Argentina - Market ReEntry Bonds - Preliminary Offering Memorandum (Final)

8/18/2019 Argentina - Market ReEntry Bonds - Preliminary Offering Memorandum (Final)

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EDVAXPKGP GAPEBO

PLER ACCOXEGM ER KSKEIKHIO AGIU PA EGSORPAXR ]LA KXO OEPLOX (;) [_KIECEO@EGRPEP_PEAGKI H_UOXR (’[EHs—) (]EPLEG PLO DOKGEGM AC X_IO ;00K _G@OX PLOROB_XEPEOR KBP, KR KDOG@O@ (PLO ’ROB_XEPEOR KBP—)) AX (8) GAG-_.R. VOXRAGR

(]EPLEG PLO DOKGEGM AC XOM_IKPEAG R _G@OX PLO ROB_XEPEOR KBP) A_PRE@O PLO

_.R.

EDVAXPKGP> Uau dust rok` tlo caiiawegm hocaro bagteguegm. Plo caiiawegm kppieos ta tlo

accoregm dodarkgùd caiiawegm tles pkmo, kg` yau kro k`veso` ta rok` tles bkrocuiiy hocaro rokègm,kbbossegm ar dkjegm kgy atlor uso ac tlo accoregm dodarkgùd. Eg kbbossegm tlo accoregmdodarkgùd, yau kmroo ta ho haug` hy tlo caiiawegm tords kg` bagèteags, egbiuègm kgy daècebkteagsta tlod kgy tedo yau roboevo kgy egcardkteag crad us ks k rosuit ac subl kbboss.

GAPLEGM EG PLER OIOBPXAGEB PXKGRDERREAG BAGRPEP_POR KG ACCOX AC ROB_XEPEORCAX RKIO EG KGU N_XER@EBPEAG ]LOXO EP ER _GIK]C_I PA @A RA. PLO ROB_XEPEORLKSO GAP HOOG, KG@ ]EII GAP HO, XOMERPOXO@ _G@OX PLO ROB_XEPEOR KBP, AX PLOROB_XEPEOR IK]R AC KGU RPKPO AC PLO _.R. AX APLOX N_XER@EBPEAG KG@ PLO

ROB_XEPEOR DKU GAP HO ACCOXO@ AX RAI@ ]EPLEG PLO _.R. AX PA, AX CAX PLOKBBA_GP AX HOGOCEP AC, _.R. VOXRAGR (KR @OCEGO@ EG XOM_IKPEAG R _G@OX PLOROB_XEPEOR KBP), O\BOVP V_XR_KGP PA KG O\ODVPEAG CXAD, AX EG K PXKGRKBPEAG

GAP R_HNOBP PA, PLO XOMERPXKPEAG XO[_EXODOGPR AC PLO ROB_XEPEOR KBP KG@KVVIEBKHIO IK]R AC APLOX N_XER@EBPEAGR. PLO ACCOXEGM DODAXKG@_D KG@ PLOACCOX AC PLO GAPOR KXO AGIU K@@XORRO@ PA KG@ @EXOBPO@ KP VOXRAGR EG

DODHOX RPKPOR AC PLO O_XAVOKG OBAGADEB KXOK ]LA KXO ’[_KIECEO@EGSORPAX R— ]EPLEG PLO DOKGEGM AC KXPEBIO 8(;)(O) AC PLO VXARVOBP_R @EXOBPESO

(@EXOBPESO 8662/=;/OB, KR KDOG@O@) KG@ XOIKPO@ EDVIODOGPKPEAG DOKR_XOR EGDODHOX RPKPOR (’[_KIECEO@ EGSORPAX R—). EG K@@EPEAG, EG PLO _GEPO@ JEGM@ADPLO ACCOXEGM DODAXKG@_D ER AGIU HOEGM @ERPXEH_PO@ PA [_KIECEO@ EGSORPAXR

]LA LKSO VXACORREAGKI O\VOXEOGBO EG DKPPOXR XOIKPEGM PA EGSORPDOGPR

CKIIEGM ]EPLEG KXPEBIOR ;5(?) KG@ ;5(8)(K) PA (@) AC PLO CEGKGBEKI ROXSEBOR KG@DKXJOPR KBP 8666 (CEGKGBEKI VXADAPEAG) AX@OX 866?, KG@ APLOX VOXRAGR PA]LAD EP DKU APLOX]ERO IK]C_IIU HO BADD_GEBKPO@ (KII R_BL VOXRAGRPAMOPLOX XOCOXXO@ PA KR ’X OIOSKGP VOXRAGR—). KGU EGSORPDOGP AX

EGSORPDOGP KBPESEPU PA ]LEBL PLER ACCOXEGM DODAXKG@_D XOIKPOR ERKSKEIKHIO AGIU PA (E) EG PLO _GEPO@ JEGM@AD, XOIOSKGP VOXRAGR, KG@ (EE) EG KGU

DODHOX RPKPO AC PLO O_XAVOKG OBAGADEB KXOK APLOX PLKG PLO _GEPO@JEGM@AD, [_KIECEO@ EGSORPAXR, KG@ ]EII HO OGMKMO@ EG AGIU ]EPL R_BLVOXRAGR. EG K@@EPEAG, GA VOXRAG DKU BADD_GEBKPO AX BK_RO PA HOBADD_GEBKPO@ KGU EGSEPKPEAG AX EG@_BODOGP PA OGMKMO EG EGSORPDOGPKBPESEPU, ]EPLEG PLO DOKGEGM AC ROBPEAG 8; AC PLO CEGKGBEKI ROXSEBOR KG@

DKXJOPR KBP 8666 (PLO ’CRDK—), XOBOESO@ HU EP EG BAGGOBPEAG ]EPL PLO ERR_O AX

RKIO AC PLO GAPOR APLOX PLKG EG BEXB_DRPKGBOR EG ]LEBL ROBPEAG 8;(;) AC PLOCRDK @AOR GAP KVVIU PA _R.

PLO CAIIA]EGM ACCOXEGM DODAXKG@_D DKU GAP HO CAX]KX@O@ AX @ERPXEH_PO@

PA KGU APLOX VOXRAG KG@ DKU GAP HO XOVXA@_BO@ EG KGU DKGGOX ]LKPRAOSOX.KGU CAX]KX@EGM, @ERPXEH_PEAG AX XOVXA@_BPEAG AC PLER @AB_DOGP EG ]LAIO

AX EG VKXP ER _GK_PLAXEÔ@. CKEI_XO PA BADVIU ]EPL PLER @EXOBPESO DKUXOR_IP EG K SEAIKPEAG AC PLO ROB_XEPEOR KBP AX PLO KVVIEBKHIO IK]R AC APLOXN_XER@EBPEAGR.


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Bagcerdkteag ac yaur Xoprosogtkteag> Eg aròr ta ho oiemehio ta veow tles accoregm dodarkgùd ardkjo kg egvostdogt òbeseag wetl rospobt ta tlo sobureteos, egvostars dust ho oetlor (;) [EHs ar (8) gag-_.R. porsags (wetleg tlo dokgegm ac Xomuikteag R ugòr tlo Robureteos Kbt) autseò tlo _.R. Ples

accoregm dodarkgùd es hoegm sogt kt yaur roquost kg` hy kbboptegm tlo o-dkei kg` kbbossegm tles accoregmdodarkgùd, yau slkii ho òodo` ta lkvo roprosogto` ta us tlkt (;) yau kg` kgy bustadors yauroprosogt kro oetlor (k) [EHs ar (h) gag-_.R. porsags (wetleg tlo dokgegm ac Xomuikteag R ugòr tlo

Robureteos Kbt) kg` tlkt tlo oiobtrageb dkei k``ross tlkt yau mkvo us kg` ta wlebl tles accoregmdodarkgùd lks hoog òievoro` es gat iabkto` eg tlo _.R., kg` (8) tlkt yau bagsogt ta òievory ac subl

accoregm dodarkgùd hy oiobtrageb trkgsdesseag.

Uau kro rodegò` tlkt tles accoregm dodarkgùd lks hoog òievoro` ta yau ag tlo hkses tlkt yau kro k porsag egta wlaso passosseag tles accoregm dodarkgùd dky ho ikwcuiiy òievoro` eg kbbar`kgbo wetltlo ikws ac tlo nuresèbteag eg wlebl yau kro iabkto` kg` yau dky gat, gar kro yau kutlarezo` ta, òievortles accoregm dodarkgùd ta kgy atlor porsag.

Plo dktorekis roiktegm ta tlo accoregm à gat bagstetuto, kg` dky gat ho uso` eg baggobteag wetl, kg accorar saiebetkteag eg kgy pikbo wloro accors ar saiebetkteags kro gat pordetto` hy ikw. Ec k nuresèbteag roqueros

tlkt tlo accoregm ho dkò hy k iebogso` hrajor ar òkior kg` tlo egeteki purblksors ar kgy kcceiekto ac tlo

egeteki purblksors es k iebogso` hrajor ar òkior eg tlkt nuresèbteag, tlo accoregm slkii ho òodo` ta hodkò hy tlo egeteki purblksors ar subl kcceiekto ag holkic ac tlo essuor eg subl nuresèbteag.

Ples accoregm dodarkgùd lks hoog sogt ta yau eg kg oiobtrageb card. Uau kro rodegò` tlkt àbudogtstrkgsdetto` vek tles doèud dky ho kitoro` ar blkgmo` ùregm tlo praboss ac oiobtrageb trkgsdesseag, kg`bagsoquogtiy goetlor tlo egeteki purblksors, gar kgy porsag wla bagtrais tlod gar kgy ac tloer èrobtars,

accebors, odpiayoos gar kgy ac tloer kmogts gar kgy kcceiekto ac kgy subl porsag kbbopt kgy iekheiety arrospagseheiety wlktsaovor eg rospobt ac kgy èccorogbo hotwoog tles accoregm dodarkgùd èstrehuto` ta

yau eg oiobtrageb cardkt kg` tlo lkr` bapy vorseag kvkeikhio ta yau ag roquost crad tlo egeteki purblksors.


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R_HNOBP PA BADVIOPEAG, @KPO@ KVXEI ;;, 86;3

VXOIEDEGKXU ACCOXEGM DODAXKG@_D RPXEBPIU BAGCE@OGPEKI

P l o e g c a r d k t e a g e g t l e s p r o i e d e g k r y a

c c o r e g m d o d a r k g ` u d e s g a t b a d p i o t o k g

` d k y h o b l k g m o ` .

P l e s p r o i e d e g k r y a c c

o r e g m d o d a r k g ` u d e s g a t k g a c c o r t a s o i i t l o s o s o b u r e t e o s k g ` e t e s g a t

s a i e b e t e g m k g a c c o r t a h u y t l o s o s o b u r e t e o s e g k g y n u r e s ` e b t e a g w l o r o t l o a c c o r a r s k i o e s g a t p o r d e t t o ` .

Plo Xopuhieb ac Krmogtegk_.R.$ % Hag`s @uo 868;_.R.$ % Hag`s @uo 8683_.R.$ % Hag`s @uo 8603

Plo Xopuhieb ac Krmogtegk (tlo ’Xopuhieb— ar ’Krmogtegk—) es accoregm _.R.$ % Hag`s ùo 868; (’Roreos K—), _.R.$ % Hag`s ùo 8683

(’Roreos H—) kg` _.R.$ % Hag`s ̀ uo 8603 (’Roreos B,— kg` tamotlor wetl Roreos K kg` Roreos H, tlo ’Hag s̀—). Plo Hag̀ s kro hoegm accoro` ks òhtsobureteos ugòr kg egògturo ̀ kto` ks ac Kprei , 86;3 (tlo ’Egògturo—). Egtorost ag tlo Hag`s weii kbbruo crad , 86;3 kg` weii ho pkykhio sodekggukiiyag kg` ac okbl yokr. Plo cerst egtorost pkydogt ag tlo Hag`s weii ho dkò ag , 86;3. Roreos K weii dkturo ag , 868;, Roreos H weii dkturoag , 8683 kg` Roreos B weii dkturo ag , 8603. K parteag ac tlo got praboo`s crad okbl soreos ac Hag s̀ eg tles accoregm weii ho kppieo` ta sottio bikeds wetllaiòrs ac bortkeg autstkgègm òht sobureteos ac tlo Xopuhieb. Roo ’_so ac Vraboo s̀.—

Plo Hag`s weii ho èrobt, mogorki, ugbagèteagki kg` ugsuharègkto` ahiemkteags ac tlo Xopuhieb car wlebl tlo cuii cketl kg` broèt ac tlo Xopuhieb es pio`mo`. Plo Hag`s rkgj kg` weii rkgj wetlaut kgy procorogbo kdagm tlodsoivos kg` oqukiiy wetl kii atlor ugsuharègkto` puhieb oxtorgki egòhto`goss (ksòcego` hoiaw) ac tlo Xopuhieb. Et es ugòrstaa` tlkt tles praveseag slkii gat ho bagstruo` sa ks ta roquero tlo Xopuhieb ta dkjo pkydogts ugòr tlo Hag`srktkhiy wetl pkydogts hoegm dkò ugòr kgy atlor puhieb oxtorgki egòhto`goss ac tlo Xopuhieb.

Kppiebkteag weii ho dkò ta iest tlo Hag`s ag tlo Accebeki Iest ac tlo Iuxodhaurm Rtabj Oxblkgmo kg` tlo Dorbkà ò Skiaros ò Huogas Keros R.K. (’DOXSKI—) kg` ta lkvo tlo Hag`s k`detto` car trkègm ag tlo Oura DPC Dkrjot kg` Krmogtegk―s Dorbkà Kheorta Oiobtrògeba R.K. (’DKO—).

Egvostegm eg tlo Hag`s egvaivos resjs tlkt kro ̀ osbreho` eg tlo ’Xesj Ckbtars— sobteag homeggegm ag pkmo ;? ac tles accoregm dodarkgùd.Uau slaui` bagseòr tloso resjs hocaro egvostegm eg tlo Hag`s.

Plo robogtiy oiobto` k`degestrkteag ac tlo Xopuhieb ̀ obikro` k stkto ac k`degestrktevo odormogby wetl rospobt ta tlo gkteagki stktestebkisystod ag Nkgukry (;) wetl rospobt ta ksegmio soreos ac òht sobureteos, daro tlkg =?% ac tlo kmmromkto pregbepki kdaugt ac tlo autstkgègm òht sobureteos ac subl soreos: (8) wetl rospobt ta twa ar darosoreos ac òht sobureteos, ec bortkeg ’ugecardiy kppiebkhio— roquerodogts kro dot, daro tlkg =?% ac tlo kmmromkto pregbepki kdaugt ac tlo autstkgègm òhtsobureteos ac kii soreos kccobto` hy tlo prapaso` daècebkteag, tkjog eg tlo kmmromkto: ar (2) wetl rospobt ta twa ar daro soreos ac òht sobureteos, daro tlkg33 8/2% ac tlo kmmromkto pregbepki kdaugt ac tlo autstkgègm òht sobureteos ac kii soreos kccobto` hy tlo prapaso` daècebkteag, tkjog eg tlo kmmromkto, kg` darotlkg ?6% ac tlo kmmromkto pregbepki kdaugt ac tlo autstkgègm òht sobureteos ac okbl soreos kccobto` hy tlo prapaso` daècebkteag, tkjog egèveùkiiy. Roo’@osbrepteag ac tlo Hag`s‐Dootegms, Kdog`dogts kg` ]kevors‐Baiiobtevo Kbteag.—

Plo Xopuhieb lks kmroo` ta ceio kg oxblkgmo accor romestrkteag stktodogt ar, ugòr spobeceo` berbudstkgbos, k sloic romestrkteag stktodogt, pursukgt tatlo Xomestrkteag Xemlts Kmroodogt (ks òcego` hoiaw) wetl rospobt ta ets accor ta oxblkgmo (tlo ’Oxblkgmo Accor—) tlo Hag`s car Oxblkgmo Hag`s (ks òcego`

hoiaw). Ec tlo Xopuhieb ckeis ta badpiy wetl spobeceo` ahiemkteags ugòr tlo Xomestrkteag Xemlts Kmroodogt, et weii pky k`èteagki egtorost ta tlo laiòrs ac okblsoreos ac tlo Hag`s. Roo ’Oxblkgmo Accor: Xomestrkteag Xemlts.—

QQQQQQQQQQQQQQQQQQQ Vrebo ta egvostars Roreos K> %, pius kbbruo` egtorost, ec kgy, crad , 86;3Vrebo ta egvostars Roreos H> %, pius kbbruo` egtorost, ec kgy, crad , 86;3Vrebo ta egvostars Roreos B> %, pius kbbruo` egtorost, ec kgy, crad , 86;3

QQQQQQQQQQQQQQQQQQQ

Plo Hag`s lkvo gat hoog, kg` weii gat ho, romestoro` ugòr tlo _.R. Robureteos Kbt ac ;522, ks kdogò` (tlo ’Robureteos Kbt—) ar tlosobureteos ikws ac kgy atlor nuresèbteag. _gioss tloy kro romestoro`, tlo Hag`s dky ho accoro` agiy eg trkgskbteags tlkt kro oxodpt crad romestrkteagugòr tlo Robureteos Kbt ar tlo sobureteos ikw ac kgy atlor nuresèbteag. Kbbarègmiy, tlo Hag`s kro hoegm accoro` agiy ta [ukieceo` Egstetuteagki Huyors(’[EHs—) pursukgt ta Xuio ;00K ugòr tlo Robureteos Kbt kg` porsags autseò tlo _geto` Rtktos eg roiekgbo ag Xomuikteag R ac tlo Robureteos Kbt. Carcurtlor ̀ otkeis khaut oiemehio accoroos kg` roskio rostrebteags, soo ’Gatebo ta Egvostars.—

Plo Hag`s kro oxpobto` ta ho òievoro` ta egvostars eg haaj-ogtry card tlrauml tlo ckbeieteos ac Plo @opasetary Prust Badpkgy (’@PB—), car tlokbbaugts ac ets èrobt kg` egèrobt pkrtebepkgts, egbiuègm Ourabiokr Hkgj R.K./G.S. (’Ourabiokr—), ks aporktar ac tlo Ourabiokr Rystod kg` Biokrstrokd Hkgjegm,sabeåtå kgagydo ag ar khaut , 86;3.

KGU ACCOX AX RKIO AC HAG@R EG KGU DODHOX RPKPO AC PLO O_XAVOKG OBAGADEB KXOK ]LEBL LKREDVIODOGPO@ @EXOBPESO 8662/=;/OB KG@ KDOG@DOGPR PLOXOPA EGBI_@EGM @EXOBPESO 86;6/=2/O_ (PLO ’VXARVOBP_R@EXOBPESO—) D_RP HO K@@XORRO@ PA [_KIECEO@ EGSORPAXR (KR @OCEGO@ EG PLO VXARVOBP_R @EXOBPESO).

QQQQQQQQQQQQQQQQQQQ

Miahki Baarègktars kg` Naegt Haajruggors

@outsblo Hkgj Robureteos LRHB N.V. Darmkg Rkgtkgòr

Naegt Haajruggors

HHSK Betemraup _HR Egvostdogt Hkgj QQQQQQQQQQQQQQQQQQQ

Plo `kto ac tles accoregm dodarkgùd es , 86;3.


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e

PKHIO AC BAGPOGPR

Vkmo

Ogcarbodogt ac Bevei Iekheieteos ............................................................................................................. ev @ocego` Pords kg` Bortkeg Bagvogteags ............................................................................................... ve Vrosogtkteag ac Rtktestebki kg` Atlor Egcardkteag.................................................................................. xee

Carwkr`-Iaajegm Rtktodogts ................................................................................................................. xv @ktk @essodegkteag .............................................................................................................................. xve Ruddkry ..................................................................................................................................................; Xesj Ckbtars ............................................................................................................................................ ;? _so ac Vraboo`s ...................................................................................................................................... 85 Plo Xopuhieb ac Krmogtegk ..................................................................................................................... 26 Plo Krmogtego Obagady ......................................................................................................................... 2


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ee

Ples accoregm dodarkgùd dky agiy ho uso` car tlo purpasos car wlebl et lks hoog puhieslo`. Plesaccoregm dodarkgùd dky gat ho bapeo` ar ropraùbo` eg wlaio ar eg pkrt. Et dky ho èstrehuto` kg` etsbagtogts èsbiaso` agiy ta tlo praspobtevo egvostars ta wlad et es praveò`. Hy kbboptegm òievory ac tlesaccoregm dodarkgùd, yau kmroo ta tloso rostrebteags. Roo ’Gatebo ta Egvostars.—

Plo Xopuhieb es rospagsehio car tlo egcardkteag bagtkego` eg tles accoregm dodarkgùd. Plo Xopuhieblks gat kutlarezo` kgyago ta praveò yau wetl kgy atlor egcardkteag kg` tkjos ga rospagseheiety car kgy atloregcardkteag tlkt atlors dky mevo yau. Ples accoregm dodarkgùd àos gat bagstetuto kg accor ac, ar kgegvetkteag ta purblkso kgy ac tlo Hag`s eg kgy nuresèbteag eg wlebl subl accor ar skio waui` ho ugikwcui.

Ples accoregm dodarkgùd es hkso` ag egcardkteag òrevo` crad puhiebkteags ac, kgègcardkteag suppieo` hy, kmogbeos ac tlo Xopuhieb, ks woii ks egòpogògt saurbos tlkt tlo Xopuhiebhoieovos kro roiekhio, kitlauml tlo kbburkby kg` badpiotogoss ac subl tler`-pkrty egcardkteag bkggat homukrkgtoo`. Plo Xopuhieb bkggat kssuro yau tlkt tlo stktestebki kg` atlor egcardkteag egbiuò` eg tlesaccoregm dodarkgùd tlkt lks hoog praveò` hy kmogbeos ac tlo Xopuhieb es kbburkto ar badpioto. EgNkgukry 866=, tlo Egstetuta Gkbeagki ò Ostk`äsetebks y Bogsas (tlo Gkteagki Rtktestebs kg` BogsusEgstetuto, ar ’EG@OB—), wlebl es tlo agiy egstetuteag eg Krmogtegk wetl tlo stktutary kutlarety ta praùboaccebeki gkteagweò stktestebs, daèceo` tlo dotlaàiamy uso` ta bkibuikto bortkeg ac ets egèbos. Regbo tlog,tlo broèheiety ac tlo `ktk puhieslo` hy tlo EG@OB lks hoog bkiio` egta quosteag, pkrtebuikriy wetlrospobt ta ets bagsudor prebo egòx (’BVE—) kg` M@V, caroemg trkò `ktk, pavorty kg` ugodpiaydogt

rktos. Ag Nkgukry


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eee

Gago ac tlo _.R. Robureteos kg` Oxblkgmo Baddesseag (tlo ’ROB—), kgy stkto sobureteos baddesseagar kgy atlor romuiktary kutlarety lks kppravo` ar èskppravo` ac tlo Hag`s ar pksso` upag ar ogàrso` tlodorets ac tles accoregm ar tlo kòqukby ar kbburkby ac tles accoregm dodarkgùd. Kgy roprosogtkteag ta tlobagtrkry es k bredegki accogso.

Eg baggobteag wetl tlo essuo ac tlo Hag`s, tlo egeteki purblksors (ar porsags kbtegm ag holkic ac tloegeteki purblksors) dky avor-kiiat Hag`s ar occobt trkgskbteags wetl k veow ta suppartegm tlo dkrjot prebo ac tloHag`s kt k iovoi lemlor tlkg tlkt wlebl demlt atlorweso provkei. Lawovor, tloro es ga kssurkgbo tlkt tlo egeteki

purblksors (ar porsags kbtegm ag tloer holkic) weii ugòrtkjo stkheiezkteag kbteag. Kgy stkheiezkteag kbteag dky homeg ag ar kctor tlo `kto ag wlebl kòqukto puhieb ̀ esbiasuro ac tlo tords ac tlo accor ac tlo roiovkgt Hag`s esdkò kg`, ec homug, dky ho ogò` kt kgy tedo, hut et dust og` ga iktor tlkg 26 `kys kctor tlo `kto ag wlebl tloXopuhieb roboevo` tlo praboo`s ac tlo essuo, ar ga iktor tlkg 36 `kys kctor tlo `kto ac kiiatdogt ac tlo roiovkgtHag`s, wleblovor es tlo okrieor. Kgy stkheiezkteag kbteag weii ho ugòrtkjog eg kbbar`kgbo wetl kppiebkhio ikwskg` romuikteags.

Plo sottiodogt ac tlo Hag`s weii tkjo pikbo eg twa plksos. Vlkso ago, eg rospobt ac Hag`s tlkt weiimogorkto got praboo`s ta Krmogtegk eg kdaugts succebeogt ta i ect tlo pkre pkssu egnugbteag kg` ta dkjo pkydogtsta atlor sottiegm laiòrs, weii tkjo pikbo cerst. Agbo tlo egnugbteag es iecto` hy aporkteag ac tlo Dkrbl 8 Aròr, ksòcego` eg tles accoregm dodarkgùd, plkso twa ac tlo sottiodogt ac tlo Hag`s weii tkjo pikbo eg rospobt ac tlorodkegegm Hag`s ta ho essuo` pursukgt ta tles accoregm dodarkgùd. Eg aròr ta pordet okbl plkso ta rosuit eg

hag`s hoegm broèto` ta egvostars, egvostars weii roboevo bagcerdkteags tlkt kssemg twa èstegbt eògteceors(B_REV, EREGs) ta okbl soreos ac Hag`s eg tlo roiktevo kdaugts ks òtordego` hy tlo Xopuhieb, eg bagsuitkteagwetl tlo egeteki purblksors. Agbo hatl plksos lkvo biaso` ag tlo sottiodogt `kto, tlo sobag` sot ac eògtecyegmbaòs weii ho bkgboiio` ks saag ks prkbtebkhio kctor tlo biasegms kg` okbl soreos ac Hag`s weii rotkeg k segmio sotac eògteceor baòs. Plo biasegm ac plkso ago es gat bagtegmogt ag tlo biasegm ac plkso twa. Eg tlo ovogt tlkt tlobiasegm ac plkso twa àos gat tkjo pikbo, tlo Hag`s kssabekto` wetl tlo sobag` sot ac eògtecyegm baòs weii gat

ho essuo`. Vurblksors ac tlo Hag`s weii steii ho iekhio car tlo purblkso ac Hag`s kttrehutkhio ta plkso ago hutweii gat ho roquero` ta pky car tlo purblkso ac Hag`s kttrehutkhio ta plkso twa. Roo ’Vikg ac @estrehuteag‐ Rottiodogt— kg` ’Xesj Ckbtars‐Xesjs Xoiktegm ta tlo Hag`s‐ Plo sottiodogt ac tlo Hag`s weii abbur eg twa

plksos kg` tlo sottiodogt ac tlo cerst plkso es gat bagèteago` upag tlo sottiodogt ac tlo sobag` plkso.— Hag`sac okbl soreos essuo` eg plkso ago weii bagstetuto k segmio soreos wetl tlo Hag`s ac tlo skdo soreos essuo` eg

plkso twa car purpasos ac tlo Egògturo.


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ev

OGCAXBODOGP AC BESEI IEKHEIEPEOR

Plo Xopuhieb es k savoroemg stkto. Bagsoquogtiy, et dky ho èccebuit car egvostars ar k trustoo ta ahtkeg,ar rokiezo eg tlo _geto` Rtktos ar oisowloro upag, nu`mdogts kmkegst tlo Xopuhieb. Eg k`èteag, ks òsbreho`

hoiaw, pursukgt ta Krmogtego ikw, dkgy kssots ac tlo Xopuhieb kro ogtetio` ta eddugety crad kttkbldogt arcarobiasuro, egbiuègm kii cug`s òèbkto` ta tlo pkydogt ac oxpogèturos kppravo` ks pkrt ac tlo gkteagki

hu`mot.

Pa tlo cuiiost oxtogt pordetto` hy kppiebkhio ikw, tlo Xopuhieb weii errovabkhiy suhdet ta tlo oxbiusevo nuresèbteag ac kgy Gow Uarj stkto ar _.R. coòrki baurt settegm eg tlo Harauml ac Dkglkttkg, Bety ac Gow Uarj,kg` tlo baurts ac tlo Xopuhieb kg`, eg okbl bkso, kgy kppoiikto baurt tloroac (okbl, k ’Rpobeceo` Baurt—) eg kgysuet, kbteag ar prabooègm kresegm aut ac ar roiktegm ta tlo Hag`s ar tlo Xopuhieb―s ckeiuro ar kiiomo` ckeiuro ta

porcard kgy ahiemkteags ugòr tlo Hag`s kmkegst et ar ets praporteos, kssots ar rovoguos (k ’Xoikto`Vrabooègm—), suhnobt ta ets Xosorvo` Xemlt (ks òcegò hoiaw). Plo Xopuhieb weii errovabkhiy kgùgbagèteagkiiy wkevo, ta tlo cuiiost oxtogt pordetto` hy ikw, kgy ahnobteag tlkt et dky lkvo ta Xoikto`Vrabooègms hraumlt eg k Rpobeceo` Baurt wlotlor ag tlo mraug`s ac voguo, roseògbo ar àdebeio ar ag tlomraug` tlkt tlo Xoikto` Vrabooègms lkvo hoog hraumlt eg kg egbagvogeogt carud (oxbopt car kgy Xoikto`Vrabooègms roiktegm ta tlo sobureteos ikws ac tlo _geto` Rtktos ar kgy stkto tloroac).

Ruhnobt ta ets Xosorvo` Xemlt, ta tlo oxtogt tlkt tlo Xopuhieb ar kgy ac ets rovoguos, kssots ar praporteos

kro ogtetio`, eg kgy nuresèbteag eg wlebl kgy Rpobeceo` Baurt es iabkto`, eg wlebl kgy Xoikto` Vrabooègm dky ktkgy tedo ho hraumlt kmkegst et ar kgy ac ets rovoguos, kssots ar praporteos, ar eg kgy nuresèbteag eg wlebl kgyRpobeceo` Baurt es iabkto` eg wlebl kgy suet, kbteag ar prabooègm dky kt kgy tedo ho hraumlt car tlo purpaso acogcarbegm ar oxobutegm kgy nu`mdogt essuo` eg kgy Xoikto` Vrabooègm (tlo ’Xoikto` Nu`mdogt—), ta kgyeddugety crad suet, crad tlo nuresèbteag ac kgy subl baurt, crad sot-acc, crad kttkbldogt prear ta nu`mdogt,crad kttkbldogt eg ke` ac oxobuteag ac nu`mdogt, crad oxobuteag ac k nu`mdogt ar crad kgy atlor iomki ar

nuèbeki praboss ar rodo`y, kg` ta tlo oxtogt tlkt eg kgy subl nuresèbteag tloro slkii ho kttrehuto` subl kgeddugety, tlo Xopuhieb errovabkhiy wkevos subl eddugety ta tlo cuiiost oxtogt pordetto` hy tlo ikws ac subl

nuresèbteag, egbiuègm tlo _geto` Rtktos Caroemg Ravoroemg Eddugeteos Kbt ac ;5=3 (tlo ’CREK—) (kg` bagsogtsta tlo mevegm ac kgy roieoc ar tlo essuo ac kgy praboss eg baggobteag wetl kgy Xoikto` Vrabooègm ar Xoikto`Nu`mdogt ks pordetto` hy kppiebkhio ikw, egbiuègm tlo CREK), praveò`, lawovor, tlkt subl wkevor slkii gatoxtog` ta kg` tlo Xopuhieb slkii ho eddugo eg rospobt ac kg` eg roikteag ta kgy suet, kbteag ar prabooègm arogcarbodogt ac kgy Xoikto` Nu`mdogt kmkegst>

(e)

kgy rosorvos ac tlo Hkgba Bogtrki ò ik Xopþhiebk Krmogtegk (tlo Bogtrki Hkgj ac Krmogtegk, artlo ’Bogtrki Hkgj—):

(ee) kgy praporty eg tlo puhieb àdkeg iabkto` eg tlo torretary ac tlo Xopuhieb, egbiuègm praportytlkt ckiis wetleg tlo purveow ac Robteags 820 kg` 82? ac tlo Bevei kg` Baddorbeki Baò ac tloXopuhieb:

(eee) kgy praporty iabkto` eg ar autseò tlo torretary ac tlo Xopuhieb tlkt praveòs kg ossogteki puhiebsorvebo:

(ev) kgy praporty (wlotlor eg tlo card ac bksl, hkgj òpasets, sobureteos, tler` pkrty ahiemkteags arkgy atlor dotla`s ac pkydogt) ac tlo Xopuhieb, ets mavorgdogtki kmogbeos kg` atlormavorgdogtki ogteteos roiktegm ta tlo porcardkgbo ac tlo hu`mot, wetleg tlo purveow ac Robteags

;3? tlrauml ;=6 ac Ikw Ga. ;;,3=8, Ioy Badpiodogtkrek Vordkgogto ò Vrosupuosta (t.a.86;0):

(v) kgy praporty ogtetio` ta tlo preveiomos kg` eddugeteos ac tlo Seoggk Bagvogteag ag @epiadktebXoikteags ac ;53; kg` tlo Seoggk Bagvogteag ag Bagsuikr Xoikteags ac ;532, egbiuègm, hut gatiedeto` ta, praporty, prodesos kg` hkgj kbbaugts uso` hy tlo desseags ac tlo Xopuhieb:

(ve) kgy praporty uso` hy k èpiadkteb, mavorgdogtki ar bagsuikr desseag ac tlo Xopuhieb:


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vee

bkgboiio`. Kbbarègmiy, kitlauml cardkiiy suhnobt ta tlo suspogseag ac pkydogts, tloMavorgdogt―s ahiemkteags eg rospobt ac tloso bikeds kro gat eg òckuit.

• _gtogòro` @oht dokgs, wetl rospobt ta `ktk egbiuò` loroeg tlrauml 86;?, òckuito` òht egrospobt ac sobureteos tlkt woro oiemehio car, hut gat togòro` eg, tlo 866? @oht Oxblkgmo kg`tlo 86;6 @oht Oxblkgmo. Xocorogbos ta _gtogòro` @oht eg tles accoregm dodarkg̀ ud àgat bagstetuto, kg` slkii gat ho rok` ar bagstruo` ta bagstetuto k wkevor ac kgy òcogsoskvkeikhio ta tlo Xopuhieb wetl rospobt ta tlo ogcarbodogt ac kgy biked tlorougòr. Roo’Vrosorvkteag ac @ocogsos.— Kgy kdaugts ac _gtogòro` @oht sot cartl eg tles accoregmdodarkgùd lkvo hoog òcego` ta egbiuò agiy ugpke` pregbepki pius kbbruo` kg` ugpkeègtorost kt bagtrkbtuki rktos tlrauml ets aremegkiiy sbloùio` dkturety. Rubl kdaugts à gategbiuò pogkity ar ̀ ockuit egtorost.

Car purpasos ac tles accoregm dodarkgùd, tlo caiiawegm tords, wlebl rocor ta vkreaus puhieb òhtegstrudogts, lkvo tlo dokgegms sot cartl hoiaw>

• HKK@O . ’Krmogtego Rkvegm Hag` car Obagadeb @ovoiapdogt— kg` tlo ’Rkvegm Vradessary Gatocar Obagadeb @ovoiapdogt— kro hatl ta ho essuo` hy tlo Degestry ac Proksury kg` ta hoògadegkto` eg _.R. àiikrs, dkturegm eg 86;3 kg` kbbruegm egtorost kt k 0% rkto. Cug`s ahtkego`crad tlo essukgbo ac tloso hag`s weii ho uso` ta cegkgbo puhieb egvostdogt pranobts eg strktomeb

sobtars iejo egcrkstrubturo kg` ly`rabkrhags.

• Habagos. Hag`s tlkt tlo Mavorgdogt homkg essuegm eg ;55; ta rostrubturo ets ahiemkteags ta pogseagors kg` suppieors kg` ta sottio ropkrkteags ac dodhors ac ckdeiy ac vebteds ac tlo deietkryèbtktarslep.

• Hamkr . Hag`s essuo` hy tlo Vravegbeki @ovoiapdogt Cug` ta rostrubturo òht ahiemkteags ac tlo pravegbos. Ploso hag`s kro mukrkgtoo` hy tlo Mavorgdogt kg` soburo` hy k pio`mo ac bortkeg pravegbeki tkx rovoguos.

- Hamkr 86;


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veee

• Vradessary Gatos Vosas 86;5. Vradessary gatos essuo` eg posas kt kg kgguki ciaktegm egtorost rktooquki ta tlo HK@IKX rkto pius 8?6 hkses paegts wetl kg kdaugt oquki ta tlo HK@IKX rkto ta hobkpetkiezo` ùregm tlo cerst twa yokrs kg` pkyegm 8?6 hkses paegts egtorost rkto ùregm subl porea`,kg` pkyegm tlo cuii ciaktegm egtorost rkto tlorokctor, dkturegm eg 86;5.

• 8622 @esbaugt Hag`s. @esbaugt hag`s ùo @obodhor 8622 ògadegkto` eg _.R. àiikrs, ouras,

Nkpkgoso yog kg` posas essuo` hy Krmogtegk eg ets 866? @oht Oxblkgmo kg` tlo èsbaugt hag`sùo @obodhor 8622 ògadegkto` eg _.R. àiikrs essuo` hy Krmogtegk car bksl suhsoquogt ta tlo866? @oht Oxblkgmo.

• 8622 @esbaugt Hag`s (86;6). @esbaugt hag`s ùo @obodhor 8622 ògadegkto` eg _.R. àiikrs,ouras, Nkpkgoso yog kg` posas essuo` hy Krmogtegk eg ets 86;6 @oht Oxblkgmo.

• 86;= Miahkis. _.R. àiikr-ògadegkto` Miahki Hag`s ùo 86;= essuo` eg tlo egtorgkteagki bkpetkidkrjots pursukgt ta tlo 86;6 @oht Oxblkgmo.

• 862? M@V-Iegjo` Robureteos. Iagm-tord Mavorgdogt Proksury sobureteos ògadegkto` eg _.R.àiikrs, ouras, Nkpkgoso yog kg` posas essuo` eg tlo egtorgkteagki bkpetki dkrjots pursukgt ta tlo866? @oht Oxblkgmo kg` oxperegm ga iktor tlkg @obodhor 862?.

• 862? M@V-Iegjo` Robureteos (86;6). Iagm-tord Mavorgdogt Proksury sobureteos ̀ ogadegkto` eg_.R. àiikrs, ouras, Nkpkgoso yog kg` posas essuo` eg tlo egtorgkteagki bkpetki dkrjots pursukgt tatlo 86;6 @oht Oxblkgmo kg` oxperegm ga iktor tlkg @obodhor 862?.

• 862< Vkr Hag`s. Iagm-tord Mavorgdogt Proksury hag`s ògadegkto` eg _.R. àiikrs, ouras,Nkpkgoso yog kg` posas essuo` eg tlo egtorgkteagki bkpetki dkrjots pursukgt ta tlo 866? @ohtOxblkgmo.

• 862< Vkr Hag`s (86;6). Iagm-tord Mavorgdogt Proksury hag`s ògadegkto` eg _.R. àiikrs,ouras, Nkpkgoso yog kg` posas essuo` eg tlo egtorgkteagki bkpetki dkrjots pursukgt ta tlo 86;6@oht Oxblkgmo.

•

860? [ukse-Vkr Hag`s. Iagm-tord Mavorgdogt Proksury hag`s ògadegkto` eg posas essuo` egtlo egtorgkteagki bkpetki dkrjots pursukgt ta tlo 866? @oht Oxblkgmo.

Vrosorvkteag ac @ocogsos

Gatlegm eg tles accoregm dodarkg̀ ud, ar eg kgy baddugebkteag crad tlo Xopuhieb roiktegm ta tloaccoregm ar atlorweso, bagstetutos kg kbjgawio`mdogt ar k`desseag ac tlo oxestogbo ac kgy biked ar kgy iekheietyac tlo Xopuhieb ta pky tlkt biked ar kg kbjgawio`mdogt tlkt kgy kheiety ta hregm prabooègms eg kgy nuresèbteageg rospobt ac subl biked ar kgy iedetkteag porea` roiktegm tlorota lks hoog rovevo` ar roegstkto`, ar kg oxpross aredpieo` pradeso ta pky kgy subl biked (ar pkrt tloroac). ]lotlor ar gat k biked oxests, tlo Xopuhieb dky eg etssaio èsbroteag kg` agiy ec wrettog gatebo ta tlkt occobt es roboevo` crad k ùiy kutlarezo` accebor ac tlo Xopuhieb,kttrehuto k vkiuo ta subl biked car purpasos ac tlo Xopuhieb―s Rottiodogt Vrapaski. Kii òcogsos kvkeikhio ta tloXopuhieb roiktegm ta kgy kppiebkhio stktuto ac iedetkteags ar atlorweso kro oxprossiy prosorvo` car kii purpasos.Ples accoregm dodarkgùd dky gat ho roieo` upag ks oveògbo ac tlo Xopuhieb―s kmroodogt tlkt k biked oxests,ar ac tlo Xopuhieb―s weiiegmgoss, kheiety ar ahiemkteag ta pky kgy biked. Kgy kttrehuteag ac kgy vkiuo ta kgybiked car purpasos ac tlo Xopuhieb's Rottiodogt Vrapaski weii gat ho bagseòro` kg kbjgawio`mdogt ac tlooxestogbo ar vkieèty ac tlkt biked kg` kgy bagseòrkteag mevog hy ar ag holkic ac tlo Xopuhieb ta tlo prapagogtac tlkt biked weii ho bagseòrkteag agiy car tlo kmroodogt hy tlo prapagogt ac tlkt biked ta bokso kii kbteags ar

prabooègms eg rospobt ac tlkt biked kg` ta errovabkhiy kssemg kg̀ trkgscor ta tlo Xopuhieb kii remlts, ec kgy, wetlrospobt ta subl biked kg` ta ugòrtkjo ta badpioto kgy kg` kii cardkieteos ar roquerodogts gobosskry ta ogsurotlkt ec subl biked oxesto` goetlor tlo prapagogt gar kgy subbossar ar kssemgoo ac tlo prapagogt (atlor tlkg tloXopuhieb) es khio ta oveògbo ar kiiomo subl biked ta rodkeg eg oxestogbo ar ta ho k iekheiety ac tlo Xopuhieb.


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ex

Burrogby ac Vrosogtkteag

_gioss atlorweso spobeceo`, rocorogbos eg tles accoregm dodarkgùd ta ’posas— kg` ’Vs.— kro taKrmogtego posas, rocorogbos ta ’_.R. àiikrs— kg` ’_.R.$— kro ta tlo burrogby ac tlo _geto` Rtktos ac Kdorebk,rocorogbos ta ’ouras,— ’₩— kg` ’O_X— kro ta tlo burrogby ac tlo Ourapokg _geag, rocorogbos ta ’BLC— kro taRwess crkgbs kg` rocorogbos ta ’Nkpkgoso yog— ar ’NVU— kro ta Nkpkgoso yogs.

Oxblkgmo Xktos kg` Oxblkgmo Bagtrais

Plo Xopuhieb puhieslos dast ac ets obagadeb egèbktars kg` atlor stktestebs eg posas. Homeggegm egCohrukry 8668, tlo posa wks kiiawo` ta ciakt kmkegst atlor burrogbeos. Kctor sovorki yokrs ac ciubtukteags eg tlogadegki oxblkgmo rkto, tlo posa iast kppraxedktoiy ;0% ac ets vkiuo kmkegst tlo _.R. àiikr eg 86;8. @ospetoegbrokso` Bogtrki Hkgj egtorvogteag kg` doksuros ta iedet Krmogtego roseògts― kbboss ta caroemg burrogby, tlo

posa òvkiuo` hy 28.3% kg` 2;.2% kmkegst tlo _.R. ̀ aiikr eg 86;2 kg` 86;0, rospobtevoiy. Eg @obodhor 86;?,tlo Dkbre k`degestrkteag oiedegktò k semgecebkgt parteag ac tlo caroemg oxblkgmo rostrebteags kg` tlo BogtrkiHkgj roturgo` ta k croo-ciakt paieby wetl egtorvogteags òsemgo` ta oglkgbo tlo aporkteag ac tlo caroemgoxblkgmo dkrjot. Eddoèktoiy kctor k semgecebkgt parteag ac tlo caroemg oxblkgmo bagtrais woro iecto` ag@obodhor ;3, 86;?, tlo posa òvkiuo` hy kppraxedktoiy 06%, ks tlo posa-_.R. àiikr oxblkgmo rkto rokblo`Vs. ;2.=3 ta _.R. $;.66 ag @obodhor ;=, 86;?. Plo posa lks segbo ciakto` crooiy wetl iedeto` egtorvogteag hytlo Bogtrki Hkgj.

Oxblkgmo Xktos

Plo caiiawegm tkhio sots cartl tlo kgguki leml, iaw, kvorkmo kg` porea`-og` ’rocorogbo— oxblkgmo rktoscar tlo porea`s egèbkto`, oxprosso` eg posas por _.R. àiikr kg` gat k`nusto` car egcikteag. Ploro bkg ho gakssurkgbo tlkt tlo posa weii gat òprobekto ar kpprobekto eg tlo cuturo. Plo Coòrki Xosorvo Hkgj ac Gow Uarjàos gat ropart k gaag huyegm rkto car posas.

Oxblkgmo rktos(;)

Leml Iaw Kvorkmo(8) Vorea` og`

Uokr ogò` @obodhor 2;,86;; ................................................................ 0.260 2.5=8 0.;26 0.26286;8 ................................................................ 0.5;= 0.26? 0.??8 0.5;=86;2 ................................................................ 3.?;< 0.582 ?.0=5 3.?;<86;0 ................................................................


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xe

Mavorgdogt kppravki ac pkydogts car tlo edpart ac pra`ubts tlrauml Krmogtegk―s segmio kg`croo ciaktegm caroemg oxblkgmo dkrjot, ar tlo D_IB. Roo ’Hkikgbo ac Vkydogts‐BurrogtKbbaugt‐Prk`o Xomuikteag.—


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xee

VXOROGPKPEAG AC RPKPERPEBKI KG@ APLOX EGCAXDKPEAG

Kii kgguki egcardkteag prosogto` eg tles accoregm dodarkgùd es hkso` upag Nkgukry ; ta@obodhor 2; porea`s, ugioss atlorweso egèbktò . Patkis eg sado tkhios eg tles accoregm dodarkgùd dkyèccor crad tlo sud ac tlo egèveùki etods eg tlaso tkhios ùo ta raugègm.

_gioss atlorweso stkto`, prebos kg` cemuros kro stkto` eg burrogt vkiuos ac tlo burrogby prosogto`.

Egcardkteag eg tles accoregm dodarkgùd tlkt es eògteceo` ks hoegm òrevo` crad k puhiebkteag ac tloXopuhieb ar ago ac ets rospobtevo kmogbeos ar egstrudogtkieteos es egbiuò` ks puhieb accebeki stktodogts dkò agtlo kutlarety ac tlo Xopuhieb. Bortkeg stktestebki egcardkteag egbiuò` eg tles accoregm dodarkgùd es

proiedegkry kg` es suhnobt ta blkgmo, badpioteag ar kdog`dogt wetlaut gatebo.

EG@OB

Rtktestebki egcardkteag roparto` eg tles accoregm dodarkgùd lks hoog ̀ orevo` crad accebeki puhiebkteags ac, kg` egcardkteag suppieo` hy, k gudhor ac kmogbeos, egbiuègm tlo EG@OB kg` tlo @erobbeògMogorki ò Ostk`ästebk y Bogsas ò ik Beu`k` ò Huogas Keros (Mogorki @erobtarkto ac Rtktestebs kg` Bogsus actlo Bety ac Huogas Keros). Plo Xopuhieb bkggat kssuro yau tlkt subl stktestebki kg` atlor egcardkteagegbiuò` eg tles accoregm dodarkgùd tlkt lks hoog praveò` hy kmogbeos ac tlo Xopuhieb es kbburkto ar

badpioto.@uregm tlo Corgëgòz ò Jerblgor k`degestrkteag, tlo EG@OB‐tlo agiy egstetuteag eg Krmogtegk wetl

tlo stktutary kutlarety ta praùbo accebeki gkteagweò stktestebs‐ugòrwogt egstetuteagki kg` dotlaàiamebkirocards tlkt mkvo reso ta bagtravorsy romkrègm tlo roiekheiety ac tlo egcardkteag tlkt et praùbo`, egbiuègm BVE,M@V, ugodpiaydogt kg` pavorty `ktk. Xoparts puhieslo` hy tlo Egtorgkteagki Dagotkry Cug` (’EDC—) lkvostkto` tlkt tloer stkcc usos kitorgktevo doksuros ac egcikteag car dkbraobagadeb survoeiikgbo, egbiuègm ̀ ktk

praùbo` hy prevkto saurbos, wlebl lkvo slawg egcikteag rktos bagseòrkhiy lemlor tlkg tlaso puhieslo` hy tloEG@OB hotwoog 866= kg` 86;?. Plo EDC kisa bogsuro` Krmogtegk car ckeiegm ta dkjo succebeogt pramross, ksroquero` ugòr tlo Krtebios ac Kmroodogt ac tlo EDC, eg kàptegm rodoèki doksuros ta k``ross tlo qukiety acaccebeki `ktk, egbiuègm BVE kg` M@V `ktk. Eg Cohrukry 86;0, tlo EG@OB roiokso` k gow egcikteag egòx, jgawgks tlo Egèbo ò Vrobeas ki Bagsudeàr Gkbeagki _rhkga (Gkteagki _rhkg Bagsudor Vrebo Egòx, ar ’BVE

Gu—), wlebl wks egtogò` ta doksuro prebos ag maa`s kbrass tlo baugtry kg` ropikbo` tlo proveaus egòx tlktagiy doksuro` egcikteag eg tlo Bety ac Huogas Keros kg` ets surraugègm kroks. Kitlauml tles gow dotlaàiamy

hraumlt egcikteag stktestebs biasor ta tlaso ostedkto` hy prevkto saurbos, èccorogbos hotwoog accebeki egcikteag`ktk kg` prevkto ostedktos rodkego`.

Ag Nkgukry


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xeee

Bortkeg caroemg trk`o kg` hkikgbo ac pkydogt stktestebs car tlo yokrs 86;; tlrauml 86;? kg` tlo rkto acmrawtl ac roki M@V eg 86;? lkvo hoog roiokso` hy tlo EG@OB segbo tlo stkto ac k`degestrktevo odormogby wks`obikro` ag Nkgukry


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xev

_gòrodpiaydogt rkto. _gòrodpiaydogt rkto roprosogts tlo porbogtkmo ac Krmogtegk―s ikhar carbotlkt lks warjo` cowor tlkg 2? laurs ùregm tlo wooj proboègm tlo `kto ac doksurodogt kg` soojs ta warjdaro.

_godpiaydogt rkto. _godpiaydogt rkto roprosogts tlo porbogtkmo ac Krmogtegk―s ikhar carbo tlkt lksgat warjo` k degedud ac ago laur wetl rodugorkteag ar ;? laurs wetlaut rodugorkteag ùregm tlo wooj

proboègm tlo ̀ kto ac doksurodogt. Plo ’ikhar carbo— rocors ta tlo sud ac tlo papuikteag eg dknar urhkgbogtors kbrass Krmogtegk tlkt lks warjo` k degedud ac ago laur wetl rodugorkteag ar ;? laurs wetlautrodugorkteag ùregm tlo wooj proboègm tlo `kto ac doksurodogt pius tlo papuikteag tlkt es ugodpiayo` hutkbtevoiy soojegm odpiaydogt.


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xv

CAX]KX@-IAAJEGM RPKPODOGPR

Ples accoregm dodarkgùd dky bagtkeg carwkr`-iaajegm stktodogts wetleg tlo dokgegm acRobteag 8=K ac tlo Robureteos Kbt kg` sobteag 8;O ac tlo _.R. Robureteos Oxblkgmo Kbt ac ;520, ks kdogò`(tlo ’Oxblkgmo Kbt—). Carwkr`-iaajegm stktodogts kro stktodogts tlkt kro gat lestarebki ckbts, egbiù egmstktodogts khaut tlo Xopuhieb―s hoieocs kg` oxpobtkteags. Ploso stktodogts kro hkso` ag tlo Xopuhieb―s burrogt

pikgs, ostedktos kg` pranobteags. Plorocaro, yau slaui` gat pikbo ugùo roiekgbo ag tlod. Carwkr`-iaajegmstktodogts spokj agiy ks ac tlo `kto tloy kro dkò. Plo Xopuhieb ugòrtkjos ga ahiemkteag ta up`kto kgy actlod eg iemlt ac gow egcardkteag ar cuturo ovogts.

Carwkr`-iaajegm stktodogts egvaivo eglorogt resjs kg` ugbortkegteos, egbiuègm, hut gat iedeto` ta,tlaso sot cartl eg ’Xesj Ckbtars— eg tles accoregm dodarkgùd. K gudhor ac edpartkgt ckbtars baui` bkusokbtuki rosuits ta èccor dktorekiiy crad tlaso bagtkego` eg kgy carwkr`-iaajegm stktodogt. Plo egcardkteagbagtkego` eg tles accoregm dodarkgùd è ogteceos edpartkgt ckbtars tlkt baui` bkuso subl èccorogbos. Rublckbtars egbiuò, hut kro gat iedeto` ta>

• k`vorso ̀ adosteb ckbtars, subl ks>

- egbroksos eg egcikteag:

-

egbroksos eg àdosteb egtorost rktos: kg`- oxblkgmo rkto vaikteiety, kgy ac wlebl baui` iok` ta iawor obagadeb mrawtl ar k òbrokso

eg Krmogtegk―s egtorgkteagki rosorvos:

• k`vorso oxtorgki ckbtars, subl ks>

- òbiegos eg caroemg egvostdogt, wlebl baui` òprevo tlo Krmogtego obagady ac bkpetkigooò` car obagadeb mrawtl:

- blkgmos eg egtorgkteagki prebos (egbiuègm baddaèty prebos) kg` leml egtorgkteagkiegtorost rktos, oetlor ac wlebl baui` egbrokso Krmogtegk―s burrogt kbbaugt òcebet kg`

hu`motkry oxpogèturos: kg`

-

robosseag ar iaw obagadeb mrawtl eg Krmogtegk―s trkègm pkrtgors, wlebl baui` òbroksooxparts crad Krmogtegk kg` tlo baugtry―s egtorgkteagki badpotetevogoss, egùbo kbagtrkbteag ac tlo Krmogtego obagady kg`, egèrobtiy, roùbo tkx rovoguos kg` atlor

puhieb sobtar rovoguos kg` k`vorsoiy kccobt tlo baugtry―s cesbki kbbaugts:

• atlor k`vorso ckbtars, subl ks>

- biedkteb ovogts: kg`

- egtorgkteagki ar ̀ adosteb lasteieteos kg` paietebki ugbortkegty, egbiuègm tlo occobts ac tloKrmogtego proseògteki kg` iomesiktevo oiobteags loi` eg Abtahor kg` Gavodhor 86;?:

• k`vorso autbados eg agmaegm ietemkteag kg` krhetrkteag prabooègms eg sovorki nuresèbteags tlktdky iok` ta gow nu`mdogts kg` kwkr`s kmkegst Krmogtegk, wlebl baui` lkvo k dktoreki

k`vorso occobt ag Krmogtegk―s obagady kg` cegkgbeki rosaurbos. Roo ’Vuhieb Robtar @oht‐ Iomki Vrabooègms:— kg`

• atlor ckbtars èsbusso` eg tlo ’Xesj Ckbtars— sobteag ac tles accoregm dodarkgùd.


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xve

@KPK @ERRODEGKPEAG

Krmogtegk suhsbrehos ta tlo Rpobeki @ktk @essodegkteag Rtkg`kr` (’R@@R—) ac tlo EDC, wlebl esòsemgo` ta edpravo tlo tedoiegoss kg` qukiety ac egcardkteag ac suhsbrehegm dodhor baugtreos. Plo R@@Rroqueros suhsbrehegm dodhor baugtreos ta praveò sbloùios egèbktegm, eg k`vkgbo, tlo `kto ag wlebl `ktk weii

ho roiokso` (tlo sa-bkiio` ’K`vkgbo Xoiokso Bkiog`kr—). Car Krmogtegk, probeso `ktos ar ’ga-iktor-tlkg-̀ ktos—car tlo roiokso ac `ktk ugòr tlo R@@R kro èssodegkto` eg k`vkgbo tlrauml tlo K`vkgbo Xoiokso Bkiog`kr,wlebl es puhieslo` ag tlo Egtorgot ugòr tlo Egtorgkteagki Dagotkry Cug`―s @essodegkteag Rtkg`kr`s HuiiotegHakr`. Ruddkry dotlaàiameos ac kii dotk`ktk ta oglkgbo trkgspkrogby ac stktestebki badpeikteag kro kisa

praveò` ag tlo Egtorgot ugòr tlo Egtorgkteagki Dagotkry Cug`―s @essodegkteag Rtkg`kr`s Huiioteg Hakr`. PloEgtorgot wohseto es iabkto` kt lttp>//`shh.edc.arm. Goetlor tlo Mavorgdogt gar kgy kmogts ar egeteki purblksorskbtegm ag holkic ac tlo Mavorgdogt eg baggobteag wetl tles accoregm dodarkgùd kbbopts kgy rospagseheiety caregcardkteag egbiuò` ag tlkt wohseto, kg` ets bagtogts kro gat egtogò` ta ho egbarparkto` hy rocorogbo egta tlesaccoregm dodarkgùd.


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;

R_DDKXU

Ples suddkry lemliemlts soiobto` obagadeb kg` cegkgbeki egcardkteag khaut tlo Xopuhieb. Et es gatbadpioto kg` dky gat bagtkeg kii ac tlo egcardkteag yau slaui` bagseòr hocaro purblksegm tlo Hag`s. Uauslaui` bkrocuiiy rok` tlo ogtero accoregm dodarkgùd, egbiuègm ’Vrosogtkteag ac Rtktestebki kg` Atlor Egcardkteag— kg` ’Xesj Ckbtars,— hocaro purblksegm tlo Hag`s.

Roiobto` Obagadeb Egcardkteag(eg heiieags ac posas ugioss atlorweso egèbkto`)

Car tlo yokr ogò` kg` ks ac @obodhor 2; (ugioss atlorweso spobeceò ),

86;; 86;8 86;2 86;0 86;?

PLO OBAGADU>

Xoki M@V (eg heiieags ac 8660 posas) .............. Vs.


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8

Car tlo yokr ogò` kg` ks ac @obodhor 2; (ugioss atlorweso spobeceò ),

86;; 86;8 86;2 86;0 86;?

Patki mrass òht (egbiuègm krrokrs) ks k %ac M@V ....................................................... 22.2% 2?.;% 2


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2

Vkre Vkssu Ietemkteag kg` Rottiodogt

Caiiawegm tlo Xopuhieb―s òckuit ag ets òht kt tlo og` ac 866;, bortkeg ac ets broètars ceio` gudorausikwsuets kmkegst tlo Xopuhieb eg sovorki nuresèbteags, egbiuègm tlo _geto` Rtktos. Eg Cohrukry 86;8, pikegteccseg Gow Uarj ahtkego` kg aròr ac tlo _.R. @estrebt Baurt car tlo Rautlorg @estrebt ac Gow Uarj (tlo ’@estrebtBaurt—) ognaegegm tlo Xopuhieb crad dkjegm pkydogts eg cuii ag tlo hag`s essuo` pursukgt ta tlo 866? kg`86;6 @oht Oxblkgmos (tlo ’866? kg` 86;6 Oxblkgmo Hag`s—) ugioss tlo Xopuhieb pke` tlo pikegteccs eg cuii.Plo _geto` Rtktos Baurt ac Kppokis car tlo Robag` Berbuet (tlo ’Baurt ac Kppokis—) kccerdo` tlo sa-bkiio` pkre pkssu egnugbteags ag tlo hkses tlkt tlo Xopuhieb―s cardor baurso ac bagùbt, egbiuègm òbikrkteags hy tloCorgëgòz ò Jerblgor k`degestrkteag tlkt tlo Mavorgdogt waui` gat dkjo pkydogts ta laiòrs ac _gtogòro`@oht, iomesiktevo ogkbtdogts (pregbepkiiy tlo Iabj Ikws) kg` ets prkbtebo ac pkyegm tlo 866? kg` 86;6 OxblkgmoHag`s hut gat _gtogòro` @oht, veaikto` tlo pkre pkssu bikuso eg tlo _gtogòro` @oht. Ag Nugo ;3, 86;0 tlo_.R. Ruprodo Baurt ògeo` tlo Xopuhieb―s poteteag car k wret ac bortearkre. Ag Abtahor 26, 86;?, tlo @estrebtBaurt essuo` gow pkre pkssu egnugbteags, suhstkgtekiiy sedeikr ta tlo agos kirok`y eg occobt (tlo ’Do PaaEgnugbteags—). Roo ’Xesj Ckbtars‐Xesjs Xoiktegm ta Ietemkteag‐Laiàut broètars crad tlo 866? kg`86;6 @oht Oxblkgmos lkvo ceio` gudoraus ikwsuets kmkegst Krmogtegk eg sovorki nuresèbteags, egbiuègm tlo_geto` Rtktos, wlebl rosuito` eg iedetkteags ag tlo baugtry―s kheiety ta dkjo pkydogts ag bortkeg ac etsautstkgègm òht kg` kbboss tlo egtorgkteagki bkpetki dkrjots. Plo Xopuhieb bkggat kssuro yau tlkt curtlorietemkteag kmkegst Krmogtegk weii gat gomktevoiy kccobt ets kssots ar Krmogtegk―s kheiety ta kbboss tlo egtorgkteagkibkpetki dkrjots, bagsuddkto tles accoregm ar dkjo pkydogts ag tlo Hag`s ar ets atlor autstkgègm òht— kg`

’Vuhieb Robtar @oht‐Iomki Vrabooègms.—

Ag Cohrukry ?, 86;3, tlo Xopuhieb dkò k Rottiodogt Vrapaski (ks òcego` hoiaw) ta sottio kii bikedsag tlo _gtogòro` @oht, egbiuègm hag`s eg ietemkteag eg tlo _geto` Rtktos. Roo ’Vuhieb Robtar @oht‐IomkiVrabooègms‐Plo Rottiodogt Vrapaski.— Ag Dkrbl 8, 86;3, tlo @estrebt Baurt aròro` (tlo ’Dkrbl 8 Aròr—)tlkt tlo pkre pkssu egnugbteags, egbiuègm tlo roikto` Do Paa Egnugbteags, weii ho kutadktebkiiy vkbkto` agbotwa bagèteags kro dot> (;) tlo Xopuhieb ropokis kii iomesiktevo ahstkbios ta sottiodogt wetl tlo laiòrs ac_gtogòro` @oht, egbiuègm tlo Iabj Ikws kg` tlo Ravoroemg Vkydogt Ikw (tlo ’Iomesiktevo Bagèteag—) kg`(8) tlo Xopuhieb pkys eg cuii tlo kdaugts roquero` ta ho pke` ugòr kmroodogts eg pregbepio ogtoro` ag ar hocaroCohrukry 85, 86;3 wetl pkrteos tlkt lk` ahtkego` pkre pkssu egnugbteags, wetl rospobt ta tlo _gtogòro` @ohtbavoro` hy subl egnugbteags (tlo ’Vkydogt Bagèteag—). Plo @estrebt Baurt―s aròr lks hoog kppokio`. PloBaurt ac Kppokis es oxpobto` ta lokr krmudogts ag tles kppoki ag Kprei ;2, 86;3. Bagcerdkteag ac tlo Dkrbl 8Aròr es k bagèteag proboògt ta tlo prebegm ac tles accoregm.

Ks ac Kprei


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0

Plo Xopuhieb ac Krmogtegk

Mogorki

Krmogtegk es k roprosogtktevo òdabrkby iabkto` eg sautlokstorg Rautl Kdorebk wetl kg ostedkto` papuikteag ac 06.; deiieag ks ac 86;6, tlo yokr ac tlo dast robogt bogsus. Ks ac 86;0, tlo ]ari` Hkgjostedktos k tatki papuikteag ac 02.6 deiieag. Krmogtegk es tlo tler` ikrmost obagady eg Ikteg Kdorebk eg tords ac

M@V kbbarègm ta Egtorgkteagki Obagadebs Bogtor (Bogtra ò Obagadäk Egtorgkbeagki). Kbbarègm ta proiedegkry ostedktos puhieslo` hy EG@OB ag Dkrbl 26, 86;3, roki M@V mrow hy 8.;% eg 86;?.

Vroseògteki kg` bagmrosseagki oiobteags eg Krmogtegk taaj pikbo ag Abtahor 8?, 86;?, kg` k rugaccoiobteag hotwoog tlo twa iokègm proseògteki bkgè`ktos wks loi` ag Gavodhor 88, 86;?, rosuitegm egDr. Dkurebea Dkbre (crad tlo Bkdheodas bakieteag) hoegm oiobto` Vrosè ogt ac Krmogtegk. Plo Dkbrek`degestrkteag kssudo` accebo ag @obodhor ;6, 86;?. Plo goxt proseògteki oiobteag weii tkjo pikbo eg 86;5.

Regbo kssudegm accebo, tlo Dkbre k`degestrkteag lks edpiodogto` sovorki obagadeb kg` paiebyrocards, egbiuègm, kdagm atlors> (e) tlo oiedegkteag ac k semgecebkgt parteag ac tlo caroemg oxblkgmorostrebteags kg` èrobteagki blkgmos eg dagotkry paieby, wlebl bkuso` k òvkiukteag ac tlo posa kmkegst tlo _.R.àiikr: (ee) tlo òbikrkteag ac k stkto ac odormogby wetl rospobt ta tlo gkteagki stktestebki systod kg` tlokggaugbodogt ac strubturki kg` dotlaàiamebki rocards ac tlo EG@OB (wlebl rodkeg agmaegm ks ac tlo `kto ac

tles accoregm dodarkgùd): (eee) kg oksegm ac bortkeg caroemg trkò romuikteags, egbiuègm k roùbteag ac oxpartùteos ag kmrebuiturki praùbts kg` tlo oiedegkteag ac tlo èsbroteagkry prear kppravki praboss car bortkegedparts, ks woii ks tlo Xopuhieb―s essukgbo ac òht sobureteos ta edpartors ta ropky caroemg baddorbeki òht tlktwks ugpke` ks k bagsoquogbo ac tlo caroemg oxblkgmo rostrebteags proveausiy eg pikbo: (ev) roùbteags eg ogormy,gkturki mks kg` trkgspart suhseèos car roseògteki usors (atlor tlkg iaw-egbado lausolai`s) kedo` kt roùbegmtlo cesbki òcebet: kg` (v) tlo òbikrkteag ac k stkto ac odormogby wetl rospobt ta tlo gkteagki oiobtrebety systod.Roo ’Plo Krmogtego Obagady∘Obagadeb Lestary kg` Hkbjmraug`∘Dkbre K`degestrkteag> 86;? ta prosogt.—

Plo Obagady

Kbbarègm ta proiedegkry ostedktos puhieslo` hy EG@OB ag Dkrbl 26, 86;3, roki M@V mrow hy 8.;%eg 86;?. Ks ac tlo `kto ac tles accoregm dodarkgùd, sobtar-iovoi `ktk, atlor tlkg bortkeg M@V vkrekteagostedktos (badpkro` ta 86;0) puhieslo` hy EG@OB, es gat kvkeikhio car tlo cuii yokr 86;?, soo ’Ruddkry— kg`’Vrosogtkteag ac Rtktestebki kg` Atlor Egcardkteag∘Bortkeg Dotlaàiameos.— @uregm tlo cerst lkic ac 86;?, roki

M@V mrawtl wks predkreiy kttrehutkhio ta kg egbrokso eg bagsudpteag kg` egvostdogt, wetl kg


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?

Hkikgbo ac Vkydogts

Crad 86;; ta 86;?, tlo Xopuhieb―s hkikgbo ac pkydogts romestoro` k òcebet eg okbl ac tlo yokrs hotwoog 86;; kg` 86;?, wetl tlo oxbopteag ac 86;0, wlog et romestoro` k surpius.

Eg 86;?, tlo Xopuhieb―s hkikgbo ac pkydogts romestoro` k _.R.$0.5 heiieag òcebet. Ples òcebet wks predkreiy ̀ uo ta> (e) k _.R.$;?.5 heiieag òcebet eg tlo burrogt kbbaugt, wlebl roprosogto` k _.R.$=.5 heiieag

òcebet egbrokso crad tlo _.R.$


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3

pradato obagadeb mrawtl hy oxpkgègm àdosteb òdkg` kt tlo oxpogso ac dagotkry stkheiety. Caiiawegm tlokdog`dogt ac tlo Bogtrki Hkgj―s blkrtor eg 86;8, tlo Bogtrki Hkgj kàpto` vkreaus dagotkry paieby egetektevoskg` praveò` bagteguo` cegkgbegm ta tlo Mavorgdogt. Ks prossuro ag tlo posa homkg ta òvoiap, tlo BogtrkiHkgj bagtrehuto` ta paiebeos ac tlo Corgëgòz ò Jerblgor k`degestrkteag kg` occobtevoiy edpiodogto` kduitepio oxblkgmo rkto romedo tlkt woro ckvarkhio ta oxparts, èsbaurkmo` edparts hut ckvaro` avorsoks tauresd

hy Krmogtego roseògts, bagtrehutegm ta tlo bagteguo` oraseag ac tlo Bogtrki Hkgj―s egtorgkteagki dagotkryrosorvos eg aròr ta dkegtkeg tlo oxblkgmo rkto tlkt rodkego` eg carbo ugtei @obodhor, 86;?.

Plo paiebeos ac prear k`degestrkteags, egbiuègm tlaso ugòr tlo Corgëgòz ò Jerblgor k`degestrkteag,rosuito` eg èstarteags roikto` ta tlo caroemg oxblkgmo dkrjot, egcikteag kg` egtorgkteagki rosorvos. Ks ac@obodhor 86;?, tlo Bogtrki Hkgj kàpto` paiebeos egtogò` ta barrobt subl èstarteags. Plo Bogtrki Hkgj lkssot tlo caiiawegm paieby ahnobtevos car 86;3> (e) robavor dagotkry stkheiety: (ee) ogsuro tlo stkheiety kg` pradatotlo mrawtl ac tlo cegkgbeki systod: kg` (eee) egbrokso kbboss ta hkgjegm kg` cegkgbeki egtordoèkteag sorvebos.Ks ac tlo `kto ac tles accoregm dodarkgùd, tlo Bogtrki Hkgj―s dagotkry paieby es hkso` ag tlo caiiawegmmueòiegos> (e) uso slart-tord egtorost rktos ks ets pregbepki taai ta edpiodogt dagotkry paieby, wlebl weii ho

hkso` ag egcikteag tkrmots: kg̀ (ee) wetl rospobt ta tlo caroemg oxblkgmo kg` egtorgki rosorvos paieby, dkegtkegegmk dkgkmo` ciaktegm oxblkgmo rkto romedo ta iedet oxblkgmo rkto vaikteiety kg` tlorohy iedet tlo edpkbt ac kgyegtorgki ar oxtorgki slabjs ta tlo Krmogtego obagady. Roo ’Dagotkry Rystod∘Dagotkry Vaieby.—

]leio tlo Bogtrki Hkgj rotkegs tlo kheiety ta egtorvogo eg tlo caroemg oxblkgmo dkrjot eg rospagso ta

oxtorgki slabjs, et lks kggaugbo` tlo kàpteag ac kg egcikteag tkrmotegm romedo kg` ets egtogteag ta roiegquesl tlouso ac caroemg oxblkgmo rktos ks k taai ta badhkt egcikteag. Roo ’Dagotkry Rystod∘Caroemg Oxblkgmo kgÈgtorgkteagki Xosorvos.—

Ag Nkgukry


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=

eg tlo gkteagki puhieb kbbaugts. Plo Bogtrki K`degestrkteag, lawovor, es iomkiiy roquero` ta trkgscor k parteag acets rovoguos ta tlo pravegbos kg` crad tedo ta tedo lks kisa praveò` atlor cards ac cegkgbeki kssestkgbo ta tlo

pravegbos. Roo ’Vuhieb Robtar Cegkgbos‐Egtraùbteag.—

Crad 86;; ta 86;?, tlo Mavorgdogt robarò` òcebets eg hatl tlo predkry cesbki hkikgbo kg` tloavorkii hkikgbo, wlebl predkreiy rosuito` crad kg egbrokso eg Mavorgdogt oxpogèturos kedo` kt steduiktegm

prevkto bagsudpteag, egbiuègm tlrauml tlo cugègm ac sabeki pramrkds kg` egbroksos eg sabeki soburety hogocets.Oxpogèturos mrow ùregm tles porea`, ks tlo Mavorgdogt semgecebkgtiy egbrokso` sabeki soburety pkydogts,

puhieb hogocets kg` trkgscors ta tlo pravegbos. Roo ’Vuhieb Robtar Cegkgbos‐Gkteagki Vuhieb Kbbaugts.—

Pkx rovoguos car tlo yokr ogò` @obodhor 2;, 86;? tatkio` Vs. ;,?2< heiieag, kg egbrokso ac 85.5% ksbadpkro` ta 86;0. Plo egbrokso wks predkreiy tlo rosuit ac> (e) kg egbrokso eg gadegki wkmos ac tlo puhieb kg`

prevkto sobtars: (ee) kg egbrokso eg prebos ac praùbts kg` sorvebos: (eee) kg egbrokso eg tkxkhio egbado òbikro` hybadpkgeos kg` egèveùkis: kg` (ev) bagteguò edpravodogts eg tkx baiiobteag doblkgesds. @uregm 86;?,egbado tkx rovoguos egbrokso` hy 85.5%, predkreiy ùo ta ikrmor egbado tkx k`vkgbo pkydogts dkò hybadpkgeos eg 86;? kg` ikrmor pkydogts dkò hy egèveùkis rosuitegm crad kg egbrokso eg skikreos wetlaut kgyk`nustdogt ta tlo tkx hrkbjot hkso, ùteos ag caroemg trkò òbrokso` 2.2% ks badpkro` ta 86;0. Oxpart tkxosrovoguos òbrokso` hy 5.=% wleio edpart tkx rovoguos egbrokso` hy ;


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<

bagsesto` ac> (e) _.R.$3.; heiieag ac pkst ùo pregbepki kdaugts kg` pregbepki tlkt lk` gat hobado ùo: kg` (ee)_.R.$?.0 heiieag ac pkst ùo egtorost kdaugts.

K semgecebkgt parteag ac tlo _gtogòro` @oht es suhnobt ta iomki prabooègms eg baurts ac vkreausegtorgkteagki nures̀ ebteags kg` dagotkry nu`mdogts kmkegst tlo Xopuhieb lkvo hoog ogtoro` eg dkgy

prabooègms. Ploso dagotkry nu`mdogts egbiuò pogkity egtorost kg` egtorost ag egtorost òpogègm ag tlokppiebkhio iomesikteag ac okbl nuresèbteag. Lawovor, pkst ùo egtorost kdaugts roiktegm ta gag-porcardegm òht

praveò` eg tles accoregm dodarkgùd à gat egbiuò pogkity egtorost, ks et lks hoog tlo kbbaugtegm prkbtebo actlo Xopuhieb―s prear k`degestrkteags gat ta dkegtkeg ar puhiesl stktestebs ag pogkity egtorost eg baggobteag wetlets puhieb òht.

Ks ac @obodhor 2;, 86;?, tatki mrass puhieb òht (egbiuègm gag-porcardegm òht atlor tlkg_gtogòro` @oht) hy typo ac broètar wks ks caiiaws> (e) 3;.5% ac tatki mrass puhieb òht, ar _.R.$;2=.< heiieag,

predkreiy bagsesto` ac puhieb hag`s, Gkteagki Mukrkgtoo` Iakgs, todparkry k`vkgbos crad tlo Bogtrki Hkgjkg` pradessary gatos loi` hy vkreaus puhieb sobtar ogteteos egbiuègm tlo Bogtrki Hkgj, CMR, KGROR kg` tloHkgba ò ik Gkbeòg Krmogtegk, wlebl wo rocor ta ks ’Vuhieb @oht loi` hy Gkteagki Vuhieb Robtar Kmogbeos—: (ee)8?.;% ac tatki mrass puhieb òht, ar _.R.$?3.6 heiieag, wks loi` hy broètars atlor tlkg puhieb sobtar ogteteos aratlor accebeki sobtar broètars, wlebl wo baiiobtevoiy rocor ta ks ’Vuhieb @oht loi` hy tlo Vrevkto Robtar— kg`(eee) ;2.6% ac tatki mrass puhieb òht, ar _.R.$85.6 heiieag predkreiy bagsesto` ac ahiemkteags awo` taduiteiktorki broèt armkgezkteags subl ks tlo ]ari` Hkgj, tlo EK@H kg` BKC, ks woii ks òht wetl tlo Vkres

Biuh, wlebl wo rocor ta ks ’Vuhieb @oht loi` hy Atlor Broètars.— Roo ’Vuhieb Robtar @oht‐Avorveow.—

Crad tedo ta tedo, tlo Xopuhieb bkrreos aut òht rostrubturegm trkgskbteags eg kbbar`kgbo wetlRobteag 3? ac Ikw Ga. 80,;?3 kg` atlor kppiebkhio iomesikteag. @uregm tlo pkst 82 yokrs, tlo Xopuhieb lksogtoro` egta tlroo rostrubturegms ac oxtorgki kg` àdosteb òht eg òckuit> tlo Hrk`y Vikg, tlo 866? @ohtOxblkgmo kg` tlo 86;6 @oht Oxblkgmo. Eg 866;, eg kg occart ta kvae` k òckuit, tlo Xopuhieb bagùbto` k dknarvaiugtkry oxblkgmo, rocorro` ta ks tlo ’ Domk Bkgno,— ac oxestegm Mavorgdogt hag`s car gow hag`s wetl iagmordktureteos. Lawovor, tlo òht oxblkgmo praveò` agiy todparkry roieoc kg` ckeio` ta bagtkeg tlo surmo eg tloMavorgdogt―s harrawegm basts. Eg 86;0, tlo Xopuhieb rokblo` k sottiodogt kmroodogt wetl tlo dodhors ac tloVkres Biuh, k mraup ac accebeki sobtar broètars, eg baggobteag wetl autstkgègm òht awo` ta Vkres Biuh dodhorsag wlebl tlo Xopuhieb lk` òckuito` ùregm tlo 866;-8668 obagadeb breses. Roo ’Vuhieb Robtar @oht‐@ohtXobar`‐Vkres Biuh.— Caiiawegm tlo Xopuhieb―s òckuit ag ets òht kt tlo og` ac 866;, bortkeg ac ets broètarsceio` gudoraus ikwsuets kmkegst tlo Xopuhieb eg sovorki nures̀ ebteags, egbiuègm tlo _geto` Rtktos. Car

k`èteagki egcardkteag romkrègm ietemkteag eg tlo _geto` Rtktos, egbiuègm tlo pkre pkssu ietemkteag kg` tloXopuhieb―s Rottiodogt Vrapaski ta sottio kii bikeds ag tlo _gtogòro` @oht, soo ’Vuhieb Robtar @oht‐IomkiVrabooègms.—


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5

Plo Accoregm

Plo caiiawegm es k hreoc suddkry ac sado ac tlo tords ac tles accoregm. Car k daro badpiotoòsbrepteag ac tlo tords ac tlo Hag`s, soo ’@osbrepteag ac tlo Hag`s— eg tles accoregm dodarkgùd.

Essuor ........................................................... Plo Xopuhieb ac Krmogtegk

Hag`s Accoro`

Roreos K ................................................... _.R.$ kmmromkto pregbepki kdaugt ac % Hag`s ùo 868;

Roreos H ................................................... _.R.$ kmmromkto pregbepki kdaugt ac % Hag`s ùo 8683

Roreos B ................................................... _.R.$ kmmromkto pregbepki kdaugt ac % Hag`s ùo 8603

Dkturety

Roreos K ................................................... , 868;

Roreos H ................................................... , 8683

Roreos B ................................................... , 8603

Essuo Vrebo

Roreos K ................................................... %

Roreos H ................................................... %

Roreos B ................................................... %

Egtorost

Roreos K ................................................... Egtorost ag tlo Roreos K Hag`s weii kbbruo kt k rkto ac % porkggud, crad , 86;3 ar tlo dast robogt pkydogt `kto: ho

pkykhio sode-kggukiiy eg krrokrs ag kg` ac okbl yokr, homeggegm , 86;3, ta porsags eg wlaso gkdos tlo Roreos K hag`skro romestoro` kt tlo biaso ac husegoss ag tlo husegoss `ky proboègmtlo barrospagègm pkydogt `kto: kg` ho badputo` ag tlo hkses ac k236-`ky yokr badpreso` ac twoivo 26-`ky dagtls, kg` eg tlo bkso ackg egbadpioto dagtl, tlo gudhor ac `kys oikpso`.

Roreos H ................................................... Egtorost ag tlo Roreos H Hag`s weii kbbruo kt k rkto ac % porkggud, crad , 86;3 ar tlo dast robogt pkydogt `kto: ho

pkykhio sode-kggukiiy eg krrokrs ag kg` ac okbl yokr, homeggegm , 86;3, ta porsags eg wlaso gkdos tlo Roreos H hag`skro romestoro` kt tlo biaso ac husegoss ag tlo husegoss `ky proboègmtlo barrospagègm pkydogt `kto: kg` ho badputo` ag tlo hkses ac k

236-`ky yokr badpreso` ac twoivo 26-`ky dagtls, kg` eg tlo bkso ackg egbadpioto dagtl, tlo gudhor ac `kys oikpso`.

Roreos B ................................................... Egtorost ag tlo Roreos B Hag`s weii kbbruo kt k rkto ac % porkggud, crad , 86;3 ar tlo dast robogt pkydogt `kto: ho

pkykhio sode-kggukiiy eg krrokrs ag kg` ac okbl yokr, homeggegm , 86;3, ta porsags eg wlaso gkdos tlo Roreos B hag`skro romestoro` kt tlo biaso ac husegoss ag tlo husegoss `ky proboègmtlo barrospagègm pkydogt `kto: kg` ho badputo` ag tlo hkses ac k236-`ky yokr badpreso` ac twoivo 26-`ky dagtls, kg` eg tlo bkso ac


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;6

kg egbadpioto dagtl, tlo gudhor ac `kys oikpso`.

Rtktus ........................................................... Plo Hag`s weii bagstetuto èrobt, mogorki, ugbagèteagki kgùgsuharègkto` ahiemkteags ac tlo Xopuhieb car wlebl tlo cuii cketlkg` broèt ac tlo Xopuhieb es pio`mo`. Plo Hag`s rkgj kg` weii rkgjwetlaut kgy procorogbo kdagm tlodsoivos kg` oqukiiy wetl kii atlorugsuharègkto` puhieb oxtorgki egòhto`goss (ks òcego` hoiaw) ac tloXopuhieb. Et es ugòrstaa` tlkt tles praveseag weii gat ho bagstruo` saks ta roquero tlo Xopuhieb ta dkjo pkydogts ugòr kgy soreos ac tloHag`s rktkhiy wetl pkydogts hoegm dkò ugòr kgy atlor puhieboxtorgki egòhto`goss. Roo ’@osbrepteag ac tlo Hag`s‐Rtktus.—

Ks ac @obodhor 2;, 86;?, tlo Xopuhieb lk` tatki mrass puhieb òht(oxbiuègm _gtogòro` @oht tatkiegm eg tlo kmmromkto _.R.$;;.?

heiieag, wlebl egbiuòs egtorost kbbruo` kg` ugpke` kt bagtrkbtuki rktostlrauml ets aremegkiiy sbloùio` dkturety hut oxbiuègm pogkity aròckuit egtorost) ac _.R.$888.= heiieag. Vosa-ògadegkto` òht tatkio`Vs. 536.; heiieag (kppraxedktoiy _.R.$=2.< heiieag), roprosogtegm22.;% ac Krmogtegk―s tatki mrass puhieb òht, ac wlebl =.8%barrospagò` ta BOX-egòx iegjo` òht. Caroemg burrogby-

ògadegkto` òht tatkio` _.R.$;0


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;8

_so ac Vraboo`s ........................................... Plo Xopuhieb ostedktos tlkt tlo mrass praboo`s crad tlo skio ac tloHag`s weii ho kppraxedktoiy _.R.$ , hocaro òùbtegmbaddesseags kg` accoregm oxpogsos pkykhio hy tlo Xopuhieb.

_.R.$ ac tlo got praboo`s crad tlo accoregm weii ho kppieo` tasottio bikeds ac laiòrs ac _gtogòro` @oht ac tlo Xopuhieb (tlo’Rottiodogt Kdaugt—) eg badpiekgbo wetl tlo @oht KutlarezkteagIkw, kg` _.R.$ weii ho uso` car mogorki purpasos ac tloMavorgdogt. Roo ’_so ac Vraboo`s— kg` ’Vikg ac @estrehuteag.—

Rottiodogt: Card kg` ̀ ogadegkteag ........ Plo Hag`s ta ho òievoro` ta egvostars weii ho essuo` eg miahki cardkg` romestoro` eg tlo gkdo ac tlo biokregm systod ar ets gadegoo arbustaèkg. Roo ’Xesj Ckbtars‐Xesjs Xoiktegm ta tlo Hag`s‐Plosottiodogt ac tlo Hag`s weii abbur eg twa plksos kg` tlo sottiodogt actlo cerst plkso es gat bagèteago` upag tlo sottiodogt ac tlo sobag`

plkso.— Biokregm systods egbiuò @PB eg tlo _geto` Rtktos kgÒurabiokr kg` Biokrstrokd, Iuxodhaurm eg Ourapo. Roo ’@osbrepteagac tlo Hag`s.—

Plo Hag`s weii ho essuo` eg tlroo soreos kg` okbl eg degedud

ògadegkteags ac _.R.$;?6,666 kg` egtomrki duitepios ac _.R.$;,666eg oxboss tloroac.

Prkgscor Xostrebteags .................................. Plo Hag`s lkvo gat hoog romestoro` ug̀ or tlo Robureteos Kbt. Ks krosuit, tlo Hag`s weii ho suhnobt ta iedetkteags ag trkgscorkheiety kg`roskio. Roo ’Gatebo ta Egvostars.—

Xomestrkteag Xemlts ..................................... Vursukgt ta tlo Xomestrkteag Xemlts Kmroodogt (ks òcego` hoiaw), tloXopuhieb weii kmroo, car tlo hogocet ac tlo laiòrs ac tlo Hag`s, ta (e)uso ets roksagkhio host occarts ta ceio wetl tlo ROB k romestrkteagstktodogt roiktegm ta kg accor ta oxblkgmo tlo Hag`s car tlo OxblkgmoHag`s (ks òcego` hoiaw) (oxbopt tlkt tlo Oxblkgmo Hag`s weii gat

ho suhnobt ta rostrebteags ag trkgscor ar ta kgy egbrokso eg kggukiegtorost rkto ks òsbreho` hoiaw), ar (ee) eg tlo ovogt tlkt tlo Xopuhiebòtordegos tlkt k romestoro` oxblkgmo accor es gat kvkeikhio. ar dkygat ho badpioto` hobkuso et waui` veaikto kgy kppiebkhio ikw arkppiebkhio egtorprotkteags ac tlo stkcc ac tlo ROB, ar, ec car kgy roksag,kg oxblkgmo accor es gat car kgy atlor roksag badpioto` wetleg 23?`kys kctor tlo biasegm `kto, ar kgy egeteki purblksor slkii sa roquostcaiiawegm tlo bagsuddkteag ac tlo romestoro` oxblkgmo accor wetlrospobt ta kgy Hag`s loi` hy et tlkt woro gat oiemehio car oxblkgmo, tabkuso ta hobado occobtevo k sloic romestrkteag stktodogt roiktegm taroskios ac tlo Hag`s kg` ta joop tlkt sloic romestrkteag stktodogtoccobtevo car ago yokr kctor ets aremegki occobtevo `kto.

Ec tlo oxblkgmo accor es gat car kgy roksag badpioto` wetleg 23? `kyskctor tlo biasegm `kto ac tles accoregm (ar, ec roquero`, tlo sloic

romestrkteag stktodogt es gat òbikro` occobtevo hy tlo ROB hy tlo iktorac tlo `kto tlkt es 23? `kys kctor tlo biasegm `kto ac tles accoregm kg`56 `kys kctor òievory ac k sloic roquost eg kbbar`kgbo wetl tlo tordsac tlo Xomestrkteag Xemlts Kmroodogt), ar ec k sloic romestrkteagstktodogt lks hoog òbikro` occobtevo kg` tlorokctor oetlor boksos ta

ho occobtevo ar tlo roikto` praspobtus boksos ta ho uskhio kt kgy tedoùregm tlo roquero` occobtevogoss porea` (suhnobt ta bortkegoxbopteags), kg` subl ckeiuro ta rodkeg occobtevo ar ho uskhio abbursag daro tlkg twa abbkseags ar oxests car daro tlkg 0? `kys (wlotlor


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ar gat bagsobutevo), eg oetlor bkso, eg kgy ;8-dagtl porea`. Homeggegmag tlo `ky eddoèktoiy caiiawegm kgy romestrkteag òckuit, tlo kggukiegtorost rkto hargo hy tlo Hag`s weii ho egbrokso` hy 6.8?% porkggud car tlo cerst 56-`ky porea` (wlebl rkto weii ho egbrokso` hy kgk`èteagki 6.8?% por kggud car okbl suhsoquogt 56-`ky porea` tlktsubl k`èteagki egtorost bagteguos ta kbbruo, praveò` tlkt tlo rkto ktwlebl subl k`èteagki egtorost kbbruos dky eg ga ovogt oxboo` 6.=?%

por kggud) ugtei tlo oxblkgmo accor es badpiotò , tlo sloicromestrkteag stktodogt es ̀ obikro` occobtevo ar tlo sloic romestrkteagkg` roikto` praspobtus hobado occobtevo ar uskhio kmkeg.

Roo ’Xomestrkteag Xemlts: Oxblkgmo Accor.—

Vrosbrepteag ................................................. Bikeds kmkegst tlo Xopuhieb car tlo pkydogt ac pregbepki kg` egtorost, prodeud, ec kgy, ar atlor kdaugts ùo ag tlo Hag`s weii ho prosbreho` ugioss dkò wetleg cevo yokrs, wetl rospobt ta pregbepki,kg` twa yokrs, wetl rospobt ta egtorost, prodeud, ec kgy, ar atlorkdaugts ùo ag tlo Hag`s, eg okbl bkso crad tlo `kto ag wlebl subl

pkydogt cerst hobkdo ùo, ar k slartor porea` ec praveò` hy ikw.

Mavorgegm Ikw ........................................... Plo Hag`s kg` tlo Egògturo weii ho mavorgo` hy kg` bagstruo` egkbbar`kgbo wetl tlo ikws ac tlo Rtkto ac Gow Uarj, oxbopt wetlrospobt ta tlo kutlarezkteag kg` oxobuteag ac tlo Hag`s kg` tloEgògturo hy kg` ag holkic ac Krmogtegk, wlebl slkii ho mavorgo` hytlo ikws ac Krmogtegk.

Iestegm .......................................................... Kppiebkteag es oxpobto` ta ho dkò ta iest tlo Hag`s ag tloIuxodhaurm Rtabj Oxblkgmo kg` tlo DOXSKI kg` ta lkvo tlodk`detto` car trkègm ag tlo Oura DPC Dkrjot, kg` tlo KrmogtegoDKO.

Prustoo, Xomestrkr, Vkyegm Kmogt kg`Prkgscor Kmogt ............................................ Plo Hkgj ac Gow Uarj Doiiag.

Iuxodhaurm Iestegm Kmogt, VkyegmKmogt kg` Prkgscor Kmogt ......................... Plo Hkgj ac Gow Uarj Doiiag (Iuxodhaurm) R.K.

Xesj Ckbtars ................................................ Roo ’Xesj Ckbtars— kg` tlo atlor egcardkteag eg tles AccoregmDodarkgùd car k èsbusseag ac ckbtars yau slaui` bkrocuiiybagseòr hocaro òbeègm ta egvost eg tlo Hag`s.

B_REV/EREG . ................................................ Roo ’Vikg ac @estrehuteag— homeggegm ag pkmo 8;2 kg` ’Xesj Ckbtars—car k èsbusseag romkrègm tlo plksos ac tlo sottiodogt ac tlo Hag`s.Agbo hatl plksos lkvo biaso` ag tlo sottiodogt `kto, tlo sobag` sotac eògtecyegm baòs weii ho bkgboio` ks saag ks prkbtebkhio kctor tlobiasegms kg` okbl soreos ac Hag`s weii rotkeg k segmio sot ac eògteceorbaòs.


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;0

Vlkso Ago

Roreos K .......................................... Xuio ;00K B_REV /EREG

Xomuikteag R B_REV /EREG

Roreos H .......................................... Xuio ;00K B_REV /EREG


Roreos B .......................................... Xuio ;00K B_REV /EREG


Vlkso Pwa

Roreos K .......................................... Xuio ;00K B_REV /EREG


Roreos H .......................................... Xuio ;00K B_REV /EREG


Roreos B .......................................... Xuio ;00K B_REV /EREG


Hag`s ac okbl soreos essuo` eg plkso ago weii bagstetuto k segmio soreos wetl tlo Hag`s ac tlo skdo soreos essuo`eg plkso twa car purpasos ac tlo Eg`ogturo.


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XERJ CKBPAXR

Kg egvostdogt eg tlo Hag`s egvaivos kg edpartkgt òmroo ac resj. Hocaro òbeègm ta purblkso tlo Hag`s, yau slaui` rok` bkrocuiiy kii ac tlo egcardkteag bagtkego` eg tles accoregm dodarkgùd, egbiuègm, eg pkrtebuikr, tlo caiiawegm resj ckbtars.

Xesjs Xoiktegm ta tlo Xopuhieb

Egvostegm eg k òvoiapegm baugtry ogtkeis bortkeg eglorogt resjs.

Krmogtegk es k òvoiapegm obagady kg` egvostegm eg òvoiapegm obagadeos mogorkiiy egvaivos resjs.Ploso resjs egbiuò paietebki, sabeki kg̀ obagadeb ovogts tlkt dky kccobt Krmogtegk―s obagadeb rosuits. Eg tlo

pkst, egstkheiety eg Ikteg Kdorebkg kg` òvoiapegm baugtreos, subl ks Krmogtegk, lks hoog bkuso` hy dkgyèccorogt ckbtars, egbiuègm tlo caiiawegm>

• k`vorso oxtorgki obagadeb ckbtars:

• egbagsestogt cesbki kg` dagotkry paiebeos:

• òpogògbo ag oxtorgki cegkgbegm:

•

blkgmos eg mavorgdogtki obagadeb ar tkx paiebeos:

• leml iovois ac egcikteag:

• khrupt blkgmos eg burrogby vkiuos:

• leml egtorost rktos:

• wkmo egbroksos kg` prebo bagtrais:

• oxblkgmo rktos kg` bkpetki bagtrais:

• paietebki kg` sabeki togseags:

• ciubtukteags eg bogtrki hkgj rosorvos: kg`

• trkò hkrreors.

Kgy ac tloso ckbtars dky k`vorsoiy kccobt tlo iequeèty, trkègm dkrjots kg` vkiuo ac Krmogtegk―s òhtsobureteos kg` Krmogtegk―s kheiety ta sorvebo ets òht ahiemkteags, egbiuègm tlo Hag`s.

Krmogtegk lks oxporeogbo` paietebki kg` sabeki obagadeb egstkheiety eg tlo pkst kg` dky oxporeogbocurtlor egstkheiety eg tlo cuturo. Eg 866; kg` 8668, Krmogtegk succoro` k dknar paietebki, obagadeb kg` sabekibreses, wlebl rosuito` eg egstetuteagki egstkheiety kg` k sovoro bagtrkbteag ac tlo obagady (M@V bagtrkbto`;6.5% eg 8668 badpkro` ta 866;) wetl semgecebkgt egbroksos eg ugodpiaydogt kg` pavorty rktos. Kdagm atlorbagsoquogbos, tlo breses bkuso` k ikrmo burrogby òvkiukteag kg` io` ta tlo Mavorgdogt òckuitegm ag etsoxtorgki òht. Eg rospagso, tlo Mavorgdogt edpiodogto` k soreos ac odormogby doksuros, egbiuègm strebt

caroemg oxblkgmo rostrebteags kg` dagtliy iedets ag hkgj wetl`rkwkis, wlebl kccobto` puhieb badpkgeos kgàtlor sobtars ac tlo Krmogtego obagady.

Plo Krmogtego obagady oxporeogbo` k robavory caiiawegm tlo 866;-8668 breses. Regbo 866


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k`degestrkteag―s paiebeos egbroksegmiy oraò` bagceògbo eg tlo Krmogtego obagady, wlebl rosuito`, kdagmatlor tlegms, eg bkpetki autciaws, òbroksegm egvostdogt kg` k semgecebkgt òbiego eg tlo Bogtrki Hkgj―segtorgkteagki rosorvos.

Regbo tkjegm accebo eg @obodhor 86;?, tlo Dkbre k`degestrkteag lks egtraùbo` obagadeb kg` paiebyrocards. Eg k`èteag, tlo Dkbre k`degestrkteag lks ogmkmo` eg k badprologsevo pramrkd ta k``ross tlo_gtogòro` @oht essuo kg`, ks pkrt ac subl pramrkd, tlo Xopuhieb lks ogtoro` egta kmroodogts eg pregbepio wetlsovorki mraups ac laiàut broètars tlkt è` gat pkrtebepkto eg tlo Xopuhieb―s 866? kg` 86;6 @oht Oxblkgmos,kg` tlo @estrebt Baurt lks kmroo` ta vkbkto tlo egnugbteags tlkt provogt tlo Xopuhieb crad dkjegm pkydogts agtlo 866? kg` 86;6 Oxblkgmo Hag`s agbo tlo Iomesiktevo Bagèteag (wlebl ks ac tlo `kto ac tles accoregmdodarkgùd lks kirok`y hoog sktesceo`) kg` Vkydogt Bagèteag kro dot. Roo ’Vuhieb Robtar @oht ‐ IomkiVrabooègms.—

Plo Dkbre k`degestrkteag lks edpiodogto` semgecebkgt blkgmos eg paieby kg` kggaugbo` k`èteagki

doksuros, hut tlo kheiety ta subbosscuiiy edpiodogt subl k`èteagki doksuros, kg` tlo ovogtuki autbados ac

subl blkgmos es ugjgawg.

Vroseògteki kg` bagmrosseagki oiobteags eg Krmogtegk taaj pikbo ag Abtahor 8?, 86;?, kg` k rugaccoiobteag hotwoog tlo twa iokègm Vroseògteki bkgè`ktos wks loi` ag Gavodhor 88, 86;?, wlebl rosuito` egDr. Dkurebea Dkbre hoegm oiobto` Vroseògt ac Krmogtegk. Plo Dkbre k`degestrkteag kssudo` accebo ag

@obodhor ;6, 86;?.Regbo kssudegm accebo, tlo Dkbre k`degestrkteag lks edpiodogto` sovorki obagadeb kg` paieby rocards

kg` kggaugbo` atlor egtogò` rocards, egbiuègm rocards ta>

a caroemg oxblkgmo rostrebteags:

a EG@OB dotlaàiameos:

a cegkgbeki paieby:

a caroemg trkò paieby:

a cesbki paieby:

a dagotkry edhkikgbos: kg`

a Krmogtegk―s ogormy mogorkteag kg` bagsudpteag romedo.

Car k òsbrepteag ac tloso obagadeb kg` paieby rocards, soo ’Plo Krmogtego Obagady‐ObagadebLestary kg` Hkbjmraug`‐Dkbre K`degestrkteag> 86;?-Vrosogt.—

Kitlauml tlo Dkbre k`degestrkteag hoieovos tlkt tlo gkteagki obagady lks rospagò` ikrmoiy ksoxpobto` ta tlo doksuros edpiodogto` ta `kto (o.m., iectegm ac semgecebkgt caroemg oxblkgmo bagtrais, roùbteag egcesbki oxpogèturos tlrauml suhseèos kg` atlor doksuros), tlo uitedkto iagm-tord edpkbt ac okbl ac tlosodoksuros ag tlo gkteagki obagady ks woii ks tlo kheiety ta edpiodogt kii kggaugbo` doksuros ks burrogtiybagtodpikto`, bkggat ho kssuro`. Plo kheiety ac tlo Dkbre k`degestrkteag ta edpiodogt doksuros tlkt waui`roquero daècebkteags ta tlo 86;3 hu`mot kppravo` hy Bagmross eg Abtahor 86;? kg` atlor iomesiktevo doksuros

weii roquero ahtkegegm suppart crad appaseteag pkrteos. Plo appaseteag pkrteos è` suppart tlo pksskmo ac tlo Gardkiezkteag Ikw suhdetto` hy tlo Dkbre K`degestrkteag, summostegm tlkt paietebki badpradesos bkg hokbleovo`. Ec tlo Dkbre k`degestrkteag―s kmog`k bkggat ho subbosscuiiy edpiodogto`, egbiuègm ks k rosuit ac kikbj ac paietebki suppart crad appaseteag pkrteos eg Bagmross, tlo rosuit dky wokjog bagceògbo eg kg`k`vorsoiy kccobt tlo Krmogtego obagady kg` cegkgbeki bagèteag.

Ec tlo burrogt iovois ac egcikteag à gat òbrokso, tlo Krmogtego obagady baui` ho k`vorsoiy kccobto`.

Lestarebkiiy, egcikteag lks dktorekiiy ugòrdego` tlo Krmogtego obagady kg` tlo Mavorgdogt―s kheietyta brokto bagèteags tlkt pordet mrawtl. Eg robogt yokrs, Krmogtegk lks oxporeogbo` leml egcikteag rktos. Roo,


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;=

’Plo broèheiety ac sovorki Krmogtego obagadeb egèbos lks hoog bkiio` egta quosteag, wlebl lks io` ta k ikbj acbagceògbo eg tlo Krmogtego obagady kg` baui` kccobt yaur ovkiukteag ac tles accoregm kg`/ar tlo dkrjot vkiuoac tlo Hag`s.—

Eg Nkgukry kg` Cohrukry 86;3, tlo dagtliy egcikteag rkto ks doksuro` hy tlo Bety ac Huogas Keros BVEwks 0.;% kg` 0.6%, rospobtevoiy, wleio kbbarègm ta tlo Vravegbo ac Rkg Iues BVE, tlo egcikteag rkto wks 0.8%kg` 8.=%, rospobtevoiy. Eg tlo pkst kg` tlrauml tlo Corgëgòz ò Jerblgor k`degestrkteag, tlo Mavorgdogtedpiodogtò pramrkds ta bagtrai egcikteag kg` dagetar prebos car ossogteki maa`s kg` sorvebos, egbiuègmkttodpts ta croozo tlo prebos ac bortkeg supordkrjot praùbts, kg` prebo suppart krrkgmodogts kmroo` hotwoogtlo Mavorgdogt kg` prevkto sobtar badpkgeos eg sovorki egùstreos kg` dkrjots tlkt è` gat k``ross tlostrubturki bkusos ac egcikteag kg` ckeio` ta roùbo egcikteag.

Leml egcikteag rktos kccobts Krmogtegk―s caroemg badpotetevogoss, sabeki kg` obagadeb egoqukiety,gomktevoiy edpkbts odpiaydogt kg` tlo iovoi ac obagadeb kbtevety kg` ugòrdegos bagceògbo eg Krmogtegk―s

hkgjegm systod, wlebl baui` curtlor iedet tlo kvkeikheiety ac àdosteb kg` egtorgkteagki broèt kg` paietebkistkheiety. K parteag ac Krmogtegk―s òht es k`nusto` hy tlo BOX, k burrogby egòx, tlkt es stragmiy roikto` taegcikteag, wlebl wks iegjo` ta tlo EG@OB BVE ugtei @obodhor 86;?, wks tlog iegjo` ta tlo Bety ac HuogasKeros BVE hotwoog @obodhor 86;? kg` Dkrbl 86;3, kg` weii ho iegjo` ta tlo Vravegbo ac Rkg Iues BVE ugteiKprei 8?, 86;3. Ks ac Cohrukry 85, 86;3, kppraxedktoiy _.R.$;0.; heiieag ac Krmogtegk―s òht (wlebl eg kidastkii bksos dkturos eg tlo doèud kg` iagm-tord) wks egòxo` ta egcikteag. K`nustdogts kg` pkydogts ag

Krmogtegk―s egcikteag-egòxò ̀ oht kro gat suhnobt ta rostktodogt ar roveseag.

Egcikteag rodkegs k blkiiogmo car Krmogtegk mevog ets porsestogt gkturo eg robogt yokrs. Plo Dkbrek`degestrkteag lks kggaugbo` ets egtogteag ta roùbo tlo predkry cesbki òcebet ks k porbogtkmo ac M@V avor tedokg` kisa roùbo tlo Mavorgdogt―s roiekgbo ag Bogtrki Hkgj cegkgbegm. Ec, òspeto tlo doksuros kàpto` hy tloDkbre k`degestrkteag, tloso doksuros ckei ta k``ross Krmogtegk―s strubturki egcikteagkry edhkikgbos, tlo burrogtiovois ac egcikteag dky bagteguo kg` lkvo kg k`vorso occobt ag Krmogtegk―s obagady kg` cegkgbeki bagèteag.Egcikteag bkg kisa iok` ta kg egbrokso eg tlo Xopuhieb―s òht kg` lkvo kg k`vorso occobt ag tlo Xopuhieb―s kheietyta sorvebo ets òht, egbiuègm tlo Hag`s, pregbepkiiy eg tlo doèud kg` iagm tord wlog dast egcikteag egòxo`òht dkturos.

Plo broèheiety ac sovorki Krmogtego obagadeb egèbos lks hoog bkiio` egta quosteag, wlebl lks io` ta k

ikbj ac bagceògbo eg tlo Krmogtego obagady kg` baui` kccobt yaur ovkiukteag ac tles accoregm kg`/ar tlo

dkrjot vkiuo ac tlo Hag`s.

@uregm tlo proseògby ac Corgëgòz ò Jerblgor, tlo EG@OB, tlo Mavorgdogt―s pregbepki stktestebkikmogby, ugòrwogt egstetuteagki kg` dotlaàiamebki rocards tlkt mkvo reso ta bagtravorsy romkrègm tloroiekheiety ac tlo egcardkteag tlkt et praùbo`, egbiuègm egcikteag, M@V, ugodpiaydogt kg` pavorty `ktk.Xoparts puhieslo` hy tlo EDC lkvo stkto` tlkt tloer stkcc usos kitorgktevo doksuros ac egcikteag cardkbraobagadeb survoeiikgbo, egbiuègm `ktk praùbo` hy prevkto saurbos, wlebl lkvo slawg egcikteag rktosbagseòrkhiy lemlor tlkg tlaso puhieslo` hy tlo EG@OB hotwoog 866= kg` 86;?. Plo EDC kisa bogsuro`Krmogtegk car ckeiegm ta dkjo succebeogt pramross, ks roquero` ugòr tlo Krtebios ac Kmroodogt ac tlo EDC, egkàptegm rodoèki doksuros ta k``ross tlo qukiety ac accebeki `ktk, egbiuègm egcikteag kg` M@V `ktk. EgCohrukry 86;0, tlo EG@OB roiokso` k gow egcikteag egòx, jgawg ks tlo Gkteagki _rhkg Bagsudor Vrebo Egòx,wlebl wks egtogò` ta doksuro prebos ag maa`s kbrass tlo baugtry kg` ropikbo` tlo proveaus egòx tlkt agiydoksuro` egcikteag eg tlo Bety ac Huogas Keros kg` ets surraugègm kroks. Kitlauml tles gow dotlaàiamy

hraumlt egcikteag stktestebs biasor ta tlaso ostedkto` hy prevkto saurbos, èccorogbos hotwoog accebeki egcikteag

`ktk kg` prevkto ostedktos rodkego`.

Ag Nkgukry


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;<

tlo Vravegbo ac Rkg Iues car rocorogbo. Car daro egcardkteag soo ’Vrosogtkteag ac Rtktestebki kg` AtlorEgcardkteag∘Bortkeg Dotlaàiameos.—

Plo Mavorgdogt―s kggaugbo` rocards sooj ta praùbo accebeki `ktk tlkt doots egtorgkteagki stkg`kr`s.Eg aròr ta ho occobtevo, subl rocards roquero, lawovor, tlkt `ktk ho baiiobto` ag k tedoiy hkses kg` atloredpiodogtkteag stops tlkt tlo Mavorgdogt àos gat bagtrai. Ec tloso rocards bkggat ho subbosscuiiyedpiodogtò , subl ckeiuro dky k`vorsoiy kccobt tlo Krmogtego obagady, eg pkrtebuikr hy ugòrdegegmoxpobtkteags tlkt ets porcardkgbo weii edpravo. Plo EG@OB―s pkst ar cuturo `ktk dky ho dktorekiiy roveso` tarovoki k èccorogt obagadeb ar cegkgbeki setukteag eg Krmogtegk, wlebl baui` kccobt yaur egvostdogt òbeseagwetl rospobt ta tlo Hag`s kg` yaur ovkiukteag ac tlo Hag`s― dkrjot vkiuo. Eg k`èteag, ugbortkegty wetl rospobtta tlo subboss ac tlo doksuros tkjog ta edpiodogt tlo oxpobto` blkgmos dky edpker doksuros tkjog hy tloBogtrki Hkgj ta tkbjio egcikteag, wlebl, eg turg, baui` lkvo k gomktevo edpkbt ag tlo Xopuhieb―s obagady kg`cegkgbeki bagèteag kg` k`vorsoiy kccobt ets kheiety ta sorvebo ets òht, egbiuègm tlo Hag`s. Roo ’‐Ec burrogtiovois ac egcikteag bagteguo, tlo Krmogtego obagady baui` ho k`vorsoiy kccobto`— khavo kg` ’Vrosogtkteag acRtktestebki kg` Atlor Egcardkteag∘Bortkeg Dotlaàiameos.—

Egbroksos eg tlo Mavorgdogt―s puhieb oxpogèturos baui` lkvo k dktoreki k`vorso occobt kg`

iagmstkgègm gomktevo bagsoquogbos ag Krmogtegk―s obagadeb praspobts.

Plo Corgëgòz ò Jerblgor k`degestrkteag semgecebkgtiy egbrokso` puhieb oxpogèturos. Eg 86;?, tlo

Mavorgdogt robarò` k predkry cesbki òcebet ac Vs. 85;.= heiieag (bkibuikto` usegm tlo dotlaàiameos kàpto` hy tlo Dkbre k`degestrkteag, soo ’Vuhieb Robtar Cegkgbos‐Gkteagki Vuhieb Kbbaugts‐Ovaiuteag ac CesbkiXosuits 86;;-86;?.—). Vuhieb oxpogèturos, dkegiy badpaso` ac suhseèos ta tlo oiobtrebety sobtar egbrokso` hy2?.?% ks badpkro` ta 86;0, crad Vs. ;.60 treiieag eg 86;0 ta Vs. ;.06 treiieag eg 86;?. Eg 86;?, tlo egcikteag rktoks doksuro` hy tlo Bety ac Huogas Keros BVE kg` tlo Rkg Iues Vravegbo wks 83.5% kg` 2;.3%, rospobtevoiy.Plo Corgëgòz ò Jerblgor k`degestrkteag roboevo` cegkgbeki kssestkgbo crad tlo Bogtrki Hkgj kg` tlo K`degestrkbeòg Gkbeagki ò ik Romure`k` Rabeki (tlo Gkteagki Rabeki Roburety Kmogby, ar tlo ’KGROR—) tadoot ets cegkgbegm goo`s.

Plo Dkbre k`degestrkteag lks ugòrtkjog edpartkgt stops ta burh tlo cesbki òcebet tlrauml k soreos actkx kg` atlor doksuros kedo` kt egbroksegm rovoguos, roùbegm ogormy, mks kg` trkgspart suhseèos kg`bagtraiiegm puhieb oxpogèturos. Lawovor, tlo Xopuhieb bkggat kssuro tlkt subl doksuros weii ho subbosscui.]okjor cesbki rosuits baui` lkvo k dktoreki k`vorso occobt ag tlo Mavorgdogt―s kheiety ta kbboss iagm tordcegkgbegm, wlebl, eg turg, baui` k`vorsoiy kccobt tlo dkrjot vkiuo ac tlo Hag`s.

Mrawtl rktos eg òvoiapegm obagadeos tog` ta ho vory vaikteio. K su`òg kg` semgecebkgt òbiego eg tlo

mrawtl rkto ac tlo Krmogtego obagady bauì lkvo k dktoreki k`vorso occobt ag tlo Xopuhieb―s puhieb cegkgbos

kg` ets kheiety ta sorvebo ets òht ahiemkteags, egbiuègm tlo Hag`s.

Plo obagady ac Krmogtegk lks oxporeogbo` semgecebkgt vaikteiety eg robogt òbkòs, egbiuègmgudoraus porea`s ac iaw ar gomktevo mrawtl kg` leml kg` vkrekhio iovois ac egcikteag kg` òvkiukteag ac etsburrogby. Krmogtegk―s obagady robavoro` semgecebkgtiy crad tlo obagadeb breses ac 866;-8668, dkegtkegegmmrawtl rktos rkgmegm crad


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;5

Plo Krmogtego obagady rodkegs vuigorkhio ta oxtorgki slabjs tlkt baui` ho bkuso` hy semgecebkgt

obagadeb èccebuiteos ac Krmogtegk―s dknar romeagki trkègm pkrtgors, pkrtebuikriy Hrkzei, ar hy daro mogorki

’bagtkmeag— occobts, wlebl baui` lkvo k dktoreki k`vorso occobt ag Krmogtegk―s obagadeb mrawtl kg` ets

kheiety ta sorvebo ets puhieb òht.

]okj, cikt ar gomktevo obagadeb mrawtl ac kgy ac Krmogtegk―s dknar trkègm pkrtgors, subl ks Hrkzei,baui` k`vorsoiy kccobt tlo Xopuhieb―s hkikgbo ac pkydogts kg`, bagsoquogtiy, obagadeb mrawtl.

Plo obagady ac Hrkzei, Krmogtegk―s ikrmost oxpart dkrjot kg` tlo pregbepki saurbo ac edparts, esburrogtiy oxporeogbegm loemltogo` gomktevo prossuro ùo ta tlo ugbortkegteos stoddegm crad tlo agmaegm

paietebki breses. Plo Hrkzeiekg obagady bagtrkbto` hy 2.


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86

kttodpt ta egbrokso oxparts. Curtlor òvkiukteags ac tlo Hrkzeiekg burrogby dky mogorkto k òbrokso egKrmogtego oxparts kg` egbrokso eg edparts, wlebl dky lkvo k dktoreki k`vorso occobt ag tlo Xopuhieb―sobagadeb mrawtl, ets cegkgbeki bagèteag kg` tlo kheiety ac tlo Xopuhieb ta sorvebo ets òht ahiemkteags, egbiuègmtlo Hag`s.

Oxblkgmo bagtrais kg` rostrebteags ag bkpetki egciaws kg` autciaws baui` lkvo k dktoreki k`vorso occobtag Krmogtego puhieb sobtar kbtevety.

Eg 866; kg` 8668, caiiawegm k rug ag tlo cegkgbeki systod tremmoro` hy tlo puhieb―s ikbj ac bagceògboeg tlo bagteguety ac tlo bagvorteheiety romedo tlkt rosuito` eg dkssevo bkpetki autciaws, tlo Mavorgdogtegtraùbo` oxblkgmo bagtrais kg` rostrebteags ag tlo trkgscor ac caroemg burrogby eg kg kttodpt ta provogt bkpetkiciemlt kg` k curtlor òprobekteag ac tlo posa. Ploso oxblkgmo bagtrais suhstkgtekiiy iedeto` tlo kheiety ac essuorsac òht sobureteos, kdagm atlors, ta kbbuduikto ar dkegtkeg caroemg burrogby eg Krmogtegk ar dkjo pkydogtskhrak`. Kitlauml sovorki ac subl oxblkgmo bagtrais kg` trkgscor rostrebteags woro suhsoquogtiy suspogò` artordegkto`, eg Nugo 866? tlo Mavorgdogt essuo` k òbroo tlkt ostkhieslo` gow bagtrais ag bkpetki ciaws, wleblrosuito` eg k òbrokso eg tlo kvkeikheiety ac egtorgkteagki broèt car Krmogtego badpkgeos.

Eg k`èteag, crad 86;; ugtei tlo Dkbre k`degestrkteag taaj accebo eg @obodhor 86;?, tlo Mavorgdogtegbrokso` bagtrais ag tlo skio ac caroemg burrogby kg` tlo kbqueseteag ac caroemg kssots hy iabki roseògts,iedetegm tlo passeheiety ac trkgscorregm cug`s khrak`. Pamotlor wetl romuikteags ostkhieslo` eg 86;8 tlkt

suhnobto` bortkeg caroemg oxblkgmo trkgskbteags ta prear kppravki hy Krmogtego tkx kutlareteos ar tlo BogtrkiHkgj, tlo doksuros tkjog hy tlo Corgëgòz ò Jerblgor k`degestrkteag semgecebkgtiy burtkeio` kbboss ta tloD_IB. Eg rospagso, kg ugaccebeki _.R. àiikr trkègm dkrjot òvoiapo` eg wlebl tlo posa-_.R. àiikr oxblkgmorkto ̀ eccoro` suhstkgtekiiy crad tlo accebeki posa-_.R. àiikr oxblkgmo rkto.

Ks ac tlo `kto ac tles accoregm dodarkgùd, tlo Dkbre k`degestrkteag lks oiedegkto` k semgecebkgt parteag ac tlo caroemg oxblkgmo rostrebteags tlkt ̀ ovoiapo` ugòr tlo Corgëgòz ò Jerblgor romedo. Roo ’‐ Plo Dkbre k`degestrkteag lks homug ta edpiodogt semgecebkgt blkgmos eg paieby, hut tlo ovogtuki autbado acsubl blkgmos ar tlo kàpteag ac curtlor blkgmos es ugjgawg— hoiaw. Gatwetlstkgègm tlo doksuros robogtiykàpto` hy tlo Dkbre k`degestrkteag, ec eg tlo cuturo tlo Bogtrki Hkgj kg` tlo Mavorgdogt ro-egtraùbosoxblkgmo bagtrais kg` edpasos rostrebteags ag trkgscors khrak`, subl doksuros dky gomktevoiy kccobtKrmogtegk―s egtorgkteagki badpotetevogoss, ̀ esbaurkmegm caroemg egvostdogts kg` iogègm hy caroemg egvostars aregbroksegm caroemg bkpetki autciaws, wlebl baui` lkvo kg k`vorso occobt ag obagadeb kbtevety eg Krmogtegk.

Plo Dkbre k`degestrkteag lks homug ta edpiodogt semgecebkgt doksuros ta saivo tlo burrogt ogormy

sobtar breses, hut tlo ovogtuki autbado ac subl doksuros es ugjgawg.

Obagadeb paiebeos segbo tlo 866;-8668 breses, lkvo lk` kg k`vorso occobt ag Krmogtegk―s ogormy sobtar.Plo ckeiuro ta rovorso tlo croozo ag oiobtrebety kg` gkturki mks tkreccs edpaso` ùregm tlo 866;-8668 obagadebbreses brokto` k èsegbogtevo car egvostdogts eg tlo ogormy sobtar. Egstok`, tlo Mavorgdogt saumlt ta ogbaurkmoegvostdogt hy suhseèzegm ogormy bagsudpteag. Plo paieby pravo` egoccobt

Argentina - Market ReEntry Bonds - Preliminary Offering Memorandum (Final)

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