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E S T A D O S F I N A N C I E R O S

Fondo Voluntario de Pensiones – Colseguros – Administrado porAllianz Seguros de Vida S.A.

Al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 1 enero de 2014Con el Informe del Revisor Fiscal

Fondo Voluntario de Pensiones – Colseguros – Administrador porAllianz Seguros de Vida S.A.

Estados FinancierosAl 31 de diciembre de 2015, 2014 y 1 enero de 2014

Índice

Informe del Revisor Fiscal……………………..….………………………………………………… 3

Estado de Situación Financiera……………………………………………………………………… 4

Estado de Resultados ………………………….….………………………………………………… 5

Estado de Cambios en los Activos Netos………....…………..…………………………………….. 6

Estado de Flujos de Efectivo………….………….…………………………………………………. 7

Notas a los Estados Financieros…………………………………………………………………….. 8

FONDO VOLUNTARIO DE PENSIONES –COLSEGUROSADMINISTRADO POR ALLIANZ SEGUROS DE VIDA S.A.

Notas a los Estados FinancierosAl 31 de diciembre de 2015, 2014 y 1 enero de 2014

(Cifras en millones de pesos, excepto las tasas de cambio)

NOTA 1 – ENTIDAD REPORTANTE

El Fondo Voluntario de Pensiones Colseguros (el Fondo), fue constituido el 25 de abril de 2002 mediante Escritura Pública número 3566 de la Notaría 29 de Bogotá, D.C., y tiene la misma vigencia y domicilio de Allianz Seguros de Vida S.A. (la Compañía), hasta diciembre de 2050.

La Superintendencia Financiera de Colombia autorizó el funcionamiento del Plan Ideal Individual de Pensiones Voluntarias y el Plan Ideal Empresarial de Pensiones Voluntarias del Fondo.

Su objeto es la gestión profesional de los recursos obtenidos a través de los aportes de los afiliados y de los patrocinadores con sus rendimientos, para cumplir uno o varios planes de pensiones complementarios al sistema de seguridad social obligatoria, de conformidad con lo preceptuado por el artículo 168 y siguientes del Estatuto Orgánico del Sistema Financiero. Como plan complementario de pensiones, el Fondo es un mecanismo de inversión y ahorro a largo plazo, con multigestión de portafolio.

El Fondo es un patrimonio autónomo independiente de Allianz Seguros de Vida S.A, conformado por cuentas de capitalización individual.

El Estatuto Orgánico del Sistema Financiero y la Ley 100 de 1993, reglamentan el manejo del Sistema General de Pensiones. Los recursos del Fondo se destinan única y exclusivamente a inversiones en valores de adecuada rentabilidad, seguridad y liquidez, en las condiciones y con sujeción a las limitaciones establecidas en el Estatuto Orgánico y la Resolución 107 de 1997, modificada por la Resolución 430 de 2007 de la Superintendencia Financiera de Colombia.

El valor del Fondo se expresa en unidades de igual monto y características y el valor del mismo se determina diariamente.

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Notas a los Estados Financieros

NOTA 2 – BASES DE PREPARACION

2.1 Marco técnico normativoLos estados financieros del Fondo, han sido preparados de acuerdo con las Normas de Contabilidad y de Información Financiera aceptadas en Colombia (NCIF), establecidas en la Ley 1314 de 2009, reglamentadas por el Decreto Único Reglamentario 2420 de 2015 modificado por el Decreto 2496 de 2015. Las NCIF se basan en las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), junto con sus interpretaciones, emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (International Accounting Standards Board–IASB, por sus siglas en inglés); las normas de base corresponden a las traducidas al español y emitidas al 1 de enero de 2012 y a las enmiendas efectuadas durante el año 2012 por el IASB.

La Compañía aplica a los presentes estados financieros individuales las siguientes excepciones contempladas en Título 4 Regímenes especiales del Capítulo 1 del Decreto 2420 de 2015:

La NIC 39 y la NIIF 9 respecto del tratamiento de la cartera y su deterioro y, la clasificación y la valoración de las inversiones, para estos casos continúa aplicando lo requerido en la Circular Básica Contable y Financiera de la Superintendencia Financiera de Colombia (SFC).

Adicionalmente, el fondo aplica los siguientes lineamientos de acuerdo con leyes y otras normas vigentes en Colombia, como lo son las excepciones establecidas en la circular externa 036 de la Superintendencia Financiera de Colombia del 12 de diciembre de 2014 para vigilados y controlados. Así como, las demás normas que regulan la contabilidad e instrucciones impartidas por las entidades de control y vigilancia.

Estos son los primeros estados financieros preparados de acuerdo con las NCIF; para la conversión al nuevo marco técnico normativo la Compañía ha contemplado las excepciones y exenciones previstas en la NIIF 1 - Adopción por Primera Vez de las Normas Internacionales de Información Financiera. Una vez analizadas las operaciones del fondo, no se identificaron ajustes de adopción por primera vez de las normas internacionales de información financiera.

Los estados financieros del Fondo por los periodos terminados al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, han sido preparados de conformidad con Normas de Contabilidad y de Información Financiera aceptadas en Colombia, han sido autorizados por la Junta Directiva del 26 de febrero de 2016 para ser presentados a la Asamblea de Accionistas.

El Fondo lleva sus registros contables de acuerdo con lo establecido en el catalogo único de información financiera con fines de supervisión establecido por la Superintendencia Financiera de Colombia. Para propósitos de presentación de acuerdo con las Normas de Contabilidad e Información Financiera aceptadas en Colombia (NCIF), algunas cifras han sido reclasificadas.

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2.2 Bases de Medición

Los estados financieros individuales han sido preparados sobre la base del costo histórico con excepción de los instrumentos financieros al valor razonable con cambios en resultado son medidos al valor razonable.

2.3 Moneda funcional y de presentación

Los estados financieros y sus notas se presentan en pesos colombianos, que es igual a la moneda funcional de la sociedad. Se expresan en millones de pesos colombianos excepto cuando se mencione el valor de la unidad.

NOTA 3 – MODELO DE NEGOCIO

Afiliación

Front Office

Recaudos Modificación PagosRetiros ValoraciónManejo de

Inversiones

11 22 33 44 55

Reportes

66

Back Office

Inversiones

Contabilidad y Tributaria

Operaciones

Sarlaft

77

CLIEN

TE

Cierre del Negocio Afiliación

Front Office

Recaudos Modificación PagosRetiros ValoraciónManejo de

Inversiones

11 22 33 44 55

Reportes

66

Back Office

Inversiones

Contabilidad y Tributaria

Operaciones

Sarlaft

77

CLIEN

TE

Cierre del Negocio

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NOTA 4 - POLITICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS

Las políticas contables establecidas a continuación han sido aplicadas consistentemente a todos los períodos presentados en estos estados financieros y en el estado de situación financiera de apertura del 1 de enero de 2014 para propósitos de transición a las Normas de Contabilidad y de Información Financiera Aceptadas en Colombia, a menos que se indique lo contrario.

4.1 Efectivo y equivalentes de efectivo

El efectivo y equivalentes de efectivo se componen de los movimientos de cuentas bancarias en moneda nacional y extranjera en bancos y otras entidades financieras, tanto del país como del exterior, son registrados en el rubro del efectivo, estos movimientos son conciliados con los respectivos estados de cuenta de forma mensual. El efectivo son recursos que son destinados para el pago de obligaciones de corto plazo, son rápidamente realizables en caja y no tienen riesgo de cambios en su valor. El Fondo a las fechas de corte incluye como efectivo y equivalentes al efectivo, los depósitos de libre disponibilidad en bancos y los sobregiros bancarios.

Negocio en marcha: El Fondo prepara los estados financieros sobre la base de un negocio en marcha. En la realización de este juicio la gerencia considera la posición financiera actual del Fondo y la sociedad que lo administra, sus intenciones actuales, el resultado de las operaciones y el acceso a los recursos financieros en el mercado financiero y analiza el impacto de tales factores en las operaciones futuras. A la fecha de este informe no tenemos conocimiento de ninguna situación que nos haga creer que el Fondo y la Sociedad que lo administra no tengan la habilidad para continuar como negocio en marcha durante el año 2016.

4.2 Transacciones en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera son convertidas a pesos colombianos usando la tasa de cambio prevaleciente en la fecha de la transacción. Activos y pasivos monetarios en moneda extranjera son convertidos a la moneda funcional usando la tasa de cambio prevaleciente en la fecha de corte del estado de situación financiera y los activos no monetarios en moneda extranjera son medidos a tipo de cambio histórico. Las ganancias o pérdidas que resulten en el proceso de conversión son incluidas en el estado de resultados.

País 31-dic-15 31-dic-14Colombia

3.149,47 2.392,46

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4.3 Inversiones

4.3.1 Determinación del valor razonable

El Fondo cuenta con un proveedor de precios autorizados por la Superintendencia Financiera de Colombia, el cual se encaja dentro del marco de control establecido por la política descrita bajo la NIC 13, para la determinación del precio justo de los instrumentos financieros, teniendo en cuenta los criterios de nivel descritos a continuación:

Nivel 1: precios cotizados (no-ajustados) en mercados activos para activos o pasivos idénticos a los que la entidad puede tener acceso a la fecha de medición.Nivel 2: datos diferentes de los precios cotizados incluidos en el Nivel 1, que sean observables para el activo o pasivo, ya sea directa o indirectamente.Nivel 3: datos no-observables importantes para el activo o pasivo.

Para la determinación del valor razonable el proveedor recibe información proveniente de todas las fuentes internas y externas de negociación y registro dentro de los horarios establecidos.

Para la obtención de precios justo de títulos e deuda se toman las operaciones directas del mercado, y el proveedor aplica la metodología aprobada por la Superintendencia Financiera, a través de filtros y agrupaciones de los valores cotizados de terminando un precio y un nivel para cada tipo de inversión.

Para la valoración de derivados sobre divisas, el proveedor genera insumos de curvas y nodos, asignados de acuerdo a la moneda origen del subyacente, las cuales son aplicadas a cada uno de los instrumentos financieros derivados, con la metodología establecida por el proveedor y aprobada por la Superintendencia Financiera, para la obtención del valor razonable de cada uno de ellos.

A continuación se detalla la clasificación por nivel emitida a 31 de diciembre de 2015, por el proveedor de precios PIP Latam, para las inversiones a valor razonable con cambios en resultado – Instrumentos de deuda:

Valor Mercado Nivel 1 Nivel 2

Porcentaje de Participación

Otros emisores nacionales 126.389 58.044 68.345 67%Títulos emitidos por el gobierno nacional 13.637 3.866 9.771 7%Títulos participativos 47.848 15.543 32.305 25%TítulospParticipativos en el exterior 61 61 0%Contratos Forward de negociación 1 1 0%

187.936 77.453 110.483 100%

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La clasificación, valoración y contabilización de las inversiones se hace de acuerdo con lo establecido en el Capítulo I de la Circular Básica Contable y Financiera (Circular Externa 100 de 1995) expedida por la Superintendencia Financiera de Colombia.

A continuación, se indica la forma en que se clasifican, valoran y contabilizan los diferentes tipos de inversión de acuerdo con el modelo de negocio definido por la compañía:

Negociables valores de deuda y participativosCaracterísticas Valoración Contabilización

Portafolio para gestionar inversiones de renta fija y renta variable diferentes de acciones con el propósito principal de obtener utilidades, producto de las variaciones en el valor de mercado de diferentes instrumentos y en actividades de compra y venta de títulos.

Las inversiones representadas en valores o títulos de deuda, se deben valorar con base en el precio determinado por el proveedor de precios de valoración.

Para los casos excepcionales en que no exista, para el día de valoración, valor razonable determinado, tales títulos o valores se valoran en forma exponencial a partir de la tasa interna de retorno.Este procedimiento se realiza diariamente.

Las participaciones en fondos de inversión colectiva, fondos de capital privado, fondos de cobertura, fondos mutuos, entre otros, y los valores emitidos en desarrollo de procesos de titularización se deberán valorar teniendo en cuenta el valor de la unidad calculado por la sociedad administradora, al día inmediatamente anterior al de la fecha de valoración.

Valores participativos que cotizan únicamente en bolsas de valores del exterior: Se valora de acuerdo con el precio determinado por los proveedores de precios de valoración autorizados por la Superintendencia Financiera de Colombia, en caso de que el proveedor no genere precio para valoración, se debe realizar la valoración diaria a partir de la TIR de compra.

La contabilización de estas inversiones se debe realizar en las respectivas cuentas de “Inversiones a Valor Razonable con Cambios en Resultados”, del Catálogo único de información financiera con fines de supervisión.

La diferencia que se presente entre el valor razonable actual y el inmediatamente anterior se registra como mayor o menor valor de la inversión afectando los resultados del periodo.

Este procedimiento se realiza diariamente.

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Operaciones con instrumentos financieros derivadosCaracterísticas Valoración Contabilización

Son operaciones cuya principal característica consiste en que su valor razonable depende de uno o más subyacentes y su cumplimiento o liquidación se realiza en un momento posterior.

Dicha liquidación puede ser en efectivo, en instrumentos financieros o en productos o bienes transables, según se establezca en el contrato o en el correspondiente reglamento del sistema de negociación de valores, del sistema de registro de operaciones sobre valores o del sistema de compensación y liquidación de valores.En el desarrollo de sus operaciones la Sociedad, transa operaciones de instrumentos derivados en el mercado OTC o mercado mostrador, con fines de negociación o inversión.

De acuerdo con el nivel de complejidad de los instrumentos financieros derivados, éstos pueden ser clasificados en dos (2) categorías: Instrumentos financieros derivados básicos (‘plain vanilla’) e instrumentos financieros derivados exóticos.

La valoración de los instrumentos financieros derivados se realiza en forma diaria por su valor razonable, para lo cual la entidad emplea la información para valoración del proveedor de precios PIP Latam y las metodologías de valoración suministradas por dicho proveedor.

El registro de los instrumentos financieros derivados se realiza empleando los códigos contables que se encuentran habilitados en el Catálogo Único de Información Financiera para Fines de Supervisión, diferenciándolos por el tipo de instrumento, su finalidad y clase de subyacente.

Las operaciones con instrumentos financieros derivados con fines de negociación se deben contabilizar en el balance, desde la fecha de celebración de los mismos, por su valor razonable. Cuando en la fecha inicial el valor de los contratos sea cero (0), es decir que no se realizan pagos ni entregas físicas entre las partes, no debe afectarse el estado de resultados. En las valoraciones subsiguientes, las variaciones en el valor razonable deben registrarse en el estado de resultados.

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Operaciones con instrumentos financieros derivados (continuación)Características Valoración Contabilización

Durante los ejercicios 2014 y 2015, la compañía invirtió en instrumentos derivados Forward plain vanilla, cuyo subyacente son tasas de cambio y la liquidación de los instrumentos en la fecha de cumplimiento se realizo por liquidación de diferencias del subyacente.

Independientemente de si la variación acumulada del valor razonable de una operación con instrumentos financieros derivados con fines de negociación es positiva (utilidad) o negativa (pérdida), dicha variación debe quedar revelada diariamente en el estado de resultados en la respectiva subcuenta de ingresos o egresos donde la operación deba registrarse, según se trate de una utilidad acumulada o de una pérdida acumulada, de acuerdo con las instrucciones contables correspondientes.

De la misma manera, debe procederse con cada una de las operaciones que haya negociado la entidad vigilada.

4.3.2 Provisiones o pérdidas por calificación de riesgo crediticio

El precio de los títulos de deuda que se valoran en forma exponencial, para mantener hasta el vencimiento y de los títulos participativos con baja o mínima bursatilidad o sin ninguna cotización, se ajustan en cada fecha de valoración con fundamento en la calificación de riesgo crediticio, de conformidad con las reglas que se enumeran a continuación.

Los títulos de deuda que cuenten con una o varias calificaciones otorgadas por calificadoras externas reconocidas por la Superintendencia Financiera de Colombia, o los títulos de deuda emitidos por entidades que se encuentren calificadas por éstas, no pueden estar contabilizados por un monto que exceda los siguientes porcentajes de su valor nominal neto de las amortizaciones hasta la fecha de valoración:

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CalificaciónLargo Plazo

PorcentajeMáximo

CalificaciónCorto Plazo

PorcentajeMáximo

BB+, BB, BB– 90% 3 90%B+, B, B– 70% 4 50%CCC 50% 5 y 6 0%DD, EE 0%

La estimación de las provisiones sobre depósitos a término se toma de la calificación del emisor.

El Fondo no cuenta con una metodología especial de calificación, por lo cual, y en concordancia con lo establecido en la Circular Externa 033 de 2002 de la Superintendencia Financiera de Colombia, utiliza la siguiente:

Categoría/Riesgo Característica Provisión

"A"- Inversión con riesgo normal

Cumple con los términos pactados en el valor o titulo y cuentan con una adecuada capacidad de pago de capital e intereses.

No procede

"B"- Inversión con riesgo aceptable

Corresponde a emisiones que presentan factores de incertidumbre que podrían afectar la capacidad de seguir cumpliendo adecuadamente con el servicio de la deuda. Así mismo, comprende aquellas inversiones de emisores que, de acuerdo con sus estados financieros y demás información disponible, presentan debilidades que pueden afectar su situación financiera.

Tratándose de títulos y/o valores de deuda, el valor por el cual se encuentran contabilizados no puede ser superior al ochenta por ciento (80%) de su valor nominal neto de las amortizaciones efectuadas hasta la fecha de valoración.

En el caso de títulos y/o valores participativos, el valor neto de provisiones por riesgo crediticio (valor en libros) por el cual se encuentran contabilizados no puede ser superior al ochenta por ciento (80%) del valor de la inversión por el método de variación patrimonial en la fecha de la valoración.

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"C"- Inversión con riesgo apreciable

Corresponde a emisiones que presentan alta o media probabilidad de incumplimiento en el pago oportuno de capital e intereses, De igual forma, comprende aquellas inversiones de emisores que de acuerdo con sus estados financieros y demás información disponible, presentan deficiencias en su situación financiera que comprometen la recuperación de la inversión.

Tratándose de títulos y/o valores de deuda, el valor por el cual se encuentran contabilizados no puede ser superior al sesenta por ciento (60%) de su valor nominal neto de las amortizaciones efectuadas hasta la fecha de valoración.

En el caso de títulos y/o valores participativos, el valor neto de provisiones por riesgo crediticio (valor en libros menos provisión) por el cual se encuentran contabilizados no puede ser superior al sesenta por ciento (60%) del valor de la inversión por el método de variación patrimonial en la fecha de la valoración.

"D"- Inversión con riesgo significativo

Corresponde a aquellas emisiones que presentan incumplimiento en los términos pactados en el título, así como las inversiones en emisores que de acuerdo con sus estados financieros y demás información disponible presentan deficiencias acentuadas en su situación financiera, de suerte que la probabilidad de recuperar la inversión es alta.

Tratándose de títulos y/o valores de deuda. El valor por el cual se encuentran contabilizados no puede ser superior al cuarenta por ciento (40%) de su valor nominal neto de las amortizaciones efectuadas hasta la fecha de valoración.

En el caso de títulos y/o valores participativos, el valor neto de provisiones por riesgo crediticio (valor en libros menos provisión) por el cual se encuentran contabilizados no puede ser superior al cuarenta por ciento (40%) del valor de la inversión por el método de variación patrimonial en la fecha de la valoración.

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"E"- Inversión incobrable

Corresponde a aquellas inversiones de emisoresque de acuerdo con sus estados financieros y demás información disponible se estima que es incobrable.

El valor de estas inversiones debe estar totalmente provisionado

Las calificaciones externas son efectuadas por una sociedad calificadora de valores autorizada por la Superintendencia Financiera de Colombia, o por una sociedad calificadora de valores internacionalmente reconocida, tratándose de títulos emitidos por entidades del exterior y colocadas en el exterior.

Se utiliza la calificación más baja cuando la inversión o el emisor cuente con calificaciones de más de una sociedad calificadora, si fueron expedidas dentro de los últimos tres meses, o la más reciente cuando existe un lapso superior a dicho período entre una y otra calificación.

Salvo en los casos excepcionales que establezca la Superintendencia Financiera de Colombia, no se provisionan los títulos de deuda pública interna o externa emitidos o avalados por la Nación, por el Banco de la República y por el Fondo de Garantías de Instituciones Financieras -FOGAFIN.

4.4 Cuentas por cobrar

Las cuentas por cobrar son catalogadas como un activo no financiero y están definidas principalmente por operaciones con instrumentos financieros derivados. Su reconocimiento inicial y posterior se realiza por su valor razonable. La Sociedad administradora del Fondo definió que las cuentas por cobrar incurren en deterioro cuando su edad de mora supera noventa (90) días, por lo cual su periodo de recuperabilidad se estima entre 1 y 90 días.

Para todas las cuentas por cobrar, el Fondo no realiza el cobro de intereses y su intención no es de negociar esta cartera, por el contrario espera recibir dichos pagos con el valor inicialmente reconocido.

La política aplicada por el Fondo corresponde a registrar sus cuentas por cobrar a su valor nominal el cual se asemeja a su valor razonable en razón a que las cuentas por cobrar son de corto plazo, no tienen flujos contractuales o tasa de interés asociado y tampoco cotizan en un mercado activo.

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4.5 Cuentas por pagar

Registra los importes pendientes de pago por concepto de inversiones entre alternativas del mismo Fondo, comisiones por administración del Fondo, retenciones en la fuente aplicadas a terceros, retiros de aportes y otras cuentas por pagar diversas.

Las cuentas por pagar se consideran como un pasivo no financiero y la medición, corresponde al importe por pagar al tercero, de acuerdo con las condiciones inicialmente pactadas y legalizadas, ya que aplicar el costo amortizado sobre la misma no genera un cambio significativo de valor, por ser una partida de corto plazo, y además no tienen efecto de financiación o cobro de intereses, por tanto el reconocimiento equivale al valor nominal de cobro realizado al Fondo.

4.6 Activos netos

Está constituido por los aportes voluntarios de afiliados y patrocinadores en cada una de las alternativas de inversión. Se expresa en unidades de igual monto y características que se traducen a pesos diariamente. Así mismo registra las utilidades o pérdidas, representadas en pesos y no en unidades, que obtiene el Fondo diariamente, las cuales son distribuidas con esta misma frecuencia y su saldo corresponde a la mayor o menor valorización de la unidad de cierre con respecto a la unidad de operación.

Las unidades miden el valor de los aportes de los afiliados y representan cuotas del valor patrimonial del Fondo; el mayor valor de la unidad representa los rendimientos obtenidos. Con la entrada en vigencia de la Circular Externa 036 del 2003 de la Superintendencia Financiera de Colombia, y con el objeto de que el procedimiento de valoración del Fondo refleje el comportamiento del mercado del día de la operación, éste se modificó con el fin de que los aportes y retiros se conviertan al valor de la unidad calculado el mismo día en que estos se realicen o causen (t-0).

Por lo tanto, al finalizar el día se determinan los rendimientos de las inversiones, se calcula la comisión de administración de la Sociedad Administradora y se realiza un pre-cierre con el cual se determina el valor de la unidad. Con este valor de unidad se procede a ingresar los aportes y a liquidar los retiros del día, que se pagarán efectivamente a los afiliados al día siguiente (t+1).

Los aportes y traslados recibidos, los traslados a otras administradoras u otros fondos de la misma administradora, las mesadas pensiónales, los retiros de aportes diferentes a mesadas pensiónales, las comisiones diferentes a la de administración, los traslados a aseguradoras para rentas vitalicias, otros retiros y las anulaciones se expresan en unidades y tal conversión se efectúa al valor de la unidad calculado para el día t. Tales movimientos deben registrarse en unidades con una precisión de mínimo seis decimales.

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4.7 Reconocimiento de Ingresos

Los ingresos se miden por el valor razonable de la contraprestación recibida. El Fondo reconoce los ingresos cuando el importe de los mismos se puede medir con fiabilidad, sea probable que los beneficios económicos futuros vayan a fluir al Fondo y cuando se han cumplido los criterios específicos para cada una de las actividades del Fondo, además, los ingresos de actividades ordinarias asociados con la operación deben reconocerse, considerando el grado de terminación de la prestación final del período sobre el que se informa, la medición de los ingresos de actividades ordinarias debe hacerse utilizando el valor razonable de la contraprestación recibida o por recibir, derivada de los mismos, reconociéndose en los períodos contables en los que tiene lugar la prestación del servicio.

Los ingresos ordinarios que el Fondo genera, están asociados con la valoración de inversiones que se reconocen de forma diaria a título de utilidad o pérdida, según corresponda a un mayor o menor valor de mercado de las inversiones, con relación al último valor contabilizado.

4.8 Reconocimiento de Gastos

Con cargo a los Fondos de pensiones se sufragan, en caso de presentarse, exclusivamente los gastos autorizados en las normas legales, los cuales se indican en el reglamento de administración:

Los honorarios y gastos en que se incurra para la defensa de los intereses del Fondo, cuando las circunstancia así lo exijan.

Los correspondientes al pago de comisiones por la utilización de comisionistas de bolsa y corredores de valores especializados en TES (CVTES), así como los gastos en que se incurra con la negociación de las inversiones a través de sistemas de negociación de valores aprobados por la Superintendencia Financiera de Colombia o en el mercado mostrador registradas en un sistema de registro de operaciones sobre valores debidamente autorizados por la Superintendencia Financiera de Colombia, incluidos los gastos correspondientes a la utilización y acceso a tales sistemas.

La pérdida en venta de inversiones, la pérdida en venta de bienes recibidos en pago y los demás gastos de índole similar que se autoricen con carácter general por la Superintendencia Financiera de Colombia, en caso de que incurran.

La remuneración correspondiente al Revisor Fiscal del Fondo. Los gastos en que haya de incurrirse para la constitución de las garantías que deban otorgarse para hacer posible la participación de la administradora con recursos del Fondo en los procesos de privatización a que se refiere la Ley 226 de 1995.

Los gastos en que haya de incurrirse en la realización de operaciones a través de las cámaras de riesgo central de contraparte.

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Los gastos de compensación y liquidación provenientes de la negociación de inversiones.

Los gastos derivados del registro de valores y los del Depósito Centralizado de Valores que se generen en la realización de operaciones repo, transferencia temporal de valores (TTV´s) y simultáneas.

4.8.1 Comisiones por Administración

Por la administración se reconoce a la aseguradora Allianz Seguros de Vida S.A una comisión hasta del 3% anual sobre el valor de los activos del Fondo, liquidada y pagada diariamente. No obstante el porcentaje indicado, la Compañía podrá modificar dicho porcentaje para alternativas de inversión específicas, de acuerdo con lo estipulado en el reglamento.

Adicionalmente, la Compañía podrá cobrar mensualmente la suma de cuatro mil pesos por cada contrato administrado o vigente en el mes. Este valor se podrá modificar debidamente autorizado por la Superintendencia Financiera de Colombia.

NOTA 5- NUEVAS NORMAS E INTERPRETACIONES NO ADOPTADAS EN COLOMBIA

El 14 de diciembre de 2015, se expidió el Decreto 2420: “Decreto Único Reglamentario de las Normas de Contabilidad, de Información Financiera y de Aseguramiento de la Información y se dictan otras disposiciones” (modificado por el Decreto 2496 de diciembre de 2015), el cual incluye las normas que han sido emitidas por el IASB y adoptadas en Colombia, cuya vigencia será efectiva a partir del 1 de enero de 2016. El impacto de estas normas está en proceso de evaluación por parte de la sociedad administradora.

Norma de InformaciónFinanciera Tema de la enmienda Detalle

NIIF 9 – Instrumentosfinancieros(noviembre de 2013)

Se modifican los párrafos 4.2 y 4.4. del capítulo 4 (clasificación) y se adiciona el capítulo 6 -contabilidad de coberturas. Se modifican los apéndices A y B.Emitido en noviembre de 2013.

Se adiciona un capítulo relacionado con la contabilidad de coberturas. Se modifica el capítulo 4 de clasificación de instrumentos financieros. Así mismo, se modifican las NIIF 7 y NIC 39.

FONDO VOLUNTARIO DE PENSIONES –COLSEGUROS

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ADMINISTRADO POR ALLIANZ SEGUROS DE VIDA S.A.Notas a los Estados Financieros


NIC 36 – Deterioro en elvalor de los activos(mayo de 2013)

Modificaciones en lasrevelaciones valor recuperablede los activos no financieros.

Las modificaciones requieren la revelación deinformación sobre el valor recuperable de los activos deteriorados. Introduce el requerimiento de revelar la tasa de descuento utilizada en la determinación del deterioro en la que el valor recuperable es determinado usando el valor presente.

NIC 39 – Instrumentosfinancieros(junio de 2013)

Modificaciones en la novación y continuación de las operaciones de cobertura.

La enmienda indica que no sería necesario dejar de aplicar la contabilidad de coberturas a los derivados novados que cumplan los criterios detallados en la enmienda.

Mejoras anuales Ciclo 2011– 2013(diciembre de 2013)

La naturaleza de mejorasanuales es aclarar o corregir, y no proponen nuevos principios o cambios en los ya existentes.

NIIF 13 - Medición valor razonable, compensación de activos y pasivos financieros en relación con riesgo de mercado o riesgo de crédito de la contraparte.


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De acuerdo con lo indicado en el Decreto 2496 de diciembre de 2015, se relacionan a continuación las normas emitidas aplicables a partir de 2017 (excepto la NIIF 15, aplicable a partir del 1 de enero de 2018).


NIC 1 – Presentación deestados financieros

Iniciativa de revelación.En relación con la presentaciónde estados financieros laenmienda aclara requerimientosde revelación.

Algunos asuntos relevantes indicados en lasenmiendas son los siguientes:· Requerimientos de materialidad NIC 1.· Indica las líneas específicas en el estado de resultados, de resultados integrales y de cambios en la situación financiera que pueden ser desagregadas.· Flexibilidad en cuanto al orden en que se presentan las notas a los estados financieros.· La entidad no necesita revelar información específica requerida por una NIIF si la información resultante no es material. La aplicación de las enmiendas no tiene que ser revelada.

NIIF 9 – Instrumentos financieros

Instrumentos financieros (en su versión revisada de 2014).

El proyecto de reemplazo se refiere a las siguientesfases:· Fase 1: Clasificación y medición de los activos y pasivos financieros.· Fase 2: Metodología de deterioro.· Fase 3: Contabilidad de Cobertura.En julio de 2014, el IASB terminó la reforma de la contabilización de instrumentos financieros y se emitió la NIIF 9 - Contabilidad de instrumentos financieros (en su versión revisada de 2014), que reemplazará a la NIC 39 - Instrumentos financieros: reconocimiento y medición luego de que expire la fecha de vigencia de la anterior.


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NOTA 6 – JUICIOS Y ESTIMADOS CONTABLES CRITICOS EN LA APLICACIÓN DE LAS POLITICAS CONTABLES

Las estimaciones y políticas contables significativas son definidas como aquellas que son importantes para reflejar correctamente la situación financiera y los resultados del Fondo y/o las que requieren un alto grado de juicio por parte de la administración. El Fondo a la fecha no registra operaciones que requiera la aplicación del juicio contable.

NOTA 7 – ADMINISTRACIÓN Y GESTIÓN DE RIESGOS

La actividad del Fondo lo expone a variedad de riesgos como son el riesgo de mercado de inversiones, riesgo de crédito de inversiones, riesgo de liquidez y riesgos operacionales. De acuerdo con las normas establecidas por la Superintendencia Financiera de Colombia, el proceso de gestión de riesgos del Fondo se enmarca dentro de los lineamientos diseñados por la Alta Dirección, congruentes con las directrices generales de gestión y administración aprobados por la Junta Directiva.

Allianz Seguros de Vida S.A., en su calidad de administrador del Fondo, realiza sus inversiones teniendo claras y definidas sus estrategias y políticas de inversión y administración de riesgos, producto de los estudios efectuados por la Gerencia de Inversiones y la Gerencia de Actuaria y Riesgos con posterior revisión y aprobación por parte de la Junta Directiva, el Comité de Inversiones y el Comité de Riesgo de acuerdo a los niveles de atribución establecidos.

a. Riesgos de Mercado

El riesgo de mercado lo constituye la posibilidad que se tiene de incurrir en pérdidas asociadas a cambios en los factores de riesgo que influyen sobre la valoración de los portafolios como las diferentes clases de activos en donde se mantienen posiciones. Esto puede traer como consecuencia caídas del valor de los Fondos administrados, o desempeños adversos frente a los portafolios de referencia o portafolios benchmark.

La política de gestión de riesgos de mercado debe considerarse en un contexto de portafolio integral, el riesgo se controla a través de la definición de límites y el monitoreo mediante un benchmark a la gestión de trading, esta evaluación y definición de límites está acorde con la naturaleza de cada uno de los Fondos administrados independientemente y son monitoreados diariamente y reportados mensualmente a la Junta Directiva.


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La Alta Dirección y Junta Directiva de la Sociedad administradora, participan activamente en la gestión y control de riesgos mediante el análisis de un protocolo de reportes establecido y la conducción de diversos Comités, que de manera integral efectúan seguimiento tanto técnico como fundamental a las diferentes variables que influyen en los mercados a nivel interno y externo, con el fin de dar soporte a las decisiones estratégicas.

El Fondo ha adoptado un sistema de gestión de riesgos de mercado, el cual le permite identificar, medir, monitorear, controlar y reportar las exposiciones a los riesgos generados por las inversiones del Fondo. Las políticas definidas en el esquema del Sistema de Administración de Riesgo de Mercado (SARM) se encuentran consignadas en el Manual de riesgos y buscan mantener la consistencia de los Fondos administrados. Para efectos de seguimiento y control de este tipo de riesgo se realizan mediciones del VaR (Valor en Riesgo) que permiten establecer las pérdidas potenciales en escenarios normales de mercado y pruebas de estrés, como complemento, para momentos atípicos de éste. El Fondo realiza de forma mensual el cálculo del Valor en Riesgo (VaR) utilizando una metodología estándar definida por la Superintendencia Financiera de Colombia para la medición del riesgo de mercado de los portafolios administrados. Esta metodología se encuentra descrita en el Capítulo XXI de la Circular Básica Contable y Financiera y consiste en el cálculo del Valor en Riesgo (VaR) que permite extraer la información relacionada con el comportamiento histórico de los factores de riesgo, así como sintetizar y conmensurar el riesgo de las inversiones. De manera general, la metodología consiste en compilar toda la información de las variables que pueden tener una incidencia directa en el valor de los portafolios y técnicamente buscar una proyección de manera tal que los datos queden mejor representados y así reducir la cantidad de factores o componentes principales relevantes para la medición de riesgo. Para esto se utiliza la matriz de varianzas-covarianzas publicada mensualmente por la Superintendencia Financiera de Colombia, que junto con la información de los fondos administrados configuran la base para el cálculo del VaR regulatorio.

La estrategia de administración del riesgo de mercado para los fondos parte de la definición del objetivo que se persigue con los recursos, el cual se ha establecido como la maximización de los retornos dados los niveles de riesgo establecidos, ya sea en términos absolutos o relativos a un benchmark. Con base en esta definición se crea una asignación estratégica de activos que busca responder a las circunstancias de mercado, pero que se encuentra acotada por los niveles de riesgo establecidos, los cuales sirven como guía para los movimientos de composición de los portafolios. La evolución de los resultados es revisada sistemáticamente en el Comité de Inversiones, lo que permite una retroalimentación permanente.

Así mismo, se cuenta con un proceso de seguimiento a los precios de la información publicada por el proveedor PIP, en donde diariamente se busca identificar aquellos precios con diferencias significativas.

Finalmente, dentro de la labor de monitoreo de las operaciones se controlan diferentes aspectos de las negociaciones tales como condiciones pactadas, operaciones poco convencionales o por fuera de mercado, operaciones con vinculados, etc.


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Los indicadores de VaR que presentó el Fondo durante el 2015 se resumen a continuación:FONDO VOLUNTARIO DE PENSIONESSubcuenta Valor en Riesgo de Factores Valor 2014 Valor 2015

005 TASA DE INTERÉS CEC PESOS - COMPONENTE 1 79 74010 TASA DE INTERÉS CEC PESOS - COMPONENTE 2 62 43015 TASA DE INTERÉS CEC PESOS - COMPONENTE 3 28 17020 TASA DE INTERÉS CEC UVR - COMPONENTE 1 0 9025 TASA DE INTERÉS CEC UVR - COMPONENTE 2 0 5030 TASA DE INTERÉS CEC UVR - COMPONENTE 3 0 1035 TASA DE INTERÉS CEC TESOROS - COMPONENTE 1 0 0040 TASA DE INTERÉS CEC TESOROS - COMPONENTE 2 0 0045 TASA DE INTERÉS CEC TESOROS - COMPONENTE 3 0 0050 TASA DE INTERÉS DTF - NODO 1 (CORTO PLAZO) 23 59055 TASA DE INTERÉS DTF - NODO 2 (LARGO PLAZO) 52 8060 TASA DE INTERÉS IPC 169 776065 TASA DE CAMBIO - TRM 25 22070 TASA DE CAMBIO - EURO / PESOS 0 0075 PRECIO DE ACCIONES - IGBC 999 514085 CARTERAS COLECTIVAS 12 10

0 0005 VALOR EN RIESGO TOTAL 1,003 896

Cifras en millones de COP

Las operaciones con derivados se realizan según las políticas, objetivos, límites y procedimientos aprobados por el comité de inversiones.

Las metodologías de modelos internos de medición de riesgos son sometidas a pruebas de desempeño (Backtesting) con el propósito de validar que la capacidad de predicción se ajuste al nivel de confianza establecido.

El análisis de sensibilidad de riesgo de mercado, consiste en estresar diferentes factores tales como la matriz de correlaciones y volatilidades y los niveles de confianza con los cuales se estima la volatilidad de los factores.

b. Riesgo de Crédito El riesgo de crédito de inversiones se debe desagregar en dos aspectos:

1) Riesgo de emisor.2) Riesgo de contraparte

El primero de ellos se define como la potencial pérdida ocasionada por el incumplimiento en el pago de las obligaciones originadas con un emisor de un valor de deuda (pago de cupón, principal y/o rendimiento) en los términos establecidos (tiempo y forma).

El segundo de ellos se encuentra relacionado con la posibilidad que las contrapartes con las cuales tenemos una obligación contractual y legal de pago, tales como las entidades de crédito no cumplan con el pago o valor correspondiente en la fecha de cumplimiento de dicha operación.


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Para efectos de evaluar este tipo de riesgo, se implementan seguimientos de la calidad crediticia emitidas por las agencias calificadoras de riesgo lo cual es usando para establecer y controlar diariamente límites de exposición.

La Sociedad y los fondos podrán asumir riesgo de crédito con entidades, previo estudio realizado por la Gerencia de Actuaria y Riesgos y en los montos aprobados por la instancia correspondiente al Comité de Inversiones. Los cupos de Crédito e Inversión expresan la máxima exposición crediticia autorizada frente a un tercero e incluye la agregación de la exposición por emisiones, operaciones de contraparte y operaciones con instrumentos derivados. Las metodologías y criterios utilizados para el análisis y aprobación de los límites de exposición crediticia e inversión, se encuentran documentados dentro del Manual de Riesgo de Mercado. Estas metodologías contienen factores cualitativos y cuantitativos que se consideran al momento de analizar los límites de exposición.

El monitoreo de la exposición crediticia de los portafolios se realiza a través de un informe de cupos que diariamente entrega la Gerencia de Actuaria y Riesgos. La exposición al riesgo de crédito se determinará de forma diaria, con base en el tipo de operación y/o producto. Los cupos asignados son sometidos a revisiones periódicas.

La Sociedad únicamente invierte los recursos de los fondos administrados en aquellos emisores, títulos y/o valores que cumplen con los requisitos establecidos en cuanto a inversiones admisibles, condiciones, requisitos de calificación, límites (globales, de concentración por emisor, máximos de inversión por emisión, de concentración de propiedad accionaria y de inversión en vinculados).

A continuación se muestra la distribución del portafolio de inversiones según calificación a corte del 31 de diciembre de 2015:

Las Normas Internacionales de Información Financiera establecen que la valoración de los derivados negociados en el mercado OTC, debe reflejar la calidad crediticia de las contrapartes.


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c. Riesgo de Liquidez

El riesgo de liquidez está asociado a la pérdida potencial derivada de vender activos a un precio menor al considerado “justo” para cumplir obligaciones de corto plazo. Esto se derivaría en la contingencia de no estar en capacidad de cumplir con las obligaciones propias de cada uno de los productos o portafolios debido a la insuficiencia de recursos líquidos.

La gerencia de Actuaria y Riesgos genera reportes del indicador de riesgo de liquidez semanalmente el cual es informado a la Gerencia de Inversiones.

Durante 2015 el Índice de Riesgo de Liquidez (IRL) presento el siguiente comportamiento:

Máximo Mínimo Promedio IRL 6,08% 4,74% 5,52%MRP (COP MM) $ 9.505 7.052 7.638

d. Riesgo Operativo

Allianz Seguros de Vida S.A. como administrador del Fondo, cuenta con el Sistema de Administración de Riesgo Operativo (SARO) el cual busca lineamientos y metodologías para la administración del riesgo operativo, en cuando a la forma de definirlo, identificarlo, medirlo, controlarlo, monitorearlo y documentarlo con el fin de mitigar la exposición de la Compañía.

El sistema contiene los siguientes objetivos específicos:

- Diseñar las políticas de administración del Riesgo Operativo que garanticen una apropiada identificación, medición, mitigación y control de los riesgos operativos a los que está, o puede estar expuesta la Compañía.

- Identificar debilidades e insuficiencias en los controles, especialmente en las exposiciones a riesgos de mayor impacto.

- Determinar las responsabilidades de los funcionarios y de las diferentes áreas involucradas con el Riesgo Operativo al interior de la Compañía.

- Definir las medidas necesarias para asegurar el cumplimiento de las políticas y objetivos de la administración del Riesgo Operativo.

- Reducir las pérdidas por la materialización de los riesgos operativos.


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- Fortalecer la cultura de riesgos en la Compañía mediante la implementación de estrategias de capacitación y divulgación del sistema de administración de Riesgo Operativo.

- Dar cumplimiento a lo establecido por la Superintendencia Financiera y el Grupo Allianz en lo que respecta al desarrollo e implementación del Sistema de Administración del Riesgo Operativo (SARO).

Políticas generales de administración de riesgo operativo

De forma general presentamos las políticas de riesgo en relación a la operatividad de la Compañía:

a. El proceso de administración del Riesgo Operativo debe contener tres elementos:

i. Matriz ORM (Gestión de Riesgo Operacional) de evaluación en la cual se identifican, analizan y se establecen medidas de mitigación de los riesgos operativos.

ii. Base de datos de eventos de riesgo operativo. iii. Planes de acción, para el seguimiento y monitoreo de las gestiones de mitigación de los riesgos.

b. El Riesgo Operativo es descentralizado por naturaleza, por lo tanto, las áreas son individualmente responsables por la administración de su propio Riesgo Operativo. La Gerencia de Actuaría y Riesgos establece estándares mínimos, provee herramientas y desarrolla el método de cálculo para medir el Riesgo Operativo y su efecto sobre el capital de la Compañía.

c. La medición del Riesgo Operativo se debe realizar por lo menos anualmente o cuando se requiera por cambios en los procesos y debe ser monitoreado periódicamente.

d. Todos los funcionarios de la Compañía serán responsables de la adecuada administración del Riesgo Operativo.

e. Los eventos de riesgo son revelados a la Junta directiva quienes evalúan los planes de acción definidos.

f. Los planes de continuidad del negocio y los planes de contingencia para los procesos críticos de la Compañía, son coordinados por la Gerencia de Organización y probados periódicamente para asegurar su funcionalidad en caso de una eventualidad.

g. La Compañía promueve la cultura de riesgo a todos los colaboradores.

h. El sistema es dinámico de tal forma que se asegure la identificación de cambios en los controles y perfiles de riesgo, actualizando el nivel de riesgo operativo de la Compañía; permitiendo a su vez la prevención y resolución de conflictos de interés en la recolección de la información durante sus diferentes etapas de implementación, así como en el registro de eventos y en el mantenimiento del sistema.


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e. Riesgo de Lavado de Activos y de la Financiación del Terrorismo - SARLAFT

Dando cumplimiento a las disposiciones vigentes en materia de Prevención de Actividades Delictivas consagradas en el Estatuto Orgánico del Sistema Financiero, y en el Capítulo XI del Título I de la Circular Básica Jurídica de la Superintendencia Financiera de Colombia, la Compañía ha adaptado las metodologías necesarias para una adecuada administración del riesgo de lavado de activos y financiación del terrorismo SARLAFT.

Dentro del proceso se identificaron los riesgos y se midió el grado de exposición de la Compañía generando como consecuencia un mapa de riesgos el cual debe ser controlado y monitoreado en busca de disminuir la frecuencia y el impacto que pueden generar los riesgos detectados por las áreas responsables y la Gerencia de Auditoría y Riesgo. De igual forma se ajustó el manual de acuerdo a los parámetros de la normativa, se realizaron algunos ajustes a los formularios de vinculación utilizados para conocer a los potenciales clientes y se ha desarrollado la segmentación de riesgo correspondiente bajo las metodologías aprobadas.

f. Riesgo Legal

El área Jurídica cuenta con un aplicativo que le permite llevar control sobre los procesos judiciales en contra y a favor de la Compañía donde se registra las características de cada uno de los procesos como tipo, tribunal, valor pretensiones, valor contingencia, clasificación motivos, entre otros.

g. Control Interno

La comisión de control del Fondo se reunió periódicamente para ejercer las demás funciones establecidas en el artículo 174 del Estatuto Orgánico del Sistema Financiero; adicionalmente se constató que la Allianz Seguros de Vida S.A. actúa de acuerdo a lo que establece el reglamento del Fondo y la normatividad vigente.

NOTA 8 - EFECTIVO

Al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 1 de enero de 2014, el efectivo en bancos no tiene restricciones. El Fondo ejerce y dispone de controles y medidas de seguridad para la salvaguarda del efectivo.

2015 2014 1-ene-2014

Moneda Local $ 38.792 38.876 16.189Moneda extranjera 713 893 464

$ 39.505 39.769 16.653


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NOTA 9 - INVERSIONES

El siguiente es un resumen de las Inversiones a 31 diciembre de 2015, 2014 y 1 enero de 2014:

Concentración de tipo de inversión

2015 2014 1-ene-2014 Inversiones a valor razonable con cambios en resultados: Otros emisores nacionales $ 126.389 106.313 73.942 Títulos emitidos por el gobierno nacional 13.637 7.285 32.687 Títulos Participativos 47.848 48.671 67.642 Títulos Participativos en el exterior 61 449 404 Contratos Forward de negociación 1 - -

$ 187.936 162.718 174.675

Concentración por emisor 2015 2014

Valor Porcentaje Valor PorcentajeEmisor Mercado Participación Mercado ParticipaciónAllianz RCM $ 61 0,03% $ 169 0,10%PIMCO - 0,00% 280 0,17%Banco AV Villas S.A. 9.040 4,81% 2.006 1,23%BANCAMIA S.A. - 0,00% 5.711 3,51%Banco Agrario de Colombia S.A. 7.050 3,75% - 0,00%Citibank Colombia S.A. 1.025 0,55% 1.002 0,62%Banco Colpatria S.A. 2.985 1,59% 2.063 1,27%Banco Corpbanca Colombia S.A. 1.417 0,75% 9.437 5,80%Banco Davivienda S.A. 14.091 7,50% 5.611 3,45%Banco de la Mujer S.A. 1.325 0,71% - 0,00%Banco Popular S.A. 6.571 3,50% 13.721 8,43%Banco GNB Sudameris S.A. 2.006 1,07% - 0,00%Baco de Colombia S.A 15.372 8,18% 2.556 1,57%BBVA Colombia S.A. 7.182 3,82% 8.723 5,36%Banco de Bogotá S.A. 7.518 4,00% 14.572 8,96%Banco de Occidente S.A. 6.511 3,46% 9.287 5,71%

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Concentración por emisor (continuación)2015 2014

Valor Porcentaje Valor PorcentajeEmisor Mercado Participación Mercado ParticipaciónFondo Bursátil Ishares Colcap $ 3.247 1,73% 7.293 4,48%Fiduciaria Colseguros S.A. - 0,00% 8.426 5,18%CFC FINANDINA S.A. 5.034 2,68% 6.064 3,73%CFC GMAC S.A. 6.039 3,21% 2.211 1,36%Corporación Financiera Colombiana S.A. 2.545 1,35% 3.027 1,86%Credicorp Capital Fiduciaria S.A. 31.329 16,67% 18.333 11,27%Ecopetrol S.A. 2.365 1,26% 2.913 1,79%PA Estrategias Inmobiliarias 973 0,52% 1.544 0,95%FINDETER S.A. 6.060 3,22% 4.561 2,80%Interconexion Electrica Isa S.A. 459 0,24% 979 0,60%ISAGEN S.A. E.S 9.285 4,94% 7.615 4,68%Leasing Bancolombia S.A. 11.446 6,09% 9.371 5,76%Leasing Corficolombiana S.A. 7.181 3,82% 3.025 1,86%Leasing Bancoldex S.A. 4.444 2,36% - 0,00%Gobierno Nacional 13.636 7,26% 7.285 4,48%Pacific Rubiales 191 0,10% 1.568 0,96%Banco ProCredit S.A. 1.017 0,54% 2.540 1,56%Titularizadora Colombiana S.A. 531 0,28% 825 0,51%

$ 187.936 100% $ 162.718 100%

Concentración de inversiones por título valor

2015 2014

Valor Porcentaje Valor PorcentajeMercado Participación Mercado Participación

CDT Emisores Nacionales $ 113.042 60,15% $ 84.241 51,77%Bonos Emisores Nacionales 13.347 7,10% 22.072 13,56%Bonos Pensiónales 9.382 4,99% 44 0,03%TES 4.255 2,26% 7.241 4,45%FIC´S 29.913 15,92% 25.430 15,63%Acciones Alta Liquidez 15.545 8,27% 20.368 12,52%Participaciones derivados de Titularización 974 0,52% 1.544 0,95%

Fondo de Capital Privado 1.416 0,75% 1.329 0,82%Acciones en el Exterior 61 0,03% 449 0,28%Contratos Forward de negociación 1 0,00% - 0,00%

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$ 187.936 100% $ 162.718 100%FONDO VOLUNTARIO DE PENSIONES –COLSEGUROS

ADMINISTRADO POR ALLIANZ SEGUROS DE VIDA S.A.Notas a los Estados Financieros

Concentración de inversiones por tipo de moneda

2015 2014Valor Porcentaje Valor Porcentaje

Mercado Participación Mercado ParticipaciónTipos de moneda: Pesos $ 186.680 99,33% $ 162.269 99,72%UVR 1.194 0,64% - 0,00%Dólares 62 0,03% 449 0,28% $ 187.936 100% $ 162.718 100%

De acuerdo con la clasificación las inversiones fueron agrupadas en corriente, así:

Corrientes 31 de diciembre 2015 31 de diciembre 2014 1 de enero de 2014CDT $ 113.042 84.241 52.441Bonos Emisores Nacionales 13.347 22.072 19.030Bonos Pensiónales 9.382 44 40TES 4.255 7.241 32.645FIC´S 29.913 25.430 28.670Acciones Alta Liquidez 15.546 20.368 38.974Participaciones derivados de Titularización 974 1.544 1.230

Fondo de Capital Privado 1.415 1.329 1.240Acciones en el Exterior 61 449 405Contratos Forward de negociación 1 - -Total Corrientes $ 187.936 162.718 174.675

Maduración de inversiones 2015:

Según la evaluación realizada al 31 de diciembre de 2015, las inversiones de renta fija se clasificaron en la categoría “A”; inversiones de riesgo normal.

Dic. 31.2015Menor a 1 año $ 145.896De 1 a 3 años 33.143De 3 a 5 años 3.295De 5 a 10 años 4.257Mayor a 10 años 1.345

$ 187.936

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Información Cuantitativa: Composición del portafolio de acuerdo con la calificación del emisor al 31 de diciembre de 2015:

Fondo Voluntario de Pensiones 31 de diciembre de 2015Valor Portafolio Participación %

Local

Tesoro Nacional y Ministerio de Hacienda $ 13.638 7,3%

AAA 82.481 43,9%AA+ 9.058 4,8%BRC1 4.021 2,1%

BRC1+ 21.854 11,6%BRC2+ 1.325 0,7%

F1+ 18.441 9,8%Gaa 17.681 9,4%

Acciones 15.546 8,3%Sin Calificación 3.891 2,1%

Total $ 187.936 100%


Calificación Valor Mercado Porcentaje

AA+ $ 19.553 12,01%AAA 122.358 75,20%Acciones 13.074 8,03%Nación 7.284 4,48%Sin calific 449 0,28%

Total general $ 162.718 100%

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Emisor / Emisión Calificación por emisor Vr Mercado PorcentajeAllianz RCM Sincalific $ 61 0,03%Banco AV Villas S.A. AAA 9.040 4,81%Banco Agrario de Colombia S.A. BRC1+ 7.050 3,75%Citibank Colombia S.A. AAA 1.025 0,55%Banco Colpatria S.A. AAA 2.985 1,59%Banco Corpbanca Colombia S.A. AAA 1.417 0,75%Banco Davivienda S.A. AAA 14.091 7,50%Banco de la Mujer S.A. BRC2+ 1.325 0,71%Banco Popular S.A. AAA 6.571 3,50%Banco GNB Sudameris S.A. AA+ 2.006 1,07%Banco de Colombia S.A. F1+ 15.371 8,18%BBVA Colombia S.A. AAA 7.182 3,82%Banco de Bogotá S.A. AAA 7.517 4,00%Banco de Occidente S.A. AAA 6.511 3,46%Blackrock Colombia S.A.S. Acciones 3.247 1,73%CFC FINANDINA S.A. AA+ 5.034 2,68%CFC GMAC S.A. BRC1 6.038 3,21%Corporación Financiera Colombiana S.A. AAA 2.545 1,35%Desa. Inmobiliario Sincalific 1.275 0,68%Ecopetrol S.A. Acciones 2.365 1,26%Fideicomiso TIT Gaa 974 0,52%FINDETER S.A. F1+ 6.060 3,22%Fonval Global P Sincalific 1.139 0,61%Fonvalcc Abiert AAA 10.174 5,41%Inmoval Gaa 17.325 9,22%Interconexion Electrica Isa S.A. Acciones 459 0,24%ISAGEN S.A. E.S Acciones 9.285 4,94%Leasing Bancolombia S.A. AAA 11.446 6,09%Leasing Bancoldex S.A. No def. 4.444 2,36%Leasing Corficolombiana S.A. AAA 7.181 3,82%Ministerio de Hacienda Nacion 13.638 7,26%Pacific Rubiales Acciones 191 0,10%Banco ProCredit S.A. AA+ 1.017 0,54%Santander Inmobiliario Sincalific 1.416 0,75%Titularizadora Colombiana S.A. AAA 531 0,28%

TOTAL $ 187.936 100%

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Calificación por Emisor Emisor / Emisión Vr Mercado PorcentajeAllianz RCM Sincalific $ 169 0.10%Banco AV Villas S.A. AAA 2.006 1,23%Bancamia S.A. AA+ 5.711 3,51%Citibank Colombia S.A. AAA 1.002 0,62%Banco Colpatria S.A. AAA 2.063 1,27%Banco Corpbanca Colombia S.A. AAA 9.437 5,80%Banco Davivienda S.A. AAA 5.611 3,45%Banco Popular S.A. AAA 13.721 8,43%Banco de Colombia S.A. AAA 2.556 1,56%BBVA Colombia S.A. AAA 8.723 5,36%Banco de Bogotá S.A. AAA 14.572 8,96%Banco de Occidente S.A. AAA 9.287 5,71%Blackrock Colombia S.A.S. AAA 7.293 4,48%C.C.A Allianz 1 AAA 153 0,09%CC Fiducolseguros AAA 6.943 4,27%CFC FINANDINA S.A. AA+ 6.064 3,73%CFC GMAC S.A. AA+ 2.211 1,36%Corporación Financiera Colombiana S.A. AA+ 3.027 1,86%Desa. Inmobiliario AAA 610 0,37%Ecopetrol S.A. Acciones 2.913 1,79%Fideicomiso TIT AAA 1.544 0,95%FINDETER S.A. AAA 4.561 2,80%Fonval Global P AAA 2.461 1,51%Fonvalcc Abiert AAA 477 0,29%Inmoval AAA 14.785 9,09%Interconexion Electrica Isa S.A. Acciones 979 0,60%ISAGEN S.A. E.S Acciones 7.615 4,68%Leasing Bancolombia S.A. AAA 9.371 5,76%Leasing Corficolombiana S.A. AAA 3.025 1,86%Ministerio de Hacienda Nacion 7.285 4,48%Pacific Rubiales Acciones 1.568 0,96%PIMCO Sincalific 280 0,17%Banco ProCredit S.A. AA+ 2.540 1,56%Santander Inmobiliario AAA 1.330 0,82%Titularizadora Colombiana S.A. AAA 825 0,51%TOTAL $ 162.718 100%

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9.1 Operaciones con instrumentos derivados financieros

El siguiente es un resumen del saldo de operaciones de contado forward de cobertura al 31 deDiciembre:

Intervalo Maduración 2015 2014

Contratos futuros (Operaciones de contado) de venta sobre divisas: 15 días $ 1 6

Las operaciones contrato forward de cobertura de venta sobre divisas al 31 de diciembre de 2015 son con Bancolombia.

NOTA 10 – CUENTAS POR COBRAR

El siguiente es el resumen de las cuentas por cobrar:

2015 2014 1-ene 2014Cuentas por cobrar – operación diaria $ 6.518 4.678 5.951Allianz Seguros de Vida S.A. 68 69 332

$ 6.586 4.747 6.283

NOTA 11 - CUENTAS POR PAGAR

2015 2014 1-ene 2014

Sobregiros Financieros $ 4.492 992 3.072 Otras cuentas por pagar 6.137 4.312 5.865

Comisión de administración 864 436 2.783

$ 11.493 5.740 11.720

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NOTA 12 – ACTIVOS NETOS

Los aportes y los derechos de los afiliados se manejan a través de un sistema computarizado basado en unidades. Las unidades miden el valor de los aportes de los afiliados y representan los activos netos del respectivo Fondo.

Al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 1 enero de 2014, el valor neto de los aportes de los afiliados del Fondo equivalía a:

Cifras expresadas en pesosPeriodo Valor Unidad Número de unidades Valor cierre Fondo

31 de diciembre de 2015 1.850,562874 120.252.459,64 222.534.737.316,9731 de diciembre de 2014 1.827,016312 110.289.454,91 201.500.633.162,16

1 de enero de 2014 1.862,565612 99.804.806,23 185.892.999.996,32

El detalle de los movimientos presentados en los activos netos al 31 de diciembre de 2015, 2014 y 1 de enero de 2014, es el siguiente:

Saldo de los Aportes a 1 de enero de 2014 $ 185.892Variaciones Patrimoniales durante el año 2014

Recaudos 259.760Retiros (241.388)Rendimientos (2.764)

Saldo de los Aportes a 31 de diciembre de 2014 $ 201.500

Variaciones Patrimoniales durante el año 2015 Recaudos 302.333Retiros (283.660)Rendimientos 2.362

Saldo de los Aportes a 31 de diciembre de 2015 $ 222.535

Recaudos en Proceso por Verificar: Representa los valores recibidos por concepto de aportes empresariales de planes abiertos o planes patrocinados cuya aplicación depende del envío oportuno de la planilla de aportes, donde se detalla el beneficiario de los aportes y el dato de retención contingente correspondiente. A 31 de diciembre de 2015, 2014 y 2013 se percibieron recaudos por $3.682 y $5.366 y $1.206 respectivamente, pendientes de aplicación.

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NOTA 13 - VALORACIÓN Y VENTA DE INVERSIONES2015 2014

Títulos de Deuda $ 5.682 5.646 Títulos Participativos 6.340 -Contratos Forward de Negociación 90 43 Venta de Inversiones 39 338

$ 12.151 6.027

NOTA 14 - O TROS INGRESOS 2015 2014

Rendimientos Bancarios $ 1.290 $ 724 Otros Intereses Inversiones 3 4

$ 1.293 $ 728

NOTA 15 - PÉRDIDA EN VENTA Y VALORACIÓN DE INVERSIONES

2015 2014

Títulos de Deuda $ 29 - Títulos Participativos 6.386 4522Contratos Forward de Negociación 104 - Venta de Inversiones 100 188

$ 6.619 4.710 NOTA 16 - CONTINGENCIAS

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014 no existen contingencias, procesos o reclamaciones en contra del Fondo, ni se han presentado hechos que puedan afectar el Fondo.

NOTA 17 – EVENTOS SUBSECUENTES

No se han presentado otros eventos subsecuentes que puedan modificar la estructura financiera del Fondo entre el 31 de diciembre de 2015 y la fecha del informe del Revisor Fiscal.

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Estados Financieros - Allianz Colombia · Web viewLos estados financieros del Fondo, han sido...

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