Financial Analysis

A.Petcharee A.Petcharee SirikijjakajornSirikijjakajorn


การวิ�เคราะห์ทางการการวิ�เคราะห์ทางการเง�นเง�น

การวิ�เคราะห์ทางการการวิ�เคราะห์ทางการเง�นเง�น

ใช้�ข้�อมู�ลท��ได้�จากงบการเง�น ต้�องก�าห์นด้วิ�า จะวิ�เคราะห์อะไร(What) วิ�เคราะห์อย่�างไร (How)

วิ�เคราะห์เมู �อไร (When) วิ�เคราะห์ ถี่��แค�ไห์น ใช้�เคร �องมู อใด้ในการ “ ”วิ�เคราะห์ ข้#$นอย่��ก%บ ผู้��วิ�เคราะห์


การวิ�เคราะห์ทางการเง�นการวิ�เคราะห์ทางการเง�นข้องผู้��บร�ห์ารข้องผู้��บร�ห์าร

การวิ�เคราะห์ทางการเง�นการวิ�เคราะห์ทางการเง�นข้องผู้��บร�ห์ารข้องผู้��บร�ห์าร

1. เพื่ �อการวิางแผู้นและพื่ย่ากรณ์ทางการเง�น

2. ช้�วิย่ในการต้%ด้สิ�นใจทางการเง�นได้�ด้�ข้#$น– การลงท*น– การจ%ด้ห์าเง�นท*น

3. เพื่ �อควิบค*มูต้รวิจสิอบและประเมู�นการใช้�ทร%พื่ย่ากรอย่�างมู�ประสิ�ทธิ�ภาพื่


ข้%$นต้อนในการวิ�เคราะห์ข้%$นต้อนในการวิ�เคราะห์ทางการเง�นทางการเง�น


1. ก�าห์นด้จ*ด้มู*�งห์มูาย่ในการวิ�เคราะห์ 2. รวิบรวิมูข้�อมู�ลท��เก��ย่วิข้�องและจ�าเป/นต้�องใช้� 3. เล อกเคร �องมู อท��เห์มูาะสิมูในการวิ�เคราะห์ 4. ต้�ควิามูและแปลควิามูห์มูาย่ 5. จ%ด้ท�าราย่งานเพื่ �อน�าเสินอ


การเปร�ย่บเท�ย่บการเปร�ย่บเท�ย่บการเปร�ย่บเท�ย่บการเปร�ย่บเท�ย่บ1. เปร�ย่บเท�ย่บก%บข้�อมู�ลในอด้�ต้ข้องต้%วิ

ก�จการเอง(Past Data)2. เปร�ย่บเท�ย่บก%บค��แข้�งข้%น

(Competitors) ห์ร อบร�ษั%ทอ �นในอ*ต้สิาห์กรรมูเด้�ย่วิก%น

3. เปร�ย่บเท�ย่บก%บค�ามูาต้รฐาน ห์ร อ ค�า เฉล��ย่ข้องอ*ต้สิาห์กรรมู (Standard or

Industry Average)




ก�าห์นด้จ*ด้มู*�งห์มูาย่

รวิบรวิมูข้�อมู�ล

เล อกเคร �องมู อ

การต้�ควิามู(ใช้�การเปร�ย่บ

เท�ย่บ)ราย่งานการ

วิ�เคราะห์

•เปร�ย่บเท�ย่บก%บต้นเองในอด้�ต้•เปร�ย่บเท�ย่บก%บคนอ �น

•ค��แข้�งข้%น•ค�าเฉล��ย่อ*ต้สิาห์กรรมู


ข้�อจ�าก%ด้ในการวิ�เคราะห์งบข้�อจ�าก%ด้ในการวิ�เคราะห์งบการเง�นการเง�น

ข้�อจ�าก%ด้ในการวิ�เคราะห์งบข้�อจ�าก%ด้ในการวิ�เคราะห์งบการเง�นการเง�น

1. ควิามูแต้กต้�างข้องนโย่บาย่บ%ญช้�ท��ใช้�จ%ด้ท�า งบการเง�น 2. ไมู�ได้�ค�าน#งถี่#งค�าข้องเง�นต้ามูเวิลา 3. ไมู�ได้�สิะท�อนถี่#งควิามูเสิ��ย่งท��สิ�งข้#$นข้องก�จการ ,ควิามูสิามูารถี่ข้องผู้��บร�ห์ารและภาระผู้�กพื่%นจากสิ%ญญาต้�างๆ


ข้�อจ�าก%ด้ในการวิ�เคราะห์งบข้�อจ�าก%ด้ในการวิ�เคราะห์งบ การเง�น การเง�น ((ต้�อต้�อ))

ข้�อจ�าก%ด้ในการวิ�เคราะห์งบข้�อจ�าก%ด้ในการวิ�เคราะห์งบ การเง�น การเง�น ((ต้�อต้�อ))

4. งบด้*ลแสิด้งฐานะการเง�น ณ์ วิ%นใด้วิ%น ห์น#�งเท�าน%$น แต้�ก�อนห์น�าน%$น ห์ร อห์ล%งจาก

น%$นจ�านวินสิ�นทร%พื่ย่ ห์น�$สิ�น และท*นจะมู�การเปล��ย่นแปลงอย่�างต้�อเน �องต้ลอด้เวิลา

5. ต้�องระมู%ด้ระวิ%งเร �องการต้กแต้�งต้%วิเลข้ ในทางบ%ญช้� (Window Dressing)


เคร �องมู อในการวิ�เคราะห์งบเคร �องมู อในการวิ�เคราะห์งบการเง�นการเง�น

เคร �องมู อในการวิ�เคราะห์งบเคร �องมู อในการวิ�เคราะห์งบการเง�นการเง�น

1. อ�านข้�อมู�ลจากงบการเง�นโด้ย่ต้รง2. วิ�เคราะห์โด้ย่ใช้�อ%ต้ราสิ�วินทางการเง�น3. วิ�เคราะห์โด้ย่จ%ด้ท�าแนวิโน�มู (ไมู�ออกสิอบ)4. วิ�เคราะห์โด้ย่การย่�อข้นาด้ (Common

Size)


การวิ�เคราะห์งบการเง�นการวิ�เคราะห์งบการเง�นการวิ�เคราะห์งบการเง�นการวิ�เคราะห์งบการเง�น

• การวิ�เคราะห์ย่�อข้นาด้ (Common-Size)

• การวิ�เคราะห์อ%ต้ราสิ�วิน (Ratio Analysis)


Common-size StatementCommon-size Statement

•แสิด้งราย่การบ%ญช้�แต้�ละราย่การในงบด้*ลในร�ปร�อย่ละข้องสิ�นทร%พื่ย่รวิมู

•แสิด้งราย่การบ%ญช้�แต้�ละราย่การในงบก�าไรข้าด้ท*นในร�ปร�อย่ละข้องย่อด้ข้าย่

•ข้�อด้� : ง�าย่ต้�อการอ�านและเปร�ย่บเท�ย่บ


ต้%วิอย่�างการค�ด้ ต้%วิอย่�างการค�ด้ Common SizeCommon Size• งบด้*ล: สิ�นทร%พื่ย่รวิมู = 4,200 เง�นสิด้ = 2,100 Common Size เง�นสิด้ = 2,100 = 0.5 ห์ร อ

50% 4,200

• งบก�าไรข้าด้ท*น: ย่อด้ข้าย่รวิมู = 10,000

ด้อกเบ�$ย่จ�าย่ = 600 Common Size ด้อกเบ�$ย่จ�าย่ = 600=0.06 ห์ร อ 6%

10,000


การวิ�เคราะห์โด้ย่ใช้�การวิ�เคราะห์โด้ย่ใช้�อ%ต้ราสิ�วินอ%ต้ราสิ�วิน

•เปร�ย่บเท�ย่บราย่การบ%ญช้�ห์น#�งก%บราย่การบ%ญช้�อ �นท��มู�ควิามูสิ%มูพื่%นธิก%น

•ผู้ลล%พื่ธิเป/นร�อย่ละ, เท�า ห์ร อ รอบ ,ระย่ะเวิลา

•วิ%ด้สิภาพื่คล�อง ภาระห์น�$สิ�น การบร�ห์ารสิ�นทร%พื่ย่ ก�าไร และมู�ลค�าต้ลาด้


1. 1. อ%ต้ราสิ�วินวิ%ด้สิภาพื่คล�อง อ%ต้ราสิ�วินวิ%ด้สิภาพื่คล�อง(Liquidity Ratio)(Liquidity Ratio)

•วิ%ด้ควิามูสิามูารถี่ในการแปลงสิ�นทร%พื่ย่ห์มู*นเวิ�ย่นเป/นเง�นสิด้เพื่ �อช้�าระห์น�$สิ�นห์มู*นเวิ�ย่น

•เก��ย่วิข้�องก%บสิ�นทร%พื่ย่ห์มู*นเวิ�ย่น และห์น�$สิ�นห์มู*นเวิ�ย่นเป/นห์ล%ก

•สิภาพื่คล�อง อาจเก�ด้จากสิ�นทร%พื่ย่ ห์ร อเก�ด้จากควิามูสิามูารถี่ในการก��ย่ มู


1. 1. อ%ต้ราสิ�วินวิ%ด้สิภาพื่คล�อง อ%ต้ราสิ�วินวิ%ด้สิภาพื่คล�อง(Liquidity Ratio)(Liquidity Ratio)

•ด้%งน%$น ถี่�าข้าด้ควิามูสิามูารถี่ในการก��ย่ มู ก6อาจต้�องร%กษัาสิ�นทร%พื่ย่ห์มู*นเวิ�ย่นไวิ�มูาก แต้�ถี่�าห์ากมู�ควิามูสิามูารถี่ในการก��ย่ มูด้� ก6ไมู�จ�าเป/นต้�องด้�ารงสิ�นทร%พื่ย่ห์มู*นเวิ�ย่นไวิ�ในจ�านวินสิ�ง


1.1 1.1 อ%ต้ราท*นห์มู*นเวิ�ย่น อ%ต้ราท*นห์มู*นเวิ�ย่น(Current Ratio)(Current Ratio)

= สิ�นทร%พื่ย่ห์มู*นเวิ�ย่น / ห์น�$สิ�นห์มู*นเวิ�ย่น •ห์น�วิย่เป/นเท�า•ปกต้�ย่��งมูากย่��งด้� อย่�างต้��าควิรเท�าก%บ 1

เท�า เพื่ราะไมู�ง%$นเง�นท*นห์มู*นเวิ�ย่นสิ*ทธิ�จะต้�ด้ลบ

•แต้�สิภาพื่คล�องท��มูากเก�นพื่อ ห์มูาย่ถี่#ง เง�นลงท*นไปจมูอย่��ก%บสิ�นทร%พื่ย่ห์มู*นเวิ�ย่นมูากไป


1.1 1.1 อ%ต้ราท*นห์มู*นเวิ�ย่น อ%ต้ราท*นห์มู*นเวิ�ย่น(Current Ratio)(Current Ratio)

= สิ�นทร%พื่ย่ห์มู*นเวิ�ย่น / ห์น�$สิ�นห์มู*นเวิ�ย่น •ป7 2544 = 230,000 / 200,000 = 1.15 เท�า

•ป7 2545 = 280,000 / 225,000 = 1. 24 เท�า

•ป7 2545 ค�าเฉล��ย่อ*ต้สิาห์กรรมู = 1. 5 เท�า


1.2 1.2 อ%ต้ราท*นห์มู*นเวิ�ย่นเร6วิ อ%ต้ราท*นห์มู*นเวิ�ย่นเร6วิ(Quick Ratio)(Quick Ratio)

= ( – สิ�นทร%พื่ย่ห์มู*นเวิ�ย่น สิ�นค�าคงคล%ง) / ห์น�$สิ�นห์มู*นเวิ�ย่น

•ห์น�วิย่เป/นเท�า•เน �องจากสิ�นค�าคงคล%งเป/นสิ�นทร%พื่ย่ห์มู*นเวิ�ย่นท��มู�

สิภาพื่คล�องต้��าสิ*ด้ นอกจากน�$ย่%งเสิ �อมู ล�าสิมู%ย่ ห์ร อถี่�กท�าลาย่ได้�

• การมู�สิ�นค�าคงคล%งมูากไป แสิด้งวิ�าผู้ล�ต้มูากเก�นไป•ปกต้�ย่��งมูากย่��งด้�


1.2 1.2 อ%ต้ราท*นห์มู*นเวิ�ย่นเร6วิ อ%ต้ราท*นห์มู*นเวิ�ย่นเร6วิ(Quick Ratio)(Quick Ratio)

= ( – สิ�นทร%พื่ย่ห์มู*นเวิ�ย่น สิ�นค�าคงคล%ง) / ห์น�$สิ�นห์มู*นเวิ�ย่น

• ป7 2544 = (230,000 – 80,000) / 200,000 = 0.75 เท�า

• ป7 2545 = (280,000 – 100,000) / 225,000 = 0.8 เท�า

• ป7 2545 ค�าเฉล��ย่อ*ต้สิาห์กรรมู = 1.2 เท�า


2. 2. อ%ต้ราสิ�วินการบร�ห์ารห์น�$สิ�น อ%ต้ราสิ�วินการบร�ห์ารห์น�$สิ�น(Leverage Ratio)(Leverage Ratio)

•วิ%ด้ควิามูสิามูารถี่ในการช้�าระห์น�$ข้องก�จการ• บางท� เร�ย่กวิ�า Financial Leverage Ratio

• ถี่�าเปร�ย่บอ%ต้ราสิ�วินวิ%ด้สิภาพื่คล�องเป/นการวิ%ด้ควิามูสิามูารถี่ในการช้�าระห์น�$

ระย่ะสิ%$น อ%ต้ราสิ�วินการบร�ห์ารห์น�$สิ�นก6เป/นการวิ%ด้ควิามูสิามูารถี่ในการช้�าระห์น�$ระย่ะย่าวิ


2.1 2.1 อ%ต้ราสิ�วินห์น�$สิ�น อ%ต้ราสิ�วินห์น�$สิ�น(Debt Ratio)(Debt Ratio)

= ห์น�$สิ�นรวิมู / สิ�นทร%พื่ย่รวิมู• ห์น�วิย่เป/น เท�า ห์ร อ ร�อย่ละ•ย่��งสิ�งควิามูเสิ��ย่งทางการเง�นจะสิ�ง

ควิามูสิามูารถี่ในการห์าเง�นท*นจะต้��า•แสิด้งสิ%ด้สิ�วินห์น�$สิ�นในโครงสิร�างเง�นท*น• เมู �อทราบสิ%ด้สิ�วินห์น�$สิ�น ก6สิามูารถี่ทราบ

สิ%ด้สิ�วินข้องเจ�าข้องได้� เพื่ราะ สิ�นทร%พื่ย่รวิมู = ห์น�$สิ�นรวิมู + สิ�วินข้อง

เจ�าข้องรวิมู


2.1 2.1 อ%ต้ราสิ�วินห์น�$สิ�น อ%ต้ราสิ�วินห์น�$สิ�น(Debt Ratio)(Debt Ratio)= ห์น�$สิ�นรวิมู / สิ�นทร%พื่ย่รวิมู

•ป7 2544 = (500,000 / 950,000)*100 = 52.63 %

•ป7 2545 = (575,000 / 1,080,000)*100 = 53.24 %

•ป7 2545 ค�าเฉล��ย่อ*ต้สิาห์กรรมู = 50.23 %


2.2 2.2 อ%ต้ราสิ�วินห์น�$สิ�นต้�อสิ�วินอ%ต้ราสิ�วินห์น�$สิ�นต้�อสิ�วินข้องเจ�าข้องข้องเจ�าข้อง

(Debt to Equity (Debt to Equity Ratio)Ratio)Debt to Equity Ratio = ห์น�$สิ�น

รวิมู / สิ�วินข้องเจ�าข้อง• ห์น�วิย่เป/น เท�า ห์ร อ ร�อย่ละ•แสิด้งสิ%ด้สิ�วินข้องเจ�าข้องวิ�าเพื่�ย่งพื่อ

ช้�าระห์น�$ห์ร อไมู�• ย่��งสิ�ง ควิามูเสิ��ย่งทางการเง�นย่��งสิ�ง

โอกาสิท��จะช้�าระห์น�$ค นแก�เจ�าห์น�$จะต้��า


2.2 2.2 อ%ต้ราสิ�วินห์น�$สิ�นต้�อสิ�วินอ%ต้ราสิ�วินห์น�$สิ�นต้�อสิ�วินข้องเจ�าข้องข้องเจ�าข้อง

(Debt to Equity (Debt to Equity Ratio)Ratio)Debt to Equity Ratio = ห์น�$สิ�นรวิมู / สิ�วินข้อง

เจ�าข้อง• ป7 2544 = (500,000 / 450,000)*100 = 111 %

• ป7 2545 = (575,000 / 505,000)*100 = 114 %

• ป7 2545 ค�าเฉล��ย่อ*ต้สิาห์กรรมู = 97 %


2.3 2.3 อ%ต้ราสิ�วินก�าไรต้�ออ%ต้ราสิ�วินก�าไรต้�อ ด้อกเบ�$ย่จ�าย่ ด้อกเบ�$ย่จ�าย่

(Times (Times Interested Interested

Earned)Earned)= ก�าไรก�อนด้อกเบ�$ย่และภาษั� / ด้อกเบ�$ย่

จ�าย่•ห์น�วิย่เป/นเท�า•วิ%ด้ควิามูสิามูารถี่ในการน�าก�าไรจากการ

ด้�าเน�นงานมูาช้�าระด้อกเบ�$ย่จ�าย่•ก�าไรท��ได้�มูาเป/นก��เท�าข้องด้อกเบ�$ย่ท��ต้�อง

จ�าย่•ปกต้�ย่��งมูากย่��งด้�


2.3 2.3 อ%ต้ราสิ�วินก�าไรต้�ออ%ต้ราสิ�วินก�าไรต้�อ ด้อกเบ�$ย่จ�าย่ ด้อกเบ�$ย่จ�าย่

(Times (Times Interested Interested

Earned)Earned)= EBIT / ด้อกเบ�$ย่จ�าย่• ป7 2544 = 725,000 / 105,000 = 6.9 เท�า

• ป7 2545 = 963,000 / 112,000 = 8.6 เท�า

• ป7 2545 ค�าเฉล��ย่อ*ต้สิาห์กรรมู = 9.3 เท�า


2.4 2.4 ควิามูสิามูารถี่จ�าย่ภาระควิามูสิามูารถี่จ�าย่ภาระผู้�กพื่%นผู้�กพื่%น

(Fixed Charge (Fixed Charge Coverage Ratio)Coverage Ratio)= (EBIT + คช้จ.ภาระผู้�กพื่%น) / คช้จ.ภาระ

ผู้�กพื่%นก�อนภาษั�• ห์น�วิย่เป/นเท�า• ภาระผู้�กพื่%นต้ามูข้�อสิ%ญญาต้�างๆ เช้�น ค�าเช้�า

ระย่ะย่าวิ (Lease) ค�างวิด้ (Installment)

• วิ%ด้วิ�าธิ*รก�จมู�ก�าไรเพื่�ย่งพื่อท��จะจ�าย่ค�าใช้�จ�าย่ท��เก�ด้จากภาระผู้�กพื่%นต้�างๆได้�


3. 3. อ%ต้ราสิ�วินบร�ห์ารสิ�นทร%พื่ย่ อ%ต้ราสิ�วินบร�ห์ารสิ�นทร%พื่ย่(Asset Management (Asset Management

Ratio)Ratio)•วิ%ด้ควิามูสิามูารถี่ในการบร�ห์ารสิ�นทร%พื่ย่

ข้องก�จการ เพื่ �อก�อให์�เก�ด้การข้าย่–สิ�นทร%พื่ย่ห์มู*นเวิ�ย่น–สิ�นทร%พื่ย่ถี่าวิร–สิ�นทร%พื่ย่รวิมู

• สิ�วินให์ญ�อย่��ในร�ปข้องอ%ต้ราห์มู*นเวิ�ย่น(Turnover)


3.1 3.1 อ%ต้ราห์มู*นเวิ�ย่นสิ�นค�าอ%ต้ราห์มู*นเวิ�ย่นสิ�นค�า คงคล%ง คงคล%ง

(Inventory (Inventory Turnover)Turnover)= ต้�นท*นข้าย่ / สิ�นค�าคงคล%ง

• ห์น�วิย่เป/น เท�า ห์ร อ รอบ•แสิด้งให์�เห์6นวิ�าก�จการสิามูารถี่แปลงสิ�นค�า

คงคล%งออกไปข้าย่ได้�ก��คร%$ง ในรอบบ%ญช้�ห์น#�งๆ

• ย่��งมูาก ย่��งด้� เพื่ราะสิามูารถี่เปล��ย่นสิ�นค�า คงคล%งเป/นเง�นสิด้ร%บได้�เร6วิ ห์ร อ มูากคร%$ง

ในรอบบ%ญช้�ห์น#�งๆ


3.1 3.1 อ%ต้ราห์มู*นเวิ�ย่นสิ�นค�าอ%ต้ราห์มู*นเวิ�ย่นสิ�นค�า คงคล%ง คงคล%ง

(Inventory (Inventory Turnover)Turnover)= ต้�นท*นข้าย่ / สิ�นค�าคงคล%ง

• ป7 2544 = 675,000 / 80,000 = 844 รอบ

•ป7 2545 = 817,000 / 100,000 = 817. รอบ

•ป7 2545 ค�าเฉล��ย่อ*ต้สิาห์กรรมู = 9รอบ


3.2 3.2 ระย่ะเวิลาข้าย่สิ�นค�าระย่ะเวิลาข้าย่สิ�นค�า คงคล%ง คงคล%ง

(Days’ Sales (Days’ Sales Inventory)Inventory)= 360 / อ%ต้ราห์มู*นเวิ�ย่นสิ�นค�าคงคล%ง

• ห์น�วิย่เป/นวิ%น• แสิด้งให์�เห์6นวิ�าก�จการใช้�เวิลานานเท�าไห์ร�

ในการแปลงสิ�นค�าคงคล%งออกไปข้าย่• ย่��งน�อย่ ย่��งด้� เพื่ราะใช้�เวิลาน�อย่วิ%นในการ

เปล��ย่นสิ�นค�าคงคล%งออกไปข้าย่


3.2 3.2 ระย่ะเวิลาข้าย่สิ�นค�าระย่ะเวิลาข้าย่สิ�นค�า คงคล%ง คงคล%ง

(Days’ Sales (Days’ Sales Inventory)Inventory)= 360 / อ%ต้ราห์มู*นเวิ�ย่นสิ�นค�าคงคล%ง

• ป7 2544 = 360 / 844. รอบ = 43 วิ%น

•ป7 2545 = 360 / 817 รอบ = 45 วิ%น

•ป7 2545 ค�าเฉล��ย่อ*ต้สิาห์กรรมู = 35 วิ%น


3.3 3.3 อ%ต้ราห์มู*นเวิ�ย่นล�กห์น�$การค�า อ%ต้ราห์มู*นเวิ�ย่นล�กห์น�$การค�า(A/R Turnover)(A/R Turnover)

= ย่อด้ข้าย่เช้ �อ / ล�กห์น�$การค�า• ห์น�วิย่เป/น เท�า ห์ร อ รอบ•แสิด้งให์�เห์6นวิ�าก�จการสิามูารถี่เก6บเง�น

จากล�กห์น�$ได้�ก��คร%$งในรอบบ%ญช้�ห์น#�งๆ• ย่��งมูาก ย่��งด้� เพื่ราะสิามูารถี่เก6บเง�นจาก

ล�กห์น�$ได้�เร6วิ ห์ร อ มูากคร%$งในรอบบ%ญช้�ห์น#�งๆ


3.3 3.3 อ%ต้ราห์มู*นเวิ�ย่นล�กห์น�$การค�า อ%ต้ราห์มู*นเวิ�ย่นล�กห์น�$การค�า(A/R Turnover)(A/R Turnover)= ย่อด้ข้าย่เช้ �อ / ล�กห์น�$การค�า

• ป7 2544 = 1 ,500,000 / 100 ,000 = 15 รอบ

•ป7 2545 = 1,900,000 / 120 ,000 = 15.83 รอบ

•ป7 2545 ค�าเฉล��ย่อ*ต้สิาห์กรรมู = 18 รอบ


3.3.4. 4. ระย่ะเวิลาเก6บห์น�$ระย่ะเวิลาเก6บห์น�$เฉล��ย่ เฉล��ย่ (Days’ (Days’ Sales Outstanding) : DSOSales Outstanding) : DSO

= ล�กห์น�$เฉล��ย่ / ย่อด้ข้าย่เช้ �อเฉล��ย่ต้�อวิ%น• ห์น�วิย่เป/นวิ%น• บางท�เร�ย่กวิ�า Average Collection Period : ACP

•แสิด้งให์�เห์6นวิ�าก�จการใช้�เวิลานานเท�าไรในการเก6บเง�นจากล�กห์น�$การค�า

• ย่��งน�อย่ ย่��งด้� แสิด้งวิ�า ใช้�เวิลาน�อย่วิ%นในการเก6บเง�นจากล�กห์น�$การค�า


= ล�กห์น�$เฉล��ย่ / ย่อด้ข้าย่เช้ �อเฉล��ย่ต้�อวิ%น ***• ป7 2544 = 100,000 / 1,5 00000 360, / = 24 วิ%น

• ป7 2545 = 1 2 0 ,0 0 0 / 1,900,000 / 360 = 23 วิ%น

ป7 2545 ค�าเฉล��ย่อ*ต้สิาห์กรรมู = 20 วิ%น

***ย่อด้ข้าย่เฉล��ย่ต้�อวิ%น = ย่อด้ข้าย่ท%$งป7 / 360 วิ%น

3.3.4. 4. ระย่ะเวิลาเก6บห์น�$ระย่ะเวิลาเก6บห์น�$เฉล��ย่ เฉล��ย่ (Days’ (Days’ Sales Outstanding) : DSOSales Outstanding) : DSO


3.5 3.5 อ%ต้ราห์มู*นเวิ�ย่นข้องอ%ต้ราห์มู*นเวิ�ย่นข้องสิ�นทร%พื่ย่ถี่าวิรสิ�นทร%พื่ย่ถี่าวิร

(Fixed Assets (Fixed Assets Turnover)Turnover)= ย่อด้ข้าย่ / สิ�นทร%พื่ย่ถี่าวิร

• ห์น�วิย่เป/น เท�า ห์ร อ รอบ• แสิด้งให์�เห์6นวิ�าสิ�าห์ร%บเง�นท*กบาท

ข้องการใช้�สิ�นทร%พื่ย่ถี่าวิร ก�จการสิามูารถี่ก�อให์�เก�ด้ย่อด้ข้าย่ได้�ก��เท�า

• ย่��งมูาก ย่��งด้�


3.5 3.5 อ%ต้ราห์มู*นเวิ�ย่นข้องอ%ต้ราห์มู*นเวิ�ย่นข้องสิ�นทร%พื่ย่ถี่าวิรสิ�นทร%พื่ย่ถี่าวิร

(Fixed Assets (Fixed Assets Turnover)Turnover)= ย่อด้ข้าย่ / สิ�นทร%พื่ย่ถี่าวิร

• ป7 2544 = 1 ,500,000 / 720,000 = 208 รอบ

•ป7 2545 = 1,900,000 / 800,000 = 238 รอบ

•ป7 2545 ค�าเฉล��ย่อ*ต้สิาห์กรรมู = 34. รอบ


3.6 3.6 อ%ต้ราห์มู*นเวิ�ย่นข้องอ%ต้ราห์มู*นเวิ�ย่นข้องสิ�นทร%พื่ย่รวิมูสิ�นทร%พื่ย่รวิมู

(Total Assets (Total Assets Turnover)Turnover)= ย่อด้ข้าย่ / สิ�นทร%พื่ย่รวิมู

• ห์น�วิย่เป/น เท�า ห์ร อ รอบ• แสิด้งให์�เห์6นวิ�าสิ�าห์ร%บเง�นท*กบาท

ข้องการใช้�สิ�นทร%พื่ย่รวิมู ก�จการสิามูารถี่ก�อให์�เก�ด้ย่อด้ข้าย่ได้�ก��เท�า

• ย่��งมูาก ย่��งด้�


3.6 3.6 อ%ต้ราห์มู*นเวิ�ย่นข้องอ%ต้ราห์มู*นเวิ�ย่นข้องสิ�นทร%พื่ย่รวิมูสิ�นทร%พื่ย่รวิมู

(Total Assets (Total Assets Turnover)Turnover)= ย่อด้ข้าย่ / สิ�นทร%พื่ย่รวิมู

• ป7 2544 = 1 ,500,000 / 950,000 = 1.5 8 รอบ

•ป7 2545 = 1,900,000 / 1,080 ,000 = 1.76 รอบ

•ป7 2545 ค�าเฉล��ย่อ*ต้สิาห์กรรมู = 2 รอบ


4. 4. อ%ต้ราสิ�วินวิ%ด้ควิามูสิามูารถี่ในอ%ต้ราสิ�วินวิ%ด้ควิามูสิามูารถี่ใน การท�าก�าไร การท�าก�าไร (Profitability (Profitability Ratio)Ratio)

•แสิด้งควิามูสิามูารถี่ในการท�าก�าไร ข้องก�จการ ท��เก�ด้จาก

– การใช้�สิ�นทร%พื่ย่อย่�างมู�ประสิ�ทธิ�ภาพื่– การบร�ห์ารการด้�าเน�นงานท��มู�ประสิ�ทธิ�ภาพื่

• สิ�วินให์ญ�อย่��ในร�ปผู้ลต้อบแทน


4.1 4.1 อ%ต้ราสิ�วินก�าไรสิ*ทธิ� อ%ต้ราสิ�วินก�าไรสิ*ทธิ� (Net (Net Profit Margin)Profit Margin)

= ( ก�าไรสิ*ทธิ� / ย่อด้ข้าย่ ) * 100•ห์น�วิย่เป/น ร�อย่ละ (%)•แสิด้งให์�เห์6นวิ�าท*กบาทข้องย่อด้ข้าย่ท��

เก�ด้ข้#$น ก�อให์�เก�ด้ก�าไรสิ*ทธิ�ก��บาท ห์ร อ ก��เปอรเซนต้

• ย่��งมูากย่��งด้� แต้�ถี่�าเป/นกรณ์�ลด้ราคาเพื่ �อ ข้าย่เอาปร�มูาณ์ ต้�องพื่�จารณ์าด้�อ�กท�


4.1 4.1 อ%ต้ราสิ�วินก�าไรสิ*ทธิ� อ%ต้ราสิ�วินก�าไรสิ*ทธิ� (Net (Net Profit Margin)Profit Margin)= ( ก�าไรสิ*ทธิ� / ย่อด้ข้าย่ ) * 100

•ป7 2544 = (434,000 / 1,500,000)*100 = 28.93 %

•ป7 2545 = (598,000 / 1,900,000)*100 = 31.47 %

•ป7 2545 ค�าเฉล��ย่อ*ต้สิาห์กรรมู = 35 %


4.2 4.2 อ%ต้ราผู้ลต้อบแทนจากอ%ต้ราผู้ลต้อบแทนจากก�าไรข้%$นต้�นก�าไรข้%$นต้�น

(Gross Profit Margin)(Gross Profit Margin) = (ก�าไรข้%$นต้�น / ย่อด้ข้าย่ ) * 100

•ห์น�วิย่เป/น ร�อย่ละ (%)• ห์าอ%ต้ราผู้ลต้อบแทนห์ล%งจากห์%กต้�นท*น

การผู้ล�ต้• แสิด้งถี่#งโครงสิร�างข้องต้�นท*นต้�อย่อด้ข้าย่• ย่��งสิ�ง ย่��งด้� แสิด้งถี่#งควิามูสิามูารถี่ในการ

ห์าราย่ได้� และควิบค*มูต้�นท*นการผู้ล�ต้ด้�


4.2 4.2 อ%ต้ราผู้ลต้อบแทนจากอ%ต้ราผู้ลต้อบแทนจากก�าไรข้%$นต้�นก�าไรข้%$นต้�น

(Gross Profit Margin)(Gross Profit Margin) = (ก�าไรข้%$นต้�น / ย่อด้ข้าย่ ) * 100

•ป7 2544 = (825,000 / 1,500,000)*100 = 55 %

•ป7 2545 = (1,083,000 / 1,900,000)*100 = 57 %



4.3 4.3 อ%ต้ราผู้ลต้อบแทนจากอ%ต้ราผู้ลต้อบแทนจากสิ�นทร%พื่ย่สิ�นทร%พื่ย่

(Return on Assets : (Return on Assets : ROA)ROA)= ( ก�าไรสิ*ทธิ� / สิ�นทร%พื่ย่รวิมู ) * 100

•ห์น�วิย่เป/น ร�อย่ละ (%)

•แสิด้งให์�เห์6นวิ�าท*กบาทข้องสิ�นทร%พื่ย่ท�� ก�จการใช้� ก�อให์�เก�ด้ก�าไรสิ*ทธิ�ก��บาท ห์ร อ

ก��เปอรเซนต้•ย่��งมูากย่��งด้�


4.3 4.3 อ%ต้ราผู้ลต้อบแทนจากอ%ต้ราผู้ลต้อบแทนจากสิ�นทร%พื่ย่สิ�นทร%พื่ย่

(Return on Assets : (Return on Assets : ROA)ROA)= ( ก�าไรสิ*ทธิ� / สิ�นทร%พื่ย่รวิมู ) * 100

•ป7 2544 = (434,000 / 950,000)*100 = 45.68 %

•ป7 2545 = (598,000 / 1,080,000)*100 = 55.37 %



4.4 4.4 อ%ต้ราผู้ลต้อบแทนสิ�วินข้องอ%ต้ราผู้ลต้อบแทนสิ�วินข้องเจ�าข้องเจ�าข้อง

(Return on Equity: (Return on Equity: ROE)ROE)= ( ก�าไรสิ*ทธิ� / สิ�วินข้องเจ�าข้อง ) * 100

•ห์น�วิย่ เป/นร�อย่ละ (%)

•แสิด้งให์�เห์6นวิ�าท*กบาทข้องเง�นท*นท��ผู้��ถี่ อ ห์*�นลงไป ก�อให์�เก�ด้ก�าไรสิ*ทธิ�ก��บาท ห์ร อ

ก��เปอรเซนต้•ย่��งมูากย่��งด้�


4.4 4.4 อ%ต้ราผู้ลต้อบแทนสิ�วินข้องอ%ต้ราผู้ลต้อบแทนสิ�วินข้องเจ�าข้องเจ�าข้อง

(Return on Equity: (Return on Equity: ROE)ROE)= ( ก�าไรสิ*ทธิ� / สิ�วินข้องเจ�าข้อง ) * 100

•ป7 2544 = (434,000 / 450,000)*100 = 96.44 %

•ป7 2545 = (598,000 / 505,000)*100 = 118.42 %



5. อ%ต้ราสิ�วินมู�ลค�าต้ลาด้(Market Value Ratio)

•น�าข้�อมู�ลท��ไมู�ได้�อย่��ในงบการเง�นมูาช้�วิย่ในการค�ด้ค�านวิณ์

• ข้�อมู�ลน%$น ค อ ราคาต้ลาด้ต้�อห์*�นข้องห์*�น สิามู%ญ (Market price per

share)• ข้�อมู�ลท��ปรากฏอย่��บนงบการเง�น ค อ

ข้�อมู�ลทางบ%ญช้� (Book value)


5.1 5.1 ก�าไรต้�อห์*�น ก�าไรต้�อห์*�น(Earnings per (Earnings per

Share)Share)= (ก�าไรสิ�วินท��เป/นข้องผู้��ถี่ อห์*�นสิามู%ญ /

จ�านวินห์*�นสิามู%ญ)

•ห์น�วิย่เป/นบาท• วิ%ด้ผู้ลต้อบแทนจากการลงท*นข้องผู้��ถี่ อห์*�น

ห์ล%งจากห์%กด้อกเบ�$ย่ ภาษั� เง�นป:นผู้ลข้องห์*�นบ*ร�มูสิ�ทธิ� และสิ�ารองก�าไรสิะสิมูแล�วิ


5.1 5.1 ก�าไรต้�อห์*�น ก�าไรต้�อห์*�น (Earnings (Earnings per Share) per Share) EPSEPS

= (ก�าไรสิ�วินท��เป/นข้องผู้��ถี่ อห์*�นสิามู%ญ / จ�านวินห์*�นสิามู%ญ)

•ป7 2544 = 434,000 / 20,000 ห์*�น = 21.7 บาท

•ป7 2545 = 598,000 / 20,000 ห์*�น = 299. บาท


5.2 5.2 เง�นป:นผู้ลจ�าย่ต้�อห์*�น เง�นป:นผู้ลจ�าย่ต้�อห์*�น(Dividend Per Share)(Dividend Per Share)

= (เง�นป:นผู้ลจ�าย่ / จ�านวินห์*�นสิามู%ญ)

•ห์น�วิย่เป/นบาท• แสิด้งเง�นป:นผู้ลท��ก�จการจ�าย่ให์�แก�ผู้��ถี่ อ

ห์*�นสิามู%ญเป/นการต้อบแทนการลงท*น


5.2 5.2 เง�นป:นผู้ลจ�าย่ต้�อห์*�น เง�นป:นผู้ลจ�าย่ต้�อห์*�น(Dividend Per Share) (Dividend Per Share) DPSDPS

= (เง�นป:นผู้ลจ�าย่ / จ�านวินห์*�นสิามู%ญ)

•ป7 2545 = 200,000 / 20,000 ห์*�น = 10 บาท


53.53. อ%ต้ราการจ�าย่อ%ต้ราการจ�าย่ป:นผู้ลป:นผู้ล

= ( DPS / EPS ) * 100

•ห์น�วิย่เป/น %

EPS

10 บาท/ห์*�น

นโย่บาย่จ�าย่ป:นผู้ล40%

DPS=Do

4 บาท/ห์*�น


53.53. อ%ต้ราการจ�าย่อ%ต้ราการจ�าย่ป:นผู้ลป:นผู้ล

= ( DPS / EPS ) * 100

• ป7 2545 = (10 / 29.9) * 100 = 33.45 %


5.4 5.4 อ%ต้ราสิ�วินราคาต้�ออ%ต้ราสิ�วินราคาต้�อก�าไรก�าไร

Price-Earnings Price-Earnings Ratio: P/E RatioRatio: P/E Ratio

= ( ราคาต้ลาด้ต้�อห์*�น / ก�าไรต้�อห์*�น)

•ห์น�วิย่เป/นเท�า•ช้�$ให์�น%กลงท*นเห์6นวิ�าห์*�นสิามู%ญข้อง

ก�จการราคาถี่�ก ห์ร อ แพื่ง และน%กลงท*นย่�นด้�จ�าย่ค�าห์*�นเท�าไร เปร�ย่บเท�ย่บก%บก�าไรท��ธิ*รก�จท�ามูาห์าได้�


• กรณ์� P/E สิ�งอาจแสิด้งวิ�าก�จการมู�โอกาสิ โต้ได้�อ�ก แต้�ถี่�าก�จการไมู�มู�ก�าไร P/E ก6สิ�ง

ได้�เช้�นก%น จ#งต้�องระวิ%งเวิลาวิ�เคราะห์• ผู้��ลงท*นมู%กลงท*นในห์*�นท��มู�อ%ต้ราสิ�วินน�$ต้��า

เมู �อเท�ย่บก%บห์*�นอ �นในอ*ต้สิาห์กรรมูเด้�ย่วิก%น

• ต้��าไป ไมู�น�าสินใจ


(Price-Earnings (Price-Earnings Ratio: P/E Ratio)Ratio: P/E Ratio)



Price-Earnings Price-Earnings Ratio: P/E RatioRatio: P/E Ratio

= ( ราคาต้ลาด้ต้�อห์*�น / ก�าไรต้�อห์*�น)

•ป7 2545 = 15 / 29.9 = 0.50 เท�า

•ป7 2545 ค�าเฉล��ย่อ*ต้สิาห์กรรมู = 0.8 เท�า


5.5 5.5 ราคาต้ลาด้ต้�อราคาราคาต้ลาด้ต้�อราคาต้ามูบ%ญช้�ต้ามูบ%ญช้�

Market-to-Book Market-to-Book RatioRatio= ราคาต้ลาด้ต้�อห์*�น / มู�ลค�าบ%ญช้�ต้�อห์*�น

•ห์น�วิย่เป/นเท�า มู�ลค�าบ%ญช้�ต้�อห์*�น = สิ�วินข้องเจ�าข้อง / จ�านวิน

ห์*�นสิามู%ญ• เปร�ย่บเท�ย่บราคาต้ลาด้ป:จจ*บ%น ก%บ ราคาท��ผู้��ถี่ อ

ห์*�นข้องก�จการจ�าย่ไปเมู �อเร��มูต้�นด้�าเน�นก�จการ


5.5 5.5 ราคาต้ลาด้ต้�อราคาราคาต้ลาด้ต้�อราคาต้ามูบ%ญช้�ต้ามูบ%ญช้�

Market-to-Book Market-to-Book RatioRatio= ราคาต้ลาด้ต้�อห์*�น / มู�ลค�าบ%ญช้�ต้�อห์*�น

ป7 2545•มู�ลค�าต้ามูบ%ญช้� = 505,000 / 20,000 = 25.25 บาท

•ราคาต้ลาด้ต้�อราคาต้ามูบ%ญช้� = 15 2525/ . = 0.60 เท�า


ป:ญห์าข้องการวิ�เคราะห์งบป:ญห์าข้องการวิ�เคราะห์งบการเง�นการเง�น

•บร�ษั%ทห์ลาย่บร�ษั%ทไมู�ได้�ท�าธิ*รก�จประเภทเด้�ย่วิ

•วิ�ธิ�การด้�าเน�นธิ*รก�จต้�างก%น•ป:ญห์าเร �องนโย่บาย่บ%ญช้�•บร�ษั%ทป;ด้รอบบ%ญช้�ไมู�ต้รงก%น•กรณ์�ก�จการมู�การข้าย่สิ�นทร%พื่ย่อาจมู�ผู้ล

ต้�อผู้ลการด้�าเน�นงานทางการเง�นข้องก�จการ

Financial Analysis

Documents

Transcript of Financial Analysis