Avanzando en la inversión ambiental, social, y de gobierno
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Avanzando en la inversión ambiental, social, y de gobierno Un enfoque holístico para las firmas de administración de inversión Un reporte del Deloitte Center for Financial Services
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Avanzando en la inversión ambiental, social, y de gobiernoUn enfoque holístico para las firmas de administración de inversión
Un reporte del Deloitte Center for Financial Services
Acerca del Deloitte Center for Financial Services
El Deloitte Center for Financial Services, que apoya la práctica de US Financial Services de la organización, proporciona perspectiva e investigación para ayudar a los tomadores de decisión a nivel senior de bancos, firmas del mercado de capitales, administradores de inversión, aseguradores, y organizaciones inmobiliarias.
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Contenidos
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El movimiento de la sostenibilidad está creciendo
Se lanza nuevo fondo de ESG para acelerar a medida que la demanda se extiende a través de geografías y tipos de inversionistas
El panorama regulatorio de la inversión en ESG sigue fluido a nivel global
Las tecnologías emergentes pueden crear oportunidades para innovación de producto alfa y de ESG
La necesidad de credibilidad que se espera para liderar la nueva ola de inversión basada-en-principios de ESG
Capitalizando un futuro socialmente responsable
Notas finales 13
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MENSAJES CLAVE• Los activos obligatorios de ESG en los Estados Unidos podrían crecer casi tres veces tan rápido
como los activos que no son obligatorios de ESG para comprender para el 2025 la mitad de todaslas inversiones profesionalmente administradas.
• Un estimado de 200 fondos nuevos en los Estados Unidos con una inversión obligatoria de ESG seespera se lancen en los próximos tres años, más que doblar la actividad de los tres años anteriores.
• El uso de inteligencia artificial (IA) y datos alternativos les está dando a los administradores deinversión mayores capacidades para descubrir datos materiales de ESG y posiblemente lograr alfa.
• Las formas de administración de inversión que actúen hoy para hacer la transición desde ofertasaisladas de productos ESG hacia implementación a nivel de la empresa probablemente capturaránun mayor porcentaje de los flujos futuros de activos de ESG.
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El movimiento de la sostenibilidad está creciendo
L A CONCIENCIA SOCIAL se ha extendido a través de muchas facetas de la vida, y muchas compañías están haciendo un
esfuerzo concertado para alinearse con esos principios. Este esfuerzo probablemente ha contribuido al auge constante en la cobertura de los medios otorgada a las marcas “sostenibles” en los últimos dos años.1 La evidencia sugiere un crecimiento similar en un deseo que es caracterizado como inversiones “sostenibles” o “socialmente responsables.” A nivel global, el porcentaje de inversionistas tanto minoristas como institucionales que aplican principios ambientales, sociales, y de gobierno [environmental, social, and governance (ESG)] al menos una cuarta parte de sus portafolios saltó desde el 48 por ciento en 2017 hasta en 75 por ciento en 2019.2 Si bien dirigir las inversiones con base en los valores de uno ha estado durante décadas, las discusiones entre los asesores y sus clientes acerca de la inversión en ESG se han convertido en lugar común.
A pesar de la enorme adopción en la comunidad de inversión, los diversos enfoques para la incorporación de ESG por firmas de
administración de inversión, reguladores, e inversionistas sugieren que el potencial pleno todavía está para ser realizado. Esto probablemente ocurrirá si los administradores de inversión rutinariamente consideran métricas de ESG en todas sus decisiones de inversión.3 Si bien este escenario parece improbable en el corto plazo, el Deloitte Center for Financial Services (DCFS) espera que la demanda
del cliente para orientar activos obligatorios de ESG comprenderá, para el 2025, la mitad de todas las inversiones profesionalmente administradas en los Estados Unidos. De
acuerdo con el DCFS, los administradores de inversión es probable que respondan a esta demanda mediante potencialmente lanzar un récord de 200 nuevos fondos de ESG para el 2023, más del doble que los tres años anteriores. Las firmas pueden capturar una enorme participación de esta creciente asignación de ESG mediante utilizar tecnologías emergentes para incorporar datos de ESG de calidad en el proceso de decisión de inversión, desarrollando producto con objetivos claros de ESG, y acogiendo una cultura orientada-a-ESG a través de la organización para ganar credibilidad con los inversionistas.
Como las tecnologías emergentes, tales como IA, permiten datos de ESG de mejor calidad, se espera que los inversionistas institucionales y minoristas crecientemente demanden que los factores de ESG sean aplicados a un mayor porcentaje de sus portafolios. En este escenario, los activos de ESG deben continuar creciendo a una tasa de crecimiento anual compuesta c[ompound anual growth rate (CAGR)] del 16 por ciento, totalizando casi US$35 trillones para el 2025 (figura 1).
De acuerdo con el DCFS, los administradores de inversión es probable que respondan a esta demanda mediante potencialmente lanzar un récord de 200 nuevos fondos de ESG para el 2023, más del doble que los tres años anteriores.
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Fuente: US SIF Foundation y análisis del Deloitte Center for Financial Services. Deloitte Insights | deloitte.com/insights
FIGURA 1
Los activos obligatorios de ESG podrían ser para el 2025 la mitad de todos los activos administrados en los Estados Unidos
Obligatorios de ESG No obligatorios de ESG
$3.7 $6.6 $8.7 $12.0
$34.5 $29.6$30.2
$31.6$34.6
$34.5 $33.3
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2012 2014 2016 2018 2025
$36.8$40.3
$46.6
$69.0
Activos administrados profesionalmente en los Estados Unidos (US$ trillones)
50%26%22%18%11%
Participación de los activos de ESG en activos profesionalmente administrados en general en los Estados Unidos
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Se lanza nuevo fondo de ESG para acelerar a medida que la demanda se extiende a través de geografías y tipos de inversionistas
LA CANTIDAD MÁS GRANDE de activos de inversión sostenible está en Europa, totalizando US$14.1 trillones, seguida por los
Estados Unidos con US$12 trillones.4 Si bien Europa puede tener la mayor cantidad de activos alineados-con-ESG, mucho del crecimiento más reciente del mundo en este espacio puede ser atribuido al interés incrementado de los inversionistas en los Estados Unidos. Desde 2014 hasta comienzos de 2018, los activos administrados según ESG obligatoria tenidos por inversionistas minoristas e
institucionales creció a un CAGR del 16 por ciento en cuatro años en los Estados Unidos, comparado con el 6 por ciento en Europa.5
Los flujos de fondos de ESG en los Estados Unidos aceleraron el ritmo en 2019. Salvo un cambio radical en los meses finales de 2019, los fondos
mutuos de ESG de patrimonio y bonos y los fondos negociados en bolsa [exchange traded funds (ETFs)] es probable que logren flujos de entrada récord por cuarto año consecutivo.6
Los flujos en fondos sostenibles alcanzaron US$9.9 billones durante los primeros seis meses de 2019, comparado con US$5.5 billones en todo el 2018.7
La fuerza orientadora detrás de ESG en las firmas de administración de inversión está evolucionando y llevando a actividad incrementada de lanzamiento de fondos. La demanda del cliente tanto de inversionistas minoristas como institucionales es ahora la principal razón reportada por los administradores de dinero para incorporar los factores de ESG en las decisiones de
inversión.8 La demanda del cliente por ESG obligatorios se ha incrementado en los últimos tres años, apoyando el aumento en los portafolios de las firmas de administración de inversión.9 Las firmas de administración de inversión se pueden beneficiar de este aumento
porque los fondos de ESG tienden hacia la administración activa, con el 92 por ciento entregado mediante portafolios administrados activamente.10
Las firmas de administración de inversión se pueden beneficiar de este aumento porque los fondos de ESG tienden hacia la administración activa, con el 92 por ciento entregado mediante portafolios administrados activamente.
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El panorama regulatorio de la inversión en ESG sigue fluido a nivel global
S I BIEN MUCHOS CLIENTES se están volviendo cómodos con la incorporación de ESG en sus portafolios, hay algunas
preocupaciones acerca de la transparencia y la calidad de las revelaciones de ESG. En el otoño de 2018 algunos inversionistas institucionales les pidieron a la Securities and Exchange Commission (SEC) reglas para armonizar las inversiones de ESG.11 Sin una estructura consistente que gobiernen los principios de ESG, los inversionistas deben navegar en un panorama siempre cambiante de definiciones. Proporcionar definiciones consistentes para “ambiental,” “social,” y “gobierno” probablemente generará más eficiencia en la cadena de valor de los datos de ESG y orientará compromiso más efectivo del inversionista – incluyendo el de propietarios de activos y administradores de activos.
Recientemente los reguladores han estado demandando más profundidad y transparencia de las firmas públicas en relación con su impacto ambiental. Dar uniformidad a la taxonomía de ESG parece que es la meta de los reguladores tanto de los Estados Unidos como globales – si bien parece que ambos ven la inversión ESG a través de diferentes lentes.
Tradicionalmente, los requerimientos de revelación de los Estados Unidos provenientes de la SEC sobre votos de resolución del accionista han proporcionado a los inversionistas información relacionada con las prácticas de ESG de la compañía. Los administradores de inversión han utilizado esas reglas de revelación para influir en la adopción que la corporación haga de los principios de ESG. Actualizar los requerimientos de revelación para incluir lenguaje relacionado con ESG ha recibido atención del Congreso, con una propuesta, recientemente aprobada por comité, que requiere que las compañías incluyan métricas de ESG en sus revelaciones SEC anuales.12 El
El proyecto de ley propuesto pide que un comité de expertos de industria recomiende métricas específicas de ESG para la SEC para revelación requerida.13
Aparte de las reglas de revelación, una Orden del Ejecutivo publicada en abril de 2019 dirigió al Department of Labor, mediante su poder otorgado según la Employee Retirement Income Security Act (ERISA), que revise todas las inversiones de los fondos de pensión para determinar si la implementación que los fondos han hecho de los principios de ESG excluyó las compañías de energía y por consiguiente obstaculizó el retorno de los activos del plan.14 En otras palabras, los inversionistas institucionales con sede en los Estados Unidos, tales como los fondos de pensión sujetos a ERISA, tienen que demostrar que la inversión ESG benefició el crecimiento de largo plazo de los activos del plan.
En la Unión Europea, la European Securities and Markets Authority (ESMA) recientemente aclaró preguntas alrededor de las inversiones ESG. ESMA propuso varias adiciones a las regulaciones existentes que establecen cómo los participantes en el mercado y los asesores financieros tienen que integrar los riesgos y oportunidades de ESG en sus procesos como parte de su deber de actuar en el mejor interés de los clientes.15 Las enmiendas propuestas señalan que los asesores tienen que explicar por qué los factores de sostenibilidad no fueron considerados como parte del proceso. La necesidad de la integración de ESG en las decisiones de inversión puede ayudar a explicar por qué el 97 por ciento de los inversionistas institucionales en Europa están interesados en inversiones ESG.16 Los reguladores de la Unión Europea también han asumido el liderazgo en el desarrollo de una taxonomía común de ESG para facilitar la financiación del crecimiento sostenible
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y la inversión.17 Los estándares más estrictos que ahora se aplican a las inversiones sostenibles pueden explicar por qué el porcentaje de activos de ESG frente al total de activos se encogió en Europa entre 2014 y 2018 si bien se ha incrementado el interés en la inversión sostenible.18
En Asia, los reguladores han determinado que incrementar los requerimientos de revelación acerca de las prácticas de sostenibilidad puede fomentar la inversión extranjera.19 En 2018, el gobierno de la China, en un intento para incrementar transparencia e inversión, anunció que las compañías registradas y los emisores de bonos estarán requeridos a revelar los riesgos relacionados con ESG.20 Singapur fue un adoptador temprano de estándares relacionados-con-ESG en el sureste de Asia, lo cual tuvo un efecto positivo en el desarrollo de sus mercados de capital. La confianza del inversionista en la calidad de los datos de ESG fue establecida en Singapur luego que la presentación de reportes de sostenibilidad fue hecha obligatoria en Singapur en 2016.21
A nivel global, si bien diferentes reguladores pueden haber tomado diferentes enfoques de ESG, se pueden generar resultados similares para los inversionistas. En últimas, todos los inversionistas se benefician de mayor transparencia de los factores de ESG en el proceso de inversión. Estructuras tales como la creada por la Sustainability Accounting Standards Board (SASB) pueden ayudar a que las compañías reporten de una manera consistente información material relacionada con ESG. Algunas compañías han reconocido que el valor incrementado puesto en la transparencia por los inversionistas puede beneficiarles y han comenzado a presentar reportes del desempeño de factores relevantes de ESG con mucho más detalle que el que de otra manera sería requerido por los reguladores. Por ejemplo, BP p.l.c. reveló a los inversionistas que está probando cadena de bloques para hacer seguimiento del gas natural producido usando métodos ambientalmente más amigables a través de su cadena de suministro.22 Sea que provenga de los reguladores o de las compañías mismas, la tendencia de mayor revelación de datos de ESG es probable que solo se incremente.
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Las tecnologías emergentes pueden crear oportunidades para innovación de producto alfa y de ESG
ALGUNOS PROFESIONALES DE INVERSIÓN han expresado preocupaciones en relación con que la alineación con los principios de ESG puede menoscabar el desempeño. Sin
embargo, un estudio reciente demuestra que las métricas de ESG de hecho pueden ayudar a la búsqueda del alfa. El estudio hizo pruebas del respaldo de métricas de ESG por materialidad y encontró que una estrategia que solamente base sus decisiones de inversión en esas métricas supera el compuesto global de las acciones, fortaleciendo el caso para una estrategia activa de inversión ESG.23 Como resultado, ESG puede proporcionar una oportunidad para satisfacer la demanda del cliente y también para mejorar los retornos.
Si bien la prueba de respaldo apoya el caso de encontrar alfa con datos de ESG, el desafío permanece para los administradores de inversión para que apliquen datos actuales de ESG a sus
procesos de inversión y a la presentación de reportes al cliente. Muchos datos de ESG, tales como emisiones de carbón, son proporcionados inconsistentemente a través de compañías e industrias. Casi el 80 por ciento de los administradores de inversión están de acuerdo con que podrían mejorar el servicio al cliente mediante proporcionar desempeño relacionado con el impacto ESG de la inversión, además del desempeño financiero.24 Sin embargo, solo el 44 por ciento de los administradores comparten datos de ESG con clientes institucionales e incluso menos (30 por ciento) lo hacen con clientes minoristas.25
Este enigma de querer elaborar datos materiales
de ESG en el proceso de inversión y reportar el desempeño de ESG a los clientes aun encuentra dificultad para ser realizado debido ampliamente a la inconsistente disponibilidad y a las preocupaciones por la calidad de los datos. Los administradores de inversión globales describen la inconsistencia de los datos a través de los activos como la mayor de las barreras para la integración de ESG en el proceso de inversión.26 Las revelaciones de ESG tienden a ser producidas por las compañías más grandes con más recursos. La divulgación sesgada puede causar que las inversiones de ESG fluyan hacia las compañías más grandes, aunque las firmas más pequeñas puedan tener un impacto similar o incluso mejor en relación con los problemas de ESG.27
Las firmas de administración de inversiones han reconocido esta desconexión, y como resultado, el gasto en contenido ESG y los índices se espera que aumenten desde los niveles del 2018 por un 48 por ciento a US$745 millones en 2020.28 Las más grandes firmas de administración de inversiones han acelerado su gasto en datos de ESG y tienden a complementarlo con métricas de propietario.29
Con la mayor estandarización de las medidas de ESG progresando lentamente, las analíticas de datos avanzados se han convertido en un componente esencial del análisis de ESG. Las firmas de administración de inversión pueden
Con la mayor estandarización de las medidas de ESG progresando lentamente, las analíticas de datos avanzados se han convertido en un componente esencial del análisis de ESG.
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aprovechar IA, tal como aprendizaje de máquina, así como también datos alternativos, para desarrollar métricas de ESG para analizar inversiones, tomar decisiones, e informar a los inversionistas. Mediante alinear herramientas de analíticas avanzadas con las métricas de sostenibilidad, los administradores de inversión pueden ser capaces de moverse más allá de los métodos de detección para activamente hacer el caso para alfa (vea el recuadro, “Firmas innovadoras proporcionan soluciones para la integración de datos de ESG en el análisis de inversión”).
IA permite que los administradores de inversión descubran datos materiales adicionales que puedan no haber sido revelados por una compañía. Una firma de administración de inversión usa un motor de IA para escanear datos no-estructurados para identificar datos materiales de ESG y luego prioriza las inversiones con valuaciones bajas para el más alto retorno esperado.30 Este enfoque puede ayudar a ganar perspectiva sobre, dígase, las emisiones de carbón de una compañía independiente de si la compañía escoge reportarlas. El motor de IA también busca datos no-estructurados tales como registros de patentes para identificar compañías que puedan estar más cercanas a desplegar tecnologías de vanguardia bajas en carbón. Identificar esos tipos de inversiones antes que las compañías promocionen sus logros puede ser la base para futuros retornos más altos.
Las firmas de calificación de ESG también usan datos alternativos en sus procesos de calificación. MSCI Inc. estima que solo el 35 por ciento de los inputs de datos usados para compilar la calificación de ESG de una compañía provienen de revelaciones voluntarias de la compañía.31 En un caso, la firma usó imágenes satelitales para
identificar riesgos materiales para el ambiente y la seguridad de los trabajadores en las operaciones de una compañía minera para llenar la brecha entre las revelaciones de la compañía y métricas de datos materiales de ESG.32 Como resultado, el uso de datos alternativos para identificar riesgos y oportunidades para inversiones de ESG se espera se acelere en el próximo año.
Como ESG gana mayor aceptación entre los administradores de portafolio, la diferenciación a menudo se vuelve crítica. Ir más allá de la transparencia en la personalización del producto puede ser el futuro de la innovación de producto ESG. Cerca del 68 por ciento de los administradores de inversión considera que buena parte del crecimiento en las inversiones de ESG será alimentado por la personalización del producto.33
Aun así, tal y como se mencionó previamente, si bien ESG es una prioridad para los inversionistas institucionales, solo el 23 por ciento ha integrado los principios de ESG a través de sus organizaciones y el 30 por ciento tiene equipos separados de ESG e inversión.34 Esto presenta una oportunidad importante para que los administradores de inversión entreguen soluciones personalizadas para los clientes que quieran que ESG juegue un rol mayor en sus portafolios, pero carece de una hoja de ruta para la implementación. DWS Group y Blackrock pudieron proporcionar tal orientación en 2019 a un fondo de pensiones europeo grande. Mediante cada uno personalizar una estrategia única de ESG basada en la filosofía del fondo de pensiones para favorecer las compañías con fuerte gobierno corporativo y evitar ciertas industrias, las dos firmas de administración de inversión pudieron ofrecer al mercado dos nuevos ETF sostenibles, cada una obteniendo más de US$800 millones en
FIRMAS INNOVADORAS PROPORCIONAN SOLUCIONES PARA LA INTEGRACIÓN DE DATOS DE ESG EN EL ANÁLISIS DE INVERSIÓNTruValue Labs aprovecha IA para continuamente monitorear más de un millón de puntos de datos basado en la estructura de SASB para hacer seguimiento, en el tiempo, del desempeño relacionado con ESG.36 Este enfoque les permite a los administradores de inversión probar la materialidad de los datos de ESG en sus portafolio, lo cual puede ayudar en el futuro rendimiento superior.
Otra firma, Arabesque, elabora su herramienta alrededor de los principios centrales del United Nations Global Compact para identificar problemas de ESG financieramente materiales.37 Su plataforma proporciona un filtro para descartar compañías basadas en valores personales y usa modelos cuantitativos de auto-aprendizaje y grandes datos para valorar el desempeño y la sostenibilidad de las compañías. Un conjunto más completo de datos de ESG les permite a los administradores de inversión tomar decisiones de inversión de ESG más informadas.
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flujos de entrada en su primer día de negociación.35 El éxito de esos lanzamientos resalta la aceleración del interés en los fondos de ESG minoristas de los Estados Unidos por parte de un conjunto diverso de inversionistas.
Mirando más profundamente la personalización, las firmas de tecnología de inversión Open Invest Co. y Ethic Inc. han desarrollado plataformas que permiten que los inversionistas escojan entre temas ambientales, sociales, o de gobierno.38 Los inversionistas pueden personalizar sus portafolios mediante adicionar o remover compañías específicas mediante indexación directa.39 Algunas firmas tradicionales de administración de inversión han tomado nota y están intentando incrementar su oferta de producto ESG mediante
desarrollar sus propias plataformas. John Hancock Personal Financial Services diseñó una plataforma conocida como COIN, la cual es accesible desde cualquier dispositivo y les proporciona a los inversionistas la oportunidad de directamente poseer acciones de compañías que se alineen con las UN Sustainable Development Goals.40
La plataforma COIN puede fortalecer las relaciones mediante colocar en los dedos del cliente actualizaciones sobre el desempeño ESG del portafolio.
Las compañías emergentes también les proporcionan a los administradores de inversión las herramientas para mejorar la experiencia del cliente y para ayudar en la búsqueda del alfa. Con el aumento pronosticado en el gasto en datos de ESG este año, el número de firmas de administración de inversión que les proporcionen a sus clientes datos del desempeño ESG es probable que se incremente. La cantidad de datos ESG se está expandiendo en la medida en que las compañías incrementan las revelaciones y las firmas de calificación de ESG incorporan nuevos puntos de datos en sus métricas. Ello se ha vuelto más importante para que las firmas de administración de inversión desarrollen sus propias capacidades para obtener y administrar datos de calidad.
Las compañías emergentes también les proporcionan a los administradores de inversión las herramientas para mejorar la experiencia del cliente y para ayudar en la búsqueda del alfa.
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La necesidad de credibilidad que se espera para liderar la nueva ola de inversión basada-en-principios de ESG
EN LA COMPETENCIA POR EN LA COMPETENCIA POR la asignación de activos de ESG es probable que haya ganadores y perdedores. Sería crítico que las
firmas de administración de inversión reconozcan la importancia de ESG y dediquen más recursos al desarrollo de
productos ESG para no quedarse detrás de los pares. La abrumadora mayoría (89 por ciento) de administradores de inversión considera que la inversión sostenible no se disipará, mientras
que el mismo número señala que sus firmas dedicarán más recursos a esta área en los próximos dos años.40
La diferenciación se vuelve mucho más difícil con muchas firmas ahora preparando y expandiendo opciones de inversión ESG.
“ESG es un lente en la administración efectiva del riesgo y una avenida para optimizar el desempeño. Tiene que ser incrustada creíblemente en el modelo de negocios de la administración de inversión, todo el camino para atraer talento.”
— Kristen Sullivan, Americas region Sustainability Services leader, Deloitte & Touche LLP
El éxito podría fluir para las firmas de administración de inversión que puedan alinear su marca con los principios de ESG. El método más efectivo para ganar tracción puede residir en el nivel de credibilidad que la firma de administración de inversión haya logrado de los inversionistas, en oposición a su menú de
productos ESG. Hoy, los consumidores a menudo recompensan a las compañías que apropiadamente emparejen su marca con sus acciones. La firma de administración de inversión puede
ganar credibilidad con inversionistas de mentalidad ESG mediante acoger plenamente la influencia de los problemas de ESG a través de su organización y demostrar su compromiso mediante detallas las acciones tomadas para alinearse con esos principios. Los administradores de inversión pueden encontrar difícil competir efectivamente por asignaciones de capital sin una estrategia de ESG centrada-en-el-cliente que abarque prácticas creíbles de revelación de ESG.
Los administradores de inversión pueden encontrar difícil competir efectivamente por asignaciones de capital sin una estrategia de ESG centrada-en-el-cliente que abarque prácticas creíbles de revelación de ESG.
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Capitalizando un futuro socialmente responsable
EL RECIENTE REPUNTE en la demanda del inversionista por ESG sugiere que las firmas de administración de inversión deben actuar hoy para maximizar la oportunidad de ESG.
La futura ola de crecimiento en la inversión ESG probablemente no estará orientada por el descarte de existencias de “pecado” sino que en lugar de ello podría estar alimentada por los administradores que usen datos de ESG de alta calidad para incrementar la oportunidad para alfa. Un sistema floreciente de productos y plataformas personalizados de ESG les presenta a los administradores de inversión oportunidades para promover su propuesta de valor para los clientes.
Los inversionistas todavía van a considerar el desempeño cuando seleccionen un administrador de inversión. Sin embargo, las firmas de administración de inversión pueden encontrar que las métricas de ESG mejoran la oportunidad para encontrar alfa, así como también para atraer nuevos clientes. Tener productos sostenibles en el estante podría ser un primer paso necesario, pero el éxito de largo plazo probablemente
residirá en la capacidad para demostrar a los inversionistas que la firma holísticamente ha adoptado prácticas sostenibles. Las expectativas siempre en expansión de inversionistas y reguladores probablemente requerirán un enfoque proactivo. Las firmas de administración de inversión deben identificar cualesquiera brechas mediante reexaminar sus procesos mediante lentes basados-en-principios de ESG, con el ojo puesto en lo que más importa para los inversionistas de hoy. Para el 2025, la mitad de los activos profesionalmente administrado podría estar bajo un mandato de ESG. Para que un administrador de inversión capture una mayor participación del crecimiento en activos bajo administración, la credibilidad con los inversionistas probablemente será crítica.
Un sistema floreciente de productos y plataformas personalizados de ESG les presenta a los administradores de inversión oportunidades para promover su propuesta de valor para los clientes.
LAS FIRMAS DE ADMINISTRACIÓN DE INVERSIÓN PUEDEN ACTUAR HOY PARA MEJORAR SU PROBABILIDAD DE LANZAR UN PROGRAMA EXITOSO DE ESG
UEntienda las expectativas del intermediario y del inversionista final por los mandatos de ESG
Desarrolle un portafolio de productos que satisfaga las expectativas del cliente
Comunique y eduque a los inversionistas acerca de los beneficios sociales del programa de ESG
Adapte los principios de ESG a través de sus firmas para ganar credibilidad como un proveedor de producto de ESG
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1. Quid, “Which brands are successfully positioning themselves as ecofriendly?,” May 23, 2019.
2. BNP Paribas, “The ESG Global Survey 2019,” 2019.
3. Crystal Kim, “Could ESG become the wrapper for all investing?,” Barron’s, June 23, 2018.
4. Global Sustainable Investment Alliance (GSIA), 2018 Global sustainable investment review, April 1, 2019.
5. Ibid.
6. Billy Nauman, “ESG money market funds grow 15% in first half of 2019,” Financial Times, July 15, 2019.
7. Ibid.
8. US SIF Foundation, 2018 Report on US sustainable, responsible and impact investing trends, October 31, 2018.
9. Ibid.
10. Ibid.
11. Petition to Securities and Exchange Commission, October 1, 2018.
12. Govtrack.us, “H.R. 4329: ESG Disclosure Simplification Act of 2019,” January 7, 2020.
13. Ibid.
14. White House, “Executive order on promoting energy infrastructure and economic growth,” April 1, 2019.
15. Deloitte, “Sustainable Finance: ESMA publishes technical advice on the integration of sustainability risks andfactors in MiFID II, AIFMD and UCITS Directive,” May 7, 2019.
16. Response Global Media Ltd, “ESG: Do you or don’t you?,” June 11, 2019.
17. Deloitte, “Sustainable finance, EU keeps the lead: New guidelines on yearly disclosures, ESG taxonomy andexpert reports published,” June 20, 2019.
18. GSIA, 2018 Global sustainable investment review.
19. Jacqueline Poh and Mariko Ishikawa, “China set to lead ESG disclosure to lure foreign investments,” Bloomberg,June 20, 2019.
20. Paul Davies, Bridget Reineking, and Andrew Westgate, “China mandates ESG disclosures for listed companiesand bond issuers,” Latham & Watkins, February 6, 2018.
21. World Business Council for Sustainable Development, “New research on corporate reporting in Singapore: ESGdisclosure helps identify risks and opportunities,” October 15, 2018.
22. Rebecca Elliott, “‘Sustainably fracked’: Shale producers seek a green label for their natural gas,” Wall StreetJournal, August 22, 2019.
23. Mozaffar Khan, “Corporate governance, ESG, and stock returns around the world,” Financial Analysts Journal(2019): pp. 103–23, https://doi.org/10.1080/0015198X.2019.1654299.
24. Morgan Stanley and Bloomberg, “Sustainable investing goes mainstream,” February 21, 2019.
25. Ibid.
26. BNP Paribas, “The ESG Global Survey 2019.”
Notas finales
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AgradecimientosEl Centro desea dar las gracias a los siguientes profesionales de Deloitte por su apoyo y contribución a este reporte: Sam Friedman, research leader, Insurance, Deloitte Services LP; Michelle Chodosh, senior manager, Deloitte Services LP; Patricia Danielecki, senior manager, chief of staff, Deloitte Center for Financial Services Deloitte Services LP; Jenny Lynch, senior manager, Deloitte & Touche LLP; Kathleen Pomento, senior manager, Deloitte Services LP, y Val Srinivas, senior manager, Deloitte Services LP.
27. Deutsche Bank, “Big data shakes up ESG investing,” October 4, 2018.
28. Axel Pierron, “ESG Data: Mainstream consumption, bigger spending,” Opimas, January 2019.
29. Ibid.
30. Truvalue Labs, “Amplified investment intelligence,” accessed October 4, 2019.
31. Arabesque website, accessed January 31, 2020.
32. Billy Nauman, “Artificial intelligence promises to enhance sustainable investing,” Financial Times, August 20,2019.
33. MSCI, “Using alternative data to spot ESG risks,” Risk.net, September 6, 2019.
34. Ibid.
35. James Lord, “BlackRock adds US equity ETF to iShares ESG suite,” ETF Strategy, May 13, 2019.
36. Morgan Stanley and Bloomberg, “Sustainable investing goes mainstream.”
37. BNP Paribas, “The ESG Global Survey 2019.”
38. Ginger Szala, “Dynasty adds Ethic ESG offerings to TAMP,” ThinkAdvisor, July 10, 2019.
39. Samuel Steinberger, “Robo adds Direct Indexing SMA Platform for advisors,” Wealth Management, May 9, 2019.
40. Jessica Pothering, “John Hancock rolls out COIN, a ‘conscious’ investment account for everyday investors,”Impact Alpha, March 4, 2019.
41. Morgan Stanley and Bloomberg, “Sustainable investing goes mainstream.”
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Acerca de los autores
Sean Collins | [email protected]
Sean Collins es gerente del Deloitte Center for Financial Services e investiga y escribe acerca de la industria de administración de inversión. Tiene experiencia en la industria de servicios financieros como analista de capital del lado del comprador, así como también en finanzas corporativas. Collins es un CFA Charterholder y tiene un MBA internacional de la University of South California.
Kristen B. Sullivan | [email protected]
Kristen es social de Audit & Assurance que sirve como líder de servicios de Sustainability y KPI en Deloitte& Touche LLP. Sullivan también sirve como líder de Deloitte Touche Tohmatsu Limited (DTTL) Americas Region Sustainability Services y lidera los servicios de Supply Chain Social Compliance, de Deloitte. Ella ofrece perspectivas especializadas para los requerimientos regulatorios y de presentación de reportes de cumplimiento y las implicaciones de los problemas ambientales y sociales para la marca y la reputación corporativa. Sullivan también sirve en una serie de grupos de trabajo y concilios asesores de iniciativas líderes de emisión del estándar de sostenibilidad y de presentación de reportes de sostenibilidad.
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Kristen B. SullivanPartner | Americas region Sustainability Services leader | Deloitte & Touche LLP+ 1 203 708 4593 | [email protected]
Kristen B. Sullivan lidera los servicios de Sustainability y KPI de Deloitte & Touche, trabajando con clientes para ayudarles a abordar sus necesidades de sostenibilidad y revelación no-financiera.
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Paul Kraft lidera la práctica US Mutual Fund, de Deloitte. Él vigila el desarrollo nacional y la entrega de estrategias de fondos mutuos a través de los negocios de auditoría & aseguramiento, impuestos, consultoría, y asesoría, de Deloitte & Touche LLP para fondos mutuos complejos, juntas de directores, y prestadores de servicios.
Deloitte Center for Financial Services
Jim EckenrodeManaging director | Deloitte Center for Financial Services | Deloitte Services LP+ 1 617 585 4877 | [email protected]
Jim Eckenrode es el director administrativo del Deloitte Center for Financial Services, donde es responsable por definir el posicionamiento en el mercado y el desarrollo de la eminencia y las actividades clave del Center.
Doug DannemillerResearch leader | Investment Management | Deloitte Services LP+ 1 617 437 2067 | [email protected]
Doug Dannemiller es el jefe de Investment Management Research del Deloitte Center for Financial Services en Deloitte Services LP. Él es responsable por orientar las plataformas de investigación del Center y por la entrega de investigación de clase mundial para nuestros clientes.
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Documento original: Advancing environmental, social, and governance investing. Deloitte Insights – February 2020.https://www2.deloitte.com/content/dam/insights/us/articles/5073_Advancing-ESG-investing/DI_Advancing-ESG-investing.pdfTraducción realizada por Samuel A. Mantilla, asesor de investigación contable de Deloitte & Touche Ltda., Colombia.
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