ANADOLU CAM SANAYİİ A.Ş.Yatırımcı İlişkileri Sunumu– 2013 / III.Çeyrek

0

1. Özet

• Şişecam Grubu

• Anadolu Cam ve Şişecam

2. Anadolu Cam Sanayii A.Ş.

• Genel Bakış

⁻ Özet

⁻ Tarihçe ve Gelişim

⁻ Vizyon

⁻ Rekabet Avantajı

⁻ Kurumsal Yapı

⁻ Finansallar

• Faaliyet Profili

⁻ Cam Ambalaj Endüstrisi Dinamikleri

⁻ Küresel Cam Ambalaj Üreticileri

⁻ Faaliyet Bölgesi

⁻ Ürün Portföyü

⁻ Üretim & Satış

⁻ Türkiye^de Cam Ambalaj

⁻ Türkiye’de Anadolu Cam

⁻ Anadolu Cam: Rusya, Gürcistan, Ukrayna

İçerik

1

1.Şişecam Grubu

2

3

Özet Şişecam Türkiye şirketler topluluğu…

1935 yılında İşbank tarafından kuruldu

Faaliyet alanları : Düzcam , Cam Ambalaj, Cam Ev Eşyası ve Kimyasallar

13 ülkede yatırımlar: Türkiye, Rusya, Bulgaristan, Mısır, Gürcistan, Bosna Hersek, Romanya, Ukrayna, İtalya, Almanya, Slovakya, Macaristan ve Hindistan, 150 ülkeye ihracat

Yıllık 3.7 milyon ton cam ve 1.98 milyon ton soda külü üretimi

Piyasa Değeri 2.1 milyar USD (Kasım 2013), hisselerinin %28’i halka açık olup (SISE.IS) BIST’de işlem görmekte, %72’si ise Türkiye İş Bankası’na aittir.

3 milyar USD seviyelerinde yıllık satış hacmi

Küresel oyuncularla işbirliği

Moody's «Ba1» ve S&P «BB+» kredi derece notları

4

Tarihçe

Ürün yelpazesinin genişletilmesi

En gelişmiş teknolojilerin kullanımı

Kurumsal AR&GE

“Dünya bizim pazarımızdır”vizyonu

Dünya standartlarında üretim hacmine ulaşım

Etkin Yönetim Yapısı

Yurtdışında yatırımlar

Artan piyasa payıyla

«Bölgesel Lider»

Paşabahçe’de cam ev eşyası ve şişe üretimi

Büyümenin başlanması

Hedef: Küresel alanda ilk 3 üretici arasına girmek

1935 -1960Kuruluş ve tek fabrika

dönemi

1960 - 1990Güçlü

Büyüme

1990 Yatırımları-Yurtdışı Yatırımlar

Dönemi

2000 ve sonrasıKüresel Vizyon

5

Küresel Cam Endüstrisindeki KonumPazar Payları (%)*

Türkiye Avrupa Dünya

Düzcam 70 14 4

Cam Ev Eşyası 65 25 10

Cam Ambalaj 86 8 3

Soda Külü 71 15 3

Avrupa Dünya

Düzcam 4 6

Cam Ev Eşyası 2 3

Cam Ambalaj 4 5

Soda Külü 4 10

Küresel Derecelendirme*

Satışlar 2012 Yıl sonu değerleridir.

(**) FG : Düzcam GP : Cam Ambalaj, GW: Cam Ev Eşyası,

CH : Kimyasallar, GF : Cam Elyaf CE : Seramik

TF : Teknik Cam, OG : Optik Cam EL : Elektronikler

Şişecam - Cam sektöründeki diğer halka açık üreticiler

(000 ton) TürkiyeDoğu

Avrupa Rusya &

Asya MENA

Düzcam 1 1 1 1

Cam Ev Eşyası Dünya 3. Büyük Cam Ev Eşya üreticisi

Cam Ambalaj 1 1 1 1

Soda Külü 1 1 2 1

Şişecam’ın Pozisyonu**

(*)Eylül 2013 itibari ile

Kuruluş Satışlar Toplam Cam Satışları İş

Sıralama Şirketler Ülke Yılı (Milyon $) (Mil $) Alanları **

1 Saint Gobain Fransa 1665 58.592 12.643 FG, GP, GF, CE

2 Asahi Japonya 1907 15.241 6.956 FG,OP

3 NSG Japonya 1826 6.993 6.896 FG, TG

4 Corning Amerika 1850 7.890 4.814 GF

5 Hoya Japonya 1941 4.773 4.773 GW,OG, EL

6 NEG Japonya 1949 4.701 4.701 GF, TG, EL

7 Schott Almanya 1884 4.016 4.016 GP, TG, OG

8 ŞİŞECAM Türkiye 1935 2.980 2.265 FG, GP, GW, CH

9 Owens Corning Amerika 1938 5.335 1.976 GF

10 Johns Manville Amerika 1958 2.500 1.850 GF, TF, CH

(*)Eylül 2013 itibari ile(**) Üretim kapasitesi bazında

6

Misyon, Vizyon ve Strateji

Misyon: Kaliteli ve konfor yaratan ürünleriyle yaşama değer katan; insana, doğaya, yasaya saygılı bir şirket olmak. 

Vizyon: Camda  ve faaliyet alanlarında öncü bir geleceğe oynarken iş ortaklarıyla yaratıcı çözümler üreten, teknoloji ve markalarıyla fark yaratan, bireye ve çevreye saygılı bir dünya şirketi olmak.

Strateji: Etkin maliyet yönetimi ile faaliyetleri optimize etmekOrganik ve inorganik karlı büyümeHisse değerini sürekli arttıran bir küresel üretici   

7

Şişecam’ın dört ana iş alanı ve bunları destekleyen yan sanayii aktiviteleri mevcuttur.

Dikey entegrasyon etkin kalite kontrolünün teminatıdır.

Grup, deneyimli üst düzey yönetici kadrosu tarafından yönetilmektedir.

Kurumsallaşma ve istikrar en önemli değerlerimizdir.

İŞBANKASI

ŞİŞECAM

Düzcam

Trakya Cam *

TR Glass Bulgaria 

EAD

AnadoluCam * OOO Ruscam 

MerafaGlass Co.

JSCMina

PaşabahçeCam

DenizliCam *

Posuda

Paşabahçe USA

PB Mağazaları

SodaSanayii *

CamElyaf

CamişMadencilik

SolvaySodi

SodaLukavac

RudnikVijenak

CamişElektrik

OxyvitKimya

CamişEgypt

ŞişecamBulgaria

Cromital

Asmaş

ŞişecamShanghai

TRSG

SGGETRSG

Otocam

Glass 

Romanya

Glass Corp.

Romanya Holding

OOO RuscamHolding

OOORuscam  Kuban

OAO RuscamPokrovsky

OOO Ruscam Glass

Packaging Holding

PaşabahçeBulgaristan

CamişAmbalaj

PaşabahçeGMBH

Grup Ortaklık Yapısı

(*) Halka açık şirketler                    (**) Gruba yeni katılan.

Trakya Yenişehir

Trakya Polatlı Yenişehir

Anadolu Cam

Yenişehir

Anadolu Cam

Eskişehir

Almanya

**Richard Fritz

Almanya

**HNGILHindistan

Cam Ambalaj Cam Ev Eşyası Kimyasallar

Üretim AlanlarıDiğerleri; dış ticaret , yatırım, logjistik ve diğer şirketler

OOO 

Sibir

OOO Ruscam 

Sibir

8

ŞİŞECAM  Fabrikaları - Türkiye

Faaliyet Alanı - Türkiye

Düzcam Otocam Ayna Lamine Cam Cam Ev Eşyası

Elektrik santrali

Denizli

Cam Ev Eşyası

Kağıt ambalaj paketleme. İşlenmiş Cam  Kaplanmış cam Cam Elyaf Kalıp  Kalıp dökme

Kocaeli

BursaYenişehir

Cam Ambalaj Düzcam

Eskişehir

Cam Ev Eşyası Cam Ambalaj Kağıt Ambalaj

Düzcam Cam Ev Eşyası Cam Ambalaj Soda Külü Krom kimyasalları Kalıp cam Cojenerasyon Santrali Vitamin K-SMBS

Mersin

Lüleburgaz İstanbul Polatlı

DüzcamYatırım devam ediyor

Faaliyet Alanı - Uluslararası

9

10

Finansal GöstergelerGrup Konsolide – Temel Göstergeler

ŞİŞECAM ÖZELLİKLERİYLE KÜRESEL OYUNCULAR ARASINDA;

Konservatif ve ölçülü finansal politikalar

Uluslararası sermaye ve kredi piyasalarına

uygun faiz oranlarıyla erişim

Küresel Rakiplerin Temel Göstergeleri

2013/9 Aylık SisecamTrakya

CamSaint

Gobain NSG Asahi Anadolu Cam O-I

FAVÖK Marjini* 18,6 18,1% 10,5% 3% 16% 17,4% 18,25%

$ Mil 2008 2009 2010

2012/9 Aylık

2013/9 Aylık

Net Satışlar 2,885 2,357 2,806 2,980 2.220

FAVÖK 664 446 678 758 530 216 429

Net Finansal Borç 866 606 254 315 543 413

Cari Oran   2.01 2.48 3.07 2.79 1.81 2.69

Borç/Varlık   0.44 0.45 0.38 0.38 0.36 0.37

Özsermaye 2,361 2,465 2,682 2,729 3,145 3,140

Brüt Marjin (%)   29.4 24.2 29.4 32.9 26.6 27.9

FAVÖK (%)   23.0 18.9 24.2 25.4 17.8 19.2 18,6

FVÖK (%) 12.1 6.8 13.4 15.6 9,3

Net Kar  123 72 275 378 164 146 139

Net Kar (%) 4.3 3.1 9.8 12.7 5.5 7.3 6.2

2.981 2.289

790

2.31

0.42

24.9

3,103

8.1 8,7

* Ref. REUTERS&Bloomberg- 30.09.13

2011 2012

Yüksek kar marjları

Uluslararası finansal kurumlarla uzun vadeli iş ortaklığı

11

Finansal Göstergeler

$ Mil

$ Mil

Satış ve FAVÖK katkı kapasitesi, grubun yatırım harcamalarını konservatif kaldıraç seviyelerinde tutmaktadır.

2.885

2.357

2.8062.981 2.981

2.289

664446

678 759530

429

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500

2008 2009 2010 2011 2012 2013/9 Aylık

Net Satışlar FAVÖK

664

446

678

759

530

429486

277 254

497565

616

0

100

200

300

400

500

600

700

800

2008 2009 2010 2011 2012 2013/9 Aylık

FAVÖK Yatırım harcamaları

12

Finansal Göstergeler (…)

$ mio

Net Borç/ FAVÖK        1,30x                   1,36x                   0,41x                    0,40x                   1,02x                  1.52X *

Finansal Kaldıraç

*Yıllıklandırılmış FAVÖK

866

606

254

315

543

790

1,30 1,36

0,41

0,40

1,02

1,52

-

0,20

0,40

0,60

0,80

1,00

1,20

1,40

1,60

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1000

2008 2009 2010 2011 2012 2013/9Aylık

Net Borç Net Borç/FAVÖK

13

Karlılık Oranları

Konsolide Satışlar 2013/9 Aylık Konsolide FAVÖK (%) 2013/9 Aylık

Finansal Göstergeler (devamı)

Eşit dağıtılmış ürün portföyü

23%

18%34%

25%

Düzcam Cam Ev Eşyası Cam Ambalaj Kimyasallar

22%

24%27%

28%

0,0

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

30,0

35,0

2008 2009 2010 2011 2012 2013/9 Aylık

Brüt Marjin (%) FAVÖK (%) FVÖK (%) Net Kar (%)

14

Kontrollü Risk Yönetim Politikaları

Risk Finansal Politika

Finansal Kaldıraç

Likidite

Karşı taraf riski

YP Pozisyonu

Faiz Oranları

Türevler

Finansal Kaldıraç oranı konservatif NET Borç/FAVÖK seviyelerinde

Özsermayeye bağlı minimum YP pozisyonu

Dengeli sabit ve değişken faiz oranlı kredi portföyü

Kur riskini azaltmaya yönelik spekülatif olmayan - sınırlı vadeliişlemlerKur riskini azaltmaya yönelik spekülatif olmayan - sınırlı vadeliişlemler

Geniş banka portföyü

Güçlü likiditesi ile hem kısa vadeli fonlamada hem de uzun vadeliprojelerin sermaye tarafının rahatlıkla desteklenebilmesiGüçlü likiditesi ile hem kısa vadeli fonlamada hem de uzun vadeliprojelerin sermaye tarafının rahatlıkla desteklenebilmesi

15

Satışlar

2013/IIIQ’da150’den fazla ülkeye,622 milyon USD ihracat

Euro bölgesi ihracatların hala%50’sinden fazlasını kapsıyor

İlk 10 ülke toplam ihracatların%55’ini oluşturuyor.

Konsolide İhracat Kırılımı 2013/9 Aylıkİhracat yapılan ilk 10 ülke

2013/9 Aylık

İtalya 11%

Mısır 7%

Almanya 6%

Fransa 6%

Bulgaristan 5%

İngiltere 5%

Amerika 4%

Cin 4%

Brezilya 3%

İspanya 3%

$ mio

2.8792.351

2.9812.9812.806

2.289

54%

12%

10%

24%

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

2008 2009 2010 2011 2012 2013/9 Aylık

1.447 1.243 1.484 1.5291.560 1.183

816751

797880 815

622

616

357

525572 606

484

Yurtdışı Satışlar İhracat Yurtiçi

16

Yatırımlar

Şişecam süregelen ekonomik gelişmeler kapsamında güçlü bir yatırım programı takip etmektedir.

2013’de sürmekte olan büyük yatırımlar:

-Trakya Bulgaristan tarafında 2. düzcam hattı ile cam ev eşyası için 2. fırın yatırımı

- St. Gobain ile ortaklığımız kapsamında Rusya’da düzcam ve otomotiv cam yatırımı

- Ankara, Polatlı’da yeni bir düzcam hattı

Glasscorp Romanya’nın modernizasyonu

2013 ilk yarı itibari ile Hindistan menşeeli HNG holding’in düzcam segment’inin %50’sinin, Almanya’da otocamsektöründe Richard Fritz’in %100’ünün satın alımlarının tamamlanması.

2013 İkinci yarı yatırım harcamaları: Cam Ambalaj tarafında ; Mina fabrikasındaki 2. fırın (Gürcistan) yatırımı ileCam Ev Eşyası tarafında Posuda (Rusya) fabrikasındaki 3. fırın yatırımıdır.

*HNG’nin toplam satın alım bedeli 65 milyon USD’lik ilk yarı yatırım harcamalarına dahil edilmiş olup Fritz ‘in satın alımı 2013 ilk yarı yatırım harcamasıolan 366 milyon USD’ye dahil edilmemiştir.

$ Mil

486

277 254

497565

616

17%

12%

9%

17%19%

29%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

0

100

200

300

400

500

600

700

2008 2009 2010 2011 2012 2013/9 Aylık

Yatırım Harcamaları Yatırım Harcamaları/Satışlar

Genel Bakış

17

ANADOLU CAM SANAYİİ A.Ş.

Rekabet Üstünlüğü

• Güçlü teknik uzmanlık

• Finansal güç

• Gelişmekte olan pazarlarda tecrübe

• Hızlı büyüme kabiliyeti

• Yüksek kaliteli ve geniş ürün portföyü

• Deneyimli ve kalifiye teknik takım

Anadolu Cam, sektördeki güçlü yönleri ve deneyimi ile iddialı büyüme ve yeni genişleme fırsatlarına devam edecektir.

18

Cam Ambalaj Grubu ( III.Çeyrek İtibariyle)

Kurumsal Yapı

TÜRKİYE UKRAYNARUSYA GÜRCİSTAN

Mersin Fabrikası-

Mersin

Eskişehir Fabrikası-

Eskişehir

Omco İstanbul-

Kalıp Fabrikası

Kocaeli

Gorokhovetz

Vladimir Region

Kirishi –

Leningrad Region

Kuban -

Krasnodar Region

Pokrovsky -

Vologda Region

Ufa -

Bashkordostan

Mina -

Ksani Village

Merefa -

Kharkov Region

19

Yenişehir Fabrikası-

Bursa

Finansal Göstergeler

20

 $mn   2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

2012 

IIIQ

2013 

IIIQ

Net 

Satışlar 398 474 688 813 587 745 771 823 628 619

FAVÖK 104 109 190 213 120 176 190 166 141 108

Net 

Fin.Borç 122 243 297 416 334 263 403 491 436 461

Cari 

Oran 1,43 1,18 1,13 1,07 1,31 1,70 1,32 0,88 1,15 1,08

Borç/Var

lık 0,38 0,43 0,43 0,58 0,53 0,48 0,54 0,54 0,53 0,57

Brüt Kar 

Marjı (%)   27,8 27,0 27,4 26,6 20,2 25,1 27,7 23,2 24,7 17,5

FAVÖK 

(%)   29,4 23,0 27,7 26,3 20,4 23,6 24,7 20,2 22,4 17,41

Faaliyet Profili

21

ANADOLU CAM SANAYİİ A.Ş.

Cam Ambalaj Endüstrisi Dinamikleri

Küresel Cam Ambalaj Pazarı- 2012

• 180 milyon ton kapasite ve yaklaşık %44 cam ambalaj oranı ile yıllık cam ambalaj üretimi130 milyon ton.

• Son 10 yılda cam ambalaj sektörü yaklaşık %35 büyüme gösterdi. En hızlı büyüyen iki ülkeÇin ve Hindistan oldu.Sanayinin yıllık % 5 büyümesi bekleniyor.

22

14.7%

13.2%

8.0%

8.0%

7.2%6.0%

6.0%

4.6%

3.7%

3.2%

2.6%

22.7%

USA

China

France

Germany

Russia

India

South Africa

Japan

United Kingdom

Italy

Brazil

Rest of the world

Küresel Cam Ambalaj Üreticileri

Asya Pasifik’in 10 yıl içinde en çok büyüyen ve en yüksek pazar payına sahip bölge olması bekleniyor. Bira ve şarap sektörlerindeki tüketimin artması ile 2012-2022 yılları arasında küresel içeceklerde bileşik yıllık

büyüme oranının %6,8 olması bekleniyor.23

(Küresel Konumlanma- Fabrika Sayıları)

K.Amerika

G.Amerika

Orta ve Doğu Avrupa

Asya Pasifik

Afrika/ Orta Doğu

Rusya

Faaliyet Bölgesi

24

ŞişecamO-ISaint GobainArdaghVetropackYioulaGerresheimerDiğer

Ukrayna1 fabirka1 fırın85.000 ton/yıl kapasite

Rusya Federasyonu5 fabrika11 fırın1.200.000 ton/yıl kapasite

Gürcistan1 fabrika1 fırın30.000 ton/yıl kapasiteTürkiye

3 fabrika9 fırın920.000 ton/yıl kapasite

Ürün Portföyü

• Anadolu Cam bira, şarap, su, maden suyu, ilaç ve kozmetik, alkollü içecekler, gıda, süt sektörü için çeşitli hacim ve renklerde cam ambalaj üretmektedir.

25

Üretim & Satış 

•2013 III.Çeyrekte, hacimsel olarak üretimin % 53’ü yurtdışı faaliyetlerden sağlanırken satışların % 46’sı Türkiye dışından gerçekleşmiştir.

26

Türkiye’de Cam Ambalaj

Asia PacificOwens-IllinoisSt GobainYamamuraToyo Seikan

• Türkiye’de cam ambalaj pazarı Anadolu Cam’ın % 87 pazar payı ile 920 bin tonayakındır.

• Üretimin %81’i şişe, %13,5’i gıda, %5,5 sağlık sektörüne aittir.

• Meşrubat sektöründen sonra en fazla tüketimin olduğu sektör maden suyudur.

• 2012 yılında kişi başına düşen cam ambalaj tüketimi yıllık 12,8 kg iken 2015yılında 15 kg seviyesine çıkması beklenmektedir.

27

Türkiye’de Anadolu CamSatışların Sektörel Dağılımı-2013/IIIQ

• %90’a yakın pazar payı

• 3 fabrika ve 9 fırın ile 920,000 ton üretim kapasitesi

• Ürün portföyü gıda, meşrubat,maden suyu, alkollü içecekler ve sağlık sektörü için cam ambalajlardan oluşmaktadır.

28

Anadolu Cam : Rusya

• Üretim 2002 yılında başladı ve 10 yıl içinde %18 pazar payı elde edildi.• Uygulanan hızlı büyüme stratejisi ile, 5 fabrika ve 10 fırında 1,2 milyon ton üretim

kapasitesi• Rusya’da bir numaralı cam ambalaj üreticisi• Bira sektörü Anadolu Cam’ın tedarik sağladığı en büyük sektör fakat bu

sektördeki büyüme şampanya, şarap ve maden suyu sektörlerlerine kıyasla dahayavaş olmuştur

Satışların Sektörel Dağılımı– 2013/IIIQ

29

Anadolu Cam : Gürcistan ve Ukrayna

• Gürcistan:Mina, 30.000 ton üretim kapasitesi ve yaklaşık % 33 pazar payı ile

ülkedeki tek cam ambalaj üreticisi konumundadır. Başlıca sektörlermaden suyu, bira, meşrubat, votka ve şaraptır.

• Ukrayna:

Merefa, % 7 Pazar payı ve 85.000 ton üretim kapasitesi ile Ukrayna’daki 6.büyük cam ambalaj üreticisi konumundadır. Ukrayna’daki cam ambalaj

pazarı 1,3 milyon ton civarındadır. Başlıca sektörler bira, yüksek alkollüiçecekler, şarap,şampanya ve meşrubattır.

30

Büyük Yatırımlar

• Eskişehir’de 2 fırın ve 180.000 ton/yıl kapasite ile yeni bir fabrika

• Yenişehirdeki D fırını yatırımının tamamlanması

31

Teknoloji

• Ar&Ge merkezi 1979 yılında kuruldu.(ISO 17025 Laboratuvar Akreditasyonu)

• Şirket içi Araştırma ve Geliştirme faaliyetleri başlıca ;

Cam kompozisyonu

Eritme teknolojileri

Hammaddeler

Cam eritme ile ilgili bilgisayar modellemeleri

Hızlı çözüm sağlama (hava girişi, eritme, akış, yanma, yüzey

alanlarında yapılmaktadır.

• Kalıp tasarım departmanı

• Yüksek hızlı makinelerle üretim

32

Anadolu Cam’la daha ileriye …

Anadolu Cam, büyüme stratejisi doğrultusunda, bölgede önde gelen cam

ambalaj tedarikçisi olmaya devam edecek ve küresel cam ambalaj pazarındaki mevcut

konumunu güçlendirecektir.

33

Anadolu Cam Sanayii A.Ş.İş Kuleleri, Kule – 334330 4.Levent – IstanbulTurkeyTel : (0212) 350 50 50 Fax : (0212) 350 50 59www.anadolucam.com.tr

M.Ekrem Barlas İsmail Baba Cem Tahtasız

Grup Başkanı Mali İşler Direktörü Bütçe ve Mali Kontrol Müdürü

ebarlas@sisecam.com ibaba@sisecam.com ctahtasiz@sisecam.com

Tel :(+90) 212 350 3705 Tel :(+90) 212 350 3821 Tel:(+90) 212 350 5099

Fax: (+90) 212 350 4705 Fax: (+90) 212 350 4821 Fax: (+90) 212 350 4930

İletişim Bilgileri

34

35

Yasal Uyarı

Sunum içerisinde aşağıdaki USD/TL döviz kurları kullanılmıştır.

Bu dokümandaki bilgiler Anadolu Cam San.A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılankaynaklardan sağlanmıştır, ancak, Anadolu Cam San.A.Ş. bu bilgilerin doğruluğunu,eksiksizliğini ve gerçekliğini garanti etmez. Bu doküman yalnızca bilgi vermek amacıylahazırlanmıştır. Anadolu Cam San.A.Ş. tarafından kamuya ve ilgili kurumlara açıklanan maliraporlar ve tablolar tek kaynak olarak kabul edilir. Anadolu Cam San.A.Ş. , bu dokümanınkullanımından doğabilecek veya içerikteki yanlış anlaşılan bilgilerin yol açabileceğidoğrudan veya dolaylı herhangi bir zarardan dolayı sorumluluk kabul etmez. Budokümanda yer alan tüm tahminler Anadolu Cam San.A.Ş. ’nın görüşüdür ve öncedenbildirime gerek duyulmaksızın değiştirilebilir. Bu doküman yatırımcılar için bir tavsiye olarakyorumlanamaz ve Anadolu Cam San.A.Ş. bu doküman baz alınarak alınan yatırımkararlarının sonuçlarından herhangi bir sorumluluk almayacağını açıkça beyan eder. Budoküman kişiye özel hazırlanmıştır; çoğaltılamaz, dağıtılamaz ve üçüncü şahıslar ileherhangi bir amaçla paylaşılamaz.

2008 2009 2010 2011 IIIQ/2012 2012 IIIQ/2013

Dönem Sonu: 1.51 1.51 1.55 1.89 1.78 2.03

Ortalama 1.30 1.55 1.50 1.67 1.79 1.86

1.78

1.79

36

Modern

Strong

Integrated

Diversified

Progressive

Dependable

Monolithic

High Quality