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Anhang
A.1 U ntersuchungsteilgesamtheiten
Basic Materials - Rohstoffe (Chemie, Meta)), Montan)
PPE+ & low-growth
Air Products & Chemistry
Aigheny Technologies
Bemis
Boise Cascade
DuPont
Ecolab
FMC
Grace Wire & Co.
Alcoa
Archer Daniels Midland
Bethlehem Steel
Dow Chemical
Eastman Chemical
Engelhard
Georgia Pacific Group
Great Lakes Chern.
Hercules Homestake Mining
International Flavor & Fragrances International Paper
LNA Pacific Mead
Newton Mining
Phelps Dodge Corp.
PPG Industries
Rohm&Haas
Temple Inland Inc.
USX-US Steel Group
Westvaco
Willamette
Nucor
Potlatch Corp.
Praxair
Sigma Aldrich
Union Carbide America
Vulcan Material
Weyerhaeuser
Worthington Industries
276 Anhang
Capital Goods - Gro8anlagenbau - PPE+ & low-growth
Allied Waste Industries
Avery Dennion Corp.
Boeing Company
Caterpillar Inc.
Crane
Cummins Engine
Deere & Co.
Eaton
Fluor
General Electric
Honeywell International
Ingersoll-Rand
Johnson Controls
McDermott International
Minnesota Mining
American Power
Ball
Briggs & Stratton
Cooper Industries
Crown Cork & Seal
Danaher Corp.
Dover
Emerson Electric
General Dynamics
Goodrich
Illinois Tool Works
ITT Corp.
Lockheed Martin Corp.
Millipore
Molex
National Service Industries Navistar International
Northrop Grumman Corp. Owens-Illinois Inc.
Paccar Pall Parker-Hannifin
Pitney-Bowes Rockwell International
Sanmina Sealed Air
Solectron Textron Inc.
Thermo Electron Corp. Thomas & Betts Corp.
Timken
Tyco International
Waste Management
United Technologies
Consumer Cyclicals - Zyklische Konsumgiiter - PPE+ & low-growth
American Greeting
Autozone
Best Buy
BlockHR
Carnival
Armstrong Holdings
Bed Bath & Beyond
Black & Decker
Brunswick
Cendant Corp.
Centex
Convergys
Costco Companies Inc.
Dillards Inc.
Dow Jones
Ford Motor
The Gap Inc.
Genuine Parts Corp.
Harcourt General
Harrahs Entertainment
Hilton Hotels
IMS Health
KmartCorp.
Knight-Ridder
Leggett & Platt Limited Inc.
Lowe's Companies Inc.
Masco
A.I Untersuchungsteilgesamtheiten 277
Consolidated Stores
Cooper Tire Rubber
Dana Corp.
Dollar General Corp.
Federal Department Stores Inc.
Gannett Co. Inc.
General Motors Corp.
Goodyear Tire
Harley-Davidson
Hasbro Inc.
Home Depot Inc.
Interpublic
Kaufman & Broad Home
Kohl's Corp.
Liz Claiborne Inc.
Marriott International
Mattei Inc.
May Department Stores Corp. Maytag
McGraw-Hill Co. Meredith Corp.
New York Times
Nordstrom Inc.
Ornnicom Group Inc.
Pulte
Russell Corp.
Sherwin-Williams
Springs Industries
Staples Inc.
Tiffany & Co.
Toys R Us Inc.
TRW
Wal-Mart Stores Inc.
Nike Inc.
Office Depot
J.C. Penney Co.
Reebok International
Sears Roebuck & Co.
Snap-On Inc.
Stanley Works
Target Corp.
TJX Companies Inc.
Tribune
V.F. Corp.
Whirlpool
Consumer Staples - RegelmiiOige Konsumgiiter - PPE+ & low-growth
278 Anhang
Alberto-Culver Co. Albertson Inc.
Anheuser-Busch Avon Products
Brown-Fonnan Campbell Soup
Cardinal Health Inc. Clear ChI. Communications
Clorox Coca Cola Enterprises
Colgate-Palmolive Comcast
Conagra Coors Co.
CVS Darden Restaurants
Deluxe Walt Disney
Donnelly Fort James
Fortune Brands General Mills
Gillette Heinz
Hershey Foods Kelloggs
Kimberly-Clark Kroger Co.
Longs Drug Stores McDonalds
McKesson HBOCorp.
Nabisco Gp. Holding Newell Rubbennaid
Pepsico Philipp Morris
Procter & Gamble Quaker Oats
Ralston Purina Group Sara Lee Corp.
Starbucks Supervalu Inc.
Sysco TimeWamer
Tricon Global Restaurants
Tupperware USTlnc.
Viacom Walgreen Corp.
Wendy's International Winn Dixie Stores
Wrigley William
Energy - MineraliiUndustrielPetrochemie - PPE+ & low-growth
Amerada Hess
Apache
Baker Hughes Inc.
Chevron
Anadarko Petrol
Ashland
Burlington Residuals
Exxon Mobil Corp.
Halliburton
Occidental Petrol
Rowan Companies Inc.
Sunoco
Tosco
USX-Marathon
Kerr-McGee
Phillips Petrol
Schlumberger
Texaco Inc.
Unocal
A.I Untersuchungsteilgesamtheiten 279
HealthlPharma/Biotechnology - GesundheitlPharma/Biotechnologie
PPE- & high-growth
Abbott Laboratories
Allergan
American Home Products
Bard Inc.
Baxter International
Biogen
Boston Scientific
Guidant Corp.
Healthsouth
Johnson & Johnson
New Manor Care Inc.
Medtronic
Pharmacia Corp.
Quintiles Transnational
Schering-Plough
United Healthgroup
New Wellpoint Health Net.
Aetna
Alza Corp.
Amgen
Bausch & Lomb
Beckton Dickinson
Biomet
Briston Myers Squibb
HCA-The Healthcare
Humana
Lilly Eli
Medimmune
Merck
Pfizer
St. Jude Medical Inc.
Tenet Healthcare
Watson Pharmacies
Technology - Technologie/Software - PPE- & high-growth
Adaptec Inc.
Adobe Systems Inc.
Altera Corp.
Analog Devices
Apple Computers
Autodesk Inc.
ADC Telecommmunications
Advanced Microsystems
America Online Inc.
Andrew
Applied Materials
Automatic Data Processing
280 Anhang
BMC Software Inc.
Cabletron Systems
Cisco Systems
Compaq Computers
CMP Sciences
Comverse Technology
Dell Computers Corp.
Electronic Data Systems
Equifax
Gateway
Hewlett-Packard
Broadcom
Ceridian
Citrix Systems
Computer Associates International
Compuware
Coming Incorporated
Eastman Kodak
EMCCorp.
First Data
W. W. Grainger
Intel
International Business Machines JDS Uniphase
KLA Tencor
Linear Technologies
Lucent Technologies
Mercury Interactive
Microsoft
National Semiconductor
Network Appliances
Novellus Systems Inc.
Parametric Technologies
Peoplesoft
Polaroid
Raytheon
Sapient
Seagate Technologies
Sun Microsystems
Tellabs Inc.
Texas Instruments
Veritas Software
Xilinx Inc.
Lexmark International
LSI Logic
Maxim Integrated Products
Micron Technologies
Motorola
NCR
Novell
Oracle Corp.
Paychex
Perkinelmer Inc.
Qualcomm
Sabre Holdings Corp.
Scientific-Atl.
Siebel Systems
Tektronix
Terradyne
Unisys
Xerox
Yahoo! Inc.
Telecommunications - Telekommunikation - PPE+ & high-growth
A.l Untersuchungsteilgesamrheiten 281
Alltel AT&T Corp.
Verizon Communications Bellsouth
Centurytel Worldcom Inc.
Nextel Communications Qwest Communications International
SBC Communications
Transport - TransportILogistik - PPE+ & low-growth
American Airlines
CSX
Fedex Corp.
Ryder Systems
Union Pacific
Burlington Northern Santa Fee
Delta Airlines
Norfolk Southern
Southwest Airlines
US Airways Group
Utilities - Energieversorgung - PPE+ & low-growth
AES
American Electric
Cinergy Corp.
Coastal
Consolidated Edison
DTEEnergy
Eastern Enterprises
EI Paso Energy Corp.
Entergy
Florida Progress
GPU
Nicor
Peco Energy Co.
PG&E
PPL Corp.
Reliant Energy Inc.
TXUCorp.
Williams Companies
Ameren
CP&L Energy Inc.
CMSEnergy
Columbia Energy
Constellation Energy
Duke Energy
Edison International
EnronCorp.
Firstenergy
FPLGroup
Niagara Mohawk Holding
Oneok
Peoples Energy
Pinnacle West Cap.
Public Service Enterprises
The Southern Corp.
Unicorn
Automotive - Automobilindustrie - PPE+ & low-growth
Audi BMW
282 Anhang
BBS KFZ Bertrandt
Bero Continental
DaimlerChrysler
Hymer
Koegel
Phoenix
Porsche
SAl Automotive
Volkswagen
Grammer
Kiekert
Kolbenschmidt Pierburg
Pirelli
Sachsenring Auto
TIAG Tabbert-Industrie
Ymos
ChemicalsIHealth - ChemieIPharma - PPE- & high-growth
BASF Bayer
Degussa Hiils Fuchs Petrolub
Goldschmidt Ruetgers
Simona SKW Trostberg
UzinUtz Wasag Chemie
Altana Andreae-Noris Zahn
Beiersdorf Biotest Vorzug
Fresenius Medical Care Fresenius
Gehe Hoechst
Marbert Merck
Rhon-Klinikum Sanacorp Pharmahandel
Schering Schwarz Pharma
Wella
Construction - Bauindustrie - PPE+ & low-growth
Bienhaus Bilfinger & Berger
Burgbad CRA Bauelemente
Creaton Deutsche Steinzeug
DLW Dyck & Widmann
Dyckerhoff Ehlebracht
Flachglas Frohlich Bau
Glunz Griinzweig & Hartmann
Heidelberger Zement Heilit & Womer Bau
Hochtief
Kampa Haus
MD Bau Holding
Otavi Minen
Philipp Holzmann
Rinol
STRABAG
YBH Baubeschlag
WalterBau
Westag
Jado Design
Lindner Holding
A.I Untersuchungsteilgesamtheiten 283
Muehl Product & Service
Pfleiderer
Plettac
STO
Tarkett Sonuner
Yilleroy & Boch
Weru
Wickrather Bauelemente
Consumer Cyclicals - Zyklische Konsumgiiter - PPE- & low-growth
Adidas Adolf Ahlers
Alno Bausch
Bremer Wollkiimmerei Dierig Holding
Escada Garant Schuh
Gerresheimer Glas HIS Sportswear
Hucke Boss
Jil Sander K&MMobel
Mauser Waldeck MHM Mode Holding
Mobel Walther Oberland Glas
Puma Rheiner Moden
Rolf Benz Salamander
Schaerf Schmalbach-Lubeca
Stoehr Triumph International
WuenscheAG
Food&Beverages - Lebensmittelindustrie - PPE+ & low-growth
Berentzen
Blaue Quellen
Brau Moniger
Eichbaum Brau
Henniger Brau
Kamps
Binding Brauerei
Brau und Brunnen
Custodia
Hawesko
Holsten-Brauerei
Kulmbacher Brauerei
284 Anhang
Kupferberg
Parkbraueri Pann.
Stollwerck
Sudzucker
VKMiihien
Mineralbrunnen
Schwiilbchen Molkerei
Stuttgarter Hotbriiu
TucherBriiu
Industries - Industrieholdings - PPE+ & low-growth
Autania
DIS Deutsche Industrie
Friatec
Hinrich-Auffermann
Ikon Prazisionstechnik
BUS Berzelius
Deutsche Effekten & Wechsel
Harpen
Hunzinger Information
Indus Holding
KAP Beteiligungsgesellschaft Langbein Pfan.
Loesch Umweltschutz MAX Holding
Metallgesellschaft MG Vermogensverwaltung
Pongs & Zahn Rothenberger
Schlott Sero Entsorgung
Triumph Adler
Verseidag
Wanderer Werke
Turbon International
VGTAG
Machines - Maschinenbau - PPE+ & low-growth
AGIV Allweiler
Deutsche Babcock BabcockBSH
Barmag BDAG Balke-Duerr
Bremer Vulkan Buderus
Carl Schenck Deutz
Duerrkopp Adler Duerr Beteiligungsgesellschaft
Elektra Beckum Ex-Cell-O
FAG Kugelfischer Flender
GEA Gildemeister
Heidelberger Druck IWKA
Joseph Voegele Jungheinrich
Kloeckner Werke Konig & Bauer
A.I Untersuchungsteilgesamtheiten 285
Krones KSB
KuehnleK&K Linde
MAN MAN Roland
Hennle Michael Weinig
Moenus Pittler Maschinen
Progress Werk Rheinmetall
Rieter Ingolstadt Schoen & Cie.
Schumag Walter
Residuals - RohstoH'e (Petrochemie, Metall, Montan)
PPE+ & low-growth
Didier Werke Deutscher Eisenhandel
Eisen & Hilttenwerk FPB Holding
Graphitwerk Kropfmilhl Kali & Salz
KM Europa Metall
RWEDEA
SCA Hygiene Products
Thyssen Krupp
Robert Cordier
Salzgitter
SGLCarbon
Zanders
Retail- Einzelhandel- PPE+ & low-growth
AVA BHS Tabletop
Bijou Brigitte Cewe Color Holding
Curtis 1000 Europe Douglas Holding
Eurobike Fielmann
Gardena Holdings Hach
Hans Einhell Henkel
Herlitz Hombach Holding
Hombach Baumarkt Jean Pascale
Karstadt Kauthalle
Kaufring Konrad Homschuch
Leifheit Markant-Sildwest
Metro Oppennann Versand
Otto Reichelt Praktiker Bau & Heim
Rosenthal SG-Holding
286 Anhang
Sinn Leffers Spar
WMF
TMT - TechnologielMedienITelekommunikation
PPE- & high-growth
Axel Springer
Edel Music
Kinowelt Medien
Articon Info Systems
Brokat Infosystems
Cenit Systemhaus
Datadesign
Infomatec
IXOS Software
Mensch und Maschine
SAP
SoftM Software Beratung
Berliner Elektro
ASEA Brown Boveri
Boewe Systec
CEAG
Draegerwerk
Elsa
Felten & Guillaume Energie
Hagen Batterie
Leica Camera
Lobster Technology
DEAG Deutsche Entertainment
EM-TV & Merchandising
Prosieben Media
Beta Systems Software
CE Computer Equipment
Compugroup Holding
Gesellschaft fUr Net.Training
Intershop Communications
MB Software
Micrologica
SERSysteme
TDS Informations Technologie
Aixtron
ATB Antriebstechnik
Brilliant
Data Modul
Eff-Eff Fritz Fuss
Euromicron
Fortec Elektronic
Hoeft & Wessel
Leonische Drahtwerke
MCS
Philips Kommunikations Industrie R. Stahl
Sartorius
Schleicher International
Schweizer Elektronic
Singulus Technologies
Varta
Schaltbau
Schneider Rundfunk
Siemens
Technotrans
Vogt Electronics
A1catel Sei
Deutsche Telekom
Mannesmann
A.I Untersuchungsteilgesamtheiten 287
Vossloh
Drillisch
Herzog Telecom
Mobi1com
Teldafax
Stolberger ZinkITeiekom
Teles
Tiptel
Transport - TransportJReiselLogistik - PPE+ & low-growth
Apcoa Parking
IFA Hotel & Touristik
Piper
Sixt
Hamburg Hochbahn
Lufthansa
Preussag
Lehnkering Montan
Utilities - Energieversorger - PPE+ & low-growth
BEWAG Contigas
VEBA Energie Baden-Württemberg
Gelsenwasser HEW
Kraftüberland Rheinfelden Kraft Alt-Württemberg
Lech Elektrizität Main Kraft
Maingas Neckarwerke
RWE Thuega
Überlandwerk Unterfranken VEW
Tabelle A.l: Unternehmen und Branchen der Untersuchun steil esamtheiten
288 Anhang
A.2 Deskriptive Statistiken der Branchen
Variable II Med (J Min Max N
MarketVall 1,14 1,09 ,287 ,18 2,4 489 MarketVal2 1,15 1,11 ,294 ,16 2,38 489 MarketVa13 1,17 1,13 ,318 ,15 2,38 489 MarketVaJ4 1,19 1,16 ,317 ,19 2,53 489 MarketVal5 1,20 1,16 ,319 ,21 2,4 489 BookVal ,576 ,527 ,295 ,03 2,37 482 OpAssets ,903 ,825 ,526 ,08 3,42 489 ResEarn ,095 ,084 ,087 -,26 ,53 489 Forecast1 -,016 -,012 ,067 -,26 ,42 434 Forecast2 ,089 ,011 ,059 -,23 ,46 403
Tabelle A.2: Verteilungsstatistik fiir Basic Materials (Roh-/Reststoffe) USA
MVI MV2 MV3 MV4 MV5 BV OA RE FYI FY2
MV1 ,95 ,922 ,851 ,828 ,257 ,179 ,177 ,056 -,078 MV2 ,932 ,942 ,876 ,865 ,267 ,178 ,196 ,025 -,041 MV3 ,904 ,933 ,929 ,899 ,292 ,202 ,195 ,022 -,065 MV4 ,825 ,854 ,917 ,949 ,281 ,23 ,156 -,002 -,057 MV5 ,816 ,859 ,882 ,937 ,281 ,217 ,161 -,008 -,024 BV ,185 ,185 ,202 ,198 ,21 ,811 ,18 -,106 -,126 OA ,133 ,127 ,144 ,177 ,184 ,826 - ,101 -,196 ,037 RE ,191 ,203 ,20 ,169 ,185 ,115 ,Ill - -,514 ,315 FYI ,018 -,002 -,023 -,07 -,076 -,222 -,353 -,45 - -,147 FY2 -,052 -,007 -,034 -,008 ,017 ,174 ,119 ,346 -,228
Tabelle A.3: Korrelationsmatrix fur Basic Materials (Roh-/Reststoffe) USA
A.2 Deskriptive Statistiken der Branchen 289
Variable J.I Med (j Min Max N
MarketVall 1,25 1,16 ,575 ,27 8,17 628 MarketVal2 1,28 1,19 ,665 ,25 7,88 628 MarketVa13 1,32 1,21 ,678 ,29 7,67 628 MarketVal4 1,36 1,24 ,732 ,27 8,73 628 MarketVal5 1,39 1,26 ,815 ,35 10,1 628 BookVal ,573 ,498 ,301 ,03 2,0 622 OpAssets ,932 ,748 ,701 ,08 4,43 626 ResEarn ,097 ,095 ,094 -,61 ,47 628 Forecast! -,005 -,006 ,128 -,40 1,05 599 Forecast2 ,004 ,011 ,144 -1,68 ,44 549
Tabelle A.4: Verteilungsstatistik fur Capital Goods (GroBanlagenbau) USA
MV1 MV2 MV3 MV4 MV5 BV OA RE FYI FY2
MV1 ,93 ,907 ,855 ,876 ,37 ,292 ,368 ,19 -,028 MV2 ,959 ,971 ,926 ,906 ,373 ,298 ,378 ,198 -,019 MV3 ,926 ,958 ,967 ,911 ,363 ,299 ,366 ,206 -,024 MV4 ,899 ,926 ,957 ,903 ,355 ,315 ,34 ,181 -,018 MV5 ,878 ,906 ,931 ,971 ,434 ,362 ,363 ,087 -,014 BV ,185 ,173 ,184 ,168 ,177 ,745 ,124 ,006 -,169 OA ,096 ,10 ,101 ,101 ,119 ,737 ,173 -,083 -,084 RE ,354 ,326 ,326 ,314 ,312 ,242 ,224 -,01 ,25 FYI ,136 ,139 ,153 ,166 ,147 -,148 -,379 -,322 ,003 FY2 ,119 ,138 ,142 ,14 ,157 ,097 ,141 ,305 -,102
Tabelle A.5: Korrelationsmatrix fur Capital Goods (GroBanlagenbau) USA
290 Anhang
Variable JA Med (J' Min Max N
MarketVail 1,23 1,15 ,501 ,29 6,09 690 MarketVal2 1,27 1,19 ,531 ,28 6,4 690 MarketVa13 1,28 1,2 ,541 ,27 5,93 690 MarketVal4 1,32 1,23 ,562 ,25 5,21 690 MarketVal5 1,34 1,22 ,579 ,25 5,27 690 BookVal ,503 ,445 ,278 ,03 2,48 686 OpAssets ,856 ,65 ,742 ,02 6,05 690 ResEarn ,10 ,092 ,062 -,24 ,48 690 Forecast! -,02 -,001 ,109 -,84 ,52 690 Forecast2 ,287 ,007 1,75 -4,89 9,97 689
Tabelle A.6: Verteilungsstatistik fiir Consumer Cyclicals (Zyklische Konsumgiiter) USA
MVI MV2 MV3 MV4 MV5 BV OA RE FYI FY2
MVI ,973 ,939 ,905 ,89 ,258 ,052 ,268 ,032 ,011 MV2 ,958 ,966 ,934 ,918 ,258 ,057 ,282 ,025 ,017 MV3 ,925 ,966 ,971 ,955 ,266 ,06 ,30 ,019 ,015 MV4 ,898 ,935 ,966 ,975 ,267 ,065 ,292 ,023 -,001 MV5 ,883 ,922 ,947 ,97 ,26 ,06 ,291 ,016 ,008 BV ,139 ,162 ,167 ,167 ,169 ,682 ,335 -,048 -,009 OA ,006 ,024 ,022 ,031 ,025 ,826 ,347 -,157 ,028 RE ,316 ,32 ,315 ,298 ,30 ,348 ,311 - -,151 ,042 FYI ,115 ,106 ,107 ,119 ,12 -,003 -,006 -,115 -,93 FY2 ,04 ,039 ,048 ,038 ,055 -,18 -,303 -,002 -,692
Tabelle A.7: Korrelationsmatrix fiir Consumer Cyclicals (Zyklische Konsumgiiter) USA
A.2 Deskriptive Statistiken der Branchen 291
Variable It Med (1 Min Max N
MarketVall 1,21 1,15 ,363 ,29 3,17 650 MarketVal2 1,23 1,17 ,40 ,29 3,56 650 MarketVa13 1,26 1,18 ,415 ,41 3,64 650 MarketVa14 1,28 1,20 ,442 ,39 4,15 650 MarketVal5 1,32 1,22 ,483 ,44 4,3 650 BookVal ,389 ,336 ,284 ,01 1,79 631 OpAssets ,673 ,506 ,603 ,02 4,14 649 ResEarn ,091 ,087 ,062 -,08 ,63 650 Forecast 1 -,025 -,024 ,109 -,66 ,97 650 Forecast2 ,008 ,008 ,06 -,37 ,83 593
Tabelle A.8: Verteilungsstatistik fiir Consumer Staples (RegelmiiBige Konsumgiiter) USA
MVI MV2 MV3 MV4 MV5 BV OA RE FYI FY2
MVI ,966 ,934 ,911 ,877 ,143 ,162 ,20 ,059 ,236 MV2 ,96 ,966 ,937 ,895 ,155 ,17 ,21 ,082 ,23 MV3 ,93 ,96 ,963 ,909 ,149 ,159 ,208 ,10 ,231 MV4 ,898 ,927 ,96 ,946 ,144 ,163 ,182 ,15 ,236 MV5 ,883 ,901 ,928 ,967 - ,135 ,161 ,159 ,137 ,233 BV ,191 ,195 ,193 ,16 ,148 ,722 ,085 -,084 -,135 OA ,157 ,167 ,163 ,151 ,151 ,775 ,079 -,268 -,179 RE ,206 ,22 ,209 ,178 ,159 ,222 ,205 - -,252 ,168 FYI -,001 ,003 ,024 ,042 ,059 -,23 -,375 -,432 ,12 FY2 ,28 ,279 ,296 ,285 ,27 ,187 ,197 ,313 -,109
Tabelle A.9: Korrelationsmatrix fiir Consumer Staples (RegelmiiBige Konsumgiiter) USA
292 Anhang
Variable # Med (j Min Max N
MarketVall 1,15 1,09 ,374 ,28 2,82 248 MarketVal2 1,16 1,09 ,378 ,27 2,89 248 MarketVa13 1,22 1,15 ,417 ,39 3,35 248 MarketVal4 1,25 1,18 ,396 ,53 3,18 248 MarketVal5 1,28 1,21 ,446 ,50 3,61 248 BookVal ,631 ,566 ,353 ,20 4,44 248 OpAssets 1,07 ,938 ,704 ,II 6,8 248 ResEarn ,054 ,046 ,137 -,51 1,61 248 Forecast! ,02 ,012 ,093 -,19 1,11 248 Forecast2 ,006 ,002 ,07 -,31 ,21 225
Tabelle A.I0: Verteilungsstatistik fUr Energy (Mineralolunternehmen) USA
MVI MV2 MV3 MV4 MY5 BV OA RE FYI FY2
MYI ,954 ,932 ,888 ,895 ,452 ,385 ,384 ,321 ,032 MV2 ,942 ,963 ,937 ,911 ,487 ,412 ,40 ,357 ,028 MY3 ,899 ,94 ,969 ,952 ,478 ,419 ,392 ,329 ,016 MV4 ,852 ,905 ,96 ,96 ,444 ,377 ,386 ,327 ,029 MV5 ,848 ,871 ,927 ,956 ,451 ,392 ,347 ,299 ,013 BV ,341 ,349 ,329 ,283 ,312 ,861 ,544 ,495 -,322 OA ,241 ,248 ,253 ,231 ,263 ,817 ,512 ,304 -,338 RE ,342 ,33 ,341 ,291 ,26 ,103 ,158 - ,475 ,085 FYI ,084 ,077 ,052 ,061 ,047 -,215 -,428 -,052 ,306 FY2 -,092 -,122 -,124 -,099 -,136 -,31 -,278 ,034 ,154
Tabelle A.ll: Korrelationsmatrix fijr Energy (Mineralolunternehmen) USA
A.2 Deskriptive Smtistiken der Branchen 293
Variable Jl Med u Min Max N
MarketVall 1,34 1,21 ,63 ,32 5,43 391 MarketVal2 1,36 1,24 ,696 ,3 6,33 391 MarketVa13 1,38 1,26 ,722 ,33 6,68 391 MarketVal4 1,4 1,27 ,739 ,35 6,83 391 MarketVal5 1,45 1,28 ,789 ,23 7,39 391 BookVal ,363 ,29 ,285 ,05 2,87 387 OpAssets ,463 ,304 ,406 ,01 1,9 363 ResEarn ,094 ,071 ,209 -,58 3,15 388 Forecast! -,021 -,051 ,168 -2,02 ,89 388 Forecast2 ,009 ,007 ,021 -,11 ,12 329
Tabelle A.12: Verteilungsstatistik fUr Health (Pharma/Gesundheit/Biotech) USA
MVI MV2 MV3 MV4 MV5 BV OA RE FYI FY2
MVI ,974 ,948 ,929 ,914 ,167 ,083 ,185 -,166 ,146 MV2 ,972 ,97 ,95 ,934 ,165 ,065 ,137 -,124 ,158 MV3 ,945 ,966 ,982 ,964 ,165 ,079 ,139 -,127 ,163 MV4 ,922 ,94 ,977 ,982 ,175 ,103 ,154 -,13 ,181 MV5 ,906 ,917 ,951 ,976 ,20 ,084 ,163 -,127 ,194 BV ,149 ,146 ,151 ,149 ,148 ,769 ,233 -,08 ,059 OA ,082 ,07 ,088 ,106 ,092 ,803 ,381 -,333 ,182 RE ,31 ,297 ,28 ,271 ,32 ,336 ,376 -,90 ,291 FYI -,029 -,015 -,016 -,032 -,034 -,085 -,262 -,481 - -,274 FY2 ,09 ,095 ,092 ,101 ,103 ,281 ,32 ,187 -,111
Tabelle A.13: Korrelationsmatrix fUr Health (Pharma/Gesundheit/Biotech) USA
294 Anhang
Variable /J Med u Min Max N
MarketVall 1,57 1,35 ,876 ,31 6,31 791 MarketVal2 1,64 1,37 1,01 ,26 9,14 791 MarketVa13 1,68 1,41 1,05 ,21 9,94 791 MarketVal4 1,78 1,44 1,24 ,22 12,06 791 MarketVal5 1,85 1,5 1,31 ,24 11,8 791 BookVal ,45 ,388 ,297 ,03 2,18 777 OpAssets ,45 ,331 ,426 ,01 3,19 697 ResEarn ,054 ,056 ,088 -,97 ,57 773 Forecast! ,075 ,051 ,11 -,44 ,82 773 Forecast2 ,008 ,007 ,041 -,29 ,21 613
Tabelle A.I4: Verteilungsstatistik fur Technology USA
MVI MV2 MV3 MV4 MV5 BV OA RE FYI FY2
MVI ,953 ,934 ,90 ,876 ,049 -,113 -,06 ,342 ,038 MV2 ,963 ,965 ,93 ,895 ,06 -,105 -,054 ,305 ,022 MV3 ,927 ,964 ,958 ,92 ,061 -,109 -,031 ,294 ,017 MV4 ,89 ,923 ,959 ,971 ,072 -,111 -,035 ,326 ,019 MV5 ,869 ,893 ,926 ,968 ,09 -,096 -,031 ,346 ,018 BV ,002 ,017 ,007 -,003 ,009 ,745 -,055 ,336 -,07 OA -,177 -,171 -,184 -,187 -,164 ,779 - -,081 -,007 -,07 RE -,094 -,091 -,078 -,08 -,09 ,16 ,114 - -,308 ,159 FYI ,443 ,453 ,447 ,47 ,468 ,154 -,136 -,181 - -,057 FY2 ,063 ,046 ,036 ,03 ,027 ,039 ,067 ,266 ,036
Tabelle A.IS: Korrelationsmatrix fUr Technology USA
A.2 Deskriptive Statistiken der Branchen 295
Variable Ii Med (j Min Max N
MarketVaIl 1,4 1,26 ,688 ,62 6,0 94 MarketVal2 1,41 1,24 ,795 ,58 7,22 94 MarketVal3 1,46 1,23 ,904 ,55 7,73 94 MarketVal4 1,46 1,24 ,828 ,53 6,43 94 MarketVal5 1,47 1,25 ,779 ,56 5,27 94 BookVal ,495 ,421 ,281 ,15 2,35 94 OpAssets ,935 ,812 ,523 ,26 3,28 94 ResEarn ,075 ,088 ,103 -,45 ,26 94 Forecast 1 ,004 -,013 ,147 -,65 ,40 94 Forecast2 ,016 ,009 ,023 -,01 ,17 70
Tabelle A.16: Verteilungsstatistik fUr Telekommunications USA
MVI MV2 MV3 MV4 MV5 BV OA RE FYI FY2
MVI ,984 ,989 ,976 ,936 ,329 ,323 -,224 -,189 ,603 MV2 ,968 ,984 ,96 ,909 ,326 ,314 -,225 -,179 ,626 MV3 ,959 ,966 ,981 ,936 ,37 ,36 -,288 -,222 ,651 MV4 ,932 ,935 ,953 ,977 ,365 ,359 -,253 -,211 ,645 MV5 ,911 ,914 ,921 ,971 - ,419 ,403 -,221 -,245 ,665 BV ,34 ,395 ,377 ,307 ,354 - ,872 -,248 -,20 ,368 OA ,335 ,39 ,401 ,325 ,37 ,888 - -,179 -,145 ,52 RE ,315 ,317 ,284 ,256 ,276 ,345 ,403 ,51 ,358 FYI -,186 -,194 -,232 -,18 -,162 ,034 ,045 ,123 - ,287 FY2 ,464 ,465 ,453 ,441 ,442 ,235 ,28 ,215 -,062
Tabelle A.17: Korrelationsmatrix fur Telekommunications USA
296 Anhang
Variable II Med u Min Max N
MarketVa11 1,15 1,07 ,429 ,34 3,75 134 MarketVa12 1,17 I,ll ,457 ,29 3,86 134 MarketVa13 1,18 1,05 ,493 ,37 4,42 134 MarketVal4 1,2 I,ll ,498 ,37 4,22 134 MarketVa15 1,21 1,13 ,54 ,39 4,63 134 BookVal ,706 ,645 ,294 ,03 1,94 134 OpAssets 1,3 1,15 ,676 ,04 4,51 132 ResEarn ,08 ,095 ,125 -,43 ,55 134 Forecast! -,019 -,026 ,052 -,13 ,17 134 Forecast2 ,017 ,015 ,065 -,19 ,41 131
Tabelle A.IS: Verteilungsstatistik fiir Transportation (Reise/Transport/Logistik) USA
MVI MV2 MV3 MV4 MV5 BV OA RE FYI FY2
MVI ,967 ,949 ,915 ,896 ,288 ,184 ,419 -,136 ,097 MV2 ,956 ,979 ,944 ,932 ,318 ,187 ,394 -,129 ,127 MV3 ,913 ,968 ,971 ,957 ,278 ,147 ,453 -,141 ,146 MV4 ,873 ,926 ,958 ,978 ,239 ,125 ,468 -,144 ,177 MV5 ,861 ,923 ,937 ,961 ,234 ,133 ,48 -,155 ,153 BV ,295 ,324 ,292 ,256 ,31 ,718 -,039 -,247 -,011 OA ,094 ,12 ,095 ,071 ,122 ,715 - -,389 -,187 ,161 RE ,427 ,427 ,458 ,447 ,446 ,074 -,226 -,46 ,37 FYI -,086 -,103 -,111 -,097 -,113 -,353 -,309 -,358 - -,179 FY2 ,148 ,195 ,215 ,269 ,221 -,026 -,059 ,182 -,195
Tabelle A.I9: Korrelationsmatrix fiir Transportation (Reise/Transport/Logistik) USA
A.2 Deskriptive Statistiken der Branchen 297
Variable J.l Med (J Min Max N
MarketValI 1,11 1,08 ,286 ,38 3,02 452 MarketVal2 I,ll 1,07 ,301 ,39 3,16 452 MarketVa13 1,10 1,07 ,325 ,37 3,3 452 MarketVal4 I,ll 1,07 ,337 ,31 3,48 452 MarketVal5 1,13 1,09 ,349 ,35 3,53 452 BookVal ,88 ,816 ,334 ,12 3,37 452 OpAssets 1,88 1,73 ,805 ,7 6,77 452 ResEarn ,117 ,11 ,069 -,24 ,58 452 Forecast 1 -,055 -,042 ,068 -,35 ,17 410 Forecast2 ,004 ,009 ,077 -,39 ,33 383
Tabelle A.20: Verteilungsstatistik fUr Utilities (Energieversorgung) USA
MVI MV2 MV3 MV4 MV5 BV OA RE FYI FY2
MYI ,975 ,942 ,911 ,891 ,346 ,352 ,236 -,12 ,083 MV2 ,963 ,971 ,942 ,927 ,334 ,346 ,217 -,117 ,069 MV3 ,929 ,974 ,972 ,949 ,29 ,319 ,178 -,099 ,067 MV4 ,877 ,928 ,96 ,978 ,246 ,304 ,168 -,074 ,07 MV5 ,851 ,901 ,936 ,971 ,236 ,306 ,145 -,078 ,075 BV ,388 ,373 ,339 ,288 ,283 ,865 ,296 -,562 -,241 OA ,332 ,335 ,307 ,281 ,295 ,849 ,25 -,643 -,289 RE ,266 ,245 ,195 ,172 ,152 ,349 ,302 - -,319 ,124 FYI -,159 -,168 -,141 -,115 -,127 -,538 -,608 -,328 ,273 FY2 ,121 ,12 ,105 ,095 ,094 -,171 -,137 ,13 ,137
Tabelle A.21: Korrelationsmatrix fur Utilities (Energieversorgung) USA
298 Anhang
Variable # Med (J Min Max N
MarketVall 1,09 1,04 ,387 ,39 2,47 158 MarketVal2 1,12 1,07 ,44 ,35 3,09 158 MarketVa13 1,17 1,05 ,528 ,11 3,94 158 MarketVal4 1,22 1,07 ,598 ,12 4,16 158 MarketVal5 1,24 1,09 ,595 ,11 3,94 158 BookVal ,866 ,809 ,518 ,01 2,45 153 OpAssets 1,18 1,08 ,701 ,10 3,78 147 ResEarn ,081 ,084 ,246 -,76 ,93 157 Forecast 1 -,007 -,007 ,142 -,44 1,02 124 Forecast2 ,037 ,024 ,135 -,26 ,96 86
Tabelle A.22: Verteilungsstatistik fUr Automotive Deutschland
MVI MV2 MV3 MV4 MV5 BV OA RE FYI FY2
MVI ,917 ,858 ,825 ,83 ,342 ,247 ,249 -,157 ,084 MV2 ,958 ,963 ,924 ,917 ,387 ,301 ,285 -,197 ,034 MV3 ,934 ,968 ,942 ,934 ,347 ,264 ,276 -,18 ,045 MV4 ,906 ,942 ,961 ,98 ,315 ,267 ,257 -,144 ,079 MV5 ,888 ,931 ,944 ,977 ,323 ,265 ,286 -,165 ,076 BV ,342 ,354 ,306 ,293 ,301 ,616 ,315 -,255 ,17 OA ,252 ,252 ,203 ,217 ,226 ,615 - -,088 -,143 ,049 RE ,328 ,341 ,341 ,338 ,345 ,322 ,022 - -,621 ,133 FYI -,051 -,108 -,058 -,032 -,044 -,303 -,156 -,528 - -,189 FY2 ,054 ,009 ,028 ,046 ,048 ,084 ,063 ,34 -,292
Tabelle A.23: Korrelationsmatrix fUr Automotive Deutschland
A.2 Deskriptive Statistiken der 8ranchen 299
Variable II Med u Min Max N
MarketVall 1,26 1,13 ,663 ,03 7,13 224 MarketVal2 1,3 1,16 ,697 ,03 7,19 224 MarketVal3 1,34 1,2 ,772 ,03 7,61 224 MarketVa14 1,36 1,23 ,775 ,03 7,22 224 MarketVal5 1,41 1,26 ,808 ,03 7,27 224 BookVal ,757 ,665 ,508 ,01 3,75 221 OpAssets 1,02 ,847 ,672 ,21 5,07 222 ResEarn ,12 ,097 ,124 -,43 1,11 224 Forecast 1 -,067 -,038 ,098 -,57 ,32 207 Forecast2 ,017 ,012 ,086 -,78 ,45 159
Tabelle A.24: Verteilungsstatistik fiir Chemicals/Health (Pharma/Gesundheit/Biotech) Deutschland
MV1 MV2 MV3 MV4 MV5 BV OA RE FYI FY2
MVI ,982 ,952 ,955 ,942 ,412 ,387 ,387 -,373 ,029 MV2 ,977 ,967 ,969 ,959 ,404 ,373 ,392 -,371 ,039 MV3 ,951 ,966 ,989 ,977 ,445 ,372 ,482 -,415 ,038 MV4 ,929 ,947 ,972 ,986 ,444 ,386 ,484 -,43 ,046 MV5 ,901 ,919 ,952 ,976 ,44 ,392 ,484 -,432 ,025 BV ,216 ,232 ,228 ,235 ,22 ,792 ,644 -,726 -,141 OA ,234 ,248 ,245 ,249 ,245 ,808 ,525 -,712 ,254 RE ,306 ,316 ,346 ,349 ,339 ,589 ,509 - -,826 -,013 FYI -,139 -,158 -,17 -,191 -,188 -,65 -,611 -,676 - -,173 FY2 ,015 ,002 ,03 ,004 ,029 ,179 ,367 ,117 -,312
Tabelle A.25: Korrelationsmatrix fur Chemicals/Health (Pharma/Gesundheit/Biotech) Deutschland
300 Anhang
Variable Ii Med (J Min Max N
MarketVall 1,09 1,01 ,486 ,04 3,13 319 MarketVal2 I,ll 1,02 ,522 ,04 3,76 319 MarketVa13 1,14 1,03 ,597 ,04 4,29 319 MarketVal4 1,18 1,03 ,612 ,04 4,16 319 MarketVal5 1,23 1,07 ,672 ,04 4,1 319 BookVal ,759 ,553 ,667 ,04 5,25 298 OpAssets 1,06 ,675 1,126 ,04 6,24 282 ResEarn ,075 ,073 ,164 -1,02 ,94 316 Forecast! -,016 -,012 ,II -,49 ,42 281 Forecast2 -,009 ,008 ,922 -,53 ,IS 147
Tabelle A.26: Verteilungsstatistik fiir Construction (Baubranche) Deutschland
MVI MV2 MV3 MV4 MV5 BV OA RE FYI FY2
MVI ,979 ,953 ,938 ,903 ,155 ,085 ,282 -,02 -,048 MV2 ,974 ,974 ,956 ,926 ,147 ,096 ,294 -,036 -,042 MV3 ,951 ,973 ,975 ,938 ,132 ,079 ,266 -,041 -,024 MV4 ,932 ,953 ,973 ,969 ,135 ,071 ,268 -,046 -,03 MV5 ,912 ,932 ,949 ,979 ,144 ,092 ,283 -,041 -,021 BV ,192 ,172 ,185 ,183 ,192 ,676 ,343 -,135 -,215 OA ,017 ,012 ,009 ,01 ,015 ,593 ,153 -,157 -,219 RE ,383 ,372 ,364 ,354 ,359 ,273 ,307 - -,127 ,405 FYI -,147 -,lSI -,139 -,139 -,128 -,344 -,553 -,623 - -,042 FY2 ,106 ,117 ,087 ,049 ,042 ,047 ,015 ,284 -,212
Tabelle A.27: Korrelationsmatrix fiir Construction (Baubranche) Deutschland
A.2 Deskriptive Statistiken der Branchen 301
Variable J.l Med II Min Max N
MarketVall I,ll 1,0 ,538 ,26 5,86 233 MarketVal2 1,14 1,01 ,559 ,23 5,76 233 MarketVa13 1,15 1,03 ,569 ,22 5,48 233 MarketVal4 1,19 1,04 ,687 ,28 6,87 233 MarketVal5 1,23 1,07 ,767 ,22 7,79 233 BookVal ,766 ,575 ,722 ,03 4,11 223 OpAssets 1,17 ,758 1,26 ,04 8,06 223 ResEarn ,062 ,085 ,241 -1,78 ,85 238 Forecast! -,019 -,037 ,178 -,51 1,08 197 Forecast2 -,047 ,054 ,088 -,66 ,13 117
Tabelle A.28: Verteilungsstatistik fiir Consumer Cyclicals (Zyklische Konsumgiiter) Deutschland
MVI MV2 MV3 MV4 MV5 BV OA RE FYI FY2
MVI ,977 ,962 ,822 ,782 ,03 ,009 -,028 ,081 -,092 MV2 ,967 ,982 ,837 ,792 ,028 ,005 -,07 ,121 -,101 MV3 ,944 ,968 ,842 ,799 ,026 -,001 -,064 ,122 -,111 MV4 ,927 ,943 ,966 ,965 ,038 ,013 -,075 ,129 -,118 MV5 ,889 ,909 ,937 ,972 ,031 ,008 -,035 ,092 -,105 BV ,222 ,246 ,22 ,234 ,252 ,965 ,001 -,11 -,372 OA ,06 ,075 ,043 ,057 ,074 ,784 - -,005 -,153 -,442 RE -,008 -,02 -,022 -,041 -,02 -,182 -,143 - -,945 -,004 FYI ,096 ,104 ,107 ,125 ,112 ,002 -,089 -,829 ,082 FY2 -,135 -,146 -,152 -,181 -,169 -,383 -,28 ,072 ,021
Tabelle A.29: Korrelationsmatrix fiir Consumer Cyclicals (Zyklische Konsumgiiter) Deutsch-land
302 Anhang
Variable II Med (J Min Max N
MarketVall 1,04 ,99 ,318 ,41 2,96 206 MarketVal2 1,05 ,99 ,318 ,49 2,8 206 MarketVal3 1,06 ,99 ,328 ,46 2,84 206 MarketVal4 1,06 ,99 ,341 ,43 2,98 206 MarketVal5 1,07 1,0 ,377 ,42 3,41 206 BookVal ,415 ,395 ,27 ,01 1,49 206 OpAssets ,718 ,539 ,55 ,01 3,03 206 ResEarn ,125 ,093 ,133 -,39 ,49 206 Forecast 1 -,106 -,097 ,096 -,42 ,10 122 Forecast2 ,0 ,005 ,045 -,25 ,20 65
Tabelle A.30: Verteilungsstatistik fur Food&Beverages (Lebensmittel) Deutschland
MYI MV2 MV3 MV4 MY5 BV OA RE FYI FY2
MVI ,972 ,951 ,934 ,907 ,247 ,086 ,249 -,181 ,126 MV2 ,954 ,974 ,949 ,917 ,245 ,067 ,207 -,153 ,139 MV3 ,93 ,967 ,963 ,933 ,262 ,075 ,205 -,169 ,128 MV4 ,904 ,934 ,957 ,949 ,258 ,098 ,242 -,207 ,121 MV5 ,876 ,905 ,931 ,955 ,266 ,091 ,241 -,205 ,106 BV ,176 ,188 ,208 ,211 ,198 ,786 ,11 -,319 -,333 OA -,003 -,006 -,001 ,014 ,01 ,716 ,198 -,555 -,352 RE ,237 ,202 ,207 ,237 ,254 ,221 ,278 - -,919 ,064 FYI -,092 -,068 -,099 -,117 -,106 -,408 -,602 -,904 -,02 FY2 ,215 ,207 ,237 ,231 ,234 ,061 -,Ill -,008 ,057
Tabelle A.31: Korrelationsmatrix fUr Food&Beverages (Lebensmittel) Deutschland
A.2 Deskriptive Statistiken der Branchen 303
Variable II Med (J Min Max N
MarketVall 1,09 1,0 ,532 ,20 4,67 190 MarketVal2 1,09 1,0 ,512 ,24 3,96 190 MarketVa13 1,1 1,0 ,56 ,22 4,54 190 MarketVal4 1,16 1,03 ,616 ,19 5,13 19O MarketVal5 1,17 1,02 ,628 ,21 4,62 19O BookVal ,611 ,465 ,538 ,01 3,94 169 OpAssets 1,35 ,885 1,28 ,01 6,05 176 ResEarn ,055 ,046 ,208 -,88 ,81 189 Forecast! -,01 -,006 ,138 -,54 ,63 145 Forecast2 ,048 ,005 ,14 -,07 ,83 64
Tabelle A.32: Verteilungsstatistik fUr Industries (Industrieholdings) Deutschland
MVI MV2 MV3 MV4 MV5 BV OA RE FYI FY2
MVI ,952 ,933 ,863 ,844 ,302 ,145 ,15 ,085 ,315 MV2 ,961 ,973 ,902 ,893 ,328 ,166 ,232 ,062 ,241 MV3 ,917 ,945 ,944 ,921 ,297 ,153 ,246 ,066 ,182 MV4 ,884 ,915 ,961 ,982 ,353 ,19 ,31 ,021 ,232 MV5 ,87 ,908 ,947 ,97 ,379 ,219 ,347 -,004 ,247 BV ,374 ,386 ,404 ,407 ,424 ,683 ,523 -,241 ,776 OA ,278 ,276 ,289 ,276 ,316 ,744 ,518 -,451 ,519 RE ,403 ,423 ,455 ,448 ,504 ,446 ,476 - -,446 ,555 FYI -,011 -,049 -,071 -,073 -,09 -,314 -,433 -,473 - ,122 FY2 ,135 ,141 ,102 ,139 ,14 ,447 ,41 ,293 ,109
Tabelle A.33: Korrelationsmatrix fiir Industries (Industrieholdings) Deutschland
304 Anhang
Variable Jl Med u Min Max N
MarketValI 1,12 1,01 ,546 ,05 5,81 416 MarketVal2 1,14 1,04 ,558 ,05 5,56 416 MarketVa13 1,17 1,02 ,588 ,04 5,26 416 MarketVal4 1,22 1,03 ,625 ,02 4,02 416 MarketVal5 1,24 1,05 ,665 ,03 4,23 416 BookVal ,793 ,659 ,532 ,01 3,47 393 OpAssets I,ll ,876 ,861 ,03 4,73 395 ResEarn ,043 ,067 ,294 -1,68 1,81 408 Forecastl -,02 -,015 ,146 -,86 1,13 375 Forecast2 ,009 ,0 ,172 -1,05 ,93 206
Tabelle A.34: Verteilungsstatistik fiir Machines (Maschinenbau) Deutschland
MVI MV2 MV3 MV4 MV5 BV OA RE FYI FY2
MVI ,978 ,943 ,895 ,876 ,335 ,324 ,156 -,146 ,031 MV2 ,971 ,967 ,923 ,905 ,352 ,33 ,174 -,163 ,033 MV3 ,942 ,963 ,956 ,936 ,343 ,32 ,175 -,163 ,003 MV4 ,92 ,935 ,964 ,979 ,388 ,368 ,172 -,174 -,055 MV5 ,905 ,921 ,941 ,973 ,385 ,369 ,178 -,182 -,043 BV ,338 ,35 ,367 ,375 ,38 ,635 ,32 -,458 ,113 OA ,201 ,209 ,221 ,234 ,251 ,667 - -,069 -,227 ,007 RE ,362 ,368 ,353 ,384 ,40 ,318 ,065 - -,858 ,188 FYI -,127 -,127 -,136 -,149 -,159 -,382 -,368 -,631 -,15 FY2 -,02 -,013 -,026 -,036 -,027 -,025 -,01 -,10 -,134
Tabelle A.35: Korrelationsmatrix fUr Machines (Maschinenbau) Deutschland
A.2 Deslcriptive Statistiken der Branchen 305
Variable ~ Med (j Min Max N
MarketVall 1,07 1,04 ,316 ,41 2,37 134 MarketVa12 1,1 1,04 ,366 ,35 2,86 134 MarketVa13 1,12 1,04 ,383 ,33 3,31 134 MarketVal4 1,14 1,09 ,37 ,46 2,78 134 MarketVal5 1,15 1,07 ,38 ,47 2,67 134 BookVal ,639 ,597 ,366 ,12 2,07 129 OpAssets ,891 ,813 ,676 ,01 3,63 133 ResEarn ,059 ,065 ,12 -,30 ,52 134 Forecast! -,014 -,016 ,075 -,40 ,17 91 Forecast2 ,028 ,016 ,II -,34 ,56 47
Tabelle A.36: Verteilungsstatistik fiir Residuals (Rohstoffe &. Reststoffe) Deutschland
MVI MV2 MV3 MV4 MV5 BV OA RE FYI FY2
MVI ,94 ,892 ,899 ,892 ,205 ,016 ,235 ,09 ,18 MV2 ,979 ,925 ,899 ,889 ,134 -,027 ,23 ,138 ,189 MV3 ,911 ,948 ,956 ,931 ,236 -,001 ,246 ,133 ,191 MV4 ,88 ,913 ,952 ,964 ,236 -,001 ,272 ,II ,161 MV5 ,889 ,916 ,934 ,964 ,306 ,018 ,35 ,035 ,175 BV ,186 ,173 ,196 ,247 ,297 ,782 -,007 -,324 ,129 OA ,172 ,156 ,154 ,201 ,238 ,899 - -,357 -,372 ,083 RE ,191 ,207 ,239 ,238 ,285 ,156 ,035 - -,171 ,145 FYI ,135 ,138 ,10 ,123 ,136 -,085 -,122 -,276 - -,005 FY2 ,067 ,05 ,114 ,102 ,093 ,35 ,057 ,333 ,234
Tabelle A.37: Korrelationsmatrix fiir Residuals (Rohstoffe &. Reststoffe) Deutschland
306 Anhang
Variable Ii Med (1 Min Max N
MarketValI 1,09 ,999 ,468 ,27 3,7 277 MarketVal2 1,12 1,02 ,474 ,24 4,17 277 MarketVaI3 1,12 1,01 ,482 ,27 3,88 277 MarketVa14 1,16 1,05 ,517 ,28 4,11 277 MarketVal5 1,19 1,08 ,543 ,26 4,22 277 BookVal ,886 ,633 ,705 ,14 4,09 273 OpAssets 1,45 ,881 1,81 ,05 7,9 273 ResEarn ,099 ,079 ,21 -,99 1,01 277 Forecast! -,066 -,023 ,181 -,82 ,63 262 Forecast2 -,028 -,044 ,152 -1,31 ,44 162
Tabelle A.38: Verteilungsstatistik flir Retail (Einzelhandel) Deutschland
MVI MV2 MV3 MV4 MV5 BV OA RE FYI FY2
MVI ,96 ,946 ,929 ,904 ,111 ,051 ,224 -,156 -,021 MV2 ,971 ,982 ,956 ,929 ,153 ,11 ,27 -,226 ,004 MV3 ,957 ,978 ,968 ,945 ,143 ,089 ,273 -,221 -,016 MV4 ,944 ,956 ,976 ,968 ,128 ,078 ,279 -,209 -,017 MV5 ,924 ,934 ,954 ,971 ,138 ,082 ,264 -,201 -,053 BV ,214 ,214 ,207 ,199 ,196 ,835 ,456 -,703 -,029 OA ,131 ,142 ,125 ,127 ,135 ,783 ,298 -,674 ,017 RE ,384 ,397 ,40 ,419 ,389 ,41 ,235 - -,806 ,01 FYI -,218 -,245 -,244 -,254 -,232 -,552 -,491 -,777 - -,015 FY2 ,046 ,071 ,05 ,044 -,008 ,041 -,122 ,381 -,334
Tabelle A.39: Korrelationsmatrix fur Retail (Einzelhandel) Deutschland
A.2 Deskriptive Statistiken der Branchen 307
Variable II Med u Min Max N
MarketVall 1,17 1,03 ,583 ,24 5,44 317 MarketVal2 1,23 1,07 ,671 ,24 5,94 317 MarketVal3 1,25 1,08 ,70 ,23 4,84 317 MarketVal4 1,29 1,09 ,792 ,22 5,81 317 MarketVal5 1,31 1,1 ,808 ,24 5,75 317 BookVal ,648 ,542 ,512 ,05 2,91 300 OpAssets ,943 ,677 1,07 ,04 8,37 301 ResEarn ,044 ,045 ,159 -1,66 ,58 315 Forecast! -,002 -,005 ,077 -,43 ,37 263 Forecast2 -,008 ,003 ,127 -,91 ,79 154
Tabelle A.40: Verteilungsstatistik fijr TMT (Technologie/Medien/Telekommunikation) Deutschland
MVI MV2 MV3 MV4 MV5 BV OA RE FYI FY2
MVI ,931 ,858 ,826 ,808 ,006 -,023 ,192 ,167 -,065 MV2 ,932 ,939 ,915 ,898 ,016 -,027 ,21 ,15 -,088 MV3 ,918 ,961 ,977 ,964 ,07 ,008 ,243 ,13 -,131 MV4 ,894 ,935 ,973 ,985 ,083 ,017 ,225 ,129 -,171 MV5 ,877 ,91 ,95 ,975 ,101 ,039 ,258 ,115 -,112 BV ,186 ,175 ,206 ,225 ,24 ,857 ,288 ,605 ,104 OA ,054 ,027 ,053 ,075 ,083 ,769 ,285 -,712 ,223 RE ,386 ,409 ,431 ,434 ,447 ,33 ,233 - -,309 ,223 FYI ,067 ,049 ,044 ,06 ,059 -,267 -,36 -,169 - -,161 FY2 ,016 -,012 -,49 -,068 -,051 ,019 ,188 ,201 ,149
Tabelle A.41: Korrelationsmatrix ftir TMT (Technologie/Medien/Telekommunikation) Deutschland
308 Anhang
Variable Jl Med u Min Max N
MarketVal1 1,2 1,07 ,559 ,36 3,59 65 MarketVa12 1,24 1,11 ,586 ,36 3,74 65 MarketVal3 1,27 1,16 ,629 ,35 4,55 65 MarketVal4 1,26 1,2 ,64 ,35 4,33 65 MarketVal5 1,27 1,14 ,652 ,34 4,25 65 BookVal ,761 ,625 ,628 ,09 4,52 62 OpAssets 1,34 ,879 1,22 ,01 5,92 62 ResEarn -,043 ,07 ,478 -2,0 ,54 66 Forecast! -,084 -,047 ,142 -,60 ,10 49 Forecast2 ,006 ,003 ,085 -,24 ,27 30
Tabelle A.42: Verteilungsstatistik fUr Transportation (Transport/Logistik/Reise) Deutsch-land
MV1 MV2 MV3 MV4 MV5 BV OA RE FYI FY2
MVI ,979 ,961 ,935 ,917 -,015 -,078 ,109 ,066 ,182 MV2 ,964 ,971 ,951 ,947 -,03 -,106 ,097 ,09 ,153 MV3 ,937 ,96 ,98 ,965 -,024 -,099 ,118 ,086 ,182 MV4 ,904 ,941 ,965 ,989 -,035 -,122 ,147 ,089 ,228 MV5 ,881 ,932 ,944 ,977 - -,042 -,151 ,138 ,128 ,219 BV ,043 -,013 ,016 -,038 -,049 ,887 -,77 -,452 -,045 OA -,06 -,117 -,091 -,171 -,193 ,826 - -,686 -,714 -,186 RE ,295 ,326 ,383 ,39 ,394 -,18 -,201 -,74 ,398 FYI -,083 -,047 -,119 -,093 -,066 -,038 -,263 -,399 - -,401 FY2 ,012 ,013 ,114 ,122 ,121 -,063 -,007 ,374 -,353
Tabelle A.43: Korrelationsmatrix fUr Transportation (Transport/Logistik/Reise) Deutsch-land
A.2 Deskriptive Statistiken der Branchen 309
Variable JJ Med (J Min Max N
MarketVall 1,14 1,08 ,279 ,74 2,7 178 MarketVal2 1,15 1,08 ,289 ,71 2,68 178 MarketVa13 1,17 1,09 ,316 ,70 2,92 178 MarketVal4 1,2 1,12 ,375 ,66 3,3 178 MarketVal5 1,21 1,12 ,361 ,57 3,27 178 BookVal ,554 ,465 ,306 ,19 2,48 174 OpAssets ,883 ,688 ,718 ,16 5,19 176 ResEarn ,036 ,034 ,054 -,16 ,31 178 Forecast! -,029 -,023 ,053 -,28 ,08 177 Forecast2 -,011 ,007 ,177 -1,32 ,18 99
Tabelle A.44: Verteilungsstatistik fiir Utilities (Energieversorger) Deutschland
MVI MV2 MV3 MV4 MV5 BV OA RE FYI FY2
MVI ,963 ,941 ,885 ,879 ,26 ,12 -,04 -,044 ,043 MV2 ,963 ,978 ,923 ,93 ,312 ,157 -,024 -,063 ,039 MV3 ,928 ,972 ,936 ,939 ,328 ,164 -,022 -,05 ,054 MV4 ,888 ,92 ,937 ,965 ,346 ,169 -,006 -,061 ,072 MV5 ,86 ,907 ,928 ,949 ,34 ,16 ,035 -,03 ,071 BV ,265 ,284 ,266 ,319 ,316 ,844 -,044 -,326 -,067 OA ,171 ,187 ,168 ,185 ,177 ,778 - -,202 -,583 -,006 RE ,195 ,205 ,22 ,195 ,209 ,137 ,076 - -,053 -,217 FYI ,013 ,013 ,004 ,03 ,071 -,186 -,401 -,118 ,027 FY2 -,098 -,079 -,042 -,053 -,013 ,194 ,206 ,169 -,116
Tabelle A.45: Korrelationsmatrix fur Utilities (Energieversorger) Deutschland
310 Anhang
A.3 Ergebnisse des LIM ohne Berucksichtigung
der Informationsvariablen
ResEarnt+1 = (001 + (011 Res Earn, + (0120pAssets, + Elt+1
LandlBranche (011 (012 R~i%) N
USA ,554 (43,48***) ,054 (4,24***) 31,8 4.301 Deutschland ,615 (37,49***) -,017 (-1,03) 37,6 2.342
US-Branchen
Basic Material ,561 (14,5***) -,054 (-1,38) 31,7 455 Capital Goods ,546 (15,48***) ,013 (0,35) 29,8 582 Consumer Cyc. ,548 (18,54***) ,13 (4,4***) 36,3 815 Consumer St. ,791 (31,42***) -,02 (-,79) 62,3 598 Energy ,369 (5,37***) -,01 (-,16) 12,5 229 HealthlPhanna ,86 (29,15***) ,019 (,64) 75,1 321 Technology ,401 (10,98***) ,003 (,09) 15,8 635 Telecomm. ,702 (9,7***) -,177 (-2,44**) 56,1 88 Transport ,62 (9,23***) -,224 (-3,34***) 53,6 122 Utilities ,408 (9,09***) ,149 (3,32***) 21,4 417
Die Zahlen in Klarnmern stellen die t-Statistiken dar, wobei *** Signifikanz auf 1 %-Niveau, ** Signifikanz auf 5%-Niveau und * Signifikanz auf 10%-Niveau bedeutet. Die Konstante ist nieht aufgefiihrt.
Tabelle A.46: Modifizierte Autoregressionen des LIM! ohne Beriicksichtigung der Informationsvariable (USA)
A.3 Ergebnisse des LIM ohne BerUcksichtigung der Infonnationsvariablen 311
ResEarn'+1 = COOl + COli ResEarn, + co120pAssets, + EI,+I
Land/Branche COil COI2 R~,g(%) N
Deutsche Branchen
Auto ,599 (8,73***) ,025 (,36) 34,8 140 ChemlHealth ,727 (13,07***) ,054 (,97) 57,0 198 Construct. ,554 (10,6***) -,089 (-1,7*) 29,3 270 Consumer Cyc. ,602 (9,42***) ,025 (,385) 35,5 215 Food&Bev ,646 (11,2***) -,057 (-,99) 40,2 185 Industries ,373 (4,55***) ,149 (1,9*) 21,0 160 Machines ,536 (11,95***) ,032 (,72) 28,1 363 Residuals ,488 (6,38***) -,267 (-3,49***) 39,8 121 Retail ,62 (11,3***) -,027 (-,488) 36,8 243 TMT ,271 (4,62***) ,193 (3,28***) 12,2 262 Transport ,944 (14,44***) ,018 (,27) 86,4 61 Utilities ,573 (8,88***) -,094 (-1,46) 35,2 164
Die Zahlen in K1arnmem steUen die t-Statistiken dar, wobei *** Signifikanz auf 1%-Niveau, ** Signifikanz auf 5%-Niveau und * Signifikanz auf IO%-Niveau bedeutet. Die Konstante ist nieht aufgefiihrt.
Tabelle A.47: Modifizierte Autoregressionen des LIM! ohne Beriicksichtigung der Informationsvariable (D)
312 Anhang
OpAssets'+1 = (002 + (0220pAssets, + 12'+1
LandIBranche (022 R;4I(%) N
USA ,834 (98,54***) 69,5 4.262 Deutschland ,857 (79,9*"'*) 73,4 2.319
US-Branchen
Basic Materials ,929 (31,55***) 68,7 455 Capital Goods ,803 (32,39***) 64,3 582 Consumer Cyc. ,842 (44,6***) 70,9 816 Consumer St. ,809 (33,58*"'*) 65,4 598 Energy ,835 (22,92***) 69,5 229 HealthlPhanna ,873 (32,35***) 76,1 329 Technology ,814 (34,68***) 66,3 613 Telecomm. ,604 (7,03***) 35,8 88 Transport ,668 (9,85***) 44,2 122 Utilities ,736 (22,16***) 54,1 417
Deutsche Branchen
Auto ,778 (14,23***) 60,2 134 ChemlHealth ,786 (17,73***) 61,6 196 Construct. ,717 (16,24***) 51,2 251 Consumer Cyc. ,978 (66,34***) 95,5 206 Food&Bev ,789 (17,44**) 62,1 185 Industries ,839 (18,9***) 70,1 153 Machines ,704 (18,59***) 49,5 353 Residuals ,954 (34,61 ***) 91,0 120 Retail ,912 (34,4***) 83,2 240 TMT ,794 (20,82***) 62,9 255 Transport ,861 (12,78***) 73,7 59 Utilities ,883 (23,82***) 77,9 162
Die Zahlen in Klammern stellen die t-Statistiken dar, wobei *** Signifikanz auf 1 %-Niveau, ** Signifikanz auf 5%-Niveau und * Signifikanz auf IO%-Niveau bedeutet. Die Konstante ist nicht aufgefiihrt.
Tabelle A.48: Autoregressionen des LlM2 ohne Beriicksichtigung der Informationvariable
A.4 Ergebnisse der Wertrelationen ohne BerIJcksichtigung der Infonnationsvariablen 313
A.4 Ergebnisse der Wertrelationen ohne Beruck
sichtigung der Informationsvariablen
M arketVal, == ak + aoBook Val, + a} OpAssets, + a2ResEarn, + i,
ao a} a2 R~,g(%) N
US-Branchen
Basic Materials
Jan ,279 (3,68***) -,059 (-,79) ,144 (3,22***) 8,2 482
Miirz ,326 (4,36***) -,077 (-1,03) ,155 (3,52***) 10,6
Mai ,271 (3,6***) -,016 (-,22) ,129 (2,92***) 9,0
Capital Goods
Jan ,274 (4,98***) -,057 (-1,03) ,305 (8,18***) 14,8 620
Feb ,283 (5,21 ***) -,04 (-,747) ,316 (8,58***) 16,7
Miirz ,288 (5,29***) -,046 (-,853) ,317 (8,61 ***) 16,7
Consumer Cyc.
Jan ,368 (8,57***) -,28 (-6,48***) ,242 (7,23***) 14,1 887
Feb ,358 (8,36***) -,273 (-6,32***) ,256 (7,65***) 14,5
Miirz ,366 (8,61 ***) -,283 (-6,61 ***) ,274 (8,26***) 15,8
Cons. St.
Jan ,026 (,455) ,139 (2,47**) ,206 (5,29***) 6,4 630
Feb ,038 (,679) ,137 (2,46**) ,206 (5,3***) 6,7
Miirz ,036 (,643) ,133 (2,38**) ,198 (5,1 ***) 6,2
Energy
Jan ,385 (3,39***) -,048 (-,436) ,199 (2,96***) 22,2 248
Feb ,434 (3,89***) -,063 (-,576) ,196 (2,98***) 25,5
Miirz ,378 (3,37***) -,002 (-,022) ,187 (2,82***) 24,4
HealthlPhanna
Jan ,292 (3,64***) -,268 (-3,12***) ,33 (5,94***) 10,1 363
Feb ,286 (3,53***) -,269 (-3,11 ***) ,3 (5,35***) 8,3
314 Anhang
ao al a2 R;,q(%) N
Miirz ,259 (3,19***) -,235 (-2,7***) ,3 (5,36***) 8,2
Technology
Jan ,442 (8,14***) -,442 (-8,14***) -,046 (-1,26) 9,8 689
Feb ,46 (8,49***) -,447 (-8,26***) -,042 (-1,16) 10,4
Miirz ,474 (8,77***) -,464 (-8,59***) -,016 (-,433) 10,9
Telecomrn.
Jan ,134 (,656) ,178 (,889) -,159 (el,56) 10,8 94
Feb ,756 (,446) ,743 (,459) -,159 (-1,57) 10,5
Miirz ,767 (,445) ,971 (,334) -,217 (-2,2**) 16,0
Transport
Jan ,277 (2,23**) ,115 (,848) ,334 (3,55***) 19,8 132
Feb ,356 (2,87***) ,042 (,313) ,285 (3,04***) 20,3
Miirz ,351 (2,85***) ,023 (,171) ,327 (3,52***) 21,8
Utilities
Jan ,117 (1,33) ,213 (2,45**) ,148 (3,24***) 14,5 452
Feb ,096 (1,08) ,231 (2,64***) ,131 (2,86***) 13,5
Miirz ,025 (,273) ,272 (3,06***) ,103 (2,2**) 10,6
Die Zahlen in Klammem stellen die t-Statistiken dar, wobei u* Signifikanz auf 1 %
Niveau, ** Signifikanz auf 5%-Niveau und '" Signifikanz auf 10%-Niveau bedeutet.
Die Konstante ist nicht aufgefiihrt.
Tabelle A.49: Marktwertregression der US-Branchen ohne Berjjcksichtigung der Informati
onsvariablen
A.4 Ergebnisse der Wertrelationen ohne BeriJcksichtigung der Infonnationsvariablen 315
M arketValt = ak + aoBook Valt + aJ OpAssetst + a2ResEarnt + it
ao aJ a2 R~<!i(%) N
Deutsche Branchen
Auto
Jan ,142 (1,31) ,174 (1,65) ,157 (1,86*) 9,2 146
Miirz ,126 (1,17) ,201 (1,92*) ,167 (1,96*) 10,1
Mai ,082 (,771) ,236 (2,27*) ,239 (2,85**) 12,5
ChemlHealth
Jan ,114 (1,32) ,158 (1,59) ,223 (2,83***) 19,9 219
Miirz ,185 (1,76*) ,043 (,447) ,355 (4,69***) 26,4
Mai ,123 (1,17) ,112 (1,17) ,357 (4,73***) 26,5
Construct.
Jan ,115 (1,39) -,021 (-,26) ,194 (3,1 ***) 5,2 282
Miirz ,074 (,889) ,001 (,012) ,19 (3,02***) 4,2
Mai ,063 (,757) ,02 (,25) ,22 (3,54***) 5,6
Consumer Cyc.
Jan ,622 (4,13***) -,448 (-2,97***) -,012 (-,171) 8,2 181
Miirz ,625 (4,15***) -,47 (-3,12***) -,049 (-,689) 8,3
Mai ,679 (4,56***) -,49 (-3,29***) -,018 (-,256) 10,2
Food&Bev
Jan ,501 (4,78***) -,36 (-3,39***) ,265 (4,02***) 14,6 205
Miirz ,556 (5,32***) -,406 (-3,83***) ,224 (3,4***) 14,8
Mai ,541 (5,2***) -,385 (-3,66***) ,258 (3,93***) 15,9
Industries
Jan ,411 (3,96***) -,15 (-1,43) -,015 (-,168) 8,7 168
Miirz ,35 (3,33***) -,175 (-1,67) ,125 (1,39) 9,2
Mai ,383 (3,81***) -,176 (-1,76) ,22 (2,57**) 16,8
Machines
Jan ,178 (2,59**) ,221 (3,15***) ,133 (2,41**) 13,4 386
Miirz ,185 (2,71 ***) ,216 (3,1 ***) ,151 (2,76**) 14,0
Mai ,239 (3,57***) ,224 (3,27***) ,097 (1,83) 17,5
Residuals
316 Anhang
Jan Miirz
Mai
Retail
Jan Miirz
Mai
TMT
Jan Miirz
Mai
Transport
Jan Miirz
Mai
Utilities
Jan Miirz
May
,32 (2,05*) -,236 (-1,41)
,547 (3,68***) -,396 (-2,48**)
,188 (1,79)
,168 (1,69)
,615 (4,41 ***) -,392 (-2,61 **) ,247 (2,64**)
,055 (,464) -,068 (-,619) ,231 (3,39***)
,029 (,251) -,024 (-,216) ,286 (4,26***)
,031 (,263) -,027 (-,244) ,268 (3,96***)
,09 (,835) -,123 (-1,11) ,252 (4,25***)
,214 (1,96*) -,218 (-2.0*) ,273 (4,65***)
,222 (2,0*) -,196 (-1,80) ,269 (4,59***)
1,58 (3,9*"'*) -,888 (-3,21 ***) ,864 (3,45***)
1,72 (4,35***) -,997 (-3,69***) ,918 (3,75***)
1,76 (4,52***) -1,09 (-4,11 ***) ,904 (3,76***)
,473 (3,47***) -,241 (-1,73) ,222 (2,96***)
,572 (4,33***) -,277 (-2,05*) ,228 (3,14***)
,63 (4,83***) -,332 (-2,48**) ,224 (3,13***)
8,7
17,4
22,3
4,6
7,5
6,5
5,4
7,9
8,1
17,0
21,1
23,2
13,7
19,1
21,1
N
129
267
296
65
174
Die Zahlen in Klammern stellen die t-Statistiken dar, wobei *** Signifikanz auf 1 %
Niveau, ** Signifikanz auf 5%-Niveau und * Signifikanz auf 10%-Niveau bedeutet.
Die Konstante ist nicht aufgefiihrt.
Tabelle A.50: Marktwertregression der deutschen Branchen ohne Beriicksichtigung der In
formationsvariablen
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AUS DER REIHE Gabler Edition Wissenschaft
"Unternehmensfiihrung & Controlling" Herausgeber: Prof. Dr. Wolfgang Becker, Prof. Dr. Jiirgen Weber
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