Apresentação Semanal

De 17 a 21 de Setembro de 2018

Lucas Nobrega Augusto

(11) 3553-5263

Economic Research São Paulo - SP - Brasil 2018

2

Revisamos o PIB

2,42,2

1,4

2,5

2,1

2,5

3,0

2,7

3,13,0

3,0

1,2

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2,4

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EUA: Juros de 10 anos (%)

Fonte: BloombergFonte: Bloomberg

5%

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3M 6M 1A 2A 3A 5A

Curva de Juros - Brasil

14-set-18 8-ago-18 9-jun-18

Fonte: Bloomberg

3

Revisamos o PIB

-2,5

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-1,5

-1,0

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Índice de Condições Financeiras - Santander (base diária)

Fonte: Estimativas Santander

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7

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ago

-18

Confiança da Indústria

Confiança do Consumidor

Índices de Confiança da Indústria e do Consumidorséries com ajuste sazonal

Fonte: FGV

4

Revisamos o PIB

-2.000.000

-1.500.000

-1.000.000

-500.000

0

500.000

1.000.000

1.500.000

2.000.000

2.500.000

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Jul-

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17

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Jul-

18

Fonte: Ministério do Trabalho e Emprego (MTE)

Geração Líquida de Empregos FormaisAcumulado em 12 meses

4

6

8

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20

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Taxa de Desemprego (%) - Unidades da Federação

Taxa de Desemprego (%) - 2T17

Taxa de Desemprego (%) - 2T18

Fonte: PNAD (IBGE)

5

Revisamos o PIB

Componentes 2015 2016 2017 2018P 2019P

PIB Total -3.5 -3.5 1.0 1.5 3.2

Agropecuária 3.3 -4.3 13.0 0.4 2.5

Indústria -5.8 -4.0 0.0 1.7 3.6

Serviços -2.7 -2.6 0.3 1.4 3.1

Consumo das Famílias -3.2 -4.3 1.0 2.3 3.0

Consumo do Governo -1.4 -0.1 -0.6 -0.2 -0.3

Formação Bruta de Capital Fixo -13.9 -10.3 -1.8 3.5 8.0

Exportações 6.8 1.9 5.2 4.0 3.7

Importações (-) -14.2 -10.2 5.0 5.4 4.2

Fontes: IBGE e estimativas Santander

PIB e Componentes - Taxa de Crescimento Real (%)

6

Pesquisas Eleitorais

19

22

1516

1110

7

9

1

4

33

28

10/Jun/18 Aug 20-21

17

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22

1312

89

12

67

9

24

6

41

38

28

28-Jun 20-Aug 4-Sep

Jair Bolsonaro

Marina Silva

Ciro Gomes

Geraldo Alckmin

Fernando Haddad

Spoiled*

Datafolha Ibope

Indicadores e eventos da última semana

8

BrasilIndicadores e eventos da última semana

Indicador Santander Consenso Observado Anterior

PMC: Vendas no Varejo (Jul) MoM % a.s. 0,1 0,3 -0,5 -0,3

PMC: Vendas no Varejo (Jul) YoY % 0,5 0,8 -1,0 1,5

PMC: Vendas no Varejo Ampliado (Jul) MoM % a.s. 0,5 0,0 -0,4 2,5

PMC: Vendas no Varejo Ampliado (Jul) YoY % 1,9 3,8 3,0 3,7

PMS: Volume de Serviços (Jul) YoY % 1,1 1,5 -0,3 0,9

-16%

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8

% a/a % 12 meses

Volume de Vendas Reais ao Varejo Ampliado

Fonte: Pesquisa Mensal do Comércio (IBGE)

-8

-4

0

4

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Índice de Volume de Serviços% a/a

Fonte: Pesquisa Mensal de Serviços (IBGE)

9

EUAIndicadores e eventos da semana

Indicador Consenso Observado Anterior

CPI (Ago) YoY % 2,8 2,7 2,9

CPI: núcleo (Ago) YoY % 2,4 2,4 2,4

Resultado Fiscal Mensal (Ago) USD bilhões - -76,8 -76,9

Vendas do Varejo (Ago) MoM % a.s. 0,6 0,1 0,5

Produção Industrial (MoM % a.s.) (Ago) MoM % a.s. 0,4 0,4 0,1

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CPI

CPI Ex-Alimentação e Energia

Fonte: Bureau of Labor Statistics

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TotalEx-Automóveis

Fonte: U.S. Census Bureau

Europa

10

Indicadores e eventos da semana

Indicador Consenso Observado Anterior

Produção Industrial (Jul) YoY % 1,2 -0,9 2,5

Reunião BCE - taxa de juros % 0,00 0,00 0,00

Balança Comercial (Jul) EUR bilhões a.s. - 17,6 16,7

Produção Industrial (% 12 meses)

-17%

-14%

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Fonte: Eurostat

Balança Comercial (US$ bilhões)

-6,00

-2,00

2,00

6,00

10,00

14,00

18,00

22,00

26,00

30,00

-50

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Tho

usa

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Fonte: Eurostat e Bloomberg

Mensal Acumulado 12 meses

11

ChinaIndicadores e eventos da semana

Indicador Consenso Observado Anterior

Taxa de Desemprego (Ago) - 5,1 5,1

Vendas do Varejo (Ago) YoY % 8,8 9,0 8,8

Produção Industrial (Ago) YoY % 6,1 6,1 6,0

CPI (Ago) YoY % 2,1 2,3 2,1

Inflação ao Consumidor (% a/a)

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

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Total Ex-Alimentação

Vendas no Varejo (% a/a)

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18

Fonte: National Bureau of Statistics of China

Indicadores e eventos da semana

13

Indicador Santander Consenso Anterior

IBC-Br (Jul) MoM % 0,2 - 3,3

IBC-Br (Jul) YoY % 1,7 - 1,8

Anuncio de taxa de Juros (COPOM) 6,5 6,5 6,5

IPCA-15 (Set) MoM % 0,19 - 0,13

IPCA-15 (Set) YoY % 4,38 - 4,30

BrasilIndicadores e eventos da semana

-3,4%

-2,4%

-1,4%

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Índice de Atividade Econômica do Banco Central (IBC-Br) - m/m

Fonte: BCB Fonte: IBGE, Santander.

IPCA (acumulado em 12 meses) - %

0,0

1,5

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4,5

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8

IPCAServiços (núcleo do BC)Administrados

14

EUAIndicadores e eventos da semana

Indicador Consenso Anterior

Pedidos de auxílio desemprego (14-set) mil 210 204

Vendas de Moradias Usadas (Ago) em milhões / ano 5,35 5,34

Europa

15

Indicadores e eventos da semana

Indicador Consenso Anterior

CPI Zona do Euro: Núcleo (Ago) YoY % 1,0 1,0

CPI Zona do Euro (Ago) YoY % 2,0 2,1

CPI Reino Unido: Núcleo (Ago) YoY % 1,8 1,9

CPI Reino Unido (Ago) YoY % 2,4 2,5

-1,0

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1,0

2,0

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Inflação ao Consumidor (% a/a)

Zona do Euro

Alemanha

Fonte: Eurostat

Inflação Reino Unido (% a/a)

Fonte: UK Office for National Statistics

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2,0

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ChinaIndicadores e eventos da semana

Indicador Consenso Anterior

Investimento Estrangeiro Direto (CNY YoY %) - 14,9

Investimento Estrangeiro Direto (%YoY)

Fonte: National Bureau of Statistics of China

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-18

Agenda de Divulgações

17

Segunda-feira Brasil FGV IPC-S (2ª Quadrissemana) 15-set MoM % - - 0,13%

17/09/18 BCB Boletim Focus 14-set - - - -

BCB IBC-Br Jul MoM % 0,2% - 3,3%

BCB IBC-Br Jul YoY % 1,7% - 1,8%

MDIC Balança Comercial Semanal 14-set USD milhões - - 1106

Serasa Indicador de Demanda do Consumidor por Crédito Ago - - - -

CNT/MDA Pesquisa de intenção de voto 12-15/set - - - -

Internacional Z. do Euro CPI: Núcleo Ago YoY % - - 1,00%

Z. do Euro CPI Ago YoY % - - 2,10%

EUA Empire Manufacturing Set a.s. - 24 25,6

Terça-feira Brasil FIPE IPC (2ª Quadrissemana) 15-set MoM % - - 0,4%

18/09/18 FGV Sondagem de Investimentos 3Q - - - -

FGV IGP-M (2ª prévia) Set MoM % - - 0,67%

Tesouro Leilão Tradicional (NTN-B) - NTN-B - - -

Internacional EUA Confiança do Construtor Set - - 66 67

EUA Fluxo de Capital Estrangeiro - Treasuries (USD bilhões) Jul USD bilhões - - 114,5

Quarta-feira Brasil FGV Monitor do PIB Jul - - - -

19/09/18 BCB Fluxo Cambial Semanal 14-set - - - -

Serasa Indicador de Demanda das Empresas por Crédito Ago - - - -

BCB Anúncio da Taxa de Juros - - 6,5% - 6,5%

CNI Indicador de Custos Industriais 2Q - - - -

Internacional R. Unido CPI Ago YoY% - - 2,5%

R. Unido CPI: Núcleo Ago YoY% - - 1,9%

EUA Transações Correntes 2Q USD bilhões - - -124,10

EUA Novas Construções Residenciais Ago em mil - 1232 1168

EUA Concessões de Alvarás Ago em mil - 1314 1311

EUA Estoques de petróleo bruto 14-set - - - -

quinta-feira Brasil Tesouro Leilão Tradicional (LTN e NTN-F) - - - - -

20/09/18 Serasa Indicador de Cheques sem Fundos Ago - - - -

CNI Índice de Confiança do Empresário Industrial (ICEI) Set - - - 53,30

Internacional EUA Sondagem Industrial - Filadélfia Set - - 15,50 11,90

EUA Pedidos de auxílio desemprego 14-set mil - - -

EUA Indicadores Antecedentes (MoM %) Ago MoM % - 0,5% 0,6%

EUA Vendas de Moradias Usadas Ago em milhões / ano - 5,35 5,34

Sexta-feira Brasil FGV Prévia da Sondagem da Indústria Set - - - -

21/09/2018 IBGE IPCA-15 Set MoM % 0,19% - 0,13%

IBGE IPCA-15 Set YoY % 4,38% - 4,30%

Internacional Alemanha PMI Industrial Set (Prévia) - - - 55,90

Alemanha PMI Serviços Set (Prévia) - - - 55,00

Alemanha PMI Composite Set (Prévia) - - - 55,60

Z. do Euro PMI Industrial Set (Prévia) - - - 54,60

Z. do Euro PMI Serviços Set (Prévia) - - - 54,40

Z. do Euro PMI Composite Set (Prévia) - - - 54,50

EUA PMI Industrial Set (Prévia) - - - 54,70

Na Semana Internacional Brasil Caged (Emprego Formal) (mil) Ago mil 55.000 - 47.319

Brasil Presidenciáveis sabatinados no Jornal da Globo - - - - -

China Investimento Estrangeiro Direto (CNY YoY %) Ago CNY bilhões - - 14,9%

AnteriorEventos Data Unidade Santander Consenso

Projeções Santander: 2018-19

18

2014 2015 2016 2017 2018 2019

PIB (%)

Crescimento do PIB 0,5 -3,5 -3,5 1,0 1,5 3,2

Inflação (%)

IPCA-IBGE 6,4 10,7 6,3 2,9 3,9 4,0

IGP-M 3,7 10,5 7,2 -0,5 8,7 4,5

Taxa de Câmbio

R$/US$ - final de período 2,66 3,90 3,26 3,31 3,50 3,57

R$/US$ - média 2,35 3,33 3,49 3,19 3,59 3,54

Taxa de Juros (% a.a.)

SELIC - final de período 11,75 14,25 13,75 7,00 6,50 7,50

Mercado de Trabalho

Taxa Média de Desemprego (%) 6,8 8,5 11,5 12,8 12,2 11,2

Balança de Pagamentos

Exportações (US$ bi) 225,1 191,1 185,3 217,7 225,0 244,4

Importações (US$ bi) 229,1 171,5 137,6 150,7 169,5 189,9

Saldo Comercial (US$ bi) -4,0 19,7 47,7 67,0 55,5 54,5

Conta Corrente (US$ bi) -104,2 -58,9 -23,5 -9,8 -17,5 -21,9

Conta Corrente (% PIB) -4,2 -3,3 -1,3 -0,5 -0,8 -1,0

Contas Fiscais

Resultado Primário (% PIB) -0,6 -1,9 -2,5 -1,7 -2,3 -1,8

Dívida Pública Líquida (% PIB) 32,6 35,6 46,2 51,6 57,9 62,8

Dívida Pública Bruta (% PIB) 56,3 65,5 70,0 74,0 77,3 79,2

PROJEÇÕES SANTANDERREALIZADO

Nosso propósito é contribuir para que

as pessoas e as empresas prosperem.

Nossa cultura se baseia na crença de

que tudo que fazemos deve ser

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