GESTION CAPITAL DE TRABAJO - FONDO DE MANIOBRA.ppt

5/19/2018 GESTION CAPITAL DE TRABAJO - FONDO DE MANIOBRA.ppt

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Mg. Fredi Tuesta Torres

[email protected]

Facultad de Ciencias Empresariales

Escuela de Administracin de Empresas

GESTION CAPITALDE TRABAJO

Polticas

Necesidades


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ACTIVOCORRIENTE

PASIVOCORRIENTE

Capitalde

Traba

jo

CAPITAL DE TRABAJOPara los Analistas Financieros

Niveles ptimosde Activos

Corrientes

Financiamientonecesario (Pasivo

Corriente)

Decisiones :

Rentabilidad,

liquidez y Riesgo


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EL FONDO DE MANIOBRAComponentes

ACTIVO CORRIENTE

Caja

Valores

Inventario

Ctas. por Cobrar

Otros

PASIVO CORRIENTE

Ptmos. Bancos

Ctas. por Pagar

Tributos

Parte corriente L.P.

Otros


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CICLO DE CONVERSION ENEFECTIVO

COMPRA ALCREDITO

MATERIAPRIMA

Cuero, hilos,alambres,cuentas

PRODUCTOTERMINADO

Billeteras,pulseras, aretes

VENDE ALCREDITO

EFECTIVO

MATERIASPRIMAS

PRODUCTOSTERMINADOS

EFECTOS PORPAGAR

NEGOCIO BISUTERIA ARTESANAL

ACTIVO

CIRCULANTE


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Compra de

mercaderas

Pago de

mercaderas

Venta de

mercaderas

Cobranza de

ventas

PERIODO DE MERCADERIA PERIODO DE COBRANZA

PERIODO DE PAGO CICLO DE CONVERSION EN EFECTIVO

Periodo entre el pago por la mercadera y

el cobro de sus ventas


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Demoramos en

vender ocobrar

Demoramos enpagar

Ciclo conversin mas corto

Acorta plazo conversin efectivo.

Menos tesorera inmovilizada.

Ciclo mascorto

Menosnecesidadefectivo

Menoscosto

Masrentabilidad


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DIAS INVENTARIO = (EXISTENCIAS / C. VTAS) X 360

DIAS CBZA. = (CTAS X COB / VENTAS) X 360

DIAS PAGO = (CTAS X PAG / COSTO VTAS) X 360


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ESTADOS FINANCIEROS 2010 2011 2012

Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 311 459 522

Existencias (neto) 363 521 669

Cuentas por Pagar Comerciales 290 234 186

Ventas Netas 2,237 2,694 3,062

Costo de Ventas 1,578 1,861 2,063

Gastos de Ventas 333 430 568Gastos de Administracin 229 289 379

B.G.

EPG

RATIOS 2010 2011 2012

DIAS INVENTARIO ( + ) 83 101 117

DIAS COBRANZA ( + ) 50 61 61

DIAS PAGO ( - ) 66 45 32CICLO DE CONVERSION EFECTIVO(Das) 67 117 146

GESTION

COEFIC. ROTACION EFECTIVO(VECES) 5 3 2


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GESTION DEL CAPITAL DETRABAJO

CONTROL DELCICLO DE

CONVERSION

CTAS PORCOBRAR

Condiciones decrdito

Rigidez en

cobranzas

MERCADERIAS

Optimizar ciclo deproduccin

Stock necesarios

CTAS PORPAGAR

Alargar plazos depago

Hacer eficiente

programacin decompras


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Informacin proyectada: Ventas, costos y gastos crecen en 5%

Ctas. por pagar mantienen proporcin de Costo de Ventas

Estrategia:

Reduccin Ctas. Por cobrar 40% (Presin en cobranza) Reduccin saldos mercaderas en 20% ( Revisin stocks y Programa de compras)

ESTADOS FINANCIEROS 2012 2013 VARIAC.

Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 522 0.40-

Existencias (neto) 669 0.20-Cuentas por Pagar Comerciales 186 0.18

Ventas Netas 3,062 0.05

Costo de Ventas 2,063 0.05

Gastos de Ventas 568 0.05

Gastos de Administracin 379 0.05

RATIOS 2012

DIAS INVENTARIO ( + ) 117

DIAS COBRANZA ( + ) 61

DIAS PAGO ( - ) 32

CICLO DE CONVERSION EFECTIVO(Das) 146

COEFIC. ROTACION EFECTIVO(VECES) 2

B.G.

EPG

GESTION

PROYECCION

2013 VARIAC.

313 0.40-

535 0.20-195 0.09

3,215 0.05

2,166 0.05

596 0.05

398 0.05

89

35

32

92

4

PROYECCION


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NIVEL OPTIMO DELCAPITAL DE TRABAJO

NIVEL DEPRODUCCION

(VENTAS)

NIVEL DEACTIVOS

CORRIENTES


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Se ha proyectado costos operativos por S/. 100,000 y un coeficiente derotacin de efectivo de 4.44.

Capital de Trabajo

Requerido = Costos Operativos / Coeficiente de rotacinS/. 100,000 / 4.44

= S/. 22,523

COSTOS

OPERATIVOS

COEFICIENTEROTACIONEFECTIVO


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Capital de trabajo requerido:Con la informacin para el ao 2013, determinar el capital de trabajo requerido para

cubrir el nivel de ventas proyectado.

ESTADOS FINANCIEROS 2013

Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 313

Existencias (neto) 535

Cuentas por Pagar Comerciales 220Ventas Netas 3,215

Costo de Ventas 2,166

Gastos de Ventas 596

Gastos de Administracin 398

RATIOS

DIAS INVENTARIO ( + ) 89

DIAS COBRANZA ( + ) 35

DIAS PAGO ( - ) 37

CICLO DE CONVERSION EFECTIVO(Das) 87

COEFIC. ROTACION EFECTIVO(VECES) 4

B.G.

EPG

GESTION

PROY

COSTOSOPERATIVOS


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50

40

30

20

10

50 100 150 200 250 300

$

$

POLTICA CONSERVADORA

POLTICA MODERADA

POLTICA AGRESIVA

POLTICA CONSERVADORA (Flexible) : Mantiene activos corrientes altos, estimula crditos.

POLTICA AGRESIVA (Restrictiva) : Mantiene activos mnimos, mayor rotacin. Situacin de certeza

POLTICA MODERADA : Nivel intermedio de activos corrientes

POLITICAS DE UTILIZACION DECAPITAL DE TRABAJO


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FINANCIAMIENTO DELCAPITAL DE TRABAJO

Clases deCapital de

Trabajo

Por suscomponentes

Efectivo

Inventarios

Ctas. por

Cobrar

Por el tiempo

Permanente

Temporal


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A.C. PERMANENTES

A.C. TEMPORALES

A. C. PERMANENTES ( BASICO) : Satisfacer necesidades mnimas a largo plazoNivel permanente de inversin. En rotacin.

A.C. TEMPORAL : Activos en constante cambio. De naturaleza estacional.

A. FIJOS


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A. CORRIENTES

FNMTO. CORTO PLAZO : Activos corrientes temporales. Autoliquidables.Plazos aparejados al comportamiento estacional.

FNMNTO LARGO PLAZO: Activos fijos y corrientes permanentes.Se amortiza con la rentabilidad de los activos corrientes.

A. FIJOS

FNMTO. CORTO PLAZO

FNMTO.LARGO PLAZO


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Tiempo

$Financiacin Largo Plazo

Necesidad de activos

Crdito corto plazo

Excedente capital

Tiempo

$

Financiacin Largo Plazo

Necesidad de activosCrdito corto plazo

$

Tiempo

Financiacin Largo Plazo

Necesidad de activos

Excedente capital


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PERIODO ACTIVOS FIJOSACTIVOS

CORRIENTES

TOTAL

ACTIVOS

mar-12 50 21 71

jun-12 51 30 81

sep-12 52 25 77

dic-12 53 21 74

ene-13 54 22 76

jun-13 55 31 86sep-13 56 26 82

dic-13 57 22 79

ene-14 58 23 81

jun-14 59 32 91

sep-14 60 27 87

dic-14 61 23 84

NECESIDADES DE ACTIVOS

a) Grfico estrategia agresivab) Grfico estrategia conservadora


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21/21

CERTIDUMBRE-

MARGENSEGURIDAD

Comportamiento a futuro:

ProduccinVentas

Cobranza

Financiamiento

Fnmto. Largo Plazo :

El necesario

Margen Seguridad : Niveles

RIESGO -RENTABILIDAD

Capacidad para reaccionaren cambios de escenario.

Acceso a Financiamiento

Evaluar :

Costo de soluciones VS

Beneficios de su

implementacin

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