Ardo Hansson. Majandusprognoos aastaks 2016
-
Upload
eesti-pank -
Category
Economy & Finance
-
view
2.250 -
download
7
Transcript of Ardo Hansson. Majandusprognoos aastaks 2016
Majandusprognoos aastaks 2016
Ardo Hansson
Konverents Äriplaan 201630.09.2015
Maailmamajanduse kasv on järgmisel aastal pigem tagasihoidlik
Allikas: IMF WEO April 2015
• Suured arenevad majandused on silmitsi kasvuraskustega• Toormeeksportijaid rõhub madal toormehind• Arenevatele riikidele võib USA intressitõus tekitada lisaprobleeme
10% või rohkem6–10%3–6%
0–3%SKP kahanebandmed puuduvad
Maailma majanduskasv 2016. aastal
Globaliseerumise lõpp?
1960-69 1970-79 1980-89 1990-99 2000-06 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
Allikas: Maailmapank, Eesti Panga arvutused
Rahvusvahelise kaubavahetuse osakaal maailmamajanduses*
* Maailma koguimport suhtena maailma SKPsse (mõlemad USA dollarites ja 2005. aasta püsivhindades)
• Vertikaalne integratsioon võib olla kasvumudelina ammendunud• Edukaks ekspordiks on järjest olulisem suutlikkus kasvatada turuosa
rahvusvahelistel turgudel, määrav on hinnaväline konkurentsivõime
Vähese nõudluse tõttu maailmas on toormehinnad alanenud
Allikas: HWWI
Toormete hinnaindeksid, 2007 jaanuar=1
• Energia hinna langus on vähendanud ettevõtete tootmiskulusid• Aeglane inflatsioon on viinud stimuleeriva rahapoliitikani
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 20170.0%
0.5%
1.0%
1.5%
3 kuu EURIBOR
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017-1.0%
-0.5%
0.0%
0.5%
1.0%
1.5%
2.0%
2.5%
3.0%
euroala majanduskasv
euroala inflatsioon
Euroala inflatsioon on eesmärgist allpool, majanduskasv tagasihoidlik
Allikas: Euroopa Keskpank
• Keskpangad saavad pakkuda leevendust, aga mitte lahendust• Kuni inflatsioon püsib allpool eesmärki, jäävad ka intressimäärad madalaks• Varaostukava jätkub plaani järgi septembrini 2016
prognoos prognoos
Eesti lähinaabrite nõudluskeskkond kiratseb
200820092010201120122013201420152016-10%
-8%
-6%
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
Soome Rootsi
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016-18%
-15%
-12%
-9%
-6%
-3%
0%
3%
6%
9%
VenemaaLätiLeedu
Allikad: Rootsi, Läti, Leedu ja Venemaa statistikaamet ja keskpank, Soome keskpank ja rahandusministeerium
Eesti peamiste kaubanduspartnerite majanduskasv
prog
noos
prog
noos
• Venemaa majanduslangus ja rubla odavnemine piirab siinse piirkonna kasvuvõimet ka järgmisel aastal
Eesti eksportijad on olnud paindlikud
Rootsi Soome Läti Leedu Venemaa0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
18%
20%2014 I pa2015 I pa
.2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
Allikas: statistikaamet
Kaubaekspordi aastakasv* Osakaal Eesti kaubaekspordis
• Venemaale suunduva ekspordi kahanemist on osaliselt kompenseerinud eksport teistele turgudele, kuid kogueksport on siiski vähenenud
* Kuue kuu libisev keskmine
Eesti ettevõtete hinnang laenu-keskkonnale pole eriti muutunud
kinnisvara ja ehitus
muud sektorid
kaubandus
tööstus
taristu
primaarsektor
logistika
-200 -150 -100 -50 0 50 100 150 200 250
7,5%
12,4%
9,4%
4,9%
2,6%
0,0%
-16,8%
miljonit eurot
Ettevõtete laenu- ja liisinguportfelli aastane muutus*
Allikas: Eesti Pank
• Eesti ettevõtete võõrfinantseerimise aktiivsus on suurenenud• Laenuaktsiivsus kinnitab suuri konjunktuurierinevusi tegevusalade vahel
* juuli 2015 võrreldes juuliga 2014
Eesti ettevõtete finantsolukord on seni püsinud tugev
Allikad: Krediidiinfo, Eesti Pank, Euroopa Keskpank
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%Eesti euroala
I pa
II pa I p
aII
pa I pa
II pa I p
aII
pa I pa
II pa I p
aII
pa I pa
II pa I p
aII
pa I pa
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
18%
viivislaenude osakaal laenuportfellismaksuvõlgadega ettevõtete osakaal
• Ülejäänud euroalaga võrreldes on Eesti ettevõtetel suhteliselt vähem võlakohustusi ning maksevõime on hea
Eesti majandus on teelahkmel
Allikas: statistikaamet
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
0
400
800
1200
1600
0
2
4
6
8
ettevõtlussektori tööjõukulud
mln eurot tuhat eurot
kogukasum
tööviljakus hõivatu kohta
mln eurot
• Tööturg seab ettevõtetele järjest karmimaid tingimusi: kui majanduses ei toimu senisest kiirem moderniseerimine, siis võib tekkida stagnatsioon
• Eesti ettevõtete kasum suhtena lisandväärtusesse on seni veel Euroopa Liidu keskmise juures, kuid kasumite vähenemine on murettekitav
Töötajate leidmise probleem muutub senisest teravamaks
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 20150
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000Vabade ametikohtade arv Eestis
Allikas: statistikaamet
• Ettevõtete hulk, kes peavad tööjõudu tootmist piiravaks teguriks, pole viimase nelja aasta jooksul suurenenud
• Vabade ametikohtade arv ei viita veel tööjõunappuse järsule süvenemisele, kuid järgmise viie aasta jooksul väheneb tööealiste arv peaaegu 30 tuhande inimese võrra
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017-1%
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
Toit (pp) Teenused ja tööstuskaubad (pp) Energia (pp) THI (%)
Tarbijahindade muutus
Hinnalangus asendub -tõusuga
Allikad: statistikaamet, Eesti Pank
prognoos
0,0%
2,6%
• Senine hinnalangus on olnud Eesti jaoks kokkuvõttes soodne. Suuremad võitjad on olnud siseturule orienteeritud ettevõtted, kuna energia odavnemine on kasvatanud majapidamiste reaalset ostujõudu
• Järgmisel aastal ostujõu kasv aeglustub, sest hinnad tõusevad
2,7%
Eesti majandus on jõudnud aeglasema kasvu faasi• Nii ettevõtted kui ka kodumajapidamised ja valitsus peaks pikaajaliste
plaanide tegemisel arvestama, et majanduse kasvupotentsiaal on ja jääb märksa aeglasemaks kui oli olnud enne kriisi
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
-16%
-12%
-8%
-4%
0%
4%
8%
12%Eesti majanduskasv
Allikad: statistikaamet, Eesti Pank
prognoos2000.–2007. a keskmine aastakasv 8%
KOKKUVÕTTEKS
• Lähinaabrite majandusolukord järgmisel aastal paraneb, kuid üksnes aegamisi ning seda ümbritseb suur ebakindlus
• Eesti majandusel on võimet kasvada kiiremini kui praegune ligikaudu 2%, kuid 4% ületamiseks on vaja kasvu toetavaid struktuurireforme
• Sisenõudluse jõud kasvuallikana järgmisel aastal raugeb. Ettevõtete jaoks muutub üha olulisemaks konkurentsivõime suurendamine, põhirõhk peaks olema hinnavälisel konkurentsieelisel
• Eesti majanduskasvu võivad piirata jätkuv tööjõukulude ülemäärane kasv ning ettevõtete kasumi edasine vähenemine ja ebapiisavad investeeringud, aga ka Põhjamaade kinnisvara hindade järsk langus