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R E P O R T O F C O M M IT TE E A P P O I N T E D B Y J O I N T C D E F ER E N C E O F F E D E R A L
R E S E R V E B A NK C O U N S E L A 3 © T H E S T A N D I N G C O M M IT TE E ON C O L L E C T I O N S .
( A s
a m e n d e d
a n d
a d o p t e d
by t h e
C o n f e r e n c e . )
Y o u r C o m m i t t e e , a p p o i n t e d
t o
r e p o r t r e l a t i v e
t o t h e
r i g h t s ,
d u t i e s
a n d
r e s p o n s i b i l i t i e s
o f t h e
F e d e r a l r e s e r v e b a n k s
i n
h a n d l i n g
G o v e r n m e n t c h e c k s
a n d
w a r r a n t s b e g s l e a v e
t o
s u b m i t
i t s
r e p o r t
a n d
f i n d -
i n g s h e r e w i t h .
Y o u r c o m m i t t e e
i s o f t h e
o p i n i o n t h a t
t h e
d u t i e s
a n d r e -
s p o n s i b i l i t i e s
o f t h e
F e d e r a l r e s e r v e b a n k s
i n
h a n d l i n g G o v e r n m e n t c h e c k s
a n d w a r r a n t s s h o u l d b e c l e a r l y d e f i n e d e i t h e r i n T r e a s u r y D e p a r t m e n t C i r -
c u l a r N o . 1 7 6 o r i n a s e p a r a t e d o c u m e n t c o n t a i n i n g t h e s u b s t a n c e o f a n
a g r e e m e n t b e t w e e n t h e F e d e r a l r e s e r v e b a n k s a n d t h e T r e a s u r y D e p a r t m e n t .
I n t h e o p i n i o n o f y o u r c o m m i t t e e s u c h d o c u m e n t n e e d n o t c h a r a c t e r i z e t h e
F e d e r a l r e s e r v e b a n k s a s f i s c a l a g e n t s o r d e p o s i t a r i e s o f t h e T r e a s u r y D e -
p a r t m e n t , n o r a s c o l l e c t i n g a g e n t s o f t h e i r m e m b er b a n k s . I t m i g h t b e
c o n f u s i n g
a n d
a n b a r r a s s i n g
t o
a t t e m p t
a n y
s u c h c h a r a c t e r i z a t i o n , s i n c e
t h e
n a t u r e
o f t h e
d u t i e s p e r f o r m e d
b y t h e
F e d e r a l r e s e r v e b a n k s
i n
h a n d l i n g
G o v e r n m e n t c h e c k s a n d w a r r a n t s i s o f a m i x e d c h a r a c t e r . U p t o a c e r t a i n
p o i n t i n t h e s e t r a n s a c t i o n s t h e F e d e r a l r e s e r v e b a n k s u n d o u b t e d l y a c t a s
a g e n t s o f t h e b a n k s f r o m w h i c h t h e y h a v e r e c e i v e d t h e c h e c k s a n d b e y o n d
t h a t p o i n t t h e y a c t i n s o m e a g e n c y c a p a c i t y i n b e h a l f o f t h e G o v e r n m e n t
o f t h e U n i t e d S t a t e s .
W e a r e o f t h e o p i n i o n t h a t t h e f o l l o w i n g s p e c i f i c p o i n t s
s h o u l d
b e
c o v e r e d e i t h e r
i n
a m e n d m e n t s
t o
T r e a s u r y D e p a r t m e n t C i r c u l a r
N o . 1 7 6 y i n a n
a g r e e m e n t
t o b e
r e a c h e d b e t w e e n
t h e
T r e a s u r y D e p a r t -
m e n t a n d t h e F e d e r a l r e s e r v e b a n k s :
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X - 7 2 9 0 ^ ' ^
- 2 -
( a ) T h a t t h e p r o v i s i o n s o f S e c t i o n 3 2 o f C i r c u l a r 1 7 6 s h o u l d
b e a m e n d e d s o t h a t t h e F e d e r a l r e s e r v e h a n k s w i l l h e r e q u i r e d t o r e c e i v e
G o v e r n m e n t c h e c k s
a n d
w a r r a n t s o n l y f r o m m e m b e r b an ks
a n d
f r o m n o n m e m b e r
c l e a r i n g b a n k s #
( b ) T h e Treasury Department should undertake a n d agree t o
examine items f o r forgeries insuff ic iency o f funds a n d other material
defects which might b e discovered upon first examination a n d t o notify
t h e Federal reserve banks o f t h e items o n which payment i s refused within
a definite limited time after their receipt. T h e time i n o u r opinion
should b e l imited t o t h e business d a y a f ter t h e receipt o f t h e items b y
t h e Treasury Department.
( c ) T h e Treasurer should b e requested t o adopt t h e practice
after inspection o f checks a n d warrants handled b y a Federal reserve
b a n k o f n o t i f y i n g s u c h b a n k i m m e d i a t e l y b y m a i l a s t o a l l i t e m s w h i c h h a v e
b e e n f o u n d g o o d , r e t u r n i n g
t o t h e
F e d e r a l r e s e r v e b a n k
a l l
i t e m s w h i c h
f o r
a n y r e a s o n a r e d i s h o n o r e d , a n d g i v i n g t e l e g r a p h i c a d v i c e o f a l l d i s h o n o r e d
i t e m s a m o u n t i n g
t o
$ 5 0 0
o r
m o r e .
( d ) T h e Treasurer should discontinue t h e practice o f attempt-
i n g t o stop payment o f items handled b y Federal reserve banks solely i n order
t o protect t h e interest o f payees
W e a r e o f t h e
o p i n i o n t h a t
t h e
D e p a r t m e n t s h o u l d
b e
r e q u e s t e d
t o
a m e n d
t h e
p e r t i n e n t p o r t i o n s
o f
p a r a g r a p h
3 2 o f
C i r c u l a r
N o . 1 7 6 s o
a s t o
r e a d s u b s t a n t i a l l y
a s
f o l l o w s :
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X - 7 2 6 8
» 3 •*
I I .
PAYMB1TT
OF
G O V E R M B T O C H E C K S
AND
W i B R M T T S
3 2 . F e d e r a l R e s e r v e B a n k s a n d b r a n c h e s . - F e d e r a l
R e s e r v e B a n k s a n d b r a n c h e s w i l l m a k e a r r a n g e m e n t s t o c a s h
G o v e r n m e n t c h e c k s a n d w a r r a n t s d r a w n o n t h e T r e a s u r e r o f
t h e
U n i t e d S t a t e s
f o r
d i s b u r s i n g o f f i c e r s
o f t h e W a r D e -
p a r t m e n t a n d N a v y D e p a r t m e n t , a n d o t h e r G o v e r n m e n t o f f i c e r s ,
p r o v i d e d t h a t s a t i s f a c t o r y i d e n t i f i c a t i o n o f t h e o f f i c e r s
s h a l l
b e
f u r n i s h e d .
T h e
T r e a s u r e r w i l l u p o n s p e c i a l
r e -
q u e s t a d v i s e F e d e r a l R e s e r v e B a n k s
a n d
b r a n c h e s
a s t o
w h e t h e r t h e b a l a n c e s t o t h e c r e d i t o f d i s b u r s i n g o f f i c e r s
a r e s u f f i c i e n t f o r p a y m e n t o f t h e c h e c k s p r e s e n t e d .
B a c h F e d e r a l R e s e r v e B a n k a n d b r a n c h w i l l g i v e - i a -
$ a e 4 .i a t e - e3 ? e & i -f c - £ e$ > R E C E IV E G o v e r n m e n t c h e c k s a n d w a r r a n t s
d r a w n o n t h e T r e a s u r e r o f t h e U n i t e d S t a t e s w h i e h - a e e - s e -
e e i v e d f r o m i t s m e m b er a n d n o n m e m b e r c l e a r i n g b a n k s e e - p e e -
6 e H S e d -
:
f e $ a s e u g h - 3 = e e e g i i i s e & - e l e a p i a g - l i e t i . s e e
T
W HEti p r o p e r l y
i n -
d o r s e d w i t h g u a r a n t e e o f a l l p r i o r i n d o r s e m e n t s t h e r e o n ,
i n c l u d i n g t h e i n d o r s e m e n t o f t h e d r a w e r w h e n t h e c h e c k i s
d r a w n
i n h i s
f a v o r 7 S u e h - G « v e p a a e a * - e h e e k 8 - a a 4 - w a p p a H * s
w i l l - b e - p e e e i r v e d - a a d - e s e d i t e d - b y - e a e h - F e d e F a i - S e s e s v e - B a a k
a a d - b e a a e h A ND W IL L G IV E C RE DIT TH EREFO R s u b j e c t t o t h e t e r m s
a n d c o n d i t i o n s o f i t s t i m e s c h e d u l e s , o f i t s c i r c u l a r r e g a r d i n g
• C o l l e c t i o n
o f
C a s h I t e m s '
a n d o f
R e g u l a t i o n
J o f t h e
F e d e r a l
R e s e r v e B o a r d .
F e d e r a l R e s e r v e B a n k s a n d b r a n c h e s w i l l n o t b e
e x p e c t e d t o c a s h G o v e r n m e n t c h e c k s a n d w a r r a n t s p r e s e n t e d
d i r e c t t o t h e b a n k b y t h e g e n e r a l p u b l i c .
G o v e r n m e n t c h e c k s
a n d
w a r r a n t s c a s h e d
o r
c r e d i t e d
b y F e d e r a l R e s e r v e B a n k s a n d b r a n c h e s A S P R OV ID ED H E R EIN
s h a l l b e c h a r g e d t o t h e a c c o u n t o f t h e T r e a s u r e r o f t h e
U n i t e d S t a t e s , s u b j e c t
t o t h e
r i g h t
o f t h e
T r e a s u r e r
t o e x -
a m i n e a n d r e f u s e p a y m e n t o f s u c h c h e c k s a n d w a r r a n t s , a e
p » « v i € L © d - 4 a ~ p a 3 ? a g 5 P a p f e - 3 4 - f e e i = © © #•»
~
( D e l e t i o n s i n d i c a t e d — — )
( A d d i t i o n s i n C A P S )
T h i s s u g g e s t e d r e v i s i o n
o f
p a r a g r a p h
3 2 o f t h e
c i r c u l a r f o l l o w s
t h e r e c o m m e n d a t i o n s m a d e i n t h e r e p o r t o f t h e S t a n d i n g C o m m i t t e e o n C o l l e c -
t i o n s t o t h e C o n f e r e n c e o f G o v e r n o r s , d a t e d A u g u s t 1 0 , 1 9 3 1 , w i t h t h e
c h a n g e s i n d i c a t e d
i n t h e
t e x t , c e r t a i n p o r t i o n s b e i n g e l i m i n a t e d
a n d
c e r t a i n
o t h e r p o r t i o n s b e i n g a d d e d .
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• • 4 —
Y o u r c o m m i t t e e
i s
f u r t h e r
o f t h e
o p i n i o n t h a t S e c t i o n
3 4
o f
T r e a s u r y D e p a r t m e n t C i r c u l a r
H o . 1 7 6
s h o u l d
be
a m e n d e d
s o
a s t o be
i n a p p l i c a b l e
t o
F e d e r a l r e s e r v e b a n k s
a n d
t h a t
t h e
c o n d i t i o n s u n d e r w h i c h t h e T r e a s u r y m a y l o o k t o t h e F e d e r a l r e -
s e r v e b a n k s
f o r
r e i m b u r s e m e n t
f o r
c h e c k s w h i c h h a v e b e e n c a s h e d
o r
r e c e i v e d
f o r
i m m e d i a t e c r e d i t
a n d
c h a r g e d
t o t h e
T r e a s u r e r ' s
a c c o u n t a n d t h e c o n d i t i o n s u n d e r w h i c h t h e T r e a s u r y w i l l m e r e l y
e x p e c t t h e F e d e r a l r e s e r v e b a n k s t o u s e t h e i r b e s t e f f o r t s t o
o b t a i n r e i m b u r s e m e n t
o n
s u c h c h e c k s s h o u l d
b e
c o v e r e d e i t h e r
b y
a
s e p a r a t e s e c t i o n
i i . t h e
c i r c u l a r
o r i n a
s e p a r a t e d o c u m e n t
w h i c h n e e d n o t b e i n c o r p o r a t e d i n t h e c i r c u l a r . S u c h a g r e e -
m e n t s h o u l d c o v e r
t h e
m a t t e r
o f
a d v i c e
o f
p a y m e n t
o r
n o n p a y -
m e n t , i n c l u d i n g t e l e g r a p h i c a d v i c e
o f
n o n p a y m e n t
o f a l l
i t e m s
o f
$ 5 0 0
o r
m o r e , s h o u l d e x e m p t
t h e
F e d e r a l r e s e r v e b a n k s f r o m
l i a b i l i t y e x c e p t
f o r
t h e i r
o w n
n e g l i g e n c e ,
a n d
s h o u l d o t h e r w i s e
b e i n
a c c o r d a n c e w i t h
t h e
r e c o m m e n d a t i o n s
s e t o u t
a b o v e .
I f t h e T r e a s u r y D e p a r t m e n t i s n o t w i l l i n g t o a m e n d
i t s c i r c u l a r a n d e n t e r i n t o d e f i n i t e u n d e r s t a n d i n g s i n s u b s t a n -
t i a l a c c o r d w i t h
t h e
v i e w s
s e t
f o r t h a b o v e ,
t h e
C o m m i t t e e
i s
o f t h e
o p i n i o n t h a t
t h e
F e d e r a l r e s e r v e b a n k s s h o u l d c o n s i d e r
t h e
a d v i s a b i l i t y
o f
d i s c o n t i n u i n g
t h e
p r e s e n t p r a c t i c e
o f
g i v i n g i m m e d i a t e
c r e d i t
f o r
s u c h i t e m s ,
a n d o f
a d o p t i n g
t h e
p r a c t i c e
o f
h a n d l i n g t h e m
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7L 72
«• 5 **
o n a d e f e r r e d c r e d i t b a s i s , a s i f t h e c h e c k s w e r e d r a w n
o n a b a n k i n W a s h i n g t o n , D . C .
R e s p e c t f u l l y s u b m i t t e d
C h a i r m a n
( A . C . A g n e w )
( J . S . F a l d e n , J r . )
( R o b e r t S . P a r k e r )
( E . B .
S t r o u d ,
J r . )
( C . H . C o o )
(
W a l t e r W y a t t )
W a s h i n g t o n , D . C .
O c t o b e r 1 1 , 1 9 5 2 .
7/17/2019 frsbog_mim_v37_0371.pdf
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W a s h i n g t o n ,
D . C .
O c t o b e r
1 3 , 1 9 3 2 .
T h e H o n o r a b l e ,
T h e
S e c r e t a r y
o f t h e
T r e a s u r y ,
W a s h i n g t o n ,
D . C .
S I R . :
F o r
s o m e y e a r s p a s t
t h e
t e r m s
a n d
c o n d i t i o n s u p o n w h i c h
F e d e r a l r e s e r v e b a n k s h a n d l e G o v e r n m e n t w a r r a n t s a n d c h e c k s p u r s u a n t
t o t h e
t e r m s
o f
S e c t i o n s 3 2
a n d 3 4 o f
T r e a s u r y D e p a r t m e n t C i r c u l a r
H o . 1 7 6 ,
h a v e b e e n
a
m a t t e r
o f
c o n s i d e r a b l e c o n c e r n
t o
F e d e r a l
r e -
s e r v e b a n k s , b e c a u s e o f t h e f a c t t h a t t h e p r o v i s i o n s o f t h e c i r c u l a r
d o n o t
d e f i n e c l e a r l y
t h e
e x a c t r e l a t i o n s h i p
o f t h e
F e d e r a l r e s e r v e
b a n k s t o t h e T r e a s u r y D e p a r t m e n t i n p e r f o r m i n g t h i s f u n c t i o n a n d d o
n o t
e s t a b l i s h c l e a r l y
t h e
r i g h t s , d u t i e s
a n d
r e s p o n s i b i l i t i e s
o f t h e
F e d e r a l r e s e r v e b a n k s .
I t h a s
b e e n f e a r e d t h a t t h i s m i g h t l e a d
t o
c o n f u s i o n a n d p o s s i b l e m i s u n d e r s t a n d i n g .
S e v e r a l a t t e m p t s h a v e b e e n m a d e
i n
i n f o r m a l c o n f e r e n c e s b e ~
t w e e n r e p r e s e n t a t i v e s
o f
y o u r D e p a r t m e n t
a n d t h e
F e d e r a l r e s e r v e b a n k s
t o a g r e e u p o n a c l a r i f i c a t i o n o f t h e s e p r o v i s i o n s o f t h e c i r c u l a r , b u t
s a t i s f a c t o r y r e s u l t s h a v e
n o t
b e e n o b t a i n e d .
I n
A p r i l ,
1 9 3 1 , t h e
F e d e r a l R e s e r v e B o a r d t o o k c o g n i z a n c e
o f
t h i s s i t u a t i o n
a n d
b r o u g h t
t h e
m a t t e r
t o t h e
a t t e n t i o n
o f t h e
C o n f e r -
e n c e o f G o v e r n o r s o f a l l F e d e r a l r e s e r v e b a n k s , w h i c h w a s t h e n i n
s e s s i o n
i n
W a s h i n g t o n , w i t h
t h e
r e s u l t t h a t
t h e
C o n f e r e n c e
o f
G o v e r n o r s
r e f e r r e d
t h e
s u b j e c t
t o i t s
S t a n d i n g C o m m i t t e e
o n
C o l l e c t i o n s
f o r
s t u d y
7/17/2019 frsbog_mim_v37_0371.pdf
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L _ 2 3 7 7
- 2 -
a n d
r e p o r t
* T h e
S t a n d i n g C o m m i t t e e
o n
C o l l e c t i o n s r e n d e r e d
a
r e p o r t
u n d e r d a t e
o f
A u g u s t
1 0 , 1 9 3 1 ,
d i s c u s s i n g
t h e
s u b j e c t
i n a
g e n e r a l
w a y
a n d s u g g e s t i n g c e r t a i n c h a n g e s i n t h e e x i s t i n g p r a c t i c e s a n d c e r t a i n
a m e n d m e n t s t o t h e t e x t o f t h e T r e a s u r y C i r c u l a r , h u t w i t h t h e r e c o m -
m e n d a t i o n t h a t t h e s u g g e s t i o n s o f t h e C o m m i t t e e be r e f e r r e d t o t h e
G e n e r a l C o u n s e l
o f t h e
F e d e r a l R e s e r v e B o a r d
a n d t o t h e
C o u n s e l
f o r
t h e s e v e r a l F e d e r a l r e s e r v e h a n k s f o r f u r t h e r c o n s i d e r a t i o n o f t h e
l e g a l a s p e c t s o f t h e s u b j e c t . U p o n c o n s i d e r a t i o n o f t h i s r e p o r t , t h e
C o n f e r e n c e o f G o v e r n o r s h e l d i n W a s h i n g t o n o n D e c e m b e r 1 9 , 1 9 3 1 ,
r e f e r r e d
t h e
m a t t e r
t o t h e
C o n f e r e n c e
o f
C o u n s e l
o f a l l
F e d e r a l r e s e r v e
b a n k s f o r c o n s i d e r a t i o n a n d c o n s u l t a t i o n w i t h t h e S t a n d i n g C o m m i t t e e o n
C o l l e c t i o n s a n d t h e o f f i c i a l s o f t h e T r e a s u r y D e p a r t m e n t , w i t h a v i e w
t o
o b t a i n i n g
a
c l a r i f i c a t i o n
o f t h e
a p p l i c a b l e p r o v i s i o n s
o f t h e
T r e a s u r y D e p a r t m e n t c i r c u l a r .
P u r s u a n t t o t h e a c t i o n t a k e n by t h e C o n f e r e n c e o f G o v e r n o r s ,
a J o i n t C o n f e r e n c e w a s h e l d o n O c t o b e r 1 0 a n d 1 1 , 1 9 3 2 , w h i c h w a s
a t t e n d e d
b y
C o u n s e l r e p r e s e n t i n g
a l l o f t h e
F e d e r a l r e s e r v e b a n k s
a n d
b y t h e S t a n d i n g C o m m i t t e e o n C o l l e c t i o n s . A f t e r d i s c u s s i o n , t h e
C o n f e r e n c e a p p o i n t e d a c o m m i t t e e c o n s i s t i n g o f t h e f o l l o w i n g n a m e d
p e r s o n s t o p r e p a r e a r e p o r t :
M r .
A l b e r t
C .
A g n e w , C h a i r m a n ,
C o u n s e l ,
F e d e r a l R e s e r v e B a n k
o f S a n
F r a n c i s c o .
M r . J . S . W a l d e n , J r . ,
C o n t r o l l e r o f t h e F e d e r a l R e s e r v e B a n k o f
R i c h m o n d a n d C h a i r m a n o f t h e S t a n d i n g
C o m m i t t e e o n C o l l e c t i o n s .
M r .
R o b e r t
S .
P a r k e r ,
C o u n s e l t o t h e F e d e r a l R e s e r v e B a n k o f A t l a n t a .
M r . E . B . S t r o u d , J r » ,
C o u n s e l t o t h e F e d e r a l R e s e r v e B a n k o f D a l l a s .
7/17/2019 frsbog_mim_v37_0371.pdf
http://slidepdf.com/reader/full/frsbogmimv370371pdf 8/9
3
Xr 2 i > i»s-r >
/ o
M r . C . H . C o e ,
A s s i s t a n t D e p u t y G o v e r n o r o f t h e F e d e r a l
R e s e r v e B a n k o f N e w Y o r k , a m e m b e r
o f t h e
S t a n d i n g C o m m i t t e e
o n
C o l l e c t i o n s .
M r .
W a l t e r W y a t t , G e n e r a l C o u n s e l
o f t h e
F e d e r a l R e s e r v e B o a r d ,
w h o w a s s e r v i n g a s C h a i r m a n o f t h e J o i n t C o n f e r e n c e , a l s o s e r v e d e x
o f f i c i o
a s a
m e m b e r
o f t h e
C o m m i t t e e .
T h i s C o m m i t t e e p r e p a r e d
a
r e p o r t w h i c h , a f t e r c a r e f u l
c o n -
s i d e r a t i o n a n d d i s c u s s i o n , w a s a p p r o v e d u n a n i m o u s l y by t h e J o i n t C o n f e r -
e n c e .
I
h a v e
t h e
h o n o r
t o
i n c l o s e
a
c o p y
o f
t h a t r e p o r t
f o r
y o u r
c o n s i d e r a t i o n .
T h e
J o i n t C o n f e r e n c e a l s o r e q u e s t e d
t h e
C o m m i t t e e w h i c h
h a d p r e p a r e d t h e r e p o r t t o c o n s u l t w i t h t h e r e p r e s e n t a t i v e s o f y o u r
D e p a r t m e n t w i t h
a
v i e w
o f
o b t a i n i n g a m e n d m e n t s
t o t h e
T r e a s u r y C i r c u l a r
i n
a c c o r d a n c e w i t h
t h e
r e c o m m e n d a t i o n s c o n t a i n e d
i n i t s
r e p o r t .
I n t h i s r e p o r t n o a t t e m p t w a s m a d e t o s t a t e i n d e t a i l a l l t h e
c h a n g e s w h i c h
t h e
J o i n t C o n f e r e n c e f e l t s h o u l d
h e
m a d e
i n t h e
p r o v i s i o n s
o f t h e
T r e a s u r y C i r c u l a r
a n d i n t h e
e x i s t i n g p r a c t i c e s w i t h r e g a r d
t o
t h e h a n d l i n g o f G o v e r n m e n t w a r r a n t s a n d c h e c k s b y t h e F e d e r a l r e s e r v e
b a n k s .
T h e
r e p o r t m e r e l y s t a t e s
t h e
g e n e r a l p r i n c i p l e s w h i c h ,
i n t h e
o p i n i o n
o f t h e
J o i n t C o n f e r e n c e , s h o u l d
b e
o b s e r v e d .
I t w a s
e x p e c t e d
t h a t d e t a i l e d c h a n g e s i n t h e c i r c u l a r w o u l d b e a g r e e d u p o n i n a c o n -
f e r e n c e b e t w e e n
t h e
a b o v e c o m m i t t e e
a n d t h e
r e p r e s e n t a t i v e s
o f
y o u r
D e p a r t m e n t .
T h e C o m m i t t e e w i l l b e g l a d t o m e e t w i t h s u c h r e p r e s e n t a t i v e s
a s y o u m a y
d e s i g n a t e
a s
s o o n
a s y o u
h a v e
h a d a n
o p p o r t u n i t y
t o
c o n s i d e r
t h e
r e p o r t ,
a n d i t i s
r e s p e c t f u l l y r e q u e s t e d t h a t
y o u
a d v i s e
M r .
W a l t e r
7/17/2019 frsbog_mim_v37_0371.pdf
http://slidepdf.com/reader/full/frsbogmimv370371pdf 9/9
L - 2 8 7 9
- 4 -
% r a t t , G e n e r a l C o u n s e l t o t h e F e d e r a l R e s e r v e B o a r d , a s t o t h e p e r s o n s
d e s i g n a t e d by y o u t o r e p r e s e n t y o u r D e p a r t m e n t a n d a s t o t h e t i m e w h e n
i t w o u l d b e c o n v e n i e n t f o r t h a n t o c o n f e r w i t h t h e C o m m i t t e e r e p r e s e n t -
i n g t h e F e d e r a l r e s e r v e b a n k s ,
M r .
T i y a t t
h a s
v e r y k i n d l y c o n s e n t e d
t o a c t f o r t h e
C o m m i t t e e
i n t h e i n t e r i m , f u r n i s h i n g y o u r D e p a r t m e n t w i t h s u c h a d d i t i o n a l
i n f o r m a t i o n o r d a t a a s y o u m a y r e q u i r e i n y o u r c o n s i d e r a t i o n o f t h e
m a t t e r .
R e s p e c t f u l l y ,
A l b e r t C . A g n e w ,
C h a i r m a n
o f t h e
C o m m i t t e e .