An Overview of Strategic Alliances

13
An overview of strategic alliances Dean Elmuti Lumpkin College of Business and Applied Sciences, Eastern Illinois University, Charleston, Illinois, USA Yunus Kathawala Lumpkin College of Business and Applied Sciences, Eastern Illinois University, Charleston, Illinois, USA Introduction Nike, the largest producer of athletic foot- wear in the world, does not manufacture a single shoe. Gallo, the largest wine company on earth, does not grow a single grape. Boeing, the pre-eminent aircraft manufacturer, makes little more than cockpits and wing bits (Quinn, 1995, p. 1). ``How can this be?'' you ask. These companies, like many other companies these days, have entered into strategic alliances with their suppliers to do much of their actual production and manufacturing for them. A strategic alliance is ``an agreement between firms to do business together in ways that go beyond normal company-to- company dealings, but fall short of a merger or a full partnership'' (Wheelen and Hungar, 2000, p. 125). These alliances range from informal ``handshake'' agreements to formal agreements with lengthy contracts in which the parties may also exchange equity, or contribute capital to form a joint venture corporation. Much of the discussion regarding strategic alliances has typically focused on alliances between two companies; however, there is an increasing trend towards multi-company alliances. As an example, a six-company strategic alliance was formed between Apple, Sony, Motorola, Philips, AT&T and Matsushita to form General Magic Corporation to develop Telescript communications software (Jacobini and McCreary, 1994). Strategic alliance trends Strategic alliances are becoming more and more prominent in the global economy. Peter Drucker, who has been called the father of management theory, states: ``The greatest change in corporate culture, and the way business is being conducted, may be the accelerating growth of relationships based not on ownership, but on partnership'' (Drucker, 1996). Indeed, searches on the Internet for strategic alliances produce numerous press releases about companies forming alliances, and also produce several addresses for strategic alliance consulting companies. The number of strategic alliances has almost doubled in the past ten years and is expected to increase even more in the future (Booz, Allen and Hamilton, 1997). ``More than 20,000 corporate alliances have been formed worldwide over the past two years, and ... the number of alliances in the USA has grown by 25 percent each year since 1987'' (Farris, 1999). A survey published in Electronic Business showed that 80 percent of electronics companies have strategic alliances and most are planning or negotiating additional agreements (Vyas et al., 1995). According to a recently released study conducted by Anderson Consulting, ``82 percent of executives believe that alliances will be a prime vehicle for future growth'' (Kalmbach and Roussel, 1999). The study also predicts that within five years, strategic alliances will account for 16-25 percent of medium company value and 40 percent of the market value for about a quarter of the companies. This means that in five years, alliances will represent $25- $40 trillion in value (Kalmbach and Roussel, 1999). Strategic alliances are partnerships of two or more corporations or business units that work together to achieve strategically significant objectives that are mutually beneficial. The potential of strategic alliances strategy is enormous. If implemented correctly, some authors claim The current issue and full text archive of this journal is available at http://www.emerald-library.com/ft [ 205 ] Management Decision 39/3 [2001] 205±217 # MCB University Press [ISSN 0025-1747] Keywords Strategic alliances, Competitive advantage, Success Abstract Strategic alliances can be effective ways to diffuse new technologies rapidly, to enter a new market, to bypass governmental restrictions expeditiously, and to learn quickly from the leading firms in a given field. However, strategic alliances are not simple or easy to create, develop, and support. Strategic alliances projects often fail because of tactical errors made by management. By using a well managed strategic alliances agreement, companies can gain in markets that would otherwise be uneconomical. Considerable time and energy must be put forth by all involved in order to create a successful alliance. It is essential that corporations enter into strategic alliances arrangements with a comprehensive plan outlining detailed expectations, requirements, and expected benefits.

Transcript of An Overview of Strategic Alliances

�� �������� � ����� �� ��������

���� ����������� ���� �������� ��� ������ ��������� ������� ����� �������������������� ������ �������� �������������� ���� �������� ��� ������ ��������� ������� ����� �������������������� ������ ���

������������

����� ��� ����� ����� �� ������� �����

�� �� ��� ����� ���� ��� ��������

������ ����� ����� ��� ����� ���� ��� ��

�� ���� ���� ��� ��� ������ � ��

������� ��� ��������� ����

��������� ���� ������ ��� ���

���� ��� �� ���� ���� ������� ��� � � �!�

""#�� �� ���� ��$%% ��� ��� &����

��� ����� ���� ��� ���� ��� ���� �����

���� �'� ������ ���� ������� �������

���� ���� �� ���� �� �� ���� �� ����

���� �������� �� ���������� ��

�����

( ������� ������ �� ""� �������

������� ���� �� �� �������� ������� ��

��� ��� �� ������ ���� ��� ������

��� �� �������� ��� ��� ���� �� ����

� ���� ������ %% �)������ �� #����

*+++� � �* !� &���� ������� ��� ���

������ ""�������%% �������� �� ����

�������� ���� ������� ������� �� �����

��� ���� �� ��� �,����� �-����� �

��������� � ��� �� ��� .���� '�����

�� ������

/��� �� ��� ���������� ������ �������

������� �� �� ����� ������� �� �������

������� ��� ��� ����0 ����'�� ���� �� �

�������� ���� ����� ��������� ��

�������� (� � �,� ��� ��,���� ��

������� ������ �� ����� ������� ( ���

1���� /������ 2���� �� (&3& ��

/������� �� ��� ����� /���

4� ����� �� ��'��� &������ �

������������� ������ �5������ ��

/�4��� ���6!�

������ �� �������� �����

1������ ������� � �������� ��� ��

��� ������� �� ��� ����� ��������

2��� 7����� ��� �� ���� ����� ���

���� �� �������� ������ �����8 ""&��

������ ����� �� �� ��� ������� ��

��� �� �������� �� ����� ���������� ��

�� ��� ��������� ����� �� ��������� �

���� ��� �� ������� � ��� ��

������ %% �7����� ���9!� :������

������ �� ��� :������ �� �������

������� ����� ������� ��� ������

���� ��� ���� ������ �������� ��

��� ����� ��'�� ������� �� �������

������ ���������� ��� ����� &�� �����

�� ������� ������� �� ����� ������� ��

��� �� ��� ��� �� �� �, ����� ��

������ �'�� ��� �� ��� ����� ����;�

(���� �� #������� ���<!� ""/�� ���

*+�+++ �� ��� ������� �'� ���� �����

�������� �'� ��� �� ��� ���� �� � � �

��� ����� �� ������� �� ��� =1( ��

���� �� * ����� ��� �� ����� ��><%%

�?��� ����!� ( ��'�� �������� ��

��������� ������ ������ ��� >+ �����

�� ���������� ��� ���� �'� �������

������� �� ���� � ������ �

���������� �������� �������� �@��

�� ��� ��� !� (������� �� �������

������ ����� ��������� �� (������

4���������� "">* ����� �� �,�����'��

�����'� ��� ������� ���� �� ���

'������ �� ����� �����%% �A����� ��

B������� ����!� &�� ����� ��� ������ ���

������ ��'� ���� ������� ������� ����

������ ��

�9�* ����� �� ������ ��� �� '��� ��

6+ ����� �� ��� ���� '��� �� ����

-��� �� ��� ��� ����� &��� ���� ���

�� ��'� ���� ������� ���� � ����� C* �

C6+ ������� �� '��� �A����� �� B�������

����!�

1������ ������� � ������ � ��

��� � ��� �� ������ � �������� �����

��� ��� ������� �� ����'� ����������

���������� ��.����'�� ��� � �������

���������� &�� ������� �� �������

������� ������ �� �������� :�

�� �������� �������� ���� ����� ����

��� ������� �� ��� ��� ���� ������ � �� ������� �������� ��

��������������� ������������

� ��� �

���������� ������� !" #*++�$ %&'(%)*

� ��� ���������� +����#:11� ++* ��<6<$

���������������� ��������

���������� ���������� �������

���������������� ������� ��� ,�

� ������ -��� � �� ��� ��-

��������� ������� � ����� �

��- ������� � ,�����

���������� �����������

�.���������� ��� � ���� /�����

�� ��� ������ ���� �� � �����

���0 1-����� ��������� �������

��� �� ����� � ���� � �������

������ ��� ������0 ���������

������� ��2���� ��� ��

,������ ������� ����� ���� ,�

����������0 �� ����� � -�

������� ��������� �������

���������� �������� ��� ���� ��

������� ���� -�� ����-��� ,�

���������0 ��������,� ����

��� ������ ���� ,� ��� ��� ,� �

������ �� ���� � ������ �

������� � ������0 �� �� ��������

���� ��������� ����� ���

��������� ������� ������������

-��� � ������������ ���

������� ������� �.����������

��/���������� ��� �.������

,��� ���0

�� �� �������� �� �'� �

����;����%� � ������ ��

��� �����'����� ��������� ���<� � ���>!�

(������� �� ��'�� ��������� ��

4�� �� 3 D����� 6 ����� �� ���� ���

����� ������� ��� �� �� .���� �������

�� �������� � ���� �4�� �� ��

D����� ���<!� 4�� ���� � ������

������� �� ����� ����������� �� ���

����� �� � ������ ������ �� �����

������� ���� �� ����� ������� ���� ��

����'� � ����� ��� �����'� �'����

�)������ �� #���� *+++!� #���'��

����� ��� ����;����� ����� ��� ��

.�� �� ��� ������� �� �������

�������� ��� ������� �1����� ���90

/����� ���*0 /������� �� B������ ���*!�

&�� ����� �� �� ������� �������

������ �� �.����� �� �� � ���� � <+

����� �A����� �� B������� ����!� ��

���� ����� �� �� ��������� �� ��

��������� �� ������ �������� ���������

&��� ����� �, ���� ��� �� ���

��� ���� � ������ ������� ��������

�,����� ���� �� ������ ��������

���� ������� �� ��������� ����������

������� ������ �� ���������� ����� ���

�� �� �� ��� ������� �� �������

������� �� � ���������� ��� �����'�

���� ���� :� ���� �� �������� ��

��� ���������� ����������� ��

�� ���������� �� ������� ������� �

��� ����������

����� �� ������� ����� ����������

����� ������� ��� ������ ���������&�� 4�� �� 3 D���� ����� ��� �����

�������� �� ������� ��� ����� ����

��� �� ����� �� ������ �������

������� �4�� �� �� D����� ���<!� (�

E��� ����*! ����� ���8 ""���� ����! ��� ��

�� ��� �'� ��� ���� �� �������� ���

����� ������ ���%%� :� ����%� ���� ���

���� �������� ���� �� ���������� ����

&������� ������ � ������ ���� �

�,������ ��� �� ���� �� ���

���� ��� �� '�� ����� ������'��

2������ ���� � ���������� ��� ��

�� ��� ��� �, ����� ���� �������

������ ��� ���� �� ���� �������� ��

��� ��� (������������ �������� ��� ����

�� ��� �� ���� �������� �� ����

����� ���� � D��� �� 4��� /����� ��

/�,���� �� A��� �� 5 �� ��� ��� ���

������ ��� �� � ����� ������� �� ���

��� �� ���� �������� �)������ ��

#���� *+++!� ""(������� �� ��� 4�� �� 3

D���� ����<! ������ + ����� �� ����

��'��'�� �� ������� ���� ���� ����� ��

��'���� ������������ '����

F+ ����� �� �������� ���� ����%%

���� ��� ��������� ������ ��� ������ ����!�� ������ �� ��� ���� �� �'��� ��� ����������

��� ���� ���� �� �������'��� ��� ��� �� ����

����� �� ���� ���� &������� ���� �

������ � ���� ���� ��� ���� ��� ��

�'� ��� ������� �� �'��� ��� ����������

� ��� �� ��� ���� ������� �� ���

������� ���� �� �'��� ��� ������

����������� ���� ����� ����'� ������� ���

��� ������ � &��������� ����� �� ���

���� '����� � ����� ���������� �� ���

������� �� ������� ������� ������� ��

#���� ����<!8 ""���� �������� ��� �����

��� �� ��� �� �� ���������� �����%%� (�

�'������ �� ���� ������ ����� #���� �����

4��� � ��� �,� ��84��� � � � ���������� �-���� ����� ��

� ���� ���������� �� ���� ��

��������� ��'��� ��� ���� ���� � �/ ��

/�7������ 7����� �������� ������ ���

���������� ������ ���� ��� �� ������

���� ���� ���� ��� �� ���� ����� 1���

��� ���� ����� ��� 4������ ���� �'�

���������� �� ������ �� ��� ��� ���� ����

��� ���� �� 4��� ��� �� ���� ����� ���

�#����� ���<!�

����� ���� !� 2������ G������ �

7������ =��'����� ����� ����� ����

�� ������ �������� #� ��� ��� ���� ��

�� �������'��8 ""7� ��� ���� ����� ���

��� ��������� �� ����! �� ����� �� ���

���� �� ��� ����$%% :� ��� ��� ���� ����

""��%% ���� �� ���� "")�� �� �� ����� ��������

����$%% &���� ����� ���� �� ������

������� ������� �� �� �������� ��������

���������� ����� �� �������� ��������

��������� ���������� ����� � '������

�� ���� ������ �� ��� �� ����� ��

�� �� ����� �� ��� �� :������ ���

��� ���� � ������ ������� ������� ��

��� ���� -����� � ����������� � ���

��� ��� ��� � �������� ����� �������

��� !� ?� �,� ��� �2 (���� 2D4 ��

������� ������� �� �������� ��� ���������

�������� �� 2�����������4�� �� DD2

�2)4!� :� ���� ��������� (���� ���� ���

��� ��������� ��������� ��� ����� 2)4

���� ��� ���� ��*++ �� ������ �D������

����!�

"����� #������ ��� ��� ����� ���� �#�������� ��� ��$���!���1��� ��� ���� �� ���� ��� ��� �������

��� ��� �� ��'��'�� �� ������ ���

����� � �������� ������ �� ��� ���

� ��% �

���� ����� ���3���� 4����-���� �������� � ����� ����������

���������� ������� !" #%&&)$ %&'(%)*

�� ������ ��� �� �� �������� :� ����

����� ��� � ��� ��� ���� ����

������� �� ��� �� � �� ��� ��� ����

�� �� ����� E�� �,� �� �� ���� �� ����� ��

������� ������ ������� �������

(��� ���� �� ?���� ������ (��� ���

4������������ (�������� �� 1 ��� ��

7������� (��� �� �� ������ &����

� ��� ��������� ����� � ������

�� � �� ��� ��� �,������ ���� ����� ��

��'��� ��� ��� ��� .�� � ���

�)������ �� #���� *+++0 7� �� &����

����!�

/�� ������� ���� ����;����� �

������� �� ������� �� ������� &�������

���� ���� ��� ������� ������� � �

�,������� �� �� ����� ��'� ���� ��������

&��� �� ��� ������ � ���� �����

��� ��� ���� ��� �� �'��� ��� ��

������ �� ��� ?� �,� ��� ���

���'������� �� E��� ����� �������

������ �� ��'��� ������ �� ����������

�������� ��� ����� ������� �� �� ����

�������� �)������ �� #���� *+++� � F�6!�

&���$� �� ������ ���!�$� ��$�����""(������� � ������� ������ �� ����

���������� ������ ���� �'��� ��� �����

���������� ���� �� �� ��� �����'�%% �2���

���>!� ?� ��� ���� ��� ���� ��� ����

�� ���� �� ��� ��� �����'� �� �'��

��'�'� �� ����%� �������������� �'�����

�'��������� �������� ���� �� �� ��� �

������ ���� ����� ��� �� �

��� �����

1��� ��� ���� ""���;� ��� �����

�������� ���� �� ���'� ��� �������

������� �� �� ���� � ��������

������������ ��������� ����� ��

��'��� ����� �� ����������%% �2��� ���>!�

D:H1��;�� (�������� 24 �� ����

��� �� � �����;��� �� �������

��������� ��� �� ��� I��� ��� ���� ��

.��� ��, ��������� ��������� &�� ���

����� �� ��� ��� ����� ���� ����

��� ��� ���� �� ������ ���� ����

���� ��� ����� ���� ��� �� ����� ��

�.������� �.��� ���� ���������� ����!� (

��� ����� �� ���������� ��� �� ���

�� �� ����� �� ��� �� ��� ���� ������

�� �'� �� ��� ����� ������ �� ���

�� ��� ��� �� ��� ��� ����� �� �����

'����� �� 1������ �� ������ �������

���� ���� ��� ����� ���� ���������� �

��� �� ���� ���� ����� �.���� ���

-������ �� �������� ��� �� ���� ���� ��

�� �� �� ���� ���� "")� �����'� ��� ���

���� �� ������ ��� �� J � �� ��

���������� J �� ��� ���� ������

������ �� ��� ���� ����� ���

� �������� �� ������� ������� �� ���

�� ��� ������� ����� ���� ���� 1����

������ �� � � ���� ��� ��� ���� ���� ��

��� �� ����%% ����;� (���� �� #�������

���<!�

'�!�� �� #���� �# ������ ��������:� ����� �� 4�� �� �� D���� ����<!�

���� ���������� ��� ��������� �� �� ��

�������� �� ����� ���� ������� ���

������ �� ���� � �������8� .���� �������H �������� 6 �����0� .���� ������� � ������������ 6* �����0� ��������� *9 �����0� ������ ����������� *F �����0� ���������� ���������� ** �����0� ����� �� ��'��� ���� ��������

�� �����0� ���� ���������� � ����� �� ������

&��������� (�������� �� (������� �����!�

������� ������ ���������� ��� ��� �����

��� ��������� �� �� �� �������8

� /������ �� ���� �������8� .���� ������� ��������0� '��� ���� ��������

* 2����� �� ���������� �������0� ����������� ��� �������0� .���� �����������

F &��������� �� �������� �������8� ���������� ��'��� ����0� ���'�����H������� .���� ������

&��������� (�������� �� (������� �����!�

�������� ��� ������� �� �� ������

������� ����� �������� �� ��� ?� �,� ���

� B37 ������ �� �� ���� �������

����� �� ���������� ������ ��

���������� �� �������� ������� ��

��������'� ������� ������� �� ����

������� ������� �� ���� ������ ��

����� �� ���������� ������� &��

�� ���� ����� �� ������ �� ��� ����

� '���� �� �� �� �������� �� ���� ��

��� ��� ��� �� ��������� ��������

� ��� ������� .���� � ������� .����

'������ �������� ������������ �� '����

���� ������ ������� �� ��� ��� ��,

����� ��������

��� ��� ��� ������� ���� ����� �� ��������

&�� ���� ���� ������� ������� ��

�������� �� ��� ������ ���� ��� ������

��'������� �� ��� ���� ��� �� ���

����� /��� ������� ���� �� ����� ��� �� ���

���������� �� ���� ������� ��� ��� ��

��� ����� ���� ���� :� �� ��� ���� ��

������ ��� ���� �� �� ���;�� ��� �����

�� �������� ��� ��� ����� ��� �'�

� ��( �

���� ����� ���3���� 4����-���� �������� � ����� ����������

���������� ������� !" #%&&)$ %&'(%)*

9+ ����� �� ������� ������� ���

�A����� �� B������� ����!�

)���� �# ������� ��� **����!����!������� �������++4����� ���� �� ����� ��� �� ��� �������

������ ��� �� ������ �� ������� ���

����� ""&���� ������ ������ ������� ��

������� ����� ���'������ �� ��������

�������� �� �������� �� �� ��� ��� �����

����� 2������ �� �� ������� ����

������� ������� -����� )����� �������

��� ��� ������ ������� �� ��� ������

'���� �� 5 ���� ���� ��� �'�

�������� �������%% �A������ �����

� **!� &�� ���� ����� ��� �� ���� ������

�� ��� ������ ��� ��� ���� ����� ����

:� �� �� ���� �� ��� ��� ���� ��� �

������ ������� �� �� ��� �� ����������

�� �������� ��� ���� ���� � ���� �

������ ����� ���� �'�� ���� (��� ���

������������ �� ����� ��� ��� ���� ���

��� ��� ������ ���� �'� ���� � �������

7������� ������� � ��� �� �������� ���

""�� �,� ��� =1 ��� ���� ���� �� �'����

������� �� ��� ���� �� ����� ����

���� �� � ������ ������� ���������

5 ���� ��� ���� ���� �� �'����

����� �� ��� � � ����� ��� � ����� ���

������� �������� ������� �� �� �'���

��� ������%% �7����� �� B������� *++�!�

?�� �������� �� ����'�� 1������

�� �� �*+++! �������� ��� ������ ������

���� ������� ��������� ������� ������

������� �� ������ ��� ���������

������� ����'�� ������������ ���������

�� ������ ��������

,��� �# ���B��� ����� �� ��� ��� ������� ���� ��

������ � )�� ���� � �� �� ���

��� �� �� ���������� �� ��� ����

�, ������� �����$ ( ����� ��

���������� ���� �� ������� ���������

��� ������ � :� ��� ������ ���� ���

��� �� ���� ���� ��� ����� ����� � ���

������ ��� ��� 1������� ��� ����

���� ��� ���'� ��� ������ ��� �������

��� ������� ������� ��� ������

��� ���� �� ����� ���� �� ������ ���

�D����� ���*!�

�������� ���� �� ��� ���� �� ���� ��

��� ���� ��������� � ��� �� ����������

������� E��� �� �� �� ���� ��� �����

��� ��� ��� ��� &������� ������� ����

�� �� ����� �� ������ ���� �������

����'������ &�� ��� ���� ���� ��� ���

���� ���� �� ����� ����� �������

�� ����������� �-������ �� ����������

/�� ������� �'� ����� ��� �� ��� ���

�� ���� ������ �����'�� ������� ��� ��

������������ �� ��� ������

��������� � �D����� ���*� 69!�

,��� �# ����� ����� ��� ��-��$��:� ����%� �������� ����� ��� �������

������� � ����� �� ��� ���� ������

&��� ���� ����� ��� �� ������ �� ��� ������

/�� ��� ���� ���� ���� ������� ��

����� ������� ��� ������� 4� ���

�������� ����� ���� �� � �� ����� ����

���� ��� ������ ��� �������� �� ����

��� ��� E� ��� ������ ���� ����� ����

��� ���� ��� ������ �,��� ������ ���

.������ ��� ����� &�� ������ �� �� ���

��� ���� �� ��� � ������� ������ ���

��� �������� (������� � ��� ����� ��

����� ������ ��� �� ������� E���

���� �������� ����� ��� � ������ ��

������ ��������� -���� ��,� :� ���� ����

��� ��� �� �� ����� ���� ������ ��

�� .��� ����� ����� ���� �� ��� ���

�A������ ����!�

/�� ������� �������� ������� ������

���� �� �� ��� ���� ������ �� ��� ����

7������� ��.����'��� �������� �� ���

����� �� ��� �� ���� ��� �� � ���

������ ������� )�� �� ��� ������� ���$

4�� ����� �� �� ������ �� ��� ��� ��

���������� ������� /�� ����� ����

���� � ������ ������� � ���

�������� ��� ��� � ������� �� ����� ���

���� ���� ��� �� ��� ����� �D����� ���*!�

,��� �# ��������� ��������������� ����(����� ���� �� ���������� ��� � ���

�������� ���� �� ���'�� �������� ��

�'� ������� ���� ��'�� �� ������ ��

�������� ���� ��� ���� ����

��� ������ �� � ��� �� ���� �������

������� :� �� ��� �� � �� ��� ���

��� �� ����� �� ��� �� ��� ��� �� �� ���

��� ������� �� ���� ��� ��� �����

����� �� ������ ���� ����� ��� �� ��

����� �� ��� �� ������ �� ��� ��� ��

��� � � �� ���� ����� ���� ������ ��� �

�� ���� ����� ����� ����� ��� ��� ��

���'� �� �� ��� ������� � ��� (� �,� �� ��

���� ����� �� ""@��'�%� ���� � �� ���� ����

B����� �� ���F ��� ���� ���������

��������� ����� �� @��'�%% ������ ����!�

�##������� � �!����� !��������� �������� ����� !������E��� ������ ��� �� ���� �������

��� ���� �� ��� ������� � ��������

�������� ���� ��� ��� ����� ��� ��� ��

�� ����'� ��� ���� � ��'��� ������

��������� � �� �� .�� ������� ����

����� � ��'��� ����� �� ��� �� �������

���� ��� ��� ��� ����� )��� ������

� ��. �

���� ����� ���3���� 4����-���� �������� � ����� ����������

���������� ������� !" #%&&)$ %&'(%)*

���� ���� ���� �� ������ ���� ��� ����

��� �� ���� �� ���� ����� ��� ��

����'�� (� �,� �� �� ���� �� ��������

�����8&�� ��� ������� 2������� 4�����������

�� ?����� 4��� �� ������� �?4�! ��

�������� �� ���� ������� ����� �� ���8 (�

������ �� G�� � ����� ������ ��'� ?4� ���

���������� ��� �� ������� ����� 2�������

����� ��� ?4�%� �, ������ �� ���� ��

1���� (���� �� ��'� ��� �����������

�������� &�� '����� ��������� ����� �����

��� ����� �� �, ����'� ��'���

���������� &�� ���� 4������������

:���� ��� ������� ��� �� �� ?���� 4���� ��

��� ����%� ��� > ����� ��� � �� �������� ���

C*>����� ������� ����'� ���� � �� ���

�,� ��� 2�������� ����� ����� ����

�>� ����� �/����� �� G��������� ���<!�

"������� ���B������� ��� �� �������� ���� ���

�������� ��� ��� ���� ���

���������� �� ��� ������ �� ��� ����

������� � ��������� ���'�� �����

�������� ��� �� ���� �� � �������

4������ ��� �,� �� �� ��� .���� '�����

����� �� D�; 4������ �� ('�� �1�����

���<!� (��� ('�� �-���� 2���� 1����

�������� ��������� ���� D�; 4������

����� ('�� � ����� ��� ������ ��

���� ��������� ���� �� ��������� &��

.���� '����� �� �'������� �-���� �� D�;

4������� (� ���� ��� ������ ��� ����

J ��� �� ������� J ���� �� �� ���������

��� �� ������ ���� ������������ ��� ���

������ ������� �� ��� ������� 1���

� ��������� ���'��� ������� ��������

� ����� ��� ���%� ��������

��������� ���������� ������ ������

������ �� ����'���� �����������

������ �� ��'���� �7� �� &���� ����!�

������ ����� ���'����� �������� .�� ��;�

��� '������� �� � ������� ������� ��� ��

� �� ���� ��� ����� �� ��� �'��� ���

�� ������� ��������

/��#������� ���2������� ��� �� ��� �������� ��� �

������ �� ��� �'�� ���� ��� ����

������ �������'�� ����� �� ��� ������� &��

������ �� ������� ��� ������� ��

����� ����� �� 7� �� &��� �����! �������

��'�������� ������ ���� � ��'������

����� ������� �� �� ��������

��������0 ���� ������ ���� � �����

��� ������� �� ����� �����������0 ��

������ ������ ���� � ��� ��

��� ������ �� ������ ��� � ����

�� �����

0����� �������� ��� ����� � #��������� �� �$�� ������ ���!���E�� ���� �� �,� ��� ����� �� ����� ���

������ �� ���� ���� �� � � ���

����� �� ������ ����� ��������� ��

��������� �� ��� ��� ���� ����� �� ��� �

�� ��� ��� ��� ������� ��� �� �� �����

��� ���������� �� ������ ��� ����� ���

����� ������ ��� ��� � �� ��������0

��������� ��� �� �� ������ �� ��������

������ ��� ������� ���� ���

��� ����� ����� �� �� ����� ������ �

���� ��� ������ �)��� �� ��� *+++!�

&�� ��������� ��� ����� ��� ������ ��

���� �������� ���� ����� �������8&�� ����� �� ����� ������� � �'����� ��

��� ��� ����� �� (������ =A

������������ ��� ���� ��'�� �����������

(����� �������� ������ �� �����

������ ���� �.� ������ ������� ��

�� ������������ �� ��� �� �����

������� �� ����'� ���,�������� :������ ���

��� '����� ����� ������ ������ ����

�.����� �� �� �� ��� ����� �� ������

�� ��� ����� &�� 5 ���� ���

�-���� ������������ ��� ������ ��

�������'� ������ �'� ��� �����������

� ��� �� ��� '������ &�� ��� ���� ���

����� �� ��'��� ���� �� ���

�������� �� ���� ������ ������������ ��

��� �������� �� ����������� � ��� �� ���

���;���� �� ��� ������� '��� ������ ��

)��������� ���6� � �F>!�

���� !������� � ������ ��������1�'�� ����� � ��� ��'�� �� ��� ����

������� �� ����� �� �������

�������� &�� ����� ������� �������

�� ����� ����� �� ������� ��� ��� ����

��'�� ��� ��� '��� ��� ��� ������;�� ���

������� ��� ��� ����� �� ��� ������� ���

��� �������� �A����� �� B������� ����!�

(������� �� ����� ��������� �� ���

�� �� � ���� �����!� ��� ��� ����

������� ������� ��� �� ���� �, �������� ��

""��� ����� �� �� �� ������� ����

������� ������%%� &��� �������� ��� ����� ��

��'������� ������'�� �� � ������� &��

������ ���� ��� �� �� � ���� ����� ��

������� ������ ����� �� ��� ""��� ��

���������� �� ��� ����� ���� �� ������� ���

�'��� ������ �� ��� ��� �� �� ��� ���

�� � ������ �� ��� ������%%�

����� ����� �� ����� ����������

&�� ������ ��� ����� ������� ������� ��

��� ���������� ��� ��� ��� ���� �'� ����

������� ��� -������� "")�� ���� �� ��� ��

������� ������� �� �������$%% 2�� � ���

���� ����� �� ���� -������� � �'���� ��

� ��1 �

���� ����� ���3���� 4����-���� �������� � ����� ����������

���������� ������� !" #%&&)$ %&'(%)*

����� ��� ����� �� �������� ( &���������

(�������� �� (������� �����!� ��'�� ����

6 4GE%� �� �� ��� �� ����� �� �����

������� ����� �� ������� �������� �� ���

������ �� ��� ����� � ������� �� ?���� ��

:� ������� �� ����� ������ ��'�� �����

��� ���������� � ������ ������� ����� ��

������� ��������

0���� ��������� �������&�� ���������� �� ��� ����� ��������

�� �� ��� ���� ��'��'�� �� �������

������ �� ��� ���� �� ��� ������%�

������� �������� :������ �� ������� �� ��

���� ""�������%% ���� ���� �'� ����������

�� �� �� ��� ��� ����% �'��� �������

���0 �� ���� ������� �� ���������

�� ��������� ������ �� �������� ����

��� ���� ���������� �� ����� ���������

)������ ����� ��������%� �����������

������� ���� ��� ����'� ��� ������� ����

����� (� 2��� D���� �� ��� =��'����� ��

2������'�� ����� ���8 ""'�� ����� ����

'��� ������� ������� � �����������

� ���� ��� ���� ����� ��� �� �� ��������

1������ ������� ����'� �������� ����

��� ���%� ������ ����� �������� �� ����

���� ����� ����� ������ ��� ��������� ��

���%� ����������������� �,�����'��%%

�D���� �� B���� ����!� &���� �� �����

�������� �� ��� ��������� �� ��������

��-��� ������ �������� �� �������

�� � ���� ��������� ������� �� ���

�������� �� ��� �� ������� �� ��� ��

������� �� ���� ���� ���� ��.����'���

1���� ��������%� ���������� ��

������� �� �� ���� ��� ���� �� ����� ���

������� ����'� ��� ������� ��������

��� ��� �� ���'���� ����� ��������� ���

����;���� �� ��� �� ����� �� ���

������� (� D���� ����� ����� ���8

""�'����� ���� �� "����% �� ��� ����� � ���

��%% �D���� �� ��� ���*!� :� ��� ��� �����

������� � '����� � ������� ���

����;����� �������0 �� ��������

�� ������ � �� ��'��� �� ���� �� '��� ����

� ��� � �� ���� � � ��������� � ���

����;����%� ��� ��������� ��

����������� ���������� �� ������ ��

����� ������� ���� �������� ��

������;� ���� '��� �����

2�� � ��� ������� ����� �����

�������� �� �� �'����� �� ����������

������ �� ������� ������� �� ��������%�

��� �� �� ���� �� ������� :� ��� �����

""&�� ����� ����� �� ������� �������%%�

E��� ����*! ����� ��� ""���� (������

�� G�� ��� ���� �� 5 �� ���� �� ���

� ������ &��%� ��� ���� ����� ������

�� ������ �.���� ������� �� ������ �'�

�������� ��� ���������� �� ��'�������

�������� ��� ���� ������ �� ���� ����

������ ���%� ��� �� ��� ���� ��

������� � ������� :� ���� ����� ��

���������� �� ��������� ��� ���� �����

�� ����� �� �� ���;� ��� �� ����� ��������%%

�E���� ���*!� #� ���� ��� �� �-�����

���� ���� �� � ������� ��� (������

�� G�� ��� � ����������� ��� ��

���������� �� ��'����� ��� ���� �� �����

�� �������� ��� �������� ��������� ��

������ � �� �� � ��� �� ������

� ����������� ��� �� ����� #� �����

��� ���� ����� ����� ����� ""���

������� � ������ � ����� ���'��������

-������������ ���� �� ���� ���� ������

�����%% �E���� ���*!�

K��, �� � �,� �� �� ��� �� �����

�� ���������� ���� ��'�� �� �����

�������� ���������� �� �������

�������� K��, �'�� �� �,�����'�� ����

������ ���� � ����� '��� �������� �� ���

������� ������� �� '��� ��������

�������� ������� �G��� �� 1���� ���9!�

:� �������� ��� 4���� 4�� �� 4GE�

������� ��� ���������� ��� ���� �������

�� ����� �������� �� �'� ������

������� ���� �� �����8 ""&��� �� ���'�

���� ����� ������� ����� ���� ��� ���

��� �-��� ��� �� -���� G'������

����%% �4�� �� �� D����� ���<!�

0����� �# ��������� !�����!���4������ :��� �� ���� �� ������

���������� ������� ������� ���� ��� ��

��� �� �'������ ������� ����8

""L)�M �� �� ����� ���� ����-���� �� ���

�� ���� ����� ���� ��%% ������� ��� !� )���� ����

-���� �� ���� ������� '��� �

����������� �� ���� �� '�� ��� �� �� ��

������ ��� ���� ��� �� ��� ������ �

���� ����� ��� ���� ����� ��������

������ ����� �������� �� ���� � ����

����� �� ���� ���� :������ ���������� ��

�� ��� ����% ����������� ����

���������� �� � ���� ����������� �� �����

��� �� ���� �������

2���� 3

� �3� �

���� ����� ���3���� 4����-���� �������� � ����� ����������

���������� ������� !" #%&&)$ %&'(%)*

2�� � ���� �� ���� ��������� ��

�'������ ��� �������� � �� ��������!

������� ������ �� AD/ �� ��������

(������� &�� ��������� ������� ����� ���

��� ���� �� ���� �������� �� AD/

2������� 2���� ���� � "" ������ ���� ��

�������� ��������� �� ��� ����������

� ���� ������ ���� �� ����� ��������� :�%�

��� G�� �� �� '���� ��� (����� ��%%

�&����� ���9!� &�� G�� �� �� �� AD/ ��

���� �� ��� ������ ��� ��'�������� ������

�� ����� �� ��������� �� ��� ���� ��

���� ��'��� ������ �� '������ :� �������

��� =1 �� �� �������� �� ���� �� ���

������ ��� �� ���������� ���������

��'���� ��������� � �������� � �����

�������� �� �������� ����� ����� ����

�� ��� ���� ���� ����� � �����

������� &�� ���������� ��� �� ����� ��

��� ��� �� AD/ �� �������� ��� ���

����� �������� �� ��� ��� ����;�����

������ ���������� �'������� �����

'������ �� �������������� �� ����

������ ����� �� ������ �� ��� ������� &��

������ ���� ���������� �� AD/ ��

�������� ���� �� � ��� �� ������

����������� �� ���� �� ���������� �������

�� ���� ��������� ������� �� �������

���� ����� �� ���������� �� ������

������ ���� � ����� &������� �� ��� ��

����� ��� ���� ����� �� �������� ��� ����

������ ����� ���� ���� ��� �� �'�

����� �������� ������ ����� � ���

� ������ ������� ��� ��-�����

������� ��� ����������� �� �'���� ��

���� ��������� �G��� �� 1���� ���9!�

�##��$� ��� ����� ��������� ���( /�A����� ����� ����� ��� + ����� ��

������ ������ � ��� �� ��

��������� 4���� A������ ��� 4GE ��

G����� G������ ���� ��� ��

�������� �� ����� ��� ������� ��

�������� ������8 "": �� ��� �����'� ���

��������! ��� �� ��� ������ ����� &���

��� �� �� ���������� J ��� �� ��� �'���

�� �� ��� (����%% �G��� �� 1����

���9!� :� ���� ������ ""/����� ������� J

������ �� ��� ����� ��%% G��� �� 1���

����9! ������� ""� ������ ��� ��,��� ����

�� �, ������� ���� ������� �� �����

�'��������� ��� ��������� � � � ������ ���

�����%% &������� ��� ���� ������ �� ���

'� ������� �� �� �� ��'� ������� ��

��� ���� ��� �� ������� �� ��� ��'�

����� ��� ��� ��, ���� � ������

�, ������ �� ����� �� �-�����

:� ��� ������ ""1������ �������8 ����

��� ���%� ��� �� �� �� �����%% ���� ����9!

����� ����� �� ������� ������� ""����

���� �� ������ � ��'������� ��

�����%% &��� �� �� � ���� ��� ��� �����

:� �-���� ��� ������ �� � ���� ����

������ ������� �� �� ��� ���� ���� ��

����� ���� ����� �� ���� �� ��������

������ �

#�������2��� �� D���� �

�� ������ ����� �'� ���� ����� �

�'��� ����� ������ ��������� #�������

2���%� ��� �� ������� �� '��

����� ���������;�� �� ���������

#�������2��� �� ��'��� �� 6++� ��

������ ����� ���� ��� ��������� ���� �����

����������� �������� �� ������� �� ���

��� ���� ��� ������ ������ ��� ��� ������

����� � ����� �� ��� � �����

���� ������� �� ������ ��������� ��

#�������2��� ��� �� ��'��� �� ��� ���

������ ������� ������ ������ �����

����� �'� <++ �� ��� ����� �'� �������

�� ���� D���� �������� �� �����

�������� ��� �� ��� ��������

( 6+� ���� ������ ��� ����� ���

��� ��%� �������� �� ���� �'�

��'��� �� ���� ��;�� ������ ���� ��

����� �� ����� ���� ������� ������

�������� �� ����������� �� ��������

�G��� �� 1���� ���9!�

2�� ��� !��#������� #�������:� ��� �� ������� ������� �� ��������

���� ������� ���� �� ����������

������� �� �'����� ����� ��� ���� ��

�������� ���� �� ��.����'�� �� ���

������� #�������2��� ��������

��'��� ���� ����� ���� D��� �����

���8 ""��� ��� ������ �� ������ �� ����

�������� ���� �� ��� ��'��'�� �#2!

����� )� ���� � ��� ������ ��.����'���

��� �� ����������� ��� ���� ���� ��

��� ���� ����%% �G��� �� 1���� ���9!�

&�� ������ �� ����� �'���� � �����;��

�� ������� � ��� ����� � ���������� ��

�������� �� ��� ����� ���� �������

������ ������ �� ���� :� ��������

#�������2���%� �������� ��'��� ����

��� ��������� �� �'��� �,������ �������

�� �'���� ���� ������

(������ /������� :���������� D��

�����!� �� ���������� ��� ����� � �����;��

�� �'����� ��� ������� �� ��� ������� ��

�������� �� ������� �������� E�� �� ���

��'���� (/: ��� �'���� ��� ������� �� �

�'������ �� ���� �,������ �������� &� ��

����� (/: ���� ��'�� ����� ��� ����

������� �� ���� ��� ��������� -�������� ��

���� ��� ������� ��� �� �������

������8� E� ���� ��� ��� ������ � ������� &�� '��� �� ��� ������ �� ��� ��

�� ���������

� �33 �

���� ����� ���3���� 4����-���� �������� � ����� ����������

���������� ������� !" #%&&)$ %&'(%)*

� &��� ������ ����� ��� �����'�

�'���� ����� �� ����!�� &�� ��'��� ����� �� ��� ��� ���� �

��� ��������� &�� � ������� ����� �� ���� �

�������� (� ������ ���� �� ���� �, ���

��� � ��������� ��������� &�� ��.����'�� � ����� ��������� &��� �� � �,������� ����� �� � ����� &�� ���� �� ��� ��� � �����

����������� &�� ������ �� ���� '������� )� ��'��� ���� ���� ��� �

��������� ���� ��� ���� �'� ��� ��� ����

����� &� �,�����'�� ��� ���� ��� ���� �'�

��� �� �� �� ��� ���� �� ��� �������� )� �'� �,������� ������� ��

������������ � �� ��'����� A�� ������ � ���� ��� �� ���� ��

�� ����� )� �'� ���� ����� �� ������ &��� �� ���������� �� ��� ������ &��� �� ���������� �� �� �� � ��

��'����

:� ��� �� ��� ������� ��������� ������

�� �� ����������� �� �� �� ���� ��� ��� ����

�� ��� ������ �� ������������ ��

�������� :� �������� �������� ��

������ ������� ������ �� ��� �� �����

�������� �� �'������ ������ �������

:� ������ � ������ �� ���������� �� ����

���� ����'� ���� ��.����'�� �/�������

�� B������ ���*!� � �� ��� ��������

������� '��� �D����� ���+!� #���'��

������� �� ����� ����� �� (������

4���������� ������� ������� �� �� ���

� ��������� ������ �� ""��'��� ���

������ ������� �������� ����

�������� �� ��������� �� �� ��� '���%%

�A����� �� B������� ����!� ( ���

������� ������ � ��� �'����� �����

�� ������� ""���� ���� ���� ���� ��

��'�������� ��� ����� ������� ���

����������� �� ����� � ��%% �/������� ��

B������ ���*!� B������ ����'����� ����

�� ��� ������� ������ �� ��� ������

���� ����'�� ���� �� ""���'� �� �,��������%%

������� �� ����� ����� �� A����� ��

B������ �����!�

(����� ��������� ������-�� ��

������� ������� �� ������� � ��� ����

���� 1��������� ����������� ����� ���

��� ���� ��� �����'������ 1������ �������

� '�� ����� �� ����� �� �'����� ���

�� �� ���� ���� ��� ��� �� ����������� ���

��� ���� �� ����������� ��� ���� �� ���

��� ���� ��'��'��� "":� �� �� ������;�� ���

��� ���������� ������� ������� ���� ��

������;�� �� ���� ��'��� �� �����������

������ ������� �� ����� ������������

-������ �� ��������� ����� ��� ����

���������� ����� ��� .��� ������� �������

������� ���� ��� ��� ������� �������

������� �� ������%% �E%?��� �� )����

����!�

)������ ��#���4 ������ ����� �����-��$��:� ������ ������� ������ ��� -�������

���� �� ����8 ""#�� �������� ���� ���

������ �� ���� ��� ��� ����;�����$%%

1��� ������� � ������ �������� ����

��� � ��� �� ��� ��� ����;����� ��

��� ���� ������� � ����������

���������� �������� ����� �� �� ��

��������� ���� ����� �������� ��

����� �� ��'��� ����� 4��'������

����� �� �� ��������� �� ���� ������

��� ���� ��� ����;������ )���'�

��� ��������� ������� ��� ��� �����

��� ������ �� �� �� �� ��� ������� ��

����� ��� ��� ���� �� �'� ���������

�'�� ��������� ������������ ������� �������

�� �� ��������� �� ������� ��� ������� :� ��

�,������ �� ���� ��� ������� �

������ ���� ��� ��� �� ������� &�

�������� ���� ������� ��� ����

������� ���� �� �, ���� ��� �������%�

����� ���� ���� ���� ��� ��� �� � ���

��� ��� �� ������ �� ����� �� � ���

������� ��� �� ��� �� �G��� �� 1����

���9!�

E�� �,� �� �� � �������� ����� ��

����� ��� �� ���� ��� �������� ��

����� ������������ �� ��� ����� ��������

(� �'�� ���'������ 1���� #���� �� ���

������ ������� ��������� 4���

2����� (����� ��� ��� ������� ���� ���

�� �'������� �� ��� ���� �� ��� �'�

��� ����� �� ��� ����� #� ��� ���������

��� � ����� �� ��� �� ��� �� ���

������ ���������� ���� �� �� �������

������� 4������� ���� ������� ��� ����

�������� ���� ��� ���������� ����� ��

�, ��� ��� ��� ������ �4���� ����!�

)��� ����� ������ � ��� ����'��� ����

���� �� �����'� � ��������� �� ��� ����

:� �� ���� ���������� ��������� �� ���

���������� ������ �� ��� ����� ��������

1��� �� ��� ����� �� ����� �����

�� ���;� ����� ���� � ""��� �� ����%% ��

""����� ����� ����� ��������%% �4����

����!�

( /�A����� ����� ����� ��� + ����� ��

������ ������ � ��� �� �� ������

����� + ����� � ��� ����� �� ��

�������� �(������ /�������� ����!�

1��� ���������� ��� ������ �� ���������

� �3� �

���� ����� ���3���� 4����-���� �������� � ����� ����������

���������� ������� !" #%&&)$ %&'(%)*

��� � ���� �� 4���� A������ ��� �����

�,�����'� �� G����� G������8: �� ��� �����'� ��� L�������M ��� �� ���

������ ����� ���� ��� �� �� ����������N

��� �� ��� �'��� �� �� ��� (����

�4���� ����!�

(� ��� ��,��� �� ������� ������� ���� ��

���� ������� � ����� �'��������� ���

��������� �� ������������� ���� ������

��� �����

'������� !������2������� ����������� �� ������� �

�������� �� ��� ������� �� �� ��������� �

&�� �'��� ������ �� ��� ������ ���� ��

������� ��'��� ��� A�� ������

����'����� �� �� �� ����� �� ��� ������

���� �� ����������� &�� ��� � �� ����������

.���� ������ � �����;�� �� ?���� *�

����� ��� ��� ��� �������� �

&�� ���� ��� �� �� ��� ���

����������� �� ��� '����� �� '���� ��

��� ��� ��� &�� ��,� ��� �� �� ���

������� �� ��� ���� ���������� �� ���

����� �� ��� ���� ��� ��� .���� '����� ����

�� � ����� ��� &�� ��,� ��� �� �� �����

���� ��� ������� ��������� �� ������� ��

��� ����;����� &���� ������ ��� � �����

��� ���� ��� �� ����� ������� � � ��

����������� � ��� ����� �� ��� ������

7���� ����� ������ ��� ������� �������� ���

���� �� ��� ��� ��� ���� ����

������� �����!�

&�� ��,� ��� �� �� �������� �� ��

������ ������ #�� �� ���� ����������

�� ��� ������� �������� ���� ��� ����

�� �� ����������� ��,� ��� ���� ���� ��

������ ��� ������ �� �,���� '��� �� ���

������� &��� ���� ��� ���� �� ��� �� ���

������� � ��������� �� ������� �����

&�� ���� ��� �� ���� ������ ����� �� ��

���� ������ �� �� ����� ��� �������

����� �(������ /�������� ����!�

&������ ������ �� ��� �� ��� ���

���������� �� ��� ���������� ������� ��

������� ��������

)������ ��������� �����:� ������ ������� ������� ��� ����

���� �'� ����� ��������� �����

��������� ����� ���� �� ������

��������� ��� ��� �� ��� ��� �����

������� ��� ���������87� ��� ��� �-���� �� ��� ������� ��

� ������ �������� �� ��� ������ ����

��� ���� � ���� �� �� ��� ����$ E�

��� ���� �� ������ �� ��� ������

���������8 ���������� �� �� ���$

4��$ �1���� �� (������� ���9!�

:� �� ����� ��� ���� -������� �� ������ ��

����'�� ����� ��� ������ �� ������ /��

=1 ��� ���� �'� ���������� ������

������ ��� ��� �� �������� ��

������� �� � ������ �� ����� ���

��� ���������� &�� ����� �� ������ �� �����

��� �� ���������� �� ���� �� �� ���

� ��� ������ �������� � ��� ��'�������� (

������� ������ �� ���������� ���� ���� ��

���� � ���� ������ � ?� ���� �����

������ �� ��� �� ������ �� �.����

������� � &�� ����� �� ����� ��� ���

�� �� ������ �� � ������ �� �� ����

���������� �� �� �� �������� ����� ���� ��

��������� ����� ��� ������ �� �����

�#����� ���<!�

1��� ���� '��� ������� ������� �

����������� � ���� ��� ���� ����� ��� ��

�� �������� &��� ������� ����� � ������

�� �������� � ����� ������ �� ���������

�� ���������� ��� ������� �� ��� �����

������� ���� �� ������� ����� ��

��������� �� � ��� �� ""��� ��� �� ����%% &���

�� ������ ������'� ������� ��� �����

���� �� � ����������� ������� �� �

���� ��� ��� �D���� �� B���� ����!�

:� ��� ���� �� � ������ ������ �

���� �,���� ��� ��� ���%� ��� �� ��

��� ����������� ��������� ���� ���� �� ��

�������������� � ��������� � �� ���

��������� ���� �� ���� :� ���� �� ���

��������� ������� ��� ���� ���� ��

���� ��� ������ ����

5��������� $���:� ��� �� ������� �� � ����������

������� ������� ����� �� ���� ����

���� ��� ����� ������� '����� ����

���� ���� ���� &��� ���� �� ������� ��

2���� �

� �36 �

���� ����� ���3���� 4����-���� �������� � ����� ����������

���������� ������� !" #%&&)$ %&'(%)*

� ����� �� ?���� @���� ����<!� ���

�������� ���8����� ��� ������� �� ����� ��� ����

���� ��� ��� ������� ����� �� ��� ����

�'���� �������� �� ������ � � � ��������� � ���������� �����������

��� ���'� ������ &�� �����;����

��� ���� ������� ������ ������

��� ������� ����� �� ����� �� ��� �

���� ������;���� �@����� ���<!�

#���� ��������� ��� ��� ""���� �������'�

������� � ��� ����� ��� �� � ���� ��

��� ���� ��� ���� 1�� ��� ���� � ��

��� �� ��������� � ��� � �� ����� ��

������� �.����� �� '��� �� ����� ��

�� �'� ��� ��������%% �#����� ���<!� :�

��� �� ��� ��� �� ��� ������

���������� ����� �� ���� �� ����������

������� �� ���� �� ��� ��� �� �����

��'�� �� ���������� ����� ����������

��������� � ����� ���� �������� ���

����� �� ����� ��� ��������

E�� ������� ���� ����� �� #���� �� ���

�� 4������ =1 ��� ����� ������ ����

������� ������� ����� � 1��� ����

1������� &��� ������ ������ ""����

��� �� ���� 4����� �� � ��� �� ����

����� �� ��� �� ��� ������� ��������

���� � (&3&� (��� ����� �� �'������

���������� ��� ���� .���� '������ �� ���

��� ��� ��� �+ ���� ���� ��� �� ����

����� �� �� ����� * %% �#����� ���<!�

/����� �������2������ ��������� �� �� � ��� ����

�� ���� ��� �� ������ ����������

������� ( ���������� ������ �-���� ���

.������ �� ��� ��� ����� ����� �������

����� ��� �� ���� ������ �� ��� ��������

&�� ��� ""��� ����� ���%% �� ����'� �� ���

��'��'�� ����% ��������� ��.����'�� ��

����

""( ������� ������ ���� �� ��������

�� ��� �� �� ��� ������ �� ���� ���� ��� ��

���� ������ ������� J ������ ��� ���� ��

� ���� � ������ �� ��������� �'��������

&�� ��������� �� ���������� �������

������ �� ��� ����� ��� ������

������� �����%% �D���� �� ��� ���*!�

&��� ������ ������� ����� ��������

��� ��������� �� ��� ������ �������

������� ����� &�� ����� �� ���

��������� ��8

� ���� ��� ���%� ������0

* ��'��� ������ �������0

F �������� ��������� �������� ������0

6 ������ ������� �������� ������0 ��

������ ��� ������� �������� �D����

�� ��� ����!�

1�������� � � ��� ��� ��

�����;��� ��� ""����%% �� ��� ������ � ���

���� �������'� ����� �� ��� ������� �� �

������� I�� ���� �������� ���� ��� �����

����� -������ ����� ������ ��������� �

�� �������� ��������� �� �������� ���

���� ��'�� ������ ���������� �� ��

��� ����� ��������� � �� ����� �� �����

���� ?���� F!�

#'��� �������� ���� ��� ������

������ �� �������� �� ��� ��� ���%� ����

�� ��'��� ��� ���� �� �� ��� ��� �

������ �� � ��� ���� ��'��� ?���� F

�� ���� ��� ��� ������� �����

� ������� �� ������ ���� ��� ��

������� ���� E �������� �������� ���

""�����%% �� ���������� ��H� ����� ���

#��� �����! ��������� &�� ������� �

������ ��� ������ ����������� �����������

�������� �������� ������ �� ��

'����� ������ �� ������������� �� �������

������� ������������

������ �� ������� ������;�� �� ���

������ ���� 5 �� /�� ���� ���

������ �� ������ ��� ����� �� ���

��� �� �������� � ������� ��������

�� ��� =1( �� �������� �� ��� �������� &�

��� ����� �������� ������ �� � ��� ����

'����� ������-��� ��������� &��� ��

���� ������ �� �'������ 5 ����

�������� ��� ����'��� ��������

������-��� ���� ���� ���������� ����

����� �� ""������%� ���� �� ��� � ����

������%% � �� ��� ��� ��� ���� ��������

""���������� ��� ���� ������ �'� *+ ���

�� ��'��� � ""1��� ���������� ���������

�� ���'������ ��� ������ �� �� � �� ��

��������%% ������ �� �� �� ���

""�����%% �� ���� ������ ������ ��� ����

���� �� �'� ""������ �� ��� �� ���

������� �� ��� �� ������� ��������%%

�� �� '����� ������ ��� �����

�&��� ���� �� ��� ����!�

=1 ���� ���� ����� �� �'�� ������

������� ������� ���� 5 ���� ��

G�� �� ��� ����� &��� �, ������

������ ����� ��'��� ���� ����� �����

�� 5 ���� �� G�� �� ������

�������� ��� �����'� �'����� ��

������� ���������� ������� E���

�������� ������� ������ ""����� �������

�� �� �� ������ ���� ����� � ���

������ ��'�� �� �'�� ��������� �

���� �������� �� ����������� �� �

������� ���� � ������%% �/������� ��

B������ ���*0 ������ ��� !�

)��������� ������ !������7������� ��������!�(� ���� �� ��������� � ������������ ��

� �������� ������� �� ��� ������ �� ��

����������� )������ �������'�

������������ ������� ����� ���

� �38 �

���� ����� ���3���� 4����-���� �������� � ����� ����������

���������� ������� !" #%&&)$ %&'(%)*

������ ���� ���'����� ������'� � �����

�� ����� �� ������� ����� ���� ��

�� ��������� ����� ���� ��� �������

���� ������������ ������� (�

�'������ �������� �� ���� �� ���

������� ������ ������� �������� ��

AD/ ����� �� ����� �� �������� E��

�,�����'� ������ �� � ���� ��������� ���

��������� ������� AD/ �� ��������

���� �� ��������8 ""&��� �� ����������

������ ����� :� ���� �� �� ��� �� ��

�������� �� ��� ���� �� ����%% �&�����

���9!� E� ��� ���� ���� 4����� �� �� �

����� � ������ �� ����� �������'�

������������ �� ����� ����������� ��

������� ��������� �� (������� ��

#���� ����<!� 4����� ��8 ""��� �� ��� ����

���������� ��� ���� �� ��� ���� �

�������� �� ��������� ��������� ��%%

&�� ��������� �� ���� ������������� ��

�������� �� ��������� ����� �������

������ ��������� �� ���� ������ � ��

E���8(� ������ �� ��� ���� ����� &���

�� �� �� ���� ������� &��� �� ��

������ �� ������� �� �-����� &��� � ����

�� ��� ������ ������� �'������� :� ��

����� �'��'��� ���� �� ��������� � 1���

���� � ���������� �� �, ��������� ���

�� ��� �, ���� ������ ������ ����

�� ��� ������ ����������� ���� ����

���� �� � ������ ���� ��� ���� ���� ��

������ ������� ��� ���� ����� ��

�� ����� ���� �����'� ��� ��� ��

���-�� ������ �� ��������� �������� ���

���� ������ (�� ���� �'� �� ���

���������� �'� ���� �� ��� ��� �����

���������� �E���� ���*!�

��������� ��� �����������

:� ���� �'��'��� ���� �� �����������

����� ��� ��� ����������� �� �� �� ���

����� ���� ��� ���� ��� ��������

����� �� ��� ���� �'� ��� �� � �� ��

�� ��� ���� ���� ��� ��,� ����� ���

������� ������� � ������ ��

1������ ������� ������ �� ����

������� � � �� ���� ���� ��

������� �� ��������� ��� �����'�

�'����� :� �������� ������� �������

����� � �� ������ �� �� ��

����;����� ������ �� ��� ���� �'����

����'�� �� �,������� � ������� :������

��� ��� ���� � ������ �������

������� �� ��� ���� -����� � ���������� �

��� ��� ��� ��� � �������� ������

)���� ���� ��������� � �� � ���� ��

�������� ������ ��� ������ � .���

������ ���� � ������ 4�� ����

��������� ���� ���� ������� �������

��������� ���;��� ���� � ������ ���� ��

���;� ���� � �-��������� � �'��

������� ��� ��������� ����� �'� ���� �����

&��� �� ��� ���� ��� ���

������� ���� �� �� �� �� ���'� ���

��� ���� ��� ��� ��� � ������ �� ���

���� � ���� �� ���� ������ &�������

��� ���� ������ �� ��� ���� ��� ����

� ������� ��� ������ �� ��� ����

�, ��� �� ��� ��� ��� &��� ��� ���� ��

�������� ��� �� ���� ���� ���� ��������

���

:� �� �������� ��� ���������� ���� ����

������ ������� �������� ����

��� ������'� �� ��������� �������

�, ��������� �-��������� �� �, �����

��������� 1������ ������� ����

������ �� �������� ���� �� ���� �, �����

�� ��� � ����� �� ���� ������ ��� ����

��� ���� /������� �� ��� �������

������� �.��� ������ �� ������� ��

����� ��� �-�������� � ����� ��� ��

������� ������ � ���������� ���

������ �� �� ����'��� &�� ��� ���� ����

�������� ������� ��� ���� ���

���� ��� ��� ����;����� ��������

(� �� ������� �� ��� �����,� �� ���

�� ��� ������� ���� �� �����

�� ���� ��� ��� �� ��� ��� ��,��� ��

��� ������� &�� ������� ����� �������

�� ���� � �� �'��� ��� ��� ��

������� �� ������� �� ���������

���������� ���������� ������� �������

�� ������ ����� ���� ���� ���� �� �, ��

���� ��� �, ����� ����� ����� �� ���

�� ����������� ��'�'�� &��� ���� �� ����

������� �� E���8� � � ��� ��������� ��������� �� ������;����

���� ��� �� ��� (�� � ��� �����

������� � ���� ��� ���� ��������

��� ��� ���� �'� ����� �� ���� ������

�� �� �� ����� ���������� :� ����%�

������� ����� �� �� ���� ��� �� �� ����

�E���� ���*!�

2���� 6

� �3� �

���� ����� ���3���� 4����-���� �������� � ����� ����������

���������� ������� !" #%&&)$ %&'(%)*

����������(������ /������� :��������� D�� �����!�

""4����� ����� �������%%� L������M� ��� 8HH

�������������H���4������ �6 ( ���

��������� (� �����!� ""2��� ������ �%%�

������ ����� *9 ( ��� � F+�

������ 2� ���� !� ""&�� �������� � ���

�,�����%%� ��� ��� ��� �� ����� LE�����M

��� 8HH���������������������

* ��'�����

���;� (���� �� #������ ����<!� ""4��������

������� �� ��� �� �� ����������%%�

��������

�������� /� ����<!� ""1������ ������� � ���

�������%%� � � ������ ���������� @��� <<

��� <� (������ � �9�

����� B�?� �����!� ""(� ������ �� '���

���������� �� ���'�� �� ��� ������ ��

� ���� ���� �� @��'� �� B�����%%�

����� � �� �� �� � ��������� @��� F ��� *�

5���� � �* �

������ 5� ���� !� ""2������ ���� ��� 5 ����8

���� � � ������� �� G�� ��

����������$%%� ������ � � � ������ ����� ��

@��� �F ��� F� 1� ������ � F+6�� �

4���� �� �����!� ""4, �� �� ������ �������%%�

LE�����M� ��� 8HH���F�����������H��������H

%��H��'�H���������� ** ��'�����

4�� �� �� D���� ����<!� ""1������ �������%%�

������ �� !�"� �� �������� 1 ����

7������ 7�5� �� B������� D�#� �*++�!�

#����� ��� � ������� ��� ��� � 2�������

#�� :���� = � 1���� B�'�� �5�

� 6<�� ���

7�� &�A�� �� &���� ��1� �����!� ""/����� ����

�� ������� �������%%� �� ���� ��

� � ������ �$����%�� @��� �F ��� 6� � +�9*�

7����� 2� ����9!� ""��� ���� � ���%%� ���

��� ��� �� ����� LE�����M� ��� 8HH

�������������������� �� ��'�����

G���� 7� �� 1���� /� ����9!� ""/�����

������� J ������ �� ��� ����� �%%� ���

��� ��� �� ����� LE�����M� ��� 8HH

�������������������� �> /���

?��� 2� �����!� ""������� ������� J �������

�������%%� #& � � '��� LE�����M� ��� 8HH

�����������H���'�H+H+H

++O �O������������� �� E������ � ��

�� �� � ���� �����!� ""2������ ��� 1���� ���

�� �������%%� ��'�� ���� �� �� � ����

D������� D������ � ��'����� � F�

������ G� �� )��������� /� ����6!� ""�����

������ �� ���� ����������8 � �� ���

����%%� !��� ( ��� )� ����� @��� < ��� F�

7������� � �F>�

����� ��5� ����9!� ""1������ �������8 ����

��� ���%� ��� �� �� �� ����%% LE�����M�

��� 8HH������������ ����H���*������

( ��� � ��

#����� &�/� ����<!� ""1�������� ��� �������

��� �� .���� '������ �� ���� �������

�������%%� ������ ��� �� ������ (�%���

@��� *� ��� 6� 5���H(������ � 6��

#����� &�I� ����<!� ""2�� ���� ������

��������� �%%� ����� �� �� ���� @��� >

��� F� ( ��� � *��*�

#���� )�4� �����!� #����� ��� � ������*

������� � ��� +��" � � ������ ��� :���

:���� �� B����� :D� � 6� �

5������� 1� �� /�4��� A� ����6!� ""1������

������� �� ���� ����������%%� ��� (��

,������ @��� 9 ��� *� 5���� � �*�

A������ 4� 5 �� B������� B� �����!�

""7�� ������ ��� ����� �� �������%% LE�����M�

��� 8HH����*����������� �9 ��'�����

� ��>�

A������ 7� �����!� ""2������ �� ������

������%%� � ������ ����� �� (������ @��� F>

��� � � (������ � *+�F�

D����� 5�7� ����*!� ""&�� ��� ��� �� �������

�������%%� )� ���� (�%�� LE�����M� ��� 8HH

����������������H������,������� @��� *

��� � 1� �����HE������ � 69�

D������ 1� �����!� ""�2 (���� �� ��� �� ��������

��������� �� C��� ������� ���%%� � �� -�����

����� �� �+ ��'����� � >�

D����� 2� �� B���� 5� �����!� "")�� ����

������� ������� ������� �� ����� ���%%�

����� � �� ������ -�� ����� @��� F

��� 6� 5���H?����� � F+�9�

D����� 2�� B���� 5� �� 1����� 2� ����*!�

""�������� ���������� ������� �������%%�

!��� ( ��� )� ����� @��� > ��� 6� � �+��<�

D����� B�2� ����+!� ""7� 5 �����(�����

������� ���� ���$%%� ��� �$����%�� @��� 6

��� >� /�� � F6�6��

/����� B�#� ����*!� ""/����� ��� �����

���� ���%%� �$����%� -��������@��� < ��� 6�

E�����H��'����� � 9��+�

/������ B� �� G��������� �� ����<!� ""(

���� ��� �� ����%%� ������ �����

** 7������� � 6+�*�

/�������� B� �� B������ B� ����*!� ""?�����

���������� ������� ������� ������ ��

G�� �%%� ����� � �� ������ � �������

1� �����HE������ � ���� �

E%?���� 2��� �� )���� 2�(� �����!� ""?������

�� ������� ������� �� �������� ��'����%%�

-��%�� #������� ����� �� @��� F ��� ��

5���� � �6*�

E���� A� ����*!� �� ��� ��� � � � �������

B���� :���� :���� 4������ :D� � 6>*��*�

2��� #� ����>!� ""=����� �� ����%%� �������������

@��� 9 ��� 6� ( ��� � �**�>�

������ 5��� ���� !� ""E� ��� ���� �� ������%%� ���

��� ��� �� ����� ��� 8HH�����������

���������� *9 5���� � F�

1����� D�7� ����<!� ""/����� ������� �������

�� ��� �������� �������%%� .��� �� ������

#�������� @��� �+9 ��� 9� 5���� � �>�**�

1����� &� ����9!� "")��� ��� ��� � ���%%� ���

��� ��� �� ����� LE�����M� "��� 8HH

�������������������� *> E������ � ��6�

� �3% �

���� ����� ���3���� 4����-���� �������� � ����� ����������

���������� ������� !" #%&&)$ %&'(%)*

1����� (� �� (������� D� ����9! ""1������

������ �� ���� ���� �� G�� ��

����%%� � ������ /���� @��� F+ ��� �<�

(������ � � �

1������� A�B�� /���� D�� )�'�� A�/� ��

7������� #�2� �*+++!� ""&�� ��������� ��

������ ������ �� ��� ������� ��

���������� ������� ���� ������ ����%%�

��� �� ���� �� � � ������ ����� �� @��� 6F

��� � � � ��<F�

&��������� (�������� �� (������� �����!�

LE�����M� ��� 8HH����'��������H�����H

������������� 5����

&����� 1� ����9!� ""�������� �� AD/ J ���

������ ��� ����%%� �������� *6 5����

� 69�>�

&��� ����� 7�� B������ (�� 1����� B� ��

2�� 4� �����!� ""( ������ �� �'������ ��

������%� �������� ������ ���� 5 � ��

���� ��'��� ���� �� ��������%%�

#����� ��� � ����� � �� ������� ��

� � ������� @��� � ��� �*� � ���F�

@����� ?� ����<!� ""1������ ������� �� �����

���� �����%%� (��� � �� � �� ������ �

�� ��� �� �� ��� @��� F ��� *� /��H( ���

� �9��>�

@��� ��/�� 1������� )�D� �� B����� 7�4�

���� !� ""(� ������ �� ������� �������8

���� ���������� �� ������%%� ����� � ��

������ �� #������ � � ������� @��� �+

��� F� � 6<�9+�

)������� &�D� �� #���� 7�5� �*+++!� -�� ����

� � ������ �� ������ )����� <�� ����

(�������)����� 2��������� 4��� ��� I���

�I� � �* ��F6� F�6�

)���� 5�� )���� A� �� #�� 5� �*+++!� #����� ��� �

������� 2�������#��� :���� = � 1����

B�'�� �5� � 69 �99�

����������� �������

� )�� � ��� ���� �� ������

�������� ���� ������� �� ���������

���������� ������� ������$

* )�� ����� � �������� ���� ���

������� � ����� �� ������� �������

�.����$

F )�� � ��� �� �������� �� ���

���������� ����������� ��

�� ���������� �� ������� �������$

� �3( �

���� ����� ���3���� 4����-���� �������� � ����� ����������

���������� ������� !" #%&&)$ %&'(%)*