


Objetivo de inversión: La Cartera Goldman Sachs Emerging Markets Frontier invertirá en valores de emisores de países emergentes.

Observaciones adicionales: Tenga presente que el objetivo de inversión precedente está sujeto a las salvedades expuestas en el apartado “Políticas de inversión” de la página 5. Los emisores de mercados emergentes son aquéllos radicados en Mercados Emergentes o que obtienen una proporción mayoritaria de sus ingresos o beneficios en Mercados Emergentes.






Inversión Mínima


USD Hasta un 5,5% Hasta un 2,50%

0% 0,50% 5.000 USD

Acciones en Otras Divisas GBP Hasta un 5,5% Hasta un 2,50% 0% 0,50% 3.000 GBP Acciones en Otras Divisas (Acumulativas)

GBP Hasta un 5,5% Hasta un 2,50%

0% 0,50%

3.000 GBP

Acciones en Otras Divisas EUR Hasta un 5,5% Hasta un 2,50% 0% 0,50% 3.000 EUR Acciones en Otras Divisas (Acumulativas)

EUR Hasta un 5,5% Hasta un 2,50%

0% 0,50%

3.000 EUR

Acciones en Otras Divisas SGD Hasta un 5,5% Hasta un 2,50% 0% 0,50% 5.000 SGD Acciones en Otras Divisas (Acumulativas)

SGD Hasta un 5,5% Hasta un 2,50%

0% 0,50%

5.000 SGD


USD Hasta un 4% Hasta un 2,50%

Hasta un 0,50% 0,50%

1.500 USD

Acciones de Clase B USD 0% Hasta un 2,50% Hasta un 0,50% 0,50% 1.500 USD Acciones de Clase E EUR Hasta un 4% Hasta un 2,50% Hasta un 1,00% 0,50% 1.500 EUR Acciones de Clase E (Acumulativas)

EUR Hasta un 4% Hasta un 2,50%

Hasta un 1,00% 0,50%

1.500 EUR


USD 0% Hasta un 1,50%

0% Variables

50.000 USD


EUR 0% Hasta un 1,50% 0% Variables

50.000 EUR


EUR 0% Hasta un 1,50%

0% Variables

50.000 EUR


SGD 0% Hasta un 1,50% 0% Variables

50.000 SGD


SGD 0% Hasta un 1,50%

0% Variables

50.000 SGD


USD 0% Hasta un 1,25%

0% Variables

1.000.000 USD

Acciones de Clase I (Acumulativas) (AUD)

AUD 0% Hasta un 1,25%

0% Variables

1.000.000 AUD



0% Variables

1.000.000 EUR



0% Variables

1.000.000 EUR


GBP 0% Hasta un 1,25%

0% Variables

1.000.000 GBP


GBP 0% Hasta un 1,25%

0% Variables

1.000.000 GBP



0% Variables

1.000.000 SGD



0% Variables

1.000.000 SGD

Acciones de Clase IX USD 0% Hasta un 1,25% 0% Variables 5.000.000 USD

Acciones de Clase IO USD 0% N/a 0% Variables En proceso de


USD 0% N/a 0% Variables En proceso de

solicitud Acciones de Clase IO (GBP)

GBP 0% N/a 0% Variables En proceso de

solicitud Acciones de Clase IO (Acumulativas) (GBP)

GBP 0% N/a 0% Variables En proceso de

solicitud Acciones de Clase IXO USD 0% N/a 0% Variables En proceso de

solicitud



Goldman Sachs Global Emerging Markets Equity Portfolio


Objetivo de inversión:

La Cartera Goldman Sachs Global Emerging Markets Equity invertirá en valores de emisores de países emergentes.


Tenga presente que el objetivo de inversión precedente está sujeto a las salvedades expuestas en el apartado “Políticas de inversión” de la página 5. Los emisores de mercados emergentes son aquéllos radicados en Mercados Emergentes o que obtienen una proporción mayoritaria de sus ingresos o beneficios en Mercados Emergentes.






Inversión Mínima


USD Hasta un 5,5% 1,75% 0% 0,50% 5.000 USD


GBP Hasta un 5,5% 1,75% 0% 0,50% 3.000 GBP


GBP Hasta un 5,5% 1,75% 0% 0,50% 3.000 GBP


EUR Hasta un 5,5% 1,75% 0% 0,50% 5.000 EUR


EUR Hasta un 5,5% 1,75% 0% 0,50% 5.000 EUR


SGD Hasta un 5,5% 1,75% 0% 0,50% 5.000 SGD


SGD Hasta un 5,5% 1,75% 0% 0,50% 5.000 SGD




















AUD 0% 1,00% 0% Variables 1.000.000 AUD



















Goldman Sachs Global Emerging Markets Concentrated Equity Portfolio



La Cartera Goldman Sachs Global Emerging Markets Concentrated Equity invertirá en valores de emisores de países emergentes.








Inversión Mínima


USD Hasta un 5,5% 1,75% 0% 0,50% 5.000 USD


EUR Hasta un 5,5% 1,75% 0% 0,50% 5.000 EUR


EUR Hasta un 5,5% 1,75% 0% 0,50% 5.000 EUR


GBP Hasta un 5,5% 1,75% 0% 0,50% 3.000 GBP


SGD Hasta un 5,5% 1,75% 0% 0,50% 5.000 SGD


SGD Hasta un 5,5% 1,75% 0% 0,50% 5.000 SGD


GBP Hasta un 5,5% 1,75% 0% 0,50% 3.000 GBP

Acciones de Clase A USD Hasta un 4% 1,75% Hasta un 0,50% 0,50% 1.500 USD Acciones de Clase E EUR Hasta un 4% 1,75% Hasta un 1,00% 0,50% 1.500 EUR Acciones de Clase E (Acumulativas)































Acciones de Clase IO GBP 0% N/a 0% Variables En proceso de solicitud






Goldman Sachs Global Equity Portfolio



La Cartera Goldman Sachs Global Equity invertirá en valores de empresas de todo el mundo.







Inversión Mínima


USD Hasta un 5,5% 1,50% 0% 0,40% 5.000 USD


GBP Hasta un 5,5% 1,50% 0% 0,40% 3.000 GBP


GBP Hasta un 5,5% 1,50% 0% 0,40% 3.000 GBP


EUR Hasta un 5,5% 1,50% 0% 0,40% 5.000 EUR


EUR Hasta un 5,5% 1,50% 0% 0,40% 5.000 EUR


SGD Hasta un 5,5% 1,50% 0% 0,40% 5.000 SGD


SGD Hasta un 5,5% 1,50% 0% 0,40% 5.000 SGD

Acciones de Clase A USD Hasta un 4% 1,50% Hasta un 0,50% 0,40% 1.500 USD Acciones de Clase B USD 0% 1,50% Hasta un 0,50% 0,40% 1.500 USD Acciones de Clase D USD Hasta un 4% 1,50% Hasta un 0,25% 0,40% 1.500 USD Acciones de Clase E EUR Hasta un 4% 1,50% Hasta un 1,00% 0,40% 1.500 EUR Acciones de Clase E (Acumulativas)




































Goldman Sachs Global Equity Partners Portfolio



La Cartera Goldman Sachs Global Equity Partners invertirá en valores de empresas de todo el mundo. Para más información acerca de Consideraciones sobre Riesgos y Conflictos de Intereses relativos a esta Cartera, consúltese la Sección 3 "Goldman Sachs Funds -- Consideraciones sobre Riesgos y Conflictos de Intereses Específicos" del Suplemento I del Folleto Informativo.

Observación adicional: Tenga presente que el objetivo de inversión precedente está sujeto a las salvedades expuestas en el apartado “Políticas de inversión” de la página 5. A la hora de gestionar la Cartera, el Asesor de Inversiones llevará a efecto las opiniones que constituyan, en su totalidad o en parte, la base del asesoramiento y de las recomendaciones que el Asesor de Inversiones o sus asociadas hayan prestado y/o vayan a prestar a asesores del negocio de Gestión de Grandes Patrimonios de Goldman Sachs ("Asesores GGP") en provecho de clientes con cuentas independientes de ese área de negocio ("Cuentas PWM"). Como consecuencia de la independencia del Asesor de Inversiones y de los Asesores GGP, estas áreas de negocio están separadas por barreras a la información. Por tanto, cada Cartera y las Cuentas GGP están sujetas a una ejecución de operaciones independiente por parte de funciones de negociación separadas. En el caso la llevanza a efecto respecto a Cuentas GGP, esa ejecución independiente puede ser centralizada y aplicada a toda una variedad de cuentas o puede ser llevada a efecto individualmente cuenta a cuenta. Habida cuenta de la separación y/o independencia de esa llevanza a efecto, no puede garantizarse que las medidas discrecionales adoptadas por el Asesor de Inversiones por cuenta de la Cartera, por un lado, y las eventuales operaciones discrecionales por Asesores GGP en favor de las Cuentas GGP siguiendo el asesoramiento por el Asesor de Inversiones a los Asesores GGP, por otro, vayan a ser llevadas a efecto simultáneamente. Aun cuando se realicen simultáneamente operaciones respecto a la Cartera y las Cuentas GGP, sobre los mismos valores, serán ejecutadas de forma independiente sin poder beneficiarse de una agregación. Ni el Asesor de Inversiones ni aquéllos responsables de las Cuentas GGP sabrán cuándo ha sido llevado a efecto (si es que lo ha sido) alguna recomendación emitida ni, de ser ese el caso, hasta qué punto lo ha sido. Es posible que la ejecución anterior para o por cuenta de la Cartera y de las Cuentas GGP (conjunta o individualmente) afecte negativamente a los precios y a la disponibilidad de valores, divisas e instrumentos en los que la otra invierta. Aunque habrá opiniones de inversión comunes tanto a las Cuentas GGP como a la Cartera, no puede garantizarse que dichas cuentas vayan a evolucionar de una manera similar, sino que más bien el comportamiento de la Cartera frente a las Cuentas GGP puede variar considerablemente, debido a una serie de factores, tales como, a título meramente enunciativo aunque no limitativo, la concentración de las carteras en cuestión, el grado de superposición entre las carteras, el plazo de ejecución, las suscripciones y reembolsos y, en el caso de las Cuentas GGP, las instrucciones y directrices transmitidas por cada cliente.






Inversión Mínima

Moneda de Cuenta USD Hasta un 5,5% 1,50% 0% Variables 5.000 USD Moneda de Cuenta (Acumulativas)

USD Hasta un 5,5% 1,50% 0% Variables 5.000 USD


GBP Hasta un 5,5% 1,50% 0% Variables 3.000 GBP


GBP Hasta un 5,5% 1,50% 0% Variables 3.000 GBP


EUR Hasta un 5,5% 1,50% 0% Variables 5.000 EUR


EUR Hasta un 5,5% 1,50% 0% Variables 5.000 EUR

Acciones de Clase A USD Hasta un 4% 1,50% Hasta un 0,50% Variables 1.500 USD Acciones de Clase A (Acumulativas)

USD Hasta un 4% 1,50% Hasta un 0,50% Variables 1.500 USD

Acciones de Clase E EUR Hasta un 4% 1,50% Hasta un 1,00% Variables 1.500 EUR Acciones de Clase E (Acumulativas)

EUR Hasta un 4% 1,50% Hasta un 1,00% Variables 1.500 EUR





Acciones de Clase P GBP 0% Hasta un 1,25% 0% Variables 50.000 GBP Acciones de Clase P (Acumulativas)

GBP 0% Hasta un 1,25% 0% Variables 50.000 GBP







Acciones de Clase I GBP 0% 1,00% 0% Variables 1.000.000 GBP Acciones de Clase I (Acumulativas)










Goldman Sachs Japan Portfolio

Moneda de Cuenta -- JPY

Objetivo de inversión: La Cartera Goldman Sachs Japan invertirá en valores de empresas japonesas.







Inversión Mínima

Moneda de Cuenta JPY Hasta un 5,5% 1,50% 0% 0,40% 500.000 JPY Moneda de Cuenta (Acumulativas)

JPY Hasta un 5,5% 1,50% 0% 0,40% 500.000 JPY

Moneda de Cuenta (Snap)

JPY Hasta un 5,5% 1,50% 0% 0,40% 500.000 JPY

Moneda de Cuenta (Close)

JPY Hasta un 5,5% 1,50% 0% 0,40% 500.000 JPY

Moneda de Cuenta (Acumulativas) (Snap)

JPY Hasta un 5,5% 1,50% 0% 0,40% 500.000 JPY

Moneda de Cuenta (Acumulativas) (Close)

JPY Hasta un 5,5% 1,50% 0% 0,40% 500.000 JPY

Acciones en Otras Divisas (Snap)

USD Hasta un 5,5% 1,50% 0% 0,40% 5.000 USD

Acciones en Otras Divisas (Close)

USD Hasta un 5,5% 1,50% 0% 0,40% 5.000 USD

Acciones en Otras Divisas (Acumulativas) (Snap)

USD Hasta un 5,5% 1,50% 0% 0,40% 5.000 USD

Acciones en Otras Divisas (Acumulativas) (Close)

USD Hasta un 5,5% 1,50% 0% 0,40% 5.000 USD

Acciones en Otras Divisas(Snap)

EUR Hasta un 5,5% 1,50% 0% 0,40% 5.000 EUR

Acciones en Otras Divisas(Close)

EUR Hasta un 5,5% 1,50% 0% 0,40% 5.000 EUR


EUR Hasta un 5,5% 1,50% 0% 0,40% 5.000 EUR


EUR Hasta un 5,5% 1,50% 0% 0,40% 5.000 EUR


GBP Hasta un 5,5% 1,50% 0% 0,40% 3.000 GBP


GBP Hasta un 5,5% 1,50% 0% 0,40% 3.000 GBP


GBP Hasta un 5,5% 1,50% 0% 0,40% 3.000 GBP


GBP Hasta un 5,5% 1,50% 0% 0,40% 3.000 GBP

Acciones de Clase A (Snap)


Acciones de Clase A (Close)


Acciones de Clase B USD 0% 1,50% Hasta un 0,50% N/a 1.500 USD Acciones de Clase E (Snap)


Acciones de Clase E (Close)


Acciones de Clase E (Acumulativas) (Snap)


Acciones de Clase E (Acumulativas) (Close)


Acciones de Clase P (Snap)

JPY 0% Hasta un 1,25%

0% Variables 5.000.000 JPY



Acciones de Clase P (Acumulativas) (Snap)



Acciones de Clase P (Close)



Acciones de Clase P (Acumulativas) (Close)



Acciones de Clase P (Snap) (EUR)


0% Variables 50.000 EUR

Acciones de Clase P (Acumulativas) (Snap) (EUR)



Acciones de Clase P (Close) (EUR)



Acciones de Clase P (Acumulativas) (Close) (EUR)



Acciones de Clase I JPY 0% 0,75% 0% Variables 100.000.000 JPY Acciones de Clase I (Acumulativas)

JPY 0% 0,75% 0% Variables 100.000.000 JPY

Acciones de Clase I (Snap)


Acciones de Clase I (Close)


Acciones de Clase I (Acumulativas) (Snap)


Acciones de Clase I (Acumulativas) (Close)


Acciones de Clase I (Snap) (EUR)


Acciones de Clase I (Close) (EUR)


Acciones de Clase I (Acumulativas) (Snap) (EUR)


Acciones de Clase I (Acumulativas) (Close) (EUR)


Acciones de Clase I (Snap) (GBP)


Acciones de Clase I (Close) (GBP)


Acciones de Clase I (Acumulativas) (Snap) (GBP)


Acciones de Clase I (Acumulativas) (Close) (GBP)


Acciones de Clase IX (Snap)


Acciones de Clase IX (Close)


Acciones de Clase IO (Snap)


Acciones de Clase IO (Close)


Acciones de Clase IO (Acumulativas) (Snap)


Acciones de Clase IO (Acumulativas) (Close)


Acciones de Clase IO (Snap) (GBP)


Acciones de Clase IO (Close) (GBP)


Acciones de Clase IO (Acumulativas) (Snap) (GBP)


Acciones de Clase IO (Acumulativas) (Close) (GBP)


Acciones de Clase IXO (Snap)


Acciones de Clase IXO (Close)




Goldman Sachs Japan Equity Target Alpha Portfolio


Objetivo de inversión: La Cartera Goldman Sachs Japan Equity Target Alpha invertirá en valores de empresas japonesas y normalmente invertirá en menos de 50 empresas.







Inversión Mínima


JPY Hasta un 5,5% 1,75% 0% 0,40% 500.000 JPY


JPY Hasta un 5,5% 1,75% 0% 0,40% 500.000 JPY


JPY Hasta un 5,5% 1,75% 0% 0,40% 500.000 JPY


JPY Hasta un 5,5% 1,75% 0% 0,40% 500.000 JPY


JPY Hasta un 5,5% 1,75% 0% 0,40% 500.000 JPY


USD Hasta un 5,5% 1,75% 0% 0,40% 5.000 USD


USD Hasta un 5,5% 1,75% 0% 0,40% 5.000 USD


USD Hasta un 5,5% 1,75% 0% 0,40% 5.000 USD


USD Hasta un 5,5% 1,75% 0% 0,40% 5.000 USD


EUR Hasta un 5,5% 1,75% 0% 0,40% 5.000 EUR


EUR Hasta un 5,5% 1,75% 0% 0,40% 5.000 EUR


EUR Hasta un 5,5% 1,75% 0% 0,40% 5.000 EUR


EUR Hasta un 5,5% 1,75% 0% 0,40% 5.000 EUR


GBP Hasta un 5,5% 1,75% 0% 0,40% 3.000 GBP


GBP Hasta un 5,5% 1,75% 0% 0,40% 3.000 GBP


GBP Hasta un 5,5% 1,75% 0% 0,40% 3.000 GBP


GBP Hasta un 5,5% 1,75% 0% 0,40% 3.000 GBP





Acciones de Clase E (Snap)

EUR Hasta un 4% 1,75% Hasta un 1% 0,40% 1.500 EUR















Acciones de Clase P EUR 0% Hasta un 1,50% 0% Variables 50.000 EUR



(Snap) (EUR) Acciones de Clase P (Acumulativas) (Snap) (EUR)






Acciones de Clase I JPY 0% 1,00% 0% Variables 100.000.000 JPY Acciones de Clase I (Snap)




















Acciones de Clase I (Acumulativas) (Snap) GBP


Acciones de Clase I (Acumulativas) (Close) GBP




























Goldman Sachs Japan Small Cap Portfolio


Objetivo de inversión: La Cartera Goldman Sachs Japan Small Cap invertirá en valores de empresas japonesas con una capitalización bursátil relativamente pequeña, es decir, aquellas empresas cuya capitalización bursátil no sea en el momento de realización de la inversión por la Cartera mayor que la de la mayor empresa del índice Russell/Nomura Small Cap Index.







Inversión Mínima


JPY Hasta un 5,5% 1,50% 0% 0,40% 500.000 JPY


USD Hasta un 5,5% 1,50% 0% 0,40% 5.000 USD


USD Hasta un 5,5% 1,50% 0% 0,40% 5.000 USD


EUR Hasta un 5,5% 1,50% 0% 0,40% 5.000 EUR


EUR Hasta un 5,5% 1,50% 0% 0,40% 5.000 EUR


GBP Hasta un 5,5% 1,50% 0% 0,40% 3.000 GBP


GBP Hasta un 5,5% 1,50% 0% 0,40% 3.000 GBP



Acciones de Clase P JPY 0% 1,50% 0% Variables 5.000.000 JPY Acciones de Clase P (Acumulativas)



EUR 0% 1,50% 0% Variables 50.000 EUR



Acciones de Clase P (USD)

USD 0% 1,50% 0% Variables 50.000 USD

Acciones de Clase P (Acumulativas) (USD)




Acciones de Clase I (AUD)












Acciones de Clase IX JPY 0% 1,00% 0% Variables 100.000.000 JPY Acciones de Clase IO JPY 0% N/a 0% Variables En proceso de







Acciones de Clase IXO JPY 0% N/a 0% Variables En proceso de solicitud



Goldman Sachs Korea Equity Portfolio


Objetivo de inversión: La Cartera Goldman Sachs Korea Equity invertirá en valores de empresas coreanas.







Inversión Mínima

















Acciones de Clase E EUR Hasta un 4% Hasta un 1,75% Hasta un 1,00% 0,40% 1.500 EUR Acciones de Clase E (Acumulativas)

EUR Hasta un 4% Hasta un 1,75% Hasta un 1,00% 0,40% 1.500 EUR





















Acciones de Clase IX USD 0% Hasta un 1,00% 0% Variables 5.000.000 USD Acciones de Clase IO USD 0% N/a 0% Variables En proceso

de solicitud Acciones de Clase IO (Acumulativas)









Goldman Sachs India Equity Portfolio


Objetivo de inversión: La Cartera Goldman Sachs India Equity invertirá en valores de empresas indias.


Tenga presente que el objetivo de inversión precedente está sujeto a las salvedades expuestas en el apartado “Políticas de inversión” de la página 5. La Cartera podrá utilizar una sociedad de cartera filial del Fondo a través de la cual efectúe las inversiones de cartera. Para más información acerca de la filial relacionada con esta Cartera, consúltese la Sección 4.23 -- "Sociedades de Cartera Filiales" del Folleto Informativo.






Inversión Mínima











































Acciones de Clase A (Acumulativas) (Snap)








Acciones de Clase P USD 0% Hasta un 1,50% 0% Variables 50.000 USD



Acciones de Clase P (Acumulativas)














Acciones de Clase I (USD) (Snap)


Acciones de Clase I (Acumulativas) (USD) (Snap)


Acciones de Clase I (USD) (Close)


Acciones de Clase I (Acumulativas) (USD) (Close)



EUR 0% Hasta un 1,00% 0% Variables 1.000.000 USD


EUR 0% Hasta un 1,00% 0% Variables 1.000.000 USD





Acciones de Clase I (GBP) (Snap)


Acciones de Clase I (Acumulativas) (GBP) (Snap)


Acciones de Clase I (GBP) (Close)


Acciones de Clase I (Acumulativas) (GBP) (Close)























Goldman Sachs N11 Equity Portfolio


Objetivo de inversión: La Cartera Goldman Sachs N11 Equity invertirá en valores de empresas de Países del N-11.


Tenga presente que el objetivo de inversión precedente está sujeto a las salvedades expuestas en el apartado “Políticas de inversión” de la página 5. Debido a la posible ausencia de liquidez y a diversas medidas restrictivas y de otra índole o a las sanciones que oportunamente se establezcan respecto a los países enumerados en el Objetivo de Inversión, la Cartera podrá tener restringida o prohibida la inversión en uno o varios de los Países del N-11. Los Países del N-11 son mercados emergentes. Para más información sobre mercados emergentes, consúltese la Sección 4.8 -- "Inversiones en mercados emergentes" del Folleto Informativo.

Moneda de la

Clase de Acciones





Inversión Mínima
































AUD 0% Hasta un 1,25% 0% Variables 1.000.000 AUD













Acciones de Clase IX USD 0% Hasta un 1,25% 0% Variables 5.000.000 USD Acciones de Clase IX (Acumulativas)


Acciones de Clase IO USD 0% Hasta un 1,25% 0% Variables En proceso de solicitud




USD 0% Hasta un 1,25% 0% Variables En proceso de solicitud


GBP 0% Hasta un 1,25% 0% Variables En proceso de solicitud




Goldman Sachs N11 Equity Index-Aligned Portfolio


Objetivo de inversión: La Cartera Goldman Sachs N11 Equity Index-Aligned invertirá en valores de empresas de Países del N-11.


Tenga presente que el objetivo de inversión precedente está sujeto a las salvedades expuestas en el apartado “Políticas de inversión” de la página 5. La Cartera será gestionada por referencia a un índice de Países del N-11 con el objetivo de alcanzar unas rentabilidades brutas similares a las del índice. No se prevé que el comportamiento de la Cartera sea idéntico al del índice, debido en particular a los siguientes factores: (i) las comisiones y gastos soportados por la Cartera, (ii) la fiscalidad aplicable a las inversiones de la Cartera, (iii) el momento de realización de las operaciones de inversión correspondientes a solicitudes de suscripción y reembolso de los Accionistas, (iv) la valoración de las inversiones por su valor razonable, (v) la aplicación de un método de valoración alternativo, (vi) la correlación imperfecta entre los valores de la Cartera y los del índice, (vii) los cambios introducidos en el índice, (viii) los costes de negociación de cartera y (ix) las restricciones reguladoras y las políticas internas de Goldman Sachs. Debido a la posible ausencia de liquidez y a diversas medidas restrictivas y de otra índole o a las sanciones que oportunamente se establezcan respecto a los países enumerados en el Objetivo de Inversión, la Cartera podrá tener restringida o prohibida la inversión en uno o varios de los Países del N-11. Los Países del N-11 son mercados emergentes. Para más información sobre mercados emergentes, consúltese la Sección 4.8 -- "Inversiones en mercados emergentes" del Folleto Informativo.






Inversión Mínima



























Acciones de Clase A (Acumulativas) (Close)






Acciones de Clase B USD 0% Hasta un 1,50% Hasta un 0,50% 0,40% 1.500 USD



(Close) Acciones de Clase B (Snap)

USD 0% Hasta un 1,50% Hasta un 0,50% 0,40% 1.500 USD

































Acciones de Clase I (Acumulativas) (AUD) (Close)


Acciones de Clase I (Acumulativas) (AUD) (Snap)


Acciones de Clase I (EUR) (Close)


Acciones de Clase I (Acumulativas) (EUR) (Close)


Acciones de Clase I (EUR) (Snap)


Acciones de Clase I (Acumulativas) (EUR) (Snap)










Acciones de Clase I (Acumulativas) (INR) (Close)

INR 0% Hasta un 0,75% 0% Variables 40.000.000 INR

Acciones de Clase I (Acumulativas) (INR) (Snap)




Acciones de Clase IX (Acumulativas) (Close)






Acciones de Clase IX (Acumulativas) (Snap)














Acciones de Clase IO (GBP) (Snap)


Acciones de Clase IO (Acumulativas) (GBP) (Snap)


Acciones de Clase IO (Acumulativas) (INR) (Close)

INR 0% N/a 0% Variables En proceso de solicitud

Acciones de Clase IO (Acumulativas) (INR) (Snap)






Goldman Sachs Sustain Portfolio


Objetivo de inversión: La Cartera Goldman Sachs Sustain invertirá en valores de empresas de todo el mundo.


Tenga presente que el objetivo de inversión precedente está sujeto a las salvedades expuestas en el apartado “Políticas de inversión” de la página 5. Las recomendaciones de dominio público sobre valores realizadas por la división de análisis de Goldman Sachs se utilizan como base para la construcción de la Cartera. Los procesos de construcción y negociación financiera de la Cartera pueden servirse de datos adicionales, tales como, a título meramente enunciativo aunque no limitativo, estimaciones de los costes de transacción, capitalización de valores y países, moneda de negociación financiera. Dichas recomendaciones sobre valores tienen su origen en una lista concreta que la división de análisis revisa y lleva, estando centrada dicha lista en las empresas consideradas capaces de generar un nivel sostenible de beneficios a largo plazo y de beneficiarse de los argumentos de inversión estructurales a largo plazo que tendrán un papel preponderante en las industrias mundiales (como por ejemplo, los cambios de los centros de poder económico, la población, el crecimiento urbano y la industrialización). No se prevé que el comportamiento de la Cartera sea idéntico al de las recomendaciones sobre valores realizadas por la división de análisis de Goldman Sachs, debido en particular a los siguientes factores: (i) el hecho de que la construcción de la Cartera y las asignaciones a empresas individuales serán diferentes a la lista de recomendaciones teóricamente de idéntica ponderación, (ii) las comisiones y gastos soportados por la Cartera, (iii) la fiscalidad aplicable a las inversiones de la Cartera, (iv) el momento de realización de las operaciones de inversión correspondientes a solicitudes de suscripción y reembolso de los Accionistas, (v) la valoración de las inversiones por su valor razonable, (vi) la aplicación de un ajuste por dilución, (vii) la correlación imperfecta entre los valores de la Cartera y los de la lista, (viii) los cambios introducidos en la lista, (ix) los costes de negociación de cartera y (x) las restricciones reguladoras y las políticas internas de Goldman Sachs. Para más información sobre la participación de partes asociadas al Asesor de Inversiones, consúltese la parte principal del Folleto Informativo y, en concreto, la Sección 4 titulada "Consideraciones sobre riesgos".






Inversión Mínima




































INR Hasta un 5,5% Hasta un 2,00% 0% 0,25% 200.000 INR











Acciones de Clase B (Close)


Acciones de Clase B (Snap)


























Acciones de Clase P (Close) (SGD)


Acciones de Clase P SGD 0% Hasta un 1,50% 0% Variables 50.000 SGD



(Acumulativas) (Close) (SGD) Acciones de Clase P (Snap) (SGD)


Acciones de Clase P (Acumulativas) (Snap) (SGD)










Acciones de Clase I (Acumulativas) (AUD) (Close)


Acciones de Clase I (Acumulativas) (AUD) (Snap)


Acciones de Clase I (EUR) (Close)


Acciones de Clase I (Acumulativas) (EUR) (Close)


Acciones de Clase I (EUR) (Snap)


Acciones de Clase I (Acumulativas) (EUR) (Snap)










Acciones de Clase I (Acumulativas) (INR) (Close)


Acciones de Clase I (Acumulativas) (INR) (Snap)


Acciones de Clase I (Close) (SGD)


Acciones de Clase I (Acumulativas) (Close) (SGD)


Acciones de Clase I (Snap) (SGD)


Acciones de Clase I (Acumulativas) (Snap) (SGD)






Acciones de Clase II (Close)


Acciones de Clase II (Acumulativas) (Close)


Acciones de Clase II (Snap)


Acciones de Clase II (Acumulativas) (Snap)
















Acciones de Clase IO (GBP) (Snap)


Acciones de Clase IO (Acumulativas) (GBP) (Snap)


Acciones de Clase IO (Acumulativas) (INR) (Close)


Acciones de Clase IO (Acumulativas) (INR) (Snap)






Goldman Sachs UK Equity Target Alpha Portfolio

Moneda de Cuenta -- GBP

Objetivo de inversión: La Cartera Goldman Sachs UK Equity Target Alpha invertirá en valores de empresas del Reino Unido y normalmente invertirá en menos de 50 empresas.







Inversión Mínima

Moneda de Cuenta GBP Hasta un 5,5% Hasta un 1,50% 0% 0,40% 3.000 GBP Moneda de Cuenta (Acumulativas)


Acciones de Clase A GBP Hasta un 4% Hasta un 1,50% Hasta un 0,50% 0,40% 1.500 GBP Acciones de Clase A USD Hasta un 4% Hasta un 1,50% Hasta un 0,50% 0,40% 1.500 USD Acciones de Clase B USD 0% Hasta un 1,50% Hasta un 0,50% 0,40% 1.500 USD Acciones de Clase E (Acumulativas)


Acciones de Clase I GBP 0% Hasta un 1,00% 0% Variables 1.000.000 GBP Acciones de Clase I (Acumulativas)


Acciones de Clase IX USD 0% Hasta un 1,00% 0% Variables 5.000.000 USD Acciones de Clase IO GBP 0% N/a 0% Variables En proceso de






Goldman Sachs US Growth Equity Portfolio


Objetivo de inversión: La Cartera Goldman Sachs US Growth Equity invertirá en valores de empresas estadounidenses.

Observación adicional: Tenga presente que el objetivo de inversión precedente está sujeto a las salvedades expuestas en el apartado “Políticas de inversión” de la página 5. Cada tipo de Clase de Acciones siguiente se ofrece asimismo con cobertura en EUR y GBP. La Comisión de Suscripción, la Comisión de Gestión, la Comisión de Distribución y los Gastos de Explotación (según proceda, en cada caso) de estas otras Clases de Acciones con Cobertura en EUR y con Cobertura en GBP coinciden con los indicados en la tabla siguiente para cada tipo de Clase de Acciones considerado. La cuantía de la Inversión Mínima de estas Clases de Acciones con Cobertura en EUR y con Cobertura en GBP coincide en EUR o en GBP, respectivamente, con la indicada en la tabla siguiente para la clase en USD del tipo de Clase de Acciones considerado.






Inversión Mínima


USD Hasta un 5,5% 1,50% 0% 0,40% 5.000 USD


EUR Hasta un 5,5% 1,50% 0% 0,40% 5.000 EUR


EUR Hasta un 5,5% 1,50% 0% 0,40% 5.000 EUR


GBP Hasta un 5,5% 1,50% 0% 0,40% 3.000 GBP


GBP Hasta un 5,5% 1,50% 0% 0,40% 3.000 GBP









Acciones de Clase U USD Hasta un 5,5% 1,05% 0% Variables 20.000.000 USD Acciones de Clase I USD 0% 0,75% 0% Variables 1.000.000 USD Acciones de Clase I (Acumulativas)




















Goldman Sachs US Equity Portfolio*


Objetivo de inversión: La Cartera Goldman Sachs US Equity invertirá en valores de empresas estadounidenses.







Inversión Mínima


USD Hasta un 5,5% 1,50% 0% 0,40% 5.000 USD


EUR Hasta un 5,5% 1,50% 0% 0,40% 5.000 EUR


EUR Hasta un 5,5% 1,50% 0% 0,40% 5.000 EUR


GBP Hasta un 5,5% 1,50% 0% 0,40% 3.000 GBP


GBP Hasta un 5,5% 1,50% 0% 0,40% 3.000 GBP






















Acciones de Clase IO EUR 0% N/a 0% Variables En proceso de solicitud










Goldman Sachs US Value Equity Portfolio


Objetivo de inversión: La Cartera Goldman Sachs US Value Equity invertirá en valores de empresas estadounidenses.







Inversión Mínima


USD Hasta un 5,5% 1,50% 0% 0,40% 5.000 USD


EUR Hasta un 5,5% 1,50% 0% 0,40% 5.000 EUR


EUR Hasta un 5,5% 1,50% 0% 0,40% 5.000 EUR


GBP Hasta un 5,5% 1,50% 0% 0,40% 3.000 GBP


GBP Hasta un 5,5% 1,50% 0% 0,40% 3.000 GBP





























Carteras de Renta Variable CORESM Mundiales y Regionales Las Carteras de Renta Variable CORESM Mundiales y Regionales aplican la Estrategia CORESM, acrónimo de "Computer Optimised, Research Enhanced" ("Optimización Informática, Análisis Potenciado"), un modelo multifactorial desarrollado y patentado por Goldman Sachs con el que se intenta predecir la rentabilidad de los valores de cada Cartera. Las combinaciones de valores se calculan con la intención de construir la cartera más eficiente atendiendo a la previsión que el modelo hace de la rentabilidad y riesgo con respecto al índice de referencia de cada Cartera CORESM. Goldman Sachs BRICs CORESM Equity Portfolio


Objetivo de inversión: La Cartera Goldman Sachs BRICs CORESM Equity invertirá en valores de empresas de Brasil, Rusia, India y China.







Inversión Mínima










































USD Hasta un 5,5% Hasta un 1,25% 0% Variables 50.000 USD





Acciones de Clase P USD Hasta un 5,5% Hasta un 1,25% 0% Variables 50.000 USD



(Acumulativas) (Snap) Acciones de Clase P (Close) (EUR)


























































Goldman Sachs Emerging Markets CORESM Equity Portfolio


Objetivo de inversión: La Cartera Goldman Sachs Emerging Markets CORESM Equity invertirá en valores de emisores de países emergentes.



Moneda de la

Clase de Acciones





Inversión Mínima

Moneda de Cuenta (Close)*




Moneda de Cuenta (Acumulativas) (Close)*









AUD Hasta un 5,5% Hasta un 1,75% 0% 0,40% 10.000 AUD

Acciones en Otras Divisas (Close)*




Acciones en Otras Divisas (Acumulativas) (Close)*




Acciones de Clase A (Close)*




Acciones de Clase A (Acumulativas) (Close)*




Acciones de Clase E (Close)*




Acciones de Clase E (Acumulativas) (Close)*




Acciones de Clase P (Close)*




Acciones de Clase P (Acumulativas) (Close)*




Acciones de Clase P (Close) (EUR)*




Acciones de Clase P (Acumulativas) (Close) (EUR)*






Acciones de Clase I (Close)*




Acciones de Clase I (Acumulativas) (Close)*




Acciones de Clase I (Acumulativas) (Close)*




Acciones de Clase I (Acumulativas) (Close) (AUD)*


Acciones de Clase I (Close) (GBP)*




Acciones de Clase I (Acumulativas) (Close) (GBP)*




Acciones de Clase IX (Close)*




Acciones de Clase IO (Close)*


Acciones de Clase IO (Acumulativas) (Close)*


Acciones de Clase IO (Close)*


Acciones de Clase IO (Acumulativas) (Close)*


Acciones de Clase IO (Close) (GBP)*




Acciones de Clase IO (Acumulativas) (Close) (GBP)*




Acciones de Clase IXO (Close)*




* Estas Clases de Acciones posiblemente sean ofrecidas con una hora de corte ("Hora de Corte T-1") respecto a suscripciones, reembolsos y canjes, que es las 14:00 horas, hora de Europa Central, del Día Hábil anterior al Día Hábil en que vaya a efectuarse la correspondiente suscripción, reembolso o canje. Los Valores Teóricos de la Acción de cualesquiera Clases de Acciones con una Hora de Corte T-1 serán previsiblemente diferentes a los de aquéllas con una hora de corte normal, debido a la aplicación de diferentes Momentos de Valoración.



Goldman Sachs Euroland CORESM Equity Portfolio

Moneda de Cuenta – EUR

Objetivo de inversión: La Cartera Goldman Sachs Euroland CORESM Equity invertirá en valores de empresas de países miembros de la Unión Europea que hayan adoptado el euro.


Tenga presente que el objetivo de inversión precedente está sujeto a las salvedades expuestas en el apartado “Políticas de inversión” de la página 5. Una proporción significativa de la exposición de la Cartera puede ser generada a través del uso de instrumentos financieros derivados, incluidos contratos por diferencias.






Inversión Mínima


EUR Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 5.000 EUR

Acciones en Otras Divisas GBP Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 3.000 GBP Acciones en Otras Divisas (Acumulativas)

GBP Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 3.000 GBP

Acciones de Clase A USD Hasta un 4% 1,25% Hasta un 1,00% 0,25% 1.500 USD Acciones de Clase A (Acumulativas)


Acciones de Clase E EUR Hasta un 4% 1,25% Hasta un 1,00% 0,25% 1.500 EUR Acciones de Clase E (Acumulativas)










Acciones de Clase IX USD 0% 0,75% 0% Variables 5.000.000 USD Acciones de Clase IX (Acumulativas)












Goldman Sachs Europe CORESM Equity Portfolio


Objetivo de inversión: La Cartera Goldman Sachs Europe CORESM Equity invertirá en valores de empresas europeas.


Tenga presente que el objetivo de inversión precedente está sujeto a las salvedades expuestas en el apartado “Políticas de inversión” de la página 5. Una proporción significativa de la exposición de la Cartera puede ser generada a través del uso de instrumentos financieros derivados, incluidos contratos por diferencias.






Inversión Mínima


EUR Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 5.000 EUR


GBP Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 3.000 GBP


GBP Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 3.000 GBP


SGD Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 5.000 SGD


SGD Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 5.000 SGD

Acciones de Clase A EUR Hasta un 4% 1,25% Hasta un 0,50%

0,25% 1.500 EUR

Acciones de Clase A USD Hasta un 4% 1,25% Hasta un 0,50%

0,25% 1.500 USD

Acciones de Clase A (Acumulativas)

USD Hasta un 4% 1,25% Hasta un 0,50%

0,25% 1.500 USD

Acciones de Clase B USD 0% 1,25% Hasta un 0,50%

0,25% 1.500 USD

Acciones de Clase E (Acumulativas)

EUR Hasta un 4% 1,25% Hasta un 1,00%

0,25% 1.500 EUR























Goldman Sachs Europe CORESM Equity Index Plus Portfolio


Objetivo de inversión: La Cartera Goldman Sachs Europe CORESM Equity Index Plus invertirá en valores de empresas europeas.


Tenga presente que el objetivo de inversión precedente está sujeto a las salvedades expuestas en el apartado “Políticas de inversión” de la página 5. El índice de referencia de la Cartera es el MSCI Europe Index (Net).

Moneda de la

Clase de Acciones





Inversión Mínima

Moneda de Cuenta (Close) EUR Hasta un 5,5% Hasta un 0,30% 0% 0,25% 5.000 EUR Moneda de Cuenta (Acumulativas) (Close)


Acciones en Otras Divisas (Close) (USD)


Acciones en Otras Divisas (Acumulativas) (Close) (USD)


Acciones en Otras Divisas (Close) (GBP)


Acciones en Otras Divisas (Acumulativas) (Close) (GBP)


Acciones de Clase A (Close) (USD)


Acciones de Clase A (Acumulativas) (Close) (USD)










Acciones de Clase P (Close) (USD)


Acciones de Clase P (Acumulativas) (Close) (USD)


Acciones de Clase P (Close) (GBP)

GBP Hasta un 5,5% Hasta un 0,20% 0% Variables 30.000 GBP

Acciones de Clase P (Acumulativas) (Close) (GBP)






Acciones de Clase I (Close) (USD)


Acciones de Clase I (Acumulativas) (Close) (USD)









EUR 0% N/a 0% Variables En proceso de

solicitud Acciones de Clase IO (Acumulativas) (Close)

EUR 0% N/a 0% Variables En proceso de

solicitud Acciones de Clase IXO (Close)

USD 0% N/a 0% Variables En proceso de

solicitud



Goldman Sachs Global CORESM Equity Portfolio


Objetivo de inversión: La Cartera Goldman Sachs Global CORESM Equity invertirá en valores de empresas de todo el mundo.


Tenga presente que el objetivo de inversión precedente está sujeto a las salvedades expuestas en el apartado “Políticas de inversión” de la página 5. La Cartera no tiene actualmente intención de utilizar derivados con fines distintos del de cobertura y/o gestión eficiente de cartera.






Inversión Mínima


USD Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 5.000 USD


USD Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 5.000 USD


USD Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 5.000 USD


USD Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 5.000 USD

Acciones en Otras Divisas EUR Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 5.000 EUR Acciones en Otras Divisas AUD Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 10.000 AUD Acciones en Otras Divisas (Close)

GBP Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 3.000 GBP


GBP Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 3.000 GBP


GBP Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 3.000 GBP


GBP Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 3.000 GBP


SGD Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 5.000 SGD


SGD Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 5.000 SGD


SGD Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 5.000 SGD


SGD Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 5.000 SGD





Acciones de Clase B USD 0% 1,25% Hasta un 0,50% 0,25% 1.500 USD Acciones de Clase E (Acumulativas) (Close)



































CAD 0% 0,75% 0% Variables 1.000.000 CAD















Acciones de Clase I (Acumulativas) (Close) (AUD)


Acciones de Clase I (Close) (SGD)


Acciones de Clase I (Snap) (SGD)


Acciones de Clase I (Acumulativas) (Close) (SGD)


Acciones de Clase I (Acumulativas) (Snap) (SGD)




























Goldman Sachs Global CORESM Equity Index Plus Portfolio


Objetivo de inversión: La Cartera Goldman Sachs Global CORESM Equity Index Plus invertirá en valores de empresas de todo el mundo.

Observaciones adicionales: Tenga presente que el objetivo de inversión precedente está sujeto a las salvedades expuestas en el apartado “Políticas de inversión” de la página 5. El índice de referencia de la Cartera es el MSCI World Index (Net).






Inversión Mínima

Moneda de Cuenta (Close) USD Hasta un 5,5% Hasta un 0,30% 0% 0,25% 5.000 USD Moneda de Cuenta (Acumulativas) (Close)


Acciones en Otras Divisas (Close) (EUR)


Acciones en Otras Divisas (Acumulativas) (Close) (EUR)






Acciones de Clase A (Close) USD Hasta un 4% Hasta un 0,30% Hasta un 0,25% 0,25% 1.500 USD Acciones de Clase A (Acumulativas) (Close)


Acciones de Clase E (Close) (EUR)


Acciones de Clase E (Acumulativas) (Close) (EUR)


Acciones de Clase P (Close) USD Hasta un 5,5% Hasta un 0,20% 0% Variables 50.000 USD Acciones de Clase P (Acumulativas) (Close)










Acciones de Clase I (Close) USD 0% Hasta un 0,15% 0% Variables 1.000.000

USD Acciones de Clase I (Acumulativas) (Close)

USD 0% Hasta un 0,15% 0% Variables 1.000.000

USD Acciones de Clase I (Close) (EUR)

EUR 0% Hasta un 0,15% 0% Variables 1.000.000

EUR Acciones de Clase I (Acumulativas) (Close) (EUR)

EUR 0% Hasta un 0,15% 0% Variables 1.000.000

EUR Acciones de Clase I (Close) (GBP)

GBP 0% Hasta un 0,15% 0% Variables 1.000.000

GBP Acciones de Clase I (Acumulativas) (Close) (GBP)

GBP 0% Hasta un 0,15% 0% Variables 1.000.000

GBP

Acciones de Clase IX (Close) USD 0%

Hasta un 0,15% 0% Variables 5.000.000

USD

Acciones de Clase IO (Close) USD 0%

N/a 0% Variables En proceso de


USD 0%



USD 0%


solicitud * Todas las Clases de Acciones arriba enumeradas posiblemente también sean ofrecidas con una hora de corte ("Hora de Corte T-1") respecto a suscripciones, reembolsos y canjes, que es las 14:00 horas, hora de Europa Central, del Día Hábil anterior al Día Hábil en que vaya a efectuarse la correspondiente suscripción, reembolso o canje. Los Valores Teóricos de la Acción de cualesquiera Clases de Acciones con una Hora de Corte T-1 serán previsiblemente diferentes a los de aquéllas con una hora de corte normal, debido a la aplicación de diferentes Momentos de Valoración.



Goldman Sachs Global Enhanced CORESM Equity Portfolio


Objetivo de inversión: La Cartera Goldman Sachs Global Enhanced CORESM Equity invertirá en valores de empresas de todo el mundo.







Inversión Mínima


USD Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 5.000 USD


USD Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 5.000 USD


USD Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 5.000 USD


USD Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 5.000 USD

Acciones de Clase A (Dist.) (Close)


Acciones de Clase A (Dist.) (Snap)
































Goldman Sachs Global Small Cap CORESM Equity Portfolio


Objetivo de inversión: La Cartera Goldman Sachs Global Small Cap CORESM Equity invertirá en valores de empresas de todo el mundo con una capitalización bursátil relativamente pequeña, es decir, aquellas empresas cuya capitalización bursátil no sea en el momento de realización de la inversión por la Cartera mayor que la de la mayor empresa del índice S&P/Citigroup EMI World Index.







Inversión Mínima


USD Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 5.000 USD


USD Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 5.000 USD


USD Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 5.000 USD


USD Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 5.000 USD

Acciones en Otras Divisas AUD Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 10.000 AUD Acciones en Otras Divisas (Close)

EUR Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 5.000 EUR


EUR Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 5.000 EUR


EUR Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 5.000 EUR


EUR Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 5.000 EUR


GBP Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 3.000 GBP


GBP Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 3.000 GBP


GBP Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 3.000 GBP


GBP Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 3.000 GBP











































Acciones de Clase I (Acumulativas) (Close) (AUD)










Acciones de Clase IX USD 0% 0,85% 0% Variables 5.000.000 USD Acciones de Clase IX (Close)


































Goldman Sachs Japan CORESM Equity Portfolio


Objetivo de inversión: La Cartera Goldman Sachs Japan CORESM Equity invertirá en valores de empresas japonesas.







Inversión Mínima

Moneda de Cuenta JPY Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 500.000 JPY Moneda de Cuenta (Close)

JPY Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 500.000 JPY

Moneda de Cuenta (Acumulativas)

JPY Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 500.000 JPY


JPY Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 500.000 JPY


EUR Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 5.000 EUR


EUR Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 5.000 EUR

Acciones en Otras Divisas GBP Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 3.000 GBP Acciones en Otras Divisas (Acumulativas)

GBP Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 3.000 GBP


GBP Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 3.000 GBP


GBP Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 3.000 GBP

Acciones en Otras Divisas EUR Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 5.000 EUR Acciones en Otras Divisas (Acumulativas)

EUR Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 5.000 EUR


EUR Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 5.000 EUR


EUR Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 5.000 EUR

Acciones en Otras Divisas USD Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 5.000 USD Acciones en Otras Divisas (Acumulativas)

USD Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 5.000 USD


USD Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 5.000 USD


USD Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 5.000 USD



Acciones de Clase P JPY Hasta un 5,5% Hasta un 1,00% 0% Variables 5.000.000 JPY Acciones de Clase P (Close)

JPY Hasta un 5,5% Hasta un 1,00% 0% Variables 5.000.000 JPY

Acciones de Clase P (Acumulativas)




Acciones de Clase P (USD)




Acciones de Clase P (Acumulativas) (USD)
















Acciones de Clase I (T-1) *


Acciones de Clase I (Acumulativas) (T-1) *


Acciones de Clase I (EUR con Cobertura)


Acciones de Clase I (Acumulativas) (EUR con Cobertura)














Acciones de Clase IO JPY 0% N/a 0% Variables En proceso de solicitud











Acciones de Clase J (USD con Cobertura)

USD Hasta un 3,5% 0,75% Hasta un 0,75% Variables En proceso de solicitud

Acciones de Clase J (AUD con Cobertura)

AUD Hasta un 3,5% 0,75% Hasta un 0,75% Variables En proceso de solicitud





* Estas Clases de Acciones presentan una hora de corte ("Hora de Corte T-1") respecto a suscripciones, reembolsos y canjes, que es las 14:00 horas, hora de Europa Central, del Día Hábil anterior al Día Hábil en que vaya a efectuarse la correspondiente suscripción, reembolso o canje. Los Valores Teóricos de la Acción de cualesquiera Clases de Acciones con una Hora de Corte T-1 serán previsiblemente diferentes a los de aquéllas con una hora de corte normal, debido a la aplicación de diferentes Momentos de Valoración. Goldman Sachs Japan CORESM Equity Index Plus Portfolio

Moneda de Cuenta – JPY

Objetivo de inversión: La Cartera Goldman Sachs Japan CORESM Equity Index Plus invertirá en valores de empresas japonesas.


Tenga presente que el objetivo de inversión precedente está sujeto a las salvedades expuestas en el apartado “Políticas de inversión” de la página 5. El índice de referencia de la Cartera es el MSCI Japan Index (Net)".






Inversión Mínima

Moneda de Cuenta (Close) JPY Hasta un 5,5% Hasta un 0,30% 0% 0,25% 500.000 JPY Moneda de Cuenta (Acumulativas) (Close)


Acciones en Otras Divisas (Close) (USD)


Acciones en Otras Divisas (Acumulativas) (Close) (USD)




Acciones en Otras Divisas EUR Hasta un 5,5% Hasta un 0,30% 0% 0,25% 5.000 EUR



(Acumulativas) (Close) (EUR) Acciones en Otras Divisas (Close) (GBP)




Acciones de Clase A (Close) (USD)


Acciones de Clase A (Acumulativas) (Close) (USD)


























Acciones de Clase I (Close) (USD)


Acciones de Clase I (Acumulativas) (Close) (USD)











JPY 0%

Hasta un 0,15% 0% Variables

500.000.000 JPY


JPY 0%



JPY 0%



JPY 0%


solicitud Todas las Clases de Acciones arriba enumeradas posiblemente también sean ofrecidas con una hora de corte ("Hora de Corte T-1") respecto a suscripciones, reembolsos y canjes, que es las 14:00 horas, hora de Europa Central, del Día Hábil anterior al Día Hábil en que vaya a efectuarse la correspondiente suscripción, reembolso o canje. Los Valores Teóricos de la Acción de cualesquiera Clases de Acciones con una Hora de Corte T-1 serán previsiblemente diferentes a los de aquéllas con una hora de corte normal, debido a la aplicación de diferentes Momentos de Valoración.



Goldman Sachs Oil and Gas CORESM Equity Index Plus Portfolio


Objetivo de inversión: La Cartera Goldman Sachs Oil and Gas CORESM Equity Index Plus invertirá en valores de empresas incluidas en el índice MSCI ACWI Energy Sector Index.

Observaciones adicionales: Tenga presente que el objetivo de inversión precedente está sujeto a las salvedades expuestas en el apartado “Políticas de inversión” de la página 5.






Inversión Mínima

Moneda de Cuenta (Close) USD Hasta un 5,5% Hasta un 0,50% 0% 0,25% 5.000 USD Moneda de Cuenta (Acumulativas) (Close)










Acciones de Clase A (Close) USD Hasta un 4% Hasta un 0,50% Hasta un 0,25% 0,25% 1.500 USD Acciones de Clase A (Acumulativas) (Close)






Acciones de Clase P (Close) USD Hasta un 5,5% Hasta un 0,40% 0% Variables 50.000 USD Acciones de Clase P (Acumulativas) (Close)










Acciones de Clase I (Close) USD 0% Hasta un 0,30% 0% Variables 1.000.000 USD Acciones de Clase I (Acumulativas) (Close)










Acciones de Clase IX (Close) USD 0% Hasta un 0,30% 0% Variables 5.000.000 USD Acciones de Clase IO (Close) USD 0% N/a 0% Variables En proceso de





Todas las Clases de Acciones "Close" arriba enumeradas posiblemente también sean ofrecidas: (1) como Clases de Acciones "Snap", cuyo Momento de Valoración es distinto del cierre del mercado. (2) con una hora de corte ("Hora de Corte T-1") respecto a suscripciones, reembolsos y canjes, que es las 14:00 horas, hora de

Europa Central, del Día Hábil anterior al Día Hábil en que vaya a efectuarse la correspondiente suscripción, reembolso o canje. Los Valores Teóricos de la Acción de cualesquiera Clases de Acciones con un Momento de Valoración “Snap” o con una Hora de Corte T-1 serán previsiblemente diferentes a los indicados en la tabla anterior, debido a la aplicación de diferentes Momentos de Valoración.



Goldman Sachs US CORESM Equity Portfolio


Objetivo de inversión: La Cartera Goldman Sachs US CORESM Equity invertirá en valores de empresas estadounidenses.

Observación adicional:

Tenga presente que el objetivo de inversión precedente está sujeto a las salvedades expuestas en el apartado “Políticas de inversión” de la página 5. Cada tipo de Clase de Acciones siguiente se ofrece asimismo con cobertura en EUR. La Comisión de Suscripción, la Comisión de Gestión, la Comisión de Distribución y los Gastos de Explotación (según proceda, en cada caso) de estas otras Clases de Acciones con Cobertura en EUR coinciden con los indicados en la tabla siguiente para cada tipo de Clase de Acciones considerado. La cuantía de la Inversión Mínima de estas Clases de Acciones con Cobertura en EUR coincide en EUR con la indicada en la tabla siguiente para la clase en USD del tipo de Clase de Acciones considerado.






Inversión Mínima


USD Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 5.000 USD


USD Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 5.000 USD


USD Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 5.000 USD


USD Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 5.000 USD

Moneda de Cuenta (EUR con Cobertura) (Acumulativas) (Snap)

EUR Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 5.000 EUR

Moneda de Cuenta (EUR con Cobertura) (Acumulativas) (Close)

EUR Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 5.000 EUR


EUR Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 5.000 EUR


EUR Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 5.000 EUR


EUR Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 5.000 EUR


EUR Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 5.000 EUR


GBP Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 3.000 GBP


GBP Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 3.000 GBP


GBP Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 3.000 GBP


GBP Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 3.000 GBP









Acciones de Clase B USD 0% 1,25% Hasta un 0,50% 0,25% 1.500 USD Acciones de Clase E (Close)






Acciones de Clase E EUR Hasta un 4% 1,25% Hasta un 1,00% 0,25% 1.500 EUR



(Acumulativas) (Snap) Acciones de Clase U USD Hasta un 5,5% 1,05% 0% Variables 20.000.000 USD Acciones de Clase P (Close)
























Acciones de Clase I (EUR con Cobertura) (Close)


Acciones de Clase I (EUR con Cobertura) (Snap)


Acciones de Clase I (EUR con Cobertura) (Acumulativas) (Close)


Acciones de Clase I (EUR con Cobertura) (Acumulativas) (Snap)












































Goldman Sachs US CORESM Equity Index Plus Portfolio


Objetivo de inversión: La Cartera Goldman Sachs US CORESM Equity Index Plus invertirá en valores de empresas estadounidenses.


Tenga presente que el objetivo de inversión precedente está sujeto a las salvedades expuestas en el apartado “Políticas de inversión” de la página 5. El índice de referencia de la Cartera es el S&P500 Index (Net).

Moneda de la

Clase de Acciones





Inversión Mínima





































Acciones de Clase I EUR 0% Hasta un 0,15% 0% Variables 1.000.000 EUR



(Close) (EUR) Acciones de Clase I (Acumulativas) (Close) (EUR)














Goldman Sachs US Small Cap CORESM Equity Portfolio


Objetivo de inversión: La Cartera Goldman Sachs US Small Cap CORESM Equity invertirá en valores de empresas estadounidenses con una capitalización bursátil relativamente pequeña, es decir, aquellas empresas cuya capitalización bursátil no sea en el momento de realización de la inversión por la Cartera mayor que la de la mayor empresa del índice Russell 2500 Index.

Observación adicional: Tenga presente que el objetivo de inversión precedente está sujeto a las salvedades expuestas en el apartado “Políticas de inversión” de la página 5. Cada tipo de Clase de Acciones siguiente se ofrece asimismo con cobertura en EUR. La Comisión de Suscripción, la Comisión de Gestión, la Comisión de Distribución y los Gastos de Explotación (según proceda, en cada caso) de estas otras Clases de Acciones con Cobertura en EUR coinciden con los indicados en la tabla siguiente para cada tipo de Clase de Acciones considerado. La cuantía de la Inversión Mínima de estas Clases de Acciones con Cobertura en EUR coincide en EUR con la indicada en la tabla siguiente para la clase en USD del tipo de Clase de Acciones considerado.






Inversión Mínima


USD Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 5.000 USD


USD Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 5.000 USD


USD Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 5.000 USD


USD Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 5.000 USD


EUR Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 5.000 EUR


EUR Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 5.000 EUR


EUR Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 5.000 EUR


EUR Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 5.000 EUR


GBP Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 3.000 GBP


GBP Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 3.000 GBP


GBP Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 3.000 GBP


GBP Hasta un 5,5% 1,25% 0% 0,25% 3.000 GBP







Acciones de Clase E EUR Hasta un 4% 1,25% Hasta un 1,00% 0,25% 1.500 EUR



(Acumulativas) (Snap) Acciones de Clase U USD Hasta un 5,5% 1,05% 0% Variables 20.000.000 USDAcciones de Clase P (Close)


































































Carteras de Renta Variable Sectoriales Goldman Sachs Global Infrastructure Portfolio


Objetivo de inversión: La Cartera Goldman Sachs Global Infrastructure invertirá en valores de empresas de infraestructuras y servicios públicos, incluidas, a título meramente enunciativo aunque no limitativo, empresas centradas en las siguientes áreas: aeropuertos, autopistas de peaje, activos de emisión de comunicaciones, transporte y distribución de gas, transporte y distribución de electricidad, suministro público de aguas, puertos marítimos y generación de electricidad.


Tenga presente que el objetivo de inversión precedente está sujeto a las salvedades expuestas en el apartado “Políticas de inversión” de la página 5. La Cartera podrá invertir una proporción significativa de su patrimonio en mercados emergentes. Para más información sobre mercados emergentes, consúltese la Sección 4.8 -- "Inversiones en mercados emergentes" del Folleto Informativo.






Inversión Mínima























Acciones en Otras Divisas (EUR con Cobertura)


Acciones en Otras Divisas (Acumulativas) (EUR con Cobertura)


Acciones en Otras Divisas (GBP con Cobertura)


Acciones en Otras Divisas (Acumulativas) (GBP con Cobertura)






Acciones de Clase P USD Hasta un 5,5% Hasta un 1,50% 0% Variables 50.000 USD Acciones de Clase P (Acumulativas)














Acciones de Clase I INR 0% Hasta un 1,00% 0% Variables 200.000.000 INR Acciones de Clase I (Acumulativas)












Acciones de Clase I (Acumulativas) (AUD con Cobertura)






Acciones de Clase IX USD 0% Hasta un 1,00% 0% Variables 5.000.000 USD Acciones de Clase IX (Acumulativas)





Acciones de Clase IO INR 0% N/a 0% Variables En proceso de solicitud



Acciones de Clase IO AUD 0% N/a 0% Variables En proceso de solicitud


AUD 0% N/a 0% Variables En proceso de solicitud

Acciones de Clase IO (EUR)


Acciones de Clase IO (Acumulativas) (EUR)


Acciones de Clase IO (GBP con Cobertura)


Acciones de Clase IO (Acumulativas) (GBP con Cobertura)


Acciones de Clase IO (Acumulativas) (AUD con Cobertura)

AUD 0% N/a 0% Variables En proceso de solicitud


En el Folleto Informativo puede hallarse más información sobre las comisiones y gastos, incluyendo otras comisiones atribuibles a las Acciones del Fondo. Para más información sobre el tipo de Clase de Acciones o de Divisa en la que puede lanzarse una Clase de Acciones, consúltese la sección titulada "Descripción de Clases de Acciones" del Folleto Informativo. En el caso de ciertas Carteras antes descritas, el Fondo podrá emitir Clases de Acciones con diferentes Momentos de Valoración, p. ej., "snap" y "close", de manera que en Momento de Valoración "snap" (instantáneo) arroja un valor en un momento distinto del cierre (“close”) de los mercados. En consecuencia, los Valores Teóricos de la Acción de dichas Clases de Acciones serán previsiblemente diferentes, debido a la aplicación de distintos Momentos de Valoración. El Fondo podrá ofrecer determinadas Clases de Acciones como Acciones de Acumulación y/o Reparto, siendo todas las Clases de Acciones acciones de reparto, a menos que figuré la mención "(Acumulativas)" en la denominación de la Clase de Acciones. Para más información sobre la política de repartos, consúltese la sección posterior titulada "Distribuciones del Fondo".



Perfil de riesgo de las Carteras de Renta Variable Cada Cartera de Renta Variable va dirigida a inversores a largo plazo que sean capaces de asumir los riesgos inherentes a la inversión principalmente en renta variable. El valor de los valores de renta variable suele fluctuar en respuesta a las actividades de las empresas consideradas, la coyuntura general del mercado y la situación económica. Asimismo, los inversores deben tener presente la posibilidad de que el riesgo de cambio afecte a la rentabilidad obtenida por las Carteras, al margen del resultado de sus inversiones financieras. Además, ha de advertirse que los derechos inherentes a los valores de renta variable, o asimilables, están subordinados a los derechos de pago incorporados a los demás valores emitidos por empresas, incluso a los de los valores de deuda. Los inversores deben ser conscientes de los riesgos asociados a la aplicación de las técnicas de gestión que puedan ser utilizadas por las Carteras de Renta Variable. Sin perjuicio de lo dispuesto en el Folleto Informativo (en particular, en sus Anexos A y B) y en cualquier Suplemento, las Carteras pueden celebrar operaciones con instrumentos financieros derivados en el marco de su política general de inversiones y/o con fines de cobertura. Les rogamos consulten en el Anexo B del Folleto Informativo su sección "Técnicas de inversión especiales", así como el apartado "Consideraciones sobre riesgos" incluido en el Folleto Informativo. En el Apéndice III de este Folleto Simplificado se presenta un resumen de los factores de riesgo asociados a una inversión en las Carteras. Debe tenerse presente que el valor de las inversiones y los rendimientos que generan pueden oscilar tanto al alza como a la baja y que cabe que un inversor no recupere la suma total invertida. Asimismo, cabe que los inversores deseen complementar sus inversiones en las Carteras con cualquier otro tipo de inversión. Ninguna inversión en las Acciones de una Cartera constituye un programa de inversión exhaustivo. Perfil del inversor tipo Cualquier Cartera de Renta Variable puede ser idónea para aquellos inversores que persigan una revalorización a largo plazo del capital y, en consecuencia, que estén dispuestos a invertir a medio y largo plazo.



Carteras de Renta Fija Objetivo de Inversión El objetivo de inversión de cada Cartera de Renta Fija es un alto nivel de rentabilidad total compuesta de rendimientos y de una revalorización del capital a través de Inversiones Autorizadas. Políticas de inversión En condiciones normales de mercado, las Carteras de Renta Fija enumeradas en el presente Folleto Simplificado invertirán, al menos, dos terceras partes de su patrimonio (excluida la tesorería y los equivalentes de tesorería) en valores de deuda y no más de una tercera parte de su patrimonio en valores convertibles. Las Carteras de Renta Fija (a excepción de la Cartera Global High Yield) no invertirán en instrumentos de renta variable y asimilables (a excepción de (i) acciones de otros Fondos Autorizados que no inviertan ellos mismos en valores de renta variable y de (ii) instrumentos recibidos como parte de una reestructuración o un hecho similar). (La Cartera Global High Yield podrá invertir hasta una décima parte de su patrimonio en valores de renta variable o asimilables). En condiciones de mercado normales, cada Cartera de Renta Fija invertirá su patrimonio (excluida la tesorería y los equivalentes de tesorería) principalmente en valores de emisores domiciliados en el país o la región citados en la denominación de la Cartera o que desarrollen su actividad en el sector y/o tengan la capitalización bursátil indicados en dicha denominación. En consecuencia, los inversores deben tener presente que las Carteras de Renta Fija no podrán invertir la totalidad de su patrimonio en emisores domiciliados en el país o la región citados en su denominación o su Objetivo de Inversión o que desarrollen su actividad en el sector y/o tengan la capitalización bursátil indicados en dicha denominación u Objetivo de Inversión ni en cada país integrante de una región o enumerado en su Objetivo de Inversión. Los valores de emisores domiciliados en un país o una región o que desarrollen su actividad en un sector comprenden aquellos emisores que obtengan una parte mayoritaria de sus ingresos o beneficios de dicho país o región y/o sector. Con sujeción, en todo momento, a los principios antes descritos, los Accionistas deben tener presente que la Cartera puede estar expuesta, incluyendo exposiciones tanto largas netas como cortas netas, a un país o a países, regiones, sectores o divisas no citados en la denominación o el Objetivo de Inversión de la Cartera como consecuencia del uso de instrumentos financieros derivados, tal como se describe con mayor detalle más adelante. Las Carteras de Renta Fija, en particular, podrán utilizar ciertas técnicas, a través del uso de instrumentos financieros derivados, relacionadas con la gestión de los riesgos de cambio, crédito y tipos de interés asociados a activos que mantenga la correspondiente Cartera de Renta Fija y podrán realizar operaciones con instrumentos financieros derivados, que pueden conducir a exposiciones tanto largas netas como cortas netas, y con otras Inversiones Autorizadas como parte de su política general de inversión, para generar rentabilidades y/o con fines de cobertura. De acuerdo con el Anexo A del Folleto Informativo, no se llevarán a cabo ventas en descubierto de valores; podrán alcanzarse posiciones cortas mediante el uso de instrumentos derivados garantizados y no garantizados. Consúltese el Anexo B -- "Técnicas especiales de inversión", junto a las eventuales "Consideraciones sobre riesgos" analizadas en el Folleto Informativo. En el Apéndice III de este Folleto Simplificado se presenta un resumen de los factores de riesgo asociados a una inversión en las Carteras. Las Inversiones Autorizadas de cualquier Cartera de Renta Fija pueden incluir, con sujeción a las restricciones antes citadas, todo tipo de valores de deuda, con sujeción a las limitaciones que establezca el Derecho luxemburgués y la política de inversión de la Cartera de que se trate, incluyendo, a título meramente enunciativo aunque no limitativo, obligaciones de deuda a tipo fijo y variable, obligaciones de deuda empresarial preferentes y subordinadas (como bonos, obligaciones simples, obligaciones y papel comercial), bonos de titulización hipotecaria y de activos, obligaciones de deuda garantizadas, obligaciones de préstamo garantizadas, Instrumentos del Mercado Monetario, bonos Brady y otros valores de deuda emitidos por Estados, sus agencias y entes, o por bancos centrales, obligaciones de deuda convertibles, participaciones de préstamos, acciones preferentes y repos inversos sobre valores emitidos por Estados y bancos centrales. Las Carteras de Renta Fija podrán invertir más del 20% de su patrimonio en bonos de titulización hipotecaria y de activos. En el caso de los valores sin rating, las Carteras podrán invertir en ese tipo de valores si el Asesor de Inversiones determinase que su solvencia es comparable a la de los valores con rating en los que la Cartera tiene autorizado invertir.



Como parte de la política general de inversiones de las Carteras de Renta Fija, y formando parte del elenco de Inversiones Autorizadas que podrán emplearse para generar exposición a los mercados de renta fija, las Carteras de Renta Fija podrán invertir en participaciones o acciones de Fondos Autorizados en valores asimilables a renta fija, incluidos Fondos Autorizados gestionados por Goldman Sachs; no obstante, ninguna de las Carteras de Renta Fija invertirá más de un 10% de su activo neto en Fondos Autorizados. En las tablas incluidas a continuación se exponen el Objetivo de Inversión y las Clases de Acciones de cada Cartera de Renta Fija del Fondo. Para informarse sobre las comisiones y los requisitos de inversión mínima aplicables en cada una de ellas, les rogamos consulten la sección "Información general" más adelante. Goldman Sachs Euro Fixed Income Portfolio


Objetivo de inversión: La Cartera Goldman Sachs Euro Fixed Income invertirá su patrimonio principalmente en valores con ratings de categoría de inversión.


Tenga presente que el objetivo de inversión precedente está sujeto a las salvedades expuestas en el apartado “Políticas de inversión” de la página 57. Cada tipo de Clase de Acciones se ofrece asimismo con cobertura en las siguientes divisas: GBP, JPY, CHF, HKD, SGD, CAD, SEK, NOK, DKK, AUD y NZD. La Comisión de Suscripción, la Comisión de Gestión, la Comisión de Distribución, la Comisión sobre Resultados y los Gastos de Explotación (según proceda, en cada caso) de estas otras Clases de Acciones con cobertura coinciden con los indicados en la tabla siguiente para cada tipo de Clase de Acciones considerado. La cuantía de la Inversión Mínima de estas Clases de Acciones en cada una de las siguientes divisas coincide, en la moneda considerada, con la indicada en la tabla siguiente para la clase en USD del tipo de Clase de Acciones considerado: GBP, CHF, HKD, SGD, CAD, AUD, NZD (p. ej., la Inversión Mínima para las Acciones de Clase I (GBP con Cobertura) es de 1.000.000 GBP). En el caso del JPY, la Inversión Mínima será igual al importe indicado para la clase en USD del tipo de Clase de Acciones considerado multiplicado por 100. En el caso de la DKK, la NOK y la SEK, la Inversión Mínima será igual al importe indicado para la clase en USD del tipo de Clase de Acciones considerado multiplicado por 6, 7 y 8, respectivamente.






Inversión Mínima

Moneda de Cuenta EUR Hasta un 5,5% Hasta un 1,00% 0% 0,25% 5.000 EUR Moneda de Cuenta (Acumulativas)




Acciones en Otras Divisas (USD con Cobertura)


Acciones en Otras Divisas (Acumulativas) (USD con Cobertura)






Acciones de Clase A EUR Hasta un 4% Hasta un 1,00% Hasta un 0,50% 0,25% 1.500 EUR Acciones de Clase A USD Hasta un 4% Hasta un 1,00% Hasta un 0,50% 0,25% 1.500 USD Acciones de Clase E (Acumulativas)


Acciones de Clase B USD 0% Hasta un 1,00% Hasta un 0,50% 0,25% 1.500 USD Acciones de Clase P EUR 0% Hasta un 0,75% 0% Variables 50.000 EUR Acciones de Clase P (Acumulativas)


Acciones de Clase P (USD con Cobertura)


Acciones de Clase P (Acumulativas) (USD con Cobertura)


Acciones de Clase I EUR 0% Hasta un 0,50% 0% Variables 1.000.000 EUR Acciones de Clase I (Acumulativas)


Acciones de Clase I (USD con Cobertura)


Acciones de Clase I (Acumulativas) (USD con Cobertura)








Acciones de Clase IX USD 0% Hasta un 0,50% 0% Variables 5.000.000 USD Acciones de Clase IO EUR 0% N/a 0% Variables En proceso de



Acciones de Clase IO (USD con Cobertura)


Acciones de Clase IO (Acumulativas) (USD con Cobertura)







Goldman Sachs Global Credit Portfolio (Hedged)



La Cartera Goldman Sachs Global Credit (Hedged) invertirá su patrimonio principalmente en valores con ratings de categoría de inversión.


Tenga presente que el objetivo de inversión precedente está sujeto a las salvedades expuestas en el apartado “Políticas de inversión” de la página 57. Cada tipo de Clase de Acciones se ofrece asimismo con cobertura en las siguientes divisas: EUR, GBP, JPY, CHF, HKD, SGD, CAD, SEK, NOK, DKK, AUD y NZD. La Comisión de Suscripción, la Comisión de Gestión, la Comisión de Distribución, la Comisión sobre Resultados y los Gastos de Explotación (según proceda, en cada caso) de estas otras Clases de Acciones con cobertura coinciden con los indicados en la tabla siguiente para cada tipo de Clase de Acciones considerado. La cuantía de la Inversión Mínima de estas Clases de Acciones en cada una de las siguientes divisas coincide, en la moneda considerada, con la indicada en la tabla siguiente para la clase en USD del tipo de Clase de Acciones considerado: EUR, GBP, CHF, HKD, SGD, CAD, AUD, NZD (p. ej., la Inversión Mínima para las Acciones de Clase I (GBP con Cobertura) es de 1.000.000 GBP). En el caso del JPY, la Inversión Mínima será igual al importe indicado para la clase en USD del tipo de Clase de Acciones considerado multiplicado por 100. En el caso de la DKK, la NOK y la SEK, la Inversión Mínima será igual al importe indicado para la clase en USD del tipo de Clase de Acciones considerado multiplicado por 6, 7 y 8, respectivamente.






Inversión Mínima







Acciones de Clase A USD Hasta un 4% Hasta un 1,00% Hasta un 0,50% 0,25% 1.500 USD Acciones de Clase B USD 0% Hasta un 1,00% Hasta un 0,50% 0,25% 1.500 USD Acciones de Clase E (Acumulativas)




Acciones de Clase P (EUR con Cobertura)


Acciones de Clase P (Acumulativas) (EUR con Cobertura)


Acciones de Clase UC EUR Hasta un 4% Hasta un 1,00% Hasta un 1,00% 0,25% 1.500 EUR Acciones de Clase I USD 0% Hasta un 0,50% 0% Variables 1.000.000 USD Acciones de Clase I (Acumulativas)






Acciones de Clase I (GBP con Cobertura)




Acciones de Clase I (Acumulativas) (GBP con Cobertura)





Acciones de Clase IO (EUR)


Acciones de Clase IO (Acumulativas) (EUR con Cobertura)







Goldman Sachs Global Emerging Markets Debt Portfolio


Objetivo de inversión: La Cartera Goldman Sachs Global Emerging Markets Debt invertirá su patrimonio principalmente en valores de emisores de países emergentes.


Tenga presente que el objetivo de inversión precedente está sujeto a las salvedades expuestas en el apartado “Políticas de inversión” de la página 57. Los emisores de mercados emergentes son aquéllos radicados en Mercados Emergentes o que obtienen una proporción mayoritaria de sus ingresos o beneficios en Mercados Emergentes. Cada tipo de Clase de Acciones se ofrece asimismo con cobertura en las siguientes divisas: EUR, GBP, JPY, CHF, HKD, SGD, CAD, SEK, NOK, DKK, AUD y NZD. La Comisión de Suscripción, la Comisión de Gestión, la Comisión de Distribución, la Comisión sobre Resultados y los Gastos de Explotación (según proceda, en cada caso) de estas otras Clases de Acciones con cobertura coinciden con los indicados en la tabla siguiente para cada tipo de Clase de Acciones considerado. La cuantía de la Inversión Mínima de estas Clases de Acciones en cada una de las siguientes divisas coincide, en la moneda considerada, con la indicada en la tabla siguiente para la clase en USD del tipo de Clase de Acciones considerado: EUR, GBP, CHF, HKD, SGD, CAD, AUD, NZD (p. ej., la Inversión Mínima para las Acciones de Clase I (GBP con Cobertura) es de 1.000.000 GBP). En el caso del JPY, la Inversión Mínima será igual al importe indicado para la clase en USD del tipo de Clase de Acciones considerado multiplicado por 100. En el caso de la DKK, la NOK y la SEK, la Inversión Mínima será igual al importe indicado para la clase en USD del tipo de Clase de Acciones considerado multiplicado por 6, 7 y 8, respectivamente.






Inversión Mínima













Acciones de Clase B USD 0% Hasta un 1,25% Hasta un 0,50% 0,25% 1.500 USD Acciones de Clase E (Acumulativas)



































Goldman Sachs Global Emerging Markets Debt Local Portfolio


Objetivo de inversión: La Cartera Goldman Sachs Global Emerging Markets Debt Local invertirá su patrimonio principalmente en valores de emisores de países emergentes, cuando dichos valores estén denominados en la moneda local de esos países emergentes.


Tenga presente que el objetivo de inversión precedente está sujeto a las salvedades expuestas en el apartado “Políticas de inversión” de la página 57. Los emisores de mercados emergentes son aquéllos radicados en Mercados Emergentes o que obtienen una proporción mayoritaria de sus ingresos o beneficios en Mercados Emergentes. La Cartera Global Emerging Markets Debt Local también ofrece Clases de Acciones con cobertura en AUD, EUR, SEK, NOK, DKK y GBP. En el caso de la DKK, la NOK y la SEK, la Inversión Mínima será igual al importe indicado para la clase en USD del tipo de Clase de Acciones considerado multiplicado por 6, 7 y 8, respectivamente.






Inversión Mínima















Acciones de Clase P USD 0% Hasta un 1,25% 0% Variables 1.000.000 USD Acciones de Clase P USD 0% Hasta un 1,25% 0% Variables 1.000.000 USD



(Acumulativas) Acciones de Clase P EUR 0% Hasta un 1,25% 0% Variables 1.000.000 EUR Acciones de Clase P (Acumulativas)

















Acciones de Clase IO (EUR con Cobertura)









Goldman Sachs Global Fixed Income Portfolio


Objetivo de inversión: La Cartera Goldman Sachs Global Fixed Income es una cartera denominada en dólares estadounidenses que invertirá su patrimonio principalmente en valores con ratings de categoría de inversión.







Inversión Mínima

























Acciones de Clase IX USD 0% 0,50% 0% Variables 5.000.000 USD




Acciones de Clase IO (Acumulativas)(EUR)







Goldman Sachs Global Fixed Income Portfolio (Hedged)


Objetivo de inversión: La Cartera Goldman Sachs Global Fixed Income (Hedged) invertirá su patrimonio principalmente en valores con ratings de categoría de inversión.


Tenga presente que el objetivo de inversión precedente está sujeto a las salvedades expuestas en el apartado “Políticas de inversión” de la página 57. Cada tipo de Clase de Acciones se ofrece asimismo con cobertura en las siguientes divisas: USD, GBP, JPY, CHF, HKD, SGD, CAD, SEK, NOK, DKK, AUD y NZD. La Comisión de Suscripción, la Comisión de Gestión, la Comisión de Distribución, la Comisión sobre Resultados y los Gastos de Explotación (según proceda, en cada caso) de estas otras Clases de Acciones con cobertura coinciden con los indicados en la tabla siguiente para cada tipo de Clase de Acciones considerado. La cuantía de la Inversión Mínima de estas Clases de Acciones en cada una de las siguientes divisas coincide, en la moneda considerada, con la indicada en la tabla siguiente para la clase en USD del tipo de Clase de Acciones considerado: GBP, CHF, HKD, SGD, CAD, AUD, NZD (p. ej., la Inversión Mínima para las Acciones de Clase I (GBP con Cobertura) es de 1.000.000 GBP). En el caso del JPY, la Inversión Mínima será igual al importe indicado para la clase en USD del tipo de Clase de Acciones considerado multiplicado por 100. En el caso de la DKK, la NOK y la SEK, la Inversión Mínima será igual al importe indicado para la clase en USD del tipo de Clase de Acciones considerado multiplicado por 6, 7 y 8, respectivamente.






Inversión Mínima



Acciones en Otras Divisas (USD con Cobertura)


Acciones en Otras Divisas (Acumulativas) (USD con Cobertura)





























Acciones de Clase IX USD 0% 0,50% 0% Variables 5.000.000 USD Acciones de Clase IX (USD con Cobertura)













Acciones de Clase IXO (USD con Cobertura)


Goldman Sachs Global High Yield Portfolio


Objetivo de inversión: La Cartera Goldman Sachs Global High Yield invertirá su patrimonio principalmente en valores emitidos por empresas norteamericanas y europeas, principalmente con ratings especulativos (incluidos valores emitidos por entidades emisoras radicadas en Islas del Canal, Islas Caimán, Bermudas y otros paraísos fiscales desde los que pueda emitirse deuda empresarial).








Inversión Mínima


USD Hasta un 5,5% 1,10% 0% 0,25% 5.000 USD

EUR con Cobertura EUR Hasta un 5,5% 1,10% 0% 0,25% 5.000 EUR EUR con Cobertura EUR Hasta un 5,5% 1,10% 0% 0,25% 5.000 EUR Acciones en Otras Divisas

GBP Hasta un 5,5% 1,10% 0% 0,25% 3.000 GBP


GBP Hasta un 5,5% 1,10% 0% 0,25% 3.000 GBP

Acciones de Clase A USD Hasta un 4% 1,10% Hasta un 0,50% 0,25% 1.500 USD Acciones de Clase B USD 0% 1,10% Hasta un 0,50% 0,25% 1.500 USD Acciones de Clase E (Acumulativas)


Acciones de Clase E (EUR con Cobertura) (Acumulativas)


Acciones de Clase I USD 0% Hasta un 0,60% 0% Variables 1.000.000 USD

























Goldman Sachs Global Quantitative Fixed Income Portfolio (Hedged)


Objetivo de inversión: La Cartera Goldman Sachs Global Quantitative Fixed Income (Hedged) invertirá su patrimonio principalmente en valores con ratings de categoría de inversión.








Inversión Mínima







Acciones de Clase A USD Hasta un 4% Hasta un 1,00% Hasta un 0,50% 0,25% 1.500 USD Acciones de Clase E (EUR con Cobertura)

EUR Hasta un 5,5% Hasta un 1,00% Hasta un 1,00% 0,25% 1.500 EUR

Acciones de Clase E (Acumulativas) (EUR con Cobertura)

EUR Hasta un 5,5% Hasta un 1,00% Hasta un 1,00% 0,25% 1.500 EUR



Acciones de Clase P EUR 0% Hasta un 0,75% 0% Variables 50.000 EUR



(EUR con Cobertura) Acciones de Clase P (Acumulativas) (EUR con Cobertura)






















Goldman Sachs Global Inflation-Linked Fixed Income Portfolio (Hedged)


Objetivo de inversión: La Cartera Goldman Sachs Global Inflation-Linked Fixed Income (Hedged) invertirá su patrimonio principalmente en valores indexados con la inflación.








Inversión Mínima











Acciones de Clase A USD Hasta un 4% Hasta un 1,00% Hasta un 0,50% 0,25% 1.500 USD Acciones de Clase B USD 0% Hasta un 1,00% Hasta un 0,50% 0,25% 1.500 USD



Acciones de Clase E (Acumulativas)


Acciones de Clase E (EUR con Cobertura)


















Acciones de Clase IX USD 0% Hasta un 0,50% 0% Variables 5.000.000 USD Acciones de Clase IO (GBP)




Acciones de Clase IXO


Goldman Sachs Specialised Fixed Income Portfolio


Objetivo de inversión: La Cartera Goldman Sachs Specialised Fixed Income invertirá su patrimonio principalmente en valores con ratings de categoría de inversión, con un especial interés en la rentabilidad total.



Moneda de la

Clase de Acciones





Inversión Mínima







Acciones de Clase A (USD con Cobertura)


Acciones de Clase A (Acumulativas) (USD con Cobertura)






















Acciones de Clase IX (USD con Cobertura)















Acciones de Clase IXO (USD con Cobertura)


Goldman Sachs Sterling Broad Fixed Income Portfolio

Moneda de Cuenta – GBP

Objetivo de inversión: La Cartera Goldman Sachs Sterling Broad Fixed Income invertirá su patrimonio principalmente en valores estatales y privados con ratings de categoría de inversión denominados en libras esterlinas.







Inversión Mínima



Acciones de Clase A GBP Hasta un 4% Hasta un 1,00% Hasta un 0,50% 0,25% 1.500 GBP Acciones de Clase A USD Hasta un 4% Hasta un 1,00% Hasta un 0,50% 0,25% 1.500 USD Acciones de Clase B USD 0% Hasta un 1,00% Hasta un 0,50% 0,25% 1.500 USD Acciones de Clase E (Acumulativas)






Acciones de Clase IX USD 0% Hasta un 0,50% 0% Variables 5.000.000 USD Acciones de Clase IO GBP 0% N/a 0% Variables En proceso de






Goldman Sachs Sterling Credit Portfolio

Moneda de Cuenta -- GBP

Objetivo de inversión: La Cartera Goldman Sachs Sterling Credit invertirá su patrimonio principalmente en valores con ratings de categoría de inversión denominados en libras esterlinas.







Inversión Mínima



Acciones de Clase A GBP Hasta un 4% Hasta un 1,00% Hasta un 0,50% 0,25% 1.500 GBP Acciones de Clase A (Acumulativas)

GBP Hasta un 4% Hasta un 1,00% Hasta un 0,50% 0,25% 1.500 GBP





Acciones de Clase E (EUR con Cobertura)








Acciones de Clase IX USD 0% Hasta un 0,50% 0% Variables 5.000.000 USD Acciones de Clase ID GBP 0% Hasta un 0,50% 0% Variables 1.000.000 GBP Acciones de Clase ID (Acumulativas)


Acciones de Clase IO GBP 0% N/a 0% Variables En proceso de solicitud






Goldman Sachs US Fixed Income Portfolio


Objetivo de inversión: La Cartera Goldman Sachs US Fixed Income invertirá su patrimonio principalmente en valores con ratings de categoría de inversión de emisores estadounidenses.








Inversión Mínima













Acciones de Clase U USD Hasta un 5,5% 0,85% 0% Variables 20.000.000 USD Acciones de Clase P USD 0% Hasta un 0,75% 0% Variables 50.000 USD Acciones de Clase P (Acumulativas)

















Acciones de Clase IO(EUR con Cobertura)











Goldman Sachs US Mortgage Backed Securities Portfolio


Objetivo de inversión: La Cartera Goldman Sachs US Mortgage Backed Securities invertirá en bonos estadounidenses de titulización hipotecaria y de activos.



Moneda de la

Clase de Acciones





Inversión Mínima









Acciones de Clase P USD 0% 0,30% 0% Variables 50.000 USD Acciones de Clase P (Acumulativas)














Acciones de Clase IX USD 0% Hasta un 0,30% 0% Variables 5.000.000 USD Acciones de Clase IO USD 0% N/a 0% Variables 1.000.000 USD Acciones de Clase IO (Acumulativas)

USD 0% N/a 0% Variables 1.000.000 USD


EUR 0% N/a 0% Variables 1.000.000 EUR


EUR 0% N/a 0% Variables 1.000.000 EUR








Goldman Sachs US Credit Portfolio


Objetivo de inversión: La Cartera Goldman Sachs US Credit invertirá su patrimonio principalmente en valores con ratings de categoría de inversión de emisores estadounidenses, con una especial concentración en emisores empresariales.








Inversión Mínima























El Fondo podrá ofrecer determinadas Clases de Acciones como Acciones de Acumulación y/o Reparto, siendo todas las Clases de Acciones acciones de reparto, a menos que figuré la mención "(Acumulativas)" en la denominación de la Clase de Acciones. Para más información sobre la política de repartos, consúltese la sección posterior titulada "Distribuciones del Fondo". Perfil de riesgo de las Carteras de Renta Fija Cada Cartera de Renta Fija va dirigida a inversores a largo plazo que sean capaces de asumir los riesgos inherentes a la inversión principalmente en valores de renta fija. Los valores de deuda están sujetos al riesgo de que un emisor sean incapaz de atender los pagos de principal e intereses de la obligación (riesgo de crédito) y también pueden estar expuestos a la volatilidad de los precios, debido a factores tales como la sensibilidad de los tipos de interés (riesgo de tipos de interés), la percepción que tenga el mercado sobre la



solvencia del emisor y la liquidez del mercado en general (riesgo de mercado). Asimismo, los inversores deben tener presente la posibilidad de que el riesgo de cambio afecte a la rentabilidad obtenida por las Carteras, al margen del resultado de sus inversiones financieras. Es más probable que los valores de menores ratings (es decir, de categoría especulativa) reaccionen ante cambios que afecten al riesgo de mercado y de crédito de lo que lo harán los valores de mayores ratings, que principalmente reaccionan ante variaciones del nivel general de los tipos de interés. El Asesor de Inversiones tomará en consideración el riesgo tanto de crédito como de mercado a la hora de tomar decisiones de inversión respecto a una Cartera. Los inversores deben ser conscientes de los riesgos asociados a la aplicación de las técnicas de gestión que puedan ser utilizadas por las Carteras de Renta Fija. Las Carteras de Renta Fija podrán utilizar ciertas técnicas, a través del uso de instrumentos financieros derivados, relacionadas con la gestión de los riesgos de cambio, crédito y tipos de interés asociados a activos que mantenga la correspondiente Cartera de Renta Fija y podrán realizar operaciones con instrumentos financieros derivados, que pueden conducir a exposiciones tanto largas netas como cortas netas, y con otras Inversiones Autorizadas como parte de su política general de inversión, para generar rentabilidades y/o con fines de cobertura. De acuerdo con el Anexo A del Folleto Informativo, no se llevarán a cabo ventas en descubierto de valores; podrán alcanzarse posiciones cortas mediante el uso de instrumentos derivados garantizados y no garantizados. Les rogamos consulten en el Anexo B del Folleto Informativo su sección "Técnicas de inversión especiales", así como el apartado "Consideraciones sobre riesgos" incluido en el Folleto Informativo. En el Apéndice III de este Folleto Simplificado se presenta un resumen de los factores de riesgo asociados a una inversión en las Carteras. Debe tenerse presente que el valor de las inversiones y los rendimientos que generan pueden oscilar tanto al alza como a la baja y que cabe que un inversor no recupere la suma total invertida. Asimismo, cabe que los inversores deseen complementar sus inversiones en las Carteras con cualquier otro tipo de inversión. Ninguna inversión en las Acciones de una Cartera constituye un programa de inversión exhaustivo. Perfil del inversor tipo Cualquier Cartera de Renta Fija puede ser idónea para aquellos inversores que persigan una revalorización a largo plazo y, en consecuencia, que estén dispuestos a invertir a medio y largo plazo. La rentabilidad consistirá en una combinación de revalorización del capital y rendimientos.



Información general Comisiones y gastos Tal como ya se ha expuesto en las tablas anteriores, el Asesor de Inversiones y la Entidad Comercializadora percibirán, en contraprestación por sus servicios, sendas comisiones mensuales con cargo al patrimonio de cada una de las Carteras. Estas comisiones mensuales se liquidan aplicando un porcentaje anual por referencia al patrimonio neto diario medio de las Carteras. El Fondo responde asimismo de sus gastos de explotación, entre los que se incluyen, a título meramente enunciativo y no limitativo:

(i) las comisiones del Depositario y Agente Administrativo, que en circunstancias normales estarán sujetas a un límite máximo de 50 puntos básicos;

(ii) las comisiones del Registrador y Agente de Transmisiones, del Agente de Servicios al Accionista y de las entidades que se nombren para procesar, calcular y difundir mediciones de riesgos para el Asesor de Inversiones;

(iii) las comisiones y gastos que corresponda percibir a los auditores, proveedores de valoraciones razonables y asesores jurídicos del Fondo;

(iv) las remuneraciones pagaderas a los Administradores, a los representantes permanentes y a otros agentes del Fondo;

(v) las comisiones y gastos soportados con ocasión de la inscripción del Fondo ante cualquier organismo público o bolsa del Gran Ducado de Luxemburgo, o de cualquier otro país, así como en relación con el mantenimiento de la validez de dichas inscripciones;

(vi) los gastos de informes y publicaciones (incluidos los costes de impresión, elaboración, publicación y distribución de folletos informativos, memorias explicativas, informes de carácter periódico o declaraciones de registro, y el coste de los informes remitidos a los Accionistas); y

(vii) todos los impuestos, exacciones, gravámenes administrativos u otros tributos similares, y cualesquiera otros gastos de funcionamiento, incluidos los costes asociados a la compra y venta de activos, los intereses, las comisiones bancarias y corretajes, y los gastos de correo, teléfono y fax.

Las comisiones del Asesor de Inversiones y de la Entidad Comercializadora, y los gastos de explotación enumerados en los incisos (i)-(vii) precedentes se incluirán en el cálculo del Coeficiente de Gasto Total, según se expone en el Apéndice II de este Folleto Simplificado. Sin embargo, las comisiones de negociación y los costes de mercado no serán tenidos en cuenta en el cálculo de dicho coeficiente. El Coeficiente de Gasto Total de las Acciones de Clase "B" incluirá asimismo una Comisión de Suscripción Diferida Contingente (CDSC, por sus siglas en inglés), tal como se describe en el Folleto Informativo. En determinadas Carteras existen Clases de Acciones que estipulan un porcentaje fijo de gastos de explotación (según se indica en las tablas resumen de las Clases de Acciones), que se aplica al patrimonio medio atribuible a cada Clase de Acciones considerada. El Asesor de Inversiones asumirá (bien directamente renunciando a una parte de sus comisiones o bien mediante la práctica de devoluciones a favor de la correspondiente Clase de Acciones) los gastos de explotación que efectivamente excedan de dicho porcentaje fijo. A la inversa, el Asesor de Inversiones tendrá derecho a retener el importe en el que dicho porcentaje fijo de gastos de explotación exceda los gastos de explotación efectivamente atribuibles a la correspondiente Clase de la(s) Cartera(s). Los gastos de explotación incluyen todos los costes, gastos y comisiones que se enumeran en los párrafos segundo, tercero y cuarto de la sección del Folleto Informativo titulada "Comisiones y gastos", excepto las comisiones pagaderas al Asesor de Inversiones y a la Entidad Comercializadora y los gastos extraordinarios. El Asesor de Inversiones y la Entidad Comercializadora percibirán, en contraprestación por sus servicios, sendas comisiones mensuales con cargo al patrimonio de cada una de las Carteras. Estas comisiones mensuales se liquidan aplicando un porcentaje anual por referencia al patrimonio neto diario medio de las Carteras o, en el caso de las comisiones relacionadas con una Clase de Acciones, de esa Clase de Acciones. Puede consultarse un resumen de estas comisiones en cada Suplemento aplicable y en la sección del Folleto Informativo titulada “Descripción de las Clases de Acciones”. El Asesor de Inversiones podrá restringir a un determinado máximo la cuantía de los gastos de cada Clase de Acciones que será sufragada por el Fondo. El Asesor de Inversiones, a su libre elección, podrá designar



qué gastos del Fondo estarán sujetos a esta limitación. El Asesor de Inversiones, a su entera discreción, podrá incrementar, reducir, dispensar o suprimir en cualquier momento este límite de gasto sin necesidad de notificarlo previamente a los Accionistas. Todo incremento o supresión de este tipo de límite podría tener un efecto negativo en la rentabilidad de las Clases a las que hubiera sido previamente aplicable. Los gastos relacionados con la creación de cualquier nueva Cartera se amortizarán con cargo al patrimonio de dicha Cartera en un período no superior a un año. Ninguna Cartera de nueva creación habrá de soportar cuota proporcional alguna de los costes y gastos incurridos con motivo de la formación del Fondo y de la emisión inicial de sus Acciones en tanto que ya estén amortizados en el momento de establecerse dicha nueva Cartera. Los costes de las operaciones de cambio de moneda soportados con motivo de cualquier suscripción, reembolso o canje de las Acciones de una Clase de Acciones de una Cartera que esté denominada en una moneda distinta de la Moneda de Cuenta de esa Cartera serán de cuenta de dicha Clase de Acciones. El Fondo, la Entidad Comercializadora, o los Distribuidores o Subdistribuidores Locales que la Entidad Comercializadora nombre podrán aplicar una Comisión de Suscripción calculada como un porcentaje del precio de compra de las Acciones. La máxima comisión de suscripción aplicable se indica en las tablas resumen de las Clases de Acciones anteriormente presentadas. Las Acciones de Clase "B" no están sujetas a Comisión de Suscripción, si bien los inversores quedan sujetos a la Comisión de Suscripción Diferida Contingente. El Fondo no permite que se lleven a cabo en su seno prácticas de market-timing (arbitraje sincronizado con el mercado) ni otras prácticas de negociación abusiva. Podrá aplicarse una comisión de hasta un 2% del valor de la orden de suscripción a cualquier inversor que esté llevando a cabo prácticas de negociación abusiva o que presente un historial de negociación de este tipo. Para más información a este respecto, les rogamos consulten el Folleto Informativo. Mecanismos de incentivo Sin perjuicio de las disposiciones legales y reglamentarias aplicables, el Asesor de Inversiones o (con la autorización del Asesor de Inversiones) la Entidad Comercializadora y/o sus subdistribuidores y agentes, a su libre elección, podrán negociar la celebración de acuerdos privados con cualquier Accionista, actual o potencial, o con sus agentes, en virtud de los cuales dichos intermediarios del Fondo efectúen pagos a favor o en beneficio de dicho titular de Acciones que representen una retrocesión de la totalidad o una parte de las comisiones pagadas por el Fondo al Asesor de Inversiones con respecto a la cuota del valor de una Cartera que, exclusivamente a los presentes efectos, pueda considerarse representada por la totalidad o parte de las Acciones pertenecientes a dicho Accionista. En consecuencia, las comisiones netas efectivamente exigibles a un titular de Acciones que tenga derecho a beneficiarse de una retrocesión en virtud de los acuerdos anteriormente expuestos podrán ser inferiores a las comisiones pagaderas por un titular de Acciones que no tome parte en este tipo de acuerdos. Ni el Asesor de Inversiones ni los intermediarios del Fondo estarán obligados a ofrecer a otros Accionistas la posibilidad de celebrar este tipo de acuerdos. Los inversores deben tener presente la posibilidad de que la resolución de estos acuerdos de retrocesión traiga consigo reembolsos de Acciones en el Fondo, que podrían hacerle incurrir en costes de negociación. Asimismo, el Asesor de Inversiones o los intermediarios del Fondo podrán efectuar pagos a entidades terceras para remunerarles por las ventas de Acciones que efectúen. Estos pagos podrán revestir diferentes formas, como las Comisiones de Suscripción y las Comisiones de Distribución que se aplican en determinadas Clases de Acciones, según se expone en el Folleto Informativo, o la retrocesión de la totalidad o una parte de las comisiones pagadas por el Fondo al Asesor de Inversiones con respecto a la cuota del valor de una Cartera que esté representada por los activos captados por dichas entidades terceras. Dichos pagos podrán ser dotados por el Asesor de Inversiones y, en la medida en que los pagos realizados por el Asesor de Inversiones no consten como Comisiones de Suscripción o Comisiones de Distribución, serán efectuados por el Asesor de Inversiones, a su libre elección, con cargo a sus propios recursos financieros y liquidados bien directamente o bien a través de los intermediarios del Fondo. Se recomienda encarecidamente a los Accionistas y titulares potenciales de Acciones que soliciten al intermediario a través del cual suscriban Acciones del Fondo información sobre las Comisiones de Suscripción, Comisiones de Distribución o retrocesiones a las que dicho intermediario pueda tener derecho en relación con las suscripciones de Acciones, al tiempo que se les informa sobre la posibilidad de que, en estas ventas



intermediadas de Acciones, los pagos por tales conceptos puedan ya haberse liquidado. Cuando se opere con intermediarios y en el supuesto de que el intermediario considerado ya haya ingresado una Comisión de Suscripción, Comisión de Distribución o retrocesión en los términos anteriormente expuestos, los Accionistas habrán de investigar tal extremo al objeto de determinar si todo eventual conflicto de intereses que pueda haberse planteado en tal situación se resuelve a su razonable satisfacción, y deberán también cerciorarse de que la obligación de dichos intermediarios de actuar en todo momento en interés del cliente no se ve en modo alguno perjudicada. El Fondo y la Entidad Comercializadora, excepto cuando actúen en calidad de intermediarios conforme a lo anteriormente expuesto, no tendrán a este respecto obligación adicional alguna en virtud de la legislación aplicable. Tasas de Rotación de Cartera (a 31 de mayo de 2009) Desde mayo de de 2009, se ha registrado el lanzamiento de dos Carteras. No obstante, las Tasas de Rotación de Cartera correspondientes a estas Carteras no pueden ser calculadas en el momento actual y siguen, por tanto, sin poder disponerse de ellas, ya que el cálculo de estas tasas se ha realizado con fecha de 31 de mayo de 2009. A continuación se presentan las Tasas de Rotación de Cartera correspondientes a las Carteras en circulación.

Denominación de la Cartera Tasas de Rotación de

Cartera

GS Asia Portfolio 284,83%

GS BRICsSM Portfolio 245,36%

GS Europe Concentrated Equity Portfolio 193,29%

GS Europe Portfolio 134,01%

GS Global Emerging Markets Equity Portfolio 262,14%

GS Global Emerging Markets Concentrated Equity Portfolio 245,02%

GS Global Equity Partners Portfolio 190,83%

GS Global Equity Portfolio 187,47%

GS Japan Portfolio 245,97%

GS Japan Small Cap Portfolio 216,76%

GS India Equity Portfolio 5,17%

GS Sustain Portfolio (213.01)%

GS US Equity Portfolio 63,03%

GS US Growth Equity Portfolio (8494.98)%

GS US Value Equity Portfolio 112,86%

GS Europe CORESM Equity Portfolio 218,58%

GS Global CORESM Equity Portfolio 244,76%

GS Global Small Cap CORESM Equity Portfolio 296,17%

GS Japan CORESM Equity Portfolio 142,08%

GS US CORESM Equity Portfolio 178,49%

GS US Small Cap CORESM Equity Portfolio 233,95%

GS Euro Fixed Income Portfolio 536,52%

GS Global Credit Portfolio (Hedged) 125,73%

GS Global Emerging Markets Debt Portfolio 249,02%

GS Global Emerging Markets Debt Local Portfolio 21,77%

GS Global Fixed Income Portfolio 462,37%

GS Global Fixed Income Portfolio (Hedged) 277,08%

GS Global High Yield Portfolio (37.84)%

GS Specialised Fixed Income Portfolio 373,40%

GS Sterling Broad Fixed Income Portfolio 278,57%

GS Sterling Credit Portfolio 179,52%

GS US Fixed Income Portfolio 889,34%

GS US Mortgage Backed Securities Portfolio 597,06%



Distribuciones del Fondo Los inversores han de tener presente que, en determinadas Clases de Acciones y/o Carteras, podrá disponerse tanto de Acciones de Reparto como de Acciones Acumulativas, según se indica en las tablas resumen de las Clases de Acciones anteriormente presentadas. La información incluida a continuación concierne a los inversores que deseen suscribir Acciones de Reparto. Las Carteras dan especial importancia a la revalorización del capital o a la rentabilidad total. El Fondo tiene intención de declarar como dividendo y pagar al menos anualmente a los Accionistas inscritos de las Carteras prácticamente todo el resultado financiero neto, en su caso, de cada Cartera. Está previsto que las Carteras conservarán todas las plusvalías netas que materialicen sobre sus inversiones, lo que ocasionará un incremento del Valor Teórico de las Acciones. No obstante, el Consejo de Administración del Fondo se reserva el derecho de declarar, a su libre elección, dividendos con cargo a dichas plusvalías. Por lo que respecta a las Acciones de Clase "D", Clase "ID", Clase "IOD", Clase "IX", Clase "IXO" y Clase "UC", la intención es que no sólo la práctica totalidad del resultado financiero neto de la Cartera atribuible a esas Acciones sea repartido en forma de dividendo y abonado, al menos anualmente, a los Accionistas inscritos titulares de dichas Acciones de la Cartera, sino que además la Cartera también pueda repartir, a discreción del Consejo de Administración del Fondo, entre sus Accionistas las plusvalías de la Cartera, si las hubiere, y el capital atribuible a dichas Acciones. En consecuencia, el valor teórico de dichas Acciones puede fluctuar más que en otras Clases de Acciones de la Cartera respecto a las cuales el Consejo de Administración no tenga generalmente intención de declarar dividendos con cargo a plusvalías o de repartir capital, y podría verse perjudicado el potencial de alza futura del valor teórico de dichas Acciones. Los pagos de rendimientos y/o plusvalías en forma de dividendos o el reparto de capital también pueden repercutir en la situación fiscal de los inversores, que habrán de recabar, por tanto, su propio asesoramiento concreto acerca de la inversión en dichas Acciones. En los Suplementos puede encontrarse información acerca de las Carteras que ofrecen dichas Clases de Acciones. Cada dividendo declarado por el Fondo sobre las Acciones en circulación de una Cartera será pagado, a elección de cada Accionista, en dinero en efectivo o en Acciones adicionales de dicha Cartera. El Accionista formalizará inicialmente esta elección en un Contrato de Cuenta Inicial, aunque podrá modificarla posteriormente mediante notificación por escrito dirigida al Fondo en cualquier momento anterior a la fecha de constancia registral aplicable al dividendo o distribución de que se trate. Si no se formalizara elección alguna, todos los repartos de dividendos se pagarán en forma de Acciones adicionales. Dicha reinversión se realizará al Valor Teórico de la Acción de la Cartera en el Día Hábil en el que se declaren los dividendos. Si se reinvierten los dividendos de un Accionista a raíz de la opción elegida en el Contrato de Cuenta Inicial o en caso de no realizarse ninguna elección, la reinversión estará exenta de comisión de suscripción. La CDSC correspondiente a Acciones de Clase "B" adquiridas a raíz de la reinversión de dividendos será objeto de renuncia. Además, cuando un Accionista "B" proceda al reembolso de parte de sus Acciones, se considerará que primero reembolsa Acciones adquiridas a raíz de la reinversión de dividendos, seguidas de aquellas Acciones con el menor porcentaje de CDSC, tal como se expone en el Folleto Informativo. Régimen fiscal del Fondo El siguiente resumen se basa en la legislación y usos actualmente vigentes en el Gran Ducado de Luxemburgo, y está sujeto a la eventual modificación de los mismos. Los inversores deberán informarse y, cuando resulte oportuno, consultar con sus asesores profesionales por lo que respecta a las consecuencias fiscales que podrían derivarse para ellos de la suscripción, compra, tenencia, canje, reembolso o, de otro modo, enajenación de las Acciones con arreglo a la legislación del país del que sean nacionales, o en el que tengan establecida su residencia o domicilio. El Fondo no está sujeto a ningún impuesto luxemburgués sobre sus beneficios o rendimientos, y los dividendos que una Cartera pague a sus Accionistas no soportarán retención fiscal a cuenta alguna en Luxemburgo. No obstante, el Fondo está sujeto en Luxemburgo a un impuesto de suscripción (el "taxe d’abonnement") equivalente a un 0,05% anual del activo neto de cada Cartera atribuible a todas las Clases de Acciones (salvo las Acciones "I", "II", "ID", "IO", "IOD", "IX", "IXO" y "UC" ) y a un 0,01% anual del activo neto atribuible a las Acciones "I","II", "ID", "IO", "IOD", "IX", "IXO" y "UC" , que será pagadero trimestralmente y calculado sobre la base del valor que el activo neto total de las Carteras tenga al término del correspondiente trimestre natural. El Fondo no tendrá que abonar en Luxemburgo impuesto alguno sobre transmisiones patrimoniales y actos jurídicos documentados ni de otro tipo con ocasión de la emisión



de sus Acciones. Ningún impuesto luxemburgués grava las plusvalías materializadas con los activos del Fondo. Los dividendos, intereses, rendimientos y plusvalías que una Cartera obtenga sobre sus inversiones pueden estar sujetos a retenciones a cuenta u otros impuestos no recuperables en los países de origen. Con arreglo a la legislación vigente, los Accionistas no están sujetos en Luxemburgo a ningún impuesto sobre las plusvalías ni sobre la renta o los beneficios, ni a ningún impuesto sobre sucesiones y donaciones o retención fiscal a cuenta (salvo en el caso de (i) los Accionistas domiciliados o residentes en Luxemburgo, o que tengan en este país un establecimiento permanente, (ii) los no residentes en Luxemburgo que sean titulares de más del 10% del capital social del Fondo y que enajenen la totalidad o parte de sus participaciones en un plazo de seis meses a contar desde la fecha de adquisición, o (iii) en un número reducido de casos, algunos antiguos residentes en Luxemburgo que mantengan una participación superior al 10% en el capital social del Fondo). El 3 de junio de 2003, el Consejo de la Unión Europea adoptó una nueva directiva en materia de fiscalidad de los rendimientos del ahorro en forma de pago de intereses. Esta directiva será aplicada por los Estados miembros a partir del 1 de julio de 2005, siempre que determinados países no miembros de la UE apliquen a partir de esa misma fecha medidas equivalentes a las previstas en la directiva. Con arreglo a esta directiva, cada Estado miembro estará obligado a proporcionar a las autoridades tributarias de otro Estado miembro información sobre los pagos de intereses u otros rendimientos similares (incluidas las distribuciones de resultados y los pagos de reembolsos de cualquier Cartera que invierta en instrumentos remunerados a tipo de interés) que una persona pague dentro de su jurisdicción a (o que dicha persona cobre por cuenta de) una persona física residente en dicho otro Estado miembro (siempre que esas otras jurisdicciones se hayan comprometido a cumplir los términos de la directiva); no obstante, Austria, Bélgica y Luxemburgo podrán aplicar, en lugar de este mecanismo de intercambio de información, un sistema de retenciones a cuenta (sobre las distribuciones de resultados y los pagos de reembolsos de cualquier Cartera que invierta en instrumentos remunerados a tipo de interés) durante un período transitorio, deduciendo impuestos a un tipo que se elevará progresivamente en el tiempo hasta el 35%. Durante los tres primeros años a contar desde la fecha de entrada en vigor de la directiva, el tipo de la retención a cuenta será del 15%, del 20% durante el trienio subsiguiente y del 35% con efectos a partir del 1 de julio de 2011. Forma de comprar y vender Acciones Sin perjuicio de lo dispuesto en el Folleto Informativo, las Acciones de cada Cartera podrán comprarse a través de la Entidad Comercializadora y de los Subdistribuidores, en cualquier Fecha de Compra que sea un Día Hábil en el que un inversor pueda adquirir Acciones, mediante la entrega de una notificación al Agente de Servicios al Accionista o al Registrador y Agente de Transmisiones a más tardar a las 14:00 horas (hora de Europa Central) de dicha Fecha de Compra (a menos que se indique otra cosa en la tabla resumen de la Clase de Acciones), al Valor Teórico de la Acción de la Clase de Acciones y Cartera consideradas en dicho día, incrementado en la comisión de suscripción aplicable. Las Acciones también podrán comprarse directamente al Fondo mediante notificación dirigida al Registrador y Agente de Transmisiones. En la notificación de compra deberá especificarse la suma que desee invertirse. La notificación de compra de cualquier nuevo inversor deberá adoptar la forma de un Contrato de Cuenta Inicial y podrá ser enviada por fax. Los inversores existentes que deseen efectuar inversiones adicionales deberán enviar, antes de la compra, una notificación por escrito en un modelo conforme al que está disponible en el Fondo. Concurriendo determinadas circunstancias, el Fondo o la Entidad Comercializadora podrán, a su libre elección, permitir a los inversores existentes presentar su notificación de compra por teléfono o correo electrónico. En estos casos, el original firmado deberá enviarse por correo tan pronto como se efectúe la comunicación o transmisión. El Fondo se reserva el derecho de rechazar cualquier solicitud de reembolso de Acciones si el Accionista considerado no ha presentado el original de un Contrato de Cuenta Inicial debidamente firmado o no lo hubiera hecho en forma aceptable, a juicio del Fondo. Los inversores deberán abonar al Registrador y Agente de Transmisiones el precio de compra total (neto de cualesquiera costes/gastos de transferencia) mediante transferencia bancaria, en fondos de inmediata disposición cifrados en la divisa considerada, dirigida a la cuenta designada en un plazo de tres (3) Días Hábiles a contar desde la correspondiente Fecha de Compra. Sin perjuicio de lo dispuesto en el Folleto Informativo, las Acciones de cada Cartera podrán ser reembolsadas en cualquier Fecha de Reembolso que sea un Día Hábil en el que un Accionista pueda solicitar el reembolso de sus Acciones, al Valor Teórico de la Acción vigente de la Clase de Acciones y



Cartera consideradas. El Accionista que solicite el reembolso de la totalidad o una parte de sus Acciones deberá presentar su solicitud de reembolso, incluso por fax, bajo la forma de una notificación por escrito, en un modelo conforme al que está disponible en el Fondo, que habrá de entregarse a la Entidad Comercializadora, al Registrador y Agente de Transmisiones o al Fondo no más tarde de las 14:00 horas (hora de Europa Central) de dicha Fecha de Reembolso (a menos que se indique otra cosa en la tabla resumen de la Clase de Acciones). Concurriendo determinadas circunstancias, el Fondo o la Entidad Comercializadora podrán, a su libre elección, permitir a los inversores notificar un reembolso por teléfono o correo electrónico. Para evitar demoras, el accionista que solicite el reembolso deberá especificar la Clase de Acciones a la que se refiera su solicitud de reembolso. El Fondo tiene intención de pagar normalmente el producto de reembolsos, una vez deducidos los impuestos o exacciones que resulten aplicables, en un plazo de tres (3) Días Hábiles a contar desde la correspondiente Fecha de Reembolso. Los inversores podrán canjear la totalidad o una parte de su inversión por Acciones de otra Clase de la misma o de diferente Cartera que tenga la misma Comisión de Suscripción, u otra inferior, con sujeción a las restricciones legalmente establecidas o que el Fondo imponga. Las solicitudes de canje que la Entidad Comercializadora o el Registrador y Agente de Transmisiones reciban antes de las 14:00 horas (hora de Europa Central) de un Día Hábil se tramitarán en dicho Día Hábil (a menos que se indique otra cosa en la tabla resumen de la Clase de Acciones). Las solicitudes de canje que se reciban después de las 14:00 horas (hora de Europa Central) de un Día Hábil se tramitarán en el siguiente Día Hábil. En el Folleto Informativo se describen más pormenorizadamente los procedimientos de compra, reembolso, transmisión y canje de Acciones. Inversión Mínima

Los importes de suscripción inicial mínimos se exponen en las tablas anteriormente presentadas en este documento. Las suscripciones posteriores, que no consistan en reinversiones de dividendos, deberán hacerse por un importe igual o superior al importe de suscripción mínimo. El Fondo se reserva el derecho de modificar los importes de inversión mínimos.



Información adicional

Goldman Sachs Funds Domicilio social: c/o State Street Bank Luxembourg S.A. 49, avenue J-F Kennedy L-1855 Luxemburgo Inscripción registral nº B41 751

Administradores:Frank Ennis Eugene Regan David Shubotham Alan A. Shuch Theodore T. Sotir Adam Broder

Asesor de Inversiones: Goldman Sachs Asset Management International Peterborough Court 133 Fleet Street Londres EC4A 2BB

Agente de Servicios al Accionista: European Shareholder Services Goldman Sachs International Peterborough Court 133 Fleet Street Londres EC4A 2BB

Subasesores: Goldman Sachs Asset Management, L.P. 85 Broad Street Nueva York, 10004 Nueva York, EE.UU.

Depositario, Agente Administrativo, Agente de Pagos, Agente de Domiciliaciones y Agente de Admisión a Cotización: State Street Bank Luxembourg S.A. 49, Avenue J-F Kennedy L-1855 Luxemburgo

Goldman Sachs (Singapur) PTE. 50 Raffles Place #29-01 Shell Tower Singapur 048623

Registrador y Agente de Transmisiones: RBC Dexia Investor Services Bank S.A. 14, Porte de France L-4360 Esch-sur-Alzette

Goldman Sachs Asset Management Co., Ltd. Roppongi Hills Mori Tower, 10-1, Roppongi 6-chome Minato-Ku, Tokio, 106-6144, Japón

Auditores: PricewaterhouseCoopers S.a.r.l. Reviseur d’entreprises 400, route d’Esch L-1471 Luxemburgo

Goldman Sachs JBWere Investment Management PTY Ltd Level 17 101 Collins Street Melbourne VIC 3000 Australia

Asesores Jurídicos del Fondo y del Asesor de Inversiones en materias de Derecho luxemburgués: Arendt & Medernach 14, rue Erasme L-2082 Luxemburgo

Goldman Sachs (Asia) L.L.C. -- Hong Kong Branch 2 Queens Road Cheung Kong Center, 68th Floor Central, Hong Kong

Autoridad Supervisora:Commission de surveillance du Secteur Financier www.cssf.lu

Entidad Comercializadora: Goldman Sachs International Peterborough Court 133 Fleet Street Londres EC4A 2BB

Entidad Promotora:Goldman Sachs & Co 85 Broad Street Nueva York, NY 10004 EE.UU.



Grupo de Atención al Accionista Europeo Si reside en Europa o Asia, le rogamos contacte con:

Si reside en EE.UU., le rogamos contacte con1:

Goldman Sachs International Shareholder Services Christchurch Court 10-15 Newgate Street Londres EC1A 7HD Reino Unido Teléfono: +44 (0)20 7774 6366 Fax: +44 (0)20 7774 6367

Goldman, Sachs & Co. Shareholder Services 71 South Wacker Drive, Suite 500 Chicago Illinois 60606 EE.UU. Teléfono: 1-800-621-2550 (desde EE.UU.) 312 655 4400 (desde fuera de EE.UU.) Fax: 1-800-621-2552 (desde EE.UU.) 312 655 4458 (desde fuera de EE.UU.)

Pueden obtenerse ejemplares del Folleto Informativo y de los informes anuales y semestrales del Fondo en la siguiente dirección: State Street Bank Luxembourg S.A. 49, avenue J-F Kennedy L-1855 Luxemburgo Inscripción registral nº B32 771 Luxemburgo Los inversores actuales y potenciales tendrán a su disposición ejemplares gratuitos de los documentos mencionados durante el horario normal de oficina o podrán obtenerlos poniéndose en contacto con el Grupo de Atención al Accionista Europeo. 1 Adviértase que ninguna de las Carteras podrá ser ofrecida ni vendida, directa o indirectamente, en Estados Unidos ni, salvo conforme a lo expuesto en el Folleto Informativo, a Personas Estadounidenses. Estos datos de contacto se facilitan únicamente en interés de personas de Estados Unidos que tengan responsabilidades administrativas relacionadas con los asuntos de personas que sean inversores autorizados en las Carteras.



Apéndice I -- Información sobre rentabilidades Cuando han estado disponibles, los datos de rentabilidad reflejan un historial de resultados de hasta cinco años. No obstante, en el caso de las Carteras que no lleven en circulación un mínimo de cinco años, las rentabilidades presentadas reflejan el historial de resultados disponible en el momento de editarse el presente Folleto Simplificado. Los períodos de resultados coinciden con el ejercicio económico del Fondo. Todas las rentabilidades de índices se presentan con reinversión de rendimientos, excepto el índice MSCI AC Asia Free ex-Japan Index (sin reinversión de rendimientos), y a diferencia de las rentabilidades de las Carteras, sin previa deducción de comisiones o gastos. Cuando la rentabilidad de las Carteras Goldman Sachs se contrapone a la de un índice, dicho dato se ofrece exclusivamente a efectos comparativos. La vinculación con estos índices de referencia no supone que la Cartera considerada vaya a registrar una rentabilidad, volatilidad u otros resultados similares a los de ese índice de referencia. Las rentabilidades pasadas no son necesariamente indicativas de resultados futuros y podrían no volverse a alcanzar. Todas las rentabilidades de las Carteras se presentan netas de comisiones y gastos, y con reinversión de dividendos, utilizando los Valores Teóricos de la Acción al término de cada mes. Carteras de Renta Variable Mundiales y Regionales Goldman Sachs Asia Portfolio

Las rentabilidades pasadas no son necesariamente indicativas de resultados futuros y podrían no volverse a alcanzar. Todas las rentabilidades de las Carteras se presentan netas de comisiones y gastos, y con reinversión de dividendos. Goldman Sachs Asia Equity Target Alpha Portfolio Esta Cartera no ha sido aún lanzada y, en consecuencia, no se dispone de rentabilidades para la misma. Goldman Sachs Brazil Equity Portfolio Esta Cartera no ha sido aún lanzada y, en consecuencia, no se dispone de rentabilidades para la misma.

-40,0

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2004 2005 2006 2007 2008

% R

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d

Goldman Sachs Asia Portfolio

MSCI AC Asia Free ex-Japan Index



Goldman Sachs BRICsSM Portfolio

Las rentabilidades pasadas no son necesariamente indicativas de resultados futuros y podrían no volverse a alcanzar. Todas las rentabilidades de las Carteras se presentan netas de comisiones y gastos, y con reinversión de dividendos. Goldman Sachs BRICsSM Markets Portfolio Esta Cartera no ha sido aún lanzada y, en consecuencia, no se dispone de rentabilidades para la misma. Goldman Sachs China Opportunity Portfolio Esta Cartera no ha sido aún lanzada y, en consecuencia, no se dispone de rentabilidades para la misma. Goldman Sachs Frontier Emerging Markets Equity Portfolio Esta Cartera no ha sido aún lanzada y, en consecuencia, no se dispone de rentabilidades para la misma. Goldman Sachs Europe Concentrated Equity Portfolio

Las rentabilidades pasadas no son necesariamente indicativas de resultados futuros y podrían no volverse a alcanzar. Todas las rentabilidades de las Carteras se presentan netas de comisiones y gastos, y con reinversión de dividendos.

-40,0

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2006 2007 2008

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d

Goldman Sachs BRICSM Portfolio

MSCI BRICs 5-25 IMI Index

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2005 2006 2007 2008

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d

Goldman Sachs Europe Concentrated Equity Portfolio

MSCI Europe Index



Goldman Sachs Europe Portfolio

Las rentabilidades pasadas no son necesariamente indicativas de resultados futuros y podrían no volverse a alcanzar. Todas las rentabilidades de las Carteras se presentan netas de comisiones y gastos, y con reinversión de dividendos. Goldman Sachs Global Emerging Markets Equity Portfolio


-40,0

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2004 2005 2006 2007 2008

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Goldman Sachs Europe Portfolio MSCI Europe Index

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2004 2005 2006 2007 2008

% R

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d

Goldman Sachs Global Emerging Markets Equity Portfolio

MSCI EM IMI Index




Las rentabilidades pasadas no son necesariamente indicativas de resultados futuros y podrían no volverse a alcanzar. Todas las rentabilidades de las Carteras se presentan netas de comisiones y gastos, y con reinversión de dividendos. Goldman Sachs Global Equity Partners Portfolio (antes, Goldman Sachs Global PCP Equity Portfolio)


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40,0

60,0

2008

% R

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da

d


MSCI EMF Index

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2006 2007 2008

% R

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da

d

Goldman Sachs Global Equity Partners Portfolio

MSCI World Index




Las rentabilidades pasadas no son necesariamente indicativas de resultados futuros y podrían no volverse a alcanzar. Todas las rentabilidades de las Carteras se presentan netas de comisiones y gastos, y con reinversión de dividendos. Goldman Sachs Japan Portfolio

Las rentabilidades pasadas no son necesariamente indicativas de resultados futuros y podrían no volverse a alcanzar. Todas las rentabilidades de las Carteras se presentan netas de comisiones y gastos, y con reinversión de dividendos. Goldman Sachs Japan Equity Target Alpha Portfolio Esta Cartera no ha sido aún lanzada y, en consecuencia, no se dispone de rentabilidades para la misma.

-50,0

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2004 2005 2006 2007 2008

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MSCI AC World Index

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2004 2005 2006 2007 2008

% R

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d

Goldman Sachs Japan Portfolio Topix




Las rentabilidades pasadas no son necesariamente indicativas de resultados futuros y podrían no volverse a alcanzar. Todas las rentabilidades de las Carteras se presentan netas de comisiones y gastos, y con reinversión de dividendos. Goldman Sachs Korea Equity Portfolio Esta Cartera no ha sido aún lanzada y, en consecuencia, no se dispone de rentabilidades para la misma. Goldman Sachs India Equity Portfolio

Nota: (1) Rentabilidades desde el lanzamiento. Las rentabilidades pasadas no son necesariamente indicativas de resultados futuros y podrían no volverse a alcanzar. Todas las rentabilidades de las Carteras se presentan netas de comisiones y gastos, y con reinversión de dividendos. Goldman Sachs N11 Equity Portfolio Esta Cartera no ha sido aún lanzada y, en consecuencia, no se dispone de rentabilidades para la misma. Goldman Sachs N11 Equity Index-Aligned Portfolio Esta Cartera no ha sido aún lanzada y, en consecuencia, no se dispone de rentabilidades para la misma.

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2004 2005 2006 2007 2008

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Russell/Nomura Small Cap Index

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2008

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Goldman Sachs India Equity Portfolio MSCI India Index1



Goldman Sachs Sustain Portfolio

Nota (1) Rentabilidades desde el lanzamiento. Las rentabilidades pasadas no son necesariamente indicativas de resultados futuros y podrían no volverse a alcanzar. Todas las rentabilidades de las Carteras se presentan netas de comisiones y gastos, y con reinversión de dividendos. Goldman Sachs US Growth Equity Portfolio


Goldman Sachs UK Equity Target Alpha Portfolio Esta Cartera no ha sido aún lanzada y, en consecuencia, no se dispone de rentabilidades para la misma.

-50,0

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2008

% R

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d

Goldman Sachs Sustain Portfolio MSCI World Index1

-50,0

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2004 2005 2006 2007 2008

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d

Goldman Sachs US Growth Equity PortfolioS&P 500 IndexRussell 1000 Growth Index (USD)



Goldman Sachs US Value Equity Portfolio

Las rentabilidades pasadas no son necesariamente indicativas de resultados futuros y podrían no volverse a alcanzar. Todas las rentabilidades de las Carteras se presentan netas de comisiones y gastos, y con reinversión de dividendos. Goldman Sachs US Equity Portfolio* (antes, Goldman Sachs US Blend Equity Portfolio)


-40,0

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2006 2007 2008

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Goldman Sachs US Value Equity Portfolio Russell 1000 Value

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2006 2007 2008

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Goldman Sachs US Equity Portfolio S&P 500 Index



Carteras de Renta Variable CORESM Mundiales y Regionales Goldman Sachs BRICs CORESM Equity Portfolio Esta Cartera no ha sido aún lanzada y, en consecuencia, no se dispone de rentabilidades para la misma. Goldman Sachs Emerging Markets CORESM Equity Portfolio

Nota: (1) Rentabilidades desde el lanzamiento. Goldman Sachs Euroland CORESM Equity Portfolio Esta Cartera no ha sido aún lanzada y, en consecuencia, no se dispone de rentabilidades para la misma. Goldman Sachs Europe CORESM Equity Portfolio

Nota: (2) El índice de referencia de la Cartera era antes del 31 de mayo de 2006 el MSCI Europe Index (gross), un índice de rentabilidad total bruta. El MSCI Europe Index (net) es un índice de rentabilidad total neta. La rentabilidad total neta constituye un reflejo de la rentabilidad que obtiene un inversor al reinvertir los dividendos una vez deducida la retención fiscal en la fuente. El porcentaje de retención fiscal aplicado al índice MSCI Europe Index (net) guarda coherencia con el porcentaje real de retención fiscal en la fuente que la Cartera soportará sobre los dividendos recibidos de empresas extranjeras. Las rentabilidades pasadas no son necesariamente indicativas de resultados futuros y podrían no volverse a alcanzar. Todas las rentabilidades de las Carteras se presentan netas de comisiones y gastos, y con reinversión de dividendos.

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2008

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Goldman Sachs Emerging Markets CORESM Equity Portfolio

MSCI Europe Index (EM) Net

1

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2004 2005 2006 2007 2008

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Goldman Sachs Europe CORESM Equity Portfolio

MSCI Europe Index 2



Goldman Sachs Europe CORESM Equity Index Plus Portfolio Esta Cartera no ha sido aún lanzada y, en consecuencia, no se dispone de rentabilidades para la misma. Goldman Sachs Global CORESM Equity Portfolio


Goldman Sachs Global CORESM Equity Index Plus Portfolio Esta Cartera no ha sido aún lanzada y, en consecuencia, no se dispone de rentabilidades para la misma. Goldman Sachs Global Enhanced CORESM Equity Portfolio Esta Cartera no ha sido aún lanzada y, en consecuencia, no se dispone de rentabilidades para la misma. Goldman Sachs Global Small Cap CORESM Equity Portfolio


-50,0

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2005 2006 2007 2008

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Goldman Sachs Global CORESM Equity Portfolio

MSCI World Index

-50,0

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2006 2007 2008

% R

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Goldman Sachs Global Small Cap CORESM Equity Portfolio

S&P - Citigroup Developed Small Cap Index



Goldman Sachs Japan CORESM Equity Portfolio

Las rentabilidades pasadas no son necesariamente indicativas de resultados futuros y podrían no volverse a alcanzar. Todas las rentabilidades de las Carteras se presentan netas de comisiones y gastos, y con reinversión de dividendos. Goldman Sachs Japan CORESM Equity Index Plus Portfolio Esta Cartera no ha sido aún lanzada y, en consecuencia, no se dispone de rentabilidades para la misma. Goldman Sachs Oil and Gas CORESM Equity Index Plus Portfolio Esta Cartera no ha sido aún lanzada y, en consecuencia, no se dispone de rentabilidades para la misma. Goldman Sachs US CORESM Equity Portfolio

Nota: (3) El índice de referencia de la Cartera era antes del 31 de mayo de 2006 el S&P 500 Index (gross), un índice de rentabilidad total bruta. El S&P 500 Index (net) es un índice de rentabilidad total neta. La rentabilidad total neta constituye un reflejo de la rentabilidad que obtiene un inversor al reinvertir los dividendos una vez deducida la retención fiscal en la fuente. El porcentaje de retención fiscal aplicado al índice S&P 500 Index (net) guarda coherencia con el porcentaje real de retención fiscal en la fuente que la Cartera soportará sobre los dividendos recibidos de empresas extranjeras. Las rentabilidades pasadas no son necesariamente indicativas de resultados futuros y podrían no volverse a alcanzar. Todas las rentabilidades de las Carteras se presentan netas de comisiones y gastos, y con reinversión de dividendos. Goldman Sachs US CORESM Equity Index Plus Portfolio Esta Cartera no ha sido aún lanzada y, en consecuencia, no se dispone de rentabilidades para la misma.

-50,0

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2006 2007 2008

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Goldman Sachs Japan CORESM Equity Portfolio MSCI Japan Index

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2004 2005 2006 2007 2008

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Goldman Sachs US CORESM Equity Portfolio

S&P 500 Index 3





Carteras de Renta Variable Sectoriales Goldman Sachs Global Infrastructure Portfolio Esta Cartera no ha sido aún lanzada y, en consecuencia, no se dispone de rentabilidades para la misma. Carteras de Renta Fija

Goldman Sachs Euro Fixed Income Portfolio

Nota: (5) Todos los índices Lehman Brothers pasaron a ser índices Barclays Capital con efectos a partir del 3 de noviembre de 2008. Las rentabilidades pasadas no son necesariamente indicativas de resultados futuros y podrían no volverse a alcanzar. Todas las rentabilidades de las Carteras se presentan netas de comisiones y gastos, y con reinversión de dividendos.

-50,0

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2006 2007 2008

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Russell 2000 Index with income

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2004 2005 2006 2007 2008

% R

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Goldman Sachs Euro Fixed Income Portfolio

Barclays Capital Euro Aggregate Bond Index5




Nota: (5) Todos los índices Lehman Brothers pasaron a ser índices Barclays Capital con efectos a partir del 3 de noviembre de 2008. Las rentabilidades pasadas no son necesariamente indicativas de resultados futuros y podrían no volverse a alcanzar. Todas las rentabilidades de las Carteras se presentan netas de comisiones y gastos, y con reinversión de dividendos. Goldman Sachs Global Emerging Markets Debt Portfolio


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2006 2007 2008

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Barclays Capital Global Aggregate Credit Bond Index5

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2004 2005 2006 2007 2008

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Goldman Sachs Global Emerging Markets Debt Portfolio

JP Morgan Emerging Markets Bond Index – Glbl Diversified



Goldman Sachs Emerging Markets Debt Local Portfolio

Las rentabilidades pasadas no son necesariamente indicativas de resultados futuros y podrían no volverse a alcanzar. Todas las rentabilidades de las Carteras se presentan netas de comisiones y gastos, y con reinversión de dividendos. Goldman Sachs Global High Yield Portfolio


-40,0

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2007 2008

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Goldman Sachs Global Emerging Markets Debt Local Portfolio

JP Morgan GBI - EM - Gbl Diversified Index

-40,0

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2004 2005 2006 2007 2008

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d

Goldman Sachs Global High Yield Portfolio

Barclays Capital US High Yield Index - 2% Issuer Cap5




Nota: (4) Este índice de referencia presenta cobertura en EUR. (5) Todos los índices Lehman Brothers pasaron a ser índices Barclays Capital con efectos a partir del 3 de noviembre de 2008. Las rentabilidades pasadas no son necesariamente indicativas de resultados futuros y podrían no volverse a alcanzar. Todas las rentabilidades de las Carteras se presentan netas de comisiones y gastos, y con reinversión de dividendos. Goldman Sachs Global Fixed Income Portfolio

Nota: (5) Todos los índices Lehman Brothers pasaron a ser índices Barclays Capital con efectos a partir del 3 de noviembre de 2008. Las rentabilidades pasadas no son necesariamente indicativas de resultados futuros y podrían no volverse a alcanzar. Todas las rentabilidades de las Carteras se presentan netas de comisiones y gastos, y con reinversión de dividendos. Goldman Sachs Global Inflation-Linked Fixed Income Portfolio (Hedged) Esta Cartera no ha sido aún lanzada y, en consecuencia, no se dispone de rentabilidades para la misma. Goldman Sachs Global Quantitative Fixed Income Portfolio (Hedged) Esta Cartera no ha sido aún lanzada y, en consecuencia, no se dispone de rentabilidades para la misma.

-10,0

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2004 2005 2006 2007 2008

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Barclays Capital Global Aggregate Index (EUR hedged)4 5

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2004 2005 2006 2007 2008

% R

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d

Goldman Sachs Global Fixed Income Portfolio

Barclays Capital Global Aggregate Index5



Goldman Sachs Global Specialised Fixed Income Portfolio

Las rentabilidades pasadas no son necesariamente indicativas de resultados futuros y podrían no volverse a alcanzar. Todas las rentabilidades de las Carteras se presentan netas de comisiones y gastos, y con reinversión de dividendos. Goldman Sachs Sterling Broad Fixed Income Portfolio


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Goldman Sachs Funds Specialized Fixed Income Portfolio

JPMorgan EMU 1-10yr GBI

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Goldman Sachs Sterling Broad Fixed Income Portfolio

Merrill Lynch Sterling Broad Market Index




Nota: (1) Rentabilidades desde el lanzamiento. Las rentabilidades pasadas no son necesariamente indicativas de resultados futuros y podrían no volverse a alcanzar. Todas las rentabilidades de las Carteras se presentan netas de comisiones y gastos, y con reinversión de dividendos. Goldman Sachs US Fixed Income Portfolio


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2008

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Lehman Brothers US High Yield Index - 2% Issuer Cap

1

-20,0

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5,0

10,0

2004 2005 2006 2007 2008

% R

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d

Goldman Sachs US Fixed Income Portfolio

Barclays Capital US Aggregate Index5




Nota: (5) Todos los índices Lehman Brothers pasaron a ser índices Barclays Capital con efectos a partir del 3 de noviembre de 2008. Las rentabilidades pasadas no son necesariamente indicativas de resultados futuros y podrían no volverse a alcanzar. Todas las rentabilidades de las Carteras se presentan netas de comisiones y gastos, y con reinversión de dividendos. Goldman Sachs US Credit Portfolio Esta Cartera no ha sido aún lanzada y, en consecuencia, no se dispone de rentabilidades para la misma.

-10,0

-8,0

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-2,0

0,0 2,0 4,0 6,0 8,0

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2004 2005 2006 2007 2008

% R

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Barclays Capital U.S. Securitized Index 5


November 2009 105 Goldman Sachs Asset Management

Apéndice II -- Coeficientes de Gasto Total

Coeficientes de Gasto

Total Goldman Sachs Asia Portfolio Clase de Acciones en la Moneda de Cuenta 1,90% Clase de Acciones Acumulativas en la Moneda de Cuenta 1,90% Clase de Acciones “A” 2,40% Clase de Acciones “B” 3,40% Clase de Acciones “I” 1,21% Clase de Acciones “I” Acumulativas 1,21% Clase de Acciones “E” Acumulativas 2,65% Clase de Acciones “P” 1,65% Clase de Acciones “P” Acumulativas 1,65% Goldman Sachs BRIC’sSM Markets Portfolio Clase de Acciones en la Moneda de Cuenta 2,15% Clase de Acciones Acumulativas en la Moneda de Cuenta 2,15% Clase de Acciones Acumulativas en Otra Moneda (EUR con Cobertura) 2,15% Clase de Acciones “A” 2,65% Clase de Acciones “I” Acumulativas 1,36% Clase de Acciones “IO” Acumulativas (USD) 0,36% Clase de Acciones “IO” Acumulativas (GBP) 0,36% Clase de Acciones “E” Acumulativas 2,65% Clase de Acciones “IX” 1,36% Clase de Acciones “P” 1,90% Clase de Acciones “P” Acumulativas 1,90% Goldman Sachs Europe Concentrated Equity Portfolio Clase de Acciones en la Moneda de Cuenta 2,15% Clase de Acciones Acumulativas en la Moneda de Cuenta 2,15% Clase de Acciones “I” 1,36% Clase de Acciones “I” Acumulativas 1,36% Clase de Acciones “E” Acumulativas 2,90% Clase de Acciones “P” 1,90% Clase de Acciones “P” Acumulativas 1,90% Goldman Sachs Europe Portfolio Clase de Acciones en la Moneda de Cuenta 1,90% Clase de Acciones Acumulativas en la Moneda de Cuenta 1,90% Clase de Acciones en Otra Moneda 1,90% Clase de Acciones “A” (EUR) 2,40% Clase de Acciones “A” (USD) 2,40% Clase de Acciones “B” 3,40% Clase de Acciones “I” 1,11% Clase de Acciones “I” Acumulativas 1,11% Clase de Acciones “E” Acumulativas 2,65% Clase de Acciones “IO” Acumulativas 0,36% Clase de Acciones “P” 1,65% Clase de Acciones “P” Acumulativas 1,65% Goldman Sachs Global Emerging Markets Equity Portfolio Clase de Acciones en la Moneda de Cuenta 2,25% Clase de Acciones Acumulativas en la Moneda de Cuenta 2,25% Clase de Acciones “A” 2,63% Clase de Acciones “B” 3,63% Clase de Acciones “I” 1,46% Clase de Acciones “I” Acumulativas 1,46%



Clase de Acciones “E” Acumulativas 2,75% Clase de Acciones “IO” 0,46% Clase de Acciones “IX” 1,46% Clase de Acciones “IO” Acumulativas 0,46% Clase de Acciones “IO” Acumulativas 0,46% Clase de Acciones “P” 2,00% Clase de Acciones “P” Acumulativas 2,00% Goldman Sachs Global Emerging Markets Concentrated Equity Portfolio Clase de Acciones en la Moneda de Cuenta 2,25% Clase de Acciones Acumulativas en la Moneda de Cuenta 2,25% Clase de Acciones “A” 2,75% Clase de Acciones “E” Acumulativas 2,75% Clase de Acciones “I” 1,44% Clase de Acciones “I” Acumulativas 1,44% Clase de Acciones “IO” Acumulativas 0,45% Clase de Acciones “IX” 1,45% Clase de Acciones “P” 1,99% Clase de Acciones “P” Acumulativas 1,99% Goldman Sachs Global Equity Partners Portfolio Clase de Acciones en la Moneda de Cuenta 1,90% Clase de Acciones Acumulativas en la Moneda de Cuenta 1,90% Clase de Acciones en otra Divisa 1,90% Clase de Acciones Acumulativas en otra Divisa 1,90% Clase de Acciones “A” 2,40% Clase de Acciones “A” Acumulativas 2,40% Clase de Acciones “I” Acumulativas 1,36% Clase de Acciones Acumulativas en otra Divisa 1,90% Clase de Acciones “E” Acumulativas 2,65% Clase de Acciones “P” 1,65% Clase de Acciones “P” Acumulativas 1,65% Goldman Sachs Global Equity Portfolio Clase de Acciones en la Moneda de Cuenta 1,90% Clase de Acciones Acumulativas en la Moneda de Cuenta 1,90% Clase de Acciones “A” 2,40% Clase de Acciones “B” 3,40% Clase de Acciones “I” Acumulativas 1,11% Clase de Acciones “E” Acumulativas 2,65% Clase de Acciones “D” 1,90% Clase de Acciones “P” 1,65% Clase de Acciones “P” Acumulativas 1,65% Goldman Sachs Japan Portfolio Clase de Acciones en la Moneda de Cuenta 1,90% Clase de Acciones Acumulativas en la Moneda de Cuenta 1,90% Clase de Acciones en otra Divisa 1,65% Clase de Acciones “A” 2,40% Clase de Acciones “B” 3,40% Clase de Acciones “I” 1,01% Clase de Acciones “E” Acumulativas 2,65% Clase de Acciones “I” Acumulativas 1,01% Clase de Acciones “P” 1,54% Clase de Acciones “P” Acumulativas 1,54 %



Goldman Sachs Japan Small Cap Portfolio Clase de Acciones en la Moneda de Cuenta 1,90% Clase de Acciones Acumulativas en la Moneda de Cuenta 1,90% Clase de Acciones “A” 2,28% Clase de Acciones “B” 3,28% Clase de Acciones “I” 1,36% Clase de Acciones “E” Acumulativas 2,65% Clase de Acciones “I” Acumulativas 1,36% Clase de Acciones “P” 1,90% Clase de Acciones “P” Acumulativas 1,90 % Goldman Sachs India Equity Portfolio Clase de Acciones en la Moneda de Cuenta 2,25% Clase de Acciones Acumulativas en la Moneda de Cuenta 2,25% Clase de Acciones “A” 2,75% Clase de Acciones “I” 1,46% Clase de Acciones “E” Acumulativas 2,75% Clase de Acciones “I” Acumulativas 1,46% Clase de Acciones “P” 2,00% Clase de Acciones “P” Acumulativas 2,00% Goldman Sachs Sustain Portfolio Clase de Acciones en la Moneda de Cuenta “Close” 2,00% Clase de Acciones Acumulativas en la Moneda de Cuenta “Snap” 2,00% Clase de Acciones Acumulativas en la Moneda de Cuenta “Close” 2,00% Clase de Acciones “A” “Snap” 2,50% Clase de Acciones “A” Acumulativas “Snap” 2,50% Clase de Acciones “E” “Snap” 2,50% Clase de Acciones “E” Acumulativas “Snap” 2,50% Clase de Acciones “I” Acumulativas “Snap” 1,21% Clase de Acciones “I” Acumulativas “Close” 1,21% Clase de Acciones “IO” “Close” 0,21% Clase de Acciones “P” (USD) “Snap” 1,50% Clase de Acciones “P” (EUR) “Snap” 1,50% Clase de Acciones “P” Acumulativas (USD) “Snap” 1,50% Clase de Acciones “P” Acumulativas (EUR) “Snap” 1,50% Goldman Sachs US Growth Equity Portfolio Clase de Acciones en la Moneda de Cuenta 1,90% Clase de Acciones Acumulativas en la Moneda de Cuenta 1,90% Clase de Acciones “A” 2,40% Clase de Acciones “B” 3,40% Clase de Acciones “I” 1,11% Clase de Acciones “E” Acumulativas 2,65% Clase de Acciones “I” Acumulativas 1,11% Clase de Acciones “P” 1,65% Clase de Acciones “P” Acumulativas 1,65% Goldman Sachs US Value Equity Portfolio Clase de Acciones en la Moneda de Cuenta 1,90% Clase de Acciones Acumulativas en la Moneda de Cuenta 1,90% Clase de Acciones “A” 2,40% Clase de Acciones “E” Acumulativas 2,65% Clase de Acciones “I” Acumulativas 1,11% Clase de Acciones “P” 1,65% Clase de Acciones “P” Acumulativas 1,65%



Goldman Sachs US Equity Portfolio* Clase de Acciones en la Moneda de Cuenta 1,90% Clase de Acciones Acumulativas en la Moneda de Cuenta 1,90% Clase de Acciones “A” 2,40% Clase de Acciones “E” Acumulativas 2,65% Clase de Acciones “I” Acumulativas 1,11% Clase de Acciones “IO” Acumulativas 0,36% Clase de Acciones “P” 1,65% Clase de Acciones “P” Acumulativas 1,65% Goldman Sachs Europe CORESM Equity Portfolio Clase de Acciones en la Moneda de Cuenta 1,50% Clase de Acciones Acumulativas en la Moneda de Cuenta 1,50% Clase de Acciones “A” (EUR) 2,00% Clase de Acciones “A” (USD) 2,00% Clase de Acciones “I” 0,94% Clase de Acciones “I” Acumulativas 0,95% Clase de Acciones “E” Acumulativas 2,00% Clase de Acciones “P” Acumulativas 1,24% Clase de Acciones “IO” Acumulativas 0,18% Goldman Sachs Global CORESM Equity Portfolio Clase de Acciones Acumulativas en la Moneda de Cuenta “Close” 1,50% Clase de Acciones Acumulativas en la Moneda de Cuenta “Snap” 1,50% Clase de Acciones en la Moneda de Cuenta “Close” 1,50% Clase de Acciones en la Moneda de Cuenta “Snap” 1,50% Clase de Acciones “A” “Snap” 2,00% Clase de Acciones “IO” Acumulativas “Close” 0,19% Clase de Acciones “E” Acumulativas “Close” 2,00% Clase de Acciones “E” Acumulativas “Snap” 2,00% Clase de Acciones “I” Acumulativas (USD) “Close” 0,94% Clase de Acciones “I” Acumulativas (EUR) “Close” 0,94% Clase de Acciones “I” “Close” 0,94% Clase de Acciones “I” “Snap” 0,94% Clase de Acciones “P” Acumulativas “Snap” 1,23% Clase de Acciones “IO” Acumulativas (GBP) “Close” 0,20% Clase de Acciones “IO” Acumulativas (EUR) “Close” 0,19% Clase de Acciones “P” “Snap” 1,20% Goldman Sachs Global Small Cap CORESM Equity Portfolio Clase de Acciones “Close” en la Moneda de Cuenta 1,50% Clase de Acciones “Snap” en la Moneda de Cuenta 1,50% Clase de Acciones “A” “Close” 2,00% Clase de Acciones “A” “Snap” 2,00% Clase de Acciones “IO” Acumulativas “Close” 0,21% Clase de Acciones “E” Acumulativas “Close” 2,00% Clase de Acciones “E” Acumulativas “Snap” 2,00% Clase de Acciones “I” Acumulativas “Snap” 1,06% Clase de Acciones “IO” Acumulativas “Close” 0,21% Clase de Acciones “P” Acumulativas “Snap” 1,25% Goldman Sachs Japan CORESM Equity Portfolio Clase de Acciones en la Moneda de Cuenta 1,50% Clase de Acciones Acumulativas en la Moneda de Cuenta 1,50% Clase de Acciones en otra Divisa 1,50% Clase de Acciones “A” 2,00% Clase de Acciones “E” Acumulativas 2,00% Clase de Acciones “I” Acumulativas 0,96% Clase de Acciones “J” (AUD con Cobertura) 1,00%



Clase de Acciones “J” (USD con Cobertura) 1,00% Clase de Acciones “P” Acumulativas 1,05% Goldman Sachs US CORESM Equity Portfolio Clase de Acciones Acumulativas en la Moneda de Cuenta “Snap” 1,50% Clase de Acciones Acumulativas en la Moneda de Cuenta “Close” 1,50% Clase de Acciones en la Moneda de Cuenta “Snap” 1,50% Clase de Acciones en la Moneda de Cuenta “Close” 1,50% Clase de Acciones “A” “Snap” 2,00% Clase de Acciones “B” “Snap” 3,00% Clase de Acciones “I” Acumulativas “Close” 0,96% Clase de Acciones “I” “Snap” 0,96% Clase de Acciones “E” Acumulativas “Snap” 2,00% Clase de Acciones “P” Acumulativas “Snap” 1,05% Clase de Acciones “U” “Close” 1,30% Clase de Acciones “P” “Snap” 1,05% Goldman Sachs US Small Cap CORESM Equity Portfolio Clase de Acciones en la Moneda de Cuenta “Snap” 1,50% Clase de Acciones Acumulativas en la Moneda de Cuenta “Snap” 1,50% Clase de Acciones Acumulativas en la Moneda de Cuenta “Close” 1,50% Clase de Acciones “A” “Close” 2,00% Clase de Acciones “P” Acumulativas “Snap” 1,05% Clase de Acciones “I” “Snap” 0,96% Clase de Acciones “I” Acumulativas “Snap” 0,96% Clase de Acciones “E” Acumulativas “Close” 2,00% Clase de Acciones “E” Acumulativas “Snap” 2,00% Goldman Sachs Euro Fixed Income Portfolio Clase de Acciones en la Moneda de Cuenta 1,25% Clase de Acciones Acumulativas en la Moneda de Cuenta 1,25% Clase de Acciones “A” 1,50% Clase de Acciones “I” 0,71% Clase de Acciones “I” Acumulativas 0,71% Clase de Acciones “P” 0,65% Clase de Acciones “P” Acumulativas 0,65% Goldman Sachs Global Credit Portfolio (Hedged) Clase de Acciones en la Moneda de Cuenta 1,25% Clase de Acciones Acumulativas en la Moneda de Cuenta 1,25% Clase de Acciones “A” 1,50% Clase de Acciones “E” Acumulativas 1,50% Clase de Acciones “E” Acumulativas (EUR con Cobertura) 1,25% Clase de Acciones “I” Acumulativas (EUR con Cobertura) 0,71% Clase de Acciones “I” Acumulativas (GBP con Cobertura) 0,71% Clase de Acciones “P” 0,75% Clase de Acciones “P” Acumulativas 0,75% Clase de Acciones “P” Acumulativas (EUR con Cobertura) 0,75% Goldman Sachs Global Emerging Markets Debt Portfolio Clase de Acciones en la Moneda de Cuenta 1,50% Clase de Acciones Acumulativas en la Moneda de Cuenta 1,50%

Clase de Acciones Acumulativas en la Moneda de Cuenta (EUR con Cobertura)

1,50%

Clase de Acciones “A” 1,75% Clase de Acciones “B” 2,75% Clase de Acciones “I” 0,97% Clase de Acciones “I” (GBP con Cobertura) 0,97% Clase de Acciones “I” (EUR con Cobertura) 0,97%



Clase de Acciones “I” Acumulativas (EUR con Cobertura) 0,97% Clase de Acciones “E” Acumulativas 1,75% Clase de Acciones “IO” 0,22% Clase de Acciones “IO” Acumulativas 0,22% Clase de Acciones “IX” 0,97% Clase de Acciones “IO” Acumulativas (GBP con Cobertura) 0,22% Clase de Acciones “IO” Acumulativas (EUR con Cobertura) 0,22% Goldman Sachs Global Emerging Markets Debt Local Portfolio Clase de Acciones en la Moneda de Cuenta 1,85% Clase de Acciones Acumulativas en la Moneda de Cuenta 1,85% Clase de Acciones “A” Acumulativas 2,10% Clase de Acciones “A” 2,10% Clase de Acciones “E” Acumulativas 2,10% Clase de Acciones “E” 2,10% Clase de Acciones “I” Acumulativas 1,22% Clase de Acciones “I” 1,28% Clase de Acciones “P” 0,70% Clase de Acciones “P” Acumulativas 0,70% Clase de Acciones “IO” Acumulativas 0,18% Clase de Acciones “IX” 1,20% Goldman Sachs Global High Yield Portfolio Clase de Acciones en la Moneda de Cuenta 1,35% Clase de Acciones Acumulativas en la Moneda de Cuenta 1,35% Clase de Acciones en otra Divisa (EUR con Cobertura) 1,40% Clase de Acciones Acumulativas en otra Divisa (EUR con Cobertura) 1,35% Clase de Acciones “A” 1,60% Clase de Acciones “B” 2,60% Clase de Acciones “I” 0,76% Clase de Acciones “E” Acumulativas 1,60% Clase de Acciones “IO” 0,12% Clase de Acciones “I” Acumulativas 0,72% Clase de Acciones “I” Acumulativas (EUR con Cobertura) 0,74% Clase de Acciones “IO” Acumulativas 0,12% Clase de Acciones “I” Acumulativas (GBP con Cobertura) 0,72% Clase de Acciones “IO” Acumulativas (GBP con Cobertura) 0,13% Clase de Acciones “IO” Acumulativas (EUR con Cobertura) 0,12% Clase de Acciones “IO” (GBP con Cobertura) 0,12% Goldman Sachs Global Fixed Income Portfolio (Hedged) Clase de Acciones en la Moneda de Cuenta 1,25% Clase de Acciones Acumulativas en la Moneda de Cuenta 1,25% Clase de Acciones “I” 0,71% Clase de Acciones “I” Acumulativas 0,71% Clase de Acciones “E” Acumulativas 1,50% Clase de Acciones “IO” (GBP con Cobertura) 0,21% Clase de Acciones “I” Acumulativas (NZD con Cobertura) 0,71% Clase de Acciones “P” 0,65% Clase de Acciones “P” Acumulativas 0,65% Goldman Sachs Global Fixed Income Portfolio Clase de Acciones en la Moneda de Cuenta 1,25% Clase de Acciones Acumulativas en la Moneda de Cuenta 1,25% Clase de Acciones “A” 1,50% Clase de Acciones “B” 2,50% Clase de Acciones “I” 0,71% Clase de Acciones “E” Acumulativas 1,50% Clase de Acciones “I” Acumulativas 0,71%



Clase de Acciones “IO” Acumulativas 0,21% Clase de Acciones “P” 0,65% Clase de Acciones “P” Acumulativas 0,65% Goldman Sachs Specialised Fixed Income Portfolio Clase de Acciones “P” 0,60% Clase de Acciones “P” Acumulativas 0,60% Goldman Sachs Sterling Broad Fixed Income Portfolio Clase de Acciones en la Moneda de Cuenta 1,25% Clase de Acciones Acumulativas en la Moneda de Cuenta 1,25% Clase de Acciones “I” 0,65% Clase de Acciones “IO” Acumulativas 0,21% Clase de Acciones “P” 0,65% Goldman Sachs US Fixed Income Portfolio Clase de Acciones en la Moneda de Cuenta 1,25% Clase de Acciones Acumulativas en la Moneda de Cuenta 1,25% Clase de Acciones “A” 1,50% Clase de Acciones “B” 2,50% Clase de Acciones “I” 0,71% Clase de Acciones “I” Acumulativas 0,71% Clase de Acciones “E” Acumulativas 1,50% Clase de Acciones “P” 0,70% Clase de Acciones “P” Acumulativas 0,70% Goldman Sachs US Mortgage Backed Securities Portfolio Clase de Acciones en la Moneda de Cuenta 1,05% Clase de Acciones Acumulativas en la Moneda de Cuenta 1,05% Clase de Acciones “A” 1,30% Clase de Acciones “I” 0,42% Clase de Acciones “IO” 0,13% Clase de Acciones “I” Acumulativas (GBP con Cobertura) 0,42% Clase de Acciones “I” Acumulativas (EUR con Cobertura) 0,45% Clase de Acciones “P” 0,70% Clase de Acciones “P” Acumulativas 0,70%

Los porcentajes incluidos en la tabla precedente fueron calculados a 31 de mayo de 2009 para las Carteras que estaban en circulación en dicha fecha. Los datos presentados tienen por finalidad ofrecer una indicación de los Coeficientes de Gasto Total, y podrían variar.



Apéndice III -- Consideraciones sobre riesgos A continuación se informa resumidamente de algunos de los factores de riesgo que habrán de considerarse antes de invertir en una Cartera. Se recomienda encarecidamente a los inversores que estudien estos factores con sus asesores profesionales. Los inversores deben consultar la sección "Consideraciones sobre riesgos" del Folleto Informativo si desean obtener una descripción más detallada de estos factores de riesgo y poder determinar así su aplicabilidad a cada Cartera considerada. Aunque algunos de estos riesgos incumben en mayor medida a algunas de las Carteras, los inversores deben cerciorarse de que comprenden todos los riesgos presentados en este Folleto Simplificado y en el Folleto Informativo en todo cuanto pueda concernir a las Carteras. Asimismo, los inversores deben ser conscientes del riesgo de cambio y de los riesgos asociados a la aplicación de técnicas de gestión que se prevé utilizarán las Carteras. Cada Cartera podrá utilizar técnicas de inversión especiales (pueden consultarse ejemplos de ellas en el Anexo B del Folleto Informativo) con fines específicos de gestión de inversiones. Estas técnicas de inversión especiales pueden entrañar otros riesgos particulares, de los que los inversores habrán de estar al corriente. Estos riesgos se resumen más adelante, y se exponen más pormenorizadamente en la sección "Consideraciones sobre riesgos" del Folleto Informativo, así como en su Anexo B -- "Técnicas de inversión especiales". Riesgos generales Habitualmente, los emisores están sujetos, en los distintos países, a diferentes normativas sobre contabilidad, auditoría e información financiera. El volumen de negociación, la volatilidad de precios y la liquidez de las emisiones puede variar en función de los mercados considerados. Asimismo, el nivel de supervisión y regulación públicas de los mercados de valores, agencias de valores y empresas difiere entre los distintos países. Además, la legislación de algunos países puede restringir la capacidad de las Carteras para invertir en valores de algunos emisores situados en estos países o para repatriar las sumas invertidas. Los diferentes mercados emplean, asimismo, distintos procedimientos de compensación y liquidación. Los retrasos en la liquidación podrían hacer que, durante períodos transitorios, se mantenga desinvertida una parte del patrimonio de cualquier Cartera, perdiéndose los correspondientes rendimientos o interesantes oportunidades de inversión. La incapacidad de una Cartera para enajenar, por problemas de liquidación, cualesquiera valores podría acarrearle pérdidas en caso de producirse un descenso ulterior del precio de los valores afectados o, en el supuesto de que la Cartera hubiese celebrado un contrato destinado a la venta de dichos valores, traducirse en eventuales responsabilidades frente al comprador. Algunos mercados pueden exigir que el pago de los valores se efectúe antes de la entrega, exponiendo a la Cartera al consiguiente riesgo de crédito. Las inversiones (particularmente las realizadas en mercados emergentes) pueden verse negativamente afectadas por la posibilidad de que se produzcan expropiaciones, o de que se apliquen tributaciones confiscatorias o retenciones fiscales a cuenta sobre los dividendos o los pagos de intereses, o que se restrinja la retirada de fondos y demás activos de las Carteras, o de que se den procesos de inestabilidad política o social o una evolución de sus relaciones diplomáticas que pueda afectar a las inversiones en dichos países. Cualquier entidad emisora puede estar domiciliada en un país distinto del país de la moneda de cuenta del instrumento en cuestión. Está previsto que los valores y rentabilidades relativas de las inversiones efectuadas en las bolsas de los distintos países, así como los riesgos inherentes a las mismas, evolucionen de forma independiente en los diferentes casos. Riesgos de cambio y de concentración Dado que, normalmente, la inversión en valores de emisores multinacionales conlleva invertir en monedas de países diferentes, las oscilaciones de los tipos de cambio incidirán en el valor patrimonial de las Carteras, medido en términos de la Moneda de Cuenta de dicha Cartera. Ello podría afectar a la rentabilidad obtenida por cualquier Cartera al margen del resultado de sus inversiones financieras. Cualquier Cartera podrá concentrar sus inversiones en una cesta de monedas de acuerdo con los objetivos y políticas de inversión de dicha Cartera. La concentración de las inversiones en una moneda determinada incrementará la exposición de las Carteras a los acontecimientos adversos que puedan repercutir en el valor de dicha



moneda, como las novedades económicas o políticas negativas que se produzcan en dichos países. Los tipos de cambio pueden experimentar fluctuaciones significativas durante breves intervalos de tiempo, ocasionando, en interacción con otros factores, la fluctuación del valor patrimonial de cualquiera de las Carteras. Asimismo, factores como la intervención o la falta de intervención de los Gobiernos o los bancos centrales, los controles de cambios y los acontecimientos políticos en cualquier lugar del mundo pueden afectar de forma imprevista a los tipos de cambio. Cualquier Cartera podrá tratar o no de cubrir la totalidad o parte de su posición sujeta a riesgo de cambio. No obstante, aun cuando una Cartera recurriera a dichas técnicas de cobertura, no le será posible cubrirse perfecta o completamente frente a las fluctuaciones de los tipos de cambio que afecten al valor de los valores denominados en divisas distintas de la Moneda de Cuenta, por cuanto el valor de dichos activos puede fluctuar, también, como consecuencia de la interacción de otros factores independientes sin correlación alguna con la fluctuación de los tipos de cambio. En la medida en que las inversiones de una Cartera se concentren en países concretos, dicha Cartera estará más expuesta al riesgo de que se produzcan acontecimientos de índole social, política o económica adversos en esos países. Algunas Carteras pueden concentrar sus inversiones en empresas de determinados sectores y, en consecuencia, quedarán asimismo expuestas a los riesgos inherentes a dicha concentración. Medidas corporativas Ocasionalmente, el emisor de un valor en poder de una Cartera podrá adoptar medidas corporativas relacionadas con dicho valor. Algunas medidas corporativas son voluntarias, lo que significa que el Fondo únicamente tomará parte en dicha actuación corporativa si así lo decide con antelación suficiente. La participación en determinadas actuaciones corporativas podría incrementar el valor de una Cartera. En los casos en que el Fondo o el Asesor de Inversiones sea notificado con antelación suficiente por el Depositario de una medida corporativa voluntaria, el Asesor de Inversiones podrá decidir libremente y de buena fe si el Fondo participa o no en esa medida (cuando no pueda disponerse de información de un modo comercialmente razonable). Operaciones sobre divisas Tal como se recoge en el Anexo B "Técnicas de inversión especiales " del Folleto Informativo, y ya lo hagan o no con respecto a sus clases de Acciones con Cobertura, las Carteras podrán realizar diversas operaciones con divisas. A este respecto, los contratos sobre divisas al contado y a plazo, así como las opciones negociadas en mercados no organizados (OTC) comportan el riesgo de que la contraparte incumpla sus obligaciones, dado que estos contratos no están respaldados por ninguna cámara de compensación o de cambios. En consecuencia, un incumplimiento contractual haría perder a las Carteras las plusvalías latentes, los costes de transacción y las ventajas de cobertura del contrato, u obligar, en su caso, a la Cartera considerada a cubrir sus compromisos de compra o venta a los precios de mercado actuales. En la medida en que una Cartera se encuentre íntegramente invertida en valores, manteniendo, simultáneamente, posiciones en moneda extranjera, estará expuesta a un riesgo combinado superior. La utilización de operaciones de cambio de moneda es una actividad altamente especializada que conlleva unas técnicas de inversión y riesgos distintos de los asociados a las operaciones sobre los valores en cartera más habituales. Si el Asesor de Inversiones errase en sus previsiones sobre los valores de mercado y tipos de cambio, la rentabilidad de las inversiones de cualquier Cartera sería inferior a la que se habría obtenido de no haberse aplicado dichas técnicas de inversión. En el supuesto de que una Cartera celebre operaciones de cobertura del riesgo de cambio, los costes relacionados con tales operaciones serán normalmente sufragados por las Clases de Acciones con cobertura cambiaria de que se trate. Las operaciones de cobertura cambiaria relacionadas con una Clase de Acciones entrañan el riesgo potencial de que los compromisos derivados de dichas operaciones puedan afectar al patrimonio neto del resto de Clases de Acciones de una misma Cartera. Los mediadores en estas operaciones materializan una plusvalía basada en la diferencia existente entre los precios a los que se compran y venden las diferentes divisas. En consecuencia, dichos mediadores normalmente se ofrecerán a vender una divisa a una Cartera a un tipo, mientras que ofrecerán un tipo de cambio inferior en caso de que sea la Cartera quien desee vender la divisa al mediador.



Riesgos asociados a la inversión en derivados Toda inversión en derivados puede entrañar riesgos añadidos para los inversores. Estos riesgos adicionales pueden aflorar como resultado de lo siguiente: (i) los factores de apalancamiento asociados a las operaciones en las Carteras; y/o (ii) la solvencia de las contrapartes en las operaciones con derivados y/o (iii) la potencial iliquidez de los mercados de instrumentos derivados. El riesgo global de pérdida para las Carteras podría incrementarse en la medida en que estos instrumentos derivados se utilicen con propósitos especulativos. Siempre que se utilicen instrumentos derivados con fines de cobertura, el riesgo de pérdida para una Cartera podría aumentar si el valor del instrumento derivado y el valor del título o posición objeto de cobertura no están suficientemente correlacionados. Inversiones en mercados emergentes Las estructuras políticas y económicas de los países con economías o mercados emergentes pueden experimentar cambios significativos o un rápido desarrollo, careciendo, simultáneamente, de la estabilidad social, política y económica que caracteriza a los países más desarrollados, incluido un elevado riesgo de fluctuación de los tipos de cambio. Como consecuencia de ello, los riesgos inherentes a la inversión en estos países, incluidos los riesgos de nacionalización o expropiación de activos, pueden acrecentarse en un momento dado. Además, el pago del producto de reembolsos de las Carteras que inviertan en mercados emergentes podría sufrir demoras. Situaciones fiscales inciertas Los Accionistas potenciales deben tener en cuenta que las disposiciones legales y reglamentarias en materia fiscal están en permanente cambio y que las modificaciones introducidas en ellas podrían tener efecto retroactivo. Además, la interpretación y aplicación de las disposiciones legales y reglamentarias por parte de determinadas autoridades tributarias podrían carecer de claridad, coherencia o transparencia. Como consecuencia de la incertidumbre que rodea a las potenciales obligaciones tributarias del Fondo, incluidas las asociadas a cualquier plusvalía histórica materializada o latente, así como en lo que respecta a los pasivos que pudieran aflorar como resultado de inversiones realizadas por las Carteras que no hayan reconocido pasivos fiscales en su valoración, el patrimonio de las Carteras en cualquier día de negociación considerado podría no reflejar fielmente dichos pasivos (incluidos los impuestos con efectos retroactivos). Asimismo, el patrimonio neto de las Carteras en cualquier día de negociación podría incluir una provisión para obligaciones tributarias potenciales que finalmente no se materialicen. Los principios de contabilidad también podrían experimentar cambios que lleven al Fondo a la necesidad de dotar una provisión por una obligación tributaria potencial que anteriormente no era necesario reconocer, o en casos en los que el Fondo no esperaba estar sujeto en última instancia a dicho pasivo fiscal. En caso de que el Fondo dote posteriormente una provisión para obligaciones tributarias y/o quede obligado a abonar importes correspondientes a obligaciones tributarias que no hubiera provisionado con anterioridad y/o cuando las inversiones de cualquier Cartera generen obligaciones tributarias que no se encontraran reflejadas en su valoración (incluidas inversiones históricas), el importe de dicha provisión o pago será, por regla general, imputado entre los Accionistas de la Cartera en el momento de la dotación o el pago, en lugar de en el momento en que se devengó o tuvo lugar el ingreso o la operación a los que dichos impuestos hagan referencia. Asimismo, si el Fondo estima posteriormente que la provisión dotada para obligaciones tributarias potenciales excede o excederá la cuantía de las cuotas a pagar por el impuesto, dicho exceso se distribuirá, por regla general, entre los Accionistas de la Cartera en el momento de dicha estimación, en lugar de en el momento en que se devengó o tuvo lugar el ingreso o la operación que dieron lugar a dicho impuesto, y los Accionistas que previamente hubieran reembolsado Acciones de la Cartera no percibirán remuneración adicional alguna ni tendrán derecho a participar en dicho beneficio. Los Accionistas no serán notificados en caso de producirse cualquiera de los sucesos o pagos referidos. Las Acciones de una Cartera que se suscriban durante un período en el que no se hubiera provisionado una obligación tributaria se adquirirán a un Valor Teórico por Acción superior al que hubiera correspondido en caso de haber sido provisionada dicha obligación tributaria en el momento de la suscripción. Además, se considerará que los rendimientos de la Cartera han estado sujetos a un efecto apalancamiento involuntario, puesto que esos activos adicionales se hubieran invertido con arreglo a la política de inversión habitual de la Cartera. Por el contrario, las Acciones de una Cartera que se reembolsen durante un período en el que se hubieran dotado provisiones para potenciales obligaciones tributarias se reembolsarán a un Valor Teórico por Acción inferior al que hubiera correspondido de no haberse dotado dichas provisiones en el momento del reembolso considerado. En tal circunstancia, también se considerará que la Cartera ha estado sujeta a



un efecto de infrainversión involuntario si dichos impuestos objeto de provisión acabaran por no materializarse. Empresas de baja capitalización Las inversiones en valores de pequeñas empresas, menos conocidas, comporta mayores riesgos y la posibilidad de que registren una mayor volatilidad de precios que las inversiones en grandes empresas, más maduras y conocidas. Riesgos inherentes a las inversiones en valores de renta fija con calificaciones de solvencia distintas de categoría de inversión De conformidad con los criterios de inversión tradicionales, se atribuye a las inversiones en valores de renta fija que no sean categoría de inversión (“investment grade”) un carácter fundamentalmente especulativo. En algunos casos, estas obligaciones tendrán escasas probabilidades de alcanzar una calificación de solvencia de categoría de inversión. Los valores de renta fija que no son categoría de inversión y los valores sin calificar de calidad crediticia comparable (habitualmente denominados "bonos basura" o "valores de alta rentabilidad") entrañan un mayor riesgo derivado de una eventual incapacidad del emisor para hacer frente a sus obligaciones de pago del principal e intereses y sus precios podrían experimentar una elevada volatilidad. Regulación como Sociedad Holding Bancaria Goldman Sachs ha optado recientemente por someterse al régimen de una Sociedad Holding Bancaria (“Bank Holding Company”; “BHC”) a los efectos de la Ley de Sociedades Holding Bancarias (“Bank Holding Companies Act”; “BHCA”). Además, Goldman Sachs está tramitando una solicitud para ser considerada una Sociedad Holding Financiera (“Financial Holding Company”; “FHC”) a los efectos de la BHCA, lo que requiere que una BHC cumpla determinados criterios. Las FHC pueden desarrollar una gama de actividades más amplia que las BHC que no cumplen los requisitos para ser consideradas FHC. No obstante, las actividades de una FHC y sus asociadas siguen estando sujetas a algunas restricciones impuestas por la BHCA y los reglamentos que la desarrollan. Debido a que, a los efectos de la BHCA, se considera que Goldman Sachs "controla" al Fondo, cabe esperar que estas restricciones sean también de aplicación al Fondo. En consecuencia, en virtud de la BHCA y otras leyes, normas, reglamentos y directrices bancarias aplicables, así como de su interpretación y aplicación por las autoridades regulatorias competentes, las operaciones y relaciones entre el Fondo, por un lado, y el Asesor de Inversiones, los Administradores, Goldman Sachs y sus asociadas, por el otro, podrían verse restringidas, al igual que las inversiones y operaciones que el Fondo puede llevar a cabo. Por ejemplo, los reglamentos de desarrollo de la BHCA aplicables a Goldman Sachs y al Fondo podrían, entre otros aspectos, restringir la capacidad del Fondo para realizar determinadas inversiones o el tamaño de las mismas, imponer un período de tenencia máximo en todas o algunas de las inversiones del Fondo, y restringir la capacidad de Goldman Sachs para invertir en las Carteras. Además, algunos reglamentos de desarrollo de la BHCA podrían exigir que se agreguen las posiciones poseídas, mantenidas o controladas por entidades vinculadas. Así, en determinadas circunstancias, podría ser necesario agregar las posiciones mantenidas por Goldman Sachs y sus asociadas (incluido el Asesor de Inversiones), tanto por cuenta de clientes como por cuenta propia, con las posiciones mantenidas por las Carteras. En tal caso, si los reglamentos de desarrollo de la BHCA imponen un tope máximo al importe que puede mantenerse en una posición, Goldman Sachs podría destinar la capacidad disponible a realizar inversiones por cuenta propia o por cuenta de otros clientes, lo que podría obligar a limitar y/o liquidar algunas inversiones del Fondo. Se aconseja a los inversores que consulten el Apartado “Conflictos de intereses” más adelante. Estas restricciones podrían tener un impacto significativo en las Carteras al afectar, entre otras cuestiones, a la capacidad del Asesor de Inversiones para desplegar determinadas estrategias en el marco de un programa de inversiones de una cartera o negociar con determinados valores. Además, cabe que la solicitud de Goldman Sachs para convertirse en FHC sea denegada, o que en el futuro Goldman Sachs deje de cumplir los requisitos para ser considerada una FHC, lo que podría someter a las Carteras a restricciones adicionales. Asimismo, no cabe garantizar que los requisitos del regulador bancario aplicables a Goldman Sachs y al Fondo no vayan a modificarse, ni que dichas eventuales modificaciones no vayan a tener un impacto sustancial en las Carteras. En el futuro, Goldman Sachs podrá, a su entera discreción y sin previo aviso a los Accionistas, reestructurar al Asesor de Inversiones al objeto de reducir o eliminar el impacto o la aplicabilidad de cualquier restricción



regulatoria bancaria sobre Goldman Sachs, las Carteras u otros fondos y cuentas gestionados por el Asesor de Inversiones y sus asociadas. A tal efecto, Goldman Sachs podrá reducir el importe de la inversión que (en su caso) mantenga en el Fondo, o utilizar cualquier otro medio que, a su entera discreción, tenga por conveniente. Conflictos de intereses Los inversores deben consultar el apartado completo sobre "Conflictos de intereses" que se recoge en la sección del Folleto Informativo titulada "Consideraciones sobre riesgos". Se incluye a continuación una exposición resumida de algunos de los conflictos de intereses que cabe que resulte pertinente considerar antes de efectuar una inversión en las Carteras. El Asesor de Inversiones, los Subasesores, la Entidad Comercializadora, los Subdistribuidores Locales, los Subdistribuidores, el Depositario, y el Registrador y Agente de Transmisiones, así como sus respectivas asociadas, podrían intervenir, ocasionalmente, en calidad de asesor de inversiones, distribuidor, depositario o registrador y agente de transmisiones (según corresponda) por cuenta de otras instituciones de inversión colectiva que tengan unos objetivos de inversión similares a los de las Carteras, así como actuar en otras calidades con respecto a dichas instituciones. En consecuencia, es posible que cualquiera de ellos tenga, en el ejercicio de su actividad, posibles conflictos de intereses con el Fondo. Goldman Sachs es un importante agente en los mercados mundiales de divisas, materias primas, renta variable y renta fija. En tal condición, Goldman Sachs realiza, activamente, operaciones sobre los mismos valores, monedas e instrumentos en los que invierten las Carteras. Además, Goldman Sachs mantiene participaciones por cuenta propia en otras cuentas o fondos de inversión con objetivos de inversión similares o diferentes a los de las Carteras y/o que realizan operaciones sobre los mismos tipos de valores, monedas e instrumentos que las Carteras, al tiempo que podrá prestar servicios de gestión o de asesoramiento a dichas cuentas o fondos de inversión. Las actividades por cuenta propia, las estrategias de cartera de Goldman Sachs, así como las actividades o estrategias que desarrolle o aplique por cuenta propia o de sus restantes clientes podrían ser incompatibles con las operaciones y estrategias utilizadas por el Asesor de Inversiones en la gestión de las Carteras, así como afectar a los precios y nivel de disponibilidad de los valores, monedas e instrumentos en los que invierten éstas. Dichas operaciones, en especial las realizadas en relación con las cuentas de inversión mantenidas por cuenta propia o ajena y distintas de las asesoradas por el Asesor de Inversiones, se ejecutarán por separado de las operaciones de las Carteras y, por consiguiente, a unos precios o tipos que podrán resultar más o menos favorables. Además, dichas actividades pueden limitar las oportunidades de inversión en determinados mercados emergentes y sectores regulados en los que se fijen límites al volumen total de las inversiones que puedan realizar inversores asociados. También podrían plantearse conflictos por el hecho de que las decisiones de inversión relativas a las Carteras beneficien a Goldman Sachs o a otras cuentas de clientes gestionadas por Goldman Sachs. Además, el Asesor de Inversiones podrá celebrar, por cuenta de las Carteras, operaciones de inversión sobre instrumentos en las que Goldman Sachs intervenga en calidad de agente de valores, o actuando, por cuenta propia o de sus clientes, en calidad de contraparte, incluidas aquellas ocasiones en las que Goldman Sachs o sus clientes puedan contratar con las Carteras. Además, el Asesor de Inversiones podrá realizar operaciones cruzadas en las que Goldman Sachs actúe por cuenta del Fondo y de la otra parte en la operación, en cuyo caso es posible que el Asesor de Inversiones se enfrente a una división de responsabilidades potencialmente conflictiva entre las dos partes en la operación. En la medida exigida por la legislación aplicable, Goldman Sachs obtendrá los consentimientos necesarios antes de celebrar este tipo de operaciones. El consentimiento de los clientes a cualquier operación a título de principal o cruzada podrá ser revocado en cualquier momento. Goldman Sachs también podrá crear, vender o emitir instrumentos derivados cuyos valores, monedas o instrumentos subyacentes podrán ser los mismos en los que invierta el Fondo, o estar basados en la rentabilidad de las Carteras. Las Carteras podrán comprar activos financieros emitidos, asegurados o de cualquier otro modo distribuidos por Goldman Sachs o en relación con los cuales Goldman Sachs actúe como intermediario, prestamista, asesor o en cualquier otra calidad comercial. El Fondo prevé que las comisiones y diferenciales aplicados por Goldman Sachs serán, con carácter general, competitivos, si bien Goldman Sachs tratará de obtener unos tipos de comisión y diferenciales favorables. Goldman Sachs podrá invertir, oportunamente, en las Carteras, si bien se reserva el derecho de amortizar dichas inversiones en cualquier momento, sin perjuicio de los términos generales contenidos en el Folleto Informativo en relación con el reembolso de Acciones por el Fondo. Dichos reembolsos de Acciones podrán repercutir negativamente en la gestión de las inversiones y en las estrategias de diversificación de la Carteras, así como en las comisiones, gastos y costes soportados por sus Accionistas. Además, las



Carteras podrán invertir en los valores o recibir servicios de empresas asociadas a Goldman Sachs, o en las que Goldman Sachs tenga una participación accionarial o a las que preste servicios de banca de inversión o de otra índole. Cabe que la compra, tenencia y venta de dichos activos financieros por cualquier Cartera eleve la rentabilidad de la participación de Goldman Sachs en dichas empresas o la de las actividades que desarrolle con respecto a ellas. El Asesor de Inversiones ejerce responsabilidades fiduciarias en relación con las Carteras y adoptará cuantas decisiones de inversión sean compatibles con dichas responsabilidades. Goldman Sachs también podría ejercitar o hacer valer sus derechos frente a un emisor en el que una Cartera esté invertida, ocasionando con ello un perjuicio a esa Cartera. Ni el Asesor de Inversiones ni sus asociadas estarán obligados a ofrecer al Fondo las oportunidades de inversión de las que tengan conocimiento con respecto a (ni a compartir con el Fondo o informarle de) cualquier operación o beneficio que obtengan de cualquiera de dichas operaciones, si bien tratarán de asignar esas oportunidades de manera equitativa entre el Fondo y otros clientes. En la medida permitida por el Derecho aplicable y lo dispuesto en el Folleto Informativo, las Carteras podrán invertir la totalidad o una parte de sus activos monetarios a corto plazo en cualquier fondo de inversión del mercado monetario asesorado o gestionado por Goldman Sachs, y podrán hacerlo también en otros fondos de inversión asesorados o gestionados por Goldman Sachs. Sin perjuicio de lo dispuesto en el Derecho aplicable y en el Folleto Informativo, el Fondo podrá quedar obligado a sufragar su cuota proporcional de las comisiones (incluidas las comisiones de asesoramiento y gestión de inversiones) aplicables a cualquier inversión en dichos fondos de inversión.

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