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LOS INDICADORES FINANCIEROS. ANALISIS Y APLICACIN.

Analizamos:y El Balance General, y El Estado de Ganancias y Prdidas y y El Estado de Flujos del Efectivo,

Es necesario el anlisis de la informacin contenida en los estados contables anteriores, para las decisiones gerenciales. Para este anlisis comparamos las cifras que contienen los Estados Contables, denominndosele Ratios o indicadores Financieros.

RATIOS O INDICADORES FINANCIEROSAl ser los indicadores financieros comparaciones de cifras, es necesario tener la siguiente informacin: 1. Estados financieros comparativos, de 2 periodos consecutivos. 2. Correcta formulacin de los Estados Contables siguiendo bases correctas. 3. Informacin no precisada en los Estados Contables.

RATIOS O INDICADORES FINANCIEROSLos indicadores financieros permiten conocer la situacin financiera y econmica de la empresa en un momento determinado permitiendo a su vez tomar decisiones para lograr los objetivos que se ha propuesto la gerencia.

RATIOS O INDICADORES FINANCIEROS: Ejemplo

Si comparamos el activo corriente con el pasivo corriente, la comparacin se puede hacer restando las cifras o dividindolas. Ejemplo:Activo Corriente S/. 8,000.00

Pasivo Corriente

S/. 4,000.00

Comparamos las cifras: Restando: S/. 8,000.00 - S/. 4,000.00 = S/. 4,000.00

RATIOS O INDICADORES FINANCIEROS: EjemploEsta comparacin nos permite observar: 1.Qu el Activo corriente es mayor que el pasivo corriente? 2.Qu el activo corriente supera en S/.4,000.00 al pasivo corriente? 3.Qu la empresa tiene mas propiedades que deudas en el corto plazo? 4.Qu si la empresa paga todas las deudas le queda S/. 4,000.00?

RATIOS O INDICADORES FINANCIEROS: EjemploSi en lugar de restar dividimos las cantidades, observamos lo siguiente: Activo Corriente = 8,000.00 = 2 Pasivo Corriente 4,000.00

RATIOS O INDICADORES FINANCIEROS: EjemploAl dividir las cantidades nos da un resultado de 2, importe que significa: 1. El activo corriente es dos veces el pasivo corriente. 2. El activo corriente comprende al pasivo corriente. 3. La proporcin es de 2 a 1, es decir por 2 propiedades existe 1 de deudas en el corto plazo.

RATIOS O INDICADORES FINANCIEROS: EjemploLa simple comparacin de cifras, nos permite tener una idea de la situacin de la empresa en un momento determinado. El analista financiero deber aplicar aquellos ratios que sirva a la gerencia para tomar decisiones.

A.- INDICES DE LIQUIDEZ O SOLVENCIA FINANCIERA.

Permite comparar las cifras del activo corriente y del pasivo corriente para conocer el grado de LIQUIDEZ de la empresa. El trmino liquidez significa: DINERO NECESARIO Y SUFICIENTE PARA ATENDER LAS INVERSIONES DEL GIRO DEL NEGOCIO EN EL CORTO PLAZO, PAGAR LAS DEUDAS CONTRAIDAS Y POSIBLEMENTE HACER INVERSIONES CORTAS.

A.- INDICES DE LIQUIDEZ O SOLVENCIA FINANCIERA.

1.-LIQUIDEZ CORRIENTE.- Comparamos el activo corriente con el pasivo corriente permitiendo conocer el grado de liquidez corriente en un periodo. Frmula: Liquidez Corriente = Activo Corriente Pasivo Corriente

A.- INDICES DE LIQUIDEZ O SOLVENCIA FINANCIERA.

Para comprender la aplicacin de los ratios y el anlisis respectivo, utilizaremos el Balance General y el Estado de Ganancias y Prdidas de la Empresa Carolina S.A. que se acompaa en el presente tema:

Liquidez Corriente 165,870.00/138,636.00=1.20

=

A.- INDICES DE LIQUIDEZ O SOLVENCIA FINANCIERA.

El importe de 1.20 significa que la empresa Carolina S.A. tiene liquidez corriente al registrar mas activos corrientes que pasivos corrientes. Se interpreta de la siguiente manera: Por cada sol de deuda, la empresa tiene S/. 1.20 de activos corrientes para afrontarla.

A.- INDICES DE LIQUIDEZ O SOLVENCIA FINANCIERA.

2.- PRUEBA ACIDA.- Consiste en comparar el activo corriente al que se le resta las existencias del almacn con el pasivo corriente. Permite conocer el grado de liquidez que tiene la empresa considerando el dinero en caja y bancos, los valores negociables y la cuenta clientes. Frmula: Prueba cida=Activo Corriente - Existencias Pasivo Corriente

A.- INDICES DE LIQUIDEZ O SOLVENCIA FINANCIERA.

Utilizando los datos de la Empresa Carolina S.A, tenemos:

Prueba cida = (165,870.00 - 78,654.00)/ 138,636.00 = 87,216.00 / 138,636.00 = 0.63

El resultado obtenido es menor que la unidad reflejando que la empresa tiene mas deudas que propiedades en el corto plazo. No registra liquidez. Se interpreta de la siguiente manera: Por cada sol de deuda, la empresa tiene S/. 0.63 para afrontarla.

A.- INDICES DE LIQUIDEZ O SOLVENCIA FINANCIERA.

Significa asimismo, que la empresa no cuenta con los recursos necesarios para atender todas las obligaciones. Debe tenerse presente que la empresa tiene cuentas por cobrar (clientes) los cuales presentan un vencimiento, As mismo la empresa registra cuentas por pagar los cuales tambin tienen vencimiento, Estos vencimientos deben ser analizados para determinar el grado de liquidez que tiene la empresa.

A.- INDICES DE LIQUIDEZ O SOLVENCIA FINANCIERA.

3.- PRUEBA SUPER ACIDA O LIQUIDEZ PENETRANTE.Consiste en compara la cuenta Caja y Bancos con el pasivo corriente. Frmula: Prueba Sper cida = Caja y Bancos Pasivo Corriente Aplicando la frmula en la Empresa Carolina S.A. Prueba Sper cida = 11,340.00 / 138,636.00 = 0.08

A.- INDICES DE LIQUIDEZ O SOLVENCIA FINANCIERA.

El resultado obtenido permite concluir, que la empresa no cuenta con el dinero disponible para atender todas las deudas de la empresa. Debe tenerse en consideracin que no todas las deudas vencen en un mismo momento, es por ello que la empresa deber hacer un anlisis de deudas por vencimiento.

A.- INDICES DE LIQUIDEZ O SOLVENCIA FINANCIERA.

4.- CAPITAL DE TRABAJO.- Consiste en determinar el capital que tiene la empresa para la gestin del periodo. Frmula:Capital de = Activo Corriente - Pasivo Corriente. Trabajo

Aplicando la frmula a los datos de la empresa Carolina S.A.Capital de Trabajo = 165,870 - 138,636 = S/. 27,234

El resultado indica que la empresa dispone de S/. 27, 234 para utilizarlo en la gestin del negocio.

B.- SOLVENCIA ECONOMICA

La aplicacin de este ratio permitir observar el grado de endeudamiento que tiene la empresa. Comprende:

1.- ENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO.Consiste en comparar el pasivo corriente con el patrimonio. Observe que se est comparando deudas de la empresa registradas en el corto plazo frente a aportes o capital propio aportado mas las utilidades que se hubiere generado.

B.- SOLVENCIA ECONOMICA

La frmula: Endeudamiento en el corto plazo = Pasivo Corriente / Patrimonio Aplicando esta frmula en la Empresa Carolina S.A. se obtiene: Endeudamiento a corto plazo = 136,636.00 / 331,065.00 = 0.41

B.- SOLVENCIA ECONOMICAEl resultado determina que la empresa se encuentra endeudada en el corto plazo en el 41%. Este ratio se lee:El dinero de terceros comprende el 41% del capital propio.

Es necesario indicar, que las obligaciones registradas en el pasivo corriente debe ser atendidas en su fecha de vencimiento el cual no excede de un ao. La empresa debe contar con polticas de endeudamiento permitindole establecer un parmetro de endeudamiento los cuales estn en funcin del grado de liqudez

B.- SOLVENCIA ECONOMICA2.ENDEUDAMIENTO A LARGO PLAZO.- Permite comparar las deudas a largo plazo con los capitales propios de la empresa. Formula: Endeudamiento a largo plazo :

Pasivo No corriente / PatrimonioAplicando la frmula al Balance General de la Empresa Carolina S.A. Endeudamiento a largo plazo = 54,800.00 / 331,065.00= 0.16

B.- SOLVENCIA ECONOMICA

El resultado indica, que las deudas de la empresa a largo plazo, comprende el 16% con respecto al capital propio. Debe evaluarse los dos resultados por cuanto es mas conveniente endeudarse, mas a largo plazo que en el corto plazo.

B.- SOLVENCIA ECONOMICA3.ENDEUDAMIENTO TOTAL.Est representado por la comparacin de las deudas totales con el patrimonio. Frmula: Endeudamiento Total- = Total Pasivo / Patrimonio

Si aplicamos la frmula a los datos del Balance General, se obtiene: Endeudamiento Total = 193,436.00 / 331,065.00= 0.57

B.- SOLVENCIA ECONOMICAEl resultado indica, que la empresa est endeudada en el 57% con respecto al patrimonio o capitales propios aportados. Este ratio es la sumatoria del endeudamiento tanto al corto como al largo plazo. La empresa deber evaluar el grado de endeudamiento que registra, a fin de observar el cumplimiento de sus obligaciones en la gestin del negocio. En la prctica no es recomendable endeudarse mas en el corto plazo que en el largo plazo.

B.- SOLVENCIA ECONOMICA4.- RESPALDO DE ENDEUDAMIENTO.- En la aplicacin de este ratio se podr conocer el respaldo que tiene la empresa para enfrentar nuevos endeudamientos y los que tiene registrados a la fecha del Balance. Frmula: Respaldo de Endeudamiento = Inmuebles, Maquinarias y Equipos netos de depreciacin / Patrimonio

B.- SOLVENCIA ECONOMICA

Aplicando la frmula a los datos del Balance General: Respaldo de endeudamiento 331,065.00 = 0.86 = 284,631.00 /

La comparacin de las cuentas indicadas en la frmula nos indica, que la empresa tiene para respaldar sus obligaciones al crdito hasta el 86% con sus Inmuebles, Maquinarias y Equipos. Se observa que la empresa ya se ha endeudado por un total del 57% quedndole todava un respaldo de endeudamiento del 29%.

C.- INDICES DE RENTABILIDAD

La aplicacin de estos ndices se efecta en base a la informacin que presenta el Estado de Ganancias y Prdidas. 1.- RENTABILIDAD BRUTA.- Consiste en comparar la Utilidad Bruta en Ventas con las ventas del periodo. Se aplica la siguiente frmula: Frmula: Rentabilidad Bruta = Utilidad Bruta en Ventas / Ventas

C.- INDICES DE RENTABILIDAD

Aplicando la frmula al Estado de Ganancias y Prdidas tenemos: Rentabilidad Brutay = 600,440.00 / 1,245,890.00 = 0.48

El resultado obtenido significa que la empresa ha logrado una utilidad del 48% deduciendo a las Ventas nicamente los costos de los productos que comercializa.

C.- INDICES DE RENTABILIDAD

2.- RENTABILIDAD NETA.- Representa la comparacin de la utilidad neta despus de impuestos y participaciones con las ventas del periodo. Se aplica la siguiente frmula: Frmula:Rentabilidad Bruta = Utilidad Neta / Ventas

Aplicando la frmula al Estado de Ganancias y Prdidas de la empresa Carolina S.A., se obtiene: Rentabilidad Neta = 246,871.00 / 1,245,890.00 = 0.20

C.- INDICES DE RENTABILIDAD

El resultado obtenido nos indica que la empresa ha generado una utilidad del 20% deduciendo costos, gastos y el impuesto a la renta. La empresa deber comparar este porcentaje con los del competidor permitindole conocer el grado de competencia.

Rentabilidad econmica

Utilidad neta del periodo RENTABILIDAD ECONOMICA Activo total

Cuanto mayor sea su valor, mejor ser para la empresa, pues sus resultados reflejara en cuanto el Activo de la entidad ha sido productivo

Este indicador muestra la Utilidad que se obtiene por cada Unidad Monetaria de Activo Total invertido. Proporciona el nivel de eficacia de la gestin o lo que es lo mismo el nivel de rendimiento de las inversiones realizadas. Muestra en cuanto aument el enriquecimiento de la empresa como producto del beneficio obtenido.

Rentabilidad financieraRENTABILIDAD FINANCIERA Utilidad neta del periodo Patrimonio neto

Cuanto mayor sea su resultado mejor ser para la empresa

Este ndice muestra la Utilidad obtenida por cada UM de Recursos Propios invertidos, es decir, cuanto dinero ha generado el Capital aportado por los dueos de la empresa

D.- INDICES DE ROTACION

Estos ratios nos permitir conocer el nmero de veces que rota las cuentas por cobrar, cuentas por pagar o las mercaderas durante un periodo.

1.- ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR.- Este ratio nos indica el nmero de veces que rota las cuentas por cobrar en un periodo, vale decir las veces que se ha convertido de una cuenta exigible (cuentas por cobrar) a un disponible (caja y bancos). Frmula: Rotacin de Cuentas por Cobrar = Ventas al crdito / Inventario promedio de Cuentas por Cobrar

D.- INDICES DE ROTACION

Aplicando la frmula a la Empresa Carolina S.A. Rotacin de Cuentas por Cobrar = 945,800 / ( ( 24,876.00 + 75,876.00 ) / 2 ) = 945,800 / 50,376 Rotacin de Cuentas por Cobrar = 18.77veces.

La cifra registrada significa que en el periodo las cuentas por cobrar han rotado 18.77 veces. Debe tenerse en cuenta que el importe de las ventas realizadas a crdito durante el periodo no lo proporciona el Estado de Ganancias y Prdidas, sta informacin se obtiene del reporte de ventas.

D.- INDICES DE ROTACIONPERIODO PROMEDIO DE CUENTAS POR COBRAR.Indica el nmero de das en que se hace efectivo las cuentas por cobrar. Frmula: Periodo Promedio de Cuentas por Cobrar = 360 das / Rotacin de Cuentas por Cobrar

Aplicando la frmula a la Empresa Carolina S.A., tenemos: Periodo Promedio de Cuentas por Cobrar = 360 / 18.77 = 19.18 = 20

D.- INDICES DE ROTACION2.- ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR.- Al igual que la rotacin de cuentas por cobrar, nos indicar el nmero de veces que rota la cuentas por pagar en un periodo, vale decir el nmero de veces que se han efectivizado o pagado las deudas contradas por la empresa en el desarrollo de su actividad.

Se aplica la siguiente frmula: Rotacin de Cuentas por Pagar = Compras al Crdito / Inventario Promedio de Cuentas por Pagar

D.- INDICES DE ROTACION

Aplicando los datos a la Empresa Carolina S.A., tenemos: Rotacin de Cuentas por Pagar = 645,550.00 / ( ( 16,765.00 + 12,800.00 ) / 2 ) = 645,550.00 / 14,782.50 Rotacin de Cuentas por Pagar = 43.67 veces El resultado obtenido nos indica, que en la empresa, las cuentas por pagar han rotado 43.67 veces en el periodo.

D.- INDICES DE ROTACION

PERIODO PROMEDIO DE CUENTAS POR PAGAR.Indica el nmero de das en que se han cancelado las cuentas por pagar. Es necesario comparar el nmero de das en promedio de las Cuentas por Cobrar con en el que se obtiene en este ratio, porque permitir conocer si la empresa cobra mas rpido que sus pagos o paga mas rpido que sus cobranzas. Se aplica la siguiente frmula: Frmula: Periodo Promedio de Cuentas por Pagar = 360 / Rotacin de Cuentas por Pagar

D.- INDICES DE ROTACION

Aplicando la frmula a la Empresa Carolina S.A. Periodo Promedio de Cuentas por Pagar = 360 / 43.67 = 8.24 = 8 das en promedio La empresa cancela sus deudas cada 8 das en promedio. Ahora, si comparamos el nmero de das de la cuentas por cobrar (20 das) con el nmero de das de las cuentas por pagar (8 das), la empresa cancela mas rpido que sus cobranzas existiendo un periodo de 12 das en que la empresa se queda sin liquidez, es necesario observar esta situacin porque perjudica a la empresa en cuanto a liquidez se refiere.

D.- INDICES DE ROTACION3.- ROTACION DEL INVENTARIO.- Este ratio nos permitir conocer el nmero de veces que rota las existencias en la empresa, es decir, el nmero de veces que sale las mercaderas del almacn. Se aplica la siguiente frmula:

Frmula: Rotacin del Inventario = Costo de Ventas / Inventario Promedio de Existencias

D.- INDICES DE ROTACION

Aplicando la frmula a la Empresa Carolina S.A. tenemos: Rotacin de Inventario = 645,450.00 / ( ( 58,507.00 + 78,654.00 ) / 2 ) = 645,450.00 / 68,580.50 Rotacin de Inventario = 9.41 veces El importe obtenido nos indica, que en la empresa Carolina, las existencias rotan 9.41 veces en el periodo.

D.- INDICES DE ROTACION

PERIODO PROMEDIO DE EXISTENCIAS.- Este ratio nos permitir obtener el nmero de das en que las existencias salen del almacn por la venta de los productos. Se aplica la siguiente frmula: Frmula: Periodo Promedio de Existencias = 360 / Rotacin de Existencias Aplicando la frmula, tenemos: Periodo Promedio de Existencias = 360 / 9.41 = 38.26 = 38 das

D.- INDICES DE ROTACION

El resultado nos indica que en la Empresa Carolina, las existencias (mercaderas) salen del almacn cada 38 das en promedio para su comercializacin.

Como conclusin podemos indicar que la empresa puede aplicar mas ratios de acuerdo con las necesidades de informacin; Cada ratio o indicador financiero debe ser analizado individualmente y en forma grupal. Asimismo, es necesario que los resultados que se obtengan, se comparen con otras empresas permitiendo conocer su situacin frente a sus competidores.