Founded in 1999 by a group of professionals during the ... · Semua calon dinilai berdasarkan 3 K:...

Founded in 1999 by a group of professionals during the aftermathof the monetary crisis that hit Asia in 1998, Kresna Securitiessuccessfully went public in 2002 and is today one of Indonesia'sleading securities companies that is acknowledged by IndonesianMuseum of Records as the first securities company in Indonesia toobtain ISO 9001:2000 Quality Management System certification.

Kresna Securities has an extensive experience in underwritingequities and bonds, including its own as well as many establishedcompanies in Indonesia. It holds Underwriter, Broker - Dealer, andInvestment Manager licenses from the Indonesian Capital Marketand Financial Institutions Supervisory Agency (BAPEPAM-LK).

Kresna has proven expertise in securities underwriting, sales, tradingand brokerage, investment banking, financial advisory services,investment research and asset management, currently Kresna is aleader across the spectrum of investment banking and capital marketservices. Kresna's services rank in the top tier of virtually all majorbusiness segments in Indonesia. Kresna focuses on providingthe highest quality of client-centric services on a round-the-clock,one-stop basis.

Kresna Securities didirikan pada tahun 1999 oleh sekelompokprofesional setelah krisis moneter yang berkepanjangan menimpaAsia di tahun 1998. Di tahun 2002 Kresna Securities berhasilmencatatkan diri sebagai perusahaan publik dan saat ini telahmenjadi salah satu perusahaan efek terkemuka di Indonesia yangtercatat di Musium Rekor Indonesia (MURI) sebagai perusahaanefek pertama di Indonesia yang memperoleh Sertifikasi SistimManajemen Mutu ISO 9001:2000.

Kresna memiliki pengalaman yang luas dalam melaksanakanpenjaminan emisi efek saham maupun obligasi untuk berbagaiperusahaan besar di Indonesia termasuk untuk Perseroan sendiri.Kresna Securities memiliki izin usaha sebagai Penjamin Emisi Efek,Perantara Pedagang Efek, dan Manajer Investasi dari Badan PengawasPasar Modal dan Lembaga Keuangan (Bapepam-LK).

Kresna telah terbukti memiliki keahlian dalam bidang penjaminanemisi, pemasaran, perantara pedagang efek, investment banking,penasehat keuangan, riset investasi dan manajer investasi. Saat iniKresna merupakan salah satu perusahaan terdepan di industri pasarmodal, dengan jasa layanan yang menempati peringkat tertinggi dihampir seluruh segmen bisnis di Indonesia. Kresna Securities selalumengedepankan satu kesatuan layanan berkualitas tinggi yang selalutersedia setiap saat dan terfokus pada kepentingan nasabah.

01

At Kresna, there is a real emphasis on human resources developmentexcellence as evidenced by the company’s proprietary recruitingprocess. Each and every “Kresnan” — a term for all Kresna’s humancapital — is a part of a continuous process with the firm firstsearching for the best talents available, then finding or creating theright job, rather than just filling up vacant positions. All candidatesare evaluated on the on the triple C’s core measures — Character,Capacity and Capability — the “Kresnan” hallmarks of humanresource quality. Each and every Kresnan must fulfill the Company’scorporate value; which is described in the Kresna TIE core values– Trust, Integrity, and Excellence..In just a few years, Kresna has succeeded in building up its businessesas well as gaining its reputation as a trusted and excellent companywith high integrity that has become renowned for its speed, creativity,and flexibility yet in the other hand implementing internationalstandard of risk management and good corporate governancepractices in all its dealings.

Through its commitment to fuse global intelligence with localexcellence, Kresna Securities certainly lives up to its motto of “TheGuide to Investing in Indonesia” and following its record-breakingyear in 2007, the company’s future prospects look particularlypromising, especially with the continued branch network expansionplanned for 2008 and beyond.

Keunggulan pengembangan sumber daya manusia sangat ditekankandi Kresna. Hal ini terlihat dalam proses perekrutan karyawanperusahaan. Setiap "Kresnan" - istilah bagi semua orang dalamkeluarga besar Kresna Securities - merupakan bagian dari suatuproses berkesinambungan yang dimulai dengan pencarian bakatterbaik yang ada, lalu mencari atau menciptakan bidang kegiatanyang tepat. Semua calon dinilai berdasarkan 3 K: Karakter, Kapasitasdan Kapabilitas, ciri khas kualitas sumber daya manusia "Kresnan”.Setiap “Kresnan” harus memenuhi nilai perusahaan yang diuraikandalam nilai-nilai inti Kresna, yaitu: “TIE”: Trust (Kepercayaan),Integrity (Integritas), dan Excellence (Keunggulan).

Hanya dalam beberapa tahun saja Kresna telah berhasil membangunbisnis dan reputasi sebagai perusahaan unggul dan terpercaya yangmemiliki integritas tinggi, yang dikenal karena kecepatan, kreatifitas,dan fleksibilitasnya namun tetap menerapkan tata kelola perusahaanyang baik dan manajemen risiko berdasarkan standar internasional.

Sesuai komitmennya untuk menyatukan kualitas pelayanan kelasdunia dengan keunggulan dalam negeri, Kresna Securities senantiasaberupaya untuk dapat menjadi “Panduan Berinvestasi di Indonesia”.Menyusul kinerja perusahaan yang gemilang di tahun 2007, prospekmasa depan Kresna Securities tampak sangat cerah, terutama denganrencana perluasan jaringan kantor-kantor cabang yangberkesinambungan di tahun 2008 dan tahun-tahun selanjutnya.

ANNUAL REPORT I LAPORAN TAHUNAN KRESNA SECURITIES

02


04

Financial HighlightsRangkuman Keuangan

05

Current Assets

Aktiva Lancar

Non-Current Assets

Aktiva Tidak Lancar

Total Assets

Jumlah Aktiva

Current Liabilities

Kewajiban Lancar

Non-Current Liablities

Kewajiban Tidak Lancar

Total Liabilities

Jumlah Kewajiban

Equity

Ekuitas

Revenue

Pendapatan

Operating Profit

Laba Usaha

Net Profit

Laba Bersih

Operating Profit per Share

Laba Usaha per Saham

Earnings per Share

Laba Bersih per Saham

Revenue Growth

Pertumbuhan Pendapatan

Operating Profit Growth

Pertumbuhan Laba Usaha

Net Profit Growth

Pertumbuhan Laba Bersih

Operating Margin

Margin Laba Usaha

Net Profit Margin

Margin Laba Bersih

Return on Assets

Tingkat Pengembalian Aktiva

Return on Equity

Tingkat Pengembalian Ekuitas

Current Ratio

Rasio Lancar

Liquidity Ratio

Rasio Likuiditas

Liabilities to Assets

Rasio Kewajiban Terhadap Aktiva

Liabilities to Equity

Rasio Kewajiban Terhadap Ekuitas

701,193,032,240

7,862,639,076

709,055,671,316

594,053,674,313

-

594,053,674,313

115,001,997,003

68,192,034,608

22,331,937,001

18,391,079,549

38

31

143.08%

194.42%

81.38%

32.75%

26.97%

2.59%

15.99%

118.04%

22.68%

83.78%

516.56%

205,199,876,843

4,447,650,867

209,647,527,710

111,512,370,256

-

111,512,370,256

98,135,157,454

28,053,714,793

7,585,050,967

10,139,563,691

13

17

7.22%

33.06%

68.39%

27.04%

36.14%

4.84%

10.33%

184.02%

29.19%

53.19%

113.63%

160,970,757,995

3,866,824,854

164,837,582,849

75,965,989,086

-

75,965,989,086

88,871,593,763

26,165,394,598

5,700,323,147

6,021,408,841

10

10

8.38%

-42.84%

-21.27%

21.79%

23.01%

3.65%

6.78%

211.90%

30.04%

46.09%

85.48%

92,288,414,564

4,139,741,073

96,428,155,637

39,079,209,351

-

39,079,209,351

57,348,946,285

24,142,509,867

9,972,649,905

7,648,315,670

27

21

112.02%

153.69%

167.96%

41.31%

31.68%

7.93%

13.34%

236.16%

7.45%

40.53%

68.14%

66,220,321,002

3,883,123,323

70,103,444,325

20,037,813,710

-

20,037,813,710

50,065,630,615

11,386,692,650

3,931,061,274

2,854,282,270

11

8

82.01%

311.36%

45.68%

34.52%

25.07%

4.07%

5.70%

330.48%

10.47%

28.58%

40.02%

59,812,390,300

2,236,297,261

62,048,687,561

14,563,589,216

-

14,563,589,216

47,485,098,345

6,256,197,046

955,624,550

1,959,341,570

3

5

33.15%

354.23%

153.08%

15.27%

31.32%

3.16%

4.13%

410.70%

9.51%

23.47%

30.67%

2007 2006 2005 2004 2003 2002

ClosingPenutupan

LowestTerendah

HighestTertinggi

QuarterKuartal

YearTahun

130130130120

115110110115

120130120120

IIIIIIIV

Volume of SharesJumlah Saham

Share PriceHarga Saham

2007

2006

2005

7.042.50011.858.000

8.199.5006.662.500

IIIIIIIV

IIIIIIIV

120120120130

142280300375

11011011095

141260290365

142280295375

125115115130

6.662.5003.982.5006.576.500

10.821.000

85.0001.769.000

725.5001.875.000

The Company’s Share PerformanceKinerja Harga Saham Perseroan

2006 - 2007

Share PerformanceKinerja Saham


06

200720062005200420032002

Earning Per Share (Rp)Laba per Saham (Rp) 5 8 21 10 17 31

20032002 2004 2005 2006 2007Rp 0

Rp 5

Rp 10

Rp 15

Rp 20

Rp 25

Rp 30

Rp 35

Rp 5Rp 8

Rp 21

Rp 10

Rp 17

Rp 31

DIVIDENDDIVIDEN

Dividen per ShareDividen per Saham

Total DividenJumlah Dividen

Payment DateTanggal Pembayaran

TypeJenis

YearTahun

1 November 20051 November 20068 October 2007

876.000.000876.000.000

1.524.240.000

Rp 1,50Rp 1,50Rp 2,61

200520062007

Cash/ TunaiCash/ TunaiCash/ Tunai

07

JanuaryKresna participated in the Indonesian Market Outlook 2007 InvestmentSeminar at the Gran Melia Hotel, Jakarta.

Kresna’s Board of Directors enrolled in the Advanced Education Program forDirectors of Securities Companies.

Kresna conducted a certification program for all its mutual fund salesrepresentatives.

FebruaryInvestor magazine once again rated MR CASH as the Best Mutual Fund of2007, based on its three year risk adjusted returns. This was the second yearrunning that MR CASH received this rating from Investor magazine.

Two new mutual funds were launched: the MRS CASH KRESNA moneymarket mutual fund and the PAPI (Prestasi Alokasi Portfolio Investasi) fixedincome mutual fund.

Kresna participated the ninth Bina Nusantara University Job Fair as part ofits HR recruitment program to develop its Human Capital, with one of Kresna’sDirectors as the key speaker at the event’s business seminar.

Kresna Securities was awarded by the Surabaya Stock Exchange as the 2ndMost Active Securities Company in Corporate Bond Transactions in 2007.

AprilKresna’s Board of Directors completed the Advanced Education Program forDirectors of Securities Companies.

Kresna’s IT Division and Operational Division implemented the remote tradingapplications for risk management and margin trading as well as installed adedicated back up server for remote trading transactions.

MayThe Kresna Graha Sekurindo I - 2007 fixed income bond, worth Rp 150billion with a term of 370 days to three years, was issued and successfullymarketed.

Kresna participated and participated in the Capital Market Expo 2007 andInvestment Seminars at the Jakarta Convention Center, as part of the secondIndonesia Investor Forum.

Kresna Securities conducted Certified Financial Planner Program for itsinvestment managers.

Kresna conducted a soft launch of its Surabaya Branch Office equipped withan integrated IT network and remote trading system.

JuneKresna Securities complete the International Wealth Management CertificationProgram from Certified Wealth Managers Association (CWMA) for its investmentmanagers in 2007.

Kresna Securities conducted its 2006 Annual Shareholders General Meetingand Extraordinary Shareholders General Meeting.

JulyKresna participated the Fons Es Culmen Golf Tournament at the RancamayaGolf Club.

Kresna conducted a soft launch of its Bandung Branch Office equipped withan integrated IT network and remote trading system.

Kresna conducted public education through radio talk shows on investment,as part of the Company’s corporate social responsibility, collaborating withthe Certified Wealth Managers Association (CWMA).

JanuariKresna berpartisipasi dalam seminar “Tinjauan Pasar Modal Indonesia 2007”di Hotel Gran Melia, Jakarta

Dewan Direksi Kresna mengikuti Program Pendidikan Lanjutan Untuk DireksiPerusahaan Efek

Kresna menyelenggarakan program sertifikasi Wakil Agen Penjual Reksa Dana(WAPERD) bagi seluruh personil pemasaran reksa dananya.

PebruariMajalah Investor untuk dua tahun berturut-turut memberikan penghargaantahunan Reksa Dana Terbaik untuk MR CASH sebagai Reksa Dana Terbaik2007 berdasarkan risk adjusted return tiga tahunan.

Kresna meluncurkan dua reksa dana baru: Reksa Dana Pasar Uang MRSCASH KRESNA dan Reksa Dana Pendapatan Tetap PAPI (Prestasi AlokasiPortfolio Investasi).

Kresna berpartisipasi dalam acara Bursa Kerja IX Universitas Bina Nusantarasebagai bagian dari program perekrutan tenaga kerja untuk mengembangkansumber daya manusianya. Salah satu Direktur Kresna Securities menjadi narasumber dalam seminar bisnis yang merupakan rangkaian dari kegiatan tersebut.

Kresna Securities memperoleh penghargaan dari Bursa Efek Surabaya sebagaiPerusahaan Efek Teraktif ke-2 dalam Kategori Transaksi Obligasi Perusahaandi tahun 2007.

AprilSeluruh anggota Dewan Direksi Kresna Securities menyelesaikan ProgramPendidikan Lanjutan bagi Direksi Perusahaan Efek.

Divisi Teknologi Informasi dan Divisi Operasional Kresna mengimplementasikandan melakukan pemasangan jaringan remote trading untuk program aplikasimanajemen risiko dan perdagangan marjin.

MeiKresna Securities sukses menerbitkan dan memasarkan obligasi pendapatantetap Kresna Graha Sekurindo I – 2007 senilai Rp 150 miliar dengan jangkawaktu jatuh tempo 370 hari hingga tiga tahun.

Kresna berpartisipasi dalam Seminar Investasi dan Pameran Pasar Modal 2007yang merupakan bagian dari Forum Investor Indonesia II

Kresna Securities mengikutsertakan manajer investasinya dalam programpendidikan Certified Financial Planner (CFP).

Kresna membuka kantor cabang Surabaya yang dilengkapi dengan sistimremote trading yang telah terintegrasi dalam jaringan TI perusahaan.

JuniKresna Securities bergabung dalam program sertifikasi Wealth Managementyang diselenggarakan oleh Certified Wealth Managers Association (CWMA).

Kresna Securities menyelenggarakan Rapat Umum Pemegang Saham untuktahun buku 2006 dan Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa.

JuliKresna berpartisipasi dalam turnamen golf Fons Es Culmen di lapangan golfRancamaya.

Kresna membuka kantor cabang Bandung yang dilengkapi dengan sistimremote trading yang telah terintegrasi dalam jaringan TI perusahaan.

Kresna melakukan acara diskusi interaktif di radio mengenai investasi, bekerjasama dengan Certified Wealth Managers Association (CWMA) sebagai bagiandari tanggung jawab sosial Perseroan dalam bentuk pendidikan investasi bagipublik.


08

AugustKresna participated the Indonesian Pension Fund Association (ADPI) CharityGolf Tournament at the Emeralda Golf Club.

The Equity Division recorded a 13.01 Trillion or 15.78% market share of theRp 83 trilllion of the Indonesian Stock Exchange total monthly marketcapitalization.

Kresna’s IT Division and Operational Division implemented a second linkof the remote trading applications for the Disaster Recovery System of theCompany’s Business Continuity Program.

SeptemberKresna participated the “Women Care about Finance” seminar at PondokIndah Mall with the Indonesian Association of Securities Companies.

Kresna’s Human Resources division kicked-off the Balance Score CardWorkshop.

Kresna conducted a mutual fund investment training program sales team atthe Kresna Surabaya branch.

Kresna’s IT division installed a new and integrated IT network and remotetrading system at the Kresna Pluit branch office.

OctoberKresna participated in the “Sharia Business and Entrepreneurship Spirit”exhibition and seminar at the Jakarta Convention Center with IndonesiaSharia Economy Society where one of Kresna Directors became the keyspeaker at the event’s seminar.

Kresna held a mutual fund investment training program for all its sales teamleaders throughout Indonesia.

Kresna participated the “Extending the Canisius Spirit to Others” businessseminar and charity event at Canisius College High School as part of itsCorporate Social Responsibility activities.

Kresna’s IT and Operations divisions upgraded and installed new instrumentsfor a new information system network at the Kresna head office in theIndonesia Stock Exchange Building and all its branch offices to provide bettercommunication and data network among the Jakarta Head Office and all itsbranch offices for faster and more reliable remote trading transactions forall its customers.

NovemberKresna participated and participated in the “Indonesia Towards a NewFinancial Planning Landscape” investment seminar at the Mulia Hotel,Jakarta.

Kresna participated the IPB Job Fair at Botani Square, Bogor as part of its HRrecruitment program to develop its Human Capital.

DecemberSharia economic magazine “Sharing” announced Kresna’s IPB Syariah mutualfund as Sharia Fund with the highest return on investment in Indonesia forthe year 2007 as reported in Bisnis Indonesia daily newspapers’ Net AssetValue data per November 2, 2007.

Kresna improved its security and HR monitoring system by implementinga finger print access system in its premises as a part of its ISO 9001:2000Quality Management System best practices.

Kresna participated the STT Telkom Job Fair in Bandung as part of its HRrecruitment program to develop its Human Capital.

AgustusKresna berpartisipasi dalam turnamen golf untuk amal yang diselenggarakanoleh Asosiasi Dana Pensiun Indonesia (ADPI) di lapangan golf Esmeralda.

Divisi Ekuitas mencapai rekor nilai transaksi perdagangan saham sebesar Rp13,01 triliun atau 15,78% dari total nilai transaksi bulanan di Bursa EfekIndonesia yang mencapai sekitar Rp 83 triliun.

Divisi TI dan divisi Operasional Kresna mengimplementasikan jalur koneksiremote trading cadangan/pendukung sebagai bagian dari sistim PenanggulanganBencana dalam Program Kelangsungan Usaha Perseroan.

SeptemberKresna berpartisipasi dalam Seminar Investasi dan Pameran “Wanita PeduliKeuangan” di Mal Pondok Indah bersama Asosiasi Perusahaan Efek Indonesia.

Divisi Sumber Daya Manusia Kresna memulai penerapan dan pelatihan awaluntuk system Balanced Score Card.

Kresna melaksanakan program pelatihan investasi reksa dana untuk timpemasaran cabang Surabaya.

Kresna mengimplemetasikan jaringan baru di kantor cabang Jakarta – Pluityang dilengkapi dengan sistim remote trading yang telah terintegrasi dalamjaringan TI perusahaan.

OktoberKresna berpartisipasi dan mendukung pameran dan seminar “Bisnis Syariahdan Semangat Kewirausahaan” di Balai Sidang Jakarta bersama MasyarakatEkonomi Syariah. Direktur Kresna Securities menjadi nara sumber dalamseminar investasi syariah yang merupakan rangkaian dari kegiatan tersebut.

Kresna mengadakan program pelatihan investasi reksa dana untuk semuapimpinan tim pemasaran di seluruh Indonesia.

Kresna berpartsipasi dalam seminar bisnis dan kegiatan amal “MenyebarkanSemangat Kanisius Kepada Sesama” di SMU Kolese Kanisius sebagai bagiandari kegiatan tanggung jawab sosial Perseroan.

Kresna meningkatkan kapasitas, kapabilitas, dan interkoneksi jaringan sistiminformasi antara kantor pusatnya di Gedung Bursa Efek Indonesia dengansemua kantor cabangnya untuk meningkatkan kualitas transaksi remote tradingyang lebih cepat dan handal bagi seluruh nasabahnya.

NovemberKresna berpartisipasi dalam seminar investasi “Indonesia Menuju CakrawalaKeuangan Baru” di Hotel Mulia, Jakarta.

Kresna berpartisipasi dalam acara Bursa Kerja IPB di Botani Square, Bogorsebagai bagian dari program perekrutan tenaga kerja untuk mengembangkansumber daya manusianya.

DesemberMajalah Ekonomi Syariah “Sharing” menobatkan Reksa Dana IPB Syariahkelolaan Kresna Securities sebagai reksa dana syariah yang memberikan imbalhasil tahunan tertinggi dibandingkan reksa dana sayriah lainnya di seluruhIndonesia di tahun 2007 berdasarkan data dari harian Bisnis Indonesia pertanggal 2 November 2007.

Kresna meningkatkan sistim keamanan dan pemantauan SDM denganmenerapkan sistim askes sidik jari yang diterapkan untuk seluruh SDM Kresnadi lingkungan kantornya sebagai bagian dari implementasi sistim ManajemenMutu ISO 9001:2000.

Kresna berpartisipasi dalam acara Bursa Kerja STT TELKOM, Bandung, sebagaibagian dari program perekrutan tenaga kerja untuk mengembangkan sumberdaya manusianya.

Dear Shareholders,

The 2007 macro economic condition was a challenging yet promisingone. It was highlighted by four major economic factors. These werethe sub-prime mortgage crisis that hit the United States, which thenspread to Europe and Asia, the continuing jumps in global oil prices,the high national inflation rate, and the weakening of the Rupiahexchange rate against the US Dollar and regional currencies.

In Indonesia, the year of 2007 was also marked by many challenges,in particular the fluctuating exchange rate of the Rupiah as well ashigher inflation, with the central bank reducing interest rates onregular basis to ameliorate the uncertain financial climate. Themerging of the Surabaya Stock Exchange (SSX) and the Jakarta StockExchange (JSX) become Indonesia Stock Exchange (IDX) on December1, the 30th anniversary of the capital market re-activation in Indonesia, gave an expectation of a positive outcome, but it remains to beseen what sort of challenges will be created in the future. This newentity in the country’s capital market, will certainly improve marketefficiency with listing now only required on one exchange.

On behalf of the Board of Commissioners, I am very happy toinform our shareholders that 2007 was a record year for KresnaSecurities. Although we are still a relatively young company, ourrecord breaking revenues in 2007 that leaped to almost 250% oflast year’s achievement is certainly great news, especially when one

INGRID KUSUMODJOJOPRESIDENT COMMISSIONER KOMISARIS UTAMA

Para Pemegang Saham yang Terhormat,

Kondisi makro ekonomi tahun 2007 merupakan tahun yangmenantang namun tetap menjanjikan. Empat faktor perekonomianmenjadi tantangan terbesar tahun 2007, yaitu krisis sub-prime loanyang melanda Amerika dan berdampak hingga Eropa dan Asia,berlanjutnya lonjakan harga minyak bumi secara global, tingkatinflasi nasional yang tinggi, serta melemahnya nilai tukar rupiahterhadap US Dollar dan mata uang regional lainnya.

Di Indonesia, tahun 2007 juga ditandai dengan beberapa tantangan,khususnya fluktuasi nilai tukar rupiah serta inflasi yang tinggi, yangmemaksa Bank Indonesia menurunkan suku bunga secara reguleruntuk mengontrol iklim keuangan yang tidak menentu.Penggabungan Bursa Efek Surabaya (BES) dan Bursa Efek Jakarta(BEJ) menjadi Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tanggal 1 Desember2007, bertepatan dengan ulang tahun ke-30 bangkitnya pasar modaldi Indonesia, memberikan harapan baru yang positif, meskipun disisi lain juga menyisakan potensi tantangan di masa mendatang.Sebagai lembaga baru pasar modal di negara ini, Bursa Efek Indonesia,niscaya akan meningkatkan efisiensi pasar modal di tanah air.

Atas nama Dewan Komisaris, dengan bangga saya menyampaikankepada para pemegang saham bahwa tahun 2007 merupakan tahunterobosan bagi Kresna Securities. Walaupun merupakan perusahaanyang relatif masih baru, Kresna Securities mampu memecahkanrekor pendapatan di tahun 2007 yang melonjak mencapai hampir

09

considers the fluctuations that occurred domestically and globallywhich had made 2007 a difficult year for many players.

One reason for Kresna's successes in 2007, as in previous years,our continuous implementation of risk management, compliance,and good corporate governance in all our business activities withinthe Kresna organization played an important role in our successesthis year. At Kresna, we are committed to always adhering to themain good corporate governance principles of transparency,accountability, accountability, and fairness. We believe thatimplementing good corporate governance should always be takeninto account as the requirements to our business practices inproviding protection to the stakeholders without any conflict ofinterests.

The achievements were acknowledged with Kresna receivingseveral awards and commendations. In Februari 2007, KresnaSecurities received an award from the Surabaya Stock Exchange asthe second Most Active Securities Company in Corporate BondTransactions. Investor magazine once again rated MR CASH as theBest Mutual Fund of the year 2007, based on its three year riskadjusted returns. This was the second year running that MR CASHreceived this award from Investor magazine. Sharia economicmagazine “Sharing” announced Kresna’s IPB Syariah mutual fundas the highest annual return on investment sharia mutual fundcompared to all sharia funds in Indonesia based on Nett Asset Valueas per 2 November 2007.

As we move into what will hopefully be a better future for theRepublic of Indonesia, we are committed to continuously optimisingour implementation of good corporate governance, risk managementand compliance, in line with the requirements of the IndonesianCapital Market and Financial Institutions Supervisory Agency(BAPEPAM-LK). We believe that this will, in return, strengthenKresna's operational performance, hence shareholders' value. Thisis very much in linewith our corporate vision of becoming a leadingfinancial services company by fusing global intelligence with localexcellence.

In Indonesia, the concept of corporate social responsibility is arelatively new within the financial world, despite it being an integralpart of good corporate governance. At Kresna we believe that throughdeveloping our corporate social responsibility activities we will alsobe able to build the foundation for long-term sustainable growth.

In closing, again on behalf of the Board of Commissioners, I wouldlike to take this opportunity of conveying our utmost thanks andappreciation to our shareholders, our stakeholders, our Board ofDirectors, and all Kresnan for their support and contribution inmaking 2007 such an outstanding year for Kresna Securities.

250% dibandingkan tahun sebelumnya. Hal ini merupakan kabaryang sangat baik, khususnya jika kita melihat fluktuasi yang terjadidi pasar domestik dan global yang menjadikan tahun 2007 tahunyang sulit bagi para pelaku bisnis.

Salah satu kunci sukses Kresna Securities di tahun 2007, sebagaimanatahun-tahun sebelumnya, adalah implementasi yang berkelanjutandalam hal pengelolaan risiko, kepatuhan, dan tata kelola perusahaanyang baik pada seluruh kegiatan bisnisnya. Kresna Securitiesberkomitmen untuk selalu mematuhi prinsip-prinsip tata kelolaperusahaan yang baik yaitu transparansi, akuntabilitas, kebertanggung-jawaban dan keadilan. Kami yakin bahwa penerapan tata kelolaperusahaan yang baik harus selalu menjadi persyaratan dalammenjalankan usaha Perseroan agar tetap dapat melindungi parastakeholder tanpa menimbulkan benturan kepentingan.

Beberapa penghargaan yang diterima dari berbagai pihak di tahun2007 merupakan pengakuan atas pencapaian Kresna Securities.Pada Pebruari 2007, Kresna Securities menerima penghargaan dariBursa Efek Surabaya sebagai Perusahaan Efek Teraktif ke-2 dalamTransaksi Obligasi Korporasi. Majalah Investor kembali menobatkanMR CASH sebagai Reksa Dana Pasar Uang Terbaik di Indonesiatahun 2007 berdasarkan risk adjusted return tiga tahunan. Di tahun2006 Majalah Investor juga telah menobatkan MR CASH sebagaireksa dana terbaik untuk kategori yang sama. Majalah ekonomisyariah ”Sharing” menempatkan Reksa Dana IPB Syariah sebagaiReksa Dana Syariah dengan imbal hasil investasi tahunan tertinggidibandingkan reksa dana syariah lainnya se-Indonesia berdasarkandata Nilai Aktiva Bersih pada tanggal 2 November 2007.

Seiring langkah kita menuju masa depan yang lebih baik bagiRepublik Indonesia, kami berkomitmen untuk selalu mengoptimalkanpenerapan tata kelola perusahaan yang baik, pengelolaan risikodan kepatuhan sesuai dengan persyaratan Bursa Efek Indonesia sertaBadan Pengawasan Pasar Modal dan Lembaga Keuangan (Bapepam-LK). Kami yakin bahwa hal ini akan berdampak pada menguatnyakinerja operasional Kresna Securities dan meningkatnya nilai tambahpara pemegang saham kami. Hal ini sejalan dengan visi kami untukmenjadi perusahaan jasa keuangan terkemuka yang menggabungkankualitas pelayanan tingkat dunia dengan keahlian dalam negeri.

Di Indonesia, konsep tanggung jawab sosial perusahaan bagi duniakeuangan relatif masih baru, walaupun hal tersebut merupakanbagian yang tidak terpisahkan dengan tata kelola perusahaan yangbaik. Kami yakin bahwa pengembangan kegiatan tanggung jawabsosial perusahaan akan membangun pondasi yang kuat untukpertumbuhan jangka panjang Perseroan yang berkesinambungan.

Akhirnya, atas nama Dewan Komisaris, dalam kesempatan ini sayaingin menyampaikan rasa terima kasih serta penghargaan yangsebesar-besarnya kepada para pemegang saham, stakeholder, DewanDireksi serta seluruh Kresnan atas segala dukungan dan kontribusiyang telah diberikan selama tahun 2007 kepada Kresna Securities.


10

President Commissioner Komisaris UtamaIngrid Kusumodjojo

Dear Shareholders,

A deep gratitude and thankfulness we would like to convey to TheAlmighty God, because of His blessings, Kresna Securities able toget a remarkable success in 2007. The reporting year of 2007 wasonce again a remarkable year for us at Kresna Securities. It was onein which we set a new record in terms of our net profit with anincrease of 81.38% compared to 2006. Total revenues also hikedby 143.08% and our operating profit experienced a194.42% jumpcompared to our achievement last year.

Despite aggressively enhancing our efforts to increase revenues aswell as sources of income, we are conservatively implementing thebest practices of internationally standardized risk management andgood corporate governance. Therefore, I feel it is appropriate to saythat 2007 had been a very conservatively aggressive year for KresnaSecurities.

In line with our corporate mission, 2007 created further strongfoundations for us to help promote the Indonesian capital marketas a powerful economy-driving engine, to found trust, integrity andexcellence in the capital market for all investors, to offer a wide

Para Pemegang Saham yang terhormat,

Puji dan syukur kami panjatkan kehadirat Tuhan Yang Maha Esa,karena berkat karuniaNYA maka Kresna Securities dapat meraihkeberhasilan yang luar biasa di tahun 2007. Tahun 2007 merupakantahun yang luar biasa bagi Kresna Securities, di mana kami mampumencetak rekor pencapaian laba bersih dengan lonjakan sebesar81,38% dibandingkan tahun 2006. Pendapatan Perseroan jugamelonjak sebesar 143,08% dan laba operasional meningkat sebesar194,42% dibandingkan pencapaian tahun sebelumnya.

Walaupun kami secara agresif memacu diri untuk meningkatkanpendapatan dan menggali sumber-sumber pendapatan baru, kamitetap secara konservatif menerapkan manajemen risiko dan tatakelola perusahaan yang baik sesuai dengan standar internasional. Dengan demikian, sangatlah tepat untuk mengatakan bahwa 2007merupakan tahun agresif yang konservatif bagi Kresna Securities.

Sejalan dengan misi perusahaan, tahun 2007 membangun pondasiyang kuat bagi kami untuk membantu meningkatkan pasar modalIndonesia dengan menjadi mesin penggerak ekonomi yang kuat,untuk menciptakan kepercayaan, integritas dan keunggulan di

11

MICHAEL STEVENPRESIDENT DIRECTOR DIREKTUR UTAMA

range of investment banking, securities trading and asset managementin a round-the-clock one-stop service, and to integrate the Indonesianmarket with global markets, along the way of becoming a leadingIndonesia financial services company.

We had successfully launched two new mutual funds in 2007, MRSCASH KRESNA money market mutual fund and PAPI (Prestasi AlokasiPortfolio Investasi) fixed income fund. As a key player in the capitalmarket, we are proud to say that we had successfully issued andmarketed our own Rp150 billion worth of Kresna Graha SekurindoI - 2007 corporate bonds in May 2007. This mean Kresna Securitieshad been acknowledged and trusted by public, especially by capitalmarket society.

We were certainly much more aggressive in 2007 as evidenced bythe significant increase in our total operational revenue leap, reachingnearly 250% the previous year’s figures.

Our burgeoning Equity division’s contributed more than 65% ofour operational income, with a stunning leap of revenues, reaching850% compared to the 2006 figure, as a result of our equity businessstrategic expansion and our newly launched margin trading facility,due to our bond issuance.

In August 2007, our stock transaction amounted Rp 13.1 trillion,recorded a 15.78% market share of the Indonesian Stock Exchangetotal monthly market capitalization of Rp 83 trillion. This transactioncontributed one of the landmark transactions in Indonesia whenwe were appointed as the shares crossing broker for the sale of1,689,393,006 shares of PT Medco Energi Internasional Tbk -Indonesia’s largest publicly listed oil company to Encore EnergyPte. Ltd. (Singapore). The total value of this shares crossing transactionamounted to Rp 12.51 trillion. All of the above were certainly greatachievements for everyone in our team to be really proud of.

Kresna's award winning Asset Management division had increasedits Asset Under Management figure by almost 50% totaled in excessof Rp 1.45 trillion, inclusive of funds managed in discretionaryaccounts.

industri pasar modal guna memberikan keuntungan kepada seluruhpemodal, dengan menggabungkan kegiatan investment banking,perdagangan efek dan pengelolaan aset dalam satu kesatuanpelayanan yang siap setiap saat, dan mengintegrasikan pasar modalIndonesia dengan pasar global, sejalan dengan tujuan Perseroanuntuk menjadi perusahaan jasa keuangan terkemuka di Indonesia.

Kami telah sukses meluncurkan dua produk Reksa Dana baru ditahun 2007; yaitu reksa dana pasar uang MRS CASH KRESNA danreksa dana pendapatan tetap PAPI (Prestasi Alokasi Portfolio Investasi).Sebagai salah satu pemain utama di pasar modal Indonesia, denganbangga kami sampaikan bahwa kami telah sukses menerbitkan danmemasarkan obligasi korporasi Kresna Graha Sekurindo I - 2007senilai Rp 150 miliar pada bulan Mei 2007. Hal ini menunjukkanbahwa Kresna Securities telah mendapatkan pengakuan dankepercayaan dari masyarakat, terutama dari kalangan pasar modal.

Kami benar-benar sangat lebih agresif di tahun 2007, hal ini terbuktidengan peningkatan yang signifikan pada jumlah pendapatanoperasional yang melonjak sebesar hampir 250% dibandingkantahun sebelumnya.

Divisi Efek Ekuitas kami memberikan kontribusi di atas 65% daripendapatan operasional, dengan lonjakan yang sangat mengagumkan,mencapai total pendapatan sebesar 850% dibandingkan tahun lalu.Hal itu merupakan hasil ekspansi strategis bisnis perdagangan sahamdan peluncuran fasilitas baru berupa pembiayaan marjin untukperdagangan saham yang dibiayai melalui obligasi yang kamiterbitkan tahun ini.

Pada bulan Agustus 2007, Divisi Efek Ekuitas Kresna Securitiesmencapai nilai transaksi sebesar Rp 13.1 triliun, yang berarti mencapaipangsa pasar 15,78% dari total nilai kapitalisasi transaksi sahamBursa Efek Indonesia yang besarnya Rp 83 triliun pada bulan tersebut.Prestasi itu berasal dari salah satu transaksi terpenting di Indonesia,yaitu penunjukan Kresna sebagai perantara-pedagang efek untukpenjualan 1.689.393.006 saham PT Medco Energi InternationalTbk, perusahaan publik pertambangan minyak dan gas terbesar diIndonesia, ke Encore Energy Pte. Ltd. (Singapura). Nilai total daritransaksi share crossing tersebut mencapai Rp 12,51 triliun. Semuaitu sungguh merupakan pencapaian yang membanggakan bagi kamibersama.

Divisi Manajer Investasi Kresna telah meningkatkan jumlah danakelolaan sebesar hampir 50% hingga mencapai lebih dari Rp 1,45triliun di tahun 2007, termasuk dana yang di kelola dalam rekeningdiskresioner.


12

By the end of the end of 2007, a total of 11 mutual fund productshad been launched and managed by this division. The AssetManagement division had also managed some discretionary fundsto increase its revenues to reach more than 162% compared to its2006 result.

The Fixed Income division has been a long time leading player inthe capital market and by February 2007 contributed to KresnaSecurities being awarded by the Surabaya Stock Exchange as the2nd Most Active Securities Company in Corporate Bond Transactions.

Kresna’s financial services rank in the top tier of virtually all majorbusiness segments in Indonesia because we focus on providing thehighest quality financial services. Much of this is due to our stronginfrastructure backbone, supported by the synergy that exists betweenour own IT Division and Operational Division. In order to provideconsistent support to operational requirements as well as to meetthe challenges of technology and globalization, we are strivingcontinuously to increase, develop and strengthen our systems andinfrastructures.

To protect our stakeholders interests, in the year 2007, we haddeveloped a Disaster Recovery Center outside the vicinity of ourhead office where all database and transactional mainframes arehosted.

During 2007, we had implemented the remote trading applicationssoftware upgraded with risk management and margin tradingfunctions. We had also upgraded the capacity and capability of ourdata and communication networks to our expanding branches. Themanagement is committed to keeping Kresna on the cutting edgeof technology in order to provide the service excellence to ourclients.

As we had sail through the year 2007 smoothly, it is our emphasison human resources excellence that had given Kresna its edge. Thiswill be greater emphasized next year as we plan to implement

Pada akhir tahun 2007, sejumlah 11 produk dana reksa telahdiluncurkan dan dikelola oleh divisi ini. Di samping reksa dana,divisi Manajer Investasi juga mengelola berbagai dana investasidiskresioner yang semuanya mengangkat pendapatan divisi inimencapai lebih dari 162% dibandingkan pencapaian di tahun 2006.

Divisi Fixed Income telah sejak lama menjadi pemain utama dipasar modal dan pada bulan Pebruari tahun 2007 mengantar KresnaSecurities memboyong penghargaan dari Bursa Efek Surabaya sebagaiPerusahaan Efek Teraktif ke-2 dalam Transaksi Obligasi Korporasi.

Pelayanan jasa keuangan yang diberikan Kresna Securities menempatiperingkat teratas pada hampir seluruh segmen bisnis utama diIndonesia, seiring fokus kami untuk menyediakan jasa keuangandengan kualitas terbaik. Hal ini didukung oleh infrastruktur Perseroanyang tangguh dan sinergi yang kuat antara Divisi Teknologi Informasidan Divisi Operasional kami. Untuk memberikan dukungan yangkonsisten pada kebutuhan operasional serta untuk memenuhikebutuhan teknologi dan tantangan globalisasi, kami senantiasaberupaya untuk meningkatkan, mengembangkan dan memperkuatsistim dan infrastruktur kami.

Dalam rangka melindungi kepentingan para stakeholder, pada tahun2007 kami telah menyiapkan Pusat Pemulihan Bencana di luarlingkungan kantor pusat, dimana seluruh basis data perusahaan dandata transaksi saat ini berada.

Selama tahun 2007, kami telah mengimplementasikan piranti lunakaplikasi remote trading yang telah dilengkapi dengan fungsi-fungsimanajemen risiko dan perdagangan marjin. Kami juga meningkatkankapasitas dan kapasitas jaringan komunikasi dan data Perseroandalam rangka perluasan jaringan kantor cabang. Perseroanberkomitmen untuk senantiasa memenuhi tuntutan perkembanganteknologi unggulan untuk dapat memberikan pelayanan terbaikkepada para nasabah.

Kami telah berhasil melewati tahun 2007 ini dengan baik, hal inisangat didukung oleh perhatian khusus Perseroan untuk selalumembina sumber daya manusia di Kresna Securities. Hal ini akan

13

Balanced Score Card system to improve the management of ourstrategy to achieve our corporate objectives. This is imperative aswe are opening more Kresna branch offices to meet the expandinginvestment needs throughout Indonesia. This will mean more quantityand quality focus on human resources recruitment and developmentin order to increase and maintain our standards of services; becauseas well as growing organically, we foresee future inorganic growthwhen the right opportunities arise.

The management truly believes that the fact Kresna is the firstsecurities company in Indonesia to be ISO 9001:2000 QualityManagement System certified does indicate the seriousness of ouremphasis on quality in all areas of our operations, as we arecommitted to continuously fusing global intelligence with localexcellence. In line with the above, we are planning to implementour Employee and Management Stock Option programs as approvedin our Shareholder’s General Meeting in June 2007.

I would like to take this opportunity to thank the Board ofCommissioners for their continued support and guidance. I alsowish to acknowledge the hard work and dedication shown by myfellow directors and the great members of the Kresnan family forhelping make 2007 a record year for us. And lastly, but by nomeans the least, I would like to pass our most sincere gratitude toall our clients for entrusting their businesses to Kresna Securitiesand to all our stakeholders that have been supporting us throughout2007.

semakin menjadi perhatian kami di tahun-tahun mendatang sesuairencana Perseroan untuk menerapkan sistim Balanced Scored Card demi meningkatkan kinerja strategis kami untuk mencapai sasaranPerseroan. Dengan akan terus dibukanya kantor-kantor cabanguntuk menjangkau dan memenuhi kebutuhan layanan investasi diseluruh Indonesia, serta makin diperlukannya lebih banyak sumberdaya manusia yang berkualitas, kebutuhan pembinaan sumber dayamanusia yang baik menjadi semakin penting untuk dapat menjagadan meningkatkan standar pelayanan kami kepada para nasabah.Hal itu semakin penting karena kami melihat adanya kemungkinanpertumbuhan non-organik dimasa mendatang jika kami dapatmemperoleh kesempatan yang tepat.

Manajemen Perseroan meyakini bahwa dengan menjadi perusahaansekuritas pertama di Indonesia yang memiliki sertifikat ISO 9001:2000,kami telah menunjukkan keseriusan terhadap pentingnya keunggulanmutu di seluruh lini operasional kami, sejalan dengan komitmenPerseroan untuk menggabungkan kualitas pelayanan tingkat duniadengan keahlian dalam negeri. Sesuai dengan hal itu Perseroanberencana untuk mengimplementasikan program Opsi Saham untukKaryawan dan Manajemen Perseroan sebagaimana telah di setujuioleh Rapat Umum Pemegang Saham pada bulan Juni 2007.

Pada kesempatan ini, kami ingin menyampaikan rasa terima kasihkepada Dewan Komisaris atas dukungan dan bimbingan yang telahdiberikan. Kami juga sangat menghargai kerja keras dan dedikasiyang diberikan oleh para Direksi dan seluruh keluarga besar Kresnanyang telah ikut menjadikan tahun 2007 sebagai tahun yang sangatmembanggakan. Akhir kata, kami ingin menyampaikan rasa terimakasih dan penghargaan yang setulus-tulusnya terhadap para nasabahyang telah mempercayakan bisnis mereka kepada Kresna Securitiesserta kepada semua pihak yang telah mendukung kami sepanjangtahun 2007.


14

May God bless us all.

President Director

Semoga Tuhan memberkati kita semua.

Direktur UtamaMichael Steven

15

H. SETYADJITHE AUDIT COMMITTEE KETUA KOMITE AUDIT

Throughout the year of 2007, the Audit Committee has held 12(twelve) meetings, including internal Audit Committee meetings aswell as meetings with the Board of Directors. All meetingsreports have been submitted to the Board of Commissioners. Themeetings mainly in order to review and assess the performance ofas well as the follow up of the audit reports provided by thePublic Accountant, Internal Auditor and External Auditor.

Review On The Quality Of The Financial Statements

The Audit Committee has studied the Annual Financial Statementfor the year of 2007 and has discussed it with the Board of Directors.Topics on improvement suggest ion, quest ions andcomments addressed by the Audit Committee about accountingstandard, balance sheet and financial highlights have been adequatelyresponded and accepted. The Audit Committee did not find anymajor or significant material to be reported in this 2007 AnnualReport.

Review of Internal Audit and ISO 2001: 9000 Audit Effectiveness

The Audit Committee has reviewed the Internal Audit Report andISO 9001:2000 Audit Report from SGS, for the year of 2007. Wehave also discussed the Internal Control process, Compliancefindings, Know Your Client (KYC) and Anti Money Laundering (AML)Audit Report, with the Board of Directors and Internal Audit Unit.From the above reviews the Audit Committee also did not find anymajor or significant materials to be reported in this 2007 AnnualReport.

Based on our review on the above considerations, we herewithsubmit the Annual Activity Report of the Audit Committee for yourperusal.

Sepanjang tahun 2007, Komite Audit telah melaksanakan rapatsebanyak 12 kali, termasuk rapat bersama dengan Internal Auditordan Dewan Direksi. Seluruh laporan hasil rapat telahdisampaikan kepada Dewan Komisaris. Pada dasarnya, rapat-rapattersebut dilakukan dalam rangka mengkaji dan mengevaluasipelaksanaan audit serta tindak lanjut hasil audit yang dilakukanoleh Kantor Akuntan Publik, auditor internal dan auditor eksternal.

Penelaahan Atas Laporan Keuangan

Komite Audit telah mengkaji Laporan Keuangan Tahunan untuktahun buku 2007 dan telah mendiskusikannya dengan Direksi.Beberapa saran perbaikan, pertanyaan dan komentar yangdisampaikan oleh Komite Audit, tentang standar akuntansi, neracadan rangkuman keuangan telah ditanggapi dan diterima denganbaik. Komite Audit tidak menemukan hal-hal yang material yangperlu disampaikan dalam Laporan Tahunan 2007 ini.

Penelaahan Atas Efektivitas Pengawasan Internal dan Audit ISO

Komite Audit telah menelaah laporan Audit dari Pengawas Internaldan dari SGS sebagai Auditor ISO 9001: 2000 untuk periode tahunkerja 2007. Kami juga telah mendiskusikan hal-hal terkait denganDireksi dan Unit Audit Internal terkait proses Pengendalian Internal,temuan tentang Kepatuhan, dan Prinsip Mengenal Nasabah sertalaporan Auditor tentang Anti Pencucian Uang. Terkait hal-haltersebut Komite Audit juga tidak menemukan hal-hal yang materialyang perlu disampaikan dalam Laporan Tahunan 2007 ini.

Dari hasil evaluasi tersebut diatas, kami dengan ini menyampaikanLaporan Kegiatan Tahunan dari Komite Audit untuk diterima denganbaik.


16

Sincerely

The Audit Committee

Hormat Kami,

Ketua Komite AuditH. SETYADJI, SE

A. BUSINESS PERFORMANCE ANALYSIS

RevenuesKresna Securities recorded total net revenues of Rp 68.19 billionin 2007, a leap of 143.08% compared to the 2006 figure ofRp 28.05 billion. The increase originated mainly from equity-relatedservices; inclusive of securities brokerage commissions and margintrading revenues, as well as asset management services. The increasewas also supported by the realized and unrealized profits of Kresna’scorporate investment portfolio.

The increase in revenue from securities brokerage commissionsreached Rp 19.44 billion in 2007, a jump of 358.04% comparedto 2006 figure of Rp 4.24 billion. On top of that, Kresna Securitiesearned an additional of Rp16.64 billion from the newly developedmargin trading transactional services. In total, from equity-relatedservices Kresna Securities catapulted its revenues to reach a totalof Rp 36.08 billion, or 850% of its 2006 result.

Kresna Securities asset management division created fee-basedrevenues for the Company, both through its mutual funds as wellas discretionary accounts. In 2007, the asset management revenuesleaped to reach a total size of Rp 14.39 billion or 162.27% in sizecompared to its 2006 result of Rp 8.87 billion.

In 2007, Kresna’s corporate investment portfolio which made 18.78%of the total net revenues also contributed sizable revenues of Rp12.81 billion, marking a huge leap which created a total revenuesize of 831.44% compared to last years figures of Rp 1.54 billion.

Operating ProfitThe increase in revenues, which was far larger than the rise inoperational costs, had enabled the Company to reach a significant194.42% increase in its Operating Profit from Rp 7.59 billion in2006 to Rp 22.33 billion in 2007.

The rising of operational costs in 2007, compared to 2006, wasmainly caused by the new costs of bonds coupons as well as costof corporate expansion from opening branch offices in several maincities in Indonesia. Nevertheless, this rise in operational costs hadproven to be effective in increasing the company’s revenues.

A. ANALISA KINERJA USAHA

PendapatanKresna Securities mencatat total pendapatan sebesar Rp 68,19 miliardi tahun 2007, meningkat sebesar 143,08% dari pencapaian tahunsebelumnya sebesar Rp 28,05 miliar. Peningkatan pendapatan initerutama berasal dari komisi transaksi jasa perantara-pedagangefek, pendapatan dari pembiayaan transaksi marjin nasabah danjasa manager investasi. Disamping itu peningkatan pendapatan jugamendapat kontribusi dari keuntungan portfolio efek yang terealisasimaupun yang belum terealisasi.

Peningkatan pendapatan dari komisi transaksi Perantara PedagangEfek di tahun 2007 adalah Rp 19,44 miliar melonjak sebesar358,04% dibandingkan dengan pendapatan tahun 2006 yang hanyasebesar Rp 4,24 miliar. Pada tahun 2007, Kresna Securities mendapattambahan kontribusi pendapatan baru sebesar Rp 16,64 miliar darijasa layanan perdagangan marjin yang baru diluncurkan tahun2007. Secara keseluruhan dari kegiatan yang terkait dengan transaksisaham, Kresna Securities meningkatkan pendapatannya secaradrastis hingga mencapai total Rp 36,08 miliar, atau 850%dibandingkan dengan pendapatan efek ekuitas di tahun 2006.

Pendapatan Kresna Securities juga diperoleh dari imbal jasa ataskegiatan usahanya sebagai Manajer Investasi dari beberapa reksadana dan pengelolaan dana diskresioner, yang melonjak hinggamencapai sebesar Rp 14,39 miliar di tahun 2007 atau 162,27%dibandingkan dengan tahun 2006 yang hanya sebesar Rp 8,87miliar.

Pada tahun 2007, portofolio investasi Kresna memberikan kontribusiyang cukup besar yakni sebesar Rp 12,81 miliar, atau 18.78 % daritotal pendapatan bersih, merupakan lompatan besar yangmenciptakan total pendapatan portofolio investasi sebesar 831.44%dibandingkan tahun lalu yang sebesar 1,54miliar.

Laba UsahaPeningkatan pendapatan usaha yang jauh lebih besar daripadapeningkatan biaya usaha, membuat laba usaha Perseroan meningkatsignifikan sebesar 194,42%, yakni dari Rp 7,59 miliar di tahun 2006menjadi sebesar Rp 22,33 miliar di tahun 2007.

Biaya operasional pada tahun 2007 yang meningkat dibandingkantahun sebelumnya, terutama dikarenakan adanya biaya bungaobligasi dan biaya ekspansi pembukaan kantor-kantor cabang dibeberapa kota besar di Indonesia. Namun demikian, peningkatanbiaya operasional ini terbukti berhasil membuat pendapatan usahameningkat secara signifikan.

17

Net ProfitThe Company’s increased 2007 operating profit had directly boostedits earning before tax to Rp 22.84 billion from Rp 12.36 billion in2006, a rise of 84.85% compared to last year’s figures.The Companyhad achieved a new highest record of its net profit in 2007, whichamounted to Rp 18.39 billion, an increase of 81.38% compared to2006 figure of Rp10.14 billion. This growth led to respective risesin operating profit per share and earning per share of Rp 38 and Rp31, or increases of 192.31% and 82.35% compared to 2006 figures.

Assets and LiabilitiesIn 2007, the Company’s total assets rose by 238.21% to Rp 709.06billion compared to Rp 209.65 billion in 2006. The largest growthin assets came from third party margin trading receivables, thirdparty new accounts acquisitions, third party securities portfolios,as well as cash and cash equivalents. On the other hand, theCompany’s liabilities increased by 432.73% to Rp 594.05 billionin 2007 from Rp 111.51 billion in 2006. This increase was causedmainly by increases in third party liabilities, corporate bonds liabilitiesand liabilities to the Securities Clearing and Guarantee Institution.

EquityOn 31 December 2007, the Company’s total equity value increasedby 17.19% reaching Rp 115 billion, compared to the 2006 figureof Rp98.14 billion. This increase was due to a 64.92% rise of retainedearnings from Rp 25.98 billion in 2006 to Rp 42.85 billion in 2007.

B. REVIEW OF ACTIVITIES AND SERVICES

Asset Management DivisionThe Trusted Investment Manager

The Investment Management division of Kresna Securities is regardedas one of the leading and most trusted fund managers in Indonesia,especially because of its success in surpassing the mutual fundscrisis in 2005. Mutual funds managed by this division are regardedas relatively stable, whereas many other fund managers have beenshaken and some even have even collapsed.

Up until the end of December 2007, total Asset Under Managementby this division totaled in excess of Rp 1.45 trillion, inclusive offunds managed in discretionary accounts. And also, by the end ofthe end of the year, a total of 11 mutual fund products had beenlaunched.

Laba BersihPeningkatan laba usaha Perseroan secara langsung mengakibatkanlaba sebelum pajak perusahaan meningkat secara signifikan menjadisebesar Rp 22,84 miliar dari Rp12,36 miliar atau meningkat sebesar84,85% dibandingkan dengan tahun sebelumnya. Perseroan berhasilmembukukan rekor baru atas laba bersih untuk tahun 2007 yaknisebesar Rp 18,39 miliar, meningkat sebesar 81,38% dibandingkanRp 10,14 miliar di tahun 2006. Pertumbuhan ini kemudian mengarahpada meningkatnya laba usaha per saham dan laba bersih per sahammasing-masing sebesar Rp 38 dan Rp 31 atau peningkatan masing-masing sebesar 192,31% dan 82,35% dibandingkan tahunsebelumnya.

Aktiva dan KewajibanAktiva Perseroan pada tahun 2007 meningkat sebesar 238,21%hingga mencapai Rp 709,06 miliar dibandingkan Rp 209,65 miliardi tahun 2006. Pertumbuhan terbesar pada aktiva berasal daripiutang marjin pihak ketiga, rekening nasabah pihak ketiga, portfolioefek pihak ketiga, serta kas dan setara kas. Saldo kewajiban Perseroandi sisi lain, meningkat sebesar 432,73% menjadi Rp 594,05 miliardi tahun 2007 dari Rp 111,51 miliar di tahun 2006. Peningkatanini terutama diakibatkan oleh peningkatan hutang rekening nasabahpihak ketiga, hutang obligasi, dan hutang Lembaga Kliring danPenjaminan efek.

EkuitasEkuitas Perseroan pada tanggal 31 Desember 2007 naik menjadiRp 115 miliar atau 17,19% lebih tinggi dibandingkan ekuitas tahun2006 sebesar Rp 98,14 miliar. Pertumbuhan tersebut diperoleh daripeningkatan saldo laba ditahan sebesar 64,92%, dari Rp 25,98miliar di tahun 2006 menjadi Rp 42,85 miliar di tahun 2007.

B. ULASAN TENTANG KEGIATAN DAN JASA

Divisi Manajemen InvestasiManajer Investasi yang Terpercaya

Divisi Manajemen Investasi dari Kresna Securities dikenal sebagaisalah satu pengelola dana yang terpercaya dan terkemuka diIndonesia, terutama karena keberhasilannya dalam menghadapikrisis reksa dana pada tahun 2005. Reksa dana yang dikelola olehdivisi Manajemen Investasi ini dikenal mampu memberikan kinerjayang stabil, di saat banyak reksa dana kelolaan Manajer Investasilain mengalami guncangan dan bahkan ambruk.

Sampai dengan akhir Desember 2007, total dana kelolaan dibawahdivisi Manajemen Investasi ini secara keseluruhan telah mencapailebih dari Rp 1,45 triliun, termasuk dana yang dikelola dalamrekening diskresioner. Sampai dengan akhir tahun 2007, sejumlah11 produk reksa dana telah diluncurkan.


18

Investor magazine once again awarded MR CASH as the Best MutualFund of 2007, based on it three year risk adjusted returns. This wasthe second year running that MR CASH received this award fromInvestor magazine. In addition, Sharia economic magazine “Sharing”announced Kresna’s IPB Syariah as the sharia fund with the highestannual return on investment of among all of Indonesia’s shariafunds, as per November 2, 2007.

On 22 February, Kresna’s Asset Management division launched twonew funds. These were the MRS CASH KRESNA money marketmutual fund and the PAPI (Prestasi Alokasi Portfolio Investasi) fixedincome mutual fund. During 2007, this division liquidated the MRCASH mutual fund in order to replace it with a new investmentproduct capable of better performance.

In 2007, Kresna’s Investment Management Division had recordeda significant increase in total revenues, reaching a total net revenuesize of 243.08% compared to the previous year, of which the AssetManagement division contributed amounting to 21.11% of the totalrevenues.

The performance of mutual funds managed by Kresna Securitiesduring 2007 was satisfactory, and details can be seen in the tablebelow:

Majalah Investor kembali memberikan penghargaan kepada MRCASH sebagai Reksa Dana Pasar Uang terbaik 2007, berdasarkanrisk adjusted return tiga tahunan. Ini merupakan tahun kedua MRCASH menerima penghargaan serupa dari Majalah Investor.Disamping itu majalah ekonomi syariah “Sharing” jugamengumumkan reksa dana IPB Syariah sebagai reksa dana syariahyang memberikan imbal hasil investasi tahunan tertinggi di antaraseluruh reksa dana syariah di Indonesia, per 2 November 2007.

Pada 22 Pebruari, Divisi Manajemen Investasi Kresna Securitiesmeluncurkan dua produk reksa dana baru. Produk tersebut adalahreksa dana pasar uang MRS CASH Kresna dan reksa danapendapatan tetap PAPI (Prestasi Alokasi Portfolio Investasi). Di tahun2007 divisi ini melikuidasi reksa dana MR CASH dan mengantikannyadengan produk investasi lain yang dapat memberikan hasil yanglebih baik lagi.

Di akhir tahun 2007, Kresna Securities membukukan peningkatanpendapatan yang besar, mencapai total pendapatan 243,08%dibandingkan tahun sebelumnya, dimana Divisi Manajemen Investasimemberikan kontribusi sebesar 21,11% dari total pendapatanbersih.

Sepanjang tahun 2007 produk-produk reksa dana kelolaan KresnaSecurities memberikan kinerja sangat memuaskan, seperti yangterlihat dalam tabel di bawah ini:

19

Name of Mutual FundNama Reksa Dana

% change last 30 days% perubahan 30 hari

terakhir

% change last 1 year% perubahan 1 tahun

terakhir

% change since inception% perubahan sejak

diluncurkan

MRS CASH KRESNAMR DOLLARMR FLEXMR BONDIPB SYARIAHIPB-KRESNAPAPITERPROTEKSI ULTIMATERPROTEKSI PRIMATERPROTEKSI MAXIMA

* Sourced from Bisnis Indonesia newspaper, with position as of December 28, 2007 Sumber : Harian Bisnis Indonesia, posisi per tanggal 28 Desember 2007

0.56 %0.24 %2.09 %0.73 %2.02 %0.52 %3.01 %0.89 %0.88 %0.57 %

-5.80 %55.66 %9.81 %54.35 %33.18 %

-12.96 %-0.60 %14.27 %

6.84 %10.75 %430.88 %63.36 %94.50 %52.45 %7.33 %16.60 %14.23 %17.67 %

Fixed Income DivisionThe Award Winning Team

The Fixed Income Division of Kresna Securities is one of the highestregarded players in the fixed income market in Indonesia, both inthe primary and the secondary market. In February 2007, KresnaSecurities Fixed Income team was even adjudged by the SurabayaStock Exchange as the 2nd Most Active Participant in CorporateBond Transactions.

The key success factors of Kresna’s Fixed Income division are itshigh dedication and professionalism, its access to the major investorsin Indonesia, extremely good entree with the banking industry bothnational and international and extremely good relations with fixedincome market players in Indonesia.

In 2007, the Fixed Income division contributed 4.47% of the totalrevenues. During 2007, this division had succeded in recordingmarket capitalization totaling Rp 5.4 trillion and was successful inincreasing its access to institutional clients, as indicated by the goodrelationships with more than 120 institutions in Indonesia, themajority of which were active in 2007 in making transactions withKresna Securities.

Equity DivisionThe Record Breaking Team

As one of the most active players in the Indonesian Stock Exchangeboth in the primary as well as the secondary market, the EquityDivision of Kresna Securities always provides the best service possibleto high net worth individual clients and to several institutionalinvestors, both foreign as well as local. By end of 2007, this divisionhas three investment galleries in Pluit, Bandung and Surabaya.

In order to meet market demand and client requirements, Kresna’sEquity division always aims for positive growth and greater marketshare, increased access for clients towards Kresna products andservices, as well as continuously providing service excellence thathad enabled the company to provide world class services.

Divisi Efek Pendapatan TetapTim Peraih Penghargaan

Divisi Efek Pendapatan Tetap dari Kresna Securities adalah salahsatu pelaku yang disegani di pasar obligasi Indonesia, baik dalampasar perdana maupun pasar sekunder. Pada bulan Pebruari 2007,Divisi Efek Pendapatan Tetap dari Kresna Securities meraihpenghargaan dari Bursa Efek Indonesia (ketika itu masih bernamaBursa Efek Surabaya) sebagai Partisipan Teraktif ke-2 dalam transaksiobligasi perusahaan.

Kunci sukses dari Divisi Efek Pendapatan Tetap Kresna Securitiesadalah profesionalisme dan dedikasinya yang tinggi, akses kepadahampir semua investor utama di Indonesia, hubungan yang harmonisdengan industri perbankan baik nasional maupun internasionalserta hubungan yang sangat baik dengan para pelaku di pasarobligasi Indonesia.

Pada tahun 2007, Divisi pendapatan tetap ini memberikan kontribusisebesar 4,47% dari total pendapatan Perseroan. Sepanjang tahun2007, divisi ini telah berhasil mencapai total nilai transaksi pasarsebesar Rp 5,4 triliun dan juga berhasil meningkatkan aksesnyakepada klien-klien institusional yang ditandai oleh hubungan baikdengan lebih dari 120 institusi di Indonesia, di mana sebagian besardiantaranya aktif bertransaksi dengan Kresna Securities.

Divisi Perdagangan Saham / Efek EkuitasTim Pemecah Rekor

Sebagai salah satu pelaku pasar yang paling aktif di Bursa Efekindonesia Indonesia, baik di pasar perdana maupun pasar sekunder,Divisi Perdagangan Saham Kresna Securities senantiasa memberikanpelayanan yang sebaik mungkin kepada para nasabah, baik nasabahindividual maupun institusional, demikian juga halnya dengannasabah asing maupun lokal. Sampai dengan akhir 2007, divisi inimemiliki tiga galeri investasi, yakni di Pluit, Bandung dan Surabaya.

Dalam rangka memenuhi permintaan pasar dan kebutuhan nasabah,Divisi Ekuitas Kresna Securities senantiasa berusaha untuk mencapaipertumbuhan yang positif dan penguasaan pasar yang lebih besar,meningkatkan dan mempermudah akses bagi nasabah untuk dapatmendapatkan layanan dan produk-produk Kresna Securities, sertasecara terus-menerus memberikan keunggulan pelayanan yangmembuat perseroan mampu bersaing untuk memberikan layanankelas dunia.


20

One of the division’s landmark transactions was being the sharescrossing broker for the sale of 1,689,393,006 shares of PT MedcoEnergi Internasional Tbk one of Asia’s largest publicly listed oilcompanies to Encore Energy Pte. Limited (Singapore). The total valueof this shares crossing transaction amounted to Rp12.51 trillion.

During 2007, the Equity Division gained a sharp increase of numberof clients, with a leap of 492% compared to the previous year. Thisindicates the increase of client confidence in Kresna Securities.

Up until the end of December 2007, the total transactions carriedout by this division amounted to Rp 24.69 trillion out of the totalmarket market capitalization ofRp 1.041 trillion at the IndonesianStock Exchange . Particularly , in August 2007 , the Equity divisionmaking a new record in value of stock trading for Rp 13.1 trillionor 15.78 market share of The Indonesian Stock Exchange’s totalmonthly market capitalization of Rp 83 trillion.

Salah satu transaksi yang sangat luarbiasa adalah ketika perseroanditunjuk sebagai perantara-pedagang efek untuk melaksanakantransaksi jual beli saham PT Medco Energi Internasional Tbk salahsatu perusahaan publik pertambangan minyak dan gas terbesar diAsia - ke Encore Energi Pte Ltd. (Singapura) sebanyak 1.689.393.006saham dengan total nilai transaksi sebesar Rp 12,51 triliun.

Selama tahun 2007, Divisi Efek Ekuitas mencatat lompatan jumlahnasabah sebesar 492% dibandingkan dengan tahun sebelumnya.Hal ini mengindikasikan peningkatan kepercayaan nasabah terhadapKresna Securities.

Sampai dengan akhir Desember 2007, total nilai transaksi yangtelah dilakukan oleh divisi ini mencapai Rp 24,69 triliun dari totalnilai kapitalisasi pasar di Bursa Efek Indonesia sebesar Rp1.041triliun. Khusus pada bulan Agustus 2007, Divisi Ekuitas inimemecahkan rekor baru dengan membukukan transaksi sebanyakRp 13,1 triliun atau sebesar 15.78% dari total pangsa pasar bulananBursa Efek Indonesia yang berjumlah Rp 83 triliun pada bulan itu.

21

MonthBulan Kresna IDX

BEIMarket Share (%)Pangsa Pasar (%)

January / JanuariFebruary / PebruariMarch / MaretApril / AprilMay / MeiJune / JuniJuly / JuliAugust / AgustusSeptember / SeptemberOctober / OktoberNovember / NopemberDecember / Desember

451 billion / miliar386 billion / miliar573 billion / miliar776 billion / miliar

1,618 billion / miliar1,262 billion / miliar1,186 billion / miliar

13,095 billion / miliar693 billion / miliar

1,414 billion / miliar2,164 billion / miliar1,067 billion / miliar

57 trillion / triliun50 trillion / triliun53 trillion / triliun77 trillion / triliun98 trillion / triliun85 trillion / triliun99 trillion / triliun

83 trillion / triliun73 trillion / triliun

121 trillion / triliun151 trillion / triliun90 trillion / triliun

0.790.771.081.011.651.481.2015.780.951.171.431.19

In line with the rise in both overseas and domestic interest ininvesting in the Indonesian Stock Exchange, Kresna’s Equity divisionrecorded increased revenue in 2007 amounting to Rp 36.08 billion,or 850% in size compared to the previous yearís Rp 4.24 billion.The increase during 2007 was due to both the strategic expansionefforts of its core equity brokerage services which producedcommission-based revenues of Rp 19.44 billion, a jump of 358.04%compared to 2006 figure of Rp 4.24 billion, and the additionalRp 16.64 billion revenues from the newly launched margin tradingfacility managed by this division.

In 2008, Kresna’s Equity division is planning to develop more branchoffices in several large cities in Indonesia in order to expand itsinvestment services network so that clients throughout Indonesiacan profit from investing in Kresna’s equity products and services.In order to meet the demands of globalization, Kresna Securitieswill also develop its regional and its international network.

In 2007, Kresna recorded a significant increase in total revenues,reaching a total revenue size of 243.08% compared to the previousyear, of which the Equity division contributed 52.91% of the totalnet revenues.

Investment Banking DivisionThe Reliable Investment Bankers

During 2007, this division grew professionally and activelyparticipated in underwriting equities and debts issues. One of thisdivision’s major achievements in 2007 was being entrusted for afifth time by PT Federal International Finance to issue their bonds.In addition, during 2007, this division acted as the underwriter forshare and bond issuances on behalf of more than 20 companies.

In 2007, the division assisted in the preparation process for a fixedincome bond issued by PT Kresna Graha Sekurindo Tbk itself, KresnaGraha Sekurindo I - 2007 worth Rp 150 billion with a term of 370days to three years. This was issued and successfully marketed on8 May 2007.

Sejalan dengan meningkatnya minat investor domestik dan asinguntuk berinvestasi di Bursa Efek Indonesia, di tahun 2007 DivisiEfek Ekuitas Kresna Securities membukukan kenaikan pendapatanyang sangat signifikan menjadi sebesar Rp 36,08 miliar, atau 850%dibandingkan dengan angka tahun sebelumnya yang hanya sebesarRp 4,24 miliar. Peningkatan tersebut merupakan hasil dari penerapanstrategi perseroan berupa ekspansi usaha di bidang perdaganganefek, sehingga perseroan memperoleh pendapatan tambahan sebesarRp 16,64 miliar dari fasilitas pembiayaan transaksi marjin yangbaru. Selain itu, Perseroan mencatat pendapatan dari komisi transaksiefek sebesar Rp 19,44 miliar yang melonjak 358,04% dibandingkanpencapaian tahun 2006 sebesar Rp 4,24 miliar.

Di tahun 2008, Divisi Efek Ekuitas Kresna Securities merencanakanuntuk mengembangkan usahanya dengan mendirikan kantor-kantorcabang baru di berbagai kota besar di Indonesia dalam rangkamemperluas jaringan bisnis dan layanan investasinya. Hal iniditujukan agar para nasabah diseluruh Indonesia dapat ikut menikmatikeuntungan dengan berinvestasi pada produk dan layanan yangdisediakan oleh divisi tersebut. Untuk memenuhi tuntutan globalisasi,Kresna Securities merencanakan untuk mengembangkan jaringanusahanya secara regional dan internasional.

Di akhir 2007, Kresna membukukan rekor peningkatan pendapatanyang mencapai total nilai sebesar 243,08% dibandingkan pendapatantahun sebelumnya, di mana Divisi Efek Ekuitas memberikan kontribusisebesar 52.91% dari total pendapatan tahun 2007.

Divisi Investment BankingInvestment Banker yang Handal

Selama 2007, divisi ini tumbuh secara profesional dan aktifberpartisipasi dalam penjaminan emisi saham dan surat hutang.Salah satu prestasi utama divisi ini pada tahun 2007 adalahpenunjukkan Perseroan yang kelima kalinya oleh PT FederalInternational Finance untuk menangani penerbitan obligasinya.Selama tahun 2007 divisi ini telah melaksanakan penjaminan emisisaham dan obligasi untuk lebih dari 20 perusahaan.

Di tahun 2007, divisi ini membantu proses penerbitan obligasiperusahaan dari PT Kresna Graha Sekurindo Tbk sendiri, yaituobligasi Kresna Graha Sekurindo I - 2007 senilai Rp150 miliardengan periode jatuh tempo 370 hari hingga tiga tahun. Obligasiini sukses diterbitkan dan dipasarkan pada tanggal 8 Mei 2007.


22

Due to tight competition between securities companies in providingshare and bond underwriting services, Kresna’s Investment Bankingdivision focused on increasing its financial advisory activities tobecome more active, innovative and applicable for the specificrequirements of clients. Companies that entrusted Kresna in 2007with their business included PT Rig Tenders Tbk as well as PTAsuransi Jiwa Tugu Mandiri.

In addition to its financial advisory services, this division continuedto develop innovative structured finance products, Real EstateInvestment Trusts (REITs) and Exchange Traded Funds (ETF), on topof its proprietary expertise of Asset Backed Securitization (ABS) toprovide added value to Kresna’s corporate clients.

In 2007, Kresna recorded a significant increase in total revenues,reaching a total revenue size of 243.08% compared to the previousyear, of which the Investment Banking division contributed 2.72%of the total net revenues.

Research DivisionThe Guide to Strategic Decisions

Kresna Securities believes that research is an inseparable part of itsoperations and services as this is required for making sound investmentdecisions.

Kresna’s Research Division team is staffed by experiencedprofessionals who seek to objectively provide clarity and access toinformation that provides investors with added value and confidencein order to be able to make sound investment decisions.

Kresna is a firm believer in the strategic value of research as itprovides timely access to corporate and market information thusgiving investors the ability to analyze and decipher trends andinformation that can determine an investment decision’s success orfailure. Staffed by qualified analysts, this division serves as an integralcomponent of services available to Kresna’s clients.

The research team seeks to provide innovative and proven investmentideas to clients and plays a pivotal link to the other units within theCompany that require the capacity and access to vital informationneeded to support its business lines such as investment banking,brokerage and asset management.

Seiring persaingan yang semakin ketat antara perusahaan sekuritasdi Indonesia Divisi Investment Banking Kresna terus meningkatkankualitas jasa penasehat keuangannya demi memberikan layananyang semakin aktif, inovatif dan tepat guna untuk berbagai kebutuhanklien yang spesifik. Perusahaan yang mempercayakan bisnis merekakepada Kresna di tahun 2007 antara lain adalah PT Rig Tenders Tbkdan PT Asuransi Jiwa Tugu Mandiri.

Selain jasa penasehat keuangan, divisi ini tetap mengembangkanjasa layanan structured finance yang sudah menjadi keunggulanKresna Securities selama ini, antara lain Dana Investasi Real Estat(DIRE), Reksa Dana yang diperdagangkan di bursa, dan Efek BeragunAset (EBA) untuk menyediakan nilai tambah bagi klien-klien institusiKresna Securities.

Di tahun 2007, Kresna Securities membukukan peningkatanpendapatan yang sangat signifikan, mencapai total pendapatansebesar 243.08% dibandingkan tahun sebelumnya, dimana DivisiInvestment Banking memberikan kontribusi sebesar 2,72% daritotal pendapatan.

Divisi RisetPemandu Keputusan Investasi Strategis

Kresna Securities percaya bahwa riset adalah bagian yang takterpisahkan dari jasa layanannya yang penting bagi para nasabahuntuk mengambil keputusan investasi yang tepat.

Divisi Riset Kresna terdiri dari para profesional yang berpengalamanyang secara obyektif menyediakan analisa obyektif dan aksesinformasi yang memberikan nilai tambah dan kepercayaan bagipara investor untuk mengambil keputusan investasi yang tepat.

Kresna meyakini nilai strategis dari riset yang memberikan aksesdan informasi pasar yang cepat dan tepat yang sangat penting bagiproses pengambilan keputusan investasi para investor insititusional.Dengan dukungan para analis yang berpengalaman, divisi ini adalahbagian integral dari jasa layanan yang disediakan Kresna untukseluruh nasabahnya.

Tim Riset selalu berupaya untuk memberikan ide-ide investasi yanginovatif dan memiliki potensi keberhasilan tinggi kepada paranasabah Kresna. Tim ini berperan sebagai mata rantai inti yangmenjalin hubungan antar unit dalam Perusahaan yang memerlukankapasitas dan akses informasi strategis untuk mendukung bisnisperusahaan di bidang investment banking, manajemen investasi,dan perantara perdagangan efek.

23

Because of research’s pivotal role and its ever-growing importancefor making sound investment decisions, Kresna intends to strengthenits research division by expanding the current number of analystsas well as the appropriate tools and infrastructure needed to strengthenthe team.

IT & Operational DivisionsThe Backbones

One of the key success factors of Kresna Securities is the way thecompany has integrated its information technology and operationaladministration systems to international standards. This is whollysupported by the synergy that exists between Kresna’s IT Divisionand its Operational Division.

In order to provide consist support to operational requirements aswell as to meet the challenges of technology and globalization,Kresna continues to increase, develop and strengthen its ITinfrastructure and administration systems.

In line with increasing demand, Kresna has developed several ITand administration systems that have been integrated with the SelfRegulatory Organizations (SRO), thus making all administrative andtransactional activities faster and more updated.

During 2007, several additional developments were carried out:upgrading the remote trading, risk management and margin tradingapplications as well as improving the data communication networkand installing new equipment to provide faster and more reliableintegrated information system for Kresna’s branches all over Indonesia.To protect its stakeholders interests, in the year 2007, the Companyhad developed a Disaster Recovery Center outside the vicinity ofKresna’s head office where all database and transactional mainframesare hosted.

During 2007, Kresna had implemented risk management systemsoftware for remote trading and margin transactions as well asupgraded the data and communication networks to its expandingbranches.

In 2008, Kresna plans to continue to expand its service networksto meet the needs of clients throughout Indonesia, so the IT andOperational divisions will be able to provide fully integratedtransactional executions, administrations and settlements that arefaster, uninterrupted and reliable.

Seiring makin pentingnya peranan riset dalam pengambilan keputusankeputusan investasi yang tepat, Kresna berniat untuk memperkuatdivisi risetnya dengan menambah jumlah dan kualitas analis sertaberbagai infrastruktur dan piranti yang diperlukannya.

Divisi IT & Divisi OperasionalTulang Punggung Perusahaan

Salah satu kunci sukses Kresna Securities adalah integrasi sistimteknologi informasi dan administrasi operasional perusahaan dalamsuatu infrastruktur standar berskala internasional serta sinergi yangkuat ada antara Divisi TI dan Divisi Operasionalnya.

Dalam rangka menyediakan dukungan bagi kebutuhan operasionaldan memenuhi tantangan globalisasi dan teknologi, Kresna akanterus meningkatkan, mengkembangkan dan memperkuat sistimadministrasi dan infrastruktur teknologi informasinya.

Sejalan dengan meningkatnya kebutuhan transaksi dan operasionaluntuk para nasabah, Kresna telah mengimplementasikan berbagaisistim administrasi dan TI yang terintegrasi dengan Self RegulatoryOrganizations (SRO), untuk mendukung pelaksanaan administrasidan transaksi yang lebih cepat dan memberikan data serta informasiterkini.

Sepanjang tahun 2007, dilakukan beberapa pengembangantambahan; antara lain upgrade untuk sistim dan aplikasi remotetrading, manajemen risiko dan margin trading, serta meningkatkankapasitas jaringan komunikasi data dan implementasi berbagaipiranti baru untuk mewujudkan sistim informasi yang lebih handal,lebih cepat, dan terintegrasi antar seluruh kantor Kresna Securitiesdi seluruh Indonesia. Untuk melindungi kepentingan para stakeholder,di tahun 2007, Perusahaan telah mendirikan Disaster RecoveryCentre di luar lokasi kantor pusat Kresna Securities, di mana saatini seluruh mainframe dan database transaksi ditempatkan.

Selama 2007, Kresna telah menggunakan software sistim manajemenrisiko untuk transaksi remote trading dan transaksi marjin sertamelakukan peningkatan kapasitas jaringan komunikasi dan datauntuk memperlancar komunikasi antar kantor-kantor cabang yangsemakin banyak jumlahnya.

Di tahun 2008, Kresna berencana untuk memperluas jaringan jasalayanannya untuk memenuhi kebutuhan klien-kliennya di seluruhIndonesia. Peranan divisi TI dan Operasional akan semakin pentinguntuk mampu mengintegrasikan pelaksanaan, penyelesaian danadministrasi transaksi yang lebih cepat, terpercaya danberkesinambungan.


24

Human Capital DivisionThe Talents Developer

Kresna Securities is fully aware that its one of its major capitals isits human resources. By the end of 2007, Kresna had increased itsnumber of employees by 48.48% compared to the previous yearand more than 100% compared to 2003 and continued measuresto improve human resource professionalism in line with companydemands as well as in line with the challenges of businesscompetition. One measure that is carried out by Kresna on acontinuous basis is providing both internal and external training inline with respective human resource needs.

Prospective employees are evaluated through a tight selectionprocess, unique to Kresna, the 3Cs: Character, Capacity andCapability. Human resource quality development is achieved throughthe holding of several workshops and training programs. In 2007,these covered: Product Knowledge for the Risk Management Team;Advanced Education for Securities Companies Board of Directors;as well as various professional training programs.

In addition, Kresna carried out its regular campus recruitingactivities as well as sponsoring several important seminars during2007.

In 2007, further development was made to the Kresna human capitalmanagement and development system through initial implementationof the Balanced Score Card system. This will be fully implementedin 2008 as will the development of the Management InformationSystem in order to be able to monitor and evaluate the individualperformance of every employee more comprehensively.

In the future, Kresna’s Human Capital Division will continue toprovide international standard training for all employees andmanagement in order to improve corporate performance and enhanceits services to clients. To further increase the sense of ownershipamongst all Kresnans, the Company is planning to implementEmployee Stock Ownership and Management Stock Ownershipprograms in the year 2008.

The quality policies that have been determined by Kresna Securitiesare aimed at creating greater awareness within each employee aboutthe importance of continually improving the overall quality ofservices to clients through integrated teamwork. This will lead tobetter corporate performance, provide greater customer satisfaction,and create value for shareholders, employees and other stakeholdersin line with ISO 9001:2000 Quality Management System and theBalanced Score Card best practices guidelines.

Sumber Daya ManusiaPembangun Sumber Daya Perusahaan

Kresna Securities meyakini bahwa aset utama perusahaan adalahsumber daya manusia (SDM) yang ada di dalamnya. Hingga akhirtahun 2007 Kresna Securities telah menambah jumlah SDM sebanyak48,48% dibandingkan tahun sebelumnya orang dan lebih dari 100%dibandingkan tahun 2003. Kresna akan terus menambah jumlahserta meningkatkan kualitas profesional SDM perusahaan sesuaikebutuhan perusahaan dan tuntutan persaingan bisnis. Salah satuupaya yang secara terus-menerus dilakukan adalah memberikanpelatihan yang sesuai dengan kebutuhan dan kompetensi masing-masing SDM baik secara internal maupun eksternal.

Penambahan SDM dilakukan melalui proses seleksi yang ketat sesuaidengan kriteria khusus Kresna Securities yaitu 3K: Karakter, Kapasitasdan Kapabilitas. Peningkatan mutu SDM dilakukan melalui berbagaiworkshop dan pelatihan; antara lain: Pengetahuan Produk untuktim Manajemen Risiko, Pendidikan Lanjutan untuk para Direksi,serta berbagai sarana pelatihan lainnya yang dapat meningkatkankemampuan karyawan maupun manajemen.

Selain itu, pada tahun 2007 divisi SDM Kresna Securities secararutin melakukan kegiatan seminar dan perekrutan di berbagaikampus;

Di tahun 2007 Kresna Securities memulai penyempurnaanpengelolaan dan pengembangan SDM perusahaan menggunakansistim Balanced Score Card yang akan diterapkan secara penuh ditahun 2008 serta pengembangan sistim informasi manajemen untukmemonitor dan mengevaluasi kinerja setiap karyawan secarakomprehensif.

Di masa datang Divisi SDM Kresna Securities akan terus dan tetapmemberikan pelayanan berstandar internasional yang akan diterapkanbersama-sama seluruh karyawan dan manajemen Kresna Securitiesuntuk meningkatkan kinerja dan layanan perusahaan kepada paranasabah.

Kebijakan Mutu yang diterapkan Kresna Securities adalahmenciptakan kesadaran dalam diri seluruh karyawan Kresna Securitiesuntuk terus menerus meningkatkan kualitas pelayanan dan kinerjaperusahaan secara menyeluruh dalam kinerja bersama yangterintegrasi. Hal ini penting untuk dapat memberikan kepuasankepada pelanggan dan meningkatkan nilai perusahaan untuk parapemegang saham, karyawan dan para stakeholder lainnya sesuaiacuan kendali mutu ISO 9001:2000 Quality Management Systemdan Balanced Score Card.

25

Breakdown of Employees by Age GroupKomposisi Pegawai Menurut Jenjang Usia

Age GroupJenjang Usia

December 31, 2003

21 - 30 years old / thn21 - 40 years old / thn41 - 50 years old / thn51 - 60 years old / thn

192530

40.43 %53.19 %6.38 %0.00 %

Total %

December 31, 2004

Total %

182790

33.33 %50.00 %16.67 %0.00 %

December 31, 2005

Total %

202590

37.04 %46.30 %16.67 %0.00 %

December 31, 2006

Total %

2133120

31.82 %50.00 %18.18 %0.00 %

Total

December 31, 2007

Total %

4437161

44.90 %37.75 %16.33 %1.02 %

47 54 54 66 98

Education LevelJenjang Pendidikan

December 31, 2003

Undergraduates and aboveSarjana (S1, S2, S3)Diploma (Associate Degree)Diploma (Sarjana Muda)High SchoolSMUOthersLain-lain

33

7

5

2

70.21 %

14.89 %

10.64 %

4.26 %

Total %

December 31, 2004

Total %

37

7

8

2

68.52 %

12.96 %

14.81 %

3.70 %

December 31, 2005

Total %

35

6

11

2

64.81 %

11.11 %

20.37 %

3.70 %

December 31, 2006

Total %

45

10

9

2

68.18 %

15.15 %

13.64 %

3.03 %

Total

December 31, 2007

Total %

65

11

18

4

66.33 %

11.22 %

18.37 %

4.08 %

47 54 54 66 98

Breakdown of Employees by Level of EducationKomposisi Pegawai Menurut Jenjang Pendidikan


26

In 2007 Shareholders’ General Meeting, the company has proposedits plan to have a Management & Employee Stock Option (MESOP)program.

The Company will issue maximum 29.200.000 shares, and eachOption is giving the rights of 1 company share.

The option will be given to the qualified management and employees.

Pada Rapat Umum Pemegang Saham tahun 2007 Perseroan telahmenyampaikan rencananya untuk menyelenggarakan programopsi saham bagi karyawan dan manajemen.

Perseroan akan menerbitkan sejumlah maksimum 29.200.000saham, dimana setiap 1(satu) Hak Opsi memberikan hak kepadapemegangnya untuk membeli 1(satu) saham.

Hak Opsi akan diberikan kepada manajemen dan karyawanPerseroan yang memenuhi kriteria yang ditetapkan Perseroan.

At Kresna Securities, we are committed to always fulfilling ourcorporate responsibilities and we believe in fully adhering to complywith all principles of good corporate governance (GCG). Theseprinciples include transparency, accountability, responsibility andfairness. All of which are embedded in all aspects of our activities.We truly believe that implementing GCG is an essential part ofdoing business. In line with the requirements of the IndonesianCapital Market and Financial Institutions Supervisory Agency(BAPEPAM-LK), we will always continue to fully optimising ourimplementation of GCG, risk management and compliance. Webelieve it will strengthen Kresna’s operational performance andincrease Kresna’s shareholders value.

GCG practices have been part of the Company’s principles sinceits founding in 1999. Besides aiming for value creation, the Company’sfounders were committed to developing a company that benefitsthe country by becoming a good corporate citizen. The wholeCompany’s management and organization strongly believe that thisobjective that this objective is only achievable through consistentand continuing GCG practices as part of the corporate culture.

The implementation of GCG within the Company is guided by 4basic principles that provide the directions on every decision madeby the management and employees of Company:

* Transparency entails commitment to ensure availability andaccessibility of accurate, clear and timely information on theCompany’s financial, operation and ownership status to itsstakeholders.

* Accountability, that ensures the existence of accountabilitymechanisms for all decisions and policies taken by managementwith regards to the Company’s operation.

* Responsibility, covering clear and comprehensive descriptions ofthe roles of all related parties in achieving the Company’s commongoal, including assurance of compliance on existing regulationsand social values.

* Fairness, to ensure that every single decision and policy formulated,is for the best interest of all stakeholders, including customers,suppliers, shareholders, investors and the general community.

Kresna Securities memiliki komitmen untuk selalu memenuhi seluruhtanggung jawab perusahaan dan percaya akan pentingnya kepatuhanakan seluruh prinsip tata kelola perusahaan yang baik.Prinsip-prinsip ini meliputi transparansi, akuntabilitas,kebertanggungjawaban, dan keadilan yang kesemuanya telahtertanam dalam aspek-aspek kegiatan Perseroan. Kresna Securitiesmeyakini bahwa melaksanakan tata kelola perusahaan yang baikatau good corporate governance (GCG) adalah merupakan bagiantak terpisahkan dalam menjalankan bisnis. Sesuai dengan persyaratanBadan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan (BAPEPAM-LK), Kresna Securities senantiasa berupaya memaksimalkanpelaksanaan GCG, manajemen risiko dan kepatuhan perusahaan.Kresna Securities yakin bahwa hal itu akan memperkokoh kinerjaoperasional perusahaan dan meningkatkan nilai bagi para pemegangsaham Kresna.

Penerapan GCG telah menjadi bagian dari prinsip-prinsip Perseroansejak pendiriannya pada tahun 1999. Di samping bertujuanmenciptakan nilai, para pendiri Perseroan, segenap manajemendan seluruh jajaran di Kresna Securities mempunyai komitmenuntuk mengembangkan perusahaan yang bermanfaat bagi negaradengan menerapkan prinsip-prinsip tata kelola yang baik padaseluruh lini perusahaan secara konsisten dan berkesinambungansebagai bagian dari budaya perusahaan.

Pelaksanaan GCG di dalam Perseroan berpedoman kepada 4 prinsipdasar yang memberikan arahan dalam semua keputusan yangdiambil manajemen dan karyawan Perseroan:

* Transparansi: komitmen untuk memastikan ketersediaan dan aksesakan informasi yang akurat, jelas dan pada waktunya tentangstatus keuangan, operasional dan kepemilikan Perseroan kepadapara stakeholder.

* Akuntabilitas: memastikan adanya mekanisme yang dapatdipertanggung jawabkan untuk semua keputusan dan kebijakanyang diambil manajemen sehubungan dengan kegiatan Perseroan.

* Kebertanggungjawaban: menjabarkan dengan jelas dan menyeluruhmengenai peranan semua pihak dalam mencapai sasaran Perseroan,termasuk kepastian atas kepatuhan terhadap peraturan dan norma-norma sosial yang berlaku.

* Keadilan: memastikan bahwa setiap pengembilan keputusan danperencanaan serta penerapan kebijakan adalah yang terbaik demikepentingan semua stakeholders, termasuk para klien/nasabah,pemasok, pemegang saham, investor dan masyarakat umum.

27

To date, actions related to GCG that have already been implementedby Kresna include the appointment of independent Commissionersand Directors within the Company and the formation of an AuditCommittee. In fact, independent members of both the Board ofCommissioners and the Board of Directors currently comprise halfof each board’s composition, thus indicating Kresna’s commitmentto equitably protect and enhance our stakeholders’ interests, includingthose of public and minority shareholders. At Kresna, we are fullycommitted to implementing and will continuously seek to strengthenthe existing GCG principles throughout our business activities inthe interest of all its stakeholders and the Company.

In addition to this, we have implemented clear responsibilities andfunctions for senior management and members of boards regardlessof any affiliations and in accordance with Kresna’s organizationstructure and reporting line. A framework has also been formulatedto strengthen internal controls and risk management within theCompany by ensuring compliance and adherence to prevailingcorporate and regulatory rules and regulations.

As we move into the future, we intend to continue striving forexcellence and consistently seek to improve and adopt moreinternational standards for the benefit of Kresna’s performance,hence enhancing stakeholder value. One such mechanism is throughthe adoption of a balanced score card system, which will be fullyimplemented in 2008 as part of our strategic initiative aimed atdelivering improved corporate performance.

A. Management Composition

The effective management Kresna Securities, rests in the four-member Board of Directors that comprise and is headed by thePresident Director and three other Directors who effectively holdexecutive control and responsibility functions for Kresna’s sevenbusiness and functional support areas, which are each headed upby senior management. Oversight and monitoring of managementactions and performance is the domain of the Kresna Board ofCommissioners.

In conducting its business, the Company is governed by a managingstructure that entails the Board of Commissioners and the Board ofDirectors, with the assistance of various Committees and Functions.

Saat ini, penerapan GCG yang telah dilaksanakan Kresna Securitiesmeliputi penunjukan Komisaris dan Direktur independen dalamperusahaan, dan pembentukan Komite Audit. Bahkan, sekarang iniseparuh susunan masing-masing Dewan Komisaris dan DewanDireksi terdiri dari anggota independent. Hal itu menunjukkankomitmen Kresna untuk melindungi dan meningkatkan kepentinganpara pemegang saham dengan adil, termasuk para pemegang sahampublik dan minoritas. Kresna Securities berkomitmen penuh untukselalu menerapkan dan memperkokoh prinsip GCG yang ada, dalamsetiap kegiatan bisnis demi kepentingan Perseroan dan semuastakeholder.

Kresna Securities juga memberlakukan tanggung jawab dan fungsiyang jelas untuk seluruh jajaran manajemen senior serta dewankomisaris dan direksi tanpa memandang afiliasi dan sesuai denganstruktur organisasi dan jalur hirarki di Kresna. Kresna juga telahmenyusun kerangka kerja perusahaan demi memperkuat kendaliinternal dan manajemen risiko di dalam Perseroan denganmenekankan kepatuhan dan ketaatan kepada aturan perusahaanserta berbagai ketentuan dan peraturan yang berlaku.

Menghadapi masa depan, Kresna Securities akan terus menerusberupaya mengedepankan keunggulan dan akan selalu berusahameningkatkan dan menerapkan lebih banyak standar internasionaldalam kinerja Kresna yang pada akhirnya akan meningkatkan nilaibagi para stakeholder Perseroan. Salah satu mekanisme yangditerapkan adalah melalui sistim Balanced Score Card, yang akandilaksanakan sepenuhnya di tahun 2008 sebagai bagian dari inisiatifstrategis Perseroan untuk menghasilkan kinerja yang semakin baik.

A. Komposisi Manajemen

Komposisi manajemen Kresna Securities di tahun 2007 terdiri dariDewan Direksi yang beranggotakan empat orang; terdiri dari satuorang Direktur Utama selaku pemimpin Perseroan dan tiga orangDirektur lainnya yang memegang kendali eksekutif danbertanggungjawab atas tujuh divisi bisnis dan pendukung. Setiapdivisi bisnis maupun pendukung dipimpin oleh satu orang manajemensenior. Supervisi dan pemantauan atas aksi dan kinerja manajemenmerupakan wewenang Dewan Komisaris Perseroan.

Dalam menjalankan usahanya, Perseroan dikendalikan oleh strukturmanajemen yang melibatkan Dewan Komisaris dan Dewan Direksi,yang didukung berbagai Komite dan Fungsi.


28


30

Board of Commissioners and Board of DirectorsThe Board of Commissioners and the Board of Directors compriseof professionals appointed through the prevailing regulations. TheBoard of Commissioners and the Board of Directors are expectedto maintain firm commitment to perform their functions professionallyand responsibly for the interest of Company and its shareholderswithout ignoring the interests of the stakeholders. The main dutiesof the Board of Commissioners entail monitoring all decisions andpolicies made by the Board of Directors and advising the Board ofDirectors.

Board of Commissioners:Kresna’s Board of Commissioners performed all its duties and tasksin 2007 in accordance with the prevailing regulations and reviewedthe annual report that was submitted by the Board of Directors.

The Board of Commissioners is chaired by a President Commissionerwho is responsible for ensure the effectiveness of duties andcommunication between the Board of Commissioners, Board ofDirectors, External Auditor and the Authorities.

Members of the Board of Commissioners are required to allowsufficient time to perform their duties and take necessary actionsto follow up on monitoring results and recommendations provided.

Currently, the Board of Commissioners consists of 2 members,where 1 member or 50% of the total members of the Board ofCommissioner is an Independent Commissioner, more than the

BOARD OFCOMMISSIONERS

CORPORATE ORGANISATION STRUCTURE

BOARD OFDIRECTORS AUDIT

COMMITEE

CORPORATESECRETARY

INTERNALCONTROL

Head ofResearch

ResearchAnalyst

ResearchSupport

Head of AssetManagement

Head of RiskManagement & Support

ClientService

FundAdmin

Sales

HumanResources

IT

CreditControl

Legal &Compilance

Head ofOperation

Finance &Accounting

Custodian &Settlement

Head ofEquities

Sales

Dealing

Sales

SalesSupport

Head ofFixed Income

Head ofCorporate Finance

Originator

Underwriting

FinancialAdvisory

Dewan Komisaris dan Dewan DireksiDewan Komisaris dan Dewan Direksi terdiri atas para profesionalyang ditunjuk sesuai dengan peraturan yang berlaku. DewanKomisaris dan Dewan Direksi wajib menunjukkan komitmen yangkuat untuk melaksanakan tugas dan fungsi mereka secara profesionaldan bertanggungjawab demi kepentingan Perseroan dan parapemegang saham tanpa mengabaikan kepentingan para stakeholder.Tugas utama Dewan Komisaris menyangkut pemantauan semuakeputusan dan kebijakan yang dibuat oleh Dewan Direksi sertamemberi nasehat dan arahan kepada Dewan Direksi.

Dewan Komisaris:Dewan Komisaris Kresna Securities melaksanakan semua tugas dankewajibannya di tahun 2007 sesuai dengan peraturan yang berlakudan menganalisa laporan tahunan yang diserahkan oleh DewanDireksi.

Dewan Komisaris diketuai oleh satu orang Komisaris Utama yangbertanggungjawab untuk memastikan efektifnya pelaksanaan tugasdan alur komunikasi antara Dewan Komisaris, Dewan Direksi,Auditor Eksternal dan Pihak-pihak yang Berwenang lainnya.

Anggota Dewan Komisaris harus menyediakan waktu untukmelaksanakan tugas mereka dan mengambil tindakan yang diperlukanuntuk menindaklanjuti temuan pemantauan dan berbagairekomendasi yang diberikan kepada Dewan Direksi.

Sekarang ini Dewan Komisaris terdiri atas 2 anggota, dengan 1anggota atau 50% dari total anggota Dewan Komisaris adalahKomisaris Independen. Hal ini melampaui persyaratan minimum

31

30% requirement by Bapepam-LK and the Indonesia Stock Exchange.The Independent Commissioner represents the interest of publicshareholders. Non Independent Commissioner, on the other hand,represents the founding shareholders and takes the priority of thelong term interests of the Company by considering the concerns ofall stakeholders.

The remuneration of the members of the Board of Commissionerswas determined through the ISO 9001:2000 Quality ManagementSystem Performance appraisal guidelines.President Commissioner : Ingrid KusumodjojoIndependent Commissioner : H. Setyadji, SE

In 2007, the Board of Commissioners and Board of Directorsconsistently performed their functions and tasks in a transparentand professional manner, aimed at mutually benefiting both Kresnaand all its stakeholders. Close and routine coordination betweenthe Boards is vital to ensure the clarity and cooperation that is vitalin order to deliver the desired performance and growth. This levelof cooperation between the Boards is reflected in the frequency ornumber of meetings between both Boards within 2007. Joint meetingsof the Boards of Commissioners and Directors were convened 6(six) times during 2007 with the average attendance of 88.89%.These meetings have a strategic relevance as they are meant toreview and evaluate Kresna’s business plans, performance, andbudget to provide better inputs and supervisions towards the businessoperations.

Board of Directors:The members of Kresna’s Board of Directors, as specified withinthe articles of association, are duly held responsible and accountablefor delivering the aspired performance of the Company on the basisof effectively and accountably managing the Company to the bestof their abilities and in accordance with prevailing regulations.

The members of the Board of Directors are fully responsible for themanagement function in the organization and represent Kresna onall occasions. The members of the Board of Directors report theiractivities in managing the Company to the shareholders in theKresna Shareholder’s General Meeting.

The Board of Directors is chaired by a President Director who isresponsible for ensuring the effectiveness of management functionswithin the organization. In addition, the President Director isresponsible for creating good teamwork among all directors so that

sebesar 30% yang ditentukan Bapepam-LK dan Bursa Efek Indonesia.Komisaris Independen mewakili kepentingan para pemegang sahampublik. Di pihak lain, Komisaris Non Independen mewakili parapemegang saham pendiri dan mendahulukan kepentingan jangkapanjang Perseroan dengan tetap memerhatikan kepentingan seluruhstakeholder.

sistim remunerasi anggota Dewan Komisaris ditentukan sesuaidengan pedoman yang ditetapkan dalam panduan penilaian kinerjadar i ISO 9001:2000 Qual i ty Management System .Komisaris Utama : Ingrid KusumodjojoKomisaris Independen : H. Setyadji, SE

Di tahun 2007, Dewan Komisaris dan Dewan Direksi secara konsistenmelaksanakan fungsi dan tugas mereka secara transparan danprofesional, dengan tujuan memberi manfaat bersama baik bagiKresna Securities maupun seluruh stakeholder Perseroan. Koordinasiyang erat dan rutin antara Dewan Komisaris dan Dewan Direksisangat penting untuk memastikan transparansi dan kerjasama yangpenting untuk menghasilkan kinerja dan pertumbuhan yangdiharapkan. Kerjasama yang baik antara Dewan Komisaris danDireksi tercermin dalam jumlah pertemuan antar kedua Dewanselama 2007. Pertemuan gabungan antara Dewan Komisaris denganDireksi diadakan sebanyak 6 (enam) kali sepanjang tahun 2007dengan tingkat kehadiran rata-rata 88,89%. Seluruh pertemuan inimerupakan sarana untuk melakukan supervisi dan evaluasi penerapanrencana usaha, kinerja bisnis, dan pemenuhan anggaran KresnaSecurities untuk pada akhirnya memberikan masukan yang lebihbaik atas kegiatan bisnis Perseroan.

Dewan Direksi:Para anggota Dewan Direksi Kresna, seperti diuraikan dalamanggaran dasar, bertanggungjawab untuk menghasilkan kinerjayang diharapkan, dengan mengelola Perseroan secara efektif danakuntabel sesuai kemampuan terbaik mereka dan dengan mengacupada peraturan dan perundang-undangan yang berlaku.

Para anggota Dewan Direksi bertanggungjawab penuh atas fungsimanajemen perusahaan dan bertindak selaku wakil dari KresnaSecurities. Para anggota Dewan Direksi melaporkan kegiatan merekadalam mengelola Perseroan kepada para pemegang saham dalamRapat Umum Pemegang Saham Kresna Securities.

Dewan Direksi dipimpin oleh seorang Direktur Utama yangbertanggungjawab memastikan berjalannya fungsi manajemen yangefektif dalam Perseroan. Selain itu, Direktur Utama bertanggungjawabatas pembentukan kerjasama tim yang baik antara semua direktur


32

they perform their duties transparently according to each function,as well as implement the principles of good corporate governancein all of Kresna’s business activities.

The members of the Board of Direction are responsible forimplementing Kresna’s articles of association, vision, mission,strategies and business targets, as well as ensuring that riskmanagement practices and internal control systems are implementedin line with the requirements of the Indonesian Capital Market andFinancial Institutions Supervisory Agency (Bapepam-LK).

The Board of Directors consists of 4 members; headed up by onePresident Director with three other Directors; 2 of which are nonaffiliated Directors. The non-affiliated Directors’ represents theinterest of public shareholders. The affiliated Directors, on the otherhand, represent the founding shareholders and take the priority ofthe long term interests of the Company by considering the concernsof all stakeholders.

It is important to note that two members of the four-person KresnaBoard of Directors are Independent Directors who were specificallychosen and appointed by the Company’s shareholders on the basisof their objectivity and professionalism. Kresna’s Board ofManagement currently comprises skilled individuals with specificand proven expertise and experience in the finance and the capitalmarkets.

The composition of the Kresna Board of Directors is as follows:President Director : Michael StevenDirector : Suryandy JahjaDirector : Andrew HaswinDirector : Andreas Tanadjaya

Kresna’s Board of Directors convened 12 (twelve) Board meetingsthroughout 2007 with an attendance rate amounting to 100%.

To improve the Directorís competencies, a number of training andcontinuing education courses were extended to Directors in 2007covering areas such as leadership and compliance as well as goodcorporate governance.

The remuneration of the members of the Board of Directors wasdetermined through the ISO 9001:2000 Quality Management SystemPerformance Appraisal guidelines.

sehingga mereka melaksanakan tugas mereka secara transparansesuai dengan fungsinya masing-masing, serta menjalankan prinsip-prinsip tata kelola perusahaan yang baik atau good corporategovernance (GCG) dalam semua kegiatan bisnis Kresna.

Para anggota Dewan Direksi Kresna bertanggungjawabmengimplementasikan anggaran dasar, visi, misi, strategi dan sasaranusaha Perseroan, serta memastikan bahwa penerapan manajemenrisiko dan sistim kendali internal dilaksanakan sesuai denganpersyaratan dari Badan Pengawas Pasar Modal dan LembagaKeuangan (Bapepam-LK).

Dewan Direksi terdiri atas empat orang anggota; dipimpin olehseorang Direktur Utama bersama tiga orang Direktur lainnya; dimana dua orang di antaranya adalah Direktur yang tidak terafiliasi.Para Direktur yang tidak terafiliasi mewakili kepentingan parapemegang saham publik. Sedangkan para Direktur yang terafiliasimewakili pemegang saham pendiri dan memprioritaskan kepentinganjangka panjang Perseroan dengan tetap mempertimbangkankepentingan semua stakeholder.

Penting untuk dicatat bahwa dua anggota di antara Dewan DireksiKresna yang beranggotakan empat orang adalah Direktur Independenyang khusus dipilih dan diangkat oleh para pemegang sahamPerseroan berdasarkan obyektivitas dan profesionalisme mereka.Dewan Manajemen Kresna terdiri atas pribadi-pribadi yang cakapdan memiliki berbagai keahlian dan pengalaman yang sudah terbuktidalam bidang keuangan dan pasar modal.

Susunan Dewan Direksi Kresna adalah sebagai berikut:Direktur Utama : Michael StevenDirektur : Suryandy JahjaDirektur : Andrew HaswinDirektur : Andreas Tanadjaya

Dewan Direksi Kresna menyelenggarakan 12 (duabelas) rapat Dewanselama 2007 dengan tingkat kehadiran sebesar 100%.

Dalam rangka meningkatkan kompetensi Direksi, sejumlah pelatihandan kursus pendidikan lanjutan diberikan kepada para Direktur ditahun 2007 meliputi bidang-bidang seperti kepemimpinan, kepatuhandan GCG.

sistim remunerasi anggota Dewan Direksi ditentukan sesuai denganpedoman yang ditetapkan dalam panduan penilaian kinerja dariISO 9001:2000 Quality Management System.

33

B. Committees and Functions

Audit Committee

The Company has already an Audit Committee since 2003 asrequired by Bapepam-LK. The Audit Committee is appointed by andreported to the Board of Commissioners. The Audit Committee’smain duty is to assist the Board of Commissioners in performing theoversight function to improve the financial report quality, to monitorthe implementation of the Company’s operation control system, toimprove the effectiveness of the Internal Audit and IndependentAudit functions and to identify issues that require the Board ofCommissioners’ attention. The Audit Committee consists ofH. Setyadji, SE (Chairman and Independent Commissioner), PipinSastrawinata and Angela B. Arsyad (members). The Audit Committeealready has a charter approved by the Board of Commissioners. Allfinancial information to be issued by the Company shall be firstreviewed by the Audit Committee. The Audit Committee may thenoffer its professional and independent advice to the Board ofCommissioners and identify issues that require the attention of theBoard of Commissioners. Periodically, the Audit Committee is invitedto attend the Board of Commissioners meeting. The Audit Committee’s2007 activities are described on the Audit Committee Activity Reportsection of this Annual Report.

Kresna Securities set up its Audit Committee in accordance withthe requirements of Bapepam-LK and what is now the IndonesiaStock Exchange.

The Audit Committee reports on its performance to the Board ofCommissioners and consists of three members, one of whom is anIndependent Commissioner who is also the Head of the AuditCommittee. The other members are independent external parties.

The members of the Audit Committee are responsible for assistingthe members of the Board of Commissioners in performing theirduties and responsibilities. This is carried out by carefully monitoringand evaluating Kresna’s financial statements and other financialreports as well as the internal control system.

In addition to its function in assisting the effectiveness of the Boardof Commissioner’s duties, members of the Audit Committee are alsoinvited to joint meetings of the members of the Board ofCommissioners and the Board of Directors. They are expected toactively provide necessary input, such as: evaluating the performanceof members of the Board of Directors in managing the Company;improvements for the quality of financial reports, to ensure a strict

B. Komite dan Fungsi

Komite Audit

Perseroan telah menunjuk Komite Audit sejak tahun 2003 sesuaipersyaratan Bapepam-LK. Komite diangkat oleh danbertanggungjawab kepada Dewan Komisaris. Tugas utama KomiteAudit adalah membantu Dewan Komisaris dalam melaksanakantugas supervisi untuk meningkatkan kualitas laporan keuangan,memantau pelaksanaan sistim kendali operasi Perseroan,meningkatkan efektifitas tugas Internal Auditor dan AuditorIndependen serta mengidentifikasi berbagai masalah yangmembutuhkan perhatian Dewan Komisaris. Komite Audit terdiriatas H. Setyadji, SE (Ketua dan Komisaris Independen), PipinSastrawinata (anggota) dan Angela B. Arsyad (anggota). KomiteAudit sudah mempunyai surat penetapan yang disetujui DewanKomisaris. Semua informasi keuangan yang akan dikeluarkan olehPerseroan harus terlebih dulu ditinjau oleh Komite Audit. KomiteAudit akan memberikan masukan profesional dan independen sertamengidentifikasi pelbagai masalah yang membutuhkan perhatianDewan Komisaris. Komite Audit secara berkala diundang untukmenghadiri rapat Dewan Komisaris. Kegiatan-kegiatan Komite Auditdi tahun 2007 diuraikan dalam Laporan Komite Audit di awalLaporan Tahunan ini.

Kresna Securities membentuk Komite Audit berdasarkan persyaratanyang ditetapkan BAPEPAM-LK dan Bursa Efek Indonesia.

Komite Audit mempertanggungjawabkan kinerjanya kepada DewanKomisaris. Komite Audit terdiri atas 3 (tiga) anggota, salah satunyaadalah Komisaris Independen yang juga merupakan Ketua KomiteAudit. Anggota-anggota lainnya adalah pihak eksternal yangindependen.

Para anggota Komite Audit bertanggungjawab untuk membantuDewan Komisaris menjalankan tugas dan tanggungjawab mereka.Hal ini dilaksanakan dengan memantau dan mengevaluasi secaracermat laporan keuangan tahunan Kresna, berbagai laporan keuanganPerseroan lainnya, dan sistim kendali internal.

Di samping fungsi untuk membantu terlaksananya tugas DewanKomisaris, anggota-anggota Komite Audit juga diundang kepertemuan gabungan antara anggota Dewan Komisaris denganDewan Direksi. Mereka diharapkan secara aktif memberikan masukanyang dibutuhkan, seperti misalnya: mengevaluasi kinerja paraanggota Dewan Direksi dalam mengelola Perseroan; peningkatanmutu laporan keuangan, memastikan lingkungan kontrol yang ketat


34

control environment in order to avoid management error; improvethe functions of the internal audit and external audit; and identifysubstantial subjects that require the special attention of the Boardof Commissioners.

In performing its responsibilities, the members of the Audit Committeealways strive to maintain effective working relationships with theBoard of Commissioners, the Board of Directors, the Internal Auditorand the External Auditor, In line with this function, the AuditCommittee works to ensure continuous improvement in the policies,procedures and practices at all levels of the Company in order toachieve proper and effective risk management as well as compliance.

In relation with the 2007 Annual Report that has been audited byan Independent Auditor, the Audit Committee has contributed inmonitoring the scope, adequacy, independence and impartiality ofthe auditing process performed by the Independent Auditor, in orderto ensure that all risk factors have been considered in that process.

Based on our review on the above considerations, we did not findsubstantial problems to be reported in this 2007 Annual Report.

Kresna’s Audit Committee currently comprises of three members asfollows:Chairman : H. Setyadji,SEMember : Pipin SastrawinataMember : Angela B. Arsyad

Pipin Sastrawinata, graduated with a Bachelor degree in InteriorDesign from St. Edwardís University, Austin, USA in 1988. Shebegan her career as a designer at Laura Caspari Ltd, San Fransisco,USA (1987 to 1988), and then as President Director of PT ChrispinchiConcepto, Jakarta (1989 to 1994), and Associate Director of PTIRCO Group, Jakarta, (1990 to 1994). Her current positions includeCommissioner at PT Rushari Utama, Jakarta, since 1995, and Directorat PT Putra Sukanegara, Jakarta, since 1998.

Angela B. Arsyad was awarded an Economics degree, majoring inmanagement, from Trisakti University, Jakarta, in 2000. She beganher career in the Marketing Division of PT Satelit Palapa Indonesia(2000 to 2001) before moving to her current position in the MarketingCommunication Division of PT Indosat in 2002.

dalam rangka menghindari kesalahan manajemen; meningkatkanfungsi audit internal dan eksternal; dan mengidentifikasi hal-halpenting yang membutuhkan perhatian khusus dari Dewan Komisaris.

Dalam menjalankan tanggungjawabnya, para anggota Komite Auditselalu berupaya mempertahankan hubungan kerja efektif denganDewan Komisaris, Dewan Direksi, Auditor Internal dan AuditorEksternal. Sejalan dengan fungsi ini, Komite Audit berupayamemastikan peningkatan berkesinambungan dalam kebijakan,prosedur dan praktek di semua tingkat dalam Perseroan agar bisamencapai manajemen risiko yang layak dan efektif serta kepatuhan.

Sehubungan dengan laporan Tahunan 2007 yang sudah diauditAuditor Independen, Komite Audit memberi dukungan dalammemantau lingkup, kecukupan, kemandirian dan kewajaran dalamproses audit yang dilakukan Auditor Independen, supaya bisamemastikan bahwa semua faktor risiko sudah dipertimbangkandalam proses tersebut.

Berdasarkan tinjauan Komite Audit atas hal-hal di atas, tidakditemukan masalah substantif untuk dilaporkan dalam Laporantahunan 2007 ini.

Komite Audit Kresna sekarang ini terdiri atas tiga anggota sebagaiberikut:Ketua : H. Setyadji, SEAnggota : Pipin SastrawinataAnggota : Angela B. Arsyad

Pipin Sastrawinata, lulus dengan gelar Sarjana Desain Interior dariSt. Edwardís University, Austin, USA pada tahun 1988. memulaikarirnya sebagai perancang desain interior di Laura Caspari Ltd,San Fransisco, USA (1987-1988), sebagai Presiden Direktur PTChrispinchi Concepto, Jakarta (1989-1994), dan Associate DirectorPT IRCO Group, Jakarta (1990-1994). Sekarang menduduki jabatansebagai Komisaris di PT Rushari Utama, Jakarta, sejak 1995, danDirektur di PT Putra Sukanegara, Jakarta, sejak 1998.

Angela B. Arsyad meraih gelar Sarjana Ekonomi jurusan Manajemen,dari Universitas Trisakti, Jakarta, tahun 2000. Memulai karirnya diDivisi Pemasaran PT Satelit Palapa Indonesia (2000-2001) sebelumberalih ke jabatannya yang sekarang di Divisi MarketingCommunication PT Indosat sejak tahun 2002.

35

Remuneration and Nomination

The Company’s policies on remuneration and nomination are basedon ISO 9001:2000 Quality Management System’s Performanceappraisal guidelines. The Company refers to the above performanceappraisal guidelines and results for its internal implementationreferences after being adjusted to the Company’s performance andcapabilities.

Corporate Secretary

As part of its commitment towards transparency to the public, theCompany has appointed a Corporate Secretary in 2002 that servesas the information window of the Company by disseminating materialcompany information to the public (Government, public andinvestors), as well as by providing any information pertaining to theprevailing regulations to the Board of Directors. Currently theposition of the Corporate Secretary is held by one of the Company’sDirectors. During the year, the Corporate Secretary has preparedthe Shareholders List and Special Lists, attended Board of Directorsmeetings, facilitated the Annual General Meeting of Shareholders,organized Company’s public exposes for its corporate bonds issuanceand managed the Company’s web site (www.e-kgs.com).

Kresna’s management realizes the vital role that effectivecommunications plays in linking the management and the Companywith stakeholders, who include shareholders, customers, regulators,and even members of the general public. Effective communicationsand compliance with prevailing requirements and regulations arethe roles and responsibilities of the Corporate Secretary who functionsas a vital liaison with BAPEPAM-LK, the Indonesia Stock Exchange,analysts, associations, and the public.

The Corporate Secretary provides information relating to Kresna’sconditions, market developments (specifically in regards to regulatorymatters) as well as recommendations to management in respect tocompliance and fulfillment of prevailing capital market regulations.In short, the Corporate Secretary handles 3 (three) main tasks as aliaison officer, compliance officer, and investor relations. This is avital role as the method and means to communicate key messagesto Kresna stakeholders result in support that is crucially required bymanagement and the Company as a whole in order to enhancefurther growth.

Remunerasi dan Nominasi

Kebijakan Perseroan tentang remunerasi dan nominasi ditentukansesuai dengan pedoman yang ditetapkan dalam panduan penilaiankinerja dari ISO 9001:2000 Quality Management System. Petunjukpelaksanaan Perseroan untuk remunerasi dan nominasi mengacukepada pedoman penilaian dan hasil penilaian kinerja yangdisesuaikan dengan kemampuan kinerja Perseroan.

Sekretaris Perseroan

Sebagai bagian dari komitmen transparansi publik, Perseroan telahmengangkat seorang Sekretaris Perseroan pada tahun 2002 untukbertindak sebagai jendela informasi Perseroan denganmengkomunikasikan informasi material Perseroan kepada publik(pemerintah, investor dan masyarakat umum), serta menyediakaninformasi yang berkaitan dengan peraturan dan perundang-undanganyang berlaku untuk Dewan Direksi. Saat ini posisi Sekretaris Perseroandijabat oleh salah satu Direksi Perseroan. Sepanjang tahun, SekretarisPerseroan telah menyiapkan Daftar Pemegang saham dan daftar-daftar khusus lainnya, serta menghadiri pertemuan-pertemuan dewandireksi, memfasilitasi Rapat Umum Pemegang Saham, mengorganisirpaparan publik perusahaan untuk penerbitan obligasi Perseroandan mengatur situs Perseroan (www.e-kgs.com).

Manajemen Kresna menyadari pentingnya peranan komunikasi yangefektif dalam menjembatani manajemen dan Perseroan dengan parastakeholder, yang meliputi pemegang saham, nasabah dan investor,para regulator, dan bahkan masyarakat umum. Komunikasi yangefektif dan kepatuhan terhadap berbagai peraturan yang berlakuadalah peranan dan tanggung-jawab Sekretaris Perseroan yangberfungsi sebagai penghubung antara Perseroan dengan BAPEPAM-LK, Bursa Efek Indonesia, para analis, berbagai asosiasi, danmasyarakat pada umumnya.

Sekretaris Perseroan menyediakan informasi berkenaan kondisiKresna, perkembangan pasar (terutama terkait peraturan danperundang-undangan) serta rekomendasi kepada manajemen dalamrangka kepatuhan dan pemenuhan berbagai peraturan yang berlakudi pasar modal. Sekretaris Perseroan membawahi 3 (tiga) tugasutama, yaitu sebagai penghubung Perseroan dengan pihak-pihakterkait, staf kepatuhan, dan hubungan investor. Sekretaris Perseroanmemegang peranan penting untuk mengkomunikasikan informasiPerseroan kepada para stakeholder untuk mendapatkan dukunganyang diperlukan Perseroan agar dapat meningkatkan kinerja danpertumbuhannya di masa-masa mendatang.


36

Kresna Securities routinely submits, in line with requirements ontransparency and access to corporate information, its financialstatements which are publicly announced in the media. Kresna alsoprovides vital information that could directly affect or impact theCompany’s performance or share price to Bapepam-LK, the IndonesiaStock Exchange and the media.

Kresna’s Management appointed one of the Company’s Directors,Andreas Tanadjaya, to also serve as the Company’s CorporateSecretary as per June 29, 2006.

Through expertise and networks, active and open communicationswith its stakeholders, and compliance with the prevailing rules andregulations, the role of the Company’s Corporate Secretary functionwill continue to play a vital role in mobilizing stakeholders’ supportas well as provide as a link for information regarding the Companyitself.

Anyone interested in accessing data and information about KresnaSecurities, at anytime may open the Kresna website (www.e-kgs.com).

Control System and Audit

* Internal Audit

The Internal Audit Unit assists the Board of Directors in performinginternal control to ensure that all activities comply with the Company’sregulations. The Internal Audit also assists the Audit Committee byreporting the implementation of the internal audit activities and theplanned corrective actions, as well as by becoming the partner ofthe Independent Auditor during the auditing process. Periodically,the Internal Audit performs its duties in all branches and departmentsand reports its findings to the Board of Directors. Reports preparedby the Internal Audit, including the improvement suggestions to theBoard of Directors are submitted quarterly to the Audit Committee.

Kresna’s internal control system is handled by the Internal Auditsection, which was set up by the Board of Directors in order to findout quickly whether or not any violations of the already determinedstandard operational procedures occur in operational activities andadministration.

In order to carry out these important duties, the Internal Audit sectionis fully authorized and mandated to access all divisions and sectionswithin Kresna’s corporate organizational. The main functions of the

Kresna Securities secara rutin mengumumkan laporan keuangannyadi media, sesuai persyaratan transparansi dan akses terhadap informasiperusahaan. Kresna juga menyampaikan informasi-informasi pentingperusahaan kepada Bapepam-LK, Bursa Efek Indonesia dan mediayang dapat secara langsung berdampak pada kinerja perusahaandan/atau harga saham Perseroan.

Manajemen Kresna menunjuk salah satu dari direktur perusahaan,Andreas Tanadjaya, untuk bertindak juga sebagai SekretarisPerusahaan sejak tanggal 29 Juni 2006.

Dengan menggunakan keahlian dan jejaringnya, melalui komunikasiyang aktif dan terbuka dengan para stakeholder, serta denganmematuhi seluruh peraturan dan perundang-undangan yang berlaku,Sekretaris Perseroan akan terus memainkan peranan penting didalam memperoleh dukungan stakeholder serta menjadi mata rantaipenyedia informasi Perseroan kepada publik.

Pihak yang ingin memperoleh informasi dan data mengenai KresnaSecurities, setiap saat dapat membuka situs Kresna (www.e-kgs.com).

sistim Kendali dan Audit

* Audit Internal

Unit Audit Internal berfungsi membantu Dewan Direksi dalammenjalankan kendali internal Perseroan untuk memastikan bahwasemua kegiatan dilaksanakan sesuai dengan peraturan Perseroan.Unit Audit Internal juga membantu Komite Audit dengan melaporkanhasil pelaksanaan audit internal dan tindakan perbaikan yangdirencanakan, serta menjadi mitra internal dari Auditor Independenselama proses audit berlangsung. Unit Audit Internal melaksanakanaudit berkala terhadap semua cabang dan divisi serta melaporkanhasil temuannya kepada Dewan Direksi. Laporan yang dibuat UnitAudit Internal, termasuk usulan perbaikan yang diajukan kepadaDewan Direksi dilaporkan secara triwulanan kepada Komite AuditPerseroan.

sistim kendali internal Kresna ditangani oleh Unit Audit Internal,yang dibentuk oleh Dewan Direksi untuk dapat mengetahui secaracepat apakah terjadi penyimpangan dan/atau pelanggaran dalamkegiatan operasional dan administrasi dari prosedur yang sudahditentukan.

Agar dapat menjalankan semua tugas penting ini, Unit Audit Internalberwenang penuh dan diberi mandat untuk mengakses semua divisidan unit yang terdapat di dalam organisasi perusahaan Kresna

37

08

Internal Audit section are to monitor and investigate all of Kresna’soperational activities and financial reporting. With its high level ofindependence, investigations are carried out and reports are presentedto the Board of Directors. The Internal audit section also investigatesand evaluates the dependability and implementation of Kresna’sinternal control system as well as presenting reports to the Boardof Directors.

So as to be able to increase the effectiveness and efficiency of allinvestigations as well as to decrease any overlapping, the InternalAudit section coordinates with external audit parties. In addition tocoordinating with external audit parties, the Internal Audit sectioncommunicates and coordinates with the Audit Committee, whichalso reviews and evaluates the activities of the Internal Audit sectionin order to ensure that internal investigation practices are in linewith existing professional standards.

* Implementation Guidelines

To ensure consistent implementation of the GCG principles, Companyhas prepared its implementation references to guide the wholeorganization:

- The Articles of Association regulates the authorities, duties andresponsibilities of the Board of Commissioners and Board ofDirectors, their appointment and dismissal mechanisms and theworking relationships between the Board of Commissioners andBoard of Directors. The Articles of Association is in accordancewith the Limited Liability Law No. 1/1995 and the Capital MarketLaw No. 8/1995, as well as with all Bapepam-LK and IndonesiaFinancial Transaction Reporting and Analysis Center (INTRAC)regulations.

- The Quality Management System (QMS) ISO 9001:2000 guidelinesimplemented since 2006.

- Company Regulations set the relationships between the Companyand its employees, covering the rights, responsibilities as well assanctions for employees who trespass the regulations. Kresna’sCompany Regulations comply with the Law of Republic of IndonesiaNumber 13 Year 2003 concerning Manpower. The CompanyRegulation is updated every 2 (two) years and registered to theDepartment of Manpower. In addition to the above list, theCompany always pays attention to any prevailing laws, in particularthose related to the capital market issued by Bapepam-LK, theIndonesia Stock Exchange, and Indonesia Financial TransactionReporting and Analysis Center (INTRAC) as compliance reference.

Securities. Fungsi utama Unit Audit Internal adalah memantau danmemeriksa semua kegiatan operasional dan pelaporan keuanganKresna. Dengan tingkat independensi yang tinggi, unit tersebutmelakukan pemeriksaan dan pelaporan kepada Dewan Direksi.Unit Audit Internal juga memeriksa, mengevaluasi dan melaporkanhasil temuannya mengenai konsistensi dan implementasi dari sistimkendali internal Kresna kepada Dewan Direksi.

Agar bisa meningkatkan efektifitas dan efisiensi dari seluruhpemeriksaan serta mengurangi tumpang tindih, Unit Audit Internalberkoordinasi dengan pihak auditor eksternal. Selain itu Unit AuditInternal melakukan komunikasi dan koordinasi rutin dengan KomiteAudit yang meninjau dan mengevaluasi kegiatan unit Audit Internaluntuk memastikan bahwa proses pemeriksaan internal telah sesuaidengan standar profesional yang ada.

* Pedoman Pelaksanaan

Untuk memastikan pelaksanaan prinsip GCG dengan konsisten,Perseroan sudah menyusun acuan pelaksanaan untuk menjadipedoman bagi seluruh perusahaan:

- Anggaran Dasar : mengatur kewenangan, tugas dan tanggungjawab,serta mekanisme pengangkatan dan pemberhentian DewanKomisaris dan Dewan Direksi. Anggaran Dasar mengatur pulahubungan kerja antara Dewan Komisaris dengan Dewan Direksi.Anggaran Dasar Kresna Securities sudah sesuai dengan Undang-Undang Perseroan Terbatas No. 1/1995 dan Undang-UndangPasar Modal No. 8/1995 beserta seluruh peraturan Bapepam-LKdan PPATK terkait.

- Pedoman Quality Management System (QMS) ISO 9001:2000yang sudah dilaksanakan sejak 2006.

- Peraturan Perseroan mengatur hubungan kerja antara Perseroandengan para karyawan, meliputi hak, tanggungjawab serta sanksibagi karyawan yang melanggar aturan. Peraturan PerusahaanKresna telah sesuai dengan Undang-Undang Republik IndonesiaNomor 13 Tahun 2003 mengenai Ketenaga Kerjaan. PeraturanPerusahaan diperbarui setiap 2 (dua) tahun dan terdaftar diDepartemen Tenaga Kerja. Selain daftar di atas, Perseroan selalumemperhatikan udang-undang yang berlaku, khususnya yangberkaitan dengan pasar modal yang dikeluarkan oleh Bapepam-LK, Bursa Efek Indonesia, dan PPATK sebagai acuan tertinggi yangharus dipatuhi.


38

* Independent Auditor

Currently, the appointed independent financial auditor that performsthe Company’s financial report of 2007 is Doli, Bambang, Sudarmadji,& Dadang. The appointment of the independent auditor was basedon the approval awarded in the Annual General ShareholdersMeeting in June 2007. Doli, Bambang, Sudarmadji, & Dadang hasfulfilled Bapepam-LK Regulation No. VIII.A.2 on the Independenceof Accountants who Performs Audit Service in the Capital Market.

C. Compliance and Risk Management

At Kresna Securities, compliance and risk management are managedthrough the Compliance Working Unit under supervision of theCompliance Director. This working unit coordinates with otherworking units to socialize regulations from the authorities relatedto Kresna’s business activities. The Compliance Working Unit alsocoordinates with the Risk Management Working Unit to measurethe composite risk or compliance aspect, including to record numberof violations and sanctions applied to the Company. Reports aredistributed to relating working units in order to avoid recurrence ofsimilar violations.

Compliance within Kresna Securities seeks not only to ensure itsfulfillment of prevailing rules and regulations but also serves as thefirst line of defense against risks that the Company may likelyencounter. Companies such as Kresna Securities are susceptible tobusiness and non-business risks. Kresna Securities therefore believesthat risk management plays a crucial role in ensuring the sustainabilityof a company’s success or growth by effectively mitigating theunexpected outcomes that may occur within a transaction, anoperation, or other facets of business. The Company seeks toeffectively identify and mitigate such risks through the formulationof standard operating procedures. These standard operating proceduresare updated regularly in line with changes or revisions pertainingto BAPEPAM-LK and other pertinent rules and regulations governingthe actions of the Company.

In the course of carrying out its business, Kresna complies withprevailing regulations that are either issued by government regulatoryinstitutions such as Bapepam-LK or other regulators within thecapital market.

In its efforts to enhance its risk management and service standards,Kresna secured its international standard of ISO 9001:2000 QualityManagement System certification in January 2006 and is the first

* Auditor Independen

Sekarang ini auditor independen yang ditunjuk untuk melaksanakanlaporan keuangan Perseroan tahun 2007 adalah Doli, Bambang,Sudarmadji, & Dadang. Penunjukan auditor independen berdasarkanpersetujuan yang diberikan dalam Rapat Umum Pemegang Sahambulan Juni 2007. Doli, Bambang, Sudarmadji, & Dadang telahmemenuhi Peraturan Bapepam-LK no. VIII.A.2 tentang IndependensiAkuntan yang melakukan Audit di Pasar Modal.

C. Kepatuhan dan Manajemen Risiko

Di Kresna Securities, kepatuhan dan manajemen risiko dikelolamelalui Unit Kerja Kepatuhan di bawah supervisi salah seorangDireksi yang membawahi Kepatuhan. Unit kerja ini melakukankoordinasi dengan unit-unit kerja lainnya untuk mensosialisasikanberbagai peraturan terkait dengan kegiatan usaha Kresna. Unit KerjaKepatuhan juga berkoordinasi dengan Unit Kerja Manajemen Risikountuk mengukur aspek risiko gabungan atau kepatuhan, termasukmencatat jumlah pelanggaran dan sanksi yang diberikan kepadaPerseroan. Laporan terkait disebarkan kepada unit-unit kerja terkaitdalam upaya menghindari terulangnya pelanggaran serupa.

Kresna Securities tidak hanya memastikan berlakunya kepatuhanterhadap peraturan dan ketentuan yang berlaku tetapi jugamemfungsikan Unit Kerja Kepatuhan sebagai lini pertahanan awalterhadap berbagai risiko yang mungkin dihadapi Perseroan.Perusahaan sejenis Kresna Securities dapat menghadapi risiko usahamaupun non-usaha. Oleh karena itu Kresna Securities menerapkanmanajemen risiko sebagai salah satu peranan penting dalammengokohkan kelangsungan, keberhasilan serta pertumbuhanperusahaan dengan secara efektif mengurangi berbagai risiko takterduga yang mungkin terjadi dalam transaksi, operasi, atau segi-segi usaha lainnya. Perseroan berupaya untuk mengidentifikasi danmengurangi secara efektif berbagai risiko tersebut melaluipembentukan petunjuk pelaksanaan baku yang secara rutinditingkatkan sejalan dengan perubahan atau revisi peraturanBapepam-LK serta berbagai peraturan dan ketentuan lain yangmempengaruhi kegiatan Perseroan.

Dalam menjalankan usahanya, Kresna menaati peraturan yangberlaku yang dari berbagai Self Regulating Organizations (SRO)seperti Bapepam-LK atau regulator lainnya terkait pasar modal.

Dalam upayanya untuk meningkatkan standar manajemen risikodan jasa layanannya, Kresna melakukan sertifikasi standarinternasional ISO 9001:2000 Quality Management System pada

39

securities company in Indonesia to secure such certification. Kresna’slegal and compliance department consistently ensures that theactivities of the entire business process, including contracts, are inaccordance with prevailing rules and regulations.

Business Risks

As a Company that operates in the capital market, the Companyacknowledges the existence of business risks that come from theexternal environment; including economy and political conditions,as well as risks from the internal environment; such as competition,credit, and liquidity risks. To manage these risks, the Company hasimplemented various initiatives in risk management, coveringsurveillance and control of these risks. Following are the types ofrisks monitored by the Company.

* Economic Condition: Fluctuations in Indonesia’s economy suchas changes in economic growth, inflation rate, interest rate, andRupiah fluctuations may directly and/or indirectly affect theCompany’s operational activities and/or investment performances.

* Political Condition: Fluctuations in Indonesia’s political conditionmight cause changes of laws, regulations and policies that maydirectly and/or indirectly affect the Company’s operational activitiesand/or investment performances.

* Competition: The Company is operating its business in a highlycompetitive environment. From time to time, competition mayaffect the Company’s currently implemented competitive strategyto maintain its market share. To face this competition, the Companycould decide to take certain steps that may have some adverseimpact to the revenue margin.

* Credit: To operate its business, the Company has various transactionswith third parties, namely securities trading. These transactions aswell as the underlying agreements are reviewed from time to timeto diminish any default and third party credit risks.

* Liquidity: In operating its business, the Company might face caseswhere it has to buy or sell certain securities and there might bepossibilities where the market does not have enough liquidity tofulfill the above needs.

bulan Januari 2006 dan menjadi perusahaan efek pertama diIndonesia yang memperoleh sertifikat tersebut. Unit hukum dankepatuhan Kresna secara konsisten memastikan bahwa kegiatan-kegiatan dari seluruh proses usaha, termasuk berbagai kontrak, telahmengikuti berbagai peraturan dan ketentuan yang berlaku.

Risiko Usaha

Sebagai Perseroan yang beroperasi di pasar modal, Perseroanmenyadari adanya berbagai risiko eksternal; termasuk kondisiperekonomian dan politik, di samping berbagai risiko internal;seperti risiko persaingan usaha, kredit, dan likuiditas. Dalammengendalikan risiko-risiko ini, Perseroan melaksanakan berbagaiupaya dalam risk management, meliputi pengawasan danpengendalian risiko-risiko tersebut. Berikut ini adalah jenis-jenisrisiko yang dipantau Perseroan.

* Kondisi Perekonomian: Fluktuasi dalam kondisi ekonomi Indonesiaseperti perubahan pertumbuhan ekonomi, tingkat inflasi, tingkatsuku bunga, dan nilai tukar Rupiah dapat secara langsung atautidak langsung mempengaruhi kegiatan operasional dan/ataukinerja investasi Perseroan.

* Kondisi Politik: Fluktuasi kondisi politik Indonesia dapatmenyebabkan terjadinya perubahan peraturan dan/atau perundang-undangan, serta berbagai kebijakan yang mungkin secara langsungatau tidak langsung mempengaruhi kegiatan operasional dan/ataukinerja investasi Perseroan.

* Persaingan Usaha: Perseroan menjalankan usahanya dalam iklimpersaingan yang ketat. Dari waktu ke waktu, persaingan usahadapat mempengaruhi strategi bisnis yang sedang diterapkanPerseroan demi mempertahankan pangsa pasarnya. Dalammenghadapi persaingan ini, Perseroan dapat memutuskan untukmengambil berbagai langkah yang mungkin mempengaruhi labapendapatan.

* Kredit: Dalam menjalankan usahanya, Perseroan melakukanberbagai transaksi dengan pihak ketiga, terutama di bidangperdagangan efek. Berbagai transaksi dan perjanjian terkait ditinjaudari waktu ke waktu untuk mengurangi risiko wanprestasi danrisiko kredit pihak ketiga.

* Likuiditas: Dalam menjalankan usahanya, Perseroan mungkinakan menghadapi kasus dimana Perseroan harus membeli ataumenjual sejumlah efek tertentu dan ada kemungkinan pasar tidakmemiliki likuiditas cukup untuk memenuhi kebutuhan tersebutdi atas.


40

D. Corporate Social Responsibility

At Kresna Securities, we believe that our social responsibilities arean integral part of our corporate responsibilities. We are thereforecommitted to always try and improve the quality of life of not onlyall our employees, but also everyone involved directly and indirectlyin our business activities, and when possible, members of thecommunities where we carry out our business as well as the victimsof natural disasters and tragedies.

In Indonesia, the concept of corporate social responsibility (CSR)is a relatively new one within the financial world, despite the factthat it is in fact an integral part of good corporate governance.Conceptually, corporate social responsibility places a greater emphasison programs to continuously improve the quality of life. Essentially,CSR is about how businesses in general deal with the impact theiroperations have on the economy, on society and on the environment.However, at Kresna we believe that CSR should also be good forbusiness in the long-term as well as good for society in general.

One example of this is that two of Kresna’s mutual funds alsofunction as educational–related CSR funds: IPB Kresna and IPBSyariah. These funds have been available to the general public sinceDecember 2005. By the end of 2007, the value of both funds hadreached a cumulative amount of more than Rp47 billion. As partof its commitment to CSR, Kresna shared a significant percentageof its management fee for these two funds with the Bogor AgriculturalUniversity (IPB) in order to help educational activities at IPB,including providing support for seminars, campus researches,students’ scholarships, building social and educational facilities aswell as other campus activities. This will still be an on-going KresnaCSR project in 2008.

Aware of the meaning and the importance of CSR, Kresna continuesto implement CSR as a part of its good corporate governance activitiesand will continue to do so in the future. As part of its CSR activities,Kresna will also maintain its holding of regular financial literacyseminars as well as its sponsorship of charity events.

D. Tanggung Jawab Sosial Perusahaan

Kresna Securities meyakini bahwa tanggung jawab sosial adalahbagian tak terpisahkan dari tanggung jawab Perseroan. Karena ituKresna Securities berkomitmen untuk selalu berupaya danmeningkatkan kualitas hidup bukan hanya bagi semua karyawankami, tetapi juga bagi seluruh stakeholder yang terlibat baik langsungmaupun tidak langsung dalam kegiatan usaha kami, dan jikamemungkinkan, bagi anggota masyarakat di mana Kresnamenjalankan usahanya serta para korban bencana alam.

Di Indonesia, tanggung jawab sosial perusahaan atau corporatesocial responsibility (CSR) merupakan konsep yang relatif baru,terutama di dunia keuangan, meskipun hal itu sesungguhnyamerupakan bagian tak terpisahkan dari GCG. Secara konseptual,CSR lebih menekankan pada upaya untuk terus menerusmeningkatkan kualitas hidup. Pada intinya, CSR terkait denganbagaimana perusahaan menangani dampak dari usaha merekaterhadap perekonomian, masyarakat dan lingkungan. KresnaSecurities mempercayai bahwa selain bermanfaat bagi masyarakatpada umumya CSR sudah selayaknya bermanfaat pula bagikelangsungan usaha Perseroan dalam jangka panjang.

Contoh nyata CSR Kresna adalah dibentuknya 2 (dua) reksa danaKresna yang berfungsi sebagai dana CSR yang berhubungan dengandunia pendidikan; yaitu IPB Kresna dan IPB Syariah. Kedua reksadanaini telah tersedia untuk masyarakat umum sejak Desember 2005.Pada akhir 2007, nilai kedua reksadana sudah mencapai jumlahkumulatif lebih dari Rp47 miliar. Sebagai bagian dari komitmenkepada CSR, Kresna menyumbangkan sebagian cukup besar dariimbal jasa pengelolaannya dari kedua reksadana ini kepada InstitutPertanian Bogor (IPB) dalam rangka membantu kegiatan pendidikandi IPB, termasuk menyediakan dana untuk seminar-seminar, risetkampus, beasiswa, pembangunan fasilitas sosial dan pendidikanserta berbagai kegiatan kampus lainnya. Proyek ini masih akan terusdilanjutkan sebagai proyek CSR Kresna di tahun 2008.

Menyadari makna dan pentingnya CSR, Kresna akan selalumelaksanakan CSR sebagai bagian dari kegiatan GCG Perseroandan akan terus melanjutkan hal ini di masa mendatang. Sebagaibagian dari kegiatan CSR, Kresna juga akan tetap melaksanakansecara rutin berbagai kegiatan edukasi masyarakat, terutama dibidang keuangan serta juga berpartisipasi dalam berbagai amal.

41

Shareholders Composition / Komposisi Pemegang Saham(as of December 31, 2007 / Per 31 Desember 2007)

Share of Equity / Modal SahamShareholder composition as of December 2007 are as follow / Komposisi pemegang saham per 31 Desember 2007 adalah sebagai berikut :

Total ShareJumlah Saham

Share ValueNilai Nominal(Rp)

Total Share ValueTotal Nilai Nominal(Rp)

CompositionKepemilikan(%)

PT. Kresna Prima Invest

UBS AG Singapura

Public / Masyarakat

Total / Jumlah

145,551,000

101,986,500

336,462,500

100

100

100

14,555,100,000

10,198,650,000

33,646,250,000

24.92%

17.46%

57.61%

100.00%58,400,000,000584,000,000

A. Share Information

Initial Public Offering

Kresna’s Initial Public Offering (IPO) in June 2002 offered 100,000,000(one hundred million) shares to the public at a par value of IDR100.- per share and at an offering price of IDR 215 per share. TheIPO increased the total par value of the Company’s issued and fullypaid up capital over 37% to IDR 36.5 billion.

The common stock of the Company has been listed and traded sinceJune 28, 2002 (trading code: KREN) at the Jakarta Stock Exchange,now the Indonesia Stock Exchange.

Additional Capital

The Company raised additional capital through its first rights issuein April 2005 that offered 219,000,000 shares at a par value of IDR100 per share. The rights issue subsequently increased its issuedand paid up capital by 60% from IDR 36.5 million IDR 58.4 million.

A. Informasi Saham

Penawaran Umum Saham Perdana

Perseroan melakukan penawaran umum perdana (IPO) saham Kresnakepada publik pada bulan Juni 2002 sebanyak 100.000.000 (seratusjuta) lembar saham dengan nilai nominal Rp100 per lembar sahampada harga penawaran Rp215 per lembar saham. Penawaran umumperdana meningkatkan jumlah nilai nominal dari modal ditempatkandan disetor penuh Perseroan lebih dari 37% menjadi Rp36,5 miliar.

Saham Perseroan tercatat dan diperdagangkan sejak tanggal 28 Juni2002 (kode perdagangan: KREN) pada Bursa Efek Jakarta yang saatini telah berganti nama menjadi Bursa Efek Indonesia.

Penambahan Modal

Perseroan melakukan penambahan modal melalui Penawaran UmumTerbatas pertamanya pada bulan April 2005 sejumlah 219.000.000lembar saham dengan nilai nominal Rp100 per lembar saham.Penawaran umum terbatas tersebut selanjutnya meningkatkan modalditempatkan dan disetor penuh sebesar 60% dari Rp36,5 miliarmenjadi Rp 56,4 miliar.


42

B. Corporate Data

In its endeavor to provide its customers with unsurpassed qualityservices, the Company continuously expands its reach all overIndonesia as well as planning to expand to its neighboring regions.By the end of 2007, the Company’s distribution network comprisesof 1 head office in Jakarta and 3 branch offices in Jakarta, Bandung,and Surabaya. In addition, the Company also engages in sales andservices activities through its distribution partners throughoutIndonesia.

Contact Information

Head OfficePT Kresna Graha Sekurindo TbkIndonesia Stock Exchange BuildingTower I, 30th FloorJL. Jendral Sudirman Kav. 52-53Jakarta 12190, IndonesiaTelephone: +62 21 515 2889Facsimile : +62 21 515 5280E-mail : [email protected]

Jakarta – Pluit BranchJL Pluit Sakti Raya 28 Blok A/7Jakarta Utara 14450Telephone: +62 21 6669 5020Facsimile : +62 21 6669 5019

Bandung BranchPaskal Hyper Square Blok A-6JL. Pasir Kaliki No 25-27Bandung 40181Telephone: +62 22 860 61012Facsimile : +62 22 860 61020

Surabaya BranchJL Sulawesi 43Surabaya 60281Telephone: +62 31 501 9888Facsimile : +62 31 501 0969

Investor RelationsTelephone : +62 21 515 2889Facsimile : +62 21 515 5280E-mail : [email protected]

B. Data Perusahaan

Dalam upayanya untuk menyediakan jasa layanan dengan kualitasterbaik, Perseroan merencanakan untuk terus memperluas jejaringusahanya mencakup berbagai daerah di seluruh Indonesia maupundi negara-negara jiran. Di akhir tahun 2007, Perseroan telah memiliki1 kantor pusat di Jakarta dan 3 kantor cabang di Jakarta, Bandung,dan Surabaya. Di samping itu, Perseroan juga melakukan jasalayanan dan penjualan melalui mitra-mitra distribusinya di seluruhIndonesia.

Alamat Perwakilan

Kantor PusatPT Kresna Graha Sekurindo TbkGedung Bursa Efek IndonesiaMenara I, Lantai 30JL. Jendral Sudirman Kav. 52-53Jakarta 12190, IndonesiaTelepon : +62 21 515 2889Faksimili : +62 21 515 5280E-mail : [email protected]

Cabang Jakarta - PluitJL Pluit Sakti Raya 28 Blok A/7Jakarta Utara 14450Telepon : +62 21 6669 5020Faksimili : +62 21 6669 5019

Cabang BandungPaskal Hyper Square Blok A-6JL. Pasir Kaliki No 25-27Bandung 40181Telepon : +62 22 860 61012Faksimili : +62 22 860 61020

Cabang SurabayaJL Sulawesi 43Surabaya 60281Telepon : +62 31 501 9888Faksimili : +62 31 501 0969

Hubungan InvestorTelepon : +62 21 515 2889Faksimili : +62 21 515 5280E-mail : [email protected]

43

Advisers and Associations

Independent Public AccountantDoli, Bambang, Sudarmadji, & DadangRegistered Public AccountantsLicense No.: KEP-001/KM.5/2005Jl. Raya Kalimalang Blok E No.4FDuren Sawit, Jakarta Timur 13440Telephone : +62 21 86610331, 866 10334Facsimile : +62 21 86610401e-mail : [email protected]

Transfer Agent & RegistrarPT Sinartama GunitaJl. Lombok No. 71Jakarta 10310, IndonesiaTelephone : +62 21 319 01508Facsimile : +62 21 319 01510Homepage : www.sinartama.co.id

Penasehat dan Asosiasi

Akuntan PublikDoli, Bambang, Sudarmadji & DadangAkuntan Publik TerdaftarIjin No: KEP-001/KM.5/2005Jl. Raya Kalimalang Blok E No.4FDuren Sawit, Jakarta Timur 13440Telepon : +62 21 86610331, 866 10334Faksimili : +62 21 86610401e-mail : [email protected]

Biro Administrasi EfekPT Sinartama GunitaJl. Lombok No. 71Jakarta 10310, IndonesiaTelepon : +62 21 319 01508Faksimili : +62 21 319 01510Situs : www.sinartama.co.id


44

This Annual Report of 2007, including all financial statements andrelated financial information are signed by all members of theCompany’s Board of Commissioners and Board of Directors of PTKresna Graha Sekurindo Tbk (Kresna Securities) on April, 2008.

Ingrid Kusumodjojo(President Commissioner / Komisaris utama)

Michael Steven(President Director / Direktur Utama)

Andrew Haswin(Director / Direktur)

Laporan Tahunan 2007 ini berikut Laporan Keuangan dan informasiyang terkait di dalamnya ditanda tangani oleh seluruh anggotaDewan Komisaris dan Direksi Perseroan PT Kresna Graha SekurindoTbk (Kresna Securities) pada bulan April tahun 2008.

H. Setyadji, SE(Independent Commissioner / Komisaris Independen)

Suryandy Jahja(Director / Direktur)

Andreas Tanadjaya(Director / Direktur)

45


46

This page is intentionally left blank

Halaman ini sengaja dikosongkan

Founded in 1999 by a group of professionals during the ... · Semua calon dinilai berdasarkan 3 K:...

Documents

Transcript of Founded in 1999 by a group of professionals during the ... · Semua calon dinilai berdasarkan 3 K:...