$"156-04&.*5*$"$*/&."50(3'*$"

y2VOPFYQMJDBEFMDJOFMBTFNJUJDBDJOFNBUPHSDB

7JDFOUF$BTUFMMBOPT$FSEB

3FTVNFO&MQSFTFOUFUSBCBKPSFDVQFSBVOEFCBUFQPDPTJTUFNBUJ[BEPIBTUBOVFTUSPTEBTSFTQFDUP

B MPT MNJUFT Z QPS MP UBOUP BMDBODFT EF MB TFNJUJDB DJOFNBUPHSDB QBSB FYQMJDBS Z

DPNQSFOEFSVOPCKFUPEFFTUVEJPFO UFOTJOFOUSFBSUF MFOHVBKF SFQSFTFOUBDJOF JO

EVTUSJBDVMUVSBM

-PTQSJNFSPTDVFTUJPOBNJFOUPTBMBMNPMJOHTUJDBNFU[JBOBQSPWJFOFOEF+FBO.JUSZ

Z(JMMFT%FMFV[FZFOMPTMUJNPTBPTFYJTUFVOSJDPEFCBUFFOUSFMPTDPHOJUJWJTUBTFTUB

EPVOJEFOTFTZMPTRVFTFFYQMJDBOFMUJQPEFQFOTBNJFOUPFJOUFSBDDJPOFTDPHOJUJWBTQSP

QJDJBEBTQPSFMDJOFBQBSUJSEFVOBTFNJUJDBQPTNFU[JBOB

&OFTUFQSJNFSBSUDVMPTPCSFFM UFNBTFFYQPOESOBSHVNFOUBDJPOFTEF BVUPSFTZ

DPSSJFOUFTBDFSDBEFMPTMNJUFTEFMBTFNJUJDBFODVBOUPBMBTUSFTNBUFSJBTTJHOJDBOUFT

EFMDJOFMBJNBHFOFMTPOJEPZMBTVDFTJO

&M JOJDJPEFVO USBCBKPEF UBMFT DBSBDUFSTUJDBTQFSNJUJS FO FM DPSUPQMB[P UFOFSVO

FTUBEPEFMBSUFEFMBTFNJUJDBEFMDJOFRVFOPSFQJUBMBBQMJDBDJOBDSUJDBEFNPEFMPT

WJTVBMFTPOBSSBUJWPTFOFMBOMJTJTZMBDPNQSFOTJOEFQFMDVMBT%FNPEPQBSBMFMPTF

GPSUBMFDFSMBFTUSVDUVSBEFOPDJPOFTZSFMBDJPOFTDPODFQUVBMFTEFVOBEFMBTTFNJUJDBT

BQMJDBEBTNTJNQPSUBOUFTFOOVFTUSPTEBT

4POPBMBTFNJUJDBEFMDJOF1SPQPOFSVOEFCBUFBDFSDBEF MBTFNJUJDBEFMDJOFDPOCBTFFOTVT MNJUFTZOPFOTVTUJOPTQVFEFQBSFDFSFOVOQSJNFSNPNFOUPVOBDPOUSBEJDDJODPODFQUVBM1FSPNVDIPTPCKFUPTEFFTUVEJPTFFYQMJDBONFKPSDVBOEPOPTSFGFSJNPTQPSMPRVFOPTPO -B TFNJUJDB EFM DJOF IB UFOJEP BQPSUFT JOOFHBCMFT EFOUSP EF MBT TFNJUJDBTBQMJDBEBTZIB MPHSBEPEFTDFOUSBSBMHVOBTEF MBTOPDJPOFTEVSBTEFDJFSUB USBEJDJOUSBOTMJOHTUJDB#BTUBSFDPSEBSMBQSPQVFTUBEF$ISJTUJBO.FU[EFFOUFOEFSBMDJOFDPNPVOMFOHVBKFTJOMFOHVBRVFUSBEVDJEPFOUSNJOPTEFMBDPNVOJDBDJOFTBMHPBTDPNPQFOTBSVONFOTBKFTJODEJHP

-BMNPMJOHTUJDBEF.FU[IBUFOJEPEPTDPOTFDVFODJBTEFOUSPEFMPTFTUVEJPTEFMDJOF6OBRVFFTUWJODVMBEBDPOFMBQPSUFEFMBMJOHTUJDBFOFMDPOPDJNJFOUPEFMBT FTUSVDUVSBTEF TJHOJDBDJOEFM DJOF Z MBPUSBEJSFDUBNFOUF SFMBDJPOBEBDPO TVTEFUSBDUPSFT QVFT MFKPT EF DPODFCJS BM DJOF FO TV EJNFOTJO EF MFOHVBKF QSFFSFOQBSUJSEFVOBDPODFQDJOZBTFBBSUTUJDBZBTFBEFSFQSFTFOUBDJORVFEDVFOUBEFVO TJTUFNBEF FYQSFTJONVZEJGFSFOUF BM EFSJWBEPEF FODBEFOBNJFOUPTEF WFSCPTTVTUBOUJWPTZQSFEJDBEPT &MQSPQJP.FU[FTUVWPDPOTDJFOUFEFMPTMNJUFTEFTVFYQMJDBDJOFTEFDJSFMBOBMJ[BSTMPVODEJHPEFMPTNVDIPTRVFUJFOFFMDJOFFMEFMBCBOEBEFMBTJNHFOFT /PEFCFNPTPMWJEBS MPT USFTHSBOEFTBQPSUFTEF FTUF MJOHJTUB BM FTUVEJPEF MBTFNJUJDBEFMDJOFMBJODPSQPSBDJOEFDBUFHPSBTUSBOTMJOHTUJDBTFOMBDPNQSFOTJOEFM GFONFOP EFM DJOF DPNP MB EPCMF BSUJDVMBDJO MBT SFMBDJPOFT QBSBEJHNUJDBTZ TJOUBHNUJDBT FO TVNB MB EVEB RVF BO DPOUJOB EF RVF TJ MP WJTVBM QVFEF TFSBTJNJMBEPQPSMPWFSCBMMBSFTQVFTUBEFMQSPQJP.FU[FTOPOPQVFEFZQPSFTPFMBCPSTVQSPQVFTUBUBYPONJDBEFMPTPDIPUJQPTTJOUBHNUJDPTEFMBCBOEBEFMBTJNHFOFT4JOFNCBSHPBMNPNFOUPEFTVBQMJDBDJOFODJOFNBUPHSBGBTEJTUJOUBTBMBDMTJDBTFMNPEFMPNPTUSJONFEJBUBNFOUFTVTDBSFODJBTTJUVBDJOSFDPOPDJEBQPSFTUFUFSJDPDVBOEP BOBMJ[B"EJT 'JMJQJOBT VOB QFMDVMBNPEFSOB SPEBEB FO FM DPOUFYUP EF MB/VFWB0MB'SBODFTB"EFNTEFMEFCBUFUSBOTMJOHTUJDPZEFMBQSPQVFTUBEFMBHSBOTJOUBHNUJDB.FU[SFMBDJPOBFOVOTFHVOEPNPNFOUPEFTVUSBCBKPMBTFNJUJDBDPOFMQTJDPBOMJTJTZ MBO[BBNBOFSBEFUUVMPEF MJCSPPUSBQSPWPDBDJOFMTJHOJDBOUFJNBHJOBSJP0USBWF[FMEFTDFOUSBNJFOUPEFOPDJPOFTEVSBTEFMBMJOHTUJDBPCMJHBBMPTFTUVEJPTPTEFMDJOFBDPNQSFOEFSDNPFMFMFNFOUPNTUBOHJCMFEFMTJHOPMBQBSUFNBUFSJBMTFOPTNVFTUSBFOVOBQFMDVMBTJOQPTJCJMJEBEEFBTJSTF &OUSFFTUBTDPOUSBEJDDJPOFTMBTFNJUJDBNVFTUSBTVTBMDBODFTQFSPUBNCJOMPTQPTJCMFTSFDPSSJEPTUFSJDPTRVFMBGPSUBMF[DBODPODFQUVBMNFOUFZMFQFSNJUBODPOUJOVBSFOSJRVFDJFOEP MPT FTUVEJPT EFM DJOF *ODMVTP FO OP QPDBT IJTUPSJPHSBGBT EF UFPSBDJOFNBUPHSDB TF SFDPOPDF MBPCSBEF.FU[DPNPFMQVOUPEF SVQUVSBFOUSFBDFSDBNJFOUPTQSFEJTDJQMJOBSJPTZMPTQSPQJBNFOUFEFSJWBEPTEFBMHVOBEFMBTEJTDJQMJOBTBDBENJDBTFOOVFTUSPDBTPMBQSPWFOJFOUFEFMBMJOHTUJDB -PRVFOPFYQMJDBMBTFNJUJDBEFMDJOFFTFMUFNBRVFOPTPDVQBDPOMBOBMJEBEEFSFDVSSJSBMDVFTUJPOBNJFOUPEFDJFSUPTQSJODJQJPTEFDPNQSFOTJOZBOMJTJTBIPSB

FOCPHBRVFIBOQBTBEPBDPOTUJUVJSTFFOOPDJPOFTPNPEFMPTPQFSBUJWPTNTRVFFOIJQUFTJTEFUSBCBKPRVFQPSTVDFTJOZBHMPNFSBDJOIBOEBEPDVFOUBEFVOPEFMPTGFONFOPTDVMUVSBMFTNTJNQPSUBOUFTEFMBTTPDJFEBEFTDPOUFNQPSOFBT 1PSBIPSBTMPFYQPOHPVOBTFSJFEFBSHVNFOUBDJPOFTBDFSDBEFMPTMNJUFTEFMBTFNJUJDBDPOMBJEFBEFHFOFSBSVOEFCBUFRVFDVFTUJPOFOVFTUSPNPEPEFNJSBSMBTFNJUJDBEFMDJOFZUBMWF[QSPQPOFSTBMJEBTUFSJDBTFOMBDPOTUSVDDJOEFVOBFTQFDJFEFQPTUTFNJUJDBDJOFNBUPHSDB

&MDJOFSFQSPEVDFMPSFBMDPODSFUP&MTJHOPMJOHTUJDPFTVOBSFQSFTFOUBDJOTPOPSBPHSDBEFVOBMHPRVFHVBSEBVOBSFMBDJOTJNCMJDBZBSCJUSBSJBDPOTVSFGFSFOUF4FUSBUBEFVOTNCPMPHFOSJDPRVFOPEJTUJOHVFMBTJOEJWJEVBMJEBEFTEFMPTPCKFUPTQPSFMDPOUSBSJP MBTJNHFOFTZMPTTPOJEPTEFMDJOFTPOEBEBTFYDMVTJWBNFOUFFOTVJOEJWJEVBMJEBEMBJNBHFOEFVOSPTUSPOFDFTJUEFFTFSPTUSPFOQBSUJDVMBSQBSBHFOFSBSTFZOPEFVOBDPOWFODJOBCTUSBDUBTJNCMJDBEFDVBMRVJFSSPTUSP

-B JNBHFO OP TMP FT VO TJHOJDBOUF DPNQMFKP TJOP RVF TJFNQSF FT JOEJ

WJEVBMJ[BEBQFSTPOBMJ[BEBEJTUJOUB/VODBTFSMBEFVOQFSSPTJOPMBEFFTUF

QFSSPWJTUPFOFTUFMVHBSEFTEFFTUFOHVMP.JUSZ

4FQPESBEFDJSRVFTJCJFOFTUBDPOEJDJOQSJNJHFOJBEFMDJOFFODVBOUPSFHJTUSPEFMV[MPEFOFDPNPVONFEJPJOEJDJBMMPDJFSUPFTRVFFTPTPCKFUPTTFDPOWJFSUFOFOTJHOPTBIPSBTJDOJDPTZQPSUBOUPTJNCMJDPTBMFOUSBSFOSFMBDJODPOMBDVMUVSBRVFMPTHFOFSBFJOUFSQSFUBTFHODJFSUPTDPOWFODJPOBMJTNPT-PTSPTUSPTJOEJWJEVBMFTQVFEFOFYQSFTBSUFNBTJODMVTPNTBMMEFMPTMNJUFTEFMBEJHFTJT1PSFKFNQMPFO-B(VFSSBEF"SHFMFMQSJNFSQMBOPEFVOQSJTJPOFSPEFHVFSSBRVFEFMBUBBTVTDPNQBFSPTOPTNVFTUSBOPTMPFTBJNBHFOJOEJWJEVBMJ[BEBTJOPFMSPTUSPEFVOIPNCSFRVFTFTBCFUSBJEPSy$NPVOBJNBHFOEFUSFTPDVBUSPTFHVOEPTQVFEFTFSDBQB[EFTJNCPMJ[BSFMTVGSJNJFOUPEFMUSBJEPS QPSTVGVODJOTJNCMJDBRVFWBNTBMMEFMBIVFMMBMVNJOPTBRVFMBHFOFS4JOFNCBSHPFTFVOJWFSTPRVFDBQUBMBJNBHFODBSHBEBEFTFOUJEPFOMBQVFTUBFOFTDFOBFTVOTFOUJEPFYUSBDJOFNBUPHSDPVCJDBEPFOFMSFMBUPPFOMPTUFNBTZOPFOMBTVTUBODJBEFMDJOF

-BEFVEBEFMBMJOHTUJDBDPOMBTFNJUJDBEFMDJOF&TUF QPTUVMBEP JNQMJDB CVTDBS FO VO TJTUFNB EF TJHOJDBDJO EJGFSFOUF BM MFOHVBKFOBUVSBM MBT DBSBDUFSTUJDBT Z FTUSVDUVSBT EF MB MFOHVB$FOUSBSTF FO FM TJTUFNBEF MBMFOHVB Z OP FO MBT QBSUJDVMBSJEBEFT EFM TJTUFNB EF TJHOJDBDJO DJOFNBUPHSDPQSPEVKPMBTFSJFEFBSHVNFOUBDJPOFTDPOUSBEJDUPSJBTZBNFODJPOBEBTFMDJOFMFOHVBKFTJO MFOHVB FM DJOF MFOHVB TJOEPCMF BSUJDVMBDJO&TUFEFCBUFNVFTUSB MBT DBSFODJBTEFMPTQPTUVMBEPTUSBOTMJOHTUJDPTEFUJQPTBVTTVSJBOPBMNPNFOUPEFFYQMJDBSPUSPTMFOHVBKFT-BEVEBDPOUJOByDNPUFPSBTEFMMFOHVBKFQSJNBSJPTPTFDVOEBSJPTBMB-PUNBOQVFEFOTFSNPEFMPTEFDPNQBSBDJOTJOSFEVDJSFMTJTUFNBEFTJHOJDBDJOEFMDJOFBDPOTJEFSBDJPOFTMJOHTUJDBT 1SJNFSPEFCFNPTSFDPOPDFSRVFFMDJOFFTVOMFOHVBKFTVTDFQUJCMFEFFYQSFTBSJEFBTZTFOUJNJFOUPTQFSPDVZPTFOUJEPOPEFQFOEFEFVOBFTQFDJFEFQBMBCSBTPSBDJPOFTPUFYUPTMJOHTUJDPTUSBOTGPSNBEPTFOJNHFOFTTJOPRVFFTVOMFOHVBKFDPOVOBNBUFSJBEFFYQSFTJOIFUFSPHOFBRVFTFDPOTUJUVZFFODPPSEFOBEBTFTQBDJPUFNQPSBMFTZOPBQBSUJSEFDPOWFODJPOBMJTNPTBCTUSBDUPTDPNPMPTTJHOPTMJOHTUJDPT -BTDPPSEFOBEBTFTQBDJPUFNQPSBMFTEFMDJOFTFDPODSFUJ[BOFOEJWFSTBTTVTUBODJBTTJHOJDBOUFTFTEFDJSFOWBSJBTNBUFSJBTEFJNBHFOTPOJEPZTVDFTJO.JUSZTFSFSJBTUBTBVOEFGPSNBMJNJUBEBDPNPMBSFMBDJOFOUSFNPOUBKFZQMBOPT-BTVDFTJOFOOVFTUSPTEBTZBQBSUJSEFMVTPHFOFSBMJ[BEPEFMQMBOPTFDVFODJBZBOPTFMJNJUBTMPBMBTSFMBDJPOFTUFNQPSBMFTEFUJQPNFUPONJDPQSPEVDJEBTQPSMBZVYUBQPTJDJOEFQMBOPTFOMBRVFMBTOUFTJTEFBNCBTEBODPNPSFTVMUBEPVOOVFWPTFOUJEPEFMRVFQPTFFOBJTMBEBNFOUF$POMBJODPSQPSBDJOEFMBTOVFWBTUFDOPMPHBTFOMBHFOFSBDJOEF JNHFOFTDJOFNBUPHSDBT MBOPDJOEFNPOUBKF TF SFDVQFSBFO TVBDFQDJOEFMTJHMP DPNPVOB PQFSBDJO UFNQPSBM Z FTQBDJBM B MB WF[/VFWPTOPNCSFT B MPTNPWJNJFOUPTEFDNBSBBQBSFDFOEFTEFDPOQFMDVMBTDPNPF.BUSJYNPWJNJFOUPT DPOHFMBEPT JOJDJPT FTUUJDPT TFHVJEPTEF SFDPSSJEPT USJEJNFOTJPOBMFT EF MBDNBSBNVMUJFYQPTJDJPOFTRVFHFOFSBOCBSSJEPTZDPOFMMPMBTFOTBDJOEFUSBTMBEP-BNF[DMBEF GPUPHSBGBKB DPONPWJNJFOUPT FO MBQPTQSPEVDDJOZ FMNPOUBKFEFJNHFOFTDBQUBEBTEFTEFEJWFSTPTOHVMPTBMNJTNPUJFNQPIBOJOJDJBEPVOOVFWPFTUJMP WJTVBM FO FM DJOF TPCSF MB CBTF EFM SPNQJNJFOUPEFM FTQBDJP USJEJNFOTJPOBM ZEFM UJFNQP MJOFBM&O MBQFMDVMB ;BDL4OZEFS&TUBEPT6OJEPT

BMHVOBTTFDVFODJBT EF MVDIB DVFSQP B DVFSQP TPO NPTUSBEBT FO VOB SFBMJEBE OFUBNFOUF

DJOFNBUPHSDBBQBSUJSEFMDVFTUJPOBNJFOUPEFMBTMFZFTEFMBOBUVSBMF[BQBSBSFTBMUBSFTBTVTUBODJBTJHOJDBOUFEFMDJOFRVFSFDMBNBVOBDFSDBNJFOUPTFNJUJDPGVOEBEPFOTVQSPQJBGPSNBZOPFOMBUSBOTQPTJDJOEFOPDJPOFTMJOHTUJDBT

6OJEBEFTNOJNBTEFTJHOJDBDJOEFMTJHOPBMBMFYJB-BT VOJEBEFT NOJNBT EF TJHOJDBDJO TJFNQSF IBO SFQSFTFOUBEP VO QSPCMFNBEF JEFOUJDBDJOZEFOJDJOFO MFOHVBKFTEJGFSFOUFTBMOBUVSBM:BTFBFM TJHOPPFMNPSGFNBMBVOJEBENOJNBEFTJHOJDBDJOMJOHTUJDBIBQFSNJUJEPDPNQSFOEFSMBTBSUJDVMBDJPOFTQBSBEJHNUJDBTZTJOUBHNUJDBTRVFQFSNJUFOMBFYQSFTJOZDPNQSFOTJOEFM FOUPSOP DVMUVSBM Z OBUVSBM EF MPT IBCMBOUFT *ODMVTP TF SFDPOPDF TV VUJMJEBE BMQPUFODJBSFMMFOHVBKFOBUVSBMDPNPFMJOTUSVNFOUPQSJNBSJPEFDPNVOJDBDJOEFMPTTFSFTIVNBOPTQPSTVHSBODBQBDJEBEEFIBCMBSEFUPEPZTPCSFUPEPDPOUBOTMPMBBSUJDVMBDJOEFQPDPTGPOFNBTRVFQSPEVDFOTJHOPTEJWFSTPT 4JOFNCBSHPMBTVOJEBEFTNOJNBTEFTJHOJDBDJOFONVDIPTPUSPTMFOHVBKFTNPEFMJ[BOUFTTFDVOEBSJPTDPNPMPTEFMBSUFPEFMPTNFEJPTOPUJFOFOFTUBFDPOPNBZUBMWF[OJFTBQPTJCJMJEBEEFFYQSFTJOHFOFSBMJ[BEBEFQPEFSSFGFSJSTFBUPEP-BEPCMFBSUJDVMBDJOEFMDJOFOPTFIBMMBFOFMQVOUPMBMOFBPMBDVSWBOJFOFMDPOUSBTUFPMBHVSBDPNPDJFSUBTUFPSBTJOHFOVBTEFMEJTFPWJTVBMIBORVFSJEPFYQMJDBSUBNQPDPOPTQPEFNPTSFGFSJSBMBQSJNFSBBSUJDVMBDJOBJTMBOEPFMFNFOUPTEFMBJNBHFODPNPQVFEFOTFSMPTPKPTEFVOSPTUSP&MGPUPHSBNBBMOFHBSMBFYJTUFODJBEFMNPWJNJFOUPZQPSMPUBOUPEFVOBTVTUBODJBEFMDJOFUBNQPDPQVFEFTFSDPOTJEFSBEPMBVOJEBENOJNBEFTJHOJDBDJOBMBQBSTFHVJSMBTSFHMBTEFMBHSBOTJOUBHNUJDBNFU[JBOBRVFWFFOVOBFTUSVDUVSBPSBDJPOBMFMGVOEBNFOUPEFMBJNBHFOTFDBFFOFMFSSPSEFRVFSFSIBMMBSBQSJPSJMBFTFODJBMJOHTUJDBEFMDJOF "RV QSPQPOFNPT VO BDFSDBNJFOUP NT CBSUIFTJBOP BM QSPCMFNB &O 4;FTUFQFOTBEPSGSBODTQSPQVTPRVFVOBMFYJBFTVOBVOJEBEEFTFOUJEPJEFOUJDBCMFZ BJTMBCMFQFSPEFOJEB TFHO MBT DPPSEFOBEBT FTQBDJPUFNQPSBMFTEFM UFYUPRVF MBTPQPSUB4FUSBUBEFVOBDBUFHPSBBODMBEBFOVOQSPEVDUPDPODSFUPFOOVFTUSPDBTPMBQFMDVMB*EFOUJDBSVOBMFYJBOPUJFOFRVFWFSDPOVOBEFDMBSBDJOEFQSJODJQJPTTJOPDPO MBBDUJWJEBEBOBMUJDBEFBJTMBNJFOUPEF MBT FTUSVDUVSBTEF TFOUJEPEFM DJOFZDPNPIFNPTWJTUPBMTFSJOEJWJEVBMFTTMPTPOWMJEBTQBSBFMMNFFODVFTUJOZOPTJSWFOQBSBNPEFMJ[BSVOHOFSPVOBQPDBVOFTUJMPOJUPEPFMDJOF&OTVNB

DPO MBOPDJOEF MFYJB DPNPVOJEBENOJNBEF TJHOJDBDJORVFSFNPT SFTDBUBS MBMFHUJNBJOUFODJOTFNJUJDBEFEBSDVFOUBEF MBTBSUJDVMBDJPOFTEFTFOUJEPEFMDJOFDPOCBTFFOVOBTVTUBODJBTJHOJDBOUFIFUFSPHOFBQFSPBMBWF[DVFTUJPOBNPTRVFMBOPDJOEFTJHOPMJOHTUJDPQFSNJUBFYQMJDBSFTBTNJTNBTBSUJDVMBDJPOFTUPEBWF[RVFQSFUFOEFQSPEVDJSOPDJPOFTHFOSJDBTBQMJDBCMFTBDVBMRVJFSTJUVBDJOTJODPOTJEFSBSMBTFTQFDJDJEBEFTEFMTJTUFNBEFTJHOJDBDJOEFMDJOF

&MDJOFDEJHPPFMDJOFNBUFSJBTJHOBMDUJDB.FU[FOUFOEBBMPTDEJHPTDJOFNBUPHSDPTDPNPDBNQPTBTPDJBUJWPTRVFSFWFMBOVOBPSHBOJ[BDJOMHJDBZTJNCMJDBRVFTVCZBDFFOVOUFYUP-PTDEJHPTDJOFNBUPHSDPTOPTFTVTUFOUBOFODPNCJOBUPSJBTPBTPDJBDJPOFTSHJEBTQPSFMDPOUSBSJPMPTFMFNFOUPTRVFMPDPOGPSNBOIBOFYQFSJNFOUBEPEFGPSNBDJPOFTZBMUFSBDJPOFTDPOFMVTP4JFMDJOFTFDPOTUJUVZFSBTPCSFDEJHPTJOBMUFSBCMFTMPTTJHOPTZMBTDPNCJOBUPSJBTTFBTFNFKBSBOBMPTMFOHVBKFTDPNQVUBDJPOBMFTEPOEFVOFSSPSEFTJOUBYJTPVOBPNJTJOEFVOGPOFNBPMFUSBDPOEVDJSBOBMGSBDBTPEFMBTJHOJDBDJO .FU[ QMBOUFB VOB IJQUFTJT BDFSDB EF MB DPNQSFOTJO DPEJDBEB EFM DJOF BMBSNBSRVFFTVOMFOHVBKFIFUFSPHOFPRVFSFMBDJPOBFOTVNBUFSJBTJHOJDBOUF MPTTJHVJFOUFT DEJHPT MB QFSDFQDJO FM SFDPOPDJNJFOUP F JEFOUJDBDJO DVMUVSBM MPT TJNCPMJTNPTZDPOOPUBDJPOFT MBTFTUSVDUVSBTOBSSBUJWBTFM TPOJEPZMPTDEJHPTQSPQJBNFOUFDJOFNBUPHSDPT-PTDJODPQSJNFSPTSFQSFTFOUBOMPGMNJDPUPEBWF[RVFTPODPNQBSUJEPTDPOPUSPTMFOHVBKFTMBMJUFSBUVSBMBQJOUVSBMBGPUPHSBGBMBNTJDB&MMUJNPDPOTUJUVZFMPDJOFNBUPHSDPQVFTFTJOIFSFOUFBMDJOF $POFTUBJEFBEFDEJHPOPDPNPMFOHVBTJOPDPNPVODBNQPEFBTPDJBDJPOFTEFFMFNFOUPTTJHOJDBOUFTTJOMBTSFHMBTFTUSVDUVSBOUFTEFMBMJOHTUJDB.FU[QSFUFOEFEBSVOBFYQMJDBDJOQMBVTJCMFBVOQSPCMFNBDBVTBEPQPSMBQSPQJBOPDJOEFDEJHP:FTRVFFMDEJHPMJNJUBMPTQSPDFTPTEFUSBOTNJTJOZDPNVOJDBDJOBPQFSBDJPOFTNTPNFOPTBVUPNBUJ[BEBTEFQSPEVDDJOZDPOTVNPEFMTFOUJEP&MDEJHPQFSNJUFFMJOUFSDBNCJPEFTJHOPTDPNQSFOTJCMFTFOVOBDVMUVSBQFSPFTVOBOPDJORVFFOUSBFODPOJDUPDPOBRVFMMPTTJTUFNBTEFTJHOJDBDJOPUSBWF[DPNPMPTEFMBSUFRVFQBSBFYJTUJSSFRVJFSFOEFMBJOFYJTUFODJBPFMDVFTUJPOBNJFOUPEFMPTDEJHPT&MDEJHPMFWJFOFCJFOBMPTTJTUFNBTGVOEBEPTFOFMDBOPOFOMBJOTUJUVDJPOBMJ[BDJOEFFTUSVDUVSBTEFTFOUJEPGDJMNFOUFSFDPOPDJCMFTQPSMPTVTVBSJPT

"IPSBCJFOTJQBSUJNPTEFVOBBDUJUVEGFOPNFOPMHJDBFTUPFTEFVOBSFFYJOBDFSDBEFMGFONFOPQFSDJCJEPFOFMNJTNPNPNFOUPEFTVNBOJGFTUBDJOVOFODVFOUSPFOUSF MB QFSDFQDJO EFM FTQFDUBEPS Z MB NBUFSJB EFOPNJOBEB QPS %FMFV[F DPNPNPWJNJFOUPMBQFSTQFDUJWBTFNJUJDBEFDEJHPTFNPEJDB&TUBOVFWBBDUJUVETFIBMMBNTDFSDBOBBMBFOVODJBDJORVFBMFOVODJBEPBMBFOVODJBDJOQVFTBMBNBOFSBEFMPTEFDUJDPTZPUBMMIPZ

FMNPWJNJFOUPFYQSFTBEPFOFMDJOFTMPTFQVFEFEFOJSEFOUSPEFMBTDPPSEFOBEBTFTQBDJPUFNQPSBMFTEFMMNFFOTVDFTJOQPSFMDPOUSBSJPFMFOVODJBEPFTFMSFTVMUBEPEFDPOEJDJPOFTQSFEBEBTEFMBBQMJDBDJOEFMDEJHP -B JEFB TBVTTVSJBOB EF RVF FM IBCMB QBSPMF FT MB SFBMJ[BDJO DPODSFUB EF MBMFOHVBMBOHVF

IBTJEPJOUFSQSFUBEBFOUSNJOPTNFDOJDPTBQBSUJSEFMBUFPSBEFMBJOGPSNBDJO4JBMHPVOFMFNFOUPPVOBSFHMBOPFTUDPOUFNQMBEPFOMBMFOHVBTV FYJTUFODJBNBUFSJBM FT JNQPTJCMF 4JO FNCBSHP UBOUP FM VTP MJOHTUJDPEFM IBCMBDPNPPUSPTTJTUFNBTEFTJHOJDBDJOEFTCPSEBODPOTUBOUFNFOUFFMDEJHP"IFTUOMPTNMUJQMFTFKFNQMPTEFMPTJNQMDJUPTPMPTTPCSFFOUFOEJEPTEPOEFTFEJDF9QFSPTFRVJFSFEFDJS:&MTJHOJDBEPSFBMOPFTOVODBMJUFSBMQVFTEFQFOEFEFMBTDPOEJDJPOFTEFFOVODJBDJO&MQSPCMFNBTFBHVEJ[BFOFMBSUFJODMVJEPFMDJOFyTFQVFEFDPOTJEFSBSBMBSUFVOMFOHVBKF PyTFUSBUBEFVOBOPNVZGFMJ[NFUGPSBRVFQSFUFOEFSFEVDJSBMBGVODJODPNVOJDBUJWBUPEBPCSBBSUTUJDB QVFTTBCFNPTFYJTUFBSUFEFMJCFSBEBNFOUFBNCJHVPBMFKBEPEFUPEBJOUFODJOTVQFSDJBMEFDPNVOJDBSPSFQSFTFOUBSFTEFDJSIBZVOBSUFBOUJDEJHPQSFDJTBNFOUFFOHMPCBEPFOFMMMBNBEPBSUFNPEFSOPBSUFEFMBOFHBDJOEFMDBOPODMTJDP -BNFUGPSBUBNCJOIBTJEPUJMQBSBMPTQFEBHPHPTOPUBOUPQBSBMPTDSFBEPSFTQVFTFTUPTMUJNPTTJFNQSFIBOSFTQFUBEPQPSDPOWFOJFODJBQFSTPOBMPEFNFSDBEPMB JEFBEFM VSFBEF PSJHJOBMJEBE Z BVUFOUJDJEBEEF TVT PCSBT BT DPNP FMNJUPEFMHFOJPDSFBEPSFO MBT GSPOUFSBTEF MB MPDVSB-PTQFEBHPHPTQPSFMDPOUSBSJPQBSUFOEFMBQSFNJTBEFRVFTJUPEPMFOHVBKFBSUTUJDPFTUDPOTUJUVJEPQPSTJHOPTZTUPTTFPSHBOJ[BO FO TJTUFNBT FOUPODFT TF QVFEFO DPOTUSVJS DBUFHPSBT SJHVSPTBT DPOOFTEFFOTFBO[BVOMFOHVBKFSFEVDJEPBMBTQSDUJDBTNTDPNVOFTZBDFQUBEBTQPSMBJOEVTUSJBEFMDJOFDMTJDPFTUBEPVOJEFOTFZ USBTMBEBEPBPUSPTNFEJPTBVEJPWJTVBMFTMBUFMFWJTJOZFMNVMUJNFEJB-PTFTUVEJBOUFTEFDJOFTFJOTUSVZFOFOVOBTVQVFTUBHSBNUJDBEFMBDPNQPTJDJOEFMBJNBHFOEFMPTQMBOPTTPOPSPTZEFMBTSFHMBTEFMSBDDPSEDPOMBOBMJEBEEFEJTJNVMBSFMBQBSBUPEFMBFOVODJBDJODJOFNBUPHSDB

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

MBNPEFMBDJO FT PUSB DPTB FT VOB QVFTUB FONPMEF FO WBSJBDJO VOB

USBOTGPSNBDJOEFMNPMEFFODBEBJOTUBOUFEFMBPQFSBDJO%FMFV[F

&TUFUJFNQPNPEFMBEPUJFOFEPTFKFTVOPWFSUJDBMZPUSPIPSJ[POUBMRVFOPTFDPOGVOEFODPOMBTOPDJPOFTEFQBSBEJHNBZTJOUBHNB-BJNBHFOTFDPOGPSNBFOQMBOPTP FODVBESFT FO T NJTNPT NWJMFT Z FO DPOTUBOUF USBOTGPSNBDJO UBNCJO GPSKBJOUFSWBMPT EPOEF BQBSFDFO DMBTFT EJTUJOUBT EF JNHFOFT NPOUBKF -B FTFODJB EF MBJNBHFOFOFMDJOFOPTFFODVFOUSBFOVOBDPEJDBDJOEFFTUPTFODVBESFTPNPOUBKFTTJOPFOFMNPMEFNJTNPEFMBEVSBDJOEFMUJFNQPRVFTFSFQSFTFOUBFOTJHOPTBMP1FJSDFFTEFDJSFOTJHOPTRVFSFNJUFOBPUSPTTJHOPTBTBDBEBJNBHFOMFDPSSFTQPOEFBMHOUJQPEFTJHOP /P FTU EFNT BDMBSBS RVF MB MFDUVSB EFMFV[JBOB EF 1FJSDF OP FT UFYUVBM 1PSFKFNQMPFMMTPGPGSBODTBHSFHBMBOPDJOEFDFSPJEBEVOBJNBHFOQFSDFQDJORVFFTQFSDFQDJOEFMBQFSDFQDJO"EFNTMBUBYPOPNBEF1FJSDFUJFOFNVZQPDPRVFWFSFOOPNFODMBUVSBZ TJHOJDBDJODPO MBEF%FMFV[F TJOFNCBSHPFTUFBDFSDBNJFOUPTFNJUJDPMFQFSNJUFEFOJSBMDJOFDPNP

VOBNBUFSJBTJHOBMDUJDBRVFJNQMJDBSBTHPTEFNPEVMBDJOEFUPEBDMBTF

TFOTPSJBMFT WJTVBMFT Z TPOPSPT

LJOTJDPT JOUFOTJWPT BGFDUJWPT SUNJDPT

UPOBMFTFJODMVTPWFSCBMFTFTDSJUPTZPSBMFT%FMFV[F

6OBNBUFSJBRVFNPMEFBFMUJFNQPDVBMNBTBQMTUJDBTJODPEJDBDJPOFTTJOUBHNUJDBTQFSPRVFTDPOTFSWBMBGVODJODPHOJUJWBEFMTJHOPMBRVFQSFTVQPOFFMDPOPDJNJFOUPEFMPCKFUPFOPUSPTJHOP

:TJOFNCBSHPMBTFNJUJDBFYQMJDBMBSFTQVFTUBDPHOJUJWB6OB QSFHVOUB RVF EFTDFOUSB FM EFCBUF IB TJEP MB TJHVJFOUF yDNP IBCMBS EF VOBTFNJUJDBDJOFNBUPHSDBTJOMBNFEJBDJOEFTJHOPT /POPTSFGFSJNPTBMPTTVQVFTUPTTJHOPTWJTVBMFTPBVEJUJWPTEFMDJOFTJOPBMQBQFMEFMMFOHVBKFOBUVSBMFOFMQSPDFTPEFNFEJBDJORVFQFSNJUFBMPTJOEJWJEVPTDPOUSPMBSZDPNQSFOEFSTVBNCJFOUF"IPSBCJFORVFFMDBNQPEFNBOJPCSBEFMBTFNJUJDBDPJODJEBDPOFMEFMMFOHVBKFOPTJHOJDBMBTVCPSEJOBDJOBMBMNPMJOHTUJDBNFU[JBOB 1BSB MB TFNJUJDB DPHOJUJWB FM DJOF TF EFOF QPS MBT JOWBSJBOUFT Z MPT SBTHPTRVFQPTFFO UPEBT MBTQFMDVMBTRVFEFUFSNJOBOTVTNFEJPTEFBSUJDVMBSZNFEJBS MBTJHOJDBDJO-PJOWBSJBOUFOPTFNBOJFTUBTVQFSDJBMNFOUFMBTFNJUJDBQSFTVQPOFRVFUPEPTMPTGFONFOPTUJFOFOVOTJTUFNBTVCZBDFOUFRVFDPOTUJUVZFMBFTQFDJDJEBEFJOUFMJHJCJMJEBEEFFTPTGFONFOPT&MQBQFMEFMBTFNJUJDBFTIBDFSWJTJCMFFTFTJTUFNBDPOTUSVZFOEPVONPEFMP

VO PCKFUP JOEFQFOEJFOUF RVF UJFOF VOB DJFSUB DPSSFTQPOEFODJB OP

JEOUJDBDPOFMPCKFUPEFDPHOJDJOZRVFHSBDJBTBDJFSUBTSFMBDJPOFTUBNCJO

DPHOJUJWBTQVFEFSFFNQMB[BSBMPCKFUPEFDPHOJDJO#VDLMBOE

&MQSJNFSQBTPDPOTJTUFFODPOTUSVJSVONPEFMPEFMTJTUFNBTVCZBDFOUFRVFJOWPMVDSFQSPQJFEBEFTZQBSUFTBTDPNPMBNBOFSBFORVFTF JOUFSSFMBDJPOBOZGVODJPOBO&MNPEFMPTFFYQSFTBFOVOBTFSJFEFIJQUFTJTPQSPQPTJDJPOFTOPEFHSBOEFTBYJPNBTTFHODSJUFSJPT JOUFSOPTDPOTJTUFODJB MHJDBZFYUFSOPTEFCFTFSDBQB[EFBOBMJ[BSGFONFOPT FYJTUFOUFT Z QSFEFDJS MB FTUSVDUVSB EF MPT OVFWPT $PNP TF QVFEFPCTFSWBSOPTFUSBUBEFVOBTFNJUJDBSHJEBPFTUSVDUVSBMQFSPTDPOQSFUFOTJPOFTEFHFOFSBMJ[BDJOFTEFDJSEFIBDFSUFPSB 8BSSFO#VDLMBOEBSNBRVFFMSFDIB[PBMPTBDFSDBNJFOUPTTFNJUJDPTFTUBNCJOVOSFDIB[PBMBFTQFDJDJEBEEFMBNFOUFZMBDVMUVSBIVNBOBTFTUPFTBMMFOHVBKFDPNPDBSBDUFSTUJDBEFOJUPSJBEFMIPNCSF1PSFMMPMPTTFNJMPHPTDPHOJUJWPTOPFTQFDVMBO

PFWBMBOTJOPRVFBQVOUBOBNPEFMBSMBTBDUJWJEBEFTNFOUBMFTSFBMFTFOFMNBSDPEFMFTUVEJPEFMBTQFMDVMBT 1BSB MBTFNJUJDBDPHOJUJWBDJOFNBUPHSDBFMDJOFOPTFFYQMJDBNFEJBOUFVOBBOBMPHBDPOFMGVODJPOBNJFOUPEFMMFOHVBKFOBUVSBM&MDJOFFTVONFEJPRVFQPTFFTVQSPQJPEJTUJOUJWPVOTJTUFNBTVCZBDFOUFRVFDPOFSFJOUFMJHJCJMJEBEZFTUSVDUVSBBUPEBTMBTQFMDVMBTMJNJUOEPTFBMPTSBTHPTJOWBSJBOUFTRVFEFOFOMBFTQFDJDJEBEEFMDJOF

-BTFNJUJDBFOFMFTUVEJPEFMBTVTUBODJBEFMDJOFMPTSBTHPTJOWBSJBOUFT-B GPSNB EFM DJOF FT EFDJS UPEP BRVFMMP RVF TF BQSFDJB EF VOB QFMDVMB DPO MPTTFOUJEPTTFIBEJMVDJEBEPNFEJBOUFMPTQSPCMFNBTDFOUSBMFTEFMSFMBUPDJOFNBUPHSDPQPSPQPTJDJOP TFNFKBO[B BM MJUFSBSJP 4JO FNCBSHPVOBQFMDVMBOP FT TMPVO UJQPFTQFDDPEFOBSSBUJWBBVEJPWJTVBMQPSFMDPOUSBSJPMBGPSNBQFSNJUFMFFSVOBQFMDVMBNTBMMEFMBTVQFSDJFEFMBTBDDJPOFTEFMPTQFSTPOBKFT&TJNQPSUBOUFJEFOUJDBSRVIBDFMBDNBSBDNPTFNPOUMBFTDFOBDVMFTTPOMBTPQDJPOFTEFMBFEJDJOy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

BRVFMMBTQBSUFTEPOEFMBGPSNBFNFSHFJOUFNQFTUJWBNFOUFQBSBBMUFSBSBMFTQFDUBEPS&MOJWFMEFMBTJHOJDBDJOFTFMEFMBTQFMDVMBTOPUPSJBNFOUFTJNCMJDBTQPSFKFNQMPBRVFMMBTDJOFNBUPHSBGBTOBDJPOBMFTMBKBQPOFTBEPOEFMBCTRVFEBEFMBTSBDFTZEFMBTFTFODJBTQSDUJDBNFOUFIBDFOJMFHJCMFFMMNFQBSBPUSBTDVMUVSBTBQFTBSEFVTBSVOBGPSNBDMTJDB&MUFSDFSOJWFMFTFMEFMBTJHOJDBODJBFMPCUVTPQPSSFTCBMBEJ[PZQPSTFSFMQSJNFSPFODPONPWFSOPTQFSPFMMUJNPFODPNQSFOEFS1SDUJDBNFOUFBQBSFDFFODVBMRVJFSUJQPEFMNFTKVTUPDVBOEPMBGPSNBTFUPSOBBNBOFSBEBBMHVOBTWFDFTFYBHFSBEBNFOUFCBSSPDB&MBNBOFSBNJFOUPEFMBGPSNBSFWJOEJDBBMDJOFMPQVSJDBZMPIBDFNTDJOFNBUPHSDPOPFYJTUFFMWJSUVPTJTNPTJOMBGPSNBNBOJFSJTUB "VORVFFOMPTUSFTOJWFMFTQVFEFBQBSFDFSVOBGPSNBQVSBFTUPFTTJOWODVMPPKVTUJDBDJOBMHVOBDPOFMSFMBUPPDPOMBJEFPMPHBEFMEJSFDUPSFTDPNQSFOTJCMFRVFFOFMOJWFMPCUVTPFM FTQFDUBEPSCVTRVFEFTFTQFSBEBNFOUFVO TFOUJEPZ DPNPFTUNTBMMEFMBDVMUVSBFOUSNJOPTEFMQSPQJP#BSUIFTTMPMPQPEFNPTFODPOUSBSFOOVFTUSBTFNPDJPOFTZQFOTBNJFOUPT&OTVNBQBSBFTUVEJBSMBGPSNBDJOFNBUPHSDBTFEFCFSFDPOPDFSMBJNQPSUBODJBEFMPTNMUJQMFTSPTUSPTEFMQPUFODJBMUFDOPMHJDPEFMDJOFRVFBRVQSPQPOFNPTVCJDBSMPFOUSFTNBDSPTVTUBODJBTTJHOJDBOUFTMBQVFTUBFOFTDFOBFODVBESPZFOTFSJF &M FTUVEJP EF FTUBT USFT QVFTUBT OPT DPOEVDF B FOUFOEFS VOB FNPDJO P VOQFOTBNJFOUPFOFMDJOFNTBMMEFMBTDPOKFUVSBTEFSJWBEBTEFMSFMBUPUBNCJOFWJUBRVFBMFHPSJDFNPTMPTUFNBTEFMBQFMDVMBZQFSNJUFTFQBSBSOPTEFDVBMRVJFSJOUFOUPEF SFEVDJS FM TFOUJEP B FYQMJDBDJPOFT Z DSJUFSJPT QMBVTJCMFT &O TVNB OPT QFSNJUFJNQMJDBSOPT DPO OPTPUSPTNJTNPTNFEJBOUF MB GPSNB DJOFNBUPHSDB HSBDJBT B MBDPNQSFOTJOQSPGVOEBEFMBTBSUJDVMBDJPOFTTVCZBDFOUFTEFMDJOFDPOMBOBMJEBEEFFYQMJDBSEFBRVFMMPRVFMBQFMDVMBTJHOJDFOOPTPUSPT

#JCMJPHSBGB

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

)BDJBVOBTFNJUJDBEFMUSBJMFS

-BVSP;BWBMB

3FTVNFO&MPCKFUJWPEF FTUF USBCBKP FTQSFTFOUBS BMHVOPT FMFNFOUPTQBSB DPOUSJCVJS B MB FMBCPSBDJOEFVOBTFNJUJDBEFMUSBJMFSDPNPVOHOFSPEFMBNJOJDDJOBVEJPWJTVBM1BSBFMMPFTOFDFTBSJPQBSUJSEFMSFDPOPDJNJFOUPEFMBTDBSBDUFSTUJDBTEFMBTGPSNBTEFMBNJOJDDJOFTUVEJBEBTIBTUBBIPSBFTEFDJSMBNJOJDDJOMJUFSBSJB

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

ZMBQVCMJDBDJOEF

BMNFOPTEPTUSBUBEPTDBOOJDPTTPCSFFMHOFSPBNCPTQVCMJDBEPTFOFMBPFOMBTDJVEBEFTEF.YJDPZ1BMFODJB

-PTFTUVEJPT TPCSF MBNJOJDDJO MJUFSBSJBIBOTJEPSFTVMUBEPEF MBBEBQUBDJOEFMBTDBUFHPSBTDBOOJDBTEFMBOBSSBUPMPHBMBSFUSJDBZMBTFNJUJDBMJUFSBSJBBMBTDBSBDUFSTUJDBTEFMOVFWPHOFSPMJUFSBSJP &MSFDPOPDJNJFOUPEFFTUFOVFWPHOFSPMJUFSBSJPQFSNJUFFYUSBQPMBSFMUSNJOPZSFDPOPDFS MBFYJTUFODJBEFPUSBT GPSNBTEFNJOJDDJOFOUFSSFOPTRVFSFCBTBOFMNCJUPMJUFSBSJP"TFTQPTJCMFDPOTJEFSBSMBDPOWFOJFODJBEFFYUSBQPMBSFTUSBUFHJBTZDBUFHPSBTEFBOMJTJTEFMBNJOJDDJOMJUFSBSJBQBSBFMFTUVEJPEFEJWFSTBTGPSNBTEFMBNJOJDDJOFYUSBMJUFSBSJB &OBNCPTDBTPTNJOJDDJOMJUFSBSJBZFYUSBMJUFSBSJB

FOMPRVFTJHVFTFGPSNVMBVOBQSFHVOUBTPCSFMBFYQFSJFODJBEFSFDFQDJOFTEFDJSTPCSFMBFYQFSJFODJBFTUUJDBEFMMFDUPSPFTQFDUBEPSZTFSFTQPOEFBFMMBVUJMJ[BOEPFMFNFOUPTEFSFUSJDBOBSSBUPMPHBZTFNJUJDBGPSNBMJTUBTFNJUJDBEFMFOVODJBEP &OUSFMBTDBSBDUFSTUJDBTEFFTUBTGPSNBTEFNJOJDDJOTFQVFEFONFODJPOBSMBTTJHVJFOUFT JOJDJP BOBGSJDP UFNQPSBMJEBE FMQUJDB FTQBDJPNFUPONJDP QFSTQFDUJWBJSOJDBQFSTPOBKFTBMVTJWPTIJCSJEBDJOHFOSJDBJOUFSUFYUVBMJEBEFYQMDJUBJEFPMPHBMEJDBOBMDBUBGSJDPZTFSJBMJEBEGSBDUBM

&MUSBJMFSDPNPNJOJDDJOBVEJPWJTVBM&MFTUVEJPEFMBTEJWFSTBTGPSNBTEFNJOJDDJOFYUSBMJUFSBSJBMMFWBBBHSVQBSMBTFOEPTHSBOEFTDBUFHPSBTBRVFMMBTDBSBDUFSJ[BEBTQPSMBTFSJBMJEBEZBRVFMMBTDBSBDUFSJ[BEBTQPSVOBPDVSSFODJBOJDBFOMBRVFTFUJFOEFBVOBQPMBSJ[BDJOZBTFBIBDJBFMGPDPNFUBGSJDPPBMGPDPNFUPONJDP

&M QSJNFS BSUDVMP GVF EF%PMPSFT.,PDI i&MNJDSPSFMBUP FO.YJDP.POUFSSPTP"SSFPMB Z5PSSJu -BQSJNFSBUFTJTEPDUPSBMGVFEFMBNJTNBBVUPSBQSFTFOUBEBFO$JUZ6OJWFSTJUZPG/FX:PSL-BQSJNFSBBOUPMPHBVOJWFSTJUBSJB GVF FMBCPSBEBQPS +VBO"SNBOEP&QQMF QVCMJDBEB FO$IJMF FO&EJDJPOFT.PTRVJUP-B SFWJTUBFT&MDVFOUPFOSFE5FPSBZBOMJTJTEFMBDDJOCSFWFIUUQDVFOUPFOSFEYPDVBNNY-PTUSBUBEPTTPOEF%BWJE-BHNBOPWJDI&MNJDSPSSFMBUP5FPSBFIJTUPSJB1BMFODJB.FOPTDVBSUPQZ-BVSP;BWBMB-BNJOJDDJOCBKPFMNJDSPTDPQJP.YJDPQ

&TUPTDPNQPOFOUFTTFEFTBSSPMMBOFONJMJCSP$NPFTUVEJBSFMDVFOUP5FPSBIJTUPSJBBOMJTJT.YJDP5SJMMBT

-BT GPSNBT EFNJOJDDJO EF OBUVSBMF[B TFSJBM TPO MBT TJHVJFOUFTNJOJDDJOHSDBUJSBTDNJDBTEFBWJFUBTDBEBVOBNJOJDDJONVTJDBMFOMBMSJDBQPQVMBSTFSJFT UFNUJDBTPHFOSJDBTPSHBOJ[BEBTQPS JOUSQSFUFPDPNQPTJUPSNJOJDDJOBVEJPWJTVBMDBNQBBTEFTQPUTQVCMJDJUBSJPTZTQPUTQPMUJDPT 1PS PUSB QBSUF MBT GPSNBT EFNJOJDDJO QPMBSJ[BEB JODMVZFO MPT USBJMFST MPTWJEFPDMJQTZMBTGPSNBTEFBOJNBDJOOBSSBUJWBPFYQFSJNFOUBM -B QPMBSJ[BDJO EF UPEBT MBT GPSNBT EF MB NJOJDDJO BVEJPWJTVBM TJHOJDBRVF DBEB DBTPQBSUJDVMBS UJFOEFIBDJB BMHVOPEF MPTQPMPT SFUSJDPT ZB TFB FM EF MBNFUPOJNJ[BDJOEFMSFMBUPBUSBWTEFNFDBOJTNPTDPNPMBBMVTJOMPTJNQMDJUPTZMBTFMJQTJTPIBDJBFMEFMBNFUBGPSJ[BDJOBUSBWTEFNFDBOJTNPTDPNPMBTBMFHPSBTMPTQBSBMFMJTNPTZMBTTVTUJUVDJPOFT &M FTUVEJP EFM USBJMFS EFCF DPOTJEFSBS FMFNFOUPT DPNP FM HSBEJFOUF OBSSBUJWPEPOEFFTFWJEFOUFRVFBNBZPSHSBEJFOUFEFNFUPOJNJBNBZPSSJFTHPEFEFDFQDJOBMWFSMBQFMDVMBMBDPOEFOTBDJOJEFPMHJDBZMBTOUFTJTEFMBQSPNFTBHFOFSBMNFOUFFYQSFTBEB FO GPSNB EF VO FTMPHBO QVCMJDJUBSJP

BT DPNP MB QSFTFODJB P BVTFODJBEF MBFQJGBOBEFM MBSHPNFUSBKF MBQPTJCMFSFTPMVDJOEF MPTFOJHNBTOBSSBUJWPTZ MBJNQPSUBODJBFTUSBUHJDBEFMBDPODMVTJOGPSNBMFTQFDJBMNFOUFTPOPSB "QBSUJS EF FTUPT DPNQPOFOUFT FT QPTJCMF DPOTJEFSBS EPT UJQPTEF BOMJTJT EFMUSBJMFSVOPGPSNBMZPUSPUFYUVBM &MBOMJTJTGPSNBMEFCFJODMVJSFMFTUVEJPEFMBJOUSJHBEFQSFEFTUJOBDJOMPTOVEPTESBNUJDPTMBJDPOJ[BDJOEFMBTFTUSFMMBTMBFQJGBOBOBSSBUJWBMBFQJGBOBFTUUJDBZMBDPOEFOTBDJOJEFPMHJDB 1PS PUSB QBSUF FM BOMJTJT UFYUVBM EFCF JODMVJS FM FTUVEJP EFM HSBEJFOUF EFOBSSBUJWJEBE MBT BVTFODJBT BMVTJWBT DPNP QBSUF EF MB UFOEFODJB NFUBGSJDB MBTQSFTFODJBTGSBHNFOUBSJBTDPNPQBSUFEFMBUFOEFODJBNFUPONJDBMBTFTUSBUFHJBTEFNFUBGPSJ[BDJOFQJGSJDBTEJBGSJDBTTJOFDERVJDBTFUDMPTDSJUFSJPTEFNFUPOJNJ[BDJOFYDMVTJOPQSFTFODJBEFJOUSJHBEFQSFEFTUJOBDJOOVEPTOBSSBUJWPTPOBM

Z MB DPOEFOTBDJO JEFPMHJDB TVCUFYUP JEFPMHJDP Z HFOSJDP DPNP TOUFTJT EF MBQSPNFTB "QBSUJSEF FTUBT DBSBDUFSTUJDBT FTQPTJCMFQSFDJTBS MBEPCMF GVODJO TFNJUJDBEFMUSBJMFSVOBGVODJOFTUUJDBBVUOPNBFOSFMBDJODPOMBQFMDVMBZVOBGVODJOUSBOTJUJWB EF DBSDUFS QSPNPDJPOBM "M SFDPOPDFS FTUB EPCMF GVODJO QPEFNPT

GPSNVMBSVOQSJNFSQSJODJQJPUJMQBSBQSFDJTBSFMQFSMTFNJUJDPEFMHOFSPFOMPTTJHVJFOUFT USNJOPT-B GVODJO USBOTJUJWB EFM USBJMFS EFQFOEF EFM FGFDUP FTUUJDP RVFQSPEV[DBFOFMFTQFDUBEPS 1PSPUSBQBSUFMBOBUVSBMF[BUSBOTJUJWBEFMUSBJMFSEFUFSNJOBTVOBUVSBMF[BDPNPHOFSPEFDUJDPEFUBMNBOFSBRVFDVNQMFVOEPCMFBODMBKFBOUFTEFMBFYQFSJFODJBEFWFSMBQFMDVMBFMUSBJMFSGVODJPOBDPNPBODMBKFFYUFSOPQBSBFMFTQFDUBEPSZEFTQVTEFMBFYQFSJFODJBEFWFSMBQFMDVMBFMUSBJMFSGVODJPOBDPNPBODMBKFJOUFSOPEFNBOFSBTJNJMBSBMPRVFPDVSSFDPOFMUUVMPFOSFMBDJODPOFMNJTNPFTQFDUBEPS $BSUPHSBGBQBSBVOBTFNJUJDBEFMUSBJMFS-B QPMBSJ[BDJO EFM USBJMFS IBDJB FM QPMPNFUBGSJDP PNFUPONJDP DPJODJEF HSPTTPNPEPBEPTUFOEFODJBTFOMBQSPNPDJOEFMPTMBSHPNFUSBKFT -B UFOEFODJBNFUBGSJDB TVFMF TFSNT GSFDVFOUF FO MPT QBTFT EF &VSPQB Z FM0SJFOUFZDPJODJEFDPOMBDPODFQDJOEFMDJOFDPNPVOBGPSNBEFBSUFEFUBMNBOFSBRVFFOFTUPTUSBJMFSTQFTBNTMBGVODJOFTUUJDBZFMFNQMFPEFMBTJNHFOFTTUFFTFMDBTPEFMPTUSBJMFSTQPSFKFNQMPEF0DIPZNFEJP'FEFSJDP'FMMJOJ*UBMJBZEF%PHWJMMF-BSTWPO5SJFS%JOBNBSDB -BUFOEFODJBNFUPONJDBTVFMFTFSNTGSFDVFOUFFOFMDPOUJOFOUFBNFSJDBOPZDPJODJEFDPOMBDPODFQDJOEFMDJOFDPNPJOEVTUSJBEFUBMNBOFSBRVFFOFTUPTUSBJMFSTQFTBNTMBGVODJOUSBOTJUJWBZFMFNQMFPEFMBOBSSBDJOTUFFTFMDBTPEFMPTUSBJMFST EF MBT QFMDVMBT QFSUFOFDJFOUFT B MPT HOFSPT Z DPOUFOJEPT DBOOJDPT SPNBODFDPNFEJBWJPMFODJBFUDUFSB 6OBDBSUPHSBGBTFNJUJDBEFMUSBJMFSSFRVJFSFFMEJTFPEFEPTFKFTRVFTFJOUFSTFDUBOVO FKFEFDUJDP Y ZVO FKFQBSBUDUJDP Z&M QSJNFSP TFEFOFQPS FM HSBEJFOUFEFUSBOTJUJWJEBEZFODBEBDBTPTFEFTMJ[BFOUSFFMQPMPNFUBGSJDPRVFDPSSFTQPOEFBMBBVUPOPNBEFDUJDBZFMQPMPNFUPONJDPRVFDPSSFTQPOEFB MBTBUVSBDJOEFDUJDB1PSTVQBSUFFMFKFQBSBUDUJDPTFEFOFQPSFMHSBEJFOUFEFOBSSBUJWJEBEZFODBEBDBTPTFEFTMJ[BFOUSFMBQBSBUBYJTRVFDPSSFTQPOEFBMBBVUPOPNBEFMGSBHNFOUPZMBIJQPUBYJTRVFDPSSFTQPOEFBVOBTFDVFODJBMJEBEDBVTBM &TUPTFKFTGBDJMJUBOFMSFDPOPDJNJFOUPEFUSFTHSBOEFTSFHNFOFTEFWFSPTJNJMJUVEFOFMUSBJMFSVOSHJNFOEFMBUPUBMJEBEDBSBDUFSTUJDPEFMDJOFDMTJDPDPNPFTFMDBTPEFMUSBJMFSEF"NMJFVOSHJNFOEFMGSBHNFOUPDBSBDUFSTUJDPEFMDJOFNPEFSOPPEF

BSUFDPNPFTFMDBTPEFUSBJMFSEF#BSBLB

ZVOSHJNFOGSBDUBMDBSBDUFSTUJDPEFMDJOFQPTNPEFSOPEPOEFIBZTJNVMBDSPTEFGSBHNFOUBDJOZUPUBMJEBEDPNPFTFMDBTPEFMFYDFQDJPOBMUSBJMFSEF1TZDIP 1PSMUJNPVOBFTUSBUFHJBQBSBQSFDJTBSMBOBUVSBMF[BFTUUJDBEFMBFYQFSJFODJBEFWFSMBQFMDVMBEFTQVTEFIBCFSWJTUPFMUSBJMFSDPOTJTUFFODPNQBSBSFMMVHBSRVFPDVQBDBEBUSBJMFSZFMMVHBSRVFPDVQBFMMBSHPNFUSBKFDPSSFTQPOEJFOUFFOFMFOUSFDSVDFEFMPTFKFTTFBMBEPT 7FBNPTMBDPSSFMBDJOEFHSBEJFOUFTFOWBSJPTDBTPTQBSUJDVMBSFT0DIPZNFEJP#BSBLB%PHWJMMF5FNQPSBEBEFQBUPTZ-BDBTBEFMPTDVDIJMMPT;IBOH:JNPV

$PSSFMBDJOEFHSBEJFOUFTUSBJMFS

1BSBUBYJT ` 0UUPF.F[[P` #BSBLB` %PHWJMMF` `.FUGPSB.FUPOJNJB ` ;IBOH:JNPV`5FNQPSBEBEF1BUPT $VDIJMMPT ` ` ` )JQPUBYJT

$PSSFMBDJOEFHSBEJFOUFTQFMDVMB

1BSBUBYJT ` ;IBOH:JNPV `$VDIJMMPT ` ` `.FUGPSB.FUPOJNJB ` `0DIPZNFEJP `%PHWJMMF ` ` )JQPUBYJT

9&KF%FDUJDP:&KF1BSBUDUJDP

"M FTUVEJBS FM EJTUJOUP MVHBS RVF PDVQBO MPT MBSHPNFUSBKFT FO SFMBDJO DPO FM MVHBSRVFPDVQBOMPTUSBJMFSTDPSSFTQPOEJFOUFTFOMBDPSSFMBDJOEFHSBEJFOUFTQSPQPOHPMBGPSNVMBDJOEFVOBIJQUFTJTBMBRVFMMBNPIJQUFTJTEFMBSFEEFQSPUFDDJO&TUBSFEFTOFDFTBSJBQBSBQSPUFHFSBMFTQFDUBEPSEFDJOFDPOFMOEFRVFOPTFEFDFQDJPOFBMWFSMBQFMDVMB -BIJQUFTJTQPESBGPSNVMBSTFDPNPTJHVF4JMBGVODJOUSBOTJUJWBFOFMUSBJMFSFTNVZBMUBFOUPODFTMBGVODJOFTUUJDBFOMBQFMDVMBEFCFTFSBONTBMUB%FFTBGPSNBTFQVFEFHBSBOUJ[BSRVFFMFTQFDUBEPSOPTVGSBVOBEFDFQDJOEVSBOUFMBFYQFSJFODJBEFWFSFMMBSHPNFUSBKFEFTQVTEFIBCFSWJTUPVOUSBJMFSNVZQSPNFUFEPS

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

&MUSBJMFSDJOFNBUPHSDP6OBUSBEJDJOBVUOPNBEFOUSPEFMDJOF"BSO/F[

&MUSBJMFSDJOFNBUPHSDPIBSFDPSSJEPVOMBSHPDBNJOPBMBQBSEFMEFTBSSPMMPEFMDJOF)B DPOUSJCVJEP FO FM QSPHSFTPEF MB JOEVTUSJB DJOFNBUPHSDB Z TFIB DPOTPMJEBEPDPNPVOHOFSPBVUOPNPBMDVBMTFMFQVFEFEBSVOBMFDUVSBJOEFQFOEJFOUFBVORVFTUFTFFODVFOUSFOUJNBNFOUFSFMBDJPOBEPDPOFMMNF -B FTDBTF[ EF UFPSB TPCSF FM USBJMFS DJOFNBUPHSDP Z VOB EFOJDJO NTEFTDSJQUJWBQFSNJUJFOEPBTDPOPDFSBGPOEPTVTFMFNFOUPTIBTJEPFMEFUPOBOUFQBSBRVFTFSFBMJDFFTUFUSBCBKPZDPOUSJCVZBBMBBNQMJBDJOEFTVFTUVEJP -PTUSBJMFSTDJOFNBUPHSDPTUBNCJOMMBNBEPTBWBODFTEFDJOFPDPSUPTEFDJOFTPOQSFTFOUBEPTUSBEJDJPOBMNFOUFFOMBTTBMBTEPOEFTFQSPZFDUBVOBQFMDVMBBOUFTEFMJOJDJPEFMBNJTNBQFSPBDUVBMNFOUFIBZGPSNBTNTBDDFTJCMFTEFFODPOUSBSMPTUBMFTFMDBTPEFMBFNJTJOFMFDUSOJDBWB*OUFSOFUPMBQSFTFOUBDJOJODMVJEBFOFMEFMBQFMDVMB &MBWBODFEFDJOFFTVOUFYUPRVFDVNQMFDPOMBTDBSBDUFSTUJDBTQBSBDPOTJEFSBSTFDPNP VO HOFSP EJTDVSTJWP BM UFOFS FMFNFOUPT DPNQPTJDJPOBMFT UFNUJDPT ZFTUJMTUJDPT4JOFNCBSHPTFDPOPDFQPDPTPCSFM4FTBCFHFOFSBMNFOUFRVFVOUSBJMFSDJOFNBUPHSDP FT MB QSFTFOUBDJO QSFWJB EF JNHFOFT IJTUPSJB Z TPOJEP EPOEF TFNVFTUSBOFMFNFOUPTEFMBQFMDVMB /PPCTUBOUFFYJTUFOEJWFSTPTFTUJMPTEFQSFTFOUBSVOUSBJMFSQPSMPRVFOPTJFNQSFTFNVFTUSBOJNHFOFTFMFTBMBQFMDVMBZEFOUSPEFFTUBWBSJBDJOTFMFQVFEFJODMVJSPOPVOOBSSBEPSFYUFSOPTVCUUVMPTEJMPHPTDMBWFEFMBQFMDVMBNTJDBEJTUJOUBBMBRVFNPTUSBEBFMMNFZFTUSBUFHJBTOBSSBUJWBTUBOEJWFSTBTRVFWBOEFTEFMBFYQPTJDJOBQFHBEBBMBUSBNBDPNPVOBNVZWBSJBEBBMBNJTNB&TUBTGPSNBTEFQSFTFOUBSVOUSBJMFSTFDBUFHPSJ[BODPNPNBOFSBTQBSBUDUJDBTPIJQPUDUJDBTEPOEFTFFTUBCMFDFOMPTFMFNFOUPTEFMUSBJMFSNFEJBOUFFTUSBUFHJBTNFUBGSJDBTPNFUPONJDBT

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

$MBTJDBDJOEFMUSBJMFSZDBSBDUFSTUJDBTHFOFSBMFT&YJTUFO MVHBSFT FO EJWFSTBT QBSUFT EFM NVOEP EPOEF TF TBCF EFM FTUSFOP EF VOB

QFMDVMBQFSPFTUBOVODBMMFHBBFTPTTJUJPTZVOBEFMBTQPDBTGPSNBTQPSMBTDVBMFTMPTFTQFDUBEPSFTQVFEFOTBCFSEFMBFYJTUFODJBEFMBQFMDVMBFTNFEJBOUFMPTUSBJMFSDJOFNBUPHSDPTRVF TPOEJGVOEJEPTQPS MB *OUFSOFU&TUPHSBDJBTB TVDPOTJTUFODJBQSPQJBZBRVFDVFOUBDPOFMFNFOUPTFTQFDDPTRVFQFSNJUFOBMFTQFDUBEPSTBCFSEFMBUSBNBZMBTJNHFOFTPFGFDUPTRVFMBQFMDVMBUFOES 1VFTUPRVFFMQSPQTJUPEFMUSBJMFSFTBUSBFSBVEJFODJBBMBQFMDVMBTUPTSFWFMBOHFOFSBMNFOUFMBTQBSUFTNTFNPDJPOBOUFTEJWFSUJEBTPTJHOJDBUJWBTEFMBQFMDVMBQFSP EF GPSNB CSFWF 4JO FNCBSHP IBZNVDIPT USBJMFS RVF OP DVNQMFO DPO FTUPTSFRVJTJUPT Z TPONT FYQFSJNFOUBMFT BM SFBMJ[BS VOB QSFTFOUBDJO EFM USBJMFS DPO FMFNFOUPTGVFSBEFUPEPDPOUFYUPTPCSFMBQFMDVMBPRVFQPSMPNFOPTOPTFMFTFODVFOUSFVOBSFMBDJOFYQMDJUBIBTUBOPWFSMBQFMDVMB )BZEJWFSTPTUJQPTEFUSBJMFSZTPOVUJMJ[BEPTFOEJGFSFOUFTPDBTJPOFTTFHOFMOEFMBNJTNBDMBTJDBDJOTUPTTPOFMUFBTFSUSBJMFSFMUIFBUSJDBMUSBJMFSZFMJOUFSOBUJPOBMUSBJMFS$BEBVOPEFFMMPTDVNQMFDJFSUBT GVODJPOFTZ UJFOFDBSBDUFSTUJDBTEJGFSFOUFTFOUSFTDPNPEVSBDJOJNBHFOTPOJEPPQPSMPNFOPTDBNCJBOFMPSEFOEFMPRVFDVFOUBOFTEFDJSTFEJDFMPNJTNPQFSPEFVOBGPSNBEJTUJOUB &MUFBTFSUSBJMFSFTVOBWFSTJODPSUBEFMPTUSBJMFSDJOFNBUPHSDPT4VOBMJEBEDPOTJTUFFOIBDFSRVFFMFTQFDUBEPSTFFOUFSFEFMBFYJTUFODJBEFVOBQFMDVMBSFHVMBSNFOUFDPOBQSPYJNBEBNFOUFVOBPEFBOUJDJQBDJO&TUFQSPZFDUBFMUUVMPFMOPNCSFEFMPTBDUPSFTRVFQBSUJDJQBOBTDPNPFMEFMBQSPEVDUPSBPBMHVOBFTDFOBFTQFDUBDVMBS RVF MF QFSNJUB BM FTQFDUBEPS SFDPSEBS FM UJUVMP EF MB QSYJNB DJOUB Z BT QVFEBDPNFO[BSBEJWVMHBSTVFYJTUFODJB -BEVSBDJOEFMUFBTFSUSBJMFSWBSBTFHOTFBFMDBTPQFSPPTDJMBFOUSFVONJOVUPZEPTNJOVUPTBVORVFQPSMPHFOFSBMTFMJNJUBBSFWFMBSMPNFOPTQPTJCMFBDFSDBEFMBSHVNFOUP

&TUFUJQPEFUSBJMFSTFVUJMJ[BHFOFSBMNFOUFQBSBUUVMPTRVFTFFTQFSBUFOHBOVOHSBOQPUFODJBMEFSFDBVEBDJOFOUBRVJMMBDPNPFTFMDBTPEF&MDEJHP%B7JODJEPOEFFOFMUFBTFSUSBJMFSRVFTFQVCMJDPDIPNFTFTBOUFTEFRVFTFQSFTFOUBSBMBQFMDVMBTFNVFTUSBJOJDJBMNFOUFFMOPNCSFEFMBQSPEVDUPSBEFMBQFMDVMBZQPTUFSJPSNFOUFDPNJFO[B B SFDPSSFS VOB JNBHFO EF MBT HSJFUBT EF VOB [POB SJEB Z FOUSF FMMBT TF

IUUQOFPDJOFCMPHDJOEBSJPDPN

NVFTUSBOEJWFSTPTDEJHPTRVFCSJMMBOBDPOUJOVBDJOMBJNBHFOTFWBBMFKBOEPIBTUBRVFEFTDVCSJNPTRVFMBTHSJFUBTTPOMBTRVFTFIBDFOFOFMMJFO[PEFMBQJOUVSBSFBMJ[BEBQPS%B7JODJ-B.POB-JTB"QBSFDFOQPSMUJNPFMUUVMPEFMBQFMDVMBZMPTOPNCSFTEFMPTBDUPSFTRVFQBSUJDJQBSOFOFMMB &MTFHVOEPUJQPEFUSBJMFSFTFMUIFBUSJDBMUSBJMFSZFTFMNTDPNOEFMPTBWBODFTEFDJOFZBEJGFSFODJBEFMUFBTFSUSBJMFSUJFOFDPNPQSPNFEJPEFEPTBUSFTNJOVUPTEFEVSBDJOBQSPYJNBEBNFOUF&TUF UJQPEFBWBODFFTQSFTFOUBEPVOPPEPTNFTFTBOUFTEFRVFMBQFMDVMBTFFTUSFOF "EFNT EF MB EJGFSFODJB FO MB EVSBDJO FTUPT BWBODFT TPONT FTUSVDUVSBEPTZBRVF MBNBZPSBSFWFMBOFMBSHVNFOUPBVORVFFYJTUFOBMHVOPTUIFBUSJDBM USBJMFSRVFDPNPFYDFQDJOTPONTFYQFSJNFOUBMFTFOUJFNQPMPRVFDVFOUBOZMBGPSNBFORVFMPIBDFO &TUFUJQPEFUSBJMFSQSFUFOEFEFKBSDMBSPFMIJMPOBSSBUJWPCTJDPEFMBUSBNBDPOQSFTFOUBDJOEFQFSTPOBKFTZFTDFOBTDMBWF$POTVBZVEBFM FTQFDUBEPSZBEFCFSBUFOFSMBTVDJFOUFJOGPSNBDJOQBSBQPEFSDPOUBSMFTBPUSPTFMBSHVNFOUPEFMMNFPQPSMPNFOPTTVFTUSVDUVSBCTJDB

&M UFSDFS UJQPEF USBJMFS DJOFNBUPHSDP FT FM JOUFSOBDJPOBM USBJMFS FM DVBM FTUEJTFBEPQBSBBEFDVBSTFBVOQCMJDPGVFSBEFMQBTEFPSJHFOEFMBQFMDVMBUBMDPNPMPEJDFTVOPNCSF5JFOF MBNJTNBFTUSVDUVSBRVFVO UIFBUSJDBM USBJMFS FODVBOUPBOBSSBDJO JNHFOFTZTPOJEPTQFSPQVFEFDBNCJBSFMPSEFOZ MB GPSNBEFOBSSBSTVFMF DFOUSBSTF FO BTQFDUPT EFM MNF RVF TFSONT BUSBDUJWPT QBSB VOB SFHJO FOQBSUJDVMBS )BZMNFTRVFDVFOUBODPOVOTPMPUJQPEF USBJMFSQFSPFYJTUFOUBNCJOQSPEVDDJPOFTRVFDVFOUBODPOMPTUSFTZBEFNTEFQSPZFDUBSMPFOMBTTBMBTEFDJOFMPTJODMVZFOFOMBTWFSTJPOFTFO

$PODMVTJO4F QVFEFO DMBTJDBS MPT USBJMFS DJOFNBUPHSDPT BM JS GSBHNFOUBOEP TVT FMFNFOUPTFTUPQBSBEFTDVCSJS MBQSPNFTBFTUUJDBRVFMBO[BBMFTQFDUBEPSJNQMDJUPQFSPTPCSFUPEPQBSBWFS MBT FTUSBUFHJBTRVFVUJMJ[BQBSB MBO[BSFTBQSPNFTB%JDIPTFMFNFOUPT

*CJEFN

TPO EF OBSSBDJO FEJDJO TPOJEP OBM QFSP TPCSF UPEP TF CBTB FO FTUSBUFHJBT EFTVCPSEJOBDJOPDPPSEJOBDJOTFHOTFBFMDBTPFTEFDJSEFIJQPUBYJTZQBSBUBYJT 1PSNFEJPEFMFTUVEJPEFFTUPTFMFNFOUPTFTDPNPTVSHJFMFTUBCMFDJNJFOUPEFMBTJHVJFOUFEFOJDJO &MUSBJMFSDJOFNBUPHSDPFTFMCSFWFVNCSBMEFVOBFYQFSJFODJBDJOFNBUPHSDBDPODBSBDUFSTUJDBTQSPQJBTRVFMFQFSNJUFOBVUPOPNBZBODMBBVOFTQFDUBEPSJNQMDJUPQBSBVOQPTUFSJPSBDFSDBNJFOUPBVOBDJOUB&TFMVTPEFFMFNFOUPTEFVOUFYUPQBSBHFOFSBSPUSPUFYUPDPOVOBFTUSVDUVSBJOEJWJEVBMZDBSBDUFSTUJDBTOBSSBUJWBTQFDVMJBSFTRVFMFQFSNJUFOJOUFSQSFUBSMBQSPNFTBFTUUJDBMBO[BEBBMQCMJDP &M USBJMFSSFNPMDBBMFTQFDUBEPS JNQMDJUPQBSBRVFTUFWFB MBQFMDVMBQSPNPDJPOBEBTJOFNCBSHPFMBWBODFEFDJOFQVFEFNPTUSBSFMFNFOUPTOVFWPTOPNPTUSBEPTFO MBQFMDVMB Z TPOHFOFSBEPT FYDMVTJWBNFOUFQBSB FMVTPEFM USBJMFS DBUBMPHBEPEFDBSDUFSQBSBUDUJDPQPSTVJOEFQFOEFODJBQFSPQVFEFUFOFSUBNCJODBSBDUFSTUJDBTIJQPUDUJDBTDPNPFMFNFOUPTVCPSEJOBEPEFVOMNFQPSFMMPFTVOHOFSPEJTDVSTJWPUBOJNQPSUBOUFQBSBMBJOEVTUSJBDJOFNBUPHSDB &OTVNBFMUSBJMFSDJOFNBUPHSDPVUJMJ[BFMFNFOUPTEFTFMFDDJOZTVTUJUVDJOEFVOBQFMDVMBZTFDPOTPMJEBDPNPVOBGPSNBEFQSPNPDJPOBSVOBDJOUBDPOFMFNFOUPTDPNQPTJDJPOBMFT UFNUJDPT Z FTUJMTUJDPT JOEFQFOEJFOUFT B MB QFMDVMBNJTNB Z RVFQSPNFUFZTFEVDFNFEJBOUFMBFTUUJDBZFTQFDUBDVMBSJEBEEFTVTJNHFOFTTPOJEPTZOBSSBDJO&TUBQSPNFTBTFCBTBFOFTUSBUFHJBTNFUPONJDBTZNFUBGSJDBTMBPNJTJOZMBGSBDUBMJEBEEPOEFTFQSPQPSDJPOBOTMPFMFNFOUPTTVDJFOUFTBMFTQFDUBEPS 1SVFCBEF MBDPOTPMJEBDJOEFFTUFHOFSPEJTDVSTJWPFT MBNBEVSF[DPO MBRVFFM USBJMFS DVFOUB QPSNFEJP EF MB DPOWFODJO UFNQPSBM RVF MMFWB BDUVBOEP IBTUB MBQSPEVDDJOEFQBSPEJBTDPOFMFNFOUPTDBSBDUFSTUJDPTEFMUSBJMFS:DPOTJEFSPOFDFTBSJPFTUVEJBSFTUFUJQPEFUFYUPEFQBSUJDVMBSJNQPSUBODJBQBSBMBJOEVTUSJBDJOFNBUPHSDB

#JCMJPHSBGB

#BKUO.JLIBJM i&MQSPCMFNBEF MPTHOFSPTEJTDVSTJWPTuFO&TUUJDBEF MBDSFBDJOWFSCBM4JHMP&EJUPSFT.YJDP(BSSJEP"OUPOJP&MUFYUPOBSSBUJWP&E4OUFTJT.BESJEQ

)FSSFSB *CF["MFKBOESP i.FUGPSB Z BOBMPHBu FO1PFNB BOBMPHB F JDPOJDJEBE3BM(PO[MF[DPNQJMBEPS5PSSFO6OJWFSTJEBE*CFSPBNFSJDBOB#FSJTUJO)FMFOB%JDDJPOBSJPEFSFUSJDBZQPUJDB.YJDP&E1PSSB-F(VFSO.JDIFMi.FUPOJNJBZSFGFSFODJBuFO-BNFUGPSBZMBNFUPOJNJB&E$UFESB1F[[JOJ*TBCFMMB5SBJMFSTQPUWJEFPDMJQTJUJCBOOFS-FGPSNFCSFWJEFMMBDPNVOJDB[JPOFBVEJPWJTJWB&E.FMUFNJ*UBMJB3FZFT$BTUSP7JSHJOJB-BGVODJOEFMOBSSBEPSFOMPTEJCVKPTBOJNBEPT5FTJTUFSNJOBMEFMB.YJDP4DIBFFS +FBO.BSJF i5JFNQP NPEP Z WP[ FO FM SFMBUPu FO /VFWP EJDDJPOBSJPFODJDMPQEJDPEFMBTDJFODJBTEFMMFOHVBKF.BESJE"SSFDJGF5BQJB"MFKBOESP%FMBSFUSJDBBMBJNBHFO9PDIJNJMDPFEJDJO.YJDPQ

$POTVMUBTFOSFEIUUQOFPDJOFCMPHDJOEBSJPDPNIUUQXXXCSBJOZFODZDMPQFEJBDPNFODZDMPQFEJBMNUSBJMFSXXXRVFEFUSBJMFSTDPNIUUQXJLJQFEJBPSHXJLJUSBJMFSXXXNPWJFMJTUDPN

)FNFSPHSBGB#BSSFSB -JOBSFT -VT i-B OBSSBDJO.OJNB DPNP FTUSBUFHJB QFEBHHJDBNYJNBu1FSMFT&EVDBUJWPTON%PNOHVF[&EHBSEPi'JMNUSBJMFSTuOEFSMNKVOJPKVMJP/P

-PTQSPDFEJNJFOUPTEFFOVODJBDJOFOFMDJOFEF8POH,BJS8BJ

/P4BOUPT+JNOF[

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

USBUBEP6OBTJUVBDJORVFOPTJOEJDBVOFTQBDJPDVMUVSBMFWBTJWPZBNCJWBMFOUFFOUSFMBTTJUVBDJPOFTMPTQFSTPOBKFTZBNCJFOUFT/PFTDBTVBMJEBERVFIBDJBFMOBMEFTVTQFMDVMBTDPNPFO%FTFBOEPBNBS*OUIF.PPEGPS-PWFPFO)BQQZ5PHFUIFS

TFQSFTFOUFVOOPUJDJBSJPUFMFWJTJWPRVFOPTJOGPSNBEFTVDFTPTEFBDUVBMJEBEDPNPFTMBMMFHBEBEFMHFOFSBM%F(BVMMFB"TJBUSBTMBNVFSUFEFMQSFTJEFOUFDIJOP 8POH,BS8BJFTUBNCJOVODSPOJTUBEFMEFTBNPSZMBTPMFEBEEFMBCTRVFEBEFTVTQFSTPOBKFTQPSBEBQUBSTFBMBDJVEBEDPOUFNQPSOFBEFMJOUFOUPEFSFHSFTBSBMBNFNPSJBZBMSFDVFSEPDPNPVOBGPSNBDPOUJOVBEFFTUBSWJWPT 4VTQFSTPOBKFTCVTDBOPFTQFSBOFMBNPSGSFOUFBFMMPTEFCJEPBRVFWJWFOFOFMBJTMBNJFOUP MB JODPNVOJDBDJOPMBTPMFEBE-BDJVEBETFQSFTFOUBDPOVOBFTUUJDBFMBCPSBEBFOTVTJNHFOFTQBSBDPNCBUJSMBDBSFODJBMBQSEJEBZFMEPMPSEFMPCKFUPQFSEJEPDBTJTJFNQSFEFVOBQBSFKB &MNBOFKPBEFDVBEPEFMBUDOJDBFTPUSPEFMPTFMFNFOUPTGVOEBNFOUBMFTEFOUSPEFMFTUJMPEF8POH,BS8BJDNBSBBMIPNCSPRVFTJHVFBTVTQFSTPOBKFTFOUPEPNPNFOUPVUJMJ[BDJOEFMUSPTQBSBDPOTFHVJSFTQBDJPTZBNCJFOUFTJSSFBMFTFMNBOFKPEFMDPMPSZMBJMVNJOBDJODPNPBTQFDUPTESBNUJDPTBTDPNPVODJFSUPCBSSPRVJTNPFOMBQVFTUBFOFTDFOBZVOBNBOJQVMBDJOEFMUJFNQPBTVNBOFSBQFSTPOBM5PEPTFTUPTFMFNFOUPTNBSDBOMBTDPOTUBOUFTEFTVMNPHSBGBRVFMFIBODPOGFSJEPVOFTUJMPQSPQJPBMPMBSHPEFUPEBTTVTQFMDVMBTNVZMJHBEPBMDJOFQPTNPEFSOPEFCJEPBMBNF[DMBEFHOFSPTMBQSFTFOUBDJOEFDPTUVNCSFTUSBEJDJPOBMFTZDPOUFNQPSOFBTBTDPNPQPSVOSFMBUPRVFVDUBFOUSFFMUJQPDMTJDPZFMNPEFSOP

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iDMTJDPu FO TV TFOUJEPNT DPMPRVJBM DPNP VO

USNJOPRVF QPTFF MBT DPOOPUBDJPOFT EF VOB FYDFMFOUF GBDUVSB QFSP UBNCJO FO FMTFOUJEPEFRVFTFBQFHBBMPUSBEJDJPOBMMPDPOWFODJPOBMZRVFQPSPUSPMBEPSFTQFUBMBNBOFSBiDPOTBHSBEBuZiTBODJPOBEBuEFSFBMJ[BSVOBQFMDVMBBMBNBOFSBEFMDJOFOPSUFBNFSJDBOP5BMTFSBFMDBTPEFQFMDVMBTDPNP5JUBOJDEFMOPSUFBNFSJDBOP+BNFT$BNFSPOP&MMBCFSJOUPEFMGBVOPEFMNFYJDBOP(VJMMFSNPEFM5PSP -BQBMBCSBiDMTJDPuFOFTUFDBTPOPTSFNJUFBVOiMVHBSDPNOuFOFMSFGFSFOUFEFMBTQFMDVMBTRVFDPNQBSUJNPTZQPTFFQPSPUSPMBEPVODBSDUFSNFUBIJTUSJDPRVFOPTFDJSDVOTDSJCFBVOQFSJPEPDPODSFUPTJOPRVFTFSFFSFBVOBNBOFSBEFIBDFSDJOFBMBNBOFSBEFDPOUBSVOBIJTUPSJBDPSSFDUBNFOUFTJOOJOHOUJQPEFFYQFSJNFOUBDJOOJUSBOTHSFTJOBMPTDEJHPTUSBEJDJPOBMFT.BS[BM &TPCWJPRVF)BQQZ5PHFUIFSOPFTVOBQFMDVMBiDMTJDBuFOFTUFTFOUJEPQVFTQSFTFOUBVOBQSPQVFTUBGPSNBMRVFUSBUBEFSPNQFSDPOMBTDPOWFODJPOFTUDOJDBTUSBEJDJPOBMFTZFODBNCJPNBOFKBMPTSFDVSTPTFYQSFTJWPTFOVOBGSBODBFYQFSJNFOUBDJOBMHSBEPEFRVFQVFEFTPSQSFOEFSFJODMVTPNPMFTUBSBMFTQFDUBEPS&OFTUFDBTPMBQFMDVMBFTUBNTDFSDBOBBMBDSFBDJOEFVODJOFiNPEFSOPuiFYQFSJNFOUBMuPEFDJOFEFBVUPS

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iJNQPTJCMFTuPDPOFMNBOFKPEFVOBiDNBSBWFSUJHJOPTBuDNBSBSQJEB

RVFUJFOFODPNPOBMJEBEUSBOTGPSNBSFMNPEPIBCJUVBMEFQSFTFOUBSMPTPCKFUPTFOMBIJTUPSJBGMNJDB$BTFUUJ &TUBT UPNBTPCKFUJWBT JSSFBMFTPQFSBOEFTEFFMQVOUPEFWJTUBEFM FNJTPSQFSPTPO SFDPOPDJEBT JONFEJBUBNFOUF QPS FM SFDFQUPS 4F QPESB DPOTJEFSBS RVF FT VOBFTQFDJFEFTVCSBZBEPFYUSFNP4FPGSFDFEJSFDUBNFOUFFOMBNBOFSBFORVFTFFYIJCFMB DPOTUSVDDJOEF MB JNBHFO EFVOB GPSNBEFTDBSBEB DPORVF TFNVFTUSBQBSB TVEFTDJGSBNJFOUP $BTFUUJ "QBSUF EF RVF OP PQFSBO EVSBOUF UPEP FM MNF TJOP

TMPFOBMHVOPTNPNFOUPTQPSRVFTPOVOBGPSNBEFDSFBSVOOGBTJTVOTVCSBZBEP:QPEFNPTSFDPOPDFSMBNJSBEBPCKFUJWBJSSFBMQPSFMQBTPEFMBNJSBEBPCKFUJWBBFTUBMUJNB &MOBMEFMBTFDVFODJBFTUSFBMJ[BEBDPOCBTFFOUPNBTZUJFOFVOBEVSBDJOEFTFHVOEPTEFTEFRVF-BJ:JV'BJFTUTFOUBEPDPNJFOEPIBTUBFMNPNFOUPFORVFTFMFWBOUBZDBNJOBQPSFMNFSDBEP4JOFNCBSHPMBDNBSBQFSNBOFDFKBFOFMFTQFKPFOFMDVBMTFFODVFOUSBOQFHBEBTWBSJBTGPUPHSBGBTEFTVBNJHP&TUPFTVOOGBTJTRVFQPOFFMTVKFUPFOVODJBEPSFMRVFWBDPOTUSVZFOEPFMSFMBUPQBSBEFDJSMFBMFTQFDUBEPSJNQMDJUPRVFFTFQMBOPFTJNQPSUBOUF &MNBOFKPNTJOUFSFTBOUFBOJWFMEFMBSFBMJ[BDJOZEFMBOBSSBUJWJEBEGMNJDBFTFMQBTPEFMBNJSBEBPCKFUJWBBMBNJSBEBPCKFUJWBJSSFBMMBDVBMTFDPNCJOBDPOFMVTPEFMBWP[FOP %FMBUPNBBMBTUPNBTTVCTFDVFOUFTTFQBTBEFVOBUPNBPCKFUJWBBVOOGBTJTDFOUSBEPFOMBNJSBEBPCKFUJWBJSSFBMTUBFTVOBNBSDBFWJEFOUFZBRVFFOMBUPNBTFQSFTFOUBB'BJDPNJFOEPQFSPBUSBWTEFMBWFOUBOBEFVOJOUFSJPSEFVOBVUPNWJMMPDVBMSFTVMUBCBTUBOUFFYUSBPQVFTOPIBZKVTUJDBDJOEFQPSRVMBDNBSBUFOHBRVFFODPOUSBSTFFOFTFMVHBS %FTQVTDPSUBBPUSBUPNBEFNJSBEBPCKFUJWBJSSFBMMBDVBMFTUPNBEBBUSBWTEFVOFTQFKPFOEPOEFUBNCJOSFQSFTFOUBVOQVOUPEFWJTUBDPNQMFUBNFOUFFYUSBPZBONBMPEFCJEPBRVFOPFTVOBUPNBPCKFUJWBOJUBNQPDPTVCKFUJWB&T'BJDPNJFOEPQFSPWJTUPFOFMJOUFSJPSEFVOFTQFKP4JOKVTUJDBDJOEFRVJOFTFMPCTFSWBEPSEFMQFSTPOBKF -BUPNBWJTUBEFTEFFMFTQFKPJOUFHSBB'BJDPNJFOEPZUSFTGPUPHSBGBTFOMBTDVBMFTTFEFTUBDBMBGPUPEFMGBSPZTVBNJHP$IBOHRVFMMFWBQVFTUBVOBHPSSBSPKB -BUPNBOVFWBNFOUFEFTEFFMFTQFKP JOUFHSBB'BJDPNJFOEPZMBGPUPHSBGBTVQFSJPSDPOMBJNBHFOEFMGBSP-BUPNBFTMBQBSUFJOGFSJPSEFMFTQFKPZTPOEPTGPUPHSBGBTEFVOQBJTBKFZ$IBOHFOFMGBSP&MDPOKVOUPEFFTUBTUPNBTPCKFUJWBTJSSFBMFTBQFOBTEVSBTFJTTFHVOEPT &O MB UPNBTF SFHSFTBBVOB UPNBPCKFUJWB FO MBDVBM'BJQSFHVOUB TJ UJFOFOUFMGPOP-BUPNBEFMBTNTMBSHBTEVSBTFHVOEPTFOFMMBTFFTDVDIBMBWP[FOPNJFOUSBT'BJBCSFVOSFGSJHFSBEPSMBUPNBTFMMFOBEFIVNPCMBODPEFMBDPNJEBRVFTFDPDJOB-BUPNBFTUMJHBEBNFEJBOUFMBWP[FOPDPOMBBOUFSJPSFOMBDVBMJOEJDB

RVFSPCVOBEFMBTGPUPT4JOFNCBSHPMPTFTQFDUBEPSFTOPIFNPTQSFTFODJBEPFTUFBDPOUFDJNJFOUP "OJWFMOBSSBUJWPFMUJFNQPTFSPNQFQPSRVFMBWP[FOPDPOUJOBEJDJFOEPRVFOPTBCFTJWPMWFSBWFSMPQFSPMBJNBHFOFTBOUFSJPSFOFMUJFNQPBMEFMBWP[FOP&TUPDPSSFTQPOEFBMPRVFUBNCJO$BTFUUUJEFOPNJOBVOBGSFDVFODJBSFQFUJUJWBMPDVBMDPOTJTUFFOSFQFUJSWBSJBTWFDFTZEFTEFEJTUJOUPTQVOUPTEFWJTUBVONJTNPTVDFTP

&OMBUPNBEFBQFOBTEPTTFHVOEPTWFNPTMBNBOPEF'BJRVFUPNBMBGPUPEFTVBNJHP$IBOH"DPOUFDJNJFOUPRVFVOPTTFHVOEPTBOUFTOPTMPIBCBNFODJPOBEPMBNJTNBWP[FOPEF'BJ&TEFDJSTFQSPEVKPVOBBMUFSBDJOEFMUJFNQPZBRVFMBWP[FOPDVFOUBMPRVFWBBPDVSSJSBOUFTEFRVFMPWFBNPTQBSBJONFEJBUBNFOUFPCTFSWBSMPRVFOPTIBCBBEWFSUJEPMBWP[FOP&TUPFTTFQSPEVDFVOBGSFDVFODJBSFQFUJUJWBQSJNFSPNFEJBOUFFMTPOJEPZMVFHPNFEJBOUFMBJNBHFODVZBGVODJOEFOUSPEFMSFMBUPFTMBEFFOGBUJ[BSEPTWFDFTZBUSBWTEFEPTNFEJPTFYQSFTJWPTEJGFSFOUFTMBJNBHFOZFMTPOJEP

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

TFOBSSBEFTEFVOBNJSBEBTVCKFUJWBFOMBDVBMFMQVOUPEFWJTUBNTJNQPSUBOUFTFSBFMEF-BJ:JV'BJFMQSPUBHPOJTUBEFMSFMBUP "MTFSQSFTFOUBEPEFTEFVOBNJSBEBPCKFUJWBJSSFBMFMOGBTJTOBSSBUJWPTFQPOFFOFMDPOTUSVDUPSEFMBOBSSBDJOFOFMRVFIBDFZNVFTUSBFMSFMBUPFTEFDJSFMTVKFUPFOVODJBEPSRVFTBCFNTRVFFMOBSSBEPS'BJWP[FOPZRVFFMQFSTPOBKF'BJ"EFNTFMTVKFUPFOVODJBEPSQSFTFOUBTVQBSUJDVMBSZFYUSBPQVOUPEFWJTUBEFTEFFMJOUFSJPSEFVODPDIFPNFEJBOUFVOFTQFKPMPDVBMBQBSUFEFJOVTJUBEPSFTVMUBNFUBDDJPOBMEFCJEPBRVFMBSFBMJEBEEFMBQFMDVMBOPFTWJTUBEJSFDUBNFOUFTJOPQPSJOUFSNFEJPEFVOBTVQFSDJFSFFKBOUF &M FTQFKP DPOTUJUVZFVOBHVSBEFMOBSSBEPS BT DPNP UPEPT MPT JOTUSVNFOUPTRVF UJFOFORVFWFSDPO MBNJSBEBCJOPDVMBSFT UFMFTDPQJPTWFOUBOBTNJDSPTDPQJPTTVQFSDJFT SFFKBOUFT FUDUFSB RVF FO FTUF DBTP DSFBO VOB NJSBEB FYUSBB RVFSFFYJPOBTPCSFMBQSPQJBJNBHFOFOFMFTQFKPMBGPUPHSBGBRVFNVFTUSBBTVBNJHPZTPCSFFMQSPQJPDJOFVOBNJSBEBRVFFMEJSFDUPSSFMBDJPOBDPOFMQBTBEPFMSFDVFSEPMBGFMJDJEBEZPUSPTUFNBTPCTFTJWPTQBSBFMSFBMJ[BEPSEFMMNF "DPOUJOVBDJOQSFTFOUBNPTMBEFTDSJQDJOEFFTUBTEPDFUPNBTFOMBTDVBMFTTFJOEJDBFMQBTPEFVOBNJSBEBPCKFUJWBBVOBNJSBEBPCKFUJWBJSSFBMZMBJNQPSUBODJBRVFUJFOFTVVUJMJ[BDJOFOFTUBTFDVFODJBDPNPVOBNBOFSBEFFOGBUJ[BSBMHVOBTEFMBTUPNBTEFJNQPSUBODJBQBSBFMFOVODJBEPSGMNJDP

4&$6&/$*"426&4&3/"/"-*;"%"4

'BJFOFMNFSDBEPEF5BJQJNJOTTFHT1BSUFOBMEFMBTFDVFODJBTFHTZQMBOPT

.$6'BJ DPNF TPQB TFHT 0#+&5*70 .4'BJEFTEF FM WJESJPEFVO DPDIF

TFHT0#+&5*70*33&"-%&5"--&EFFTQFKP'BJDPNFTFHT0*%&5"--&EF

FTQFKPZQBSFETFHT0*%&5"--&NTDFSSBEPTVQFSJPSTFHT0*%&5"--&

NTDFSSBEPJOGFSJPSTFHT0*.4'BJDPNFWP[PTFHT0#+&5*70.4'BJ

BCSFVOSFGSJHFSBEPSWP[FOP TFHT 0#+ .4'BJDBNJOBQPS MBDBMMFWP[FOP

0#+&5*70%&5"--&NBOPSPCBGPUPHSBGBTFHT0*.4IPNCSFEFB[VM

TFHT0#+&5*70%&5"--&EFFTQFKPGBMUBVOBGPUPTFHT0*

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

EF)POL,POHEFMBTFDVFODJBOBMRVFUJFOFVOTBUVSBEPDPMPSBNBSJMMPDPONVDIBTMVDFTCSJMMBOUFTRVFDPOUSBTUBOEFTPCSFNBOFSBDPOMBPTDVSJEBEZMBGBMUBEFDPMPSRVFIBCBNPTQSFTFODJBEPFOMBQSJNFSBQBSUFEFMBQFMDVMBFOMBDJVEBEEF#VFOPT"JSFT

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iDMTJDBTuOJTVFNQMFPFTUBOGSFDVFOUFQPSPUSPTEJSFDUPSFT.BS[BM

0USPFODVBESFRVFSFTVMUBCBTUBOUFFYUSBPFTDVBOEP)P1PSFDVFSEBRVFFTUGFMJ[KVOUPB-BJ:JV'BJZTFFODVFOUSBCBJMBOEPDPOTUF-BTUSFTUPNBTRVFTFOPTNVFTUSBOTPOWJTUBTBUSBWTEFVOFTQFKPMPDVBMMPFTCBTUBOUFJOVTJUBEPEFCJEPBRVFy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

-PTUFNBTEFMMNF&O WBSJBT FOUSFWJTUBT RVF 8POH ,BS 8BJ DPODFEJ B MB QSFOTB EFDMBS RVF MBJEFB EF MB QFMDVMB )BQQZ 5PHFUIFS TVSHJ EFTQVT EF IBCFS MFEP VOB OPWFMB EF.BOVFM 1VJH UJUVMBEB"BJSF FO #VFOPT "JSFT QPS MP RVF FO VO QSJNFSNPNFOUPTUF TFSB TV UUVMP UFOUBUJWP 1FSP FM BCPHBEP EFM FTDSJUPS MF JOEJD BM FRVJQP EF

QSPEVDDJO RVF EFCJEP B EFSFDIPT EF BVUPS OP QPESBO VUJMJ[BS FTUF OPNCSFZB RVF MB DJVEBE JOEVEBCMFNFOUF TF DPOWJFSUF FO VOP EF MPT QFSTPOBKFT EFMBQFMDVMB 0USPEFMPTUFNBTFTMBJODPNVOJDBDJOFOMBQBSFKBZBRVFTJCJFOTFFODVFOUSBOKVOUPTZIBTUBGFMJDFTFOPDBTJPOFTQPDBTWFDFTFOUBCMBOVOBDPOWFSTBDJOPUJFOFOQMBOFTZQSPZFDUPTFODPNO1BSUFEF MBTEJDVMUBEFTTFEFCFOBRVF)P1P8JOHMFSFDMBNBB'BJRVFOVODBMPTBDBBQBTFBSPQPSMPNFOPTMPMMFWFBMDJOFSB[OQPSMBDVBMMTFKVTUJDBEFTVTDPOTUBOUFTTBMJEBTOPDUVSOBT&TUPUBNCJOMFTJSWFQBSBFYDVTBSTFEFMFYBHFSBEPDVJEBEPEFTVBQBSJFODJBGTJDBFOMPTNPNFOUPTFOMPTDVBMFTTFEJTQPOFBTBMJS -BJODPNVOJDBDJOUBNCJOTFQSPEVDFQPSRVFFYJTUFVOBEFTDPOBO[BEFMVOPIBDJBFMPUSPZBRVFFOTVTBOUFSJPSFTSVQUVSBTOPIBOTJEPOBEBGDJMFTEFIFDIPMPTQSJNFSPTFODVFOUSPTFOUSFFMMPTTPONVZWJPMFOUPT&OTUPT-BJ:JV'BJMFSFDMBNBQPSRVTBCFTVONFSPUFMFGOJDPPJODMVTPTFOJFHBBMMFWBSMPBDPOPDFSFMEFQBSUBNFOUPFORVFIBCJUB &TUB JODPNVOJDBDJOFO MBTQBSFKBTEF8POH,BS8BJDPOUSBTUBOPUPSJBNFOUFDPOMBTQBSFKBTEFMDJOFOPSUFBNFSJDBOPNTDPOWFODJPOBMFOMBTDVBMFTBQBSFOUFNFOUFFYJTUFVOBCVFOBDPNVOJDBDJOZUPEPTTPOGFMJDFT"RVMPTQFRVFPTNPNFOUPTGFMJDFTTFJOJDJBOEFTQVTEFTJUVBDJPOFTEJGDJMFTZEFDPOTUBOUFTTFQBSBDJPOFTQFMFBTZEJTDVTJPOFT"EFNTOVODBFTVOBGFMJDJEBEHBSBOUJ[BEBTJOPUPEPMPDPOUSBSJPTFFODVFOUSBTPCSFVOFRVJMJCSJPNVZGDJMEFSPNQFS

"NPEPEFDPODMVTJO-BQBSFKBFTVOPEFMPTUFNBTNTJNQPSUBOUFTEFMBPCSBEF8POH,BS8BJFODBTJUPEBTTVTQFMDVMBTMPTQFSTPOBKFTMMFHBOBFOBNPSBSTFQFSPFYJTUFOGBDUPSFTFYUFSOPTRVF MFT JNQJEFO EFTBSSPMMBSTF QMFOBNFOUF &T DVSJPTP RVF MB QSJNFSB TFDVFODJB EFMB QFMDVMB OPT DVFOUF VOB SFDPODJMJBDJO BQBSFOUFNFOUF GFMJ[ QBSB QPTUFSJPSNFOUFTPCSFWFOJSVOBWJPMFOUBSVQUVSB -B WJPMFODJB FT VOB EF MBT DBSBDUFSTUJDBT QBSUJDVMBSFT FO FTUB QFMDVMB ZB RVFMPTQFSTPOBKFTEF-BJ:JV'BJZ)P1P8JOHFOGSFOUBODPOTUBOUFTQFMFBTEJTDVTJPOFTZ BSSFCBUPT EF DFMPT RVF MPT IBDFO WJWJS FO VOB SFMBDJO CBTUBOUF QBSBOPJDB ZBVUPEFTUSVDUJWB

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iQVSBuTFEJFSBFOFMBDPOUFDJNJFOUPQBTBEPFOBRVFMMPRVFTFWJWJZRVFTFIBJEPJSSFNFEJBCMFNFOUFQBSBTJFNQSF "VORVF FTUPT SFDVFSEPT OP UFOHBO RVF WFS DPO BDPOUFDJNJFOUPT HSBOEJPTPTDPNPFOVODJOFNTiDPNFSDJBMuTJOPNTCJFODPODVFTUJPOFTOUJNBTRVFTFSFFSFOB DVJEBS B MB QFSTPOB BNBEBEVSBOUF VOB FOGFSNFEBE FM OP UFOFS OBEB RVFIBDFSBOUFTEFJSTFBEPSNJSPBMCBJMBSUBOHPFOMBSFDNBSBRVFOPTJOEJDBOMBGFMJDJEBERVFTFOUJNPTEFFTUBSKVOUPTDPOMBQFSTPOBBNBEBDPNPFMNJTNPUUVMPEFMBQFMDVMB

#JCMJPHSBGB"VNPU+BRVFT

"OMJTJTEFMMN1BJET#BSDFMPOB#PSEXFMM%BWJE

&MTJHOJDBEPEFMMN*OGFSFODJBZSFUSJDBFOMBJOUFSQSFUBDJODJOFNBUPHSDB1BJET#BSDFMPOB$BSNPOB3BNO

$NPTFDPNFOUBVOUFYUPGMNJDP$UFESB.BESJE$BTFUUJ'SBODFTDP

$NPBOBMJ[BSVOMN1BJET#BSDFMPOB$IJPO.JDIFM

$NPTFFTDSJCFVOHVJO$UFESB.BESJE&DP 6NCFSUP

*OUFSQSFUBDJO Z TPCSFJOUFSQSFUBDJO $BNCSJEHF 6OJWFSTJUZ1SFTT(SBO#SFUBB'JKP"MCFSUP

#SFWFFODVFOUSP&TUVEJPTPCSFEJSFDUPSFTEFMDJOFDPOUFNQPSOFP%PTTBU.BESJE

(BSDB+JNOF[+FTT

/BSSBUJWBBVEJPWJTVBM$UFESB.BESJE.BS[BM 'FMJDJ +PT

(VB QBSB WFS Z BOBMJ[BS FM $JVEBEBOP,BOF 0DUBFESP.BESJE/FMNFT)JMM

"OJOUSPEVDUJPOUPMNTUVEJFT3PVUMFEHF-POESFT 4UBN 3PCFSU FU BM

/VFWPT DPODFQUPT EFM DJOF &TUSVDUVSBMJTNP TFNJUJDBOBSSBUPMPHB1TJDPBOMJTJTJOUFSUFYUVBMJEBE1BJET#BSDFMPOB4BOUPT /P

i&M QMBDFS EF MPT DJOFBTUBTu 3FWJTUB 5JFSSB "EFOUSP /P $POBDVMUB.YJDP4UFQIFO5FP

8POH,BS8BJ#SJUJTI*OTUJUVF3FJOP6OJEP5JSBE -BVSFOU

-FDDJPOFT EF DJOF $MBTFT NBHJTUSBMFT EF HSBOEFT EJSFDUPSFTFYQMJDBEBTQPSFMMPTNJTNPT1BJET#BSDFMPOB;BWBMB -BVSP

1FSNBOFODJB WPMVOUBSJB &M DJOF Z TV FTQFDUBEPS6OJWFSTJEBE7FSBDSV[BOB9BMBQB

&MBDUPDSFBUJWPEFMBUSBEVDDJOJOUFSTFNJUJDB"EBQUBDJODJOFNBUPHSDBFO.PVMJO3PVHFEF#B[-VISNBOO

$JOUIZB$IWF[

%FMBMJUFSBUVSBBMDJOF-B USBEVDDJO JOUFSTFNJUJDB FTQFDDBNFOUF EF VO UFYUP MJUFSBSJP B VO UFYUPDJOFNBUPHSDPTVQPOFMBIBCJMJEBEDPOUJOUFTBSUTUJDPTEFVOUSBEVDUPSmZBTFBVOEJSFDUPSPHVJPOJTUBPBNCPTFODJFSUPTDBTPTmQPSRVFTUFUSBCBKBDPOEPTTJTUFNBTTHOJDPTEJGFSFOUFTRVFOPDPNQBSUFOMBTNJTNBTGPSNBTEFSFQSFTFOUBDJO4JCJFOFOMBUSBEVDDJOJOUFSMJOHJTUJDBFYJTUFMBGBMUBEFFRVJWBMFODJBFOUSFDBUFHPSBTHSBNBUJDBMFTEFVOBMFOHVBZPUSBFOMBUSBEVDDJOJOUFSTFNJUJDBTFDBSFDFDPNPMMFHBBQMBOUFBSTF3PNO(VCFSO EF VO iWPDBCVMBSJP JDOJDP TJTUFNUJDP Z GPSNBMJ[BEP DPNP FM EFOVFTUSPTEJDDJPOBSJPTMJOHTUJDPTu

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

3PNO(VCFSODJUBEPFO1FB"SEJE$BSNFO-JUFSBUVSBZDJOF

BDSPOPUPQPUPQPHSDPTVDFTJOEFBDPOUFDJNJFOUPTFOVONVOEPSFDPOPDJCMFQBSBFMFTQFDUBEPSBUSBWTEFMDVBMFMMFDUPSFOUSBFODPOUBDUPDPOVOUJFNQPZVOFTQBDJPCDSPOPUPQPQTJDPMHJDPBDUPSFTRVFUSBOTNJUFOMPTBTQFDUPTEFMDPNQPSUBNJFOUPZDPOJDUPTEFMPTQFSTPOBKFTZDDSPOPUPQPNFUBGTJDPDPODFQDJOPJOUFSQSFUBDJORVFFMBVUPSUJFOFEFMSFMBUP

&O FTUB MUJNB DBUFHPSB TF GVOEBNFOUB MB BVUPSB V PSJHJOBMJEBE FO MB BEBQUBDJOZBRVFTFSFFSFBMFTUJMPDPOFMRVFFMUSBEVDUPSUSBOTQPOFMPTTJHOPTTUFQBSUFEFMBTVCKFUJWJEBEZEFUFSNJOBMBTNPEJDBDJPOFTFOUSFFMUFYUPGVFOUFZFMUFYUPNFUB&TUBTNPEJDBDJPOFTQMBOUFBEBTQPS5PSPQDPNPTVTUJUVDJOBEJDJOQSEJEBZDPOWFSTJOEFFMFNFOUPTBGFDUBOBMPTDSPOPUPQPTPSJHJOBMFTZQFSNJUFOVOBUSBOTGPSNBDJOFTUJMTUJDBFJEFPMHJDBEFMUFYUPGVFOUF

-BBEBQUBDJOEFOUSPEFMBQSPEVDDJODJOFNBUPHSDBDe acuerdo a la operatividad de la produccin cinematogrca, se puede observar

que la adaptacin se produce sucesivamente de la siguiente manera:

MFDUVSBEFM UFYUP GVFOUF QPSQBSUFEFM TVKFUP USBEVDUPS EJSFDUPS HVJPOJTUB FJODMVTP QSPEVDUPS EFOJDJO EFM BSHVNFOUP Z USBNB EF MB BEBQUBDJO DPO CBTFFOFMFTUJMPEFMEJSFDUPSFOFMDBTPEFMEFOPNJOBEPDJOFEFBVUPSZPUSPTFMFNFOUPTDPNP QSFTVQVFTUP FYQFDUBUJWBT EF EJTUSJCVDJO Z QCMJDP BM RVF WB EJSJHJEP FO FMDBTPEFMEFOPNJOBEPDJOFDPNFSDJBMEFTBSSPMMPEFVOHVJOMJUFSBSJPNJTNPRVFJNQMJDBZBVOBUSBEVDDJOEFUJQPJOUSBMJOHTUJDBZFOFMRVFTFPCTFSWBOMBTQSJNFSBTNPEJDBDJPOFTQMBOUFBEBTQPS5PSPQEFTBSSPMMPEFVOHVJOUDOJDPRVFEJTQPOFMBTUPNBTZMPTFODVBESFTDPOMPTRVFTFSFQSFTFOUBSOMBTTJUVBDJPOFTZRVFGVODJPOBDPNPVO JOTUSVDUJWP QBSB MB DPOTUSVDDJO EF MB JNHFOFT Z EFTBSSPMMP EFM 4UPSZCPBSERVFDPOTUJUVZFVOBQSJNFSBGPSNBEFUSBEVDDJOJOUFSTFNJUJDBRVFDPOCBTFFOFMHVJOUDOJDPFTCP[BMBTUPNBTEFMBQFMDVMBBQBSUJSEFVOVOBTFSJFEFDVBESPTTFDVFODJBMFTSFQSFTFOUBEPTFOEJCVKPTZFOMPTDVBMFTDBEBEFQBSUBNFOUPTFCBTBQBSBEFTBSSPMMBSWFTUVBSJPFTDFOPHSBGBJMVNJOBDJOFUDUFSB

&OUSNJOPTHFOFSBMFTEFMDJOFDPNFSDJBMFOQSPEVDDJPOFTEFBMUPQSFTVQVFTUPZDJOFOPFYQFSJNFOUBM

'JOBMNFOUFTPOMNBEBTMBTUPNBTZEFFOUSFFMNBUFSJBMDPOTFHVJEPFOJNBHFOTFNPOUBMBUSBNBNFEJBOUFFMQSPDFTPEFFEJDJOTUFFTFMMUJNPQBTPEFMBDPOTUSVDDJOEFMTFOUJEPEFMBIJTUPSJBZBRVFFTUFQSPDFTPEFOFMBTVDFTJOEFBDDJPOFTFOMBQFMDVMBBQBSUJSEFVOSJUNPQBSUJDVMBS

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iDUBSBJOTUSVNFOUPNVTJDBMRVFTMPEJDFMBWFSEBEumMPDVBMTFDPNQSFOEFSDPOGPSNFBWBODFMBOBSSBDJOm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

4FSHJP8PMGEJTUJOHVFEJGFSFOUFTUJQPTEFBEBQUBDJOEFBDVFSEPBMBMFDUVSBZQSPZFDDJOQPSQBSUFEFMUSBEVDUPSMBUSBOTQPTJDJOFODVCJFSUBSFTVMUBVOBWFSTJOOPEFDMBSBEBEFVOUFYUPBOUFSJPSZEFMBDVBMTFQVFEFOJEFOUJDBSFMFNFOUPTPOJWFMFTEPNJOBOUFTRVFEFUFSNJOBOMBVOJEBEUFYUVBM

OJNPBTDPNPFOMPTEJMPHPTZMBQVFTUBFOFTDFOBFOHFOFSBMTFCVTDBSFQSFTFOUBSMBJOUFODJOJEFPMHJDBEFMEJSFDUPSFOFTUFDBTPMBGSBTFSFJUFSBEBEFi-PNTJNQPSUBOUFFOMBWJEBFTBNBSZTFSBNBEPBDBNCJPu$PODMVTJPOFT3FTVMUBJOUFSFTBOUFPCTFSWBSRVFFOMBTVDFTJOEFQBTPTQBSBMBBEBQUBDJOTFJOWPMVDSBO EJGFSFOUFT GPSNBT EF USBEVDDJO DPNP FM DBTP EF MB JOUSBMJOHTUJDB FO MBDPOTUSVDDJOEFMHVJOMJUFSBSJPRVFTVQPOFVOBZMBTFSJFEFQSPDFTPTJOUFSTFNJUJDPTEFMHVJOUDOJDPBMTUPSZCPBSEZEFMPTEJCVKPTEFTUFBMBTFTDFOBTMNBEBTBTDPNPMBJOUSBTFNJUJDBFOUSFMPTUSBUBNJFOUPTEFMNPOUBKFQBSBPCUFOFSMBWFSTJOOBM &O FTUF DBTP QBSUJDVMBS FM UFYUPNFUB TF DPOTUSVZFNFEJBOUF MB USBOTQPTJDJOEFM MFHVBKF MJUFSBSJPBM MFOHVBKFDJOFNBUPHSDPEPNJOBOEPFMHOFSPNVTJDBMDPO MBVUJMJ[BDJO EF DPWFST SFQSFTFOUBUJWPT EF MB EDBEB EF QBSB MB QSFTFOUBDJO EFQFSTPOBKFTZDPOTUSVDDJOEFTVTEJMPHPT.PVMJO3PVHFSFDVQFSBFMBSHVNFOUPFJODMVTPMBUSBNBEFMBPCSBPSJHJOBMEF%VNBTNPEJDBOEPMPTDSPOPUPQPTHFOFSBMNFOUFBUSBWTEFFTUSBUFHJBTJOUFSUFYUVBMFTDPNPMBDJUB MBBMVTJOMBQBSPEJBZMBDBSOBWBMJ[BDJO&MUFYUPNFUBSFDVQFSBFMSPNBODFJSSFBMJ[BCMFMBFOGFSNFEBEEFMBQSPUBHPOJTUBMBTQPTJDJPOFT TPDJBMFTJEFPMHJDBT EF MPT QFSTPOBKFT BT DPNP MB JOUSJHB FM QFSEO ZOBMNFOUFMBNVFSUFEFMBQSPUBHPOJTUBEFMUFYUPGVFOUF $PNPSFTVMUBEPMBBEBQUBDJODJOFNBUPHSDBBEFNTEFDSFBSVOBWFSTJOEFMUFYUPGVFOUFSFQSFTFOUB MBDSFBDJOEFVOOVFWPUFYUPRVFTFQVFEF MFFSZEJTGSVUBSDPNP BVUOPNP Z PSJHJOBM DVZP WBMPS FTUUJDP QVFEF TFS EPCMF DPNP VOB PCSBDJOFNBUPHSDBZDPNPVOBBEBQUBDJO

#JCMJPHSBGB+BLPCTPO3PNBO

i4PCSFMPTBTQFDUPTMJOHTUJDPTEFMBUSBEVDDJOuFO5FPSBTEFMBUSBEVDDJO&EJDJOEF%NBTP-QF[(BSDB&TDVFMBEFUSBEVDUPSFTEF5PMFEP6OJWFSTJEBEEF$BTUJMMB-B.BODIB1FB"SEJE$BSNFO

-JUFSBUVSBZDJOFVOBBQSPYJNBDJODPNQBSBUJWB&EJUPSJBM$UFESB.BESJE

5PSPQ1FFUFS

*OUFSTFNJPTJTZUSBEVDDJOJOUFSTFNJUJDBFO$VJDVJMDP3FWJTUBEFMB&TDVFMB/BDJPOBMEF"OUSPQPMPHBF)JTUPSJB

/P.YJDPNBZPBHPTUPWolf, Sergio (2001), Cine/Literatura. Ritos de pasaje, Paids (Estudios de comu-

nicacin), Argentina.

-BDPOTUSVDDJOEFMUJFNQPFOFMDJOFJOEFQFOEJFOUFEFTBMUPTUFNQPSBMFTOPSUFBNFSJDBOP

'FMJQF4JMWB3PVTTF

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i&MDJOFFTVOMFOHVBKFDPOTVTSFHMBTZDPOWFODJPOFTu$PTUB "EFNT DPNP FM NJTNP $BTFUUJ BSNB FT OFDFTBSJP QBSUJS EF MB BDFQUBDJOEFM DJOF DPNPVO GFONFOP DVMUVSBM QFSP BEFNT JODMVJS MB FTQFDJBMJ[BDJOEF MBTJOUFSWFODJPOFTZMBJOUFSOBDJPOBMJ[BDJOEFMEFCBUFMMFWBOEPBMBQSFPDVQBDJOQPSFMFTUVEJPEFMDJOFBVOUFSSFOPNVMUJEJTDJQMJOBSJP 1BSB EFKBSNT DMBSP MP BOUFSJPS FT JOEJTQFOTBCMF FOUFOEFS RVF FM DJOF OP FTVOBSFQSFTFOUBDJOEFMBSFBMJEBEOJOHOTVKFUPQVFEFQSFTFOUBSVONVOEPFYUFSOPQSFFYJTUFOUFZDPOUFOJEPEFOUSPEFMFODVBESFZFMUJFNQPEFMBIJTUPSJBJOUSOTFDBEFM

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iIBJOEBHBEPDPNPVOJWFSTPDUJDJPRVFTJNCPMJ[BFMVOJWFSTPUFNQPSBMEFMBSFBMJEBEUSBUBOEPEFEFUFSNJOBSFOMBQSDUJDBDJOFNBUPHSDBMPTDEJHPTZSFHMBTDBQBDFTEFHBSBOUJ[BSVOBSFMBDJOEFTJHOJDBDJOZSFQSFTFOUBDJOEFMPTEJTUJOUPTTVDFTPTEFMQSJNFSPSFTQFDUPB MPTEFM TFHVOEPu #FUUFUJOJ %F GPSNBNT TFODJMMB FT FM UJFNQPEF#FUUFUJOJVOiPSEFOEFTVDFTJOJSSFWFSTJCMFDPNPVOFMFNFOUPCTJDPEJTDSJNJOBOUFFOUSFMPTEJGFSFOUFTNPEPT EF DPOFYJO EF MPT TVDFTPTu #FUUFUJOJ %JDIB UFNQPSBMJEBEDPOTUJUVZF MB PSEFOBDJO MHJDB EF VO UPEP B USBWT EF DPOFYJPOFT EJFHUJDBT RVFHFOFSBMPRVF(JMMFT%FMFV[FEFOPNJOBVOBJNBHFOEFUJFNQP %FOUSPEFMBUFNQPSBMJEBEDJOFNBUPHSDBDPNPZBGVFNFODJPOBEPTFBOVMBMB SFBMJEBEQBSBHFOFSBSVOB SFBMJEBE GMNJDB DPNP%FMFV[FBSNBEFOUSPEFTUBTF SFTVFMWFO DPOJDUPT Z TJUVBDJPOFT B USBWT EF MB WFSPTJNJMJUVE EF MB JNBHFO FONPWJNJFOUPQPSFTUBSB[OFMDJOFOPQVFEFTFSFOUFOEJEPFOVOJEBEFTNOJNBTEFTJHOJDBEPDPNPMPTPOMPTGPUPHSBNBT &MDJOFDPOTBMUPTUFNQPSBMFTQSFTFOUBEJTUJOUBTUFNQPSBMJEBEFTFTUBJOWFTUJHBDJOIBDFVOBEJWJTJOEFMUJFNQPDPOMBOBMJEBEEFFOUFOEFSFMEFTEPCMBNJFOUPOBSSBUJWPQSFTFOUFFOMPTZBNFODJPOBEPTMNFT &TJNQPSUBOUFBDMBSBSRVFEFOUSPEFMBTFTUSVDUVSBTOBSSBUJWBTEFNPWJNJFOUPTUFNQPSBMFT TF FODVFOUSB VOB OVFWB GPSNB EF OBSSBDJO B MB RVF UBNCJO%FMFV[FIBDFSFGFSFODJBMPJOUFSFTBOUFEFOUSPEFFTUBTOVFWBTFTUSVDUVSBTOBSSBUJWBTTFDFOUSBFO MP RVF FM BVUPS BSHVNFOUB iMBT GPSNBTNPEFSOBT EF OBSSBDJO FNBOBO EF MBTDPNQPTJDJPOFTZUJQPTEFJNBHFOUJFNQPu%FMFV[F

&TUBTFTUSVDUVSBTEFOBSSBDJOUFNQPSBMTFGVTJPOBOFOPUSPTDPNQPOFOUFTUFNQPSBMFTRVFQBSBOFTEFFTUBJOWFTUJHBDJOTFBQMJDBOEFMBTJHVJFOUFGPSNB

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iDPNQSFOEFSDPNPTFDPNQSFOEFuFTEFTDSJCJSMBGFOPNFOPMPHBEFMPOBSSBUJWP%FIFDIPFT+PTUFMRVFTFBMBEPTTJUVBDJPOFTFWJEFOUFT

&M SFMBUP FYJTUF FO MBNFEJEB FO RVF FT SFDPOPDJEP QPS DVBMRVJFS iVTVBSJPJOHFOVPuFTEFDJSIBZVOBJNQSFTJOEFOBSSBUJWJEBE&MSFMBUPFTVOPCKFUPSFBMGVFSBEFOPTPUSPT

4FSOBMNFOUFFMUJFNQPEFMBMFDUVSBVOBDPOTUSVDDJOEFMBIJTUPSJBTVDPSSFMBUPMBSFMBDJOFOUSFTUBTZMBGPSNBFOMBRVFFMFTQFDUBEPSMBTQFSDJCF-BMFDUVSBEFMMNFDPNP3JDVSNFODJPOBTFMMFWBSBDBCPTPMBNFOUFEFOUSPEFTVNJTNBUFNQPSBMJEBEQPSFMMPMBJNQPSUBODJBEFMBDPOTUSVDDJODPSSFDUBEFVOUJFNQPPCKFUJWPQBSBSFFKBSVOBOBSSBDJOEJFHUJDBFOFMMFDUPS "DPOUJOVBDJOTFNVFTUSBFMNPEFMPQSPQVFTUPQPSMBJOWFTUJHBDJOQBSBFTUSVDUVSBSFMUJFNQPFOFMDJOFDPOTBMUPTUFNQPSBMFT&MFTRVFNBNVFTUSBEFGPSNBHSDBMBTJUVBDJOEFMBTEJGFSFOUFTUFNQPSBMJEBEFTFOMPTMNFT

Tiempo de lectura

Tiempo Histrico Alterno

&GFDUPNBSJQPTB3FHSFTJPOFTZ%POOJF%BSLPDPOTUSVZFOVOBUFNQPSBMJEBEEJTUJOUBBMBEFPUSPTMNFTQPSFMMPTFBQMJDMBUFPSBSJDVSJBOBEPOEFFTQPTJCMFBQPZOEPTFFO #FUUFUJOJ BDPQMBS VOB FTUSVDUVSB RVF FYQMJDB MB GPSNB FO MB RVF TF HFOFSB VOBFTUSVDUVSBUFNQPSBMBMUFSOB

i-BMHJDBEFMSFMBUPPEFMBTVDFTJOFOMBDVFMBTFBSUJDVMBMBQSFTFOUBDJOEFMBTDPTBTu#FUUFUJOJ&TUPFTCTJDBNFOUFMBGPSNBFOMBRVFTFFTUSVDUVSBVOPSEFOUFNQPSBMi-BMHJDBEFMBTDPTBTPMBMHJDBEFMNVOEPSFQSFTFOUBEPu#FUUFUJOJ"MPRVF#FUUFUJOJTFSFFSFFOFTUFUJQPEFMHJDBTFSQSJODJQBMNFOUFBMQSJODJQJPEFWFSPTJNJMJUVEEFMMNF-BEJFHTJTQSPQVFTUBQPS#FUUFUJOJOPTMPTFSFFSFBMPTPCKFUPTTJOPBMBTUFNQPSBMJEBEFTRVFTUPTSFQSFTFOUBOZBMEJTDVSTPRVFFTUJONFSTPFOFMMPTQBSBMBOBMJEBEEFMMNF1PSFKFNQMPi6OPCKFUPZVOBEJNFOTJOUFNQPSBMQVFEFOTFSWFSPTNJMFTFOVOMNFQPMJDJBMZOPTFSMPEFMNJTNPNPEPFOVOBADPNFEJBu#FUUFUJOJ

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

%FKBOEPDMBSBTMBTBQPSBTRVFTFHFOFSBOFOFMUJQPEFDPOTUSVDDJOGMNJDBDPOTBMUPTUFNQPSBMFTMBJOWFTUJHBDJOBQMJDDBEBVOPEFMBTUFNQPSBMJEBEFTQSPQVFTUBTBMNBDSPSSFMBUPEFMBTUSFTQFMDVMBTBOBMJ[BEBT1PSFMNPNFOUPTMPTFNPTUSBSMBDPOTUSVDDJOUFNQPSBMEFVOBTFDVFODJBBTDPNPMBFTRVFNBUJ[BDJOEFMBFTUSVDUVSBUFNQPSBMZOBSSBUJWBEFMBQFMDVMB&GFDUPNBSJQPTBEJSJHJEBQPS&SJD#SFTT $POTUSVDDJOEFMUJFNQPEFMBMFDUVSBMBTFDVFODJBDPNJFO[BFOFMNPNFOUPFORVF&WBOFOFMQBUJPEFMBDSDFMFORVFFTUSFDMVJEPJOUFOUBQFSTVBEJSBVOGBOUJDPDBUMJDPEFTVDBQBDJEBEEFIBCMBSDPO%JPTBTFMQSPUBHPOJTUBMPHSBSBSFDVQFSBSMPTEJBSJPTRVFMFEBOMBDBQBDJEBEEFUSBOTQPSUBSTFFOFMUJFNQP&MGBOUJDPMPHSBTFSDPOWFODJEPEFBDFQUBSMBQSVFCBEF%POOJFZTFEJSJHFOBMBDFMEBEPOEFUJFOFOTFDVFTUSBEPTTVTEJBSJPT&WBOUPNBVOPEFMPTEJBSJPTZMFFVOUFYUPRVFIBDFSFGFSFODJBBVONPNFOUPEFTVOJF[FOFMLJOEFSFMQSPUBHPOJTUBMPHSBUSBTQPSUBSTFFOFMUJFNQPBFTFNPNFOUPZBFOFMLJOEFSDMBWBTVTNBOPTFOVOBTFTUBDBTZFOFTFJOTUBOUFSFHSFTBBMBDFMEBEPOEFMPHSBDPOWFODFSBMSFPDBUMJDPEFRVFMBTDJDBUSJDFTFOTVTNBOPTTPOFTUJHNBTEFFTUBNBOFSBFMSFPBZVEBB&WBOBSFUFOFSBMPTQSFTPTFOGVSFDJEPTRVFUSBUBOEFFOUSBSBMBDFMEBQBSB JNQFEJSRVF&WBOSFDVQFSFTVTEJBSJPT&WBOSFDVQFSBVOEJBSJPRVF MPHSBIBDFSRVFTFUSBTQPSUFEFOVFWPFOFMUJFNQPOBMJ[BMBTFDVFODJB $POTUSVDDJOEFMUJFNQPPCKFUJWPDPNJFO[BTVDPOTUSVDDJOEFOUSPEFMUJFNQPIJTUSJDPFOMBTFDVFODJBFORVF&WBOUSBUBEFDPOWFODFSBMDBUMJDPEFTVQPEFSQBSBIBCMBSDPO%JPT MB TFDVFODJBDPOUJOBEFTEFFMQBUJPEFM MBDSDFMIBDJBVOBEF MBTDFMEBTEPOEFTFFODPOUSBCBTFDVFTUSBEPVOPEFTVTEJBSJPT"MNPNFOUPFORVF&WBOMFFTVEJBSJPTFDSFBVOEFTEPCMBNJFOUPEFMBIJTUPSJBBMUJFNQPIJTUSJDPBMUFSOPEFSFHSFTPBMEBFORVFSFBMJ[FMEJCVKPZBFTQFDJDBEPBOUFSJPSNFOUF&WBODMBWBTVTNBOPT FOEPT FTUBDBT Z EJSFDUBNFOUF SFHSFTB BM UJFNQPIJTUSJDP B MB DFMEB EPOEFBIPSB FM DBUMJDP FOUJFOEF FTBT DJDBUSJDFT DPNPFTUJHNBT Z MP BZVEB BEFUFOFS B MPTSFPTRVFJOUFOUBCBOFOUSBSBMBDFMEBFOMBRVFTFFODPOUSBCBO-BTFDVFODJBOBMJ[BDVBOEP&WBOMFFTVEJBSJPRVFMPUSBTQPSUBTFEBVOOVFWPEFTEPCMBNJFOUPEFUJFNQPIJTUSJDPBMEBFORVF5PNNZNBUBBTVQFSSP $POTUSVDDJOEFM UJFNQPIJTUSJDPTFEBBMNPNFOUPFORVFFOFMQBUJPEF MBDSDFM&WBOJOUFOUBQFSTVBEJSBVODBUMJDPEFTVQPEFSEFIBCMBSDPO%JPTFTUPMPTMMFWBBMBDFMEBEPOEFTFFODVFOUSBOMPTEJBSJPTEF&WBOZFMUJFNQPIJTUSJDPUJFOFVOEFTEPCMBNJFOUPBTVOJF[&OSFHSFTPBMUJFNQPIJTUSJDP&WBOUJFOFEPTDJDBUSJDFT

FO TVTNBOPT IFDIBTQPS MNJTNPFOFM UJFNQPIJTUSJDPBMUFSOPRVFFM DBUMJDPJOUFSQSFUBDPNPFTUJHNBT&WBOMFFTVEJBSJPOVFWBNFOUFZTFEBMBSVQUVSBEFMUJFNQPIJTUSJDPEFMBTFDVFODJB 5JFNQPIJTUSJDPBMUFSOPTUBTFDPOTUSVZFBQBSUJSEFMQSJNFSEFTEPCMBNJFOUPEFMUJFNQPIJTUSJDPFOMBTFDVFODJBEJDIPEFTEPCMBNJFOUPMMFWBB&WBOBTVOJF[EPOEFDMBWBVOBTFTUBDBTFOTVTNBOPTFOFTFJOTUBOUFSFHSFTBBMUJFNQPIJTUSJDP

&GFDUPNBSJQPTB

#VUUFSZ&FDU

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

1PS MPUBOUP MBTBDUVBMFTGPSNBTEFOBSSBDJOTFFOGSFOUBOBVOBOVFWBGPSNBEF FTUSVDUVSBDJORVF SFRVJFSFO BUFODJO FO MB GPSNB FORVF TF DPOTUJUVZFO FOVOQMBOPEFMDPOUFOJEPQBSBOPBGFDUBSMPRVFFMMFDUPSMMFHVFBQFSDJCJSFOFMQMBOPEFMBFYQSFTJOPEFMBWJTJO

#JCMJPHSBGB

#FUUFUJOJ(JBOGSBODP5JFNQPEFMBFYQSFTJODJOFNBUPHSDBMBMHJDBUFNQPSBMEFMPTUFTUBVEJPWJTVBMFT.YJDP'POEPEF$VMUVSB&DPONJDB$PTUB"OUPOJP4BCFSWFSFMDJOF#BSDFMPOB1BJET%FMFV[F(JMMFT-BJNBHFOUJFNQP#BSDFMPOB1BJEPT&DP6NCFSUP-FDUPS*O'BCVMB#BSDFMPOB-VNFO&JTFOTJUFJO4FSHFJ&M4FOUJEPEFMDJOF.YJDP4JHMP(BVESFBVMU"OES-BTBWFOUVSBTEFVODPODFQUPMBOBSSBUJWJEBE&O$ISJTUJBO.FU[ZMBUFPSBEFMDJOF$PMPRVJPEF$FSJTZ.BSJOJFMMP4JMWFTUSB1JFS1BPMP1BTPMJOJ$UFESB4JHOPFJNBHFO3JDVS1BVM5JFNQPZOBSSBDJO***.YJDP%'4JHMP

5JFNQPZOBSSBDJO.YJDP4JHMP