Dictamen del Auditor Independiente - BMSC y ER... · Mauricio Blacutt Blanco Gerente Sucursal La...

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CONTENIDODictamen del Auditor IndependienteEstado de Situación PatrimonialEstado de Ganancias y PérdidasEstado de Cambios en el Patrimonio NetoEstado de Flujo de EfectivoNotas a los Estados Financieros

3Estados Financieros

CONTENIDODictamen del Auditor IndependienteBalance GeneralEstado de Resultados Estado de Cambios en el Patrimonio Estado de Flujo de EfectivoNotas a los Estados Financieros


CONTENIDODictámen del Auditor IndependienteBalance GeneralEstado de Resultados Estado de Cambios en el Patrimonio NetoEstado de Flujo de EfectivoNotas a los Estados Financieros


CONTENIDODictámen del Auditor IndependienteBalance GeneralEstado de Resultados Estado de Evolucion del Patrimonio Neto Estado de Flujo de FondosNotas a los Estados Financieros


CONTENIDODictámen del Auditor IndependienteEstado de Situación PatrimonialEstado de Ganancias y PérdidasEstado de Cambios en el Patrimonio NetoEstado de Flujo de EfectivoNotas a los Estados Financieros


CONTENIDODictamen del Auditor IndependienteEstado de Situación PatrimonialEstado de Ganancias y PérdidasEstado de Cambios en el Patrimonio NetoEstado de Flujo de EfectivoNotas a los Estados Financieros


DIRECTORES Y EJECUTIVOS ÍNDICE

DIRECTORES Y EJECUTIVOS: BANCO MERCANTIL SANTA CRUZ S.A. DIRECTORESEmilio Unzueta Zegarra PresidenteDarko Zuazo Batchelder VicepresidenteGonzalo Péres Arenas SecretarioJuan Carlos Salaues Almaráz DirectorXavier Nogales Iturri DirectorEduardo Zegada Claure DirectorAbraham Melgar Cabello DirectorHermán Wille Aimaretti DirectorAlfonso Álvarez Núñez DirectorGermán Zuazo Chávez Síndico TitularLeonardo Chacón Rada Síndico Suplente

EJECUTIVOSAlberto Valdés Andreatta Vicepresidente EjecutivoPercy Áñez Rivero Vicepresidente Banca CorporativaÓscar Caballero Urquizu Vicepresidente Banca Personas y NegociosFabiola Cervero Ardaya Vicepresidente de Calidad y TecnologíaSergio Unzueta Quiroga Vicepresidente de Finanzas y Asuntos InternacionalesJavier Fernández Cazuriaga Vicepresidente de Operaciones y AdministraciónHernán Solares Múñoz Vicepresidente de Recursos HumanosÓscar Soriano Arce Vicepresidente de RiesgosFernando Gutiérrez Zalles Vicepresidente de Subsidiarias Ivan Ariñez Pacheco Gerente de MarketingLourdes Peredo Quiroga Gerente de SeguridadFabiola Ibañez Merida Gerente Banca Productiva y FideicomisoRolando Barrios Gemio Gerente de ContabilidadMaría Teresa Salazar Fuentes Gerente Auditoria InternaSergio Rocha Méndez Gerente Asuntos LegalesMabel Céspedes Torrejón de Rojas Gerente de Comercio ExteriorÓscar Coronado Gutiérrez Gerente Recuperaciones y Bienes AdjudicadosVíctor Hugo Takussi Salazar Gerente FinanzasMarco Antonio Marín Arteaga Gerente de SistemasMauricio Blacutt Blanco Gerente Sucursal La PazHerlán Vadillo Pinto Gerente Sucursal Santa CruzHeber Rico Urquieta Gerente Sucursal CochabambaIgor Abud Téllez Gerente Sucursal OruroMarcelo Montecinos Meneses Gerente Sucursal SucreMario Herbas Contreras Gerente Sucursal Tarija

DIRECTORES Y EJECUTIVOS: SAFI MERCANTIL SANTA CRUZ S.A.

DIRECTORESJuan Carlos Salaues Almaráz PresidenteÓscar Soriano Arce VicepresidenteEdith Monasterios Nisttahuz SecretarioJavier Fernández Cazuriaga Síndico TitularÓscar Coronado Gutiérrez Síndico Suplente

EJECUTIVOSMarcelo Urdininea Dupleich Gerente GeneralCarla Cuevas Lanza Subgerente de Operaciones

DIRECTORES Y EJECUTIVOS: MERCANTIL SANTA CRUZ AGENCIA DE BOLSA S.A.

DIRECTORESÓscar Soriano Arce PresidenteJosé Enrique Zeballos Vargas VicepresidenteFernando Gonzalo Gutiérrez Zalles SecretarioEdith Arminda Monasterios Nisttahuz Síndico TitularJavier Fernández Cazurriaga Síndico Suplente

EJECUTIVOS Alejandro Olivera Barrón Sub Gerente General DIRECTORES Y EJECUTIVOS: UNIVERSAL BROKERS S.A.

DIRECTORESDarko Zuazo Batchelder PresidenteJosé Enrique Zeballos Vargas VicepresidenteFernando Gutiérrez Zalles SecretarioEdith Monasterios Nisttahuz Síndico TitularÓscar Soriano Arce Síndico Suplente

EJECUTIVOSMiguel Ángel Peñaloza Bretel Gerente GeneralLuis Fernando Loayza Alayza Gerente Nacional ComercialMaría Reina Carvajal Alarcón Gerente Nacional de Administración y FinanzasLaida Edith Cuéllar Suárez Gerente Nacional Técnico y de Servicio al ClientePablo Paniagua Dencker Gerente Regional Santa CruzEduardo Rodríguez Martínez Gerente Regional Cochabamba

DIRECTORES Y EJECUTIVOS: WARRANT MERCANTIL SANTA CRUZ S.A.

DIRECTORESEmilio Unzueta Zegarra PresidenteGermán Julio Zuazo Chavez VicepresidenteFernando Gonzalo Gutiérrez Zalles SecretarioEdith Monasterios Nisttahuz Director José Enrique Zeballos Vargas Síndico TitularMaría Eugenia Otero de Ugalde Síndico Suplente

EJECUTIVOSGermán Antonio Asin Gerente General

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CONTENIDO

Dictamen del Auditor IndependienteEstado de Situación PatrimonialEstado de Ganancias y PérdidasEstado de Cambios en el Patrimonio NetoEstado de Flujo de EfectivoNotas a los Estados Financieros

Alberto Valdés AndreattaVicepresidente Ejecutivo

Raquel Chumacero GonzalesContador General

RESERVAS Capital Aportes no Reserva Reserva Otras reservas Total Resultados social capitalizados legal voluntaria obligatorias reservas acumulados Total Bs Bs Bs Bs Bs Bs Bs Bs Saldos al 31 de diciembre de 2008 413.318.750 32.900.000 93.560.001 35.196 23.066.479 116.661.676 271.964.134 834.844.560 - Tratamiento contable de resultados y otros conceptos de acuerdo con la Centécima -Cuadragésima Sexta Junta General Ordinaria de Accionistas de fecha 12 de febrero de 2009: - Pago de dividendos - - - - - - (209.139.288) (209.139.288) Constitución de reserva legal - - 29.580.000 - - 29.580.000 (29.580.000) - Constitución de aportes irrevocables pendientes de capitalización - 29.795.042 - (35.196) - (35.196) (29.759.846) - Constitución de aportes irrevocables pendientes de capitalización por el pago - del préstamo subordinado de la CAF - 3.485.000 - - - - (3.485.000) - - Resultado neto del ejercicio - - - - - - 229.601.831 229.601.831 Saldos al 31 de diciembre de 2009 413.318.750 66.180.042 123.140.001 - 23.066.479 146.206.480 229.601.831 855.307.103 Tratamiento contable de resultados y otros conceptos de acuerdo con la CentécimaCuadragésima octava Junta General Ordinaria de Accionistas de fecha 11 de febrero de 2010: Pago de dividendos - - - - - - (145.074.881) (145.074.881) Constitución de reserva legal - - 25.750.000 - - 25.750.000 (25.750.000) - Constitución de aportes irrevocables pendientes de capitalización - 51.806.950 - - - - (51.806.950) - Constitución de aportes irrevocables pendientes de capitalización por el pago del préstamo subordinado de la CAF - 6.970.000 - - - - (6.970.000) - Resultado neto del ejercicio - - - - - - 159.934.207 159.934.207 Saldos al 31 de diciembre de 2010 413.318.750 124.956.992 148.890.001 - 23.066.479 171.956.480 159.934.207 870.166.429

Las notas 1 a 13 que se acompañan, forman parte integrante de este estado financiero.

BANCO MERCANTIL SANTA CRUZ S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 2009

NOTA 1 - ORGANIZACIÓN

a) Organización de la Sociedad

El Banco Mercantil S.A., fue creado mediante Ley de la República de 11 de diciembre de 1905, autorizando al empresario minero Simón I. Patiño a constituir un banco de emisión con oficina principal en la ciudad de Oruro, iniciando operaciones el 1° de diciembre de 1906 transformándose en Sociedad Anónima, según escritura pública de fecha 16 de julio de 1929. Su domicilio legal se encuentra en la ciudad de La Paz ubicado en la Calle Ayacucho No 277. De acuerdo con sus estatutos tendrá una duración de noventa y nueve años a partir de la fecha de su inscripción en el Registro de Comercio.

En la gestión 2006, el Banco Mercantil S.A., adquirió el 96.3353% del paquete accionario del Banco Santa Cruz S.A., asumiendo todos los derechos y obligaciones, procediendo a cambiar su razón social a Banco Mercantil Santa Cruz S.A.

La sociedad tiene por objeto dedicarse a la actividad de intermediación financiera, incluyendo su participación en otras sociedades, a cuyo efecto se halla facultada a realizar todas las operaciones, actos y contratos de cualquier naturaleza, permitidos por la Ley de Bancos y Entidades Financieras, las disposiciones legales aplicables y sus Estatutos.

La actual Estructura Organizacional del Banco Mercantil Santa Cruz S.A. está compuesta por seis niveles jerárquicos: Vicepresidencias, Gerencias Nacionales, Gerencias Regionales, Subgerencias, Jefaturas y Niveles Operativos, de los que forman parte cargos tales como: Ejecutivos, Analistas, Cajeros, entre otros.

Entre los cambios más significativos experimentados en la gestión 2010 podemos destacar los siguientes:

- Se reestructura la Vicepresidencia de Finanzas y Asuntos Internacionales, siendo responsable de las Gerencias de Finanzas y Comercio Exterior, además de llevar adelante la tarea de planificación de corto, mediano y largo plazo del Banco, con la visión de mantener una entidad sólida, solvente y rentable.

- Se crea la Vicepresidencia de Calidad y Tecnología que será responsable de las Gerencias de Calidad, Procesos y Proyectos, así como, la Gerencia de Sistemas; con una clara vocación de coordinar estrechamente el desarrollo de proyectos, procedimientos y la implementación de sistemas tecnológicos de avanzada en el Banco.

- Se jerarquiza la gerencia de Recursos humanos, habiéndose creado la Vicepresidencia de Recursos Humanos, hecho que refleja el compromiso del Banco por crear mejores condiciones y mayores oportunidades de desarrollo para el personal.

- Se establece la Vicepresidencia de Riesgos en reemplazo de la Gerencia de Riesgos, con el objetivo de realizar un trabajo más estrecho y coordinado con las demás Vicepresidencias.

- En la Vicepresidencia de Operaciones y Administración, se decidió jerarquizar la Subgerencia de Contabilidad, para convertirla en Gerencia de Contabilidad, con el propósito de facilitar la toma de decisiones, debido al tamaño de la entidad y el volumen de transacciones.

En la Vicepresidencia de Banca Personas y Negocios, se decidió crear la Gerencia de Banca Productiva y Fideicomisos, con el propósito de atender las necesidades del sector productivo.

Al 31 de septiembre de 2010, el Banco tiene 68 oficinas en los 9 departamentos del país y 246 cajeros automáticos activos, donde se atienden actualmente a más de 352.500 clientes activos.

El número de empleados del Banco al 31 de diciembre de 2010, asciende a un total de 1.643, de los cuales 1.617 son empleados de planta y 26 a plazo fijo.

b) Hechos importantes sobre la situación del Banco

Al cierre del cuarto trimestre el Banco Mercantil Santa Cruz S.A. mantuvo el liderazgo en el Sistema Financiero Nacional, reflejándose en los resultados obtenidos con un Patrimonio de US$ 125.3 MM, activos de US$ 1,757 MM y pasivos de US$ 1,632 MM.

Hasta el cuarto trimestre de la presente gestión el desempeño del Banco ha permitido un margen financiero óptimo y resultados positivos, esta situación ha incidido en que los niveles de utilidades acumuladas sean del orden de US$ 23.1 MM, lo que representa un ROA de 1.17% y un ROE de 22.52%.

La cartera de créditos ha registrado al cierre del mes de diciembre del 2010, una cartera bruta de US$ 959.6 MM, con un índice de mora del 4.61% y una previsión de 100.11% respecto al índice de mora, mostrando un adecuado nivel de cobertura debido a las previsiones constituidas.

El coeficiente de adecuación patrimonial (CAP) al cierre de gestión ha sido del 10.50%.

Mostrando los niveles de los depósitos del público en el orden de US$ 1,556 MM, de los cuales el 26.65% se encuentra concentrado en obligaciones con el público a la vista, el 46.08% en cajas de ahorro, el 24.44% en Depósitos a Plazo Fijo y el 1.59% en otros depósitos.

Actualmente, el Banco también mantiene líneas de corto y mediano plazo directamente otorgados por importantes organismos financieros internacionales, tales como la Corporación Andina de Fomento (CAF), de igual forma, los bancos privados extranjeros que operan a nivel internacional también nos han brindado amplias facilidades financieras para el desarrollo de las operaciones de comercio exterior tales como el Commerzbank, el Standard Chartererd, Citibank entre otros.

b.1) La administración de riesgo de liquidez y mercado

En fecha 10 de junio de 2010 la Vicepresidencia Ejecutiva informó cambios en el organigrama, referidos a la jerarquización del área de Riesgos, transformando la Gerencia Nacional de Riesgos en Vicepresidencia de Riesgos, por lo cual la Subgerencia de Riesgo Operativo, que realiza la gestión del riesgo de liquidez, pasó a depender de ésta última.

En cumplimiento al Título IX, Capítulo XVII de la Recopilación de Normas para Bancos y Entidades Financieras, el Banco Mercantil Santa Cruz S.A. a través de la Vicepresidencia de Riesgos lleva a cabo la gestión del riesgo de liquidez, considerando el monitoreo a los ratios mínimos de liquidez y máximos de concentración en función a los límites vigentes desde el 30 de octubre de 2009, no habiéndose registrado alertas durante la gestión 2010, habiéndose incorporado dos ratios de liquidez dentro de la política para la gestión del riesgo de liquidez, la misma que fue aprobada el 29 de septiembre de 2010.

En cumplimiento al Título IX, Capítulo XVIII, Sección 3 de la Recopilación de Normas para Bancos y Entidades Financieras, el Directorio del Banco Mercantil Santa Cruz, aprobó en fecha 24 de junio de 2010, la política para la gestión del riesgo de tipo de cambio que incluye límites internos de exposición al riesgo por tipo de cambio. El monitoreo a los mencionados límites es realizado por la Vicepresidencia de Riesgos a través de la Subgerencia de Riesgo Operativo. Del mismo modo, la Subgerencia de Riesgo Operativo, realiza el monitoreo diario a la Posición Cambiaria por ME+MVDOL+OME y UFV, no habiéndose registrado alertas durante la gestión 2010.

Los Planes de Contingencia de Liquidez y Tipo de cambio fueron transferidos a la Vicepresidencia de Finanzas y Asuntos Internacionales para su mantenimiento y elaboración, quedando a cargo de la Vicepresidencia de Riesgos la realización de las pruebas a dichos planes de acuerdo con lo establecido en la normativa vigente. Ambos planes fueron revisados y aprobados el 08 de diciembre de 2010, entrando en vigencia a partir de dicha fecha.

Se realizaron las pruebas al plan de contingencia de liquidez al 31 de marzo de 2010, las mismas que fueron presentadas al Directorio y a la Vicepresidencia Ejecutiva.

b.2) Administración riesgo operativo

La gestión de riesgo operativo es realizada por la Subgerencia de Riesgo Operativo, la misma ha llevado a cabo la revisión y el análisis de un porcentaje considerable de temas y procedimientos prioritarios estimando la conclusión para la gestión 2011.

La metodología para la gestión de riesgo operativo es sometida a mejoras continuas de forma permanente de manera que la identificación de riesgos y la implementación de controles y mitigadores sea eficiente y oportuna. La Subgerencia de Riesgo Operativo participa activamente en la etapa de realización de pruebas al Plan de Continuidad del Negocio identificando mejoras para dicho plan.

Administración de seguridad física

Con el objetivo de fortalecer su esquema de seguridad física, el Banco se halla actualizando las políticas y la metodología elaboradas, para una eficiente gestión de los riesgos asociados a esta área.

Asimismo, se ha completado el plan de capacitación interna durante la gestión 2010, con un enfoque preventivo, disuasivo y de reacción oportuna para mejorar y reforzar una cultura de seguridad en el Banco, orientada a minimizar riesgos y promover mejores prácticas y controles.

Administración del riesgo de legitimación de ganancias ilícitas

El Banco Mercantil Santa Cruz S.A. en cumplimiento a lo establecido en las disposiciones legales en vigencia, ha implementado mecanismos de control interno para evitar que los productos y servicios que ofrece el Banco sean utilizados para actividades de legitimación de ganancias ilícitas.

Riesgo operativo tecnológico

El Banco Mercantil Santa Cruz S.A. implementó controles más rigurosos de seguridad con el fin preservar la confidencialidad, integridad y disponibilidad de la información digital, a través del uso de tecnología de punta especializada.

DICTAMEN DEL AUDITOR INDEPENDIENTE

La Paz, 4 de febrero de 2011

A los señoresDirectores y Accionistas deBANCO MERCANTIL SANTA CRUZ S.A.La Paz - Bolivia

Hemos auditado el estado de situación patrimonial de Banco Mercantil Santa Cruz S.A. y al 31 de diciembre de 2010 y los correspondientes estados de ganancias y pérdidas, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha, así como las notas 1 a 13 que se acompañan. Estos estados financieros son responsabilidad de la Gerencia de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre los mencionados estados financieros basados en nuestra auditoría. Los estados financieros al 31 de diciembre de 2009 fueron examinados por otros auditores cuyo informe de fecha 3 de febrero de 2010 expresó una opinión sin salvedades sobre esos estados.Efectuamos nuestro examen de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Bolivia y con lineamientos para auditorías externas establecidos por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI). Esas normas requieren que planifiquemos y ejecutemos la auditoría para obtener razonable seguridad respecto a si los estados financieros están libres de presentaciones incorrectas significativas. Una auditoría incluye examinar, sobre una base de pruebas, evidencias que sustenten los importes y revelaciones en los estados financieros. Una auditoría también incluye evaluar los principios de contabilidad utilizados y las estimaciones significativas hechas por la Gerencia, así como también evaluar la presentación de los estados financieros tomados en su conjunto. Consideramos que nuestro examen proporciona una base razonable para emitir nuestra opinión.

En nuestra opinión, los estados financieros al 31 de diciembre de 2010 antes mencionados, presentan razonablemente, en todo aspecto significativo, la situación patrimonial y financiera de Banco Mercantil Santa Cruz S.A. al 31 de diciembre de 2010, los resultados de sus operaciones y los flujos de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha, de acuerdo con las normas contables emitidas por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI) para las entidades financieras en Bolivia.

ERNST & YOUNG LTDAFirma Miembro de Ernst & Young Global

Lic. Aud. Javier Iriarte J.SocioMAT. PROF. N° CAUB-9324MAT. PROF. N° CAULP-3690

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO POR LOS EJERCICIOS TERMINADOSEL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 2009


Nota 2010 2009 Bs Bs Bs Bs

ACTIVO Disponibilidades 8 a) 2.172.947.742 1.964.273.437 Inversiones temporarias 2.3 b) y 8 c.1) 3.163.700.324 4.770.292.708 Cartera 6.384.823.700 5.181.529.700 Cartera vigente 2.3 c) y 8 b.1) 6.203.462.014 4.915.747.049 Cartera vencida 2.3 c) y 8 b.2) 8.274.006 11.901.705 Cartera en ejecución 2.3 c) y 8 b.3) 137.660.341 165.028.567 Cartera reprogramada o reestructurada vigente 2.3 c) y 8 b.4) 148.741.121 228.352.083 Cartera reprogramada o reestructurada vencida 2.3 c) y 8 b.5) 2.022.031 1.616.273 Cartera reprogramada o reestructurada en ejecución 2.3 c) y 8 b.6) 159.262.760 168.885.489 Productos devengados por cobrar 2.3 c) y 8 b.7) 32.947.681 37.608.948 Previsión para cartera incobrable 2.3 c) y 8 b.8) (307.546.254) (347.610.414) Otras cuentas por cobrar 2.3 d) y 8 d) 87.589.816 59.666.234 Bienes realizables 2.3 e) y 8 e) 11.327.982 29.872.803 Inversiones permanentes 2.3 f) y 8 c.2) 51.608.389 48.504.976 Bienes de uso 2.3 g) y 8 f) 270.577.869 272.905.534 Otros activos 2.3 i) y 8 g) 56.820.887 14.969.074 Total del activo 12.199.396.709 12.342.014.466 PASIVO Y PATRIMONIO NETO PASIVO Obligaciones con el público 8 h) 10.703.995.760 10.567.708.548 Obligaciones con instituciones fiscales 8 i) 26.547.011 18.901.868 Obligaciones con bancos y entidades de financiamiento 8 j) 75.141.638 234.897.818 Otras cuentas por pagar 8 k) 262.719.308 207.571.928 Previsiones 2.3 j) y 8 l) 103.013.986 67.984.749 Obligaciones subordinadas 8 m) 59.952.078 67.270.062 Obligaciones con empresas con participación estatal 8 n) 97.860.499 322.372.390 Total del pasivo 11.329.230.280 11.486.707.363 PATRIMONIO NETO 2.3 l) Capital social 2.3 l) y 9 a) 413.318.750 413.318.750 Aportes no capitalizados 124.956.992 66.180.042 Reservas 9 b) 171.956.480 146.206.480 Resultados acumulados 159.934.207 229.601.831 Total del patrimonio neto 870.166.429 855.307.103 Total del pasivo y patrimonio neto 12.199.396.709 12.342.014.466 CUENTAS CONTINGENTES 8 u) 1.494.964.892 1.071.659.046 CUENTAS DE ORDEN 8 v) 22.169.164.455 19.736.498.045


ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIALAL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 2009








Nota 2010 2009 Bs Bs

Ingresos financieros 2.3 n) y 8 o) 552.030.731 668.728.133 Gastos financieros 2.3 o) y 8 o) (73.297.925) (172.001.115) Resultado financiero bruto 478.732.806 496.727.018 Otros ingresos operativos 8 r) 394.973.176 367.489.534 Otros gastos operativos 8 r) (172.735.178) (171.094.358) Resultado de operación bruto 700.970.804 693.122.194 Recuperación de activos financieros 8 p) 93.120.090 94.960.021 Cargos por incobrabilidad y desvalorización de activos financieros 8 q) (170.716.671) (110.465.465) Resultado de operación despúes de incobrables 623.374.223 677.616.750 Gastos de administración 8 t) (438.630.736) (411.931.884) Resultado de operación neto 184.743.487 265.684.866 Diferencias de cambio (2.218.633) 2.812.386 Resultado neto de la gestión antes de ingresos y egresos de gestiones anteriores 182.524.854 268.497.252 Ingresos de gestiones anteriores 8 s) 1.714.287 1.859.457 Gastos de gestiones anteriores 8 s) (15.245.584) (12.872.143)Resultado antes de impuestos y ajuste contable por efecto de la inflación 168.993.557 257.484.566 Ajuste contable por efecto de la inflación Resultado antes de Impuestos 168.993.557 257.484.566 Impuesto sobre las utilidades de las empresas (IUE) 2.3 p) (9.059.350) (27.882.735) Resultado neto del ejercicio 2.3 m) 159.934.207 229.601.831


ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS POR LOS EJERCICIOS TERMINADOSEL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 2009


2010 2009 Bs Bs

Flujos de fondos obtenidos en (aplicados a) actividades de operación: Resultado neto del ejercicio 159.934.207 229.601.831 Partidas que han afectado el resultado del ejercicio, que no han generadomovimiento de fondos: Productos devengados no cobrados (41.327.418) (84.473.484) Cargos devengados no pagados 90.350.959 94.896.510 Constitución de previsiones para incobrables y activos contingentes (7.794.346) (34.872.466) Previsiones para desvalorización (11.236.537) (9.020.634) Provisiones o previsiones para beneficios sociales (2.710.906) 6.760.013 Provisiones para impuestos y otras cuentas por pagar (14.738.887) 44.632.934 Depreciaciones y amortizaciones 28.751.291 27.976.301 Fondos obtenidos en el resultado neto del ejercicio 201.228.363 275.501.005 Productos cobrados (cargos pagados) en el ejercicio devengadosen ejercicios anteriores sobre: Cartera de préstamos 37.608.948 44.206.375 Inversiones temporarias y permanentes 46.864.536 103.022.558 Obligaciones con el público (93.788.870) (96.450.093) Obligaciones con bancos y entidades de financiamiento (52.579) (591.319) Otras Obligaciones (1.055.062) (1.609.927)

Incremento (disminución) neto de otros activos y pasivos: Otras cuentas por cobrar -pagos anticipados, diversas (25.177.640) 3.172.754 Bienes realizables 29.781.359 6.040.991 Otros activos (43.076.600) 4.406.008 Otras cuentas por pagar 70.868.697 (61.848.126)

Flujo neto obtenido en actividades de operación - excepto actividadesde intermediación 223.201.152 275.850.226 Flujos de fondos obtenidos en (aplicados a) actividades de intermediación:

Incremento (disminución) de captaciones y obligaciones por intermediación: Obligaciones con el público: Depósitos a la vista y en cajas de ahorro 275.909.615 1.096.759.294 Depósitos a plazo hasta 360 días (256.329.428) 85.421.452 Depósitos a plazo por más de 360 días (103.380.539) 112.564.980 Obligaciones con bancos y entidades de financiamiento: A corto plazo (155.554.260) 34.621.754 A mediano y largo plazo (2.286.951) (3.498.781) Otras operaciones de intermediación: Obligaciones con instituciones fiscales 7.645.143 (17.423.295) Otras cuentas por pagar por intermediación financiera 1.728.474 1.309.499 (Incremento) disminución de colocaciones: Créditos colocados en el ejercicio: A corto plazo (1.486.507.376) (1.685.383.097) A mediano y largo plazo - más de 1 año (4.150.076.427) (3.111.415.365) Créditos recuperados en el ejercicio 4.468.692.695 4.514.048.275

Flujo neto obtenido en actividades de intermediación (1.400.159.054) 1.027.004.716

Traspaso (1.176.957.902) 1.302.854.942

Flujos de fondos obtenidos en (aplicados a) actividades de financiamiento: Incremento (disminución) de préstamos: Obligaciones con el BCB (1.886.729) (4.100.581) Obligaciones subordinadas - CAF (7.225.000) (3.485.000)

Cuentas de los accionistas: Pago de dividendos y reservas (145.074.881) (209.139.288) Flujo neto aplicado a actividades de financiamiento (154.186.610) (216.724.869) Flujos de fondos obtenidos en (aplicados a) actividades de inversión: Disminución (incremento) neto en: Inversiones temporarias 1.568.107.585 2.141.294 Inversiones permanentes (2.338.965) (4.230.235) Bienes de uso (19.710.852) (11.097.467) Bienes diversos (377.591) (98.136) Cargos diferidos (5.861.360) (1.823.683) Flujo neto aplicado a actividades de inversión 1.539.818.817 (15.108.227) Incremento de fondos durante el ejercicio 208.674.305 1.071.021.846 Disponibilidades al inicio del ejercicio 1.964.273.437 893.251.591 Disponibilidades al cierre del ejercicio 2.172.947.742 1.964.273.437


ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO POR LOS EJERCICIOS TERMINADOSEL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 2009


4

2010 2009 Bs Bs

Cuenta encaje legal 1.068.424.077 1.263.472.888 Cuenta fondos fiscales por operaciones de gestiones anteriores 6.832.677 6.832.677 Cuotas de participación Fondo RAL afectados a encaje 1.453.355.524 1.387.274.080 Títulos valores de entidades financieras adquiridos con pacto de reventa 106.128.597 697.000 Títulos valores de entidades no financieras del país con pacto de reventa - 2.091.000 2.634.740.875 2.660.367.645

2010 2009 Bs Bs

ACTIVO Disponibilidades 7.092.504 427.991.075 Inversiones temporarias 1.745.449.572 2.959.308.943 Cartera 2.274.156.506 2.765.528.824 Otras cuentas por cobrar 27.930.077 14.910.890 Inversiones permanentes 7.695.564 7.037.514 Otros activos 20.380.099 2.699.228 4.082.704.322 6.177.476.474 PASIVO Obligaciones con el público 4.774.751.719 5.455.304.076 Obligaciones con instituciones fiscales 7.925.123 533.388 Obligaciones con bancos y entidades de financiamiento 33.689.740 66.699.339 Otras cuentas por pagar 109.544.252 39.232.807 Previsiones 99.761.227 65.233.400 Obligaciones subordinadas 59.952.078 67.270.062 Obligaciones con empresas con participación estatal 3.971.356 107.753.880 5.089.595.495 5.802.026.952 Posición neta - activa (pasiva) (1.006.891.173) 375.449.522 Equivalente en US$ (145.085.183) 53.866.502

2010 2009 Bs Bs

Inversiones temporarias: MIBSA S.A. - 11.152.000 - 11.152.000 Otras cuentas por cobrar: SAFIMSA S.A. 2.201 2.201 Universal Brokers S.A. 13.021 40.279 15.222 42.480 Obligaciones con el público: MIBSA S.A 426.409 815.986 SAFIMSA S.A 354.466 487.058 WAMSA 36.122 11.693 Universal Brokers S.A. 302.230 2.855.394 1.119.227 4.170.131 Ingresos: MIBSA S.A 36.984 58.533 SAFIMSA S.A 262.832 262.906 Universal Brokers S.A. 35.537 21.746 335.353 343.185 Egresos: MIBSA S.A. 171.192 52.940 WAMSA S.A. 223.090 72.502 394.282 125.442

2010 2009 Bs Bs

ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Disponibilidades 2.172.947.742 1.964.273.437 Inversiones temporarias 3.163.700.324 4.770.292.708 Cartera 2.204.164.931 1.873.491.522 Otras cuentas por cobrar 74.672.475 47.268.746 Otros activos 56.820.886 6.278.633 Total activo corriente 7.672.306.358 8.661.605.046 ACTIVO NO CORRIENTE Cartera 4.180.658.770 3.308.038.179 Otras cuentas por cobrar 12.917.341 12.397.488 Bienes realizables 11.327.982 29.872.803 Inversiones permanentes 51.608.389 48.504.976 Bienes de uso 270.577.869 272.905.534 Otros activos - 8.690.440 Total activo no corriente 4.527.090.351 3.680.409.420 Total activo 12.199.396.709 12.342.014.466

2010 2009 Bs BsPASIVO PASIVO CORRIENTE Obligaciones con el público 9.776.428.247 9.876.599.729 Obligaciones con instituciones fiscales 26.547.011 18.901.868 Obligaciones con bancos y entidades de financiamiento 74.170.918 232.435.230 Otras cuentas por pagar 262.719.309 207.571.928 Obligaciones subordinadas 10.410.000 8.025.062 Obligaciones con el público con participación estatal 97.860.499 322.372.390 Total pasivo corriente 10.248.135.984 10.665.906.207 PASIVO NO CORRIENTE Obligaciones con el público 927.567.512 691.108.819 Obligaciones con bancos y entidades de financiamiento 970.720 2.462.588 Previsiones 103.013.986 67.984.749 Obligaciones subordinadas 49.542.078 59.245.000 Total pasivo no corriente 1.081.094.296 820.801.156 Total pasivo 11.329.230.280 11.486.707.363 PATRIMONIO NETO 870.166.429 855.307.103 Total pasivo y patrimonio neto 12.199.396.709 12.342.014.466

NOTA 1 – ORGANIZACIÓN (Cont.)b.2) Administración de riesgo operativo (cont.)

De acuerdo con lo establecido en la Recopilación de Normas para Bancos y Entidades Financieras, el Banco Mercantil Santa Cruz S.A. lleva a cabo pruebas para establecer la eficiencia del plan de contingencias tecnológicas.

Adicionalmente, la Gerencia de Seguridad mantiene las evaluaciones periódicas de riesgo, para todos los componentes y proyectos tecnológicos, así como el constante monitoreo de seguridad lógica a la red del Banco, 24 horas al día, 365 días al año.

b.3) Administración de riesgo de crédito

Dando estricto cumplimiento al Título V, Anexo I de la Recopilación de Normas para Bancos y Entidades Financieras, la Subgerencia de Gestión y Seguimiento realizó la calificación manual y automática de la cartera de deudores al 31 de diciembre de 2010, conforme a lo establecido en la circular ASFI/047/2010 y ASFI/062/2010.

Asimismo, se realizó el control de prenda de inventario correspondiente al segundo semestre de la gestión 2010, informando las alertas correspondientes en el Comité de Riesgos. Por otro lado, se encuentra realizando la revisión de cartera masiva, de acuerdo al plan de trabajo establecido.

NOTA 2 – NORMAS CONTABLES

Los presentes estados financieros han sido preparados de acuerdo con normas contables emitidas por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI) incluidas en el Manual de Cuentas para Bancos y Entidades Financieras y en la Recopilación de Normas para Bancos y Entidades Financieras vigente. Estas normas, en general, son coincidentes en todos los aspectos significativos con los principios de contabilidad generalmente aceptados en Bolivia, excepto por lo indicado en la Nota 2.1 siguiente.

La preparación de los estados financieros, de acuerdo con las mencionadas normas, requiere que la gerencia del Banco realice estimaciones que afectan los montos de los activos y pasivos y la exposición de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros, así como los montos de ingresos y gastos del ejercicio. Los resultados reales podrían ser diferentes de las estimaciones realizadas; sin embargo, estas estimaciones fueron efectuadas en estricto cumplimiento del marco contable y normativo vigente.

Las bases contables más significativas aplicadas por el Banco son las siguientes:

2.1) Bases de presentación de los estados financieros

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, los estados financieros han sido elaborados en moneda nacional, sin registrar el efecto de la inflación ocurrida durante el ejercicio. Para ello, se han seguido los lineamientos generales establecidos por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI) en el Manual de Cuentas para Bancos y Entidades Financieras vigente.

Las principales diferencias respecto a los principios de contabilidad generalmente aceptados en Bolivia, son:

- De acuerdo con las disposiciones establecidas a través de la circular SB/585/2008 emitida en fecha 27 de agosto de 2008, “los rubros no monetarios (bienes de uso, otros activos, patrimonio neto y cuentas de resultados) que las entidades mantengan, no se ajustarán a moneda constante salvo que en el entorno económico del país se presenten características hiperinflacionarias ocasionando que los estados financieros requieran reexpresión y la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI) se pronuncie al respecto”. Consecuentemente, la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI) dispone la suspensión del reconocimiento integral de la inflación.

- De acuerdo con la norma de contabilidad N° 3 emitida por el Consejo Técnico Nacional de Auditoria y Contabilidad de Bolivia; los estados financieros deben ser ajustados reconociendo el efecto integral de la inflación, para lo cual debe considerarse la valuación de la Unidad de Fomento a la Vivienda (UFV) como índice de ajuste.

2.2) Presentación de estados financieros

Como se indica en la nota 2.1 anterior, los presentes estados financieros al 31 de diciembre de 2010 y 2009 no registran los efectos de la inflación, en aplicación de las normas contables establecidas por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), en el Manual de Cuentas para Bancos y Entidades Financieras.

Los presentes estados financieros al 31 de diciembre de 2010 y 2009, consolidan los estados financieros de las sucursales del Banco situadas en los departamentos de La Paz, Cochabamba, Santa Cruz, Tarija, Beni, Oruro, Sucre, Potosí y Pando.

2.3) Criterios de valuación

a) Moneda extranjera, moneda nacional con mantenimiento de valor y Unidad de Fomento a la Vivienda (UFV)

Los activos y pasivos en moneda extranjera y en moneda nacional con mantenimiento de valor se valúan y reexpresan de acuerdo con los tipos de cambios vigentes a la fecha de cierre de cada ejercicio. Las diferencias de cambio y revalorización, respectivamente, resultantes de este procedimiento se registran en los resultados de cada ejercicio.

Los activos y pasivos en Unidades de Fomento a la Vivienda (UFV) se valúan en función del índice del precio al consumidor, reportado por el Banco Central de Bolivia, al cierre de cada ejercicio.

b) Inversiones temporarias

En este grupo se registran las inversiones en depósitos en otras entidades de intermediación financiera y los valores representativos de deuda adquiridos por el Banco. También se incluyen las inversiones que han sido efectuadas, conforme a la política de inversión del Banco, con la intención de obtener una adecuada rentabilidad de los excedentes temporales de liquidez y que puedan ser convertibles en disponibilidades en un plazo no mayor a treinta (30) días, los rendimientos devengados por cobrar, así como las previsiones correspondientes cuando sea requerida.

• Los depósitos a plazo fijo en entidades financieras nacionales se valúan a su valor de costo actualizado más los productos devengados por cobrar y los depósitos a plazo fijo en entidades internacionales, se valúan a su valor de mercado más cercano a la fecha de cierre, más los productos financieros devengados por cobrar.

• Las inversiones en Fondos de Inversión Abiertos y en el Fondo RAL, se valúan a su valor neto de realización.

• Otros títulos valores de entidades financieras del exterior y las inversiones en títulos de deuda (Bonos, Letras del TGN y otros títulos valores de BCB) en moneda nacional y moneda extranjera, se valúan al valor que resulte menor entre el costo de adquisición del activo actualizado más los rendimientos devengados por cobrar y su valor de mercado, según se trate de valores cotizados o no en bolsa, respectivamente. Mientras que las inversiones en títulos de deuda (Bonos y Letras) en unidades de fomento a la vivienda (UFV), se valúan al valor que resulte menor entre el costo de adquisición del activo actualizado a la cotización de la UFV vigente a la fecha de cierre más los rendimientos devengados por cobrar y su valor de mercado, según se trate de valores cotizados o no en bolsa, respectivamente.

Cuando el valor de mercado resulte menor, se contabiliza una previsión por desvalorización por el déficit. Al respecto, al 31 de diciembre de 2010, el Banco constituyó la previsión de Bs2.256.572 por menor valor de mercado respecto al contabilizado, considerando dicha estimación en base a los datos disponibles del 30 de diciembre de 2010 por ser los más cercanos a la fecha de cierre.

c) Cartera

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, los saldos de cartera se exponen por el capital prestado más los productos financieros devengados por cobrar al cierre de cada ejercicio, excepto los créditos vigentes calificados D, E y F, así como la cartera vencida y en ejecución, por los que no se registran los productos financieros devengados. La previsión para incobrables está calculada en función de la evaluación efectuada por el Banco sobre toda la cartera existente.

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, el Banco ha evaluado y calificado a su cartera de créditos y contingentes, de acuerdo con las pautas establecidas en el Anexo I del Título V – Evaluación y Calificación de la Cartera de Créditos vigente incluido en la Recopilación de Normas para Bancos y Entidades Financieras vigente.

Asimismo, al 31 de diciembre de 2010 y 2009, en cumplimiento de la Circular ASFI/062/2010, el Banco ha constituido previsiones cíclicas (genéricas), por Bs79.187.833 y Bs45.523.793, respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, la previsión para cartera directa es de Bs307.546.255 y Bs347.610.414, respectivamente, monto considerado suficiente para cubrir las pérdidas por incobrabilidad que podrían presentarse. Asimismo, al 31 de diciembre de 2010 y 2009, se han constituido previsiones para cartera contingente por Bs6.124.911 y Bs4.683.318, respectivamente.

Complementariamente, al 31 de diciembre de 2010 y 2009, existe una previsión voluntaria genérica, por Bs4.737.803 y Bs4.758.283 respectivamente, constituida en el marco de la Ley N° 2495 de Reestructuración Voluntaria correspondiente al excedente de la previsión específica de los préstamos a empresas reestructuradas, con relación al requerimiento del nuevo riesgo.

La reversión de estas previsiones procederá solamente cuando se haya verificado que el desempeño financiero de la empresa reestructurada ha sido satisfactorio y el Banco haya recibido el pago íntegro y oportuno de al menos el 20% del monto de capital consignado en el nuevo contrato de crédito.

Asimismo, al 31 de diciembre de 2010 y 2009, el Banco registra una previsión voluntaria genérica por Bs12.965.439 y Bs 13.019.355, respectivamente.

d) Otras cuentas por cobrar

Los saldos de las otras cuentas por cobrar comprenden los derechos derivados de algunas operaciones de intermediación financiera no incluidos en el grupo de cartera, pagos anticipados y créditos diversos a favor del Banco registrados a su valor de costo.

Las partidas registradas en este grupo podrán permanecer como máximo trescientos treinta (330) días. Si transcurrido este lapso no han sido recuperadas son previsionadas en un 100% y posteriormente castigadas con cargo a la previsión para otras cuentas por cobrar previamente constituida de aquellas partidas calificadas como irrecuperables.

La previsión para cuentas incobrables al 31 de diciembre de 2010 y 2009, por Bs16.628.621 y Bs19.374.563, respectivamente, es considerada suficiente para cubrir las pérdidas que pudieran producirse en la recuperación de esos derechos.

e) Bienes realizables

Los bienes realizables están registrados a su valor de adjudicación, valor en libros o valores estimados de realización, el que fuese menor y se constituye una previsión por desvalorización si es que no se vendieran dentro de un plazo de tenencia. El valor de los bienes realizables considerados en su conjunto, no sobrepasa el valor de mercado.

Es importante mencionar que de acuerdo con la Ley de Fortalecimiento de la Normativa y Supervisión Financiera N° 2297, de fecha 20 de diciembre de 2001, los bienes que pasen a propiedad de una entidad de intermediación financiera, a partir del 1° de enero de 2003, deberán ser vendidos en el plazo de un año desde la fecha de su adjudicación, debiéndose previsionar a la fecha de adjudicación al menos el 25% del valor en libros. Si las ventas no se efectúan en el plazo mencionado se deberán constituir previsiones de por lo menos el 50% del valor en libros después de un año de la fecha de adjudicación y del 100% antes de finalizado el segundo año, desde la fecha de adjudicación.

El plazo de tenencia para bienes adjudicados entre el 1° de enero de 1999 y al 31 de diciembre de 2002, era de dos años para el caso de bienes muebles y tres años para bienes inmuebles, de acuerdo con el artículo 13º Capítulo III de la Ley de Fondo Especial de Reactivación Económica y de Fortalecimiento de Entidades de Intermediación Financiera Nº 2196, sancionada el 4 de mayo de 2001.

Según lo dispuesto por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), mediante la Recopilación de Normas para Bancos y Entidades Financieras, si el Banco se adjudica o recibe en dación en pago, bienes por cancelación de conceptos distintos a amortización de capital, tales como intereses, recuperación de gastos y otros, éstos deben registrarse a valor Bs1.

La previsión por desvalorización de bienes realizables al 31 de diciembre de 2010 y 2009, por Bs143.269.035 y Bs154.505.572, respectivamente, son consideradas suficientes para cubrir las pérdidas que pudieran producirse en la realización de estos bienes.

Participación en empresas reestructuradas

Esta cuenta registra el valor de la participación societaria del Banco en empresas reestructuradas, generada en la capitalización de acreencias, bajo la Ley de Reestructuración Voluntaria N° 249, de Fecha 4 de Agosto de 2003, las cuales de acuerdo con el Manual de Cuentas para Bancos y Entidades Financieras de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), deben estar valuadas al valor patrimonial proporcional (VPP) y no podrán representar más de un tercio (1/3) del patrimonio neto de la empresa reestructurada.

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, esta participación corresponde a la capitalización parcial de acreencias mantenidas con la empresa Santa Mónica Cotton Trading S.A. por Bs.16.745.000, en el marco de la Ley de Reestructuración Voluntaria No 2495, y se valúa a su valor patrimonial proporcional al 31 de marzo de 2010 y 2009 sobre estados financieros auditados y se registran previsiones por Bs13.384.013 y Bs3.531.211, respectivamente, las cuales son consideradas suficientes para cubrir las pérdidas que podrían incurrirse al momento de su realización.

Estas acciones pueden mantenerse en propiedad del Banco por el plazo máximo establecido para el pago de la deuda, es decir, 8 años en el acuerdo de transacción. Cumplido este plazo, y de no haberse vendido la tenencia accionaría se deberá previsionar este importe en un 100%.

NOTA 2 – NORMAS CONTABLES (Cont.)2.3) Criterios de valuación (Cont.)

f) Inversiones permanentes

En este grupo se registran las inversiones en entidades financieras, bonos de deuda externa y certificados de deuda emitidos por el sector público no negociables en bolsa y otras inversiones diversas. Estas inversiones no son fácilmente convertibles en disponibilidades, o siendo de fácil liquidación, por decisión del Banco y según su política de inversiones, se manifiesta la intención de mantener la inversión por más de treinta (30) días.

Las inversiones registradas en este grupo, cuyo valor residual hasta su vencimiento sea menor o igual a treinta (30) días, son reclasificados a inversiones temporarias, siempre y cuando cumplan con las condiciones establecidas para este tipo de inversiones; los criterios específicos de valuación son los siguientes:

- Bonos de deuda externa

Se valúan al valor presente establecido por el Banco Central de Bolivia, de acuerdo al anexo inmerso en el mismo título. Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, se constituye una previsión por desvalorización por Bs1.348.182 y Bs 2.076.691, respectivamente, no se registra el reconocimiento contable de los rendimientos devengados.

- Participación en entidades financieras y afines

Incluye las inversiones en Mercantil Santa Cruz Agencia de Bolsa S.A., Mercantil Santa Cruz Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A., Universal Brokers S.A. – UNIBROSA y Warrant Mercantil Santa Cruz S. A. – WAMSA, se valúan a su valor patrimonial proporcional al 31 de diciembre de 2010 y 2009 respectivamente.

- Acciones telefónicas

Se valúan al valor neto de realización, constituyendo una previsión al 31 de diciembre de 2010 y 2009 por Bs3.637.983 y Bs3.673.922, respectivamente.

- Otras inversiones

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, se registran a su valor de costo de adquisición.

g) Bienes de uso (excepto las obras de arte)

Los bienes inmuebles existentes al 31 de agosto de 1991 y los bienes muebles existentes al 31 diciembre de 1985, están valuados a los valores resultantes de revalúos técnicos practicados a esas fechas. Tal y como se menciona en la nota 2.1 a los estados financieros, al 31 de diciembre de 2010 y 2009, los valores de los activos fijos revalorizados técnicamente, no han sido actualizados. Al 31 de diciembre 2007 es la última fecha a la que se realizó la actualización en función de las variaciones en la cotización del dólar estadounidense.

La depreciación es calculada utilizando el método de línea recta en base a la vida útil determinada por los peritos técnicos que efectuaron las revalorizaciones. Las incorporaciones hasta el 31 de diciembre de 2007, están valuadas a su costo reexpresado a moneda de cierre de esa fecha, mientras que las incorporaciones realizadas durante las gestiones 2008, 2009 y 2010, se encuentran valuadas a su valor de costo de adquisición.

La depreciación es calculada por el método de línea recta aplicando tasas anuales suficientes para extinguir los valores al final de la vida útil estimada. El valor de los bienes de uso en su conjunto, no supera su valor de mercado.

Los gastos de mantenimiento, reparaciones y mejoras que no extienden la vida útil o que no significan un aumento en el valor comercial de los bienes son cargados a los resultados del ejercicio en el que se incurren.

h) Obras de arte

Las obras de arte de La Paz, Santa Cruz y Cochabamba, incorporadas al rubro de bienes de uso, están valuadas a los valores resultantes de un revalúo técnico practicado por peritos independientes en diciembre de 1994.

i) Otros activos

- Bienes diversos

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, los bienes diversos existentes al 31 de diciembre de 2007 se registran al costo de adquisición actualizado hasta esa fecha, mientras que las incorporaciones realizadas durante las gestiones 2008, 2009 y 2010, se registran a su valor de costo de adquisición.

- Cargos diferidos

Los cargos diferidos, se registran al valor de costo y se dividen en: a) gastos de organización, b) mejoras en instalaciones en inmuebles alquilados y c) gastos de desarrollo de sistemas de información; los gastos de organización y gastos de desarrollo de sistemas de información, se amortizan aplicando la tasa del 25% anual y cuentan con la autorización previa a su activación de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI); las mejoras en instalaciones en inmuebles alquilados, se amortizan en función de la duración del contrato de locación correspondiente.

- Partidas pendientes de imputación

Las partidas pendientes de imputación se refieren, en su mayoría, a operaciones transitorias a ser regularizadas durante los primeros 30 días siguientes a su contabilización, de ser aplicable, pasado dicho plazo se constituye una previsión por irrecuperabilidad del 100%.

- Activos Intangibles

En esta cuenta se registran los activos identificados, de carácter no monetario y sin apariencia física. La identificabilidad de los activos intangibles se manifiesta cuando sean separables de otros activos o se pueda disponer de ellos de forma individual, o surjan como consecuencia de un contrato u otro tipo de negocio jurídico. Los criterios de reconocimiento y valoración se reconocen inicialmente por su costo de desarrollo y posteriormente se valoran por su costo menos la amortización acumulada y menos cualquier pérdida por deterioro en valor. La vida útil del activo intangible no puede exceder del periodo durante el cual tiene derecho al uso del activo, no puede ser mayor a 5 años y se amortiza en forma sistemática durante su vida útil.

j) Previsiones y provisiones

Las previsiones y provisiones tanto del activo como el pasivo, se efectúan en cumplimiento a normas contables establecidas por la Autoridad de Supervisión del sistema Financiero (ASFI) en el Manual de Cuentas para Bancos y Entidades Financieras, circulares específicas y regulaciones legales vigentes.

k) Previsión para indemnizaciones al personal

La previsión para indemnización al personal se constituye para todo el personal registrado en cuentas del pasivo. Según las disposiciones legales vigentes, transcurridos 90 días de antigüedad en su empleo, el personal ya es acreedor a la indemnización, equivalente a un mes de sueldo por año de servicio, incluso en los casos de retiro voluntario.

l) Patrimonio neto

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, el patrimonio neto del Banco se registra a valores históricos registrados a partir del 1° de enero de 2008, en cumplimiento a la circular SB/585/2008 emitida por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI).

m) Resultado neto de la gestión

El Banco determina el resultado neto de la gestión 2010, con corte al 31 de diciembre de 2010 de acuerdo con lo requerido por la Circular SB/585/2008 emitida por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), la cual tal y como se menciona en la nota 2.1) no es concordante con la resolución CTNAC 01/2008 emitida por el Consejo Técnico Nacional de Auditoria y Contabilidad del Colegio de Auditores o Contadores Públicos Autorizados de Bolivia el 11 de enero de 2008, referida a la reexpresión a moneda constante de cada línea del estado de ganancias y pérdidas.

n) Productos financieros y comisiones ganadas

Los productos financieros ganados son registrados por el sistema de lo devengado sobre la cartera vigente, excepto los correspondientes a aquellos créditos calificados D, E y F; Los productos financieros ganados sobre cartera vigente con calificación D, E y F, no se reconocen hasta el momento de su percepción. Las comisiones ganadas se contabilizan por el método de lo devengado, excepto las comisiones fijas que son reconocidas en el momento de su percepción. Los productos financieros ganados sobre inversiones temporarias e inversiones permanentes de renta fija son registrados en función al método de lo devengado.

o) Ingresos y gastos financieros

Los ingresos y gastos financieros son contabilizados por el método de lo devengado.

p) Impuesto sobre las utilidades de las empresas (IUE)

El Banco, en lo que respecta al Impuesto a las Utilidades de las Empresas (IUE), está sujeto al régimen tributario establecido en la Ley No 843, modificada con la Ley No 1606. La alícuota del impuesto es del 25% y es considerado como pago a cuenta del Impuesto a las Transacciones (IT) de la siguiente gestión. Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, el Banco ha constituido una provisión para el pago del Impuesto sobre las Utilidades (IUE) de Bs26.693.572 y Bs45.724.270, para el pago del impuesto generado por las gestiones 2010 y 2009, respectivamente.

q) Tratamiento de los efectos contables de disposiciones legales

El Banco ha cumplido con las disposiciones legales que rigen sus actividades revelando su tratamiento contable en los estados financieros y sus notas, de acuerdo con las normas contables emitidas por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI).

NOTA 3 - CAMBIOS DE POLÍTICAS Y PRÁCTICAS CONTABLES

Los cambios de políticas y de estimaciones contables aplicados por el Banco durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2010 respecto al ejercicio 2009, corresponden a los establecidos por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), según detallamos a continuación:

En fecha 8 de julio y 16 de diciembre de 2010 la ASFI emitió las Circular ASFI/047/2010 y ASFI/062/2010 que entre otros aspectos hace mención a los siguientes puntos:

- Reducción de las categorías de calificación de 8 a 6 (A-F).- Modificación de los rangos de números de días mora para créditos hipotecarios de vivienda, microcrédito y consumo.- Modificación de la constitución de previsiones específicas en función al tipo de crédito y al sector económico, principalmente.- Eliminación de la constitución de previsiones específicas en función al Coeficiente de Adecuación Patrimonial. - Se crea fórmula para determinar el tamaño de la actividad del prestatario- Se crean los tipos de Crédito Empresarial y Pyme- Los créditos empresariales y Pyme se incluyen para el cálculo de previsión cíclica- Modificación del reglamento de operaciones de consumo debidamente garantizadas

La aplicación de lo dispuesto por estas circulares ha generado que el banco requiera una mayor previsión por un importe aproximado Bs29.900.000 de los cuales Bs 22.419.000 se tenía constituida en previsiones adicionales, teniendo un efecto neto en resultados de la gestión de Bs7.481.000. Mediante circular SB/590/2008 de 14 de octubre de 2008, se establece la constitución de una previsión genérica cíclica que “se determina para evitar subestimar los riesgos en tiempos en los que el ciclo económico es creciente y contar con una cobertura para pérdidas no identificadas en aquellos préstamos en los que el deterioro aún no se ha materializado”. Esta previsión se presenta en las cuentas de pasivo y se constituirá en 36 cuotas, posteriormente mediante circular SB/604/08 del 29 de diciembre de 2008 se adelantó el cronograma en 6 cuotas, con finalización a marzo de 2011.

NOTA 4 - ACTIVOS SUJETOS A RESTRICCIONES

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, existen los siguientes activos sujetos a restricciones:

A partir del mes de octubre de 2001, el Banco ha participado en el programa de Fondo Especial de Reactivación Económica (FERE), ob-teniendo créditos por un monto de US$ 17.125.363, los cuales fueron otorgados, en aplicación de la Ley No. 2196 (Ley de Fondo Especial de Reactivación Económica y de Fortalecimiento de Entidades de Intermediación Financiera). Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, el saldo de la obligación con el Banco de Desarrollo Productivo (ex Nacional Financiera Boliviana SAM), entidad encargada de la administración del FERE, asciende a US$ 154.035 y US$ 216.301, equivalentes a Bs1.069.001 y Bs1.507.616, respectivamente.

NOTA 5 - ACTIVOS Y PASIVOS CORRIENTES Y NO CORRIENTES

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, los activos y pasivos, corrientes y no corrientes, se componen como sigue:

La presentación de los activos y pasivos corrientes y no corrientes, ha sido realizada en función a los plazos de vencimiento o la realización estimada de los activos y pasivos, y en función a los vencimientos y la volatilidad de los pasivos por obligaciones con el público.

Para la clasificación en corrientes, se consideró los vencimientos hasta un año y, para la clasificación en no corrientes, se consideró los vencimientos mayores a un año. Los plazos fueron calculados a partir del 1° de enero de 2010 y 2009.

La clasificación de activos y pasivos por vencimiento al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es la siguiente: Al 31 de diciembre de 2010 (Expresado en bolivianos)

El Banco ha definido la exposición de sus obligaciones a la vista y por cajas de ahorro en función de la volatilidad de éstas en el tiempo. NOTA 6 - OPERACIONES CON PARTES RELACIONADAS

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, el Banco mantiene saldos de operaciones activas y pasivas con sociedades relacionadas, las que han originado ingresos y egresos reconocidos en cada ejercicio. Las operaciones con partes relacionadas no exceden los límites establecidos en la Ley de Bancos y Entidades Financieras, las regulaciones de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI) de Bolivia, de acuerdo con el siguiente detalle:

Estas operaciones son realizadas en condiciones similares a las de mercado.

NOTA 7 - MONEDA EXTRANJERA Los estados financieros expresados en bolivianos, al 31 de diciembre de 2010 y 2009, incluyen el equivalente de saldos en otras monedas (principalmente dólares estadounidenses) de acuerdo con el siguiente detalle:

Rubros-Cuentas a 30 Dias a 60 Dias a 90 Dias a 180 Dias a 360 dias a 720 dias Mas de 720 dias TotalActivos 4.283.190.662 271.635.546 563.483.996 946.857.125 1.287.867.308 920.762.380 3.925.599.691 12.199.396.709 Disponibilidades 2.173.044.902 - - - - - - 2.173.044.902 Inversiones temporarias 1.769.330.875 59.615.597 180.815.702 318.612.112 509.931.153 121.614.725 197.656.996 3.157.577.159 Cartera vigente 242.400.421 212.019.950 315.300.789 627.851.118 773.972.087 786.230.314 3.394.428.456 6.352.203.135 Otras cuentas por cobrar 40.345.884 - - 11.865 3.200.007 12.917.341 - 56.475.097 Inversiones permanentes - - - - - - 57.486.074 57.486.074 Otras operaciones activas 58.068.581 - 67.367.505 382.030 764.061 - 276.028.166 402.610.342 Pasivos 4.198.336.155 1.020.715.083 1.014.330.994 1.360.642.142 2.610.476.006 591.177.315 533.552.586 11.329.230.281 Obligaciones con el público a la vista 1.299.740.860 309.462.110 309.462.110 309.462.110 866.493.907 - - 3.094.621.096 Obligaciones con el público - ahorro 2.090.553.135 497.750.746 497.750.746 497.750.746 1.393.702.090 - - 4.977.507.464 Obligaciones con el público - a plazo 304.243.285 147.287.473 169.186.531 439.037.773 317.684.635 521.823.941 303.299.113 2.202.562.751 Obligaciones con el público restringidas 219.333.776 38.027.990 34.014.307 103.556.067 29.788.347 4.442.230 8.637.688 437.800.405 Obligaciones con el BCB a plazo 323.785 - - - - - - 323.785 Financiamientos entidadesfinancieras del país 38.954.722 16.694.881 - - - - - 55.649.602 Financiamientos de entidadesde 2do piso 139.613 7.677 33.982 107.242 275.952 455.543 490.839 1.510.848 Financiamientos externos 1.947.335 11.484.207 3.883.319 318.204 - - - 17.633.065 Otras cuentas por pagar 149.921.410 - - - - - - 149.921.410 Obligaciones subordinadas - - - 10.410.000 - 20.820.000 27.760.000 58.990.000 Otras operaciones pasivas 93.178.233 - - - 2.531.075 43.635.601 193.364.945 332.709.854 Cuentas contingentes 403.465.705 149.150.527 112.410.981 156.240.468 343.215.716 135.730.372 194.751.123 1.494.964.892 Brecha simple 488.320.213 (599.929.010) (338.436.018) (257.544.549) (979.392.982) 465.315.437 3.586.798.229 2.365.131.320 Brecha Acumulada 488.320.213 (599.929.010) (338.436.018) (257.544.549) (979.392.982) 465.315.437 3.586.798.229 2.365.131.320

Rubros-Cuentas a 30 Dias a 60 Dias a 90 Dias a 180 Dias a 360 dias a 720 dias Mas de 720 dias TotalActivos 4.060.241.190 282.162.243 728.884.335 1.060.724.299 1.212.892.804 855.137.602 4.141.971.992 12.342.014.465 Disponibilidades 1.964.371.017 - - - - - - 1.964.371.017 Inversiones temporarias 1.836.513.636 72.315.609 174.672.551 489.449.519 528.950.039 215.871.280 1.405.655.538 4.723.428.172 Cartera vigente 169.015.481 209.846.634 206.352.817 570.835.983 680.010.037 626.868.834 2.681.169.345 5.144.099.131 Otras cuentas por cobrar 8.620.335 - - 11.865 3.078.864 12.397.488 - 24.108.552 Inversiones permanentes - - - - - - 55.147.109 55.147.109 Otras operaciones activas 81.720.721 347.858.967 426.932 853.864 - - 430.860.484 Pasivos 4.449.616.860 1.103.157.576 1.073.561.039 1.427.609.543 2.633.599.432 418.113.106 381.049.807 11.486.707.363 Obligaciones con el público a la vista 1.179.338.922 280.794.981 280.794.981 280.794.981 786.225.948 - - 2.807.949.813 Obligaciones con el público - ahorro 2.130.687.159 507.306.466 507.306.466 507.306.466 1.420.458.106 - - 5.073.064.663 Obligaciones con el público - a plazo 443.078.894 246.955.493 174.462.962 617.850.213 403.734.834 352.445.021 323.745.302 2.562.272.719 Obligaciones con el público restringidas 188.348.493 5.248.027 107.964.812 13.916.270 22.608.775 7.779.245 7.139.251 353.004.873 Obligaciones con el BCB a plazo 1.713.880 - - 496.633 - - - 2.210.513 Financiamientos entidadesfinancieras del país 159.731.654 60.832.084 - - - - - 220.563.738 Financiamientos de entidades de 2do piso 342.280 7.711 138.470 274.980 571.769 1.087.333 1.375.254 3.797.797 Financiamientos externos 3.367.027 2.012.814 2.893.348 - - - - 8.273.189 Otras cuentas por pagar 76.507.328 - - - - - - 76.507.328 Obligaciones subordinadas - - - 6.970.000 - 10.455.000 48.790.000 66.215.000 Otras operaciones pasivas 266.501.223 - - - - 46.346.507 - 312.847.730 Cuentas contingentes 295.602.054 120.472.758 142.701.324 171.990.736 167.454.747 99.905.745 73.531.682 1.071.659.046 Brecha simple (93.773.616) (700.522.575) (201.975.380) (194.894.508) (1.253.251.881) 536.930.241 3.834.453.867 1.926.966.148 Brecha Acumulada (93.773.616) (700.522.575) (201.975.380) (194.894.508) (1.253.251.881) 536.930.241 3.834.453.867 1.926.966.148

Al 31 de diciembre de 2009 (Expresado en bolivianos)

5

2010 2009 Bs Bs

Caja 381.254.932 370.764.504 Metales preciosos 34.222 34.370 Fondos asignados a cajeros automáticos 153.038.118 149.561.938 Banco Central de Bolivia 1.075.256.754 1.270.305.565 Bancos y corresponsales del exterior 555.545.952 170.623.173 Documentos de cobro inmediato 7.914.924 3.081.467 Previsión para disponibilidades (97.160) (97.580) 2.172.947.742 1.964.273.437

2010 2009 2008 Bs Bs Bs Saldo previsión Inicial 415.595.163 435.222.325 476.464.402( - ) Castigos 66.531.922 21.698.623 4.472.664( - ) Recuperaciones 58.588.862 78.708.417 101.129.127( + ) Previsiones Constituidas 121.626.675 80.779.878 64.359.714( + ) Diferencia de Cambios (1.540.813) - - 410.560.241 415.595.163 435.222.325

2010 2009 Bs Bs

Adelantos en cuenta corriente 2.958.642 5.986.813 Documentos descontados 5.755.840 6.247.296 Préstamos a plazo fijo 460.146.723 431.498.596 Préstamos amortizables 3.708.648.601 2.853.530.952 Deudores por venta de bienes a plazo 6.141.433 7.832.496 Deudores por tarjetas de crédito 109.236.268 111.713.482 Deudores por Arrendamiento Financiero 2.143.666 2.611.372 Préstamos hipotecarios en primer grado 1.889.706.438 1.484.453.878 Deudores por cartas de crédito diferidas 17.633.065 8.273.189 Deudores por cartas de créditos diferidas con BCB 323.785 2.210.514 Préstamos con recursos de entidades de segundo piso (BDP) 367.820 601.743 Otros préstamos vigentes 399.733 786.718 6.203.462.014 4.915.747.049

2010 2009 Bs Bs

Adelantos en cuenta corriente - 270.193 Préstamos a plazo fijo - 153.760 Préstamos amortizables 5.562.379 6.402.970 Deudores por tarjetas de crédito 252.082 252.754 Préstamos hipotecarios en primer grado 2.459.545 4.793.136 Deudores por garantías vencidas - 28.892 8.274.006 11.901.705

2010 2009 Bs Bs

Adelantos en cuentas corrientes 1.635.091 1.748.879 Documentos descontados 222.449 223.112 Préstamos a plazo fijo 5.496.740 6.272.343 Préstamos amortizables 84.759.990 117.741.599 Deudores por venta de bienes a plazo 5.879 7.334 Deudores por tarjetas de crédito 9.321.074 9.228.446 Préstamos hipotecarios en primer grado 17.896.368 21.815.154 Compra ordenes de pago contra el exterior 11.589.800 - Deudores por cartas de crédito 221.437 222.395 Deudores por cartas de crédito diferidas B.C.B. - 1.049.562 Préstamos con recursos del B.C.B. 10.988 11.036 Préstamos con recursos de otros financiamientos internos 443.642 445.560 Préstamos con recursos de entidades de segundo piso (BDP) 2.164.406 2.173.762 Préstamos con recursos de entidades del exterior 2.854.515 2.866.854 Deudores por garantías 1.037.962 1.222.531 137.660.341 165.028.567

2010 2009 Bs Bs

Otros préstamos reprogramados 147.662.775 211.189.384 Préstamos reprogramados FERE recursos propios 505.955 776.376 Préstamos reprogramados FERE recursos BDP 572.391 3.865.032 Préstamos amortizables reestructurados vigentes - 12.521.291 148.741.121 228.352.083

2010 2009 Bs Bs

Otros préstamos reprogramados 15.252 1.616.273 Préstamos amortizables reestructurados vencidos 2.006.779 - 2.022.031 1.616.273

2010 2009 Bs Bs

Otros préstamos reprogramados 127.237.235 147.758.014 Préstamos reprogramados FERE Recursos propios - 115.439 Préstamos reprogramados FERE Recursos BDP - 117.234 Préstamos amortizables reestructurados en ejecución 32.025.525 20.894.802 159.262.760 168.885.489

2010 2009 Bs Bs

Productos devengados por cobrar cartera vigente 32.913.287 37.562.466 Productos devengados por cobrar cartera vencida 34.394 46.482 32.947.681 37.608.948

2010 2009 Bs Bs

Previsión específica para cartera vigente 67.312.590 82.678.218 Previsión específica para cartera vencida 2.581.486 1.684.196 Previsión específica para cartera en ejecución 185.684.237 234.667.682 Previsión genérica por factores de riesgo adicionales 51.967.941 28.580.318 307.546.254 347.610.414

Previsión específica para incobrables y Tipo de Crédito Vigente (*) Vencida (*) En Ejecución (*) Contingente contingentes Bs Bs Bs Bs Bs Crédito empresarial 1.569.023.956 - 69.886.726 1.119.672.976 (52.539.195)Crédito empresarial calificádo días mora 32.275.719 - 1.921.683 19.966.421 (2.056.517)Crédito hipotecario de vivienda 1.940.701.460 2.474.797 21.765.969 - (24.100.095)Microcrédito individual 351.933.823 276.545 18.048.691 24.226.023 (16.716.657)Crédito de consumo 723.627.911 2.314.731 24.598.360 192.745.182 (36.251.595)Crédito Pyme calificádo como empresarial 951.116.978 1.598.750 123.745.580 61.749.135 (95.515.698)Crédito Pyme calificádo por días mora 783.523.288 3.631.215 36.956.092 67.878.521 (34.128.992)TOTALES 6.352.203.135 10.296.038 296.923.101 1.486.238.258 (261.308.749)

2010 2009 Bs Bs Pago anticipado del impuesto a las transacciones 31.491.506 35.341.803 Anticipos para compra de bienes y servicios 11.948.154 14.791.560 Anticipos al personal 1.331.844 1.394.813 Alquileres pagados por anticipado 1.421.506 1.674.036 Seguros pagados por anticipado 1.528.121 1.707.729 Otros pagos anticipados 22.208 22.303 Comisiones por cobrar 436.645 426.018 Certificados tributarios 11.865 11.865 Gastos por recuperar 12.800.028 12.315.457 Indemnizaciones reclamadas por siniestros 1.347.651 291.850 Crédito fiscal - IVA 614.097 684.094 Contratos anticréticos 3.317.320 3.160.895 Importes entregados en garantía 6.964.206 1.429.434 Otras partidas pendientes de cobro: 30.983.286 5.788.940 Partidas pendientes por tarjetas de crédito 19.925 107.898 Otras partidas pendientes de cobro 18.891.462 460.885 Partidas por cobrar por pago funcionario público 11.073.553 3.930.348 Partidas por cobrar servicios prestado BTS 998.346 1.289.809 Menos (Previsión para otras cuentas por cobrar) (16.628.621) (19.374.563) 87.589.816 59.666.234

Previsión específica para incobrables y Tipo de Crédito Vigente (*) Vencida (*) En Ejecución (*) Contingente contingentes Bs Bs Bs Bs Bs Crédito Comercial 3.077.669.458 6.573.593 287.988.877 850.482.953 (266.324.591)Crédito hipotecario de vivienda 1.503.635.196 4.932.093 23.864.653 - (29.053.146)Microcrédito debidamente garantizado 48.729 - 244.002 - (244.373)Crédito de consumo 562.745.749 2.012.292 21.816.524 200.557.825 (28.091.304)TOTALES 5.144.099.132 13.517.978 333.914.056 1.051.040.778 (323.713.414)

2010 2009 Bs Bs

Otros títulos valores del Banco Central de Bolivia 846.711.748 1.251.821.071 Depósitos a plazo fijo en entidades financieras del país 41.748.744 31.879.837 Operaciones Interbancarias 48.580.000 15.375.400 Depósitos a plazo fijo en entidades financieras del exterior 55.520.000 303.020.424 Otros títulos valores de entidades financieras del exterior 219.561.364 1.387.845.665 Letras y Bonos del Tesoro General de la Nación 130.981.818 127.854.586 Títulos valores de entidades públicas y privadas no financieras del pais 20.520.024 - Títulos valores de entidades públicas y privadas no financieras del exterior 99.526.339 120.941.934 Participación en fondos de inversión abiertos 134.943.002 94.627.175 Cuotas de participación Fondo RAL afectados a encaje legal 1.453.355.524 1.387.274.080 Títulos valores de entidades financieras adquiridas pacto de reventa 106.128.597 697.000 Títulos valores de entidades no financieras adquiridas pacto de reventa - 2.091.000 Productos financieros devengados por cobrar 8.379.736 46.864.536 Previsión para inversiones temporarias (2.256.572) - 3.163.700.324 4.770.292.708

NOTA 7 - MONEDA EXTRANJERA (Cont.)

Los activos y pasivos en moneda extranjera han sido convertidos a bolivianos al tipo de cambio oficial vigente al 31 de diciembre de 2010 y 2009, de Bs6,94 y Bs6.97 por US$ 1, o su equivalente en otras monedas.

Asimismo, existen operaciones en Unidades de Fomento a la Vivienda, cuya posición neta activa al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es de Bs(137.613.514) y Bs57.743.665. Las operaciones en UFV han sido convertidas a bolivianos al índice referencial vigente al 31 de diciembre de 2010 y 2009, de UFV 1,56451 y UFV 1,53754 por Bs1, respectivamente.

Además, existen operaciones en moneda nacional con mantenimiento de valor, cuya posición neta activa al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es de Bs399.584 y Bs2.117.385, respectivamente.

NOTA 8 - COMPOSICIÓN DE LOS GRUPOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Los estados financieros al 31 de diciembre de 2010 y 2009, están compuestos de los siguientes grupos:

a) DISPONIBILIDADES

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2010 y 2009:

NOTA 8 - COMPOSICIÓN DE LOS GRUPOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS (Cont.)b) CARTERA (Cont.) Clasificación de la cartera por tipo de crédito (Cont.) Al 31 de diciembre de 2009

NOTA 8 - COMPOSICIÓN DE LOS GRUPOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS (Cont.)b) CARTERA (Cont.)

El Banco no ha concedido o mantiene créditos con un solo prestatario o grupo prestatario que, en su conjunto, excedan el veinte por ciento (20%) de su patrimonio neto, calculado por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI).

Las operaciones contingentes, contragarantizadas a primer requerimiento por Bancos extranjeros de primera línea, según registro de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), no exceden el límite máximo del treinta por ciento (30%) del patrimonio neto del Banco, calculado por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI).

El Banco no concedió créditos a un prestatario o grupo prestatario por más del cinco por ciento (5%) de su patrimonio neto, calculado por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), salvo que estos créditos estén debidamente garantizados, según regla-mentación.

C) INVERSIONES

c.1) INVERSIONES TEMPORARIAS La composición del grupo al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es la siguiente:

2010 2009 Bs BsInversiones en el BCB Bonos deuda externa 5.793.647 5.818.691 Previsión para desvalorización de inversiones en el BCB (1.348.182) (2.076.691)Participación en entidades financieras y afines: Mercantil Santa Cruz Agencia de Bolsa S.A. 11.374.478 11.063.112 Inversiones en Administradora de Tarjetas de Crédito - ATC 11.933.574 11.245.302 Warrant Mercantil Santa Cruz S.A. 5.021.326 4.763.334 Universal Brokers S.A. 5.612.202 3.753.592 Mercantil Santa Cruz Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A. 8.359.797 9.030.675 Bolsa Boliviana de Valores S.A. 1.187.405 1.188.684 Corporación Andina de Fomento - CAF 971.600 940.950 Empresa Administradora de Cámaras de Compensación y Liquidación 448.360 448.359 Empresa Inversiones VISA Inc. 21.325 21.417 (Previsión para participación en enfidades financieras y afines) (891.520) (891.520)Inversión en otras entidades no financieras: Acciones telefónicas 5.241.867 5.350.954 Otras inversiones 1.520.493 1.522.039 (Previsión inversiones en otras entidades no financieras) (3.637.983) (3.673.922) 51.608.389 48.504.976

c.2) INVERSIONES PERMANENTES La composición del grupo al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es la siguiente:

Las inversiones en las empresas subsidiarias están valuadas al valor patrimonial proporcional, en base a la información financiera disponible al 31 de diciembre de 2010 y 2009 y proporcionada por cada una de las compañías subsidiarias al Banco hasta la primera semana de enero de 2010 y 2009, respectivamente. Los principales datos de dichas compañías, al cierre del ejercicio, se detallan a continuación:

d) OTRAS CUENTAS POR COBRAR La composición del grupo al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es la siguiente

Clasificación de la cartera por sector económico Al 31 de diciembre de 2010:

Previsión específica para incobrables y Calificación Vigente (*) Vencida (*) En Ejecución (*) Contingente contingentes Bs % Bs % Bs % Bs % Bs % Con calificación A 6.201.025.719 98% - 0% - 0% 1.480.539.176 100% (50.493.269) 19%Con calificación B 82.215.026 1% 1.335.583 13% - 0% 4.079.910 0% (3.107.043) 1%Con calificación C 35.010.153 1% 4.108.629 40% 3.287.152 1% 820.046 0% (4.912.950) 2%Con calificación D 11.344.396 0% 3.125.392 30% 6.623.851 2% - 0% (5.376.000) 2%Con calificación E 10.856.843 0% 408.910 4% 48.423.605 16% - 0% (26.205.764) 10%Con calificación F 11.750.998 0% 1.317.524 13% 238.588.493 80% 799.126 0% (171.213.723) 66%TOTALES 6.352.203.135 100% 10.296.038 100% 296.923.101 100% 1.486.238.258 100% (261.308.749) 100%

Previsión específica para incobrables y Número de Clientes Vigente (*) Vencida (*) En Ejecución (*) Contingente contingentes Bs % Bs % Bs % Bs % Bs % 1 a 10 Mayores 196.174.647 3% - 0% - 0% 560.272.003 38% (2.795.980) 1%11 a 50 Mayores 963.747.582 15% - 0% 69.628.797 23% 279.785.562 19% (39.084.513) 15%51 a 100 Mayores 523.416.711 8% - 0% 55.586.265 19% 199.449.659 13% (39.201.423) 15%Otros 4.668.864.195 73% 10.296.038 100% 173.708.039 58% 446.731.034 30% (180.226.833) 69%TOTALES 6.352.203.135 100% 10.296.038 100% 298.923.101 100% 1.486.238.258 100% (261.308.749) 100%

Previsión específica para incobrables y Calificación Vigente (*) Vencida (*) En Ejecución (*) Contingente contingentes Bs % Bs % Bs % Bs % Bs % Con calificación A 4.921.911.762 96% 1.612.886 12% - 0% 1.043.083.309 99% (48.276.212) 15%Con calificación B 86.401.022 2% 4.362.995 32% - 0% 5.755.975 1% (3.590.869) 1%Con calificación C 39.757.393 1% - 0% - 0% 236.092 0% (3.646.965) 1%Con calificación D 14.238.013 0% 5.660.142 42% 3.436.978 1% 668.842 0% (2.710.079) 1%Con calificación E 45.732.963 1% - 0% - 0% 133.700 0% (12.956.127) 4%Con calificación F 17.697.280 0% 1.253.844 9% 90.476.368 27% 83.900 0% (51.788.145) 16%Con calificación G - 0% - 0% 54.003.068 16% - 0% (50.015.565) 15%Con calificación H 18.360.699 0% 628.111 5% 185.997.642 56% 1.078.960 0% (150.729.452) 47%TOTALES 5.144.099.132 100% 13.517.978 100% 333.914.056 100% 1.051.040.778 100% (323.713.414) 100%

Clasificación de la cartera según la calificación de créditos, en montos y porcentajesAl 31 de diciembre de 2010:

Concentración crediticia por número de clientes, en montos y porcentajesAl 31 de diciembre de 2010:

Previsión específica para incobrables y Número de Clientes Vigente (*) Vencida (*) En Ejecución (*) Contingente contingentes Bs % Bs % Bs % Bs % Bs % 1 a 10 Mayores 409.903.074 8% - 0% - 0% 329.116.183 32% (3.017.668) 1%11 a 50 Mayores 741.226.883 14% - 0% 131.612.523 39% 148.839.249 14% (116.515.169) 36%51 a 100 Mayores 349.744.423 7% - 0% 44.496.506 12% 140.258.566 13% (42.207.662) 13%Otros 3.643.224.752 71% 13.517.978 100% 157.805.027 49% 432.826.780 41% (161.972.915) 50%TOTALES 5.144.099.132 100% 13.517.978 100% 333.914.056 100% 1.051.040.778 100% (323.713.414) 100%

Al 31 de diciembre de 2009:

* Incluyen en cartera vigente, vencida y ejecución, la cartera reprogramada y reestructurada vigente vencida y ejecución.


b) CARTERA

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es la siguiente:

b.1) CARTERA VIGENTE

b.2) CARTERA VENCIDA

b.3) CARTERA EN EJECUCIÓN

b.4) CARTERA REPROGRAMADA O REESTRUCTURADA VIGENTE

b.5) CARTERA REPROGRAMADA O REESTRUCTURADA VENCIDA

b.6) CARTERA REPROGRAMADA O REESTRUCTURADA EN EJECUCIÓN

b.7) PRODUCTOS DEVENGADOS POR COBRAR

b.8) PREVISIÓN PARA CARTERA INCOBRABLE

Clasificación de la cartera por tipo de créditoAl 31 de diciembre de 2010

Previsión específica para incobrables y Sector Económico Vigente (*) Vencida (*) En Ejecución (*) Contingente contingentes Bs Bs Bs Bs Bs Agricultura 171.513.126 - 6.306.161 253.138 (5.346.810)Caza, Silvicultura y pesca 7.002.978 - - 59.000 (32.295)Extracción de petroleo y gas 34.841.425 - 777.468 125.052.125 (1.369.901)Explotación de hierro y canteras 3.921.047 - 8.482 71.855 (17.028)Industrias manufactureras 941.564.128 966.066 92.962.382 156.315.179 (58.859.502)Producción y distribución de energia eléctrica 80.664.699 - - 20.812.939 (1.152.778)Construcción y trabajos relacionados 651.053.612 669.599 43.620.152 203.319.873 (30.679.246)Comercio al por mayor y menor 1.562.470.353 5.204.675 62.843.332 536.105.424 (79.202.145)Hoteles y restaurantes 86.260.167 - 21.920.116 425.800 (11.565.186)Transporte, almacenamiento y comunicación 216.599.321 1.928 8.664.087 29.835.488 (9.149.259)Intermediación financiera 14.278.327 126.834 3.274.619 358.972.879 (3.106.044)Servicios inmobiliarios empresariales 2.397.526.479 3.303.561 48.583.781 49.230.627 (50.703.524)Adm pública, defensa y seguridad social 6.035.355 3.606 252.570 110.980 (354.908)Enseñanza 12.985.166 19.769 6.782.319 227.330 (4.941.795)Servicios sociales, comunales y personales 164.722.142 - 846.548 3.643.171 (4.709.686)Servicios de hogares privados que contratan servicios 340.361 - 43.609 - (47.652)Servicios de organizaciones y organos Externos 18.576 - 37.475 1.202.270 (49.006)Actividades atípicas 405.873 - - 600.180 (21.984)TOTALES 6.352.203.135 10.296.038 296.923.101 1.486.238.258 (261.308.749)

Clasificación de la cartera por tipo de garantíaAl 31 de diciembre de 2010:

Clasificación de la cartera por tipo de garantíaAl 31 de diciembre de 2009:

Previsión específica para incobrables y Tipo de Garantía Vigente (*) Vencida (*) En Ejecución (*) Contingente contingentes Bs Bs Bs Bs Bs Bono de Prenda 56.276.376 - - - (788.060)Garantía Hipotecaria 3.977.288.755 7.830.898 212.105.318 121.086.914 (165.472.065)Garantía Prendaria 799.383.992 90.810 33.907.933 110.921.503 (27.291.042)Garantía en Títulos Valores 862.772 - 1.574.721 44.419 (1.034.159)Otras Garantías 16.746.008 - 307.478 23.437.559 (626.395)Semoviente Ganado - - 3.025.756 - (1.862.110)Depósito a Plazo fijo Pignorados a favor de la entidad 34.018.522 11.210 289.376 129.990.191 (1.249.322)Otros Depósitos en la Entidad Financiera 9.824.779 - 21.403 66.006.803 (352.794)Garantía Personal (Jurídica) 31.867.667 - 116.420 993.577 (231.636)Garantía Personal (Natural) 824.175.313 1.254.790 19.799.651 142.493.825 (28.078.362)Cartas de Crédito Stand By 88.389.439 - 3.541 553.291.456 (1.325.176)Depósito a Plazo Fijo 9.191.149 - - 1.598 (224.018)Otras 9.104 - - 1.548.236 (372)Sin Garantías 504.169.259 1.108.330 25.771.504 336.422.177 (32.773.238)TOTALES 6.352.203.135 10.296.038 296.923.101 1.486.238.258 (261.308.749)

Previsión específica para incobrables y Tipo de Garantía Vigente (*) Vencida (*) En Ejecución (*) Contingente contingentes Bs Bs Bs Bs Bs Bono de Prenda 40.346.089 - - - (786.940)Garantía Hipotecaria 3.254.938.617 11.522.679 258.323.808 117.850.597 (217.729.081)Garantía Prendaria 835.382.596 61.353 33.027.215 24.697.540 (46.420.417)Garantía en Títulos Valores 11.395.217 - 1.584.365 31.888 (3.835.233)Otras Garantías 18.342.042 - 308.808 9.662.670 (791.858)Semoviente Ganado 3.331.196 - - - (3.019.746)Depósito a Plazo fijo Pignorados a favor de la entidad 24.684.510 96.975 283.643 99.177.071 (577.604)Otros Depósitos en la Entidad Financiera 2.587.551 - 20.910 23.799.826 (46.383)Valor Prepago de Cartas de Crédito - - - 396.384 (1.708)Garantía Personal (Jurídica) 13.679.644 - 116.276 523.100 (226.567)Garantía Personal (Natural) 559.987.581 1.286.525 26.886.267 117.209.081 (32.343.558)Cartas de Crédito Stand By 38.481.166 - - 354.650.172 (789.918)Depósito a Plazo Fijo 397.376 - - 656.298 (10.237)Otras 6.099 - - 9.839.240 (39.852)Sin Garantías 340.539.448 550.446 13.362.764 292.546.911 (17.094.312)TOTALES 5.144.099.132 13.517.978 333.914.056 1.051.040.778 (323.713.414)

“Mercantil Santa Cruz Sociedad Administradora “Mercantil Santa Cruz de Fondos de Inversión S.A.” Agencia de Bolsa S.A.” Universal Brokers S.A. Warrant Mercantil Santa Cruz S.A. 2010 2009 2010 2009 2010 2009 2010 2009 Porcentaje de participaciónen el capital accionario 51,00% 51,00% 99,99% 99,99% 51,16% 51,16% 66,917% 66,917%Cantidad de accionesposeídas 12.750 12.750 39.996 39.996 1.279 1.279 50.696 50.696 Clase de acciones poseídas Ordinarias Ordinarias Ordinarias Ordinarias Ordinarias Ordinarias Ordinarias Ordinarias Utilidad (pérdida) del ejercicio 7.384.554 9.691.128 1.534.529 1.368.686 9.954.436 6.467.847 389.902 678.745 Resumen de cuentasdel balance general: Total de activos 20.186.405 22.611.420 63.233.533 64.798.909 18.291.359 12.362.866 9.869.803 9.335.564 Total pasivos 3.794.645 4.904.215 51.857.917 53.734.691 7.321.458 5.025.900 2.365.992 2.221.654 Total patrimonio neto 16.391.760 17.707.205 11.375.616 11.064.218 10.969.901 7.336.966 7.503.811 7.113.910


CONCILIACIÓN DE PREVISIÓN DE CARTERA

Previsión específica para incobrables y Sector Económico Vigente (*) Vencida (*) En Ejecución (*) Contingente contingentes Bs Bs Bs Bs Bs Agricultura 100.290.269 71.349 10.320.497 1.784.807 (9.161.418)Caza, Silvicultura y pesca 2.192.015 - - - (42.540)Extracción de petroleo y gas 9.803.069 - 780.829 6.055.001 (501.957)Explotación de hierros y canteras 1.199.212 - 5.315 104.550 (20.588)Industrias manufactureras 887.362.372 531.699 113.140.357 13.302.344 (122.386.396)Producción y distribución de energia eléctrica 109.952.306 - - 378.169 (1.834.280)Construcción y trabajos relacionados 688.742.636 2.694.682 61.333.425 19.197.651 (45.604.700)Comercio al por mayor y menor 1.260.664.170 2.836.900 55.417.146 998.220.937 (63.811.196)Hoteles y restaurantes 33.085.560 41.215 21.947.650 - (11.385.445)Transporte, almacenamiento y comunicación 272.106.216 241.058 10.117.365 441.945 (8.399.074)Intermediación financiera 34.859.344 69.434 6.357.603 54.507 (6.049.521)Servicios inmobiliarios empresariales 1.617.683.150 6.967.406 36.104.125 11.050.660 (43.052.312)Adm. pública, defensa y seguridad social 10.383.547 - 28.428 29.833 (252.519)Enseñanza 17.138.362 19.378 6.250.281 - (4.894.122)Servicios sociales, comunales y personales 95.389.581 13.396 12.073.560 420.374 (6.252.535)Servicios de hogares privados que contratan servicios 570.201 - - - (5.223)Servicios de organizaciones y organos Externos 433.864 31.461 37.475 - (47.209)Actividades atípicas 2.243.258 - - - (12.379)TOTALES 5.144.099.132 13.517.978 333.914.056 1.051.040.778 (323.713.414)

2010 2009 2008 Bs Bs Bs Evolución de cartera directa y contingente Cartera vigente 6.203.462.014 4.915.747.049 4.515.851.248 Cartera vencida 8.274.006 11.901.705 13.736.813 Cartera en ejecución 137.660.341 165.028.567 153.420.934 Cartera reprogramada o reestructura vigente 148.741.121 228.352.083 322.194.204 Cartera reprogramada o reestructura vencida 2.022.031 1.616.273 9.767.284 Cartera reprogramada o reestructura en ejecución 159.262.760 168.885.489 193.810.497 Cartera contingente 1.494.964.892 1.071.659.046 848.847.512 Total Cartera 8.154.387.165 6.563.190.212 6.057.628.492 Previsión específica para incobrabilidad 255.578.312 319.030.096 373.788.671 Previsión genérica para incobrabilidad 51.967.942 28.580.318 - Previsión específica para activos contingentes 5.730.437 4.683.318 12.276.350 Previsión genérica para activos contingentes 394.475 - - Previsón genérica Ley N° 2495 4.737.803 4.758.283 4.758.283 Previsión cíclica 79.187.833 45.523.793 24.499.550 Total Previsiones 397.596.802 402.575.808 415.322.854 Evolución de ingresos y gastos financieros de cartera Cargos por previsión específica para incobrabilidad 39.870.892 22.860.832 51.048.975 Cargos por previsión genérica para incobrabilidad 47.489.404 36.839.759 19.968.274 Productos por cartera (ingresos financieros) y comisiones 410.866.752 476.301.857 451.177.536 498.227.048 536.002.448 522.194.785 Evolución cuentas de orden con relación a cartera Productos en suspenso 200.138.055 242.618.355 231.684.531 Líneas de créditos otorgadas y no utilizadas 1.098.815.629 969.286.633 1.138.882.035 Créditos castigados por insolvencia 676.945.716 620.205.146 622.258.176 Evolución de prestatarios Número de prestatarios 41.730 36.996 32.806

Evolución de la cartera y contingente de las tres últimas gestiones al 31 de diciembre de 2010, 2009 y 2008

6

CAJA DE AHORRO

TASAS ACTIVAS

2010 2009 Bs Bs

Bienes muebles adjudicados Excedidos del plazo de tenencia 5.969.003 5.969.003 Incorporados a partir del 1° de enero de 2003 495.502 234.493 Subtotal 6.464.505 6.203.496 Bienes inmuebles adjudicados Excedidos del plazo de tenencia 65.271.654 65.982.894 Incorporados a partir del 1° de enero de 2003 64.368.411 90.855.326 Subtotal 129.640.066 156.838.220 Participación en empresas reestructuradas 16.745.000 16.745.000 Otros bienes realizables 3.568 3.568 Bienes fuera de uso 1.743.877 4.588.091 Subtotal 1.747.445 4.591.659

Subtotal 154.597.016 184.378.375 Previsiones Bienes recibidos en recuperación de créditos (128.137.576) (146.382.702)Participación en empresas reestructuradas (13.384.013) (3.531.211)Bienes fuera de uso y otros bienes (1.747.445) (4.591.659)Subtotal (143.269.034) (154.505.572) TOTAL 11.327.982 29.872.803

2010 2009 Bs Bs

Bienes diversos: Papelería, útiles y materiales de servicio 4.648.186 4.270.595 Otros bienes 10.726 10.726 Cargos diferidos: Gastos de organización 1.082.178 4.835.865 Mejoras e instalaciones en inmuebles alquilados 1.102.378 1.651.152 Gastos de desarrollo de sistemas 253.223 992.174 Partidas pendientes de imputación: Remesas en tránsito 44.975.519 1.895.664 Fallas de caja 114.819 110.693 Fondos fijos no repuestos - - Operaciones por liquidar 58.448 47.957 Partidas pendientes por tarjetas de crédito 65.575 67.678 Otras partidas pendientes de imputación 1.842 17.612 Activos intangibles 5.344.500 1.154.498 Previsiones para partidas pendientes de imputación (836.507) (85.540) 56.820.887 14.969.074

2010 2009 Bs Bs

Intermediación financiera Obligaciones con establecimientos acreedores por tarjetas de crédito 16.994 22.479 Cobros anticipados a clientes de tarjetas de crédito 5.251.724 3.517.765 Diversas: Cheques de gerencia 114.864.277 27.984.684 Acreedores fiscales por retenciones a terceros 5.060.259 4.067.195 Acreedores fiscales por impuestos a cargo de la entidad 4.512.761 4.226.978 Acreedores por cargas sociales a cargo de la Entidad 960.538 1.173.294 Dividendos por pagar 5.803.341 5.208.894 Acreedores varios (a) 13.451.517 30.306.039 Provisiones: Provisión para indemnizaciones 43.635.601 46.346.507 Provisión para impuesto a la propiedad de bienes e inmuebles vehículos 2.531.075 - Provisión para el IUE 26.693.572 45.724.270 Provisiones administrativas (b) 35.174.002 35.990.914 Partidas pendientes de imputación: Remesas en tránsito 4.281.709 2.986.997 Fallas de caja 481.938 - Otras partidas pendientes de imputación - 15.912 262.719.308 207.571.928

2010 2009 Bs Bs Depósito en cuenta corriente 5.728.297 3.430.927 Depósito en caja de Ahorro 92.132.199 171.251.034 Depósito Fiduciario en caja de ahorro - 106.799.424 Depósito en plazo fijo - 39.813.396 Cargos Devengados por pagar 3 1.077.609 97.860.499 322.372.390

2010 2009 Bs Bs

INGRESOS FINANCIEROS Productos por: Disponibilidades 164.027 142.300 Inversiones temporarias 140.999.951 191.617.679 Cartera vigente 378.762.679 448.303.542 Cartera vencida 4.616.362 8.342.052 Cartera en ejecución 9.113.106 6.681.170 Otras cuentas por cobrar - 666.297 Comisiones sobre cartera contingente 18.374.606 12.975.093 552.030.731 668.728.133

2010 2009 Bs BsGASTOS FINANCIEROS Cargos por: Obligaciones con el público 66.719.364 163.223.441 Obligaciones con bancos y entidades de financiamiento 250.750 1.398.666 Comisiones garantias otorgadas - 453 Cargos por Obligaciones Subordinadas 3.379.737 4.665.622 Obligaciones con el público con participación estatal 2.948.074 2.712.933 73.297.925 172.001.115

PLAZO FIJO Plazo en días ME MN MVDOL UFV30 0,01% 0,05% 0,01% 0,01%60 0,05% 0,10% 0,05% 0,01%90 0,10% 0,15% 0,10% 0,01%180 0,15% 0,20% 0,15% 0,01%200 0,25% 0,35% 0,25% 0,01%360 0,35% 0,40% 0,35% 0,01%370 0,40% 0,55% 0,40% 0,01%400 0,55% 0,80% 0,55% 0,01%721 0,70% 1,00% 0,70% 0,01%1080 1,00% 1,25% 1,00% 0,01%

Moneda Nacional Moneda Extranjera Rango en Bolivianos Rango en dólares

Desde Hasta Tasa Desde Hasta Tasa 0 35.350,99 1,00% 0 100.000,99 0,01% 35.351 800.000,99 0,01% 100.001 En adelante 0,02% 800.001 En adelante 0,02% Moneda Nacional en UFV Moneda Extranjera en CMV Rango en bolivianos Rango en dólares Desde Hasta Tasa Desde Hasta Tasa 0 En adelante 0,01% 0 En adelante 0,01%

DPF INCREMENTAL Emisión Producto ME MN1er DPF 200 0,25% 0,35%2do DPF 200 1,25% 1,35%3er DPF 200 2,25% 2,35%4to DPF 200 3,25% 3,35%5to DPF 200 4,25% 4,35%Tasa Promedio 2,25% 2,35%

2010 2009 Bs Bs

Partidas por cuenta corriente ATM (Administración de tarjetas magnéticas) 2.242.564 21.020.630 Cuentas por pagar Dolex 4.670.868 3.089.010 Cheques vencidos 931.216 1.006.721 Otras partidas por pagar 3.296.519 2.808.818 Otras cuentas por pagar accionistas 2.310.350 2.380.860 13.451.517 30.306.039

2010 2009 Bs Bs

Provisión para el pago fondo de restructuración 13.561.328 13.156.913 Provisión para futuras contingencias - 1.272.568 Provisión para el pago de alquileres 105.714 147.310 Otras provisiones 6.194.935 9.401.048 Provisión bono de producción 2.551.082 1.651.011 Provisión acumulación de puntos 12.760.943 10.362.064 35.174.002 35.990.914

2010 2009 Bs Bs

Previsión específica para activos contingentes 5.730.437 4.683.318Previsión genérica para activos contingentes 394.475 Previsión genérica voluntaria (a) 12.963.439 13.019.355Previsón genérica Ley N° 2495 4.737.803 4.758.283Previsión genérica cíclica 79.187.832 45.523.793 103.013.986 67.984.749

2010 2009 Bs Bs

Obligaciones subordinadas con entidades del exterior 58.990.000 66.215.000 Cargos devengados por pagar 962.078 1.055.062 59.952.078 67.270.062

2010 2009 Bs Bs

Cheques certificados 55.102 55.102 Giros y transferencias por pagar 3.399 3.399 Valores y Depósitos Vencidos 30.825 114.921 Depósitos por tributos fiscales 6.272.049 5.983.331 Depósitos judiciales 304.918 304.918 Obligaciones a traspasar al TGN 36.937 Obligaciones fiscales restringidas 19.843.781 12.440.197 26.547.011 18.901.868

2010 2009 Bs Bs

Obligaciones con Bancos y entidades de financiamiento a la vista Depósitos en cuenta corriente de entidades financieras del país no sujeto a encaje 41.363.397 108.902.040 41.363.397 108.902.040 Obligaciones con otras entidades financieras Obligaciones por cartas diferidas con el Banco Central de Bolivia 323.785 2.210.514 Depósitos en caja de ahorro de entidades financieras del país no sujetas a encaje 14.286.204 93.871.575 Depósitos en caja de ahorro de entidades financieras del país sujetas a encaje - 17.790.124 Corresponsales por cartas de crédito diferidas a corto plazo 17.633.065 8.273.189 Obligaciones con entidades financieras de segundo piso 1.510.848 3.797.798 Cargos financieros devengados por pagar 24.339 52.578 33.778.241 125.995.778 75.141.638 234.897.818

2010 2009 Bs Bs

Depósitos en cuentas corrientes 3.038.319.420 2.761.541.488 Depósitos en cuentas corrientes sin movimiento 10.524.144 10.133.012 Depósitos a la vista 798.037 1.659.671 Cheques certificados 10.104.045 8.621.530 Giros y transferencias por pagar 1.694.627 3.199.786 Cobranzas por reembolsar 1.331.875 162.473 Valores y depósitos vencidos 1.628.086 1.022.038 Cheques Funcionario público 24.307.488 17.993.380 Otras obligaciones con el público a la vista 185.077 185.508 Depósitos en cajas de ahorro 4.826.536.778 4.767.301.269 Depósitos en cajas de ahorro sin movimiento 14.832.584 27.712.936 Depósitos fiduciarios en caja de ahorro 44.005.903 - Depósitos a plazo fijo 1.566.347.543 1.926.413.033 Retenciones judiciales 95.660.172 81.151.571 Cuentas corrientes clausuradas 5.231.377 2.299.942 Depósitos a plazo fijo afectados en garantía 260.439.313 242.864.786 Depósitos en garantía prepago cartas de crédito 2.426.688 2.837.619 Otros depósitos en garantía 73.553.317 23.475.111 Otras obligaciones con el público 489.536 375.845 Obligaciones con el público a plazo con anotación en cuenta 636.215.208 596.046.289 Cargos devengados por pagar obligaciones con el público 89.364.542 92.711.261 10.703.995.760 10.567.708.548

Moneda Monto de Monto Monto Tipo de de origen la línea utilizado No utilizado vencimiento Líneas de Créditos Externas para Comercio Exterior STANDARD CHARTERED BANK US$ 10.621.466 3.587.002 7.034.464 AnualCITIBANK NEW YORK US$ 2.500.000 50.930 2.449.070 AnualBANK OF AMERICA US$ 2.000.000 - 2.000.000 AnualAMERICAN EXPRESS BANK US$ 2.000.000 - 2.000.000 AnualCOMMERZBANK AG. FRANKFURT US$ 7.000.000 2.770.535 4.229.465 AnualWACHOVIA BANK (FIRST UNION NATIONAL BANK) US$ 5.000.000 - 5.000.000 AnualBANCO DE LA PROVINCIA DE BUENOS AIRES US$ 750.000 685.500 64.500 AnualROYAL BANK OF CANADA US$ 2.000.000 - 2.000.000 AnualBANCO DEL BAJIO MEXICO US$ 1.000.000 - 1.000.000 AnualBANCOMET. MEXICO US$ 1.500.000 - 1.500.000 Anual Total 34.371.466 7.093.967 27.277.499 Sub Total Bs 189.305.840 Líneas de Crédito Internas con Entidades de 2do Piso BDP VENTANILLA US$ 27.000.000 63.667 26.936.333 BDP FERE US$ 25.100.000 154.035 24.945.965 Total 52.100.000 217.701 51.882.299 Sub Total Bs 360.063.152 TOTAL Bs 549.368.992

Moneda Monto de Monto Monto Tipo de de origen la línea utilizado No utilizado vencimiento

Líneas de Créditos Externas para Comercio Exterior STANDARD CHARTERED BANK US$ 10.621.466 4.405.989 6.215.477,00 AnualCITIBANK NEW YORK US$ 2.500.000 294.191 2.205.809,00 AnualBANK OF AMERICA US$ 2.000.000 - 2.000.000,00 AnualAMERICAN EXPRESS BANK US$ 2.000.000 - 2.000.000,00 AnualCOMMERZBANK AG. FRANKFURT US$ 7.000.000 3.521.265 3.478.735,00 AnualWACHOVIA BANK (FIRST UNION NATIONAL BANK) US$ 5.000.000 - 5.000.000,00 AnualBANCO DE LA PROVINCIA DE BUENOS AIRES US$ 750.000 - 750.000,00 AnualROYAL BANK OF CANADA US$ 2.000.000 - 2.000.000,00 AnualBANCO DEL BAJIO US$ 1.000.000 - 1.000.000,00 AnualBANCOMET. MEXICO US$ 1.500.000 - 1.500.000,00 Anual Total 34.371.466 8.221.445 26.150.021 Sub Total Bs 182.265.646 Líneas de Crédito Internas con Entidades de 2do Piso BDP VENTANILLA US$ 27.000.000 328.578 26.671.422 BDP FERE US$ 25.100.000 216.300 24.883.700 Total 52.100.000 544.878 51.555.122 Sub Total Bs 359.339.200 TOTAL Bs 541.604.846

2010 2009 2008 Bs Bs Bs Obligaciones con el público a la vista 3.088.892.799 2.804.518.886 2.112.229.865 Obligaciones con el público por cuentas de ahorro 4.885.375.265 4.795.014.205 4.718.292.620 Obligaciones con el público a plazo 1.566.347.543 1.926.413.033 1.810.236.885 Obligaciones con el público restringidas 437.800.405 353.004.873 306.737.571 Obligaciones con el público a plazo con anotación en cuenta 636.215.208 596.046.289 554.049.401 Productos devengados por pagar 89.364.539 92.711.261 96.450.093

Detalle

Sector NOProductivo

SectorProductivo

Tipo de Garantia Personal Prendaria con inscripción WarrantUsd Usd Usd14% fija 12 meses 7% fija 12 meses 9% fija 12 meses(+) de 1 año 14%+TRE ME (+) de 1 a 3 años 6.5%+TRE ME (+) de 1 a 7 años 9%+TRE ME (+) de 3 a 7 años 6.5%+TRE ME (+) de 7 a 12 años 9.5%+TRE ME (+) de 7 a 12 años 8%+TRE ME Bs Bs Bs13% fija 12 meses 6% fija 12 meses 8% fija 12 meses(+) de 1 año 13%+TRE MN (+) de 1 a 3 años 5.5%+TRE MN (+) de 1 a 3 años 7.5%+TRE MN (+) de 3 a 7 años 5.99%+TRE MN (+) de 3 a 7 años 8%+TRE MN (+) de 7 a 12 años 7%+TRE MN (+) de 7 a 12 años 8.5%+TRE MNBs Bs Bs5% fija 6 meses 5.25% fija 12 meses 5% fija 6 meses(+) de 7 meses 5%+TRE MN (+) de 1 a 3 años 5.5%+TRE MN (+) de 7 meses a 3 años 5%+TRE MN (+) de 3 a 7 años 5.99%+TRE MN (+) de 3 a 7 años 5.5%+TRE MN (+) de 7 a 12 años 7%+TRE MN (+) de 7 a 12 años 6%+TRE MN

NOTA 8 - COMPOSICIÓN DE LOS GRUPOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS (Cont.)

e) BIENES REALIZABLES


NOTA 8 - COMPOSICIÓN DE LOS GRUPOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS (Cont.)

j) OBLIGACIONES CON BANCOS Y ENTIDADES DE FINANCIAMIENTO (Cont.)

Líneas de crédito comprometidas para comercio exterior y desarrollo al 31 de diciembre de 2010

NOTA 8 - COMPOSICIÓN DE LOS GRUPOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS (Cont.)n) OBLIGACIONES CON EMPRESAS CON PARTICIPACION ESTATAL La composición del grupo al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es la siguiente:

o) INGRESOS Y GASTOS FINANCIEROS La composición de los ingresos y gastos financieros al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es la siguiente:

Las tasas pasivas y activas que rigen al 31 de diciembre de 2010 son las siguientes:TASAS PASIVAS

k) OTRAS CUENTAS POR PAGAR


(a) La composición de la cuenta acreedores varios es la siguiente:

(b) La composición de las provisiones administrativas es la siguiente:

l) PREVISIONES


(a) La composición de la previsión genérica voluntaria es la siguiente:

m) OBLIGACIONES SUBORDINADAS


La Corporación Andina de Fomento (CAF) mediante escritura pública N° 5359/2007 de fecha 26 de diciembre de 2007, otorga un préstamo subordinado a favor del Banco Mercantil Santa Cruz S.A. exclusivamente para su fortalecimiento patrimonial y se prohíbe la utilización de los recursos en la adquisición de activos fijos, compra de acciones de otras sociedades y el pago de gastos de instalación. Adicionalmente, restringe la reducción del patrimonio neto, excepto por la distribución de dividendos.

Líneas de crédito comprometidas para comercio exterior y desarrollo al 31 de diciembre de 2009:

f) BIENES DE USO


Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, en el estado de ganancias y pérdidas se registra la depreciación de activos fijos por Bs22.038.517 y Bs22.136.198, respectivamente.

Conforme a disposiciones legales en vigencia y principios de contabilidad generalmente aceptados en Bolivia, está permitida la revalorización técnica de activos fijos. En este sentido, el Banco encargó a Price Waterhouse, Consultores de Empresas Ltda. la realización de un estudio de revalorización técnica de terrenos y edificios. La mencionada firma entregó su informe el 20 de abril de 1995, el mismo que establece un incremento de valor en los terrenos de Bs3.672.316 y en los edificios de Bs7.242.567, haciendo un total de Bs10.914.883, equivalente a US$ 2.036.359 al tipo de cambio de esa fecha.

La Junta General Extraordinaria de Accionistas realizada el 21 de julio de 1995, aprobó el informe de revalorización técnica de activos fijos y autorizó su incorporación a los registros contables del Banco. Sin embargo, la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI) de Bolivia, en fecha 14 de septiembre de 1995, desautorizó la contabilización de dicho revalúo, instruyendo la reversión del respectivo asiento contable.

g) OTROS ACTIVOS


Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, en el estado de ganancias y pérdidas se registra la amortización de cargos diferidos por Bs6.712.775 y Bs5.840.103, respectivamente.

h) OBLIGACIONES CON EL PÚBLICO


Evolución de los depósitos del público

i) OBLIGACIONES CON INSTITUCIONES FISCALES La composición del grupo al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es la siguiente:

j) OBLIGACIONES CON BANCOS Y ENTIDADES DE FINANCIAMIENTO La composición del grupo al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es la siguiente

Valores Depreciación acumulada Valores residuales 2010 2009 2010 2009 2010 2009 Bs Bs Bs Bs Bs Bs Terrenos 76.437.635 75.887.214 - - 76.437.635 75.887.214 Edificios 238.763.302 234.111.363 (95.255.391) (86.161.501) 143.507.911 147.949.862 Mobiliario y enseres 41.726.575 40.538.296 (34.802.020) (34.520.744) 6.924.555 6.017.552 Equipo e instalaciones 57.714.903 56.711.657 (46.795.398) (46.962.797) 10.919.505 9.748.860 Equipos de computación 245.767.616 238.638.981 (217.015.102) (212.005.658) 28.752.514 26.633.323 Vehículos 4.712.087 5.403.057 (4.701.741) (5.389.610) 10.346 13.447 Obras de arte 3.527.494 3.527.494 - - 3.527.494 3.527.494 Obras en construcción 497.909 3.127.782 - - 497.909 3.127.782 669.147.521 657.945.844 (398.569.652) (385.040.310) 270.577.869 272.905.534

2010 2009 Bs Bs BS Bs

Previsión constituida voluntariamente en la gestión 2006 17.228.713 17.228.713 Previsión voluntaria adicional 19.853.746 19.853.746 Registro del valor llave generado en la compra de acciones de Banco Santa Cruz S.A. 124.601.600 124.601.600 Pago contingencias impositivas que disminuye el saldo del valor llave (13.753.654) (13.753.654) Pago contingencias impositivas que disminuye el saldo del valor llave (6.880.116) (6.880.116) Registro del valor llave neto de disminuciones por contingencias 103.967.830 103.967.830 Reversión de provisión voluntaria gestión 2008 (55.760.000) (55.760.000)Reversión de provisión voluntaria gestión 2007 (59.046.000) (59.046.000)Ajuste por tipo de cambio (13.280.850) (13.224.934) 12.963.439 13.019.355

Macro Cuenta Tasa Macro planilla Tasa Desde Usd Hasta Usd M/E Desde Usd Hasta Usd M/E 0 En adelante 0,01% 0 En adelante 0,01% Desde Bs Hasta Bs M/N Desde Bs Hasta Bs M/N 0 35.350,99 1,00% 0 35.350,99 1,00% 35.351 En adelante 0,01% 35.351 En adelante 0,01% Desde Eq.Bs Hasta Eq.Bs UFV Desde Eq.Bs Hasta Eq.Bs UFV 0 En adelante 0,01% 0 En adelante 0,01%

Rendimax Tasa Rendimax VIP Tasa Desde Usd Hasta Usd M/E Desde Usd Hasta Usd M/E 0 2.500,99 0,01% 0 20.000,99 0,10% 2.501 En adelante 10,00% 20.001 En adelante 0,50% Desde Bs Hasta Bs M/N Desde Bs Hasta Bs M/N 0 35.350,99 1,25% 0 141.400,99 0,20% 35.351 En adelante 0,20% 141.401 En adelante 0,75% Desde Eq.Bs Hasta Eq.Bs UFV Desde Eq.Bs Hasta Eq.Bs UFV 0 En adelante 0,01% 0 En adelante 0,01%

Crédito de Consumo a 1 Año Tasa Fija A partin del mes 13

Sin convenio MN 16,00% TRE MN+15.5%Con convenio MN 14,00% TRE MN+13.5%Descuento por planilla sin convenio MN 14,00% TRE MN+13.5%Descuento por planilla con convenio MN 12,00% TRE MN+11.5%

Tarjeta de Crédito TasaInternacional 28,00%Oro 28,00%Platinum 24,00%Black 22,00%Negocios 18,00%Empresarial 28,00%cta 20,00%

Crédito de vivienda créditos hasta 15 años créditos mayores a 15 años Las 18 primeras a partir del mes 19 Las 18 primeras a partir del mes 19 cuotas tasa Fija tasa variables cuotas tasa Fija tasa variablesCrédito de vivienda ME 6,49% TRE ME + 6.5% 6,99% TRE ME + 7%Crédito de vivienda MN 5,49% TRE MN + 6% 5,99% TRE MN + 6.5%Compra de Terreno a 1 Año Tasa Fija A partin del mes 13 Compra Terreno ME 7,50% TRE ME+.7.50% Compra Terreno MN 7,00% TRE MN+7.00% Crédito Inmueble mixto 5 Años Mas 5 - 10 Años Mas 10 - 15 Años Crédito Inmueble Mixto ME TRE ME+8% TRE ME+8% TRE ME+9% Crédito Inmueble Mixto MN TRE MN+7% TRE MN+7.5% TRE MN+8% Crédito Vehícular a 1 Año Tasa Fija A partin del mes 13 Compra de vehículo nuevo ME 9,00% TRE ME+8.5% Compra de vehículo nuevo MN 7,00% TRE MN+7% Compra de vehículo usado MN 8,00% TRE MN+7% Compra de vehículo empresa MN 6,50% TRE MN+6.5%

Capital de Inversión Banca Personas y Negocios

Capital de Operaciones

Sector NoProductivo

Banca Corporativa y Empresas Tipo de Garantía Detalle Personal Dctos en custodia Prendaria Prendaria con Warrant de inmueble mercaderia sin inscripción inscripción Usd Usd Usd 14% fija 12 meses 12% fija 12 meses 9.75% fija 12 meses Usd 6% fija 12 meses Bs Bs Bs 13% fija 12 meses 11% fija 12 meses 8.25% fija 12 meses Bs 5.2% fija 12 meses Sector Productivo Bs 5% fija 6 meses a partir del mes 7 6.5%+TRE MN Bs 4.5% fija 12 meses

7

2010 2009 Bs Bs

Recuperación de activos financieros castigados 1.919.342 2.008.675 Disminución previsión por incobrables de cartera y otras cuentas por cobrar 62.617.024 92.748.418 Disminución previsión de inversiones temporarias 27.615.168 - Disminución previsión de inversiones permanentes 721.052 - Disminución previsión de disponibilidades 87.996 - Disminución previsión de partidas pendientes de imputación 159.508 202.928 93.120.090 94.960.021

2010 2009 Bs Bs

Cargo por previsión para cartera incobrable y otras cuentas por cobrar 124.300.739 86.267.749 Cargo por pérdidas en inversiones temporarias 43.499.348 18.855.233 Cargo por pérdidas en inversiones permanentes 16.164 8.041 Castigo de productos financieros cartera 1.901.527 5.195.520 Pérdidas por disponibilidades 87.996 - Pérdidas por partidas pendientes de imputación 910.897 138.922 170.716.671 110.465.465

2010 2009 Bs BsOTROS INGRESOS OPERATIVOS Comisiones por servicios 141.118.057 108.716.442 Operaciones por cambio y arbitraje 131.486.905 106.207.669 Ingreso de bienes realizables 75.813.418 79.615.239 Inversiones permanentes no financieras 12.896.945 23.285.444 Ingresos operativos diversos: Ingresos por gastos recuperados 19.634.944 35.829.626 Ingresos por alquileres de bienes 1.867.856 1.598.748 Ingresos por generación de crédito fiscal 6.506.745 5.418.921 Ingresos por servicios varios 4.097.171 3.442.824 Otros ingresos operativos diversos 1.551.135 3.374.621 394.973.176 367.489.534

2010 2009 Bs BsOTROS GASTOS OPERATIVOS Comisiones y servicios 41.924.550 39.153.312 Costo de bienes realizables 58.151.011 60.791.902 Pérdidas por participación en entidades financieras y afines 605.780 - Pérdidas por operaciones de cambio 58.063.629 35.929.626 Gastos operativos diversos: Gastos por impresión de chequeras 926.382 781.770 Gastos por emisión de papel y formularios 789.611 818.320 Devolución de fraudes de tarjetas de crédito y otros 23.068 1.615.559 Gastos operativos por super préstamo 593.838 413.228 Gastos por pago de seguros de préstamos (incendio, desgravamen, etc) 758.288 19.483.583 Gastos campaña “Acumulación de puntos” 5.161.314 6.283.325 Gastos por elaboración de tarjetas magnéticas 1.736.119 2.464.691 Otros gastos operativos diversos 1.626.380 1.410.784 Verificación de Datos Cuentas 1.223.889 987.798 Avalúos por Cartera 1.151.319 960.460 172.735.178 171.094.358

2010 2009 Bs BsINGRESOS DE GESTIONES ANTERIORES Ingresos de gestiones anteriores 1.714.287 1.859.457 1.714.287 1.859.457 GASTOS DE GESTIONES ANTERIORES Gastos de gestiones anteriores 15.245.584 12.872.143 15.245.584 12.872.143

2010 2009 Bs BsGastos de personal 177.319.567 158.017.840Servicios contratados 36.782.367 38.838.762Seguros 4.542.581 4.115.312Comunicaciones y traslados 15.169.469 14.850.765Impuestos 29.615.491 25.858.537Mantenimiento y reparaciones 27.775.734 28.501.699Depreciación y desvalorización bienes de uso 22.038.517 22.136.198Amortización de cargos diferidos 6.712.775 5.840.103Otros gastos de administración: Gastos notariales y judiciales 6.741.703 3.570.919 Gastos de alquileres 6.989.265 7.373.965 Gastos de energía eléctrica, agua, calefacción 6.745.435 6.809.155 Gastos de papelería, útiles y material de servicio 6.726.695 6.818.940 Gastos por suscripción y afiliaciones 324.643 307.200 Gastos de propaganda y publicidad 17.882.050 20.937.876 Gastos de representación 803.226 934.383 Gastos por aportes ASFI 13.909.098 12.689.378 Gastos por aportes a otras entidades 2.524.858 2.355.266 Donaciones 261.610 177.515 Multas 2.500 307.528 Aporte fondo de garantía de depósitos 54.553.599 50.121.348 Gastos de publicación y comunicaciones 526.103 513.201 Gastos diversos 683.450 855.994 438.630.736 411.931.884

2010 2009 Bs BsCartas de crédito emitidas a la vista 51.583.098 27.355.583 Cartas de crédito emitidas diferidas 10.687.472 10.585.993 Cartas de crédito con prepago 1.566.398 2.155.252 Cartas de crédito confirmadas 319.240 97.580 Cartas de crédito Stand By 21.804.231 28.597.910 Avales 890.526 8.343.003 Boletas de garantía contragarantizadas 495.577.344 276.656.689 Boletas de garantía no contragarantizadas 620.766.257 412.409.970 Garantías a primer requerimiento 72.381.928 68.110.852 Líneas de crédito comprometidas 210.661.764 216.727.946 Otras contingencias 8.726.634 20.618.268 1.494.964.892 1.071.659.046

NOTA 8 - COMPOSICIÓN DE LOS GRUPOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS (Cont.)p) RECUPERACION DE ACTIVOS FINANCIEROS La composición del grupo al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es la siguiente:

q) CARGOS POR INCOBRABILIDAD Y DESVALORIZACIÓN DE ACTIVOS FINANCIEROS La composición del grupo al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es la siguiente:

r) OTROS INGRESOS Y GASTOS OPERATIVOS La composición de otros ingresos y gastos operativos al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es la siguiente:

r) OTROS INGRESOS Y GASTOS OPERATIVOS La composición de otros ingresos y gastos operativos al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es la siguiente:

s) INGRESOS Y GASTOS DE GESTIONES ANTERIORES La composición del grupo al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es la siguiente:

t) GASTOS DE ADMINISTRACIÓN La composición del grupo al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es la siguiente:

u) CUENTAS CONTINGENTES La composición del grupo al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es la siguiente:

v) CUENTAS DE ORDEN La composición del grupo al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es la siguiente:

2010 2009 Bs BsValores y bienes recibidos en custodia 52.617.955 51.597.774 Valores y bienes recibidos en administración 4.901.144.262 4.139.371.844 Valores en cobranza 91.813.780 81.795.232 Garantías recibidas: Garantías hipotecarias 9.671.047.428 8.631.552.388 Garantías en titulos valores 5.670.478 37.892.128 Garantías prendarias 2.813.513.349 2.717.681.165 Garantías bonos de prenda 71.635.987 84.349.648 Depósitos en la entidad financiera 369.174.783 299.494.212 Garantías de otras entidades financieras 706.166.025 423.433.818 Bienes embargados 2.560 2.560 Otras garantías 65.976.216 63.574.040 Cuentas de registro: Líneas de crédito otorgadas y no utilizadas 1.098.815.630 969.286.633 Líneas de crédito obtenidas y no utilizadas 549.368.992 541.604.848 Cheques del exterior 11 34 Documentos y valores de la entidad 737.122.095 589.084.950 Cuentas incobrables castigadas 676.945.716 638.877.478 Productos en suspenso 200.138.055 242.618.355 Cartas de crédito notificadas 17.834.190 19.102.504 Otras cuentas de registro 71.327.649 29.232.096 Fideicomisos (a) Disponibilidades - 106.799.424 Cartera 7.673.653 7.706.824 Otras cuentas por cobrar 3.453.354 3.468.283 Bienes realizables 57.722.287 57.971.807 22.169.164.455 19.736.498.045

2010 2009 000 Bs 000 BsACTIVO Disponibilidades 2.178.161 1.964.312 Inversiones temporarias 3.194.514 4.800.291 Operaciones de reporto 48.947 42.309 Cartera 6.384.824 5.181.530 Otras cuentas por cobrar 98.745 68.518 Bienes realizables 11.328 29.873 Inversiones permanentes 23.652 23.724 Bienes de uso 277.510 279.976 Otros activos 59.018 16.618 Total del activo 12.276.699 12.407.151

2010 2009 000 Bs 000 Bs PASIVO Obligaciones con el público 10.702.877 10.563.538 Obligaciones con instituciones fiscales 26.547 18.902 Obligaciones por operaciones de reporto 48.947 42.309 Obligaciones con bancos y entidades de financiamiento 75.142 234.898 Otras cuentas por pagar 274.688 218.457 Previsiones 104.648 69.483 Obligaciones subordinadas 59.952 67.270 Obligaciones de empresas con participación Estatal 97.860 322.372 Total del pasivo 11.390.661 11.537.229 Interés minoritario 15.873 14.615 PATRIMONIO NETO Capital social 413.319 413.319 Reservas 171.956 146.206 Aportes no capitalizados 124.956 66.180 Resultados acumulados 159.934 229.602 Total del patrimonio neto 870.165 855.307 Total del pasivo y patrimonio neto 12.276.699 12.407.151 Cuentas contingentes 1.494.965 1.071.659 Cuentas de orden 24.654.705 22.465.483

2010 2009 000 Bs 000 Bs Ingresos financieros 555.791 673.322 Gastos financieros (74.627) (173.275)Resultado financiero bruto 481.164 500.047 Otros ingresos operativos 428.568 400.137 Otros gastos operativos (175.293) (176.874)Resultado de operación bruto 734.439 723.310 Recuperaciones de activos financieros 96.038 94.962 Cargos por incobrabilidad y desvalorización de activos financieros (174.983) (110.465)Resultado de operaciones después de incobrables 655.494 707.807 Gastos de administración (458.253) (432.347)Resultado de operación neto 197.241 275.460 Ajuste por inflación (2.039) 3.569 Resultado después de ajuste por inflación 195.202 279.029 Ingresos extraordinarios - 1 Resultados antes de ajustes contables por efecto inflación 195.202 279.030 Ingreso de gestiones anteriores 2.085 1.875 Gastos de gestiones anteriores (15.246) (12.872) Resultado antes de impuestos 182.041 268.033 Ajuste contable por efecto de la inflación - - Resultado antes de impuestos 182.041 268.033 Impuesto sobre las Utilidades de las Empresas (IUE) (13.498) (30.299) Interés minoritario (8.609) (8.132) Resultado neto de la gestión 159.934 229.602

NOTA 8 - COMPOSICIÓN DE LOS GRUPOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS (Cont.)v) CUENTAS DE ORDEN La composición del grupo al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es la siguiente:

NOTA 9 – PATRIMONIO NETO

a) CAPITAL SOCIAL La Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 11 de febrero de 2010, resolvió mantener el valor del capital pagado del Banco

Mercantil Santa Cruz S.A. por la suma de Bs413.318.750

La Junta General Extraordinaria de Accionistas celebrada el 4 de octubre de 2006, definió modificar el valor nominal de las acciones de cien bolivianos cada una (Bs100) a diez bolivianos (Bs10) cada una estando comprendida dicha modificación en el Acuerdo Definitivo de Fusión.

El número de acciones emitidas, al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es de 41.331.875.

El valor patrimonial proporcional por cada acción, al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es de Bs21.05 y Bs20,69, respectivamente.

b) RESERVAS Legal De acuerdo con lo dispuesto por la legislación vigente y los estatutos del Banco, debe destinarse una suma no inferior al 10% de las

utilidades líquidas y realizadas del ejercicio al fondo de reserva legal, hasta alcanzar el 50% del capital pagado.

La Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 11 de febrero de 2010, decidió constituir la reserva legal por Bs25.750.000 con cargo a los resultados de 2009.


Otras reservas obligatorias Los importes de las cuentas que componen el rubro otras reservas obligatorias no son distribuibles y sólo pueden ser capitalizados o

utilizados para absorber pérdidas acumuladas.

Cabe mencionar que la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI) mediante carta circular SB/585/2008 de fecha 27 de agosto de 2008, ha establecido que:

A partir del 1° de septiembre de 2008, se suspende la reexpresión de los rubros no monetarios según la variación de la Unidad de Fo-mento a la Vivienda (UFV), por lo tanto las entidades financieras deberán preparar y presentar sus estados financieros sin considerar ajustes por inflación. Asimismo, al 30 de septiembre de 2008, procederán a la reversión y la reclasificación de los importes originados por la reexpresión de los rubros no monetarios en función de la variación de la UFV, correspondientes al periodo comprendido entre enero y agosto de 2008.

Al respecto, el Banco ha revertido los ajustes por inflación en las cuentas de ingresos y gastos como corresponde y reclasificó a la cuenta 342.05 Otras reservas no distribuibles la suma de Bs23.066.480.

NOTA 10 - PONDERACIÓN DE ACTIVOS Y CONTINGENTES La ponderación de activos y contingentes, es la siguiente:Al 31 de diciembre de 2010:


NOTA 11 - CONTINGENCIAS

El Banco declara no tener contingencias probables significativas de ninguna naturaleza, más allá de las registradas contablemente.

Sin embargo, cabe mencionar que el Banco Mercantil Santa Cruz S.A. ha recibido en fecha 17 de diciembre de 2007, la Resolución Determinativa N°.351/2007 emitida por el Servicio de Impuestos Nacionales (SIN). Esta resolución establece reparos por discrepancias en el Impuesto al Valor Agregado (IVA), Impuesto a las Transacciones (IT) e Impuesto sobre las Utilidades de las Empresas (IUE), correspondientes a la gestión 2002, por un importe total de Bs7.057.000, aproximadamente.

Al respecto, en fecha 21 de diciembre de 2007, el Banco interpuso una Demanda Contencioso-tributaria contra la Gerencia GRACO – La Paz, impugnando la Resolución Determinativa N° 351/2007. A la fecha el expediente se encuentra en la Sala Social y Administrativa III de la Corte Superior de Justicia.

De acuerdo con las estimaciones del Banco y los asesores legales y dada la fundamentación jurídica contenida en la demanda y

por antecedentes documentales presentados, se cuenta con razones suficientes para considerar que existen fundamentos legales y técnicos que abonan por la procedencia de la demanda.

Adicionalmente, el Banco está en proceso de conciliación de dos reclamos realizados por el Servicio de Impuestos Nacionales (SIN)

en relación al contrato de recaudaciones firmado entre el Ex-Banco Santa Cruz S.A. y el SIN correspondiente a gestiones anteriores. Se estima que como resultado de la conclusión de este proceso de conciliación no surgirán pasivos para el Banco.

NOTA 12 - HECHOS POSTERIORES

Con posterioridad al 31 de diciembre de 2010, no se han producido hechos o circunstancias que afecten en forma significativa los presentes estados financieros.

NOTA 13 - AMBITO DE CONSOLIDACIÓN

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, el Banco tiene una participación mayoritaria en el patrimonio neto de Mercantil Santa Cruz Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A. (51%); Mercantil Santa Cruz Agencia de Bolsa S.A. (99,99%); Warrant Mercantil Santa Cruz S.A. (66,917%) y Universal Brokers S.A. (51,16%).

La inversión en las subsidiarias está valuada a su valor patrimonial proporcional del 31 de diciembre de 2010 y 2009, respectivamente. Si se hubieran consolidado los presentes estados financieros de las mencionadas compañías, de acuerdo con lo establecido por la Norma de Contabilidad N° 8 del Colegio de Auditores de Bolivia, la situación financiera consolidada y los resultados consolidados de las operaciones del Banco Mercantil Santa Cruz S.A. y sus subsidiarias al 31 de diciembre de 2010 y 2009, sería la siguiente:

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL CONSOLIDADOAL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 2009

ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS CONSOLIDADO POR LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE 2010 Y 2009

(a) Los fideicomisos “Barrios de Verdad” y “Bonos Municipales” fueron cancelados en la gestión y sólo tenemos el “Fideicomiso Fonvis en Liquidación”,

El Ex Banco Santa Cruz, suscribió dos contratos de Fideicomisos con el Fonvis por los proyectos “el QUIOR” en la ciudad de Santa Cruz y el proyecto “La Esperanza 400” en la ciudad de Montero.

Proyecto “EL QUIOR” Mediante Resolución de directorio No 037/96de fecha 22 de mayo de 1996 del FONVIS, aprobó el financiamiento del proyecto “EL QUIOR” SC-270, bajo la modalidad de Fideicomiso intermediado por el Banco La Paz, por un monto total de US$ 13.956.372.31 para la construcción de 1.269 viviendas de 3 dormitorios. Debido a la imposibilidad del Banco La Paz de intermediar el citado proyecto, resuelve autorizar la sustitución de la institución de crédito intermediaria ICI, en el proyecto “EL QUIOR“ SC-270 por el Banco Santa Cruz S.A. (Actual Banco Mercantil Santa Cruz S.A.).

Proyecto “LA ESPERANZA” A solicitud del Banco Santa Cruz S.A. el FONVIS mediante resolución directorio R.D. No 049/95 de fecha 20 de julio de 1995 aprobó el financiamiento del proyecto de urbanización “LA ESPERANZA” SC-218 para la construcción de 400 viviendas, por un monto de US$ 2.771.728.20 con un aporte propio de los subprestatarios de US$ 307.951.

Ambos proyectos se encuentran cerrados en proceso de conciliación de saldos y documentación.

2010 2009 Bs BsACTIVO Disponibilidades - 86.542.410 Total activo - 86.542.410 PASIVO Total pasivo - - PATRIMONIO NETO Capital fiduciario - 83.871.869 Resultado acumulado - 40.115 Resultado neto de la gestión - 2.630.426 Total patrimonio neto - 86.542.410 Total pasivo y patrimonio neto - 86.542.410

BALANCE GENERALFONDOS EN FIDEICOMISO “BONOS MUNICIPALES”

2010 2009 Bs BsINGRESOS Ingresos financieros - - Abonos por ajustes por inflación (297.619) - TOTAL INGRESOS (297.619) - EGRESOS Otros gastos operativos - - Cargos por incobrabilidd y desvalorización de activos financieros - - TOTAL EGRESOS - - Resultado neto de la gestión (297.619) -

ESTADO DE RESULTADOSFIDEICOMISO FONVIS EN LIQUIDACIÓN

2010 2009 Bs BsACTIVO Disponibilidades - 20.257.014 Total activo - 20.257.014 PASIVO Total pasivo - - PATRIMONIO NETO Capital fiduciario - 18.605.342 Resultado acumulado - 648.059 Resultado neto de la gestión - 1.003.613 Total patrimonio neto - 20.257.014 Total pasivo y patrimonio neto - 20.257.014

BALANCE GENERALFONDOS EN FIDEICOMISO “BARRIOS DE VERDAD”

2010 2009 Bs BsINGRESOS Ingresos financieros - 752.777 Ingresos diversos - - Ingresos de gestiones anteriores - - TOTAL INGRESOS - 752.777 EGRESOS Otros gastos operativos - 122.258 Gastos de gestiones anteriores - - TOTAL EGRESOS - 122.258 Resultado neto de la gestión - 630.519

ESTADO DE RESULTADOSFONDOS EN FIDEICOMISO “BARRIOS DE VERDAD”

2010 2009 Bs BsACTIVO Cartera en ejecución 15.505.012 16.413.108 (Previsión para cartera incobrable) (15.505.012) (16.413.108)Productos en suspenso por cobrar en fideicomiso 7.673.653 7.706.824 Diversas cuentas por cobrar 3.453.354 3.468.283 Bienes realizables 57.722.288 57.971.807 Total activo 68.849.295 69.146.914 PASIVO Diversas cuentas por pagar 7.459.287 7.459.287 Total pasivo 7.459.287 7.459.287 PATRIMONIO NETO Fideicomisos recibidos de entidades públicas del país 56.842.496 56.842.496 Resultado acumulado 4.845.131 4.845.131 Resultado neto de la gestión (297.619) - Total patrimonio neto 61.390.008 61.687.627 Total pasivo y patrimonio neto 68.849.295 69.146.914

BALANCE GENERALFIDEICOMISO FONVIS EN LIQUIDACIÓN

2010 2009 Bs Bs

ACTIVO Cartera en ejecución 15.505.012 16.413.108 (Previsión para cartera incobrable) (15.505.012) (16.413.108)Productos en suspenso por cobrar en fideicomiso 7.673.653 7.706.824 Diversas cuentas por cobrar 3.453.354 3.468.283 Bienes realizables 57.722.288 57.971.807 Total activo 68.849.295 69.146.914 PASIVO Diversas cuentas por pagar 7.459.287 7.459.287 Total pasivo 7.459.287 7.459.287 PATRIMONIO NETO Fideicomisos recibidos de entidades públicas del país 56.842.496 56.842.496 Resultado acumulado 4.845.131 4.845.131 Resultado neto de la gestión (297.619) - Total patrimonio neto 61.390.008 61.687.627 Total pasivo y patrimonio neto 68.849.295 69.146.914

BALANCE GENERALFIDEICOMISO FONVIS EN LIQUIDACIÓN

2010 2009 Bs BsINGRESOS Ingresos financieros - 2.059.223 Ingresos de gestiones anteriores - - TOTAL INGRESOS - 2.059.223 EGRESOS Otros gastos operativos - 230.423 Impuestos - - TOTAL EGRESOS - 230.423 Resultado neto de la gestión - 1.828.800

ESTADO DE RESULTADOSFONDOS EN FIDEICOMISO “BONOS MUNICIPALES”

Saldo Coeficiente Activo y contingenteCategoría Nombre Activo y contingente de riesgo Computable Bs BsCategoría I Activos con cero riesgo 9.095.920.328 - - Categoría II Activos con riesgo de 10% - 0,10 - Categoría III Activos con riesgo de 20% 1.916.172.569 0,20 383.234.514 Categoría IV Activos con riesgo de 50% 1.619.360.370 0,50 809.680.185 Categoría V Activos con riesgo de 75% 58.705.142 0,75 44.028.856 Categoría VI Activos con riesgo de 100% 5.974.196.747 1,00 5.974.196.747 Totales 18.664.355.156 7.211.140.302 10% sobre Activo computable 721.114.030 Patrimonio Neto calculado por la ASFI 757.527.517 Excedente Patrimonial 36.413.487 Coeficiente de Adecuación Patrimonial (CAP) 10,50%

Saldo Coeficiente Activo y contingenteCategoría Nombre Activo y contingente de riesgo Computable Bs BsCategoría I Activos con cero riesgo 8.878.443.010 - - Categoría II Activos con riesgo de 10% - 0,10 - Categoría III Activos con riesgo de 20% 2.584.872.220 0,20 516.974.444 Categoría IV Activos con riesgo de 50% 1.075.411.588 0,50 537.705.794 Categoría V Activos con riesgo de 75% 40.364.852 0,75 30.273.639 Categoría VI Activos con riesgo de 100% 5.149.900.023 1,00 5.149.900.023 Totales 17.728.991.693 6.234.853.900 10% sobre Activo computable 623.485.390 Patrimonio Neto calculado por la ASFI 681.950.899 Excedente Patrimonial 58.465.509 Coeficiente de Adecuación Patrimonial (CAP) 10,94%



8

CONTENIDO

Dictamen del Auditor IndependienteBalance GeneralEstado de Resultados Estado de Cambios en el Patrimonio Estado de Flujo de EfectivoNotas a los Estados Financieros

2010 2009

Bs Bs Flujo de fondos en actividades de operación : Resultado neto del ejercicio 7.384.554 9.691.128 Partidas que han afectado el resultado neto del ejercicio y que no hangenerado movimiento de fondos: Provisiones para beneficios sociales y primas 298.679 267.208 Provisiones para impuestos y otras cuentas por pagar 1.715.623 2.415.871 Depreciaciones y amortizaciones 262.856 272.330 Otros - 95.468 Fondos obtenidos en el resultado neto del ejercicio 9.661.712 12.742.005 Variación neta de otros activos y pasivos: Documentos y cuentas pendientes de cobro e impuestos por recuperar (55.578) (127.989) Cargos pagados por anticipado (46.889) 19.181 Otros activos (36.714) (99.612) Documentos y cuentas por pagar a corto y largo plazo (153.135) 134.494 Otros pasivos corrientes y no corrientes, impuestos por pagar, provisiones (2.970.737) (2.020.868) Flujo neto en actividades de operación 6.398.659 10.647.211 Flujo de fondos en actividades de financiamiento Cuenta de accionistas - aportantes Pago de dividendos (8.700.000) (7.599.998) Flujo neto en actividades de financiamiento (8.700.000) (7.599.998) Flujo de fondos en actividades de inversión: Incremento (disminución) neto en: Inversiones bursátiles en valores e instrumentos representativos de deuda (12.457.240) (3.053.123) Inversiones bursátiles en valores representativos de derecho patrimonial 14.740.375 (1.658.555) Activo fijo e intangible (114.386) (385.531) Flujo neto en actividades de inversión: 2.168.749 (5.097.209)Incremento (Disminución) de fondos durante el ejercicio (132.592) 125.188 Disponibilidades al inicio del ejercicio 487.058 361.870 Disponibilidades al cierre del ejercicio 354.466 487.058 Las notas 1 a 16 que se acompañan, forman parte integrante de este estado.

Ajustes por Ajuste por Capital inflación inflación de reservas Ajustes al Resultados social del capital patrimoniales patrimonio Reservas acumulados Total Bs Bs Bs Bs Bs Bs Bs Saldos al 1° de diciembre de 2009 2.500.000 1.279.233 2.328.793 9.412.581 15.520.607 Constitución de Reserva legal aprobada por la JuntaGeneral Ordinaria de Accionistas del 26 de marzo de 2009 767.092 (767.092) - Distribución de dividendos, aprobada por la JuntaGeneral Ordinaria de Accionistas del 26 de marzo de 2009 (7.599.998) (7.599.998) Ajuste extracontable de las utilidades generadas por efectode la eliminación del ajuste por inflación de los rubros no monetarios 350.487 381.393 393.578 (1.029.990) 95.468 Resultado neto del ejercicio 9.691.128 9.691.128 Saldos al 31 de diciembre de 2009 2.500.000 350.487 381.393 1.672.811 3.095.885 9.706.629 17.707.205 Constitución de Reserva legal aprobada por la JuntaGeneral Ordinaria de Accionistas del 26 de marzo de 2010 969.113 (969.113) - Distribucion de dividendos, aprobada por la JuntaGeneral Ordinaria de Accionistas del 26 de marzo de 2010 (8.700.000) (8.700.000) Resultado neto del ejercicio 7.384.555 7.384.555 Saldos al 31 de diciembre de 2010 2.500.000 350.487 381.393 1.672.811 4.064.998 7.422.071 16.391.760

Las notas 1 a 16 que se acompañan, forman parte integrante de este estado.

SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSION MERCANTIL SANTA CRUZ S.A.



En cumplimiento al Artículo 95º de la Ley N° 1834 “Ley del Mercado de Valores” del 31 de marzo de 1998, y al Reglamento de Fondos de Inversión y sus Sociedades Administradoras, emitido mediante la Resolución Administrativa N° SPVS-IV-N° 290 del 8 de octubre de 1999, se constituyó la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión Mercantil S.A. (SAFIMSA), mediante la escritura pública del 8 de marzo de 2000, aprobada por la Dirección General de Registro de Comercio y Sociedades por Acciones con matrícula Nº 07-048342-01 del 28 de abril de 2000.

Asimismo, la Superintendencia de Pensiones, Valores y Seguros, mediante Resolución Administrativa SPVS–IV–N° 442, de fecha 24 de agosto de 2000, autoriza el funcionamiento y la inscripción en el Registro del Mercado de Valores a la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión Mercantil S.A. (SAFIMSA).

La Sociedad tiene como objeto único realizar exclusivamente la prestación de servicios de administración de Fondos de Inversión.

A partir del 18 de septiembre de 2000, Mercantil Fondo Mutuo - Corto Plazo (Ex - Mercantil Fondo Común de Valores), es administrado por Sociedad Administradora de Fondos de Inversión Mercantil S.A. (SAFIMSA), la Superintendencia de Pensiones, Valores y Seguros, autoriza la inscripción de este Fondo en el Registro del Mercado de Valores mediante RA-SPVS-IV-N° 442 de 24 de agosto de 2000.

Adicionalmente, a partir del 29 y 30 de Mayo de 2003, Prossimo Fondo de Inversión Abierto - Corto Plazo y Horizonte Fondo de Inversión Abierto - Mediano Plazo respectivamente, iniciaron sus actividades y son administrados por Sociedad Administradora de Fondos de Inversión Mercantil S.A. (SAFIMSA), la Superintendencia de Pensiones, Valores y Seguros, autorizó la inscripción de estos Fondos en el Registro del Mercado de Valores mediante RA-SPVS-IV-N° 090 de 17 de febrero de 2003.

A partir del 8 de diciembre de 2005, Crecer Bolivianos - Fondo Mutuo-Corto Plazo inicia actividades, administrado por Sociedad Administradora de Fondos de Inversión Mercantil S.A. (SAFIMSA), la Superintendencia de Pensiones, Valores y Seguros, autoriza la inscripción de este Fondo en el Registro del Mercado de Valores mediante RA-SPVS-IV-N° 1129 de 8 de diciembre de 2005.

A partir del 28 de mayo de 2007, mediante Resolución Administrativa SPVS-IV-N° 375 la Superintendencia de Pensiones, Valores y Seguros, autoriza a la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión Mercantil S.A. (SAFIMSA), la modificación de la razón social aprobada por la Junta General Extraordinaria de Accionistas de fecha 23 de marzo de 2007, siendo su nueva denominación SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSION MERCANTIL SANTA CRUZ S.A. (SAFI MERCANTIL SANTA CRUZ S.A.), el cambio en la denominación social fue autorizado por FUNDEMPRESA el 4 de junio de 2007.

Finalmente, el 4 de enero de 2008, mediante Resolución Administrativa SPVS-IV-N°1049 emitida por la Superintendencia de Pensiones, Valores y Seguros que autoriza, la inscripción en el Registro de Mercado de Valores de UFV Superior Fondo Mutuo Corto Plazo, el cual, inicia actividades a partir de esa fecha, administrado por Sociedad Administradora de Fondos de Inversión Mercantil Santa Cruz S.A.

NOTA 2 - BASES PARA LA PREPARACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Los presentes estados financieros fueron elaborados de acuerdo con normas contables emitidas por la Dirección de Supervisión de Valores de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero, vigentes al 31 de diciembre de 2010. Estas normas, en general, son coincidentes en todos los aspectos significativos con los principios de contabilidad generalmente aceptados en Bolivia, excepto por lo indicado en la Nota 2.1 siguiente.

2.1 Reconocimiento de los efectos de la inflación

La Sociedad ha preparado los presentes estados financieros de acuerdo con normas contables emitidas por la Dirección de Super-visión de Valores, que forma parte de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero. Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, los estados financieros han sido elaborados en moneda nacional, sin registrar el efecto de la inflación en cumplimiento a lo instruido por la ex - Superintendencia de Pensiones, Valores y Seguros, actual Dirección de Supervisión de Valores de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), mediante Resolución Administrativa SPVS-IS Nº 087 del 25 de febrero de 2009.

SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOSDE INVERSIÓN MERCANTILSANTA CRUZ S.A. ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO POR LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 2009

Juan Carlos Salaues A. Presidente del Directorio

Javier Fernández CazuriagaSíndico

Marcelo Urdininea D. Gerente General

Oscar Zapata Morales Contador General

2010 2009 Nota Bs BsACTIVO

ACTIVO CORRIENTE

Disponible 4 a) 354.466 487.058 Inversiones bursátiles en valores e instrumentos representativos de deuda 4 b) 15.950.896 3.493.656 Inversiones bursátiles en valores representativos de derecho patrimonial 4 c) 2.040.576 16.780.951 Documentos y cuentas pendientes de cobro 4 d) 131.306 6.321 Impuestos por recuperar 4 e) 678.782 748.189 Gastos pagados por anticipado 4 f) 311.214 264.325 Total activo corriente 19.467.240 21.780.500 ACTIVO NO CORRIENTE

Inversiones permanentes 4 g) 3.470 3.485 Activo fijo 4 h) 364.105 432.105 Activo intangible 4 i) 268.418 348.873 Otros activos 4 j) 83.172 46.457 Total activo no corriente 719.165 830.920 TOTAL DEL ACTIVO 20.186.405 22.611.420

PASIVO Y PATRIMONIO NETO

PASIVO

PASIVO CORRIENTE

Documentos y cuentas por pagar a corto plazo 4 k) 68.122 221.257 Impuestos por pagar 4 l) 2.834.767 3.685.868 Provisiones 4 m) 79.436 283.949 Otros pasivos corrientes 527 509 Total pasivo corriente 2.982.852 4.191.583 PASIVO NO CORRIENTE

Provisiones 4m) 811.793 712.632 Total pasivo no corriente 811.793 712.632 Total del pasivo 3.794.645 4.904.215 PATRIMONIO NETO

Capital social 6 2.500.000 2.500.000 Ajuste por inflación del capital 7 350.487 350.487 Ajuste por inflación de reservas patrimoniales 7 381.393 381.393 Ajustes al patrimonio 1.672.811 1.672.811 Reservas 8 4.064.998 3.095.885

SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOSDE INVERSIÓN MERCANTIL SANTA CRUZ S.A. SAFI MERCANTIL SANTA CRUZ S.A. BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 2009

SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOSDE INVERSIÓN MERCANTILSANTA CRUZ S.A.

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO POR LOS EJERCICIOSTERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 2009

Tiempo

90 días180 días270 días330 días

Porcentaje

25%50%75%

100%



A los señoresDirectores y Accionistas deSOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FODOS DE INVERSIÓN MERCANTIL SANTA CRUZ S.A.

Hemos auditado el balance general de SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN MERCANTIL SANTA CRUZ S.A. al 31 de diciembre de 2010 y los correspondientes estados de resultados, de cambios en el patrimonio neto y de flujo de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha, así como las notas 1 a 16 que se acompañan. Estos estados financieros son responsabilidad de la Gerencia de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre los mencionados estados financieros basados en nuestra auditoría. Los estados financieros al 31 de diciembre de 2009 fueron examinados por otros auditores cuyo informe de fecha 8 de febrero de 2010 expreso una opinión sin salvedades sobre esos estados.Efectuamos nuestro examen de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Bolivia y con lineamientos para auditorías externas establecidos por la Dirección de Supervisión de Valores de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI). Esas normas requieren que planifiquemos y ejecutemos la auditoría para obtener razonable seguridad respecto a si los estados financieros están libres de presentaciones incorrectas significativas. Una auditoría incluye examinar, sobre una base de pruebas, evidencias que sustenten los importes y revelaciones en los estados financieros. Una auditoría también incluye evaluar los principios de contabilidad utilizados y las estimaciones significativas hechas por la Gerencia, así como también evaluar la presentación de los estados financieros tomados en su conjunto. Consideramos que nuestro examen proporciona una base razonable para emitir nuestra opinión.

En nuestra opinión, los estados financieros al 31 de diciembre de 2010 antes mencionados, presentan razonablemente, en todo aspecto significativo, la situación patrimonial y financiera de SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSIÓN MERCANTIL SANTA CRUZ S.A. al 31 de diciembre de 2010, los resultados de sus operaciones y los flujos de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha, de acuerdo con las normas contables emitidas por la Dirección de Supervisión de Valores de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI).



NOTA 2 - BASES PARA LA PREPARACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS (Cont.)

2.2 Presentación de estados financieros comparativos

Los presentes estados financieros al 31 de diciembre de 2010 y 2009, se presentan de manera comparativa a efectos de cumplir las normas de la Dirección de Supervisión de Valores que forma parte de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero.

2.3 Criterios de valuación

Los criterios de valuación más significativos aplicados por la Sociedad, son los siguientes:

a) Moneda extranjera y en moneda nacional con mantenimiento de valor

Los activos y pasivos en moneda extranjera y moneda nacional con mantenimiento de valor se valúan y reexpresan de acuerdo con los tipos de cambio vigentes a la fecha de cierre de cada ejercicio. Las diferencias de cambio resultantes de este procedimiento se registran en los resultados del ejercicio, en las cuentas “Abonos por diferencia de cambio, mantenimiento de valor y ajuste por inflación” y “Cargos por diferencia de cambio, mantenimiento de valor y ajuste por inflación”.

b) Inversiones bursátiles en valores e instrumentos representativos de deuda

Las inversiones existentes al 31 de diciembre de 2010 y 2009, están valuadas y se registran de la siguiente forma:

i) Inversiones en posición propia

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, las inversiones se valúan de acuerdo con lo establecido en la Resolución Administrativa SPVS - N° 174, “Metodología de Valoración para las Entidades Supervisadas por la Superintendencia de Pensiones, Valores y Seguros”, del 10 de marzo de 2005, según lo siguiente:

- En el caso de valores de renta fija, cuando se adquiere cualquier valor en mercados primarios o secundarios, y hasta que no se registren otras transacciones con valores similares en los mercados bursátiles y otros autorizados, y no exista un hecho de mercado vigente en el “Histórico de Hechos de Mercado (HHM)” de acuerdo con lo descrito en la metodología de la Resolución Administrativa mencionada anteriormente, la tasa de rendimiento relevante será la tasa de adquisición de dicho valor.

La información de la tasa de rendimiento relevante, de acuerdo con los criterios de la metodología de valoración, debe ser comunicada diariamente por las bolsas de valores autorizadas en Bolivia a las entidades supervisadas por la Dirección de Supervisión de Valores de la Autoridad de

Supervisión del Sistema Financiero involucradas en los procesos de valoración, luego de la última rueda de Bolsa, antes de finalizar el día de acuerdo con lo que determine la Dirección de Supervisión de Valores de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero.

En el evento que en un día determinado no se transe ningún valor de un mismo código de valoración, o las transacciones realizadas

no superen el monto mínimo de negociación necesario, el precio del día de estos valores se determina utilizando como tasa de rendimiento relevante la tasa vigente en el “Histórico de Hechos de Mercado”.

Cuando no existen tasas de rendimiento relevantes en el histórico de hechos de mercado para un determinado código de valoración, el precio de los valores se determina utilizando la última tasa de rendimiento vigente para el valor, hasta que exista un hecho de mercado relevante.

Los valores emitidos por el Banco Central de Bolivia y el Tesoro General de la Nación, son valuados en base a tasas de rendimiento promedio ponderadas de la última subasta del Banco Central de Bolivia, en caso de no existir tasas de mercado relevantes de la Bolsa de Valores.

c) Inversiones bursátiles en valores representativos de derecho patrimonial

Las inversiones bursátiles en títulos valores de renta variable corresponden a inversiones en fondos de inversión que están valuadas a su valor neto de realización, en función al valor de la cuota de dichos fondos al cierre del ejercicio.

d) Documentos y cuentas pendientes de cobro

Las cuentas pendientes de cobro representan derechos de la Sociedad frente a terceros registrados por el saldo pendiente de cobro actualizado a la fecha de cierre. La previsión para incobrables se calcula aplicando un porcentaje de previsión en función de la antigüedad de las cuentas de acuerdo a lo siguiente:

e) Inversiones permanentes

Las inversiones permanentes no registradas en bolsa, corresponden a líneas telefónicas, las mismas se encuentran valuadas al valor de costo actualizado a la fecha de cierre de cada ejercicio.

f) Activo fijo

Los activos fijos están valuados a su costo de adquisición, menos la correspondiente depreciación acumulada, que es calculada por el método de línea recta aplicando tasas de depreciación anuales suficientes para extinguir los valores al final de la vida útil estimada. El valor neto de dichos bienes, en su conjunto, no supera su valor de mercado.

Los mantenimientos, reparaciones, renovaciones y mejoras que no extienden la vida útil de los bienes son cargados a los resultados

del ejercicio en el que se incurren. g) Activo intangible

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, el rubro registra partidas correspondientes a dinero entregado a la Asociación Boliviana de Agentes en Valores por concepto de afiliación de la Sociedad, este dinero es sujeto a devolución por parte de la entidad mencionada.

h) Previsión para indemnizaciones al personal

La previsión para indemnizaciones al personal se constituye para todo el personal por el total del pasivo, contingente o cierto, devengado al cierre de cada ejercicio. De acuerdo con disposiciones legales vigentes, al transcurrir los 90 días de antigüedad en su empleo, el personal es acreedor a la indemnización equivalente a un mes de sueldo por año de servicio, incluso en los casos de retiro voluntario.

i) Patrimonio neto

Al 31 de diciembre de 2010, el patrimonio de la Sociedad se registra a valores históricos, es decir que no fue actualizado por inflación a partir del 1° de enero de 2009, en cumplimiento a la Resolución Administrativa SPVS-IS-N° 087/2009 de fecha 25 de febrero de 2009, emitida por la Dirección de Supervisión de Valores de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero.

j) Ingresos operacionales

Los ingresos operativos corresponden a las comisiones por la administración de los fondos de inversión, los que son contabilizados por el método de lo devengado.

k) Gastos operacionales

Los cargos operativos corresponden a cargos en los cuales se incurrió en el ejercicio, en la administración de los fondos de inversión, como ser comisiones por operaciones bursátiles pagadas a los intermediarios y otros cargos que estén directamente relacionados con la administración de los fondos de inversión y se registran por el método de lo devengado.

l) Ingresos financieros

Los ingresos financieros corresponden a ingresos provenientes de rendimientos por disponibilidades así como de los ingresos ob-tenidos por inversiones en valores de renta fija y variable, y premios por operaciones de reporto. Estos ingresos se registran por el método de lo devengado.

2010 2009 Nota Bs Bs

Ingresos operacionales 4 n) 16.359.761 18.792.020 Gastos operacionales 4 n) (126.289) (143.771) Margen Operativo 16.233.472 18.648.249 Ingresos financieros 4 o) 805.779 335.697 Gastos financieros 4 o) (529.767) (6.086) Margen Financiero 276.012 329.611 Margen Operativo Financiero 16.509.484 18.977.860 Gastos de administración 4 p) (7.602.358) (7.345.244) Resultado operacional 8.907.126 11.632.616 Ingresos no operacionales 229.592 - Resultado de la gestión antes del ajuste por inflación 9.136.718 11.632.616 Abonos por diferencias de cambio, mantenimiento de valor y ajuste por inflación 10.349 535.492 Cargos por diferencias de cambio, mantenimiento de valor y ajuste por inflación (46.889) (61.109) Resultado antes de impuestos 9.100.178 12.106.999 Impuesto sobre las Utilidades de la Empresas (IUE) (1.715.623) (2.415.871) Resultado neto del ejercicio 7.384.555 9.691.128 Las notas 1 a 16 que se acompañan, forman parte integrante de este estado.

SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOSDE INVERSIÓN MERCANTIL SANTA CRUZ S.A. ESTADO DE RESULTADOS POR LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 2009







Javier Fernandez CazuriagaSíndico






9

2010 2009 Bs Bs

Cuentas corrientes en bancos del país M/N 133.499 242.632 Cuentas corrientes en bancos del país M/E 220.967 244.426 354.466 487.058

2010 2009 Bs Bs

Provisión para obligaciones laborales (no corriente) 811.793 712.632 Otras provisiones (corriente) 79.436 283.949 891.229 996.581

2010 2009 Bs Bs

Ingresos operacionales Ingresos por administración de fondos de inversión en M/N 429.481 1.431.066 Ingresos por administración de fondos de inversión en M/E 15.930.280 17.360.955 16.359.761 18.792.021 Gastos operacionales Pagos a agencias de bolsa 126.289 143.771 126.289 143.771

2010 2009 Bs Bs

Ingresos financieros Rendimiento por inversiones bursátiles de renta fija 217.050 27.114 Rendimiento por inversiones bursátiles de renta variable 64.049 296.480 Ganancia por valuación de valores a precio mercado 524.441 12.101 Otros ingresos financieros 239 2 805.779 335.697 Cargos financieros Pérdida por valuación a precios de mercado 529.631 6.086 Otros cargos financieros 136 - 529.767 6.086

2010 2009 Bs Bs

Gastos de personal 3.328.774 3.238.019 Servicios contratados 660.004 875.605 Seguros 55.856 92.841 Comunicaciones y traslados 555.580 586.756 Impuestos 573.104 682.886 Mantenimiento y reparaciones 37.925 38.486 Depreciación y desvalorizacion de bienes de uso 262.856 272.330 Gastos de imprenta 200.236 319.317 Otros gastos de administración 1.928.023 1.239.004 7.602.358 7.345.244

2010 2009 Bs Bs

Custodia de documentos de la entidad (*) 13.205.017 16.050.089 Custodia de valores e instrumentos bursátiles de la entidad 665.132.464 713.393.229 678.337.481 729.443.318

2010 2009 Bs Bs

Fondo “Mercantil Fondo Mutuo” Corto Plazo Disponible 56.138.503 108.980.083 Inversiones bursátiles en valores e instrumentos representativos de deuda 248.649.314 289.421.887 Inversiones en operaciones de reporto 46.291.091 5.869.599 Documentos y cuentas pendientes de cobro 13.726.296 1.686.852 364.805.204 405.958.421 Menos: Obligaciones por financiamiento a corto plazo - reporto 32.552.568 4.182.187 Obligaciones por operaciones bursátiles a corto plazo 13.743.266 1.686.852 46.295.834 5.869.039 Fondo Neto 318.509.370 400.089.382

2010 2009 Bs Bs

Fondo “´Prossimo-FIA” Mediano Plazo Disponible 40.108.616 85.391.969 Inversiones bursátiles en valores e instrumentos representativos de deuda 284.804.562 293.585.094 Inversiones en operaciones de reporto 11.045.417 3.485.000 Documentos y cuentas pendientes de cobro 10.946.018 - 346.904.613 382.462.063 Menos: Obligaciones por financiamiento a corto plazo - reporto 11.042.736 3.485.147 11.042.736 3.485.147 Fondo Neto 335.861.877 378.976.916

2010 2009 Bs Bs

Fondo “Horizonte-FIA” Mediano Plazo Disponible 22.952.809 11.097.803 Inversiones bursátiles en valores e instrumentos representativos de deuda 154.825.357 143.471.100 Inversiones en operaciones de reporto 2.002.072 1.394.000 Documentos y cuentas pendientes de cobro 1.953.950 - 181.734.188 155.962.903 Menos: Obligaciones por financiamiento a corto plazo - reporto 2.002.072 1.394.054 2.002.072 1.394.054 Fondo Neto 179.732.116 154.568.849

2010 2009 Bs Bs

Crecer Bolivianos Fondo Mutuo Corto Plazo Disponible 74.848.015 41.823.045 Inversiones bursátiles en valores e instrumentos representativos de deuda 253.146.509 300.180.930 Inversiones en operaciones de reporto 11.823.286 - Documentos y cuentas pendientes de cobro 10.619.715 - 350.437.525 342.003.975 Menos: Obligaciones por financiamiento a corto plazo 1.210.383 - Obligaciones por operaciones bursátiles a corto plazo 10.619.715 - 11.830.098 -Fondo Neto 338.607.427 342.003.975

2010 2009 Bs Bs

UFV Superior Fondo Mutuo Corto Plazo Disponible 8.293.014 27.683.805 Inversiones bursátiles en valores e instrumentos representativos de deuda 34.596.868 97.058.393 Inversiones en operaciones de reporto 8.008.063 - 50.897.945 124.742.198 menos: Obligaciones por financiamiento a corto plazo 8.009.073 - Obligaciones por operaciones bursatiles a corto plazo 10 - 8.009.083 Fondo Neto 42.888.862 124.742.198 TOTAL FONDOS NETOS EN ADMINISTRACIÓN 1.215.599.652 1.400.381.321

2010 2009 Bs Bs

Valores emitidos por Ent. Del Estado o Inst. Publicas Nacionales 1.001.064 - Valores emitidos por entidades financieras Nacionales 5.212.856 - Valores emitidos por empresas no financieras Nacionales 3.251.477 - Valores e instrumentos emitidos en el extranjero 6.485.499 3.493.656 15.950.896 3.493.656

2010 2009 Bs Bs

Mercantil Fondo Mutuo - Corto plazo 50.648 62.857 Prossimo Fondo de Inversión Abierto - Corto plazo 1.616.022 68.905 Horizonte Fondo de Inversión Abierto - Mediano plazo 163.602 1.605.932 Crecer Bolivianos Fondo Mutuo - Corto plazo 16.362 11.354.438 UFV Superior Fondo Mutuo - Corto plazo 193.942 3.688.819 2.040.576 16.780.951

2010 2009 Bs Bs

Otros documentos pendientes de cobro 141.694 66.215 Cuentas por cobrar al personal 35.589 6.321 Otros deudores 19.953 - Prevision por incobrabilidad (65.930) (66.215) 131.306 6.321

2010 2009 Bs Bs

Crédito fiscal 22.209 25.468 Pago del IUE a cuenta del IT 656.573 722.721 678.782 748.189

2010 2009 Bs Bs

Seguros contratados 52.196 - Otros pagos anticipados 259.018 264.325 311.214 264.325

2010 2009 Bs Bs

Acciones telefónicas 3.470 3.485 3.470 3.485

2010 2009 Bs Bs

Licencias 251.901 331.413 Asociación Boliviana de Agentes de Valores 16.517 17.460 268.418 348.873

2010 2009 Bs Bs

Prestaciones sociales por pagar - 36.384 Otras cuentas por pagar 68.122 184.873 68.122 221.257

2010 2009 Bs Bs

Retenciones de impuestos por pagar 207.041 113.130 Impuestos por pagar con cargo a la entidad 2.627.726 3.572.738 2.834.767 3.685.868

2010 2009 Bs Bs

Partidas pendientes de imputación 83.172 46.457 83.172 46.457



2009 2009 Valor Depreciación Valor neto original acumulada Valor neto Bs Bs Bs Bs Mobiliario y enseres 303.700 175.312 128.389 145.972 Equipos e instalaciones 251.595 100.259 151.336 159.973 Equipos de computación 734.121 649.741 84.380 126.160 1.289.416 925.312 364.105 432.105


Javier Fernandez CazuriagaSíndico

m) Gastos financieros

Los cargos financieros corresponden a cargos pagados en cada ejercicio por concepto de servicios bancarios, que se registran en el ejercicio al que corresponden por el método de lo devengado.

n) Resultado del ejercicio

La Sociedad determina los resultados del ejercicio de acuerdo con lo dispuesto en la Resolución Administrativa SPVS-IS-N° 087/2009 de fecha 25 de febrero de 2009, emitida por la Dirección de Supervisión de Valores de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero, la cual determina que los rubros no monetarios se registren a valores históricos, es decir que no fueron actualizados por inflación a partir del 1° de enero de 2009.

o) Administración de fondos de inversión

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, las operaciones correspondientes a Mercantil Fondo Mutuo-Corto Plazo, Prossimo Fondo de Inversión Abierto – Corto Plazo, Horizonte Fondo de Inversión Abierto -Mediano Plazo, Crecer Bolivianos - Fondo Mutuo - Corto Plazo y UFV Superior Fondo Mutuo – Corto Plazo, administrados por la Sociedad, son registradas en cuentas de orden.

p) Impuesto sobre las utilidades de las empresas (IUE)

La Sociedad, en lo que respecta al Impuesto sobre las Utilidades de las Empresas, está sujeta al régimen tributario establecido en la Ley N° 843, Modificada con la Ley N° 1606. La tasa alícuota del impuesto es del 25% sobre la utilidad impositiva, y es considerada como pago a cuenta del Impuesto a las Transacciones (IT).

NOTA 3 - CAMBIOS EN LAS POLÍTICAS Y PRÁCTICAS CONTABLES

En el ejercicio 2010, la Sociedad no ha realizado cambios significativos en políticas y prácticas contables con relación al ejercicio 2009.


a) DISPONIBILIDADES

La composición del grupo al 31 de diciembre de 2010 y 2009 es la siguiente:

m) PROVISIONES La composición del grupo, al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es la siguiente:

n) INGRESOS Y GASTOS OPERACIONALES La composición del grupo al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es la siguiente:

o) INGRESOS Y CARGOS FINANCIEROS La composición del grupo al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es la siguiente:

p) GASTOS DE ADMINISTRACIÓN La composición del grupo al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es la siguiente:

(*) Corresponden a ingresos generados por los saldos mantenidos en cuentas del Banco Mercantil Santa Cruz S.A. según el siguiente detalle:

Todas las transacciones con partes relacionadas, se realizaron en condiciones de mercado.

NOTA 13 - POSICIÓN MONEDA EXTRANJERA

Los estados financieros expresados en bolivianos, al 31 de diciembre de 2010 y 2009, incluyen el equivalente de saldos en otras monedas (principalmente dólares estadounidenses) de acuerdo con el siguiente detalle:

Los activos y pasivos en moneda extranjera y en unidades de fomento a la vivienda fueron convertidos a bolivianos al tipo de cambio oficial vigente al 31 de diciembre de 2010 y 2009, de Bs6,94 y Bs6,97 por US$.1 y de Bs1,56451 y Bs1,53754 por Unidad de Fomento a la Vivienda respectivamente.

NOTA 14 - OTRAS REVELACIONES IMPORTANTES

Al 31 de diciembre de 2010, no se han producido hechos relevantes dentro de la gestión


Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, la Sociedad declara no tener contingencias probables significativas de ninguna naturaleza, más allá de las registradas contablemente.


No se han producido, con posterioridad al 31 de diciembre de 2010, hechos o circunstancias que afecten en forma significativa los presentes estados financieros.

NOTA 5 - BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, la Sociedad no tiene registrados bienes de disponibilidad restringida.

NOTA 6 - CAPITAL PAGADO

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, la Sociedad cuenta con un capital autorizado de Bs5.000.000 dividido en 50.000 acciones ordinarias, cada una por un valor de Bs100.

El capital pagado al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es de Bs2.500.000 correspondiente a 25.000 acciones ordinarias.

El valor patrimonial proporcional de cada acción al 31 de diciembre de 2010 y 2009 es de Bs655,67 y Bs708,29, respectivamente. NOTA 7 – AJUSTE POR INFLACIÓN DEL CAPITAL Y RESERVAS PATRIMONIALES

La Resolución Administrativa SPVS-IS-N° 087/2009 de fecha 25 de febrero de 2009, emitida por la Ex – Superintendencia de Pen-siones, Valores y Seguros, actualmente denominada Dirección de Supervisión de Valores de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero, establece suspender a partir del 1° de enero de 2009, la reexpresión de los rubros no monetarios de sus estados finan-cieros a moneda constante, en función a la Unidad de Fomento a la Vivienda (UFV).

Los importes registrados en cuentas solo pueden ser para absorber pérdidas acumuladas “Ajuste por inflación del Capital”

NOTA 8 – RESERVAS

a) Reserva legal

De acuerdo con las normas vigentes y/o los estatutos de la Sociedad, debe destinarse una suma no inferior al 10% de las utilidades líquidas y realizadas de cada ejercicio al fondo de reserva legal, hasta alcanzar el 50% del capital pagado. La reserva legal al 31 de diciembre de 2010 y 2009 alcanza a Bs4.064.998 y Bs3.095.885, respectivamente.

b) Reservas obligatorias

Al 31 de diciembre de 2010 no existió movimiento contable en estas cuentas, no se registró el efecto de la inflación ocurrida durante el ejercicio en cumplimiento a lo instruido por la Ex – Superintendencia de Pensiones, Valores y Seguros actualmente denominada Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), mediante Resolución Administrativa SPVS-IS Nº 087 del 25 de febrero de 2009.

NOTA 9 - RESTRICCIONES PARA LA DISTRIBUCION DE UTILIDADES

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, no existen restricciones para la distribución de utilidades.

NOTA 10 – CUENTAS DE ORDEN

La composición del grupo, al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es la siguiente:

(*) Al 31 de diciembre de 2010 y 2009 la cuenta se compone principalmente por la emisión de boletas de garantía de funcionamiento, emitidas por el Banco Nacional de Bolivia S.A. por un valor total de US$ 1.900.000 y US$ 2.300.000 respectivamente, en favor de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero.

NOTA 11 - ADMINISTRACIÓN DE FONDOS DE INVERSIÓN – PATRIMONIOS AUTONOMOS

Mercantil Fondo Mutuo – Corto Plazo, Prossimo Fondo de Inversión Abierto – Corto Plazo, Horizonte Fondo de Inversión Abierto – Mediano Plazo, Crecer Bolivianos Fondo Mutuo – Corto Plazo y UFV Superior Fondo Mutuo Corto Plazo, son productos de inversión ofrecidos por la Sociedad, que permiten, tanto a personas naturales como jurídicas, participar de un patrimonio autónomo, el cual es invertido en un conjunto de instrumentos financieros, de acuerdo con una política pre-establecida, que implica la optimización de la rentabilidad de los valores conjuntamente con la diversificación del riesgo de la inversión.

El detalle del grupo, al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es la siguiente:

b) INVERSIONES BURSATILES EN VALORES E INSTRUMENTOS REPRESENTATIVOS DE DEUDA La composición del grupo al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es la siguiente:

c) INVERSIONES BURSATILES EN VALORES REPRESENTATIVOS DE DERECHO PATRIMONIAL La composición del grupo al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es la siguiente:

d) DOCUMENTOS Y CUENTAS PENDIENTES DE COBRO La composición del grupo al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es la siguiente:

e) IMPUESTOS POR RECUPERAR La composición del grupo, al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es la siguiente:

f) GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO La composición del grupo, al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es la siguiente:

g) INVERSIONES PERMANENTES La composición del grupo al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es la siguiente:

h) ACTIVO FIJO La composición del grupo al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es la siguiente:

j) OTROS ACTIVOS


k) DOCUMENTOS Y CUENTAS POR PAGAR A CORTO PLAZO


l) IMPUESTOS POR PAGAR


Las depreciaciones de bienes de uso, cargadas a los resultados de los ejercicios, terminados al 31 de diciembre de 2010 y 2009, alcanzan a Bs108.449 y Bs116.590, respectivamente.

i) ACTIVO INTANGIBLE


NOTA 11 - ADMINISTRACIÓN DE FONDOS DE INVERSIÓN – PATRIMONIOS AUTONOMOS (Cont.)

NOTA 12 - OPERACIONES CON SOCIEDADES RELACIONADAS Al 31 de diciembre de 2010:

(*) Corresponden a ingresos generados por los saldos mantenidos en cuentas del Banco Mercantil Santa Cruz S.A. según el siguiente detalle:

ACTIVO PASIVO Inversiones Cuentas Disponibilidades renta fija por pagar Bs Bs Bs ACTIVOS Y PASIVOS Banco Mercantil Santa Cruz S.A. 354.466 - 2.201 Total 354.466 - 2.201

ACTIVO PASIVO Inversiones Cuentas Disponibilidades renta fija por pagar Bs Bs Bs ACTIVOS Y PASIVOS Banco Mercantil Santa Cruz S.A. 487.058 - 2.201 Total 487.058 - 2.201

INGRESOS GASTOS Ingresos Gastos Gastos Financieros Operativos Administrativos Bs Bs BsINGRESOS Y GASTOS Banco Mercantil Santa Cruz S.A. (*) - - 262.832 Mercantil Santa Cruz Agencia de Bolsa S.A. - 126.289 - Warrant Mercantil Santa Cruz S.A. - 10.440 - - 136.729 262.832

INGRESOS GASTOS Ingresos Gastos Gastos Financieros Operativos Administrativos Bs Bs BsINGRESOS Y GASTOS Banco Mercantil Santa Cruz S.A. (*) - - 262.906 Mercantil Santa Cruz Agencia de Bolsa S.A. - 143.771 - Warrant Mercantil Santa Cruz S.A. - 10.440 - - 154.211 262.906

2010 2009 US$ UFV US$ UFV

ACTIVO Disponible 31.840 - 35.068 - Inversiones bursátiles en valores e instrumentos representativos de deuda 1.307.481 1.000 501.242 - Inversiones bursátiles en valores representativos de derecho patrimonial 263.728 123.963 249.310 - Documentos y cuentas pendientes de cobro 13.791 - Total activo 1.616.840 124.963 785.620 -

PASIVO Provisiones - - 37.932 -Total pasivo - - 37.932 -Posición neta activa en US$ 1.616.840 124.963 747.688 -Equivalente en bolivianos 11.220.870 195.506 5.211.385 -

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CONTENIDO

Dictamen del Auditor IndependienteBalance GeneralEstado de Resultados Estado de Cambios en el Patrimonio NetoEstado de Flujo de EfectivoNotas a los Estados Financieros

2010 2009 Bs BsFlujo de fondos en actividades de operación: Resultado neto del ejercicio 1.534.529 1.368.686 Partidas que han afectado el resultado neto del ejercicio y que no hangenerado movimiento de fondos: Cargos devengados no pagados 10.189 5.933 Comisiones devengadas por cobrar (30.190) (26.769) Provisiones para beneficios sociales 52.583 68.550 Provisiones para impuestos y otras cuentas por pagar 1.735 1.199 Depreciaciones y amortizaciones 71.678 45.026 Fondos obtenidos en el resultado del ejercicio 1.640.524 1.462.625 Rendimientos cobrados en el ejercicio devengados en ejercicios anteriores Documentos y cuentas por cobrar 26.769 17.139 Obligaciones por financiamiento corto y largo plazo (5.934) (264.035) Incremento (disminución) neto de otros activos y pasivos: Documentos y cuentas por cobrar a corto plazo - impuestos por recuperar (126.592) (94.844) Cargos pagados por anticipado 2.428 (11) Activos de uso restringido (408.333) 881.303 Otros activos 5.082 (1.082) Documentos y cuentas por pagar a corto y largo plazo (1.300) (1.588) Otros pasivos corrientes y no corrientes, impuestos por pagar, provisiones (196.837) (236.797) Flujo neto en actividades de operación - excepto actividades de intermediación 935.807 1.762.710 Flujo de fondos en actividades de intermediación: Incremento (disminución) en actividad de inversión: Inversiones bursátiles en valores de deuda (91.153) (7.727.534) Inversiones bursátiles en valores de derecho patrimonial (592) 6.480.482 Flujo neto en actividades de intermediación (91.745) (1.247.052) Flujo de fondos en actividades de financiamiento: Cuenta de accionistas - aportantes Pago de dividendos (1.223.131) - Flujo neto en actividades de financiamiento (1.223.131) - Flujo de fondos en actividades de inversión: Incremento (disminución) neto en: Inversiones en valores sin oferta pública 45 0 Activo fijo (10.553) (19.374) Flujo neto en actividades de inversión (10.508) (19.374) Incremento (Disminución) de fondos durante el ejercicio (389.577) 496.284 Disponibilidades al inicio del ejercicio 815.986 319.702 Disponibilidades al cierre del ejercicio 426.409 815.986 Las notas 1 a 15 que se acompañan, forman parte integrante de este estado.

MERCANTIL SANTA CRUZ AGENCIA DE BOLSA S.A.ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETOPOR LOS EJERCICIOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 2009

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVOPOR LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 DE 2009

NOTA 2 - BASES PARA LA PREPARACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS (Cont.)

2.3 Criterios de valuación (Cont.)

a) Moneda extranjera, moneda nacional con mantenimiento de valor y unidad de fomento a la vivienda (UFV)

Los activos y pasivos en moneda extranjera y moneda nacional con mantenimiento de valor, se valúan y reexpresan de acuerdo con los tipos de cambio vigentes a la fecha de cierre de cada ejercicio. Las diferencias de cambio resultantes de este procedimiento se registran en los resultados de cada ejercicio, en las cuentas “Abonos por diferencia de cambio, mantenimiento de valor y ajuste por inflación y tenencia de bienes” y “Cargos por diferencia de cambio, mantenimiento de valor y ajuste por inflación y tenencia de bienes”.

b) Inversiones bursátiles en valores e instrumentos representativos de deuda

Las inversiones existentes al 31 de diciembre de 2010 y 2009, están valuadas y se registran de la siguiente forma:

b.1 Inversiones en posición propia

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, las inversiones se valúan de acuerdo con lo establecido en la Resolución Administrativa SPVS-N° 174, “Metodología de Valoración para las Entidades Supervisadas por la Ex - Superintendencia de Pensiones, Valores y Seguros, actualmente denominada Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), de 10 de marzo de 2005 según lo siguiente:

- En el caso de valores de renta fija, cuando se adquiere cualquier valor en mercados primarios o secundarios, y hasta que no se registren otras transacciones con valores similares en los mercados bursátiles y otros autorizados, y no exista un hecho de mercado vigente en el “Histórico de Hechos de Mercado (HHM)” de acuerdo con lo descrito en la metodología de la Resolución Administrativa mencionada anteriormente, la tasa de rendimiento relevante será la tasa de adquisición de dicho valor.

La información de la tasa de rendimiento relevante, de acuerdo con los criterios de la metodología de valoración, debe ser comunicada diariamente por las bolsas de valores autorizadas en Bolivia a las entidades supervisadas por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero, involucradas en los procesos de valoración, luego de la última rueda de Bolsa, antes de finalizar el día de acuerdo con lo que determine la entidad reguladora.

En el evento que en un día determinado no se transe ningún valor de un mismo código de valoración, o las transacciones realizadas no superen el monto mínimo de negociación necesario, el precio del día de estos valores se determina utilizando como tasa de rendimiento relevante la tasa vigente en el “Histórico de Hechos de Mercado”.


- Las letras y bonos del Tesoro General de la Nación, son valuados en base a tasas de rendimiento promedio ponderadas de la última subasta del Banco Central de Bolivia en caso de no existir tasas de mercado relevantes de la Bolsa Boliviana de Valores S.A.

b.2 Inversiones en operaciones de reporto

Las operaciones de compra de reporto, se registran al valor del contrato de reporto, más los correspondientes cargos devengados.

c) Inversiones bursátiles en valores representativos de derecho patrimonial

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, las inversiones bursátiles en títulos valores representativos de derecho patrimonial, corresponden a inversiones en Fondos de Inversión, que están valuadas a su valor neto de realización, en función al valor de la cuota de dichos fondos de inversión al cierre del ejercicio.

d) Documentos y cuentas pendientes de cobro

Las cuentas pendientes de cobro representan derechos de la Sociedad frente a terceros registrados por el saldo pendiente de cobro actualizado a la fecha de cierre. La previsión para incobrables se calcula aplicando un porcentaje de previsión en función de la antigüedad de las cuentas de acuerdo con lo siguiente:

e) Inversiones permanentes

Las inversiones permanentes existentes al 31 de diciembre de 2010 y 2009, están valuadas y se registran de la siguiente forma:

- Las acciones en la Bolsa Boliviana de Valores S.A. se encuentran valuadas al costo de adquisición.

- Las acciones telefónicas, se encuentran valuadas a su valor estimado de realización.

- La inversión en Sociedad Administradora de Fondos de Inversión Mercantil Santa Cruz S.A., en la cual no se tiene una participación significativa, se encuentra valuada a su valor de costo.

f) Activo fijo

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, el activo fijo está valuado a su costo de adquisición, menos la correspondiente depreciación acumulada, en ambos casos no se registró el efecto de la inflación ocurrida durante el ejercicio en cumplimiento a lo instruido por la Ex - Superintendencia de Pensiones, Valores y Seguros, actualmente denominada Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), mediante Resolución Administrativa SPVS-IS Nº 087 del 25 de febrero de 2009.

Los mantenimientos, reparaciones, renovaciones y mejoras que no extienden la vida útil de los bienes son cargados a los resultados del ejercicio en que se incurren.

g) Activo intangible

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009 se registran las licencias de computación y su correspondiente amortización. De igual manera se registra el Derecho de Puesto en Bolsa, el Certificado de Aportaciones a la Asociación Boliviana de Agentes en Valores los cuales se encuentran valuados a su costo de adquisición.

Asimismo, se registran los aportes realizados al Fondo de Garantía de la Entidad de Depósito de Valores de Bolivia S.A.

h) Previsión para indemnizaciones

La previsión para indemnizaciones al personal se constituye para todo el personal por el total del pasivo, contingente o cierto, de-vengado al cierre de cada ejercicio. De acuerdo con disposiciones legales vigentes, al transcurrir los 90 días de antigüedad en su empleo, el personal es acreedor a la indemnización equivalente a un mes de sueldo por año de servicio, incluso en los casos de retiro voluntario.

i) Patrimonio neto

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, el patrimonio de la Sociedad se registra a valores históricos, es decir que no fue actualizado por inflación a partir del 1° de enero de 2009, en cumplimiento a la Resolución Administrativa SPVS-IS-N° 087/2009 de fecha 25 de febrero de 2009, emitida por la Ex – Superintendencia de Pensiones, Valores y Seguros, actualmente Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero.

j) Ingresos y gastos financieros

Los ingresos y gastos financieros por operaciones bursátiles (rendimientos y premios), son contabilizados por el método de lo deven-gado sobre las operaciones vigentes.

k) Ingresos y gastos operacionales

Los ingresos y gastos operacionales son contabilizados por el método de lo devengado, sobre las operaciones vigentes.

l) Resultado neto del ejercicio

La Sociedad determina los resultados del ejercicio de acuerdo con lo dispuesto en la Resolución Administrativa SPVS-IS Nº 087/2009 de fecha 25 de febrero de 2009 emitida por la Ex – Superintendencia de Pensiones, Valores y Seguros, actualmente denominada Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero, la cuál determina que los rubros no monetarios se registren a valores históricos, es decir que no fueron actualizados por inflación a partir del 1º de enero de 2009.

m) Impuesto sobre las utilidades de las empresas (IUE)

La Sociedad, en lo que respecta al impuesto sobre las utilidades de las empresas, está sujeta al régimen tributario establecido en la Ley N° 843, modificada con la Ley N° 1606. La alícuota de impuesto es del 25% sobre la utilidad impositiva, y es considerado como pago a cuenta del Impuesto a las Transacciones (IT).

NOTA 3 - CAMBIOS DE POLÍTICAS Y PRÁCTICAS CONTABLES

En el ejercicio 2010, la Sociedad no ha realizado cambios significativos en políticas y prácticas contables con relación al ejercicio 2009.

MERCANTIL SANTA CRUZ AGENCIA DE BOLSA SOCIEDAD ANONIMA



La Sociedad fue constituida en fecha 28 de marzo de 1994, habiendo obtenido la autorización de la ex - Superintendencia de Pen-siones, Valores y Seguros, actual Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), mediante resolución de Directorio CNV-RD-38/94 de fecha 5 de octubre de 1994. Posteriormente, en fecha 6 de diciembre de 1994, mediante Resolución de Directorio N° 32/94 de la Bolsa Boliviana de Valores S.A., se autoriza a la Sociedad como agencia de bolsa con el registro N° BBV-AB.J 31/94.

La Sociedad tiene por objeto realizar, como agencia de bolsa, las siguientes actividades bursátiles: Negociar títulos valores de con-tenido crediticio de participación y representativos de mercaderías; nominativos, a la orden o al portador; como ser letras de cambio, pagarés, acciones, bonos o debentures, cédulas hipotecarias, certificados de depósito y bonos de prenda, cartas de porte y cono-cimiento de embarque, facturas cambiarias, y cualquier título valor que sea emitido de acuerdo con las Leyes de la República; actuar en la intermediación habitual de títulos valores, en su custodia, administración y en su negociación; realizar todas las operaciones bursátiles que estén autorizadas por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI); cobrar dividendos y cualquier otro derecho derivado; efectuar invitaciones o propuestas al público en general, tendientes a lograr la negociación, realización, celebración y perfeccionamiento de cualquier acto jurídico con títulos valores; prestar asesoramiento a cualquier persona en materia financiera y especialmente para la emisión, oferta pública, colocación y realización de todas las operaciones bursátiles permitidas y, en suma, efectuar todas las operaciones que tengan que ver con el mercado de valores en general, sin que las presentes disposiciones sean limitativas sino meramente enunciativas.

En fecha 18 de septiembre de 2000, la Agencia transfirió la administración de Mercantil Fondo Mutuo (Ex Mercantil Fondo Común de Valores) a la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión Mercantil S.A. (SAFIMSA), en cumplimiento a lo dispuesto en el Artículo 95 de la Ley del Mercado de Valores N° 1834.

La Junta General Extraordinaria de Accionistas de fecha 18 de mayo de 2007, mediante escritura pública N° 394/2007 de fecha 30 de mayo de 2007, resolvió modificar la denominación de la Sociedad a MERCANTIL SANTA CRUZ AGENCIA DE BOLSA SOCIEDAD ANONIMA. Esta modificación fue autorizada por la ex - Superintendencia de Pensiones, Valores y Seguros, actual Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), mediante resolución administrativa SPVS-IV-N° 405 del 8 de junio de 2007.

NOTA 2 - BASES PARA LA PREPARACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Los presentes estados financieros fueron elaborados de acuerdo con normas contables emitidas por la Dirección de Supervisión de Valores que forma parte de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI) vigentes. Estas normas en general, son coincidentes en todos los aspectos significativos con los principios de contabilidad generalmente aceptados en Bolivia.

La preparación de los estados financieros de acuerdo con los mencionados principios contables, requiere que la Gerencia de la sociedad realice estimaciones que afectan los montos de activos y pasivos, así como los montos de ingresos y gastos del ejercicio. Los resultados reales podrían ser diferentes de las estimaciones realizadas, sin embargo, estas estimaciones fueron realizadas en estricto cumplimiento del marco contable y normativo vigente.

2.1 Reconocimiento de los efectos de la Inflación

La Sociedad ha preparado los presentes estados financieros de acuerdo con normas contables emitidas por la Dirección de Super-visión de Valores, que forma parte de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero, vigentes a la fecha. Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, los estados financieros han sido elaborados en moneda nacional, sin registrar el efecto de la inflación en cumplimiento a lo instruido por la ex - Superintendencia de Pensiones, Valores y Seguros, actual Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), mediante Resolución Administrativa SPVS-IS Nº 087 del 25 de febrero de 2009.

2.2 Presentación de los estados financieros

Los presentes estados financieros al 31 de diciembre de 2010 y 2009, se presentan de manera comparativa a efectos de cumplir las normas de la Dirección de Supervisión de Valores que forma parte de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero.


Los criterios de valuación más significativos aplicados por la Sociedad, son los siguientes:

“Tiempo transcurrido”

90 días180 días270 días330 días

“Porcentaje previsión”

25%50%75%

100%



A los señoresDirectores y Accionistas deMERCANTIL SANTA CRUZ AGENCIA DE BOLSA S.A.

Hemos auditado el balance general de Mercantil Santa Cruz Agencia de Bolsa S.A. al 31 de diciembre de 2010 y los correspondientes estados de resultados, de cambios en el patrimonio neto y de flujo de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha, así como las notas 1 a 15 que se acompañan. Estos estados financieros son responsabilidad de la Gerencia de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre los mencionados estados financieros basados en nuestra auditoría. Los estados financieros al 31 de diciembre de 2009 fueron examinados por otros auditores cuyo informe de fecha 10 de febrero de 2010 expreso una opinión sin salvedades sobre esos estados.Efectuamos nuestro examen de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Bolivia y con lineamientos para auditorías externas establecidos por la Dirección de Supervisión de Valores de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI). Esas normas requieren que planifiquemos y ejecutemos la auditoría para obtener razonable seguridad respecto a si los estados financieros están libres de presentaciones incorrectas significativas. Una auditoría incluye examinar, sobre una base de pruebas, evidencias que sustenten los importes y revelaciones en los estados financieros. Una auditoría también incluye evaluar los principios de contabilidad utilizados y las estimaciones significativas hechas por la Gerencia, así como también evaluar la presentación de los estados financieros tomados en su conjunto. Consideramos que nuestro examen proporciona una base razonable para emitir nuestra opinión.

En nuestra opinión, los estados financieros al 31 de diciembre de 2010 antes mencionados, presentan razonablemente, en todo aspecto significativo, la situación patrimonial y financiera de Mercantil Santa Cruz Agencia de Bolsa S.A. al 31 de diciembre de 2010, los resultados de sus operaciones y los flujos de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha, de acuerdo con las normas contables emitidas por la Dirección de Supervisión de Valores de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI).




INGRESOS Ingresos Operacionales 4 q) 868.030 298.197Gastos Operacionales 4 q) (228.824) (250.602) Margen Operativo 639.206 47.595 Ingresos financieros 4 r) 2.809.240 4.154.395Gastos Financieros 4 r) (785.146) (1.329.841) Margen Financiero 2.024.094 2.824.554Margen Operativo Financiero 2.663.300 2.872.149 Recuperación de incobrables 13.860 - Cargos por incobrabilidad (1.917) - Margen de incobrabilidad 11.943 - Resultado después de incobrables 2.675.243 2.872.149 Gastos de administración 4 s) (1.389.057) (1.631.904) Resultado operacional 1.286.186 1.240.245 Ingresos no operacionales 4t) 141.454 16.439Gastos no operacionales 4t) (302) - Margen no operacional 141.152 16.439 Resultado antes de ajuste por inflación 1.427.337 1.256.684 Abonos por diferencia de cambio y mantenimiento de valor 322.141 305.263Cargos por diferencia de cambio y mantenimiento de valor (214.950) (193.261) Ajuste por inflación neto 107.191 112.002 Resultado neto del ejercicio 1.534.529 1.368.686 Las notas 1 a 15 que se acompañan, son parte integrante de este estado.

MERCANTIL SANTA CRUZAGENCIA DE BOLSA S.A.

Oscar Mauricio Soriano ArcePresidente del Directorio

Edith A. Monasterios Nisttahuz Síndico

Durby Marioska Toranzo SuárezContador General

Marcelo Sergio Urdininea Dupleich Representante Legal


ACTIVO

Activo corriente Disponible 4 a) 426.409 815.986 Inversiones bursátiles en valores e instrumentos representativos de deuda 4 b) 9.030.306 8.939.153 Inversiones en operaciones de reporto 4 c) 51.723.451 53.460.661 Inversiones bursátiles en valores representativos de derecho patrimonial 4 d) 56.715 56.123 Documentos y cuentas pendientes de cobro 4 e) 62.737 26.769 Impuestos por recuperar 4 f) 398.410 337.160 Gastos pagados por anticipado 4 g) 3.480 5.908 Activos de uso restringido 4 h) 408.333 - Total Activo Corriente 62.109.841 63.641.760 Activo no corriente Inversiones permanentes 4 i) 56.737 56.782 Activo Fijo 4 j) 30.484 37.163 Activo intangible 4 k) 1.030.802 1.052.453 Otros activos 4 l) 5.669 10.751 Total Activo No Corriente 1.123.692 1.157.149 Total del activo 63.233.533 64.798.909 PASIVO Y PATRIMONIO NETO PASIVO Pasivo corriente

Obligaciones por financiamiento a corto plazo 4 m) 51.733.639 53.466.594 Documentos y cuentas por pagar a corto plazo 4 n) 2.182 3.482 Impuestos por pagar 4 o) 4.657 6.933 Provisiones 4 p) 40.556 109.195 Total Pasivo Corriente 51.781.034 53.586.204 Pasivo no corriente Provisiones 4 p) 76.883 148.487 Total Pasivo No Corriente 76.883 148.487 Total del pasivo 51.857.917 53.734.691 PATRIMONIO NETO Capital social 6 4.000.000 4.000.000 Ajuste por inflación al capital 7 560.779 560.779 Ajuste de reservas patrimoniales 7 657.207 657.207 Reservas obligatorias 8 b) 3.088.566 3.088.566 Reserva legal 8 a) 1.504.525 1.367.656 Resultados acumulados 1.564.539 1.390.010 Total del patrimonio neto 11.375.616 11.064.218 Total del pasivo y patrimonio neto 63.233.533 64.798.909 Cuentas de orden 10 377.799.007 447.354.157 Cuentas de registro 11 5.992.770 4.792.239 Las notas 1 a 15 que se acompañan, son parte integrante de este estado.

MERCANTIL SANTA CRUZAGENCIA DE BOLSA S.A. BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 2009

ESTADO DE RESULTADOS POR LOS EJERCICIOSTERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 2009

Capital Ajuste por Ajuste de reservas Reservas Reserva Resultados social inflación al capital patrimoniales obligatorias Legal acumulados Total Bs Bs Bs Bs Bs Bs Bs Saldo al 1° de enero de 2009 4.000.000 3.410.569 1.367.656 907.780 9.686.005 Absorción de pérdidas acumuladas según Junta General Ordinaria de Accionistas del 25 de marzo de 2009 (322.003) 322.003 - Ajuste extracontable de las utilidades generadas por efecto de la eliminación del ajustepor inflación de los rubros no monetarios 560.779 657.207 (1.208.459) 9.527 Resultado neto del ejercicio 1.368.686 1.368.686 Saldo al 31 de diciembre de 2009 4.000.000 560.779 657.207 3.088.566 1.367.656 1.390.010 11.064.218 Constitución de reserva legal de acuerdo a lo dispuesto por la Junta Gereral Ordinariade Accionistas de fecha 26 de marzo de 2010 136.869 (136.869) - Distribucion de Utilidades de acuerdo a lo dispuesto por la Junta Gereral Ordinaria de Accionistas de fecha 26 de marzo de 2010 (1.223.131) (1.223.131) Resultado neto del ejercicio 1.534.529 1.534.529 Saldo al 31 de diciembre de 2010 4.000.000 560.779 657.207 3.088.566 1.504.525 1.564.539 11.375.616

Las notas 1 a 15 que se acompañan, son parte integrante de este estado.

MERCANTIL SANTA CRUZ AGENCIA DE BOLSA S.A.













11

2010 2009 Bs Bs

Cuentas Corrientes en bancos del país M/E 198.230 744.246 Cuentas Corrientes en bancos del país M/E 228.179 71.740 426.409 815.986

2010 2009 Bs Bs

Obligaciones por operaciones de reporto 51.723.450 53.460.661 Cargos devengados por pagar 10.189 5.933 51.733.639 53.466.594 2010 2009

Bs Bs

Inversiones de terceros en administración Disponibilidad de terceros 3.930.635 - Inversiones en valores e instrumentos representativos de deuda 169.774.312 411.966.189 Inversión en operación de reporto 185.303.248 13.537.311 Inversión en valores representativos de derecho patrimonial 9.607.216 9.433.774 Otras inversiones en empresas 8.651.596 4.401.524 Valores de terceros en custodia 532.000 8.015.359 377.799.007 447.354.157

2010 2009 Bs Bs

Registro y custodia de la entidad Valores e instrumentos representativos de deuda 5.593.203 4.391.100 Valores representativos de derecho patrimonial 33.550 33.550 Garantía de cabal cumpliomiento ASFI 347.000 348.500 Custodia de valores sin oferta pública de la entidad 19.017 19.089 5.992.770 4.792.239

2010 2009 Bs Bs

Prestaciones sociales por pagar 16 - Otras cuentas por pagar 2.166 3.482 2.182 3.482

2010 2009 Bs Bs

Provisiones de obligaciones laborales (no corriente) 76.883 148.487Otras provisiones (corriente) 40.556 109.195 117.439 257.682

2010 2009 Bs Bs

Gastos Financieros Pérdidas por ventas de valores bursátiles 2 -Pérdidas por valoracion de cartera de inversiones bursátiles 661.788 161.139 Premios por operaciones de reporto 123.356 1.168.702 785.146 1.329.841

2010 2009 US$ US$Activo Disponibilidades 28.563 106.779 Inversiones bursátiles en valores e instrumentos representativos de deuda 652.346 809.024 Inversiones en operaciones de reporto 6.180.741 7.370.108 Inversiones bursátiles en valores representativos de derecho patrimonial 8.020 7.901 Otras cuentas pendientes de cobro 4.091 - Total activo 6.873.761 8.293.812 Pasivo Obligaciones por financiamiento a corto plazo 6.180.741 7.670.109 Obligaciones por operaciones bursátiles a corto plazo 1.236 851 Provisiones 3.018 11.637 Total pasivo 6.184.995 7.682.597 Posición neta activa en US$ 688.766 611.215 Equivalente en Bs 4.780.038 4.260.169 2010 2009

Bs Bs

Ingresos no operacionales Ingresos extraordinarios 33 606 Ingresos de gestiones anteriores 141.420 15.833 141.454 16.439Gastos no operacionales Gastos de gestiones anteriores 302 - 302 -

2010 2009 Bs Bs

RC IVA retenido 2.787 5.349IT retenido a terceros 32 79IUE retenido a terceros 103 306Impuesto a las transacciones 1.735 1.199 4.657 6.933

2010 2009 Bs Bs

Ingresos financieros Ganancia por venta de valores bursátiles 189.099 Rendimiento por inversiones bursátiles en valores de deuda 1.177.591 3.011.454 Rendimiento por inversiones bursátiles en valores de derecho patrimonial 88.944 78.705 Ganancia por valoración de cartera de inversiones bursátiles 1.352.403 966.418 Otros ingresos financieros 1.203 Intereses por disponibilidades - 97.818 2.809.240 4.154.395

2010 2009 Bs Bs

Gastos de personal 764.410 939.196 Gastos de comercialización 5.205 5.903 Depreciación y desvalorización de activo 71.678 45.026 Servicios contratados 54.223 155.908 Seguros 55.136 94.269 Comunicaciones y traslados 99.937 62.348 Mantenimiento y reparaciones 69.255 66.520 Impuestos 51.492 13.766 Otros gastos administrativos 217.721 248.968 1.389.057 1.631.904

2010 2009 Bs Bs

Certificados de depósito a plazo fijo 6.168.148 5.638.895 Bonos emitidos por el Estado - 2.058.860 Bonos emitidos por empresas no financieras nacionales 1.834.412 1.241.398 Letras emitidas por el Estado 1.027.746 - 9.030.306 8.939.153

2010 2009 Bs Bs

Certificados de depósito a plazo fijo 48.242.668 51.369.661 Bonos emitidos por Empresas 3.480.782 2.091.000 51.723.451 53.460.661

2010 2009 Bs Bs

Mercantil Fondo Mutuo - Corto Plazo 10.354 10.357 Prossimo Fondo de Inversión Abierto - Corto Plazo 70 70 Horizonte Fondo de Inversión Abierto - Mediano Plazo 45.235 44.647 Crecer Bolivianos Fondo Mutuo - Corto Plazo 1.056 1.049 56.715 56.123

2010 2009 Bs Bs

Cuentas por cobrar a clientes y participantes 30.190 26.769 Cuentas pendientes de cobro al personal 4.410 - Otros deudores 28.392 - Previsión incobrabilidad docs. y Ctas. Pend. de Cobro (255) 62.737 26.769

2010 2009 Bs Bs

Certificados de depósito a plazo fijo 48.242.668 51.369.661 Bonos emitidos por Empresas 3.480.782 2.091.000 51.723.451 53.460.661

2010 2009 Bs Bs

Crédito fiscal IVA 398.410 337.160 398.410 337.160

2010 2009 Bs Bs

Suscripciones 3.090 3.134Otros gastos por liquidar 390 2.774 3.480 5.908

2010 2009 Bs Bs

Valores restringidos 408.333 - 408.333 -

2010 2009 Bs Bs

Acción en la Bolsa Boliviana de Valores S.A. 10.778 10.778Acciones telefónicas 10.410 10.455Acciones en SAFI Mercantil Santa Cruz S.A. 35.549 35.549 56.737 56.782

2010 2009 Bs Bs

Licencias de computación (neto) 32.763 55.148 Derechos puestos en bolsa 966.703 966.703 Aportes y afiliaciones 31.336 30.602 1.030.802 1.052.453

2010 2009 Bs Bs

Papelería, útiles y material de escritorio 5.669 10.751 5.669 10.751

2010 2009 Valor Depreciación original acumulada Valor neto Bs Bs Bs Bs Mobiliario y enseres 85.226 (80.174) 5.052 2.604 Equipos e instalaciones 63.157 (62.145) 1.011 2.990 Equipos de computación 577.032 (552.611) 24.421 31.569 725.415 (694.931) 30.484 37.163

2010 2009 Inversiones en Inversiones en operaciones Disponi- operaciones Disponibilidades de reporto bilidades de reporto Bs Bs Bs Bs ACTIVOS Y PASIVOS Banco Mercantil Santa Cruz S.A. 426.409 2.776.000 815.986 11.152.000 Total 426.409 2.776.000 815.986 11.152.000

Ingresos Ingresos Gastos operativos financieros administrativos Bs Bs Bs INGRESOS Y GASTOS Warrant Mercantil Santa Cruz S.A. 4.578 - 3.698 Banco Mercantil Santa Cruz S.A. 35.169 - 33.286 Universal Brokers S.A. 5.156 - - SAFI Mercantil Santa Cruz S.A. 126.289 - - Total 171.192 - 36.984

Ingresos Ingresos Gastos operativos financieros administrativos Bs Bs Bs INGRESOS Y GASTOS Warrant Mercantil Santa Cruz S.A. - - 1.848 Banco Mercantil Santa Cruz S.A. 52.527 413 58.533 SAFI Mercantil Santa Cruz S.A. 143.771 78.705 - Total 196.299 79.119 60.381


a) DISPONIBILIDADES


NOTA 4 - COMPOSICIÓN DE LOS GRUPOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROSm) OBLIGACIONES POR FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO La composición del grupo al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es la siguiente:

n) DOCUMENTOS Y CUENTAS POR PAGAR A CORTO PLAZO La composición del grupo al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es la siguiente:

o) IMPUESTOS POR PAGAR La composición del grupo al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es la siguiente:

p) PROVISIONES La composición del grupo al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es la siguiente:

q) INGRESOS Y GASTOS OPERACIONALES


2010 2009 Bs Bs

Ingresos operacionales Ingresos por servicios de intermediación 538.631 30.025Ingresos por administración y custodia de cartera 29.096 29.107Otras comisiones por servicios operacionales 300.303 239.065 868.030 298.197Gastos operacionales Gastos por Servicios de Intermediación 228.824 250.602 228.824 250.602

r) INGRESOS Y GASTOS FINANCIEROS La composición del grupo al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es la siguiente:

s) GASTOS DE ADMINISTRACIÓN La composición del grupo al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es la siguiente:

t) INGRESOS Y GASTOS NO OPERACIONALES


NOTA 5 - BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

Al 31 de diciembre de 2010, no existían activos de disponibilidad restringida, excepto por los títulos valores entregados en garantía de funcionamiento a favor de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), por UFV¨s 261.000 equivalente a Bs408.333, tal como se menciona en la Nota 4h).

Al 31 de diciembre de 2009, se constituyó una fianza bancaria por US$ 50.000.00, emitida por el Banco Nacional de Bolivia S.A. como garantía de funcionamiento a favor de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero, contabilizada al 31 de diciembre de 2009 en cuentas de registro.


Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, la Sociedad cuenta con un capital autorizado de Bs4.000.000, dividido en 40.000 acciones a un valor nominal de Bs100 cada una. El capital pagado es de Bs4.000.000. El valor patrimonial proporcional de cada acción, al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es de Bs284.39 y de Bs276.61, respectivamente.

NOTA 7 – AJUSTE POR INFLACIÓN DEL CAPITAL Y RESERVAS PATRIMONIALES

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, los estados financieros han sido elaborados en moneda nacional, sin registrar el efecto de la inflación ocurrida durante el ejercicio en cumplimiento a lo instruido por la Ex – Superintendencia de Pensiones, Valores y Seguros actualmente denominada Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), mediante Resolución Administrativa SPVS-IS Nº 087 del 25 de febrero de 2009. Esta cuenta registra la actualización de las cuentas del Capital y Reservas hasta la gestión 2008.

Esta reserva no puede ser distribuida y solamente puede ser capitalizada o utilizada para absorber pérdidas acumuladas.

NOTA 8 - RESERVAS

a) Legal De acuerdo con lo dispuesto por la legislación vigente y los estatutos de la Sociedad, debe destinarse una suma no inferior al 5% de

las utilidades líquidas y realizadas del ejercicio al fondo de reserva legal, hasta alcanzar el 50% del capital pagado.

La reserva legal, al 31 de diciembre de 2010 y 2009, alcanza a Bs1.504.525 y Bs1.367.656 respectivamente.

b) Reservas obligatorias

Al 31 de diciembre de 2010 no existió movimiento contable en estas cuentas, no se registró el efecto de la inflación ocurrida durante el ejercicio en cumplimiento a lo instruido por la Ex – Superintendencia de Pensiones, Valores y Seguros actualmente denominada Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), mediante Resolución Administrativa SPVS-IS Nº 087 del 25 de febrero de 2009.

Al 31 de diciembre de 2009, y de acuerdo con lo dispuesto por la junta ordinaria de accionistas de Mercantil Santa Cruz Agencia de Bolsa S.A. efectuada el 25 de marzo de 2009, se efectuó la absorción contable de las pérdidas acumuladas registradas al 31 de diciembre de 2008 con cargo a reservas obligatorias, por un total de Bs322.003.

b) INVERSIONES BURSATILES EN VALORES E INSTRUMENTOS REPRESENTATIVOS DE DEUDA


d) INVERSIONES BURSATILES EN VALORES REPRESENTATIVOS DE DERECHO PATRIMONIAL


e) DOCUMENTOS Y CUENTAS PENDIENTES DE COBRO La composición del grupo al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es la siguiente:

f) IMPUESTOS POR RECUPERAR


c) INVERSIONES EN OPERACIONES DE REPORTO


g) GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO


h) ACTIVOS DE USO RESTRINGIDO La composición del grupo al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es la siguiente:

Se trata de títulos valores entregados en garantía de funcionamiento a la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI).

Para la gestión 2009, se constituyó una Fianza Bancaria en el Banco Nacional de Bolivia S.A., misma que se encuentra contabilizada en cuentas de registro.

i) INVERSIONES PERMANENTES


j) ACTIVO FIJO


Las depreciaciones de bienes de uso, cargadas a los resultados de los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2010 y 2009, alcanzan a Bs17.232 y Bs12.365, respectivamente.

k) ACTIVO INTANGIBLE


l) OTROS ACTIVOS



NOTA 9 - RESTRICCIONES PARA LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, no existen restricciones para la distribución de utilidades.

NOTA 10 - CUENTAS DE ORDEN


NOTA 11 - CUENTAS DE REGISTRO





La Sociedad declara no tener contingencias probables significativas de ninguna naturaleza, más allá de las registradas contablemente.

NOTA 13 - OPERACIONES CON SOCIEDADES RELACIONADAS

Todas las transacciones con partes relacionadas, se realizaron en condiciones similares a las de mercado.

NOTA 14 - POSICIÓN EN MONEDA EXTRANJERA Y CON MANTENIMIENTO DE VALOR

Los estados financieros al 31 de diciembre de 2010 y 2009, expresados en bolivianos, incluyen el equivalente de saldos en dólares estadounidenses y en bolivianos con mantenimiento de valor, que representan una posición neta activa de US$ 688.766 y US$ 611.215, respectivamente.

Los activos y pasivos en moneda extranjera fueron convertidos a bolivianos al tipo de cambio oficial de compra vigente al 31 de diciembre de 2010 y 2009, de Bs6.94 y Bs6.97 respectivamente por US$ 1.


No se han producido, con posterioridad al cierre del ejercicio, hechos o circunstancias que afecten en forma significativa los presentes estados financieros.





12CONTENIDO

Dictamen del Auditor IndependienteBalance GeneralEstado de Resultados Estado de Evolución del Patrimonio Neto Estado de Flujo de FondosNotas a los Estados Financieros

2010 2009 Bs Bs Parcial Total Parcial Total 404 Comisiones de intermediación 25.497.848 19.333.922 504 Anulación de comisiones de intermediación (221.772) 25.276.076 (200.526) 19.133.396 405 Honorarios por servicios auxiliares 73.762 73.762 212.564 212.564 Producción neta de anulación 25.349.838 19.345.960 509 Gastos de producción (2.360.018) (2.360.018) (2.242.193) (2.242.193) Resultado técnico bruto 22.989.820 17.103.767 421 Ingresos administrativos - 109.951 521 Gastos administrativos (11.953.737) (11.953.737) (10.151.913) (10.041.962) Resultado operacional 11.036.083 7.061.805 422 Productos de inversión 35.830 4.251 522 Costos de inversión (12.998) 22.832 (16.995) (12.744)423 Reintegro de previsión 2.904.336 2.504.251 523 Previsión (4.121.485) (1.217.149) (3.189.464) (685.213) Resultado financiero 9.841.766 6.363.848 425 Ajuste por inflación y tenencia de bienes 113.872 118.815 525 Ajuste por inflación y tenencia de bienes (1.202) 112.670 (14.816) 103.999 Resultado de la gestión 9.954.436 6.467.847 Las notas 1 a 21 que se acompañan, forman parte integrante de este estado.

UNIVERSAL BROKERS S.A. ESTADO DE RESULTADOSPOR LOS EJERCICIOS TERMINADOSEL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 2009

Miguel Angel Peñaloza BretelGerente General

Mónica G. Rossel López Jefe Nal. de Contabilidad

UNIVERSAL BROKERS S.A.ESTADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 2009

UNIVERSAL BROKERS S.A.


NOTA 1 - CONSTITUCIÓN Y OBJETO DE LA COMPAÑIA

La Sociedad ha sido constituida el 18 de diciembre de 1984, con el objetivo principal de prestar servicios de corretaje de todo tipo de seguros, ya sea por cuenta propia o con la participación de terceros, a todo tipo de personas.

NOTA 2 - PRINCIPIOS CONTABLES

Los presentes estados financieros al 31 de diciembre de 2010 y 2009, consolidan las operaciones de las oficinas de la Sociedad situadas en la ciudad de La Paz, Cochabamba, Sucre y Santa Cruz de la Sierra.

A continuación se describen los principios y normas contables más significativas:

2.1 Base de preparación de los estados financieros

La nueva Constitución Política del Estado en su Artículo 332, parágrafo 1 establece la estructura administrativa y regulatoria del país, en relación al sector seguros y otros, y determina que sea la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero, el Ente Regulador y de Control para todas las entidades anteriormente reguladas por la ex Superintendencia de Pensiones, Valores y Seguros. Con Decreto Supremo Nº 29894, Artículo 131 emitido el 27 de febrero de 2009, se crea la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI) y mediante Decreto Supremo Nº 0071, Artículo 34 emitido el 9 de abril de 2009, se determina la absorción dentro la ASFI de todas las actividades y operaciones desarrolladas por la ex Superintendencia de Pensiones, Valores y Seguros.

La preparación de los estados financieros, de acuerdo con principios contables generalmente aceptados en Bolivia, requiere que la gerencia de la Sociedad realice estimaciones y suposiciones que afectan los montos de activos y pasivos a la fecha de los esta-dos financieros, así como los montos de ingresos y gastos del ejercicio. Las estimaciones registradas fueron realizadas en estricto cumplimiento del marco contable y normativo vigente.


La Paz, 27 de enero de 2011

A los señoresPresidente y Directores deUNIVERSAL BROKERS S.A.La Paz - Bolivia

Hemos auditado el balance general de Universal Brokers S.A. al 31 de diciembre de 2010 y los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de fondos por el ejercicio terminado en esa fecha, así como las notas 1 a 21 que se acompañan. Estos estados financieros son responsabilidad de la Gerencia de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre los mencionados estados financieros basados en nuestra auditoría. Los estados financieros al 31 de diciembre de 2009 fueron examinados por otros auditores cuyo informe de fecha 27 de enero de 2010 expreso una opinión sin salvedades sobre esos estados.

Efectuamos nuestro examen de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Bolivia y con lineamientos para auditorías externas establecidos por la Dirección de Supervisión de Seguros de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI). Esas normas requieren que planifiquemos y ejecutemos la auditoría para obtener razonable seguridad respecto a si los estados financieros están libres de presentaciones incorrectas significativas. Una auditoría incluye examinar, sobre una base de pruebas, evidencias que sustenten los importes y revelaciones en los estados financieros. Una auditoría también incluye evaluar los principios de contabilidad utilizados y las estimaciones significativas hechas por la Gerencia, así como también evaluar la presentación de los estados financieros tomados en su conjunto. Consideramos que nuestro examen proporciona una base razonable para emitir nuestra opinión.

En nuestra opinión, los estados financieros al 31 de diciembre de 2010 antes mencionados, presentan razonablemente, en todo aspecto significativo, la situación patrimonial y financiera de Universal Brokers S.A. al 31 de diciembre de 2010, los resultados de sus operaciones y los flujos de fondos por el ejercicio terminado en esa fecha, de acuerdo con las normas contables emitidas por la Dirección de Supervisión de Seguros de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI).



RESERVAS Reservas por Resultados Resultado Capital Reserva Reserva ajustes al de gestiones de la Total pagado legal estatutaria patrimonio anteriores gestión patrimonio 301-01-1 303-01-1 303-02-1 303 307 308 Bs Bs Bs Bs Bs Bs Bs Saldos al 1 de enero de 2009 250.000 159.282 1.784 254.638 203.414 6.693.593 7.562.711 2. MOVIMIENTOS INTERNOS 2.1. Traspaso de la utilidad de la gestión anterior al - - - - 6.693.593 (6.693.593) - Resultado de gestiones anteriores 3. MOVIMIENTOS EXTERNOS 3.1. Distribución de dividendos aprobada por la Junta General - - - - (6.693.593) - (6.693.593) Ordinaria de Accionistas de fecha 30 de marzo de 2009 4 RESULTADO DE LA GESTIÓN - - - - - 6.467.847 6.467.847 4.1. Saldos al 31 de diciembre de 2009 250.000 159.282 1.784 254.638 203.414 6.467.847 7.336.965 2 MOVIMIENTOS INTERNOS 2.1 Traspaso de la utilidad de la gestión anterior - - - - 6.467.847 (6.467.847) - 3 MOVIMIENTOS EXTERNOS 3,2 Distribución de dividendos aprobada por la Junta General Ordinaria de Accionistas de fecha 30 de marzo de 2010 - - - - (6.670.000) - (6.670.000) 3,3 Ajustes Realizados 3,3,1 Ajuste a gestiones anteriores Reversión provisión servicios especializados en gestión 2009 por rescisión de contrato 348.500 348.500 RESULTADO DE LA GESTIÓN - - - - - 9.954.436 9.954.436 250.000 159.282 1.784 254.638 349.761 9.954.436 10.969.901 Las notas 1 a 21 que se acompañan, forman parte integrante de este estado.

UNIVERSAL BROKERS S.A.BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 2009


ACTIVO 101 Disponibilidades 4 5.515.389 2.893.594 102 Exigible técnico 5 7.819.647 5.889.618 103 Exigible administrativo 6 705.790 525.974 104 Inversiones 7 2.323.237 1.205.417 105 Bienes de uso 8 736.784 815.769 107 Transitorio 9 832.038 863.607 108 Diferido 10 358.474 168.887 Total del activo 18.291.359 12.362.866

PASIVO Y PATRIMONIO PASIVO 203 Obligaciones administrativas 11 5.670.005 3.341.585 208 Provisiones 12 1.651.453 1.684.316 Total del pasivo 7.321.458 5.025.901 PATRIMONIO 301 Capital pagado 14 250.000 250.000 303 Reservas 15 161.066 161.066 305 Reservas por ajustes al patrimonio 16 254.638 254.638 307 Resultados de gestiones anteriores 349.761 203.414 308 Resultado de la gestión 9.954.436 6.467.847 Total del patrimonio 10.969.901 7.336.965 Total del pasivo y patrimonio 18.291.359 12.362.866

Las notas 1 a 21 que se acompañan, forman parte integrante de este estado.



2010 2009 Bs Bs Parcial Total Parcial Total A FLUJO DE FONDOS POR ACTIVIDADES OPERATIVAS Resultado de la gestión 9.954.436 6.467.847 A.1 Partidas que no han generado movimientos de fondos: 5.168.039 3.853.406 A.1.1 Depreciaciones 255.517 208.884 A.1.2 Provisión para indemnizaciones 498.222 458.710 A.1.3 Previsiones para exigible técnico y administrativo 1.217.149 258.336 A.1.4 Amortizaciones 78.759 453.479 A.1.5 Provisión para primas y otras provisiones 395.659 985.303 A.1.6 Provisión Impuesto a las Utilidades de las Empresas 2.722.733 1.488.694 A.2 Cambios en activos y pasivos (4.616.481) (2.539.287) A.2.1 (Incremento) Disminución en exigible técnico (3.147.177) 460.177 A.2.2 (Incremento) Disminución en exigible administrativo (179.816) (182.818) A.2.3 (Incremento) Disminución en activo transitorio 31.569 (37.469) A.2.4 (Incremento) Disminución en activo diferido - (159.533) A.2.5 Disminución en obligaciones administrativas (394.313) (1.230.969) A.2.6 Pago de indemizaciones al personal - (188.571) A.2.7 Disminución en provisiones (926.744) (1.200.104) Total fondos (aplicados a) originados en actividades operativas 10.505.994 7.781.966 B FLUJO DE FONDOS POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN

B.1 Disminución (Incremento) en inversiones (1.117.820) (1.225.116) B.2 Adquisición de activos fijos (176.532) (426.050) B.3 Incremento en activo diferido (268.347) - Total fondos originados en actividades de inversión (1.562.699) (1.651.166) C FLUJO DE FONDOS POR ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO

C.1 Pago de dividendos (6.670.000) (6.693.593) C.2 Ajuste de Gestiones Anteriores 348.500 - Total fondos originados en actividades de financiamiento (6.321.500) (6.693.593)

UNIVERSAL BROKERS S.A. ESTADO DE FLUJO DE FONDOSPOR LOS EJERCICIOS TERMINADOSEL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 2009





2010 2009 Bs Bs

Caja 14.792 38.200 Bancos del país 302.230 2.855.394 Fondos de inversión administrados por SAFIMSA 5.198.367 - 5.515.389 2.893.594

NOTA 2 - PRINCIPIOS CONTABLES (Cont.)

Los estados financieros de Universal Brokers S.A. han sido preparados siguiendo los lineamientos generales establecidos por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero que asumió las atribuciones, competencias, derechos y obligaciones de la ex Super-intendencia de Pensiones, Valores y Seguros de Bolivia , misma que mediante Resolución Administrativa IS-N°189 de fecha

2.1 Base de preparación de los estados financieros (Cont.)

18 de mayo de 2000, aprobó la actualización del Plan Único de Cuentas para entidades del mercado de seguros, y que es de uso obligatorio a partir de la gestión 2000, y sus actualizaciones posteriores. Estos lineamientos concuerdan con principios de contabilidad generalmente aceptados en Bolivia, en todos los aspectos significativos, excepto en lo siguiente:

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, los estados financieros han sido elaborados en moneda nacional, sin registrar el efecto de la inflación ocurrida durante el ejercicio. Para ello, se han seguido los lineamientos generales establecidos por la ex Superinten-dencia de Pensiones, Valores y Seguros mediante Resolución Administrativa SPVS-IS-Nº087/09 de 25/02/09 y CIRCULAR/ASFI/DSS/2025/2009.


a) Moneda extranjera

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, los activos y pasivos en moneda extranjera se valúan al tipo de cambio de venta establecido por el Banco Central de Bolivia, vigente a la fecha de cierre del ejercicio. Las diferencias de cambio resultantes de este procedimiento se registran en los resultados del ejercicio.

b) Comisiones por cobrar

Las comisiones emergentes de la colocación de seguros entre asegurados y entidades de seguros, se calculan mediante tasas técnicas sobre las primas de seguros y se reconocen como ingreso en el momento de la emisión de la póliza.

La sociedad determina la previsión para cuentas de dudosa recuperabilidad en base a un análisis individualizado de sus cuentas por

cobrar, basado en la mora existente, según los criterios y porcentajes determinados y aprobados por el Directorio.

c) Inversiones Las inversiones en renta fija correspondientes a DPF’s se encuentran valuadas a su valor nominal más los rendimientos devengados

al cierre del ejercicio. Asimismo, los Pagarés están valuados a su valor nominal y los intereses devengados al 31 de diciembre de 2010 se encuentran registrados en una cuenta por cobrar.

Las inversiones en renta variable que corresponden a acciones en Universal Brokers Re Corredores y Consultores de Reaseguro “Unibrosa RE” S.A. se encuentran valuadas al costo de adquisición.

Las inversiones en acciones telefónicas, están valuadas a su valor estimado de realización.

d) Bienes de uso

Los bienes de uso están valuados a su costo a moneda de cierre, menos la correspondiente depreciación acumulada, que es calculada por el método de línea recta aplicando tasas anuales suficientes para extinguir los valores al final de la vida útil estimada. El valor de los activos fijos considerado en su conjunto, no supera su valor recuperable.

Los gastos de mantenimiento, reparaciones, renovaciones y mejoras que no extienden la vida útil estimada de estos bienes, son cargados al resultado de cada ejercicio.

e) Provisión para indemnizaciones al personal

Se constituye para todo el personal por el total del pasivo, contingente o cierto, devengado al cierre de cada ejercicio. Según las disposiciones legales vigentes, transcurridos tres meses de antigüedad en su empleo, el personal ya es acreedor a la indemnización equivalente a un mes de sueldo por año de servicio, incluso en los casos de retiro voluntario.

f) Patrimonio

El Patrimonio neto se expone a valores históricos según lo dispuesto en la Resolución Administrativa SPVS-IS N° 087 de 25 de febrero de 2009; mediante la cual suspende el ajuste por inflación de partidas no monetarias.

g) Resultado de la gestión

La Sociedad determina los resultados de acuerdo con lo dispuesto por lo dispuesto en la Resolución Administrativa SPVS-IS Nº 087 de 25 de febrero de 2009.

h) Impuesto sobre las utilidades de las empresas

La Sociedad en lo que respecta al impuesto sobre las utilidades de las empresas (IUE), está sujeta al régimen tributario establecido en la Ley N° 843, modificada con la Ley N° 1606. La tasa de este impuesto es del 25% sobre la utilidad tributaria, y es considerado como pago a cuenta del Impuesto a las Transacciones.

NOTA 3 – CAMBIOS EN LAS ESTIMACIONES Y POLÍTICAS CONTABLES

Durante la gestión 2010, no existieron cambios significativos en las políticas, prácticas y estimaciones contables, respecto a la gestión anterior.

NOTA 4 - DISPONIBILIDADES

La composición del capítulo, al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es la siguiente:

13

ACTIVOS Y PASIVOS 2010 2009 ACTIVO PASIVO ACTIVO PASIVO Disponibilidades Cuentas por pagar Disponibilidades Cuentas por pagar Bs Bs Bs Bs Banco Mercantil Santa Cruz S.A. 302.230 13.021 2.855.394 40.279 Total 302.230 13.021 2.855.394 40.279 INGRESOS Y EGRESOS 2010 2009 INGRESOS EGRESOS INGRESOS EGRESOS Bs Bs Bs Bs

Banco Mercantil Santa Cruz S.A. - 30.381 - 21.746 Mercantil Santa Cruz Agencia de Bolsa S.A. - 5.156 - - Total - 35.537 - 21.746

Bs

ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Disponible 5.515.389 Exigible técnico 7.819.647 Exigible administrativo 705.790 Inversiones 1.136.565 Transitorio 832.038 Total activo corriente 16.009.429 ACTIVO NO CORRIENTE Inversiones 1.186.672 Bienes de uso 736.784 Diferido 358.474 Total activo no corriente 2.281.930 Total del activo 18.291.359

PASIVO PASIVO CORRIENTE Obligaciones administrativas 5.670.005 Provisiones 395.659 Total pasivo corriente 6.065.664 PASIVO NO CORRIENTE Provisiones 1.255.794 Total pasivo no corriente 1.255.794 Total pasivo 7.321.458 Patrimonio 10.969.901 Total pasivo y patrimonio 18.291.359

Bs

ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Disponible 2.893.594 Exigible técnico 5.889.618 Exigible administrativo 525.974 Inversiones 18.745 Transitorio 863.607 Total activo corriente 10.191.538 ACTIVO NO CORRIENTE Inversiones 1.186.672 Bienes de uso 815.769 Diferido 168.887

Total activo no corriente 2.171.328 Total del activo 12.362.866

PASIVOPASIVO CORRIENTE Obligaciones administrativas 3.341.585 Provisiones 712.053 Total pasivo corriente 4.053.638 PASIVO NO CORRIENTE Provisiones 972.263 Total pasivo no corriente 972.263 Total pasivo 5.025.901 Patrimonio 7.336.965 Total pasivo y patrimonio 12.362.866

NOTA 5 - EXIGIBLE TÉCNICO


NOTA 6 - EXIGIBLE ADMINISTRATIVO


NOTA 7 - INVERSIONES


NOTA 8 - BIENES DE USO


Las depreciaciones al 31 de diciembre de 2010 y 2009, cargadas a los resultados del ejercicio fueron Bs. 255.517 y Bs. 220.259, respectivamente.

NOTA 9 - TRANSITORIO


NOTA 10 - DIFERIDO


NOTA 11 - OBLIGACIONES ADMINISTRATIVAS



El capital autorizado al 31 de diciembre de 2010 y 2009, asciende a Bs250.000, representado por 2.500 acciones, con valor nominal de Bs100 cada una.

El valor patrimonial proporcional de cada acción al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es de Bs4.387,96 y Bs2.934,79 respectivamente.

NOTA 15 - RESERVA LEGAL

De acuerdo con lo dispuesto por el Código de Comercio y los estatutos de la Sociedad, debe destinarse a la Reserva Legal una suma no inferior al 5% de la ganancia neta de cada gestión hasta alcanzar el 50% del capital pagado. Al 31 de diciembre del 2010, la Reserva Legal alcanza la suma de Bs. 159.282, monto superior al 50% del capital pagado.

NOTA 16 – RESERVAS POR AJUSTES AL PATRIMONIO

Los importes de las cuentas que componen este rubro solo pueden ser capitalizados o utilizados para absorber pérdidas acumuladas.

NOTA 17- ACTIVOS Y PASIVOS CORRIENTES Y NO CORRIENTES

La porción corriente y no corriente de los activos y pasivos al 31 de diciembre de 2010, es la siguiente:

NOTA 20 - OPERACIONES CON PARTES RELACIONADAS (Cont.)


Con posterioridad al 31 de diciembre de 2010, no se han producido hechos o circunstancias que afecten en forma significativa los presentes estados financieros.

NOTA 12 - PROVISIONES


NOTA 13 - MONEDA EXTRANJERA

Los estados financieros al 31 de diciembre de 2010 y 2009, expresados en bolivianos incluyen el equivalente de saldos en moneda extranjera con una posición neta activa de US$ 1.904.478 y US$ 1.240.075, equivalentes a Bs13.217.079 y Bs8.643.322, respectiva-mente.

Los activos y pasivos en moneda extranjera han sido convertidos a bolivianos al tipo de cambio oficial vigente al 31 de diciembre de 2010 y 2009, de Bs 6,94 y Bs 6,97 por US$ 1respectivamente.

Su composición es la siguiente:

2010 2009 Bs Bs

Comisiones por cobrar 8.872.914 6.329.618 Honorarios por cobrar 56.767 53.109 8.929.681 6.382.727 Previsión exigible técnico (1.110.034) (493.109) 7.819.647 5.889.618

2010 2009 Bs Bs

Cuentas por cobrar 732.785 512.602 Anticipos al personal - 13.372 Intereses por cobrar 6.322 - 739.107 525.974 Previsión Exigible Administrativo (33.317) - 705.790 525.974

2010 2009 Bs Bs

Renta variable - Universal Brokers Re S.A. 1.119.800 1.119.800 Renta fija MN 701.500 -Renta fija ME 435.065 18.745 Líneas telefónicas 66.872 66.872 2.323.237 1.205.417

2010 2009 Bs Bs

Muebles y enseres de oficina 403.511 366.638 Equipos de oficina 464.931 419.350 Equipos de computación 1.208.846 1.130.145 Vehículos 508.841 493.464 Bienes de arte y cultura 3.141 3.141 2.589.270 2.412.738 Depreciación Acumulada Muebles y enseres de oficina (220.950) (195.977)Depreciación Acumulada Equipos de oficina (274.059) (242.319)Depreciación Acumulada Equipos de computación (942.133) (800.260)Depreciación AcumuladaVehículos (415.344) (358.413) (1.852.486) (1.596.969) 736.784 815.769

2010 2009 Bs Bs

Anticipo para el Impuesto a las Transacciones 788.786 828.921 Gastos pagados por anticipado 43.252 34.686

832.038 863.607

2010 2009 Bs Bs

Programas de computación 573.194 304.847 Amortización acumulada (214.720) (135.960) 358.474 168.887

2010 2009 Bs Bs

Cuentas por pagar 551.574 93.997 Sueldos por pagar 236.570 - Dividendos por pagar 943 943 Impuesto al valor agregado por pagar 1.386.133 1.009.249 Impuestos fiscales y municipales por pagar 3.402.482 2.148.541 Aportes sociales por pagar 92.303 88.855 5.670.005 3.341.585

2010 2009 Bs Bs

Indemnizaciones 1.255.794 972.264 Primas 372.499 328.702 Servicios profesionales externos 23.160 383.350 1.651.453 1.684.316

2010 2009 Bs BsACTIVO Disponible 763.441 390.599 Exigible técnico 1.126.749 844.994 Exigible administrativo 11.115 7.572 Inversiones 62.690 2.689 Transitorio 6.232 - Total posición activa 1.970.227 1.245.854 PASIVO Obligaciones administrativas 65.749 5.779 Total posición pasiva 65.749 5.779 Posición neta activa US$ 1.904.478 1.240.075

La porción corriente y no corriente de los activos y pasivos al 31 de diciembre de 2009, es la siguiente:

NOTA 18 – IMPUESTO A LAS UTILIDADES DE LAS EMPRESAS

Conforme disposiciones tributarias, la sociedad está sujeta al pago del impuesto a las utilidades de las empresas, importe que es determinado deduciendo ingresos y egresos no deducibles e incorporando el efecto de la actualización en UFV para los activos y pasivos no monetarios.

Este impuesto es liquidado y pagado en períodos anuales y es considerado como pago a cuenta del Impuesto a las Transacciones (IT) hasta la presente liquidación del Impuesto a las Utilidades de las Empresas (IUE) correspondiente al ejercicio siguiente.

Al 31 de diciembre de 2010, la empresa ha determinado un Impuesto sobre las Utilidades de las Empresas (IUE) en Bs3.392.733 de los cuales se registró en los resultados del ejercicio Bs2.722.733, la diferencia se registró como pago a cuenta del Impuesto a las Transacciones (IT).

Al 31 de diciembre de 2009, la empresa ha determinado un Impuesto sobre las Utilidades de las Empresas (IUE) en Bs2.138.694 de los cuales se registró en los resultados del ejercicio Bs1.488.694, la diferencia se registró como pago a cuenta del Impuesto a las Transacciones (IT).


Al 31 de diciembre de 2010 y 2009 no existen contingencias probables significativas que no hayan sido contabilizadas.

NOTA 20 - OPERACIONES CON PARTES RELACIONADAS

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, la Sociedad mantiene principalmente saldos de operaciones activas correspondientes a efectivo depositado en cuentas corrientes con entidades relacionadas. Asimismo, ha registrado gastos por alquileres de oficinas, servicio de sistemas y pago de comisiones por administración, con empresas relacionadas, las mismas que se detallan a continuación:

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, las operaciones con partes relacionadas son realizadas en condiciones similares a las de mercado.



14CONTENIDO


Reservas Reserva no distribuible por Otras Capital ajuste por inflación Reserva reservas no Total Resultados social al patrimonio legal distribuibles reservas acumulados Total Bs Bs Bs Bs Bs Bs Bs Saldos al 1° de enero de 2009 7.576.000 - 404.005 7.327 411.332 (1.552.168) 6.435.164 Constitución de la Reserva legal determinada por la Junta General de Accionistas de fecha 24 de marzo de 2009 - - 10.196 - 10.196 (10.196) - Resultado neto del ejercicio - - - - - 678.746 678.746 Saldos al 31 de diciembre de 2009 7.576.000 - 414.201 7.327 421.528 (883.618) 7.113.910 Constitución de la Reserva legal determinada por la Junta General de Accionistas de fecha 5 de marzo de 2010 - - 67.874 - 67.874 (67.874) - Resultado neto del ejercicio - - - - - 389.902 389.902 Saldos al 31 de diciembre de 2010 7.576.000 - 482.075 7.327 489.402 (561.590) 7.503.812 Las notas 1 a 11 que se acompañan, forman parte integrante de este estado.

NOTA 2 - NORMAS CONTABLES (Cont.)

2.2 Presentación de los estados financieros (Cont.)

2.2 Presentación de los estados financieros

Como se indica en la nota 2.1 anterior, los presentes estados financieros no registran los efectos de la inflación, en aplicación de las normas contables establecidas por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero, establecidas en el Manual de Cuentas para

Bancos y Entidades Financieras.

Los estados financieros al 31 de diciembre de 2010 y 2009, consolidan las operaciones de la oficina central y agencia de la Sociedad, situadas en los departamentos de La Paz y Santa Cruz.


a) Moneda extranjera

Los activos y pasivos en moneda extranjera se valúan y expresan de acuerdo al tipo de cambio oficial vigente al cierre de cada ejercicio. Las diferencias de cambio provenientes del procedimiento señalado son imputadas a los resultados del ejercicio.

El 31 de diciembre de 2010 y 2009 los tipos de cambio utilizados son Bs6,94 = US$1,00 y Bs6,97=US$1,00 respectivamente.

b) Inversiones temporarias y permanentes Las inversiones en fondos de inversión se valúan a su valor neto de realización, en función al valor de la cuota de participación.

Los certificados de aportación en la Cooperativa de Teléfonos Automáticos La Paz Ltda. y la Cooperativa de Teléfonos Automáticos Santa Cruz, son valuados a valores estimados de realización.

Los certificados de depósito a plazo fijo se valúan a su valor de costo, más los productos financieros devengados por cobrar.

c) Otras cuentas por cobrar

Los saldos de las otras cuentas por cobrar comprenden gastos a recuperar y créditos diversos a favor de la Sociedad, registrados a su valor de costo a la fecha de cierre de cada ejercicio.

La previsión de cuentas incobrables al 31 de diciembre de 2010 y 2009 de Bs5.771.200 y Bs5.796.147 respectivamente, es consid-erada suficiente para cubrir las pérdidas que pudieran producirse en la recuperación de estos derechos.

d) Bienes de uso

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, los activos fijos se registran a los valores actualizados por inflación hasta el 31 de diciembre de 2007, última fecha en que se realizó la actualización en función a las variaciones en la cotización del dólar estadounidense. Las incorporaciones posteriores a 2007 se registran a su valor de costo.

La depreciación es calculada utilizando el método de línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir los valores al final de la vida útil estimada.

Los gastos de mantenimiento, reparaciones, renovaciones y mejoras que no extienden la vida útil de los bienes son cargados a los resultados del ejercicio en el que se incurren.

e) Otros activos - papelería, útiles y material de servicio

La papelería, útiles y material de servicio se valúan al valor de costo.

f) Ingresos diferidos

Las comisiones ganadas sobre prestación de servicios, se registran por el método de lo devengado, transfiriendo a los resultados del ejercicio lo efectivamente ganado, quedando al cierre del ejercicio como ingresos diferidos la parte aún no ganada.

g) Previsión para indemnizaciones

En cumplimiento a disposiciones legales vigentes, la Sociedad registra al fin de cada ejercicio un monto necesario de previsión destinado a cubrir las indemnizaciones de su personal, consistente en un sueldo por cada año de servicio prestado. Este beneficio es exigible después de transcurridos los noventa días de trabajo continuo ya sea en los casos de retiro voluntario y en cualquier momento cuando el trabajador es retirado sin causa justificada, en cumplimiento al D.S. N° 0110 de 1° de mayo de 2009.

h) Provisiones y previsiones

Las provisiones y previsiones, tanto en el activo como en el pasivo, se efectúan en cumplimiento a normas contables emitidas por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero a través del Manual de Cuentas para Bancos y Entidades Financieras, circulares específicas y regulaciones vigentes.

i) Previsión genérica para contingencias de faltantes y pérdida de bienes

La previsión genérica para contingencias de faltantes y pérdidas de bienes recibidos en depósitos propios y/o de campo, se consti-tuye considerando el Reglamento para el Funcionamiento de Almacenes Generales de Depósito contenido en la Recopilación de Normas para Bancos y Entidades Financieras vigente. Esta norma establece que la Sociedad debe constituir una previsión genérica equivalente al 1% sobre el valor de los bienes recibidos en depósito en almacenes propios y/o de campo.

j) Patrimonio neto

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, el patrimonio de la Sociedad se registra a valores históricos a partir del 1° de enero de 2008. En cumplimiento a la circular SB/585/2008 emitida por la Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras (actualmente Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero), no se ha efectuado la actualización por inflación durante los ejercicios 2010 y 2009.

k) Resultado neto del ejercicio

La Sociedad determina los resultados al 31 de diciembre de 2010 y 2009 de acuerdo con lo requerido por la Circular SB/585/2008 emitida por la SBEF (actualmente ASFI), cuya principal diferencia con los principios de contabilidad generalmente aceptados en Bolivia, se refiere a la reexpresión a moneda constante de cada línea del estado de ganancias y pérdidas, la cual ha sido explicada anteriormente en la nota 2.1 a los estados financieros.

l) Otros ingresos operativos - Comisiones ganadas

Las comisiones ganadas son contabilizadas por el método de lo devengado.

m) Tratamiento de los efectos contables de disposiciones legales

La Sociedad ha cumplido las disposiciones legales que rigen sus actividades, revelando su tratamiento contable en los estados financieros y sus notas a los estados financieros, de acuerdo con las normas contables emitidas por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero.

n) Impuesto sobre las utilidades de las empresas (IUE)

La Sociedad, en lo que respecta al Impuesto sobre las Utilidades de las Empresas (IUE), está sujeta al régimen tributario establecido en la Ley N° 843, modificada con la Ley N° 1606. La alícuota del impuesto es del 25%, y es considerado como pago a cuenta del Impuesto a las Transacciones (IT).

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, la Sociedad no ha constituido una provisión para el pago del Impuesto sobre las Utilidades de las Empresas (IUE) debido a que cuenta con pérdidas impositivas acumuladas.

NOTA 3 - CAMBIO DE POLITICAS Y PRACTICAS CONTABLES

Durante el ejercicio 2010, la Sociedad no ha realizado cambios significativos en políticas y prácticas contables con relación al ejercicio 2009. NOTA 4 - ACTIVOS SUJETOS A RESTRICCIONES

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, no existen activos sujetos a restricciones.

WARRANT MERCANTIL SANTA CRUZ S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 y 2009


a) Organización de la Sociedad

Warrant Mercantil Santa Cruz S.A. (WAMSA S.A.), anteriormente Warrant Mercantil S.A., es una Sociedad Anónima constituida en la ciudad de La Paz el 17 de diciembre de 1984 conforme a escritura pública N° 228/84, Resolución Administrativa N° 11534 del 11 de febrero de 1985, emitida por la Dirección General de Registro de Comercio y Sociedades por Acciones, Resolución Ministerial N° 014/85 del 11 de Abril de 1985 del Ministerio de Finanzas y Certificado de Autorización de Funcionamiento de fecha 15 de abril de 1985, emitido por el Banco Central de Bolivia de conformidad con la Ley General de Bancos y Entidades Financieras, para funcionar como entidad de servicios auxiliares financieros, con domicilio legal ubicado en Avenida Camacho N° 1448 Edificio Banco Mercantil Santa Cruz, piso 6 de la ciudad de La Paz.

La Junta Extraordinaria de Accionistas celebrada en fecha 22 de mayo 2007, ha determinado la modificación de la denominación social de la Sociedad a consecuencia de la fusión del anterior Banco Mercantil S.A. con el ex Banco Santa Cruz S.A. realizada en la gestión 2006, la nueva denominación de la Sociedad es Warrant Mercantil Santa Cruz S.A. Esta modificación de denominación social fue certificada por FUNDEMPRESA en fecha 29 de agosto de 2007.

El objeto principal de la Sociedad, es el establecimiento, la administración y la operación de almacenes generales de depósito, para el almacenamiento, conservación y custodia de mercaderías y productos de propiedad de terceros, con facultad de expedir resguardos representativos de los mismos y la emisión de certificados de depósito y bonos de prenda (warrant).

Las operaciones de la Sociedad son normadas por la Ley de Bancos y Entidades Financieras, el Código de Comercio y Normas de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero, organismo que ejerce supervisión sobre la misma.

La Sociedad cuenta con oficinas en las ciudades de La Paz y Santa Cruz. Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, el número de emplea-dos es de 9.

b) Hechos importantes sobre la situación de la Sociedad

Al 31 de diciembre de 2010, el giro del sistema warrant ha registrado un importe de 22,88 millones de dólares estadounidenses, determinando un incremento de 8,82 millones de dólares en relación con la gestión anterior.

La gestión 2009, terminó con un giro de 14,06 millones de dólares estadounidenses. El giro del sistema warrant disminuyó en 7,44 millones de dólares en relación con el año 2008, como resultado de la contracción de operaciones que obedece a una época baja en importaciones.

NOTA 2 - NORMAS CONTABLES

Los presentes estados financieros han sido preparados de acuerdo con normas contables emitidas por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero incluidas en el Manual de Cuentas para Bancos y Entidades Financieras y la Recopilación de Normas para Bancos y Entidades Financieras. Estas normas, son coincidentes en todos los aspectos significativos, con los principios de contabi-lidad generalmente aceptados en Bolivia, excepto por lo indicado en la Nota 2.1 siguiente.

La preparación de los estados financieros, de acuerdo con las mencionadas normas, requiere que la Gerencia realice estimaciones que afectan los montos de los activos y pasivos y la exposición de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados finan-cieros, así como los montos de ingresos y gastos del ejercicio. Los resultados reales podrían ser diferentes de las estimaciones realizadas. Sin embargo, estas estimaciones fueron realizadas en estricto cumplimiento del marco contable y normativo vigente.

Las bases contables más significativas aplicadas por la Sociedad son las siguientes:

2.1 Bases de preparación de los estados financieros

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, los estados financieros han sido preparados en moneda nacional, sin registrar el efecto de la in-flación ocurrida durante el ejercicio. Para ello, se han seguido los lineamientos generales establecidos por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero, en el Manual de Cuentas para Bancos y Entidades Financieras vigente.

La principal diferencia respecto a los principios de contabilidad generalmente aceptados en Bolivia es: - De acuerdo con las disposiciones establecidas a través de la circular SB/585/2008 emitida en fecha 27 de agosto de 2008, “los rubros

no monetarios (bienes de uso, otros activos, patrimonio neto y cuentas de resultados) que las entidades mantengan, no se ajustarán a moneda constante salvo que en el entorno económico del país se presenten características hiperinflacionarias ocasionando que los estados financieros requieran reexpresión y la Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras (actualmente Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero) se pronuncie al respecto”. Como efecto de la aplicación de esta circular, la ASFI dispone la suspensión del reconocimiento integral de la inflación.

De acuerdo con la norma de contabilidad N° 3 emitida por el Consejo Técnico Nacional de Auditoría y Contabilidad de Bolivia, los

estados financieros deben ser ajustados reconociendo el efecto integral de la inflación, para lo cual debe considerarse la valuación de la Unidad de Fomento a la Vivienda (UFV) como índice de ajuste.

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO POR LOS EJERCICIOS TERMINADOSEL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 2009

WARRANT MERCANTIL SANTA CRUZ S.A.DICTAMEN DEL AUDITOR INDEPENDIENTE

La Paz, 26 de enero de 2011

A los señoresDirectores y Accionistas deWARRANT MERCANTIL SANTA CRUZ S.A.

Hemos examinado el estado de situación patrimonial de Warrant Mercantil Santa Cruz S.A. al 31 de diciembre de 2010 y los correspondientes estados de ganancias y pérdidas, de cambios en el patrimonio neto y de flujo de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha, así como las notas 1 a 11 que se acompañan. Estos estados financieros son responsabilidad de la Gerencia de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre los mencionados estados financieros basados en nuestra auditoría. Los estados financieros al 31 de diciembre de 2009 fueron examinados por otros auditores cuyo informe de fecha 5 de febrero de 2010 expreso una opinión sin salvedades sobre esos estados.

Efectuamos nuestro examen de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Bolivia y con lineamientos para auditorías externas establecidos por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI). Esas normas requieren que planifiquemos y ejecutemos la auditoría para obtener razonable seguridad respecto a si los estados financieros están libres de presentaciones incorrectas significativas. Una auditoría incluye examinar, sobre una base de pruebas, evidencias que sustenten los importes y revelaciones en los estados financieros. Una auditoría también incluye evaluar los principios de contabilidad utilizados y las estimaciones significativas hechas por la Gerencia, así como también evaluar la presentación de los estados financieros tomados en su conjunto. Consideramos que nuestro examen proporciona una base razonable para emitir nuestra opinión.

En nuestra opinión, los estados financieros al 31 de diciembre de 2010 antes mencionados, presentan razonablemente, en todo aspecto significativo, la situación patrimonial y financiera de Warrant Mercantil Santa Cruz S.A. al 31 de diciembre de 2010, los resultados de sus operaciones y los flujos de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha, de acuerdo con las normas contables emitidas por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI) para entidades de intermediación financiera.



2010 2009 Bs Bs

Flujo de fondos en actividades de operación Resultado neto del ejercicio 389.902 678.746 Partidas que han afectado el resultado neto del ejercicio y que no han generado movimiento de fondos: Productos devengados no cobrados - (44.914) Previsión para futuras contingencias 143.312 - Provisiones o previsiones para beneficios sociales 126.052 90.053 Provisiones para impuestos y otras cuentas por pagar 66.781 - Depreciaciones y amortizaciones 166.440 157.774 Diferencias de cambio y reajustes 3.801 - Otras partidas que no generaron movimiento de fondos 23.675 - Fondos obtenidos en el resultado neto de la gestión 919.963 881.659 Variación neta de otros activos y pasivos: Disminución en otras cuentas por cobrar (744) (41.267) Disminución en otros activos (20.417) (50) Disminución en deudas fiscales y sociales (89.706) (8.392) (Disminución) en ingresos diferidos - (130.455) Incremento (Disminución) en otras cuentas por pagar (11.490) 28.990 Disminución en previsión para indemnizaciones (110.911) (120.064) Disminución en previsiones (7.176) - Total flujo de Operación 679.519 610.421 Flujo por actividades de inversión Inversiones en valores (DPF) 2.533.203 (2.488.289) Compra de activos fijos (181.134) (4.154) Total flujo por actividades de inversión 2.352.069 (2.492.443) Incremento (Disminución) de fondos durante el ejercicio 3.031.588 (1.882.022) Disponibilidades e inversiones temporarias al inicio del ejercicio 740.013 2.622.035 Disponibilidades e inversiones temporarias al cierre del ejercicio 3.771.601 740.013 Las notas de 1 a 11 que se acompañan, forman parte integrante de este estado.

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO POR LOS EJERCICIOS TERMINADOSEL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 2009

WARRANT MERCANTIL SANTA CRUZ S.A.

Notas 2010 2009 Bs Bs

Ingresos financieros 8i) 109.693 68.691Gastos financieros 8i) (5.283) - Resultado financiero bruto 104.409 68.691 Otros ingresos operativos 8l) 2.170.106 2.174.39Otros gastos operativos 8l) (2.208) (2.136) Resultado de operación bruto 2.272.307 2.240.948 Recuperación de activos financieros 8j) - 2.091Cargos por incobrabilidad y desvalorizacion de activos financieros 8k) (143.312) - Resultado financiero después de incobrables 2.128.995 2.243.039 Gastos de administración 8n) (1.735.311) (1.630.664) Resultado de operación neto 393.684 612.375 Ajuste por diferencias de cambio y mantenimiento de valor (3.801) 66.371Resultado despues de ajuste por diferencia de cambio y mantenimiento de valor 389.883 678.746 Ingresos de gestiones anteriores 8m) 19 - Resultado neto del ejercicio 389.902 678.746 Las notas 1 a 11 adjuntas son parte integrante de estos estados financieros

WARRANT MERCANTIL SANTA CRUZ S.A.ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDASPOR LOS EJERCICIOS FINALIZADOSEL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 2009WARRANT MERCANTIL SANTA CRUZ S.A.

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIALAL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 2009

Germán Antonio AsinGerente General

Lorena Yépez LugonesContadora General

Emilio Unzueta Z.Presidente de Directorio

José Enrique Zeballos V.Síndico Titular













Notas 2010 2009 Bs BsACTIVO Disponibilidades 8 a) 36.122 11.693 Inversiones temporarias 8 b) 3.735.479 728.320 Otras cuentas por cobrar 8 d) 227.161 226.417 Inversiones permanentes 8 c) 28.388 2.561.591 Bienes de uso 8 e) 5.800.634 5.785.645 Otros activos 8 f) 42.020 21.898Total del activo 9.869.804 9.335.564 PASIVO Otras cuentas por pagar 8g) 731.504 723.302 Previsiones 8h) 1.634.488 1.498.352Total del pasivo 2.365.992 2.221.654 PATRIMONIO NETO Capital social 9a) 7.576.000 7.576.000 Reservas 9b) 489.402 421.528 Resultados acumulados (561.590) (883.618)Total del patrimonio neto 7.503.812 7.113.910Total del pasivo y patrimonio neto 9.869.804 9.335.564 CUENTAS DE ORDEN 8o) 207.812.060 147.014.307 Las notas 1 a 11 adjuntas son parte integrante de estos estados financieros

15

Valores Depreciaciones acumuladas Valores residuales 2010 2009 2010 2009 2010 2009 Bs Bs Bs Bs Bs Bs

Terrenos 3.695.070 3.695.070 - - 3.695.070 3.695.070Edificios 3.983.666 3.983.666 2.054.991 1.907.571 1.928.675 2.076.095Mobiliario y enseres 314.505 308.635 304.484 301.626 10.021 7.009Equipo e instalaciones 304.572 303.536 299.504 298.583 5.068 4.953Equipos de computación 190.258 172.276 174.288 169.758 15.970 2.518Vehículos 337.927 330.538 192.097 330.538 145.830 -

8.825.998 8.793.721 3.025.364 3.008.076 5.800.634 5.785.645

NOTA 6 - OPERACIONES CON PARTES RELACIONADAS

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, la Sociedad mantiene saldos de operaciones activas y pasivas con sociedades relacionadas, las que se han efectuado en condiciones de mercado y han originado ingresos y egresos reconocidos en cada ejercicio. El detalle de estas transacciones es el siguiente:


Al 31 de diciembre de 2010, en el estado de pérdidas y ganancias se registra la amortización de cargos diferidos por Bs294

g) Otras cuentas por pagar

La composición del rubro al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es la siguiente:

h) Previsiones - Previsión genérica para contingencias de faltantes y pérdida de bienes

De acuerdo con la Circular SB/444/2003, Resolución N° SB/097/03 “Reglamento para el Funcionamiento de Almacenes Generales de Depósito”, en sus secciones N° 8 y 9 y artículos N° 2° y 1°, respectivamente, de fecha 10 de octubre de 2003, emitida por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero, la Sociedad ha constituido una previsión genérica del 1% y más sobre el valor de las mercaderías almacenadas al 31 de diciembre de 2010 y 2009, para contingencias de faltantes y pérdida de bienes recibidos en depósito, en almacenes propios y de campo, sobre el valor total de dichos bienes.

El monto constituido por este concepto al 31 de diciembre de 2010 y 2009, alcanza a Bs1.634.488 y Bs1.498.352 respectivamente.

i) Ingresos y gastos financieros


j) Recuperación de activos financieros

Al 31 de diciembre de 2010, no se ha registrado ninguna recuperación de activos financieros. Al 31 de diciembre de 2009 se ha recuperado un crédito castigado correspondiente a nuestro cliente Sagic S.A. por Bs2.091.

k) Cargos por incobrabilidad y desvalorización de activos financieros La composición del rubro al 31 de diciembre del 2010 y 2009 en la siguiente:

NOTA 8 - COMPOSICIÓN DE RUBROS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS (Cont.)

l) Otros ingresos y gastos operativos


m) Ingresos y gastos extraordinarios y de gestiones anteriores

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, no se registraron ingresos y gastos extraordinarios.

Al 31 de diciembre de 2010 se registró como ingreso de gestiones anteriores Bs19 correspondiente a la devolución por pago en exceso a la AFP Previsión BBV.

Al 31 de diciembre de 2009 no se registró ningún ingreso ni gasto de gestiones anteriores

n) Gastos de administración


o) Cuentas de orden

Las cuentas de orden de la Sociedad están conformadas al 31 de diciembre de 2010 y 2009, por los bonos de prenda (warrant) emitidos a dichas fechas, por los bienes recibidos para almacenamiento, conservación y custodia, documentos y valores de la entidad y por las cuentas incobrables castigadas, de acuerdo con el siguiente detalle:

NOTA 9 – PATRIMONIO a) Capital Pagado

El Capital Autorizado es de Bs10.000.000 dividido en 100.000 acciones de Bs100 cada una, con derecho a un voto por acción, aprobado por la Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras (actualmente Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero) mediante Resolución N° SB/036/99 de 6 de abril de 1999.

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, el número de acciones comunes emitidas es de 75.760.

El Valor Patrimonial Proporcional (VPP) de cada acción al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es de Bs99,05 y Bs93,90 respectiva-mente.

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, la estructura societaria y el número de acciones en circulación es la siguiente:

b) Reservas b.1) Reserva legal

De acuerdo con lo dispuesto por la legislación vigente y/o los estatutos de la Sociedad, debe destinarse una suma no inferior al 10% de las utilidades líquidas y realizadas del ejercicio al fondo de Reserva Legal, hasta alcanzar el 50% del Capital Pagado.

La Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 5 de marzo de 2010, decidió constituir la reserva legal por Bs67.874 con cargo a los resultados de la gestión 2009.

La Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 24 de marzo de 2009, decidió constituir la reserva legal por Bs10.196 con cargo a los resultados de la gestión 2008.

b.2) Otras reservas obligatorias no distribuibles

Los importes de las cuentas que componen el rubro otras reservas obligatorias no son distribuibles y sólo pueden ser capitalizados o utilizados para absorber pérdidas acumuladas.

NOTA 10 – CONTINGENCIAS

La Sociedad ha protestado en gestiones anteriores dos bonos de prenda emitidos a favor de Compañía Molinera Río Grande S.A., el primero con un valor de endoso de aproximadamente Bs14,3 millones (US$.1,9 millones) y el segundo con un valor de endoso de Bs6,3 millones (US$ 835 mil). Al respecto, se han iniciado las acciones legales correspondientes y se han reconocido contablemente las pérdidas que correspondían de acuerdo a norma”

Warrant Mercantil Santa Cruz ha iniciado un proceso judicial penal el cual prácticamente ha concluido y es poco probable que resulte un eventual pasivo u obligación en contra de la Sociedad.


No existen hechos posteriores al 31 de diciembre de 2010, que afecten significativamente los estados financieros de la Sociedad.


NOTA 7 - POSICIÓN EN MONEDA EXTRANJERA

Los estados financieros expresados en bolivianos al 31 de diciembre de 2010 y 2009, incluyen el equivalente de saldos en dólares estadounidenses, de acuerdo con el siguiente detalle:


Total Total Equivalente en US$ BsACTIVO Disponibilidades 1.210 8.433 Inversiones temporarias 77.833 542.499 Otras cuentas por cobrar 32.341 225.417 Inversiones permanentes 363.444 2.533.204 Total activo 474.828 3.309.553 PASIVO Otras cuentas por pagar (41.571) (289.753)Previsiones (214.972) (1.498.352)Total pasivo (256.543) (1.788.105)Posición neta - activa 218.285 1.521.448

2010 2009 Bs Bs Banco Mercantil Santa Cruz S.A. M/N 34.442 3.260 Banco Mercantil Santa Cruz S.A. M/E 1.680 8.433

36.122 11.693

2010 2009 Bs Bs Crecer Fonto Mutuo M/N 3.592.904 185.821 Mercantil Fondo Mutuo M/E 3.157 38.621 Prossimo Fondo de Inversión Abierto M/E 139.418 503.878 3.735.479 728.320

2010 2009 Bs Bs Depósito Plazo Fijo Banco Solidario S.A. M/E - 2.488.290 Acciones telefónicas M/N 43.906 43.906 Productos devengados por cobrar M/E - 44.914 Previsión para inversiones permanentes M/N (15.518) (15.519)

28.388 2.561.591

2010 2009 Bs Bs Anticipo por compra de bienes y servicios 658 - Seguros pagados por anticipado 19.326 55.307 Pagos anticipados 22.450 1.634 Comisiones por cobrar 172.499 169.150 Gastos por recuperar 5.771.200 5.796.147 Importes entregados en garantía - 209 Otras partidas pendientes de cobro 12.228 117 Previsión para otras cuentas por cobrar (5.771.200) (5.796.147)

227.161 226.417

2010 2009 Bs Bs Previsión para indemnizaciones 300.204 278.666 Provisión para primas 53.649 45.602 Deudas fiscales y sociales 107.716 105.156 Ingresos diferidos 104.466 130.752 Otras cuentas por pagar 165.469 163.126

731.504 723.302

2010 2009 Bs Bs Ingresos Financieros Productos por inversiones temporarias 8.124 23.777Productos por inversiones permanentes 101.569 44.914 109.693 68.691Gastos Financieros Otras comisiones 5.283 - 5.283 -

2010 2009 Bs Bs Constitución de previsión genérica 143.104 - Constitución de previsión para otras cuentas por cobrar 208 -

143.312 -

2010 2009 Bs Bs Otros ingresos operativos Comisiones por administración de bienes y valores 1.915.581 1.956.501 Venta de bienes fuera de uso 20.011 - Ingresos por gastos recuperados 115.218 130.001 Ingresos por generación de crédito fiscal 41.809 47.628 Ingresos por alquiler de bienes 77.487 40.263 2.170.106 2.174.393 Otros gastos operativos Otros gastos operativos diversos 2.208 2.136

2.208 2.136

2010 2009 Bs Bs Certificados de depósito 447.083 67.326 Bonos de prenda vigentes 144.837.479 83.943.902 Bonos de prenda en remate 13.505.243 13.979.323 Documentos y valores de la Entidad 48.812.934 48.813.739 Cuentas incobrables castigadas 209.321 210.017

207.812.060 147.014.307

N° de accionesAccionistas Banco Mercantil Santa Cruz S.A. 50.696 Bolivian Investment Corporation S.A. 25.061 Mercantile Investment Corp. S.A. 3

75.760

2010 2009 Bs Bs

Bienes diversos: Papeleria, útiles y material de servicio 19.786 17.898 Cargos Diferidos: Mejoras e instalaciones en inmuebles alquilados 17.734 - Otras partidas pendientes de Imputación: Fondo fijos no repuestos 4.500 4.000

42.020 21.898

ACTIVOS Disponibilidades ACTIVOS Y PASIVOS Banco Mercantil Santa Cruz S.A. 36.122 TOTAL 36.122

INGRESOS GASTOS Operativos FinancierosINGRESOS Y GASTOS Banco Mercantil Santa Cruz S.A. 208.952 18SAFI Mercantil Santa Cruz S.A. 10.440 - Mercantil Santa Cruz Agencia de Bolsa S.A. 3.698 4.578TOTAL 223.090 4.596

ACTIVOS Disponibilidades Inv.TemporariasACTIVOS Y PASIVOS Banco Mercantil Santa Cruz S.A. 11.693 SAFI Mercantil Santa Cruz S.A. 728.320 TOTAL 11.693 728.320 INGRESOS Financieros OperativosINGRESOS Y GASTOS Banco Mercantil Santa Cruz S.A. - 72.502SAFI Mercantil Santa Cruz S.A. 23.777 10.440Mercantil Santa Cruz Agencia de Bolsa S.A. - 1.848 TOTAL 23.777 84.790

Los activos y pasivos en moneda extranjera han sido convertidos a bolivianos al tipo de cambio oficial vigente al 31 de diciembre de 2010 y 2009, de Bs6,94 y 6,97 respectivamente.

NOTA 8 - COMPOSICIÓN DE RUBROS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

a) Disponibilidades




Al 31 de diciembre de 2009 el certificado de Depósito a Plazo Fijo M/E se valúa a su valor de costo actualizado a la fecha de cierre, más los productos financieros devengados, a 371 días plazo, con una tasa de interés nominal de 3,80%.

Los certificados de aportación en la Cooperativa de Teléfonos Automáticos La Paz Ltda. y la Cooperativa de Teléfonos Automáticos Santa Cruz, son valuados a valores estimados de realización.



NOTA 8 - COMPOSICIÓN DE RUBROS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS (Cont.)

b) Inversiones temporarias (Cont.)

Las inversiones en fondos de inversión se valúan a su valor neto de realización, en función al valor de la cuota de participación.

Al 31 de diciembre de 2010 las tasas de rendimiento promedio registradas en los fondos de inversión, fueron de 1,58% Crecer Fondo Mutuo M/N, 0,89% Mercantil Fondo Mutuo M/E y 1,19% Prossimo Fondo de Inversión Abierto M/E.

Al 31 de diciembre de 2009 las tasas de rendimiento promedio registradas en los fondos de inversión fueron de 1,18% Crecer Fondo Mutuo M/N, 1,04% Mercantil Fondo Mutuo M/E y 0,89% Prossimo Fondo de Inversión Abierto M/E.

c) Inversiones permanentes


e) Bienes de uso y depreciaciones acumuladas


Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, en el estado de ganancias y pérdidas se registra la depreciación de activos fijos de Bs166.145 y Bs157.774 respectivamente.

f) Otros activos



Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, los activos y pasivos, corrientes y no corrientes, se componen de la siguiente manera:

2010 2009 Bs BsACTIVO ACTIVO CORRIENTE Disponibilidades 36.122 11.693 Inversiones temporarias 3.735.479 728.320 Otras cuentas por cobrar 227.161 226.417 Otros activos 42.020 21.898 Total activo corriente 4.040.782 988.328 ACTIVO NO CORRIENTE Inversiones permanentes 28.388 2.561.591 Bienes de uso 5.800.634 5.785.645 Total activo no corriente 5.829.022 8.347.236 TOTAL ACTIVO 9.869.804 9.335.564

PASIVO PASIVO CORRIENTE Otras cuentas por pagar 431.300 444.636 Total pasivo corriente 431.300 444.636 PASIVO NO CORRIENTE Otras cuentas por pagar 300.204 278.666 Previsiones 1.634.488 1.498.352

Total pasivo no corriente 1.934.692 1.777.018

TOTAL PASIVO 2.365.992 2.221.654

PATRIMONIO NETO Capital Pagado 7.576.000 7.576.000 Reservas 489.402 421.528 Resultados acumulados (561.590) (883.618)PATRIMONIO NETO 7.503.812 7.113.910

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 9.869.804 9.335.564

2010 2009 Bs Bs Gastos de personal 1.003.152 959.082 Servicios contratados 44.555 66.892 Seguros 72.378 79.238 Comunicaciones y traslados 173.995 100.265 Impuestos 135.474 134.659 Mantenimiento y reparaciones 25.617 10.857 Depreciación de bienes de uso 166.145 157.774 Amortización cargos diferidos 295 - Otros gastos de administración: - Gastos notariales y Judiciales 5.545 10.360 - Alquileres 3.291 - - Energia eléctrica, agua y calefacción 20.894 14.093 - Papelería, útiles y material de servicio 45.038 30.176 - Propaganda y publicidad 1.171 - - Gastos de Representación 1.067 - - Aportes a la ASFI 9.714 9.166 - Aportes a otras entidades 6.847 6.847 - Multas ASFI y otros 200 4.900 - Gastos en publicaciones y comunicaciones - 1.808 - Gastos diversos 19.933 44.547

1.735.311 1.630.664

Total Total Equivalente en US$ Bs

ACTIVO Disponibilidades 242 1.680 Inversiones temporarias 20.544 142.575 Otras cuentas por cobrar 29.403 204.057 Total activo 50.188 348.312 PASIVO Otras cuentas por pagar (23.753) (164.846)Previsiones (235.517) (1.634.488) Total pasivo (259.270) (1.799.334) Posición neta - pasiva (209.081) (1.451.022)






16CONTENIDO


RESERVAS Capital Aportes no Reserva Reserva Otras reservas Total Resultados social capitalizados legal voluntaria obligatorias reservas acumulados Total Saldos al 31 de diciembre de 2008 413.319 32.900 93.560 35 23.066 116.661 271.964 834.844 - Tratamiento contable de resultados y otros conceptos de acuerdo con la CentécimaCuadragésima Sexta Junta General Ordinaria de Accionistas de fecha 12 de febrero de 2009: - - Pago de dividendos - - - - - - (209.139) (209.139) Constitución de reserva legal - - 29.580 - - 29.580 (29.580) - Constitución de aportes irrevocables pendientes de capitalización - 29.795 - (35) - (35) (29.760) - Constitución de aportes irrevocables pendientes de capitalización por el - pago del préstamo subordinado de la CAF - 3.485 - - - - (3.485) - - Resultado neto del ejercicio - - - - - - 229.602 229.602 Saldos al 31 de diciembre de 2009 413.319 66.180 123.140 - 23.066 146.206 229.602 855.307 Tratamiento contable de resultados y otros conceptos de acuerdo con la CentécimaCuadragésima Octava Junta General Ordinaria de Accionistas de fecha 11 de febrero de 2010: Pago de dividendos - - - - - - (145.075) (145.075) Constitución de reserva legal - - 25.750 - - 25.750 (25.750) - Constitución de aportes irrevocables pendientes de capitalización - 51.807 - - - - (51.807) - Constitución de aportes irrevocables pendientes de capitalización por el pago del préstamo subordinado de la CAF - 6.970 - - - - (6.970) - Resultado neto del ejercicio - - - - - - 159.934 159.934 Saldos al 31 de diciembre de 2010 413.319 124.957 148.890 - 23.066 171.956 159.934 870.166 Las notas 1 a 12 que se acompañan, forman parte integrante de este estado financiero.

CONGLOMERADO GRUPO FINANCIERO MERCANTIL SANTA CRUZ

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 2009

(Cifras expresadas en miles de bolivianos)

NOTA 1 - ORGANIZACIÓN Y CRITERIOS DE CONSOLIDACIÓN

i. ORGANIZACIÓN

Organización del Conglomerado Grupo Financiero Mercantil Santa Cruz

El conglomerado Grupo Financiero Mercantil Santa Cruz, provee servicios de banca corporativa, créditos hipotecarios de vivienda y de consumo, servicios de intermediación de valores, servicios financieros auxiliares como de almacenaje, además de corretaje de seguros.

Habiendo cumplido con los requisitos exigidos por sus estatutos, la Ley de Bancos y Entidades Financieras y el Código de Comercio, durante la gestión 2006, el Banco Mercantil S.A., a través de la adquisición del 96.3353% del paquete accionario del Banco Santa Cruz S.A., procedió a la fusión por incorporación de dicha entidad financiera, adquiriendo todos los derechos y obligaciones. Asimis-mo, en fecha 27 de octubre de 2006, procedió a cambiar su razón social a Banco Mercantil Santa Cruz S.A.

En el siguiente cuadro se incluyen los nombres de las compañías que conforman el Conglomerado Grupo Financiero Mercantil Santa Cruz y los porcentajes de participación que mantiene el Banco Mercantil Santa Cruz S.A. en sus subsidiarias, al 31 de diciembre de 2010 y 2009, como compañía controlante:

Los ingresos operacionales corresponden a los ingresos financieros y operativos de las entidades, y a los ingresos por comisiones por intermediación para las corredoras de seguros, agencias de bolsa y sociedades administradoras de fondos de inversión; todas reguladas por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI).

El Banco tiene una amplia presencia geográfica en el país, y su alcance de negocios incluye la mayor parte de los sectores económicos. El Banco cuenta con nueve Oficinas Centrales en las capitales de los departamentos de La Paz, Santa Cruz, Cochabamba, Tarija, Oruro, Chuquisaca, Potosí, Beni y Pando, además de 68 oficinas urbanas y 7 agencias rurales.

El Banco Mercantil Santa Cruz S.A. es la base del Conglomerado Grupo Financiero Mercantil Santa Cruz a través de sus subsidiarias. A continuación, se incluye una descripción de las compañías subsidiarias que conforman el conglomerado Grupo Financiero Mercantil Santa Cruz:

a) Mercantil Santa Cruz Agencia de Bolsa S. A. (MSCAB)

La Sociedad fue constituida en fecha 28 de marzo de 1994, habiendo obtenido la autorización de la ex - Superintendencia de Pensiones, Valores y Seguros, actual Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), mediante resolución de Directorio CNV-RD-38/94 de fecha 5 de octubre de 1994. Posteriormente, en fecha 6 de diciembre de 1994, mediante Resolución de Directorio N° 32/94 de la Bolsa Boliviana de Valores S.A., se autoriza a la Sociedad como agencia de bolsa con el registro N° BBV-AB.J 31/94.

La Sociedad tiene por objeto realizar, como agencia de bolsa, las siguientes actividades bursátiles: Negociar títulos valores de contenido crediticio de participación y representativos de mercaderías; nominativos, a la orden o al portador; como ser letras de cambio, pagarés, acciones, bonos o debentures, cédulas hipotecarias, certificados de depósito y bonos de prenda, cartas de porte y conocimiento de embarque, facturas cambiarias, y cualquier título valor que sea emitido de acuerdo con las Leyes de la República; actuar en la intermediación habitual de títulos valores, en su custodia, administración y en su negociación; realizar todas las operaciones bursátiles que estén autorizadas por las leyes y la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI); cobrar dividendos y cualquier otro derecho derivado; efectuar invitaciones o propuestas al público en general, tendientes a lograr la negociación, realización, celebración y perfeccionamiento de cualquier acto jurídico con títulos valores; prestar asesoramiento a cualquier persona en materia financiera y especialmente para la emisión, oferta pública, colocación y realización de todas las operaciones bursátiles permitidas y, en suma, efectuar todas las operaciones que tengan que ver con el mercado de valores en general, sin que las presentes disposiciones sean limitativas sino meramente enunciativas.

En fecha 18 de septiembre de 2000, la Agencia transfirió la administración de Mercantil Fondo Mutuo (Ex Mercantil Fondo Común de Valores) a la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión Mercantil S.A. (SAFIMSA), en cumplimiento a lo dispuesto en el Artículo 95 de la Ley del Mercado de Valores N° 1834.

La Junta General Extraordinaria de Accionistas de fecha 18 de mayo de 2007, mediante escritura pública N° 394/2007 de fecha 30 de mayo de 2007, resolvió modificar la denominación de la Sociedad a MERCANTIL SANTA CRUZ AGENCIA DE BOLSA SOCIEDAD ANONIMA. Esta modificación fue autorizada por la ex - Superintendencia de Pensiones, Valores y Seguros, actual Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), mediante resolución administrativa SPVS-IV-N° 405 del 8 de junio de 2007.

b) Sociedad Administradora de Fondos de Inversión Mercantil Santa Cruz S.A. (SAFI MERCANTIL SANTA CRUZ)

En cumplimiento al Artículo 95º de la Ley N° 1834 “Ley del Mercado de Valores” del 31 de marzo de 1998, y al Reglamento de Fondos de Inversión y sus Sociedades Administradoras, emitido mediante la Resolución Administrativa N° SPVS-IV-N° 290 del 8 de octubre de 1999, se constituyó la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión Mercantil S.A. (SAFIMSA), mediante la escritura pública del 8 de marzo de 2000, aprobada por la Dirección General de Registro de Comercio y Sociedades por Acciones con matrícula Nº 07-048342-01 del 28 de abril de 2000.

Asimismo, la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), mediante Resolución Administrativa SPVS–IV–N° 442, autoriza el funcionamiento y la inscripción en el Registro del Mercado de Valores a la SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSION MERCANTIL SANTA CRUZ S.A. (SAFIMSCSA)

La Sociedad tiene como objeto único realizar exclusivamente la prestación de servicios de administración de Fondos de Inversión. A partir del 18 de septiembre de 2000, Mercantil Fondo Mutuo - Corto Plazo (Ex - Mercantil Fondo Común de Valores), es

administrado por la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión Mercantil S.A. (SAFIMSCSA).

A continuación, se resumen los porcentajes, que en conjunto, representan los activos y los ingresos de las compañías subsidiarias sobre el total de los activos y de los ingresos de los estados financieros consolidados del conglomerado Grupo Financiero Mercantil Santa Cruz al 31 de diciembre de 2010 y 2009:



A los señoresDirectores y Accionistas deBANCO MERCANTIL SANTA CRUZ S.A.La Paz - Bolivia

Hemos auditado el estado de situación patrimonial consolidado de Banco Mercantil Santa Cruz S.A. y subsidiarias (Conglomerado Grupo Financiero Mercantil Santa Cruz) al 31 de diciembre de 2010 y los correspondientes estados de ganancias y pérdidas, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha, así como las notas 1 a 12 que se acompañan. Estos estados financieros son responsabilidad de la Gerencia de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre los mencionados estados financieros basados en nuestra auditoría. Los estados financieros al 31 de diciembre de 2009 fueron examinados por otros auditores cuyo informe de fecha 3 de febrero de 2010 expreso una opinión sin salvedades sobre esos estados.Efectuamos nuestro examen de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Bolivia y con lineamientos para auditorías externas establecidos por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI). Esas normas requieren que planifiquemos y ejecutemos la auditoría para obtener razonable seguridad respecto a si los estados financieros están libres de presentaciones incorrectas significativas. Una auditoría incluye examinar, sobre una base de pruebas, evidencias que sustenten los importes y revelaciones en los estados financieros. Una auditoría también incluye evaluar los principios de contabilidad utilizados y las estimaciones significativas hechas por la Gerencia, así como también evaluar la presentación de los estados financieros tomados en su conjunto. Consideramos que nuestro examen proporciona una base razonable para emitir nuestra opinión.

En nuestra opinión, los estados financieros al 31 de diciembre de 2010 antes mencionados, presentan razonablemente, en todo aspecto significativo, la situación patrimonial y financiera consolidada del Conglomerado Grupo Financiero Mercantil Santa Cruz al 31 de diciembre de 2010, los resultados de sus operaciones y los flujos de efectivo consolidados por el ejercicio terminado en esa fecha, de acuerdo con las normas contables emitidas por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI) para las entidades financieras en Bolivia.



ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADO POR LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 2009(Expresado en miles de bolivianos)





2010 2009 Bs Bs

Flujos de fondos obtenidos en actividades de operación: Resultado neto del ejercicio 159.934 229.602 Partidas que han afectado el resultado neto del ejercicio, que no han generado movimiento de fondos: Productos devengados no cobrados (41.327) (84.473) Cargos devengados no pagados 90.351 94.897 Previsiones para incobrables y activos contingentes (4.946) (35.150) Previsiones por desvalorización (11.237) (9.021) Provisiones o previsiones para beneficios sociales (2.326) 7.102 Provisiones para impuestos y otras cuentas por pagar (11.672) 48.322 Depreciaciones y amortizaciones 29.587 28.686 Otros - 3 Fondos obtenidos en el resultado neto de la gestión 208.364 279.968 Productos cobrados (cargos pagados) en el ejercicio devengados en ejercicios anteriores sobre: Cartera de préstamos 37.609 44.206 Inversiones temporarias y permanentes 46.865 103.023 Obligaciones con el público (93.789) (96.450) Obligaciones con bancos y entidades de financiamiento (53) (591) Otras obligaciones (1.055) (1.610) Incremento (disminución) neto de otros activos y pasivos: Otras cuentas por cobrar (28.071) 2.171 Bienes realizables 29.781 6.041 Otros activos (43.511) 4.491 Otras cuentas por pagar 68.718 (65.009)Flujo neto en actividades de operación - excepto actividades de intermediación 224.858 276.240 Flujo de fondos (aplicados a) obtenidos en actividades de intermediación: Incremento (disminución) de captaciones y obligaciones por intermediación: Obligaciones con el público: Depósitos a la vista y en cajas de ahorro 278.961 1.094.494 Depósitos a plazo hasta 360 días (256.329) 91.694 Depósitos a plazo por más de 360 días (103.381) 112.565 Obligaciones con bancos y entidades de financiamiento: A corto plazo (155.554) 34.622 A mediano y largo plazos (2.287) (3.499) Otras operaciones de intermediación: Obligaciones con instituciones fiscales 7.645 (17.423) Otras obligaciones (operaciones de reporto) (6.638) (16.558) Otras cuentas por pagar por intermediacion financiera 1.507 1.531 Incremento (disminución) de colocaciones: Créditos colocados en el ejercicio: a corto plazo (1.486.507) (1.685.384) a mediano y largo plazo -más de 1 año- (4.150.076) (3.111.415) Créditos recuperados en el ejercicio 4.468.693 4.514.048 Flujo neto (aplicado a) originado en actividades de intermediación (1.403.966) 1.014.675 Traspaso (1.179.108) 1.290.915 Flujo de fondos originado en (aplicado a) actividades de financiamiento: Incremento (disminución) de préstamos: Obligaciones con el BCB (1.887) (4.101) Obligaciones subordinadas (7.225) (3.485) Interés minoritario 1.259 1.409 Cuentas de los accionistas: Pago de dividendos (145.075) (209.139) Flujo neto aplicado a actividades de financiamiento (152.928) (215.316) Flujo de fondos (aplicados a) originados en actividades de inversión: Disminución (incremento) neto en: Inversiones temporarias 1.565.035 (5.420) Inversiones permanentes 836 (4.494) Bienes de uso (20.328) (11.760) Operaciones de reporto 6.638 16.558 Bienes diversos (386) 1.810 Cargos diferidos (5.910) (3.475) Flujo neto (aplicado a) origen en actividades de inversión 1.545.885 (6.781) Incremento de fondos durante el ejercicio 213.849 1.068.818 Disponibilidades al inicio del ejercicio 1.964.312 895.494 Disponibilidades al cierre del ejercicio 2.178.161 1.964.312 Las notas 1 a 12 que se acompañan, forman parte integrante de este estado financiero.

Nota 2010 2009 ACTIVO Disponibilidades 8 a) 2.178.161 1.964.312 Inversiones temporarias 8 b.1) 3.243.461 4.842.600 Cartera 6.384.824 5.181.530 Cartera vigente 8 c.1) 6.203.462 4.915.747 Cartera vencida 8 c.2) 8.274 11.902 Cartera en ejecución 8 c.3) 137.660 165.029 Cartera reprogramada o reestructurada vigente 8 c.4) 148.741 228.352 Cartera reprogramada o reestructurada vencida 8 c.5) 2.022 1.616 Cartera reprogramada o reestructurada en ejecución 8 c.6) 159.263 168.885 Productos devengados por cobrar 8 c.7) 32.948 37.609 Previsión para cartera incobrable 8 c.8) (307.546) (347.610) Otras cuentas por cobrar 8 d) 98.745 68.518 Bienes realizables 8 e) 11.328 29.873 Inversiones permanentes 8 b.2) 23.652 23.724 Bienes de uso 8 f) 277.510 279.976 Otros activos 8 g) 59.018 16.618

TOTAL DEL ACTIVO 12.276.699 12.407.151

PASIVO Obligaciones con el público 8 h) 10.702.877 10.563.538 Obligaciones con instituciones fiscales 8 i) 26.547 18.902 Obligaciones por operaciones de reporto 48.947 42.309 Obligaciones con bancos y entidades de financiamiento 8 j) 75.142 234.898 Otras cuentas por pagar 8 k) 274.688 218.457 Previsiones 8 l) 104.647 69.483 Obligaciones subordinadas 8 m) 59.952 67.270 Obligaciones en empresas con participación estatal 8 n) 97.860 322.372

TOTAL DEL PASIVO 11.390.660 11.537.229 Interés minoritario 8o) 15.873 14.615

PATRIMONIO NETO

Capital social 9 a) 413.319 413.319 Aportes no capitalizados 124.957 66.180 Reservas 9 b) 171.956 146.206 Resultados acumulados 159.934 229.602 TOTAL DEL PATRIMONIO NETO 870.166 855.307 TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 12.276.699 12.407.151 CUENTAS CONTINGENTES 8 w) 1.494.965 1.071.659 CUENTAS DE ORDEN 8 x) 24.654.705 22.465.483 Las notas 1 a 12 que se acompañan, forman parte integrante de este estado financiero.

ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL CONSOLIDADOAL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 2009 (Expresado en miles de bolivianos)

CONGLOMERADO GRUPO FINANCIEROMERCANTIL SANTA CRUZ

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADOPOR LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 2009(Expresado en miles de bolivianos)




Nota 2010 2009 Ingresos financieros 8 p) 555.791 673.322 Gastos financieros 8 p) (74.627) (173.275)Resultado financiero bruto 481.164 500.047 Otros ingresos operativos 8 q) 428.568 400.137 Otros gastos operativos 8 q) (175.293) (176.874)Resultado de operación bruto 734.439 723.310 Recuperación de activos financieros 8 r) 96.038 94.962 Cargos por incobrabilidad y desvalorización de activos financieros 8 s) (174.983) (110.465)Resultado de operaciones después de incobrables 655.494 707.807 Gastos de administración 8 t) (458.253) (432.347)Resultado de operación Neto 197.241 275.460 Ajuste por inflación (2.039) 3.569 Resultado después de ajuste por inflación 195.202 279.029 Ingresos extraordinarios 8 u) - 1 Resultado neto del ejercicio antes de ajustes gestiones anteriores 195.202 279.030 Ingresos de gestiones anteriores 8 v) 2.085 1.875 Gastos de gestiones anteriores 8 v) (15.246) (12.872)Resultado antes de impuestos 182.041 268.033 Impuesto sobre las utilidades de las empresas (IUE) (13.498) (30.299)Resultado participación minoritaria (8.609) (8.132)Resultado neto del ejercicio 159.934 229.602 Las notas 1 a 12 que se acompañan, forman parte integrante de este estado financiero.

ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS CONSOLIDADOPOR LOS EJERCICIOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 2009 (Expresado en miles de bolivianos)




CONGLOMERADO GRUPO FINANCIERO MERCANTIL SANTA CRUZ

Participación DETALLE DE EMPRESAS Banco y subsidiarias Banco entre sí % %Banco Mercantil Santa Cruz S.A. (Controlante) Mercantil Santa Cruz Agencia de Bolsa S.A. (Controlada) 99,99 99,99Sociedad Administradora de Fondos de Inversión Mercantil Santa Cruz S.A. (Controlada) 51,00 52,00Warrant Mercantil Santa Cruz S.A. (WAMSA) (Controlada) 66,92 66,92Universal Brokers S.A. - Corredores y Consultores de Seguros (UNIBROSA) (Controlada) 51,16 51,16

2010 2009 Ingresos Ingresos Activos operacionales Activos operacionales % % % % Consolidante Banco Mercantil Santa Cruz S.A. 99 89 99 89 Mercantil Santa Cruz Agencia de Bolsa S.A. (MIBSA) 1 1 1 - Sociedad Administradora de Fondos de Inversión MercantilSanta Cruz S.A. (SAFIMSA) - 4 - 5 Warrant Mercantil Santa Cruz S.A. (WAMSA) - - - 1 Universal Brokers S.A. (UNIBROSA) - 6 - 5 Subsidiarias del Conglomerado Grupo Financiero MercantilSanta Cruz sobre el total del estado financiero consolidado 1 11 1 11 TOTAL 100 100 100 100

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NOTA 1 - ORGANIZACIÓN Y CRITERIOS DE CONSOLIDACIÓN (Cont.)

b) Sociedad Administradora de Fondos de Inversión Mercantil Santa Cruz S.A. (SAFI MERCANTIL SANTA CRUZ) (Cont.)

Adicionalmente, a partir del 29 y 30 de Mayo de 2003, Prossimo Fondo de Inversión Abierto - Corto Plazo y Horizonte Fondo de Inversión Abierto - Mediano Plazo respectivamente, iniciaron sus actividades y son administrados por la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión Mercantil S.A. (SAFIMSCSA).

A partir del 8 de diciembre de 2005, Crecer Bolivianos - Fondo Mutuo-Corto Plazo inicia actividades, mediante Resolución Administrativa SPVS-IV-N° 1129, administrado por la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión Mercantil S.A. (SAFIMSCSA).

A partir del 28 de mayo de 2007, mediante Resolución Administrativa SPVS-IV-N° 375 la Superintendencia de Pensiones, Valores y Seguros, autoriza a la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión Mercantil S.A. (SAFIMSA), la modificación de la razón social aprobada por la Junta General Extraordinaria de Accionistas de fecha 23 de marzo de 2007, siendo su nueva denominación SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS DE INVERSION MERCANTIL SANTA CRUZ S.A. (SAFI MERCANTIL SANTA CRUZ S.A.). el cambio en la denominación social fue autorizado por FUNDEMPRESA el 4 de junio de 2007.

Finalmente, a partir del 4 de enero de 2008, mediante resolución administrativa SPVS-IV-N° 1049, UFV Superior Fondo Mutuo Corto Plazo, inicia actividades, administrado por la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión Mercantil Santa Cruz S.A.

c) Warrant Mercantil Santa Cruz S.A. (WAMSA)

WARRANT MERCANTIL SANTA CRUZ S.A. (WAMSA S.A.), anteriormente Warrant Mercantil S.A., es una sociedad anónima constituida en la ciudad de La Paz el 17 de diciembre de 1984 conforme a escritura pública N° 228/84, Resolución Administrativa N° 11534 del 11 de febrero de 1985, emitida por la Dirección General de Registro de Comercio y Sociedades por Acciones, Resolución Ministerial N° 014/85 del 11 de Abril de 1985 del Ministerio de Finanzas y Certificado de Autorización y Funcionamiento de fecha 15 de abril de 1985, emitido por el Banco Central de Bolivia de conformidad con la Ley General de Bancos y Entidades Financieras, para funcionar como entidad de servicios auxiliares financieros.

La Junta Extraordinaria de Accionistas celebrada en fecha 22 de mayo de 2007, determinó la modificación de la denominación social de la Sociedad a consecuencia de la fusión del anterior Banco Mercantil S.A. con el ex Banco Santa Cruz S.A. realizada en la gestión 2006, la nueva denominación de la Sociedad es Warrant Mercantil Santa Cruz S.A. Esta modificación de denominación social fue certificada por FUNDEMPRESA en fecha 29 de agosto de 2007.

El objetivo principal de la Sociedad, es el establecimiento, la administración y la operación de almacenes generales de depósito, para el almacenamiento, conservación y custodia de mercaderías y productos de propiedad de terceros, con facultad de expedir resguardos representativos de los mismos y la emisión de certificados de depósito y bonos de prenda (Warrant).

Las operaciones de la Sociedad son normadas por la Ley de Bancos y Entidades Financieras, el Código de Comercio y Normas de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), organismo que ejerce supervisión sobre la misma.

La sociedad cuenta con oficinas en las ciudades de La Paz y Santa Cruz. d) Universal Brokers S.A. Corredores y Consultores de Seguros (UNIBROSA)

La Empresa Universal Brokers S.A. fue constituida el 18 de diciembre de 1984, siendo su actividad principal la prestación de servicios de corretaje y consultoría de todo tipo de seguros, ya sea por cuenta propia o con la participación de terceros, tanto a personas naturales como jurídicas. Su domicilio legal se encuentra en la ciudad de La Paz, en la Avenida Camacho N° 1448, Piso N° 3.

e) Hechos importantes sobre la situación del Banco

Al cierre del cuarto trimestre el Banco Mercantil Santa Cruz S.A. mantuvo el liderazgo en el Sistema Financiero Nacional, reflejándose en los resultados obtenidos con un Patrimonio de US$ 125.3 MM, activos de US$ 1,757 MM y pasivos de US$ 1,632 MM y el desempeño del Banco ha permitido un margen financiero óptimo y resultados positivos, esta situación ha incidido en que los niveles de utilidades acumuladas sean del orden de US$ 23.1 MM, lo que representa un ROA de 1.17% y un ROE de 22.52%.

La cartera de créditos ha registrado al cierre del mes de diciembre del 2010, una cartera bruta de US$ 959.6 MM, con un índice de mora del 4.61% y una previsión de 100.11% respecto al índice de mora, mostrando un adecuado nivel de cobertura debido a las previsiones constituidas.

El coeficiente de adecuación patrimonial (CAP) al cierre de gestión ha sido del 10.50%.

Los niveles de los depósitos del público están en el orden de US$ 1,556 MM, de los cuales el 26.65% se encuentra concentrado en obligaciones con el público a la vista, el 46.08% en cajas de ahorro, el 24.44% en Depósitos a Plazo Fijo y el 1.59% en otros depósitos.

Actualmente, el Banco también mantiene líneas de corto y mediano plazo directamente otorgados por importantes organismos financieros internacionales, tales como la Corporación Andina de Fomento (CAF), de igual forma, los bancos privados extranjeros que operan a nivel internacional también nos han brindado amplias facilidades financieras para el desarrollo de las operaciones de comercio exterior tales como el Commerzbank, Standard Chartererd Bank, Citibank entre otros.

e.1) La administración de riesgo de liquidez y mercado

En fecha 10 de junio de 2010 la Vicepresidencia Ejecutiva informó cambios en el organigrama, referidos a la jerarquización del área de Riesgos, transformando la Gerencia Nacional de Riesgos en Vicepresidencia de Riesgos, por lo cual la Subgerencia de Riesgo Operativo, que realiza la gestión del riesgo de liquidez, pasó a depender de ésta última.

En cumplimiento al Título IX, Capítulo XVII de la Recopilación de Normas para Bancos y Entidades Financieras, el Banco Mercantil Santa Cruz S.A. a través de la Vicepresidencia de Riesgos lleva a cabo la gestión del riesgo de liquidez, considerando el monitoreo a los ratios mínimos de liquidez y máximos de concentración en función a los límites vigentes desde el 30 de octubre de 2009, no habiéndose registrado alertas durante la gestión 2010, habiéndose incorporado dos ratios de liquidez dentro de la política para la gestión del riesgo de liquidez, la misma que fue aprobada el 29 de septiembre de 2010.

En cumplimiento al Título IX, Capítulo XVIII, Sección 3 de la Recopilación de Normas para Bancos y Entidades Financieras, el Directorio del Banco Mercantil Santa Cruz, aprobó en fecha 24 de junio de 2010, la política para la gestión del riesgo de tipo de cambio que incluye límites internos de exposición al riesgo por tipo de cambio. El monitoreo a los mencionados límites es realizado por la Vicepresidencia de Riesgos a través de la Subgerencia de Riesgo Operativo. Del mismo modo, la Subgerencia de Riesgo Operativo, realiza el monitoreo diario a la Posición Cambiaria por ME+MVDOL+OME y UFV, no habiéndose registrado alertas durante la gestión 2010.

Los Planes de Contingencia de Liquidez y Tipo de cambio fueron transferidos a la Vicepresidencia de Finanzas y Asuntos Internacionales para su mantenimiento y elaboración, quedando a cargo de la Vicepresidencia de Riesgos la realización de las pruebas a dichos planes de acuerdo con lo establecido en la normativa vigente. Ambos planes fueron revisados y aprobados el 8 de diciembre de 2010, entrando en vigencia a partir de dicha fecha.

Se realizaron las pruebas al plan de contingencia de liquidez al 31 de marzo de 2010, las mismas que fueron presentadas al Directorio y a la Vicepresidencia Ejecutiva.

e.2) Administración riesgo operativo

La gestión de riesgo operativo es realizada por la Subgerencia de Riesgo Operativo, la misma ha llevado a cabo la revisión y el análisis de un porcentaje considerable de temas y procedimientos prioritarios estimando la conclusión para la gestión 2011.

La metodología para la gestión de riesgo operativo es sometida a mejoras continuas de forma permanente de manera que la identificación de riesgos y la implementación de controles y mitigadores sea eficiente y oportuna. La Subgerencia de Riesgo Operativo participa activamente en la etapa de realización de pruebas al Plan de Continuidad del Negocio identificando mejoras para dicho plan.

Administración de seguridad física

Con el objetivo de fortalecer su esquema de seguridad física, el Banco se halla actualizando las políticas y la metodología elaboradas, para una eficiente gestión de los riesgos asociados a esta área.

Asimismo, se ha completado el plan de capacitación interna durante la gestión 2010, con un enfoque preventivo, disuasivo y de reacción oportuna para mejorar y reforzar una cultura de seguridad en el Banco, orientada a minimizar riesgos y promover mejores prácticas y controles.

Administración del riesgo de legitimación ganancias ilícitas

El Banco Mercantil Santa Cruz S.A. en cumplimiento a lo establecido en las disposiciones legales en vigencia, ha implementado mecanismos de control interno para evitar que los productos y servicios que ofrece el Banco sean utilizados para actividades de legitimación de ganancias ilícitas.

Riesgo operativo tecnológico

El Banco Mercantil Santa Cruz S.A. implementó controles más rigurosos de seguridad con el fin preservar la confidencialidad, integridad y disponibilidad de la información digital, a través del uso de tecnología de punta especializada.

De acuerdo con lo establecido en la Recopilación de Normas para Bancos y Entidades Financieras, el Banco Mercantil Santa Cruz S.A. lleva a cabo pruebas para establecer la eficiencia del plan de contingencias tecnológicas.

Adicionalmente, la Gerencia de Seguridad mantiene las evaluaciones periódicas de riesgo, para todos los componentes y proyectos tecnológicos, así como el constante monitoreo de seguridad lógica a la red del Banco, 24 horas al día, 365 días al año.

e.3) Administración de riesgo de crédito

Dando estricto cumplimiento al Título V, Anexo I de la Recopilación de Normas para Bancos y Entidades Financieras, la Subgerencia de Gestión y Seguimiento realizó la calificación manual y automática de la cartera de deudores al 31 de diciembre de 2010, conforme a lo establecido en la circular ASFI/047/2010 y ASFI/062/2010.

Asimismo, se realizó el control de prenda de inventario correspondiente al segundo semestre de la gestión 2010, informando las alertas correspondientes en el Comité de Riesgos. Por otro lado, se encuentra realizando la revisión de cartera masiva, de acuerdo al plan de trabajo establecido.

ii CRITERIOS DE CONSOLIDACIÓN

Los presentes estados financieros consolidan los estados financieros de Banco Mercantil Santa Cruz S.A. y sus subsidiarias (Mercantil Santa Cruz Agencia de Bolsa S.A., Sociedad Administradora de Fondos de Inversión Mercantil Santa Cruz S.A., Warrant Mercantil Santa Cruz S.A. y Universal Brokers S.A.), de acuerdo con los lineamientos generales establecidos por la Norma de Contabilidad N° 8 emitida por el Colegio de Auditores de Bolivia y el Reglamento para Conglomerados Financieros emitidos por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI). Estos lineamientos son concordantes, en líneas generales, con la Norma Internacional de Contabilidad N° 27.

Los estados financieros consolidados, fueron elaborados en base a los estados financieros del Banco Mercantil Santa Cruz S.A.

(como entidad controladora) y los estados financieros de sus subsidiarias, sumándose línea a línea componentes iguales de activos, pasivos, patrimonio neto, ingresos y gastos y efectuando las reclasificaciones y eliminaciones en las partidas donde corresponde.

NOTA 1 - ORGANIZACIÓN Y CRITERIOS DE CONSOLIDACIÓN (Cont.)

Principales ajustes, eliminaciones y reclasificaciones realizados para la consolidación

Los principales ajustes, eliminaciones y reclasificaciones, realizados para la consolidación de los estados financieros, son los siguientes:

- Reclasificaciones

Las nomenclaturas de cuentas incluidas en los manuales de cuentas y planes de cuentas, emitidos por los respectivos entes reguladores y utilizados por las compañías que conforman el conglomerado Grupo Financiero Mercantil, son diferentes, por lo que se ha procedido a reclasificar los saldos con el propósito de lograr uniformidad. Para ello se ha tomado como referencia la clasificación contable de Banco Mercantil Santa Cruz S.A. como compañía controlante y se han seguido los lineamientos establecidos en el Reglamento para Conglomerados Financieros emitido por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI).

Los saldos correspondientes a inversiones en bonos y letras del TGN, acciones y bonos de empresas privadas y otros títulos valores registrados por las compañías subsidiarias han sido clasificados como inversiones temporarias, considerando que se trata de colocaciones con un alto grado de realización.

- Eliminaciones

Las principales eliminaciones realizadas para fines de consolidación, fueron las siguientes:

• Eliminación del saldo de la inversión en cada subsidiaria reflejada en el estado de situación patrimonial del Banco y la participación del Banco en el patrimonio neto reflejada en los estados de situación patrimonial de las subsidiarias (Bs30.368).

• Eliminación del resultado por valuación al Valor Patrimonial Proporcional (VPP) (Bs10.654). • Eliminación de los saldos de activos de las subsidiarias, reflejados en el estado de situación patrimonial del Banco como pasivos

(Bs3.895).

Los efectos de las eliminaciones efectuadas, no fueron significativos tomando los estados financieros consolidados en su conjunto. Asimismo, las eliminaciones efectuadas no tienen un efecto significativo sobre la posición financiera y patrimonial del Banco (entidad controladora).

Los períodos de consolidación del Conglomerado Grupo Financiero Mercantil Santa Cruz comprenden del 1° de enero de 2010 al 31 de diciembre de 2010 y 2009, al igual que para las sociedades subsidiarias.

NOTA 2 – NORMAS CONTABLES

Los presentes estados financieros consolidados fueron preparados de acuerdo con las normas contables de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI) de Bolivia, incluidas en el Manual de Cuentas para Bancos y Entidades Financieras y en la Recopilación de Normas para Bancos y Entidades Financieras vigentes. Estas normas, en general, son coincidentes en todos los aspectos significativos con principios de contabilidad generalmente aceptados en Bolivia, excepto por lo indicado en la Nota 2.1 siguiente.

La preparación de los estados financieros consolidados, de acuerdo con los mencionados principios, requiere que la Gerencia del Banco realice estimaciones que afectan los montos de los activos y pasivos y la exposición de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros consolidados, así como los montos de ingresos y gastos del ejercicio. Los resultados reales podrían ser diferentes de las estimaciones realizadas. Sin embargo, estas estimaciones fueron realizadas en estricto cumplimiento del marco contable y normativo vigente.

Las bases de preparación y presentación de los estados financieros consolidados, los métodos y criterios más significativos aplicados por el Banco son los siguientes:

2.1 Bases de preparación de los estados financieros consolidados

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, los estados financieros consolidados han sido elaborados en moneda nacional, sin registrar el efecto de la inflación ocurrida durante el ejercicio. Para ello, se han seguido los lineamientos generales establecidos por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI) en el Manual de Cuentas para Bancos y Entidades Financieras vigente.

Las principales diferencias respecto a los principios de contabilidad generalmente aceptados en Bolivia, son:

- De acuerdo con las disposiciones establecidas a través de la circular SB/585/2008 emitida en fecha 27 de agosto de 2008, “los rubros no monetarios (bienes de uso, otros activos, patrimonio neto y cuentas de resultados) que las entidades mantengan, no se ajustarán a moneda constante salvo que en el entorno económico del país se presenten características hiperinflacionarias ocasionando que los estados financieros requieran reexpresión y la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI) se pronuncie al respecto”. Consecuentemente, la ASFI dispone la suspensión del reconocimiento integral de la inflación.

De acuerdo con la norma de contabilidad N° 3 emitida por el Consejo Técnico Nacional de Auditoria y Contabilidad de Bolivia; los estados financieros deben ser ajustados reconociendo el efecto integral de la inflación, para lo cual debe considerarse la valuación de la Unidad de Fomento a la Vivienda (UFV) como índice de ajuste.

- A partir de la gestión 2009, las compañías subsidiarias, en aplicación de las normas contables de la ASFI, suspendieron el ajuste por inflación de los rubros no monetarios. El efecto de la suspensión del ajuste no es significativo considerando los estados financieros consolidados del conglomerado en su conjunto.

2.2 Presentación de los estados financieros consolidados

Como se indica en la nota 2.1 anterior, los presentes estados financieros al 31 de diciembre de 2010 y 2009 no registran los efectos de la inflación, en aplicación de las normas contables establecidas por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), establecidas en el Manual de Cuentas para Bancos y Entidades Financieras.

2.3 Criterios de Valuación

a) Moneda extranjera, moneda nacional con mantenimiento de valor y unidad de fomento a la vivienda (UFV)

Los activos y pasivos en moneda extranjera y en moneda nacional con mantenimiento de valor se valúan y reexpresan de acuerdo con los tipos de cambios vigentes a la fecha de cierre de cada ejercicio. Las diferencias de cambio y revalorización, respectivamente, resultantes de este procedimiento se registran en los resultados de cada ejercicio.

Los activos y pasivos en Unidades de Fomento a la Vivienda (UFV) se valúan en función del índice del precio al consumidor, reportado por el Banco Central de Bolivia, al cierre de cada ejercicio.


En este grupo se registran las inversiones en depósitos en otras entidades de intermediación financiera y los valores representativos de deuda adquiridos por el Banco. También se incluyen las inversiones que han sido efectuadas, conforme a la política de inversión del Banco, con la intención de obtener una adecuada rentabilidad de los excedentes temporales de liquidez y que puedan ser convertibles en disponibilidades en un plazo no mayor a treinta (30) días, los rendimientos devengados por cobrar, así como las previsiones correspondientes cuando sea requerida.

• Los depósitos a plazo fijo en entidades financieras nacionales se valúan a su valor de costo actualizado más los productos devengados por cobrar y los depósitos a plazo fijo en entidades internacionales, se valúan a su valor de mercado más cercanos a la fecha de cierre más los productos financieros devengados por cobrar.

• Las inversiones en Fondos de Inversión Abiertos y en el Fondo RAL, se valúan a su valor neto de realización.

Otros títulos valores de entidades financieras del exterior y las inversiones en títulos de deuda (Bonos, Letras del TGN y otros títulos valores de BCB) en moneda nacional y moneda extranjera, se valúan al valor que resulte menor entre el costo de adquisición del activo actualizado más los rendimientos devengados por cobrar y su valor de mercado, según se trate de valores cotizados o no en bolsa, respectivamente. Mientras que las inversiones en títulos de deuda (Bonos y Letras) en unidades de fomento a la vivienda (UFV), se valúan al valor que resulte menor entre el costo de adquisición del activo actualizado a la cotización de la UFV vigente a la fecha de cierre más los rendimientos devengados por cobrar y su valor de mercado, según se trate de valores cotizados o no en bolsa, respectivamente.

Cuando el valor de mercado resulte menor, se contabiliza una previsión por desvalorización por el déficit. Al respecto, al 31 de diciembre de 2010 el Banco constituyó la previsión de Bs2.257 por menor valor de mercado respecto al contabilizado, considerando dicha estimación en base a los datos disponibles del 30 de diciembre de 2010 por ser los más cercanos a la fecha de cierre.

En el caso específico de las inversiones imputadas por SAFI y Bolsa se tiene:

i) Inversiones en posición propia

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, las inversiones se valúan de acuerdo con lo establecido en la Resolución Administrativa SPVS-N° 174. Metodología de Valoración para la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), de 10 de marzo de 2005 según lo siguiente:

En el caso de valores de renta fija, cuando se adquiere cualquier valor en mercados primarios o secundarios, y hasta que no se registren otras transacciones con valores similares en los mercados bursátiles y otros autorizados, y no exista un hecho de mercado vigente en el “Histórico de Hechos de Mercado (HHM)” de acuerdo con lo descrito en la metodología de la Resolución Administrativa mencionada anteriormente, la tasa de rendimiento relevante será la tasa de adquisición de dicho valor.

La información de la tasa de rendimiento relevante, de acuerdo con los criterios de la metodología de valoración, debe ser comunicada diariamente por las bolsas de valores autorizadas en Bolivia a las entidades supervisadas la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI) involucradas en los procesos de valoración, luego de la última rueda de Bolsa, antes de finalizar el día de acuerdo con lo que determine la entidad reguladora.

En el evento que en un día determinado no se transe ningún valor de un mismo código de valoración, o las transacciones realizadas no superen el monto mínimo de negociación necesario, el precio del día de estos valores se determina utilizando como tasa de rendimiento relevante la tasa vigente en el “Histórico de Hechos de Mercado”.


Las letras y bonos del Tesoro General de la Nación, son valuados en base a tasas de rendimiento promedio ponderadas de la última subasta del Banco Central de Bolivia en caso de no existir tasas de mercado relevantes de la Bolsa Boliviana de Valores S.A.

ii) Operaciones de reporto

Las operaciones de compra de reporto, se registran al valor del contrato de reporto, más los correspondientes productos devengados.

iii) Inversiones bursátiles en valores representativos de derecho patrimonial

Las inversiones bursátiles en títulos valores representativos de derecho patrimonial corresponden a inversiones en fondos de inversión, que están valuadas a su valor neto de realización, en función al valor de la cuota de dichos fondos de inversión al cierre de ejercicio.

NOTA 2 – NORMAS CONTABLES (Cont.)

2.3) Criterios de valuación (Cont.)

c) Cartera

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, los saldos de cartera se exponen por el capital prestado más los productos financieros devengados por cobrar al cierre de cada ejercicio, excepto los créditos vigentes calificados D, E y F, así como la cartera vencida y en ejecución, por los que no se registran los productos financieros devengados. La previsión para incobrables está calculada en función de la evaluación efectuada por el Banco sobre toda la cartera existente.

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, el Banco ha evaluado y calificado a su cartera de créditos y contingentes, de acuerdo con las pautas establecidas en el Anexo I del Título V – Evaluación y Calificación de la Cartera de Créditos vigente incluido en la Recopilación de Normas para Bancos y Entidades Financieras vigente. Para el 31 de diciembre de 2010.

Asimismo, al 31 de diciembre de 2010 y 2009, en cumplimiento de la Circular ASFI/062/2010, el Banco ha constituido previsiones cíclicas (genéricas), por Bs79.188 y Bs45.524, respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, la previsión para cartera directa es de Bs307.546 y Bs347.610, respectivamente, monto considerado suficiente para cubrir las pérdidas por incobrabilidad que podrían presentarse. Asimismo, al 31 de diciembre de 2010 y 2009, se han constituido previsiones para cartera contingente por Bs6.125 y Bs4.683, respectivamente.

Complementariamente, al 31 de diciembre de 2010 y 2009, existe una previsión voluntaria genérica, por Bs4.738 y Bs4.758 respectivamente, constituida en el marco de la Ley N° 2495 de Reestructuración Voluntaria correspondiente al excedente de la previsión específica de los préstamos a empresas reestructuradas, con relación al requerimiento del nuevo riesgo.

La reversión de estas previsiones procederá solamente cuando se haya verificado que el desempeño financiero de la empresa reestructurada ha sido satisfactorio y el Banco haya recibido el pago íntegro y oportuno de al menos el 20% del monto de capital consignado en el nuevo contrato de crédito.

Asimismo, al 31 de diciembre de 2010 y 2009, el Banco registra una previsión voluntaria genérica por Bs12.963 y Bs13.019, respectivamente.


Los saldos de las otras cuentas por cobrar comprenden los derechos derivados de algunas operaciones de intermediación financiera no incluidos en el grupo de cartera, pagos anticipados y créditos diversos a favor del conglomerado Grupo Financiero Mercantil Santa cruz, registrados a su valor de costo.

Las partidas registradas en este grupo podrán permanecer como máximo trescientos treinta (330) días. Si transcurrido este lapso no han sido recuperadas son previsionadas en un 100% y posteriormente castigadas con cargo a la previsión para otras cuentas por cobrar previamente constituida, aquellas partidas calificadas como irrecuperables.

La previsión para cuentas incobrables al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es de Bs23.576 y Bs25.730, respectivamente, es considerada suficiente para cubrir las pérdidas que pudieran producirse en la recuperación de esos derechos.

e) Bienes realizables

Los bienes realizables están registrados a su valor de adjudicación, valor en libros o valores estimados de realización, el que fuese menor y, se constituye una previsión por desvalorización si es que no se vendieran dentro de un plazo de tenencia. El valor de los bienes realizables considerados en su conjunto, no sobrepasa el valor de mercado.

Es importante mencionar que, de acuerdo con la Ley de Fortalecimiento de la Normativa y Supervisión Financiera N° 2297, de fecha 20 de diciembre de 2001, los bienes que pasen a propiedad de una entidad de intermediación financiera, a partir del 1° de enero de 2003, deberán ser vendidos en el plazo de un año desde la fecha de su adjudicación, debiéndose previsionar a la fecha de adjudicación al menos el 25% del valor en libros. Si las ventas no se efectúan en el plazo mencionado se deberán constituir previsiones de por lo menos el 50% del valor en libros después de un año de la fecha de adjudicación y del 100% antes de finalizado el segundo año, desde la fecha de adjudicación.

El plazo de tenencia para bienes adjudicados entre el 1° de enero de 1999 y al 31 de diciembre de 2002, era de dos años para el caso de bienes muebles y tres años para bienes inmuebles, de acuerdo con el artículo 13º Capítulo III de la Ley de Fondo Especial de Reactivación Económica y de Fortalecimiento de Entidades de Intermediación Financiera Nº 2196, sancionada el 4 de mayo de 2001.

Según lo dispuesto por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), mediante la Recopilación de Normas para Bancos y Entidades Financieras, si el Banco se adjudica o recibe en dación en pago, bienes por cancelación de conceptos distintos a amortización de capital, tales como intereses, recuperación de gastos y otros, éstos deben registrarse a valor Bs1.

La previsión por desvalorización de bienes realizables al 31 de diciembre de 2010 y 2009, por Bs143.269 y Bs154.506, respectivamente, son consideradas suficientes para cubrir las pérdidas que pudieran producirse en la realización de estos bienes.

- Participación en empresas reestructuradas

Esta cuenta registra el valor de la participación societaria del Banco en empresas reestructuradas, generada en la capitalización de acreencias, bajo la Ley de Reestructuración Voluntaria N° 2495, de Fecha 4 de Agosto de 2003, las cuales de acuerdo con el Manual de Cuentas para Bancos y Entidades Financieras de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), deben estar valuadas al valor patrimonial proporcional (VPP) y no podrán representar más de un tercio (1/3) del patrimonio neto de la empresa reestructurada.

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, esta participación corresponde a la capitalización parcial de acreencias mantenidas con la empresa Santa Mónica Cotton Trading S.A. por Bs16.745, en el marco de la Ley de Reestructuración Voluntaria No 2495, y se valúa a su valor patrimonial proporcional al 31 de marzo de 2010 y 2009 sobre estados financieros auditados y se registran previsiones por Bs13.384 y Bs3.531, respectivamente, las cuales son consideradas suficientes para cubrir las pérdidas que podrían incurrirse al momento de su realización.

Estas acciones pueden mantenerse en propiedad del Banco por el plazo máximo establecido para el pago de la deuda, es decir, 8 años en el acuerdo de transacción. Cumplido este plazo, y de no haberse vendido la tenencia accionaría se deberá previsionar este importe en un 100%.

f) Inversiones permanentes

En este grupo se registran las inversiones en bonos de deuda externa y certificados de deuda emitidos por el sector público no negociables en bolsa y otras inversiones diversas. Estas inversiones no son fácilmente convertibles en disponibilidades, o siendo de fácil liquidación, por decisión del Banco y según su política de inversiones, se manifiesta la intención de mantener la inversión por más de treinta (30) días. Las inversiones registradas en este grupo, cuyo valor residual hasta su vencimiento sea menor o igual a treinta (30) días, son reclasificados a inversiones temporarias, siempre y cuando cumplan con las condiciones establecidas para este tipo de inversiones; los criterios específicos de valuación son los siguientes:

- Bonos de deuda externa

Se valúan al valor presente establecido por el Banco Central de Bolivia, de acuerdo al anexo inmerso en el mismo título. Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, se constituye una previsión por desvalorización por Bs1.348 Bs 2.077 , respectivamente y no se registra el reconocimiento contable de los rendimientos devengados.

- Acciones telefónicas

Se valúan al valor neto de realización, constituyendo una previsión al 31 de diciembre de 2010 y 2009 por Bs5.367 y Bs5.367, respectivamente.

- Otras inversiones

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, se registran a su valor de costo de adquisición.

g) Bienes de uso (excepto las obras de arte)

Los bienes inmuebles existentes al 31 de agosto de 1991 y los bienes muebles existentes al 31 diciembre de 1985, están valuados a los valores resultantes de revalúos técnicos practícados a esas fechas. Tal y como se menciona en la nota 2.1 a los estados financieros, al 31 de diciembre de 2010 y 2009, los valores de los activos fijos revalorizados técnicamente, no han sido actualizados. Al 31 de diciembre 2007 es la última fecha a la que se realizó la actualización en función de las variaciones en la cotización del dólar estadounidense.

La depreciación es calculada utilizando el método de línea recta en base a la vida útil determinada por los peritos técnicos que efectuaron las revalorizaciones. Las incorporaciones posteriores existentes al 31 de diciembre de 2007, están valuadas a su costo reexpresado a moneda de cierre de esa fecha, mientras que las incorporaciones realizadas durante las gestiones 2008, 2009 y 2010, se encuentran valuadas a su valor de costo de adquisición.

La depreciación es calculada por el método de línea recta aplicando tasas anuales suficientes para extinguir los valores al final de la vida útil estimada. El valor de los bienes de uso en su conjunto, no supera su valor de mercado.

Los gastos de mantenimiento, reparaciones y mejoras que no extienden la vida útil o que no significan un aumento en el valor comercial de los bienes son cargados a los resultados del ejercicio en el que se incurren.

- Obras de arte

Las obras de arte de La Paz, Santa Cruz y Cochabamba, incorporadas al rubro de bienes de uso, están valuadas a los valores resultantes de un revalúo técnico practicado por peritos independientes en diciembre de 1994.

- Bienes diversos Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, los bienes diversos existentes al 31 de diciembre de 2007 se registran al costo de adquisición

actualizado hasta esa fecha mientras que las incorporaciones realizadas durante las gestiones 2008, 2009 y 2010, se registran a su valor de costo de adquisición.

- Cargos diferidos

Los cargos diferidos, se registran al valor de costo y se dividen en: a) gastos de organización, b) mejoras en instalaciones en inmuebles alquilados y c) gastos de desarrollo de sistemas de información. Los gastos de organización y gastos de desarrollo de sistemas de información, se amortizan aplicando la tasa del 25% anual cuentan con la autorización previa a su activación de la Autoridad de Supervisión Financiera (ASFI); las mejoras en instalaciones en inmuebles alquilados, se amortizan en función de la duración del contrato de locación correspondiente.

- Partidas pendientes de imputación

Las partidas pendientes de imputación se refieren, en su mayoría, a operaciones transitorias a ser regularizadas durante los primeros 30 días siguientes a su contabilización, de ser aplicable, pasado dicho plazo se constituye una previsión por irrecuperabilidad del 100%.

18

f) BIENES DE USO


2010 2009

Cuenta encaje legal 1.068.424 1.263.473 Cuenta fondos fiscales por operaciones de gestiones anteriores 6.833 6.833 Cuotas de participación Fondo RAL afectados a encaje 1.453.355 1.387.274Títulos valores de entidades financieras del país con pacto de reventa 106.129 697Títulos valores de entidades no financieras del país con pacto de reventa 1 2.091 2.634.742 2.660.368

2010 2009

ACTIVO Disponibilidades 136.616 61.548Inversiones temporarias 283.028 433.597Cartera 328.231 396.776Otras cuentas por cobrar 5.194 2.176Inversiones permanentes 1.381 1.433Otros activos 2.964 387Total Activo 757.414 895.917 PASIVO Obligaciones con el público 738.651 698.060Obligaciones con instituciones fiscales 1.142 77Obligaciones con Bancos y Entidades de Financiamiento 4.854 9.569Otras cuentas por pagar 22.057 5.581Previsiones 14.696 9.163Obligaciones Subordinadas 8.639 9.651Obligaciones con empresas con participacion estatal 572 107.754Total Pasivos 790.611 839.855 Posición Neta Activa (Pasiva) (33.197) 56.062 Equivalente en Bs (230.387) 390.752

2010 2009

Billetes y monedas 381.255 366.633 Metales Preciosos 34 34 Fondos asignados a cajeros automáticos 153.038 149.562 Cuentas a la vista en bancos 5.213 4.170 Cuenta corriente y de encaje entidades bancarias 1.075.257 1.270.306 Bancos y corresponsales del exterior 555.546 170.623 Documentos de cobro inmediato 7.915 3.082 Previsiones para disponibilidades (97) (98) 2.178.161 1.964.312

2010 2009

Inversiones en el Banco Central de Bolivia 848.741 1.253.880Inversiones en entidades financieras del paìs 53.130 52.894Operaciones interbancarias 48.580 - Inversiones en entidades financieras del exterior 381.093 1.815.302Inversiones en entidades publicas no financieras del pais 130.982 127.855Inversiones en otras entidades no financieras del país 25.606 1.241Participación en fondos de inversión 140.776 112.193Inversiones de disponibilidades restringida 1.453.356 1.387.274Derecho por operaciones de reporto 106.129 2.788Productos devengados por cobrar inversiones temporarias 8.378 46.864Previsiones para inversiones temporarias (2.257) - 3.194.514 4.800.291

2010 2009

Adelantos en cuentas corrientes 1.635 1.749 Documentos descontados 222 223 Préstamos a plazo fijo 5.497 6.272 Préstamos amortizables 84.760 117.742 Deudores por venta de bienes a plazo 6 7 Deudores por tarjeta de crédito 9.321 9.228 Préstamos hipotecarios Primer Grado 17.896 21.815 Compra ordenes de pago contra el exterior 11.590 - Deudores por cartas de crédito diferidas 221 222 Deudores por cartas de crédito diferidas B.C.B. - 1.050 Préstamos con recursos del B.C.B. 11 11 Préstamos con recursos de financiadores Internos 444 446Prestamos con recursos de entidades financieras de 2do piso 2.164 2.174 Préstamos con recursos de entidades del exterior 2.855 2.867 Deudores por garantía 1.038 1.223 137.660 165.029

2010 2009

Otros préstamos reprogramados 147.663 211.189Préstamos reprogramados FERE recursos propios 506 777Préstamos reprogramados FERE recursos BDP 572 3.865Préstamos amortizables Reestructurados vigentes - 12.521 148.741 228.352

2010 2009

Otros préstamos reprogramados 15 1.616 Préstamos amortizables reestructurados vencidos 2.007 - 2.022 1.616

2010 2009

Productos devengados por cobrar cartera vigente 32.913 37.562 Productos devengados por cobrar cartera vencida 35 47 32.948 37.609

2010 2009

Otros préstamos reprogramados 127.237 147.758Préstamos reprogramados FERE Recursos propios - 115Préstamos reprogramados FERE Recursos BDP - 117Présramos amortizables reestructurados en ejecución 32.026 20.895 159.263 168.885

2010 2009

Previsión especifica para cartera vigente 67.313 82.678Previsión especifica para cartera vencida 2.581 1.684Previsión especifica para cartera en ejecución 185.684 234.668Previsión genérica por factores de riesgo adicionales 51.968 28.580 307.546 347.610

2010 2009

Pago anticipado del Impuesto a las Transacciones 32.937 36.893Anticipo por compra de bienes y servicios 11.952 14.792Anticipos al personal 1.372 1.415Alquileres pagados por anticipado 1.422 1.674Seguros pagados por anticipado 1.643 2.068Otros pagos anticipados 304 24Comisiones por cobrar 9.540 6.925Honorarios por cobrar 57 53Certificados tributarios 12 12Gastos por recuperar 18.571 18.112Indemnizaciones reclamadas por siniestro 1.348 292Crédito fiscal IVA 1.035 1.047Contratos anticréticos 3.317 3.161Importes entregados en garantía 6.964 1.430Otras partidas pendientes de cobro: - Partidas pendientes por tarjetas de crédito 20 108 - Otras partidas pendientes de cobro 19.045 552 - Otras cuentas por cobrar 12.782 5.690(Previsión para otras cuentas por cobrar) (23.576) (25.730) 98.745 68.518

2010 2009

Bienes recibidos en recuperación de créditos: Bienes muebles recibidos en recuperacion de créditos 6.464 6.203Bienes inmuebles recibidos en recuperación de créditos 129.640 156.838Sub - total 136.104 163.041 Participación en empresas reestructuradas 16.745 16.745Otros bienes realizables 4 4Bienes fuera de uso 1.744 4.588Sub - total 154.597 184.378Previsiones: Bienes recibidos en recuperación de créditos (128.137) (146.382)Participación en empresas reestructuradas (13.384) (3.531)Bienes fuera de uso y otros bienes (1.748) (4.592)Sub - Total (143.269) (154.505) 11.328 29.873

2010 2009

Inversiones en el BCB Bonos deuda externa 5.794 5.819(Prevision Depositos a Plazo Fijo BCB M/E) (1.348) (2.077)Participación en entidades financieras afines: Inversiones en Entidades Financieras del Pais 2.292 2.572 Inversiones en Administradora de Tarjetas de Crédito -ATC 11.934 11.245 Bolsa Boliviana de Valores S.A. 1.198 1.199 Corporación Andina de Fomento - CAF 972 941 Empresa Adm. De Camaras de Compensacion y Liquidacion 448 448 Empresa Inversiones VISA 21 21(Prevision Participacion en Enfidades Financieras Afines) (892) (892)Inversión en otras entidades no financieras: Acciones telefónicas 5.367 5.476 Otras inversiones 1.520 2.661(Previsión inversiones en otras entidades no financieras) (3.654) (3.689) 23.652 23.724

2010 2009

Adelantos en cuentas corrientes 2.959 5.987Documentos descontados 5.756 6.247Préstamos a plazo fijo 460.147 431.499Préstamos amortizables 3.708.649 2.853.531Deudores por venta de bienes a plazo 6.141 7.832Deudores por tarjeta de crédito 109.236 111.713Deudores por arrendamiento financiero 2.144 2.611Préstamos hipotecarios Primer Grado 1.889.706 1.484.454Deudores por cartas de crédito diferidas 17.633 8.273Deudores por cartas de crédito diferidas B.C.B. 323 2.211Préstamos con recursos de entidades financieras de 2do piso (BDP) 368 602Otros préstamos vigentes 400 787 6.203.462 4.915.747

2010 2009

Adelantos en cuentas corrientes - 270Préstamos a plazo fijo - 154Préstamos amortizables 5.562 6.403Deudores por tarjeta de crédito 252 253Prestamos hipotecarios primer grado 2.460 4.793Deudores por Garantias Vencidas - 29 8.274 11.902

2010 2009

PASIVO CORRIENTE Obligaciones con el público 9.775.309 9.872.430 Obligaciones con instituciones fiscales 26.547 22.588 Obligaciones con Bancos y entidades de financiamiento 74.171 232.435 Otras cuentas por pagar 274.385 213.773 Obligaciones por operaciones de reporto 48.947 42.309 Obligaciones Subordinadas 10.410 8.025 Obligaciones en empresas con participacion estatal 97.860 322.372 Total Pasivo Corriente 10.307.629 10.713.932 PASIVO NO CORRIENTE Obligaciones con el público 927.568 691.109 Obligaciones con bancos y entidades de financiamiento 971 2.463 Otras cuentas por pagar 302 0 Previsiones 104.648 70.480 Obligaciones Subordinadas 49.542 59.245 Total Pasivo No Corriente 1.083.031 823.297 Participación Minoritaria 15.873 14.615PATRIMONIO NETO 870.166 855.307TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 12.276.699 12.407.151

NOTA 5 - ACTIVOS Y PASIVOS CORRIENTES Y NO CORRIENTES (Cont.)

La presentación de los activos y pasivos corrientes y no corrientes, ha sido realizada en función a los plazos de vencimiento o la realización estimada de los activos y pasivos, y en función a los vencimientos y la volatilidad de los pasivos por obligaciones con el público.

Para la clasificación en corrientes se consideró los vencimientos hasta un año y, para la clasificación en no corrientes, se consideró los vencimientos mayores a un año. Los plazos fueron calculados a partir del 1° de enero de 2010 y 2009.

NOTA 6 - OPERACIONES CON SOCIEDADES RELACIONADAS

Tal y como se menciona en la nota 1 a los estados financieros consolidados, Banco Mercantil Santa Cruz S.A. es la compañía con-trolante del conglomerado Grupo Financiero Mercantil Santa Cruz de acuerdo con los porcentajes de participación en ella incluidos. En el curso normal de los negocios del Banco y de las compañías subsidiarias y en condiciones de mercado, se han registrado op-eraciones entre relacionadas, las cuales incluyen depósitos en cuentas corrientes, cajas de ahorro, depósitos a plazo fijo, entre otras. Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, las operaciones efectuadas con sociedades relacionadas no exceden los límites establecidos en la Ley de Bancos y Entidades Financieras y las regulaciones de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI).

NOTA 7 - MONEDA EXTRANJERA

Los saldos en moneda extranjera, son los siguientes:

Los activos y pasivos en moneda extranjera han sido convertidos a bolivianos al tipo de cambio oficial vigente al 31 de diciembre de 2010 y 2009, de Bs6,94 y Bs6,97 por US$ 1, o su equivalente en otras monedas.

Asimismo, existen operaciones en Unidades de Fomento a la Vivienda, cuya posición neta activa o pasiva al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es de Bs(137.613) y Bs57.744. Las operaciones en UFV han sido convertidas a bolivianos al índice referencial vigente al 31 de diciembre de 2010 y 2009, de UFV 1,56451 y UFV 1,53754 por Bs1, respectivamente.

Además, existen operaciones en moneda nacional con mantenimiento de valor, cuya posición neta activa al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es de Bs399 y Bs2.117, respectivamente.

NOTA 8 – COMPOSICIÓN DE LOS GRUPOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

a) DISPONIBILIDADES


b) INVERSIONES

b.1) INVERSIONES TEMPORARIAS


NOTA 8 – COMPOSICIÓN DE LOS GRUPOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS (Cont.)

c.3) CARTERA EN EJECUCIÓN

c.4) CARTERA REPROGRAMADA O REESTRUCTURADA VIGENTE

c.5) CARTERA REPROGRAMADA O REESTRUCTURADA VENCIDA

c.6) CARTERA REPROGRAMADA O REESTRUCTURADA EN EJECUCIÓN

c.7) PRODUCTOS DEVENGADOS POR COBRAR

c.8) PREVISIÓN PARA CARTERA INCOBRABLE

d) OTRAS CUENTAS POR COBRAR


e) BIENES REALIZABLES


b.2) INVERSIONES PERMANENTES

La composición del grupo al 31 de diciembre 2010 y 2009, es la siguiente

c) CARTERA


c.1) CARTERA VIGENTE

c.2) CARTERA VENCIDA

2010 2009

ACTIVO CORRIENTE Disponibilidades 2.178.161 1.964.312 Inversiones temporarias 3.243.461 4.842.599 Cartera corriente 2.204.165 1.873.492 Otras cuentas por cobrar 85.828 56.121 Inversiones permanentes 0 19 Otros activos 56.443 6.300Total Activo Corriente 7.768.058 8.742.843 ACTIVO NO CORRIENTE Cartera No corriente 4.180.659 3.308.038 Otras Cuentas por Cobrar 12.917 12.397 Bienes realizables 11.328 29.873 Inversiones permanentes 23.652 23.706 Bienes de uso 277.510 279.976 Otros activos 2.575 10.318Total Activo No Corriente 4.508.641 3.664.308TOTAL ACTIVO 12.276.699 12.407.151

A partir del mes de octubre de 2001, el Banco ha participado en el programa de Fondo Especial de Reactivación Económica (FERE), obteniendo créditos por un monto de US$ 17.125 , los cuales, en aplicación de la Ley No 2196 (Ley de Fondo Especial de Reacti-vación Económica y de Fortalecimiento de Entidades de Intermediación Financiera). Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, el saldo de la obligación con el Banco de Desarrollo Productivo (ex Nacional Financiera Boliviana SAM), entidad encargada de la administración del FERE, asciende a US$ 154 y US$ 216, equivalentes a Bs1.069 y Bs1.508, respectivamente.


Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, los activos y pasivos, corrientes y no corrientes, se componen como sigue:

NOTA 2 – NORMAS CONTABLES (Cont.)

h) Activos intangibles

En esta cuenta se registran los activos identificados, de carácter no monetario y sin apariencia física. La identificabilidad de los activos intangibles se manifiesta cuando sean separables de otros activos o se pueda disponer de ellos de forma individual, o surjan como consecuencia de un contrato u otro tipo de negocio jurídico.

Los criterios de reconocimiento y valoración se reconocen inicialmente por su costo de desarrollo y posteriormente se valoran por su costo menos la amortización acumulada y menos cualquier pérdida por deterioro en valor. La vida útil del activo intangible no puede exceder del ejercicio durante el cual tiene derecho al uso del activo, no puede ser mayor a 5 años y se amortiza en forma sistemática durante su vida útil.

i) Previsiones y provisiones

Las previsiones y provisiones tanto del activo como el pasivo, se efectúan en cumplimiento a normas contables establecidas por la Autoridad de Supervisión del sistema Financiero (ASFI) en el Manual de Cuentas para Bancos y Entidades Financieras, circulares específicas y regulaciones legales vigentes.

Previsión para indemnizaciones al personal

La previsión para indemnización al personal se constituye para todo el personal registrado en cuentas del pasivo. Según las disposiciones legales vigentes, transcurridos 90 días de antigüedad de su empleo, el personal ya es acreedor a la indemnización, equivalente a un mes de sueldo por año de servicio, incluso en los casos de retiro voluntario.

j) Patrimonio neto

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, el patrimonio neto del Banco se registra a valores históricos registrados a partir del 1° de enero de 2008. En cumplimiento a la circular SB/585/2008 emitida por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), no se ha efectuado la actualización por inflación durante las gestiones 2008, 2009 y 2010.

k) Resultado neto de la gestión

El Banco determina el resultado neto de la gestión al 31 de diciembre de 2010 de acuerdo con lo requerido por la Circular SB/585/2008 emitida por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), la cual tal y como se menciona en la nota 2.1) no es concordante con la resolución CTNAC 01/2008 emitida por el Consejo Técnico Nacional de Auditoria y Contabilidad del Colegio de Auditores o Contadores Públicos Autorizados de Bolivia el 11 de enero de 2008, referida a la reexpresión a moneda constante de cada línea del estado de ganancias y pérdidas.

l) Productos financieros y comisiones ganadas

Los productos financieros ganados son registrados por el sistema de lo devengado sobre la cartera vigente, excepto los correspondientes a aquellos créditos calificados D, E y F. Los productos financieros ganados sobre cartera vigente con calificación D, E y F, no se reconocen hasta el momento de su percepción. Las comisiones ganadas se contabilizan por el método de lo devengado, excepto las comisiones fijas que son reconocidas en el momento de su percepción. Los productos financieros ganados sobre inversiones temporarias e inversiones permanentes de renta fija son registrados en función al método de lo devengado.

m) Ingresos y gastos financieros

Los ingresos y gastos financieros son contabilizados por el método de lo devengado.

n) Otros ingresos y gastos operativos

Los otros ingresos y gastos operativos son contabilizados por el método de lo devengado.

o) Impuesto sobre las Utilidades de las Empresas (IUE)

Las compañías que conforman el conglomerado Grupo Financiero Mercantil Santa Cruz, en lo que respecta al Impuesto a las Utilidades de las Empresas (IUE), está sujeto al régimen tributario establecido en la Ley No 843, modificada con la Ley No 1606. La alícuota del impuesto es del 25% y es considerado como pago a cuenta del Impuesto a las Transacciones (IT) de la siguiente gestión.

p) Administración de Fondos de Inversión

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009 las operaciones correspondientes a Mercantil Fondo Mutuo-Corto Plazo, Prossimo Fondo de Inversión Abierto – Corto Plazo, Horizonte Fondo de Inversión Abierto -Mediano Plazo, Crecer Bolivianos Fondo Mutuo - Corto Plazo y UFV Superior Fondo Mutuo – Corto Plazo, administrados por la Sociedad, son registradas en cuentas de orden y valuadas a su valor neto de realización.

q) Tratamiento de los efectos contables de disposiciones legales

El Banco y sus subsidiarias han cumplido con las disposiciones legales que rigen sus actividades revelando su tratamiento contable en los estados financieros y sus notas, de acuerdo con las normas contables emitidas por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI).

NOTA 3 - CAMBIOS EN LAS POLÍTICAS Y PRÁCTICAS CONTABLES

Los cambios de políticas y de estimaciones contables aplicados por el Banco durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2010 respecto al ejercicio 2009, corresponden a los establecidos por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), según detallamos a continuación:

En fecha 8 de julio y 16 de diciembre de 2010 la ASFI emitió las Circulares ASFI/047/2010 y ASFI/062/2010 que entre otros aspectos hace mención a los siguientes puntos:

- Reducción de las categorías de calificación de 8 a 6 (A-F).- Modificación de los rangos de números de días mora para créditos hipotecarios de vivienda, microcrédito y consumo.- Modificación de la constitución de previsiones específicas en función al tipo de crédito y al sector económico, principalmente.- Eliminación de la constitución de previsiones específicas en función al Coeficiente de Adecuación Patrimonial. - Se crea fórmula para determinar el tamaño de la actividad del prestatario- Se crean los tipos de Crédito Empresarial y Pyme- Los créditos empresariales y Pyme se incluyen para el cálculo de previsión cíclica- Modificación del reglamento de operaciones de consumo debidamente garantizadas

La aplicación de lo dispuesto por estas circulares ha generado que el banco requiera una mayor previsión por un importe aproximado Bs29.900 de los cuales Bs22.419 se tenía constituida en previsiones adicionales, teniendo un efecto neto en resultados de la gestión de Bs7.481.

Mediante circular SB/590/2008 de 14 de octubre de 2008, se establece la constitución de una previsión genérica cíclica que “se determina

para evitar subestimar los riesgos en tiempos en los que el ciclo económico es creciente y contar con una cobertura para pérdidas no identificadas en aquellos préstamos en los que el deterioro aún no se ha materializado”. Esta previsión se presenta en las cuentas de pasivo y se constituirá en 36 cuotas, posteriormente mediante circular SB/604/08 del 29 de diciembre de 2008 se adelantó el cronograma en 6 cuotas, con finalización a marzo de 2011.

NOTA 4 – ACTIVOS SUJETOS A RESTRICCIÓN

Al 31 de diciembre 2010 y de 2009, existen los siguientes activos sujetos a restricciones:

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, en el estado de ganancias y pérdidas consolidado, se registra la depreciación de activos fijos por Bs22.795 y Bs22.832, respectivamente.

Conforme a disposiciones legales en vigencia y principios de contabilidad generalmente aceptados en Bolivia, está permitida la revalorización técnica de activos fijos. En este sentido, el Banco encargó a Price waterhouse, Consultores de Empresas Ltda. la realización de un estudio de revalorización técnica de terrenos y edificios. La mencionada firma entregó su informe el 20 de abril de 1995, el mismo que establece un incremento de valor en los terrenos de Bs3.672 y en los edificios de Bs7.243, haciendo un total de Bs10.915, equivalente a US$ 2.036 al tipo de cambio de esa fecha.

La Junta General Extraordinaria de Accionistas realizada el 21 de julio de 1995, aprobó el informe de revalorización técnica de activos fijos y autorizó su incorporación a los registros contables del Banco. Sin embargo, la Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras de Bolivia (actual ASFI), en fecha 14 de septiembre de 1995, desautorizó la contabilización de dicho revalúo, instruyendo la reversión del respectivo asiento contable.

Valores Depreciación Acumulada Valores Residuales 2010 2009 2010 2009 2010 2009 Terrenos 80.133 79.582 - 80.133 79.582Edificios 242.747 238.095 97.310 88.069 145.437 150.026Muebles y enseres 42.834 41.592 35.583 35.248 7.251 6.344Equipo e instalaciones 58.799 57.733 47.533 47.639 11.266 10.094Equipos de computación 248.478 241.229 219.334 214.106 29.144 27.123Vehículos 5.559 6.227 5.309 6.079 250 148Obras de arte 3.531 3.531 - - 3.531 3.531Obras en construcción 498 3.128 - - 498 3.128 682.579 671.117 405.069 391.141 277.510 279.976

19


g) OTROS ACTIVOS



o) INTERÉS MINORITARIO

La participación minoritaria corresponde a la parte de los resultados netos de las operaciones y de los activos netos de las subsidiar-ias, atribuibles a los intereses que no son poseídos directa o indirectamente por el Banco.

p) INGRESOS Y GASTOS FINANCIEROS

La composición de los grupos al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es la siguiente:

NOTA 8 – COMPOSICIÓN DE LOS GRUPOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS (Cont.)w) CUENTAS CONTINGENTES La composición del grupo al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es la siguiente:

q) OTROS INGRESOS Y GASTOS OPERATIVOS La composición de los grupos al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es la siguiente:

x) CUENTAS DE ORDEN La composición del grupo al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es la siguiente:

NOTA 9 – PATRIMONIO NETO

a) CAPITAL SOCIAL

La Junta General ordinaria de Accionistas celebrada el 11 de febrero de 2010, resolvió mantener el valor del capital pagado del Banco Mercantil Santa Cruz S.A. por la suma de Bs413.318.750

La Junta General Extraordinaria de Accionistas celebrada el 4 de octubre de 2006, definió modificar el valor nominal de las acciones de cien bolivianos cada una (Bs100) a diez bolivianos (Bs10) cada una estando comprendida dicha modificación en el Acuerdo Definitivo de Fusión.

El número de acciones emitidas, al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es de 41.331.875.

El valor patrimonial proporcional por cada acción, al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es de Bs21.05 y Bs20.69, respectivamente.

b) RESERVAS Legal

De acuerdo con lo dispuesto por la legislación vigente y los estatutos del Banco, debe destinarse una suma no inferior al 10% de las utilidades líquidas y realizadas del ejercicio al fondo de reserva legal, hasta alcanzar el 50% del capital pagado.



Otras reservas obligatorias

Los importes de las cuentas que componen el rubro otras reservas obligatorias no son distribuibles y sólo pueden ser capitalizados o utilizados para absorber pérdidas acumuladas.

Cabe mencionar que la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), mediante carta circular SB/0585/2008 de fecha 27 de agosto de 2008, ha establecido que:

A partir de 1° de septiembre de 2008, se suspende la reexpresión de los rubros no monetarios según la variación de la Unidad de Fo-mento a la Vivienda (UFV), por lo tanto las entidades financieras deberán preparar y presentar sus estados financieros sin considerar ajustes por inflación. Asimismo, al 30 de septiembre de 2008, procederán a la reversión y la reclasificación de los importes originados por la reexpresión de los rubros no monetarios en función de la variación de la UFV, correspondientes al periodo comprendido entre enero y agosto de 2008.

Al respecto, el Banco ha revertido los ajustes por inflación en las cuentas de ingresos y gastos como corresponde y reclasificó a la cuenta 342.05 Otras reservas no distribuibles la suma de Bs23.066.

NOTA 10 - PONDERACIÓN DE ACTIVOS Y CONTINGENTES La ponderación de activos y contingentes del Banco Mercantil Santa Cruz S.A., es la siguiente:


r) RECUPERACIÓN DE ACTIVOS FINANCIEROS


s) CARGOS POR INCOBRABILIDAD Y DESVALORIZACIÓN DE ACTIVOS FINANCIEROS


t) GASTOS DE ADMINISTRACIÓN


u) INGRESOS EXTRAORDINARIOS

Los ingresos extraordinarios al 31 de diciembre de 2009 alcanzaban a Bs1.000:

v) INGRESOS Y GASTOS DE GESTIONES ANTERIORES

La composición al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es la siguiente:

La amortización de cargos diferidos cargados a resultados en la gestión 2010 y 2009 respectivamente, fue de Bs6.792 y Bs5.854.

h) OBLIGACIONES CON EL PÚBLICO


i) OBLIGACIONES CON INSTITUCIONES FISCALES


j) OBLIGACIONES CON BANCOS Y ENTIDADES DE FINANCIAMIENTO


k) OTRAS CUENTAS POR PAGAR


l) PREVISIONES


m) OBLIGACIONES SUBORDINADAS


La Corporación Andina de Fomento (CAF) mediante escritura pública N° 5359/2007 de fecha 26 de diciembre de 2007, otorga un préstamo subordinado a favor del Banco Mercantil Santa Cruz S.A. exclusivamente para su fortalecimiento patrimonial y se prohíbe la utilización de los recursos en la adquisición de activos fijos, compra de acciones de otras sociedades y el pago de gastos de instalación. Adicionalmente, restringe la reducción del patrimonio, excepto por la distribución de dividendos.

n) OBLIGACIONES CON EMPRESAS CON PARTICIPACIÓN ESTATAL


2010 2009

Papelería, útiles y materiales de servicio 4.674 4.299Otros bienes 11 11Gastos de organización 1.082 4.836Mejoras e instalaciones en inmuebles alquilados 1.120 1.651Gastos de desarrollo de sistemas 253 1.297Remesas en tránsito 44.976 1.896Fallas de caja 115 111Fondos fijos no repuestos 5 4Operaciones por liquidar 58 48Partidas pendientes de Tarjetas de Crédito 66 68Otras partidas pendientes de imputación 493 64Activos Intangibles 7.002 2.555Prevision para partidas pendientes de imputación (837) (222) 59.018 16.618

2010 2009

Ingresos Financieros Productos por disponibilidades 164 377 Productos por inversiones temporarias 144.659 195.932 Productos por cartera vigente 378.763 448.304 Productos por cartera vencida 4.616 8.342 Productos por cartera en ejecución 9.113 6.681 Productos por otras cuentas por cobrar - 666 Productos por inversiones permanentes 102 45 Comisiones por cartera y contingentes 18.374 12.975 555.791 673.322 Gastos Financieros Cargos por obligaciones con el público 66.719 163.246 Cargos por obligaciones con Bancos y Entidades de Financiamiento 251 1.416 Pérdida en venta de valores bursatiles 1.310 1.067 Pérdida por valuación de valor a precio de mercado - 167 Cargos por Operarciones Subordinadas 3.380 4.666 Obligaciones con el público con participación estatal 2.948 2.713 Otros Gastos Financieros 19 - 74.627 173.275

2010 2009

Otros Ingresos Operativos Comisiones por servicios 141.418 127.995 Comisiones por administración de bienes y valores 1.945 1.686 Comisión por intermediación 25.865 30 Honorarios por servicios auxiliares 74 213 Ingreso por administración de fondos de inversión 16.360 18.792 Ganancias por operaciones de cambio y arbitraje 131.487 106.208 Ingresos por bienes realizables 75.833 79.615 Ingresos por inversiones permanentes no financieras 2.243 13.211 Ingresos operativos diversos - ingresos por gastos recuperados 19.750 35.960 - ingresos por alquileres de bienes 1.817 1.639 - ingresos por generación de crédito fiscal 6.549 5.466 - ingresos por servicios varios 3.676 3.443 - otros ingresos operativos diversos 1.551 5.879 428.568 400.137

2010 2009

Recuperación de activos financieros castigados 4.838 2.011 Disminución de previsión por Incob. de cartera y otras ctas. por cobrar 62.617 92.748 Disminución de previsiones por inversiones temporarias 27.615 - Disminución de previsiones por inversiones permanentes 721 - Disminución de previsiones por disponibilidad 87 - Disminución Previsión de Partidas Pendientes de Imputación 160 203 96.038 94.962

2010 2009

Pérdidas por incobrabilidad de créditos y otras cuentas por cobrar 128.567 86.268 Pérdidas por inversiones temporarias 43.499 18.855 Pérdidas por inversiones permanentes 16 8 Castigo de productos financieros 1.902 5.195 Pérdidas por disponibilidad 88 - Pérdidas por partidas pendientes de imputación 911 139 174.983 110.465

2010 2009

Cartas de crédito emitidas a la vista 51.583 27.356 Cartas de crédito emitidas diferidas 10.687 10.586 Cartas de crédito con prepagos 1.566 2.155 Cartas de crédito confirmadas 319 97 Cartas de crédito Stand By 21.804 28.598 Avales 892 8.343 Boletas de garantía contragarantizadas 495.577 276.657 Boletas de garantía no contragarantizadas 620.766 412.410 Garantías a primer requerimiento 72.382 68.111 Líneas de crédito comprometidas 210.662 216.728 Otras contingencias 8.727 20.618 1.494.965 1.071.659

2010 2009

Valores y bienes recibidos en custodia 877.072 870.997Valores y bienes recibidos en administración 5.274.481 4.139.372Valores en cobranza 91.814 516.733Garantías recibidas: Garantías hipotecarias 9.671.047 8.631.552Garantías en títulos valores 5.670 42.317Otras garantías prendarías 2.813.513 2.717.679Bonos de prenda 71.636 84.350Depósitos en la entidad financiera 369.175 299.862Garantías de otras entidades financieras 706.166 423.434Bienes embargados 3 3Otras garantías 65.976 63.574Cuentas de registro: Líneas de crédito otorgadas y no utilizadas 1.098.816 969.287Líneas de crédito obtenidas y no utilizadas 549.369 541.605Documentos y valores de la Entidad 799.140 653.949Cuentas incobrables castigadas 677.155 639.087Productos en suspenso 200.138 242.618Cartas de crédito notificadas 17.834 19.103Otras cuentas de registro 77.321 33.634Cuentas deudoras de los Fideicomisos: Disponibilidades 3.931 106.799Cartera 7.674 7.707Otras cuentas por cobrar 3.453 3.468Bienes realizables 57.722 57.972Gastos - Fondos de inversión administrados: - Mercantil Fondo mutuo - Corto plazo 318.509 400.089 - Prossimo Fondo de Inversión Abierto - Corto plazo 335.862 378.977 - Horizonte Fondo de Inversión Abierto - Mediano plazo 179.732 154.569 - Crecer Fondo Mutuo - Corto plazo 338.607 342.004 - UFV Superior Fondo Mutuo Corto Plazo 42.889 124.742 24.654.705 22.465.483

2010 2009

Gastos de personal 188.951 169.107Servicios contratados 37.695 40.465Seguros 4.822 4.494Comunicaciones y traslados 16.139 15.942Impuestos 31.218 28.884Mantenimiento y reparaciones 28.026 28.681Depreciación y desvalorización de bienes de uso 22.795 22.832Amortización de cargos diferidos 6.792 5.854Otros gastos de administración: - Gastos notariales y judiciales 6.820 3.627 - Gastos de alquileres 7.022 7.103 - Gastos de energía eléctrica agua calefacción 7.116 7.065 - Gastos de papelería, útiles y material de servicio 7.253 7.418 - Gastos por suscripción y afiliaciones 379 358 - Gastos de propaganda y publicidad 18.198 21.314 - Gastos de representación 810 950 - Gastos por aportes ASFI 14.375 13.022 - Gastos por aportes a otras entidades 2.571 2.375 - Donaciones 262 178 - Multas 43 331 - Aporte fondo de garantia de depósitos 54.554 50.121 - Gastos de publicación y comunicados 671 515 - Gastos diversos 1.741 1.711 458.253 432.347

2010 2009

INGRESOS DE GESTIONES ANTERIORES Ingresos de gestiones anteriores 2.085 1.875 2.085 1.875 GASTOS DE GESTIONES ANTERIORES Gastos de gestiones anteriores 15.246 12.872 15.246 12.872

2010 2009

Otros Gastos Operativos Comisiones por servicios 41.554 39.031 Comisiones por operaciones de bolsa del país 126 19 Anulación de comisiones de intermediación 451 449 Costo de producción 2.360 2.242 Costo de bienes realizables 58.151 60.792 Pérdidas por participaciónen entidades financieras y afines 605 0 Pérdidas por operaciones de cambio y arbitraje 58.064 35.930 Gastos operativos diversos - Gastos por devolución de fraude de tarjetas de créditos y otros 23 1.615 - Gastos impresión de chequeras 926 782 - Gastos por emisión papel formulario 790 818 - Gastos operativos por super préstamo 594 413 - Gastos por pago de seguros de préstamos 758 19.484 - Gastos campaña acumulación de puntos 5.161 6.283 - Gastos por elaboración de tarjetas magnéticas 1.736 2.465 - Verificacion de Datos Cuentas 1.224 988 - Avalúos por Cartera 1.151 960 - Otros gastos operativos diversos 1.619 4.603 175.293 176.874

2010 2009

Depósitos en cuentas Corrientes 3.037.200 2.757.370Depósitos en cuentas Corrientes sin Movimiento 10.524 10.133Depósitos a la Vista 798 1.660Cheques Certificados 10.104 8.622Giros y transferencias por Pagar 1.695 3.200Cobranzas por Reembolsar 1.332 162Valores y Depósitos Vencidos 1.628 1.022Cheques Funcionario público 24.307 17.993Otras Obligaciones con el Público a la Vista 185 186Depósitos en caja de Ahorros 4.826.537 4.767.301Depósitos en caja de Ahorros sin movimiento 14.833 27.713Depósitos fiduciarios en caja de ahorro 44.006 - Depósitos a Plazo Fijo 1.566.348 1.926.413Retenciones Judiciales 95.660 81.152Cuentas Corrientes Clausuradas 5.231 2.300Depósitos a Plazo Afectados en Garantía 260.439 242.865Depósitos en Garantía Prepago Cartas de Crédito 2.427 2.838Otros Depósitos en Garantía 73.553 23.475Otras Obligaciones con el Pùblico 490 376Obligaciones con el público a Plazo con Anotación en cuenta 636.215 596.046Cargos Devengados por Pagar Obligaciones con el Público 89.365 92.711 10.702.877 10.563.538

2010 2009

Cheques certificados 55 55 Giros y transferencias por pagar 3 4 Valores y depositos vencidos 31 115 Depósitos por tributos fiscales y otras recaudaciones 6.272 5.983 Depósitos judiciales 305 305 Obligaciones a traspasar al TGN 37 - Obligaciones fiscales restringidas 19.844 12.440 26.547 18.902

2010 2009

Obligaciones con establecimientos acreedores por Tarjetas de Crédito 17 22 Cobros anticipados a clientes de Tarjetas de Crédito 5.252 3.518 Cheques de gerencia 114.864 27.985 Acreedores fiscales por retenciones a terceros 5.270 4.072 Acreedores fiscales por impuestos a cargo de la entidad 35.330 56.823 Dividendos por pagar 5.804 5.209 Ingresos diferidos 104 131 Fondo de pensiones, Pro vivienda, caja de salud de la banca Privada 1.053 1.216 Otras partidas por pagar 12.160 28.405 Otras cuentas por pagar accionistas 2.310 2.380 Provisión para indeminizaciones 46.080 47.746 Provisiones para primas 426 374 Provisión para impuesto a la propiedad de bienes inmuebles y vehículos 5.934 73 Otras provisiones 35.294 37.500 Remesas en tránsito 4.282 2.987 Fallas de caja 482 - Otras partidas pendientes de imputación 26 16 274.688 218.457

2010 2009

Previsión específica para activos contingentes 5.730 4.683 Previsión genérica ciclica 79.188 45.524 Previsión genérica voluntaria 12.963 13.020 Previsión voluntaria (ley 2495) 4.738 4.758 Otras previsiones 2.028 1.498 104.647 69.483

2010 2009

Obligaciones subordinadas con entidades del exterior 58.990 66.215 Cargos devengados por pagar 962 1.055 59.952 67.270

2010 2009

Deposito en cuenta corriente 5.728 3.431Depósito en caja de ahorro 92.132 171.251Depósito fiduiciario en caja de ahorro - 106.799Depósito en plazo fijo - 39.813Cargos devengados por pagar - 1.078 97.860 322.372

2010 2009

Depósitos en Cta. Cte. de Entidades Financieras no Sujetas a Encaje 41.363 108.902 Obligaciones con el Banco Central de Bolivia a Plazo 324 2.210 Obligaciones con Entidades Financieras de Segundo Piso 1.511 3.798 Depósitos en Caja de Ahorro de Entidades Financieras del País no Sujetas a Encaje 14.286 93.872 Depósitos en Caja de Ahorro de Entidades Financieras del País Sujetas a Encaje - 17.790 Corresponsales por Cartas de Crédito Diferidas a Corto Plazo 17.633 8.273 Intereses devengados por pagar obligaciones con Bancos y Entidades de Financiamiento 25 53 75.142 234.898

Saldo Coeficiente Activo y contingenteCategoría Nombre Activo y contingente de riesgo computable Bs Bs Categoría I Activos con cero riesgo 9.095.920 - - Categoría II Activos con riesgo de 10% 0,10 - Categoría III Activos con riesgo de 20% 1.916.173 0,20 383.235 Categoría IV Activos con riesgo de 50% 1.619.360 0,50 809.680 Categoría V Activos con riesgo de 75% 58.705 0,75 44.029 Categoría VI Activos con riesgo de 100% 5.974.197 1,00 5.974.197 Totales 18.664.355 7.211.140 10% sobre Activo computable 721.114 Patrimonio Neto calculado por la ASFI 757.527 Excedente Patrimonial 36.413 Coeficiente de adecuación Patrimonial (CAP) 10,50%

Saldo Coeficiente Activo y contingenteCategoría Nombre Activo y contingente de riesgo computable Bs Bs Categoría I Activos con cero riesgo 8.878.443 - - Categoría II Activos con riesgo de 10% - 0,10 - Categoría III Activos con riesgo de 20% 2.584.872 0,20 516.974 Categoría IV Activos con riesgo de 50% 1.075.411 0,50 537.705 Categoría V Activos con riesgo de 75% 40.365 0,75 30.274 Categoría VI Activos con riesgo de 100% 5.149.900 1,00 5.149.900 Totales 17.728.991 6.234.854 10% sobre Activo computable 623.485 Patrimonio Neto calculado por la ASFI 681.951 Excedente Patrimonial 58.466 Coeficiente de Adecuación Patrimonial (CAP) 10,94%



El Banco declara no tener contingencias probables significativas de ninguna naturaleza, más allá de las registradas contablemente.

Sin embargo, cabe mencionar que el Banco Mercantil Santa Cruz S.A. ha recibido en fecha 17 de diciembre de 2007, la Resolución Determinativa N°.351/2007 emitida por el Servicio de Impuestos Nacionales (SIN). Esta resolución establece reparos por discrep-ancias en el Impuesto al Valor Agregado (IVA), Impuesto a las Transacciones (IT) e Impuesto sobre las Utilidades de las Empresas (IUE), correspondientes a la gestión 2002, por un importe total de Bs7.057.000, aproximadamente.

Al respecto, en fecha 21 de diciembre de 2007, el Banco interpuso una Demanda Contencioso-tributaria contra la Gerencia GRACO – La Paz, impugnando la Resolución Determinativa N° 351/2007. A la fecha el expediente se encuentra en la Sala Social y Adminis-trativa III de la Corte Superior de Justicia.

De acuerdo con las estimaciones del Banco y los asesores legales y dada la fundamentación jurídica contenida en la demanda y por antecedentes documentales presentados, se cuenta con razones suficientes para considerar que existen fundamentos legales y técnicos que abonan por la procedencia de la demanda.

Adicionalmente, el Banco está en proceso de conciliación de dos reclamos realizados por el Servicio de Impuestos Nacionales (SIN) en relación al contrato de recaudaciones firmado entre el Ex-Banco Santa Cruz S.A. y el SIN correspondiente a gestiones anteriores. Se estima que como resultado de la conclusión de este proceso de conciliación no surgirán pasivos para el Banco.

Warrant Mercantil Santa Cruz S.A., empresa miembro del Grupo Financiero Mercantil Santa Cruz, ha protestado dos bonos de prenda emitidos a favor de Compañía Molinera Río Grande, por un valor de endoso de aproximadamente Bs14,32 millones (US$ 1,9 millones). Al respecto, se han iniciado las acciones legales correspondientes, de acuerdo al informe del asesor legal es poco probable que resulte un eventual pasivo u obligación en contra de esa Sociedad.


Con posterioridad al 31 de diciembre de 2010, no se han producido hechos o circunstancias que afecten en forma significativa los presentes estados financieros consolidados.



Dictamen del Auditor Independiente - BMSC y ER... · Mauricio Blacutt Blanco Gerente Sucursal La...

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