Derivados. importancia
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DERIVADOS
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¿Por qué son importantes los derivados? ¿Qué spon los derivados? ¿Cuáles son sus riesgos? ¿En que estamos en la regulación de derivados?
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DERIVADOS
agenda
1. importancia
2. concepto
3. riesgos
4. actualidad
¿por qué es importante que hablemos de derivados?
“CREDIT DEFAULT
SWAPS (…) IN ADDITION
TO INSURANCE THEY
ALSO PROVIDE A
LICENSE TO KILL
-
- George Soros
Barings:
us$ 2 B
LTCM
us$ 6 B
las crisis financieras de los últimos 20 años han representado pérdidas por cerca de us$ 75 B
en todas las grandes quiebras financieras los derivados han sido
un pivote que incrementa las pérdidas
¿qué son los derivados?
instrumento financiero derivado
• contrato
• derecho u obligación
• comprar, vender o intercambiar
• subyacente
• futuro
• apalancamiento
activo
pasivo
patrimonio
¿Qué hice con la plata?
¿De donde la saque?
activo pasivo
patrimonio
efectivo inversiones cartera software otros
cah + cte cdt
acciones
¿y los derivados?
off-balance sheet
el nocional de los derivados de
Bancolombia es equivalente al
60% del valor de su cartera
el volumen de derivados
negociados en el mundo es
us$790 trillones 12 veces el PIB mundial
- Basilea
¿cuales son los riesgos de contratar derivados?
riesgos de mercado:
riesgo de que el subyacente objeto del derivado cambie de precio generando aumento de las obligaciones para las partes
mitigantes:
• cobertura
• tecnología
• VaR
• garantías (CSA)
riesgos de contraparte:
riesgo de que la contraparte no sea capaz de cumplir con sus obligaciones contingentes en virtud del derivado
mitigantes:
• contrato (cml, isda, cm-mhcp)
• close-out netting
• recouponing
• clearing
riesgos operacionales:
riesgo de que las partes no puedan confirmar, documentar, registrar, hacer seguimiento, valorar o liquidar sus posiciones en derivados
mitigantes:
• tecnología
• personas
• procesos
riesgos legales:
riesgo de que la operación sea ilegal, inexigible o que su documentación sea insuficiente para poder exigir derechos o mitigar riesgos
mitigantes:
• personas
• estandarización de documentos
riesgos reputacionales:
riesgo de que una operación de derivados dañe la reputación de Bancolombia con los reguladores o el mercado
mitigantes:
• procedimientos
• prácticas
• políticas
• monitoreo
• personas
¿en que va la regulación de los derivados?
respuestas:
asunto USA EU UK
apalancamiento Basilea III: razones de apalancamiento, 2010
operaciones de derivados
DF- Title VII: OTC Swaps, 2010
EMIR, 2012
operaciones por cuenta propia
Volcker Rule, 2012
Informe Liikanen, 2012
Informe Vickers, 2012
apalancamiento:
• ratio de apalancamiento mínimo:
tier 1 / activos ponderados por riesgo
mide de manera independiente el nivel de riesgo.
operaciones repo y derivados.
derivados:
• compensación obligatoria (clearing)
• registro y reporte para quienes son calificados como SD o MSP
• normas de “conducta de los negocios”
• Swap Execution Facility (SEF Trading)
cuenta propia:
determinadas actividades:
(especulativas, por cuenta propia, sin vínculo al cliente, altamente remuneradas y de alto riesgo)
deben estar separadas de las actividades de banca tradicional:
(captación de depósitos y otorgamiento de crédito, por cuenta de clientes, y con respaldo de un fondo de
garantía)
¿Preguntas?
fuentes de las imágenes
Slide 1: http://sunsetgun.typepad.com/.a/6a00d83451cb7469e2017c365bbc20970b-400wi
Slide 4: http://sandiegofreepress.org/wp-content/uploads/2013/05/warren_buffett_derivatives_weapons_of_mass_destruction-01-1024x751.png
Slide 5: http://static4.businessinsider.com/image/5293c16969bedd0f57e01e27-1200/the-alchemy-of-finance-by-george-soros.jpg
Slide 6: http://www.stock-market-crash.net/wp-content/uploads/2012/06/Nick-Leeson-and-the-Failure-of-Barings-Bank-Image-Time.jpg
Slide 7: http://ecx.images-amazon.com/images/I/51R1ERPNTSL.jpg
