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CAPITULO II MARCO TEÓRICO SOBRE MODELO, ANÁLISIS FINANCIERO, ANÁLISIS FINANCIERO CONTINUO, TOMA DE DECISIONES FINANCIERAS. A. MODELO Un modelo es una representación de una realidad compleja. Realizar el modelado de

un proceso es sintetizar las relaciones dinámicas que en el existen, probar sus

premisas y predecir sus efectos en el cliente. Constituye la base para que el equipo

de proceso aborde el rediseño y mejora y establezca indicadores relevantes en los

puntos intermedios del proceso y en sus resultados.

La construcción y el uso de los modelos proporcionan un marco de referencia para

dirigir. El establecimiento de ellos es una de las actividades mas defendidas del

hombre. En general, los modelos suministran un medio de abstracción que ayuda a

la comunicación, su construcción es el punto de partida de la conceptualizacion, los

que son establecidos para describir, explicar o predecir fenómenos pertinentes en el

mundo real.

1. DEFINICIONES DEL MODELO De acuerdo a varios autores existen diferentes definiciones de las cuales se detallan

a continuación algunas de ellas.

“Los modelos son el punto de partida para la administración racional, y suministran

un medio para analizar y sintetizar situaciones y sistemas complejos”.2

2 http://www.wikilearning.com/concepto_de_modelo-wkeep-12713-3.html

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“Los modelos representan objetos o cosas que se producen o se limitan en pequeña

escala”.3

2. TIPOS DE MODELOS Los modelos de la ciencia administrativa representan una herramienta poderosa, ya

que proporcionan la guía adecuada para un mayor funcionamiento con la práctica,

las cuales ayudan a entenderse y controlar a las organizaciones. Entre algunos tipos

de modelos se mencionan los siguientes:

2.1 MODELO ADMINISTRATIVO Los procesos de desarrollo organizacionales no han estado exentos a las

evoluciones, que con la aparición de organizaciones cada vez más complejas a

través del paso del tiempo necesitaron emplear distintos métodos caracterizados por

la época en cuestión, y que convirtieron a la administración en un campo de acción

definido, no abarcado por ninguna disciplina o ciencia existente: las organizaciones

con sus procesos internos y relaciones entre las personas, estructura interna y los

recursos que esta necesita para su funcionamiento en el marco de los procesos de

producción y de prestación de servicios.

Sin embargo es menester reconocer que la administración no se basta a si misma y

necesita de la ayuda de otras ciencias para poder llevar a cabo su cometido, así

como lograr que las personas interactúen entre si de manera eficaz y efectiva para

lograr un fin determinado, existiendo en la sociedad en todo nivel de agrupación de

personas y en todas las esferas y actividades.

Al comienzo de la década de los sesenta, se origina un proceso de transformación

tecnológica de alcance mundial que, gradualmente, lleva a las empresas a cambiar la

base técnica de producción y a reemplazar, en consecuencia, el modelo taylorista de 3 http://www.wikilearning.com/concepto_de_modelo-wkeep-12713-3.html

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organización por otro sistema, flexible y capaz de adaptarse a las nuevas

condiciones tecnológicas y de mercado. Paulatinamente se va de una economía

dominada por la oferta (era de la turbulencia), a un sistema que se centra en la

demanda, donde el cliente se convierte en el punto de atención, y los continuos

cambios e innovación constante para atender con oportunidad las necesidades,

anticiparlas y, en algunos casos, para estimularlas.

Si la teoría administrativa de la primera mitad del siglo pasado (enfoque clásico,

teoría del proceso administrativo y relaciones humanas) concibió a la organización

como un sistema cerrado, el cambio en la base técnica de la producción condujo al

desarrollo del concepto de organización abierta, esto es, un sistema en continuo

intercambio de energía, información y recursos con el ambiente que le rodea.

La nueva tecnología, junto con la globalización de la economía, requirió no solo de la

introducción de nuevos sistemas de organización de la producción y el trabajo, sino

también de nuevos enfoques para la administración y el mercadeo.

Entre las nuevas tendencias que caracterizan a la teoría de la administración en las

ultimas décadas del siglo pasado, se encuentra la calidad total y los programas de

mejoramiento continuo; los sistemas de producción y entregas “Justo a Tiempo”,

asociados con esquemas de “cero inventarios”, la reingeniería de procesos, las

alianzas estratégicas entre empresas de distintos tamaños y giros de actividad, el

Benchmarking, teoría de las restricciones, el Outsourcing y la organización

inteligente, o sea, la organización que innova y aprende continuamente para

adaptarse a las contingencias.

En la actualidad han empezado a surgir corrientes que, con base en el análisis de

estos cambios, proponen el desarrollo de una administración renovada, que permita

identificar los temas que es necesario revisar de las teorías y practicas tradicionales,

así como sistematizar los principales aprendizajes de los actuales modelos

organizacionales y construir una nueva síntesis que incluya como objeto de estudio

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de la administración tanto a la organización en sus procesos, estructura y

funcionamiento, como al análisis y desarrollo del trabajo cooperativo de las personas

dentro de una perspectiva que realce la dimensión compleja de la administración.

Dada la complejidad creciente de las organizaciones y del entorno en que estas se

mueven, parece vano el uso de recetas actuando sobre un único elemento

organizacional. Todas las organizaciones parecen estar afectadas por la imperiosa

búsqueda de nuevas maneras de administrar, pero ya no parece posible razonar en

términos de herramientas y técnicas de administración aplicables siempre y en todas

partes, sino abordar el fenómeno organizacional con una filosofía global que permita

hacer uso de herramientas y técnicas como medios utilizables en determinados

momentos y no como fines en si mismas.

Los modelos asociados a las escuelas de la era de la estabilidad, finales del siglo

XIX hasta la década de los sesenta del siglo pasado, es posible reconocer la

orientación al incremento de la productividad, la organización del trabajo, el

perfeccionamiento de métodos de trabajo, establecimiento de jerarquía de

prioridades internas para la consecución de la eficiencia organizacional, todo trabajo

una visión de sistema cerrado. La característica de todos estos modelos es el

enfoque interno.

Los modelos de estas etapas se caracterizan por:

• Centrarse en uno o varios aspectos de la realidad empresarial, pero ninguno

de ellos llega a abarcar la compleja totalidad de la misma.

• Reglas de funcionamiento interno.

• Desatención a la dependencia entre la organización y el entorno.

• Poca preocupación por la adaptación.

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Los modelos de era de la turbulencia, que se empieza a dibujar a finales de la

década de los ochenta del siglo pasado, denotan el cambio paradigmático

favoreciendo, en cuanto a atención se refiere, el impacto del entorno en la

organización, girando hacia la eficacia organizacional, enfatizando la calidad, el

análisis de la competencia, los procesos de mejora, la determinación de estrategias

que permitan ventajas competitivas, surgimiento de una visión de cliente, pues pone

el acento en la satisfacción de las necesidades dada la creciente importancia de las

decisiones de los clientes en los resultados finales de las organizaciones, todo esto

bajo una visión de sistema abierto. La característica de todos estos modelos es el

enfoque externo.

Las características principales en esta etapa son:

• Poner de manifiesto la proliferación de las maneras de administrar una

organización.

• A pesar de reconocer conceptualmente a la organización como sistema, su

actuación, generalmente tiende a ser parcelada.

• Enfoque global de la organización con tendencia a dar respuesta a todas las

problemáticas desde sus paradigmas.

Ese salto cualitativo y cuantitativo de los modelos de administración se produjo por la

existencia de una etapa de transición encargada de potenciar el enfoque sistemático

de las organizaciones.

Esta etapa se caracteriza por:

• Poner de manifiesto que las teorías y enfoques anteriores no son suficientes

para resolver la complejidad organizada de una organización.

• Vienen a unir las parcelas del saber empresarial.

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Si entendemos por modelo el conjunto de variables relacionadas que usan los

investigadores para describir la realidad y aceptamos que la información es el fluido

fundamental de la administración, se podría hacer un análisis de los modelos desde

esta óptica.

No cabe duda que los modelos de principio de siglo pasado eran modelos simples,

con sistemas de información también bastante simples. En la medida en que el

estudio de la administración se desarrollo, comenzaron a desarrollarse

combinaciones de estas variables hasta la actualidad, cuando se requiere de

modelos complejos y sistemas de información complejos.

Es necesario dejar claro que los términos “Simple” y “Complejo” dependen de las

variables y partes incluidas por los investigadores, del nivel de detalle al que la

organización esta describiéndose, de los supuestos para la explicar la realidad

organizacional. La realidad nos muestra que existe un desligamiento entre modelo y

sistema de información.

2.2 MODELO DE LA DINÁMICA ORGANIZACIONAL Para analizar la dinámica organizacional se requiere conjuntar las ideas

concernientes a la definición de organización, sistemas, niveles de análisis y

perspectivas micro y macro en su marco de referencia. El planteamiento adoptado

resalta los componentes fundamentales que integran una organización en un

ambiente dinámico considerando a los individuos y grupos, laborales y tecnología,

diseño de la organización, procesos organizacionales y ambiente externo.

En este modelo, los insumos se consideran como factores que ingresan a las

organizaciones provenientes del entorno externo. Los insumos incluyen; capital,

tecnología, materia prima, y recurso humano. Los productos son los indicadores de la

efectividad de la organización.

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2.3 MODELO DE LOS PROCESOS MOTIVACIONALES BÁSICOS Para comprender la motivación humana es necesario examinar las fuerzas internas

de los individuos y sus entornos que le suministran retroinformacion y refuerzan su

intensidad y dirección con el trabajo.

La mayoría de las teorías comparten supuestos básicos acerca de cómo se energiza,

dirigen y sostienen el comportamiento a través del tiempo. Los componentes básicos

son: necesidad o expectativas, comportamiento, metas u objetivos y

retroinformacion.

El modelo enfatiza la naturaleza cíclica de motivación y muestra que los individuos

se encuentran en un constante estado de desequilibrio pugnado continuamente para

satisfacer una amplia variedad de necesidades.

2.4 MODELO SITUACIONAL SOBRE EL LIDERAZGO Adiciona la dimensión de la madurez de los seguradores a la situación del liderazgo.

La aceptación que dan al término es que la madurez no tiene nada que ver con la

edad cronológica; por el contrario, la madurez de individuos o grupos se refiere a su

capacidad de asumir la responsabilidad de dirigir la propia conducta.

En el liderazgo situacional la madurez se define como la capacidad y dimensión de

los individuos a asumir la responsabilidad de dirigir la propia conducta.

Estas variables de la madurez deberían considerarse exclusivamente en relación con

determinada tarea que debe efectuarse.

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2.5 MODELO PARA LA TOMA DE DECISIONES Este modelo esta basado en la teoría del conflicto y es aplicable a todas las

decisiones importantes. El proceso comienza cuestionando la retroalimentación

negativa a una oportunidad.

2.6 MODELO DEL PROCESO DE LA COMUNICACIÓN Es aquel modelo que muestra que el emisor parte de un significado. Puede trazarse

una distinción útil entre dos clases de comunicación: la eficaz y la buena.

La comunicación eficaz se da cuando el emisor logra del receptor los resultados

deseados. La buena comunicación se efectúa cuando la comprensión del receptor

coincide con el significado que el emisor desea transmitirle.

3. IMPORTANCIA DEL MODELO La importancia de un modelo radica en la forma de ejemplificar lo que se quiere

lograr para la elaboración de un producto o brindar un servicio, de acuerdo a

estudios, este tuvo su apogeo durante los años setenta llegando a la conclusión que

durante esa década, el método que a generado mas excitación ha sido claramente la

modelación de roles del comportamiento.

Muchas sociedades importantes están enseñando con éxitos a sus directivos a

traducir o transformar la teoría de la motivación mediante el proceso conocido como

“confección de Modelos del Comportamiento “. La confección de modelos o

modelación quedaba limitada al principio a estudios de laboratorios del desarrollo

social de los niños.

Las aplicaciones del proceso en la industria a comienzos de los años setenta

lograron un cambio de comportamiento que los diseños tradicionales de preparación

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para el desarrollo de la dirección rara vez alcanzaron. Cientos de empresas utilizan

actualmente modelos para enseñar las técnicas pertinentes en áreas tales como la

supervisión, ventas, dirección de ventas, realización de entrevistas y evaluación de

resultados.

4. PRINCIPIO DE MODELO La confección de modelos de comportamientos se basa en un principio fundamental

del aprendizaje. Una vez que se muestre a una persona el ejemplo de un

comportamiento eficaz y se le da la oportunidad de ponerlo en practica en un entorno

fortalecedor, dicha persona esta mejor equipada para adoptar el comportamiento en

si mismo.

5. CARACTERISTICAS DE MODELO Dentro de las características con las que cuentan los modelos se puede describir a

través de una evaluación del mismo.

• Permite desarrollar técnicas que son vitales para prestar un servicio eficaz al

cliente.

• Facilitan disponer de las mejores técnicas de marketing y aumentar las ventas.

• Los compradores están aprendiendo como se negocia eficazmente con los

vendedores.

• Los directores están adquiriendo técnicas de entrenamiento que son

esenciales para gestionar con eficacia a los empleados de hoy en día.

6. ELEMENTOS DE UN MODELO Para un mejor aprendizaje existen cinco elementos básicos que han de darse para

que el participante adquiera las nuevas técnicas interpersonales y la confianza para

aplicar en situaciones especificas del puesto de trabajo.

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6.1 PRESENTACIÓN COGNOSCITIVA Consiste en la presentación de una serie de conceptos básicos sobre las técnicas

claves que se ha de aprender.

Y para los pasos necesarios que han de dar para implementar en una situación

problemática. Este proceso se desarrolla en forma de conferencia típica y esta

diseñado para proporcionar la base conceptual necesaria para facilitar un cambio

permanente del comportamiento.

Esta es la fase durante la cual se introducen los principios generales mediante

conferencias, cintas de video y ejercicios en cuaderno de trabajo. Estos son unos

principios mediadores fundamentales o razones de ser alrededor de los cuales se

agrupan un conjunto de técnicas o facultades mas especificas.

6.2 ENSAYO DEL COMPORTAMIENTO Las personas que participan en la preparación o entrenamiento deben realizar

practicas y ensayos intensivos del comportamiento mostrados por los modelos de

hecho, el mayor porcentaje del tiempo de preparación o entrenamiento se dedica a

sesiones de practica, técnicas o facultades. El ensayo del comportamiento, o

representación estructurada en un papel, permite a los participantes practicar un

nuevo modelo de comportamiento en situaciones cada vez más difíciles. Los

participantes adquieren de este modo confianza en sus actividades antes de regresar

a su puesto de trabajo y de que se les pide en práctica lo aprendido.

6.3 CADA MODELO SE REPRESENTA COMO UNA ALTERNATIVA A SER CONSIDERADA

Se suma al repertorio de comportamiento del participante ya que las investigaciones

ponen de manifiesto que la flexibilidad es un ingrediente clave de un comportamiento

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interpersonal eficaz (es decir la capacidad para escoger una vía para hacerla frente

con éxito a una situación determinada.)

6.4 TRANSFERENCIA DE LA PREPARACION O ENTRENAMIENTO AL PUESTO DE TRABAJO.

A lo largo de todo el periodo de preparación se hace hincapié en los principios de

mejora de la transferencia, como ejemplo podemos mencionar lo siguiente:

a. los grupos de preparación suelen mantenerse en un numero relativamente

pequeño (no mas de nueve personas por grupo)

b. además de los comportamientos específicos, se ponen en practica los

principios generales del tema que se esta enfocando; las técnicas

interpersonales que se enseñan según las necesidades de la empresa.

c. entre las clases se dan tareas a los participantes para realizar en casa,

destinadas ayudarles a transferir el comportamiento practicado durante las

sesiones de preparación para sus puestos de trabajo.

6.5 REFUERZO DE LA DIRECCION A los directivos de los participantes también se les forma en técnicas de refuerzo y

ostentan la responsabilidad del entrenamiento y asesoramiento de los participantes y

de reforzar la utilización de las técnicas recién aprendida por parte de los mismos.

7. MEDICIÓN DE MODELO Es importante admitir que, aunque a raíz de la observación de un modelo, se

produce un cambio de comportamiento altamente positivo, esto es tan solo una parte

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del sistema de aprendizaje. Hay autores que señalan que “la confección de modelos

o modelación por si sola es insuficiente, ya que si bien tiene muchos efectos

positivos, con frecuencia ocurre que no son duraderos, de acuerdo a la mala

aplicación y a la falta de control.

B. ANÁLISIS FINANCIERO 1. GENERALIDADES DE ANÁLISIS FINANCIERO

Para dar comienzo al estudio de las finanzas se debe tener en cuenta que esta

disciplina constituye una parte de la economía que se preocupa por dar énfasis y

llevar a la práctica los conceptos económicos teóricos.

Si pretendemos llegar al campo financiero debemos partir de las grandes ramas que

integran la ciencia económica; La macroeconomía y la microeconomía.

La primera le suministra al financista conocimientos amplios acerca del sistema

institucional en el cual se mueve la estructura del sistema bancario, las cuentas

nacionales, las políticas económicas internas y externas.

La segunda, por su parte, lo ubica dentro de unos principios, a nivel de empresa, los

cuales, deben ser considerados para lograr el éxito financiero.

Tales son, por ejemplo, los principios sobre oferta y demanda, las estrategias para

maximizar utilidades, las preferencias sobre utilidad o riesgos, las políticas de

precios, etc. De una manera general podemos decir que la actividad financiera

comprende tres funciones básicas:

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1.1 PREPARACIÓN Y ANÁLISIS DE INFORMACIÓN FINANCIERA

El cumplimiento de esta función es indispensable para el desarrollo de las dos

siguientes. Se refiere a la preparación adecuada y el análisis exhaustivo de los

estados financieros básicos y las demás información financiera auxiliar o derivada,

de madera que todo ello pueda ser utilizado para la toma de decisiones en cuanto al

manejo actual o futuro de la empresa.

1.2 DETERMINACIÓN DE LA ESTRUCTURA DE ACTIVOS

Esta función implica la determinación de la clase, cantidad y calidad de los activos

que la empresa requiere para el desarrollo de su objeto social. Por otra parte, se

debe controlar de forma permanente el nivel de la inversión en activo corriente para

que se mantenga en el óptimo establecido por la compañía. Así mismo el financista

debe saber cuando adquirir activos fijos, cuando reemplazarlos y cuando retirarlos.4

1.2.1 ESTUDIO DEL FINANCIAMIENTO DE LA EMPRESA O ESTRUCTURA FINANCIERA

Conocidas las necesidades de la compañía, por el volumen y cuantía de los activos,

se hace necesario pensar en los recursos requeridos para tal inversión. Aquí no solo

se precisa determinar que fuentes de financiación utilizar en el corto, mediano o largo

plazo, sino que también se debe determinar la composición adecuada de la parte

derecha del balance, o sea la correcta distribución entre pasivos con terceros y

patrimonio, sin olvidar en ningún momento el costo de cada fuente.

Tenemos entonces que todo el esfuerzo de la función financiera se refleja en el

balance general, tal como se advierte e el grafico siguiente:

4 Análisis financiero como valor agregado, Ortiz Anaya, Héctor, Pág.113 año 2002, McGrawhill

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COMPAÑÍA X

BALANCE GENERAL

Observamos aquí que las tres funciones financieras convergen en la presentación

del balance general. La primera función aporta la información financiera adecuada, la

cual se condensa en el balance. La segunda función se ocupa de la parte izquierda,

o sea el manejo de los activos.

Finalmente, la tercera función se encamina a la parte derecha, o sea a todo lo

concerniente al financiamiento.

No mencionamos acá el estado de perdidas y ganancias, puesto que su resultado

final esta representado en el patrimonio, en forma de utilidad o perdida, aumentando

o disminuyendo el valor de la empresa.

Al desglosar los conceptos anteriores, se puede decir que la función financiera,

dentro de la empresa, implica las siguientes responsabilidades primordiales:

Responsabilidad por la producción.

Manejo y flujo adecuado de la información contable financiera. Esta información, su

calidad y oportunidad de presentación constituyen la base fundamental para que

todos los funcionarios que participan en la gestión financiera puedan llevar a cabo su

objetivo.

Responsabilidad por la administración eficiente del capital de trabajo.

Esto es, establecer los niveles deseables de efectivo, cartera e inventarios, y

controlar de manera permanente la inversión ahí representada para que se ajuste a

lo establecido. Como es natural, los niveles “óptimos” evolucionan con el desarrollo

de la empresa y requieren por lo tanto una continuada revisión y ajuste.

PASIVO ACTIVO

PATRIMONIO

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Responsabilidad por la selección y evaluación de inversiones a largo plazo.

Especialmente en lo que concierne a los activos fijos que se requieren para la

marcha normal de la empresa. Es tanto la cantidad y complejidad de los factores que

en este punto intervienen y que ha dado lugar al desarrollo de una disciplina

específica denominada Evaluación de Proyectos de Inversión.

Responsabilidad por la consecución y manejo de fondos requeridos por la compañía.

El financista debe conocer y saber utilizar con la debida propiedad las fuentes de

financiación que su empresa puede utilizar. Por esta razón, es indispensable que el

funcionario financiero mantenga una estrecha relación con los inversionistas y

entidades de crédito, quienes constituyen las principales fuentes de financiamiento

para su negocio. Sus conocimientos sobre el medio ambiente financiero y su

apropiado desempeño en los mercados de capital nacional e internacionales se

convierten entonces en la clave del éxito para su gestión financiera.

Responsabilidad por su participación en el desarrollo de la empresa.

El funcionario financiero debe tomar parte activa en la definición de los objetivos, las

estrategias, los planes y programas que desarrollara la empresa.

Responsabilidad por el manejo administrativo de las áreas de la empresa

involucradas en la función financiera las cuales son: las de Contabilidad, Costos,

Análisis Financiero, Proyectos, Tesorería, Crédito, Presupuestos, Auditoria,

Impuestos, Comercio Exterior y Sistemas.

2. OBJETIVO DEL ANÁLISIS FINANCIERO Todo esfuerzo desarrollado por la gestión financiera debe conducir hacia un fin, con

el objeto de maximizar el valor de la empresa. Ese fin corresponde, por lo general, al

propósito de los accionistas, inversionistas o dueños de incrementar su propia

riqueza, es decir su inversión. Por excepción, cuando las acciones están muy

diversificadas, el funcionario financiero puede, hasta cierto punto, sentirse con

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relativa libertad y trabajar para solamente “mantener“ la riqueza de los inversionistas,

dedicando parte del esfuerzo a otros propósitos personales de carácter social o de

beneficio para los trabajadores.

El valor de la empresa es un concepto cuya compresión resulta muy compleja en la

vida práctica, pero podemos decir que se resume en el valor del mercado de cada

acción o aporte social, y que, de alguna manera, a través del tiempo, el valor

promedio de la acción refleja el éxito o fracaso de la gestión financiera.

Lo que si debe quedar claro es que el objetivo financiero no debe ser de maximizar

las utilidades, como en ocasiones se menciona, ya que las utilidades son uno de los

ingredientes del valor de la empresa. De tal manera, que en algunas ocasiones se

pueden tomar decisiones que afectan negativamente las utilidades en el corto plazo,

pero las cuales redundan en beneficio del valor futuro de la empresa; en tanto que

puede ocurrir lo contrario, cuando con el animo de mostrar utilidades rápidas a los

accionistas, se eligen alternativas que van en contra del valor de la acción en el

futuro.

Todo este proceso financiero exige la evaluación cuidadosa y constante de dos

parámetros básicos, los cuales son rentabilidad y riesgo. La posición que se tome

frente a estas dos variables, depende mucho de la situación actual de la empresa.

Una firma con un sólido posicionamiento financiero y de mercado se sentirá obligada

a desechar proyectos con alto riesgo, aunque presente un alto potencial de utilidad;

en tanto que una firma cuya situación financiera y de mercado pasa por un momento

difícil puede verse motivada a incursionar en proyectos de elevados riesgos, con tal

de mejorar su rentabilidad.

Es bastante difícil determinar si una gerencia trabaja o no para maximizar la riqueza

de los dueños, porque no existe forma alguna de medir el efecto futuro que pueden

tener algunas decisiones que se tomen en el presente. ¿Cómo evaluar, por ejemplo,

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la incidencia futura de los programas que benefician a los empleados, o de un

incremento en los sueldos de los directivos? Precisar aquí si ello conduce, en

últimas, a maximizar la riqueza de los accionistas (valor de la empresa). Seria algo

extraordinariamente complicado.

3. CONCEPTO DE ANÁLISIS FINANCIERO Se define como un proceso que comprende la recopilación, interpretación,

comparación y estudio de los estados financieros y los datos operacionales de un

negocio.5

Esto implica el cálculo e interpretación de porcentajes, tasas, tendencias, indicadores

y estados financieros, complementarios y auxiliares, los cuales sirven para evaluar el

desempeño financiero y operacional de la firma, lo que ayuda de manera decisiva a

los administradores, inversionistas y acreedores a tomar sus respectivas decisiones.

El análisis cualquiera que sea su finalidad requiere una compresión amplia y

detallada de la naturaleza y limitaciones de los estados financieros, puesto que el

analista tiene que determinar si las diversas partidas presentan una relación

razonable entre si, lo cual permite calificar las políticas financieras y administrativas

de buenas, regulares o malas.6

4. IMPORTANCIA DEL ANÁLISIS FINANCIERO En principio existen varias personas y entidades a quienes interesa y conviene el

análisis financiero. Cada uno lo enfocara desde el punto de vista de sus propios

intereses y enfatizara sobre ciertos aspectos que considere de mayor interés.

5 Análisis financiero como valor agregado, Ortiz Anaya, Héctor, Pag.125 año 2002, McGrawhill 6 Análisis financiero como valor agregado, Ortiz Anaya, Héctor, Pág.129 año 2002, McGrawhill

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4.1 LA ADMINISTRACIÓN DE LA EMPRESA Esta debe ser en principio la más interesada en los resultados de los análisis

financieros. Las personas que dirigen el negocio son responsables directas de las

finanzas y las operaciones.

El análisis financiero provee a los administradores de herramientas para determinar

la fortaleza o debilidad de las finanzas y las operaciones. Por tal razón el

administrador financiero estará especialmente interesado en conocer acerca de su

empresa:

a. Su capacidad para pagar compromiso de corto y largo plazo.

b. La rentabilidad de sus operaciones.

c. El valor real de sus activos.

d. La naturaleza y características de sus obligaciones.

e. La habilidad para obtener sus inversiones.

f. Su potencial para conseguir nuevos recursos.

g. La capacidad para soportar cualquier problema de naturaleza interna o

externa.

Los resultados del análisis, en respuesta a estas interrogantes, constituye una

invaluable herramienta para que la administración pueda tomar las siguientes

medidas:

a. Medición de costos.

b. Determinación de la eficiencia relativa de las divisiones, departamentos,

procesos y productos.

c. Evaluación de los funcionarios del área financiera, a quienes se han delegado

responsabilidades.

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d. Determinación de nuevas normas de dirección y procedimientos.

e. Evaluación de los sistemas de control interno.

f. Establecimiento de futuros planes y procedimientos.

g. Justificación de su actuación ante los inversionistas.

4.2 LOS INVERSIONISTAS Los dueños del patrimonio estarán especialmente interesados en la rentabilidad a

largo plazo y la eficacia administrativa de la empresa, de tal manera que esto se

traduzca en un incremento del valor de la misma.

Para ellos será muy importante el potencial de utilidad, o capacidad para generar

utilidades, así como la estabilidad operacional de la compañía. También se

preocuparan por la estructura de capital, evaluándola siempre dentro de los

parámetros de rentabilidad y riesgo.

4.3 LOS BANCOS Y ACREEDORES EN GENERAL Para los bancos, proveedores y acreedores son de vital importancia los resultados

del análisis financiero, y darán un énfasis particular a determinados aspectos,

dependiendo del tipo de obligaciones, especialmente en cuanto al plazo.

Tratándose de una obligación de largo plazo, el interés del análisis financiero,

coincidirá en parte con el del inversionista, haciendo énfasis sobre la capacidad de

generar utilidades y en la estabilidad en las operaciones de la empresa.

A largo plazo el factor rentabilidad, y el uso que se de a las utilidades, debe ser

considerado con prioridad frente al factor liquides, ya que el hecho que una empresa

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posea una buena liquidez no es garantía de existencia de recursos en el momento de

cancelar un crédito con vencimiento a varios años.

4.4 LAS CÁMARAS DE COMERCIO Toda persona o empresa que ejerce el comercio en la concepción más amplia de la

palabra, debe estar inscrita en una cámara de comercio.

Estas instituciones por lo general mantienen actualizada la información financiera de

sus afiliados y calcular algunos indicadores con el fin de llevar ciertos registros y

poder suministrar información a los afiliados.

4.5 LAS BOLSAS DE VALORES Las sociedades inscritas en las bolsas de valores tienen la obligación de enviar al

final de cada periodo sus estados financieros a la bolsa respectiva. Esta evalúa la

situación financiera de la sociedad y suministra información a quienes estén

interesados en el mercado de valores.

4.6 LA ADMINISTRACIÓN DE IMPUESTOS Toda empresa esta obligada a presentar anualmente su declaración de renta, la cual

incluye estados financieros muy detallados.

La administración de impuestos examinara y evaluara dicha información financiera,

siempre desde su propio punto de vista, tratando de establecer si la compañía

cumple de manera debida con su deber de contribuyente.

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5. CLASIFICACIÓN DE RAZONES FINANCIERAS Las principales razones financieras se encuentran clasificadas dentro de cinco

rubros, los cuales se presentan a continuación:7

5.1 RAZONES DE RENTABILIDAD.

5.1.1 Margen de utilidad

5.1.2 Rendimiento sobre la inversión

5.1.3 Rendimiento sobre el capital contable

5.2 RAZONES DE LIQUIDEZ.

5.2.1 Razón circulante

5.2.2 Prueba de liquidez

5.3 RAZONES DE UTILIZACIÓN DE LOS ACTIVOS.

5.3.1 Rotación de cuentas por cobrar

5.3.2 Periodo promedio de cobranza

5.3.3 Rotación de inventarios

5.3.4 Rotación de activos fijos

5.3.5 Rotación de activos totales

5.4 RAZONES DE UTILIZACIÓN DE PASIVO.

5.4.1 Relación de pasivo a activos totales

5.4.2 Número de veces que se ganaron intereses (cobertura)

7 Las finanzas de la Empresa, David Davies, Pág. 140, Año 2003 Ediciones Deusto. S.A.

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5.5 RAZONES DE VALUACIÓN DE UNA EMPRESA. 5.5.1 Relación de precio a utilidades

5.5.2 Relación de valor de mercado a valor en libros

6. TIPOS DE ANÁLISIS FINANCIERO 6.1 ANÁLISIS VERTICAL Consiste en un solo estado financiero y relacionar cada una de sus partes con el

total determinado dentro del mismo estado, el cual se denomina cifra base. Es un

análisis estático, pues estudia la situación financiera en un momento determinado,

sin considerar los cambios ocurridos a través del tiempo.

El aspecto más importante del análisis vertical es la interpretación de los porcentajes.

Las cifras absolutas no muestran la importancia de cada rubro en la composición del

respectivo estado financiero y su significado en la estructura de la empresa. Por el

contrario, el porcentaje que cada cuenta representa sobre una cifra base nos dice

mucho de su importancia, de las políticas de la empresa, del tipo de empresa, de la

estructura financiera, de los márgenes de rentabilidad, etc.

De otra parte, debe realizarse un análisis comparativo, con otras empresas similares

o con un patrón preestablecido al cual deberían asemejarse todas las empresas de

un mismo sector.

6.2 ANÁLISIS HORIZONTAL El análisis horizontal se ocupa de los cambios de las cuentas individuales de un

periodo a otro y por lo tanto, requiere de dos o más estados financieros de la misma

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clase, presentados para periodos diferentes. Es un análisis dinámico, porque se

ocupa del cambio o movimiento de cada cuenta de un periodo a otro.

El análisis se debe centrar en los cambios “extraordinarios” o más significativos, en

cuya determinación es fundamental tener en cuenta tanto las variaciones absolutas

como las relativas.

7. LAS FINANZAS La función de finanzas es la asignación de los recursos y su administración, por ello

se convierte en parte importante de toda organización, se auxilia de la contabilidad

para generar Estados Financieros que son las herramientas básicas para el Análisis

Financiero, que servirá para la toma de decisiones.

Para desarrollar esta sección se detallan varios conceptos, su evolución, principios, y

la diferencia entre la contabilidad y las finanzas.

7.1 CONCEPTOS DE FINANZAS

A continuación se mencionan diferentes conceptos de finanzas:

Disciplina que se ocupa de determinar el valor y tomar decisiones. La función

principal de las finanzas es asignar recursos, lo que incluye adquirirlos, invertirlos y

administrarlos.8

Termino genérico que hace referencia a la obtención de dinero a través de la

inversión o la emisión de deuda, y a la administración de los ingresos y gastos de

una organización gubernamental.

El hecho de proveer los medios para hacer frente a los pagos. En este sentido las

finanzas cubren la planificación financiera, es decir, la estimación de los ingresos y

8 Los Estados Financieros, Su análisis e Interpretación, Moreno Fernández Joaquín, Pág., 175 México, 2000

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egresos de tesorería, la producción de fondos y el control y distribución de esos

fondos.

Se refiere a los aspectos monetarios de las empresas, se incluye no solo la

adquisición. Erogación, ahorro, préstamos e inversiones de los fondos monetarios

sino también la adquisición y utilización del capital, créditos y fondos de toda clase de

empleados en la operación y funcionamiento normal de toda empresa.

7.2 EVOLUCIÓN DE LAS FINANZAS Las finanzas han florecido solo dentro del contexto más amplio de la sociedad y han

evolucionado al enfocar los problemas comerciales, económicos y sociales

importantes en su época, contribuyendo así a la sociedad. Desde hace mucho

tiempo las finanzas se han preocupado por el papel que desempeña la compañía en

la asignación de los recursos de la sociedad.

Durante la gran depresión de la década de 1930 en Estados Unidos, las finanzas

eran muy legalistas y descriptivas, y se ocupaban de las quiebras y reorganizaciones

que abundaban en esos tiempos. Después de la segunda guerra mundial., las

finanzas siguieron siendo descriptivas, pero se enfocaron en las decisiones de

inversión en negocios para apoyar el auge económico de posguerra.

A finales de la década de 1950, las finanzas dieron un giro radical, ya no se limitaron

a describir la práctica actual, sino que se convirtieron en una ciencia y procuraron

entender las causas y consecuencias de las transacciones financieras.9

Durante las décadas de 1960 y 1970, hubo avances importantes en la valuación de

activos riesgos y en la valuación de reclamaciones contingentes. Desde entonces, se

9 http://www.monografias.com/Administracion_y_Finanzas/Contabilidad/index.shtml.

56

ha dedicado mucho esfuerzo para la investigación de información asimétrica y los

problemas de la contratación financiera.

El campo de las finanzas ha evolucionado en respuesta a las principales

necesidades sociales y económicas de la época. Las tendencias importantes

actuales en el campo de las finanzas implican globalización, computarización y

telecomunicaciones así como la reestructuración del entorno del negocio del lugar de

trabajo.

7.3 PRINCIPIOS DE FINANZAS

Todos los campos del que hacer humano tiene leyes fundamentales, principios o

preceptos que guían para entender esos campos. Las finanzas no son la excepción.

Hay principios básicos importantes que pueden ayudar a entender tanto las prácticas

inadecuadas en las finanzas como las situaciones nuevas y complejas.

Los principios de las finanzas, se basan en la deducción lógica y la observación

empírica. Aunque no todos los principios sean absolutamente correctos en todos los

casos, la mayoría de quienes practican las finanzas aceptan los principios como una

forma valida de describir su mundo, los que se dividen en tres grandes grupos, que

a su vez se subdividen en subgrupos, esquematizados a continuación.10

7.3.1 EL COMPETITIVO ENTORNO ECONOMICO. Estos principios se describen de la siguiente forma:

10 Las finanzas de la Empresa, David Davies, Pág. 140, Año 2003 Ediciones Deusto. S.A.

57

a) Conducta Egoísta La gente actúa pensando en su propio interés financiero, Para tomar buenas

decisiones de negocios es necesario entender el comportamiento humano. Aunque

puede haber excepciones individuales, es decir, la gente actúa en su propio interés

financiero. Al inicio puede ser difícil aceptar el principio de la conducta egoísta. Una

razona es que la mayoría de los seres humanos se dan cuenta de que el dinero no

es todo.

Este principió dice que, si todo lo demás esta igual, todas las partes de una

transacción financiera escogerán el curso de acción que resulte mas ventajoso

financieramente para ellas mismas. Esto explica muy bien la conducta real y en la

mayor parte de las interacciones en los negocios “se guardan las distancias “. En

estas transacciones impersonales, obtener el mayor provecho de los recursos

disponibles es la consideración primaria.

La diferencia entre el valor de una acción y el valor de la mejor alternativa se

denomina costo de oportunidad. Un costo de oportunidad ofrece una indicación de la

importancia relativa de una decisión si el costo de oportunidad es pequeño, el costo

de una selección incorrecta es pequeño. Así mismo cuando el costo de oportunidad

es grande el costo de no escoger la mejor acción es grande.

b) Transacciones Bipartitas El principio de las transacciones bipartitas puede parecer muy sencillo, pero a veces

se olvida cuando las cosas se vuelven complejas. Si se quiere entender las

transacciones financieras no se debe centrar en uno mismo. No hay que olvidar que

mientras se siga una conducta egoísta, otros actúan también por su propio interés

financiero. Esto incluye a quienes están haciendo negocios. Para cada venta hay una

compra. Por cada comprador hay un vendedor.

58

c) De las señales El principio de las señales es otra extensión del principio de la conducta egoísta. La

decisión de compra o vender un activo puede implicar información acerca de la

condición del activo o acerca de las expectativas o planes para el futuro de quien

toma la decisión.

Así mismo, la decisión de una compañía de ingresar en un nuevo ramo de negocios,

podría revelar algo acerca de su posición y lo que cree acerca del potencial de

ingreso. De hecho, cuando las acciones contradicen lo que se anuncia, casi siempre

las acciones hablan más que las palabras.

d. Conductista El principio conductista es una aplicación directa del principio de las señales, que

dice que las acciones dan información, El principio conductista dice, básicamente,

“trate de usar tal información “. Casi todos se guían por lo que hacen los demás sino

hay alguien en quien confiar especialmente. Una estrategia razonable es guiarse por

lo que otras compañías similares a la suya están haciendo y que han hecho en el

pasado reciente.

Se podría imitar a las compañías que a criterio son las mejores guías, o bien imitar a

la mayoría. En particular, las decisiones de política tomadas por otras compañías de

la misma industria pueden ser guías útiles, esta forma de comportamiento también,

se conoce como “Efecto de la industria “, y es a lo que se refiere el principio

conductista de las finanzas: Si todo lo demás falla hay que guiarse por lo que otros

están haciendo.

59

7.3.2 VALOR Y EFICIENCIA ECONÓMICA

Estos principios se describen de la siguiente forma:

a) De las ideas valiosas:

El principio de las ideas valiosas dice que, si se tiene una idea nueva podría

transformase en un valor positivo extraordinario para uno mismo. La mayor parte de

las ideas nuevas valiosas ocurren en los mercados de los activos físicos.

Los activos físicos tienen más posibilidades de ser únicos que los activos financieros.

Los activos físicos pueden ser únicos de varias maneras como por ejemplo las

patentes, prácticas comerciales o una mercadotecnia elaborada.

b) De la ventaja Comparativa:

El principio de la ventaja comparativa es la base del comercio exterior. Cada país

produce los bienes y servicios que puede hacer con mayor eficiencia. Luego cuando

los países negocian, todo puede beneficiarse.

c) De las opciones:

Una opción es un derecho, sin una obligación de hacer algo. En otras palabras el

dueño quien compro la opción puede exigir al emisor (quien vendió la opción) que

efectué la transacción especificada en el contrato de opción; pero el emisor no puede

exigir al dueño que haga algo.

En finanzas es común que un contrato de opción, explicita se refiera al derecho de

comprar o vender un activo por un precio previamente especificado.

60

d) Beneficios Incrementales El principio de los beneficios incrementales dice que el valor que se deriva al escoger

una alternativa dada esta determinada por el neto adicional, o sea, incremental,

beneficio que la decisión ofrece en comparación con su alternativa. El término

incremental es muy importante. Los costos y beneficios incrementales son aquellos

que ocurrirán siguiendo un curso de acción especifico, pero no ocurriría sin seguir

ese curso de acción.

En muchas situaciones los beneficios incrementales son flujos de efectivo. El flujo de

efectivo incremental es el flujo que ocurriría como resultado de la decisión, menos el

flujo que ocurriría sin la decisión. El principio de los beneficios incrementales, puede

perderse cuando las cosas se vuelven complejas.

7.3.3 TRANSACCIONES FINANCIERAS

Estos principios se describen de la siguiente forma:

a) Balance Riesgo-Rendimiento

El principio del Balance riesgo – Rendimiento es otra forma de decir, si se quiere

tener la oportunidad de obtener resultados en verdad excelentes se tiene que

arriesgar a obtener un resultado muy malo. Incluso sin dar una definición formal de

riesgo, se puede coincidir en algunos de sus efectos.

Una dimensión importante de riesgo es que un riesgo mayor conlleva a una mayor

probabilidad de un resultado malo, o bien, posibles peores resultados. Simplemente

no hay que esperar obtener altos rendimientos sin exponer al mismo tiempo a la

posibilidad de rendimientos bajos.

61

Casi cualquier decisión que se toma implica un riesgo. Por ejemplo, las decisiones de

hacer una inversión, aceptar un empleo, o prestar dinero implican diversos grados de

riesgo. Si la gente prefiere un rendimiento mas alto y un riesgo mas bajo y actúan

pensando en su propio interés financiero, la competencia crea entonces el principio

de balance riesgo-rendimiento.

La competencia obliga a la gente a realizar un balance entre el rendimiento y el

riesgo de su inversión. No se puede obtener un alto rendimiento y un riesgo bajo

simultáneamente, porque es lo que todo el mundo quiere. Por lo tanto, para obtener

un mayor rendimiento esperado, es preciso arriesgarse más.

Cuando se compra un activo, su rendimiento futuro esperado se puede ajustar

alterando su precio de compra. Un precio de compra más bajo (más alto). Incrementa

(reduce), el rendimiento futuro esperado del comprador.

b) El Principio de la diversificación

Es realmente muy sencillo y casi no requiere explicación. Un inversionista prudente

no invierte toda su fortuna en una sola compañía. Eso expondría todo su dinero al

riesgo que la compañía fracase. Pero si la inversión se divide entre muchas

compañías, no se perderá toda la inversión.

A menos que todas esas compañías fracasen. Esto es mucho menos probable que el

fracaso de una sola compañía.

La distribución de inversiones, en lugar de concentrarlas, recibe el nombre de

Diversificación.

c) De la eficiencia de los Mercados de capital: La compra y venta de valores recibe el nombre de operación. Formalmente, el

principio de la eficiencia de los mercados de capital dice: Los precios en el mercado

62

de los activos financieros que se negocian con regularidad en los mercados de

capital reflejan toda la información disponible y se ajustan plenamente y con rapidez

a la nueva información.

Es fácil aceptar el principio de la eficiencia de los mercados de capital, pero es

posible que este sea, de todos los principios de las finanzas el más fácil de

internalizar.

La lógica del principio de la eficiencia de los mercados de capital es impecable y

muchas investigaciones empíricas lo apoyan. A pesar de ello, los inversionistas

andan siempre a la casa de pronósticos calientes y de gangas en el mercado

bursátil. La competencia, el tamaño y la similitud de los activos se combinan para

hacer a los mercados de capital extremadamente eficientes.

Con frecuencia se supone que los mercados de capital son perfectos, con una

eficiencia del 100% sin perdidas por ficción. Para construir un modelo de decisiones.

De hecho, un mercado perfecto es la mejor aproximación que se tiene a los

mercados de capital. El supuesto de mercados de capital perfectos es como el de la

aversión a riesgo. Aunque no siempre es correcto, goza de amplia aceptación y es

útil.

d) Del valor del dinero en el tiempo: El dinero tiene un valor que depende del tiempo si se dispone de dinero, puede

rentarse a alguien más. El prestatario deberá pagarle intereses por el uso de su

dinero, pues de otro modo no se lo prestaría. En términos sencillos, el valor del

dinero en el tiempo, es lo que cuenta rentar dinero.

Dada la eficiencia de los mercados de capital, se pueden usar las alternativas de

dichos mercados como estándares contra las cuales medir otras oportunidades de

inversión: no hacer la inversión a menos que sea tan buena como las inversiones

comparables en los mercados de capital.

63

8. LAS FINANZAS Y LA CONTABILIDAD

Para muchos, las funciones financieras y contables dentro de un negocio son

virtualmente las mismas, aunque hay relación estrecha entre estas funciones, sin

embargo hay dos diferencias básicas de puntos de vista entre finanzas y

contabilidad, a continuación se mencionan y explican.11

El tratamiento de los fondos El contador, cuya función primordial es producir y suministrar información para

apreciar el funcionamiento de la empresa, evalúa su posición financiera y efectúa el

pago de impuestos. Utiliza ciertos principios uniformes de aceptación general,

elabora los Estados Financieros, partiendo de la premisa que los ingresos se

reconocen como tales en el punto o momento de la venta y los egresos o gastos

cuando se incurren en ellos.

El administrador financiero se ocupa de mantener la solvencia de la empresa

suministrando los flujos de efectivo necesarios para satisfacer las obligaciones y

adquirir los activos fijos y circulantes necesarios para lograr los objetivos de la

empresa. Este debe mirar mas allá de los estados financieros para comprender y

analizar los problemas potenciales o existentes que aparezcan en la situación

financiera.

Las obligaciones del administrador Financiero difieren de las del Contador, en que

este último da más atención a compilar y presentar datos financieros. El funcionario

de finanzas evalúa los informes del contador, produce datos adicionales y toma

decisiones basadas en análisis subsecuentes, el papel del contador, es suministrar

datos congruentes y de fácil interpretación acerca de las operaciones de la empresa

en el pasado, en el presente y en el futuro.

11 Contabilidad Administrativa, Waren, Carls, Reeve, James M. Pág.275 , México 2000

64

El administrador financiero utiliza estos datos en la forma en que los recibe o

después de haber hecho ciertos ajustes y modificaciones, como un insumo

importante en el proceso de toma de decisiones financieras.

Naturalmente, lo anterior no implica, que el contador nunca deba reunir información

contable, sino que el interés primario de la contabilidad y el de las finanzas esta en

las funciones que se han indicado.

En finanzas a menudo se utiliza información contable. La contabilidad generalmente

tiene una perspectiva histórica. Su principal propósito es rendir cuentas de

actividades pasadas. En un mercado constante, el énfasis de las finanzas hacia el

hecho de determinar valor y tomar decisiones, se enfoca decididamente hacia el

futuro.

9. ESTADOS FINANCIEROS O ESTADOS CONTABLES

Los estados Financieros también llamados Estados Contables son herramientas

necesarias dentro de las finanzas de toda empresa, porque son la base para el

análisis y la toma de decisiones. Los Estados Financieros deben contener notas que

revelen las políticas contables significativas que se usaron para prepararlos.

10. BASE LEGAL PARA LA PRESENTACION DE ESTADOS FINANCIEROS DE ACUERDO A NORMAS INERNACIONALES DE CONTABILIDAD. NIC 1 Presentación de Estados Financieros:

65

OBJETIVO:

Establece las bases para la presentación de los Estados Financieros con propósitos

de información general, con el fin de asegurar la comparabilidad de los mismos, tanto

con respecto a los estados publicados por la misma empresa en periodos anteriores,

como con respecto a los de otras empresas diferentes.

ALCANCE:

Esta norma será de aplicación para la presentación de todo tipo de estados

financieros, con propósitos de información general, que sean elaborados y

presentados conforme a las normas Internacionales de Información Financiera.

Esta norma utiliza terminología propia de empresas con ánimo de lucro. Las

empresas publicas con animo de lucro pueden, por tanto, aplicar los requisitos

establecidos en la norma, sin embargo las empresas que no persigan finalidad

lucrativa, pueden tener la necesidad de modificar las descripciones utilizadas para

ciertas partidas de los estados financieros, e incluso de cambiar los propios estados

financieros.

Tales empresas podrán optar asimismo, por incluir en la presentación de los estados

financieros. Los componentes adicionales que precisen.

FINALIDAD:

Suministrar información sobre la situación financiera desempeño y flujos de efectivo.

Que sea útil a los usuarios para la toma de decisiones económicas.

Mostrar los resultados de la gestión que los administradores han hecho de los

recursos que se les han confiado.

66

PRESENTACION DE ESTADOS FINANCIEROS:

Muchas entidades presentan, a parte de los estados financieros, un análisis

financiero. Elaborado por la gerencia, que describe y explica las características

principales del desempeño y la situación financiera de la entidad. Así como las

incertidumbres más importantes a los que se enfrenta.

CONSIDERACIONES GENERALES PARA LA PRESENTACION DE

LOS ESTADOS FINANCIEROS:

- Presentación razonable y cumplimiento de NIIF’S

- Políticas contables.

- Negocio en marcha

- Base contable de acumulación

- Uniformidad en la presentación

- Materialidad o Importancia relativa

- Compensación

- Información comparativa

C. ANALISIS FINANCIERO CONTINUO

Actualmente en el mundo de los negocios existen tres divisiones llamados sectores,

que fundamentalmente son conocidos como: Sector comercio, Industria y servicios.

Para estudio de esta investigación lo que en delante de este documento serán

nuestros insumos y toma mayor importancia, es el sector servicios dentro del cual se

encuentra un grupo muy reducido de negocios que por el ámbito en que se desarrolla

o su forma de operar están como un tanto marginados, olvidados o quizás

descuidados por los que ejercen las finanzas.

67

Este sector al que nos referimos en el estudio son los Laboratorios Clínicos cuya

ubicación geográfica pertenece al Municipio de Santa Tecla.

En el país existen aproximadamente ciento cuarenta laboratorios clínicos registrados

a nivel nacional según información de Estadísticas y censos, pero al dar un vistazo

en general se puede apreciar que existe un gran numero de laboratorios clínicos que

ya sea que no estén registrados pero si operan y mueven el mercado de servicios y

por lo tanto mueven las finanzas y tienen su propia situación financiera ya sea que

buena o mal pero la tienen y urge hacer algo encaminado a descubrir la necesidad

que este sector tiene del involucramiento inmediato a las finanzas para optar por un

pronto y mejor desarrolla financiero que les permita tomar auge e incrementar las

inversiones y por ende las oportunidades de generar empleo.

Como toda operación, ya sea esta de producción de organización compra / venta

necesita ser analizada detenidamente para proyectar su comportamiento durante su

desarrollo o puesta en macha, también se hace necesario que las operaciones

financieras en los laboratorios clínicos ubicados en el municipio de Santa Tecla

Cuenten con sus propio medio de análisis financiero continuo en los resultados de

sus operaciones de negocios.

Aquí se sustenta la apropiada y necesaria propuesta de un análisis financiero

continuo, cuya eficacia permita establecer periodos o ciclos normativos en su

realización que provea al inversionista de resultados, o factores extraídos de los

datos proporcionados por los estados financieros de estos negocios, los cuales les

servirán de herramienta para la toma de decisiones financieras apropiadas.

Un análisis financiero que sirva de herramienta para visualizar el pasado, presente y

futura en las operaciones de estas empresas permitiéndoles así un mejor criterio y la

toma de decisiones oportunas con factores que son el resultado de razonamientos o

ratios financieros los cuales expresan en gran parte el funcionamiento en las

operaciones financieras cuantitativas y cualitativas.

68

Se pretende motivar con la propuesta de un análisis financiero continuo a los

propietarios de los negocios que conforman este sector a que utilicen esta

herramienta como un generador de valor agregado en sus operaciones permitiendo

con su utilización la toma de decisiones financieras oportunas y acertadas.

1. CONCEPTO DE ANÁLISIS FINANCIERO CONTINUO

Es un proceso que comprende la recopilación, interpretación, comparación y estudio

de los estados financieros y los datos operacionales de un negocio en marcha,

utilizando un criterio de continuidad, que permita aplicarse sin interrupción,

obteniendo resultados para la toma de decisiones financieras a corto plazo.12

2. EL AMBITO DEL ANALISIS FINANCIERO El análisis financiero no es un frió calculo de indicadores o una interpretación de

cifras, aislada de la realidad. Por el contrario, deber estar enmarcado dentro de un

conjunto de hechos y situaciones que forman el medio en el cual se ubica y opera la

empresa.

De ninguna manera hay que considerar a la empresa como un ente aislado, sino más

bien como un organismo viviente y dinámico que forma parte de una economía con

características especiales, que se relacionan con los demás sujetos que integran

esta economía, que recibe influencia de otras empresas y entidades.

De igual forma no se pueden considerar los aspectos financieros de la empresa

como datos sin relación con las otras áreas no financieras de la compañía. De aquí

los resultados operacionales de la empresa y su situación financiera, en un momento

dado, son el fruto de una labor administrativa.

12 Aporte de equipo de Tesis

69

Por consiguiente, el estudio de toda la empresa, en su conjunto, se hace necesario

para poder hallar justificaciones a muchos indicadores financieros, los cuales de otra

manera no tendrían una explicación lógica.

Para el estudio de estos aspectos preliminares al análisis financiero, se pueden

clasificar en dos grupos bien definidos como son:

2.1 Aspectos externos a la empresa Se pueden enmarcar dentro de los siguientes cuatro parámetros.

a. La situación económica mundial. Que necesariamente afecta de forma directa o

indirecta al país y a sus empresas, este efecto es palpable sobre el comercio

internacional y sobre la estructura productiva de cada país.

b. La situación económica nacional y sus cambios permanentes, que tampoco

pueden escaparse de la orbita del análisis financiero continuo. En este campo

deben ser motivo de permanente atención las políticas económicas generales del

gobierno.

c. La situación del sector: Con el fin de hacer comparable la situación de las

diferentes empresas, estas se han agrupado por sectores, los cuales reúnen

compañías de características similares en sus mercados y líneas de producción.

De tal manera, toda empresa debe estar incluida en alguno de los sectores de

producción cuya situación es necesario analizarla antes de entrar a particularizar

en el estudio específico de la empresa.

d. La situación política y los aspectos legales: No solo las medidas económicas

pueden afectar la marcha en un sector económico o de una empresa. También

los cambios en el orden político y fiscal tienen que ver, y a veces mucho, con el

porvenir de una compañía.

70

2.2 Aspectos internos a la empresa: La situación financiera y el desarrollo de las operaciones de una empresa son el

resultado del trabajo conjunto de todas las áreas de la compañía, por consiguiente,

es necesario involucrar en el estudio financiero todas y cada una de las diferentes

divisiones con el fin de determinar su grado de influencia sobre los resultados de la

gestión financiera.

a. La administración. Tiene una influencia definitiva sobre la situación financiera de

la empresa, la organización de la empresa debe ser funcional lo cual es acorde a

su tamaño, sus necesidades y su objeto social.

b. Las relaciones laborales de la empresa con sus trabajadores, constituyen un

punto que el análisis financiero no puede olvidar. Un sano ambiente laboral es un

principio de garantía de que la empresa podrá cumplir con sus objetivos y por

consiguiente con sus compromisos financieros.

c. El mercado, La existencia de un mercado potencial es la primera condición para

que una empresa inicie operaciones dentro de cualquier sector de la economía.

d. La producción. Tampoco se puede dejar a un lado, en el estudio financiero de

una empresa, los aspectos relacionados con la parte productiva.

3. IMPORTANCIA DEL ANÁLISIS FINANCIERO CONTINUO La importancia básica de todo análisis financiero es que sirva de herramienta en la

toma de decisiones, pero en la actualidad el análisis financiero generalmente las

compañías que los aplican lo hacen en el cierre del periodo contable es decir con los

resultados de fin de año.

71

Este tipo de análisis financiero no son oportunos porque nos proporciona resultados

que ya no permiten hacer correcciones en ningún momento del periodo, es decir; si

el resultado fue una pérdida, ya no se puede reaccionar ante esa pérdida.

Si aplicamos un análisis financiero a los resultados anuales momento en el que la

compañía se encuentra en el fin de un periodo y al inicio de otro ya no se puede

corregir el pasado, pero con la implementación de un análisis financiero continuo las

compañías tienen la oportunidad de obtener resultados o mediciones financieras en

periodos cortos que permitan hacer cualquier corrección en el mismo periodo

contable y poder corregir o reducir el impacto de cualquier resultado negativo que se

pueda tener si se espera hasta el fin del periodo para aplicar una análisis financiero.

Este análisis financiero continuo contribuye más en la toma de decisiones porque

evalúa periodos cortos de forma continua.

Esta continuidad dependerá del periodo que la administración determine adoptar que

pueden ser, mensual, trimestral o semestral como máximo.

Son periodos a corto plazo para analizar mejor los resultados del negocio y poder

darles la importancia necesaria, que se facilita con la implementación de un análisis

financiero continuo que contribuye aun mas en la toma de decisiones oportunas que

permite reaccionan a la administración en el momento oportuno.

4. OBJETIVO DEL ANÁLISIS FINANCIERO CONTINÚO Proporcionar a la administración de los laboratorios clínicos una herramienta que

contribuya aun mas en la toma de decisiones oportunas que les permita visualizar el

comportamiento de sus finanzas a corto plazo para poder reaccionar a tiempo.

72

5. APLICABILIDAD DEL ANÁLISIS FINANCIERO CONTINUO Los Laboratorios Clínicos en el municipio de Santa Tecla funcionan de forma legal en

cuanto a su registro y una gran parte de ellos más bien en su mayoría también

cumplen con la formalidad contable lo cual ya es un avance pues es la herramienta o

insumos que hacen posible un análisis financiero.

Lo cierto es que practiquen o no contabilidad formal si existe un principio de negocio

en marcha y tienen un objetivo por el cual surgieron en el mundo de los negocio el

cual es el de obtener ganancias y con ello existe una inversión que hay que

recuperar pero para conocerlas y medirlas es necesario poner en practica la

contabilidad formal.

Así como la empresa se vale de la contabilidad para conocer sus utilidades o

pérdidas y la situación financiera del negocio, también sirve de insumo para la

implementación del Modelo de Análisis Financiero Continuo. Este análisis llevara a los propietarios de estos negocios una motivación de controlar

medir y analizar sus resultados, razón por la cual se hace esencialmente necesario

implementar un modelo de análisis financiero continuo que no sea de paso sino que

mas bien se constituya la esencia misma en la toma de decisiones financieras

acertadas.

Razón por la cual su implementación se basa en un compromiso del propietario o

empresario de este sector en su implementación y seguimiento estableciendo para

ello una nueva política que establezca el seguimiento del Modelo de Análisis

Financiero Continuo cada mes considerando que la economía siempre ha sido

cambiante por diversos factores o comportamiento del mercado, factores

macroeconómicos como micro económicos por lo cual hoy en día los cambios

económicos son mas acelerados, y en la practica generalmente los análisis

financieros se hacen una vez al año

73

D. TOMA DE DECISIONES.

La organización es un sistema de decisiones en donde la gente participa

conscientemente y racionalmente, escogiendo y decidiendo entre alternativas más o

menos racionales que le son presentadas. Los directivos y gerentes de una empresa

son los responsables de los hombres, dinero, maquinaria, materiales y métodos a su

disposición, es por ello que para determinar su uso y alcanzar los objetivos de la

empresa, deben de tomarse constantes decisiones que en un momento dado,

pueden tener repercusiones tanto internas (en cuanto a las utilidades, el producto,

persona, etc.) como externas (relación con proveedores, la economía, el entorno,

clientes, etc.) de la organización.13

Es el proceso durante el cual la persona debe escoger entre dos o más alternativas.

Todos y cada uno de nosotros pasamos los días y las horas de nuestra vida teniendo

que tomar decisiones. Algunas decisiones tienen una importancia relativa en el

desarrollo de nuestra vida, mientras otras son gravitantes en ella. Para los

administradores, el proceso de toma de decisión es sin duda una de las mayores

responsabilidades.

La toma de decisiones en una organización se circunscribe a una serie de personas

que están apoyando el mismo proyecto. Debemos empezar por hacer una selección

de decisiones, y esta selección es una de las tareas de gran trascendencia. Con

frecuencia se dice que las decisiones son algo así como el motor de los negocios y

en efecto, de la adecuada selección de alternativas depende en gran parte el éxito de

cualquier organización. Una decisión puede variar en trascendencia y connotación.

Los administradores consideran a veces la toma de decisiones como su trabajo

principal, porque constantemente tienen que decidir lo que debe hacerse, quién ha

de hacerlo, cuándo y dónde, y en ocasiones hasta cómo se hará. Sin embargo, la

toma de decisiones sólo es un paso de la planeación, incluso cuando se hace con

13 http:html.rincondelvago.com/toma-decisiones_4.html-48k

74

rapidez y dedicándole poca atención o cuando influye sobre la acción sólo durante

unos minutos.

La toma de decisiones en una organización invade cuatro funciones administrativas

que son: Planeación, organización, dirección y control.

Funciones administrativa dentro de la organización que toman decisiones, como en

la selección de misiones y objetivos así como también de las acciones para

cumplirlas. Esto implica "Toma de decisión".

1. CONCEPTOS DE TOMA DE DECISIONES a. La toma de decisiones es el proceso sistemático y racional a través del cual se

selecciona de entre varias alternativas el curso de acción más óptimo.14

b. Tomar una decisión es seleccionar entre varias alternativas la más adecuada

para solucionar un problema planteado.

c. La toma de decisiones es la selección de un curso de acción entre varias

alternativas y constituye por lo tanto la esencia de la plantación. No puede

decirse que exista un plan si no se ha tomado una decisión, un compromiso de

recurso, dirección o prestigio.

2. OBJETIVOS DE LA TOMA DE DECISIONES

La toma de decisiones tiene objetivos definidos que sean alcanzables de acuerdo a

las alternativas planteadas para elegir y decidir entre una de ellas aquí se presentan

una lista de objetivos planteados.15

14 Dirección Financiera, planificación, Gestión y Control, Díez De Castro Luís T, López , Pascual Luís, Pág. 215 Madrid 2002 15 http:www.monografias.com/trabajos12/decis/decis.shtml-69k

75

a. Analizar la situación financiera de la organización a fin de tomar decisiones

basadas en la economía de la empresa.

b. Utilizar las principales herramientas contables, matemáticas y de mercado

financiero, con el fin de aplicarlos en el ámbito empresarial y financiero.

c. Formulación e implantación de estrategias de financiamiento en las

organizaciones.

d. Evaluar las opciones de inversión en valores e instrumentos de mercado bursátil

nacional e internacional.

e. Identificar los movimientos de mercado de dinero y capitales que se realizan en

la banca mexicana.

f. Aplicar la metodología de investigación de campo financiero a partir de la

identificación de problemas dentro de este mismo ámbito.

g. Formular decisiones administrativas a los problemas de las empresas,

basándose en los resultados de análisis financiero.

h. Aplicar métodos, técnicas y principios de la administración financiera para facilitar

y optimizar los recursos económicos financieros de las organizaciones.

i. Analizar información contable que permita la toma de decisiones gerenciales.

j. Diseñar estrategias de planeación financiera con base en las necesidades

mediatas e inmediatas de las organizaciones, teniendo como fin el logro de sus

objetivos.16

16 Las Fianzas en la Empresa, Información, Análisis, Recursos y Plantación, Moreno Fernández Joaquín, Pág. 155, México 2001.

76

k. Analizar las características de los instrumentos monetarios y crediticios en que se

basan los mercados financieros internacionales que permitan la toma de

decisiones de inversión y financiamiento.

3. IMPORTANCIA DE LA TOMA DE DECISIONES.

Es importante por que mediante el empleo de un buen juicio, la Toma de Decisiones

nos indica que un problema o situación es valorado y considerado profundamente

para elegir el mejor camino a seguir según las diferentes alternativas y operaciones.

También es de vital importancia para la administración ya que contribuye a mantener

la armonía y coherencia del grupo, y por ende su eficiencia.

En la toma de decisiones considerar un problema y llegar a una conclusión válida,

significa que se han examinado todas las alternativas y que la elección ha sido

correcta. Dicho pensamiento lógico aumentará la confianza en la capacidad para

juzgar y controlar situaciones.

Uno de los enfoques más competitivos de investigación y análisis para la toma de las

decisiones es la investigación de operaciones. Puesto que esta es una herramienta

importante para la administración de la producción y las operaciones.

La toma de decisiones, se considera como parte importante del proceso de

planeación cuando ya se conoce una oportunidad y una meta, el núcleo de la

planeación es realmente el proceso de decisión, por lo tanto dentro de este contexto

el proceso que conduce a tomar una decisión se podría visualizar de la siguiente

manera:

a. Elaboración de premisas.

b. Identificación de alternativas.

c. Evaluación alternativa en términos de la meta deseada.

77

Elegir una alternativa, es decir, tomar una decisión.

La toma de decisiones es una responsabilidad fundamental de la organización.

Incluye la adquisición de información acerca de la organización y el medio ambiente

externo, la detección de limitaciones o discrepancias en la conducta y rendimiento

esperado, el análisis de eventos y alternativas y la implantación de nuevos cursos de

acción.

• La toma de decisiones puede incluir la participación de los subordinados.

• Ayuda a la organización a aprender.

4. CARACTERÍSTICAS DE LA TOMA DE DECISIONES

El arte de tomar decisiones está basado en cinco características básicas:

4.1 INFORMACIÓN Estas se recogen tanto para los aspectos que están a favor como en contra del

problema, con el fin de definir sus limitaciones. Sin embargo si la información no

puede obtenerse, la decisión entonces debe basarse en los datos disponibles, los

cuales caen en la categoría de información general.

4.2 CONOCIMIENTOS Si quien toma la decisión tiene conocimientos, ya sea de las circunstancias que

rodean el problema o de una situación similar, entonces estos pueden utilizarse para

seleccionar un curso de acción favorable. En caso de carecer de conocimientos, es

necesario buscar consejo en quienes están informados.

78

4.3 EXPERIENCIA Cuando un individuo soluciona un problema en forma particular, ya sea con

resultados buenos o malos, esta experiencia le proporciona información para la

solución del próximo problema similar.

Si ha encontrado una solución aceptable, con mayor razón tenderá a repetirla

cuando surja un problema parecido.

Si carecemos de experiencia entonces tendremos que experimentar; pero sólo en el

caso en que las consecuencias de un mal experimento no sean desastrosas. Por lo

tanto, los problemas más importantes no pueden solucionarse con experimentos. 17

4.4 ANÁLISIS No puede hablarse de un método en particular para analizar un problema, debe

existir un complemento, pero no un reemplazo de los otros ingredientes. En ausencia

de un método para analizar matemáticamente un problema es posible estudiarlo con

otros métodos diferentes.

Si estos otros métodos también fallan, entonces debe confiarse en la intuición.

Algunas personas se ríen de la intuición, pero si los otros ingredientes de la toma de

decisiones no señalan un camino que tomar, entonces ésta es la única opción

disponible.

17 Análisis Financieros de Gestión, Estupiñán Gaitan, Pág. 117, Bogota 2003.

79

4.5 JUICIO

El juicio es necesario para combinar la información, los conocimientos, la experiencia

y el análisis, con el fin de seleccionar el curso de acción apropiado. No existen

substitutos para el buen juicio.

5. ETAPAS DE LA TOMA DE DECISIONES

Simón, 1960, citado por Laudon y Laudon describió cuatro etapas en la toma de

decisiones: inteligencia, diseño, selección e implantación.18

5.1 INTELIGENCIA

Es la primera de las cuatro etapas de Simón sobre la toma de decisiones, cuando la

persona recopila información para identificar los problemas que ocurren en la

institución. La inteligencia implica identificar los problemas que ocurren en la

institución.

La inteligencia indica donde, porque y con qué objeto ocurre una situación. Este

amplio conjunto de actividades en la recopilación de información se requiere para

informar a los administradores que también se desempeñan en la institución y para

hacerles saber donde se presentan los problemas.

Los sistemas de información administrativos (SIA) tradicionales que proporcionan

una gran cantidad y variedad de información detallada pueden ser útiles para

identificar los problemas, especialmente si estos informan excepciones (con habilidad

agregada para cerrar el texto y buscar información adicional).

18 http:www.diseon.com/-13k

80

5.2 DISEÑO

Es cuando la persona concibe las posibilidades alternativas de soluciones de un

problema. Durante el diseño, la segunda etapa de la toma de decisiones, la persona

diseña las posibles soluciones a los problemas. En esta actividad se requiere de

mayor inteligencia, de manera que el administrador decida si una solución en

particular es apropiada. La etapa de diseño también puede implicar actividades de

información más cuidadosamente especificadas y orientadas. Los sistemas de

soportes de decisiones (SSD) son ideales en esta etapa de toma de decisiones, por

que operan sobre la base de modelos sencillos, pueden desarrollarse rápidamente y

ser operados con información limitada.

5.3 SELECCIÓN

Es cuando la persona elige una de las diversas alternativas de solución. Selección, la

tercera etapa de la toma de decisiones, consiste en elegir entre las alternativas.

En este caso, un administrador puede usar las herramientas de información que

calculen y lleven un seguimiento de las consecuencias, costos y oportunidades

proporcionadas por cada alternativa diseñada en la segunda fase.

Quien toma las decisiones podría necesitar de un SSD mayor para desarrollar mejor

la información sobre una amplia variedad de alternativas y emplear diversos modelos

analíticos para tomar en cuenta todas las consecuencias.

5.4 IMPLANTACIÓN Cuando la persona lleva la decisión a la acción y da su informe sobre el progreso de

la información última etapa en la toma de decisiones es la implantación. En esta

etapa, los administradores pueden usar un sistema de información que emita

informes rutinarios sobre el progreso de la solución específica.

81

El sistema también informará sobre algunas dificultades que surjan, indicará

restricciones a los recursos, y podrá sugerir ciertas posibles acciones de mejora. Los

sistemas de apoyo pueden ir desde SIA completos a sistemas mucho más pequeños,

así como software de planeación de proyectos operados con microcomputadoras.

En general, las etapas en la toma de decisiones no necesariamente siguen una

trayectoria lineal.

6. TIPOS DE TOMA DE DECISIONES 6.1 TOMA DE DECISIONES FINANCIERAS

La decisión procede sobre la separación de presupuestos de capital, las

oportunidades de inversión propuestas y la combinación de un programa de gastos

de capital.19

El administrador financiero tiene la responsabilidad de saber como obtener dinero

necesario para financiar un desembolso de un capital necesario.

Algunas empresas tienen más flexibilidad en cuanto que no están restringidas a unas

cuantas fuentes de fondos disponibles. Muchas empresas organizadas en

sociedades prefieren tener muchas alternativas de financiamiento con el fin de

minimizar su costo financiero en un momento determinado. Desafortunadamente en

su mayoría las empresas no se encuentran en esta situación envidiable a través del

ciclo de sus negocios.

Durante el periodo de bonancible, prevalecen pocas alternativas de bajos costos

financieros y las empresas frecuentemente logran minimizar estos costos obteniendo

fondos por anticipado a la época en que se han pronosticado las necesidades de

efectivo.

19 Fundamentos de la Administración Financiera, Besley, Scout, Brighan, Eugene, F. Pág. 138, México 2003, Mcgraw-Hill

82

El administrador financiero no solo debela afrontar el problema de encontrar el

momento oportuno para obtener los fondos, sino que además también necesitara

seleccionar el tipo de financiamiento más apropiado. Al momento en que se toma la

decisión de financiamiento, el administrador financiero nunca estará seguro si

escogió la mejor alternativa.

¿QUÉ ES LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA EN LA EMPRESA?

La administración financiera se define como una conjunción de funciones como son

"planear, obtener y utilizar los fondos para maximizar el valor de una empresa". En

buena cuenta la función de las finanzas forma parte de la administración principal de

la empresa.

Por tanto la función del administrador financiero es intentar "encontrar respuestas

específicas que permitan que los accionistas de la empresa ganen más".

Pero también surgen las preguntas:

¿QUÉ INVOLUCRAN LAS DECISIONES FINANCIERAS?

En teoría existen los siguientes problemas básicos o decisiones financieras que la

empresa debe resolver:

6.2 LAS DECISIONES DE INVERSIÓN Involucran aquellas asignaciones de recursos a través del tiempo y se pregunta

¿cuánto debería invertir la empresa y en qué activos concretos debería hacerlo?

83

6.3 LAS DECISIONES DE FINANCIAMIENTO

Apuntan a cuáles son las óptimas combinaciones para financiar las inversiones y

tratan de responder a la pregunta: ¿cómo deberían conseguirse los fondos

necesarios para tales inversiones?

¿QUÉ PARÁMETROS SON DE IMPORTANCIA PARA LAS DECISIONES

FINANCIERAS?

En la mayor parte de las decisiones financieras aparecerán dos parámetros de

decisión: el riesgo y el retorno. Estos dos parámetros están asociados de una

manera directa, es decir a mayor riesgo mayor retorno esperado y, a menor riesgo,

menor retorno esperado.

Por tanto toda decisión financiera conlleva una incertidumbre (de antemano no

sabemos el resultado de nuestras decisiones) y una actitud ante el riesgo (en un

escenario adverso, cuánta pérdida se está dispuesto a tolerar).

¿CUÁL ES EL SIGNIFICADO CONTABLE DE LAS DECISIONES DE

FINANCIAMIENTO?

Las decisiones de financiamiento reflejan la mejor forma de componer el lado

derecho del balance general de una empresa o, lo que es lo mismo, la relación más

conveniente que puede establecerse entre los Recursos Propios y la Deuda.

¿CUÁL FUENTE DE FINANCIAMIENTO DEBE ELEGIR LA EMPRESA?

No existe una receta mágica que otorgue a la empresa el financiamiento ideal. En el

campo de las fuentes de financiamiento para la empresa cada una de ellas involucra

un costo de financiamiento, por tanto, puede considerarse un portafolio de

financiamiento, el cual debe buscar minimizar el costo de las fuentes de recursos.

84

Normalmente, las empresas cuentan en su mayoría con acceso a fuentes de

financiamiento tradicionales, entre las que se encuentra principalmente la banca

comercial. Sin embargo, también se puede acceder al mercado de valores, que

puede poseer ventajas comparativas con relación al financiamiento de la banca

comercial como son: reducciones en el costo financiero, mayor flexibilidad en la

estructura de financiamiento, mejoramiento en la imagen de la empresa, etc.

Por tanto, es necesario que las empresas sepan efectuar un análisis cuidadoso de

las alternativas que enfrentan, debiendo estudiar los costos y beneficios de cada una

de ellas.

6.4 TOMA ESTRATÉGICA DE DECISIONES

Determina los objetivos recursos y políticas de la organización. Un problema de este

nivel es la predicción del futuro de la organización y su entorno, así como ajustar las

características del entorno a éste. Generalmente, involucra a un pequeño grupo de

directivos que tienen que ver con problemas muy complejos, no rutinarios. Este nivel

se caracteriza porque los resultados pueden ser sorpresivos, porque los datos

utilizados son semi estructurados, siendo su fuente tanto interna como externa y

contando con muchos datos subjetivos.

6.5 TOMA DE DECISIONES PARA EL CONTROL ADMINISTRATIVO Se refiere a qué tan eficaz y eficientemente se emplean los recursos y qué tan bien

se desempeñan las unidades operativas. En este nivel se requiere una interacción

cercana entre aquellos que llevan a cabo las tareas organizacionales.

Se da en el contexto de las amplias políticas y objetivos establecidos en el nivel de

toma estratégica de decisiones. Requiere de un conocimiento íntimo de la toma de

decisiones y de cómo se llevan a cabo las tareas. Involucra al nivel medio de la

organización.

85

Se caracteriza por utilizar algunos datos no estructurados, por hacer comparaciones

con el pasado. La fuente de los datos es tanto interna como externa y cuenta con

algunos datos subjetivos. Este nivel de decisión está orientado al control y asignación

de recursos.

6.6 TOMA DE DECISIONES PARA EL CONTROL OPERATIVO Determina cómo llevar a cabo las tareas específicas establecidas por quienes toman

las decisiones a niveles de mediana y alta gerencia. La determinación de qué

unidades en la organización deberá llevar a cabo las tareas, estableciendo criterios

para su conclusión y la utilización de los recursos y la evaluación de los resultados,

requieren de decisiones sobre el control operativo. Los datos utilizados en este nivel

son muy estructurados, siendo su fuente netamente interna, considerando

información del pasado, con datos muy precisos (no subjetivos). Este nivel de

decisiones está orientado a la tarea y son tomadas por los supervisores de primera

línea.

Existe una categoría no mencionada anteriormente, que corresponde a la Toma de

Decisiones al nivel de Conocimientos, la cual contempla la evaluación de nuevas

ideas para los productos y servicios, las maneras de comunicar nuevos

conocimientos y formas para distribuir información en la organización.

6.7 LAS ACTUALES DECISIONES FINANCIERAS DE INVERSIÓN No siempre es bueno tratar de abarcar todo. En el caso de empresas grandes esto

es más notorio, ya que al momento de iniciar sus operaciones ya se sabe el tipo de

negocio que se va a tener. Esto es porque en sus estatutos definen exactamente el

giro del negocio.

86

6.7.1 DECISIONES FINANCIERAS

Las finanzas están presentes en todos lados, podemos tomar decisiones financieras

muy importantes para nuestra empresa o en nuestra familia. El amplio campo de las

finanzas nos da la facilidad de analizar diferentes opciones para buscar lo mejor para

nuestro negocio o nuestra familia.

Empero, siempre nos enfrentamos a dos problemas fundamentales a la hora de

tomar decisiones; en primer lugar, decidir en qué invertir y el presupuesto necesario

para afrontar dicha inversión, y en segundo lugar, dónde conseguir el financiamiento

para cubrir dicho presupuesto.

6.7.2 DECISIÓN DE INVERSIÓN O PRESUPUESTO DE CAPITAL

Esta decisión implica responder la incógnita de cuánto debería invertir una empresa

o una familia, y en qué activos o bienes concretos debería hacerlo. Este es el primer

paso para formar una empresa o para simplemente analizar una oportunidad de

negociación, en la cual se esperaría conseguir beneficios futuros.

Es muy importante que busquemos las opciones que mejor satisfagan nuestras

necesidades (maximización de beneficios), esto es buscando optimizar recursos.

Una vez que tengamos bien claro en que deseamos invertir y el costo de nuestra

inversión, el siguiente paso es tomar la decisión de financiamiento.

6.7.3 DECISIÓN DE FINANCIAMIENTO

Esta determinación consiste en elegir el medio de subvención que se va a emplear

para poner en marcha la decisión de inversión tomada. Se puede dar el caso de que

dispongamos de los recursos suficientes para tal efecto, en dicho caso

necesitaremos pedir créditos. Pero si no disponemos de los recursos necesarios para

87

dicho fin, tendremos que buscar los medios de financiación que mejor se adecuen a

nosotros.

La manera de financiarse más conocida es a través del banco. Pero en el caso de

una empresa grande se puede emitir acciones o bonos, las cuales serán compradas

por inversionistas que brindarán los aportes necesarios para poner en marcha el

negocio.

7. IMPLICACIONES EN LA TOMA DE DECISIONES: 7.1 RACIONALIDAD LIMITADA

Se debe de tener la suficiente información del problema en un ambiente concreto

para poder analizarla y evaluarla, el criterio que orienta la decisión es la eficiencia

que se logra maximizando resultados con el mínimo de recursos.

7.2 RELATIVIDAD DE LAS DECISIONES

Al escoger una alternativa cualquiera, implica la renuncia de las demás y la creación

de nuevas situaciones y alternativas en el tiempo.

Toda decisión implica hacer ciertas concesiones, pues la alternativa escogida, jamás

permite la realización completa o perfecta de los objetivos comprendidos y

representa solo la mejor solución encontrada en aquellas circunstancias.

7.3 JERARQUIZACION DE LAS DECISIONES.

El comportamiento es planeado siempre que es guiado por objetivos y es racional

cuando selecciona las alternativas más adecuadas para lograr los objetivos; siendo

estos buscados a través de las acciones de las personas y obedece entre sí a una

jerarquía, en donde un nivel cualquiera es un fin de relación con el nivel más bajo y

medio con los de orden superior.

88

7.4 RACIONALIDAD ADMINISTRATIVA

Implica la utilización de técnicas que facilitan la aplicación del trabajo organizado, la

selección y determinación de los cursos de acción más adecuados en la

comunicación de las personas.

7.5 INFLUENCIA ORGANIZACIONAL

La facultad que tienen los participantes para decidir independientemente sobre

ciertos asuntos es sustituido por la organización, pues esta les establece: División de

tareas, estándares de desempeño, sistemas de autoridad canales de comunicación,

entrenamiento y adoctrinamiento. 20

8. REQUISITOS PARA LA TOMA DE DECISIONES

a. Definir restricciones y limitaciones

b. Relación costo-beneficio, especificando los rendimientos que se esperan.

c. Saber definir cuando se utilizan los métodos heurísticos y cuando cuantitativos,

aunque lo mejor es ocupar de los dos.

d. Conocer los factores internos formales de la organización (cultura,

organizaciones, manuales, políticas, estructura, recursos disponibles, etc.) y los

informales (políticas implícitas, hábitos, experiencia, etc.)

e. Conocer los factores externos de la organización (clientes, proveedores,

economía, competencia, etc.)

9. PROCESO DE LA TOMA DE DECISIONES

a. Percepción de la situación que rodea algún problema.

b. Análisis y definición de un problema. 20 Contabilidad de Gestión para la toma de decisiones, Mott Gram., Pág. 201, Barcelona 2000, Primera Edición

89

c. Contar con un sistema de información oportuna, confiable y actualizada.

d. Conocer los factores internos formales e informales de la organización.

e. Conocer los factores externos.

f. Elegir correctamente las técnicas o herramientas a utilizar.

g. Definir restricciones y limitaciones.

h. Especificar los rendimientos y las metas esperadas.

i. Evaluar el costo - beneficio

j. Valuar repercusiones.

k. Definir objetivos

l. Búsqueda de alternativas más adecuadas para el alcance de los objetivos.

m. Evaluación y comparación de esas alternativas.

n. Implantación de esas alternativas.

10. TIPOS DE DECISIONES

a. INDIVIDUALES: Se dan cuando el problema es fácil de resolver y se realiza con

el esfuerzo de una sola persona.

b. GERENCIALES: Son las que toma el alto nivel gerencial, son importantes y se

buscará orientación, asesoría y evaluación en cada paso del proceso.

c. PROGRAMABLES: Son tomadas como un hábito, regla o procedimiento; se

aplican a problemas estructurados o rutinarios y son repetitivos.

d. NO PROGRAMABLES: Se usan en situaciones no estructuradas, novedosas y

mal definidas de una naturaleza no recurrente.

e. EN CONDICIONES DE CERTIDUMBRE: Son aquellas que se toman con certeza

acerca de lo que sucederá, ya que se cuenta con información confiable, exacta,

medidle y se conocen las relaciones de causa-efecto.

90

f. EN CONDICIONES DE INCERTIDUMBRE: Cuando existe falta de información,

escasez de datos, falta confiabilidad de los datos y se ignoran las probabilidades

de los datos.

E. CONTABILIDAD

1. CONCEPTO

CONTABILIDAD COMO CIENCIA:

La contabilidad es una ciencia empírica, y por lo tanto, sus conclusiones deben

comprobarse necesariamente con la experimentación y la observación de la

realidad. (Según O. Arturo E. Lisdero que sostiene).

Para alcanzar los objetivos propuestos, la investigación contable deberá aplicar

el método inductivo para elaborar, partiendo de la observación de la realidad, las

leyes fundamentales que rigen la vida de las empresas haciendo abstracción de

las características de estas.

CONTABILIDAD COMO SISTEMA:

"La contabilidad es el sistema que mide las actividades del negocio, procesa esa

información convirtiéndola en informes y comunica estos hallazgos a los

encargados de tomar las decisiones" (Horngren & Harrison. 1991)

CONTABILIDAD COMO LENGUAJE DE NEGOCIOS:

"La contabilidad es el lenguaje que utilizan los empresarios para poder medir y

presentar los resultados obtenidos en el ejercicio económico, la situación

financiera de las empresas, los cambios en la posición financiera y/o en el flujo de

efectivo" (Catacora, Fernando, 1998)

91

CONTABILIDAD COMO PROCESO:

“El proceso contable, que abarca desde el registro de las transacciones u

operaciones llevadas a cabo (realizadas) su registro, valuación y presentación de

la información financiera. Cabe mencionar que la contaduría publica no solamente

brinda información financiera, sino además sirve como una medida de control, lo

que viene a construir un punto relevante para incrementar su valía como

disciplina profesional, además de que por sus características podrá ser veracidad

y acrecentar su confiabilidad, incluso a llegado a convertirse un apoyo constante

de la alta gerencia “

2. ANTECEDENTES DE LA CONTABILIDAD

El llevar un registro histórico de todo acto del hombre que tuviera significación

económica (apreciable en base a valores) ha sido una necesidad que se remonta al

origen mismo del comercio.21

Este registro ha permitido conocer la forma en que el hombre acumula riquezas,

como consecuencia del intercambio de bienes y servicios, para poder determinar la

cuantía de los mismos.

En efecto, en su faz primitiva, el comercio impuso al hombre la necesidad de

proteger sus propios intereses en las operaciones de trueque, con el fin de evitar ser

perjudicado en los valores que se le asignaba a los objetos sujetos al cambio.

Para ello debió aprender a distinguir las cosas por su numero y volumen tonel fin de

facilitarle sus medida e interesarse en todo aquello que le fuese necesario para

desenvolverse en el ambiente económico en que se desempeñaba.

La poca capacidad de su memoria le impulso a utilizar otros medios para dejar

constancia de sus operaciones, recurriendo en un principio a símbolos o elementos

21 Guajardo Cantú, Gerardo, Contabilidad financiera, Mac graw hill, 3° ed

92

gráficos, luego a números o palabras escritas, en esa forma, un sistema de registro

que fue perfeccionado con el tiempo.

Las necesidades que le imponía la vida práctica crearon una especie de norma

empírica impuesta por su propia experiencia y de la que realizaban operaciones

comerciales con el; dichas normas se fueron extendiendo mediante su tradición

verbal y escrita. Surgen posteriormente, modificaciones a tales normas, creando

principios que son aceptados en forma general y el empirismo inicial se transforma,

en base a métodos racionales, elaborándose una disciplina que ha agrupado todos

esos conocimientos y técnicas convirtiéndose en contabilidad. Las anotaciones de

operaciones, tanto públicas como privadas, consistía en registros simples que, en

algunos casos, se efectuaba clasificando los conceptos de acuerdo con su

significación en el patrimonio (entradas, salidas, aumentos y disminuciones)

conociéndose esta técnica con el nombre de PARTIDA SIMPLE.

Recién a mediados del siglo XVI se anoto el empleo de un método similar al hoy

existente, el de PARTIDA DOBLE. Este avance fue debido al conocido monje

franciscano Lucas Pacholí. Aunque con el tiempo se ha conocido que él no fue el

creador del sistema esta demostrado no solo por la anterioridad de los libros a

partida doble encontrados, sino por que el mismo al comienzo de su libre dice: “Este

tratado a adoptado el sistema usado en Venecia… etc.) pero no hay duda de que su

contribución a la difusión de la contabilidad es histórica, porque su libro reúne la

estructura completa de la contabilidad a partida doble no solo con la explicación de

los libros necesarios sino también con una exposición muy avanzada de

procedimientos, a tal punto que aun hoy es indudable encontrar contabilidades

llevadas exactamente de acuerdo con la forma preconizada por Pociolo, en lo cual no

se sabe si admirar más su espíritu vidente al preparar un trabajo muy adelantado a

su época, o el espíritu conservador de quienes aun hoy siguen con el uso de

métodos dejados tan atrás por la marcha del progreso.

93

2.1 ORIGEN DE LA CONTABILIDAD22

La Contabilidad se remonta desde tiempos muy antiguos, cuando el hombre se ve

obligado a llevar registros y controles de sus propiedades porque su memoria no

bastaba para guardar la información requerida. Se ha demostrado a través de

diversos historiadores que en épocas como la egipcia o romana, se empleaban

técnicas contables que se derivaban del intercambio comercial.

De acuerdo a lo expresado por Gertz (1996), hacia el año 6000 a.C., ya existían los

elementos necesarios para la actividad contable: la escritura y los números; el

concepto de propiedad, un gran volumen de operaciones, las monedas y quizás, el

crédito en los mercados, al respecto existe una tablilla de barro, que data de la

época, de origen sumerio, en la que algunos investigadores han creído encontrar

registros de ingresos y egresos, a partida simple; otros más audaces identifican los

registros a partida doble. Existen testimonios sobre contabilidad, tanto en Egipto

como en Mesopotamia. Pagani, en su obra I Libri Com|erciali (citado por Gertz,

1996:26), «quien al referirse a la Atenas del siglo V a.C., dice que había reyes que

imponían a los comerciantes la obligación de llevar determinados libros, con el fin de

anotar las operaciones celebradas ».

En el siglo presente y a raíz de la crisis de los años 30, en Estados Unidos, el

Instituto Americano de Contadores Públicos, organizó agrupaciones académicas y

prácticas para evaluar la situación, de allí surgieron los primeros principios de

contabilidad, vigentes aún muchos de ellos, otros con modificaciones. También, la

crisis, dio origen al cambio de la "Certificación" por los "Dictámenes" de los Estados

Financieros. En 1953 se publica por primera vez el C.P.A. Handbook.

El inicio de la literatura contable queda circunscrito a la obra del franciscano Fray

Lucas Pacholí de 1494 titulado "La Summa de Arithmética, Geometría Proportioni et

Proportionalitá", en donde se considera el concepto de partida doble por primera vez.

22 http://www.monografias.com/Administracion_y_Finanzas/Contabilidad/index.shtml.

94

3. OBJETIVOS DE LA CONTABILIDAD23

Proporcionar información a: Dueños, accionistas, bancos y gerentes, con relación a

la naturaleza del valor de las cosas que el negocio deba a terceros, la cosas

poseídas por el negocios. Sin embargo, su primordial objetivo es suministrar

información razonada, con base en registros técnicos, de las operaciones realizadas

por un ente privado o público. Para ello deberá realizar:

• Registros con bases en sistemas y procedimientos técnicos adaptados a la

diversidad de operaciones que pueda realizar un determinado ente.

• Clasificar operaciones registradas como medio para obtener objetivos propuestos.

• Interpretar los resultados con el fin de dar información detallada y razonada.

La información contable debe servir fundamentalmente para :

Conocer y demostrar los recursos controlados por un ente económico, las

obligaciones que tenga de transferir recursos a otros entes, los cambios que

hubieren experimentado tales recursos y el resultado obtenido en el periodo.

• Predecir flujos de efectivo.

• Apoyar a los administradores en la planeación, organización y dirección de los

negocios.

• Tomar decisiones en materia de inversiones y crédito.

• Evaluar la gestión de los administradores del ente económico.

• Ejercer control sobre las operaciones del ente económico.

• Fundamentar la determinación de cargas tributarias, precios y tarifas.

• Ayudar a la conformación de la información estadística nacional.

Contribuir a la evaluación del beneficio o impacto social que la actividad económica

representa para la comunidad.

23 Javier Romero López Contabilidad, 2da. Edición, Edit. Mc Graw Hill año 97

95

4. IMPORTANCIA DE LA CONTABILIDAD24

La contabilidad es de gran importancia porque todas las empresas tienen la

necesidad de llevar un control de sus negociaciones mercantiles y financieras. Así

obtendrá mayor productividad y aprovechamiento de su patrimonio. Por otra parte,

los servicios aportados por la contabilidad son imprescindibles para obtener

información de carácter legal.

4.1 Importancia de la contabilidad en función de los usuarios de la información.

La contabilidad es de gran importancia porque todas las empresas tienen la

necesidad de llevar un control de sus negociaciones mercantiles y financieras. Así

obtendrá mayor productividad y aprovechamiento de su patrimonio. Por otra parte,

los servicios aportados por la contabilidad son imprescindibles para obtener

información de carácter legal.

Entre los usuarios de los estados financieros se encuentran los inversores presentes

y potenciales, los empleados, los prestamistas, los proveedores y otros acreedores

comerciales, los clientes, los gobiernos y sus organismos públicos, así como el

público en general. Éstos usan los estados financieros para satisfacer algunas de sus

variadas necesidades de información. Entre las citadas necesidades se encuentran

las siguientes:

(a) Inversionistas. Los suministradores de capital-riesgo y sus asesores están

preocupados por el riesgo inherente y por el rendimiento que van a proporcionar sus

inversiones. Necesitan información que les ayude a determinar si deben comprar,

mantener o vender las participaciones. Los accionistas están también interesados en

la información que les permita evaluar la capacidad de la empresa para pagar

dividendos. 24 http://www.monografias.com/Administracion_y_Finanzas/Contabilidad/index.shtml.

96

(b) Empleados. Los empleados y los sindicatos están interesados en la

información acerca de la estabilidad y rendimiento de sus empleadores. También

están interesados en la información que les permita evaluar la capacidad de la

empresa para afrontar las remuneraciones, los beneficios tras el retiro y otras

ventajas obtenidas de la empresa.

(c) Prestamistas. Los proveedores de fondos ajenos están interesados en la

información que les permita determinar si sus préstamos, así como el interés

asociado a los mismos, serán pagados al vencimiento.

(d) Proveedores y otros acreedores comerciales. Los proveedores y los demás

acreedores comerciales, están interesados en la información que les permita

determinar si las cantidades que se les adeudan serán pagadas cuando llegue su

vencimiento. Probablemente, los acreedores comerciales están interesados, en la

empresa, por periodos más cortos que los prestamistas, a menos que dependan de

la continuidad de la empresa por ser ésta un cliente importante.

(e) Clientes. Los clientes están interesados en la información acerca de la

continuidad de la empresa, especialmente cuando tienen compromisos a largo plazo,

o dependen comercialmente de ella.

(f) El gobierno y sus organismos públicos. El gobierno y sus organismos públicos

están interesados en la distribución de los recursos y, por tanto, en la actuación de

las empresas. También recaban información para regular la actividad de las

empresas, fijar políticas fiscales y utilizarla como base para la construcción de las

estadísticas de la renta nacional y otras similares.

(g) Público en general. Cada ciudadano está afectado de muchas formas por la

existencia y actividad de las empresas. Por ejemplo, las empresas pueden contribuir

al desarrollo de la economía local de varias maneras, entre las que pueden

mencionarse el número de personas que emplean o sus compras como clientes de

proveedores locales.

97

Los estados financieros pueden ayudar al público suministrando información acerca

de los desarrollos recientes y la tendencia que sigue la prosperidad de la empresa,

así como sobre el alcance de sus actividades.

Aunque todas las necesidades de información de estos usuarios no pueden quedar

cubiertas solamente por los estados financieros, hay necesidades que son comunes

a todos los usuarios citados.

Puesto que los inversores son los suministradores de capital-riesgo a la empresa, las

informaciones contenidas en los estados financieros que cubran sus necesidades,

cubrirán también muchas de las necesidades que otros usuarios esperan satisfacer

en tales estados financieros.

4.2 Beneficios de la Contabilidad

Uno de los beneficios de la contabilidad es que en su área de costos se utiliza como

herramienta de control y se caracteriza por la correcta observación de los siguientes

aspectos:

Un control de costos efectivo. Delineación de centros de responsabilidad. Un “centro

de costos“ representa una actividad relativamente homogénea para la cual existe una

clara definición de autoridad.

1. Delegación de autoridad

2. Estándares de costos. El control de costos supone la existencia de un criterio

razonable para medir la participación. El individuo cuya responsabilidad se evalúa

debe participar en la elaboración de los estándares.

3. Determinación de costos controlables. Solo los costos que son controlables

directamente por un individuo deben considerarse en la evaluación de su

responsabilidad.

4. Informe de costos. Se requieren informes de costos significativos y oportunos, los

cuales deben compararse con los resultados reales y los estándares.

98

5. Reducción de costos. El control de costos alcanza su máximo nivel de perfección

cuando existe un plan para eliminar las desviaciones de las normas de costos.

5 PROPÓSITO Y NATURALEZA DEL SISTEMA CONTABLE

El propósito de la contabilidad es proporcionar información financiera sobre una

entidad económica. Quienes toman las decisiones administrativas necesitan de esa

información financiera de la empresa para realizar una buena planeación y control de

las actividades de la organización.

El papel del sistema contable de la organización es desarrollar y comunicar esta

información. Para lograr estos objetivos se puede hacer uso de computadores, como

también de registros manuales e informes impresos.

5.1 CARACTERISTICAS DE LA INFORMACION CONTABLE

La información contable se puede clasificar en dos grandes categorías:

La Contabilidad Financiera o la contabilidad externa: muestra la información que se

facilita al público en general, y que no participa en la administración de la empresa,

como son los accionistas, los acreedores, los clientes, los proveedores, los analistas

financieros, entre otros, aunque esta información también es de mucho interés para

los administradores y directivos de la empresa.

Esta contabilidad permite obtener información sobre la posición financiera de la

empresa, su grado de liquidez y sobre la rentabilidad de la empresa

La Contabilidad de Costos o contabilidad interna: Es el importe de efectivo o medios

líquidos equivalentes pagados, o bien el valor razonable de la contraprestación

entregada para comprar un activo en el momento de su adquisición o construcción

por parte de la empresa.

Otra de las principales características de la contabilidad, se detalla a continuación

99

Se registra utilizando cuentas

Como mínimo, una cuenta posee un nombre, una parte llamada debe y otra parte

llamada haber.

Una operación, para ser registrada, se puede traducir en dos efectos sobre el

patrimonio

En esencia el método consiste en realizar una doble anotación, o sea anotar en una

cuenta en el debe y en otra cuenta en el haber. Siendo el importe anotado en el debe

igual al anotado en el haber. Esta igualdad en el registro de cada operación hace que

no se altere la igualdad patrimonial.