EMPRESA SOCIAL DEL ESTADO E.S.E. IMSALUD

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www.vriskr.com Empresa Social del Estado Imsalud – E.S.E. Imsalud

Calificación Inicial – Mayo de 2021

SECTOR CORPORATIVO

EMPRESA SOCIAL DEL ESTADO E.S.E. IMSALUD

Acta Comité Técnico No. 541

Fecha: 7 de mayo de 2021

Fuentes:

• E.S.E. Imsalud.

• Consolidador de Hacienda e

Información Pública – CHIP.

• Ministerio de Salud y

Protección Social.

Miembros Comité Técnico:

Jesús Benedicto Díaz Durán

Nelson Hernán Ramírez Pardo

Iván Darío Romero Barrios

Contactos:

Carlos Mario Tejada Torres

[email protected]

Erika Tatiana Barrera Vargas.

[email protected]

PBX: (571) 526 5977 Bogotá D.C. (Colombia)

CALIFICACIÓN INICIAL

CAPACIDAD DE PAGO A- (A MENOS)

PERSPECTIVA ESTABLE

El Comité Técnico de Calificación de Value and Risk Rating S.A.

Sociedad Calificadora de Valores asignó la calificación A- (A Menos) a

la Capacidad de Pago de la Empresa Social del Estado E.S.E. Imsalud.

La calificación A- (A Menos) indica que la capacidad de pago de intereses

y capital es buena. Si bien los factores de protección se consideran

adecuados, las compañías o emisiones pueden ser más vulnerables a

acontecimientos adversos que aquellas calificadas en mejores categorías.

Adicionalmente, para las categorías de riesgo entre AA y B, Value and

Risk Rating S.A. utilizará la nomenclatura (+) y (-) para otorgar una

mayor graduación del riesgo relativo

Nota. La presente calificación se otorga en cumplimiento al Decreto 1068

del 26 de mayo de 2015, emitido por el Ministerio de Hacienda y Crédito

Público, en la cual se establece la obligación de las empresas

descentralizadas de tener vigente en todo momento una calificación de su

capacidad de pago para gestionar endeudamiento externo u operaciones de

crédito público interno o externo con plazo superior a un año.

EXPOSICIÓN DE MOTIVOS DE LA CALIFICACIÓN

La calificación otorgada a la Empresa Social del Estado E.S.E. Imsalud

se sustenta en:

➢ Posicionamiento y planeación estratégica. Imsalud fue constituida en

1999 como una entidad pública descentralizada, con autonomía

administrativa y presupuestal, personería jurídica y patrimonio propio

para la prestación de los servicios de salud de primer nivel. Esto, a

través de una red de seis Unidades Básicas de Atención y 31 I.P.S.

distribuidas en las zonas rurales y urbanas del municipio de San José

de Cúcuta1.

Dicha distribución ha beneficiado su posicionamiento y cobertura,

principalmente del régimen subsidiado y PPNA2. Al respecto, para

2020 tenía asignados 374.530 afiliados, por los cuales recibe ingresos

por capitación y facturación para cubrir las prestaciones del Plan

Obligatorio de Salud (POS) y demás procedimientos. Así mismo, llevó

a cabo 1.304.344 atenciones, de las cuales el 86,25% correspondieron

al régimen subsidiado, el 7,55% a PPNA y el restante, a régimen

contributivo y particulares.

1 Diez comunas urbanas y una rural. 2 Población Pobre No asegurada.

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Actualmente, ofrece los servicios de urgencias, transporte asistencial,

laboratorios clínicos, vacunación, odontología, radiología e imágenes

diagnósticas, así como farmacología, ultrasonido y programas de

promoción y prevención. Para esto, tiene 76 camas de hospitalización,

52 de observación, ocho ambulancias básicas y medicalizadas además

de personal asistencial y profesional en cada una de las sedes.

El Plan de Desarrollo Institucional 2020 – 2024, tiene como objeto: 1)

mejorar la infraestructura hospitalaria y su mobiliario, 2) fortalecer la

calidad de los servicios, 3) actualizar e incorporar tecnología de punta,

4) aumentar el compromiso del talento humano y 5) fortalecer la

interacción entre el cliente externo, con una inversión estimada de

$33.041 millones.

Lo anterior, en complemento con líneas estratégicas y planes que

incluyen: elaborar los estudios de pre factibilidad para un hospital de

mediana complejidad, en un plazo de tres años y mediante alianzas

público-privadas o venta de activos improductivos, la sistematización

de historias clínicas y el fortalecimiento tecnológico, físico y de la

calidad de cada I.P.S. Además, llevará a cabo una restructuración

organizacional, con el fin de acoplarla a la realidad actual, con lo cual

espera fortalecer el personal de planta.

Value and Risk valora la importancia estratégica de Imsalud y su

capacidad de atención y cobertura en su zona de influencia, así como

los planes de mantenimiento y mejoramiento de la infraestructura

física, a la vez que el apoyo brindado por la administración municipal

y nacional3 para afrontar la coyuntura sanitaria derivada del Covid-19.

No obstante, considera que la gestión operacional podría verse afectada

por los retos que plantea la atención de la contingencia actual (dado su

carácter asistencial), por lo que es fundamental cumplir con los

objetivos de robustecimiento y crecimiento (físico y financiero), para

afrontar la demanda y beneficiar su sostenibilidad en el tiempo.

➢ Ejecución presupuestal. A pesar de las condiciones que caracterizan

al sector de la salud en Colombia, Imsalud registró resultados

superavitarios entre 2016 y 2020. Esto, respaldado con una ejecución

media de ingresos de 99,53% y compromisos en gastos de 91,32%, con

un superávit de $5.409 millones. Asimismo, al considerar los pagos

efectivamente realizados, obtuvo un resultado promedio de $8.083

millones.

Para 2020, el presupuesto de la E.S.E. totalizó $70.415 millones, con

una reducción anual del 1,88%, por cuenta de una menor estimación en

ingresos por recuperación de cartera, atención de servicios no

esenciales y de los Planes de Intervenciones Colectivas4.

De estos, recaudó el 101,23% y comprometió el 84,10%, con un

superávit de $12.062 millones. Al respecto, sobresale el

3 En 2019, Imsalud recibió recursos del Ministerio de Salud y Protección Social por $1.310

millones para inversión en planta eléctricas. Durante 2020, recibió $544 millones para el

apoyo de personal médico. 4 Intervenciones, actividades y servicios adelantadas por las IPS de acuerdo a los planes

territoriales y las necesidades de la población.


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comportamiento de la venta de servicios de salud (99,26%), en especial

del régimen subsidiado (101,98%) beneficiada por la modalidad de

contratación por cápita (85,53% del total programado).

Comportamiento similar se evidenció en los recursos de balance por

recuperación de cartera (100,95%).

Fuente: Consolidador de Hacienda e Información Pública

Cálculos: Value and Risk Rating S.A.

Por su lado, la evolución de los gastos estuvo determinada por los

compromisos de funcionamiento (93,20%) para personal (93,19%) y

generales (92,13%), que abarcaron en su conjunto el 78,64% del total

proyectado. No obstante, una menor dinámica se presentó en los

correspondientes a operación (85,15%) e inversión (43,58%), con una

participación sumada de 11,60%.

Para la Calificadora, los resultados presupuestales reflejan adecuadas

políticas y procesos de planeación, que han favorecido la

disponibilidad de recursos. Por tanto, es importante continuar con su

fortalecimiento, así como los asociados a los de control y recaudo de

cartera, con el fin de respaldar el apalancamiento de la inversión, toda

vez que, dada la coyuntura sanitaria y económica actual, se estiman

presiones en los giros por parte de las entidades territoriales e

instituciones de salud.

➢ Evolución de los ingresos. El posicionamiento y reconocimiento de

Imsalud (como el principal prestador de servicios de salud de baja

complejidad en Cúcuta) ha beneficiado sus ingresos operacionales en

los últimos años (crecimiento promedio 2016-2019: 10,84%). No

obstante, en 2020 decrecieron marginalmente 1,50%, al considerar la

evolución de los servicios no primordiales y programados, por cuenta

de las restricciones impuestas a raíz de la pandemia.

Al respecto, los servicios más afectados fueron los ambulatorios (-

44,48%), apoyo diagnóstico (-18,97%) y urgencias (-20,48%), los

cuales abarcaron el 53,59% de los ingresos, aunque compensados por

los recursos recibidos con el mecanismo de pago por capitación5

($24.679 millones), el cual abarcó el 36,20% del total.

5 Anteriormente, denominados como ganancias en el margen de la contratación de servicios de salud. Actualmente, se reconoce el valor neto luego de la conciliación de ganancias y

pérdidas.


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Fuente: Consolidador de Hacienda e Información Pública.


Adicionalmente, recibió recursos por transferencias y subvenciones por

$752 millones, correspondientes a la donación de un vehículo

asistencial de parte del Instituto Departamental de Salud y del

Ministerio de Salud para incrementar la capacidad de atención de la

emergencia sanitaria en 2020.

Value and Risk resalta la estructura de los ingresos de la E.S.E., a la

vez que la contratación que lleva a cabo de los servicios a las EPS del

régimen subsidiado a través de la modalidad de capitación, lo cual

garantiza el ingreso y permite apalancar la capacidad física y humana

en la atención. Al respecto, la entidad espera adelantar mesas de

trabajo y negociación con las EPS para incrementar los porcentajes

cobrados por capitación, teniendo en cuenta las mejoras proyectadas

para cada uno de los servicios en el Plan de Inversiones. Aspecto al

cual la Calificadora hará seguimiento toda vez que se estima un

incremento en los ingresos cercanos a los $30 mil millones.

➢ Niveles de rentabilidad. Al considerar las características del sector y

aunado a la coyuntura económica y sanitaria, en el periodo 2016- 2020

Imsalud registró costos y gastos operacionales medios de $36.618

millones y $12.645 millones, que representaron el 65,33% y 21,36%

de los ingresos, respectivamente. De este modo, los márgenes bruto y

operativos se ubicaron en promedio en 34,67% y 6,09%, en su orden.

Para 2020, los costos de la E.S.E. totalizaron $45.413 millones con un

decrecimiento anual de 4,98%, en línea con la dinámica de los

servicios consulta externa y procedimientos (-30,40%) y laboratorio

clínico (-46,93%), aunque contrarrestado por el crecimiento de

urgencias (+14,43%), promoción y prevención (+13,82%) y salud oral

(+32,75%), conforme a las mayores exigencias en elementos de

bioseguridad y contratación de personal asistencial para mantener la

capacidad de atención de pacientes Covid-19.

Por su parte, los gastos administrativos cerraron en $12.311 millones y

cayeron 3,98%6, lo que sumado a las provisiones, amortizaciones y

depreciaciones (-0,90%)7, derivó en una utilidad operacional de $7.072

6 Conformados por gastos generales (+26,46%), sueldos y salarios (+15,02%) y una menor

dinámica en gastos de personal diverso (-67,74%). 7 Por mayores deterioros en las cuentas por cobrar, aunque con una menor amortización de

propiedad planta y equipo (-23,02%).


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millones (+36,24%). Ahora bien, al contemplar los otros ingresos8 y

gastos9, el resultado neto de Imsalud totalizó $4.341 millones

(+2,22%), lo que favoreció los indicadores de rentabilidad.

Imsalud 2016 2017 2018 2019 2020

Margen Bruto 44,59% 31,13% 31,82% 31,70% 34,12%

Margen Operacional 7,09% 0,97% 4,71% 7,42% 10,26%

Margen Neto 3,14% 8,10% 5,60% 6,07% 6,30%

ROA 2,33% 6,46% 4,90% 5,72% 5,13%

ROE 2,58% 7,25% 5,34% 6,41% 6,15%

Ebitda / Ingresos 17,78% 8,68% 12,10% 13,88% 18,70%

Ebitda / Activos 13,19% 6,92% 10,58% 13,07% 15,24% Cálculos: Value and Risk Rating S.A.

Value and Risk pondera los planes de austeridad y la mejora a los

procesos de contratación y compra de bienes, que han permitido

promover procesos eficientes y mantener salarios a personal misional,

gracias a la formalización y modificación de los estatutos contractuales

y el manual de contratación. Lo anterior, teniendo en cuenta que han

beneficiado la generación operacional y por ende la capacidad de la

entidad para cumplir con sus compromisos con terceros.

En este sentido, es importante mantener dichas estrategias y políticas,

con el fin de afrontar los impactos de la crisis económica actual,

sobrellevar los problemas estructurales del sector y apalancar las

necesidades de inversión.

➢ Niveles de endeudamiento. Durante el último lustro, Imsalud

mantuvo bajos niveles de endeudamiento (11,25% en promedio),

gracias a las estrategias de control y seguimiento a las obligaciones

operativas y la inexistencia de deuda financiera. Así, a 2020 el pasivo

de la E.S.E. totalizó $14.053 millones, con un aumento de 73,61%.

Sobresale la dinámica de las cuentas por pagar (+91,38%), en especial

en la adquisición de bienes y servicios ($2.418 millones) que incluyen

contratos no liquidados al cierre del año10. Además, el comportamiento

de los ingresos recibidos por anticipado (+111,42%) en los que se

registran recursos de las E.P.S. por servicios prestados, no

identificados y pendientes por conciliar, así como las provisiones para

contingencias (+110,69%), acorde con la actualización del grado de

riesgo de las demandas (en línea con los lineamientos de la ANDJ11) y

otras cuentas por pagar que contemplan honorarios de personal de

servicios externos asistenciales.

Con el fin de apalancar las obras y proyectos inmersos en el Plan de

Desarrollo, Imsalud pretende adquirir un crédito de $7.000 millones, a

un plazo de cinco años, con uno de gracia, a una tasa indexada y con

pignoración en las rentas propias provenientes de la venta del servicio

al régimen subsidiado. Así, la relación de endeudamiento alcanzaría un

máximo de 22,17% entre 2021 y 2025.

8 Incluye recuperaciones de cartera y rendimientos financieros. 9 Durante 2020, incluyó pago de procesos jurídicos y compromisos con personal médico

gremial asistencial. 10 Contratos que fueron liquidados y pagados en enero de 2021. 11 Agencia Nacional para la Defensa Jurídica.


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➢ Cuentas por cobrar. A 2020, la cartera bruta por servicios de salud de

la E.S.E. totalizó $34.083 millones, con una variación anual de

+5,77%, por cuenta de las mayores atenciones de pacientes de

entidades vinculadas12 a la población migrante y pendular, a la vez que

de los servicios asistenciales relacionados con la pandemia. De igual

manera registra cartera catalogada como no recuperable por $1.974

millones y provisiones constituidas por $12.519 millones13.

Por régimen, el 52,37% corresponden al subsidiado, seguido por

vinculados (14,70%), contributivo (9,31%) y SOAT14 (3,11%). Es de

anotar, que el 20,40% de la cartera se concentra en entidades

liquidadas por lo que, en consideración de la Calificadora, la

oportunidad en el recaudo es limitada e incierta, al incluir además la

concentración en las diez primeras entidades promotoras15 (45,9% del

total).

Por mora, el 72,88% del total presentaba retrasos superiores a 360 días,

el 12,21% entre 1 a 90 días y 12,16% de 181 a 360 días. Si bien se

evidencian leves incrementos en la morosidad, a razón del

comportamiento de la facturación que incluye la atención de pacientes

con Covid-19, la gestión realizada redundó en que no existieran

mayores presiones sobre la cartera.


Al respecto, la Calificadora valora la gestión de cartera, que incluye: el

cobro persuasivo, la circulación y radicación de facturas, conciliación

para depuración, la asistencia a mesas convocadas por la Secretaría de

Salud Departamental y la Superintendencia Nacional de Salud16 para

constituir acuerdos de pago17, así como los contratos por capitación al

régimen subsidiado y la obligación de las EPS de contratar por lo

menos el 60% de sus servicios con la red pública.

Sin embargo, para Value and Risk, Imsalud no es ajeno a la coyuntura

actual, enmarcada por los mayores riesgos epidemiológicos y una

contracción económica afecta la eficacia en el recaudo. En este sentido,

considera necesario garantizar los esquemas de continuidad de la

operación, fortalecer los mecanismos y políticas de cobro,

12 Como el Instituto Departamental de Salud. 13 Registrados dentro de la cuenta de otros deudores. 14 Seguro Obligatorio de Accidentes de Tránsito. 15 Coosalud EPS, Comparta EPS, Ecoopsos EPS, Nueva EPS y el Instituto de Salud y el

Municipio. 16 Bajo los parámetros de la Circular 030. 17 $620 millones durante 2020.


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reconocimiento y recuperación de cartera, a fin de beneficiar el perfil

de liquidez y garantizar su sostenibilidad en escenarios desfavorables.

➢ Flujo de caja y liquidez. En línea con el comportamiento operativo,

durante el último lustro, Imsalud registró niveles de Ebitda promedio

de $6.597 millones18, aunque con una dinámica levemente volátil. A

2020, dicho rubro totalizó $10.396 millones, con un incremento anual

de 7,06%, en línea con la evolución de los servicios de salud frente al

crecimiento de los costos y gastos.

Adicionalmente, la desinversión en capital de trabajo por cuenta del

apalancamiento con proveedores, los recursos recibidos por parte del

Gobierno Nacional para la atención de la emergencia sanitaria y los

ingresos por capitación en una base de usuarios mayor del régimen

subsidiado, derivó en flujos de caja operativos positivos, que suplieron

la inversión en Capex, y en flujos libres y netos superiores a los de

2019. Así, los niveles de disponible de libre destinación crecieron

$10.975 millones y cerraron en $17.708 millones, con los cuales podría

suplir cerca de 4 meses de sus costos y gastos.

Si bien durante el último año la liquidez de la E.S.E. ha presentado

mejoras significativas, teniendo en cuenta las estrategias para la

optimización en la asignación de recursos destinados a garantizar la

atención y mantener las tarifas de los contratos por capitación y evento,

en opinión de la Calificadora, los desafíos relacionados con el recaudo

representan un riesgo al considerar los niveles de morosidad que

reducen la disposición de recursos para suplir sus compromisos de

inversión y operación. Por tanto, es necesario robustecer las políticas

de gestión en pro de la eficiencia en los procesos de cobro,

reconocimiento, facturación y automatización, con el fin de garantizar

su capacidad de recuperación y disponibilidad de recursos.

➢ Capacidad de pago y perspectivas futuras. Con el objeto de

determinar la capacidad de pago de la E.S.E. Imsalud, Value and Risk

elaboró escenarios de estrés en los que se tensionaron variables como

el crecimiento de los ingresos, aumento de costos y gastos, niveles

moderados de generación de Ebitda y se incluyó el endeudamiento

pretendido. En ellos, se evidenció que las coberturas del servicio de la

deuda y los gastos financieros con el Ebitda llegarían a mínimos de

4,62 veces (x) y 38,62, mientras que con los flujos operativos a 3,08x y

25,76x, respectivamente. Finalmente, el pasivo financiero sobre Ebitda

se ubicaría máximo en 0,43x.


18 Al descontar las provisiones recurrentes para cartera.


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Si bien Imsalud cuenta con una buena capacidad para suplir sus

compromisos bajo las métricas estimadas, la calificación asignada

contempla los desafíos asociados al sector salud, las presiones

constantes sobre los niveles de liquidez y a la dinámica de las cuentas

por cobrar. Al respecto, es importante mencionar que cambios en las

condiciones de endeudamiento, impactos sobre la generación de

ingresos, mayores restricciones de caja, importantes incrementos en los

costos y gastos (asociados a la asistencia de pacientes Covid-19),

podrían impactar su capacidad de pago.

➢ Contingencias. De acuerdo con la información remitida, actualmente

cursan en contra de la E.S.E. 70 procesos contingentes, con

pretensiones por $12.536 millones, relacionados en su mayoría con

acciones de reparación directa (62,75%) y nulidad y restablecimiento

del derecho (35,06%). De estos, el 38,78% presentaba probabilidad de

fallo media, el 48,74% de bajo y el restante de alta (12,48%), con

provisiones constituidas por $3.017 millones y pagos por fallos en

contra en el último año aproximadamente de $1.256 millones.

En línea con lo anterior, y aunque la entidad mantiene pólizas de

responsabilidad civil y extracontractual, para Value and Risk el riesgo

jurídico es moderado. Esto al considerar la proporción de las

pretensiones sobre la estructura patrimonial (17,77%), los niveles de

liquidez que presionan el cumplimiento de obligaciones ante la

materialización de los procesos y el seguimiento realizado con apoyo

de asesores externos. Por ello, es importante fortalecer continuamente

los mecanismos de seguimiento y control de los procesos, a fin de

anticiparse a los cambios en su perfil y mitigar posibles impactos sobre

la estructura financiera.


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La prestación de los servicios de salud en

Colombia opera bajo el marco de la Ley 100 de

1993, la cual definió los lineamientos del Sistema

General de Seguridad Social en Salud. Este se

encuentra integrado por tres entes principales: el

Estado, los aseguradores y los prestadores.

El Ministerio de Salud y Protección Social, la

Comisión de Regulación en Salud y la

Superintendencia Nacional de Salud son

responsables de la dirección, vigilancia y control

del Sistema, en representación del Estado. Por su

parte, las Entidades Promotoras de Salud (EPS) y

las Administradoras de Riesgos Laborales (ARL),

actúan como intermediarios y administradores de

los recursos entregados para la prestación de los

servicios.

Por su parte, las Instituciones Prestadoras de

Servicios de Salud (IPS), dentro de las cuales están

tanto empresas privadas, como Empresas Sociales

del Estado, son las encargadas de la prestación

directa del servicio a los usuarios. Estas se

clasifican según el nivel de complejidad que

depende del portafolio de servicios, la capacidad

instalada, la tecnología, el personal dispuesto a

entregar el servicio, entre otros aspectos.

De otra parte, la Ley definió dos regímenes de

atención, el contributivo y el subsidiado, a los

cuales la población debe vincularse de acuerdo con

su situación socioeconómica. Sin embargo, existen

personas no vinculadas que están catalogadas como

Población Pobre No Asegurada (PPNA), quienes

son atendidos mediante el desarrollo de contratos

de prestación de servicios entre los entes

territoriales y las E.S.E. (subsidio a la oferta).

Uno de los aspectos relevantes y de mayor riesgo

del sistema es el alto volumen de procesos

judiciales, derivado del incumplimiento en los

pagos por parte de las E.P.S., la deficiencia en la

atención a usuarios y la calidad del servicio en

algunas entidades. Asimismo, las IPS deben

enfrentarse a un largo proceso de recaudo de

cartera que las obliga a comprometer mayores

recursos y limitar su capacidad de operación, con el

fin de garantizar la atención a los pacientes, en

línea con las disposiciones regulatorias.

Si bien en 2013 el Ministerio de Salud y Protección

Social, así como el de Hacienda y Crédito Público

tramitaron ante el Congreso una reforma a la salud,

en búsqueda de mejorar la calidad y continuidad

del servicio y reducir el impacto de la

intermediación financiera, aún persisten los

problemas en la situación financiera de los

hospitales y en la calidad de los servicios

prestados. Es de anotar que el Ministerio de Salud

y Protección Social en conjunto con la

Superintendencia Nacional de Salud, establecieron

un plan de choque que contempla una serie de

medidas encaminadas a aliviar dichos aspectos del

sector, aunque a la fecha no se evidencian cambios

significativos en la situación.

En este sentido, a partir de 2017, entró en

operación la Administradora de los Recursos del

Sistema General de Seguridad Social en Salud

(ADRES), entidad que tiene como objetivo

garantizar el adecuado flujo de los recursos del

Sistema e implementar controles y seguimientos

que se traduzcan en su protección.

Se espera que dichos aspectos favorezcan el

tránsito de recursos hacia los beneficiarios finales y

eliminen intermediarios financieros y cuellos de

botella que impiden realizar un debido

seguimiento, control y vigilancia a las cuentas del

gasto público en salud, así como garantizar la

cobertura, calidad y eficiencia de los servicios.

Para 2021, el presupuesto asignado al sector de la

salud y de seguridad social asciende a $36,6

billones, que representa el 11,44% del Presupuesto

General de la Nación. Lo anterior, teniendo en

cuenta que para el próximo año se mantendrán los

desafíos asociados al aseguramiento del bienestar y

la supervivencia de la población, mientras se

adelanta el proceso de vacunación que reduzca el

riesgo relacionado con el contagio por Covid-19.

La E.S.E. Imsalud, es una entidad pública creada

en 1999 mediante el Acuerdo No. 087, dotada de

personería jurídica, autonomía administrativa y

patrimonio propio, que presta los servicios en salud

de baja complejidad en el municipio de Cúcuta a

través de una red de 37 IPS, a la vez que atiende

pacientes provenientes de otras latitudes y países.

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CARACTERÍSTICAS DEL SECTOR

PERFIL DE LA ENTIDAD


SECTOR CORPORATIVO

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Su direccionamiento estratégico está en cabeza de

la Junta Directiva19, presidida por el alcalde de

Cúcuta, mientras que la dirección administrativa y

operacional está a cargo del Gerente General.

Este, se soporta en dos subgerencias

(administrativa y financiera y de atención en

salud), así como en cuatro oficinas20 las cuales

tienen la misión de garantizar cumplimiento de las

políticas institucionales, el código de integridad,

buen gobierno, evaluación y ética. Actualmente,

cuenta con 214 funcionarios (207 activos), de los

cuales siete son de nivel directivo, 138

asistenciales y el restante son profesionales,

técnicos y asesores.

Cabe anotar que para 2021, la E.S.E. llevará a cabo

una restructuración de la estructura organizacional,

con el fin de ajustarla a la realidad administrativa,

Esta incluye la incorporación de la auditoría

interna, las oficinas de interventoría y jurídica.

Además, adelantará un estudio de cargas laborales

con el cual buscará la supresión o creación de

cargos en línea con la complejidad y nivel

asistencial de las IPS.

Durante 2020 adelantó la evaluación y seguimiento

al Sistema de Control Interno, el cual junto con el

Programa de Auditoría para el Mejoramiento de la

Calidad de la Atención en Salud (Pamec) permitió

una alta ejecución de cada criterio de gestión,

calidad, servicio y planes de mejora. De igual

manera ha implementado y mantiene el

seguimiento al MIPG21 así como a Evaluación del

riesgo en la entidad, la información y

comunicación organizacional.

En relación con la estructura tecnológica, Imsalud

tiene contemplado el estudio y contratación de un

software integrado contable, a la vez que la

sistematización de las historias clínicas, el

fortalecimiento en redes de cada sede y la

automatización22 de procesos misionales, con lo

cual logrará una mayor eficiencia en el seguimiento

a las facturas y su reconocimiento oportuno.

19 Hacen parte también un representante de los usuarios, de la

Secretaría de Salud, de la comunidad, del sector asistencial y de la entidad. 20 Presupuesto, administración laboral, servicios generales y la

oficina de promoción y prevención. 21 Modelo Integrado de Planeación y Gestión 22 Con un costo estimado de $2.300 millones.

Imsalud se configura como la principal red de

prestación de servicios de primera atención y

complejidad, pues gracias a su cobertura geográfica

atiende a la zona urbana y rural del Municipio.

Actualmente, ofrece servicios de apoyo diagnóstico

y complementación terapéutica, consulta externa y

protección específica y detección temprana,

además de 128 camas, ocho ambulancias y

laboratorios y centros de vacunación.

Durante 2020, presentó una reducción en el

número de consultas, a raíz de las medidas

restrictivas provocadas por del Covid-19, pues

realizó 444.415 consultas (58,7% menos que en

2019). En las cuales los programas de

planificación, crecimiento y desarrollo del menor,

odontología y medicina general fueron las de

mayor afectación.

Cabe resaltar que la contratación por capitación, la

cual hace parte fundamental de los ingresos de

Imsalud, se mantuvo en medio de la emergencia

sanitaria, aunque con retos en el seguimiento a los

niveles de producción de servicios, requerimientos

de costos y gastos asistenciales y fortalecimiento

de capacidad instalada y calidad. Aspecto que

destaca la Calificadora, pues favoreció los

ingresos.

Fortalezas

➢ Principal prestador de servicios de baja

complejidad en el municipio de Cúcuta.

➢ Capacidad de atención y cobertura en su zona

de influencia a través de las 37 IPS a su cargo.

➢ Apoyo estratégico y financiero del Municipio,

del Instituto Departamental de Salud y de entes

nacionales, a través de la cofinanciación de

proyectos estratégicos y atención de la

coyuntura.

➢ Contratación por cápita de los usuarios del

régimen subsidiado, lo que garantiza el ingreso

ante reducciones en los servicios prestados.

➢ Generación continua y positiva de Ebitda

durante las últimas vigencias.

➢ Controlados niveles de endeudamiento

operativo.

POSICIONAMIENTO EN EL MERCADO

FORTALEZAS Y RETOS


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SECTOR CORPORATIVO

➢ Destacable desempeño presupuestal en los

últimos dos años.

➢ Implementación del Modelo Estándar de

Planeación y Gestión y de Control Interno.

Retos

➢ Continuar con el seguimiento a la prestación

de los servicios de atención en casos de Covid-

19, al igual que a los efectos derivados de la

coyuntura sobre su sostenibilidad fiscal y

financiera.

➢ Garantizar las medidas de protección del

personal operativo y administrativo, con

planes de contingencia que aseguren la

continuidad de la operación, ante la coyuntura.

➢ Culminar el proyecto de restructuración

organizacional sin impactos importantes sobre

el perfil financiero.

➢ Culminar los planes de crecimiento y

capacidad instalada en los tiempos estimados.

➢ Contar con las certificaciones de las IPS a fin

de acoplarlas a las necesidades del mercado y

los usuarios y lograr la mejora en los ingresos.

➢ Mantener el especial seguimiento y control a

los ingresos, costos y gastos operativos, en pro

de la generación interna.

➢ Robustecer los mecanismos de gestión de

cartera y cobro que potencialicen los niveles

de cartera y reduzcan los niveles de

morosidad.

➢ Lograr la renegociación de las tarifas por

capitación, con el fin de beneficiar la dinámica

de ingresos.

➢ Hacer un estricto seguimiento al

endeudamiento pretendido para garantizar su

cumplimiento.

➢ Continuar con políticas de generación de caja

que permitan la suficiencia de recursos para

cumplir sus obligaciones en el corto plazo.

➢ Continuar fortaleciendo los mecanismos de

defensa judicial, para limitar el impacto

financiero por la materialización de las

contingencias.


12

DESEMPEÑO PRESUPUESTAL E.S.E. IMSALUD DE 2016 A 2020 (CIFRAS EN MILES DE PESOS)

PRESUPUESTO IMSALUD 2016 2017 2018 2019 2020

Presupuesto 55.571.698.137 56.540.273.973 62.189.417.983 71.764.943.218 70.415.083.516

Ingresos Ejecutados 52.658.233.229 56.579.092.600 62.252.543.621 72.836.718.491 71.280.184.983

Gastos Comprometidos 48.810.613.119 54.937.969.076 58.152.998.660 67.442.751.927 59.217.709.211

Gastos Pagados 47.048.608.306 52.205.214.249 56.366.635.538 66.132.702.041 53.436.569.440

Superavit/ Deficit Efectivo 5.609.624.923 4.373.878.351 5.885.908.083 6.704.016.450 17.843.615.543

Superavit/Deficit 3.847.620.110 1.641.123.524 4.099.544.961 5.393.966.564 12.062.475.772

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA E.S.E. IMSALUD DE 2016 A 2020 (CIFRAS EN MILES DE PESOS)

COLGAAP NIIF NIIF NIIF NIIF

2016 2017 2018 2019 2020

ACTIVO 69.248.656 65.888.902 67.500.527 74.298.333 84.597.067

ACTIVO CORRIENTE 29.532.282 25.649.027 28.629.394 34.771.584 45.941.302

Disponible 5.711.617 4.163.813 5.831.335 6.752.921 17.727.774

Caja 1.765 1.952 2.378 621 695

Depósitos en instituciones financieras 5.709.852 3.497.017 5.732.234 6.733.272 17.707.983

Efectivo de uso restringido - 664.843 96.724 19.029 19.096

Deudores 21.758.565 17.890.898 18.499.936 21.399.991 23.702.479

Servicios de salud 21.737.718 27.068.504 29.133.722 32.223.964 34.082.849

Administración del sistema de seguridad social en salud 68.729 - - -

Deterioro acumulado (3.364.005) (11.605.729) (12.883.117) (12.882.165) (12.518.810)

Anticipos o saldos a favor por impuestos y contribuciones 3.228 - - - -

Otros deudores 3.378.170 2.359.394 2.249.331 2.058.193 2.138.440

Inventarios 2.062.100 2.878.032 3.792.483 6.095.171 4.154.999

Otros activos - 716.283 505.640 523.500 356.051

Bienes y servicios pagados por anticipado - 21.421 1.269 - -

Recursos entregados en administración - 694.862 504.371 333.500 166.051

Depósitos entregados en garantía - - - 190.000 190.000

TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 39.716.374 40.239.876 38.871.134 39.526.749 38.655.765

Propiedad, planta y equipo neto 29.907.876 39.272.634 37.169.548 37.637.448 36.540.152

Otros activos 9.808.498 967.242 1.701.585 1.889.302 2.115.613

Propiedades de inversión - 711.501 1.357.860 1.357.860 1.357.860

Intangibles 1.126.354 1.212.002 1.312.687 1.593.040 1.898.577

Amortización acumulada de intangibles (cr) (951.965) (956.261) (968.962) (1.061.598) (1.140.824)

PASIVO 6.609.993 7.237.179 5.543.265 8.094.572 14.052.637

PASIVO CORRIENTE 6.609.993 7.237.179 5.543.265 8.094.572 14.052.637

Cuentas por pagar 3.037.620 2.457.278 2.514.612 2.825.890 5.408.075

Adquisición de bienes y servicios nacionales 423.092 571.878 564.157 390.821 2.417.840

Recursos a favor de terceros - 100.830 262.295 490.890 174.894

Descuentos de nómina - - 2.339 8.201 388

Acreedores 1.765.354 - - - -

Retención en la fuente e impuesto de timbre 192.214 168.568 192.993 313.554 74.999

Créditos judiciales 656.960 - 278.614 169.427 58.776

Otras cuentas por pagar - 1.616.002 1.214.213 1.452.996 2.681.180

Beneficios a los empleados 1.767.953 2.983.834 2.216.514 2.347.560 2.479.231

Pasivos estimados 1.362.379 1.212.306 257.859 1.432.203 3.017.488

Otros pasivos 442.041 583.761 554.279 1.488.919 3.147.843

Ingresos recibidos por anticipado 400.000 583.761 554.279 1.488.919 3.147.843

PATRIMONIO 62.638.663 58.651.723 61.957.263 66.203.762 70.544.430

Capital fiscal 47.177.683 51.771.959 56.025.353 56.025.353 56.025.353

Resultados de ejercicios anteriores - - - 5.931.909 10.178.408

Resultados del ejercicio 1.613.207 4.253.395 3.305.539 4.246.499 4.340.669

Impactos por la transición al nuevo marco de regulación - 2.626.370 2.626.370 - -

PASIVO + PATRIMONIO 69.248.656 65.888.902 67.500.527 74.298.333 84.597.067

BALANCE

SECTOR CORPORATIVO

13

ESTADO DE RESULTADOS E.S.E. IMSALUD DE 2016 A 2020 (CIFRAS EN MILES DE PESOS)

ESTADO DE RESULTADOS (P&G) 2016 2017 2018 2019 2020

Ingresos operacionales 51.382.430 52.522.923 59.019.974 69.977.280 68.930.653

Costos de ventas 28.470.030 36.173.351 40.239.587 47.792.288 45.412.551

UTILIDAD BRUTA 22.912.400 16.349.573 18.780.387 22.184.992 23.518.102

Gastos administrativos 14.121.754 11.999.876 11.971.198 12.821.187 12.310.807

Provisiones 3.698.102 3.024.177 1.964.217 2.029.619 2.494.825

Depreciaciones y amortizaciones 1.449.533 816.917 2.066.186 2.143.170 1.640.348

UTILIDAD OPERACIONAL 3.643.011 508.603 2.778.786 5.191.016 7.072.123

Ingresos financieros 68.543 101.518 82.476 138.845 123.472

Gastos financieros 1.044 390 5.192 12.316 3.817

Otros ingresos 575.830 5.850.610 1.381.761 2.357.510 901.714

Otros gastos 2.304.534 2.206.946 932.292 3.428.555 3.752.823

Ajustes de ejercicios anteriores (368.599) - - - -

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 1.613.207 4.253.395 3.305.539 4.246.499 4.340.669

Provisión impuesto sobre la renta

UTILIDAD NETA 1.613.207 4.253.395 3.305.539 4.246.499 4.340.669

PRINCIPALES INDICADORES E.S.E. IMSALUD DE 2016 A 2020 (CIFRAS EN MILES DE PESOS)

INDICADORES 2016 2017 2018 2019 2020

ENDEUDAMIENTO Y LIQUIDEZ

Endeudamiento (Pasivo/Activo) 9,55% 10,98% 8,21% 10,89% 16,61%

Pasivo Financiero / Total Activo 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

Pasivo Financiero / Total Pasivo 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

Pasivo Financiero / Patrimonio 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

Razón Corriente 4,47x 3,54x 5,16x 4,30x 3,27x

Ebitda 6.121.071 1.535.868 5.222.596 9.710.410 10.396.186

% Crecimiento del Ebitda N.A. -74,91% 240,04% 85,93% 7,06%

Flujo de Caja Operacional 6.121.071 4.498.505 3.125.768 3.837.151 14.574.101

Flujo de Caja Libre sin Financiación 6.121.071 -2.249.855 3.279.028 -191.570 9.496.224

ACTIVIDAD Y EFICIENCIA

Variación de los ingresos operacionales N.A. 2,22% 12,37% 18,57% -1,50%

Variación Gastos Administrativos N.A. -15,03% -0,24% 7,10% -3,98%

Variación Costos N.A. 27,06% 11,24% 18,77% -4,98%

Rotación de Cartera (Días) 152 186 178 166 178

Rotación de Inventario (Días) 26 29 34 46 33

Rotación Proveedores (Días) 28 6 5 3 19

Ciclo de Caja (Días) 151 208 207 209 192

Capital de Trabajo 22.922.289 18.411.848 23.086.129 26.677.012 31.888.665

RENTABILIDAD 2016 2017 2018 2016 2020

Margen Bruto 44,59% 31,13% 31,82% 31,70% 34,12%

Margen Operacional 7,09% 0,97% 4,71% 7,42% 10,26%

Margen Neto 3,14% 8,10% 5,60% 6,07% 6,30%

ROA 2,33% 6,46% 4,90% 5,72% 5,13%

ROE 2,58% 7,25% 5,34% 6,41% 6,15%

Ebitda / Ingresos 11,91% 2,92% 8,85% 13,88% 15,08%

Ebitda / Activos 8,84% 2,33% 7,74% 13,07% 12,29%

COBERTURAS

Ut. Operacional / Gasto Financiero 3.489,47x 1.305,61x 535,25x 421,49x 1.852,66x

Ebitda / Gasto Financiero 5.863,09x 3.942,67x 1.005,98x 788,45x 2.723,45x

Ebitda / Servicio de la Deuda N.A. N.A. N.A. N.A. N.A.

Ebitda / Saldo de la Deuda N.A. N.A. N.A. N.A. N.A.

Flujo operativo / Gasto Financiero N.A. 11.547,94x 602,09x 311,56x 3.817,93x

Flujo Libre / Gasto Financiero N.A. -5.775,51x 631,61x -15,55x 2.487,69x

Flujo Operacional / Servicio de la Deuda N.A. N.A. N.A. N.A. N.A.

Flujo Libre / Servicio de la Deuda N.A. N.A. N.A. N.A. N.A.

Flujo Operativo / Capex N.A. 0,43x 10,55x 1,30x 6,54x

Pasivo Financiero / Ebitda (Eje Der) 0,00x 0,00x 0,00x 0,00x 0,00x

Una calificación de riesgo emitida por Value and Risk Rating S.A. Sociedad Calificadora de Valores es una opinión técnica y en ningún

momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital y sus rendimientos sean cancelados

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ello, la calificadora no asume responsabilidad por errores, omisiones o por resultados derivados del uso de esta información. Las hojas de vida de los miembros del Comité Técnico de Calificación se encuentran disponibles en la página web de la Calificadora www.vriskr.com


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