Apply. Money Rel.

7/26/2019 Apply. Money Rel.

1/51

Applications ofMoney-Time Relationship

(Aplikasi Hubungan Uang dan Waktu)

Chapter 5 :


2/51

Chapter 5 : Applications of Money-Time Relationship

28 Februari 2012 Am ien Rahardjo2

10. Kesimpulan

Introduction

1. Introduction

2. MARR

3. PW

4. FW

5. AW

6. IRR

7. ERR

8. Payback

9. Diagrams


3/51


28 Februari 2012 Amien Rahardjo3

10. Kesimpulan

Apakah suatu penginvestasian modalbeserta pengeluarannya yangberkaitan dapat diperoleh kembalimelalui pemasukan seiring waktusebagai tambahan selain

kembalinya modal, yang dinilaimenarik dari sisi resiko dan pilihanalternatif potensial

Basic Question

Introduction

1. Introduction

2. MARR

3. PW

4. FW

5. AW

6. IRR

7. ERR

8. Payback

9. Diagrams


4/51



Dibutuhkan EvaluasiEconomic Profitability

Introduction

1. Introduction

2. MARR

3. PW

4. FW

5. AW

6. IRR

10. Kesimpulan

7. ERR

8. Payback

9. Diagrams


5/51



Metode-metode :

Introduction

1. Present Worth (PW)

2. Annual Worth (AW)

3. Future Worth (FW)

4. Internal Rate of Return (IRR)

5. External Rate of Return (ERR)

6. Payback Period

dengan

MARR

denganAnnual RoR

Recovered Speed

1. Introduction

2. MARR

3. PW

4. FW

5. AW

6. IRR

10. Kesimpulan

7. ERR

8. Payback

9. Diagrams


6/51



Outline Presentasi

Introduction

1. Introduction

2. Konsep MARR

3. Metode Present Worth (PW)

4. Metode Future Worth (FW)5. MetodeAnnual Worth (FW)

6. Metode IRR

7. Metode ERR8. Metode Payback Period

9. Investment Balance Diagrams

10. Kesimpulan

1. Introduction

2. MARR

3. PW

4. FW

5. AW

6. IRR

10. Kesimpulan

7. ERR

8. Payback

9. Diagrams


7/51



Minimum Attractive

Rate of Return(MARR)

1. Introduction

2. MARR

3. PW

4. FW

5. AW

6. IRR

10. Kesimpulan

7. ERR

8. Payback

9. Diagrams


8/51



Salah satu pendekatan populer

dengan Opportunity Cost

Minimum Attractive Rate of Return (MARR)

MARR, disebut juga hurdle rate,

yaitu

Besar rataan pengembalianmodal minimal yang secara

beralasan dinilai menarik

1. Introduction

2. MARR

3. PW

4. FW

5. AW

6. IRR

10. Kesimpulan

7. ERR

8. Payback

9. Diagrams


9/51



Ilustrasi, FIGURE 5-1

Tujuh proyek, batas modal $6million,

0 1 2 3 4 5 6 7 (million $)

40%

30%

20%

10%

0%

A

B

CD

E

F G

Reject F

Reject G

Batas16%

MARR =16%

Profit

Investasi kumulatif


1. Introduction

2. MARR

3. PW

4. FW

5. AW

6. IRR

10. Kesimpulan

7. ERR

8. Payback

9. Diagrams


10/51



Metode PW, FW, dan AW

mengubah cash flowmenjadisuatu besaran nilai manfaat(worth) menggunakan rataaninterestMARR


1. Introduction

2. MARR

3. PW

4. FW

5. AW

6. IRR

10. Kesimpulan

7. ERR

8. Payback

9. Diagrams


11/51



Present Worth (PW)Method

1. Introduction

2. MARR

3. PW

4. FW

5. AW

6. IRR

10. Kesimpulan

7. ERR

8. Payback

9. Diagrams


12/51



Konsep PW

seluruh arus kas masuk dan keluar

diperhitungkan terhadap keadaanpresenttime, dengan tingkat bunga tertentu(interest rate) yang pada umumnyamerupakan MARR

Present Worth (PW)

Besar nilai (worth) ekuivalen semuacash flowrelatif terhadap keadaanpada titik awal yang disebutsaat ini

(present)

Mencari Nilai PW

1. Introduction

2. MARR

3. PW

4. FW

5. AW

6. IRR

10. Kesimpulan

7. ERR

8. Payback

9. Diagrams

Ch


13/51



PW dicari sebagai fungsi dari i% (per-

periode bunga) dari suatu deretan kasinflows dan outflows,

...)1()1()1(%)( 221

1

0

0 iFiFiFiPW

N

N

k

k iFiF )1(....)1(1

N

k

k

k iF

0

)1(

i = effective interest rate, or MARR, per compounding periodk = index for each compounding period (0


14/51



Diketahui suatu proyek :

Investasi $ 10,000Pemasukan tahunan $ 5,311 untuk

5 tahun, setelahnya market(salvage)value $ 2,000

Pengeluaran tahunan $ 3,000Diterima bila keuntungan 10%

atau lebih pertahun

Ilustrasi, EXAMPLE 5-2

Present Worth (PW)

1. Introduction

2. MARR

3. PW

4. FW

5. AW

6. IRR

10. Kesimpulan

7. ERR

8. Payback

9. Diagrams

Ch t 5 A li ti f M Ti R l ti hi


15/51



PWCash outflows Cash Inflows

Annual revenue:

$5,311 (P/A, 10%, 5)

$20,133

Salvage Value:

$2,000 (P/F, 10%, 5)

$1,242

Investment -$10,000

Annual expenses:

$3,000 (P/A, 10%, 5)

-$11,372

Total -$21,372 $ 21,375

Total PW $ 3

EXAMPLE 5-2

Present Worth (PW)

The Project is Marginally Acceptable

1. Introduction

2. MARR

3. PW

4. FW

5. AW

6. IRR

10. Kesimpulan

7. ERR

8. Payback

9. Diagrams



16/51



Lebih tinggi bunganya dan lebihjauh ke depan (lebih lama) cash

flowterjadi, maka PW akanmenjadi lebih rendah

PW positifuntuk suatu proyekinvestasi merupakan besarkeuntungan ($$$) di atas besarminimum yang diperlukan oleh

investor

Present Worth (PW)

1. Introduction

2. MARR

3. PW

4. FW

5. AW

6. IRR

10. Kesimpulan

7. ERR

8. Payback

9. Diagrams



17/51



0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

1,000

900

800

700

600

500

400

300

200

100

0

$614

$386

$162

$73

i=30%

i=20%

i=10%

i=5%

PW of $1,000 receivedAt end of year 10

End of yeark

P

resentWorth(PW)in

$

Present Worth (PW)

1. Introduction

2. MARR

3. PW

4. FW

5. AW

6. IRR

10. Kesimpulan

7. ERR

8. Payback

9. Diagrams

Chapter 5 Applications of Mone Time Relationship


18/51



Future Worth (FW)Method

1. Introduction

2. MARR

3. PW

4. FW

5. AW

6. IRR

10. Kesimpulan

7. ERR

8. Payback

9. Diagrams

Chapter 5 : Applications of Money Time Relationship


19/51


28 Februari 201219

Future Worth (FW)

Besar nilai (worth) ekuivalen semuacash flowrelatif terhadap keadaanpada titik akhir studi yang disebutmasa depan (future)

Konsep FW

Seperti PW, seluruh arus kas masukdan keluar diperhitungkan, terhadap

keadaan future time, dengan MARR

FW ekuivalen dengan PW

1. Introduction

2. MARR

3. PW

4. FW

5. AW

6. IRR

10. Kesimpulan

7. ERR

8. Payback

9. Diagrams



20/51



FW sebagai fungsi i

k

k

k iFiFW

NN

0

1%

NiPFPWFW %,,/

Hubungan dengan PW

Future Worth (FW)

1. Introduction

2. MARR

3. PW

4. FW

5. AW

6. IRR

10. Kesimpulan

7. ERR

8. Payback

9. Diagrams



21/51



Proyek pada EXAMPLE 5-3,Investasi $ 25,000Pemasukan tahunan $ 8,000 untuk 5 tahun,Market (salvage) value $ 5,000MARR 20% per tahun

Contoh, EXAMPLE 5-8

FW(20%) = - $25,000 (F/P,20%,5) +$8000(F/A,20%,5) + $5,000

= $2,324.80

FW lebih besar, merupakan kelipatan dari PW.Ini menunjukkan investasi yang baik.

PW(20%) = $ 2,324.80 (P/F,20%,5)= $ 934.29

1. Introduction

2. MARR

3. PW

4. FW

5. AW

6. IRR

10. Kesimpulan

7. ERR

8. Payback

9. Diagrams



22/51



Annual Worth (AW)Method

1. Introduction

2. MARR

3. PW

4. FW

5. AW

6. IRR

10. Kesimpulan

7. ERR

8. Payback

9. Diagrams



23/51



AWdari suatu proyek

Annual Worth (AW)

Besar nilai (worth) ekuivalen semuacash flowrelatif terhadap keadaanpada suatu periode yang ditentukan

dengan kata lain, merupakan besarCapital Recovery (CR) tahunanekuivalen dikurang revenue tahunan

(R) dan expenses tahunan (E)

1. Introduction

2. MARR

3. PW

4. FW

5. AW

6. IRR

10. Kesimpulan

7. ERR

8. Payback

9. Diagrams



24/51



AW(i%) = RECR (i%)

AW juga sebagai fungsi i

NiPAPWAW %,,/

Hubungan dengan PW dan FW

NiFAFWAW %,,/

Annual Worth (AW)

1. Introduction

2. MARR

3. PW

4. FW

5. AW

6. IRR

10. Kesimpulan

7. ERR

8. Payback

9. Diagrams



25/51



Capital Recovery

Jumlah pengembalian modal tahunanuntuk suatu proyek adalah biaya ekuivalenseragam tahunan dari modal yang

diinvestasikan

dengan I= investasi awal untuk proyek

S = nilai sisa (harga pasar) padaakhir periode studi

N= periode studi proyek

CR (i%) = I(A/P, i%, N)S(A/F, i%, N)

Annual Worth (AW)

1. Introduction

2. MARR

3. PW

4. FW

5. AW

6. IRR

10. Kesimpulan

7. ERR

8. Payback

9. Diagrams



26/51



Proyek komplek apartemen 25 unit,

Perkiraan pendudukan 90%

MARR diinginkan 12 %

Contoh, EXAMPLE 5-10

Investasi Tanah

Investasi Bangunan

Periode studi, N

Sewa per unit / bulan

Perawatan per unit / bulan

Pajak & Asuransi per tahun

$50,000

$225,000

20 tahun

?

$35

10% of totalinvestment

Annual Worth (AW)

1. Introduction

2. MARR

3. PW

4. FW

5. AW

6. IRR

10. Kesimpulan

7. ERR

8. Payback

9. Diagrams



27/51



EXAMPLE 5-10

Land + Building investment cost

$50,000 + $225,000 = $275,000

0.1($275,000) = $27,500

$35(12 x 25)(0.9) = $9,450

I(A/P,12%,N)

S(A/F,12%,N)$36,123

Initial investment cost =

=

Taxes/insurance/year =

Upkeep/year =

CR cost/year ==

Equivalent AW (of costs)

= Rent - $27,500 - $9,450 - $36,123

= Rent - $73,073

Rent = $73,073 = $270.64

(12 x 25)(0.9)

Annual Worth (AW)

1. Introduction

2. MARR

3. PW

4. FW

5. AW

6. IRR

10. Kesimpulan

7. ERR

8. Payback

9. Diagrams



28/51



Internal Rate of Return(IRR) Method

1. Introduction

2. MARR

3. PW

4. FW

5. AW

6. IRR

10. Kesimpulan

7. ERR

8. Payback

9. Diagrams



29/51



Konsep IRR

Internal Rate of Return (IRR)

Memberikan solusi untuk tingkat bungayang menunjukan persamaan dari nilai

ekuivalen dari penerimaan padapengeluaran.

Tingkat bunga yang didapatkan disebut

sebagai tingkat pengembalian internal(Internal Rate of Return, IRR)

1. Introduction

2. MARR

3. PW

4. FW

5. AW

6. IRR

10. Kesimpulan

7. ERR

8. Payback

9. Diagrams



30/51



N

kk

N

kk

kiFPEkiFPR

00 )'%,,/()'%,,/(

Dengan formula PW, IRRmerupakani%pada:

IRR(i) MARR

Suatu alternatif investasi dapat diterima,

apabila:


1. Introduction

2. MARR

3. PW

4. FW

5. AW

6. IRR

10. Kesimpulan

7. ERR

8. Payback

9. Diagrams



31/51

p pp y p


Penghitungan IRR dapat dilakukandengan berbagai metode:

Dengan formula Present Worth (PW = 0)

Dengan formula Future Worth (FW = 0)

kedua di atas dilakukan secara Trial & Error

Menggunakan Investment Balance Diagram

PW = Rk(P/F,i%,k) - Ek(P/F,i%,k) = 0

FW = Rk(F/P,i%,N - k) - Ek(F/P,i%,N - k) = 0


1. Introduction

2. MARR

3. PW

4. FW

5. AW

6. IRR

10. Kesimpulan

7. ERR

8. Payback

9. Diagrams



32/51

p pp y p


Investasi mesin baru $ 25,000,

5 tahun, salvage $ 5000, Revenue $8,000pertahun, MARR 20%

Contoh, EXAMPLE 5-12 (dari 5-3)

PW = 0$8,000(P/A,i%,5) + $5,000(P/F,i%,5) - $25,000 = 0 i ?

Dengan Trial & Error :i= 20% PW =

8,000(2.9906)+5,000(0.4019)-25,000= $ 934.30i= 25% PW =8,000(2.6893)+5,000(0.3277)-25,000

= $ -1,847.10


1. Introduction

2. MARR

3. PW

4. FW

5. AW

6. IRR

10. Kesimpulan

7. ERR

8. Payback

9. Diagrams



33/51

p pp y p



1. Introduction

2. MARR

3. PW

4. FW

5. AW

6. IRR BA dA

BC de

Bx Ax dx - Ax

By Cy dy - i

=A

$934.30

-$1,847.10

d

e

B

C

i

i%25%20%

Dari perpotongan,didapat:

i = 21.577 %

=

=

Karena i > MARR, diketahui ini

merupakan investasi yang baik

EXAMPLE 5-11

10. Kesimpulan

7. ERR

8. Payback

9. Diagrams



34/51

p pp y p


External Rate of Return(ERR) Method

1. Introduction

2. MARR

3. PW

4. FW

5. AW

6. IRR

7. ERR

10. Kesimpulan

8. Payback

9. Diagrams



35/51

p y


memperhitungkan tingkat bungaeksternal dimana arus kas nettoyang dihasilkan dapat diinvestasikankembali

External Rate of Return (ERR)

Keuntungan metode ERR :

Dapat memecahkan masalah secaralangsung tanpa trial and error.

Tidak bermasalah dalam menganalisarata-rata pengembalian berganda.

1. Introduction

2. MARR

3. PW

4. FW

5. AW

6. IRR

7. ERR

10. Kesimpulan

8. Payback

9. Diagrams



36/51


Tiga langkah umum perhitungan ERR

1.Semua pengeluaran bersih dinyatakanpada waktu saat ini.

2.Semua penerimaan bersih digabung

pada periode N.

3.Tentukan ERR yang merupakan rata-rata bunga dinyatakan diantara duakuantitas.


1. Introduction

2. MARR

3. PW

4. FW

5. AW

6. IRR

7. ERR

10. Kesimpulan

8. Payback

9. Diagrams



37/51


Persamaan ERR (i)

)'%,,/)(%,,/(0

NiPFkFPE

N

k

k

)%,,/(0

kNPFR

N

k

k


1. Introduction

2. MARR

3. PW

4. FW

5. AW

6. IRR

7. ERR

8. Payback

9. Diagrams

10. Spreadsheet



38/51


Secara grafik:

i%=?

2

time

1

3

)%,,/(0

kFPE

N

k

k

)%,,/(0

kNPFRN

k

k


1. Introduction

2. MARR

3. PW

4. FW

5. AW

6. IRR

7. ERR

10. Kesimpulan

8. Payback

9. Diagrams



39/51


Payback (Payout) PeriodMethod

1. Introduction

2. MARR

3. PW

4. FW

5. AW

6. IRR

7. ERR

10. Kesimpulan

8. Payback

9. Diagrams



40/51


metode pengembalian menghitungjumlah tahun yang diperlukan untukarus kas masuk agar sama denganarus kas keluar

Payback Period

Metode ini lebih merefleksikan likuiditasproyek dibandingkan profitabilitas

Tujuan utama:Periode pengembalian secepatnya

1. Introduction

2. MARR

3. PW

4. FW

5. AW

6. IRR

7. ERR

10. Kesimpulan

8. Payback

9. Diagrams



41/51


Metode ini tidak dapat digunakan untukmembuat keputusan investasi secaraumum,Hanya sebagai indikator resiko dari suatu

proyek

Semakin lama waktu yang diperlukanuntuk mengembalikan modal investasi

maka semakin besarresiko yangdihadapi oleh proyek tersebut

Payback Period

1. Introduction

2. MARR

3. PW

4. FW

5. AW

6. IRR

7. ERR

10. Kesimpulan

8. Payback

9. Diagrams



42/51


1. Simple Payback Period, ,

1

)(k

kk IER 0

mengabaikan nilai uang terhadap

waktu dan seluruh cash flow yangterjadi setelah .

Payback Period

1. Introduction

2. MARR

3. PW

4. FW

5. AW

6. IRR

7. ERR

10. Kesimpulan

8. Payback

9. Diagrams



43/51


2. Discounted Payback Period, ,

memperhitungkan nilai uang terhadap

waktu.

0

'

1

)%,,/)((k

kk IkiFPER

Payback Period

1. Introduction

2. MARR

3. PW

4. FW

5. AW

6. IRR

7. ERR

10. Kesimpulan

8. Payback

9. Diagrams



44/51


Investment BalanceDiagram

1. Introduction

2. MARR

3. PW

4. FW

5. AW

6. IRR

7. ERR

10. Kesimpulan

8. Payback

9. Diagrams



45/51


Diagram Keseimbangan Investasi adalahmetode untuk menggambarkan seberapabanyak uang yang dikeluarkan untuksuatu proyek dan bagaimana

pengembalian dana yang diperkirakan.

Investment Balance Diagram

1. Introduction

2. MARR

3. PW

4. FW

5. AW

6. IRR

7. ERR

10. Kesimpulan

8. Payback

9. Diagrams



46/51


Gambar investment balance diagram

$0

(RN-EN)

UnrecoveredInvesment

Balance,

S1+i

1+i

1+i

1+i

P(1+i)

P(1+i)-(R1-E1)(1+i)

(R1-E1)

(R2-E2)

(R3-E3)

(RN-1-EN-1)

Initial Invesment = P

Years

Investment Balance Diagram

1. Introduction

2. MARR

3. PW

4. FW

5. AW

6. IRR

7. ERR

10. Kesimpulan

8. Payback

9. Diagrams



47/51


Diketahui suatu proyek :

Investasi $ 10,000

Pemasukan tahunan $ 5,311 untuk 5 tahun,setelahnya market (salvage)value $ 2,000

Pengeluaran tahunan $ 3,000

Diterima bila keuntungan 10% atau lebihpertahun

Contoh, untuk EXAMPLE 5-11, dari 5-21. Introduction

2. MARR

3. PW

4. FW

5. AW

6. IRR

7. ERR

10. Kesimpulan

8. Payback

9. Diagrams



48/51


$2,001 (=FW)

+$4,310

-$8,600

-$8,190

+$2,310

MARR = 5%Years

Investme

nt

Balance,S

(Area of Negative Investment Balance)

-$10,500

-10,000

investment balance diagram untuk 5-10

+$2,310

+$2,310

+$2,310

-$6,604

-$6,290 -$4,509

-$4,294

-$2,199

1. Introduction

2. MARR

3. PW

4. FW

5. AW

6. IRR

7. ERR

10. Kesimpulan

8. Payback

9. Diagrams



49/51


Kesimpulan

1. Introduction

2. MARR

3. PW

4. FW

5. AW

6. IRR

7. ERR

10. Kesimpulan

8. Payback

9. Diagrams



50/51


Lima metode dasar untuk mengevaluasi tingkat

keuntungan dari keuangan suatu proyek :

Present worth method

Annual worth method

Future worth method

Internal rate of return

External rate of return

Tiga metode tambahan untuk memastikan

likuiditas proyek :

Payback (payout) period method

Discounted payback period

Investment balanced diagrams

Kesimpulan

1. Introduction

2. MARR

3. PW

4. FW

5. AW

6. IRR

7. ERR

10. Kesimpulan

8. Payback

9. Diagrams



51/51

Terima Kasih

Apply. Money Rel.

Documents

Transcript of Apply. Money Rel.