General Agreement on Trade and Tariff.

7/29/2019 General Agreement on Trade and Tariff.

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GENERAL AGREEMENTON TARIFFS AND TRADE

RESTRICTEDB O P / 3 2 12 4 O c t o b e r 1 9 9 4L i m i t e d D i s t r i b u t i o n(94-2151)

Committee on Balance-of-Payments Restrictions O r i g i n a l : English

1 9 9 4 CONSULTATION WITH INDIA UNDERARTICLE X V I I I : 1 2 ( b )

Statement by India under Simnlified Procedures for Consultations

1 . L e g a l a n d a d m i n i s t r a t i v e b a s i s o f t h e i m p o r t r e s t r i c t i o n s1 . " T h e F o r e i g n T r a d e ( D e v e l o p m e n t a n d R e g u l a t i o n ) A c t 1 9 9 2 " , e m p o w e r s t h e C e n t r a l G o v e r n m e n tt o p r o h i b i t . r e s t r i c t o r o t h e r w i s e r e g u l a t e , i n a l l c a s e s o r i n s p e c i f i e d c l a s s e s o f c a s e s , t h e i m p o r t o re x p o r t o f g o o d s .2 . T h e G o v e r n m e n t i s e m p o w e r e d u n d e r t h e A c t t o f o r m u l a t e a n d a n n o u n c e f r o m t i m e t o t i m et h e e x p o r t a n d i m p o r t p o l i c y a n d a l s o t o a m e n d t h a t p o l i c y . T h e i m p l e m e n t a t i o n o f t h e p o l i c y i s i na c c o r d a n c e w i t h t h e p r o c e d u r e s l a i d down i n t h e H a n d b o o k o f P r o c e d u r e s w h i c h i s p u b l i s h e d a s as u p p l e m e n t t o t h e E x p o r t - I m p o r t P o l i c y . An E x p o r t - I m p o r t p o l i c y v a l i d f o r f i v e y e a r s , w a s a n n o u n c e di n 1 9 9 2 . I t h a s b e e n a m e n d e d f r o m t i m e t o t i m e t o r e f l e c t t h e l i b e r a l i z a t i o n o f t h e t r a d e r g i m e a n do t h e r m e a s u r e s a f f e c t i n g t r a d e .3 . T h e G o v e r n m e n t a p p o i n t s a D ir e c t o r G e n e r a l o f F o r e i g n T r a d e f o r t h e p u r p o s e o f t h e A c t w hoa d v i s e s t h e G o v e r n m e n t o n t h e f o r m u l a t i o n o f t h e E x p o r t - I m p o r t P o l i c y a n d i s r e s p o n s i b l e f o r c a r r y i n go u t t h a t p o l i c y .4 . T h e i m p o r t o f g o l d , s i l v e r , c u r r e n c y b a n k n o t e s i s c o n t r o l l e d b y t h e R e s e r v e B a n k o f I n d i ai n a c c o r d a n c e w i t h t h e F o r e i g n E x c h a n g e R e g u l a t i o n A c t ( F E R A ) .I l . M e t h o d s u s e d f o r r e s t r i c t e d i m p o r t s5 . R e s t r i c t i o n s o n i m p o r t s a r e a d m i n i s t e r e d t h r o u g h l i c e n s i n g .6 . U n d e r t h e c u r r e n t i m p o r t p o l i c y , a l l c a p i t a l g o o d s , r a w m a t e r i a l s , i n t e r m e d i a t e s , c o m p o n e n t s ,c o n s u m a b l e s , s p a r e p a r t s , a c c e s s o r i e s , i n s t r u m e n t s a n d o t h e r g o o d s may b e i m p o r t e d w i t h o u t r e s t r i c t i o n se x c e p t t o t h e e x t e n t t h a t s u c h i m p o r t s a r e r e g u l a t e d b y t h e N e g a t i v e L i s t o f I m p o r t s .7 T h e N e g a t i v e L i s t o f I m p o r t s i s d i v i d e d i n t o t h e l i s t o f p r o h i b i t e d i t e m s ; o f r e s t r i c t e d i t e m s ;a n d o f c a n a l i s e d i t e m s .

P r o h i b i t e d i t e m s may n o t b e i m p o r t e d .R e s t r i c t e d i t e m s i n t h e N e g a t i v e L i s t may b e i m p o r t e d a g a i n s t a l i c e n c e o r i n a c c o r d a n c e w i t ha P u b l i c N o t i c e i s s u e d i n t h i s b e h a l f .


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B O P / 3 2 1P a g e 2

8 . A l i c e n c e c o n t a i n s s u c h t e r m s a n d c o n d i t i o n s a s m a y b e s p e c i f i e d b y t h e l i c e n s i n g a u t h o r i t ya n d m a y i n c l u d e :

( a ) T h e q u a n t i t y , d e s c r i p t i o n a n d v a l u e o f t h e g o o d s ;( b ) a c t u a l u s e r c o n d i t i o n , i f a n y ;( c ) e x p o r t o b l i g a t i o n , i f a n y ;( d ) t h e v a l u e a d d i t i o n t o b e a c h i e v e d , i f a n y ; a n d( e ) t h e m i n i m u m e x p o r t p r i c e , i f a n y .9 . L i c e n c e s a r e n o r m a l l y v a l i d f o r a p e r i o d o f t w e l v e m o n t h s .1 0 . A n y g o o d s , t h e i m p o r t o f w h i c h i s c a n a l i s e d . m a y b e i m p o r t e d b y t h e s p e c i f i e d c a n a l i s i n g a g e n c y .T h e D i r e c t o r G e n e r a l o f F o r e i g n T r a d e m a y , h o w e v e r , g r a n t a l i c e n c e t o a n y o t h e r p e r s o n t o i m p o r ta n y c a n a l i s e d g o o d s .1 1 . I n c l u s i o n o f i t e m s i n t h e N e g a t i v e L i s t i s p r i m a r i l y o n a c c o u n t o f b a l a n c e o f p a y m e n t s t h o u g hs o m e i t e m s h a v e b e e n i n c l u d e d o n g r o u n d s o f s a f e t y , s e c u r i t y , p r o t e c t i o n o f t h e e n v i r o n m e n t e t c .1 2 . I m p o r t l i c e n c e s a r e a l s o u s e d t o r e g u l a t e i m p o r t o f i t e m s r e q u i r e d f o r e x p o r t p r o d u c t i o n . F o ri n s t a n c e a n e x p o r t e r m a y b e i s s u e d d u t y f r e e i m p o r t l i c e n c e s u n d e r t h e D u t y E x e m p t i o n S c h e m e f o ri m p o r t i n g i n p u t s n e c e s s a r y f o r e x p o r t p r o d u c t i o n . S i m i l a r l y u n d e r t h e E x p o r t P r o m o t i o n C a p i t a l G o o d s(EPCG) S c h e m e . c a p i t a l g o o d s may b e i m p o r t e d a t a c o n c e s s i o n a l r a t e o f c u s t o m s d u t y s u b j e c t t o t h ef u l f i l m e n t o f a n e x p o r t o b l i g a t i o n o v e r a c e r t a i n p e r i o d o f t i m e .1 3 . E x p o r t e r s o f s p e c i f i e d G em a n d J e w e l l e r y p r o d u c t s a r e e l i g i b l e f o r g r a n t o f R e p l e n i s h m e n tL i c e n c e s a t t h e r a t e a n d f o r t h e i t e m s m e n t i o n e d w h i c h a r e i n t h e E x p o r t a n d I m p o r t P o l i c y , t o i m p o r ta n d r e p l e n i s h t h e i r i n p u t s .I I I . T r e a t m e n t o f i m p o r t s f r o m d i f f e r e n t s o u r c e s i n c l u d i n g i n f o r m a t i o n o n t h e u s e o f B i l a t e r a l

A g r e e m e n t s1 4 . G e n e r a l l y , l i c e n c e s f o r i m p o r t s a r e v a l i d f o r i m p o r t s f r o m a n y c o un t r y h a v i n g t r a d e r e l a t i o n sw i t h I n d i a . T h e G o v e r n m e n t o f I n d i a h a s s i g n e d t r a d e a g r e e m e n t s w i t h a n u m b e r o f c o u n t r i e s . T h e s ea g r e e m e n t s d o n o t i n v o l v e s p e c i f i c c o m m i t m e n t s o n i m p o r t o f a n y g o o d s , n o r d o t h e y l i m i t t h e i m p o r t se i t h e r i n t e r m s o f i t e m s o r v a l u e . T h e s e b i l a t e r a l a g r e e m e n t s a r e MFN t y p e a n d b e s t e n d e a v o u r i nn a t u r e . T h e G o v e r n m e n t o f I n d i a d o e s n o t d i r e c t t h e i m p o r t e r s t o b u y f r o m a n y p a r t i c u l a r s o u r c e .H o w e v e r , i m p o r t l i c e n c e s a r e n o t i s s u e d f o r i m p o r t s f r o m c o u n t r i e s f a c i n g UN m a n d a t e d s a n c t i o n s .a t p r e s e n t I r a q , F i j i , S e r b i a a n d M o n t e n e g r o . F u r t h e r , l i c e n c e s i s s u e d f o r i m p o r t s a g a i n s t t i e d a i d a n df o r e i g n c r e d i t s a r e a v a i l a b l e f o r i m p o r t s f r o m s p e c i f i e d c o u n t r i e s o n l y .I V . C o m m o d i t i e s o r g r o u p s o f c o m m o d i t i e s a f f e c t e d b y t h e v a r i o u s f o r m s o f i m p o r t r e s t r i c t i o n s1 5 . T h e N e g a t i v e L i s t o f I m p o r t s c o n s i s t s o f t h r e e p r o h i b i t e d i t e m s , 7 2 R e s t r i c t e d i t e m s a n d 7c a n a l i s e d i t e m s ( a s o n 1 . 4 . 1 9 9 4 ) .1 6 . T h r e e i t e m s t a l l o w , f a t a n d / o r o i l s , o f a n i m a l o r i g i n , a n i m a l r e n n e t ; a n d w i l d a n i m a l s i n c l u d i n gt h e i r p a r t s a n d p r o d u c t s a n d i v o r y ar e p r o h i b i t e d f o r i m p o r t .1 7 . C o n s u m e r g o o d s , u n l e s s s p e c i f i c a l l y e x e m p t e d , a r e r e s t r i c t e d i t e m s o f i m p o r t . A p a r t f r o mc o n s u m e r g o o d s , t h e l i s t o f r e s t r i c t e d i t e m s u n d e r t h e N e g a t i v e L i s t i n c l u d e s s p e c i f i e d p r e c i o u s , s e m i -p r e c i o u s a n d o t h e r s t o n e s ; i n s e c t i c i d e s a n d p e s t i c i d e s ; e l e c t r o n i c i t e m s ; i t e m s r e l a t i n g t o t h e s m a l l


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B O P / 3 2 1P a g e 3

s c a l e s e c t o r ; c e r t a i n m i s c e l l a n e o u s i t e m s . a n d r e s t r i c t e d i t e m s r e q u i r e d f o r h o t e l s . t h e t o u r i s m i n d u s t r ya n d s p o r t s b o d i e s . T h e i m p o r t o f r e s t r i c t e d i t e m s c o v e r e d b y t h e N e g a t i v e L i s t m a y b e m a d e a g a i n s ta l i c e n c e o r i n a c c o r d a n c e w i t h a P u b l i c N o t i c e i s s u e d i n t h i s b e h a l f .1 8 . I n t h e c a s e o f i m p o r t o f s h i p s , t r a w l e r s a n d b o a t s , a i r c r a f t a n d h e l i c o p t e r s , a u t o m o b i l e s v e h i c l e sa n d n e w s p r i n t , n o l i c e n c e i s r e q u i r e d b u ; t h e i m p o r t s a r e a l l o w e d s u b j e c t t o c e r t a i n c o n d i t i o n s .1 9 . I m p o r t o f s e c o n d - h a n d c a p i t a l g o o d s i s a l l o w e d a g a i n s t a l i c e n c e . I m p o r t o f s e c o n d - h a n d g o o d s( o t h e r t h a n c a p i t a l g o o d s ) i s . h o w e v e r , a l l o w e d a g a i n s t a s p e c i f i c l i c e n c e o n l y .2 0 . I m p o r t o f 6 7 s p e c i f i e d r e s t r i c t e d i t e m s ( i n c l u d i n g c e r t a i n c o n s u m e r g o o d s ) i s , h o w e v e r , p e r m i t t e df r e e l y a g a i n s t f r e e l y t r a n s f e r a b l e S p e c i a l I m p o r t L i c e n c e s g r a n t e d t o E x p o r t H o u s e s , T r a d i n g H o u s e s ,S t a r T r a d i n g H o u s e s o r S u p e r S t a r T r a d i n g H o u s e s a n d m a n u f a c t u r e r s w h o h a v e a c q u i r e d p r e s c r i b e dq u a l i t y c e r t i f i c a t i o n o n t h e b a s i s o f t h e i r f o r e i g n e x c h a n g e e a r n i n g s . O n e t i m e f a c i l i t y f o r i m p o r t o fc a r s i s a l s o a v a i l a b l e t o E x p o r t H o u s e s . S t a r T r a d i n g H o u s e s o r S u p e r S t a r T r a d i n g H o u s e s .2 1 . C a n a l i s a t i o n o f i m p o r t s h a s b e e n s u b s t a n t i a l l y r e d u c e d a n d i s c o n f i n e d o n l y t o c e r t a i n p e t r o l e u mp r o d u c t s . c e r t a i n f e r t i l i z e r s , o i l s a n d c e r e a l s . C a n a l i s e d i t e m s m a y , h o w e v e r . b e p e r m i t t e d t o b e i m p o r t e db y i m p o r t e r s o t h e r t h a n d e s i g n a t e d p u b l i c s e c t o r a g e n c i e s i n a c c o r d a n c e w i t h a l i c e n c e g r a n t e d b y t h eD i r e c t o r G e n e r a l o f F o r e i g n T r a d e . R e c e n t l y , t h e i m p o r t o f v e g e t a b l e p a l m o l e i n o i l h a s b e e n d e c a n a l i z e d .V . S t a t e t r a d i n g2 2 . W i t h t h e r e d u c t i o n i n t h e c a n a l i s e d i t e m s . t h e n a t u r e o f S t a t e T r a d i n g h a s a l s o u n d e r g o n e ac h a n g e . S t a t e t r a d i n g a g e n c i e s now l a r g e l y t r a d e i n c o m p e t i t i o n w i t h t h e r e s t o f t h e t r a d e . E s s e n t i a lc o m m o d i t i e s l i k e c e r e a l s , o i l s e e d s , e d i b l e o i l s , o t h e r t h a n p a l m o l e i n . s o m e f e r t i l i z e r s a n d c e r t a i np e t r o l e u m p r o d u c t s a r e i m p o r t e d d i r e c t l y b y p u b l i c s e c t o r a g e n c i e s s u c h a s t h e S t a t e T r a d i n g C o r p o r a t i o no f I n d i a , M i n e r a l s a n d M e t a l s T r a d i n g C o r p o r a t i o n o f I n d i a . e t c . Th e c o n c e r n e d a g e n c i e s i m p o r t t h e s ec o m m o d i t i e s o n t h e b a s i s o f t h e f o r e i g n e x c h a n g e p u r c h a s e s made i n t h e o p e n m a r k e t . T h e p o l i c yo f c a n a l i z a t i o n o f c e r t a i n i t e m s t h r o u g h t h e d e s i g n a t e d p u b l i c s e c t o r a g e n c i e s h a s b e e n r e t a i n e d t o o b t a i nt h e b e s t t e r m s f o r p u r c h a s e s o f m a s s c o n s u m p t i o n g o o d s .2 3 . T r a n s a c t i o n s o f S t a t e t r a d i n g a g e n c i e s a r e g u i d e d b y n o r m a l c o m m e r c i a l c o n s i d e r a t i o n s .V I . M e a s u r e s t a k e n s i n c e t h e l a s t c o n s u l t a t i o n s t o w a r d s r e l a x i n g o r o t h e r w i s e m o d i f y i n g i m p o r t

r e s t r i c t i o n s

2 4 . I n d i a h a s t a k e n a n u m b e r o f m e a s u r e s t o l i b e r a l i z e t h e t r a d e r g i m e s i n c e J u l y 1 9 9 1 . F o r t h ef i r s t t i m e , a n e g a t i v e l i s t o f i m p o r t s w a s i n t r o d u c e d i n F e b r u a r y 1 9 9 2 a n d e x c e p t f o r t h i s s m a l l n e g a t i v el i s t w h i c h b a s i c a l l y c o v e r s c o n s u m e r p r o d u c t s a l l o t h e r g o o d s w e r e made f r e e l y i m p o r t a b l e . T h ee x c h a n g e r a t e w a s u n i f i e d a n d w a s m a d e m ar k e t d e t e r m i n e d i n F e b r u a r y 1 9 9 3 . C u s t o m s t a r i f f s w e r eb r o u g h t d o w n c o n s i d e r a b l y a n d t h e p e a k t a r i f f r a t e w a s r e d u c e d p r o g r e s s i v e l y f r o m 3 0 0 p e r c e n t a n da b o v e t o 6 5 p e r c e n t i n t h e l a t e s t b u d g e t . C a p i t a l g o o d s a n d t e c h n o l o g y h a v e b e e n m a d e f r e e l y i m p o r t a b l ea n d d o n o t r e q u i r e a l i c e n c e o r a n y o t h e r g o v e r n m e n t a l p e r m i s s i o n . T h e g o v e r n m e n t a n n o u n c e d i t si n t e n t i o n t o move t o w a r d s c u r r e n t a c c o u n t c o n v e r t i b i l i t y i n t h e 1 9 9 4 - 9 5 b u d g e t . C o n s e q u e n t l y , t h eR e s e r v e B a n k o f I n d i a h a s a n n o u n c e d l i b e r a l i z a t i o n o f p a y m e n t s r e g u l a t i o n s r e l a t i n g t o i n v i s i b l e s a n ds e r v i c e s s u c h a s b u s i n e s s a n d t o u r i s t t r a v e l , o v e r s e a s e d u c a t i o n , r e m i t t a n c e s f o r d o n a t i o n s a n d g i f t sa b r o a d , e m p l o y m e n t o f f o r e i g n n a t i o n a l s a n d f o r c e r t a i n s e r v i c e s r e n d e r e d b y o v e r s e a s p a r t i e s . T h eR e s e r v e B a n k o f I n d i a a n n o u n c e d o n 2 0 A u g u s t 1 9 9 4 f u r t h e r m e a s u r e s t o l i b e r a l i z e c u r r e n t a c c o u n tt r a n s a c t i o n s m a k i n g t h e R u p e e f u l l y c o n v e r t i b l e o n c u r r e n t a c c o u n t . FERA h a s b e e n r e v a m p e d a n dm o s t o f t h e e x c h a n g e c o n t r o l s l i f t e d .


4/5

B O P / 3 2 1P a g e 4

2 5 . T h e E x i m P o l i c y f o r 1 9 9 2 - 9 7 s e e k s t o m a k e t h e p o l i c y f r a m e w o r k a n d a s s o c i a t e d p r o c e d u r e st r a n s p a r e n t a n d p r e d i c t a b l e a n d t o f a c i l i t a t e t h e s h i f t t o a m a r k e t o r i e n t e d t r a d i n g e n v i r o n m e n t . E x p o r t sa n d i m p o r t s a r e g e n e r a l l y f r e e o f r e s t r i c t i o n s e x c e p t f o r a s m a l l N e g a t i v e L i s t o f i t e m s w h i c h i s s u b j e c tt o r e g u l a t i o n . E x c e p t f o r t h i s l i m i t e d r e g u l a t i o n . c a p i t a l g o o d s , r a w m a t e r i a l s , i n t e r m e d i a t e s , c o m p o n e n t s ,c o n s u m a b l e s . s p a r e p a r t s , a c c e s s o r i e s , i n s t r u m e n t s , a n d o t h e r g o o d s may b e i m p o r t e d f r e e l y .2 6 . I m p o r t s o f c e r t a i n c o n s u m e r i t e m s i n t h e N e g a t i v e L i s t h a v e a l s o b e e n p e r m i t t e d t h r o u g h S p e c i a lI m p o r t L i c e n c e s i s s u e d t o m a j o r e x p o r t e r s a n d a l s o t h r o u g h b a g g a g e . D u t i e s a p p l i c a b l e t o i t e m s c l a s s i f i e da s b a g g a g e h a v e b e e n r e d u c e d t o 1 0 0 p e r c e n t f r o m a b o u t 2 2 5 p e r c e n t e a r l i e r . G o v e r n m e n t i sc o n t i n u o u s l y r e v i e w i n g t h e N e g a t i v e L i s t a n d i t i s b e i n g p r u n e d f r o m t i m e t o t i m e .V I I . C u r r e n t s t a t u s o f t h e B a l a n c e - o f - P a y m e n t s2 7 . I n M a r c h 1 9 9 2 w h e n t h e l a s t BOP c o n s u l t a t i o n s w e r e h e l d , I n d i a w a s g o i n g t h r o u g h a nu n p r e c e d e n t e d e x t e r n a l p a y m e n t s c r i s i s . A s a r e s u l t o f e m e r g e n c y m e a s u r e s , t a k e n i n 1 9 9 1 - 9 2 a n d1 9 9 2 - 9 3 t h e r e w a s i m p r o v e m e n t i n t h e c o u n t r y ' s BOP p o s i t i o n . T h e b a l a n c e - o f - p a y m e n t s p o s i t i o ni m p r o v e d f u r t h e r d u r i n g 1 9 9 3 - 9 4 , a s r e f l e c t e d i n t h e b u i l d u p o f r e s e r v e s t o a l e v e l o f U S $ 1 5 . 1 b i l l i o na t t h e e n d o f t h e y e a r . T h e r e a s o n s f o r t h e i m p r o v e m e n t a r e t h e n a r r o w i n g down o f t h e t r a d e d e f i c i ta s a r e s u l t o f a g r e a t e r i n c r e a s e i n e x p o r t s t h a n i n i m p o r t s i n 1 9 9 3 - 9 4 a s a g a i n s t 1 9 9 2 - 9 3 ; i n c r e a s ei n t h e i n f l o w o f f o r e i g n i n v e s t m e n t ( U S $ 4 . 1 b i l l i o n i n 1 9 9 3 - 9 4 a s a g a i n s t U S $ 5 8 5 m i l l i o n i n 1 9 9 2 - 9 3 ) :a b i l i t y o f I n d i a n c o r p o r a t e e n t i t i e s t o m o b i l i s e f u n d s o f a b o u t U S $ l . b i l l i o n t h r o u g h t h e i s s u e o f F o r e i g nC u r r e n c y C o n v e r t i b l e F u n d s . T h i s i m p r o v e m e n t i n t h e s i t u a t i o n i s i n c o m p a r i s o n t o t h e c r i s i s s i t u a t i o ni n 1 9 9 1 a n d d o e s n o t i m p l y t h a t t h e e c o n o m y h a s g o t o u t o f i t s b a l a n c e - o f - p a y m e n t s d i f f i c u l t i e s .2 8 . T h e d a t a o n I n d i a ' s i m p o r t s a n d e x p o r t s a n d t h e b a l a n c e - o f - t r a d e . f o r t h e p e r i o d 1 9 8 9 - 9 0 t o1 9 9 3 - 9 4 i s a s b e l o w :I n d i a ' s b a l a n c e o f t r a d e( U S S m i l l i o n )

Y e a r I m p o r t s V a r i a t i o n E x p o r t s V a r i a t i o n BOT ( d e f i c i t )( p e r C e n t ) ( p e r c e n t )1 9 8 9 - 9 0 2 1 . 2 7 2 + 9 . 1 1 6 . 6 2 6 +19 0 4 . 6 4 31 9 9 0 - 9 1 2 4 . 0 7 3 + 1 3 . 2 1 8 . 1 4 3 + 9 . 1 - 5 , 9 3 01 9 9 1 - 9 2 1 9 . 4 1 1 - 1 9 . 4 1 7 , 8 6 5 - . 5 1 . 5 4 61 9 9 2 - 9 3 2 1 , 8 8 2 + 1 2 . 7 1 8 . 5 3 2 + 3 . 8 - 3 . 3 4 51 9 9 3 . 9 4 2 3 . 2 1 2 + 6 . 8 ' - 2 . 1 7 3 + 2 0 . 4 - 1 . 0 3 9

S o u r c e : DGCI & S . C a l c u t t a .2 9 . T h e d a t a s h o w s t h a t i m p o r t s p i c k e d u p s h a r p l y i n t h e l a s t f e w m o n t h s o f 1 9 9 3 - 9 4 , a f t e r r e g i s t e r i n ga d e c l i n e i n t h e f i r s t . r i m e s t e r ( - 2 . 7 p e r c e n t ) a s c o m p a r e d t o t h e s a m e p e r i o d o f 1 9 9 2 - 9 3 . T h i s t r e n dh as c o n t i n u e d i n t o 1 9 9 4 - 9 5 w i t h t h e g r o w t h i n i m p o r t s i n A p r i l - J u n e , b e i n g 7 . 1 p e r c e n t a s c o m p a r e dt o t h e p r e v i o u s y e a r . T h e b u d g e t f o r 1 9 9 4 - 9 5 i s e x p e c t e d t o t r i g g e r o f f i n d u s t r i a l r e c o v e r y r e s u l t i n gi n a f u r t h e r i n c r e a s e i n i m p o r t s . T h e g r o w t h r a t e o f i m p o r t s i s e x p e c t e d t o b e a b o u t 1 5 p e r c e n t .3 0 . E x p o r t s a r e a l s o e x p e c t e d t o grow a t t h e r a t e o f a b o u t 1 5 p e r c e n t w h i c h i s l o w e r t h a n t h e g r o w t hr a t e a c h i e v e d i n i 9 9 3 - 9 4 i . e . 2 0 p e r c e n t o n a c c o u n t o f e x t e r n a l a n d i n t e r n a i c o n s t r a i n t s . Among t h em a j o r e x t e r n a l c o n s t r a i n t s h a s b e e n t h e i n c r e a s i n g u s e o f t r a d e p o l i c y i n s t r u m e n t s f o r p r o t e c t i o n i s tp u r p o s e s b y o u r m a j o r t r a d i n g p a r t n e r s . Among t h e m a j o r i n t e r n a l c o n s t r a i n t s a r e t h e p r e s s u r e s o n


5/5

B O P / 3 2 1P a g e 5

t h e r e a l e f f e c t i v e e x c h a n g e r a t e b e c a u s e o f t h e d o m e s t i c r a t e o f i n f l a t i o n b e i n g m u c h h i g h e r ( 9 - 1 0 p e rc e n t ) t h a n t h e i n t e r n a t i o n a l r a t e o f i n f l a t i o n ( 3 p e r c e n t ) ; i n f r a s t r u c t u r a l b o t t l e n e c k s p e r t a i n i n g t o p o w e r ,s u p p l y , t e l e c o m m u n i c a t i o n s . e t c ; a n d s u p p l y " o t t l e n e c k s i n a g r i c u l t u r a l g o o d s . A l l t h e s e f a c t o r s a r el i k e l y t o c o n s t r a i n o u r e x p o r t e f f o r t s .3 1 . T h e d e b t s e r v i c e p a y m e n t i s e x p e c t e d t o i n c r e a s e s h a r p l y i n t h e c u r r e n t y e a r t o a r o u n dU S 5 1 O . 5 b i l l i o n a n d w i l l p e a k a t U S $ 1 3 b i l l i o n t o w a r d s t n e e n d o f t h e E i g h t h P l a n ( 1 9 9 6 - 9 7 ) w h e nt h e I n d i a I n v e s t m e n t B o n d s b e c o m e d u e f o r r e p a y m e n t a l o n g w i t h i n t e r e s t . I n d i a h a d a l a r g e e x t e r n a ld e b t o f a b o u t U S $ 9 1 b i l l i o n a t t h e e n d o f 1 99 3 - 9 4 a nd t h i s i n v o l v e s a l a r g e s e r v i c i n g o b l i g a t i o n . F u r t h e rr e m i t t a n c e s a r e l i k e l y t o r e a c h a p l a t e a u . P r i v a t e t r a n s f e r s w h i c h w e r e U S $ 2 . 8 b i l l i o n i n 1 9 9 2 - 9 3 a n dp e a k e d t o U S $ 3 . 8 b i l l i o n d u r i n g 1 9 9 3 - 9 4 a r e p r o j e c t e d t o b e o f t h e s a n e o r d e r i n 1 9 9 4 - 9 5 .3 2 . On t h e o t h e r h a n d , a s a r e s u l t o f l i b e r a l i z a t i o n o n t h e c u r r e n t a c c o u n t a n d a m e n d m e n t s t o FERAw h i c h h a v e r e l a x e d e x c h a n g e r e s t r i c t i o n s , h i g h e r o u t f l o w s o f f o r e i g n e x c h a n g e a r e e x p e c t e d i n i n v i s i b l e sl i k e t r a v e l , e d u c a t i o n , h e a l t h , r o y a l t y a n d t e e s , n o n - f a c t o r i n c o m e e t c . O v e r a l l , t h e c u r r e n t a c c o u n td e f i c i t i s l i k e l y t o w i d e n d u r i n g 1 9 9 4 - 9 5 .3 3 . M u c h o f t h e b u i l d u p o f f o r e i g n e x c h a n g e r e s e r v e s i s a c c o u n t e d f o r b y f o r e i g n i n v e s t m e n t i n f l o w s .T h e b u l k o f f o r e ig n i n v e s t m e n t i n f l o w s , i n t u r n , a r e o n a c c o u n t o f p o r t f o l i o i n v e s t m e n t w h i c h i s v o l a t i l ei n n a t u r e . T h e s e i n v e s t m e n t s c a n b e w i t h d r a w n s u d d e n l y w i t h t h e s l i g h t e s t e r o s i o n o f c o n f i d e n c e .3 4 . A l s o . n e t c o m m e r c i al b o r r o w in g w h i c h s t o o d a t U S $ 2 . 2 b i l l i o n d u r i n g 1 9 9 0 - 9 1 h a v e d w in d le di n r e c e n t y e a r s . T h e f l o w s o n t h i s a c c o u n t h a v e b e c o m e n e g a t i v e t o t h e e x t e n t o f US$452 m i l l i o nd u r i n g 1 9 9 2 - 9 3 a n d ar e p r o j e c t e d t c b e a t a l e v e l o f USS370 m i l l i o n i n 1 9 9 4 - 9 5 .3 5 . On t h e a c c o u n t o f e f f o r t s a t r e d u c i n g t h e v o l a t i l e s h o r t t e r m d e b t . t h e n e t i n f l o w o f NRI d e p o s i t si s e x p e c t e d t o d e c l i n e b y a b o u t US$1i l l i o n d u r i n g 1 9 9 4 - 9 5 .CONCLUSION3 6 . T h u s t h e b a l a n c e o f p a y m e n t s s i t u a t i o n i s e x p e c t e d t o b e u n d e r p r e s s u r e i n t h e n e a r f u t u r e .T h i s i m p r o v e m e n t i n t h e b a l a n c e o f p a y m e n t s s i t u a t i o n c a n n o t y e t b e t r e a t e d a s a t r e n d e s p e c i a l l y g i v e nt h a t t h e b u l k o f t h e r e s e r v e s a r e o n a c c o u n t o f p o r t f o l i o i n v e s t m e n t . T h e d e f i c i t i n t h e b a l a n c e o f t r a d ea l s o d o e s n o t i n d i c a t e a c l e a r t r e n d a s y e t . H e n c e , i n o r d e r t o e n a b l e I n d i a t o d i s p e n s e w i t h t h e r e m a i n i n gt r a d e r e s t r i c t i o n s . t h e r e n e e d t o b e a s u s t a i n e d i m p r o v e m e n t i n t h e b a l a n c e o f p a y m e n t s f o r a t l e a s t3 - 4 y e a r s . I n d i a i s a l r e a d y t a k i n g l i b e r a l i z a t i o n a n d s t r u c t u r a l r e f o r m s m e a s u r e s . I t i s i m p o r t a n t t h a tt h e s e p r o c e e d a t a p a c e w h i c h i s s u i t e d t o I n d i a n c o n d i t i o n s .

General Agreement on Trade and Tariff.

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