Fideicomiso Diaz Campos
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FIDEICOMISO
DIAZ CAMPOS JHONATAN EDMUNDO CURSO :DERECHO EMPRESARIAL PROFESOR :PORRO RIVADENEIRA, Manuel Francisco
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CONCEPTO • Es una operación bancaria que se formaliza a
través de un contrato, mediante el cual, usted como FIDEICOMITENTE encomendará la administración de su patrimonio (bienes, fondos, etc.) o una parte de él al FIDUCIARIO, para que de acuerdo a un propósito determinado, lo administre y transmita a una persona beneficiaria (contratista, concesionario, usted mismo u otros) llamado FIDEICOMISARIO.No existe Fideicomiso sin Patrimonio Autónomo y no existe Patrimonio Autónomo sin Finalidad.
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Habrá fideicomiso cuando una persona (fiduciante) transmita la propiedad fiduciaria de bienes determinados a otra (fiduciario), quien se obliga a ejercerla en beneficio de quien se designe en el contrato (beneficiario), y a transmitirlo al cumplimiento de un plazo o condición al fiduciante, al beneficiario o al fideicomisario. (Art. 1 Ley N° 24.441)
La transferencia de la propiedad del bien
Mandato en confianza
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PARTES DEL FIDEICOMISOFiduciante o Fideicomitente: Es quien transmite al
fiduciario los bienes que conforman el patrimonio del fideicomiso.
Fiduciario: Es quien recibe los bienes en propiedad fiduciaria y se obliga a darle el destino establecido en el contrato.
Beneficiario: Es quien recibe los beneficios que surgen del ejercicio de la propiedad fiduciaria.
Fideicomisario: Es el destinatario final de los bienes fideicomitidos.
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Características
El fiduciario vela por el cumplimiento de los acuerdos tomados en el contrato de fideicomiso.
El fideicomiso se encuentra regulado por una ley especial o por un código y por lo general supervisado por un ente regulador.
Instrumento sumamente versátil, que permite diseñar mecanismos seguros y de aplicación irrevocable, incondicional y automática, para objetivos empresariales, financieros o institucionales de diversos tipos.
Herramienta aisladora de riesgos, al proteger al Patrimonio Autónomo de riesgos del Fideicomitente, Fiduciario y de Fideicomisarios (embargos, insolvencia, procesos transitorios, etc.)
Permite reducir costos de transacción. Por ejemplo, sustituir una fianza bancaria por un certificado de caución emitido por un fideicomiso ad hoc.
Profesionalismo y transparencia en la administración.
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ESQUEMA DEL FIDEICOMISO
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PRINCIPALES ASPECTOS
TRANSPARENCIA Y SEGURIDAD
INDEPENDENCIA, SEPARACION LEGAL,
CONTABLE Y COMERCIAL
INEMBARGABILIDAD DE BIENES
FIDUCIARIO BIENES EN
UN PATRIMONIO SEPARADO
Destinado al cumplimiento de una o mas finalidades.
El fiduciario administra, dispone o grava los bienes conforme al contrato con destino al cumplimiento de una o mas finalidades.
El fiduciario no puede adquirir los bienes del Fideicomiso.
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Características del Contrato de F.
Es un contrato bilateral.Es un contrato consensual.La aceptación del beneficiario no es
requisito para la validez del contrato. La transmisión del bien produce el efecto
jurídico de hacer nacer el patrimonio separado en cabeza del fiduciario.
El art. 8 de la ley 24.441 presume su onerosidad.
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EXTINCIÓN DEL FIDEICOMISOEl cumplimiento del plazo o condición a que
esté sometido.
El vencimiento del plazo máximo legal (30 años desde su constitución).
La revocación del fiduciante si se hubiere reservado expresamente esa facultad.
Cualquier otra causal prevista en el contrato.
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EFECTOS DE LA EXTINCIÓNEl fiduciario estará obligado a entregar los bienes
fideicomitidos al fideicomisario, otorgando los instrumentos y contribuyendo a las inscripciones registrales que correspondan.
Si no queda nada que transmitir, deberá apreciarse el cumplimiento correcto del contrato.
Extinción absoluta dominio fiduciario
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ELEMENTOS DEL CONTRATO
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Modalidades
Fideicomiso de Garantía Fideicomiso Inmobiliario Fideicomiso de Administración (Inversión) Fideicomiso Público Fideicomiso de Dación en Pago Fideicomiso de Titulización (Securitización)
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FIDEICOMISO DE GARANTIACONCEPTO
“El contrato mediante el cual el fiduciante transfiere la propiedad (fiduciaria) de uno o más bienes a un fiduciario con la finalidad de garantizar con ellos, o con su producido, el cumplimiento de ciertas obligaciones a cargo de aquél o un tercero, designando como beneficiario al acreedor o a un tercero, en cuyo favor, en caso de incumplimiento, se pagará la obligación garantizada, según lo previsto en la convención fiduciaria”
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PARTES DEL F.G
Sujetos del Negocio
Posible Conflicto : Fiduciante - Beneficiario
Partes del Contrato
DEUDOR - FIDUCIANTE
TERCERO IMPARTICAL – FIDUCIARIO
ACREEDOR – BENEFICIARIO
DESTINATARIO FINAL – FIDEICOMISARIO
Fiduciante
Fiduciario
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CARACTERISTICAS DEL F.G.No es necesario iniciar el proceso judicial para
su cobro. Permite satisfacer ampliamente las acreencias
del acreedor y no dañar tanto al deudor.El bien es inembargable por terceros, lo que no
ocurre con los bienes prendados e hipotecados, que sí lo son.
Posibilidad de formular una garantía flotante. Posibilidad de Garantizar créditos rotativos.Negocio de Garantía Autónoma – No accesoria.Constituye una garantía autoliquidable.
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ESQUEMA DEL F. G
GARA
NTIA
TRANSFIERE PROPIEDAD
PATRIMONIO DE AFECTACION
FIDUCIARIO
OBLIGACION GARANTIZADA BENEFICIARIOACREEDOR
FIDUCIANTE DEUDOR O TERCERO
GARANTIA A FAVOR DE UN ACREEDOR
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Fideicomiso de Garantía
Patrimonio Autónomo
Fiduciario
Cliente Agente FinancieroFideicomisarioFideicomitente .
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Fiduciario
Cliente Agente FinancieroFideicomisarioFideicomitente
EJECUCIÓN
Fideicomiso de Garantía
Patrimonio Autónomo
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FIDEICOMISO INMOBILIARIO Se trata de un negocio complejo que vincula dos negocios distintos. Uno por el que se trasmite una propiedad y otro por el que sólo se permite un uso limitado del bien adquirido, para restituirlo luego al transmitente o a un tercero por aquel indicado.
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SENIOR
SUBORDINADOS
Patrimonio Autónomo
Fideicomitente FideicomisariosFiduciario
Fideicomiso Inmobiliario
ACTIVOSProyectoTerrenoPre-ventasCuotas InicialesDesembolsos PréstamosFlujo de Ventas
PASIVOS Certificados de
participación
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Fideicomiso Inmobiliario
Evaluación comercial Diseño Precio Demanda
Financiamiento Líneas al constructor y pre-ventas
Control presupuestal Supervisión de obra y control de
pagos. Administración del flujo
Fideicomiso Estructura todos los elementos Simplifica constitución de garantías Cláusula de salida (step in)
Claves del éxito
Pre-ventas
Intangibles
Promotor
Terreno
BancoGastos de Construcc
ión y Generales
Utilidad
0
20
40
60
80
100
120
Proyecto Financiamiento
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Patrimonio Autónomo
PromotorConstructor
Compradores en Proyecto
Fiduciario
Fideicomiso Inmobiliario
Cuenta ColectoraCuotas InicialesDesembolsos de CréditosVentas Contado
Cuenta Garantía Activos e intangibles
Cuenta PagadoraConstrucciónGastos FinancierosOtros Gastos Proyecto
Fiduciario administra las garantías y el flujo del proyecto. Al término adjudica a cada beneficiario los derechos adquiridos
Flujos se desembolsan dentro del fideicomisoLa garantía es el certificado de participación
Banco otorga un crédito hipotecario al compradorPromotor vende derechos fiduciarios
El proyecto se administra mediante desembolsos supervisados
Control de flujo del proyecto
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Fideicomiso Inmobiliario
Estructurar un esquema de garantías que proteja a los beneficiarios desde el inicio
Diseñar fórmulas de liquidación (ejecución de garantías) que minimicen la pérdida de valor de los activos del proyecto
Garantizar desde el inicio la individualización de las responsabilidades y beneficios de los fideicomisarios
Estructura de Garantías
Certificado de Participación Hipotecas
Proyecto
Fideicomiso
Viviendas
Título Hipotecario
Independización de las unidades de vivienda
Las garantías se yuxtaponen
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Fideicomiso de Administración
Es el negocio en virtud del cual, el fideicomitente entrega un bien o bienes a la fiduciaria, con o sin transferencia de la propiedad, para que los administre y desarrolle la gestión encomendada, junto con los respectivos rendimientos, si los hubiere.
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Fideicomiso de Administración
Patrimonio Autónomo
FiduciarioCliente BeneficiariosFideicomisariosFideicomitente
Calendario de Obligaciones
Resguardos
Recaudación Custodia
Inversiones
Pagos Informes pesonalizados
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FIDEICOMISO PUBLICOCONCEPTO
“Es un contrato por medio del cual la administración, por intermedio de alguna de sus dependencias, en carácter de fiduciante, transmite la propiedad de bienes de dominio público o privado del Estado, o afecta fondos públicos, a un fiduciario para realizar un fin de interés público.”
Objeto fiduciario: bienes de dominio público o privado del Estado.
Finalidad fiduciaria: el fomento económico y social y la satisfacción de las necesidades generales.
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ESTRUCTURA F. PUBLICO
FIDUCIANTE
ESTADO
Transmite en Propiedad
Fiduciaria bienes de dominio público
o privado del Estado, fondos
públicos presentes o futuros, etc.
FIDUCIARIO
PARA QUE REALICE UNENCARGO, LÍCITO , DE
INTERES PÚBLICO
BENEFICIARIO/S
ORGANIS MOS PÚBLICOSO PRIVADOS, SECOTRES
SOCIALES.
AL
EN FAVOR DE
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CARACTERISTICAS DEL F. PUBLICO. Creación por Ley (Art. 5 Ley 25.152 mod Ley 25.565).
El Fiduciante es siempre la Administración Pública y los fines el bien común.
Como estructura administrativa no tiene personalidad jurídica, debe estarse a la norma que la crea.
Es una unidad jurídico-económica constituida total o parcialmente con bienes o fondos del Estado, cuyo funcionamiento se encomienda a un Fiduciario, con sujeción al control y vigilancia de la Administración Pública,
El contrato celebrado entre la Administración Pública, a través del uno de sus órganos, y el Fiduciario.
![Page 29: Fideicomiso Diaz Campos](https://reader035.fdocuments.in/reader035/viewer/2022081517/577c85e31a28abe054bee8b8/html5/thumbnails/29.jpg)
Bonos
Fideicomiso Público
Gobierno Federal
Mercado de Valores Inversionistas
Derechos sobre ingresos provenientes de Peajes
Fideicomitente
Fiduciario
Patrimonio Autónomo
Fideicomisarios
Peajes
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Crédito
Deudor
Dación en Pago (estándar)
ALCABALA
I.G.V.
ALCABALA
I.G.V.
Comprador
VENTADación en Pago
![Page 31: Fideicomiso Diaz Campos](https://reader035.fdocuments.in/reader035/viewer/2022081517/577c85e31a28abe054bee8b8/html5/thumbnails/31.jpg)
ALCABALAI.G.V.
Fideicomiso de Dación en Pago
Comprador
VENTA
Crédito
ALCABALAI.G.V.
Derechos Fiduciarios
Deudor
Transferencia en Fideicomiso
Fiduciario
Fideicomitente
Sustituye Der. Fid.
Fideicomisario
ADJUDICACIÓN
I.G.V.ALCABALA
Patrimonio Autónomo
![Page 32: Fideicomiso Diaz Campos](https://reader035.fdocuments.in/reader035/viewer/2022081517/577c85e31a28abe054bee8b8/html5/thumbnails/32.jpg)
Bonos
Fideicomiso de Titulización
Empresa
Mercado de Valores
Activos Autoliquidables
CREDITITULOS MejoradorOriginador
Patrimonio Autónomo
Clasificadora de Riesgo
Garantías
Bonistas
![Page 33: Fideicomiso Diaz Campos](https://reader035.fdocuments.in/reader035/viewer/2022081517/577c85e31a28abe054bee8b8/html5/thumbnails/33.jpg)
Mercado de Valores
CREDITITULOS MejoradorOriginador
Patrimonio Autónomo
Bonistas
Clasificadora de Riesgo
GarantíasFianza x interesesOpción de Compra
Titulización: Edificios San Isidro
Bonos
![Page 34: Fideicomiso Diaz Campos](https://reader035.fdocuments.in/reader035/viewer/2022081517/577c85e31a28abe054bee8b8/html5/thumbnails/34.jpg)
FIDEICOMISO FINANCIERO CONCEPTO
“Fideicomiso financiero es aquel contrato de fideicomiso sujeto a las reglas precedentes, en el cual el fiduciario es una entidad financiera o una sociedad especialmente autorizada por la Comisión Nacional de Valores para actuar como fiduciario financiero, y beneficiario son los titulares de certificados de participación en el dominio fiduciario o de títulos representativos de deuda garantizados con los bienes así transmitidos. Dichos certificados de participación y títulos de deuda serán considerados títulos valores y podrán ser objeto de oferta pública". (Art. 19)
![Page 35: Fideicomiso Diaz Campos](https://reader035.fdocuments.in/reader035/viewer/2022081517/577c85e31a28abe054bee8b8/html5/thumbnails/35.jpg)
FIDEICOMISO FINANCIERO
![Page 36: Fideicomiso Diaz Campos](https://reader035.fdocuments.in/reader035/viewer/2022081517/577c85e31a28abe054bee8b8/html5/thumbnails/36.jpg)
VALORES FIDUCIARIOSVALORES FIDUCIARIOS
Valores Representativos de Deuda (VRD)
Emisor: Fiduciante, Fiduciario, Tercero
Otorga a su tenedor el derecho a cobrar amortización e intereses de acuerdo a las condiciones de emisión convenidas en el contrato.
Certificados de Participación (CP)
Emisor: Fiduciario
Implica para su titular el derecho de participar en una parte proporcional del patrimonio fideicomitido o de los resultados de la evolución del negocio fiduciario.
![Page 37: Fideicomiso Diaz Campos](https://reader035.fdocuments.in/reader035/viewer/2022081517/577c85e31a28abe054bee8b8/html5/thumbnails/37.jpg)
ESQUEMA DEL F. F
FIDUCIANTE
$ Producido Colocación
FIDEICOMISO FINANCIERO (FIDUCIARIO)
Valores Fiduciarios
INVERSORESOBJETO
$ Producido Colocación
Bienes
Fideicomitidos
Créditos
![Page 38: Fideicomiso Diaz Campos](https://reader035.fdocuments.in/reader035/viewer/2022081517/577c85e31a28abe054bee8b8/html5/thumbnails/38.jpg)
FONDOS FIDUCIARIOSLas normas que los crean utilizan
alternativamente la expresión fideicomiso, propio de la Ley 24.441, y Fondo Fiduciario.
No existe legislación especifica que los defina.
Su constitución, modificación y extinción tienen su origen en el derecho administrativo, sin perjuicio de la aplicación de la Ley 24.441.
Cuenta en su estructura con un Comité Técnico o Consejo de Dirección, etc, con las facultades que la norma que lo crea le otorgue.
![Page 39: Fideicomiso Diaz Campos](https://reader035.fdocuments.in/reader035/viewer/2022081517/577c85e31a28abe054bee8b8/html5/thumbnails/39.jpg)
ESTRUCTURA F. FIDUCIARIO
FIDEICOMISO PRIVADO
FIDUCIARIO
Bienes y Reglamento Objetivos,
Instrucciones
FONDO FIDUCIARIO
FIDUCIANTE
FIDUCIARIOFondo Fiduciario
Comité Ejecutivo
Estado
BienesReglamento
Objetivo
Instrucciones
FIDUCIANTE
![Page 40: Fideicomiso Diaz Campos](https://reader035.fdocuments.in/reader035/viewer/2022081517/577c85e31a28abe054bee8b8/html5/thumbnails/40.jpg)
PROPIEDAD O DOMINIO FIDUCIARIOLo adquirido por el fiduciario la ley lo califica como Propiedad fiduciaria, quedando entendido que será:
Dominio fiduciario si se trata de cosas (muebles o inmuebles), como lo llama el art. 2662 del Código Civil.
Propiedad fiduciaria, propiamente dicha, si recae sobre objetos inmateriales o incorporales susceptibles de valor (créditos, derechos intelectuales, marcas de fábrica y "derechos" en general).
![Page 41: Fideicomiso Diaz Campos](https://reader035.fdocuments.in/reader035/viewer/2022081517/577c85e31a28abe054bee8b8/html5/thumbnails/41.jpg)
CALIFICACIÓN DE LA PROPIEDAD FIDUCIARIA Imperfecto (art. 2661 a 2672 cod. civil) Indirecto Temporario (culmina con el fideicomiso) Limitado a lo impuesto (no es absoluto) Separado del patrimonio del fiduciario y del fiduciante.
(art 15 y 16 ley 24441) Los frutos de los bienes dados en fideicomiso, o con lo
que resulte de venderlos, integrarán el dominio fiduciario. (art 13 ley 24441)
Paga impuestos en forma independiente al resto de los bienes del fiduciario.
La defensa de los bienes es del fiduciario, y ante su inacción, previa petición judicial, al fiduciante o al beneficiario o fideicomisario. (art. 18)
![Page 42: Fideicomiso Diaz Campos](https://reader035.fdocuments.in/reader035/viewer/2022081517/577c85e31a28abe054bee8b8/html5/thumbnails/42.jpg)