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Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes

Estados Financieros Intermedios Resumidos y Consolidados para el periodo de seis meses terminado el 30 de junio de 2017, preparados de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 junto con el Informe de revisión limitada de los Auditores Independientes

Deloitte. Torre Picasso28020 MadridEspana

Deloitte, S.LPlaza Pablo Ruiz Picasso, 1

Tel: +34 915 14 50 00Fax:+34 915 14 51 80www.deloitte.es

INFORME DE REVISION LIMITADA SOBRE ESTADOS FINANCIEROS IIMTERMEDIOS RESUMIDOSCONSOLIDADOS

A los accionistas de Amadeus IT Group, S.A. por encargo del Consejo de Administracion de la Sociedad:

Informe sobre los estados financieros intermedios resumidos consolidados

Flemos realizado una revision limitada de los estados financieros intermedios resumidos y consolidadosadjuntos (en adelante los estados financieros intermedios) de Amadeus IT Group, S.A. (en adelante la Sociedaddominante) y sociedades dependientes (en adelante el Grupo), que comprenden el estado de posicionfinanciera al 30 de junio de 2017, el estado de resultado global, el estado de cambios en el patrimonio, elestado de flujos de efectivo y las notas explicativas, todos ellos resumidos y consolidados, correspondientes alperiodo de seis meses terminado en dicha fecha. Los administradores de la Sociedad dominante sonresponsables de la elaboracion de dichos estados financieros intermedios de acuerdo con los requerimientosestablecidos en la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 34, Informacion Financiera Intermedia, adoptadapor la Union Europea, para la preparacion de informacion financiera intermedia resumida, conforme a loprevisto en el artlculo 12 del Real Decreto 1362/2007. Nuestra responsabilidad es expresar una conclusionsobre estos estados financieros intermedios basada en nuestra revision limitada.

Alcance de la revision

Flemos realizado nuestra revision limitada de acuerdo con la Norma Internacional de Trabajos de Revision2410, Revision de Informacion Financiera Intermedia realizada por el Auditor Independiente de la Entidad .Una revision limitada de estados financieros intermedios consiste en la realizacion de preguntas, principalmenteal personal responsable de los asuntos financieros y contables, y en la aplicacion de procedimientos analfticosy otros procedimientos de revision. Una revision limitada tiene un alcance sustancialmente menor al de unaauditona realizada de acuerdo con la normativa reguladora de la auditorla de cuentas vigente en Espana y,por consiguiente, no nos permite asegurar que hayan llegado a nuestro conocimiento todos los asuntosimportantes que pudieran haberse identificado en una auditoria. Por tanto, no expresamos una opinion deauditorla de cuentas sobre los estados financieros intermedios adjuntos.

Como resultado de nuestra revision limitada, que en ningun momento puede ser entendida como una auditorlade cuentas, no ha llegado a nuestro conocimiento ningun asunto que nos haga concluir que los estadosfinancieros intermedios adjuntos del periodo de seis meses terminado el 30 de junio de 2017 no ban sidopreparados, en todos sus aspectos significativos, de acuerdo con los requerimientos establecidos en la NormaInternacional de Contabilidad (NIC) 34, Informacion Financiera Intermedia, adoptada por la Union Europea,conforme a lo previsto en el artlculo 12 del Real Decreto 1362/2007, para la preparacion de estados financierosintermedios resumidos.

Parrafo de enfasis

Llamamos la atencion sobre la Nota 2.1 adjunta, en la que se menciona que los citados estados financierosintermedios adjuntos no incluyen toda la informacion que requerirlan unos estados financieros consolidadoscompletes preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Informacion Financiera, adoptadas por laUnion Europea, por lo que los estados financieros intermedios adjuntos deberan ser leldos junto con las cuentasanuales consolidadas del Grupo correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2016. Estacuestion no modifica nuestra conclusion.

Deloitte, S.L Inscrita en el Registro Mercantil de Madrid, tomo 13.650, seccion 8a, folio 188, hoja M-54414, inscripcion 96a. C.I.F.: B-79104469.Domicilio social: Plaza Pablo Ruiz Picasso, 1, Torre Picasso, 28020, Madrid.

Introduccidn

Conclusion

Informe sobre otros requerimientos le ales v reqlamentarios

El informe de gestion intermedio consolidado adjunto del perfodo de seis meses terminado el 30 de junio de2017 contiene las explicaciones que los administradores de la Sociedad dominante consideran oportunas sobrelos hechos importantes acaecidos en este periodo y su incidencia en los estados financieros intermediospresentados, de los que no forma parte, asf como sobre la informacion requerida conforms a lo previsto en elartfculo 15 del Real Decreto 1362/2007. Memos verificado que la informacion contable que contiene el citadoinforme de gestion concuerda con los estados financieros intermedios del periodo de seis meses terminado el30 de junio de 2017. Nuestro trabajo se limita a la verificacion del informe de gestion intermedio consolidadocon el alcance mencionado en este mismo parrafo y no incluye la revision de informacion distinta de la obtenidaa partir de los registros contables de Amadeus IT Group, S.A. y sociedades dependientes.

Parrafo sobre otras cuestiones

Este informe ha sido preparado a peticion del Consejo de Administracion de la Sociedad dominante en relacioncon la publicacion del informe financiero semestral requerido por el articulo 119 del Texto refundido de la Leydel Mercado de Valores, aprobado por el Real Decreto Legislative 4/2015, de 23 de Octubre y desarrollado porel Real Decreto 1362/2007 de 19 de octubre.

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Estados Financieros Intermedios Resumidos y Consolidados para el periodo

de seis meses terminado el 30 de junio de 2017

Estado de posición financiera resumido y consolidado (millones de euros)

Véanse las notas explicativas a los Estados Financieros Intermedios Resumidos y Consolidados

ACTIVO

30/06/2017 31/12/2016

Nota

NO AUDITADO AUDITADO

Fondo de comercio 2.743,5 2.793,3

Patentes, marcas y licencias 328,9 327,9

Tecnología y contenidos 2.281,7 2.232,8

Relaciones contractuales 598,2 649,6

Inmovilizado inmaterial 3.208,8 3.210,3

Terrenos y construcciones 149,5 151,8

Equipos de proceso de datos 215,1 216,8

Otras inmovilizaciones materiales 89,5 91,1

Propiedades, planta y equipo 454,1 459,7

Inversiones en empresas asociadas y entidades controladas

conjuntamente 17,5 17,9

Otros activos financieros no corrientes 5 84,3 38,7

Instrumentos financieros derivados no corrientes 5 9,3 2,0

Activo por impuesto diferido 24,4 21,6

Otros activos no corrientes 134,6 138,3

Total activo no corriente 6.676,5 6.681,8

Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 431,7 403,8

Clientes por ventas y prestaciones de servicios 5 413,2 349,7

Impuesto sobre sociedades a cobrar 18,5 54,1

Otros activos financieros corrientes 5 15,2 21,6

Instrumentos financieros derivados corrientes 5 14,7 6,3

Otros activos corrientes 228,5 210,5

Tesorería y otros activos equivalentes 5 y 12 623,7 450,1

Total activo corriente 1.313,8 1.092,3

TOTAL ACTIVO 7.990,3 7.774,1




Estado de posición financiera resumido y consolidado (millones de euros)


FONDOS PROPIOS Y PASIVO

30/06/2017 31/12/2016

Nota

NO AUDITADO AUDITADO

Capital suscrito 4,4 4,4

Prima de emisión 616,7 616,5

Reservas 1.353,6 1.065,0

Acciones propias (19,5) (23,6)

Resultados acumulados 520,1 229,5

Resultado del periodo atribuible a los propietarios de la

dominante 529,1 825,5

Total capital y reservas 3.004,4 2.717,3

Cobertura de flujos de efectivo 0,3 (21,9)

Diferencias de conversión (39,2) 71,2

Pérdidas y ganancias actuariales no realizadas (30,8) (30,8)

Ajustes por cambio de valor (69,7) 18,5

Fondos propios atribuibles a los propietarios de la

dominante 2.934,7 2.735,8

Participaciones no dominantes 8,2 25,7

Fondos propios 6 2.942,9 2.761,5

Provisiones no corrientes 27,4 28,3

Pasivos financieros no corrientes 1.804,6 1.449,0

Deuda no corriente 5 y 7 1.784,1 1.422,7

Instrumentos financieros derivados no corrientes 5 3,7 8,6

Otros pasivos financieros no corrientes 5 16,8 17,7

Pasivo por impuesto diferido 688,2 680,0

Ingresos diferidos no corrientes 318,6 325,8

Otros pasivos no corrientes 222,0 221,6

Total pasivo no corriente 3.060,8 2.704,7

Provisiones corrientes 12,8 16,6

Pasivos financieros corrientes 824,3 1.171,1

Deuda corriente 5 y 7 805,9 969,5

Otros pasivos financieros corrientes 5 8,4 10,8

Dividendo a pagar 5 y 7 0,3 175,3

Instrumentos financieros derivados corrientes 5 9,7 15,5

Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 729,7 682,7

Acreedores comerciales 5 696,4 650,5

Impuesto sobre sociedades a pagar 33,3 32,2

Ingresos diferidos corrientes 126,3 138,5

Otros pasivos corrientes 293,5 299,0

Total pasivo corriente 1.986,6 2.307,9

TOTAL FONDOS PROPIOS Y PASIVO 7.990,3 7.774,1




Estado de resultado global resumido y consolidado (millones de euros)


Operaciones continuadas Nota 30/06/2017 30/06/2016

NO AUDITADO NO AUDITADO

Ingresos ordinarios 2.490,7 2.275,5

Coste de los ingresos (655,2) (580,1)

Retribuciones a los empleados y gastos asimilados (663,8) (636,4)

Depreciación y amortización (259,0) (232,6)

Otros gastos de la explotación (166,6) (146,6)

Beneficio de la explotación 746,1 679,8

Ingreso por intereses 0,6 1,0

Gastos por intereses 11 (16,9) (36,6)

Otros gastos financieros 11 (4,5) (1,7)

Diferencias positivas / (negativas) de cambio (11,7) (7,3)

Gasto financiero, neto (32,5) (44,6)

Otros ingresos / (gastos) (0,7) 2,1

Beneficio antes de impuestos 712,9 637,3

Gasto por impuestos 9 (185,4) (188,0)

Beneficio después de impuestos 527,5 449,3

Beneficio de empresas asociadas y entidades controladas

conjuntamente por el método de puesta en equivalencia 2,4 1,7

BENEFICIO DEL PERIODO 529,9 451,0

Beneficio del periodo atribuible a:


Propietarios de la dominante 529,1 450,0

Ganancias por acción básica y diluida [en euros] 10 1,21 1,03

Conceptos no reclasificados a la cuenta de pérdidas y ganancias:

Pérdidas y ganancias actuariales - (0,1)

Conceptos que podrían ser reclasificados posteriormente a la cuenta de

pérdidas y ganancias:

Instrumentos de cobertura de flujos de efectivo 22,1 (19,2)

Diferencias de conversión (110,3) (20,8)

(88,2) (40,0)

Otras pérdidas globales del ejercicio neto de impuestos (88,2) (40,0)

TOTAL RESULTADO GLOBAL DEL PERIODO 441,7 411,0

Resultado global reconocido en el periodo atribuible a:


Propietarios de la dominante 440,9 410,0




Estado de cambios en el patrimonio resumido y consolidado (millones de euros)


Nota

Capital

social

Prima de emisión,

reservas y

resultados

acumulados

Acciones

propias

Beneficio del

ejercicio

atribuible a los

propietarios de

la dominante

Ajustes

por

cambio

de valor

Participacio

nes no

dominantes

Total

NO

AUDITADO Saldo al 31 de diciembre de 2015 4,4 1.601,0 (29,3) 683,9 10,9 26,6 2.297,5

Total Resultado global del periodo - - - 450,0 (40,0) 1,0 411,0 Dividendo a pagar 6 - (189,7) - - - - (189,7) Adquisición de acciones propias 6 - - (24,1) - - - (24,1) Venta de acciones propias 6 - - - - - - - Transacciones de pagos basados

en acciones 6 - 8,2 - - - - 8,2

Transacciones de participaciones

no dominantes - - - - - (0,3) (0,3)

Traspaso a resultados acumulados - 683,9 - (683,9) - - - Otros cambios en el patrimonio - 0,2 - - - - 0,2 Saldo al 30 de junio de 2016 4,4 2.103,6 (53,4) 450,0 (29,1) 27,3 2.502,8

Saldo al 31 de diciembre de 2016 4,4 1.911,0 (23,6) 825,5 18,5 25,7 2.761,5

Total Resultado global del periodo - - - 529,1 (88,2) 0,8 441,7

Dividendo a pagar 6 - (236,3) - - - - (236,3)

Adquisición de acciones propias 6 - (0,2) (7,6) - - - (7,8)

Venta de acciones propias 6 - 0,5 11,7 - - - 12,2

Transacciones de pagos basados

en acciones 6 - 0,4 - - - - 0,4

Transacciones de participaciones

no dominantes - (10,5) - - - (18,3) (28,8)

Traspaso a resultados acumulados - 825,5 - (825,5) - - -

Otros cambios en el patrimonio - - - - - - - Saldo al 30 de junio de 2017 4,4 2.490,4 (19,5) 529,1 (69,7) 8,2 2.942,9




Estado de flujos de efectivo resumido y consolidado (millones de euros)


Nota

30/06/2017 30/06/2016

NO AUDITADO NO AUDITADO Tesorería procedente de las actividades operativas

Beneficio de la explotación 746,1 679,8 Ajustes por: 252,8 227,3 Depreciación y amortización 259,0 232,6 Depreciación y amortización incluidas en capitalizaciones (6,2) (5,3) Cambios en el capital circulante (91,6) (72,3) Impuestos pagados (157,3) (102,4) Tesorería neta procedente de actividades operativas 750,0 732,4

Tesorería aplicada en las actividades de inversión Sociedades dependientes y asociadas - (767,5) Propiedades, planta y equipo e inmovilizado inmaterial (290,9) (288,4) Otros activos financieros (47,8) (2,2) Tesorería pagada por inversiones (338,7) (1.058,1) Propiedades, planta y equipo e inmovilizado inmaterial 0,5 0,6 Otros activos financieros 2,6 0,3 Tesorería procedente de venta de activos 3,1 0,9 Dividendos recibidos 0,6 0,6 Intereses recibidos 0,2 0,1 Otra tesorería procedente (aplicada) de actividades de inversión (4,7) (2,5) Tesorería (aplicada) de otras actividades de inversión (3,9) (1,8)

Tesorería neta aplicada en las actividades de inversión (339,5) (1.059,0) Tesorería aplicada en las actividades de financiación Adquisición de acciones propias 6 (7,6) (24,1) Adquisición de participaciones no dominantes en sociedades dependientes (28,8) (0,4) Cobros 1.360,8 646,1 Pagos (1.181,7) (383,1) Pasivos financieros recibidos / (pagados) 179,1 263,0 Dividendos pagados y tesorería pagada a los accionistas por instrumentos de patrimonio (366,6) (148,4) Intereses pagados (8,7) (23,2) Tesorería neta recibida / (aplicada) en las actividades de financiación (232,6) 66,9 Efecto de las diferencias de cambio sobre tesorería y otros activos equivalentes (5,0) - Aumento / (Disminución) neto en tesorería y otros activos equivalentes 172,9 (259,7) Tesorería y otros activos equivalentes netos al inicio del periodo 449,6 711,6 Tesorería y otros activos equivalentes netos al final del periodo 12 622,5 451,9




Notas (millones de euros)

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Índice

_ 1 INFORMACION GENERAL Y ACTIVIDAD ..................................................... 9 _ 2 BASES DE PRESENTACIÓN Y COMPARABILIDAD DE LA INFORMACIÓN ........ 10 _ 3 NORMAS DE VALORACIÓN .................................................................... 13 _ 4 SEGMENTOS DE OPERACIÓN ................................................................. 15 _ 5 ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS Y MEDICIÓN DEL VALOR RAZONABLE .. 18 _ 6 FONDOS PROPIOS ............................................................................... 21 _ 7 DEUDA CORRIENTE Y NO CORRIENTE .................................................... 23 _ 8 OPERACIONES VINCULADAS ................................................................. 26 _ 9 IMPUESTOS ......................................................................................... 28 _ 10 GANANCIAS POR ACCIÓN.................................................................... 29 _ 11 INFORMACIÓN ADICIONAL SOBRE EL ESTADO DE RESULTADO

GLOBAL RESUMIDO Y CONSOLIDADO ....................................................... 30 _ 12 DESGLOSE ADICIONAL RELATIVO AL ESTADO DE FLUJOS

DE EFECTIVO RESUMIDO Y CONSOLIDADO ................................................ 31 _ 13 HECHOS POSTERIORES ...................................................................... 31





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1 INFORMACIÓN GENERAL Y ACTIVIDAD

Amadeus IT Group, S.A. (en adelante, “la Sociedad”) fue constituida e inscrita en el Registro Mercantil de Madrid el 4 de febrero de 2005. Su domicilio social se encuentra en Madrid, calle Salvador de Madariaga, número 1.

Como consecuencia de la fusión por absorción inscrita en el Registro Mercantil el 2 de agosto de 2016 descrita en la nota 15 de las Cuentas Anuales Consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2016, la Sociedad, anteriormente denominada Amadeus IT Holding, S.A. (Sociedad Absorbente) absorbió a Amadeus IT Group, S.A. (Sociedad Absorbida) para, con posterioridad, adoptar la misma denominación social de la Sociedad Absorbida.

El objeto social de la Sociedad, de acuerdo con el artículo 2 de sus Estatutos Sociales, es el siguiente:

a) la transmisión de datos desde y/o a través de sistemas informáticos de reservas, incluyendo ofertas, reservas, tarifas, billetes de transporte y/o similares, así como cualesquiera otros servicios, incluyendo servicios de la tecnología de la información, todos ellos relacionados, principalmente, con la industria del transporte y del turismo, la prestación de servicios informáticos y de procesos de datos, de gestión y consultoría relacionados con sistemas de información;

b) la prestación de servicios relacionados con la oferta y distribución de cualquier tipo de producto por vía

informática, incluyendo la fabricación, venta y distribución de equipos, procesos de datos y accesorios de cualquier clase;

c) la organización y participación como socio o accionista en asociaciones, compañías, entidades y

empresas dedicadas al desarrollo, marketing, comercialización y distribución de servicios y productos a través de sistemas informáticos de reservas para, principalmente, la industria del transporte o del turismo, en cualquiera de sus formas, en cualquier país del mundo, así como la suscripción, administración, venta, asignación, disposición o transferencia de participaciones, acciones o intereses en otras compañías o entidades;

d) la realización de todo tipo de estudios económicos, financieros y comerciales, así como inmobiliarios,

incluidos aquéllos relativos a la gestión, administración, adquisición, fusión y concentración de empresas, así como a la prestación de servicios en relación a gestiones y tramitación de documentación; y

e) la actuación como sociedad holding, pudiendo al efecto (i) constituir o participar, en concepto de socio

o accionista, en otras sociedades, cualquiera que sea su naturaleza u objeto, incluso en asociaciones y empresas civiles, mediante la suscripción o adquisición y tenencia de acciones o participaciones, sin invadir las actividades propias de las Instituciones de Inversión Colectiva, Sociedades y Agencias de Valores, o de aquellas otras Entidades regidas por leyes especiales, así como (ii) establecer sus objetivos, estrategias y prioridades, coordinar las actividades de las sociedades dependientes, definir los objetivos financieros, controlar el comportamiento y eficacia financiera y, en general, llevar a cabo la dirección y control de las mismas.

Queda excluido el ejercicio directo, y el indirecto cuando fuere procedente, de todas aquellas actividades reservadas por la legislación española. Si las disposiciones legales exigiesen para el ejercicio de alguna actividad comprendida en el objeto social algún título profesional, autorización administrativa previa, inscripción en un registro público, o cualquier otro requisito, dicha actividad no podrá iniciarse hasta que se hayan cumplido los





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requisitos profesionales o administrativos exigidos. En la página web de la Sociedad se pueden consultar los estatutos sociales y otra información pública de la empresa (www.amadeus.com).

Amadeus IT Group, S.A. es la sociedad cabecera del Grupo Amadeus (“el Grupo”). El Grupo es líder en cuanto al procesamiento de transacciones para la industria global de viajes y turismo, y provee soluciones tecnológicas avanzadas a proveedores de viaje y a agencias de viaje en todo el mundo. El Grupo opera como una red internacional para la distribución de productos y servicios relacionados con la industria de viajes, ofreciendo a nuestros clientes funcionalidades de búsqueda en tiempo real, tarificación, reserva y emisión de billetes, a través de nuestra área de negocio de Distribución, y a los proveedores de viajes (fundamentalmente aerolíneas en la actualidad) un amplio abanico de soluciones tecnológicas que automatizan determinados procesos de negocio y operaciones estratégicas, como las ventas y reservas, la gestión de inventario y otros procesos operativos, a través de nuestra área de negocios de Soluciones Tecnológicas.

Los grupos de clientes con los que opera el Grupo incluyen proveedores de productos y servicios de viajes, como las aerolíneas (de bandera, domésticas, de bajo coste y operadoras de vuelos chárter), hoteles (incluyendo desde propiedades independientes hasta grandes cadenas), tour-operadores (desde los que ofrecen productos generalistas, hasta los más especializados, así como aquellos que están integrados verticalmente), compañías de seguro, empresas de transporte por carretera y por mar (compañías de alquiler de coches, compañías ferroviarias, de cruceros y ferry), compañías en la industria de la comercialización directa de viajes o intermediarios (agencias de viaje por internet o tradicionales), y consumidores de servicios de viaje (como empresas y viajeros individuales).

Las acciones de la Sociedad cotizan en las Bolsas de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia y se negocian a través del Mercado Continuo. Las acciones de la Sociedad forman parte del Índice Ibex 35 [AMS].

2 BASES DE PRESENTACIÓN Y COMPARABILIDAD DE LA INFORMACIÓN

2.1 Bases de presentación

2.1.1 Información General

Los estados financieros intermedios resumidos y consolidados para el periodo de seis meses terminado el 30 de junio de 2017 adjuntos (“estados financieros intermedios”), han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Unión Europea (“NIIF-UE”), particularmente con la Norma Internacional de Contabilidad 34: Información financiera intermedia (NIC 34), y con los requerimientos del Real Decreto 1362/2007. Los requisitos de información contenidos en NIC 34 se basan en la asunción de que el usuario de la información financiera intermedia tiene también acceso y la lee junto con las cuentas anuales consolidadas más recientes. Por lo tanto, la información financiera intermedia no incluye toda la información y los desgloses que serían necesarios incluir en unas cuentas anuales consolidadas preparadas de acuerdo con las NIIF-UE. Las cuentas anuales consolidadas más recientes fueron formuladas por el Consejo de Administración de la Sociedad el 23 de febrero de 2017 y aprobadas por la Junta General Ordinaria de Accionistas el 15 de junio de 2017.

Estos estados financieros intermedios fueron formulados por el Consejo de Administración de la Sociedad el 28 de julio de 2017.

La moneda de presentación del Grupo es el euro. El estado de posición financiera resumido y consolidado ha sido presentado diferenciando entre activos y pasivos corrientes y no corrientes, y el estado de resultado global resumido y consolidado se presenta siguiendo la naturaleza de los gastos. La presentación por naturaleza destaca mejor los diferentes componentes del rendimiento financiero del Grupo, y potencia la capacidad de predicción del

http://www.amadeus.com/





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negocio. El Grupo ha elegido el método indirecto en la preparación del estado de flujos de efectivo resumido y consolidado.

El Grupo presenta un fondo de maniobra negativo en el periodo de seis meses terminado el 30 de junio de 2017, y para el ejercicio acabado el 31 de diciembre de 2016, lo cual es una circunstancia habitual del negocio en el que el Grupo desempeña su actividad y de su estructura financiera, no presentando este hecho impedimento alguno para el desarrollo normal del negocio.

2.1.2 Uso de estimaciones

Para la elaboración de los estados financieros intermedios, de conformidad con NIIF-UE, se requiere el uso de estimaciones e hipótesis que son realizadas por parte de los administradores. Las estimaciones e hipótesis de los administradores han sido realizadas para cuantificar el importe en libros de los activos y pasivos. Aquellas con un impacto significativo en los estados financieros intermedios son las mismas que se utilizaron para las cuentas anuales consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2016:

Estimaciones sobre las cantidades recuperables por línea de negocio en las pruebas sobre el deterioro de valor

Provisiones

Plan de pensiones y retribuciones post-empleo

Impuesto sobre sociedades a pagar

Provisión de cancelaciones

Provisión de insolvencias

Pagos basados en acciones

Combinaciones de negocios

Las estimaciones han sido realizadas en base a la información disponible a la fecha de emisión de los estados financieros intermedios, a la experiencia histórica y a otros factores diversos que se consideran relevantes en el momento. Sin embargo, los resultados finales podrían diferir de dichas estimaciones.

2.2 Comparación de la información

A efectos de comparación de la información, el Grupo presenta a 30 de junio de 2017 conjuntamente con el estado de resultado global resumido y consolidado, el estado de cambios en el patrimonio neto resumido y consolidado y el estado de flujos de efectivo resumido y consolidado, los correspondientes al semestre terminado el 30 de junio de 2016 y en el caso del estado de posición financiera resumido y consolidado, el correspondiente al ejercicio acabado el 31 de diciembre de 2016.

2.3 Perímetro de consolidación

Durante el periodo de seis meses terminado el 30 de junio de 2017, el Grupo ha aumentado su participación, indirectamente a través de su sociedad dependiente Amadeus Corporate Business en i:Fao hasta alcanzar el 88,81%.





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Durante el periodo de seis meses terminado el 30 de junio de 2017, el Grupo ha llevado a cabo, indirectamente a través de su sociedad dependiente Amadeus IT Group, S.A., la siguiente inversión en capital en compañías de nueva creación:

PT Amadeus Technology Indonesia

2.4 Estacionalidad de los resultados intermedios

Nuestro negocio y operaciones están estrechamente vinculados a la industria mundial del viaje. Nuestro modelo de negocio basado en el procesamiento de transacciones hace que nuestros resultados financieros dependan de los volúmenes de viajes (pasajeros aéreos o embarcados, reservas aéreas y no aéreas realizadas a través de agencias de viajes, etc.), que están sujetos a una cierta estacionalidad durante el año.

Además, los diferentes factores que afectan al sector de los viajes, como el entorno macroeconómico (el tráfico aéreo guarda una correlación estrecha con la evolución del PIB) y otros factores externos que pueden influir en los volúmenes de viajes (sucesos geopolíticos, festivos nacionales, desastres naturales, etc.), pueden suceder en diferentes momentos y años o bien ser impredecibles. Por lo tanto, las cifras correspondientes al semestre finalizado el 30 de junio de 2017 no son plenamente representativas de los resultados para el conjunto del ejercicio.

En concreto, en nuestros ingresos de distribución influye la estacionalidad de los volúmenes de reservas aéreas efectuadas a través de agencias de viajes, que son, por regla general, más bajos en el segundo semestre del año. Asimismo, los volúmenes se ven afectados por el momento en el que se firman los contratos con las agencias de viajes, así como por su rendimiento durante el año.

En nuestro negocio de soluciones tecnológicas, los ingresos se ven influenciados por la estacionalidad de los pasajeros embarcados, que suele ser superior durante la segunda mitad del año, cuando se dan los periodos vacacionales más importantes. Sin embargo, el crecimiento de los pasajeros embarcados se ve influenciado de forma considerable en cualquier periodo por la implantación de nuestras plataformas de gestión de pasajeros (Altéa o New Skies) en nuevas aerolíneas. El calendario de migraciones no tiene una estacionalidad específica y está sujeto al avance de cada uno de los procesos, no sólo por parte de Amadeus, sino también por parte de la línea aérea. En concreto, el segundo semestre de 2017 se beneficiará de la migración de Southwest Airlines a Altéa, finalizada en mayo de 2017.

En general, la variación porcentual de nuestros ingresos tiende a diferir de las variaciones en las cifras de reservas a través de agencias de viajes o de pasajeros embarcados, ya que una parte de los ingresos no transaccionales proviene de los negocios de distribución y soluciones tecnológicas.

Sobre nuestro crecimiento en 2017, también tendrá efecto la consolidación de las siguientes adquisiciones, realizadas en el transcurso de 2016:

Navitaire, un proveedor estadounidense de soluciones tecnológicas y corporativas para aerolíneas, adquirida el 26 de enero de 2016.

Amadeus Eslovenia, Albania y Macedonia, que operan en el negocio de distribución, adquiridas el 15 de abril de 2016.

Por último, si bien se espera que el dinamismo del crecimiento económico mundial se mantenga, el Fondo Monetario Internacional enfatizó en sus Perspectivas de la Economía Mundial (abril de 2017) que existen numerosos obstáculos que podrían afectar al crecimiento a medio plazo, como unas políticas más proteccionistas,





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un menor crecimiento de la productividad, un endurecimiento de las condiciones financieras o las tensiones geopolíticas (más información en el apartado «Riesgos vinculados a la coyuntura macroeconómica actual»).

3 NORMAS DE VALORACIÓN

3.1 Aplicación de nuevas y revisadas Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)

En la preparación de los estados financieros intermedios resumidos y consolidados para el periodo de seis meses terminado el 30 de junio de 2017, se han aplicado las mismas políticas contables que en las cuentas anuales consolidadas para el ejercicio acabado el 31 de diciembre de 2016.

Las siguientes normas e interpretaciones nuevas y/o revisadas, se han hecho efectivas por el IASB con posterioridad a la fecha de las últimas cuentas anuales consolidadas a 31 de diciembre de 2016 pero, no habiendo sido adoptadas por la Unión Europea, no son de aplicación en los estados financieros intermedios resumidos y consolidados a 30 de junio de 2017:

“Modificaciones a la NIC 7: Estado de Flujos de Efectivo”. Las modificaciones tienen por objeto aclarar la NIC 7 para mejorar la información proporcionada a los usuarios de los estados financieros sobre las actividades financieras de una entidad. Las modificaciones son efectivas para periodos anuales a partir del 1 de enero de 2017, con aplicación anticipada permitida.

“Modificaciones a la NIIF 12: Información a revelar sobre participaciones en otras entidades como parte del proyecto Mejoras Anuales a las NIIF ciclo 2014-2016”. Las modificaciones tienen por objeto aclarar el alcance de la norma especificando los requisitos de la información a revelar excepto para los establecidos en los párrafos B10-16 aplicables para las entidades que se encuentran dentro del alcance de la NIIF 5 Activos no corrientes mantenidos para la venta y operaciones interrumpidas. Las modificaciones son efectivas para periodos anuales a partir del 1 de enero de 2017.

“Modificaciones a la NIC 12: Reconocimiento de activos por impuestos diferidos por perdidas no realizadas”. Las modificaciones tienen por objeto aclarar que las pérdidas no-realizadas en instrumentos de deuda medidos a valor razonable en los instrumentos financieros pero al coste para propósitos tributarios pueden dar origen a diferencias temporales deducibles. Las modificaciones son efectivas para periodos anuales a partir del 1 de enero de 2017, con aplicación anticipada permitida.

El Grupo no ha adoptado ninguna norma, interpretación o modificación que haya sido emitida y no efectiva todavía.

3.2 Impactos de las NIIF emitidas y no efectivas

3.2.1 NIIF 9: Instrumentos Financieros

La Norma incluye los requerimientos para la clasificación y medición de los activos y pasivos financieros, presenta nuevas normas para la contabilización general de coberturas y un nuevo modelo de deterioro de activos financieros.

El Grupo no espera que esta nueva norma tenga un impacto significativo en la clasificación y medición de sus activos y pasivos financieros por los siguientes motivos:





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Los instrumentos financieros actualmente clasificados como mantenidos para la venta parecen satisfacer los requerimientos para su clasificación al valor razonable con cambios en otro resultado integral (patrimonio), no modificando por lo tanto, la contabilización de estos activos.

La clasificación al valor razonable con cambios en otro resultado integral (patrimonio) se puede utilizar para aquellos instrumentos de patrimonio actualmente clasificados como mantenidos para la venta.

Los instrumentos financieros actualmente valorados a valor razonable a través de pérdidas y ganancias continuarán siguiendo el mismo criterio bajo la NIIF 9.

Los instrumentos financieros actualmente valorados al coste amortizado parecen satisfacer los requerimientos para continuar valorados bajo el mismo criterio de acuerdo con la NIIF 9.

El nuevo modelo de deterioro requiere el reconocimiento de una provisión por deterioro basado en la pérdida esperada, a diferencia del modelo de pérdida incurrida de NIC 39. El aumento esperado de la provisión por insolvencias será limitado en Amadeus, debido al hecho que la mayoría de las cuentas a cobrar con clientes se liquidan mediante cámaras de compensación operadas por la International Air Transport Association (“IATA”) y por Airlines Clearing House, Inc. (“ACH”). Estos sistemas garantizan que los cobros de los clientes se liquidarán en una fecha prefijada de antemano, mitigando parcialmente el riesgo de crédito debido a que los miembros de la cámara de compensación deben hacer depósitos que podrían ser utilizados si hubiera un fallo.

La Norma incluye determinados requisitos nuevos de presentación y extensivos desgloses, especialmente en lo relativo a la contabilidad de coberturas, riesgos de crédito y deterioro. El estudio que el Grupo está llevando a cabo incluye un análisis para identificar la diferencia con respecto a los procesos actuales y tiene previsto implementar los sistemas y controles necesarios para extraer los datos requeridos.

3.2.2 NIIF 15: Ingresos de Actividades Ordinarias Procedentes de Contratos con Clientes

La NIIF 15 establece un marco integral para determinar qué, cuánto y cuando se debe de reconocer un ingreso. La norma sustituye a las actuales directrices de reconocimiento de ingresos, incluyendo la NIC 18: Ingresos de actividades ordinarias, NIC 11: Contratos de construcción, Interpretación CINIIF 13 Programas de Fidelización de Clientes, Interpretación CINIIF 15 Acuerdos para la construcción de inmuebles, Interpretación CINIIF 18 Transferencias de Activos procedentes de clientes y la interpretación SIC-31: Ingresos – Permutas de Servicios de Publicidad.

Una entidad debe aplicar esta norma siguiendo uno de los dos métodos siguientes: de forma retroactiva a cada ejercicio anterior sobre el que se informe presentado de acuerdo con la NIC 8: Políticas contables, cambios en las estimaciones contables y errores o de forma retroactiva con el efecto acumulado de la aplicación inicial de esta norma reconocido en la fecha de aplicación inicial. El Grupo tiene previsto aplicar NIIF 15 en sus Estados Financieros Consolidados del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2018 usando el primer método, de forma retroactiva a cada ejercicio anterior presentado. El Grupo tiene previsto utilizar una o varias soluciones prácticas al aplicar esta norma de forma retroactiva:

en lo que respecta a los contratos finalizados, la entidad no tiene que reexpresar aquellos que i) comienzan y terminan dentro del mismo ejercicio anual sobre el que se informa o ii) terminan al inicio del periodo presentado inmediatamente anterior.

en lo que respecta a los contratos finalizados, que tengan una contraprestación variable, la entidad puede utilizar el precio de la transacción en la fecha en la que finalizó el contrato en lugar de calcular los importes de contraprestaciones variables en los periodos comparativos.

El Grupo no espera diferencias significativas en el momento de reconocimiento de ingresos para estos servicios. Más del 91% de los ingresos provenientes de las áreas de distribución y de soluciones tecnológicas se derivan de





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contratos identificados como Software como un Servicio, no incluyendo obligaciones de ejecución identificables separadas y la política contable actual de reconocimiento de ingresos cumple con los requisitos de la NIIF 15.

La Dirección ha identificado una serie de ingresos en el área de Distribución, representando menos del 4% de los ingresos totales del Grupo, susceptible de reclasificarse dentro del coste de los ingresos.

La NIIF 15 incorpora criterios específicos para determinar qué costes relativos a un contrato deben activarse distinguiendo entre costes incrementales de la obtención de un contrato y costes asociados al cumplimiento de un contrato. No se han identificado costes significativos de obtención de un contrato ni de cumplimiento (distintos de aquellos que se encuentran bajo el alcance de la NIC 38).

3.2.3 NIIF 16: Arrendamientos

La Norma establece un modelo unico de contabilidad en el balance para la contabilidad del arrendatario. Un arrendatario reconoce un activo de derecho de uso que representa su derecho a usar el activo subyacente y un pasivo que representa su obligación de hacer pagos de arrendamiento. Existen exenciones opcionales para arrendamientos a corto plazo y arrendamientos de bienes de bajo valor. La contabilidad de los arrendadores sigue siendo similar a la actual, es decir, los arrendadores siguen clasificando los arrendamientos como arrendamientos financieros u operativos. La NIIF 16 reemplaza la actual guía de arrendamientos, incluida la NIC 17 Arrendamientos, la Interpretación CINIIF 4: Determinación de si un Acuerdo contiene un Arrendamiento, la Interpretación SIC-15 Arrendamientos Operativos - Incentivos y la Interpretación SIC-27 Evaluación de la Sustancia de las Transacciones con la Forma Legal de un Arrendamiento.

El Grupo ha iniciado una evaluación inicial del impacto potencial en sus estados financieros consolidados. Hasta ahora, el impacto más significativo identificado es que el Grupo reconocerá nuevos activos y pasivos para sus arrendamientos operativos de alquiler de edificios. Además, la naturaleza de los gastos relacionados con esos contratos de arrendamiento cambiará a medida que la NIIF 16 reemplace el gasto de arrendamiento operativo en línea recta con un cargo por depreciación de los activos de derecho de uso y el gasto por intereses de los pasivos por arrendamiento.

El Grupo aún no ha decidido si utilizará las exenciones facultativas. No se prevén impactos significativos en los arrendamientos financieros del Grupo.

4 SEGMENTOS DE OPERACIÓN

La información de los segmentos de operación ha sido preparada de conformidad con el “enfoque de gestión”, que requiere la presentación de los segmentos basándose en los informes internos acerca de los componentes de la entidad, de la misma forma en la que son examinados periódicamente por la máxima autoridad en la toma de decisiones de operación del Grupo, cuando toma decisiones sobre los recursos que deben asignarse a cada segmento y evaluar su rendimiento.

El Grupo está organizado en dos segmentos de operación atendiendo a los servicios que ofrece:

Distribución, donde el producto principal que se ofrece es la plataforma de GDS. Dicha plataforma genera ingresos principalmente a través de las comisiones por reservas, que el Grupo cobra al proveedor del viaje por las reservas realizadas a través de su plataforma, así como otros ingresos no relacionados con las reservas; y

Soluciones Tecnológicas, donde ofrecemos una cartera de soluciones de tecnología (principalmente PSS Altéa), que automatizan procesos críticos para los proveedores de viajes. Este





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segmento de operación genera principalmente ingresos por las transacciones procesadas en la plataforma, así como otros servicios no transaccionales.

Los segmentos identificados, su composición y sus políticas contables utilizadas en la medida del resultado de los segmentos operativos, son consistentes con los utilizados y aplicados en las cuentas anuales consolidadas para el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2016.

La Dirección, a la hora de valorar la pérdida o ganancia de cada segmento de operación, utiliza la contribución como medida de ejecución. La contribución se define como los ingresos del segmento de operación menos los costes directos operativos, más las capitalizaciones directas y los incentivos para la investigación. Los gastos operativos (excluyendo los gastos capitalizados y los incentivos para la investigación asociados a dichas capitalizaciones) del Grupo se asignan entre los costes directos operativos o los costes fijos indirectos; los costes directos operativos son aquellos costes directos que pueden ser asignados a un segmento de operación.

La información relativa a los segmentos de operación del Grupo, y la conciliación de las medidas de ejecución utilizadas por la Dirección en el estado de resultado global resumido y consolidado al 30 de junio de 2017 y 2016, son las siguientes:

30/06/2017 30/06/2016

Distribución Soluciones

Tecnológicas Total Distribución

Soluciones Tecnológicas

Total

Ingresos ordinarios 1.635,5 855,2 2.490,7 1.520,5 754,9 2.275,5

Contribución 707,5 588,5 1.296,0 677,2 499,3 1.176,5

Las principales partidas de conciliación son las siguientes:

30/06/2017 30/06/2016


Contribución 1.296,0 1.176,5

Costes indirectos netos (1) (297,1) (269,4)

Depreciación y amortización (2) (252,8) (227,3)

Beneficio de la explotación 746,1 679,8

(1) Consisten principalmente en los costes indirectos compartidos entre los segmentos operativos de Distribución y Soluciones Tecnológicas, en: (i) costes asociados a sistemas de tecnología, incluyendo nuestro proceso de transacciones múltiples, y (ii) apoyo corporativo, incluyendo varias funciones corporativas como finanzas, legal, recursos humanos, sistemas internos de información, etc. Adicionalmente incluye la capitalización de gastos incluidos en el epígrafe de costes indirectos, e incentivos para la investigación recibidos por parte del gobierno francés respecto a algunas de nuestras actividades de desarrollo de productos de Soluciones Tecnológicas / Distribución en Niza y que no han sido asignados a un segmento de operación.

(2) Incluye la capitalización de algunos costes de depreciación y amortización que ascienden a 6,2 millones de euros y 5,3 millones de euros en los periodos terminados el 30 de junio de 2017 y 2016, respectivamente.

El Grupo opera en la industria de viajes y, en consecuencia, los acontecimientos que afectan significativamente a la industria también podrían afectar a las operaciones del Grupo y a su posición financiera.

Amadeus IT Group, S.A. tiene su sede en España, donde se centralizan todos los acuerdos contractuales clave con aerolíneas y otros proveedores de viajes para los segmentos de operación Distribución y Soluciones Tecnológicas.





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La información mostrada a continuación relativa a la distribución geográfica de los ingresos ordinarios del Grupo, se ha preparado teniendo en cuenta el país donde se localiza la agencia de viajes que realizó las reservas (en el caso de los ingresos ordinarios del segmento de Distribución), y atendiendo al domicilio social de la aerolínea que recibe los servicios (en el caso de los ingresos ordinarios el segmento de Soluciones Tecnológicas):

30/06/2017 30/06/2016

Europa Occidental (1) 1.023,3 976,5

Europa Central, del Este y del Sur 155,3 149,7

Oriente Medio y África 288,2 272,7

Norteamérica 441,8 346,5

Latinoamérica 122,4 118,3

Asia y Pacífico 459,6 411,7


(1) Incluye los ingresos ordinarios obtenidos en España por importe de 130,6 millones de euros y 111,6 millones de euros para los periodos terminados el 30 de junio de 2017 y 2016, respectivamente.





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5 ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS Y MEDICIÓN DEL VALOR RAZONABLE

La clasificación de los activos y pasivos financieros del Grupo al 30 de junio de 2017 es la siguiente:

Mantenido

para negociar (1)

Disponibles para la venta

Préstamos y cuentas a

cobrar

Coste amortizado

Valor razonable (2) Total

Otros activos financieros no corrientes - 8,7 75,6 - - 84,3 Instrumentos financieros derivados de activo no corriente - - - - 9,3 9,3

Total activos financieros no corrientes - 8,7 75,6 - 9,3 93,6 Clientes por ventas y prestaciones de servicios - - 413,2 - - 413,2

Otros activos financieros corrientes - - 15,2 - - 15,2 Instrumentos financieros derivados de activo corriente 0,1 - - - 14,6 14,7

Tesorería y otros activos equivalentes - - 623,7 - - 623,7

Total activos financieros corrientes 0,1 1.052,1 - 14,6 1.066,8

Deuda no corriente - - - 1.784,1 - 1.784,1 Instrumentos financieros derivados de pasivo no corriente - - - - 3,7 3,7

Otros pasivos financieros no corrientes - - - - 16,8 16,8

Total pasivos financieros no corrientes - - - 1.784,1 20,5 1.804,6

Deuda corriente - - - 805,9 - 805,9

Otros pasivos financieros corrientes - - - 7,7 0,7 8,4

Dividendo a cuenta a pagar - - - 0,3 - 0,3 Instrumentos financieros derivados de pasivo corriente - - - - 9,7 9,7

Acreedores comerciales - - - 729,7 - 729,7

Total pasivos financieros corrientes - - - 1.543,6 10,4 1.554,0

(1) Incluye los derivados que no han sido designados como instrumentos de cobertura efectiva con arreglo a la NIC 39

(2) Incluye los derivados designados como instrumentos de cobertura efectiva con arreglo a la NIC 39





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5.1 Desglose de las valoraciones a valor razonable

Los activos y pasivos que están valorados a valor razonable están clasificadas en diferentes niveles en la jerarquía de la medición de valores razonables en función de la información utilizada en cada una de las técnicas de valoración que se utilizan. Los activos y pasivos que están valorados a valor razonable de forma recurrente o no recurrente en el estado de posición financiera consolidado son los siguientes:

30/06/2017

Nivel 2 Nivel 3 Total

Compraventa de divisa a plazo 9,3 - 9,3

Instrumentos financieros derivados de activo no corriente 9,3 - 9,3


Instrumentos financieros derivados de activo corriente 14,7 - 14,7


Contraprestación contigente a valor razonable - 16,8 16,8

Pasivos financieros no corrientes 3,7 16,8 20,5


Contraprestación contigente a valor razonable - 0,7 0,7

Pasivos financieros corrientes 9,7 0,7 10,4

El valor razonable de los activos y pasivos financieros que se intercambian en mercados activos líquidos se calcula de acuerdo a los precios de cotización en esos mercados. Si el mercado de un activo financiero no está activo o no existe un precio de mercado disponible, el valor razonable es calculado de acuerdo con técnicas de valoración generalmente aceptadas, que incluyen descuentos de flujos de caja, modelos de valoración basados en parámetros de mercado, cotizaciones y utilización de transacciones comparables realizadas en condiciones de mercado.

Los valores razonables de los contratos financieros de compraventa de divisa a plazo y opciones son calculados utilizando los tipos de cambio. Los valores razonables de los contratos de cobertura de tipos de interés (IRS) son calculados descontando los flujos futuros estimados a partir de las curvas de tipo de interés derivadas de la cotización de tipos de interés existentes en el momento de la valoración. Por lo tanto, los activos y pasivos financieros del estado de posición financiera consolidado de instrumentos financieros derivados que son medidos a valor razonable se encontrarían dentro del nivel 2 en la jerarquía de la medición de valores razonables. Los valores razonables reflejan el riesgo de crédito del instrumento financiero e incluyen ajustes para tener en cuenta el riesgo de crédito de la entidad del Grupo y de la contraparte cuando sea necesario.

El Grupo reconoce traspasos entre niveles de la jerarquía de la medición de valores razonables al final del ejercicio en el que ha ocurrido dicho traspaso. No se han producido traspasos entre niveles de la jerarquía de la medición de valores razonables durante el periodo de seis meses terminado el 30 de junio de 2017.

El valor razonable de la contraprestación contingente se determina considerando el pago esperado utilizando la probabilidad media ponderada de los desembolsos asociados a cada posible escenario. Este método requiere considerar el rango de posibles resultados, el desembolso asociado a cada resultado posible y la probabilidad de ocurrencia a cada resultado.

El valor razonable clasificado como nivel 3 para el periodo terminado el 30 de junio de 2017, surge principalmente de la consideración transferida en la adquisición de Itesso (tal y como se detalla en la nota 13 de las Cuentas





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Anuales Consolidadas del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2016). Se considera que esta valoración a valor razonable es recurrente.

El Grupo estima que el valor en libros de sus activos y pasivos financieros es una aproximación a su valor razonable al 30 de junio de 2017, a excepción de los siguientes pasivos financieros:

30/06/2017

Valor en

libros Valor

razonable

% de su valor

nominal

Bonos 1.900,0 1.922,9 101,2%

Préstamo sin garantías del Banco Europeo de Inversiones 285,8 303,5 106,2%

La valoración a valor razonable de los bonos y del préstamo sin garantías del Banco Europeo de Inversiones se clasifica en el nivel 1 y nivel 2, respectivamente, en la jerarquía de la medición de valores razonables.





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6 FONDOS PROPIOS

6.1 Capital social

Al 30 de junio de 2017, el capital social de la Sociedad asciende a 4,4 millones de euros, representado por 438.822.506 acciones ordinarias de una sola clase, con un valor nominal de 0,01 euros cada una y representadas mediante anotaciones en cuenta. Todas las acciones están totalmente suscritas y desembolsadas.

Las acciones de la Sociedad cotizan en las Bolsas de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia y se negocian a través del Mercado Continuo. Las acciones de la Sociedad forman parte del Índice Ibex 35 [AMS].

Al 30 de junio de 2017, la distribución de las acciones de la Sociedad es la siguiente:

Accionista

30/06/2017

Acciones %

Capital flotante (1) 437.195.234 99,63%

Acciones propias (2) 1.155.291 0,26%

Miembros del Consejo de Administración (3) 471.981 0,11%

Total 438.822.506 100%

(1) Incluye accionistas con participaciones significativas comunicadas a la CNMV al 30 de junio de 2017. (2) Derecho de voto en suspenso por tratarse de acciones propias. (3) No incluye derechos de voto que pudieran ser adquiridos a través de instrumentos financieros.

6.2 Prima de emisión

La variación en el saldo del epígrafe “Prima de emisión”incluye el reconocimiento de los pagos basados en acciones liquidables en instrumentos de patrimonio. El valor razonable de los importes recibidos para los periodos de seis meses terminados el 30 de junio de 2017, como contraprestación de los instrumentos de patrimonio concedidos, asciende a 9,6 millones de euros compensado por el pago del PSP de 2014 por un importe de (9,4) millones de euros y (8,2 millones de euros a 30 de junio de 2016).

6.3 Acciones propias

La conciliación del valor en libros de las “Acciones propias”al 30 de junio de 2017, es la siguiente:

Acciones propias Millones de euros

Valor en libros al 31 de diciembre de 2016 1.521.273 23,6 Adquisiciones 145.985 7,6

Retiros (511.967) (11,7)

Valor en libros al 30 de junio de 2017 1.155.291 19,5





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Durante el periodo, el Grupo ha adquirido 145.985 acciones para la liquidación del PSP y Share Match Plan.

El Grupo liquidó ciertos compromisos con empleados basados en acciones transfiriendo 507.632 acciones a los beneficiarios. Adicionalmente, 4.335 acciones fueron canjeadas con motivo de la fusión por absorción de Amadeus IT Group, S.A. en Amadeus IT Holding, S.A.

El coste histórico de las acciones propias retiradas (principalmente por la liquidación del RSP y las acciones extraordinarias del Share Match Plan) se ha deducido del epígrafe “Prima de emisión” del estado de posición financiera resumido y consolidado.

El Grupo es titular de acciones propias para cubrir en el futuro los compromisos específicos de entrega de acciones con los empleados del Grupo y/o altos ejecutivos.

6.4 Dividendos

Con fecha 15 de junio de 2017, la Junta General de Accionistas de la Sociedad aprobó la distribución de un dividendo fijo de 0,94 euros por acción ordinaria con derecho a participar en dicho reparto a fecha de pago. Un dividendo a cuenta del ejercicio de 0,40 euros por acción ya se satisfizo el día 1 de febrero de 2017 por importe de 174,9 millones de euros, quedando pendiente de pago un dividendo complementario de 0,54 euros por acción.

El dividendo complementario de 0,54 euros por acción, que asciende a 236,3 millones de euros (“Acciones propias excluidas”) se pagó el 30 de junio de 2017.





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7 DEUDA CORRIENTE Y NO CORRIENTE

El valor en libros de las deudas con entidades financieras al 30 de junio de 2017 y 31 de diciembre de 2016, es el siguiente:

30/06/2017 31/12/2016

Bonos 1.500,0 1.000,0

Gastos de formalización de bonos (8,8) (7,8)

Banco Europeo de Inversiones (BEI) 220,7 252,3

Gastos de formalización de deudas de la financiación del BEI (0,1) (0,2)

Líneas de crédito - 100,0

Gastos de formalización de las líneas de crédito (3,1) (3,5)

Otras deudas con entidades financieras 0,1 2,6

Otros gastos de formalización de deudas - -

Deudas con entidades de crédito por arrendamiento financiero 75,3 79,3

Total deuda no corriente 1.784,1 1.422,7

Bonos 400,0 400,0


Papel Comercial (ECP) 300,0 485,0

Otros gastos de formalización de deudas (0,5) (1,0)

Intereses devengados 8,0 2,5

Otras deudas con entidades financieras 19,6 18,4


Total deuda corriente 805,9 969,5

Total deuda 2.590,0 2.392,2

Al 30 de junio de 2017, aproximadamente el 88% de la deuda del Grupo es a tipo de interés fijo (76% al 31 de diciembre de 2016). El aumento del ratio de deuda a tipo de interés fijo durante el periodo de seis meses terminado el 30 de junio de 2017, se debe principalmente a la emisión de un nuevo bono (“Senior Fixed Rate Instruments”), un descenso en la emisión de papel comercial (ECP) y la no disposición de saldo relativo a la línea de crédito en esta fecha.

Los contratos de deuda con el Banco Europeo de Inversiones y las líneas de crédito requieren el cumplimiento de dos “covenants” financieros calculados sobre la base del (i) ratio Deuda Neta sobre EBITDA (Resultado antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización), y (ii) ratio EBITDA sobre los intereses netos a pagar. Al 30 de junio de 2017, el Grupo cumple con los convenants financieros mencionados.





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7.1 Bonos

Con fecha 19 de mayo de 2017, Amadeus Capital Markets, S.A.U. ha realizado una emisión de un nuevo bono dentro de los denomidados “Senior Fixed Rate Instruments” por un valor de 500,0 millones de euros admitidos a cotización en la Bolsa de Luxemburgo. Dicha emisión tiene una duración de dos años (mayo 2019), con un cupón anual del 0,000% y un precio de emisión de 99,932% de su valor nominal. Este bono se destinará al repago de deuda financiera del Grupo (papel comercial).

Los gastos de formalización de deuda pagados en relación con este nuevo bono han ascendido a 1,7 millones de euros.

7.2 Líneas de crédito

Con fecha 26 de abril de 2016, el Grupo suscribió una línea de crédito de 500,0 millones de euros. Este préstamo tiene una duración de cinco años.

En febrero de 2017, el Grupo ha repagado 100,0 millones de euros. No se ha producido ningún pago relativo a los gastos de formalización de deuda en relación con este préstamo durante el periodo de seis meses terminado el 30 de junio de 2017. Con fecha 30 de junio de 2017, el Grupo no tiene ninguna cantidad dispuesta.

7.3 Programa de Emisión de Papel Comercial a corto plazo Euro (ECP)

Durante el periodo terminado el 30 de junio de 2017, el Grupo ha emitido papel comercial por un importe de 862,8 millones de euros. El papel comercial repagado durante este periodo ha ascendido a 1.044,5 millones de euros. En marzo de 2017, Amadeus Finance BV ha emitido papel comercial en dólares americanos por un importe de 100 millones de dólares que han sido repagados en junio de 2017. Las diferencias por tipo de cambio de dicha operación han ascendido a 3,2 millones de euros.





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La deuda del Grupo atendiendo a su vencimiento al 30 de junio de 2017 es la siguiente:

Vencimiento

Corriente No corriente

Total a fecha 30/06/2017

30/06/17 –

30/06/18

30/06/18 –

30/06/19

30/06/19 –

30/06/20

30/06/20 –

30/06/21

30/06/21 en

adelante

Total no corriente

Bonos 1.900,0 400,0 500,0 - 500,0 500,0 1.500,0

Banco Europeo de Inversiones 290,0 65,0 65,0 65,0 65,0 30,0 225,0

Líneas de crédito - - - - - - -

Papel comercial 300,0 300,0 - - - - -

Intereses 8,0 8,0 - - - - -

Otras deudas con entidades

financieras 19,7 19,6 0,1 - - - 0,1

Deudas con entidades de crédito

por arrendamiento financiero 89,1 13,8 11,0 7,5 4,2 52,6 75,3

Deuda a pagar total 2.606,7 806,3 576,1 72,5 569,2 582,6 1.800,4

Gastos de formalización de deuda

no corriente (12,0)

Gastos de formalización de deuda

corriente (0,5)

Ajuste pendiente valor razonable BEI (4,3)

Total Deuda 2.590,0





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8 OPERACIONES VINCULADAS

Se desglosa en esta nota un resumen de los principales saldos y transacciones con partes relacionadas. Todas las transacciones con partes relacionadas se han realizado a precios de mercado.

8.1 Sociedades dependientes

Las transacciones entre el Grupo y sus sociedades dependientes, las cuales son entidades relacionadas de la Sociedad, han sido eliminadas en la consolidación y no están desglosadas en esta nota.

8.2 Accionistas e influencia significativa

Al 30 de junio de 2017, no existen accionistas de referencia ni entidades con influencia significativa consideradas partes vinculadas.

8.3 Consejo de Administración

La condición de miembro del Consejo de Administración, conforme resulta de los Estatutos Sociales, es retribuida. La retribución consiste en una remuneración fija que deberá ser determinada por la Junta General de Accionistas antes de que finalice el ejercicio.

La retribución del Consejero con funciones ejecutivas, al margen de la que le pudiera corresponder en su condición de Consejero, se compone de salario (dinerario y en especie), bonus anuales y/o plurianuales, sujeto al cumplimiento de objetivos, planes de acciones y cualquier otro tipo de compensación, de conformidad con la política de remuneraciones aprobada por la Junta General de Accionistas celebrada el 25 de junio de 2015 por un período de tres ejercicios.

En las Juntas Generales Ordinarias de Accionistas celebradas el 15 de junio de 2017 y el 24 de junio de 2016 se acordó una retribución para los Consejeros en su condición de tales, dineraria o en especie, entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2017 y 2016, de una cantidad fija de hasta 1.426 miles de euros y 1.405 miles de euros respectivamente, delegando en el Consejo de Administración, de conformidad con el artículo 36 de los Estatutos Sociales de la Sociedad, los criterios de distribución entre sus miembros, pudiendo resultar dicho acuerdo en una distribución desigual entre los mismos. No existen créditos, ni anticipos, ni opciones sobre acciones concedidas al conjunto de los miembros del Consejo de Administración.





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La compensación recibida por los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad durante los periodos de seis meses terminados el 30 de junio de 2017 y 2016 es la siguiente:

En miles de euros

Consejo de Administración 30/06/2017 30/06/2016

Retribución dineraria 668 658

La participación en el capital social de la Sociedad al 30 de junio de 2017 de los miembros del Consejo de Administración es la siguiente:

30/06/2017

Nombre Acciones (1)

José Antonio Tazón García 255.000

David Webster 1

Roland Busch 100

Luís Maroto Camino 216.480

Pierre–Henri Gourgeon 400

(1) No incluye instrumentos financieros

Durante el periodo de seis meses terminado el 30 de junio de 2017, los importes reconocidos en el estado de resultado global resumido y consolidado que ha percibido el Consejero Delegado en concepto de retribución de sus funciones ejecutivas relativos a la retribución dineraria (salario base y devengo de salario variable), retribución en especie, contribuciones a planes de pensiones y seguros de vida y pagos basados en acciones han ascendido a 850 miles de euros, 12 miles de euros, 123 miles de euros y 2.728 miles de euros respectivamente (780 miles de euros, 16 miles de euros, 133 miles de euros y 0 miles de euros respectivamente, para el periodo de seis meses terminado el 30 de junio de 2016).

8.4 Remuneraciones de la Alta Dirección

Durante el periodo de seis meses terminado el 30 de junio de 2017, los importes reconocidos en el estado de resultado global resumido y consolidado que han percibido los miembros de la Alta Dirección del Grupo relativos a la retribución dineraria (salario base y devengo de salario variable), retribución en especie, contribuciones a planes de pensiones y seguros de vida y pagos basados en acciones han ascendido a 5.511 miles de euros, 292 miles de euros, 285 miles de euros y 6.935 miles de euros respectivamente (2.902 miles de euros, 138 miles de euros, 300 miles de euros y 562 miles de euros respectivamente para el periodo de seis meses terminado el 30 de junio de 2016). Estos importes incluyen retribuciones de miembros de la Alta Dirección del Grupo que, al 30 de junio de 2017 ya no forman parte de la Compañía.

Al 30 de junio de 2017, la Alta Dirección se compone de 11 miembros (10 miembros el 30 de junio de 2016).

El número de acciones en poder de los miembros de la alta dirección del Grupo a 30 de junio de 2017 asciende a 384.819.





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8.5 Otras partes vinculadas

Este epígrafe corresponde a las transacciones y saldos entre empresas del Grupo y empresas asociadas y entidades controladas conjuntamente.

Las operaciones del Grupo con las partes vinculadas descritas en los apartados 9.1 a 9.5 anteriores, al 30 de junio de 2017, son las siguientes (en miles de euros):

30/06/2017

Estado de resultado global consolidado

Accionistas significativos e

influencia significativa

Consejo Administración y Alta Dirección

Otras partes

vinculadas Total

Coste de los ingresos y otros gastos operativos - - 58.727 58.727

Retribuciones a los empleados y gastos asimilados - 13.691 - 13.691

Total gastos - 13.691 58.727 72.418

Ingreso por intereses - - - -

Dividendos recibidos - Participación en el resultado de empresas asociadas y entidades controladas conjuntamente contabilizadas bajo el método de puesta en equivalencia

- - 1.600 1.600

Ingresos ordinarios - - 10.477 10.477

Total ingresos - - 12.077 12.077

30/06/2017

Estado de posición financiera consolidado

Accionistas significativos e

influencia significativa

Consejo Administración y

Alta Dirección

Otras partes

vinculadas Total

Dividendos Recibidos – Otros activos financieros corrientes

- - 1.512 1.512

Clientes por ventas y prestación de servicios - - 7.375 7.375

Acreedores comerciales - - 43.150 43.150

9 IMPUESTOS

El tipo impositivo efectivo ha sido calculado sobre la base de la mejor estimación del tipo impositivo efectivo que se espera para el año contable, y los tipos impositivos vigentes en los diferentes países que conforman la estructura del Grupo a la fecha de estos estados financieros intermedios. Debido al impacto sobre el tipo impositivo efectivo de los gastos no deducibles como porcentaje de los ingresos antes de impuestos, cualquier diferencia significativa entre la estimación y el resultado final antes de impuestos obtenido para el periodo, podría impactar el tipo efectivo esperado para todo el año.





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El tipo impositivo efectivo al 30 de junio de 2017, asciende al 26,0%, siendo el mismo el estimado para el cierre del ejercicio 2017. El tipo impositivo efectivo al 30 de junio de 2016, ascendió al 29,5%.

10 GANANCIAS POR ACCIÓN

La conciliación entre el promedio ponderado de acciones emitidas y el promedio ponderado de acciones en circulación al 30 de junio de 2017 y 2016, es el siguiente:

30/06/2017 30/06/2016

Acciones ordinarias Promedio ponderado de

acciones ordinarias Acciones ordinarias

Promedio ponderado de acciones ordinarias

Total acciones emitidas 438.822.506 438.822.506 438.822.506 438.822.506 Acciones propias (1.155.291) (1.500.371) (2.813.953) (2.346.568)

Total acciones en circulación 437.667.215 437.322.135 436.008.553 436.475.938

Las ganancias básicas por acción se calculan dividiendo el beneficio del ejercicio atribuible a los propietarios de la sociedad dominante entre el promedio ponderado de acciones ordinarias emitidas durante el ejercicio, excluyendo las acciones ordinarias que han sido adquiridas por el Grupo y que se mantienen como acciones propias. Las ganancias diluidas por acción se calculan considerando las acciones pendientes de convertirse potencialmente en acciones ordinarias.

El cálculo de las ganancias básicas y diluidas por acción (redondeado a dos dígitos) para los periodos terminados el 30 de junio de 2017 y 2016 es el siguiente:

Ganancias por acción básicas y diluidas

30/06/2017 30/06/2016

Beneficio del ejercicio atribuible a los propietarios

de la dominante (en millones de euros)

Beneficio por acción (Euros)

Beneficio del ejercicio atribuible a los propietarios

de la dominante (en millones de euros)

Beneficio por acción (Euros)

Ganancias por acción 529,1 1,21 450,0 1,03





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11 INFORMACIÓN ADICIONAL SOBRE EL ESTADO DE RESULTADO GLOBAL RESUMIDO Y CONSOLIDADO

11.1 Gastos por intereses y Otros gastos financieros

Los “Gastos por intereses” del ejercicio terminado el 30 de junio de 2017 y 2016 corresponden principalmente a los préstamos que se detallan en la nota 7. El desglose de los “Gastos por intereses” es el siguiente:

30/06/2017 30/06/2016

Línea de crédito (500M Navitaire) - 1,9


Intereses de derivados (IRS) 2,0 -

Bonos – “Euro Medium Term Notes Programme” 4,3 22,2

Bonos – “Senior Fixed Rate Instruments” 1,2 1,2


Otras deudas con instituciones financieras 0,2 0,4

Subtotal 13,5 32,2

Gastos de formalización de deuda 2,3 3,1

Comisiones bancarias y otros gastos 1,1 1,3

Gastos por intereses 16,9 36,6

El desglose de “Otros gastos financieros” de los periodos terminados el 30 de junio de 2017 y 2016 es el siguiente:

30/06/2017 30/06/2016

Interés neto sobre el pasivo neto por prestaciones definidas 1,1 1,1

Gasto por intereses de impuesto 0,1 -

Gasto financiero de derivados 2,7 -

Otros 0,6 0,6

Otros gastos financieros 4,5 1,7





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11.2 Distribución de empleados

La distribución de empleados por categoría y género al 30 de junio de 2017 y 2016 es la siguiente:

30/06/2017 30/06/2016

Mujeres Hombres Mujeres Hombres

Miembros de la Alta Dirección del grupo y vicepresidentes 4 33 4 31

Directores Corporativos 27 138 25 136

Gerentes 1.384 2.797 1.035 2.205

Resto de empleados 4.293 6.232 4.279 6.166

El número total de empleados al 30 de junio de 2017 y 2016 asciende a 14.908 y 13.881, respectivamente.

12 DESGLOSE ADICIONAL RELATIVO AL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO RESUMIDO Y CONSOLIDADO

La conciliación entre el epígrafe de “Tesorería y otros activos equivalentes netos” del estado de flujos de efectivo resumido y consolidado y el epígrafe de “Tesorería y otros activos equivalentes” del estado de posición financiera resumido y consolidado, al 30 de junio de 2017 y 2016, es la siguiente:

30/06/2017 30/06/2016

Caja y saldos con bancos 550,8 270,6

Inversiones financieras corrientes 72,9 181,9

Tesorería y otros activos equivalentes 623,7 452,5

Descubiertos bancarios (1,2) (0,6)

Tesorería y otros activos equivalentes netos 622,5 451,9

13 HECHOS POSTERIORES

A la fecha de la publicación de estados financieros intermedios resumidos y consolodados, no han ocurrido hechos posteriores a la fecha del balance.


Informe de gestión intermedio del periodo de seis meses terminado el 30 de junio de 2017

Pág. 2

Index 1 Resumen.................................................................................................................. 3

2 Resumen de actividades .......................................................................................... 6

3 Presentación de la información financiera ............................................................ 10

4 Principales riesgos financieros y política de cobertura .......................................... 12

5 Rendimiento operativo y financiero por segmento ............................................... 14

6 Estados financieros consolidados .......................................................................... 21

7 Información para inversores ................................................................................. 31

8 Otra información adicional .................................................................................... 33

9 Glosario de términos ............................................................................................. 40

Pág. 3

1 Resumen

1.1 Introducción

Datos principales del primer semestre, cerrado el 30 de junio de2017

_ En el segmento de distribución, el número de reservas aéreas realizadas a través de agencias de viajes aumentó un 5,7% hasta los 295,2 millones

_ En el segmento de soluciones tecnológicas, el volumen de pasajeros embarcados aumentó un 19,8%1, hasta un total de 753,4 millones

_ Los ingresos crecieron un 9,5%, hasta los 2.490,7 millones de euros _ El EBITDA aumentó un 10,1%, hasta los 998,9 millones de euros _ El beneficio ajustado2 aumentó un 16,1%, hasta los 574,0 millones de euros _ El flujo de caja libre ascendió a 449,1 millones de euros, lo que supone un crecimiento del 7,6% _ A 30 de junio de 2017, la deuda financiera neta según el contrato de financiación era de 1.975,1

millones (1,10 veces el EBITDA de los últimos doce meses según el contrato de financiación).

Amadeus siguió progresando durante el primer semestre de 2017 e incrementó un 9,5% sus ingresos, un 10,1% su EBITDA y un 16,1% su beneficio ajustado. Estas cifras se explican por los sólidos resultados de explotación tanto en Distribución como en Soluciones Tecnológicas, la consolidación de Navitaire (adquirida a finales de enero de 2016) y el efecto de los tipos de cambio (positivo en los ingresos y el EBITDA, pero negativo en los costes, lo que ha diluido los márgenes).

En el negocio de distribución, firmamos o renovamos contratos de distribución con 9 aerolíneas durante el trimestre, entre ellas Westjet Airlines y Korean Air, lo que sitúa el total del primer semestre en 21 contratos. Durante los seis primeros meses del año, el volumen de reservas aéreas aumentó un 5,7% y superó el crecimiento del sector, alcanzando una mejora de 0,5 p.p. de nuestra posición competitiva3. Latinoamérica y Asia y Pacífico volvieron a ser nuestras regiones más dinámicas y registraron crecimientos de dos dígitos. El incremento de los ingresos medios por reserva también contribuyó al crecimiento del 7,6% que registraron los ingresos del segmento de distribución.

Durante el primer semestre del año, el 70% de las reservas aéreas procesadas por el sistema Amadeus admitía la contratación de servicios complementarios. A 30 de junio de 2017, 130 aerolíneas habían contratado Amadeus Airline Ancillary Services para su canal indirecto, entre ellas Malaysia Airlines y Middle East Airlines durante el segundo trimestre de 2017. Asimismo, a cierre del semestre, la solución Amadeus Fare Families había sido contratada ya por 54 clientes.

En el primer semestre, los ingresos de Soluciones Tecnológicas aumentaron un 13,3%. Este alza se debió (i) al crecimiento subyacente del negocio de soluciones tecnológicas para aerolíneas, (ii) a la consolidación de Navitaire y (iii) a la continua expansión de nuestros nuevos negocios. Durante el primer semestre del año, registramos un incremento del 19,8% en el volumen de pasajeros embarcados en el negocio de soluciones tecnológicas para aerolíneas, gracias a (i) un crecimiento orgánico del 8,1% en los pasajeros embarcados, (ii) las últimas migraciones realizadas en 2017 y 2016, y (iii) el efecto anual completo de los pasajeros embarcados de Navitaire (desde finales de enero de

1. Los pasajeros embarcados por Navitaire New Skies correspondientes al primer semestre de 2016 se reformularon retroactivamente en los resultados de los nueve primeros meses de 2016, sumando así 6,3 millones de pasajeros embarcados en el primer semestre de 2016 (sin impacto en los ingresos).

2. Excluido el efecto neto de impuestos de las siguientes partidas: (i) los efectos contables derivados de la asignación de precio de adqui-sición (PPA) y las pérdidas por deterioro del inmovilizado, (ii) las diferencias positivas / (negativas) de cambio no operativas, y (iii) otras partidas no recurrentes.

3. Véase la definición de posición competitiva en la sección 3.

Pág. 4

2016). En el segundo trimestre de 2017, llevamos a cabo la migración de Southwest Airlines, Malaysia Airlines y Kuwait Airways a Altéa. Viva Air Perú, Andes Líneas Aéreas, JetSMART y GoAir fueron algunas de las aerolíneas que implantaron New Skies.

Durante el segundo trimestre, Air Algérie contrató el paquete Altéa completo, así como soluciones de gestión de ingresos (Revenue Management) y comercio electrónico. Nuestra actividad de venta incremental en soluciones tecnológicas para aerolíneas siguió cosechando buenos resultados durante el trimestre, con nuevos clientes de nuestras soluciones de gestión de ingresos (Revenue Management), nuestras soluciones independientes, Amadeus Airline Cloud Availability y Amadeus Anytime Merchandising. Durante el trimestre, se realizaron diversas implantaciones en toda la cartera de venta incremental y la expansión en esta área también se vio favorecida por el crecimiento orgánico subyacente.

También seguimos progresando en nuestros nuevos negocios. En el área de soluciones tecnológicas para hoteles, InterContinental Hotels Group y Amadeus siguen colaborando para avanzar hacia el despliegue de Amadeus Guest Reservation System en el cuarto trimestre de 2017. La implantación será progresiva, con vistas a completarla a finales de 2018. También estamos avanzando en el desarrollo de un sistema de gestión de establecimientos hoteleros (Property Management System) de última generación y la actividad comercial relacionada para hacerlo posible.

En junio de 2017, Amadeus e Ingenico lanzaron Amadeus Airport Pay con el Grupo Lufthansa. Este producto es una solución de pagos que acepta tarjetas Europay, MasterCard y Visa con chip, que puede ser usada por múltiples aerolíneas, empresas de handling y bancos. Las líneas aéreas y operadores de servicios de handling pueden aceptar pagos en cualquier punto del aeropuerto y la solución es independiente de la tecnología del aeropuerto. Como socio de lanzamiento, el Grupo Lufthansa ha comenzado a instalar la solución en sus mostradores de facturación y oficinas de venta de billetes en más de 170 aeropuertos.

El éxito de la compañía se fundamenta en nuestra inversión constante y focalizada en la tecnología. Nuestra inversión en I+D representó el 14,5% de los ingresos en el primer semestre de 2017 y se destinó a impulsar el crecimiento a medio/largo plazo mediante las implantaciones en clientes, la evolución de productos, la expansión de la cartera de soluciones, las inversiones en nuevos negocios y la continua transición hacia sistemas abiertos y servicios basados en la nube, así como la optimización de las prestaciones de los sistemas.

En junio de 2017, retiramos nuestro último equipo TPF, de manera que ya operamos exclusivamente en sistemas abiertos. Fue en 2006 cuando pusimos en marcha el proyecto para la retirada progresiva de nuestro software operativo Transaction Processing Facility (TPF) de los equipos de procesamiento. Desde entonces, muchos grupos de trabajo en Amadeus se han dedicado a la reescritura completa de nuestros sistemas centrales. Operar en sistemas abiertos nos permite seguir evolucionando en áreas específicas, como los servicios en la nube, NDC, merchandising, la emisión de billetes o el análisis de datos. Estas son áreas en las que tenemos previsto reforzar nuestras inversiones durante los próximos años.

En el primer semestre, nuestro flujo de caja libre se incrementó un 7,6%, hasta los 449,1 millones de euros, y, a cierre del segundo trimestre, nuestra deuda financiera neta consolidada según contrato de financiación ascendía a 1.975,1 millones de euros, lo que equivale a 1,10 veces el EBITDA de los últimos doce meses según el contrato de financiación.

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1.2 Resumen de información financiera y operativa

Información financiera resumida (cifras en millones de euros)

Ene-Jun

2017 Ene-Jun

2016 %

Variación

Principales indicadores de negocio Posición competitiva en reservas aéreas a través de agencias de viajes1 43,6% 43,2% 0,5 p.p.

Reservas aéreas a través de agencias de viajes (millones) 295,2 279,3 5,7% Reservas no aéreas (millones) 33,2 31,2 6,3% Reservas totales (millones) 328,4 310,5 5,8% Pasajeros embarcados (millones)2 753,4 628,7 19,8%

Resultados financieros Ingresos de distribución 1.635,5 1.520,5 7,6% Ingresos de soluciones tecnológicas 855,2 754,9 13,3% Ingresos ordinarios 2.490,7 2.275,5 9,5% Contribución de distribución 707,5 677,2 4,5% Contribución de soluciones tecnológicas 588,5 499,3 17,9% Contribución 1.296,0 1.176,5 10,2%

EBITDA 998,9 907,1 10,1% Margen de EBITDA (%) 40,1% 39,9% 0,2 p.p.

Beneficio ajustado3 574,0 494,5 16,1% Ganancias por acción ajustadas (euros)4 1,31 1,13 15,9%

Flujo de efectivo Inversiones en inmovilizado 290,8 288,4 0,8% Flujo de caja libre5 449,1 417,3 7,6%

30/06/2017 31/12/2016 % Variación

Endeudamiento6 Deuda Financiera neta según contratos de financiación 1.975,1 1.957,5 0,9% Deuda financiera neta según contratos de financiación / EBITDA según contratos de financiación (últimos 12 meses) 1,10x 1,14x

1. Véase la definición de posición competitiva en la sección 3. 2. Los pasajeros embarcados por Navitaire New Skies correspondientes al primer semestre de 2016 se reformularon retroactivamente en los resultados de

los nueve primeros meses de 2016, sumando así 6,3 millones de pasajeros embarcados en el primer semestre de 2016 (sin impacto en los ingresos). 3. Excluido el efecto neto de impuestos de las siguientes partidas: (i) los efectos contables derivados de la asignación de precio de adquisición (PPA) y las

pérdidas por deterioro del inmovilizado, (ii) las diferencias positivas / (negativas) de cambio no operativas, y (iii) otras partidas no recurrentes. 4. Ganancias por acción correspondientes al beneficio ajustado atribuible a la sociedad dominante. Cálculo basado en el número medio ponderado de

acciones en circulación en el periodo. 5. Calculado como EBITDA menos la inversión en inmovilizado más variaciones en el capital circulante menos los impuestos pagados menos las comisiones

financieras e intereses pagados. 6. Basado en la definición contenida en las cláusulas del contrato de financiación senior.

Pág. 6

2 Resumen de actividades

2.1 Actividades recientes más destacadas

Distribución para aerolíneas _ Durante el primer semestre de 2017, firmamos nuevos contratos o renovaciones de 21 acuerdos

de distribución con aerolíneas, entre ellas Air Berlin, Westjet Airlines y Korean Air. _ Actualmente, los usuarios del sistema Amadeus pueden acceder al contenido de más de 100

aerolíneas híbridas y de bajo coste en todo el mundo, incluida Thai Lion Air, que firmó un contrato de distribución en febrero. El volumen de reservas de aerolíneas de bajo coste e híbridas a través de Amadeus creció un 10% interanual en el primer semestre de 2017.

_ Nuestros clientes siguieron confiando en nuestras soluciones de comercialización. A 30 de junio de 2017, 130 aerolíneas habían contratado Amadeus Airline Ancillary Services para su canal indirecto, entre ellas Malaysia Airlines y Middle East Airlines, 101 de las cuales ya las tenían implantadas.

_ Emirates fue una de las aerolíneas que adoptó Amadeus Airline Ancillary Services durante el periodo. Las agencias de viajes usuarias de Amadeus pueden seleccionar sus plazas en el momento de la compra gracias a la reserva anticipada de asientos de Emirates. Esta aerolínea también contrató e implantó la solución Amadeus Fare Family, un producto que permite a las aerolíneas distribuir las tarifas personalizadas en el canal indirecto.

_ En el primer semestre, el 70% de las reservas aéreas procesadas por el sistema Amadeus en todo el mundo admitía la contratación de servicios complementarios.

_ A cierre del periodo, la solución Amadeus Fare Families había sido contratada por 54 aerolíneas, de las cuales 46 ya habían realizado la implantación.

_ En julio, se dio a conocer la solución personalizada para el portal de viajes Kiwi.com basada en una combinación de varios de nuestros productos, entre ellos la tecnología Instant Search. Esta solución personalizada complementará los algoritmos de búsqueda exclusivos de Kiwi.com, que combinan segmentos de vuelo de aerolíneas de bajo coste con el contenido de viajes disponible en el canal de distribución de Amadeus, con el fin de configurar itinerarios exclusivos. Esto requiere una capacidad de búsqueda y una potencia de procesamiento de datos enormes, lo que también podría suponer un ahorro para los viajeros en algunas rutas. Además, esta solución garantiza un tiempo de respuesta de tan solo milisegundos, sin menoscabar la precisión.

_ iGola, el nuevo motor de búsqueda de viajes de China, adoptó Amadeus Extreme Search para impulsar la innovación y el crecimiento de mercado. Esta solución permite a iGola ampliar su oferta más allá de las opciones de búsqueda tradicionales y ofrecer la función «Dónde ir» a los viajeros que buscan escapadas y no tienen un destino en mente.

Soluciones tecnológicas para viajes de empresa _ Seguimos reforzando nuestra cartera de clientes corporativos en el primer semestre del año. En

abril, anunciamos un acuerdo con Daimler para redefinir y simplificar el proceso de gestión de sus viajes de empresa. Amadeus brinda el motor de búsqueda y reservas y la interfaz de usuario mediante la tecnología Cytric de i:FAO. Durante el proceso de búsqueda, ahora los viajeros de la compañía únicamente visualizan las ofertas de avión, hotel y coche de alquiler más pertinentes atendiendo a su historial, la política corporativa de Daimler y sus preferencias, en lo que se denomina la opción «one best fit». De este modo, se estandariza el proceso de reserva para los empleados de Daimler en todo el mundo, lo que ahorra tiempo y recursos a la firma.

_ En julio, lanzamos una nueva aplicación móvil para Salesforce. La solución Cytric Travel Connect de Amadeus estará disponible para todas las empresas usuarias de los productos de Salesforce,

Pág. 7

que podrán disponer de una relación completa de sus gastos en viajes de empresa y calcular la rentabilidad de la inversión de cada viaje, ya que la solución conecta las oportunidades y actividades en Salesforce con los costes de cada desplazamiento. También brindará una experiencia de reserva ágil y personalizada a los viajeros corporativos frecuentes.

Soluciones tecnológicas para aerolíneas _ Al cierre de junio, 199 clientes tenían contratada alguna de las dos plataformas de gestión de

pasajeros (PSS) de Amadeus (Altéa o New Skies) y 189 habían sido ya migradas. _ En el marco de su ambicioso plan de transformación, Air Algérie contrató el paquete Altéa, que

incluye soluciones para la gestión de ventas y reservas, emisión de billetes, gestión de inventario, gestión de ingresos, gestión de salidas de vuelo y comercio electrónico.

_ Boliviana de Aviación contrató Altéa. También Island Air, la aerolínea regional líder de Hawái, contrató el paquete completo de soluciones tecnológicas Altéa (ventas y reservas, inventario y control de salidas), así como sistemas de comercio electrónico y funciones de gestión de ingresos —Revenue Integrity—, fidelización de clientes e inteligencia sobre viajes.

_ Southwest Airlines migró su negocio de vuelos domésticos a Altéa en mayo. El nuevo sistema de gestión de reservas de Southwest procura una amplia gama de funciones que le permiten: optimizar sus horarios de vuelo, con tiempos de conexión mejorados, gestionar más fácilmente su inventario (sea cual sea su origen o destino), controlar el valor de los servicios complementarios y automatizar la reubicación de pasajeros en caso de contratiempos en los vuelos.

_ Malaysia Airlines y Kuwait Airways también figuran entre las aerolíneas que implantaron Altéa durante el primer semestre del año. GoAir, Viva Air Perú, TUI fly Belgium, Andes Líneas Aéreas y JetSMART fueron algunas de las que implantaron New Skies.

_ En mayo, Air Dolomiti, del Grupo Lufthansa, renovó su contrato de Amadeus e-Retail, el motor de reservas para portales de aerolíneas más usado del mundo, concebido para potenciar las ventas en Internet. Esta aerolínea también contrató Amadeus Airline Ancillary Services, aumentando así sus opciones de comercialización.

_ Las aerolíneas clientes de Altéa siguieron mostrando su confianza en la cartera de soluciones tecnológicas de Amadeus. Reforzamos nuestra alianza con FlyDubai mediante el lanzamiento de OPEN, el exclusivo programa de fidelización de la aerolínea. Gracias a Amadeus Loyalty Management, FlyDubai ofrece a sus clientes un programa de fidelización innovador y flexible que realmente satisface sus necesidades; así, por ejemplo, los viajeros pueden unirse a familiares y amigos para sumar y compartir puntos.

_ Swiss International Air Lines, socio de lanzamiento de Amadeus Passenger Recovery, comenzó a usar esta solución en el mes de marzo. Esta herramienta permite a la aerolínea reacomodar pasajeros de diferentes vuelos que hayan sufrido incidencias mediante un completo enfoque de servicio. Singapore Airlines implantó Altéa Revenue Management. La aerolínea contrató la solución en abril de 2016, junto con los productos Amadeus Dynamic Pricing y Amadeus Altéa Group Manager.

_ En marzo, Air Canada lanzó la nueva versión de aircanada.com, que ahora tiene un diseño web responsive, un proceso de reserva mejorado y opciones de búsqueda optimizadas para los viajeros. Equipada con la tecnología de Amadeus, esta web brindará a los clientes de Air Canada una nueva experiencia de reserva y compra.

Pagos _ En junio, en un esfuerzo por simplificar los pagos de servicios complementarios, Amadeus e

Ingenico lanzaron Amadeus Airport Pay, contando con Grupo Lufthansa como socio de lanzamiento. Este producto es una solución de pagos que acepta tarjetas con chip EMV (Europay,

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MasterCard y Visa), incluidas tarjetas contactless y monederos móviles compatibles con el estándar EMV, que puede ser usada por múltiples aerolíneas, empresas de handling y bancos. Las líneas aéreas y operadores de servicios de handling pueden aceptar pagos en cualquier punto del aeropuerto y la solución es independiente de la tecnología del aeropuerto. Como socio de lanzamiento, Grupo Lufthansa ya está instalando la solución en sus mostradores de facturación y oficinas de venta de billetes en más de 170 aeropuertos.

Tren _ En marzo, Amadeus presentó un nuevo modelo de negocio para las empresas ferroviarias que les

permitirá llegar a más viajeros en nuevos mercados. Gracias a esta modalidad de comercialización, las agencias de todo el mundo disponen de un sistema para vender un amplio abanico de líneas de tren. Este soporte integra actualmente toda la oferta de DB (Alemania), RENFE (España), SNCF (Francia, disponible únicamente en el centro, este y sur de Europa), Trenitalia (Italia) y una serie de operadores ferroviarios de Europa Oriental.

Travel Intelligence _ En mayo, se lanzó Amadeus Destination Insight, una solución que realiza análisis avanzados de

datos para ofrecer a las empresas de gestión de destinos turísticos (también conocidas por sus siglas en inglés, DMO) información oportuna sobre las intenciones de los viajeros y los destinos competidores. Al analizar miles de millones de datos sobre transacciones aéreas a escala mundial, prácticamente en tiempo real, la herramienta puede revelar oportunidades menos obvias para las DMO con las que impulsar el crecimiento de sus destinos. Estas empresas pueden, por ejemplo, realizar análisis de las búsquedas y reservas de los viajeros para evaluar, adaptar y crear campañas más efectivas.

_ En marzo, Amadeus lanzó Productivity Tracker, que forma parte del paquete Amadeus Agency Insight. Esta nueva solución emplea análisis de datos para identificar áreas de mejora operativa y dar a las agencias de cualquier tamaño la información que necesitan para tomar decisiones más eficaces.

Tecnología para aeropuertos _ El negocio aeroportuario de Amadeus siguió creciendo en la región Asia-Pacífico. El Aeropuerto de

Adelaida anunció que el suyo será el primer sistema de gestión para aeropuertos totalmente automatizado y en la nube de la región de Australasia. Este aeropuerto utilizará tres soluciones de Amadeus: Airport Operational Database, Airport Fixed Resource Management Solution y Flight Information Display System.

Tecnología _ En junio de 2017, retiramos nuestro último equipo TPF, de manera que ya operamos

exclusivamente en sistemas abiertos. Fue en 2006 cuando pusimos en marcha el proyecto para la retirada progresiva del software operativo Transaction Processing Facility (TPF) de nuestros equipos de procesamiento. Desde entonces, muchos grupos de trabajo en Amadeus se han dedicado a la reescritura completa de nuestros sistemas centrales. Esta migración nos permite seguir evolucionando en áreas específicas, como la nube, NDC, merchandising, la emisión de billetes o el análisis de datos.

Otras noticias _ En junio de 2017, Decius Valmorbida fue nombrado Senior Vice President, Travel Channels, y

pasará así a formar parte del Comité Ejecutivo de Amadeus. Decius dirigirá el negocio de distribución y sucede en el cargo a Laurens Leurink, que dimitió por motivos familiares.

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Valmorbida cuenta con 13 años de trayectoria en Amadeus y aporta al cargo un profundo conocimiento del sector y de las necesidades de las agencias de viajes clientes de Amadeus, así como una gran experiencia en la negociación con los proveedores de viajes.

_ La Junta General Ordinaria Anual de Accionistas de Amadeus, celebrada el 15 de junio de 2017, aprobó el nombramiento de Nicolas Huss como miembro del Consejo de Administración en calidad de consejero independiente durante un periodo de tres años. Huss es licenciado en Derecho y posee un máster en Ciencias Políticas y Administración Pública, en ambos casos por la Universidad de Toulouse, y cuenta con más de veinte años de experiencia en el sector de los servicios financieros.

_ En julio, Standard and Poor's confirmó la calificación crediticia BBB/A-2 de Amadeus y su perspectiva positiva.

_ También en julio, Amadeus presentó el informe What if? Imagining the future of the travel industry. Realizado por AT Kearney y encargado por Amadeus, el estudio identifica las tendencias que podrían desempeñar un papel más relevante en la evolución del sector del viaje durante los próximos cinco a siete años (viajes «sin fisuras» y personalización) e identifica cuatro escenarios futuros y sus implicaciones para el ecosistema mundial del viaje.

2.2 Principales proyectos de I+D en curso

Como proveedor tecnológico de referencia para el sector de los viajes, Amadeus lleva a cabo importantes actividades de I+D. En el primer semestre de 2017, estas actividades se centraron en:

_ Los esfuerzos continuos en nuestros negocios de distribución y de soluciones tecnológicas para aerolíneas:

• Implantaciones de clientes y servicios:

• Esfuerzos de implantación relacionados con implantaciones de PSS completadas o futuras (como Southwest Airlines, Japan Airlines y Malaysia Airlines en Altéa)

• Costes de implantación relacionados con nuestra actividad de venta incremental (como las soluciones de Revenue Management, comercio electrónico o independientes).

• Implantación de soluciones de distribución para aerolíneas, agencias de viajes y empresas en clientes, incluida la migración de la solución Ticketless Access en aerolíneas de bajo coste, la ampliación de nuestra base de clientes de soluciones de merchandising, así como la migración de empresas a nuestra herramienta de autorreserva y de gestión de gastos de viaje.

• Asimismo, los recursos asignados al desarrollo de soluciones a medida para clientes específicos o a los servicios de comercio electrónico.

• Evolución de los productos y ampliación de la cartera:

• Soluciones para aerolíneas relacionadas con la disponibilidad en la nube, la conectividad XML compatible con NDC, nuestras soluciones para la optimización de ingresos y la gestión financiera y nuestras soluciones para hacer frente a las interrupciones operativas.

• Inversiones centradas en soluciones de merchandising (incluidas Amadeus Anytime Merchandising y Customer Experience Management), Amadeus Ancillary Services y Amadeus Fare Families, así como mejoras en las soluciones de compra y reserva.

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• Soluciones para agencias de viajes, metabuscadores y empresas, iniciativas vinculadas a nuestra plataforma de ventas en la nube de última generación, motores de búsqueda y nuestra herramienta de autorreserva y de gestión de gastos de viaje.

_ Recursos dedicados a nuestros nuevos negocios (hoteles, trenes, tecnología para aeropuertos, pagos e inteligencia sobre viajes):

• Inversiones para crear e implantar el sistema de reservas de huéspedes (GRS) de última generación para el sector hotelero, en el marco de nuestro acuerdo con InterContinental Hotels Group, y desarrollos relativos a un sistema de gestión de establecimientos hoteleros (PMS) de última generación.

• Desarrollo y evolución continuos de nuestras carteras de tecnología para aeropuertos, pagos e inteligencia sobre viajes, así como inversión para implantar nuevos clientes en estos negocios.

• Recursos destinados a mejorar la capacidad de distribución en las áreas de hoteles y trenes. • Esfuerzos dedicados a nuestra alianza con Bene Rail para crear una nueva plataforma

tecnológica común para trenes.

_ Inversión en tecnologías que afectan a diferentes áreas:

• La conclusión de la retirada total de nuestros sistemas operativos basados en TPF y la transición continuada a tecnologías de última generación y servicios en la nube, que proporciona un marco flexible y sólido para el despliegue masivo y operaciones distribuidas con un elevado tráfico transaccional y de datos.

• Proyectos relacionados con las prestaciones de los sistemas para ofrecer el mayor grado posible de fiabilidad, disponibilidad, servicios y seguridad a nuestra base de clientes.

• Proyectos relacionados con nuestras infraestructuras y procesos globales, para mejorar la eficiencia y la flexibilidad.

3 Presentación de la información financiera

Los estados financieros consolidados de Amadeus IT Group S.A. y sus filiales son la fuente de la información financiera recogida en este documento. Dichos estados financieros han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) adoptadas por la Unión Europea y han sido sometidos a una revisión parcial por parte de los auditores.

Algunos importes y cifras incluidos en este informe han sido sujetos a ajustes por redondeo. Cualquier discrepancia que exista en las tablas entre los totales y las sumas de las partidas enumeradas se debe a dichos redondeos.

Este documento incluye medidas alternativas de rendimiento no auditadas, como el EBITDA, el beneficio de la explotación, la deuda financiera neta según contrato de financiación y el beneficio ajustado, con sus ratios correspondientes. Estas medidas alternativas de rendimiento se han elaborado de conformidad con las directrices emitidas por la Autoridad Europea de Mercados y Valores (ESMA) para la información regulada publicada a partir del 3 de julio de 2016.

_ El EBITDA corresponde a las contribuciones de los segmentos de negocio menos los costes indirectos netos, como se define en la nota 4, "Segmentos de Operación" de los estados

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financieros intermedios resumidos y consolidados para el periodo de seis meses terminado el 30 de junio de 2017.

_ La definición y reconciliación del beneficio de la explotación se incluye en el Estado de resultado global resumido y consolidado.

_ La deuda financiera neta según contrato de financiación se define como la deuda corriente y no corriente, menos el saldo de efectivo y equivalentes, ajustado por las partidas que no son de deuda (como las comisiones de financiación diferidas, los intereses devengados y los ajustes de valor razonable de un préstamo de BEI). En la sección 6.2.1. se ofrece una conciliación con los estados financieros.

_ El beneficio ajustado se corresponde con el beneficio del periodo después de ajustarlo por: (i) los efectos contables derivados de la asignación de precio de adquisición (PPA) y las pérdidas por deterioro del inmovilizado, (ii) las diferencias positivas / (negativas) de cambio no operativas, y (iii) otras partidas no recurrentes, según lo detallado en la sección 6.1.8.

Consideramos que estos indicadores aportan información útil y pertinente que facilita la comprensión de los resultados de Amadeus y su posición financiera. Estas magnitudes no son estándar y, por tanto, pueden no ser comparables con las presentadas por otras empresas.

Cuando hacemos referencia a nuestra posición competitiva, tenemos en cuenta las reservas aéreas de agencias de viajes que procesamos en relación con la industria, definida ésta como el volumen total de reservas áreas que realizan las agencias de viajes a través de los sistemas computerizados de reservas (CRS) globales. Excluye las reservas aéreas realizadas directamente a través de sistemas de aerolíneas internos y en operadores en un único país (principalmente en China, Japón y Rusia) que, en conjunto, representan una parte importante de la industria.

3.1 Operaciones corporativas de 2016

Navitaire El 1 de julio de 2015, Amadeus anunció un acuerdo para adquirir Navitaire, un proveedor estadounidense de soluciones tecnológicas y corporativas para aerolíneas. Amadeus recibió las preceptivas autorizaciones reglamentarias y la operación se cerró el 26 de enero de 2016. El importe en efectivo pagado por la adquisición de esta compañía ascendió a 760,1 millones de euros. Esta adquisición se financió íntegramente con deuda, en parte mediante la disposición de una línea de crédito de 500 millones de euros formalizada el 3 de julio de 2015 (si bien se canceló y se reemplazó en octubre de 2016 por la emisión de un bono a cuatro años), y en parte mediante una emisión de bonos por valor de 500 millones de euros en el marco de nuestro programa Euro Medium Term Note en noviembre de 2015 (con vencimiento en 2021). Los resultados de Navitaire se consolidaron en las cuentas de Amadeus desde el 26 de enero de 2016.

En el cuarto trimestre de 2016, se llevó a cabo un ejercicio de asignación de precio de adquisición en relación con la consolidación de Navitaire en las cuentas de Amadeus.

Negocio de Meeting Intelligence El 21 de julio de 2016, Amadeus Hospitality US (anteriormente Newmarket International) salió del negocio no estratégico de Meeting Intelligence, que ofrece análisis del mercado de congresos al sector hotelero. El importe neto total de la operación fue de 11,3 millones de euros.

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3.2 Operaciones corporativas de 2017

i:FAO El 13 de enero de 2017, Amadeus anunció el cierre del periodo de suscripción de la oferta pública que lanzó el 21 de octubre de 2016 para las acciones de i:FAO de las que todavía no era titular (29,74%). i:FAO fue adquirida el 23 de junio de 2014 indirectamente a través de Amadeus Corporate Business AG y, a 31 de diciembre de 2016, el grupo poseía el 70,72% de las acciones de i:FAO. A 30 de junio de 2017, Amadeus había incrementado su participación en i:FAO hasta el 88,81%. El importe total por el pago de las 959.094 acciones adquiridas en los últimos meses ascendió a 28,8 millones de euros (30,0 euros por acción). i:FAO fue excluida de cotización en la Bolsa de Fráncfort el 23 de diciembre de 2016.

4 Principales riesgos financieros y política de cobertura

4.1 Riesgo derivado de los tipos de cambio

La compañía presenta su información financiera en euros. Sin embargo, como consecuencia de su actividad y presencia internacional, Amadeus obtiene parte de sus resultados en monedas diferentes del euro y, por lo tanto, las fluctuaciones de los tipos de cambio influyen en dichos resultados. Asimismo, parte de nuestras entradas y salidas de tesorería están denominadas en monedas distintas del euro.

Nuestros ingresos se generan casi totalmente en euros o en dólares (esta segunda moneda representa entre el 30% y el 40% de nuestros ingresos totales). Los ingresos generados en divisas distintas del euro o el dólar no son significativos.

A su vez, entre el 40% y el 50% de nuestros costes de explotación4 está denominado en muchas monedas diferentes al euro, incluido el dólar, que representa entre el 20% y el 30% de nuestros gastos de explotación. El resto de los gastos de explotación en divisas está denominado en diferentes monedas, las más importantes de las cuales son la libra esterlina, el dólar australiano, la rupia india, el dólar de Singapur y el baht tailandés. Algunas de estas monedas pueden fluctuar frente al euro de forma similar a como fluctúa el tipo de cambio dólar-euro, y el grado de correlación puede variar a lo largo del tiempo.

El objetivo de Amadeus es reducir la volatilidad generada por las fluctuaciones de los tipos de cambio en sus flujos de caja denominados en divisas distintas del euro. Nuestra estrategia de cobertura es la siguiente:

_ Para gestionar nuestra exposición al dólar estadounidense, disponemos de una cobertura natural gracias a la cual los flujos de caja netos generados en esta moneda se compensan, entre otros elementos, con el pago de deuda denominada en dólares estadounidenses (si procede) y de los impuestos denominados en esta moneda. Formalizamos contratos de derivados cuando esta cobertura natural no es suficiente para cubrir nuestra exposición pendiente.

_ También cubrimos varias monedas, como la libra esterlina, el dólar australiano, la corona sueca y la rupia india, para las que formalizamos derivados de tipos de cambio con bancos.

4. Incluye coste de los ingresos, retribuciones a empleados y otros gastos de explotación. No incluye depreciación y amortización.

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Cuando las coberturas en vigor se pueden acoger a la contabilidad de coberturas que recogen las NIIF, las ganancias y pérdidas se reconocen en el apartado de ingresos (en el epígrafe de ingresos no procedentes de reservas, dentro del segmento de distribución). Nuestros mecanismos de cobertura generalmente se acogen a la contabilidad de coberturas de las NIIF.

En el primer semestre de 2017, las fluctuaciones de los tipos de cambio tuvieron un efecto positivo sobre los ingresos y el EBITDA, un efecto negativo sobre los costes y un efecto dilutivo sobre el margen de EBITDA. Descontando la evolución de los tipos de cambio, tanto los ingresos como el EBITDA registraron crecimientos porcentuales de un solo dígito alto y el margen de EBITDA se expandió.

4.2 Riesgo derivado de los tipos de interés

Nuestro objetivo es reducir la volatilidad en los flujos netos de intereses. Para conseguir este objetivo, Amadeus puede formalizar mecanismos de cobertura de tipos de interés (como swaps de tipos de interés, caps y collars) para cubrir la deuda a tipo variable.

A 30 de junio de 2017, el 11,5% de nuestra deuda financiera total según contrato de financiación (en relación el con programa de pagarés europeos —ECP—) estaba sujeta a tipos de interés variables referenciados al Euríbor. En esa fecha, no se había instrumentado ninguna cobertura de tipos de interés.

4.3 Riesgo relacionado con la evolución de las acciones propias

Amadeus cuenta con tres planes diferentes de remuneración a empleados que se liquidan mediante la entrega de acciones de la compañía.

De acuerdo con las normas de estos planes, cuando alcanzan su vencimiento, todos los beneficiarios reciben una cantidad de acciones de Amadeus que en el caso de los planes en vigor ascenderá (dependiendo de la evolución de determinadas condiciones de desempeño) a entre un mínimo de 251.000 acciones y un máximo de 1.747.000 acciones, aproximadamente. La intención de Amadeus es hacer uso de esta autocartera para liquidar estos planes a su vencimiento.

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5 Rendimiento operativo y financiero por segmento

Información por segmento de negocio (cifras en millones de euros)

Ene-Jun 2017 Ene-Jun 2016 % Variación

Ingresos de distribución 1.635,5 1.520,5 7,6% Ingresos de soluciones tecnológicas 855,2 754,9 13,3% Ingresos del Grupo 2.490,7 2.275,5 9,5% Contribución de distribución 707,5 677,2 4,5% Contribución de soluciones tecnológicas 588,5 499,3 17,9% Contribución total 1.296,0 1.176,5 10,2% Costes indirectos netos (297,1) (269,4) 10,3% EBITDA 998,9 907,1 10,1% Margen de EBITDA (%) 40,1% 39,9% 0,2p.p. En el segundo trimestre de 2017, los ingresos aumentaron un 7,3%, por debajo del crecimiento del 11,7% del primer trimestre de 2017, periodo que se benefició de las fechas de la Semana Santa y la consolidación de Navitaire a partir del 26 de enero de 2016. El crecimiento de los ingresos en el primer semestre del año, que se situó en el 9,5% y también se vio afectado por el hecho de que 2016 fue año bisiesto, se vio impulsado por la positiva evolución de nuestros segmentos de negocio:

_ En distribución, los ingresos crecieron un 7,6%, apoyados por la mejora de 0,5 p.p. de nuestra posición competitiva5, el aumento de los precios medios y la expansión de los ingresos no procedentes de reservas.

_ En soluciones tecnológicas, los ingresos aumentaron un 13,3% gracias a la positiva evolución de las soluciones tecnológicas para aerolíneas y nuestros nuevos negocios, así como el ya mencionado efecto de la consolidación de Navitaire.

El EBITDA se incrementó un 10,1% en el primer semestre de 2017, gracias a las mayores contribuciones tanto del segmento de distribución (4,5%) como de soluciones tecnológicas (17,9%), en parte empañadas por un incremento en los costes indirectos netos (10,3%). El margen de EBITDA creció 0,2 p.p. hasta el 40,1% de los ingresos. Descontando la evolución de los tipos de cambio, tanto los ingresos como el EBITDA crecieron a un ritmo de un solo dígito alto porcentual y el margen de EBITDA se expandió.

5. Véase la definición de posición competitiva en la Sección 3.

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5.1 Segmento de distribución

Distribución (cifras en millones de euros) Ene-Jun 2017 Ene-Jun 2016 % Variación Principales indicadores de negocio Posición competitiva en reservas aéreas a través de agencias de viajes1 43,6% 43,2% 0,5 p.p.

Reservas totales (millones) 328,4 310,5 5,8%

Resultados Ingresos ordinarios 1.635,5 1.520,5 7,6% Costes operativos netos (928,0) (843,3) 10,0% Contribución 707,5 677,2 4,5% Como % de Ingresos 43,3% 44,5% (1,3 p.p.)


El segmento de distribución registró un crecimiento de los ingresos del 7,6% en el primer semestre de 2017, gracias al aumento de los volúmenes, la elevación del precio medio y el incremento de los ingresos no procedentes de reservas. La contribución del segmento de distribución aumentó un 4,5%, hasta los 707,5 millones de euros. Como porcentaje de los ingresos, esta contribución cayó 1,3 p.p. hasta el 43,3%. Parte de esta dilución de los márgenes es debida a las fluctuaciones de los tipos de cambio.

5.1.1 Evolución de las reservas de Amadeus

Principales indicadores operativos

Abr-Jun 2017

Abr-Jun 2016

% Variación

Ene-Jun 2017

Ene-Jun 2016

% Variación

Crecimiento de la industria de reservas aéreas a través de agencias de viajes

1,7% 3,7% 4,3% 2,2%

Posición competitiva en reservas aéreas a través de agencias de viajes1

43,8% 43,8% 0,0 p.p. 43,6% 43,2% 0,5 p.p.

Reservas aéreas a través de agencias de viajes (millones) 141,0 138,1 2,1% 295,2 279,3 5,7%

Reservas no aéreas (millones) 16,2 15,4 5,1% 33,2 31,2 6,3% Reservas totales (millones) 157,2 153,5 2,4% 328,4 310,5 5,8%


Industria de reservas aéreas a través de agencias de viajes

Las reservas aéreas a través de agencias de viajes crecieron un 4,3% en el primer semestre de 2017, con una estacionalidad muy marcada entre el primer y el segundo trimestre del año. El crecimiento descendió y pasó del 6,7% en el primer trimestre de 2017 al 1,7% en el segundo trimestre, lastrado por las fechas de la Semana Santa (que en 2017 fue en abril y en 2016 en marzo).

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En el segundo trimestre de 2017, la región de Europa Occidental se vio especialmente afectada por las fechas de la Semana Santa, y las reservas descendieron con respecto al año anterior, lo que se tradujo en un crecimiento regional total más moderado en el primer semestre de 2017. Los volúmenes de la industria en Oriente Medio y África registraron un crecimiento escaso en el primer semestre del año, dado que las reservas descendieron en el segundo trimestre de 2017, periodo lastrado por las fechas del final del Ramadán y las tensiones geopolíticas de la región (incluido el bloqueo del espacio aéreo de Qatar). Por su parte, las reservas aéreas a través de agencias de viajes en Latinoamérica y Asia y Pacífico registraron un crecimiento sólido en el primer semestre de 2017, después de que países como Brasil se recuperaran de sus dificultades y otros como por ejemplo la India siguieran creciendo con fuerza. La positiva evolución de las reservas en Rusia también fue favorable para el crecimiento de la industria en la región del centro, este y sur de Europa. Por último, los volúmenes en Norteamérica crecieron a buen ritmo en el primer semestre de 2017.

Reservas de Amadeus

En el segundo trimestre de 2017, las reservas aéreas a través de agencias de viajes de Amadeus crecieron un 2,1%, por debajo del 9,3% registrado en el primer trimestre de 2017, debido a la evolución del mercado.

En el primer semestre del año, nuestra posición competitiva mejoró 0,5 puntos porcentuales, hasta el 43,6%, lo que dio lugar a un incremento del 5,7% en las reservas aéreas a través de agencias de viajes usuarias de Amadeus. Latinoamérica y Asia y Pacífico fueron las regiones que mejor comportamiento registraron, dado que se beneficiaron del sólido crecimiento de la industria y de la mejora de nuestra posición competitiva. Los volúmenes también crecieron con fuerza en Norteamérica en el semestre, gracias asimismo a una dinámica positiva. El resto de regiones evolucionó favorablemente en el primer semestre, a pesar de la debilidad de los mercados de Europa Occidental y Oriente Medio y África en el segundo trimestre.

Reservas aéreas de Amadeus a través de agencias de viajes (cifras en millones)

Ene-Jun

2017 % del total

Ene-Jun 2016

% del total

% Variación

Europa Occidental 109,5 37,1% 107,0 38,3% 2,4% Asia y Pacífico 54,7 18,5% 49,7 17,8% 10,0% Norteamérica 52,5 17,8% 49,1 17,6% 6,9% Oriente Medio y África 35,8 12,1% 34,2 12,3% 4,6% Europa Central, del Este y del Sur 23,7 8,0% 22,7 8,1% 4,5% Latinoamérica 18,9 6,4% 16,5 5,9% 14,7% Reservas totales aéreas a través de agencias de viajes 295,2 100,0% 279,3 100,0% 5,7%

Las reservas no aéreas a través de Amadeus aumentaron un 5,1% interanual en el segundo trimestre de 2017 y un 6,3% en el primer semestre, debido fundamentalmente a la positiva evolución de las reservas de tren y hoteles.

5.1.2 Ingresos ordinarios

Los ingresos del segmento de distribución crecieron un 3,8% en el segundo trimestre de 2017, lo que sitúa el crecimiento interanual del primer semestre en el 7,6%. Este comportamiento del primer

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semestre responde al aumento tanto de los ingresos procedentes de reservas como de los no procedentes de reservas, que también se vieron impulsados por un efecto de tipo de cambio positivo.

El crecimiento de los ingresos por reservas en el primer semestre se debió al aumento del 5,8% de las reservas, sumado a la expansión de los ingresos unitarios por reserva. El crecimiento de los ingresos medios por reserva se explica por la positiva composición de las reservas, ya que el peso de las reservas globales dentro de nuestras reservas totales aumentó durante el periodo. Los ingresos no procedentes de reservas se incrementaron durante el primer semestre de 2017, debido principalmente al aumento de los ingresos generados por las soluciones de búsqueda suministradas a los metabuscadores y las agencias de viajes online, y al crecimiento registrado por las herramientas suministradas a las empresas y por nuestra cartera de productos de pagos para las agencias de viajes.

5.1.3 Contribución

La contribución creció un 4,5% hasta los 707,5 millones de euros en la primera mitad de año y representa el 43,3% de los ingresos. Esta se vio apuntalada por el aumento del 7,6% en los ingresos, como se explica en la sección 5.1.2 anterior, efecto empañado parcialmente por el crecimiento del 10,0% de los costes de explotación netos, debido a:

_ Los mayores costes variables, a raíz del incremento del 5,7% en las reservas aéreas a través de agencias de viajes y el aumento de los costes unitarios de distribución, tal y como se esperaba, debido a las presiones competitivas y a un efecto negativo derivado del peso de las diferentes regiones y clientes dentro los incentivos abonados a las agencias de viajes.

_ Un aumento moderado de los costes fijos netos, debido principalmente a (i) las revisiones anuales de los salarios y la retribución variable, y (ii) la ampliación de nuestros equipos de I+D y comerciales dedicados a las soluciones tecnológicas corporativas, la distribución de productos no aéreos y Travel Intelligence, efecto compensado parcialmente por (iii) el aumento de las capitalizaciones en el primer semestre de 2017 con respecto al año anterior.

_ Un efecto cambiario negativo.

5.2 Segmento de soluciones tecnológicas

Soluciones tecnológicas (cifras en millones de euros) Ene-Jun 2017 Ene-Jun 2016 % Variación Principales indicadores de negocio Pasajeros embarcados (millones)1 753,4 628,7 19,8%

Resultados Ingresos ordinarios 855,2 754,9 13,3% Costes operativos netos (266,7) (255,7) 4,3% Contribución 588,5 499,3 17,9% Como % de Ingresos 68,8% 66,1% 2,7 p.p.

1. Los pasajeros embarcados por Navitaire New Skies correspondientes al primer semestre de 2016 se reformularon retroactivamente en

los resultados de los nueve primeros meses de 2016, sumando así 6,3 millones de pasajeros embarcados en el primer semestre de 2016 (sin impacto en los ingresos).

El segmento de soluciones tecnológicas creció con fuerza en el primer semestre de 2017, registrando una expansión del 13,3% en el periodo en comparación con el año anterior, gracias a la evolución de las soluciones tecnológicas para aerolíneas, que se beneficiaron del crecimiento orgánico de los

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volúmenes, las implantaciones en aerolíneas y la consolidación de Navitaire a partir del 26 de enero de 2016, así como a los buenos resultados cosechados por nuestros nuevos negocios. La contribución ascendió a 588,5 millones de euros en el primer semestre de 2017, un 17,9% más que en el mismo periodo del año anterior. Expresada como porcentaje de los ingresos, esta ascendió al 68,8%, 2,7 p.p. más que el mismo periodo de 2016.

5.2.1 Evolución de los pasajeros embarcados a través de Amadeus

Los pasajeros embarcados de Amadeus crecieron un 16,1% hasta 413,7 millones en el segundo trimestre de 2017, lo que situó el crecimiento interanual del primer semestre en el 19,8%.

Los resultados del primer semestre se beneficiaron de la consolidación de los pasajeros embarcados de Navitaire New Skies (desde el 26 de enero de 2016). Excluyendo este efecto, nuestros volúmenes registraron tasas de crecimiento de dos dígitos, impulsadas por (i) un crecimiento orgánico del 8,1% y (ii) las nuevas implantaciones de nuestras plataformas PSS en aerolíneas, incluyendo Southwest Airlines, Malaysia Airlines y Kuwait Airways en Altéa y GoAir, Viva Air Perú, Andes Líneas Aéreas y JetSMART en New Skies en el segundo trimestre de 2017, así como las implantaciones en aerolíneas que se realizaron en 2016 (como Swiss International Air Lines, Brussels Airlines, China Airlines y Ukraine International Airlines en Altéa y Viva Group en New Skies).

Pasajeros embarcados totales (cifras en millones)

Abr-Jun

2017 Abr-Jun

2016 %

Variación Ene-Jun

2017 Ene-Jun

2016 %

Variación Crecimiento orgánico1 364,4 333,8 9,1% 643,4 594,9 8,1% Crecimiento no orgánico 49,4 22,4 n.a. 110,0 33,8 n.a. Pasajeros embarcados totales2 413,7 356,2 16,1% 753,4 628,7 19,8% 1. Calculado a partir de unas cifras de pasajeros embarcados ajustadas para reflejar el crecimiento de las aerolíneas comparables en las

plataformas Altéa y New Skies durante ambos periodos, excluyendo Air Berlin y los pasajeros embarcados de Navitaire New Skies en enero de 2016 y 2017.

2. Los pasajeros embarcados por la tecnología Navitaire New Skies correspondientes al primer semestre de 2016 se reformularon retroactivamente en los resultados de los nueve primeros meses de 2016, sumando así 3,3 millones de pasajeros embarcados en el segundo trimestre de 2016 y 6,3 millones en el primer semestre del mismo año (sin impacto en los ingresos).

En el primer semestre de 2017, el 56,8% de nuestros pasajeros embarcados se generó fuera de Europa. Hemos seguido ampliando nuestra presencia internacional gracias a la adquisición de Navitaire y a la implantación de Altéa en Southwest Airlines y Malaysia Airlines en el segundo trimestre de 2017.

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Pasajeros embarcados totales (cifras en millones)

Ene-Jun

2017 % del total

Ene-Jun 2016

% del total

% Variación

Europa Occidental 286,3 38,0% 252,5 40,2% 13,4% Asia y Pacífico 235,8 31,3% 199,3 31,7% 18,4% Latinoamérica 71,7 9,5% 61,4 9,8% 16,9% Oriente Medio y África 61,2 8,1% 56,7 9,0% 8,0% Norteamérica 58,8 7,8% 28,8 4,6% 104,3% Europa Central, del Este y del Sur 39,5 5,2% 30,2 4,8% 30,8% Pasajeros embarcados totales1 753,4 100,0% 628,7 100,0% 19,8%

1. Los pasajeros embarcados por Navitaire New Skies correspondientes al primer semestre de 2016 se reformularon retroactivamente en

los resultados de los nueve primeros meses de 2016, sumando así 6,3 millones de pasajeros embarcados en el primer semestre de 2016 (sin impacto en los ingresos).


Los ingresos del segmento de soluciones tecnológicas crecieron un 14,2% en el segundo trimestre de 2017 frente al año anterior, lo que sitúa el crecimiento del primer semestre de 2017 en el 13,3%. Los resultados del primer semestre se deben a la positiva evolución tanto de las soluciones tecnológicas para aerolíneas como de nuestros nuevos negocios, que se beneficiaron de las fluctuaciones de los tipos de cambio.

El crecimiento de los ingresos de soluciones tecnológicas para aerolíneas se explica principalmente por (i) el aumento del 19,8% en el volumen de pasajeros embarcados y (ii) la dilución de los ingresos medios por pasajero embarcado a consecuencia del mayor peso de las aerolíneas de bajo coste y híbridas en nuestra base de clientes, efecto mitigado parcialmente por nuestra exitosa actividad de venta incremental en comercio electrónico, soluciones independientes, Revenue Management y Airline Cloud Availability.

Además, nuestros nuevos negocios registraron unos buenos resultados en el primer semestre de 2017; así, los ingresos crecieron a tasas de dos dígitos con respecto al año anterior.

5.2.3 Contribución

La contribución del segmento de soluciones tecnológicas fue de 588,5 millones de euros en el primer semestre de 2017, un 17,9% más que en el mismo periodo de 2016. Esta positiva evolución se debió, por un lado, al crecimiento de los ingresos del 13,3% (véase la sección 5.2.2, más arriba) y, por otro, al incremento del 4,3% en nuestros costes de explotación netos, a consecuencia de los siguientes factores:

_ La revisión anual de los salarios y la remuneración variable. _ La consolidación de Navitaire desde el 26 de enero de 2016. _ El refuerzo de nuestros equipos comerciales para respaldar mejor la ampliación de nuestra oferta

de productos y nuestra base de clientes. _ El aumento de la inversión en I+D (capitalizada en su mayor parte) destinada a la evolución y

expansión de nuestra cartera de soluciones tecnológicas para aerolíneas (lo que incluye la mejora de las funciones de merchandising, personalización y shopping) y nuestros nuevos negocios, compensado parcialmente por la reducción de los recursos necesarios para implantar nuestra plataforma Altéa en nuevas aerolíneas.

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_ Varios efectos positivos no recurrentes, entre los que cabe citar el descenso de las indemnizaciones por despido y los honorarios abonados en el marco de operaciones corporativas.

5.3 EBITDA

El EBITDA del primer semestre de 2017 aumentó un 10,1% hasta los 998,9 millones de euros, favorecido por los efectos de la evolución de los tipos de cambio (véase apartado 4.1, donde se explica la exposición de nuestros resultados de explotación a las fluctuaciones de los tipos de cambio). Excluyendo el efecto de los tipos de cambio, el EBITDA registró una tasa de crecimiento de un solo dígito alto porcentual, impulsada por la positiva evolución de los segmentos de distribución y soluciones tecnológicas y la contribución de Navitaire, consolidada desde el 26 de enero de 2016.

El margen de EBITDA, que se elevó al 40,1% de los ingresos y creció 0,2 p.p. con respecto al año anterior, se vio afectado negativamente por las fluctuaciones de los tipos de cambio.

Las contribuciones de los segmentos de distribución y soluciones tecnológicas se vieron parcialmente empañadas por el aumento de los costes indirectos netos, que aumentaron un 10,3% en la primera mitad de 2017 frente al mismo periodo de 2016, debido a:

_ La revisión anual de los salarios y la remuneración variable. _ La consolidación de los costes centrales de Navitaire desde el 26 de enero de 2016. _ Los mayores recursos dedicados a nuestras funciones corporativas para apoyar la expansión del

negocio. _ El descenso del ratio de capitalización, en el que ha influido el perfil de los proyectos emprendidos

durante el periodo. _ Un efecto cambiario negativo.

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6 Estados financieros consolidados

6.1 Cuenta de resultados del Grupo

Cuenta de resultados de Grupo (cifras en millones de euros)

Abr-Jun 2017

Abr-Jun 2016

% Variación

Ene-Jun 2017

Ene-Jun 2016

% Variación

Ingresos ordinarios 1.239,9 1.155,4 7,3% 2.490,7 2.275,5 9,5% Coste de los ingresos (321,1) (285,6) 12,4% (655,2) (580,1) 12,9% Retribuciones a los empleados y gastos asimilados (336,0) (328,9) 2,1% (663,8) (636,4) 4,3%

Otros gastos de explotación (83,6) (80,1) 4,3% (166,6) (146,6) 13,6% Depreciación y amortización (131,5) (116,0) 13,4% (259,0) (232,6) 11,4% Beneficio de la explotación 367,7 344,8 6,6% 746,1 679,8 9,8% Gastos financieros netos (18,7) (16,6) 12,1% (32,5) (44,6) (27,1%) Otros ingresos (gastos) (0,4) 2,2 n.a. (0,7) 2,1 n.a. Beneficio antes de impuestos 348,7 330,4 5,5% 712,9 637,3 11,9% Gasto por impuestos (90,7) (97,5) (7,0%) (185,4) (188,0) (1,4%) Beneficio después de impuestos 258,0 232,9 10,8% 527,5 449,3 17,4% Beneficios de empresas asociadas y entidades controladas conjuntamente

1,3 0,9 54,4% 2,4 1,7 42,8%

Beneficio del periodo 259,3 233,8 10,9% 530,0 451,0 17,5% Principales indicadores financieros EBITDA 496,1 458,3 8,2% 998,9 907,1 10,1% Margen de EBITDA (%) 40,0% 39,7% 0,3 p.p. 40,1% 39,9% 0,2 p.p. Beneficio ajustado1 280,4 248,9 12,7% 574,0 494,5 16,1% Ganancias por acción ajustadas (euros)2 0,64 0,57 12,6% 1,31 1,13 15,9%

1. Excluido el efecto neto de impuestos de las siguientes partidas: (i) los efectos contables derivados de la asignación de precio de

adquisición (PPA) y las pérdidas por deterioro del inmovilizado, (ii) las diferencias positivas / (negativas) de cambio no operativas, y (iii) otras partidas no recurrentes.

2. Ganancias por acción correspondientes al beneficio ajustado atribuible a la sociedad dominante. Cálculo basado en el número medio ponderado de acciones en circulación en el periodo.


Los ingresos en el segundo trimestre de 2017 ascendieron a 1.239,9 millones de euros, lo que equivale a un aumento del 7,3% respecto del año anterior. En el primer semestre de 2017, los ingresos crecieron un 9,5%, hasta los 2.490,7 millones de euros.

Este incremento del 9,5% en el primer semestre se debió a la positiva evolución de los segmentos de distribución y soluciones tecnológicas, así como a la consolidación de Navitaire (desde el 26 de enero

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de 2016), un efecto cambiario positivo y un efecto negativo por año bisiesto en 2016. En el cómputo general, el crecimiento de los ingresos fue la suma de varios factores:

_ Un incremento del 3,8% en nuestro segmento de distribución en el segundo trimestre de 2017, que se tradujo en un crecimiento del 7,6% en el primer semestre.

_ Un incremento del 14,2% en nuestro segmento de soluciones tecnológicas en el segundo trimestre de 2017 y del 13,3% en el primer semestre del año.

Véanse las secciones 5.1.2 y 5.2.2 para ampliar la información sobre el crecimiento de los ingresos dentro de los segmentos de distribución y soluciones tecnológicas.

Ingresos ordinarios (cifras en millones de euros) Abr-Jun

2017 Abr-Jun

2016 % Variación Ene-Jun 2017

Ene-Jun 2016 % Variación

Ingresos de distribución 798,1 768,8 3,8% 1.635,5 1.520,5 7,6% Ingresos de soluciones tecnológicas 441,7 386,6 14,2% 855,2 754,9 13,3%

Ingresos ordinarios 1.239,9 1.155,4 7,3% 2.490,7 2.275,5 9,5%

6.1.2 Coste de los ingresos

Estos costes comprenden fundamentalmente: (i) incentivos pagados a agencias de viajes, (ii) comisiones de distribución pagadas a las organizaciones comerciales locales que actúan en calidad de distribuidoras (principalmente en Oriente Medio, Norte de África, la India y Corea del Sur), y (iii) gastos de transmisión de datos relacionados con el mantenimiento de nuestra red informática, incluidos los cargos por conexión.

El coste de los ingresos creció en tasa interanual un 12,4% en el segundo trimestre de 2017 y un 12,9% hasta 655,2 millones de euros en el primer semestre del año, muy afectado por la negativa evolución de los tipos de cambio. Este incremento del coste de los ingresos se debió al aumento de las reservas aéreas a través de agencias de viajes (+5,7%) y de los costes unitarios de distribución, a consecuencia de la presión competitiva y el efecto negativo derivado del distinto peso de las regiones y clientes dentro los incentivos pagados a las agencias de viajes. Además, los costes de transmisión de datos aumentaron debido al mayor volumen de transacciones generado por la expansión comercial.

6.1.3 Retribuciones a los empleados y gastos asimilados y otros gastos de explotación

Un gran número de empleados de Amadeus son ingenieros informáticos. Amadeus también contrata a proveedores externos para apoyar su actividad de desarrollo, que complementan su personal indefinido. El ratio entre el personal indefinido y los proveedores externos dedicados a la I+D varía en función de las necesidades de negocio y la cartera de proyectos, lo que repercute en la evolución de las partidas de «Retribuciones a empleados» y «Otros gastos de explotación» en la cuenta de resultados.

La partida global de gastos de explotación, incluidas las retribuciones a los empleados y otros gastos de explotación, aumentó un 2,6% en el segundo trimestre de 2017 frente al ejercicio anterior, lo que dio lugar a un crecimiento del 6,1% en el primer semestre del año.

El crecimiento de los costes fijos de explotación en el primer semestre tuvo las siguientes causas:

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_ Un incremento del 4% del número medio de ETC (personal indefinido y externo), debido a:

• El aumento del personal de I+D, derivado de la inversión continuada en la evolución de los productos y la expansión la cartera, incluidos los avances realizados en nuestros nuevos negocios (más información en los apartados 2.2 y 6.3.2).

• El refuerzo de nuestros equipos corporativos, técnicos y comerciales en respuesta al crecimiento del negocio, para prestar un mejor servicio a nuestros clientes, tanto en la sede de la compañía como en los distintos países.

• La consolidación de Navitaire desde el 26 de enero de 2016.

_ Las revisiones del salario y la remuneración variable en todo el mundo, compensadas parcialmente por las eficiencias derivadas de una distribución geográfica positiva.

_ El crecimiento de los gastos no relacionados con retribuciones, en especial gastos informáticos (los sistemas de Navitaire están alojados externamente) y, en menor medida, de los gastos de viaje, impulsados por la expansión comercial y geográfica general. Este efecto se compensó en parte por la disminución de los honorarios abonados en el marco de operaciones corporativas.

_ Un descenso de la tasa de capitalización general, afectada por la composición de los proyectos. _ Un efecto negativo de tipo de cambio.

Retribuciones a los empleados y gastos asimilados + Otros gastos

de explotación (cifras en millones de euros)

Abr-Jun

2017 Abr-Jun

2016 %

Variación Ene-Jun

2017 Ene-Jun

2016 %

Variación

Retribuciones a los empleados y asimilados + Otros gastos de explotación

(419,6) (409,0) 2,6% (830,4) (783,0) 6,1%

6.1.4 Depreciación y amortización

La depreciación y amortización (incluida la depreciación y amortización capitalizada) aumentó un 13,1% en el segundo trimestre de 2017 frente al mismo periodo de 2016, lo que situó el crecimiento del primer semestre en el 11,2%. Este incremento del 11,2% se debió en su mayor parte al crecimiento de la depreciación y amortización ordinaria, compensado en parte por los menores deterioros de inmovilizado. En el primer semestre de 2016, registramos un deterioro de 8,5 millones de euros relacionado con la amortización contable de la marca «Newmarket International» (reemplazada por la marca Amadeus en todo el mundo).

La depreciación y amortización ordinaria aumentó un 20,1% en el primer semestre de 2017 frente al mismo periodo de 2016, debido principalmente a la mayor amortización de activos intangibles, dado que los gastos de desarrollo capitalizados en nuestro balance comenzaron a amortizarse en paralelo al reconocimiento de los ingresos de los proyectos o contratos. El gasto por depreciación relativo a las aplicaciones y equipos informáticos adquiridos para nuestro centro de datos en Erding, así como el efecto de la consolidación de Navitaire, también contribuyeron al incremento global.

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Depreciación y Amortización (cifras en millones de euros)

Abr-Jun

2017 Abr-Jun

2016 %

Variación Ene-Jun

2017 Ene-Jun

2016 %

Variación Depreciación y amortización ordinaria (106,7) (89,6) 19,0% (209,8) (174,7) 20,1%

Amortización relacionada con la asignación del precio de adquisición al inmovilizado (PPA)

(24,9) (26,4) (6,0%) (49,2) (49,4) (0,3%)

Deterioro de inmovilizado1 0,0 0,0 n.a. 0,0 (8,5) n.a. Depreciación y amortización (131,5) (116,0) 13,4% (259,0) (232,6) 11,4% Depreciación y amortización capitalizados2 3,2 2,5 26,3% 6,3 5,3 18,9%

Depreciación y amortización después de capitalizaciones (128,4) (113,5) 13,1% (252,8) (227,3) 11,2%

1. El deterioro de 8,5 millones de euros de 2016 corresponde a la amortización contable de la marca «Newmarket International»

(reemplazada por la marca Amadeus). 2. Incluido en el epígrafe Otros gastos de explotación de la cuenta de resultados del Grupo.

6.1.5 EBITDA y beneficio de explotación

El EBITDA del segundo trimestre de 2017 aumentó un 8,2% y un 10,1% en el primer semestre frente al año anterior, hasta los 998,9 millones de euros, favorecido por la evolución de los tipos de cambio (véase apartado 4.1, donde se explica la exposición de nuestros resultados de explotación a las fluctuaciones de los tipos de cambio). Excluyendo el efecto de los tipos de cambio, el EBITDA registró un crecimiento porcentual de un solo dígito alto, apoyado en la positiva evolución de los segmentos de distribución y soluciones tecnológicas y la contribución de Navitaire, consolidada desde el 26 de enero de 2016.

El beneficio de explotación aumentó un 6,6% durante el segundo trimestre de 2017 y un 9,8% en el primer semestre, hasta los 746,1 millones de euros, como consecuencia de la compensación del crecimiento del EBITDA con unos mayores cargos por depreciación y amortización.

Beneficio de explotación – EBITDA (cifras en millones de euros)

Abr-Jun

2017 Abr-Jun

2016 %

Variación Ene-Jun

2017 Ene-Jun

2016 %

Variación

Beneficio de la explotación 367,7 344,8 6,6% 746,1 679,8 9,8% Depreciación y amortización 131,5 116,0 13,4% 259,0 232,6 11,4% Depreciación y amortización capitalizados (3,2) (2,5) 26,3% (6,3) (5,3) 18,9%

EBITDA 496,1 458,3 8,2% 998,9 907,1 10,1% Margen de EBITDA (%) 40,0% 39,7% 0,3 p.p. 40,1% 39,9% 0,2 p.p.

6.1.6 Gastos financieros netos

Los gastos financieros netos aumentaron un 12,1% en el segundo trimestre de 2017, aunque descendieron un 27,1% en el primer semestre de 2017 con respecto al año anterior. Los gastos por intereses descendieron de forma notable en el primer semestre de 2017 a consecuencia del menor

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coste medio de la deuda (en el que influyó positivamente la refinanciación de la emisión de bonos de 750 millones de euros en julio de 2016) y del descenso de la deuda bruta media pendiente. Este efecto se compensó en parte con el aumento de las diferencias negativas de cambio y otros gastos financieros en el primer semestre de 2017 en comparación con el mismo periodo de 2016.

Gastos financieros netos (cifras en millones de euros)

Abr-Jun

2017 Abr-Jun

2016 %

Variación Ene-Jun

2017 Ene-Jun

2016 %

Variación

Ingresos financieros 0,2 0,8 (74,3%) 0,6 1,0 (43,0%) Gastos por intereses (8,5) (18,8) (54,8%) (17,0) (36,7) (53,7%) Otros gastos financieros (3,6) (0,9) n.a. (4,5) (1,7) n.a. Diferencias positivas (negativas) de cambio (6,8) 2,2 n.a. (11,6) (7,3) 60,3%

Gastos financieros netos (18,7) (16,6) 12,1% (32,5) (44,6) (27,1%)

6.1.7 Gasto por impuestos

El gasto por impuestos en el primer semestre de 2017 se situó en 185,4 millones de euros, frente a los 188,0 millones de euros del mismo periodo de 2016. El tipo impositivo del primer semestre de 2017 fue del 26,0%, inferior al tipo de 29,5% del primer semestre de 2016. La reducción del tipo impositivo se debió a varios factores, entre ellos: (i) la rebaja del tipo del impuesto de sociedades en Francia, de acuerdo con los cambios normativos del gobierno, (ii) deducciones fiscales relacionadas con operaciones no recurrentes, y (iii) la aplicación de un tipo impositivo reducido sobre determinados costes de investigación y desarrollo en Francia.

6.1.8 Beneficio del periodo. Beneficio del periodo ajustado

El beneficio aumentó un 10,9% en el segundo trimestre de 2017 frente al mismo periodo de 2016 (17,5% en el primer semestre del año, hasta 530,0 millones de euros). Tras realizar ajustes por (i) los efectos contables derivados de la asignación de precio de adquisición (PPA) y las pérdidas por deterioro del inmovilizado, (ii) las diferencias positivas / (negativas) de cambio no operativas, y (iii) otras partidas no recurrentes, el beneficio ajustado aumentó un 12,7% en el segundo trimestre de 2017 frente al año anterior, y un 16,1% hasta los 574,0 millones de euros en el primer semestre.

Beneficio ajustado (cifras en millones de euros)

Abr-Jun

2017 Abr-Jun

2016 %

Variación Ene-Jun

2017 Ene-Jun

2016 %

Variación

Beneficio del periodo reportado 259,3 233,8 10,9% 530,0 451,0 17,5% Ajustes Impacto del PPA1 17,1 18,1 (5,7%) 34,3 34,0 0,9% Resultados de tipo de cambio no operativos2 3,7 (1,8) n.a. 7,3 4,9 48,8%

Partidas extraordinarias 0,3 (1,2) n.a. 2,5 (1,1) n.a. Deterioro de inmovilizado 0,0 0,0 n.a. 0,0 5,8 n.a. Beneficio del periodo ajustado 280,4 248,9 12,7% 574,0 494,5 16,1%

1. Efecto neto de los ajustes contables derivados de los ejercicios de asignación de precio de adquisición. 2. El efecto neto de las diferencias positivas / (negativas) de cambio no operativas.

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6.1.9 Ganancias por acción

La siguiente tabla muestra el beneficio por acción del periodo, basado en el beneficio atribuible a la sociedad dominante (después de deducir los intereses minoritarios), tanto de conformidad con los estados financieros como en base ajustada (beneficio ajustado, según se detalla más arriba). En el primer semestre de 2017, el beneficio por acción según los estados financieros creció un 17,4% hasta 1,21 euros y nuestro beneficio por acción ajustado aumentó un 15,9% hasta 1,31 euros.

Ganancias por acción

Abr-Jun

2017 Abr-Jun

2016 %

Variación Ene-Jun

2017 Ene-Jun

2016 %

Variación

Número medio ponderado de acciones emitidas (millones) 438,8 438,8 438,8 438,8

Número medio ponderado de acciones en autocartera (millones) (1,5) (2,5) (1,5) (2,3)

Número medio ponderado de acciones en circulación (millones) 437,3 436,4 437,3 436,5

Ganancias por acción del periodo (euros)1 0,59 0,53 10,9% 1,21 1,03 17,4%

Ganancias por acción ajustadas del periodo (euros)2 0,64 0,57 12,6% 1,31 1,13 15,9%

1. Ganancias por acción correspondientes al beneficio atribuible a la sociedad dominante. Cálculo basado en el número medio

ponderado de acciones en circulación en el periodo. 2. Ganancias por acción correspondientes al beneficio ajustado atribuible a la sociedad dominante. Cálculo basado en el número medio

ponderado de acciones en circulación en el periodo.

El 11 de marzo de 2016, el Consejo de Administración de Amadeus IT Holding, S.A. y el de Amadeus IT Group, S.A. aprobaron un plan para la fusión de las dos sociedades (quedando Amadeus IT Holding como entidad superviviente). El 2 de agosto de 2016, Amadeus IT Group, S.A. quedó legalmente disuelta y Amadeus IT Holding, S.A. pasó a llamarse Amadeus IT Group, S.A. La compra de acciones propias para cubrir la relación de canje comenzó en abril de 2016; a 30 de junio de 2017, se habían entregado 316.854 acciones a cambio de las acciones de Amadeus IT Group, S.A., lo que afectó al número medio ponderado de acciones emitidas y a la autocartera durante este periodo.

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6.2 Estado de posición financiera (resumido)

Estado de posición financiera (cifras en millones de euros)

30/06/2017 31/12/2016

Propiedades, planta y equipo 454,1 459,7 Inmovilizado inmaterial 3.208,8 3.210,3 Fondo de comercio 2.743,5 2.793,3 Otros activos no corrientes 270,1 218,4

Activo no corriente 6.676,5 6.681,8 Activo corriente 690,1 642,3 Tesorería y otros activos equivalentes 623,7 450,1 Total Activo 7.990,3 7.774,1 Fondos propios 2.942,9 2.761,5

Deuda a largo plazo 1.784,1 1.422,7 Otros pasivos a largo plazo 1.276,7 1.282,0

Pasivo no corriente 3.060,8 2.704,7 Deuda a corto plazo 805,9 969,5 Otros pasivos a corto plazo 1.180,7 1.338,5

Pasivo corriente 1.986,6 2.308,0 Total Pasivo y Fondos propios 7.990,3 7.774,1 Deuda financiera neta (según Estados Financieros) 1.966,3 1.942,1

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6.2.1 Endeudamiento financiero

Endeudamiento (cifras en millones de euros)

30/06/2017 31/12/2016

Definición según contrato de financiación1 Emisión de Papel Comercial (ECP) 300,0 485,1 Bonos a corto plazo 400,0 400,0 Bonos a largo plazo 1.500,0 1.000,0 Préstamo BEI 290,0 307,5 Líneas de crédito 0,0 100,0 Otras deudas con instituciones financieras 19,7 21,0 Obligaciones por arrendamiento financiero 89,1 93,9 Deuda financiera ajustada 2.598,8 2.407,5 Tesorería y otros activos equivalentes, netos (623,7) (450,1) Deuda financiera neta según contratos de financiación 1.975,1 1.957,5 Deuda financiera neta según contratos de financiación/ EBITDA según contratos de financiación (últimos 12 meses) 1,10x 1,14x

Conciliación con estados financieros Deuda financiera neta (según estados financieros) 1.966,3 1.942,1 Intereses a pagar (8,0) (2,5) Comisiones financieras diferidas 12,5 12,6 Ajuste préstamo BEI 4,3 5,2 Deuda financiera neta según contratos de financiación 1.975,1 1.957,5

1. Basado en la definición contenida en el contrato de financiación senior.

La deuda financiera neta de acuerdo con las condiciones de los contratos de financiación ascendía a 1.975,1 millones de euros el 30 de junio de 2017 (1,10 veces el EBITDA de los últimos doce meses según el contrato de financiación). Los principales cambios registrados en el primer semestre de 2017 y que afectaron a la estructura de nuestra deuda son los siguientes:

_ La emisión de Eurobonos (en el marco de su Euro Medium Term Note Programme) en mayo de 2017 por valor de 500 millones de euros, con un vencimiento a dos años, un cupón anual del 0,0% y un precio de emisión del 99,932% de su valor nominal.

_ La amortización neta de 185,1 millones de euros relacionada con el programa de pagarés europeos multidivisa (ECP), que alcanza un importe nominal total de 300,0 millones de euros a cierre de junio de 2017.

_ La amortización total de 100 millones de euros relacionados con la línea de crédito. _ La amortización de 17,5 millones de euros relacionados con el préstamo del Banco Europeo de

Inversiones.

Conciliación con la deuda neta financiera de acuerdo con nuestros estados financieros En virtud de las condiciones del contrato de financiación, la deuda financiera (i) no incluye los intereses devengados a pagar (8,0 millones de euros a 30 de junio de 2017), que se contabilizan como deuda en nuestros estados financieros, (ii) se calcula en función de su valor nominal, mientras que en nuestros estados financieros la deuda financiera se valora a coste amortizado, es decir, una vez deducidas las comisiones de financiación diferidas (que corresponden principalmente a comisiones

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pagadas por adelantado en relación con nuevos contratos de financiación y a que 30 de junio de 2017 ascienden a 12,5 millones de euros) y (iii) no incluye un ajuste por la diferencia entre el valor nominal del préstamo concedido por el BEI a un tipo de interés inferior al de mercado y su valor razonable (4,3 millones de euros a 30 de junio de 2017).

6.3 Flujos de efectivo del Grupo

Estado de flujos de efectivo consolidado

(cifras en millones de euros)

Abr-Jun

2017 Abr-Jun

2016 %

Variación Ene-Jun

2017 Ene-Jun

2016 %

Variación

EBITDA 496,1 458,3 8,2% 998,9 907,1 10,1% Cambios en el capital circulante (56,0) (79,6) (29,7%) (91,6) (72,3) 26,8% Inversiones en inmovilizado (135,6) (146,1) (7,2%) (290,8) (288,4) 0,8% Flujo de efectivo operativo antes de impuestos 304,5 232,6 30,9% 616,5 546,4 12,8%

Impuestos (136,8) (74,2) 84,4% (157,3) (102,4) 53,6% Pagos por intereses y comisiones bancarias (4,1) (5,7) (27,5%) (10,1) (26,8) (62,4%)

Flujo de caja libre 163,6 152,7 7,1% 449,1 417,3 7,6% Inversión neta en sociedades (0,0) (3,1) n.a. (28,8) (767,9) n.a. Flujo de efectivo de gastos extraordinarios (9,6) (1,6) n.a. (54,0) (3,2) n.a.

Devoluciones de deuda financiera 192,5 (140,6) n.a. 180,6 266,8 (32,3%) Pagos a accionistas (198,5) (24,1) n.a. (374,2) (172,6) n.a. Variación de tesorería y otros activos equivalentes 147,9 (16,6) n.a. 172,8 (259,6) n.a.

Tesorería y otros activos equivalentes, netos1

Saldo inicial 474,5 468,6 449,6 711,6 Saldo final 622,4 451,9 622,4 451,9

1. Efectivo y equivalentes se presentan netos de descubiertos en cuentas bancarias.

6.3.1 Cambios en el capital circulante

La salida de caja procedente de cambios en el capital circulante aumentó en 19,4 millones de euros en el primer semestre del año, debido principalmente a (i) el reconocimiento de ingresos previamente diferidos en el balance, sin impacto en la caja del periodo (ya que los cobros respectivos fueron hechos en años anteriores), (ii) diferencias temporales en pagos anticipados relacionados con proyectos internos, y (iii) un aumento en pagos relacionados con los empleados.

6.3.2 Inversiones en inmovilizado. Inversión en investigación y desarrollo

Inversiones en inmovilizado La tabla que figura debajo detalla la inversión en inmovilizado durante el periodo, tanto en relación con el inmovilizado material como con el inmaterial. A tenor de la naturaleza de nuestras inversiones en inmovilizado material, las cifras pueden mostrar variaciones trimestrales dependiendo del momento en el que se realizaron determinadas inversiones. Lo mismo cabe afirmar de nuestras

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inversiones en relaciones contractuales, donde los pagos a agencias de viajes pueden producirse en diferentes periodos en función de los plazos de las negociaciones. A su vez, la inversión en I+D capitalizada puede fluctuar dependiendo del coeficiente de capitalización, en el que influye la intensidad de la actividad de desarrollo, el tipo de proyectos emprendidos y las diferentes fases de los proyectos en marcha.

La inversión en inmovilizado descendió un 7,2% en el segundo trimestre de 2017 con respecto al año anterior, debido sobre todo a la reducción de los incentivos por firma de contratos abonados durante el periodo.

En el primer semestre de 2017, la inversión en inmovilizado creció un 0,8% en comparación con el año anterior, hasta 290,8 millones de euros. Expresada como porcentaje de los ingresos, la inversión en inmovilizado ascendió al 11,7%, 1,0 puntos porcentuales menos que el mismo periodo del año pasado. La inversión en inmovilizado inmaterial se redujo un 3,0% en el primer semestre del año en comparación con 2016, debido al descenso de los incentivos abonados por firma de contratos, lo que se compensó en parte con un incremento de las capitalizaciones de software. Por su parte, la inversión en inmovilizado material aumentó un 21,1%, debido fundamentalmente al aumento de las compras de aplicaciones y dispositivos informáticos y equipamientos para las nuevas oficinas en Europa y América.

Es importante destacar que gran parte de nuestras inversiones no registran ningún ingreso asociado durante esta fase (especialmente en el caso de las nuevas iniciativas de diversificación), o bien se trata de inversiones en proyectos que generarán ingresos durante la vigencia de los contratos (una media de entre 10-15 años en soluciones tecnológicas para aerolíneas y entre 3-5 años en distribución), por lo que afectan a la inversión en inmovilizado expresada como porcentaje de la cifra de ingresos. También resulta importante destacar que una parte considerable de nuestras inversiones relacionadas con las migraciones de nuestros clientes es financiada por estos últimos, aunque no se reconocen como ingresos sino que se difieren en el balance. Por lo tanto, se trata de una inversión en inmovilizado que no tiene un impacto negativo en el nivel de caja y en relación con la cual los ingresos por este concepto no se reconocen como tales, lo que hace que el ratio de inversión en inmovilizado sobre ingresos sea menos relevante.

Inversión en inmovilizado (cifras en millones de euros)

Abr-Jun

2017 Abr-Jun

2016 %

Variación Ene-Jun

2017 Ene-Jun

2016 %

Variación Inversión en Inmovilizado material 32,0 19,9 60,7% 54,9 45,3 21,1% Inversión en Inmovilizado inmaterial 103,6 126,2 (17,9%) 235,9 243,1 (3,0%) Inversión en Inmovilizado 135,6 146,1 (7,2%) 290,8 288,4 0,8% Como % de los Ingresos ordinarios 10,9% 12,6% (1,7 p.p.) 11,7% 12,7% (1,0 p.p.)

Inversión en investigación y desarrollo La inversión en I+D (incluyendo tanto los gastos capitalizados como los no capitalizados) aumentó un 2,1% en el segundo trimestre de 2017 y un 3,2% en el primer semestre frente al mismo periodo del ejercicio anterior. La inversión en I+D, expresada como porcentaje de los ingresos, se elevó al 14,5% en el primer semestre del año. El aumento de la inversión en I+D acometida en el primer semestre de 2017 correspondió a:

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_ El aumento de los esfuerzos para mejorar y expandir nuestra cartera de productos (tales como las soluciones tecnológicas para viajes de empresa, la conectividad NDC y las soluciones de merchandising, compras y personalización) y para implantar las soluciones relacionadas con nuestra actividad de venta incremental en el negocio de soluciones tecnológicas para aerolíneas, combinado con la reducción de los recursos para implantar nuestra plataforma básica Altéa en nuevas aerolíneas.

_ El aumento de los esfuerzos dedicados a nuestros nuevos negocios: hoteles, soluciones tecnológicas para aeropuertos, pagos, trenes y travel intelligence.

_ Un descenso en el volumen de inversión destinado a proyectos transversales, debido a la finalización de la retirada progresiva de nuestros sistemas operativos basados en TPF. Ahora que nuestro negocio se basa exclusivamente en sistemas abiertos, la inversión de la empresa se centrará en servicios en la nube y la mejora continua de toda la infraestructura y los procesos para optimizar la eficiencia, la flexibilidad, la disponibilidad y la seguridad.

Es preciso señalar que una parte importante de nuestros gastos de investigación y desarrollo está vinculada a actividades susceptibles de capitalización. La intensidad de las actividades de desarrollo y las distintas fases en las que se encuentran los proyectos en curso tienen un efecto en el coeficiente de capitalización en cualquier trimestre, por lo que afectan al importe de gastos de explotación que se capitaliza en nuestro balance.

Inversión en I+D (cifras en millones de euros)

Abr-Jun

2017 Abr-Jun

2016 %

Variación Ene-Jun

2017 Ene-Jun

2016 %

Variación

Inversión en I+D1 186,1 182,4 2,1% 360,6 349,2 3,2%

Como % de los Ingresos ordinarios 15,0% 15,8% (0,8 p.p) 14,5% 15,3% (0,9 p.p)

1. Neto de incentivos fiscales a la investigación (Research Tax Credit, en inglés).

6.3.3 Impuestos pagados

Los pagos de impuestos aumentaron en 54,9 millones de euros en el primer semestre del año debido a varios factores, entre los que cabe destacar (i) las regularizaciones que se produjeron en el segundo trimestre de 2017 en diferentes regiones tras cosechar en 2016 unos resultados mejores de lo previsto, y (ii) la subida aprobada por el Gobierno de los porcentajes de prepago del impuesto de sociedades en España.

7 Información para inversores

7.1 Capital suscrito. Estructura accionarial

A 30 de junio de 2017, el capital suscrito de la compañía era de 4.388.225,06 euros, representados por 438.822.506 acciones con un valor nominal de 0,01 euros cada una, todas de la misma clase y totalmente suscritas y desembolsadas.

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La estructura accionarial a 30 de junio de 2017 se describe en la tabla que figura a continuación:

Accionistas Acciones % Participación Acciones en circulación (Free Float) 437.195.234 99,63% Autocartera1 1.155.291 0,26% Consejo de Administración 471.981 0,11% Total 438.822.506 100,00%

1. Los derechos de voto están suspendidos mientras las acciones estén en posesión de la compañía. Incluye la autocartera adquirida para

atender la relación de canje en relación con la fusión de Amadeus IT Holding S.A. y Amadeus IT Group S.A., aún no realizada.

7.2 Evolución de la acción en 2017

Datos principales de cotización

Número de acciones cotizadas (Nº acciones) 438.822.506 Cotización a 30 de junio 2017 (en €) 52,35 Cotización máxima: ene - jun 2017 (en €) (20 de junio 2017) 54,59 Cotización mínima: ene - jun 2017 (en €) (1 de febrero de 2017) 42,58 Capitalización bursátil a 30 de junio 2017 (en millones de euros) 22.972 Cotización media ponderada: ene - jun 2017 (en €)1 47,42 Volumen medio diario: ene - jun 2017 (Nº acciones) 1.924.841

1. Excluidas aplicaciones.

7.3 Pagos de dividendo

La Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 15 de junio de 2017 aprobó el dividendo anual bruto con cargo al beneficio del año 2016. El importe total aprobado destinado a dividendo fue de 412,5 millones de euros, un 21,3% superior al año anterior, cifra que representa un 50% del beneficio del ejercicio 2016 y que equivale a un dividendo (bruto) de 0,94 euros por acción. En cuanto al pago, el 1 de febrero de 2017 se abonó un dividendo a cuenta de 0,40 euros (brutos) por acción, y el dividendo complementario de 0,54 euros (brutos) por acción se abonó el 30 de junio de 2017.

Recalculado en base 100

+21,3%

+16,1%

+11,7%

+8,2% +4,6%

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8 Otra información adicional

8.1 Notas explicativas a la cuenta de pérdidas y ganancias individual

La cuenta de pérdidas y ganancias individual de la sociedad emisora del primer semestre de 2017 y 2016, respectivamente, es la siguiente:

Cifras en millones de euros 30/06/2017 30/06/2016

NO AUDITADO NO AUDITADO

Prestación de servicios 2.206,7 0,6 Dividendos de empresas del Grupo - 0,1 Ingresos financieros de empresas del Grupo - 18,8 Importe neto de la cifra de negocios 2.206,7 19,5 Trabajos realizados por la empresa para su activo 37,3 - Otros ingresos de explotación 5,0 - Gastos de personal (55,3) - Gastos de explotación (1.835,5) (5,6) Amortización del inmovilizado (133,1) -

Resultado de explotación 225,1 13,9

Ingresos financieros 141,1 - Gastos financieros (15,1) (19,8) Variación de valor razonable en instrumentos financieros (2,7) - Diferencias de cambio (12,2) -

Resultado financiero 111,1 (19,8)

Resultado antes de impuestos 336,2 (5,9)

Impuesto sobre beneficios (33,4) 1,5

Resultado del ejercicio 302,8 (4,4)

Como consecuencia de la fusión por absorción inscrita en el Registro Mercantil de Madrid el 2 de Agosto de 2017 y descrita en la nota 2.5 de las Cuentas Anuales de la Sociedad del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2016 formuladas por los Administradores el 23 de febrero de 2017 y aprobadas por la Junta General Ordinaria de Accionistas el 15 de junio de 2017, los datos del primer semestre de 2017 y 2016 no son comparables.

Adicionalmente, como recoge la consulta 2, BOICAC 79, del ICAC, en las sociedades holding que tienen como actividad ordinaria la tenencia de participaciones en el capital de empresas del grupo, así como actividades de financiación de la actividad de sus participadas, los dividendos procedentes de participaciones en el capital, y en su caso, de los intereses procedentes de préstamos concedidos por la sociedad holding se clasificarán contablemente como parte del importe neto de la cifra de negocios.

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Por lo tanto, conviene tener en consideración que el importe neto de la cifra de negocios del primer semestre de 2016 de la Sociedad contenía los dividendos e ingresos financieros procedentes de las sociedades del Grupo. Sin embargo, en el ejercicio 2017 estos dividendos e ingresos financieros han sido contabilizados como resultados financieros, ya que la actividad ordinaria de la sociedad resultante tras el proceso de fusión no mantiene la naturaleza y las características de una sociedad holding.

8.2 Principales factores de riesgo e incertidumbres

Existen algunos riesgos e incertidumbres de diversa índole —relacionados tanto con nuestro negocio y la industria en la que operamos, como con los mercados financieros— que podrían afectar a nuestra situación financiera y resultados operativos durante la segunda mitad de 2017. Procedemos a describir los más importantes.

Además de utilizar algunos instrumentos de cobertura para gestionar nuestros riesgos de tipos de interés y de divisas (tal y como describimos en el apartado 4), Amadeus evalúa regularmente y aplica una serie de procesos para identificar, controlar y gestionar los riesgos potenciales. Asimismo, diseña sistemas específicos con el fin de gestionar y mitigar dichos riesgos.

Riesgos vinculados a la coyuntura macroeconómica actual Amadeus es un proveedor tecnológico de referencia para la industria del viaje. Conectamos el ecosistema del sector de los viajes —proveedores, vendedores de viajes y compradores— en todas las fases del proceso. Nuestra tecnología permite a los participantes de esta industria gestionar sus operaciones con una mayor eficiencia y atender mejor a sus clientes. Operamos modelos de negocio estables y muy resistentes, basados en el procesamiento de transacciones vinculadas a los volúmenes de viaje a escala mundial (especialmente reservas realizadas por agencias de viaje a través del sistema Amadeus y pasajeros embarcados por las aerolíneas mediante el uso de nuestras soluciones tecnológicas). Por tanto, nuestros negocios y operaciones dependen, en gran parte, de la evolución de la industria mundial del viaje y el turismo, vulnerable su vez a las condiciones y tendencias económicas generales.

El Fondo Monetario Internacional prevé que el crecimiento económico mundial ascenderá al 3,5%6 en 2017, lo que supone una mejora en comparación con el 3,1% alcanzado en 2016. Esto representa un ligero avance (0,1 pp) frente a las perspectivas emitidas en enero de 2017. Se espera que las economías desarrolladas crezcan un 2,0% en 2017, lo que representa un repunte de 0,3 pp respecto de 2016, impulsado principalmente por Estados Unidos (2,3% en 2017, frente al 1,6% en 2016), que debería beneficiarse de la flexibilización de su política presupuestaria y de la mejora de la confianza. La zona del euro debería registrar un crecimiento del 1,7% en 2017, en línea con 2016, mientras que el Reino Unido y Japón crecerán previsiblemente un 2,0% y un 1,2% respectivamente. El crecimiento de los mercados emergentes y los países desarrollados debería situarse en el 4,5%, un porcentaje superior al 4,1% registrado en 2016, lo que refleja una normalización en los países que sufrieron una recesión en 2016 (p. ej., Rusia, Brasil o Nigeria).

Este repunte económico a escala mundial ha compensado el lastre que suponía la ralentización del aumento de los precios del petróleo, y la IATA prevé que el tráfico aéreo mundial mantendrá su

6 Según lo indicado en sus Perspectivas de la Economía Mundial (abril de 2017)

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solidez y aumentará un 7,4%7 en 2017 frente al año pasado, impulsado por la caída de los costes de los viajes. Asia-Pacífico debería ser la región de mayor crecimiento (10,4%), mientras que el tráfico aéreo en Norteamérica aumentará previsiblemente un 4,0%. El resto de regiones deberían registrar un alza en su cifra de pasajeros/kilómetro transportados de entre el 7,0% y el 7,5%.

El sector en el que desarrollamos nuestras actividades está expuesto al contexto macroeconómico, y cualquier variación significativa de las expectativas actuales podría repercutir en nuestros resultados. No obstante, Amadeus se ha caracterizado siempre por su capacidad para expandir su presencia internacional en el negocio de distribución y para firmar nuevos contratos y ampliar su cartera de productos en el negocio de soluciones tecnológicas.

Riesgo de ejecución vinculado a la migración de nuevos clientes Parte de nuestro crecimiento futuro está relacionada con ciertos contratos en el área de soluciones tecnológicas. En virtud de estos acuerdos, debemos realizar una compleja labor para migrar estos clientes a nuestras plataformas. La ejecución satisfactoria de estas migraciones es de vital importancia. En el negocio de soluciones tecnológicas para aerolíneas, contamos con un sólido historial de implantación y unas elevadas capacidades internas. Sin embargo, el fallo en la entrega o la realización de una migración sin interrupciones dentro del área de soluciones tecnológicas para aerolíneas y otros nuevos sectores verticales (tecnología para hoteles, trenes y aeropuertos) podría repercutir en nuestro crecimiento futuro.

8.3 Sostenibilidad medioambiental

Las operaciones de Amadeus implican unos riesgos e impactos ambientales directos relativamente bajos en comparación con otras industrias. Sin embargo, con más de 14.000 empleados, operaciones en más de 190 países y operando en una industria de alto consumo energético, somos conscientes de nuestra responsabilidad de minimizar el impacto ambiental de la compañía y, al mismo tiempo, de ayudar a la industria de los viajes en sus esfuerzos hacia la sostenibilidad.

Nuestra estrategia medioambiental está basada en tres pilares:

8.3.1 Minimizar el impacto ambiental de las operaciones de Amadeus

Nuestra estrategia medioambiental tiene en cuenta el impacto de nuestras operaciones y las inquietudes de los grupos de interés en la industria de los viajes, incluyendo clientes, proveedores, socios, organismos reguladores y la sociedad en general.

Creemos que nuestra responsabilidad primera y más importante es abordar el impacto ambiental de nuestras operaciones. Afortunadamente, para la mayoría de los casos nos encontramos con un interés económico y ambiental común que facilita la acción en la reducción de consumo de recursos. Nuestro sistema de gestión medioambiental (en adelante EMS) incluye un planteamiento sistemático mediante el cual:

_ Medimos el consumo de recursos _ Identificamos las mejores prácticas _ Implementamos acciones de mejora y _ Hacemos seguimiento de los resultados

7 Según lo indicado en la edición de junio de 2017 del Informe de resultados económicos de la industria aérea de la IATA (IATA Airline Industry Economic Performance).

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Los elementos cubiertos por el EMS incluyen electricidad, papel, agua, residuos y emisiones de gases de efecto invernadero. Por otra parte en cuanto al alcance, el EMS incluye las 11 principales sedes de Amadeus a nivel mundial por número de empleados, que representan más del 75% del total de trabajadores y aproximadamente el 90% de los recursos consumidos totales de la compañía. Es importante destacar que nuestro centro de datos en Erding (Alemania) está incluido en el EMS.

Además, las oficinas de Amadeus no incluidas en el EMS también reciben información sobre las mejores prácticas medioambientales identificadas por el EMS para su posible implementación. Adicionalmente algunas entidades del grupo tienen sus propias iniciativas entre una gama tan diversa de actividades como el uso compartido de vehículos, campañas de reciclaje, reducción del papel utilizado en la oficina a través del uso de una aplicación informática específica, etc.

8.3.2 Ayudar a nuestros clientes a mejorar su desempeño medioambiental

Un componente fundamental de la propuesta de valor de las soluciones de Amadeus se basa en aumentar la eficiencia en las operaciones de nuestros clientes a través de nuestras soluciones tecnológicas. Estos aumentos de eficiencia implican una mayor productividad, reducción de costes, mejor uso de las infraestructuras y también ventajas ambientales.

A continuación describimos cuatro ejemplos de soluciones de Amadeus que contribuyen a mejorar el desempeño ambiental de nuestros clientes.

i) Amadeus Altéa Departure Control Flight Management A través de la asignación óptima del peso y herramientas de optimización, el módulo de Amadeus Altéa Departure Control System (DCS) Flight Management (FM) permite ahorrar una cantidad significativa de combustible y de emisiones de gases de efecto invernadero, en comparación con tecnologías menos sofisticadas actualmente en el mercado.

Con objeto de cuantificar los ahorros descritos en el párrafo anterior, Amadeus y Finnair trabajaron conjuntamente para analizar una muestra de más de 40.000 vuelos de Finnair en los que aproximadamente en la mitad se utilizó la solución de Amadeus y en la otra mitad Finnair utilizaba su antiguo sistema. La comparación probó una mayor precisión de Altéa DCS en la estimación del peso del avión previo a la carga de combustible (EZFW) y por tanto en la estimación de la cantidad de combustible necesario para cada vuelo, lo que se traduce en ahorros significativos en costes, combustible y emisiones.

ii) Amadeus Airport Sequence Manager Amadeus Airport Sequence Manager es una solución que optimiza el proceso de salidas de vuelos. Esta solución se basa en sofisticados algoritmos de secuenciación para calcular el denominado Objetivo de Autorización de Puesta en Marcha (Target Start-Up Approval Time o TSAT) para cada salida. Ello permite al avión abandonar el punto de estacionamiento en el último momento, reduciendo así el consumo de combustible, los costes económicos y el impacto ambiental (tanto de emisiones de gases de efecto invernadero como otros efectos locales y de ruido), y haciendo posible una mejor asignación de los recursos. De este modo se logra optimizar la capacidad de las pistas en momentos de congestión o durante los procedimientos de deshielo en invierno. Como herramienta de colaboración, Amadeus Airport Sequence Manager crea un conocimiento compartido de la situación entre todas las organizaciones que trabajan en el aeropuerto.

Amadeus lanzó Airport Sequence Manager en colaboración con el aeropuerto de Múnich, uno de los de mayor tránsito de Europa, con cerca de 400.000 movimientos de aeronaves al año.

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iii) Amadeus Airport Common Use Service (ACUS) En 2014, Amadeus lanzó al mercado la solución Airport Common Use Service, basada en la nube. Con ACUS, los aeropuertos pueden transferir las tareas de hosting y de desarrollo a Amadeus. Nuestra solución requiere pocos recursos informáticos de nuestros clientes y reduce la necesidad de costosos equipos de hardware a nivel local, así como servidores y centros de datos, además de su consiguiente mantenimiento. Esto genera ahorros en operaciones del aeropuerto y reduce la huella medioambiental. El consumo de energía es sustancialmente inferior, comparado con soluciones tradicionales.

iv) Amadeus Schedule Recovery Amadeus Schedule Recovery se lanzó al mercado en 2015. Amadeus Schedule Recovery es una solución que minimiza los trastornos ocasionados en las operaciones de las líneas aéreas por factores externos inesperados como el mal tiempo o la congestión del tráfico aéreo. Esta solución, además de otras cosas, ayuda a la adaptación óptima a la nueva situación minimizando el impacto ambiental.

8.3.3 Colaboración con grupos de interés en proyectos de sostenibilidad del sector

La sostenibilidad ambiental de nuestro sector es un objetivo común para todos los grupos de interés del sector. En el área medioambiental aprovechamos nuestra capacidad de gestión de gran cantidad de datos, tecnología, conocimientos y red de negocio para realizar nuestra contribución a la sostenibilidad del sector.

Incluimos a continuación algunos ejemplos de nuestra participación con otros grupos de interés en la industria en relación con objetivos de sostenibilidad medioambiental.

i) Estándares de cálculo de carbono por pasajero para la aviación El cálculo de emisiones por pasajero en la aviación civil es complicado por varias razones. Debido a ello diferentes métodos de cálculo ofrecen estimaciones de emisiones considerablemente diferentes para el mismo itinerario. Es importante que un método de cálculo estándar cumpla al menos los requisitos de neutralidad comercial, alcance global y legitimidad para representar a toda la industria.

La Organización de Aviación Civil Internacional (OACI, agencia de las Naciones Unidas para la aviación civil) y Amadeus alcanzaron un acuerdo por el cual Amadeus utiliza la calculadora de carbono de la OACI para mostrar a nuestros clientes las estimaciones de emisiones de CO2 en nuestras plataformas de distribución y de esta forma fomentar el uso de la calculadora de carbono de la OACI y facilitar la concienciación medioambiental en el sector. El acuerdo fue inicialmente firmado en 2009 y renovado en 2015.

ii) Participación en proyectos comunes con los grupos de interés de la industria Consideramos fundamental que los grupos de interés de la industria trabajen juntos y se pongan de acuerdo en estrategias y responsabilidades hacia la sostenibilidad. Desde Amadeus participamos en varios fórums y proyectos específicos con asociaciones sectoriales como el Consejo Mundial de Viajes y Turismo (WTTC, por sus siglas en inglés) o la Organización Mundial de Turismo (OMT).

En 2016, en cooperación con la universidad de Griffith (Brisbane, Australia) hemos realizado un estudio de investigación denominado “White Paper on carbon reporting in the travel industry”. Este documento de investigación trata de aportar conocimiento en relación a la situación actual en cuanto al reporte de emisiones de carbono en el sector de viajes y turismo y fomentar la información y la reducción de las emisiones de carbono. Adicionalmente, Amadeus participó en la 22 edición de la Conferencia de las Partes (COP) del UNFCCC (United Nations Framework Convention on Climate

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Change) que se celebró en Marrakech. Concretamente, Amadeus participó en un panel en el que se discutió la sostenibilidad de la industria del turismo y los viajes y donde el estudio realizado por Amadeus y la universidad de Griffith fue oficialmente presentado.

En relación a nuestras iniciativas de sostenibilidad, es importante para nosotros participar en índices externos que evalúen nuestro desempeño comparado con otras compañías, que nos ayuden a identificar áreas de mejora para el futuro y que nos ayuden a mejorar la transparencia y calidad de nuestra información no financiera. Desde 2012 Amadeus ha permanecido en la lista de compañías más sostenibles elaborada por el índice de sostenibilidad Dow Jones. Por otra parte, Amadeus fue reconocida como líder mundial por nuestra acción en contra del cambio climático, habiendo sido incluidos en la lista “Climate A” de CDP (anteriormente denominado Climate Disclosure Project). Además, Amadeus ha sido incluida por tercer año consecutivo en el índice de sostenibilidad FTSE4Good y, por primera vez, Amadeus ha sido reconocida entre las 100 empresas más sostenibles del mundo, de acuerdo con la evaluación realizada por Corporate Knights.

Por último, del análisis de riesgos y oportunidades para Amadeus derivados del cambio climático se desprende que nuestros principales riesgos relacionados con el impacto del cambio climático en nuestro negocio son de tipo físico, regulatorio y reputacionales; mientras que las oportunidades están ligadas a la posibilidad de lanzar nuevos productos y servicios al mercado para ayudar a nuestros clientes a afrontar el cambio climático y a mejorar nuestras ventajas competitivas.

8.4 Acciones propias

La conciliación del valor en libros de las “Acciones propias”al 30 de junio de 2017, es la siguiente:

Acciones propias Millones de euros

Valor en libros al 31 de diciembre de 2016 1.521.273 23,6

Adquisiciones 145.985 7,6

Retiros (511.967) (11,7)

Valor en libros al 30 de junio de 2017 1.155.291 19,5

Durante el periodo, el Grupo ha adquirido 145.985 acciones para la liquidación del PSP y Share Match Plan.

El Grupo liquidó ciertos compromisos con empleados basados en acciones transfiriendo 507.632 acciones a los beneficiarios. Adicionalmente, 4.335 acciones fueron canjeadas con motivo de la fusión por absorción de Amadeus IT Group, S.A. en Amadeus IT Holding, S.A.

El coste histórico de las acciones propias retiradas (principalmente por la liquidación del RSP y las acciones extraordinarias del Share Match Plan) se ha deducido del epígrafe “Prima de emisión” del estado de posición financiera resumido y consolidado.

El Grupo es titular de acciones propias para cubrir en el futuro los compromisos específicos de entrega de acciones con los empleados del Grupo y/o altos ejecutivos.

http://www.corporateknights.com/reports/2017-global-100/

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8.5 Hechos posteriores

A la fecha de la publicación de estados financieros intermedios resumidos y consolidados, no han ocurrido hechos posteriores a la fecha del balance.

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9 Glosario de términos

_ BEI: Banco Europeo de Inversiones _ BPA: Beneficio por acción _ CRS: Siglas en inglés de Computerized Reservation System _ DCS: Siglas en inglés de Departure Control System _ DMO: Siglas en inglés de Destination Marketing Organisation _ ECP: Siglas en inglés de European Commercial Paper _ EMV: Europay, MasterCard y Visa _ ESMA: Siglas en inglés de European Securities and Markets Authority _ ETC: Número de empleados equivalentes a tiempo completo _ GDS: Siglas en inglés de Global Distribution System, una red mundial informatizada de reservas

que se utiliza como punto único de acceso para la reserva de pasajes aéreos, habitaciones de hotel y otros productos de viaje por las agencias de viajes y las grandes empresas de gestión de viajes corporativos

_ GRS: Siglas en inglés de Guest Reservation System, sistema de gestión de huéspedes _ I+D: Investigación y Desarrollo _ Industria de reservas aéreas a través de agencias de viajes: El volumen total de reservas

procesadas en agencias de viaje por los GDS globales. Excluye las reservas aéreas realizadas directamente a través de sistemas de aerolíneas internos o en operadores en un único país (estos últimos, principalmente en China, Japón y Rusia que, en conjunto, representan una parte importante de la industria)

_ n.a.: no aplica _ NDC: Siglas en inglés de New Distribution Capability _ NIIF: Normas Internacionales de Información Financiera _ PMS: Siglas en inglés de Property Management System, sistema de gestión de establecimientos

hoteleros _ p.p.: puntos porcentuales _ PPA: Siglas en inglés de asignación del precio de adquisición _ PP&E: Propiedades, plantas y equipo _ PSS: Siglas en inglés de Passenger Service System _ Reservas aéreas a través de agencias de viajes: Reservas de billetes aéreos procesadas por las

agencias de viajes que utilizan nuestra plataforma de distribución _ TPF: Siglas en inglés de Transaction Processing Facility _ XML: Siglas en inglés de eXtensible Markup Language

Amadeus IT Group, S.A. y Sociedades Dependientes · financiera al 30 de junio de 2017, el estado de...

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