Communication Financièrerisma.com/site_media/uploaded_files/Communiqué_de_presse... · 2016. 9....

RISMA SA. 97 Boulevard Massira Al Khadra - 5e étage - Casablanca - Maroc - Tél. : +212 520 40 10 10 - Fax : +212 520 40 10 11 - Capital Social 788.293.500 dirhams - RC N° 98309 - IF : 06902450

FinancièreRésultats au 31 Décembre 2012

Communication FinancièreRésultats au 30 Juin 2016

Risma : Des résultats positifs en ligne avec les prévisions, reflétant la pertinence de la nouvelle stratégie

N.B : Retraitement des chiffres au 31/12/2013 conformément à la norme IFRS 11 : les sociétés SMHE et FME qui portent les Ibis Budget sont désormais consolidées en mise en équivalence et non plus en intégration proportionnelle (50%) Une année marquée par :

Ouverture d’un nouvel hôtel : Ibis Casanearshore (en Mai 2014, 128 chambres)

Taux d’occupation : 67% sur l’ensemble du Maroc vs 44% pour le marché soit + 23 pts.

Chiffre d’affaires : 1 557 MDH (+ 6% vs décembre 2013)

GOP hôtels : 701 MDH (+ 10% vs décembre 2013)

EBE (EBITDA) : 469 MDH (+15% vs décembre 2013)

Résultat d’exploitation (EBIT) : 251 MDH (+29% vs décembre 2013)

RNpg positif : +6 MDH soit une amélioration de +52 MDH vs décembre 2013

Résultat net social positif : +53 MDH permettant une distribution de dividendes

Un taux d’occupation à 67% en hausse sur tous les segments et largement supérieur au marché :

Luxe et Haut de gamme: 6 Sofitel, 1 Pullman, 2 M’GalleryMilieu de gamme: 1 Suite-Novotel, 1 Novotel, 1 MercureEconomique: 16 Ibis

61%72% 69%

64%71%

69%

Luxe et Haut de gamme Milieu de gamme Economique

31/12/2013 31/12/2014

66%

43%

67%

44%

Total Risma Marché

31/12/2013 31/12/2014

Communication FinancièreRésultats au 30 Juin 2016

+23 pts vs marché

Des résultats positifs….

Un CA à 1 557 MDH, qui continue sa progression sur tous les segments :

8661 032 1 032 1 111

128

132 132130295

312 303316

Décembre 2012 publié Décembre 2013 publié Décembre 2013retraité*

Décembre 2014

Chiffre d'affaires total

Luxe et haut de gamme Milieu de gamme Economique et très économique

15571475 1466

1289

Un GOP hôtels à 701 MDH, en forte progression :

+6 % Un CA en hausse sur l’ensemble des segments :

+7% pour le segment luxe et haut de gamme principalement lié à : Sofitel Agadir Royal Bay (+21 MDH), Sofitel Casablanca Tour Blanche (+13 MDH), Pullman Marrakech (+ 17 MDH), Sofitel Marrakech (+13 MDH)

-2% sur le segment milieu de gamme (Novotel, Suite Novotel, Mercure)

+4% sur le segment économique : ouverture de l’ibis Casanearshore (+ 11 MDH)

*Hors SMHE et FME (sociétés portant les Ibis Budget)

Risma : Un RNPG posi/f malgré une conjoncture difficile

Dans un contexte de marché en recul (nuitées na,onales: ‐4%, taux d’occupa,on na,onal: ‐4 pts), RISMA arrive à maintenir sa part de

marché à 8%, mais présente des indicateurs opéra/onnels en léger recul:

  Un taux d’occupa/on qui s’élève à 60% sur l’ensemble du Maroc (‐5 pts), qui reste largement supérieur à celui du marché

(36%)

  Un chiffre d’affaires de 677 MDH, en recul de ‐8% en données publiées et de ‐6% en données comparables.

  Un EBE (EBITDA) de 167 MDH, en recul de ‐19% en données publiées et de ‐17% en données comparables, avec une

marge d’EBE s’élevant à 25% (en recul de ‐3 pts).

Deux éléments excep/onnels ont marqué les résultats au 30 juin 2016…

  Suite à la correc,on comptable de ‐127 MDH enregistrée l’année dernière, rela,ve à des irrégularités constatées sur un site

hôtelier du Groupe (cf. communiqué de presse sur les comptes au 31 décembre 2015), un accord transac,onnel a été conclu

entre RISMA et le ges,onnaire AGM fixant un montant d’indemnisa,on de 65 MDH au profit de RISMA (dont 62 MDH versés

au 30 juin 2016) démontrant ainsi la solidarité entre RISMA et son ges,onnaire AGM dans ce\e affaire. CeTe indemnité a

été comptabilisée dans les comptes au 30 juin 2016. Suite à ce\e affaire, AGM et RISMA ont pris toutes les mesures

nécessaires afin de renforcer le disposi,f de contrôle interne, et ainsi éviter que ne puissent se reproduire des situa,ons

similaires.

  Enfin, la société SAEMOG (société d’aménagement de la sta,on Essaouira Mogador) dans laquelle RISMA a une par,cipa,on

de 40%, a bénéficié d’un abandon de de\e perme\ant de comptabiliser ainsi un produit posi,f. Cet abandon pris

intégralement sur les comptes au 30 juin 2016 a impacté posi,vement et de manière excep,onnelle les résultats de RISMA

de +42 MDH.

…qui perme\ent d’afficher un RNPG posi/f de 60 MDH en très forte progression par rapport à juin 2015 (‐74 MDH).

Au niveau du périmètre, deux unités du parc RISMA ont été fermées dans le cadre du plan de réaménagement des nouvelles gares de

l’ONCF: l’Ibis Rabat Agdal en novembre 2015 et l’Ibis Casablanca Gare en mai 2016. Ces Ibis seront remplacés par deux nouveaux Ibis

« nouvelle généra,on » qui sont en cours de construc,on.

Enfin, et après conversion des ORA en avril 2016 témoignant de la confiance des ac,onnaires dans le plan de développement de RISMA, la

société présente au 30 juin 2016 une situa/on bilancielle solide avec des capitaux propres s’élevant à 1 525 MDH et une de\e financière

ne\e à 2 189 MDH, soit un levier financier de 59% vs 65% au 30 juin 2015.

Risma : Un RNPG positif malgré une conjoncture difficile

Une année 2015 marquée par : Un marché touristique marocain qui traverse depuis le début de l’année une période difficile liée au contexte international actuel: - Baisse des nuitées : -6,3% vs 2014 - Baisse du taux d’occupation du marché : -4 pts vs 2014 Des effets de périmètre sur le parc de Risma: - Fermeture du Sofitel Fès le 1er Janvier 2015 - En Mai 2015, le groupe a ouvert le So de Rabat annexé à l’hôtel Sofitel Rabat Jardin Des Roses Perspectives 2016 : - En 2016, Risma prévoit la construction de trois Ibis: Ibis Rabat Agdal, Ibis Casablanca Gare et Ibis Abdelmoumen. - Le Groupe est engagé dans une démarche stratégique d’amélioration de sa rentabilité passant par la maîtrise de son développement et de ses équilibres financiers ainsi que l’optimisation de son portefeuille d’actifs.

EXCEDENT BRUT D’EXPLOITATION CONSOLIDE (EBITDA en MDH)

Un EBE (EBITDA) consolidé en baisse de -12% (381 MDH vs 434 MDH en Décembre 2014 proforma). Une marge d’EBE à 26% en retrait de 2 points seulement par rapport à l’année dernière malgré une baisse du chiffre d’affaires de -5%.

469434

381

2014 publié 2014 proforma 2015

EBE (EBITDA)

EBE Marge EBE

30% 28%30% 28%26%

Ajustement comptable

-35

TAUX D’OCCUPATION CONSOLIDE

Un taux d’occupation sur l’ensemble du parc Risma toujours largement supérieur au marché : 64% pour Risma vs 40% pour le marché (+24 pts vs marché)

VARIATION DU RESULTAT NET SOCIAL ENTRE 2014 et 2015 (en MDH)

Le résultat net social au 31 décembre 2015 s’élève à -81 MDH vs 53 MDH au 31 décembre 2014. Cette perte est principalement due à l’ajustement comptable de -124 MDH relatif à la correction comptable des irrégularités constatées sur un complexe hôtelier du Groupe.

Résultat net social 2014

Baisse activité comparable

Charges d’exploitation

comparable

Résultat financier

Résultat non courant

Ajustement comptable

-81 MDH

53 MDH

-42 MDH -3 MDH +5 MDH +25 MDH

-124 MDH


Sortie Sofitel Fès

+6 MDH

67%

44%

64%

40%

Total Risma Marché

31/12/2014 31/12/2015

Communication Financière Résultats au 31 Décembre 2015

Contacts communication financière : Téléphone : 05 20 40 10 10 – Mail : [email protected]

RISMA SA. 97 Boulevard Massira Al Khadra - 5e étage - Casablanca - Maroc - Tél. : +212 520 40 10 10 - Fax : +212 520 40 10 11 – Capital Social 795.941.500 dirhams - RC N° 98309 - IF: 06902450

CHIFFRE D’AFFAIRES CONSOLIDE (EN MDH)

Un chiffre d’affaires consolidé à 1474 MDH en baisse de -5% vs 2014 en données publiées et de -2% en données comparables. • Segment luxe et haut de gamme -53 MDH : baisse

principalement liée à la sortie du Sofitel Fès (-47 MDH) • Segment milieu de gamme (Novotel, Mercure) :-9 MDH • Segment économique (Ibis) : -20 MDH

Comme annoncé en décembre 2015, les comptes consolidés au 31/12/2015 sont impactés par un ajustement de -127 MDH (impact capitaux propres -113 MDH et impact RNPG -13 MDH) relatif à la correction comptable des irrégularités constatées sur un complexe hôtelier du Groupe. Ceci a conduit la société à publier des comptes consolidés proforma 2014, corrigés des ajustements relatifs à l’année 2014. Dans les comptes sociaux, l’impact sur le résultat avant impôt est pris en totalité sur l’année 2015 pour -124 MDH.

-81 MDH

Dividendes filiales

Contributif filiales conso

Retraitements IFRS

Impôts Différés QP MEE

Minoritaires Autres

-71 MDH

-89 MDH +91 MDH

+33 MDH

+16 MDH

-35 MDH -12 MDH +5 MDH


Résultat net consolidé

2015

Le résultat net consolidé (RNPG) au 31 décembre 2015 s’élève à -71 MDH pratiquement en ligne avec le résultat net social. A noter que le RNPG est en retrait de -147 MDH par rapport au RNPG publié lors de la note d’information 2014. Cet écart, s’explique principalement par : • Une baisse d’activité en consolidé ayant un impact de -50

MDH • Les irrégularités citées ci-dessus ayant un impact de -13 MDH • Et un report des opérations exceptionnelles (cession de

réserves foncières) ayant un impact de 84 MDH

1 111 1 058

130 121

316296

déc-14 déc-15

Chiffre d'affaires

Luxe et haut de gamme Milieu de gamme Economique

1 5571 474-5%

PASSAGE DU RESULTAT NET SOCIAL AU RESULTAT NET CONSOLIDE (en MDH):







-81 MDH

Dividendes filiales


Retraitements IFRS


Minoritaires Autres

-71 MDH

-89 MDH +91 MDH

+33 MDH

+16 MDH




2015




1 111 1 058

130 121

316296

déc-14 déc-15

Chiffre d'affaires


1 5571 474-5%








-81 MDH

Dividendes filiales


Retraitements IFRS


Minoritaires Autres

-71 MDH

-89 MDH +91 MDH

+33 MDH

+16 MDH




2015




1 111 1 058

130 121

316296

déc-14 déc-15

Chiffre d'affaires


1 5571 474-5%








-81 MDH

Dividendes filiales


Retraitements IFRS


Minoritaires Autres

-71 MDH

-89 MDH +91 MDH

+33 MDH

+16 MDH




2015




1 111 1 058

130 121

316296

déc-14 déc-15

Chiffre d'affaires


1 5571 474-5%


•

••

••

•

Etat du résultat global

Etat de périmètre de consolida9on

Etat de la situa9on financière consolidée ‐ PASSIF

Ra9os Financiers

Compte de résultat consolidé

Etat de la situa9on financière consolidée ‐ ACTIF

Varia9on des capitaux propres

En MAD milliers 31/12/15 30/6/16

Ecart d'Acquisition 281 505 281 505

Immobilisations Incorporelles 3 563 3 198

Immobilisations Corporelles 3 279 723 3 227 094

Prêts Long terme 17 609 17 609

Titres mis en équivalence 83 075 114 081

Autres immobilisations financières 6 257 2 292

Immobilisations Financières 106 941 133 982

Actifs d'impôts différés 147 831 145 010

Total Actif Non Courant 3 819 563 3 790 789

Stocks 46 814 51 694

Clients 118 552 96 087

Autres tiers 919 403 417 263

Prêts à court terme

Trésorerie et équivalence de trésorerie 768 113 080

Total Actif Courant 1 085 537 678 124

Actifs non courant disponible à la vente ‐ ‐

Total Actif 4 905 100 4 468 913


Capital 795 942 1 432 697

Primes et réserves 2 550 (77 447)

Résultat de l'exercice (71 411) 59 895

Capitaux Propres Part Groupe 727 081 1 415 145

Intérêts minoritaires 121 168 110 119

Capitaux Propres 848 249 1 525 264

Obligations convertibles en actions 635 516

Autres dettes à long terme 1 945 982 1 845 227

Provisions à caractère non courant 2 162 2 271

Total Passif Non Courant 2 583 660 1 847 498

Fournisseurs 352 590 263 045

Autres tiers et impôt société 310 303 323 853

Titres de service à rembourser

Provisions à caractère courant 54 793 52 427

Dettes financières à court terme (y.c location financement) 629 949 456 826

Banques et dérivés passif 125 555

Total Passif Courant 1 473 190 1 096 151

Passifs relatifs aux actifs non courants disponibles à la vente ‐ ‐

Total PASSIF 4 905 100 4 468 913

% de contrôle % d'intérêt Mode de consolidation

Risma 100,00% 100,00% Intégration Globale

Chayla 100,00% 100,00% Intégration Globale

Marrakech Plaza 100,00% 100,00% Intégration Globale

Emirotel 100,00% 100,00% Intégration Globale

Moussafir 66,67% 66,67% Intégration Globale

HCH 100,00% 66,67% Intégration Globale

Moussaf 70,00% 46,67% Intégration Globale

Accor Gestion Maroc 33,33% 33,33% Mise en équivalence

Société d'Aménagement Essaouira Mogador 40,00% 40,00% Mise en équivalence

Société Marocainne d'Hotellerie Economique 50,00% 50,00% Mise en équivalence

En MAD milliers 30/06/15 30/06/16

Chiffre d'affaires 736 143 677 056

Charges d'exploitation (511 329) (494 469)

Résultat Brut d'Exploitation 224 814 182 587

Loyers (17 739) (15 767)

Excédent brut d'exploitation 207 075 166 820

Amortissements et provisions (102 184) (98 328)

Résultat d'exploitation 104 891 68 492

Résultat financier (90 671) (86 010)

Quote‐part dans le résultat net des sociétes mises en équivalence (15 488) 28 682

Résultat avant impôt (1 268) 11 164

Résultat de la gestion du patrimoine hôtelier (43 734) 70 285

RESULTAT OPERATIONNEL AVANT IMPOT (45 002) 81 449

Impôts (23 034) (21 414)

RESULTAT NET DE L'ENSEMBLE CONSOLIDE (68 036) 60 035

Intérêts minoritaires (6 083) (139)

Résultat Net part du Groupe (74 119) 59 896

Nombre moyen pondéré d'actions en circulation 7 959 415 14 326 947

Résultat net par action (en MAD) (9) 1

Résultat net dilué par action (en MAD) (9) 1

DIVIDENDE PAR ACTION (en MAD) N/A N/A

En MAD milliers 30/06/15 30/06/16


Différence de conversion ‐ ‐

Partie efficace des profits et pertes sur instruments de couverture dans les couvertures de flux de trésorerie ‐ ‐

Variation de la juste valeur des "Actifs disponibles à la vente" ‐ ‐

Ecarts actuariels sur les engagements sociaux à prestations définies ‐ ‐

Quote part dans les autres éléments du Résultat Global issus des entités associées comptabilisées ‐ ‐

selon la méthode de la mise en équivalence

Autres éléments du résultat global qui seront ultérieurement reclassés en résultat net ‐ ‐

Gain et pertes actuariels sur les engagements sociaux à prestations définies ‐ ‐

Autres éléments du résultat global qui ne seront jamaiseclassés en résultat net ‐ ‐

Autres éléments du résultat global après impôt ‐ ‐


RESULTAT NET ET AUTRES ELEMENTS DU RESULTAT GLOBAL TOTAL (68 036) 60 035

Résulalt net et autres éléments du résultat global total part Groupe (74 119) 59 896

Résulalt net et autres éléments du résultat global total Part des intérêts minoritaires (6 083) (139)

En MAD milliersNombre

d'actionCapital Primes

Réserves et

résultats

Capitaux

propres Groupe

Intérêts

minoritaires

Total capitaux

propres

1er Janvier 2015 7 959 415 795 942 7 660 130 561 934 163 127 448 1 061 611

Résultat de l'exercice ‐ ‐ ‐ (71 411) (71 411) 11 997 (59 414)

Dividendes distribué brut de précompte ‐ ‐ ‐ (19 902) (19 902) (18 213) (38 115)

Augmentation de capital ‐ ‐ ‐ ‐ ‐

Autres mouvements ‐ ‐ (115 773) (115 773) (60) (115 833)

31 décembre 2015 7 959 415 795 942 7 660 (76 524) 727 078 121 172 848 250

Résultat de l'exercice ‐ ‐ ‐ 59 896 59 896 139 60 035

Dividendes distribué brut de précompte ‐ ‐ ‐ ‐ (11 153) (11 153)

Augmentation de capital ‐ 636 753 (6 368) 630 385 630 385


30 juin 2016 7 959 415 1 432 695 1 292 (18 841) 1 415 146 110 119 1 525 264

31/12/15 30/6/16

Gearing (Dette nette/Capitaux Propres) 182% 144%

Marge Brute d'Autofinancement d'exploitation courante / Dette nette 4% 3%

Retour sur capitaux employés 7% 5%

Création de valeur économique (en millions de MAD) (242) (296)

Etat du résultat global

Etat de périmètre de consolida9on

Etat de la situa9on financière consolidée ‐ PASSIF

Ra9os Financiers

Compte de résultat consolidé

Etat de la situa9on financière consolidée ‐ ACTIF

Varia9on des capitaux propres


Ecart d'Acquisition 281 505 281 505

Immobilisations Incorporelles 3 563 3 198

Immobilisations Corporelles 3 279 723 3 227 094

Prêts Long terme 17 609 17 609

Titres mis en équivalence 83 075 114 081

Autres immobilisations financières 6 257 2 292

Immobilisations Financières 106 941 133 982

Actifs d'impôts différés 147 831 145 010

Total Actif Non Courant 3 819 563 3 790 789

Stocks 46 814 51 694

Clients 118 552 96 087

Autres tiers 919 403 417 263

Prêts à court terme

Trésorerie et équivalence de trésorerie 768 113 080

Total Actif Courant 1 085 537 678 124

Actifs non courant disponible à la vente ‐ ‐

Total Actif 4 905 100 4 468 913


Capital 795 942 1 432 697

Primes et réserves 2 550 (77 447)

Résultat de l'exercice (71 411) 59 895

Capitaux Propres Part Groupe 727 081 1 415 145

Intérêts minoritaires 121 168 110 119

Capitaux Propres 848 249 1 525 264

Obligations convertibles en actions 635 516

Autres dettes à long terme 1 945 982 1 845 227

Provisions à caractère non courant 2 162 2 271

Total Passif Non Courant 2 583 660 1 847 498

Fournisseurs 352 590 263 045

Autres tiers et impôt société 310 303 323 853

Titres de service à rembourser

Provisions à caractère courant 54 793 52 427

Dettes financières à court terme (y.c location financement) 629 949 456 826

Banques et dérivés passif 125 555

Total Passif Courant 1 473 190 1 096 151

Passifs relatifs aux actifs non courants disponibles à la vente ‐ ‐

Total PASSIF 4 905 100 4 468 913









Accor Gestion Maroc 33,33% 33,33% Mise en équivalence



En MAD milliers 30/06/15 30/06/16

Chiffre d'affaires 736 143 677 056

Charges d'exploitation (511 329) (494 469)

Résultat Brut d'Exploitation 224 814 182 587

Loyers (17 739) (15 767)

Excédent brut d'exploitation 207 075 166 820

Amortissements et provisions (102 184) (98 328)

Résultat d'exploitation 104 891 68 492

Résultat financier (90 671) (86 010)

Quote‐part dans le résultat net des sociétes mises en équivalence (15 488) 28 682

Résultat avant impôt (1 268) 11 164

Résultat de la gestion du patrimoine hôtelier (43 734) 70 285

RESULTAT OPERATIONNEL AVANT IMPOT (45 002) 81 449

Impôts (23 034) (21 414)


Intérêts minoritaires (6 083) (139)

Résultat Net part du Groupe (74 119) 59 896

Nombre moyen pondéré d'actions en circulation 7 959 415 14 326 947

Résultat net par action (en MAD) (9) 1

Résultat net dilué par action (en MAD) (9) 1

DIVIDENDE PAR ACTION (en MAD) N/A N/A

En MAD milliers 30/06/15 30/06/16


Différence de conversion ‐ ‐

Partie efficace des profits et pertes sur instruments de couverture dans les couvertures de flux de trésorerie ‐ ‐

Variation de la juste valeur des "Actifs disponibles à la vente" ‐ ‐

Ecarts actuariels sur les engagements sociaux à prestations définies ‐ ‐


selon la méthode de la mise en équivalence

Autres éléments du résultat global qui seront ultérieurement reclassés en résultat net ‐ ‐

Gain et pertes actuariels sur les engagements sociaux à prestations définies ‐ ‐

Autres éléments du résultat global qui ne seront jamaiseclassés en résultat net ‐ ‐

Autres éléments du résultat global après impôt ‐ ‐


RESULTAT NET ET AUTRES ELEMENTS DU RESULTAT GLOBAL TOTAL (68 036) 60 035

Résulalt net et autres éléments du résultat global total part Groupe (74 119) 59 896

Résulalt net et autres éléments du résultat global total Part des intérêts minoritaires (6 083) (139)

En MAD milliersNombre

d'actionCapital Primes

Réserves et

résultats

Capitaux

propres Groupe

Intérêts

minoritaires

Total capitaux

propres

1er Janvier 2015 7 959 415 795 942 7 660 130 561 934 163 127 448 1 061 611

Résultat de l'exercice ‐ ‐ ‐ (71 411) (71 411) 11 997 (59 414)

Dividendes distribué brut de précompte ‐ ‐ ‐ (19 902) (19 902) (18 213) (38 115)

Augmentation de capital ‐ ‐ ‐ ‐ ‐


31 décembre 2015 7 959 415 795 942 7 660 (76 524) 727 078 121 172 848 250

Résultat de l'exercice ‐ ‐ ‐ 59 896 59 896 139 60 035

Dividendes distribué brut de précompte ‐ ‐ ‐ ‐ (11 153) (11 153)

Augmentation de capital ‐ 636 753 (6 368) 630 385 630 385


30 juin 2016 7 959 415 1 432 695 1 292 (18 841) 1 415 146 110 119 1 525 264

31/12/15 30/6/16


Marge Brute d'Autofinancement d'exploitation courante / Dette nette 4% 3%

Retour sur capitaux employés 7% 5%


Etat du résultat globalCompte de résultat consolidé

En MAD milliers31/12/2013

Publié31/12/2013

Retraité*31/12/14

RESULTAT NET DE L'ENSEMBLE CONSOLIDE (30 238) (30 238) 26 550

Différence de conversion - -

Partie efficace des profits et pertes sur instruments de couverture dans les couvertures de flux de trésorerie - -


Publié31/12/2013

Retraité*31/12/14

Chiffre d'affaires 1 474 905 1 465 763 1 557 125Charges d'exploitation (1 023 523) (1 016 720) (1 048 352)Résultat Brut d'Exploitation 451 382 449 043 508 773

Ratios Financiers

Variation de la juste valeur des "Actifs disponibles à la vente" - -

Autres éléments du résultat global qui seront ultérieurement reclassés en résultat net - -

Gain et pertes actuariels sur les engagements sociaux à prestations définies -

Autres éléments du résultat global qui ne seront jamaiseclassés en résultat net - -

Autres éléments du résultat global après impôt - -

Quote part dans les autres éléments du Résultat Global issus des entités associées comptabilisées - -

RESULTAT NET ET AUTRES ELEMENTS DU RESULTAT GLOBAL TOTAL (30 238) (30 238) 26 550Résulalt net et autres éléments du résultat global total part Groupe (46 369) (46 369) 6 035Résulalt net et autres éléments du résultat global total Part des intérêts minoritaires (16 131) (16 131) (20 515)

Loyers (40 124) (40 124) (40 010)Excédent brut d'exploitation 411 258 408 919 468 763Amortissements et provisions (219 172) (215 347) (218 158)

Résultat d'exploitation 192 086 193 572 250 605Résultat financier (140 247) (138 235) (168 737)Quote-part dans le résultat net des sociétes mises en équivalence (41 481) (43 447) (37 448)Résultat avant impôt 10 358 11 890 44 420Charges de restructuration (14 743) (14 743) -Résultat de la gestion du patrimoine hôtelier - - -Résultat de la gestion des autres actifs 15 243 15 243 10 545RESULTAT OPERATIONNEL AVANT IMPOT 10 858 12 390 54 965

Etat de la situation financière consolidée -PASSIF

Ratios Financiers

Etat de la situation financière consolidée -ACTIF

31/12/13 31/12/14


Marge Brute d'Autofinancement d'exploitation courante / Dette nette 9.2% 12%

Retour sur capitaux employés 7.6% 8%


RESULTAT OPERATIONNEL AVANT IMPOT 10 858 12 390 54 965Impôts (41 096) (42 628) (28 415)RESULTAT NET DE L'ENSEMBLE CONSOLIDE (30 238) (30 238) 26 550Intérêts minoritaires (16 131) (16 131) (20 515)Résultat Net part du Groupe (46 369) (46 369) 6 035Nombre moyen pondéré d'actions en circulation 7 959 415 7 959 415 7 959 415Résultat net par action (en MAD) (5,83) (5,83) 0,77Résultat net dilué par action (en MAD) (25) (6) 1

PASSIFACTIFEn MAD milliers

31/12/2013 Publié

31/12/2013 Retraité*

31/12/14

Ecart d'Acquisition 281 505 281 505 281 505Immobilisations Incorporelles 8 207 8 101 4 031Immobilisations Corporelles 3 280 115 3 212 382 3 210 922Immobilisations Financières (45 815) (23 059) 153 117Actifs d'impôts différés 121 527 119 677 131 675Total Actif Non Courant 3 645 539 3 598 605 3 781 250Stocks 56 878 56 830 59 384


Publié31/12/2013

Retraité*31/12/14

Capital 795 942 795 942 795 942Primes et réserves 183 733 183 733 132 186Résultat de l'exercice (46 368) (46 369) 6 035Capitaux Propres Part Groupe 933 307 933 307 934 163Intérêts minoritaires 122 756 122 756 127 448Capitaux Propres 1 056 062 1 056 062 1 061 611Obligations convertibles en actions - - 630 571Comptes Courants d'Associés 350 000 350 000 -Autres dettes à long terme 2 031 692 1 996 442 1 777 306Provisions à caractère non courant 1 838 1 838 1 877

Ett d é i èt d lid tiV i tid it

Clients 159 984 159 707 107 627Autres tiers 629 805 623 226 519 079Prêts à court terme - - -Trésorerie et équivalence de trésorerie - - 211Total Actif Courant 846 668 839 762 686 301Actifs non courant disponible à la vente - - -

Total Actif 4 492 207 4 438 367 4 467 551

Provisions à caractère non courant 1 838 1 838 1 877Total Passif Non Courant 2 383 530 2 348 280 2 409 758Fournisseurs 314 931 298 713 202 823Autres tiers et impôt société 272 274 268 619 339 786Provisions à caractère courant 10 250 10 250 14 193Dettes financières à court terme (y.c location financement) 244 505 244 058 347 929Banques et dérivés passif 210 654 212 384 91 450Total Passif Courant 1 052 615 1 034 025 996 181Passifs relatifs aux actifs non courants disponibles à la vente - - -

Total PASSIF 4 492 207 4 438 367 4 467 551

Etat de périmètre de consolidationVariation des capitaux propres









En MAD milliersNombre d'action

Capital PrimesRéserves et

résultats

Capitaux propres Groupe

Intérêts minoritaires

Total capitaux propres

01 janvier 2013 7 882 935 788 294 468 873 (289 200) 967 967 120 885 1 088 852

Résultat de l'exercice - - - (46 369) (46 369) 16 131 (30 238)

Dividendes distribué brut de précompte - - - (0) (0) (14 262) (14 262)

Augmentation de capital 76 480 7 648 7 954 15 602 - 15 602

Autres mouvements - - - (3 894) (3 894) 2 (3 891)

31 décembre 2013 7 959 415 795 942 476 827 (339 463) 933 306 122 756 1 056 063

Résultat de l'exercice - - - 6 035 6 035 20 515 26 550Accor Gestion Maroc 33,33% 33,33% Mise en équivalence



Dividendes distribué brut de précompte - - - (1) (1) (15 803) (15 805)

Augmentation de capital - - - - -

Autres mouvements - - (469 167) 463 991 (5 176) (20) (5 196)

31 décembre 2014 7 959 415 795 942 7 660 130 561 934 163 127 448 1 061 611

Etats de synthèse du groupe RISMA au 30 Juin 2016

Etat du résultat globalCompte de résultat consolidé


Publié31/12/2013

Retraité*31/12/14

RESULTAT NET DE L'ENSEMBLE CONSOLIDE (30 238) (30 238) 26 550

Différence de conversion - -

Partie efficace des profits et pertes sur instruments de couverture dans les couvertures de flux de trésorerie - -

milliers31/12/2013

Publié31/12/2013

Retraité*31/12/14

d'affaires 1 474 905 1 465 763 1 557 125Charges d'exploitation (1 023 523) (1 016 720) (1 048 352)Résultat Brut d'Exploitation 451 382 449 043 508 773

Ratios Financiers

Variation de la juste valeur des "Actifs disponibles à la vente" - -

Autres éléments du résultat global qui seront ultérieurement reclassés en résultat net - -

Gain et pertes actuariels sur les engagements sociaux à prestations définies -

Autres éléments du résultat global qui ne seront jamaiseclassés en résultat net - -

Autres éléments du résultat global après impôt - -

Quote part dans les autres éléments du Résultat Global issus des entités associées comptabilisées - -

RESULTAT NET ET AUTRES ELEMENTS DU RESULTAT GLOBAL TOTAL (30 238) (30 238) 26 550Résulalt net et autres éléments du résultat global total part Groupe (46 369) (46 369) 6 035Résulalt net et autres éléments du résultat global total Part des intérêts minoritaires (16 131) (16 131) (20 515)

(40 124) (40 124) (40 010)Excédent brut d'exploitation 411 258 408 919 468 763Amortissements et provisions (219 172) (215 347) (218 158)

Résultat d'exploitation 192 086 193 572 250 605Résultat financier (140 247) (138 235) (168 737)

part dans le résultat net des sociétes mises en équivalence (41 481) (43 447) (37 448)Résultat avant impôt 10 358 11 890 44 420Charges de restructuration (14 743) (14 743) -Résultat de la gestion du patrimoine hôtelier - - -Résultat de la gestion des autres actifs 15 243 15 243 10 545RESULTAT OPERATIONNEL AVANT IMPOT 10 858 12 390 54 965

Etat de la situation financière consolidée -PASSIF

Ratios Financiers

Etat de la situation financière consolidée -ACTIF

31/12/13 31/12/14


Marge Brute d'Autofinancement d'exploitation courante / Dette nette 9.2% 12%

Retour sur capitaux employés 7.6% 8%


RESULTAT OPERATIONNEL AVANT IMPOT 10 858 12 390 54 965(41 096) (42 628) (28 415)

RESULTAT NET DE L'ENSEMBLE CONSOLIDE (30 238) (30 238) 26 550Intérêts minoritaires (16 131) (16 131) (20 515)Résultat Net part du Groupe (46 369) (46 369) 6 035Nombre moyen pondéré d'actions en circulation 7 959 415 7 959 415 7 959 415Résultat net par action (en MAD) (5,83) (5,83) 0,77Résultat net dilué par action (en MAD) (25) (6) 1

PASSIFACTIFmilliers

31/12/2013 Publié

31/12/2013 Retraité*

31/12/14

d'Acquisition 281 505 281 505 281 505Immobilisations Incorporelles 8 207 8 101 4 031Immobilisations Corporelles 3 280 115 3 212 382 3 210 922Immobilisations Financières (45 815) (23 059) 153 117

d'impôts différés 121 527 119 677 131 675Actif Non Courant 3 645 539 3 598 605 3 781 250

56 878 56 830 59 384


Publié31/12/2013

Retraité*31/12/14

Capital 795 942 795 942 795 942Primes et réserves 183 733 183 733 132 186Résultat de l'exercice (46 368) (46 369) 6 035Capitaux Propres Part Groupe 933 307 933 307 934 163Intérêts minoritaires 122 756 122 756 127 448Capitaux Propres 1 056 062 1 056 062 1 061 611Obligations convertibles en actions - - 630 571Comptes Courants d'Associés 350 000 350 000 -Autres dettes à long terme 2 031 692 1 996 442 1 777 306Provisions à caractère non courant 1 838 1 838 1 877

Ett d é i èt d lid tiV i tid it

159 984 159 707 107 627tiers 629 805 623 226 519 079 court terme - - -

Trésorerie et équivalence de trésorerie - - 211Actif Courant 846 668 839 762 686 301non courant disponible à la vente - - -

Actif 4 492 207 4 438 367 4 467 551

Provisions à caractère non courant 1 838 1 838 1 877Total Passif Non Courant 2 383 530 2 348 280 2 409 758Fournisseurs 314 931 298 713 202 823Autres tiers et impôt société 272 274 268 619 339 786Provisions à caractère courant 10 250 10 250 14 193Dettes financières à court terme (y.c location financement) 244 505 244 058 347 929Banques et dérivés passif 210 654 212 384 91 450Total Passif Courant 1 052 615 1 034 025 996 181Passifs relatifs aux actifs non courants disponibles à la vente - - -

Total PASSIF 4 492 207 4 438 367 4 467 551

Etat de périmètre de consolidationVariation des capitaux propres









Nombre d'action

Capital PrimesRéserves et

résultats

Capitaux propres Groupe

Intérêts minoritaires

Total capitaux propres

2013 7 882 935 788 294 468 873 (289 200) 967 967 120 885 1 088 852

l'exercice - - - (46 369) (46 369) 16 131 (30 238)

distribué brut de précompte - - - (0) (0) (14 262) (14 262)

Augmentation de capital 76 480 7 648 7 954 15 602 - 15 602

mouvements - - - (3 894) (3 894) 2 (3 891)

décembre 2013 7 959 415 795 942 476 827 (339 463) 933 306 122 756 1 056 063

l'exercice - - - 6 035 6 035 20 515 26 550Accor Gestion Maroc 33,33% 33,33% Mise en équivalence



distribué brut de précompte - - - (1) (1) (15 803) (15 805)

Augmentation de capital - - - - -

mouvements - - (469 167) 463 991 (5 176) (20) (5 196)

décembre 2014 7 959 415 795 942 7 660 130 561 934 163 127 448 1 061 611(*)Retraitement des chiffres au 31/12/2013 conformément à la norme IFRS 11 : les sociétés SMHE et FME qui portent les hôtels sous l’enseigne Ibis Budget sont désormais consolidées en mise en équivalence et non plus en intégration proportionnelle (50%)

Analyse du résultat Brut d’Exploita9on

Immobilisa9ons Corporelles

Analyse de l’endeYement Net Inves9ssement de développement

Tableau des Flux De Trésorerie

Inves9ssement sur Ac9fs Existants

Analyse du Chiffres d’affaires

Détails des Ac9ons

Autres informa9ons


+ Excédent Brut d'Exploitation 207 075 166 820

+ Résultat financier (90 671) (86 010)

+ Impôts sur les sociétés (22 287) (18 593)

+ Charges et produits non décaissés dans l'EBE (1 055) (495)

+ Annulation des provisions financières et provisions pour impôts 5 3

‐ Dividendes perçus par les sociétés mises en équivalence 5 612

+ Marge Brute D'Autofinancement courante des activités non conservées

= MARGE BRUTE D'AUTOFINANCEMENT AVANT ELEMENTS NON RECURRENTS 98 679 61 725

+ Gains (Pertes) non récurrents et frais de restructuration 6 266 70 285

+ Diminution (Augmentation) du BFR 66 671 443 682

= FLUX DE TRESORERIE DES ACTIVITES OPERATIONNELLES [A] 171 616 575 692

variations de périmètre

‐ Décaissements liés à des investissements sur actifs existants (**) (21 714) (18 955)

‐ Décaissements liés à des investissements de développement (*) (59 670) (34 555)

+ Encaissements liés à des cessions d'actifs 45

Variation des autres actifs financiers 3 345 3 965

= FLUX DE TRESORERIE LIES AUX INVESTISSEMENTS / DESINVESTISSEMENTS [B] ‐78 039 ‐49 501

Augmentation de capital ( titres de mises en équivalence)

‐ Dividendes payés (38 115) (11 156)

‐ Remboursement de la dette long terme (84 237) (40 504)

‐ Remboursement liés aux contrats de location‐financement (9 792) (19 156)

+Obligation remboursables en actions 2 473 1 237

+ Nouveaux emprunts long terme (2 200) ‐

= AUGMENTATION (DIMINUTION) DE LA DETTE LONG TERME (131 871) (69 579)

+variation des dettes financière court terme 39 614 (218 746)

= FLUX DE TRESORERIE DES ACTIVITES DE FINANCEMENT [C] (92 257) (288 325)

‐ DIFFERENCE DE CONVERSION [D]

= VARIATION DE TRESORERIE [E]=[A]+[B]+[C]+[D] 1 320 237 867

‐ Trésorerie ouverture (91 239) (124 787)

+ Trésorerie clôture (89 919) 113 080

= VARIATION DE TRESORERIE 1 320 237 867

(*) y compris les investissements en location financement

(**) y compris Droit d'enregistrement augmentation de capital


Terrains 860 132 860 132

Constructions 1 600 300 1 572 000

Agencements 1 315 664 1 364 639

Matériels et mobilier 902 864 918 899

Immobilisations en cours 89 270 98 782

Valeur brute 4 768 230 4 814 452


Terrains 0 ‐

Constructions (743 637) (792 510)

Agencements (138 193) (159 538)

Matériels et mobilier (606 677) (635 310)

Immobilisations en cours

Total des amortissements et dépreciations (1 488 507) (1 587 358)


Terrains 860 132 860 132

Constructions 856 663 779 490

Agencements 1 177 471 1 205 101



Valeur Nette 3 279 723 3 227 094


Autres dettes long terme 1 945 982 1 845 227

Dettes financières court terme 629 949 456 826

Banques 125 555 ‐

Dettes financières 2 701 486 2 302 053

Disponibilités 768 113 080

Actifs financiers courants 768 113 080

Dette nette 2 700 718 2 188 973


Hôtellerie 59 670 34 555

Haut et milieu de gamme 45 025 5 854

Economique 14 645 28 701

Support ‐

TOTAL 59 670 34 555


Hôtellerie 734 042 675 516


Economique 149 025 125 002

Support 2 101 1 540

Total 736 143 677 056

Deux éléments exceptionnels ont marqué les résultats au 30 juin 2016…

Suite à la correction comptable de ‐127 MDH enregistrée l’année dernière, relative à des irrégularités constatées sur un

site hôtelier du Groupe (cf. communiqué de presse sur les comptes au 31 décembre 2015), un accord transactionnel a été

conclu entre RISMA et le gestionnaire AGM fixant un montant d’indemnisation de 65 MDH au profit de RISMA (dont 62

MDH versés au 30 juin 2016) démontrant ainsi la solidarité entre RISMA et son gestionnaire AGM dans cette affaire. Cette

indemnité a été comptabilisée dans les comptes au 30 juin 2016. Suite à cette affaire, AGM et RISMA ont pris toutes les

mesures nécessaires afin de renforcer le dispositif de contrôle interne, et ainsi éviter que ne puissent se reproduire des

situations similaires.

Enfin, la société SAEMOG (société d’aménagement de la station Essaouira Mogador) dans laquelle RISMA a une

participation de 40%, a bénéficié d’un abandon de dette permettant de comptabiliser ainsi un produit positif. Cet

abandon pris intégralement sur les comptes au 30 juin 2016 a impacté positivement et de manière exceptionnelle les

résultats de RISMA de +42 MDH.

Par ailleurs et suite à l'avis de vérification reçu le 19/07/2016, la société Moussafir SA fait actuellement l'objet d'un contrôle

fiscal portant sur TVA , IS , IR sur salaire & droit de timbre pour les exercices allant de 2012 à 2015 et sur la contribution

sociale de solidarité sur les exercices 2013 à 2015


Hôtellerie



Support 2830 39

Total 21 714 12 553


Hôtellerie 241 852 207 871



Support & Intercos (17 038) (25 284)

Total 224 814 182 587

Détail des actions 30/6/15 30/6/16

Nombre total d'actions autorisées 7 959 415 14 326 947

Nombre d'actions émises et entièrement libérées 7 959 415 14 326 947

Valeur nominale de l'action (en MAD) 100 100

Actions de l'entité détenues par elle‐même ou par ses filiales ou entités associées ‐ ‐







Détails des Ac9ons

Autres informa9ons




































Terrains 860 132 860 132

Constructions 1 600 300 1 572 000

Agencements 1 315 664 1 364 639



Valeur brute 4 768 230 4 814 452


Terrains 0 ‐

Constructions (743 637) (792 510)

Agencements (138 193) (159 538)





Terrains 860 132 860 132


Agencements 1 177 471 1 205 101



Valeur Nette 3 279 723 3 227 094




Banques 125 555 ‐




Dette nette 2 700 718 2 188 973





Support ‐

TOTAL 59 670 34 555


Hôtellerie 734 042 675 516


Economique 149 025 125 002

Support 2 101 1 540

Total 736 143 677 056

















Hôtellerie



Support 2830 39

Total 21 714 12 553


Hôtellerie 241 852 207 871




Total 224 814 182 587












Détails des Ac9ons

Autres informa9ons




































Terrains 860 132 860 132

Constructions 1 600 300 1 572 000

Agencements 1 315 664 1 364 639



Valeur brute 4 768 230 4 814 452


Terrains 0 ‐

Constructions (743 637) (792 510)

Agencements (138 193) (159 538)





Terrains 860 132 860 132


Agencements 1 177 471 1 205 101



Valeur Nette 3 279 723 3 227 094




Banques 125 555 ‐




Dette nette 2 700 718 2 188 973





Support ‐

TOTAL 59 670 34 555


Hôtellerie 734 042 675 516


Economique 149 025 125 002

Support 2 101 1 540

Total 736 143 677 056

















Hôtellerie



Support 2830 39

Total 21 714 12 553


Hôtellerie 241 852 207 871




Total 224 814 182 587






Bilan_Ac9f Bilan_Passif

Compte de Produits & Charges (hors taxes) Compte de Produits & Charges (hors taxes)

Exercice du 01/01/2016 au 30/06/2016

ACTIFExercice Précédent

au 31 décembre 2015

BrutAmortissement

et provisionsNet Net

IMMOBILISATIONS EN NON VALEURS (A) 108 525 714,72 74 259 295,14 34 266 419,58 37 787 290,17

* Frais préliminaires 22 448 634,66 11 465 432,20 10 983 202,46 6 537 922,04

* Charges à repartir sur plusieurs exercices 86 077 080,06 62 793 862,94 23 283 217,12 31 249 368,13

* Primes de remboursement des obligations

IMMOBILISATIONS INCORPORELLES (B) 53 793 686,34 7 921 414,21 45 872 272,13 46 136 492,29

* Autres réserves 436 972,27 436 972,27

* Brevets, marques, droits et valeurs similaires 8 329 869,39 7 484 441,94 845 427,45 1 109 647,61

* Fonds commercial 45 026 844,68 45 026 844,68 45 026 844,68

* Autres immobilisations incorporelles

IMMOBILISATIONS CORPORELLES (C) 886 532 805,27 242 465 565,54 644 067 239,73 659 860 986,00

* Terrains 192 041 444,00 1 428 568,07 190 612 875,93 190 672 479,96

* Constructions 473 661 995,67 94 096 120,26 379 565 875,41 386 765 398,75

* Installations techniques, matériel et outillage 210 301 052,35 140 289 122,46 70 011 929,89 74 573 135,05

* Matériel transport 85 875,00 71 271,66 14 603,34 23 190,84

* Mobilier, matériel de bureau et aménagements divers 7 762 472,16 6 490 101,09 1 272 371,07 1 638 047,92

* Autres immobilisations corporelles 196 532,00 90 382,00 106 150,00 106 150,00

* Immobilisations corporelles en cours 2 483 434,09 2 483 434,09 6 082 583,48

IMMOBILISATIONS FINANCIERES (D) 1 541 375 762,86 232 533 451,59 1 308 842 311,27 1 312 691 021,27

* Prêts immobilisés

* Autres créances financières 18 872 416,65 18 872 416,65 22 721 126,65

* Titres de participation 1 522 503 346,21 232 533 451,59 1 289 969 894,62 1 289 969 894,62

* Autres titres immobilisés

ECARTS DE CONVERSION ‐ACTIF (E)

* Diminution des créances immobilisées

* Augmentation des dettes financières

TOTAL I (A+B+C+D+E) 2 590 227 969,19 557 179 726,48 2 033 048 242,71 2 056 475 789,73

STOCKS (F) 25 894 160,49 25 894 160,49 25 817 579,82

* Marchandises 7 478 394,17 7 478 394,17 7 525 957,17

* Matières et fournitures, consommables 18 415 766,32 18 415 766,32 18 291 622,65

* Produits en cours

* produits intermédiaires et produits résiduels

* Produits finis

CREANCES DE L'ACTIF CIRCULANT (G) 593 500 998,53 4 495 144,01 589 005 854,52 988 045 436,94

* Fournis. débiteurs, avances et acomptes 11 443 086,14 11 443 086,14 10 298 326,86

* Clients et comptes rattachés 43 561 934,37 3 966 866,39 39 595 067,98 39 177 079,89

* Personnel 228 936,97 228 936,97 440 357,40

* Etat 218 054 862,13 218 054 862,13 285 835 725,07

* Comptes d'associés 193 670 474,49 193 670 474,49 84 611 211,96

* Autres débiteurs 108 590 732,25 528 277,62 108 062 454,63 559 244 787,98

* Comptes de régularisation‐Actif 17 950 972,18 17 950 972,18 8 437 947,78

TITRES VALEURS DE PLACEMENT ( H)

ECARTS DE CONVERSION‐ACTIF ( I ) 152,87 152,87 532,33

. (Eléments circulants)

TOTAL II ( F+G+H+I ) 619 395 311,89 4 495 144,01 614 900 167,88 1 013 863 549,09

TRESORERIE‐ACTIF 289 523 503,78 1 854 339,28 287 669 164,50 325 749 530,17

* Chéques et valeurs à encaisser 3 624 381,63 1 854 339,28 1 770 042,35 2 218 389,14

* Banques, TG et CCP 285 069 966,59 285 069 966,59 322 434 642,56

* Caisse, Régie d'avances et accréditifs 829 155,56 829 155,56 1 096 498,47

TOTAL III 289 523 503,78 1 854 339,28 287 669 164,50 325 749 530,17

TOTAL GENERAL I+II+III 3 499 146 784,86 563 529 209,77 2 935 617 575,09 3 396 088 868,99

Exercice au 30 juin 2016

ACTIF IMMOBILISE

CIRCULANT

TRESO

Exercice du 01/01/2016 au 30/06/2016

PASSIFExercice au 30 juin

2016

Exercice Précédent

au 31 décembre

2015

CAPITAUX PROPRES 1 498 367 922,58 811 419 389,19

* Capital social ou personnel (1) 1 432 694 700,00 795 941 500,00

* Moins : actionnaires, capital souscrit non appelé

capital souscrit non appelé ………………..

* Prime d'émission, de fusion, d'apport 63 731 376,97 63 731 376,97

* Ecarts de réevaluation

* Réserve légale 2 631 841,57 2 631 841,57

* Autres réserves

* Report à nouveau (2) ‐50 885 329,35 30 106 452,33

* Résultat nets en instance d'affectation (2)

* Résultat net de l'exercice (2) 50 195 333,39 ‐80 991 781,68

Total des capitaux propres (A) 1 498 367 922,58 811 419 389,19

CAPITAUX PROPRES ASSIMILES (B)

* Subvention d'investissement

* Provisions réglementées

DETTES DE FINANCEMENT (C) 646 730 769,24 1 505 915 650,77

* Emprunts obligataires 636 753 200,00

* Autres dettes de financement 646 730 769,24 869 162 450,77

PROVISIONS DURABLES POUR RISQUES ET CHARGES (D)

* Provisions pour risques

* Provisions pour charges

ECARTS DE CONVERSION‐PASSIF (E)

* Augmentation des créances immobilisées

* Diminution des dettes de financement

Total I(A+B+C+D+E) 2 145 098 691,82 2 317 335 039,96

DETTES DU PASSIF CIRCULANT (F) 461 557 364,72 515 150 150,51

* Fournisseurs et comptes rattachés 108 060 136,82 159 123 661,20

* Clients créditeurs, avances et acomptes 2 350 704,74 2 791 274,97

* Personnel 12 061 392,85 9 548 228,40

* Organisme sociaux 4 760 125,47 6 671 686,45

* Etat 22 340 108,59 27 731 159,11

* Comptes d'associés 101 181 184,43 100 748 208,55

* Autres créanciers 168 663 310,61 170 640 143,10

* Comptes de regularisation passif 42 140 401,21 37 895 788,73

AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES (G) 86 596 848,48 83 341 272,08

ECARTS DE CONVERSION‐PASSIF (Elements circulants)(H) 6 503,96 6 503,96

Total II (F+G+H) 548 160 717,16 598 497 926,55

TRESORERIE‐PASSIF 241 262 433,30 480 255 902,48

* Crédits d'escompte

* Crédits de trésorerie 125 000 000,00 155 000 000,00

* Banques de régularisation 117 358 166,11 325 255 902,48

Total III 242 358 166,11 480 255 902,48

TOTAL GENERAL I+II+III 2 935 617 575,09 3 396 088 868,99

FINANCEMENT PERMANET

PASSIF CIRCULANT

TRESORERIE

Exercice du 01/01/2016 au 30/06/2016

Propres à l'exercice concernant les

exercices précédentExercice au 30 juin 2016

1 2 3=2+1

I PRODUITS D'EXPLOITATION 261 592 746,68 261 592 746,68 299 673 828,74

* Ventes de marchandises (en l'état) 1 405 489,68 1 405 489,68 2 130 570,91

* Ventes de biens et services produits 250 397 384,62 250 397 384,62 289 782 209,73

chiffre d'affaires 251 802 874,30 251 802 874,30 291 912 780,64

* Variation de stocks de produits (1)

* Immobilisations produites par l'entreprise pour elle‐même

* Subventions d'exploitation

* Autres produits d'exploitation

* Reprises d'exploitation: 9 789 872,38 9 789 872,38 7 761 048,10

transferts de charges

Total I 261 592 746,68 261 592 746,68 299 673 828,74

II CHARGES D'EXPLOITATION 284 689 566,81 695 232,42 285 384 799,23 289 693 907,44

* Achats revendus(2) de marchandises 649 491,15 649 491,15 548 496,45

* Achats consommés(2) de matières et fournitures et travaux. 56 591 838,43 ‐39 921,75 56 551 916,6871 608 072,85

* Autres charges externes 117 070 070,94 148 146,17 117 218 217,11 94 885 031,35

* Impôts et taxes 7 023 304,41 560 550,00 7 583 854,41 5 348 236,53

* Charges de personnel 67 611 625,53 26 458,00 67 638 083,53 67 574 708,33

* Autres charges d'exploitation 6 171,91 6 171,91 6 200,00

* Dotations d'exploitation 35 737 064,44 35 737 064,44 49 723 161,93

Total II 284 689 566,81 695 232,42 285 384 799,23 289 693 907,44

III RESULTAT D'EXPLOITATION (I‐II) ‐23 096 820,13 ‐695 232,42 ‐23 792 052,55 9 979 921,30

IV PRODUITS FINANCIERS 66 457 544,21 876,22 66 458 420,43 95 737 287,24

* Produits des titres de partic. et autres titres immobilisés 59 813 007,22 59 813 007,2287 550 192,47

* Gains de change 296 053,48 876,22 296 929,70 378 914,13

* Interêts et autres produits financiers 6 338 247,01 6 338 247,01 7 573 330,37

* Reprises financier : transfert charges 10 236,50 10 236,50 234 850,27

Total IV 66 457 544,21 876,22 66 458 420,43 95 737 287,24

V CHARGES FINANCIERES 48 991 192,73 48 991 192,73 72 824 479,99

* Charges d'interêts 48 886 488,94 48 886 488,94 72 708 703,54

* Pertes de change 43 495,76 43 495,76 98 666,30

* Autres charges financières

* Dotations finacières 61 208,03 61 208,03 17 110,15

Total V 48 991 192,73 48 991 192,73 72 824 479,99

VI RESULTAT FINANCIER (IV‐V) 17 466 351,48 876,22 17 467 227,70 22 912 807,25

VIIRESULTAT COURANT (III+VI) ‐5 630 468,65 ‐694 356,20 ‐6 324 824,85 32 892 728,55

1) Variation de stocks :stock final ‐ stock initial ; augmentation

(+) ; diminution (‐)

2) Achats revendu ou consommés : achats ‐variation de stocks

FINANCIERS

NATURE

OPERATIONS

Exercice Précédent au 30

juin 2015

EXPLOITATION

Propres à l'exercice concernant les

exercices précédentExercice au 30 juin 2016

1 2 3=2+1

VII RESULTAT COURANT (reports) ‐5 630 468,65 ‐694 356,20 ‐6 324 824,85 32 892 728,55

VIII PRODUITS NON COURANTS 64 154 518,53 0,04 64 154 518,57 107 511,27

* Produits des cessions d'immobilisations 45 000,00 45 000,00

* Subventions d'équilibre

* Reprises sur subventions d'investissement

* Autres produits non courants 64 109 518,53 0,04 64 109 518,57 107 511,27

* Reprises non courantes ; transferts de charges

Total VIII 64 154 518,53 0,04 64 154 518,57 107 511,27

IX CHARGES NON COURANTES 6 593 415,33 12 500,00 6 605 915,33 50 563 309,42

* Valeurs nettes d'amortissements des immobilisations cédées 13 361,15 13 361,15

* Subventions accordées

* Autres charges non courantes 6 580 054,18 12 500,00 6 592 554,18 563 309,42

* Dotations non courantes aux amortissements et aux

provisions 50 000 000,00

Total IX 6 593 415,33 12 500,00 6 605 915,33 50 563 309,42

X

RESULTAT NON COURANT (VIII‐IX) 57 561 103,20 ‐12 499,96 57 548 603,24 ‐50 455 798,15

XI RESULTAT AVANT IMPÔTS (VII+X) 51 930 634,55 ‐706 856,16 51 223 778,39 ‐17 563 069,60

XII IMPÔTS SUR LES BENEFICES 1 028 445,00 1 028 445,00 1 556 455,00

XIII RESULTAT NET (XI‐XII) 50 902 189,55 ‐706 856,16 50 195 333,39 ‐19 119 524,60

TOTAL DES PRODUITS 392 204 809,42 876,26 392 205 685,68 395 518 627,25

1. Trésorerie ‐ Actif : La trésorerie de la société est mouvementé par l'intermédiaire de six comptes bancaires, et six XIV .(I+IV+VIII)

TOTAL DES CHARGES 341 302 619,87 707 732,42 342 010 352,29 414 638 151,85

caisses en monnaie locale dont un au siège ,cinq autres dans chaque centre d'exploitation CMs :Tnager ,Ouzzane ,XV .(II+V+IX+XII)

RESULTAT NET 50 902 189,55 706 856,16 ‐ 50 195 333,39 19 119 524,60 ‐

XVI .(total des produits‐total des charges)

* Suite à la correction comptable de ‐125 MDH enregistrée l’année dernière, relative à des irrégularités constatées sur un site hôtelier du Groupe (cf. communiqué de presse

sur les comptes au 31 décembre 2015), un accord transactionnel a été conclu entre RISMA et le gestionnaire AGM fixant un montant d’indemnisation de 65 MDH au profit

de RISMA (dont 62 MDH versés au 30 juin 2016) démontrant ainsi la solidarité entre RISMA et son gestionnaire AGM dans cette affaire. Cette indemnité a été

comptabilisée dans les comptes au 30 juin 2016. Suite à cette affaire, AGM et RISMA ont pris toutes les mesures nécessaires afin de renforcer le dispositif de contrôle

interne, et ainsi éviter que ne puissent se reproduire des situations similaires.

Compte deProduits & Charges (hors taxes)(Suite)

NATURE

OPERATIONS

Exercice Précédent au 30

juin 2015

NON COURANT

Bilan_Actif Bilan_PassifExercice du 01/01/2014 au 31/12/2014

ACTIFExercice Précédent au

31 décembre 2013

BrutAmortissement

et provisions Net Net

IMMOBILISATIONS EN NON VALEURS (A) 75 036 451,52 41 226 542,94 33 809 908,58 32 349 855,95* Frais préliminaires 14 719 052,66 5 781 980,19 8 937 072,47 1 353 838,68

* Charges à repartir sur plusieurs exercices 60 317 398,86 35 444 562,75 24 872 836,11 30 996 017,27

* Primes de remboursement des obligations 0,00 0,00 0,00 0,00

IMMOBILISATIONS INCORPORELLES (B) 54 214 996,03 8 064 221,96 46 150 774,07 48 020 861,69* Autres réserves 436 972 27 436 972 27 0 00 87 394 48

Exercice au 31 décembre 2014

Exercice du 01/01/2014 au 31/12/2014

PASSIFExercice au

31 décembre 2014Exercice au

31 décembre 2013

CAPITAUX PROPRES 912 309 708,37 859 672 791,42* Capital social ou personnel (1) 795 941 500,00 795 941 500,00

* Moins : actionnaires, capital souscrit non appelé capital souscrit non appelé ………………..

0,00 0,00

* P i d'é i i d fi d' t 63 731 376 97 528 251 176 97* Autres réserves 436 972,27 436 972,27 0,00 87 394,48* Brevets, marques, droits et valeurs similaires 8 751 179,08 7 627 249,69 1 123 929,39 2 906 622,53

* Fonds commercial 45 026 844,68 0,00 45 026 844,68 45 026 844,68

* Autres immobilisations incorporelles 0,00 0,00 0,00 0,00

IMMOBILISATIONS CORPORELLES (C) 1 401 544 850,58 269 292 505,55 1 132 252 345,03 1 373 938 196,82* Terrains 202 805 650,18 1 502 463,09 201 303 187,09 215 421 282,07

* Constructions 849 176 474,83 106 348 345,42 742 828 129,41 917 112 197,52

* Installations techniques, matériel et outillage 309 486 855,65 154 591 752,22 154 895 103,43 202 062 675,41

* Matériel transport 85 875,00 45 509,16 40 365,84 48 483,40

* Mobilier, matériel de bureau et aménagements divers 9 469 616,24 6 714 053,66 2 755 562,58 4 497 219,36

* Autres immobilisations corporelles 196 532,00 90 382,00 106 150,00 1 227 105,80

* Immobilisations corporelles en cours 30 323 846,68 0,00 30 323 846,68 33 569 233,26

IMMOBILISATIONS FINANCIERES (D) 1 548 762 859,86 232 533 451,59 1 316 229 408,27 1 257 054 053,98* Prêts immobilisés 0,00 0,00 0,00 95 042 548,18

* Autres créances financières 26 259 513,65 0,00 26 259 513,65 8 657 659,36

* Titres de participation 1 522 503 346,21 232 533 451,59 1 289 969 894,62 1 153 353 846,44

* Autres titres immobilisés 0,00 0,00 0,00 0,00

ECARTS DE CONVERSION -ACTIF (E) 0,00 0,00 0,00 0,00

ACTI

F IM

MO

BILI

SE

* Prime d'émission, de fusion, d'apport 63 731 376,97 528 251 176,97* Ecarts de réevaluation 0,00 0,00* Réserve légale 0,00 0,00* Autres réserves 0,00 0,00* Report à nouveau (2) -85,55 -404 183 810,27* Résultat nets en instance d'affectation (2) 0,00 0,00* Résultat net de l'exercice (2) 52 636 916,95 -60 336 075,28Total des capitaux propres (A) 912 309 708,37 859 672 791,42CAPITAUX PROPRES ASSIMILES (B) 0,00 0,00* Subvention d'investissement 0,00 0,00* Provisions réglementées 0,00 0,00DETTES DE FINANCEMENT (C) 1 630 926 368,17 1 509 092 001,05* Emprunts obligataires 636 753 200,00 0,00* Autres dettes de financement 994 173 168,17 1 509 092 001,05PROVISIONS DURABLES POUR RISQUES ET CHARGES (D) 0,00 0,00

* Provisions pour risques 0,00 0,00* Provisions pour charges 0 00 0 00

FIN

ANCE

MEN

T PE

RMAN

ET

, , , ,* Diminution des créances immobilisées 0,00 0,00 0,00 0,00

* Augmentation des dettes financières 0,00 0,00 0,00 0,00

TOTAL I (A+B+C+D+E) 3 079 559 157,99 551 116 722,04 2 528 442 435,95 2 711 362 968,44

STOCKS (F) 31 134 135,09 374 956,17 30 759 178,92 29 377 300,89* Marchandises 764 681,80 0,00 764 681,80 706 894,82* Matières et fournitures, consommables 30 369 453,29 374 956,17 29 994 497,12 28 670 406,07* Produits en cours 0,00 0,00 0,00 0,00* produits intermédiaires et produits résiduels 0,00 0,00 0,00 0,00* Produits finis 0,00 0,00 0,00 0,00CREANCES DE L'ACTIF CIRCULANT (G) 662 373 175,82 3 309 480,75 659 063 695,07 632 398 975,58* Fournis. débiteurs, avances et acomptes 7 953 520,63 0,00 7 953 520,63 7 029 647,38* Clients et comptes rattachés 43 902 857,98 2 781 203,13 41 121 654,85 60 107 023,32* Personnel 394 465,79 0,00 394 465,79 429 446,14* Etat 347 954 242,31 0,00 347 954 242,31 300 925 697,03* Comptes d'associés 118 699 149,08 0,00 118 699 149,08 129 901 530,31* Autres débiteurs 140 960 618,75 528 277,62 140 432 341,13 128 667 273,13* Comptes de régularisation-Actif 2 508 321,28 0,00 2 508 321,28 5 338 358,27TITRES VALEURS DE PLACEMENT ( H) 0,00 0,00 0,00 0,00ECARTS DE CONVERSION-ACTIF ( I ) 1 540,73 0,00 1 540,73 1 591,56

CIRC

ULA

NT

Provisions pour charges 0,00 0,00ECARTS DE CONVERSION-PASSIF (E) 0,00 0,00* Augmentation des créances immobilisées 0,00 0,00* Diminution des dettes de financement 0,00 0,00

Total I(A+B+C+D+E) 2 543 236 076,54 2 368 764 792,47

DETTES DU PASSIF CIRCULANT (F) 453 788 927,63 494 875 011,58* Fournisseurs et comptes rattachés 95 186 798,54 140 972 583,86* Clients créditeurs, avances et acomptes 3 597 579,50 2 845 939,00* Personnel 13 807 269,44 14 074 710,13* Organisme sociaux 7 340 713,10 7 743 145,07* Etat 39 119 294,75 51 962 104,32* Comptes d'associés 102 164 143,00 106 724 256,02* Autres créanciers 170 600 231,72 152 307 362,48* Comptes de regularisation passif 21 972 897,58 18 244 910,70AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES (G) 52 115 211 79 40 706 536 04

PASS

IF C

IRCU

LAN

T

Compte de Produits & Charges (hors taxes) Compte de Produits & Charges (hors taxes) (Suite)

( ) , , , ,. (Eléments circulants) 1 540,73 0,00 1 540,73 1 591,56

TOTAL II ( F+G+H+I ) 693 508 851,54 3 684 436,92 689 824 414,72 661 777 868,03

TRESORERIE-ACTIF 220 535 401,02 1 613 997,10 218 921 403,92 152 850 840,30* Chéques et valeurs à encaisser 9 722 342,82 1 613 997,10 8 108 345,72 8 823 621,57* Banques, TG et CCP 209 189 466,66 0,00 209 189 466,66 142 405 374,92* Caisse, Régie d'avances et accréditifs 1 623 591,54 0,00 1 623 591,54 1 621 843,81

TOTAL III 220 535 401,02 1 613 997,10 218 921 403,92 152 850 840,30

TOTAL GENERAL I+II+III 3 993 603 410,55 556 415 156,06 3 437 188 254,59 3 525 991 676,77

TRES

O

AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES (G) 52 115 211,79 40 706 536,04ECARTS DE CONVERSION-PASSIF (Elements circulants)(H) 6 564,79 15 648,25

Total II (F+G+H) 505 910 704,21 535 597 195,87

TRESORERIE-PASSIF 388 041 473,84 621 629 688,43* Crédits d'escompte 0,00 0,00* Crédits de trésorerie 125 000 000,00 125 000 000,00* Banques de régularisation 263 041 473,84 496 629 688,43

Total III 388 041 473,84 621 629 688,43

TOTAL GENERAL I+I

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