Apres fundo patrimonial_idis_2012
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Fundo Patrimonial Dez 2011
Por que criar um Fundo Patrimonial? 2
Agenda
Estruturação de um Fundo Patrimonial 3
Gestão de um Fundo Patrimonial 4
O que é um Fundo Patrimonial? 1
O que é um Fundo Patrimonial?
“A fund that is made up of gifts that are subject to a requirement that the principal be maintained intact and invested to create a source of income for an organization. Donors may set up an endowment to fund a specific interest; and a nonprofit's governing body may set up an endowment. In any case, an endowment requires that the principal remain intact in perpetuity, or for a defined period of time or until sufficient assets have been accumulated to achieve a designated purpose.”
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“Um fundo composto por doações com a condição de seu principal (valor doado) ser mantido intacto e investido para criar uma fonte de recursos para uma organização. Doadores podem estabelecer um Fundo Patrimonial para financiar um interesse específico, assim como o Conselho de uma entidade sem fins lucrativos pode estabelecer um Fundo Patrimonial. Em qualquer um dos casos, um Fundo Patrimonial tem por princípio a manutenção do valor doado na perpetuidade (FMCSV), ou por um período de tempo definido (Fundação VITAE) ou até que recursos suficientes sejam acumulados para atingir um propósito específico.”
Por que criar um Fundo Patrimonial?
Perpetuar uma causa
Em relação a famílias, interesse do instituidor em perpetuar valores em sua família e na sociedade
Determinar um fim específico para os recursos
Estabilidade operacional no longo prazo
Independência
Profissionalização da governança e da operação
Margem para a excelência
Não perder foco com captação
Por que criar um Fundo Patrimonial?
“By reducing variability in revenues, endowments serve to promote long-term planning while strengthening the viability of the institution from an operating perspective”
“Ao reduzir a variabilidade dos recursos disponíveis (receita), os fundos patrimoniais promovem o planejamento de longo prazo e fortalecem a viabilidade da instituição do ponto de vista operacional”
(Trecho do livro de David Swensen, Pioneering Portfolio Management – An unconventional Approach to Institutional Investment)
Legislação brasileira não prevê incentivos fiscais
Prática não é comum, endowments existem por razões históricas
Desenvolvimento da prática é um desafio
para o 3º setor
Estruturação de um Fundo Patrimonial
Discussão e entendimento das seguintes questões:
• Composição e missão do Fundo Patrimonial
• Quanto poderá ser gasto por ano (“spending rate”)
• Governança
• Modelo de gestão de recursos
Estruturação de um Fundo Patrimonial
Discussão e entendimento das seguintes questões:
• Composição e missão do Fundo Patrimonial
Perpetuidade ou período específico
Doação no início ou em tranches
Um fundo ou fundos com propósitos específicos
Missão do fundo X Missão da organização
• Quanto poderá ser gasto por ano (“spending rate”)
• Governança
• Modelo de gestão de recursos
Estruturação de um Fundo Patrimonial
Discussão e entendimento das seguintes questões:
• Composição e missão do Fundo Patrimonial
• Quanto poderá ser gasto por ano (“spending rate”) Para um Fundo Patrimonial de R$ 1 Milhão, quanto podemos gastar sem consumir o principal? O que considerar na determinação do spending rate? É preciso definir uma regra clara de utilização do Fundo
Patrimonial para que o conceito de perpetuidade prevaleça O valor do fundo a ser gasto anualmente deve considerar o
potencial de retorno no longo prazo acima da inflação. Na FMCSV foi adotado 5% do Fundo Patrimonial do ano anterior
O potencial de retorno de investimentos no Brasil foi considerado:
- NTNB 45 (nota do tesouro nacional) rende IPCA + 5,5% - CDI rende atualmente 11,5 % (inflação atual de 7% + 4,5%) - Investimento em bolsa de valores tem maior potencial de retorno, porém maior risco
Estruturação de um Fundo Patrimonial
Discussão e entendimento das seguintes questões:
• Composição e missão do Fundo Patrimonial
• Quanto poderá ser gasto por ano (“spending rate”) Exemplo: Spending Rate de 5%
Patrimônio do Fundo Gasto Anual
R$ 1 milhão R$ 50 mil
R$ 2 milhões R$ 100 mil
R$ 10 milhões R$ 500 mil
R$ 50 milhões R$ 2,5 milhões
R$ 100 milhões R$ 5 milhões
Estruturação de um Fundo Patrimonial
Discussão e entendimento das seguintes questões:
• Composição e missão do Fundo Patrimonial
• Quanto poderá ser gasto por ano (“spending rate”)
• Governança Definição de regras para utilização do fundo e processos decisórios Estrutura de Governança da Gestão do Fundo Patrimonial
Operação
Órgãos Consultivos
Órgão Deliberativo
Conselho de Curadores
Conselho Fiscal Comitê de
Investimentos
Consultoria de Risco
Área Financeira
Gestores
Discussão e entendimento das seguintes questões:
• Composição e missão do Fundo Patrimonial
• Quanto poderá ser gasto por ano (“spending rate”)
• Governança Responsabilidades do Comitê de Investimentos
Entender a missão e a visão da organização
Desenvolver e recomendar propostas estratégicas
Revisar a Política de Investimentos
Monitorar performances e despesas dos fundos
Determinar ciclo de revisão e seleção de gestores
Estimular construtivamente a equipe da área financeira
Promover auto-avaliações
Planejar e assegurar a sucessão
Estruturação de um Fundo Patrimonial
Discussão e entendimento das seguintes questões:
• Composição e missão do Fundo Patrimonial
• Quanto poderá ser gasto por ano (“spending rate”)
• Governança
• Modelo de gestão de recursos
Processo dinâmico e contínuo
Estrutura de governança é testada
Etapas para implantação de modelo de gestão de recursos
Estruturação de um Fundo Patrimonial
Etapas para implantação de modelo de gestão de recursos
Missão e
Governança
Definição do Apetite a Risco
Definição da Alocação de Estratégia
Definição do Benchmark
Definição da Estrutura
Definição do Custo Alvo
Seleção de Gestores
Monitoramento de Performance
Gestão de um Fundo Patrimonial
Organizada em torno de três conceitos fundamentais
Política de Investimentos Determina os direcionamentos estratégicos e táticos para a
gestão financeira do fundo.
Fundo Patrimonial Ativos cuja rentabilidade garante a sustentabilidade da Fundação e de seu objeto social no longo prazo, gerido com aprovação do
Conselho de Curadores.
Fundo Operacional Recursos necessários para cobrir as necessidades
administrativas e programáticas da FMCSV no ano. O valor é definido pelo Conselho, aprovado pelo Ministério Público e os recursos são alocados em uma conta com gestão da Direção
Executiva e em aplicação com liquidez.
Gestão de um Fundo Patrimonial