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© EnBW Risikomanagement/Pflaum – 01.07.2004 Seite 1Corporate Risk Management
EnBW RisikomanagementZielsetzung, Konzeption, Umsetzung, Problemfelder
Rainer PflaumEnBW Energie Baden-Württemberg AG
Konzern-Risikomanagement/Corporate Risk Management
Vortrag Universität Frankfurt, Frankfurt/Main, 1. Juli 2004
© EnBW Risikomanagement/Pflaum – 01.07.2004 Seite 2Corporate Risk Management
Agenda
• EnBW im Überblick
• Risiko und Risikomanagement
• Risikomanagement als Prozess
• Diskussion
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Wer ist EnBW (1)?
Erzeugung
75,3 TWh Stromerzeugung aus eigenen Kraftwerken und langfristigen LieferverträgenErzeugungsmix aus Kernenergie, Kohle, Gas, Öl und Wasserkraft68,1 % der Erzeugung erfolgt CO2-frei – hoher Anteil im Wettbewerbervergleich
Energiehandel
Handel von Strom/Gas/Kohle KontraktenRisikomanagement von Preis- und Mengenrisiken
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Wer ist EnBW (2)?
Netze
3.657 km Transportnetze in Baden-Württemberg (Höchstspannung)153.840 km Verteilnetze in Baden-Württemberg, Sachsen und Spanien (Hoch-, Mittel- und Niederspannung)1.892 km Gas-Hochdrucknetz in Baden-Württemberg
Vertrieb
5,4 Mio. Kunden in Deutschland sowie über Niederlassungen und Beteiligungen in Belgien, Österreich, der Schweiz, Italien, Tschechien, der Slowakei und Polendavon 3,9 Mio. Stromkundendavon Yello mit 1 Mio. Privat- und Gewerbekunden in DeutschlandSWD, ein starker Partner mit 420.000 Kunden in NRW
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© EnBW Risikomanagement/Pflaum – 01.07.2004 Seite 5Corporate Risk Management
EnBW Kennzahlen
EnBW- Konzern 2003 2002Außenumsatz
Strom Mio € 7.404,80 6.139,10Gas Mio € 1.429,30 533,70Energie- undUmweltdienstleistungen
Mio € 538,40 433,70
Nicht for tzuführendeAktivitäten
Mio € 1.236,60 1.382,10
Gesamt Mio € 10.609,10 8.488,60
EBITDA Mio € 1.013,60 1.140,50EBIT Mio € -190,40 393,90Investitionen Mio € 565,50 604,00Ausschüttung Mio € - 146,00Mitarbeiter per 31.12.2003 Anzahl 24.589 38.501
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Aktionärsstruktur
Stückaktien: 250.006.200Grundkapital: 640.015.872 €
Zweckverband Oberschwäbische Elektrizitätswerke (OEW)34,50 %
Deutsche Bank 5,86 %
Gemeindeelektrizitätsverband Schwarzwald-Donau (GSD) 1,47 %
Badische Energieaktionärs-Vereinigung 2,54 %
Streubesitz 2,74 %
EnBW 11,70 %
Electricité de France International (EDFI)
34,50 %
Landeselektrizitätsverband Württemberg 0,83 %
Stand: April 2004
HSBC Trinkaus & Burkhardt 5,86 %
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© EnBW Risikomanagement/Pflaum – 01.07.2004 Seite 7Corporate Risk Management
Mitarbeiter des EnBW-Konzerns
Energie- und Umwelt-dienstleistungen7.219
Holding 201
Gas320Strom
12.387
Nicht fortzuführende Aktivitäten4.462
Gesamt: 24.589
Stand: Dezember 2003
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Kernkraftwerk
Konventionelles Kraftwerk
Wasserkraftwerk
Illerkraftwerke
Ulm
Heilbronn
Marbach
Stuttgart
Karlsruhe
Philippsburg
Baden-Baden
Forbach
Freiburg
Neckarwestheim
Obrigheim
Bexbach(Saarland)
Cattenom(Frankreich)
Mannheim
Lippendorf(Sachsen)
EnAlpinWallis(Schweiz)
Fessenheim(Frankreich)
Sellrain-Silz(Österreich)
Obere Donau-Kraftwerke
Neckarkraftwerke
Rheinkraftwerke(CERGA/RKI)
Hochrheinkraftwerke
Schluchseekraftwerke
EnBW Eigenbetrieb
EnBW Eigenbetrieb
Kraftwerksstandorte und Beteiligungen
EnBW Eigenbetrieb
Vorarlberger Illwerke(Österreich) Stand: April 2004
Walheim
Altbach
Glems
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© EnBW Risikomanagement/Pflaum – 01.07.2004 Seite 9Corporate Risk Management
Regelzonen der deutschen Übertragungsnetzbetreiber
Stand: September 2003
RWE Net AG
DortmundE.ON Netz GmbH
Bayreuth
EnBW Transportnetze AG
Stuttgart
Vattenfall Europe Transmission
GmbH
Berlin
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Europäischer Stromtransfer
60524765Schweiz
239712234Spanien
321152270Italien
37819370Großbritanien
456814533Frankreich
5454546544Deutschland
BruttoAusfuhrEinfuhrEigenerzeugungin TWh (2002)
Quelle: VDEW Stromzahlen 2004
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© EnBW Risikomanagement/Pflaum – 01.07.2004 Seite 11Corporate Risk Management
Liberalisierung der Strommärkte in der EU
Deutschland 100 %Finnland 100 %Großbritannien 100 %Österreich 100 %Spanien 100 %Schweden 100 %Dänemark 100 %Belgien 80 %Italien 66 %Niederlande 63 %Luxemburg 57 %Irland 56 %Portugal 45 %Frankreich 37 %Griechenland 34 %
Quelle: Europäische Kommission, Brüssel
VDEW Berlin, März 2004
© EnBW Risikomanagement/Pflaum – 01.07.2004 Seite 12Corporate Risk Management
• Theorie
• Praxis
• EnBW
Risiko und Risikomanagement
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© EnBW Risikomanagement/Pflaum – 01.07.2004 Seite 13Corporate Risk Management
Was ist Risiko?
Was versteht man unter Risikomanagement?
Begriffsdefinitionen
© EnBW Risikomanagement/Pflaum – 01.07.2004 Seite 14Corporate Risk Management
Risiko ist der potenzielle Ertrags- oder Vermögensverlust, der sich aus möglichen Gefährdungen ergibt. Mögliche Gefährdungen sind entweder planbare aber zufällige oder nicht prognostizierbare Ereignisse.
Risikomanagement ist der proaktive und präventive Prozess zur Steuerung von Risiken. Hierzu gehören Risikoidentifikation, Risikoanalyse, Risikobewertung und Aktionen. Letztere werden in Form von Risikovermeidung, Risikominderung, Risikoüberwälzung oder Risikotoleranz ergriffen.
EnBW Begriffsdefinitionen
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© EnBW Risikomanagement/Pflaum – 01.07.2004 Seite 15Corporate Risk Management
Interessensgruppen
• Gesetzgeber
• Wirtschaftsprüfer
• Vorstand/Geschäftsführung
• Aufsichtgremium
• Öffentlichkeit (Aktionäre)
© EnBW Risikomanagement/Pflaum – 01.07.2004 Seite 16Corporate Risk Management
Gesetzgeber
Risikomanagement
KonTraG(30.4.1998)
TransPubG(19.7.2002)
Basel II(Dezember 2006)
Deutscher Corporate Governance-Kodex(21.05.2003/4.07.2003)
Sarbanes OxleyAct of 2002
insbes. Sec. 302 u. 404(aktuell nur für in den USA notierte
Unternehmen, europäische Gesetzgebung in Vorbereitung)
Überblick über aktuelle und geplante Rechtsnormen
aktuell
künftig
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© EnBW Risikomanagement/Pflaum – 01.07.2004 Seite 17Corporate Risk Management
Gesetzgeber (2)
§ 91 Abs. 2 AktG (Einrichtungspflicht)
„Der Vorstand hat geeignete Maßnahmen zu treffen, insbesondere ein Überwachungssystem einzurichten, damit den Fortbestand der Gesellschaft gefährdende Entwicklungen frühzeitig erkannt werden.“
§ 317 Abs. 4 HGB (Prüfungspflicht)
Bei börsennotierten Aktiengesell-schaften ist außerdem im Rahmen der Prüfung zu beurteilen, ob der Vorstand die ihm ... obliegenden Maßnahmen in geeigneter Form getroffen hat und ob das danach einzurichtende Überwachungs-system seine Aufgaben erfüllen kann.
KonTraG
© EnBW Risikomanagement/Pflaum – 01.07.2004 Seite 18Corporate Risk Management
Wirtschaftsprüfer
Prüfungsschwerpunkte gem. IDW PS 340
• Dokumentation der Grundlagen (Risikohandbuch)• Organisation• Risikoprozess
– Risikoidentifikation– Risikobewertung– Früherkennung– Risikokommunikation
• Überwachungssystem
Modalitäten für die Prüfung des Risikofrüherkennungs- und Über-wachungssystems (RFÜS) nach § 317 Abs. 4 HGB
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© EnBW Risikomanagement/Pflaum – 01.07.2004 Seite 19Corporate Risk Management
Spannungsfeld des Wirtschaftsprüfer
• Unabhängigkeit• Prüfungsqualität• Prüfungsquantität (schnell, günstig)• Konkurrenz
Mandatsverlust
© EnBW Risikomanagement/Pflaum – 01.07.2004 Seite 20Corporate Risk Management
Vorstand/Geschäftsführung
• Frühwarnfunktion• Transparenz zur Steuerung und Planung• Kontrolle• Kommunikation
• Aufsichtsgremium• Investoren• Analysten• Ratingagenturen
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© EnBW Risikomanagement/Pflaum – 01.07.2004 Seite 21Corporate Risk Management
Aufsichtsrat/Kontrollorgan
Berichterstattung durch• Vorstand
• Controlling• Risikomanagement• Revision
• Wirtschaftsprüfer
Problem: berichtende Einheiten sind dem Vorstand verpflichtet
© EnBW Risikomanagement/Pflaum – 01.07.2004 Seite 22Corporate Risk Management
Öffentlichkeit/Investoren
Berichterstattung durch• Geschäftsberichte• Ad Hoc Mitteilung• Presse
ProblemeKeine Rechtsgrundlage für vollständige RisikoberichterstattungStark eingeschränkte ÜberprüfungsmöglichkeitMangelnde Aktualität
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© EnBW Risikomanagement/Pflaum – 01.07.2004 Seite 23Corporate Risk Management
Fazit: Nutzen von Risikomanagement
• Risikobewusstsein im Konzern schärfen
• Risiken frühzeitig erkennen – Maßnahmen ergreifen
• Basis für Geschäftsgrundlage - „Chancen und Risiken“
• Kontrolle und Steuerung der Geschäftsaktivitäten
• Steigerung des Unternehmenswerts
• Günstigere Refinanzierung an Kapitalmärkten
© EnBW Risikomanagement/Pflaum – 01.07.2004 Seite 24Corporate Risk Management
Fazit: Ziele von Risikomanagement
• Kontrolle und Information für
• Vorstand
• Aufsichtsrat
• Investoren
• Transparenz
• Erfüllen von gesetzlicher Anforderungen i.B. KonTraG
• Erfüllen von Anforderungen der Wirtschaftsprüfer
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© EnBW Risikomanagement/Pflaum – 01.07.2004 Seite 25Corporate Risk Management
Organisationsformen
Zentral oder Dezentral ?
© EnBW Risikomanagement/Pflaum – 01.07.2004 Seite 26Corporate Risk Management
Zentrale Organisation
Alle Unternehmenseinheiten berichten an ein zentrales Risikomanagement
• Vorteile: • Unabhängigkeit• Zentrale eindeutige Verantwortung
• Nachteile:• personalintensiv• Aufbau doppelter Fachkompetenzen• Gewährleistung der vollständigen Risikoerfassung
Teilkonzern Konzerneinheit
Konzernvorstand
RM
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© EnBW Risikomanagement/Pflaum – 01.07.2004 Seite 27Corporate Risk Management
Konzernvorstand
Dezentrale Organisation
Jede größere Unternehmenseinheit besitzt ihr eigenes RM
Vorteile:• RM hat Kenntnis über Geschäftsfelder und –prozesse• Kommunikation zwischen den einzelnen Einheiten• Eigenverantwortung
Nachteile:• Keine Gesamtverantwortung • Unabhängigkeit des RM geht verloren• Kein konsolidierter Konzernrisikobericht
TeilkonzernRisikomanagement
KonzerneinheitRisikomanagement
© EnBW Risikomanagement/Pflaum – 01.07.2004 Seite 28Corporate Risk Management
Dezentrale Organisation (hierarchisch)
KonzernvorstandKonzernrisikomanagement
Teilkonzern ARisikomanagement A
Teilkonzern BRisikomanagement B
Teilkonzern CRisikomanagement C
Teilkonzern DRisikomanagement D
Subgesellschaft ARisikomanager SG A
Subgesellschaft BRisikomanager SG A
Risikomanager G AGesellschaft A
Risikomanager G BGesellschaft B
Risikomanager G CGesellschaft C
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© EnBW Risikomanagement/Pflaum – 01.07.2004 Seite 29Corporate Risk Management
Dezentrale Organisation
Besondere Form: Hierarchische Organisation
Vorteile:• Verantwortlichkeiten sind klar definiert• Konzernsicht • RM hat Kenntnis über Geschäftsfelder und –prozesse• Kommunikation zwischen den einzelnen Einheiten• Personaleffizienz
Nachteile:• Hoher Koordinationsaufwand• Eingeschränkte Eigenverantwortung
© EnBW Risikomanagement/Pflaum – 01.07.2004 Seite 30Corporate Risk Management
Aktuelle Organisations- u. Berichtsstruktur
EnBW Vorstand
Cor
pora
te R
isk
Leve
lProf. Dr. HartkopfProf. Dr. Claassen
Dr. Beck LedererDr. SchmidtRisikoausschuss
Uni
t Ris
kLe
vel
Sub
unit
Ris
k Le
vel 1
Sub
unit
Ris
k Le
vel 2
Corporate Risk Management
Daten-bereitstellung
Konzern-Berichterstattung
Berichterstattungder Unit
LeitungKonzernunit
LeitungTeilkonzern-gesellschaft
LeitungKonzern-
gesellschaft
Unit Risk Manager
Unit Risk Manager
SubunitRisk Manager L1
SubunitRisk Manager L2
SubunitRisk Manager L2
SubunitRisk Manager L1
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© EnBW Risikomanagement/Pflaum – 01.07.2004 Seite 31Corporate Risk Management
Risikomanagementprozess
• Identifikation
• Analyse und Bewertung
• Steuerung
• Kommunikation und Berichterstattung
© EnBW Risikomanagement/Pflaum – 01.07.2004 Seite 32Corporate Risk Management
Risikomanagement-Prozess im Überblick
Risiko-Reporting/Kommunikation
Risiko-Controlling,Ergebnisnachweis
Rest-risikotragen
Ver-meiden
Ver-mindern
Über-wälzen
Indikatoren beobachten
Risiko-Portfolio
Vorgabe der Risikomanagement-Grundsätzedurch den Vorstand
Risikobewertung
Gegenmaßnahmen zuordnen
Risikoanalyse
Risikoidentifikation
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© EnBW Risikomanagement/Pflaum – 01.07.2004 Seite 33Corporate Risk Management
Risikoidentifikation (1)
• Detaillierte Kenntnisse des Unternehmens und der Prozesse erforderlich
• Mindestens einmal jährlich und regelmäßige Risikoüberwachung
• Parallel zur Erstellung der Unternehmensplanung
• Form variiert je nach Art und Komplexität der Geschäftstätigkeit
• Managementgespräche
• Expertenbefragungen
• Workshops
© EnBW Risikomanagement/Pflaum – 01.07.2004 Seite 34Corporate Risk Management
Problematik der Vollständigkeit des Risikoinventars
• Teilnehmerkreis adäquat
• Ressort-Räson
• „Vertuschen“
• Fehleinschätzung
• Unkenntnis
Risikoidentifikation (2)
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© EnBW Risikomanagement/Pflaum – 01.07.2004 Seite 35Corporate Risk Management
Konzernrisiken
Interne Risiken
ExterneRisiken
StrategischeRisiken
Corporate Governance
0perative Risiken
Bonitäts-risikoMarktrisiken
Sonstigeexterne Risiken
Rechtliche, Politische
Risiken
Risikoartenclusterung bei EnBW
© EnBW Risikomanagement/Pflaum – 01.07.2004 Seite 36Corporate Risk Management
Risikomanagement-Prozess im Überblick
Risiko-Reporting/Kommunikation
Risiko-Control l ing,Ergebnisnachweis
Rest-r isikotragen
Ver-meiden
Ver-mindern
Über-wälzen
Indikatoren beobachten
Risiko-Portfol io
Vorgabe der Risikomanagement-Grundsätzedurch den Vorstand
Risikobewertung
Gegenmaßnahmen zuordnen
Risikoanalyse
Risikoidentifikation
Risikobewertung
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© EnBW Risikomanagement/Pflaum – 01.07.2004 Seite 37Corporate Risk Management
Bewertungsmethoden
Top-down
• Quantitativ– Earnings at risk– Value (GuV) at risk– CAPM
• Qualitativ– Key risk indicators
Bottom-up
• Quantitativ– Simulationsmodell– Sensititvitätsanalyse– Szenarioanalyse
• Qualitativ– Expertenbefragung– Szenarioanalyse
© EnBW Risikomanagement/Pflaum – 01.07.2004 Seite 38Corporate Risk Management
Bewertungsgrundsätze
• Bewertungsmethode
• Finanzielle Auswirkung
• Brutto-/Nettobewertung
• relative/absolute Bewertung
• Eintrittswahrscheinlichkeit
– Clusters– Punktform
• Zeithorizont der Bewertung
• Konzernkonsolidierung
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© EnBW Risikomanagement/Pflaum – 01.07.2004 Seite 39Corporate Risk Management
• Bewertungsmethode SzenarienBarwertbetrachtung
• Finanzielle Auswirkung Nur soweit möglichNicht Bewertung ist zulässig
• Brutto-/Nettobewertung Brutto Ausnahme: bilanzielle Maßnahmen
• relative/absolute Bewertung Relativ zur Planung
• Eintrittswahrscheinlichkeit Clusters
– Clusters– Punktform
• Zeithorizont der Bewertung Planungs- / Investitionshorizont
• Konzernkonsolidierung ja
Bewertungsgrundsätze bei EnBW
© EnBW Risikomanagement/Pflaum – 01.07.2004 Seite 40Corporate Risk Management
13,8Diskontierter Schadenswert [Mio. €]
3,03,33,54,0Barwert (Zinssatz=10%) [Mio. €]
4,44,44,34,4Jährlicher Ausfall [Mio. €] (1% vom Umsatz)
446441431443Umsatz nach Plan [Mio. €]
2007200620052004Jahr
Planungshorizont
1. Erarbeitung eines Risikoszenarios gegenüber dem Planungsszenario
2. Bewertung als ökonomischer Barwertschaden
Beispiel: Bewertung des Forderungsausfallrisikos
3. Festlegen der Eintrittswahrscheinlichkeit des Risikoszenariossehr gering sehr hoch
Risikobewertung Beispiel
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© EnBW Risikomanagement/Pflaum – 01.07.2004 Seite 41Corporate Risk Management
Risikomanagement-Prozess im Überblick
Risiko-Reporting/Kommunikation
Risiko-Control l ing,Ergebnisnachweis
Rest-r isikotragen
Ver-meiden
Ver-mindern
Über-wälzen
Indikatoren beobachten
Risiko-Portfol io
Vorgabe der Risikomanagement-Grundsätzedurch den Vorstand
Risikobewertung
Gegenmaßnahmen zuordnen
Risikoanalyse
Risikoidentifikation
Rest-risikotragen
Ver-meiden
Ver-mindern
Über-wälzen
© EnBW Risikomanagement/Pflaum – 01.07.2004 Seite 42Corporate Risk Management
• Risikovermeidung• Risikobehaftetes Engagement unterbleibt
• Risikoverminderung• Maßnahme zur Reduktion von Schadensausmaß oder
Eintrittswahrscheinlichkeit
• Risikoüberwälzung• Finanzielle Absicherung des Risikos, z.B. Versicherung, Hedging
• Bilanzielle Vorsorge• Wertberichtigung oder Rückstellungen
Grundsätze der Risikosteuerung
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© EnBW Risikomanagement/Pflaum – 01.07.2004 Seite 43Corporate Risk Management
Risikomanagement-Prozess im Überblick
Risiko-Reporting/Kommunikation
Risiko-Control l ing,Ergebnisnachweis
Rest-r isikotragen
Ver-meiden
Ver-mindern
Über-wälzen
Indikatoren beobachten
Risiko-Portfol io
Vorgabe der Risikomanagement-Grundsätzedurch den Vorstand
Risikobewertung
Gegenmaßnahmen zuordnen
Risikoanalyse
Risikoidentifikation
Risiko-Reporting/Kommunikation
© EnBW Risikomanagement/Pflaum – 01.07.2004 Seite 44Corporate Risk Management
• Regelmäßige Berichterstattung
• ad-hoc Berichterstattung
• Berichtsadressaten
• Schwellenwertbasierte Berichterstattung
Grundsätze der Risikokommunikation/-berichterstattung
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© EnBW Risikomanagement/Pflaum – 01.07.2004 Seite 45Corporate Risk Management
CorporateRisk Management EnBW
Vorstandm
onet
ärer
Sch
wel
lenw
ert
Kon
zent
ratio
n La
gebe
richt
Aktionäre
PermanenterRisikoüberwachungs-
prozessRisikoinformation
Unit 1Risikoinformation
Unit 1
Risikoinfos der Units
Risikoinfos der Units
Risiko-aggregation
Risiko-aggregation
Konzernrisko-report
Konzernrisko-report
mon
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chw
elle
nwer
t
EnBWAufsichtsrat
Konzernrisko-report
Vorstand
Konzernrisko-report
Vorstand
Konzernrisko-report
AR
Konzernrisko-report
ARLageberichtLagebericht
PermanenterRisikoüberwachungs-
prozessRisikoinformation
Unit 2Risikoinformation
Unit 2
PermanenterRisikoüberwachungs-
prozessRisikoinformation
Unit 3Risikoinformation
Unit 3
Uni
t Ris
kM
anag
er 1
Uni
t Ris
kM
anag
er 2
Uni
t Ris
kM
anag
er 3
Risikoberichterstattung bei EnBW
© EnBW Risikomanagement/Pflaum – 01.07.2004 Seite 46Corporate Risk Management
Wo soll dasRisikomanagement
innerhalb eines Konzers positioniert werden?
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© EnBW Risikomanagement/Pflaum – 01.07.2004 Seite 47Corporate Risk Management
Wo soll dasRisikomanagement
innerhalb eines Konzers positioniert werden?
RevisionControlling
RechtsbereichSelbständige Risikomanagementeinheit (Stab)
© EnBW Risikomanagement/Pflaum – 01.07.2004 Seite 48Corporate Risk Management
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© EnBW Risikomanagement/Pflaum – 01.07.2004 Seite 49Corporate Risk Management
Konzernr isiken
Interne Risiken
ExterneRisiken
StrategischeRisiken
Corporate Governance
0perative Risiken
Bonitäts-risikoMarktrisiken
Sonstigeexterne Risiken
Rechtliche, Politische
Risiken
Konzernr isiken
Interne Risiken
ExterneRisiken
StrategischeRisiken
Corporate Governance
0perative Risiken
Bonitäts-risikoMarktrisiken
Sonstigeexterne Risiken
Rechtliche, Politische
Risiken
Strategische Risiken
Beteiligung & Fusion
Investitionen
Innovationen
Standort
© EnBW Risikomanagement/Pflaum – 01.07.2004 Seite 50Corporate Risk Management
Konzernr isiken
Interne Risiken
ExterneRisiken
StrategischeRisiken
Corporate Governance
0perative Risiken
Bonitäts-r isikoMarktr isiken
Sonstigeexterne Risiken
Rechtliche, Politische
Risiken
Konzernr isiken
Interne Risiken
ExterneRisiken
StrategischeRisiken
Corporate Governance
0perative Risiken
Bonitäts-r isikoMarktr isiken
Sonstigeexterne Risiken
Rechtliche, Politische
Risiken
Corporate Governance
Unternehmensführung
Unternehmenskultur
Kommunikation
Motivation
26
© EnBW Risikomanagement/Pflaum – 01.07.2004 Seite 51Corporate Risk Management
Konzernr isiken
Interne Risiken
ExterneRisiken
StrategischeRisiken
Corporate Governance
0perative Risiken
Bonitäts-r isikoMarktr isiken
Sonstigeexterne Risiken
Rechtliche, Politische
Risiken
Konzernr isiken
Interne Risiken
ExterneRisiken
StrategischeRisiken
Corporate Governance
0perative Risiken
Bonitäts-r isikoMarktr isiken
Sonstigeexterne Risiken
Rechtliche, Politische
Risiken
Operative Risiken
Personal
Liquidität / Finanzen
Technischen Risiken
Arbeitsprozesse
Projektrisiken
Umwelt
© EnBW Risikomanagement/Pflaum – 01.07.2004 Seite 52Corporate Risk Management
Konzernr isiken
Interne Risiken
ExterneRisiken
StrategischeRisiken
Corporate Governance
0perative Risiken
Bonitäts-r isikoMarktrisiken
Sonstigeexterne Risiken
Rechtliche, Politische
Risiken
Konzernr isiken
Interne Risiken
ExterneRisiken
StrategischeRisiken
Corporate Governance
0perative Risiken
Bonitäts-r isikoMarktrisiken
Sonstigeexterne Risiken
Rechtliche, Politische
Risiken
Marktrisiken
Absatzmarkt
Finanzmarkt
Arbeitsmarkt
Energiemarkt
Immobilienmarkt
Beschaffungsmarkt
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© EnBW Risikomanagement/Pflaum – 01.07.2004 Seite 53Corporate Risk Management
Konzernr isiken
Interne Risiken
ExterneRisiken
StrategischeRisiken
Corporate Governance
0perative Risiken
Bonitäts-r isikoMarktrisiken
Sonstigeexterne Risiken
Rechtliche, Politische
Risiken
Konzernr isiken
Interne Risiken
ExterneRisiken
StrategischeRisiken
Corporate Governance
0perative Risiken
Bonitäts-r isikoMarktrisiken
Sonstigeexterne Risiken
Rechtliche, Politische
Risiken
Rechtlich Politische Risken
Vertrag
Regulation
Gesetzgebung
Gesellschaftspolitisch
© EnBW Risikomanagement/Pflaum – 01.07.2004 Seite 54Corporate Risk Management
Konzernr isiken
Interne Risiken
ExterneRisiken
StrategischeRisiken
Corporate Governance
0perative Risiken
Bonitäts-r isikoMarktrisiken
Sonstigeexterne Risiken
Rechtliche, Politische
Risiken
Konzernr isiken
Interne Risiken
ExterneRisiken
StrategischeRisiken
Corporate Governance
0perative Risiken
Bonitäts-r isikoMarktrisiken
Sonstigeexterne Risiken
Rechtliche, Politische
Risiken
Sonstige externe Risiken
Anschläge
Naturrisiken
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© EnBW Risikomanagement/Pflaum – 01.07.2004 Seite 55Corporate Risk Management
Risikomanagement-Prozess im Überblick
Risiko-Reporting/Kommunikation
Risiko-Controlling,Ergebnisnachweis
Rest-risikotragen
Ver-meiden
Ver-mindern
Über-wälzen
Indikatoren beobachten
Risiko-Portfolio
Vorgabe der Risikomanagement-Grundsätzedurch den Vorstand
Risikobewertung
Gegenmaßnahmen zuordnen
Risikoanalyse
Risikoidentifikation